KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.12.2024
  • Thema 1: Schweiz – Diffuse Lichtblicke
  • Thema 2: Pharma – Lukrativer Schlankheitstrend

Schweiz
Diffuse Lichtblicke

Am Schweizer Aktienmarkt geht ein durchwachsenes Jahr zu Ende. Zwar hat der SMI™ gegenüber dem Schlusskurs 2023 um knapp fünf Prozent an Wert gewonnen. Im internationalen Vergleich ist das aber eine eher schwache Bilanz.¹ Während der Leitindex von Nestlé ausgebremst wurde, konnten auch die beiden anderen Schwergewichte, Novartis und Roche, nicht wirklich für Schwung sorgen. Der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZJTDU) auf Nestlé, Novartis und Roche zahlt unabhängig von der weiteren Kursentwicklung einen Coupon in Höhe von 6.25 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung. Mit einem identischen Polster ist ABB als Basiswert für einen weiteren Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZJKDU) ausgestattet. Mit dem SMI™-Top Performer¹ können Anleger einen auf das Jahr hochgerechneten Coupon von 5.25 Prozent generieren.

Heute Vormittag gibt die Schweizerische Nationalbank um 9:30 Uhr zum ersten Mal unter der Leitung von Martin Schlegel eine Geldpolitische Lagebeurteilung ab. Der Ökonom steht seit dem 1. Oktober an der Spitze der SNB. Sein Vorgänger hatte sich mit einer Zinssenkung verabschiedet. Im Rahmen der letzten Geldpolitischen Lagebeurteilung unter der Leitung von Thomas Jordan senkte die SNB ihren Leitsatz um 25 Basispunkte auf 1.00 Prozent. (Quelle: SNB, Medienmitteilungen, 26.06.2024 und 26.09.2024) In den seither vergangenen knapp drei Monaten hat der Teuerungsdruck in der Schweiz weiter nachgelassen. Im November 2024 stand der Landesindex der Konsumentenpreise um 0.7 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Während des Sommers hatte sich die Inflationsrate noch bei mehr als einem Prozent bewegt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.12.2024)Vor diesem Hintergrund gilt es als ausgemachte Sache, dass die SNB den Leitzins heute erneut reduziert. Reuters hat 31 Ökonomen nach ihrer Meinung gefragt. 27 Experten erwarten eine Zinssenkung von 25 Basispunkten. Die vier weiteren Teilnehmer dieser aktuellen Umfrage gehen sogar von einer Reduzierung um 50  Basispunkte aus. Auch die Geldmärkte indizierten zuletzt einen derart deutlichen Lockerungsschritt. Auf diese Weise könnte sich die SNB gegen eine weitere Aufwertung beim Schweizer Franken stemmen. Gerade für die im SMI™ geballt anzutreffenden Exportunternehmen bedeutet die starke Valuta eine echte Herausforderung. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.12.2024) UBS CIO GWM zeichnet für die Schweiz dennoch ein positives Gesamtbild. 2025 könnte die heimische Wirtschaft um 1.3 Prozent wachsen. Damit würde sie stärker vorankommen, als die Eurozone – hier erwartet CIO GWM eine Ausweitung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0.9 Prozent. Auch beim Gewinnwachstum trauen die Experten der Schweiz eine relativ starke Entwicklung zu. Für den MSCI™ Switzerland rechnen sie 2025 mit einer Steigerung des Ergebnis je Aktie um 7.5 Prozent. Damit würden die Schweizer Unternehmen nur 0.5 Prozentpunkte hinter den US-Konzernen liegen und besser abschneiden, als die börsenkotierten Gesellschaften in Japan und der Eurozone. Dazu passend rechnet CIO GWM mit steigenden Aktienkursen. Per Ende 2025 sehen die Analysten den SMI™ bei 12’200 Punkten. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2025, November 2024) 


Chancen: Für Anleger, denen das aus dieser Prognose resultierende Potenzial zu wenig für eine Direktanlage ist, bieten Barrier Reverse Convertibles eine interessante Alternative. Nestlé, Novartis und Roche bilden die Basis für ein aktuelles Zeichnungsprodukt (Symbol: KZJTDU). Hier kommt ein Coupon von 6.25 Prozent jährlich mit einer Barriere von 70 Prozent des jeweiligen Startkurses zusammen. Bei diesem Produkt ist eine vorzeitige Kündigung möglich. Der BRC (Symbol: KZJKDU) auf ABB hat kein solches Autocallable Feature. Mit 5.25 Prozent jährlich kann sich der Coupon dennoch sehen lassen. In die Laufzeit startet der Industrietitel mit einem Barriereabstand von 30 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt beim Multi BRC zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes (beim Multi BRC desjenigen mit der schwächsten Wertentwicklung vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Nestlé vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Schwergewichte erweisen sich seit Jahren als Bremsklotz für den SMI™. Dem Reiz des neuen BRCs tut das keinen Abbruch – er zielt auf eine in etwa stabile Entwicklung von Nestlé, Novartis und Roche ab.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.12.2024

