KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 27.08.2020
  • Thema 1: Einzelhandel – Kauflaune nimmt wieder zu
  • Thema 2: Flughafen – Neuorientierung nach Absturz

Einzelhandel
Kauflaune nimmt wieder zu

Die Pandemie hat das klassische Kaufverhalten verändert. Denn während der Einschränkungen waren vielerorts stationäre Geschäfte entweder nur begrenzt geöffnet oder blieben vollständig geschlossen. Der Lebensmittelhandel sowie der E-Commerce erlebten dadurch einen Aufschwung. „Der Online-Handel nahm während des Lockdowns deutlich an Fahrt auf, da es die einzige Möglichkeit war, technische Konsumgüter zu kaufen», erklärt GfK-Experte Oliver Schmitz. Zwar kehrten nach Wiedereröffnung der Geschäfte die Verbraucher in die Läden zurück. Schmitz geht aber davon aus, dass ein Teil der neuen „digitalen Kunden» auch weiterhin online einkaufen wird (Quelle: Gfk, Medienbericht, 19.08.2020). Die europäischen Branchengrössen finden sich im STOXX™ Europe 600 Retail Index wider. Darin enthalten sind klassische Retailer wie Carrefour als auch Internet-Spezialisten wie Delivery Hero. Der ETT (Symbol: ETRET) bietet eine direkte Partizipation am Sektor-Index. Der Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHCTDU) auf Carrefour, Nestlé und Unilever ermöglicht dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in die Retail- und Lebensmittelbranche. Das Produkt bietet einen Coupon von 6.5 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 45 Prozent.

Nach dem coronabedingten Einbruch im Einzelhandel hellte sich die Lage zuletzt wieder auf. So zog die Kauflaune der Verbraucher im Euro-Raum im August den dritten Monat in Folge an. Das Barometer für das Konsumentenvertrauen erholte sich um 0.3 Punkte auf minus 14.7 Zähler und fiel damit besser als erwartet aus. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.08.2020) In Deutschland gelang den Einzelhandelsunternehmen sogar im ersten Halbjahr ein reales Wachstum von 0.8 Prozent im Vergleich zur zweiten Hälfte 2019. (Quelle: Statistisches Bundesamt, Pressebericht, 20.08.2020) Ebenfalls spendierfreudig zeigten sich zuletzt die Briten. Laut dem nationalen Statistikamt ONS zogen die Erlöse der Einzelhändler im Julizum Vormonat überraschend stark um 3.6 Prozent an. Auch im Vorjahresvergleich ergibt sich ein Plus von 1.4 Prozent. Folglich hat sich der Einzelhandel nach den Einschränkungen im Kampf gegen Corona deutlich schneller belebt als andere Teile der Wirtschaft auf der Insel. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.08.2020)
 
Gleich im doppelten Sinne profitiert Tesco. Zum einen waren Nahrungsmittel auch in der Krise sehr gefragt, zum anderen konnte die grösste britische Supermarktkette ihr Internet-Geschäft deutlich ausbauen. Der Online-Anteil am Gesamtumsatz hat sich von rund neun auf über 16 Prozent erhöht. Um der hohen Nachfrage gerecht zu werden, möchte das Unternehmen nun 16’000 zusätzliche Vollzeit-Stellen schaffen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 24.08.2020) Tesco ist nur eines von insgesamt zwölf britischen Unternehmen, die sich im STOXX™ Europe 600 Retail Index befinden. Mit einem Anteil von 31.2 Prozent ist das Land auch das geografische Schwergewicht des Barometers. Neben klassischen Einzelhändlern sind in dem 28 Mitglieder starken Index auch viele Online-Spezialisten vertreten. Mit dabei sind beispielsweise die deutschen Highflyer Zalando, Hellofresh und Delivery Hero.¹ Letztgenannter schaffte kürzlich sogar den Aufstieg in den DAX™.


Chancen: Anleger, die diversifiziert in die Branche investieren möchten, können dies mit dem ETT (Symbol: ETRET) auf den STOXX™ Europe 600 Retail Index tun. Wem eine 1:1-Partizipation zu riskant ist, kann mit dem Callable Kick-In GOAL (Symbol: KHCTDU) auf Carrefour, Nestlé und Unilever auch ein teilgeschütztes Investment in Erwägung ziehen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 6.50 Prozent p.a. sowie einer Barriere bei 55 Prozent der Startwerte ausgestattet.

Risiken:ETT und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Retail EUR Net ReturnIndex (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der STOXX™ Europe 600 Retail Index bewegte sich lange Zeit seitwärts und brach Anfang 2020 nach oben aus. Die Corona-Krise stoppte den Aufwärtstrend. Inzwischen hat sich der Kurs aber wieder stark erholt.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 27.08.2020

Carrefour vs. Nestlé vs. Unilever (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Einzel- und Lebensmittelhändler Carrefour, Nestlé und Unilever gingen in den vergangenen Jahren unterschiedliche Wege. Während das Duo aus Nestlé und Unilever Zuwächse verzeichnete, tauchte Carrefour ab.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 27.08.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Retail EUR Net Return Index

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Symbol ETRET
SVSP Name Tracker-Zertifikat
SVSP Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Retail EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 740.50 / 743.50

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Termsheet

6.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Carrefour / Nestlé / Unilever

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Symbol KHCTDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230 (Callable)
Basiswerte Carrefour, Nestlé, Unilever
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.50% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 55.00%
Verfall 09.03.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.09.2020, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 27.08.2020
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 1ß’309.65 0.0%
SLI™ 1’574.35 0.1%
S&P 500™ 3’478.73 3.1%
EURO STOXX 50™ 3’356.76 1.2%
S&P™ BRIC 40 4’780.67 2.2%
CMCI™ Compos. 852.11 -0.1%
Gold (Feinunze) 1’952.50 -0.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Flughafen
Neuorientierung nach Absturz

 
Corona hat die Airlines ordentlich in Bedrängnis gebracht – und mit ihnen auch die zahlreichen Zulieferer und Dienstleister. Dazu gehört zum Beispiel der Flughafen Zürich, der wegen der Pandemie im ersten Halbjahr 64.3 Prozent weniger Passagiere als im Vorjahr zählte. Der Konzern hat daraufhin ein Massnahmepaket geschnürt, welches ihn wieder zurück in die Spur bringen sollen. An der Börse konnte der Kursverfall inzwischen gestoppt werden und das SMIM™-Mitglied ist in eine Bodenbildung übergegangen.¹ Eine passende Situation, um mit dem in Zeichnung stehenden Kick-In GOAL (Symbol: KHBBDU) auf Dufry und Flughafen Zürich eine prozentual zweistellige Rendite zu erzielen. Der Coupon beläuft sich auf 10.50 Prozent jährlich. Zudem ist das Produkt mit einem starken Sicherheitsnetz ausgestattet: Zum einen wird die Barriere bei tiefen 50 Prozent der Startwerte angesetzt, zum anderen sind die Schwellen nur zum Schlussfixing in einem Jahr aktiv.
 
Einen Umsatzeinbruch um 47.2 Prozent musste der grösste Schweizer Flughafen im ersten Halbjahr hinnehmen. Das Ergebnis rutschte sogar in den roten Bereich. Dass die Zahlen nicht noch schlechter ausfielen, waren vor allem einem positiven Immobiliengeschäft sowie der Kurzarbeit geschuldet. Mit weiteren Kostenreduktionen soll die Liquidität geschont werden. Für Stephan Widrig steht fest, dass der Flughafen die Krise «unternehmerisch aus eigener Kraft» meistern können wird. Seiner Ansicht nach ist der Konzern dafür finanziell gut aufgestellt. (Quelle: AWP, Medienmitteilung, 21.08.2020)
 

Chancen:Der in Zeichnung stehende Kick-In GOAL (Symbol: KHBBDU) auf Dufry und Flughafen Zürich bietet eine Gewinnchance von maximal 10.50 Prozent jährlich. Diese wird erreicht, solange die tief angesetzten Barrieren bei 50 Prozent der Startwerte unverletzt bleiben. Da es sich bei der Barriere um eine European-Variante handelt, ist die Schwelle nur zum Schlussfixing in zwölf Monaten aktiv, sodass die Basiswerte während der Laufzeit freien Lauf haben.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte zum Schlussfixing unter dem Kick-In Level, kann die Tilgung am Verfalltag durch physische Lieferung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Dufry vs. Flughafen Zürich (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AGStand: 27.08.2020

 
10.50% p.a. Kick-In GOAL auf Dufry / Flughafen Zürich
Remove
Symbol KHBBDU
SVSP Name Barrier Reverse Convertible
SVSP Code 1230
Basiswerte Dufry, Flughafen Zürich
Handelswährung CHF
Coupon 10.50% p.a.
Kick-In Level (Barriere)  50.00% (European)
Verfall 02.09.2021
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.09.2020, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.08.2020

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

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