Weekly Hits
Donnerstag, 06.12.2018
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Thema 1: Pharmaindustrie – Eine gesunde Entwicklung
- Thema 2: US-Technologie – Kampf um die Vorherrschaft
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Thema 3: Rohstoffmonitor – November 2018
Pharmaindustrie
Eine gesunde Entwicklung
An der Börse war in den vergangenen Wochen und Monaten ein gewisser Favoritenwechsel zu beobachten. Während die lange Zeit haussierenden Technologiewerte Federn lassen mussten, rückten als defensiv geltende Sektoren in der Gunst der Investoren nach oben. Das gilt auch und gerade für die Gesundheitsbranche – der STOXX™ Europe 600 Health Care Net Return (NR) Index legte im November um 1.9 Prozent zu. Mit einem ETT (Symbol: ETHEA) können sich Anleger diesen momentumstarken Benchmark effizient und kostengünstig in das Portfolio holen. Die Pharma-Schwergewichte Bayer, GlaxoSmithKline und Novartis bilden die Basis für einen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KCOCDU). Momentan zeigt das Produkt eine Seitwärtsrendite von 12.4 Prozent p.a. Dieser Chance steht selbst beim derzeitigen Worst-Performer Bayer ein ordentliches Sicherheitspolster von 26.8 Prozent gegenüber.
Chancen: Ungeachtet dessen ist der STOXX™ Europe 600 Health Care Index drauf und dran, nach oben aus dem übergeordneten Abwärtstrend auszubrechen. Mit dem ETT (ETHEA) lässt sich sowohl eine kurzfristige Tradingstrategie als auch ein dauerhafter Buy-and-Hold-Ansatz verfolgen – das Produkt bildet den Basiswert 1:1 ab. Dabei fallen keine Verwaltungsgebühren an.² Beim ER Kick-In GOAL (Symbol: KCOCDU) reicht eine stabile Entwicklung von Bayer, GSK und Novartis, damit die Seitwärtsrendite von 12.4 Prozent p.a. Realität wird. Knapp zwei Monate nach der Anfangsfixierung notiert das Produkt zwar deutlich unter dem Emissionspreis. Gleichwohl beträgt der Barriereabstand selbst bei Bayer, dem aktuell schwächsten Titel aus dem Trio, noch 26.8 Prozent. Wegen der intregrierten Early Redemption Funktion ist bei diesem Kick-In GOAL eine vorzeitige Rückzahlung samt anteiligem Coupon möglich.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notiert einer der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early-Redemption-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Angesichts der hektischen Börsenumfelds kommt die jüngste Sektor-Rotation nicht von ungefähr. Allerdings kann die Gesundheitsbranche auch mit einem operativen Momentum aufwarten. Beispiel Novartis: Seit Vasant Narasimhan im Februar den Posten als CEO übernommen hat, richtet er den Basler Konzern neu aus. Der Harvard-Absolvent legt den Fokus auf spezialisierte, auf Patienten abgestimmte Arzneien sowie neue Behandlungsansätze. Dabei sollen Plattformen für Zelltherapie, Gentherapie und Radioligand-Therapie entstehen. Den letztgenannten Bereich stärkte Novartis im Oktober mit der 2.1 Milliarden US-Dollar schweren Übernahme von Endocyte. Das US-Biotechunternehmen entwickelt eine nuklearmedizinische Therapie zur Behandlung von Prostatakrebs. Narasimhan traut dem Wirkstoff der 2021 an den Markt kommen soll, Spitzenumsätze von mehr als einer Milliarde US-Dollar zu. Neue Produkte wie das Herzmedikament Entresto oder Cosentyx gegen Schuppenflechte schoben zuletzt das Geschäft von Novartis an: Im dritten Quartal 2018 verbuchte der Konzern ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von sechs Prozent. Das Management erhöhte daraufhin die Prognose für das Gesamtjahr. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 18.10.2018)
