- Thema 1: Fusionen & Übernahmen – Zeit der Milliardendeals
- Thema 2: Streamingdienstleister – Prall gefülltes Programm
Fusionen & Übernahmen
Zeit der Milliardendeals
Politische und ökonomische Unsicherheiten haben den M&A-Markt im vergangenen Jahr ausgebremst. Laut Zahlen von Dealogic nahm das weltweite Volumen um 0.5 Prozent auf 4.11 Billionen US-Dollar ab. Auf dem alten Kontinent hielten sich die Aufkäufer noch stärker zurück. In der Region EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika) zählte das Beratungsunternehmen 2019 insgesamt knapp 11’700 Transaktionen mit einem Gesamtwert von 1.03 Billionen US-Dollar. Damit schrumpften die Volumen gegenüber dem Vorjahr um 13.3 Prozent. (Quelle: Dealogic, M&A Highlights: Full Year 2019, 02.01.2020)
Die jüngsten Meldungen sprechen dafür, dass der M&A-Markt auch und gerade in Europa wieder Fahrt aufnimmt. Zuletzt wurden gleich mehrere milliardenschwere Transaktionen bekannt gegeben. Am 10. Februar legte Atlas Copco ein 1.1 Milliarden Euro schweres Übernahmeangebot für Isra Vision vor. Mit 50 Euro je Aktie bewegt sich der aufgerufene Preis mehr als 40 Prozent über dem Vortagesschlusskurs desdes deutschen Technologieunternehmens. Mit einer vergleichbaren Prämie buhlt Schneider Electric um RIB Software. Die am 13. Februar vom französischen Industriekonzern veröffentlichte Offerte würde es im Erfolgsfall auf einen Gesamtwert von 1.4 Milliarden Euro bringen. (Quellen: Thomson Reuters, Medienbericht, 10.02.2020, 13.02.2020) Bereits Anfang Monat erlebte der Payment-Sektor einen weiteren Megadeal. Worldline möchte Ingenico zu einer Bewertung von 7.8 Milliarden Euro schlucken. Durch die Fusion der beiden französischen Dienstleister soll der weltweit viertgrösste Payment-Anbieter entstehen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.02.2020) Bei der Branchenkonsolidierung mischen auch die Kreditkarten-Giganten mit. Visa hat im Januar angekündigt, dass Fintech-Startup Plaid komplett übernehmen zu wollen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 14.01.2020)
Chancen: Eine systematische Jagd nach lukrativen Übernahmeprämien ermöglicht der Open End PERLES (Symbol: MANDAU) auf den Solactive M&A Europe Index. Über ein mehrstufiges Auswahlverfahren fasst der Benchmark bis zu 40 potentielle Akquisitionsziele zusammen. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf Wachstum und Aktien-Bewertung. Während der PERLES auf steigende Kurse abzielt, spielt der Kick-In GOAL (Symbol: KFAQDU) auf MasterCard, Visa und Wirecard bei in etwa stabilen Notierungen seine Stärken aus. Das Payment-Trio startet mit einem Risikopuffer von 45 Prozent. Hält dieses Polster, wirft das Produkt per Verfall die dem Coupon entsprechende Maximalrendite von 10.50 Prozent p.a. ab. Selbst bei einer Schwellenverletzung bleibt diese Chance bestehen. Allerdings müssen dann sämtliche Basiswerte zur Schlussfixierung auf oder über dem jeweiligen Startkurs zu finden sein.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim Open End PERLES kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Index | Stand | Woche¹ | |
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SMI™ | 11’263.01 Pkt. | 1.6% | |
SLI™ | 1’723.50 Pkt. | 1.1% | |
S&P 500™ | 3’386.10 Pkt. | 0.2% | |
EURO STOXX 50™ | 3’865.18 Pkt. | 0.3% | |
S&P™ BRIC 40 | 4’663.63 Pkt. | -0.3% | |
CMCI™ Compos. | 890.90 Pkt. | 1.2% | |
Gold (Feinunze) | 1’611.80 USD | 2.6% | |
Streamingdienstleister
Prall gefülltes Programm
Derweil hat Disney+ einen echten Blitzstart hingelegt. Per Ende 2019 zählte der Dienst bereits 26.5 Millionen Nutzer. Experten hatten mit 20 Millionen Kunden gerechnet. Nur eineinhalb Monate zuvor war die Streamingplattform in den USA, Kanada, Australien und Neuseeland online gegangen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.02.2020) Weniger das ebenfalls erfolgreich gestartete Streamingangebot Apple+ als vielmehr die Lage in China sind momentan für die Apple-Aktie richtungsweisend. Der iPhone-Hersteller musste Anfang Woche wegen dem Coronavirus seine Umsatzprognose für das laufende Quartal fallen lassen. (Quelle: Apple, Medienmitteilung, 17.02.2020)
Chancen:Neben Apple, Walt Disney und Netflix fungiert die mit der Prime-Plattform im Streaminggeschäft aktive Amazon.com als Basiswert für einen neuen ER Kick-In GOAL (Symbol: KGAADU). Anleger setzen mit diesem Produkt darauf, dass keine Aktie aus dem Quartett in den kommenden 18 Monaten auf oder unter die Barriere bei 60 Prozent der Startkurse fällt. Geht dieses Kalkül auf, wirft der Kick-In GOAL die Maximalrendite von 11.00 Prozent p.a. ab. Zu beachten ist die Early Redemption Funktion. Sie kann zu einer vorzeitigen Rückzahlung führen.
Risiken:Das vorgestellte Produkte ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
11.00% p.a. Early Redemption Kick-In GOAL auf Amazon.com / Apple / Netflix / Walt Disney
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Symbol | KGAADU | |
SVSP Name | Barrier Reverse Convertible | |
SVSP Code | 1230 (Auto-Callable) | |
Basiswerte |
Amazon.com, Apple, Netflix, Walt Disney |
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Handelswährung | CHF (Quanto) | |
Coupon | 11.00% p.a. | |
Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
Verfall | 30.08.2021 | |
Emittentin | UBS AG, London | |
Zeichnung bis | 26.02.2020, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 19.02.2020