KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 28.01.2021
  • Thema 1: Guru-Index – Erfolgreich unterwegs
  • Thema 2: Zalando – Schickes Investment

Guru-Index
Erfolgreich unterwegs

An der Wall Street sind viele Hedge Funds aktiv. Aufgrund der Transparenzanforderungen der US-Börsenaufsicht können Anleger einen Blick in die «Maschinenräume» dieser Investmentvehikel werfen. Ab einer bestimmten Grösse müssen sie ihre Aktienbestände offenlegen. Der Solactive Guru Total Return (TR) Index macht sich diese Praxis zu Nutze, indem er in die Top-Holdings ausgewählter Hedge Funds investiert. Mit Erfolg: Gegenüber dem globalen Aktienmarkt hat der Benchmark auf Sicht von fünf Jahren eine klare Outperformance generiert.¹ Open End PERLES bilden den Solactive Guru TR Index 1:1 ab. Wahlweise stehen die Produkte in den Handelswährungen US-Dollar (Symbol: GURUUS) und Schweizer Franken (Symbol: GURUCH) zur Verfügung.

Ursprünglich geht das Wort «Guru» auf den Hinduismus zurück. Der Duden beschreibt es als einen religiösen Lehrer, der als Verkörperung eines göttlichen Wesens verehrt wird. Im übertragenen Sinne hat der Begriff in vielen anderen Lebensbereichen Einzug gehalten. Dazu zählt die Börse,  wo langfristig erfolgreiche Investoren als «Gurus» verehrt werden. Die Börsenstars sind häufig für das Management eines Hedge Funds verantwortlich. Zu den bekanntesten Figuren dieser Art zählen Paul Singer. Mit seinem Fonds «Elliott» tritt der US-Amerikaner nicht selten als aktivistischer Investor auf. In derselben Rolle ist Daniel Loeb unterwegs. Der von ihm gegründete und mittlerweile 15 Milliarden US-Dollar schwere Hedge Fund «Third Point» engagierte sich zuletzt beim Chiphersteller Intel und pochte auf strategische Veränderungen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.12.2020)
 
Ihre Forderungen machen die aktivistischen Investoren häufig mit offenen Briefen  an das Management publik. Anleger können auch ohne eine solche Initiative erfahren, welche Beteiligungen ein Hedge Fund hält. Sobald ein institutioneller Investmentmanager in den USA 100 Millionen US-Dollar oder mehr verwaltet, muss er bei der Börsenaufsicht SEC vierteljährlich ein «13F Filing» einreichen. In diesem Dokument sind die Aktienbeteiligungen der meldenden Gesellschaft aufgelistet. Genau hier setzt der Solactive Guru TR Index an und investiert in die Top-Holdings ausgewählter Hedge Funds. Vorab findet eine mehrstufige Überprüfung der Beteiligungsgesellschaften statt. Beispielsweise bleiben Portfolios mit einer relativ hohen Umschichtungsquote aussen vor. Auf diese Weise soll der Fokus auf Hedge Funds mit einem eher langfristig ausgerichteten und zudem wertorientierten Anlagestil gerichtet werden. Jeweils nach Veröffentlichung der «13F Filings» kommt der Index alle drei Monate auf den Prüfstand und wird gegebenenfalls angepasst. Zu diesem Termin erfolgt eine Gleichgewichtung der einzelnen Komponenten.
 
Aktuell sind 55 Aktien im Solactive Guru Index enthalten. Dabei handelt es sich um Unternehmen aus den unterschiedlichsten Sektoren, die auch in punkto Grösse stark variieren. Zu den in der Auswahl enthaltenen Börsenschwergewichten zählen die beiden Internetunternehmen Alibaba und Amazon.com sowie der Mickey Mouse-Konzern Walt Disney. Diese drei Aktien lagen im vergangenen Jahr im Portfolio von Third Point. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.12.2020) Deutlich weniger Gewicht bringt beispielsweise Bausch Health auf die Börsenwaage. Das Unternehmen aus dem kanadischen Quebec produziert und vertreibt medizinische Produkte unterschiedlicher Art – die Bandbreite reicht von der Augenheilkunde über den Magen-Darm-Bereich bis hin zur Dermatologie. Interessant ist auch die Indexzugehörigkeit von Digitalisierungsspezialisten, beispielsweise Fiserv oder Paypal. Sie zeigt, dass die Hedge Funds ein Faible für Megatrends wie Fintech haben. 


Chancen: Die Open End PERLES auf den Solactive Guru TR Index öffnen Anlegern die Tür in die faszinierende Welt der Hedge Funds. Beim direkten Investment in diese Vehikel können relativ hohe und mitunter volumen-gebundene Gebühren sowie Performance-Fees anfallen. Dagegen kommen die PERLES mit einem Obolus von 1.60 Prozent p.a. aus. Allfällige Dividenden der Indexmitglieder fliessen in die Berechnung der Performance mit ein. Neben der Indexwährung US-Dollar (Symbol: GURUUS) steht die Open End PERLES in Schweizer Franken (Symbol: GURUCH) zur Verfügung.   