Auch Roche, der gemessen an der Gewichtung zweitgrösste Konzern im STOXX™ Europe 600 Health Care Index, hat Rückenwind. Am 4. Dezember legte das Unternehmen positive Studiendaten für Venclexta zur Behandlung von Blutkrebs vor. Dagegen stiess GlaxoSmithKline (GSK) mit der Übernahme des US-Krebsspezialisten Tesaro auf wenig Begeisterung. Offenbar ist Börsianern der Kaufpreis von 5.1 Milliarden US-Dollar zu hoch – die GSK-Aktie gab deutlich nach. (Quelle: Thomson Reuters Medienbericht, 03.12.2018)
Chancen: Ungeachtet dessen ist der STOXX™ Europe 600 Health Care Index drauf und dran, nach oben aus dem übergeordneten Abwärtstrend auszubrechen. Mit dem ETT (ETHEA) lässt sich sowohl eine kurzfristige Tradingstrategie als auch ein dauerhafter Buy-and-Hold-Ansatz verfolgen – das Produkt bildet den Basiswert 1:1 ab. Dabei fallen keine Verwaltungsgebühren an.² Beim ER Kick-In GOAL (Symbol: KCOCDU) reicht eine stabile Entwicklung von Bayer, GSK und Novartis, damit die Seitwärtsrendite von 12.4 Prozent p.a. Realität wird. Knapp zwei Monate nach der Anfangsfixierung notiert das Produkt zwar deutlich unter dem Emissionspreis. Gleichwohl beträgt der Barriereabstand selbst bei Bayer, dem aktuell schwächsten Titel aus dem Trio, noch 26.8 Prozent. Wegen der intregrierten Early Redemption Funktion ist bei diesem Kick-In GOAL eine vorzeitige Rückzahlung samt anteiligem Coupon möglich.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notiert einer der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early-Redemption-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Health Care Net Return Index vs. STOXX™ Europe 600 Net Return Index 5 Jahre¹
Mitte Jahr hatte der STOXX™ Europe 600 Health Care Index den Vorsprung gegenüber dem Markt eingebüsst. Zuletzt konnte sich der Sektor allerdings wieder vom STOXX™ Europe 600 Index absetzen.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 05.12.2018
Bayer vs. GlaxoSmithKline vs. Novartis 5 Jahre¹
Zuletzt konnte sich die Novartis-Aktie im Fünf-Jahres-Vergleich von den beiden Konkurrenten absetzen. Während Bayer nur knapp unter der Nulllinie steht, brach GlaxoSmithKline ab Juni 2017 ein.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 05.12.2018
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
ETT auf STOXX™ Europe 600 Health Care EUR Net Return Index
| Symbol | ETHEA |
| SVSP Name | Tracker-Zertifikat |
| SPVSP Code | 1300 |
| Basiswert | STOXX™ Europe 600 Health Care EUR Net Return Index |
| Bezugsverhältnis | 1:1 |
| Handelswährung | EUR |
| Verwaltungsgebühr | 0.00% p.a.² |
| Partizipation | 100% |
| Verfall | Open End |
| Emittentin | UBS AG, London |
| Geld-/Briefkurs | EUR 1’1302.00 / 1’310.00 |
7.50% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf Bayer / GlaxoSmithKline / Novartis
| Symbol | KCOCDU |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible |
| SPVSP Code | 1230 (Auto-Callable) |
| Basiswerte | Bayer / GlaxoSmithKline / Novartis |
| Handelswährung | CHF |
| Coupon | 7.50% p.a. |
| Seitwärtsrendite |
24.50% (12.42% p.a.) |
| Kick-In Level (Abstand) |
Bayer: EUR 48.0064 (26.83%) GSK: GBP 9.495 (34.91%) Novartis: 54.0928 (40.14%) |
