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KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.04.2019
  • Thema 1: Emerging Markets – Ermutigende Signale
  • Thema 2: OC Oerlikon / Sulzer / VAT Group – Nebenwerte mit Momentum

Emerging Markets
Ermutigende Signale

Der Zollstreit zwischen den USA und China hält die Weltbörsen derzeit in Atem. Zuletzt aber keimte Hoffnung auf, US-Präsident Donald Trump hält sogar eine baldige Einigung für möglich. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.04.2019) Dies sorgte auch in den Emerging Marktes (EM) für Entspannung. Unterstützung bekommen die Schwellenländer zudem von der US-Zinspolitik. Das Fed hatte im März weitere Erhöhungen vorerst ausgeschlossen. Ein wichtiger Punkt, denn viele aufstrebende Nationen finanzieren sich traditionell in US-Dollar. Und bei steigenden Sätzen nehmen die Zinskosten zu. Der Open End PERLES (Symbol: MSCEMU) bietet eine vollständige Partizipation – abzüglich einer Gebühr von 0.90 Prozent p.a. – an dem MSCI Emerging Markets Net TR Index. Diversifiziert lässt es sich auch mit Teilschutz in die BRIC-Staaten investieren. Der Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: ENAMIU) basiert auf den Hang Seng China Enterprises Index, Russian Depositary Index USD (RDX), Wisdom Tree India Earnings sowie iShares MSCI Brazil Capped.

Nicht nur bei den Gesprächen zwischen Peking und Washington waren zuletzt versöhnlichere Töne zu vernehmen, auch hellt sich die chinesische Konjunktur auf. So legte der Einkaufsmanagerindex für den März überraschend auf 50.8 von 49.9 Punkten im Februar zu. Das entspricht nicht nur dem höchsten Stand seit acht Monaten, sondern liegt gleichzeitig wieder über der Wachstumsschwelle von 50 Zähler. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.04.2019) Um der Wirtschaft weiter unter die Arme zu greifen, hat Peking zuletzt die Mehrwertsteuer gesenkt.  Am 1. April reduzierte sich diese von 16 auf 13 Prozent. In Sachen Wachstum zeigt sich Nachbar Indien sogar noch etwas dynamischer. Der Subkontinent verzeichnete 2018 einen BIP-Anstieg von 7.3 Prozent, verglichen mit 6.6 Prozent in China.
 
Laut Prognosen des IWF wird sich an dem Vorsprung im laufenden Jahr nichts ändern. Für Indien wird eine Wachstumsrate von 7.4 Prozent prognostiziert, die chinesische Wirtschaft soll dagegen «nur» um 6.2 Prozent expandieren. Kurzfristig steht Indien aber ganz im Zeichen der Parlamentswahl, die zwischen dem 11. April und 19. Mai stattfindet. Premierminister Narendra Modi liegt jüngsten Umfragen zufolge vorne. Bei einem Sieg möchte die Regierungskoalition mit einem Infrastrukturprogramm von mehr als 1.4 Billionen US-Dollar die Konjunktur ankurbeln (Quelle: Epoch Times, Medienbericht, 08.04.2019).
 
Der Kapitalmarkt zeigt sich mit der indischen Regierung zufrieden: Die Kurse ziehen seit Jahren stramm nach oben. Ebenfalls auf Gipfeljagd ist der brasilianische Bovespa Index, der seit der Vereidigung des neuen Präsidenten Jair Bolsonaro Ende 2018 mehr als ein Zehntel hinzugewann. Auch russische Aktien sind wieder im Kommen. Der RDX legte trotz ständiger Sanktionsdrohungen aus dem Westen seit Silvester um 16 Prozent zu und markierte ein neues Jahreshoch.¹


Chancen: Je nach Risikoneigung haben Anleger die Möglichkeit, mit unterschiedlichen Produkten in die EM zu investieren. Der Open End PERLES (Symbol: MSCEMU) auf den MSCI Emerging Markets Net TR Index bietet eine 1:1-Partizipation sowie eine Berücksichtigung der Dividenden auf Nettobasis. Im Gegenzug fällt eine Gebühr von 0.90 Prozent p.a. an. Wer auf einen Risikopuffer nicht verzichten möchte, wirft einen Blick auf den ER Kick-In GOAL (Symbol: ENAMIU). Die Barrieren der Basiswerte HSCE, RDX, Wisdom Tree India Earnings und iShares MSCI Brazil Capped sind allesamt mehr als 48 Prozent vom aktuellen Kursniveau entfernt. Die Renditechance beträgt 10.79 Prozent p.a.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
MSCI Emerging Markets Net TR Index (5 Jahre)¹
Die Schwellenländer feiern 2019 ein Comeback. Der MSCI Emerging Markets Net TR konnte seinen kurzfristigen Abwärtstrend beenden und legte seit Jahresbeginn um knapp 13 Prozent zu.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 10.04.2019

HSCE vs. RDX vs. W. T. India E. vs. iShares MSCI Brazil Cap.
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
In den vergangenen fünf Jahren hatten es die BRIC (Brasilien, Russland, Indien, China)-Staaten an der Börse nicht leicht. Die höchsten Kursgewinne wurden in diesem Zeitraum in Indien erzielt.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 10.04.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Open End PERLES auf den MSCI Emerging Markets Net TR Index

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Symbol MSCEMU
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert MSCI Emerging Markets Net TR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.90% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 502.00 / 507.50

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Termsheet

10.20% p.a. ER Kick-In GOAL auf Hang Seng China Enterprises Index, Russian Depositary Index, Wisdom Tree India Earnings, iShares MSCI Brazil Capped

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Symbol ENAMIU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte HSCE, RDX, W. T. India, iShares MSCI Brazil Capped
Handelswährung USD
Seitwärtsrendite 5.42% / 10.79% p.a
Kick-In Level (Barriere) HSCE: HKD 6’036.50 (48.2%)
RDX: USD 752.96 (52.1)%
W. India: USD 13.21 (50.0%)
iShares MSCI Brazil: USD 21.71 (48.6%)
Verfall 07.04.2021
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 98.55% / 99.55%

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Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 10.04.2019
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 9’556.31 -0.1%
SLI™ 1’475.00 -0.2%
S&P 500™ 2’888.21 0.5%
EURO STOXX 50™ 3’424.65 -0.3%
S&P™ BRIC 40 4’459.41 1.8%
CMCI™ Compos. 948.29 1.0%
Gold(Feinunze) 1’313.90 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

OC Oerlikon / Sulzer / VAT
Nebenwerte mit Momentum

 
Oberflächenlösungen, Pumpen, Vakuumventile – operativ sind OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group in unterschiedlichen Bereichen aktiv. An der Börse eint das Trio eine starke kurzfristige Performance. Seit dem Jahreswechsel stehen Gewinne von bis zu 30 Prozent zu Buche.¹ Selbst wenn das Momentum von OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group in den kommenden 18 Monaten nachlassen sollte, ist mit dem Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDJRDU) zum Laufzeitende eine Seitwärtsrendite von 7.75 Prozent p.a. möglich. Entscheidend ist, dass kein Basiswert bis dahin auf oder unter die Barriere von tiefen 55 Prozent der jeweiligen Anfangsnotierung fällt.
 
Am 9. April fand die Generalversammlung von OC Oerlikon statt. Im KKL Luzern berichtete das Management den Aktionären von einem Rekordjahr. OC Oerlikon hatte Umsatz und operatives Ergebnis (Stufe Ebitda) 2018 um jeweils gut 26 Prozent auf 2.61 Milliarden respektive 406 Millionen Franken verbessert. Für das laufende Jahr peilt CEO Roland Fischer im Bereich Oberflächenlösungen ein Wachstum von vier bis sechs Prozent an, während er in der kleineren Sparte «Manmade Fibers» das Umsatzniveau aus dem Vorjahr halten möchte. Insgesamt sollen die Erlöse mehr als 2.7 Milliarden Franken erreichen und die EBITDA-Marge von zuletzt 15.6 auf mehr als 16 Prozent steigen. (Quelle: OC Oerlikon, Medienmitteilung, 05.03.2019)
 
Bereits am 3. April ging die Generalversammlung von Sulzer über die Bühne. In der laufenden Woche präsentiert das Unternehmen seine Entwässerungs- und Hochleistungs-Schlammpumpen an der weltgrössten Messe für Baumaschinen (Bauma) in München. Wie die Geschäfte in den ersten drei Monaten 2019 verlaufen sind, erfahren Anleger am 17. April, wenn Sulzer den Auftragseingang publiziert. Am Tag zuvor meldet sich VAT Group mit dem «Trading Update Q1 2019» zu Wort. Im Schlussquartal 2018 war der Auftragseingang des Spezialisten für Vakuumventile um 27.6 Prozent eingebrochen. (Quelle: VAT Group, Medienmitteilung, 08.03.2019) Gleichwohl drehte der Mid Cap mehr oder weniger zeitgleich mit Sulzer und OC Oerlikon um den Jahreswechsel nach oben.¹
 

Chancen:Ungeachtet vom weiteren Verlauf der drei Aktien wirft der ER Kick-In GOAL (Symbol: KDJRDU) einen Coupon von 7.75% p.a. ab. Zudem gehen OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group mit einem Barriereabstand von 45 Prozent in die 18-monatige Laufzeit. Wegen der Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Rückzahlung mitsamt anteiligem Coupon möglich. Voraussetzung: Die drei Basiswerte notieren an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 21.10.2019) geschlossen auf oder über dem Strike.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notierteiner der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. 
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
OC Oerlikon vs. Sulzer vs. VAT Group ab IPO VAT Group am 14.04.2016 (nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 10.04.2019

 
7.75% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL auf OC Oerlikon / Sulzer / VAT Group
Remove
Symbol KDJRDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte OC Oerlikon / Sulzer / VAT Group AG
Handelswährung CHF
Coupon 7.75% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 55%.
Verfall 19.10.2020
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17. April 2019, 15:00 Uhr

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Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.04.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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