KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 15.08.2019
  • Thema 1: Wall Street – Überzeugende Bilanzsaison
  • Thema 2: Goldminen – Im Aufwärtssog des Edelmetalls

Wall Street
Überzeugende Bilanzsaison

In Übersee neigt sich die Berichtssaison dem Ende zu und es lässt sich ein positives Fazit ziehen: Die Mehrheit der Unternehmen aus dem S&P 500™ konnten die Umsatz- und Gewinnerwartungen übertreffen. Auf der Ergebnisseite gab es die meisten positiven Überraschungen innerhalb des Healthcare-Sektors. So konnten beispielsweise die beiden Pharma-Konzerne Johnson & Johnson (J&J) und Merck nicht nur die Erwartungen übertreffen, sie hoben auch ihre Jahresausblicke an. Ein bedingt teilgeschütztes Investment in den Gesundheitssektor bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KDNYDU) auf J&J, Merck und Pfizer. Das Produkt stellt bei einem Barriereabstand von 21.9 Prozent eine stattliche Renditechance von 14.5 Prozent p.a. in Aussicht. Die guten Zwischenberichte unterstützen auch den Gesamtmarkt: Der S&P 500™ TR Index, bei dem auch die Dividenden mit eingerechnet werden, legte seit Jahresbeginn um 18.1 Prozent zu.¹ Wer an eine weitere Aufwärtsbewegung glaubt, könnte mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den Index gut beraten sein.²

Ganz ohne Folgen bleibt der Handelskrieg zwischen den USA und China auch nicht für die US-Konzerne. Nachdem 90 Prozent der S&P 500™-Mitglieder ihre Bücher für das zweite Quartal 2019 geöffnet haben, zeigt sich ein Ergebnisrückgang bei den Indexmitgliedern um 0.7 Prozent. Sollte dies bis zum Ende der Berichtssaison so bleiben, wäre es das erste Mal seit dem ersten Halbjahr 2016, dass sich zwei Quartale infolge der Gewinn reduzierte. Der Analystenkonsens hatte jedoch noch deutlich schwächere Zahlenwerke erwartet. So konnten drei Viertel der Unternehmen beim Gewinn positiv überraschen, 57 Prozent beim Umsatz. Insgesamt weisen die US-Konzerne ein Ergebnis aus, das 5.7 Prozent über den Schätzungen liegt und damit auch den Fünf-Jahres-Durchschnitt übertrifft. Auf der Erlösseite wurden die Prognosen um 0.8 Prozent geschlagen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 09.08.2019)
 
Unter allen elf S&P 500™-Sektoren schnitt der Gesundheitssektor am besten ab. Die Healthcare-Branche verzeichnete mit 97 Prozent den höchsten Prozentsatz an Unternehmen, die über den Schätzungen lagen. Auch wies das Segment mit einem Plus von 8.9 Prozent das höchste Gewinnwachstum aus. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 09.08.2019) Bei namhaften Vertretern wie J&J, Merck und Pfizer zeigte sich zwischen April und Juni ein hohes Wachstum. Angetrieben von einer hohen Nachfrage nach dem Krebsmittel Ibrance sowie dem Gerinnungshemmer Eliquis schoss das Nettoergebnis bei Pfizer um 30 Prozent empor. (Quelle: Pfizer, Medienbericht, 29.07.19) Der US-Pharmakonzern Merck steigerte dank eines anziehenden Geschäfts mit dem Krebsmedikament Keytruda sowie verschiedenen Impf-Mitteln den Gewinn gar um 56.4 Prozent. (Quelle: Merck, Medienbericht, 30.07.19) Und auch bei J&J boomten Krebsmedikamente und schoben die Profite um etwas mehr als 40 Prozent an. (Quelle: J&J, Medienbericht, 16.07.19)


Chancen: Die drei genannten US-Healthcare-Konzerne bilden zusammen die Basis des Callable Kick-In GOALs (Symbol: KDNYDU). Um den Höchstertrag von 14.5 Prozent p.a. zu erreichen, müssen die Kurse des Trios nicht zulegen. Reicht der Risikopuffer aus, der beim schwächsten Mitglied Pfizer aktuell 21.9 Prozent beträgt, wirft das Investment die maximale Rendite ab. Aber nicht nur die Gesundheitsbranche ist derzeit im Aufwind, der Analystenkonsens sieht auch Chancen für den Gesamtmarkt. Das Zwölf-Monats-Kursziel für den S&P 500™ beträgt laut Datenspezialist Factset 3’298 Punkte und liegt damit 16.1 Prozent über dem aktuellen Niveau. Mit dem preisgünstigen ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index können risikobewusste Anleger eine 1:1-Partizipation an dem Barometer wählen.²

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ TR-Index (5 Jahre)¹
Trotz Rückschlägen zeigt der übergeordnete Trend des S&P 500™ nach oben. Im laufenden Jahr konnte sich der Index aus dem Konsolidierungsbereich um 5’000 nach oben befreien.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 14.08.2019

