Weekly Hits
Donnerstag, 07.11.2019
- Thema 1: US-Aktienmarkt – Die Ampel steht auf grün
- Thema 2: thyssenkrupp – Zeit für den Neuanfang
- Thema 3: Rohstoffmonitor – Oktober 2019
US-Aktienmarkt
Die Ampel steht auf grün
Die Hoffnung auf eine Lösung des Handelsstreits, eine solide Berichtssaison und eine weitere Zinssenkung durch die Notenbank – dieser Mix schiebt momentan die Kurse am US-Aktienmarkt an. Nach einem starken Oktober – der S&P 500™ Index legte im vergangenen Monat um 2.0 Prozent zu – startete die Wall Street mit neuen Bestmarken in den November. Getreu dem Motto „The trend is your friend“ können sich Anleger mit einem ETT (Symbol: ETSPX) im S&P 500™ positionieren respektive eine bestehende Exposure erhöhen. Mit Amazon, Apple und Walt Disney bilden drei Schwergewichte aus dem US-Leitindex die Basis für einen neuen Callable Kick-In GOAL (Symbol: KENODU). Das prominente Trio ermöglicht eine Couponzahlung von jährlich 7.50 Prozent. Bei einem anfänglichen Barriereabstand von jeweils 40 Prozent gehen die drei Large Caps mit einem ordentlichen Polster in die 18-monatige Laufzeit.
Chancen: Der ETT (Symbol: ETSPX) nimmt im Bezugsverhältnis 10:1 an der Entwicklung des S&P 500™ Total Return Index teil. Da es sich beim Basiswert um die Total Return Variante des US-Benchmarks handelt, fliessen auch die Ausschüttungen der Indexmitglieder in die Berechnung mit ein. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KENODU) auf Amazon, Apple und Walt Disney. Solange keiner der drei Large Caps auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Verfalltermin eine Rendite 7.50 Prozent p.a. ab. An den im Termsheet genannten Terminen kann die Emittentin den Kick-In GOAL kündigen und gegebenenfalls vorzeitig zurückbezahlen.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
In der letzten Oktoberwoche ging es an der Wall Street hoch her. Am Mittwoch rückte die US-Notenbank mit ihrem Zinsentscheid in den Fokus. Wie erwartet hat das Fed den Leitsatz um 25 Basispunkte auf die neue Spanne von 1.50 bis 1.75 Prozent reduziert. Nachdem der Offenmarktausschuss den Zins nun an drei Sitzungen nacheinander gesenkt hat, sieht es nach einer Pause aus. Zunächst möchte das Fed jedenfalls den weiteren Konjunkturverlauf beobachten. Anschliessend wird beurteilt, wie der angemessene Pfad für die Zinsen gestaltet werden soll. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.10.2019)
Für Kauflaune sorgt an der Wall Street auch die mögliche Entspannung im Handelsstreit. Gemäss Thomson Reuters wird allgemein erwartet dass die USA und China vor dem Abschluss eines Teilabkommens stehen. Es könnte die Aufhebung der Zölle auf chinesische Importe wie Mobiltelefone, Laptops und Spielzeug enthalten. Eigentlich sollten diese ab dem 15. Dezember greifen. Noch im Novemberkönnten US-Präsident Donald Trump und Chinas Staatspräsident Xi Jinping das «Phase 1»-Abkommen unterzeichnen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.11.2019)
Ein dritter kurstreibender Faktor ist die Berichtssaison. Laut Factset lagen per 1. November die Zwischenberichte von 71 Prozent der Unternehmen aus dem S&P 500™ vor. Davon wiederum haben 76 Prozent beim Gewinn je Aktie die Erwartungen des Marktes übertroffen. Analysten gehen jetzt im Schnitt davon aus, dass der US-Leitindex im dritten Quartal 2019 einen Gewinnrückgang von 2.7 Prozent verzeichnet hat. Ende September hatten sie noch mit einem Schrumpfen der Ergebnisse um 4.1 Prozent gerechnet. Einen gehörigen Anteil an der Aufwärtsrevision hat Apple. Der Technologieriese hat im abgelaufenen Vierteljahr mit einem Ergebnis je Aktie von 3.03 US-Dollar den Konsens um 20 US-Cent übertroffen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 01.11.2019)
Chancen: Der ETT (Symbol: ETSPX) nimmt im Bezugsverhältnis 10:1 an der Entwicklung des S&P 500™ Total Return Index teil. Da es sich beim Basiswert um die Total Return Variante des US-Benchmarks handelt, fliessen auch die Ausschüttungen der Indexmitglieder in die Berechnung mit ein. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KENODU) auf Amazon, Apple und Walt Disney. Solange keiner der drei Large Caps auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Verfalltermin eine Rendite 7.50 Prozent p.a. ab. An den im Termsheet genannten Terminen kann die Emittentin den Kick-In GOAL kündigen und gegebenenfalls vorzeitig zurückbezahlen.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
S&P 500™ Total Return Index (5 Jahre)¹
Der US-Leitindex ist in den vergangenen Monaten daran gescheitert, die Marke von 6’000 Punkten hinter sich zu lassen. Jetzt scheint dem S&P 500™ TR Index der Sprung über diese Hürde geglückt zu sein.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 06.11.2019
Amazon vs. Apple vs. Walt Disney (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹
Per Saldo kommt die Aktie von Amazon.com seit mehr als einem Jahr nicht vom Fleck. Gleichwohl führt der E-Commerce-Riese den Fünf-Jahres-Vergleich der drei US-Large Caps mit grossem Vorsprung an.
