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Donnerstag, 01.11.2018
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Thema 1: US-Information Technology – Die Zeit der Wahrheit
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Thema 2: Industriemetalle – Ein stahlhartes Trio
US-Information Technology
Die Zeit der Wahrheit
An der Wall Street ist die Berichtssaison in vollem Gange. Mit dem Zwischenbericht von Apple steht am heutigen Donnerstag (nach US-Börsenschluss) ein absoluter Höhepunkt der laufenden Zahlenflut an. Obwohl die bereits vorliegenden Resultate aus dem US-Technologiesektor grösstenteils über den Erwartungen lagen, standen die Kurse zuletzt unter Druck. Gegenüber dem Anfang Monat erreichten Allzeithoch gab der S&P 500™ Information Technology Index um 8.8 Prozent nach.¹ Anleger, die in dem Rücksetzer eine Einstiegschance sehen, können zu einem ETT (Symbol: ETINFU) greifen. Das Partizipationsprodukt bildet den S&P 500™ Information Technology Index ohne Laufzeitbegrenzung und frei von Verwaltungsgebühren² ab. Eine Alternative zum 1:1-Investment in den US-IT-Sektor bietet der Early Redemption (ER) Worst of Kick-In GOAL auf Alphabet, Microsoft und Apple. Das Zeichnungsprodukt ist mit einem Coupon in Höhe von 9.50 Prozent p.a. ausgestattet. Die Barrieren werden bei tiefen 60 Prozent der Anfangsnotierungen des Branchentrios fixiert.
Chancen: Der Exchange Traded Tracker (ETT) (Symbol: ETINFU) bildet den mit insgesamt 65 Aktien bestückten S&P 500™ Information Technology Index passiv ab. Anleger können mit dem liquiden Produkt auf einen Rebound beim Sektorbenchmark setzen. Auch eine längerfristige «Buy-and-Hold»-Strategie ist möglich. Zusammen mit Apple und Microsoft fungiert Alphabet als Basiswert für einen neuen ER Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTKDU). Im Rahmen einer Indexreform wurde die Google-Mutter kürzlich dem IT-Sektor entnommen und dafür dem Bereich «Communication Services» zugeordnet. Der Chance des Zeichnungsprodukts tut das keinen Abbruch: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 60 Prozent fällt, endet das Investment mit einer Rendite von 9.50 Prozent p.a. Aufgrund der Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Tilgung samt anteiligen Coupon möglich. Voraussetzung: Alphabet, Apple und Microsoft schliessen an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 7.11.2019) allesamt auf oder über dem Startniveau.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notiert einer der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Kurz nachdem heute Abend die Schlussglocke an der Wall Street ertönt, wird eine Meldung von Apple über den Ticker laufen. Der grösste Börsenkonzern der Welt veröffentlicht die Resultate des vierten Quartals der Geschäftsperiode 2017/18 (per 30. September). Darüber hinaus wird das Management um CEO Tim Cook ab 22:00 Uhr Mitteleuropäischer Zeit in einer Telefonkonferenz ausführlich zum jüngsten Geschäftsgang sowie der Prognose für das wichtige Weihnachtsquartal Stellung nehmen. Allein aufgrund der schieren Grösse des iPhone-Herstellers ist der Zwischenbericht für die Wall Street von enormer Bedeutung.
Laut Factset lagen die in der bisherigen «Earnings Season» von den IT-Unternehmen präsentierten Gewinne im Schnitt um ein Zehntel über den durchschnittlichen Analystenschätzungen. Damit zeigt die Information Technology unter allen US-Sektoren die zweitgrösste Abweichung nach oben. In der am 26. Oktober zu Ende gegangenen Handelswoche nahm der Konsens für das im dritten Quartal erwartete Gewinnwachstum von 17.0 auf 21.9 Prozent zu. Microsoft und Intel hatten einen massgeblichen Einfluss an der Aufwärtsrevision. Das von den beiden Konzernen für das abgelaufene Vierteljahr gemeldete Ergebnis je Aktie lag um 18.8 respektiv 21.7 Prozent über den Erwartungen. (Quelle: Factest, «Earnings Insight», 26.10.2018)
Chancen: Der Exchange Traded Tracker (ETT) (Symbol: ETINFU) bildet den mit insgesamt 65 Aktien bestückten S&P 500™ Information Technology Index passiv ab. Anleger können mit dem liquiden Produkt auf einen Rebound beim Sektorbenchmark setzen. Auch eine längerfristige «Buy-and-Hold»-Strategie ist möglich. Zusammen mit Apple und Microsoft fungiert Alphabet als Basiswert für einen neuen ER Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTKDU). Im Rahmen einer Indexreform wurde die Google-Mutter kürzlich dem IT-Sektor entnommen und dafür dem Bereich «Communication Services» zugeordnet. Der Chance des Zeichnungsprodukts tut das keinen Abbruch: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 60 Prozent fällt, endet das Investment mit einer Rendite von 9.50 Prozent p.a. Aufgrund der Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Tilgung samt anteiligen Coupon möglich. Voraussetzung: Alphabet, Apple und Microsoft schliessen an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 7.11.2019) allesamt auf oder über dem Startniveau.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notiert einer der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
S&P 500™ Information Technology Index vs. S&P 500™ Index 5 Jahre¹
Der IT-Sektor hat den breiten US-Aktienmarkt in den vergangenen fünf Jahren um Längen abgehängt. An der enormen Outperformance hat der jüngste Kursrücksetzer kaum etwas geändert.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 31.10.2018
Alphabet A vs. Microsoft vs. Apple 5 Jahre¹
Microsoft hat einen Lauf: Im Fünf-Jahres-Ranking schneidet die Softwareaktie sogar etwas besser ab, als Branchenkrösus Apple. Die Google-Mutter Alphabet kann nicht mehr mit dem Duo Schritt halten.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 31.10.2018
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
ETT auf den S&P 500™ Information Technology Index
9.50% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL auf Alphabet / Microsoft / Apple
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 31.10.2018
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ |
|---|---|---|
| SMI™ | 9’022.16 Pkt. | 3.4% |
| SLI™ | 1’420.48 Pkt. | 4.6% |
| S&P 500™ | 2’711.74 Pkt. | 2.1% |
| EURO STOXX 50™ | 3197.51 Pkt. | 2.1% |
| S&P™ BRIC 40 | 3’787.34 Pkt. | 1.1% |
| CMCI™ Compos. | 928.22 Pkt. | -2.2% |
| Gold (Feinunze) | 1’215.00 USD | -1.3% |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
Industriemetalle
Ein stahlhartes Trio
Während sich der Rohstoffmarkt als Ganzes 2018 bis dato in etwa stabil entwickelt hat, dominieren bei den Industriemetallen die roten Vorzeichen. Insbesondere die mit dem schwelenden Handelsstreit einhergehenden Sorgen vor einem Konjunkturabschwung lasten auf dem Segment. Obwohl die tatsächliche Metallnachfrage weiterhin robust ausfällt, stehen auch die Aktien des Sektors unter Druck. Mit US Steel, ArcelorMittal und Rio Tinto bringt UBS jetzt drei Branchenvertreter für einen Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTUDU) zusammen. Ungeachtet der weiteren Kursentwicklung zahlt das Produkt einen Coupon von 11.00 Prozent p.a. Diese Chance ist an ein Sicherheitspolster von 46 Prozent gekoppelt.