Risiken:Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Guru Index vs. MSCI™ World Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die «Gurus» haben offenbar die richtigen Schlüsse aus der Coronakrise gezogen. Seit dem Crash vor knapp einem Jahr konnte der Themenindex den Vorsprung gegenüber dem MSCI™  World deutlich ausbauen.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 27.01.2021

Alibaba vs. Amazon.com vs. Netflix (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Fünf-Jahres-Performance der drei prominenten Mitglieder des Solactive Guru Index geht weit auseinander. Während Amazon.com das Trio anführt, trägt der US-Unterhaltungsriese Walt Disney die rote Laterne.
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg
Stand: 27.01.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Open Ende PERLES auf den Solactive Total Return Index

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Symbol GURUUS
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Guru Total Return Index (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 1.60% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 301.50 / 304.00

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Termsheet

Open End PERLES auf den Solactive Total Return Index

Remove
Symbol GURUCH
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Guru Total Return Index (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 1.60% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 268.00 / 270.25

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 27.01.2021
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’904.24 Pkt. -0.4%
SLI™ 1’716.19 Pkt. -0.6%
S&P 500™ 3’750.77 Pkt. -2.9%
EURO STOXX 50™ 3’536.38 Pkt. -2.4%
S&P™ BRIC 40 5’811.78 Pkt. -3.2%
CMCI™ Compos. 988.99 Pkt. -0.5%
Gold (Feinunze) 1’848.90 USD -1.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Zalando
Schickes Investment

 
Als «Stay-at-Home»-Profiteur erlebte die Zalando-Aktie in den vergangenen Monaten einen immensen Höhenflug. War der Onlinemodehändler im März 2020 noch in Richtung 30 Euro gefallen, notierte er nun zum ersten Mal im dreistelligen Euro-Bereich.¹ Wer angesichts des steil nach oben zeigenden Charts vor dem Direktinvestment zurückscheut, findet im Kick-In GOAL (Symbol: KHYHDU) eine teilgeschützte Alternative. Einer Couponzahlung in Höhe von 7.50 Prozent p.a. steht bei diesem Zeichnungsprodukt der Barriereabstand von anfänglich 40 Prozent gegenüber.
 
Über einen Mangel an Investoreninteresse können sich die E-Commerce-Unternehmen seit dem Ausbruch der Corona-Pandemie ohnehin nicht beschweren. Jetzt hat der Börsengang des Online-Luxusmodehändlers MyTheresa.com den Sektor noch mehr in den Fokus gerückt. Zu 26 US-Dollar hatte die Holding MYT Netherlands ihre US-Hinterlegungsscheine (ADS) platziert. Der erste an der New Yorker Börse fixierte Kurs lag knapp 38 Prozent höher bei 35.85 Dollar. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.01.2021) Vier Tage nach diesem erfolgreichen Debüt kletterte die Zalando-Aktie erstmals über die Marke von 100 Euro.¹
 
Wie es dem führenden Online-Modehaus Europas zuletzt operativ ergangen ist, erfahren Anleger am 2. März. Dann präsentiert Zalando die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2020. Im dritten Quartal brummte das Geschäft: Die Berliner verbuchten ein Umsatzwachstum von 21.6 Prozent auf 1.85 Milliarden Euro. Operativ verdiente das Unternehmen 118.2 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren auf Stufe des bereinigten EBIT lediglich 6.3 Millionen Euro übrig geblieben. Einige Wochen vor Publikation der Quartalszahlen hatte Zalando bereits die Jahresprognose nach oben angepasst. Bei einem Umsatzwachstum zwischen 20 und 22 Prozent soll das operative Ergebnis zwischen 375 und 425 Millionen Euro landen. 2019 lag diese Kennzahl bei 224.9 Millionen Euro. (Quellen: Zalando, Medienmitteilung, 04.11.2020, Investor Factbook Dezember 2020)
 

Chancen:Selbst wenn Zalando beim Zahlentermin keine so gute Figur abgeben sollte, könnten Halter des Kick-In GOALs (Symbol: KHYHDU) vergleichsweise gelassen bleiben. Der Mid Cap startet mit einem Polster von 40 Prozent in die Laufzeit. Solange Zalando nicht auf oder unter die Barriere fällt, steht der Maximalrendite von 7.50 Prozent p.a. nichts im Wege. Die skizzierte Chance ist auch bei einem Barrierebruch nicht passé. Sobald Zalando bis zur Schlussfixierung auf oder über das Startniveau zurückkehrt, bleibt es beim höchstmöglichen Ertrag. Andernfalls wirkt die Couponzahlung den Abschlägen bei der Tilgung etwas entgegen.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Zalando während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Zalando (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AGStand: 27.01.2021

 
7.50% p.a. Kick-In GOAL auf Zalando
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Symbol KHYHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Zalando
Handelswährung EUR
Coupon 7.50% p.a.
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 03.02.2022
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.02.2021, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.01.2021

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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