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Donnerstag, 18.09.2025

Regenerative Energie
Voll konkurrenzfähig

«Drill baby, drill» – mit diesem Slogan wirbt US-Präsident Donald Trump für die Förderung von Öl und Gas. Obwohl die Staaten unter seiner Führung gleichzeitig beim Ausbau der regenerativen Energieträger auf die Bremse treten, ist der globale Vormarsch von Sonnen-, Wind- und Wasserkraft ungebrochen. An der Börse ist der Sektor gerade dabei, den «Trump-Schock» zu verarbeiten. Der Solactive Renewable Energy NTR Index notiert auf einem 52-Wochen-Hoch.¹ Dieser Gradmesser deckt das Themenfeld Erneuerbare Energie mit mehr als 40 enthaltenen Aktien diversifiziert ab. Mit dem ETT (Symbol: RENEWU) können sich Anleger den Index einfach und kostengünstig in das Portfolio holen. Die beiden Windkraftspezialisten Orsted und Vestas Wind Systems bilden die Basis für einen neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAKDU). Der Coupon dieser auf Schweizer Franken lautenden Neuemission beträgt 16.75 Prozent. In die kurze Laufzeit von zwölf Monaten startet das dänische Duo mit einem Barriereabstand von jeweils 45 Prozent.

Anfang Juli 2025 hat der US-Senat die «Big Beautiful Bill» verabschiedet. Im Zuge dieser Ausgaben- und Steuergesetzgebung erschweren die Staaten die Errichtung von Wind-und Sonnenkraftwerken. Allerdings fielen die Einschränkungen weniger streng aus, als zunächst befürchtet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.07.2025) Für Erleichterung sorgte in diesem Sektor auch die Veröffentlichung von neuen Subventionsregeln durch das US-Finanzministerium. Wenngleich die Regierung auch hier einen rigoroseren Kurs verfolgt, sorgte sie bei der Förderung von Projekten bis 2030 für Klarheit. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.08.2025)Der politische Gegenwind aus den USA ändert nichts daran, dass die regenerativen Energieträger längst konkurrenzfähig sind. Das zeigt ein aktueller Bericht der International Renewable Energy Agency (IRENA). Demnach waren 91 Prozent der 2024 in Betrieb genommenen Projekte im Bereich der erneuerbaren Quellen kostengünstiger als sämtliche, mit fossilen Brennstoffen betriebenen Alternativen.Neben Kostensenkungen durch Innovationen führten der IRENA zufolge wettbewerbsfähige Lieferketten sowie Skaleneffekte zum Preisvorteil. Als Beispiel für den technischen Fortschritt jenseits der Stromerzeugung nennt die Agentur Batteriespeichersysteme – ihre Kosten sind seit 2010 um 93 Prozent gesunken. Gleichzeitig schreitet der Ausbau der «Erneuerbaren» voran: 2024 wurden die Kapazitäten für regenerative Energie weltweit um rekordhohe 582 Gigawatt (GW) erweitert. Damit übertraf der Zubau das Niveau des Vorjahres um annähernd ein Fünftel. (Quelle: IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2024, 22.07.2025)Im Solactive Renewable Energy Index sind momentan 43 Unternehmen enthalten, die bei der Energiewende eine wichtige Rolle spielen. Neben Spezialisten für Wind- und Sonnenenergie zählen dazu die Anbieter von weiteren grünen Energiequellen wie Wasser, Biomasse oder Geothermie. Hinzu kommen Stromversorger und Netzwerkbetreiber. Alle drei Monate wird die Zusammensetzung des Index überprüft. Beim vierteljährlichen Rebalancing erfolgt auch eine Anpassung der Gewichtung – eine Aktie kann maximal fünf Prozent zur Auswahl beisteuern.


Chancen: Der ETT (Symbol: RENEWU) bildet den Solactive Renewable Energy NTR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Die Dividenden der im Basiswert enthaltenen Aktien werden netto reinvestiert. Eine hohe Ausschüttung von 16.75 Prozent wirft der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAKDU) auf die beiden Indexmitglieder Orsted und Vestas Wind Systems ab. Über die Barrieren von 55 Prozent der Anfangsfixierung ist die Renditechance teilgeschützt. Wegen der Callable Funktion ist bei dieser Emission eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Renewable Energy NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Anfang 2021 hat der Solactive Renewable Energy Index ein Allzeithoch erreicht. Auf das Top folgte eine mehrjährige Abwärtsbewegung – diesen Negativtrend konnte der Index zuletzt durchbrechen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.09.2025