| Verfall | 12.10.2020 |
| Emittentin | UBS AG, London |
| Geld-/Briefkurs | 90.35% / 91.35% |
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 05.12.2018
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ |
|---|---|---|
| SMI™ | 8’939.96 Pkt. | 0.5% |
| SLI™ | 1’377.32 Pkt. | 0.0% |
| S&P 500™ | 2’700.06 Pkt. | -1.6% |
| EURO STOXX 50™ | 3’150.27 Pkt. | -0.6% |
| S&P™ BRIC 40 | 3’989.49 Pkt. | 0.8% |
| CMCI™ Compos. | 898.60 Pkt. | 2.0% |
| Gold (Feinunze) | 1’242,60 USD | 1.0% |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
US-Technologie
Kampf um die Vorherrschaft
Der Kampf um die Krone als Börsenschwergewicht ist in vollem Gange. Amazon, Microsoft und Apple wechselten sich zuletzt auf der Spitzenposition als wertvollstes Unternehmen ab. Auch die viertplatzierte Alphabet ist in Schlagweite. Von operativer Seite sorgt vor allem Microsoft derzeit für positive Schlagzeilen. Im abgelaufenen Quartal konnte das Computer-Urgestein einmal mehr die Erwartungen der Analysten übertreffen. Mit einem Plus von rund 30 Prozent in 2018 entwickelte sich die Microsoft-Aktie auch deutlich dynamischer als Erz-Rivale Apple.¹ Komplett ohne Kursavancen kommt der Early Redemption (ER) Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTKDU) auf Alphabet, Apple und Microsoft aus. Das Anfang November emittierte Produkt stellt aktuell eine Gewinnchance von 11.4 Prozent p.a. in Aussicht. Dieser Maximalertrag wird durch einen Risikopuffer von nahezu 30 Prozent teilgeschützt.
Lange Zeit galt Microsoft als «Digitaler Dinosaurier», sozusagen vom Aussterben bedroht. Doch der seit 2014 amtierende CEO Satya Nadella entstaubte das 1975 gegründete Unternehmen und schaffte es mit der Fokussierung auf die Cloud, das Ruder herumzureissen. Mittlerweile ist der Konzern mit seiner Cloud-Lösung «Azure» zur Nummer zwei hinter Amazon und noch vor der Alphabet-Tochter Google aufgestiegen. Allein im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018/19 legte Azure um 76 Prozent zu. Der Erfolg kommt auch an der Börse gut an. Am 28. November besetzte Microsoft erstmals seit dem Jahr 2000 wieder die Spitzenposition als weltvollstes börsennotiertes Unternehmen und stiess gleichzeitig Apple vom Thron. Beim iPhone-Hersteller läuft es operativ zwar ebenfalls gut, jedoch keimten zuletzt Sorgen an der Börse auf. Berichte von Zulieferern legen nahe, dass die Verkäufe der aktuellen iPhone-Generation unter den Erwartungen liegen. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 01.12.2018)
Chancen:Auch wenn die Aufwärtsfahrt der Tech-Aktien zuletzt etwas stockte, im Vergleich zu Silvester 2017 notieren die Branchengrössen Alphabet, Apple und Microsoft noch deutlich im positiven Bereich.¹ Eine weitere Verschnaufpause des Trios würde dem ER Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCTKDU) keine Probleme bereiten. Der Coupon von 9.50 Prozent p.a. wird unabhängig vom Kursverlauf bezahlt. Aktuell liegt die Maximalrendite sogar noch höher, da der Kick-In GOAL unter pari notiert. Um sie zu erreichen, ist es wichtig, dass die Barriere der Basiswerte unversehrt bleiben. Den geringsten Puffer weist mit 28.7 Prozent derzeit Apple auf. Sollten das Trio an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 07.11.2019) gemeinsam auf oder über dem Startlevel notieren, wird das Produkt aufgrund der ER-Funktion vorzeitig fällig.
