10. Dezember 2019 – UBS Wochenkommentar Rück-/Ausblick

Die Qual mit der Wahl

Oft steht man im Leben vor der schwierigen Aufgabe, sich für eine von gleich mehreren wünschenswerten Alternativen zu entscheiden. Auto oder Motorrad, Urlaub zuhause, am Strand oder doch vielleicht in den Bergen – die richtige Balance zwischen der Vielfalt an Angeboten zu finden ist oft nicht einfach. Ein Lied davon singen können die Briten, sie zögern jetzt schon nahezu drei Jahre den Brexit zu verwirklichen.

Nun bahnt sich nach dem Referendum vom 23. Juni 2016, als mit einer knappen Mehrheit für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt wurde, eine Art „zweites Referendum“ über den Brexit an. Denn die Briten werden am 12. Dezember an die Urne gebeten. Der Plan von Austrittsbefürworter Boris Johnson ist klar: Zum 31. Januar 2020 soll das Land die Europäische Union verlassen. Widersacher Jeremy Corbyn möchte den Brexit dagegen noch einmal verschieben und innerhalb von drei Monaten ein neues Abkommen mit Brüssel verhandeln. Umfragen sehen die Konservativen um Premierminister Johnson vorne. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.12.2019)

Notenbanken am Zug

Die Qual der Wahl haben in der neuen Woche auch die Notenbanker in den USA. Auf der letzten Sitzung des Fed in 2019 wird es spannend, ob Währungshüter Jerome Powell wie so oft von US-Präsident Donald Trump in der Vergangenheit gefordert, einen Gang zulegen wird bei der Öffnung der Geldschleusen. Marktbeobachter räumen diesem Szenario aber wenig Chancen ein. Von Reuters befragte Experten erwarten mehrheitlich, dass die Federal Reserve am Mittwoch nach drei Senkungen in diesem Jahr stillhält und darüber hinaus auch eine Ruhephase für 2020 signalisieren wird. Aktuell liegt der Leitzins zwischen 1.50 bis 1.75 Prozent. Je nach Auswirkungen des Handelskonflikts mit China könnte Powell aber im kommenden Jahr wieder Hand an dem geldpolitischen Schlüsselsatz anlegen. An den Termin-Märkten wird spekuliert, dass es im dritten Quartal 2020 und damit noch vor der US-Präsidentenwahl Anfang November einen weiteren Schritt nach unten geben wird. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.12.2019)

Ebenfalls kommen in der neuen Woche auch die geldpolitischen Entscheidungsträger in der Schweiz und der Eurozone zusammen. Im Euroraum wird die Tagung das erste Mal unter dem Vorsitz der neuen EZB-Präsidentin Christine Lagarde stattfinden. Eine weitere Lockerung wird am Markt derzeit nicht erwartet, zu gross scheint der Druck von Banken und Politikern zu sein. Welche EZB-Instrumente Lagarde ausserhalb der Zinsen nutzen wird, um die Inflation wieder zu beleben, wird sie vielleicht am Donnerstag bereits ankündigen. Eine Erhöhung der Leitsätze ist derweil nicht in Sicht. Der Durchschnitt der Ökonomen geht davon aus, dass eine Erhöhung noch bis zum ersten Quartal 2022 dauern könnte. (Quelle: Die Welt, Medienbericht, 06.12.2019)

Mega-Event an der Börse

Noch kurz vor dem Jahresende steht auch noch ein gigantischer Börsengang an. Am Mittwoch möchte Saudi Aramco an der Börse in Riad debütieren. Der Emissionspreis liegt bei 32 Rial – umgerechnet 8.53 US-Dollar – je Anteilsschein. Insgesamt beläuft sich das Volumen auf rund 25.6 Milliarden US-Dollar, was einem neuen Weltrekord entspricht. Darüber hinaus wäre der staatliche saudi-arabische Ölkonzern mit einer Marktkapitalisierung von 1.7 Billionen US-Dollar auch deutlich schwerer als das bisher wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt Apple, das knapp 1.2 Billionen US-Dollar auf die Waage bringt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.12.2019)

BP vs. Royal Dutch Shell vs. Total (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken)*

Quelle: Thomson Reuters, Stand: 06.12.2019
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Quelle: Thomson Reuters, Stand: 06.12.2019

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