Orsted vs. Vestas Wind Systems (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Probleme bei einem US-Windparkprojekt haben die Orsted-Aktie auf ein Allzeittief gedrückt. Zudem kündigte das Unternehmen eine massive Kapitalerhöhung an. Vestas konnte zuletzt Boden gut machen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Renewable Energy NTR Index

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Symbol RENEWU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Renewable Energy NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 21.561229:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 78.40 / 78.70

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Termsheet

16.75% p.a. Callable BRC auf Orsted / Vestas Wind Systems

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Symbol LBAKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Orsted, Vestas Wind Systems
Handelswährung  CHF (Quanto)
Coupon 16.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 24.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 17.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’998.96 Pkt. -1.8%
SLI™ 1’983.09 Pkt. -1.3%
S&P 500™ 6’600.35 Pkt. 1.0%
EURO STOXX 50™ 5’369.70 Pkt. 0.2%
S&P™ BRIC 40 4’972.91 Pkt. 5.1%
CMCI™ Compos. 1’676.32 Pkt. 0.4%
Gold (Feinunze) 3’659.67 USD 0.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Ölmarkt
Interessante Konstellation

 
Obwohl der Ausbau der regenerativen Energieträger voranschreitet, läuft die Förderung von Öl und Gas auf Hochtouren. Nicht zuletzt wegen der Wende in Richtung erneuerbare Energiequellen ist daher zu viel fossiler Brennstoff im Markt. Folgerichtig tritt der Preis auf der Stelle – das gilt sowohl für die Nordseegattung Brent, als auch das US-Pendant Western Texas Intermediate (WTI).¹ Diese Konstellation passt zum Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAIDU). Ein Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich kommt bei diesem Produkt mit Barrieren von 70 Prozent der Anfangsfixierung für die Basiswerte Brent und WTI zusammen.
 
Ab Oktober möchten die OPEC+ die Ölproduktion erhöhen. Wenige Tage, nachdem die Gruppe – zu der neben den OPEC-Mitgliedern weitere Förderländer wie Russland zählen – dies angekündigt hatte, legte die Internationale Energieagentur (IEA) eine aktualisierte Prognose vor. Sie rechnet für 2025 mit einem Anstieg der globalen Ölproduktion um durchschnittlich 2.7 Millionen Barrel pro Tag. Zuvor hatte die IEA einen Zuwachs von 2.5 Millionen Fass erwartet. 2026 soll das Angebot um weitere 2.1 Millionen Barrel pro Tag nach oben gehen. Zwar hat die Agentur auch die Nachfrageprognose erhöht. Gleichwohl rechnet sie mit einer Überversorgung: Im zweiten Semester 2025 könnten die Lagerbestände pro Tag im Schnitt um 2.5 Millionen Barrel steigen. Für 2026 erwartet die IEA einen täglichen Überschuss von mehr als drei Millionen Fass Öl. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.09.2025)Die OPEC schätzt die Lage anders ein. Einerseits erwartet die von Saudi-Arabien dominierte Organisation einen stärkeren Anstieg der Ölnachfrage. In ihrem aktuellen Ausblick verweist sie auf eine solide Entwicklung der Weltwirtschaft. Darüber hinaus geht die OPEC für 2026 von einer weniger stark ausgeprägten Expansion der Förderung aus. Aufgrund der schwachen Preise sei die Produktion von Schiefergas in den USA weniger wirtschaftlich. Laut Berechnungen von Reuters impliziert der aktuelle OPEC-Bericht für das kommende Jahr sogar ein Defizit am globalen Ölmarkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.09.2025)
 

Chancen:An der übergeordneten Konstellation bei den Ölpreisen konnten die  jüngsten Prognosen nichts ändern. Brent und WTI treten weiterhin auf der Stelle.¹ Bleibt es dabei, können Anleger mit dem Autocallable BRC (Symbol: LBAIDU) eine Rendite von 8.00 Prozent jährlich erwirtschaften. Während der Coupon in dieser Höhe ungeachtet vom Verlauf bei Brent und WTI zur Ausschüttung kommt, ist die Tilgung an die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung gekoppelt. Solange keiner der beiden Rohstoff-Futures auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Bitte beachten Sie, dass der BRC wegen einer Autocallable Funktion vorzeitig gekündigt werden kann.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Rohöl: Brent und WTI (5 Jahre, jeweils in USD je Barrel)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 17.09.2025

8.00% p.a. Autocallable BRC auf Brent Crude Oil Future / WTI Crude Oil Future
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Symbol LBAIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Brent Crude Oil Future, WTI Crude Oil Future
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 24.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 17.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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