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 06.11.2019
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
ETT auf den S&P 500™ Total Return Index
7.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Amazon.com / Apple / Walt Disney
Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 06.11.2019
Marktübersicht
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 10’318.10 Pkt. | 0.6% | |
| SLI™ | 1’588.24 Pkt. | 1.1% | |
| S&P 500™ | 3’076.78 Pkt. | 1.0% | |
| EURO STOXX 50™ | 3’688.74 Pkt. | 1.9% | |
| S&P™ BRIC 40 | 4’396.48 Pkt. | 2.7% | |
| CMCI™ Compos. | 906.77 Pkt. | 0.6% | |
| Gold (Feinunze) | 1’493.10 Pkt. | -0.2% | |
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
thyssenkrupp
Zeit für den Neuanfang
Am 23. September 2019 hat sich mit thyssenkrupp ein Gründungsmitglied aus dem DAX™ verabschiedet. Der Abstieg in den MDAX™ war die logische Folge einer jahrelangen Börsentalfahrt. Doch zuletzt konnte die arg gebeutelte Aktie etwas Boden gut machen – auf Sicht von einem Monat verteuerte sich thyssenkrupp um 9.6 Prozent.¹ Eine Stabilisierung der Notiz würde ausreichen, damit der Callable Kick-In GOAL (KENSDU) seine Stärken ausspielen kann. Das auf thyssenkrupp basierende Produkt bringt eine Couponzahlung in Höhe von 8.50 Prozent p.a. mit. Diese Chance ist durch einen Barriereabstand von anfänglich 40 Prozent teilgeschützt.
Inmitten der wohl grössten Krise in der mehr als 200-jährigen Firmengeschichte kam es bei thyssenkrupp am 1. Oktober zu einem Wechsel an der Konzernspitze. Die bisherige Aufsichtsratschefin, Martina Merz, wurde für maximal ein Jahr zum CEO bestellt. Sie möchte das Unternehmen umbauen und so in die Erfolgsspur zurückführen. Während sich thyssenkrupp wieder auf das Stahlgeschäft fokussieren dürfte, steht die Aufzugssparte vor der Abspaltung. Das Management bereitet einen Börsengang vor, ist aber gleichzeitig für den Verkauf des Geschäftszweigs offen. Für die Sparte, deren Wert auf zwölf bis 17 Milliarden Euro geschätzt wird, soll es bereits mehrere Interessenten geben. Ende November möchte Martina Merz ein Update zur neuen Organisation geben. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 9.10.2019)
Möglicherweise nutzt sie dazu bereits den 21. November. An diesem Tag veröffentlicht thyssenkrupp die Bilanz für das Geschäftsjahr 2018/19 (per 30. September). Laut Thomson Reuters gehen Analysten davon aus, dass der Konzern in der abgelaufenen Periode tiefrote Zahlen geschrieben hat. Am 11. und 12. Dezember veranstaltet das Unternehmen in London einen Capital Markets Day. Dem MDAX™-Neuzugang könnte also ein heisser Herbst ins Haus stehen.
