KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 20.12.2018
  • Thema 1: Anlageidee 2019 I – Dividendenaktien
  • Thema 2: Anlageidee 2019 II – Europäische Versorger

Anlageidee 2019 I
Dividendenaktien

Am 6. Dezember hat UBS den viel beachteten Bericht «Year Ahead» vorgelegt. Passend zur aktuellen Lage an den Finanzmärkten trägt der Ausblick für 2019 den Titel «Wendepunkte». In der 76 Seiten starken Publikation setzen sich die Experten des weltweit führenden Vermögensverwalters intensiv mit der möglichen Entwicklung im neuen Jahr auseinander. Darüber hinaus geben sie wie gewohnt konkrete Empfehlungen ab. Den gesamten Bericht «Year Ahead» finden Sie unter ubs.com/cio. Was die Anlageklasse Aktien anbelangt, zählen unter anderem europäische Versorger zu den Favoriten von UBS CIO GWM – mehr dazu auf Seite 3. Als aussichtsreich erachten die Kapitalmarktprofis zudem Dividendenaktien. Mit Open End PERLES (Symbol: SWDIV) auf den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ können sich Anleger ausschüttungsstarke Werte des heimischen Aktienmarktes geballt in das Portfolio legen. Während dieses Tracker-Zertifikat seit mehr als sieben Jahren am Markt ist, gingen die Open End PERLES (Symbol: QIXEUU) auf den QIX Dividenden Europa Index Mitte 2017 an den Start.

Das Chief Investment Office von UBS Global Wealth Management (CIO GWM) rechnet damit, dass sich das globale Wirtschaftswachstum von 3.8 Prozent im zu Ende gehenden Jahr auf 3.6 Prozent im Jahr 2019 abschwächt. Gleichzeitig werden die Unternehmensgewinne langsamer steigen. Laut CIO GWM reflektieren die Kurse vieler finanzieller Vermögenswerte die ungewissen Aussichten bereits. Daher geht die UBS Vermögensverwaltung mit einer übergewichteten Position in globalen Aktien in das Jahr 2019. Gleichzeitig raten die Kapitalmarktprofis angesichts eines fortschreitenden Marktzyklus zur Diversifizierung und Absicherung. «Anleger sollten an ihren Positionen in globalen Aktien festhalten, sich aber auch auf Volatilität am Markt vorbereiten», bringt Mark Haefele, Chief Investment Officer bei CIO GWM, den Ausblick auf den Punkt. (Quelle: UBS, Medienmitteilung, 06.12.2018)
 
Ein Argument für die Anlageklasse Aktien stellen die Dividenden dar. Das gilt laut CIO GWM Insbesondere für die Eurozone sowie die Schweiz, wo Investoren nach wie vor auf ein Tiefzinsumfeld stossen. Beim Swiss Performance Index (SPI™) beträgt die Dividendenrendite derzeit rund drei Prozent. Zum Vergleich: Die Verzinsung der 10-jährigen Eidgenossenschaft bewegt sich unterhalb der Nulllinie. Die Robustheit von Unternehmensbilanzen und -profitabilität spricht den Analysten zufolge dafür, dass die Ausschüttungen nachhaltig sind. Da sich die Dividenden sogar stabiler als die Ergebnisse entwickeln könnten, sei dieser Ansatz gerade in unsicheren Zeiten aussichtsreich. «Unsere Strategie basiert auf Dividendennachhaltigkeit, überdurchschnittlichem Dividendenwachstum sowie einer relativ attraktiven Dividendenrendite», erklärt CIO GWM. (Quelle: UBS, «Year Ahead», 06.12.2018)
 
Einen dazu durchaus passenden Ansatz verfolgt der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Der Benchmark durchforstet den Schweizer Aktienmarkt systematisch nach attraktiven Dividendenwerten. Bis dato geht die Methodik auf: Die Dividendenstrategie zeigt eine klare Outperformance gegenüber dem SMI™ (siehe Grafik)¹. Über eine vergleichsweise kurze Historie verfügt der QIX Dividenden Europe Index. Beim mehrstufigen Auswahlprozess für diesen Börsengradmesser spielt neben der erwarteten sowie der historischen Dividendenrendite die Kontinuität der Ausschüttungen eine zentrale Rolle. 


Chancen: Mit Open End PERLES können Anleger die Dividendenstrategie in der Schweiz (Symbol: SWDIV) und/oder europaweit (Symbol: QIXEUU) realisieren. Die Produkte bilden den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ sowie den QIX Dividenden Europe Index im Bezugsverhältnis 10:1 respektive 100:1 ab. Passend zum Investmentkalkül profitieren Anleger von den Ausschüttungen der im jeweiligen Basiswert enthaltenen Unternehmen. Allfällige Dividendenzahlungen werden bei der Indexberechnung berücksichtigt.

