10. Mai 2021

Die Kauflaune hält an

„Sell in May and go away“, besagt eine alte Börsenweisheit. Ein Blick auf die erste Maiwoche zeigt jedoch, dass sich die Börse dieses Jahr um die Saisonalität wenig schert – zumindest bis jetzt. In zahlreichen Assetklassen ging die Rekordjagd weiter. Die Wall Street stürmte ebenso in neue Höhen wie auch die Cyber-Devise Ethereum oder auch der Kupferpreis.* Hintergrund für die positive Stimmung ist die nachlassende Angst vor Inflation, die sich durch einen Rückgang der Zinsen am Bondmarkt widerspiegelt. So verloren die Renditen der 10-jährigen US-Treasuries seit Ende April rund 0.05 Prozentpunkte auf 1.579 Prozent.*

Mehr Arbeitslose

Wo aber kommt die Beruhigung her? So kurios es auch klingen mag, ein Grund liegt in schwachen US-Arbeitsmarktdaten. Im April wurden nur 266’000 neue Stellen ausserhalb der Landwirtschaft geschaffen, Analysten hatten allerdings im Schnitt 978’000 auf der Rechnung. Folglich legte erstmals seit einem Jahr die Arbeitslosenquote wieder zu. Der stotternde Jobmotor sorgt auf der anderen Seite aber dafür, dass die Hoffnung auf eine noch längere Zeit des billigen Geldes seitens der Notenbank wieder zunimmt. Zuletzt hatte nämlich die US-Finanzministerin Janet Yellen Unruhe in den Markt gebracht. Die ehemalige Fed-Chefin nahm das Wort „Zinsanhebungen“ in den Mund, um Überhitzungserscheinungen der US-Wirtschaft zu verhindern. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.05.2021)

Wichtige Daten

Ob die Inflationssorgen tatsächlich ad acta gelegt werden können, werden die US-Inflationsdaten am Mittwoch zeigen. Laut Daten von Refinitiv erwarten Ökonomen, dass die wichtige Kernrate, bei der die volatilen Preise für Energie und Lebensmittel herausgerechnet werden, um 0.3 Prozent zum Vormonat angestiegen ist. Von volkswirtschaftlicher Seite stehen in der neuen Woche noch zwei weitere bedeutende Termine im Kalender. Zum einen die ZEW Umfrage zu den Konjunkturerwartungen am Dienstag, welche die Stimmung der europäischen Investoren widerspiegelt. Zum anderen die US-Einzelhandelsumsätze am Freitag für den April. Nachdem im März das billionenschwere Pandemie-Hilfspaket für ein dickes Plus von knapp zehnt Prozent gesorgt hat, dürfte sich das Tempo im vergangenen Monat deutlich reduziert haben. Experten rechnen nur mit einem leichten Anstieg um 0.2 Prozent. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.05.2021)

Überzeugende Quartalsberichte

Auch die Bilanzsaison wird die Märkte weiterhin auf Trab halten. In den USA legt unter anderem der Unterhaltungskonzern Walt Disney seine Zahlen vor. Bis dato haben die S&P 500-Unternehmen überzeugen können. 88 Prozent der Index-Mitglieder legten ihre Bücher mittlerweile offen und verzeichneten mit einem Plus von 49.4 Prozent für das erste Quartal das höchste Gewinnwachstum seit Anfang 2010. Analysten erwarten auch für die verbleibenden drei Quartale des Jahres 2021 ein zweistelliges Gewinnwachstum. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 07.05.2021)

Bei unseren Nachbarn in Deutschland kam es zuletzt ebenfalls zu einigen positiven Überraschungen. So schloss die Deutsche Post das Auftaktquartal mit neuen Rekorden ab und hob nach einem Gewinn- und Umsatzsprung ihre Prognose für 2021 an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.05.2021) Spannend wird es nun am Mittwoch, wenn die Deutsche Telekom und Deutsche Wohnen, als eine der letzten DAX-Mitglieder ihre Bücher öffnen. Bei Erstgenanntem kam es bereits zu positiven Vorboten: Die Tochter T-Mobile US hat ihren Ausblick für das Gesamtjahr nach oben geschraubt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.05.2021)

Die drei DAX-Konzerne geben auch in einen Barrier Reverse Convertible eine gute Figur ab. Der im August 2020 am Markt emittierte Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KHAEDU) stellt aktuell eine Seitwärtsrendite von 14.7 Prozent in Aussicht. Der Risikopuffer beträgt derzeit, gemessen am aktuellen Worst-Performer Deutsche Wohnen, 37.6 Prozent.**

Deutsche Post vs. Deutsche Telekom vs. Deutsche Wohnen

(5 Jahre, Umbasierung auf 100%)*

Quelle: Thomson Reuters, 07.05.2021
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
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