Johnson & Johnson vs. Merck & Co. vs. Pfizer (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Eine identische Performance weisen die drei Gesundheitsaktien, J&J, Merck und Pfizer auf Sicht von fünf Jahren auf. Vor allem Merck, die lange Zeit den Konkurrenten hinterherhinkte, holte zuletzt auf.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 14.08.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ TR Index

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Symbol ETSPX
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert S&P 500™ TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 573.97 / 576.74

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Termsheet

8.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Johnson & Johnson / Merck & Co. / Pfizer

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Symbol KDNYDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Callable)
Basiswerte Johnson & Johnson, Merck & Co., Pfizer
Handelswährung USD
Coupon 8.50% p.a.
Seitwärtsrendite 27.13% / 14.48% p.a
Kick-In Level (Barriereabstand) J&J: USD 88.9915
(31.68%)
 Merck: USD 50.4075 (39.56%)
Pfizer: USD 26.7475 (21.88%)
Verfall 17.05.2021
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 89.07% / 90.07%

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Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 14.08.2019
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 9’628.48 1.0%
SLI™ 1’455.19 0.0%
S&P 500™ 2’840.60 -1.5%
EURO STOXX 50™ 3’288.70 -0.6%
S&P™ BRIC 40 3’955.25 -1.3%
CMCI™ Compos. 869.67 1.5%
Gold(Feinunze) 1’527.80 0.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Goldminen
Im Aufwärtssog des Edelmetalls

 
In der Regel profitiert Gold wenn die Renditen anderer Vermögenswerte sinken. Genau dieses Szenario zeigt sich derzeit an den Märkten. Während die Renditen für 30-jährige US-Anleihen auf den niedrigsten Stand seit Juli 2016 fielen, markierte Gold ein neues Sechs-Jahres-Hoch.¹ Und die Zinsen könnten noch weiter fallen. Experten sehen eine Zwei-Drittel-Chance, dass das Fed im September den Leitsatz um weitere 25 Basispunkte senkt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 13.08.2019) Von den aktuell glänzenden Zeiten des Edelmetalls profitieren auch die Minenkonzerne. Beispielsweise legte die Aktie von Barrick Gold innerhalb der vergangenen drei Monate um 44 Prozent zu.¹ Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KEAIDU) auf den Branchenriesen sowie Freeport McMoRan und Newmont Goldcorp ermöglicht auf Sicht von einem Jahr eine prozentual zweistellige Rendite bei einem komfortablen Risikopuffer von 45 Prozent.
 
Barrick Gold steht derzeit nicht nur wegen dem starken Goldpreis im Fokus, auch legten die Kanadier einen starken Zwischenbericht vor. Zudem blickt das Unternehmen zuversichtlich nach vorne. Barrick Gold steigerte im zweiten Quartal den bereinigten Gewinn von 81 Millionen im Vorjahr auf aktuell 154 Millionen US-Dollar und geht davon aus, dass die diesjährige Goldproduktion am oberen Ende der Spanne von 5.1 bis 5.6 Millionen Unzen liegen wird. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 12.08.19) Konkurrent Newmont Goldcorp möchte eigenen Angaben zufolge sogar 6.5 Millionen Unzen in 2019 herstellen. Freeport McMoRan musste zwar im abgelaufenen Quartal einen Verlust einstecken, allerdings war dies im Vorfeld bereits bekannt. Zudem fiel das Minus nicht so hoch aus wie erwartet. Der Rohstoffkonzern, der neben Gold auch Kupfer fördert, sieht vor allem in dem roten Metall grosses Potenzial. «Wir sind weiterhin sehr zuversichtlich für die langfristigen Aussichten von Kupfer, die durch das begrenzte Angebot und die wachsende Rolle in der Weltwirtschaft untermauert werden», sagte Freeport-Geschäftsführer Richard Adkerson bei der Zahlenvorlage. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 24.07.19)
 

Chancen:Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KEAIDU) auf Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Goldcorp verfügt nicht nur über «glanzvolle» Basiswerte, auch ist das Produkt mit strahlenden Konditionen ausgestattet. Das Papier wirft einen Coupon von 10.50 Prozent p.a. ab und bietet zudem eine tiefe Barriere, die bei 55 Prozent der Starkurse angesiedelt ist. Der Kick-In GOAL verfügt darüber hinaus über einen Währungsschutz.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barrick Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Newmont Goldcorp (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹
Quelle: UBS AGStand: 14.08.2019

 
10.50% p.a. Kick-In GOAL auf Barrick Gold / Freeport-McMoRan / Newmont Goldcorp
Remove
Symbol KEAIDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230
Basiswerte Barrick Gold, Freeport-McMoRan, Newmont Goldcorp
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 10.50% p.a.
Kick-In Level
(Barriere)		 55%
Verfall
 21.08.2020
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2019, 15:00 Uhr

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Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.08.2019

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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