Am 16. Oktober hat die Worldsteel Association ihren kurzfristigen Marktausblick publiziert. Darin geht die Branchenvereinigung davon aus, dass die weltweite Stahlnachfrage im laufenden Jahr um 3.9 Prozent auf 1’657.9 Millionen Tonnen zunehmen wird. 2019 soll der Markt um weitere 1.4 Prozent auf dann 1’681.2 Millionen Tonnen wachsen. Wenig überraschend sieht die Prognose für 2018 in den Emerging Markets den höchsten Nachfrageanstieg. In der wegen Chinas Nachfrage grössten Abnehmerregion Asien-Ozeanien beträgt das erwartete Wachstum 5.0 Prozent. Allerdings weisst die Worldsteel Association auch auf gestiegene Risiken hin. Die Experten nennen neben den wachsenden Handelsspannungen die volatilen Wechselkurse. (Quelle: worldsteel Association, Medienmitteilung, 16. Oktober 2018)
Eben diese Faktoren bremsen den Sektor an der Börse aus. Beispiel ArcelorMittal: Der weltgrösste Stahlproduzent büsste auf Sicht von einem Monat 17.8 Prozent seiner Kapitalisierung ein. Dabei gehen Analysten laut Thomson Reuters momentan davon aus, dass der Konzern seinen Gewinn im laufenden Jahr um 22 Prozent steigert. Ob und inwieweit diese Erwartung realistisch ist, dürfte sich ein Stück weit am 1. November (nach Redaktionsschluss) zeigen. Dann präsentiert ArcelorMittal die Zahlen für das dritte Quartal. Am Freitag, 2. November veröffentlicht mit US Steel ein weiterer wichtiger Branchenvertreter seinen Zwischenbericht.
Eben diese Faktoren bremsen den Sektor an der Börse aus. Beispiel ArcelorMittal: Der weltgrösste Stahlproduzent büsste auf Sicht von einem Monat 17.8 Prozent seiner Kapitalisierung ein. Dabei gehen Analysten laut Thomson Reuters momentan davon aus, dass der Konzern seinen Gewinn im laufenden Jahr um 22 Prozent steigert. Ob und inwieweit diese Erwartung realistisch ist, dürfte sich ein Stück weit am 1. November (nach Redaktionsschluss) zeigen. Dann präsentiert ArcelorMittal die Zahlen für das dritte Quartal. Am Freitag, 2. November veröffentlicht mit US Steel ein weiterer wichtiger Branchenvertreter seinen Zwischenbericht.
Chancen:Neben den beiden Stahlkochern wurde Rio Tinto als Basiswert für einen neuen Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTUDU) ausgewählt. Der Bergbaukonzern liefert unter anderem Eisenerz, einen zentralen Grundstoff für die Stahlherstellung. Solange keine der drei Aktien auf oder unter die Barriere von tiefen 54 Prozent der Anfangskurse fällt, wirft das Strukturierte Produkt am Laufzeitende die dem Coupon entsprechende Maximalrendite von 11.00 Prozent p.a. ab. Wichtig: Die Emittentin verfügt über ein Kündigungsrecht. Macht sie an einem von zwei möglichen Terminen von der Callable-Funktion Gebrauch, erhalten Produktinhaber das Nominal mitsamt dem anteiligen Coupon vorzeitig zurück.
Risiken:Worst-of Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei den Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
US Steel vs. ArcelorMittal vs. Rio Tinto 5 Jahre¹
Quelle: UBS AG, BloombergStand: 31.10.2018
11.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL auf US Steel / ArcelorMittal / Rio Tinto
| Symbol | KCTUDU |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible |
| SPVSP Code | 1230 (Callable) |
| Basiswert | US Steel / ArcelorMittal / Rio Tinto |
| Handelswährung | EUR (Quanto) |
| Coupon | 11.00% p.a. |
| Kick-In Level (Barriere) | 54.00% |
| Verfall | 31.10.2019 |
| Emittentin | UBS AG, London |
| Zeichnung bis | 07.11.2018, 15:00 Uhr |
Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 31.10.2018
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden