- Thema 1: Ausblick 2. Halbjahr – Ermutigende Perspektiven
- Thema 2: US-Technologieriesen – Neues aus dem Silicon Valley
Ausblick 2. Halbjahr
Ermutigende Perspektiven
Die Corona-Pandemie war im ersten Semester das bestimmende Thema an den Kapitalmärkten. Laut UBS CIO GWM hat die Angst vor einer «zweiten Welle» das Potenzial, die Volatilität abermals zu erhöhen. Zwar wurden aus verschiedenen Regionen nach der Lockerung der Ausgangsbeschränkungen steigende Fallzahlen gemeldet. Doch CIO GWM verweist darauf, dass die Zunahme in Relation zur Kapazität der Gesundheitssysteme noch immer niedrig sei. Ausserdem hätten die USA und andere Regierungen klar gemacht, dass es nicht zu erneuten nationalen Lockdowns kommen wird. Da zudem mit Fortschritten bei der Entwicklung von Impfstoffen und Medikamenten zu rechnen sei, geht CIO im zentralen von insgesamt drei («Upside», «Central», «Downside») Szenarien ab dem dritten Quartal 2020 von einer anhaltenden Konjunkturerholung aus.
Für Kursausschläge könnten im zweiten Halbjahr auch die im November anstehenden US-Präsidentschaftswahlen sorgen. CIO GWM erwartet ein knappes Rennen zwischen Amtsinhaber Donald Trump und seinem demokratischen Herausforderer, Joe Biden. Sowohl die bei einem Sieg der Demokraten möglichen Steuererhöhungen als auch ein Trump-Wahlkampf mit einer neuerlichen Anti-China-Kampagne könnten an der Börse für Verunsicherung respektive mehr Volatilität sorgen. Vor diesem Hintergrund erachten es die Strategen nicht als sinnvoll, auf eine bestimmtes Wahlergebnis zu setzen.
Sowohl die Pandemie als auch der Urnengang sind laut CIO GWM eng mit dem eigentlich bestimmenden Börsenthema, der US-Geldpolitik, verwoben. Im Kampf gegen die Rezession geht das Fed mit einer nicht gekannten Geschwindigkeit und Wucht vor. Innert drei Monaten wurde die Bilanzsumme um fast 75 Prozent auf sieben Billionen US-Dollar ausgedehnt. Laut CIO GWM hat die Vergangenheit gezeigt, dass Aktienbewertungen und -performance stark mit der überschüssigen Liquidität korrelieren. Vor diesem Hintergrund und angesichts der erwarteten Wirtschaftserholung sehen die Experten Aufwärtspotenzial in dieser Anlageklasse. (Quelle: UBS CIO GWM, UBS House View, Monthly Letter, 18. Juni 2020)
Chancen: Ein globales und diversifiziertes Investment bietet der ETT (Symbol: ETWRLD) auf den MSCI™ World NR Index. Per Ende Mai waren nach Angaben des Indexbetreibers 1’637 Unternehmen aus 23 entwickelten Volkswirtschaften in dem Benchmark enthalten. Die UBS-Experten raten übrigens auch dazu, Nutzen aus der erhöhten Volatilität zu ziehen. Eine Anlage im Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KGSUDU) auf EURO STOXX 50™, S&P 500™ und SMI™ kommt einer solchen Strategie gleich. Neben anderen Faktoren nimmt die implizite Volatilität Einfluss auf die Konditionen. Der Coupon beträgt bei dieser Emission 7.25 Prozent pro Jahr. Diese Chance geht mit einem Barriereabstand von 45 Prozent für die drei Basiswerte einher. Wegen der Early Redemption Funktion kann es zu einer vorzeitigen Rückzahlung des Kick-In GOALs kommen.
Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETT kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
| Index | Stand | Woche¹ | |
|---|---|---|---|
| SMI™ | 10’021.99 Pkt. | -1.8% | |
| SLI™ | 1’493.54 Pkt. | -1.5% | |
| S&P 500™ | 3’050.33 Pkt. | -2.0% | |
| EURO STOXX 50™ | 3’196.12 Pkt. | -2.2% | |
| S&P™ BRIC 40 | 4’434.22 Pkt. | 1.4% | |
| CMCI™ Compos. | 767.67 Pkt. | -0.7% | |
| Gold (Feinunze) | 1’775.10 USD | 2.3% | |
US-Technologieriesen
Neues aus dem Silicon Valley
Wenngleich damit verstärkte Konkurrenz auf Google zukommen dürfte, liess die WWDC20 den Aktienkurs der Mutterholding Alphabet ziemlich kalt. Nachdem der Internetgigant seine diesjährige Entwicklerkonferenz hat ausfallen lassen, rückt er spätestens am 23. Juli mit dem Zwischenbericht für das zweite Quartal in den Fokus. Einen Tag zuvor präsentiert Facebook die Zwischenbilanz. Wegen der mit der Corona-Krise einhergehenden Unsicherheit gibt CEO Mark Zuckerberg weder für das zu Ende gehende Quartal noch das Gesamtjahr eine konkrete Prognose ab. (Quelle: Facebook, Medienmitteilung, 29.04.2020)
Chancen:Gemeinsam fungieren Alphabet, Apple und Facebook als Basiswerte für einen neuen Callable Kick-In GOAL (Symbol: KGTIDU). Der Coupon beläuft sich auf 9.75 Prozent jährlich. Während die Ausschüttung durch die Emittentin garantiert ist, besteht für das Nominal Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von jeweils 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, ist die Maximalrendite fix. Andernfalls müssen Alphabet, Apple und Facebook zum Verfall wieder mindestens auf Höhe des Strikes notieren, damit es nicht zu Abschlägen kommt. Bitte beachten Sie das bei diesem Produkt bestehende Kündigungsrecht (Callable Feature).
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
9.75% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Alphabet / Apple / Facebook
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|---|---|---|
| Symbol | KGTIDU | |
| SVSP Name | Barrier Rerverse Convertible | |
| SVSP Code | 1230 (Callable) | |
| Basiswerte | Alphabet, Apple, Facebook | |
| Handelswährung | USD | |
| Coupon | 9.75% p.a. | |
| Kick-In Level (Barriere) | 55% | |
| Verfall | 10.01.2022 | |
| Emittentin | UBS AG, London | |
| Zeichnung bis | 08.07.2020, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 24.06.2020
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.