Risiken:ER Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Alphabet Inc. A vs. Apple vs. Microsoft 5 Jahre¹
Quelle: UBS AGStand: 05.12.2018
9.50% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL auf Alphabet / Apple / Micorosoft
| Symbol | KCTKDU |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible |
| SPVSP Code | 1230 (Auto-Callable) |
| Basiswerte | Alphabet Inc. A / Apple / Microsoft |
| Handelswährung | USD |
| Coupon | 9.50% p.a. |
| Seitwärtsrendite | 22.78% (11.40% p.a.) |
| Kick-In Level (Abstand) |
Alphabet: USD 664.944 (37.42%) Apple: USD 125.97 (28.71%) Microsoft: USD 67.176 (38.10%) |
| Verfall | 23.10.2020 |
| Emittentin | UBS AG, London |
| Geld-/Briefkurs | 95.37% / 96.37% |
Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 05.12.2018
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
Rohstoffmonitor November 2018
Performance Einzelrohstoffe:Die Mehrheit der Rohstoffe aus dem CMCI-Spektrum büsste im November an Wert ein. Wie schon im Vormonat erlebte das Energiesegment einen Ausverkauf. Als Gründe für den Preisverfall gelten insbesondere die Sorgen vor einer Abkühlung der Weltkonjunktur sowie eine steigende US-Ölförderung. Gespannt warten die Marktteilnehmer nun auf das am 6. und 7. Dezember anstehende OPEC-Treffen in Wien. Dann wird sich zeigen, ob sich die Organisation zusammen mit weiteren Förderländern auf eine Kürzung der Produktion verständigen kann.
Monatsperformance Einzelrohstoffe im Juni 2018 (USD)¹
Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im November 2018 in US-Dollar.
Stand: 30.11.2018Quelle: UBS AG
CMCI™ Sektor-Indizes:Obwohl Erdgas aus der Reihe tanzte und sich im November um annähernd ein Fünftel verteuerte, ging es mit dem Energiesegment steil nach unten: Der entsprechend Sektorindex büsste mehr als 13 Prozent an Wert ein. Angesichts der hohen Gewichtung von Öl & Co. im CMCI Composite Index überrascht es nicht, dass für den diversifizierte Benchmark per Ende November ein Minus von 5.0 Prozent zu Buche stand. Das gilt umso mehr, da auch die Segmente Agrarrohstoffe und Edelmetalle Federn lassen musste. Dagegen verbuchten Industriemetalle, angeführt von Kupfer, einen kleinen Zugewinn. Lebendvieh zeigte eine in etwa stabile Preisentwicklung.
Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹
Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI™ Composite Index seit dessen Lancierung im
Januar 2007.
Januar 2007.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.11.2018
Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹
Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im November 2018.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.11.2018
Meistgehandelte UBS ETC auf CMCI™:Diese Auswertung zeigt, dass Anleger im November auch auf fallende Kurse bei WTI-Rohöl setzten. 28.2 Prozent der Handelsumsätze mit UBS ETCs auf Basiswerte aus dem CMCI-Spektrum entfielen im November auf das 2x Short Factor Certificate (Symbol: OIL2S). Zweistelligen Anteile am Volumen verzeichnete darüber hinaus zwei klassische Partizipationsprodukte auf Brent respektive WTI.
Meistgehandelte UBS ETCs auf UBS Bloomberg CMCI™ Indizes im November 2018
| Produkt | Symbol | Währung | Monatsperformance¹ | Anteil am Gesamtvolumen |
|---|---|---|---|---|
| UBS ETC on CMCI 2X SH CMCI WTI 3-M | OIL2S | USD | 49.5% | 28.2% |
| UBS ETC on CMCI Brent Crude | TCOCI | USD | -17.9% | 19.0% |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | ECLCI | EUR | -21.9% | 10.9% |
| UBS Bloomberg CMCI Agriculture 1Y | TAG1YU | USD | -1.9% | 4.6% |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | CCLCI | CHF | -21.7% | 4.0% |
| UBS ETC on CMCI Composite | CCMCI | CHF | -6.4% | 3.9% |
| UBS Bloomberg CMCI Nickel TR Index (U | TLNCIU | USD | -5.9% | 3.9% |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | TCLCI | USD | -21.7% | 3.2% |
| UBS ETC on CMCI Nickel | TLNCI | USD | -6.5% | 2.8% |
Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.
Quelle: UBS AG
Stand: 30.11.2018