KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 29.11.2018
  • Thema 1: G20-Gipfel – Tango der Supermächte
  • Thema 2: Logitech / Oerlikon / Straumann – Interessantes Mid-Cap-Trio

G20-Gipfel
Tango der Supermächte

Am 30. November und 1. Dezember kommen die  Staats- und Regierungschefs der führende Volkswirtschaften zum G20-Gipfel zusammen. In Buenos Aires dürften vor allem Donald Trump und Xi Jinping im Fokus stehen. Der US-Präsident und sein chinesischer Kollege diskutieren möglicherweise im Vier-Augen-Gespräch über den aktuellen Handelsstreit. Laut UBS CIO GWM würden die Märkte Zeichen der Entspannung mit Wohlwollen aufnehmen. In zwei weiteren Bereichen halten die Experten mit Blick auf die kommenden Monate positive Überraschungen für möglich. Diese Einschätzung war für CIO GWM ein Grund dafür, die Übergewichtung von globalen Aktien in der Vermögensallokation auszubauen. Mit einem ETT (Symbol: ETWRLD) auf den MSCI™ World Net Total Return Index können Anleger diese Strategie abbilden. Ein globaler Ansatz lässt sich auch mit dem Callable Kick-In GOAL (Symbol: KCWDDU) auf EURO STOXX 50™, S&P 500™ und SMI™ verfolgen. Allerdings ist dieses Produkt nicht auf steigende Kurse angewiesen, um die Maximalrendite von 6.00 Prozent p.a. abzuwerfen. Vielmehr starten die drei prominenten Indizes mit einem Sicherheitspolster von 45 Prozent in die zweijährige Laufzeit.

Es ist ein Anlass der Superlative: Die am G20-Gipfel teilnehmenden Ländern stehen für 85 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung und 75 Prozent des Welthandels. Gleichzeitig beheimaten sie zwei Drittel der Weltbevölkerung. (Quelle: www.g20.org) Zu den bestimmenden Themen des Gipfels dürfte der seit Monaten schwelende Handelsstreit zwischen den USA und China zählen. Im Vorfeld waren die Hoffnungen nicht sonderlich gross, dass es bei einem möglichen persönlichen Treffen von US-Präsident Donald Trump mit Chinas Machthaber Xi Jinping zu einer Lösung kommt. Grundsätzlich teilt CIO GWM diese Erwartungshaltung. Allerdings sehen die Experten eine Wahrscheinlichkeit von 20 Prozent für ein marktfreundliches Ergebnis, beispielsweise in Form einer zumindest vorübergehenden Einigung.
 
Mit Blick auf die kommenden Monate hat CIO GWM zwei weitere Bereiche ausgemacht, in denen es zu positiven Überraschungen kommen könnte. So versuche China, mit fiskalischen und geldpolitischen Mitteln, die negativen Effekte aus den US-Strafzöllen zu kompensieren. Laut CIO GWM gibt es Zeichen dafür, dass diese pro-aktive Haltung zu wirken beginnt. Darüber hinaus könnte das Wachstum in Europa im ersten Semester 2019 positiv überraschen. Als zentrale Risiken bezeichnet CIO GWM derweil neben einer Eskalation des Zollstreits über die Erwartungen hinausgehende US-Zinserhöhungen. Alles in allem sehen die Strategen in der jüngsten Korrektur am Aktienmarkt einen günstigen Einstiegszeitpunkt. Neben dem skizzierten Überraschungspotenzial verweisen sie auf das reduzierte Bewertungsniveau. (Quelle: UBS CIO GWM: «UBS House View Monthly Letter», 15.11.2018)


Chancen:
Der ETT (Symbol: ETWRLD) auf den MSCI™ World Net Total Return Index ermöglicht eine diversifizierte Positionierung am globalen Aktienmarkt. Im Basiswert sind mehr als 1’600 Unternehmen aus 23 entwickelten Ländern enthalten. Eine Alternative zu direkten Partizipation am globalen Benchmark bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KCWDDU) auf EURO STOXX 50™, S&P 500™ und SMI™. Ungeachtet dem Kursverlauf der drei zugrunde liegenden Indizes zahlt das Produkt einen Coupon in Höhe von 6.00 Prozent p.a. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere bei tiefen 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erhalten Anleger am Verfalltag das Nominal vollständig zurück. Falls die Emittentin von der Callable Funktion Gebrauch macht, kann die Laufzeit bereits nach einem Jahr enden. Beginnend mit dem 5. Dezember 2019 besteht alle drei Monate ein Kündigungsrecht.