Risiken:Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Währung einzelner Indexmitglieder von der Handelswährung des vorgestellten Zertifikats abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)
Der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ erreichte im Januar 2018 ein Allzeithoch. Obwohl die Benchmark dieses Niveau nicht halten konnte, hängt sie den SMI™ im Fünf-Jahres-Vergleich ab.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 19.12.2018

QIX Dividenden Europa Index vs. Intel vs. STOXX™ Europe 600 Index (ab 03.05.2017, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)
Seit seiner Einführung musste der QIX Dividenden Europa Index in einem schwachen Marktumfeld  Federn lassen. Dabei schnitt die regelbasierte Strategie allerdings etwas besser ab als der STOXX™ Europe 600 Index.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 19.12.2018

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Open End PERLES auf den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™

Symbol SWDIV
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ Total Return (CHF)
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.40% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 190.30 / 191.50
 
Termsheet

Open End PERLES auf den QIX Dividenden Europa Index (EUR)

Symbol QIXEUU
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert QIX Dividenden Europa Net Return Index (EUR)
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 1.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 91.80 /92.10
 

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 19.12.2018
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 8’540.16 Pkt. -3.6%
SLI™ 1’314.35 Pkt. -3.5%
S&P 500™ 2’506.96 Pkt. -5.4%
EURO STOXX 50™ 3’051.38 Pkt. -1.8%
S&P™ BRIC 40 3’748.10 Pkt. -3.6%
CMCI™ Compos. 871.43 Pkt. -2.0%
Gold (Feinunze) 1’256.40 USD 0.5%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Anlageidee 2019 II
Europäische Versorger

 
Im globalen makroökonomischen Bild für 2019 zeigen sich Licht und Schatten. Eine Branche, die relativ unempfindlich gegenüber einer möglichen weltweiten Abkühlung sowie den anhaltenden Handelsstreitigkeiten sein könnte, ist der Versorgersektor. Bereits im chaotischen Börsenjahr 2018 konnten die europäischen Stromanbieter, gemessen am STOXX™ Europe 600 Utilities Index, den breiten Markt klar hinter sich lassen.¹ UBS CIO GWM ist der Branche gegenüber weiterhin positiv gestimmt: Nach Ansicht der Analysten sind die Bewertungen im Vergleich zu anderen nicht-zyklischen Sektoren wie Verbrauchsgüter und Gesundheitswesen attraktiv. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) Anleger können ihr Portfolio mit einem ETT (Symbol: ETUTI) auf den STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index sprichwörtlich «elektrifizieren». Das Produkt kommt derzeit ohne eine laufende Verwaltungsgebühr aus und bietet zugleich eine attraktive Dividendenrendite.²
 
Die durchwegs positive Performance der europäischen Versorger hat Gründe: Nach Angaben von UBS CIO GWM wurde sie von Unternehmen getragen, deren Gewinnaussichten von steigenden Grosshandelspreisen für Elektrizität profitierten. 2018 legten die Tarife in Europa zwischen 20 und 40 Prozent zu. Als konkrete Nutzniesser dieser Entwicklung nennen die Analysten EDF, RWE und Fortum. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) Apropos Gewinne, diesbezüglich konnte auch Iberdrola zuletzt punkten. Das operative Ergebnis legte im dritten Quartal um 34 Prozent zu und übertraf damit die Markterwartungen. Den Umsatz steigerte der spanische Versorger um 24 Prozent. Mit einem Indexgewicht von knapp 13 Prozent ist Iberdrola das aktuelle Schwergewicht im STOXX™ Europe 600 Utilities Index. (Quelle: STOXX™ Indexfactsheet, 31.10.2018) Zwar sehen die Experten von UBS CIO GWM mit Blick auf 2019 politische und regulatorische Risiken für den Sektor, beispielsweise der Brexit im Vereinigten Königreich oder mögliche staatliche Eingriffe in den Sektor in Italien. Gleichwohl fällt der Ergebnisausblick für die Versorger mit einer geschätzten Wachstumsrate von sechs Prozent positiv aus. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018)
 

Chancen:Sämtliche bis hierhin erwähnte Branchenvertreter sind Mitglied des STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index. Die insgesamt 28 Titel trotzten zuletzt dem schwachen Marktumfeld mit einer Aufwärtstendenz.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETUTI) lässt sich breit diversifiziert auf einen weiterhin positiven Kursverlauf der «energiegeladenen» Branche setzen. Da es sich bei dem Basiswert um die Net-Return-Variante handelt, werden die Dividenden in den Index reinvestiert. Die aktuelle Ausschüttungsrendite liegt bei überdurchschnittlich hohen 4.6 Prozent.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
STOXX™ Europe 600 Utilities Index vs. STOXX™ Europe 600 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)
Quelle: UBS AGStand: 19.12.2018

 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index
Symbol ETUTI
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index
Handelswährung EUR
Bezugsverhältnis 1:1
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 826.50 / 831.00
 

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 19.12.2018

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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