Chancen:Relativ gelassen können Halter des Callable Kick-In GOALs (KENSDU) die weitere Entwicklung beobachten. Bei dem Zeichnungsprodukt wird die thyssenkrupp-Aktie mit einem Risikopuffer von 40 Prozent ausgestattet. Hält das Polster, dann wirft der Barrier Reverse Convertible nach zwei Jahren die dem Coupon entsprechend Maximalrendite von 8.50 Prozent p.a. ab. Erstmals nach zwölf Monaten und dann vierteljährlich kann die UBS AG dieses Produkt kündigen. Macht die Emittentin von dieser Möglichkeit Gebrauch, würden Anleger innert kurzer Zeit neben dem vollständigen Nominal den anteiligen Coupon erhalten.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert thyssenkrupp während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
thyssenkrupp (5 Jahre)¹
Quelle: UBS AG,BloombergStand: 06.11.2019
8.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf thyssenkrupp
| Remove | ||
|---|---|---|
| Symbol | KENSDU | |
| SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
| SVSP Code | 1230 (Callable) | |
| Basiswert | thyssenkrupp | |
| Handelswährung | EUR | |
| Coupon | 8.50% p.a. | |
| Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
| Verfall | 15.11.2021 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 13.11.2019, 15:00 Uhr | |
Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 06.11.2019
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
Rohstoffmonitor
Oktober 2019
Performance Einzelrohstoffe:Den zweiten Monat nacheinander hat sich die Mehrheit der zum CMCI-Universum zählenden Rohstoffe verteuert. An der Spitze der Oktober-Wertung steht mit einem Plus von nahezu acht Prozent Zink. Die International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) hat ihre aktualisierte Marktprognose für 2019 publiziert. Darin geht die Organisation davon aus, dass die globale Zink-Nachfrage das Angebot im laufenden Jahr um 178’000 Tonnen übertrifft. Bisher hatte die ILZSG mit einem Defizit in Höhe von 121’000 Tonnen gerechnet. Auch Blei und Kupfer zählten im Oktober zu den Einzelwaren, die sich verteuert haben.
Monatsperformance Einzelrohstoffe im Oktober 2019 (USD)¹
Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im Oktober 2019 in US-Dollar.
Stand: 31.10.2019Quelle: UBS AG
CMCI™ Sektor-Indizes:Folgerichtig stehen die Industriemetalle, nahezu gleichauf mit den Edelmetallen, an der Spitze der CMCI-Sektoren. Nicht zuletzt die erhöhte Risikoneigung bei den Investoren dürfte dazu geführt haben, dass kein einziges Rohstoffsegment im vergangenen Monat Federn lassen musste. Dementsprechend verzeichnete der UBS Bloomberg CMCI Composite Index ein Plus von 1.5 Prozent. Jetzt hat der marktbreite Benchmark das höchste Niveau seit Mitte Juli erreicht.
Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹
Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI Composite Index seit dessen Lancierung im Januar 2007.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.10.2019
Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹
Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im Oktober 2019.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.10.2019
Meistgehandelte UBS ETCs auf CMCI™:Ein in Schweizer Franken denominiertes Produkt auf Gold verzeichnete im Oktober, gefolgt von zwei Öl-ETCs, den höchsten Anteil am Gesamtvolumen. Es fällt auf, dass der in punkto Performance schwächste Einzelrohstoff des Monats mehrmals unter den umsatzstärksten Produkten auftaucht. ETCs auf Mageres Schwein (Lean Hogs) in Euro, US-Dollar und Schweizer Franken verzeichneten im Oktober relativ hohe Handelsvolumina.
Meistgehandelte UBS ETCs auf UBS Bloomberg CMCI™ Indizes im Oktober 2019
| Produkt | Symbol | Währung | Monatsperformance¹ | Anteil am Gesamtvolumen | |
|---|---|---|---|---|---|
| UBS ETC on CMCI Gold CHF Monthly | CGCCIU | CHF | 2.4% | 15.2% | |
| UBS ETC on CMCI Brent Crude Oil | TCOCI | USD | -0.1% | 14.3% | |
| UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil | ECLCI | EUR | 0.8% | 13.7% | |
| UBS ETC on CMCI Lean Hogs CHF | CLHCIU | CHF | -6.3% | 7.8% | |
| UBS ETC on CMCI Wheat | TWWCI | USD | 3.2% | 6.4% | |
| UBS ETC on CMCI Composite | TCMCI | USD | 1.4% | 5.3% | |
| UBS ETC on CMCI Lean Hogs EUR | ELHCIU | EUR | -6.1% | 3.9% | |
| UBS ETC on CMCI Lean Hogs USD | TLHCIU | USD | -6.3% | 3.6% | |
| 2x Short Factor Certificate on WTI | OIL2S | USD | -3.2% | 3.4% | |
Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.
Quelle: UBS AG
Stand: 31.10.2019