Risiken:
Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETT kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Indextrio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
MSCI™ World Net Total Return Index 5 Jahre¹
Ende September kam die «Weltauswahl» dem Anfang 2018 erreichten Allzeithoch noch einmal ziemlich nahe. Doch kurz vor diesem Gipfel drehte der MSCI™ World Net TR Index nach unten.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 28.11.2018

EURO STOXX 50™ vs. S&P 500™ vs. SMI™
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in%)¹
Die Wall Street war an den globalen Aktienmärkten in den vergangenen fünf Jahren das Mass aller Dinge. Gegenüber dem S&P 500™ haben die europäischen Benchmarks eindeutig das Nachsehen.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 28.11.2018

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
ETT auf den MSCI™ World Net Total Return Index

Symbol ETWRLD
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert MSCI™ World Net Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 570.00 / 576.00
 

6.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL auf EURO STOXX 50™ / S&P 500™ / SMI™

Symbol KCWDDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Callable)
Basiswerte EURO STOXX 50™ / S&P 500™ / SMI™
Handelswährung USD
Coupon 6.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)
55.00%
Verfall 07.12.2020
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 05.12.2018, 14:00 Uhr
 

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 28.11.2018
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 8’894.58 Pkt. 0.6%
SLI™ 1’377.63 Pkt. 0.7%
S&P 500™ 2’743.49 Pkt. 3.5%
EURO STOXX 50™ 3’168.29 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’956.98 Pkt. 2.7%
CMCI™ Compos. 881.07 Pkt. -2.0%
Gold (Feinunze) 1’229.80 USD 0.1%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Logitech / Oerlikon / Straumann
Interessantes Mid-Cap-Trio

 
Gute Nachrichten sind in der aktuell angespannten Börsenphase eher Mangelware. Und doch gibt es sie, zum Beispiel bei Straumann. Der führende Implantatehersteller aus Basel hat aufgrund florierender Geschäfte dieses Jahr bereits zwei Mal die Prognose angehoben. Auch bei Logitech gibt es spannende News. So beendete der Computerzubehör-Hersteller vergangenes Wochenende die Übernahmegespräche mit dem US-Kopfhörer-Produzenten Plantronics. Der Industriekonzern OC Oerlikon gab derweil bekannt, die Partnerschaft mit Airbus weiter zu vertiefen. Der neue Early Redemption (ER) Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCWPDU) bietet Anlegern die Möglichkeit, mit bedingten Teilschutz in das Schweizer Mid-Cap-Trio zu investieren. Das Produkt schüttet einen prozentual zweistelligen Coupon in Höhe von 10.00 Prozent p.a. aus und bietet gleichzeitig einen Risikopuffer von 40 Prozent.
 
Straumann ist derzeit auf einem steilen Wachstumskurs. Im dritten Quartal betrug das organische Umsatzplus 18.1 Prozent und lag damit zwei Prozentpunkte über den Erwartungen. Daraufhin hob der Dentalspezialist erneut die Jahresprognose an. Für 2018 wird nun mit einem organischen Wachstum im hohen (bisher: mittleren) Zehn-Prozent-Bereich sowie einer weiteren Verbesserung der EBITDA-Marge gerechnet. Positiv stimmt CEO Marco Gadola die starke Produktpalette, wie zum Beispiel die neuen Mini-Implantate mit einem Durchmesser von nur 2.4 Millimeter. Frische Produkte wollte sich auch Logitech ins Haus holen und schielte dabei auf den US-Kopfhörer-Produzenten Plantronics. Nach Angaben von Thomson Reuters wäre die Transaktion mehr als 2.2 Milliarden US-Dollar schwer gewesen und damit der mit Abstand grösste Zukauf von Logitech. Allerdings platzte der Deal Insidern zufolge an den unterschiedlichen Preisvorstellungen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 26.11.2018) Bei Oerlikon hält derweil das organische Wachstum an. Eine Oberflächenlösung des Konzerns hat von Airbus den wichtigen Status «Qualified Supplier» bekommen. Zudem bekräftigte Oerlikon die Ziele für 2018 nach guten Neun-Monats-Zahlen.
 

Chancen:
Wer sich die SMIM™-Titel ins Depot holen möchte, dem steht mit dem ER Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCWPDU) eine passende Lösung zur Verfügung. Das in Zeichnung stehende Produkt wirft unabhängig vom Kursverlauf des Trios einen Coupon von 10.00 Prozent p.a. ab. Die Rückzahlung des Nominal ist an die Basiswerte gekoppelt. Solange die Barriere bei 60 Prozent des Startniveaus unversehrt bleibt, sind keine Abschläge zu befürchten. Aufgrund der ER-Funktion ist der Höchstertrag bereits früher möglich. Voraussetzung: Die Basiswerte müssen an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 04.06.2019) gemeinsam auf oder über dem Ausgangskurs notieren.

Risiken:
ER Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Logitech vs. OC Oerlikon vs. Straumann
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in%)¹
Quelle: UBS AGStand: 28.11.2018

 
10.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL auf Logitech / OC Oerlikon / Straumann
Symbol KCWPDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Logitech / OC Oerlikon / Straumannn
Handelswährung CHF
Coupon 10.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)
60.00%
Verfall 05.06.2020
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 05.12.2018, 15:00 Uhr
 

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.11.2018

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2017. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.