- Thema 1: Europäischer Finanzsektor – Verbesserte Aussichten
- Thema 2: Megatrends – Ein spezielles Trio
Europäischer Finanzsektor
Verbesserte Aussichten
Bereits im Ausblick auf das Jahr 2021 hatte UBS CIO GWM einen möglichen Favoritenwechsel an der Börse thematisiert. Aktien, die 2020 relativ schlecht gelaufen waren, bescheinigten die Autoren der Publikation «Year Ahead» Aufholpotenzial. Das galt insbesondere für zyklische Unternehmen. Als Begründung für diese optimistische Prognose nannte CIO GWM rückläufige Corona-Fallzahlen sowie das Anlaufen der Impfkampagne. In einem solchen Umfeld könnte sich der Konjunkturaufschwung verfestigen und der Ausblick für die Unternehmensgewinne aufhellen. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2021, ubs.com/yearahead)
Rund vier Monate nach der Veröffentlichung des Ausblicks ist die erwartete Sektorrotation Realität. Voll dabei auf dem Börsenkarussell ist der STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index.¹ Der Finanzsektor wurde nicht nur aufgrund der Aussicht auf ein allmähliches Ende der Corona-Pandemie und einen damit einhergehenden Konjunkturaufschwung wieder auf den Radar der Investoren genommen. Der jüngste Renditeanstieg respektive die Verteilung der Zinsstrukturkurve spielt den Banken zusätzlich in die Hände. Um rund 34 Basispunkte auf zuletzt 0.18 Prozent hat die Verzinsung der 30-jährigen deutschen Bundesanleihe im bisherigen Jahresverlauf zugelegt. In der 10-jährigen Laufzeit fiel der Anstieg weniger stark aus – sie notiert weiter unter der Nulllinie. Jetzt warten die Märkte gespannt darauf, wie die Europäische Zentralbank an ihrer heutigen Sitzung auf die jüngsten Entwicklung reagiert.
Ungeachtet dessen geht UBS CIO GWM davon aus, dass sich die Sektorrotation fortsetzt. Als Favoriten bezeichnen die Experten Energie- und Industrieaktien sowie die Finanzindustrie. (Quelle: UBS CIO GWM, «Reflation und rotation, 01.03.2021) Nicht wenige Banken steuern in einer Phase der Transformation auf den möglichen Aufschwung zu. Beispiel Deutsche Bank: Seit sechs Quartalen verpasst sich der Frankfurter Konzern ein neues Gesicht. Für 2020 verbuchte er dabei erstmals seit 2014 einen Gewinn. CEO Christian Sewing stellt auch für die laufende Periode schwarze Zahlen in Aussicht. Geht dieser Plan auf, sollen die Aktionäre auch wieder eine Dividende erhalten. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.02.2021)
Chancen: Allfällige Ausschüttungen werden bei der Berechnung des STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index – netto – berücksichtigt. Neben der Deutschen Bank sind in diesem Index 37 weitere Sektorvertreter enthalten. Der ETT (Symbol: ETBAN) bildet den Index 1:1 und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Typisch für diese UBS-Struktur fallen keine Verwaltungsgebühren an.² Zusammen mit dem Versicherungskonzern Allianz und der Commerzbank fungiert die Deutsche Bank als Basiswert für einen ER Kick-In GOAL (Symbol: KIFQDU). Anleger können hier fest mit der Couponzahlung in Höhe von 11.75 Prozent p.a. rechnen. In die Laufzeit von 18 Monaten startet das Trio mit einem Barriereabstand von 45 Prozent. Wegen der Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Kündigung dieser Emission möglich.
Risiken:ETTs und Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
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Symbol | KIFQDU | |
SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
SSPA Code | 1230 (Auto-Callable) | |
Basiswerte | Allianz, Commerzbank, Deutsche Bank | |
Handelswährung | EUR | |
Coupon | 11.75% p.a. | |
Strike Level | 100% | |
Kick-In Level (Barriere) | 55% | |
Verfall | 19.09.2022 | |
Emittentin | UBS AG, London | |
Zeichnung bis | 17.03.2021, 15:00 Uhr | |
Index | Stand | Woche¹ | |
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SMI™ | 10’909.77 Pkt, | 1,3% | |
SLI™ | 1’762.47 Pkt. | 1.1% | |
S&P 500™ | 3’898.81 Pkt. | 2.1% | |
EURO STOXX 50™ | 3’819.92 Pkt. | 3.2% | |
S&P™ BRIC 40 | 5’620.39 Pkt. | -4.3% | |
CMCI™ Compos. | 1’072.38 Pkt. | 0.6% | |
Gold (Feinunze) | 1’721.80 USD | 0.3% | |
Megatrends
Ein spezielles Trio
Die «Gross Billings» stellte Plug Power an den Anfang der jüngsten Berichterstattung. Mit 337 Millionen US-Dollar erreichte das 2020 fakturierte Geschäftsvolumen einen neuen Rekordwert. Im laufenden Jahr möchte das Unternehmen seine Kapazitäten für grünen Wasserstoff weiter ausbauen. Auf diese Weise sollen die «Gross Billings» 2022 bereits 750 Millionen US-Dollar erreichen. (Quelle: Plug Power, Medienmitteilung, 25.02.2021) Auf dem Vertriebsnetzwerk liegt auch bei Beyond Meat ein Fokus. Gerade hat der Hersteller von pflanzenbasierten Fleischersatzprodukten seine Zusammenarbeit mit Walmart ausgebaut. Der US-Detailhändler stattet seine Frischfleischtheken mit einer weiteren Beyond-Wurst aus und bietet die Burger-Patties der Kalifornier gleichzeitig in noch mehr Filialen an. Zuvor hatte Beyond Meat bereits Kooperationen mit PepsiCo, McDonald’s und Yum Brands! bekanntgegeben. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 09.03.2021)
Chancen:Die implizite Volatilität nimmt neben anderen Faktoren massgeblichen Einfluss auf die Konditionen des Callable Kick-In GOALs (Symbol: KIGBDU). Insofern führen auch und gerade die skizzierten Kursausschläge von Beyond Meat, Plug Power und Tesla zu dem hohen Coupon von 24.50 Prozent pro Jahr. Natürlich reflektiert diese Ausschüttung auch die mit der hohen Volatilität einhergehende Gefahr der Barriereverletzung. In die Laufzeit von 18 Monaten gehen die drei Aktien mit einem Barriereabstand von 40 Prozent. Bitte beachten Sie das Kündigungsrecht der Emittentin.
Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOALs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommt zudem das Callable Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
24.50% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Beyond Meat / Plug Power / Tesla
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Symbol | KIGBDU | |
SSPA Name | Barrier Reverse Convertible | |
SSPA Code | 1230 (Callable) | |
Basiswerte | Beyond Meat, Plug Power, Tesla | |
Handelswährung | USD | |
Coupon | 24.50% p.a. | |
Strike Level | 100% | |
Kick-In Level (Barriere) | 60% | |
Verfall | 19.09.2022 | |
Emittentin | UBS AG, London | |
Zeichnung bis | 17.03.2021, 15:00 Uhr | |
Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 10.03.2021
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.