ABB (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Mit einem Plus von 40 Prozent ist ABB 2024 bis dato die zweitstärkste Aktie im SMI™. Zuletzt hat der Industrietitel im Bereich oberhalb von 50 Schweizer Franken einen horizontalen Widerstand ausgebildet.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.12.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
6.25% p.a. Autocallable BRC auf Nestlé / Novartis / Roche

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Symbol KZJTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Nestlé, Novartis, Roche
Handelswährung CHF
Coupon 6.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 18.12.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.12.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

5.25% p.a. BRC auf ABB

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Symbol KZJKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert ABB
Handelswährung CHF
Coupon 5.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 18.06.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.12.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.12.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’681.87 Pkt. -0.9%
SLI™ 1’936.66 Pkt. -0.7%
S&P 500™ 6’084.19 Pkt. 0.3%
EURO STOXX 50™ 4’963.31 Pkt. 0.9%
S&P™ BRIC 40 3’776.93 Pkt. 2.9%
CMCI™ Compos. 1’590.38 Pkt. 1.5%
Gold (Feinunze) 2’717.93 USD 2.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Pharma
Lukrativer Schlankheitstrend 

 
Der Hype rund um die Abnehmmittel von Eli Lilly und Novo Nordisk ist ungebrochen. Rückenwind bekamen die Konzerne zuletzt vom scheidenden US-Präsidenten Joe Biden, der vorgeschlagen hat, dass das staatliche Krankenversicherungsprogramm auch die Behandlung von Patienten mit krankhafter Fettleibigkeit (Adipositas) zahlen soll. Passend dazu hat Eli Lilly in einer eigens initiierten Studie die Wirksamkeit ihres Gewichtssenkers unter Beweis gestellt. Die Novo Nordisk-Mutter Novo Holdings hat derweil eine Übernahme getätigt, um der Tochtergesellschaft bei der Produktion ihrer umsatzstarken Diabetes- und Fettleibigkeitsmedikamente unter die Arme zu greifen. Die Aktien der beiden Pharma-Konzerne haben nach der Korrekturphase zuletzt wieder nach oben gedreht.¹ Mit dem in Zeichnung stehenden Autocallable BRC (Symbol: KZJVDU) auf Eli Lilly und Novo Nordisk reicht aber bereits eine Bodenbildung aus, um eine Rendite von 7.25 Prozent p.a. zu erzielen. Die Gewinnchance wird durch einen Risikopuffer in Höhe von 40 Prozent abgesichert.
 
Der US-Pharmariese Eli Lilly veröffentlichte zuletzt gute Nachrichten zu seinem Abnehmmittel «Zepbound». Laut einer selbst erstellten Studie, bei der das Adipositas-Medikament mit dem von Wettbewerber Novo Nordisk verglichen wurde, verloren Patienten mit Zepbound 47 Prozent mehr Gewicht. Nach 72 Wochen lag die Abnahme bei 20.2 Prozent des ursprünglichen Gewichts. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 04.12.2024) Davon lassen sich die Dänen aber nicht beeindrucken und drücken ihrerseits aufs Tempo. Um das eigene Mittel «Wegovy» voranzubringen, hat die Novo Holdings den US-Pharma-Konzern Catalent übernommen und wird dem Arzneimittelhersteller damit helfen, die Produktion seiner Diät-Medikamente zu steigern. Die Europäische Kommission hat diese Akquisition nun ohne Auflagen genehmigt. (Quelle: Dow Jones, Medienbericht, 06.12.2024) Derweil profitieren beide Unternehmen von den Plänen des noch amtierenden US-Präsidenten Joe Biden. Dieser hat vorgeschlagen, dass das staatliche Krankenversicherungsprogramm auch die Behandlung von Patienten mit Fettleibigkeit übernehmen soll. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 26.11.2024)
 

Chancen:Die Aktien der beiden Pharmariesen sind nach einem Höhenflug zuletzt in eine Konsolidierungsphase eingeschwenkt. Aktuell tendieren sie im Zuge positiver Nachrichten wieder leicht nach oben.¹ Mit dem neuen Autocallable BRC (Symbol: KZJVDU) müssen Eli Lilly und Novo Nordisk nicht zulegen. Im Gegenteil, solange der Risikopuffer von 40 Prozent ausreicht, erzielt das Investment die Maximalrendite  von 7.25 Prozent jährlich. Aufgrund der Autocallable-Funktion kann sich die Höchstlaufzeit von zwei Jahren auf minimal zwölf Monate verkürzen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Eli Lilly vs. Novo Nordisk (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 11.12.2024

7.25% p.a. Autocallable BRC auf Eli Lilly / Novo Nordisk
Remove
Symbol KZJVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte Eli Lilly, Novo Nordisk
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.12.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.12.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.12.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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