1. März 2021

«Gespenstischer» Monatsausklang

Es zählt zu den typischen Wesenszügen eines Gespensts, Menschen in Angst und Schrecken zu versetzen. Natürlich sind auch Investoren vor einem solchen Gefühlsmix nicht gefeit. Sie neigen zur inneren Unruhe, sobald das Inflationsgespenst umgeht. Aktuell macht dieses Börsenphänomen wieder einmal von sich reden. Anziehende Preise schüren die Sorge, dass die Notenbanken ihre ultralockere Geldpolitik aufgeben könnten. Am stärksten kommen derartige Gedankenspiele an den Rentenmärkten zum Ausdruck. Hier sind die Renditen zuletzt auf breiter Front gestiegen. In der Schweiz zog die Verzinsung der 10-jährigen Eidgenossen im Februar um knapp 25 Basispunkte auf -0.197 Prozent per Ende Monat an – das höchste Niveau seit einem Jahr. Wenig überraschend gefällt den Aktieninvestoren diese Entwicklung gar nicht. Der SMI® rutschte in Richtung 10’500 Punkte ab. Nach einem starken Jahresauftakt notierte der Index Ende Februar unter dem Niveau von Ende 2020.*

Eine momentumstarke Anlageklasse

Klare Indizien für steigende Preise kommen von den Rohstoffmärkten. Mit Ausnahme von Gold haben sich die wichtigsten Waren zuletzt markant verteuert. Der mit annähernd 30 Rohstoffen bestückte UBS Bloomberg CMCI Composite Index legte im Februar um mehr als acht Prozent zu (siehe Chart).* Mit einem ETC (Symbol: TCMCIU)** können sich Anleger diese momentumstarke Anlageklasse einfach und effektiv ins Portfolio holen. Das Open End-Partizipationsprodukt basiert auf dem in US-Dollar berechneten CMCI Composite Index. Bitte beachten Sie: Die ETC sind nicht kapitalgeschützt und es kommt zu Verlusten, sobald der Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Novartis macht den Anfang

Ob und inwieweit die steigenden Notierungen bei Öl & Co. bereits auf die Portemonnaies der Verbraucher in Europa durchschlagen, zeigt sich in der neuen Woche. Am morgigen Dienstag werden die Konsumentenpreise in der Eurozone für Februar veröffentlicht. Tags drauf folgt dieselbe Information für die Schweiz. Wichtige Einblicke in die Stimmungslage der Wirtschaft geben bereits heute Vormittag die europäischen Einkaufsmanagerindizes. Während diese Sentiment-Indikatoren auf aktuellen Umfragen basieren, liefern die Unternehmen in der Berichtssaison weiterhin Resultate für das vergangene Jahr. Novartis ist schon einen Schritt weiter: Der Pharmakonzern richtet morgen seine Generalversammlung im «Geisterformat», also ohne die physische Präsenz der Aktionäre, aus. Sofern der auf der Traktandenliste stehende Gewinnverwendungsvorschlag abgesegnet wird, läutet das Unternehmen in der kommenden Woche die Dividendensaison im SMI® ein.

Neue Jobdaten aus den USA

Natürlich beschäftigt das Inflationsgespenst auch die Wall Street. Fed-Chef Jerome Powell hat an einer Anhörung im Senat die expansive Geldpolitik der Notenbank unterstrichen. Seiner Ansicht nach könnte es noch mehr als drei Jahre dauern, bis das Inflationsziel erreicht wird. Das Fed strebt eine Teuerung von mehr als zwei Prozent an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 24.02.2021) Ein zentrale Rolle spielt in den Überlegungen der US-Notenbank die Beschäftigung. Insofern dürfte das Fed den am Freitag anstehenden Arbeitsmarktbericht für Februar mit Argusaugen studieren. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die weltgrösste Volkswirtschaft im vergangenen Monat ausserhalb der Landwirtschaft 110’000 Stellen geschaffen hat. Zwei Tage vor der offiziellen Statistik legt der private Stellenvermittler ADP seinen Job-Report vor. Ebenfalls am Mittwoch publiziert das Federal Reserve den Konjunkturbericht „Beige Book“ – eine weitere Gelegenheit für die Währungshüter, ihre lockere Geldpolitik zu beteuern.

Positive Vorzeichen kamen am Montagmorgen aus Asien. Beispielsweise startete der Nikkei 225® mit einem Kursgewinn von mehr als zwei Prozent in den März.* Für Kauflaune sorgte eine Meldung aus den USA. Dort hat haben die Behörden am Wochenende grünes Licht für den Einsatz des von Johnson & Johnson entwickelten Covid 19-Impfstoffs gegeben. Morgen sollen die ersten Dosen des Vakzins in den Staaten ausgeliefert werden. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.03.2021)

UBS Bloomberg CMCI TR Index

(5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 26.02.2021; Quelle: Bloomberg
* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest