KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 21.08.2025
  • Thema 1: Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung
  • Thema 2: Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote

Europäische Industriekonzerne
Immer in Bewegung

Sie liefern Roboter an Logistikdienstleister, rüsten Rechenzentren mit Schaltkästen aus oder bauen Turbinen für den Einsatz in Kraftwerken: Diese drei Beispiele zeigen, wie vielseitig Europas Industrie ist. Auf diese Weise trotzt sie einem von handelspolitischen Turbulenzen geprägten Umfeld: Der STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return (NR) Index notiert auf Rekordniveau.¹ Ein ETT (Symbol: ETIND) bietet die direkte Partizipation an dem diversifizierten Basiswert. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU) auf ABB, Schneider Electric und Siemens. Die Couponzahlung beträgt 9.75 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit starten die drei Industriekonzerne mit Barriereabständen von jeweils 35 Prozent.

Die Schweizer Industrie steckt im «Sommerloch». Im zweiten Quartal 2025 ist die Produktion des Sektors gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.1 Prozent geschrumpft. Die Umsätze gingen sogar um 1.4 Prozent zurück. Anfang Jahr hatte die heimische Industrie noch kräftig expandiert. Das Bundesamt für Statistik (BfS) stellte eine Produktionsausweitung von 8.9 Prozent sowie Umsätze fest, die um 2.7 Prozent über dem Niveau des Vorjahres lagen. (Quelle: BfS, Produktions-, Auftrags- und Umsatzstatistik des sekundären Sektors im 2. Quartal 2025, 18.08.2025)Angesichts permanenter Zolldrohungen aus den USA sowie unsicheren Konjunkturaussichten überraschen diese Zahlen nicht. Gleichwohl haben die führenden Sektorvertreter in der jüngsten Berichtssaison gezeigt, wie sie dem schwierigen Umfeld trotzen. Beispiel ABB: Im zweiten Quartal 2025 konnte der Konzern aus Zürich den Auftragseingang um 16 Prozent auf 9.8 Milliarden US-Dollar steigern. Neben einer Grossbestellung in der Prozessautomation machte sich die florierende Ausrüstung von Rechenzentren positiv bemerkbar. Bei einem Umsatzwachstum von acht Prozent auf 8.9 Milliarden US-Dollar steigerte ABB den Gewinn im abgelaufenen Quartal um fünf Prozent auf 1.15 Milliarden Dollar. Mit beiden Kennziffern hat der Konzern die Erwartungen übertroffen. Der Zollstreitkann ABB relativ wenig anhaben. Das Unternehmen stellt mehr als 80 Prozent der in den USA verkauften Produkte in Nordamerika her. Folgerichtig sieht CEO Morten Wierod ABB auf einem guten Weg zu einem weiteren Rekordjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.07.2025)Licht und Schatten zeigen sich im Zwischenbericht von Siemens. Europas Branchenkrösus steigerte den Auftragseingang im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (per 30.06.) um 28 Prozent auf 24.7 Milliarden Euro. Dabei machten sich grosse Orders für die Bahntechnik-Sparte bezahlt. Dagegen bremsten die Zollturbulenzen die Erholung in der Automatisierungstechnik aus. Positiv überraschen konnte der Bereich Gebäudetechnik – der Boom bei Rechenzentren führte zu einem prozentual zweistelligen Wachstum beim Segmentergebnis. Siemens-Chef Roland Busch sprach von einer robusten Leistung und bestätigte die Prognose für das Gesamtjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 07.08.2025)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETIND) auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index können Anleger eine breit diversifizierte Positionierung im europäischen Industriesektor eingehen. Momentan sind 110 Aktien in diesem Börsengradmesser enthalten. Mit ABB, Schneider Electric und Siemens bilden drei Indexschwergewichte die Basis für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU). Egal, wie sich die Kurse des Trios in den kommenden 18 Monaten entwickeln: Der Coupon in Höhe von 9.75 Prozent p.a. kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt die Tilgung zu 100 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
In etwa ab Herbst 2023 hat sich der Industriesektor deutlich vom breiten europäischen Aktienmarkt absetzen können. Auf Sicht von fünf Jahren kommt eine Überrendite von rund 32 Prozentpunkten zusammen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

ABB vs. Siemens vs. Schneider Electric (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Branchenriesen haben sich in den vergangenen Jahren ein Kopf-an-Kopf-Rennen geliefert. Gleichzeitig entpuppten sich ABB, Siemens und Schneider Electric als Zugpferde für Europas Industriesektor.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index

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Symbol ETIND
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’112.00 / 2’120.00

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Termsheet

9.75% p.a. Callable BRC auf ABB / Schneider Electric / Siemens

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Symbol LAXHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Schneider Electric, Siemens
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 03.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 20.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’276.26 Pkt. 2.5%
SLI™ 2’023.28 Pkt. 1.5%
S&P 500™ 6’395.78 Pkt. -1.1%
EURO STOXX 50™ 5’472.32 Pkt. 1.6%
S&P™ BRIC 40 4’472.46 Pkt. -0.8%
CMCI™ Compos. 1’640.52 Pkt. 0.1%
Gold (Feinunze) 3’346.75 USD -0.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Barry Callebaut
Bittere Geschmacksnote

 
Operativ ist Barry Callebaut für süssen Genuss bekannt. Doch Anlegern dürfte die Entwicklung beim Kakao- und Schokoladenhersteller derzeit überhaupt nicht schmecken. Die Aktie bewegt sich in einem mehrjährigen Abwärtstrend. Immerhin hat sich der Kurs zuletzt etwas stabilisiert.¹ Sollte es bei einem Seitwärtstrend bleiben, dann könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) auf Barry Callebaut seine Stärken ausspielen. Ein hoher Coupon von 9.50 Prozent kommt bei dieser Emission mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung für den Basiswert zusammen.
 
«Unsere Industrie erlebt seit 18 Monaten ein beispiellos disruptives und volatiles Marktumfeld», erklärte der CEO von Barry Callebaut, Peter Feld, am 10. Juli 2025. Einerseits hat der Schoggi-Hersteller mit starken Schwankungen beim Kakaopreis zu kämpfen. Wetterbedingte Ernteausfälle hatten den Rohstoff 2024 auf Rekordhöhen getrieben, ehe eine Korrektur einsetzte. Neuerdings lastet auch noch die US-Zollpolitik auf dem Geschäft. Insofern blieb Feld wohl nichts anderes übrig, als die Prognose für das Geschäftsjahr 2024/25 (per 31.08.) ein weiteres Mal zu kappen. Er rechnet nun mit einem Rückgang der Verkaufsmenge um rund sieben Prozent. Zuvor war der CEO davon ausgegangen, dass die Volumen im mittleren einstelligen Prozentbereich schrumpfen. Das operative Ergebnis (Stufe EBIT) soll ein mittleres bis hohes einstelliges Wachstum erreichen. Hier hatte der Konzern bisher zweistellige Steigerungsraten erwartet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025)In den ersten drei Quartalen 2024/25 ist die Verkaufsmenge von Barry Callebaut um 6.3 Prozent auf 1.6 Millionen Tonnen gefallen. Gleichwohl legte der Umsatz des Unternehmens, dessen Zutaten in einem von vier weltweit verkauften Schokoladen- und Kakaoprodukten vorkommen, währungsbereinigt um 56.7 Prozent auf 10.9 Milliarden Schweizer Franken zu. Barry Callebaut konnte also die gestiegenen Rohstoffpreise erfolgreich an die Kundschaft weitergeben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025) Mit dem 2023 lancierten Investmentprogramm «BC Next Level» möchte der CEO den Konzern fit für die Zukunft machen. Zwar hat Barry Callebaut Fortschritte erzielt und unter anderem die Vereinfachung des Produktportfolios abgeschlossen. Gleichwohl rechnet Feld weiterhin damit, dass die angepeilten Einsparungen mit einer Verzögerung von zwölf Monaten vollständig im Ergebnis sichtbar werden. (Quelle: Barry Callebaut, Medienmitteilung, 10.07.2025)
 

Chancen:Nach einem ersten Schock – am Tag der Zahlenvorlage brach der Mid Cap um bis zu 17.5 Prozent ein – hat sich Barry Callebaut etwas stabilisiert. Auf eine dauerhafte Konsolidierung zielt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) ab. Die Couponzahlung in Höhe von 9.50 Prozent jährlich kommt unabhängig vom weiteren Kursverlauf bei Barry Callebaut zur Ausschüttung. Solange der volatile Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erhalten Anleger das Nominal am Rückzahlungstermin vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Barry Callebaut während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barry Callebaut (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 20.08.2025

9.50% p.a. BRC auf Barry Callebaut
Remove
Symbol LAVADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barry Callebaut
Handelswährung CHF
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 01.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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