Gaming – Mehr als nur ein Spiel/Energieversorger – Elektrisierende Entwicklungen


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 02.04.2026

Gaming
Mehr als nur ein Spiel

Vergangenes Jahr kam es zu einem echten Paukenschlag im Gaming-Markt: Ein Investorenkonsortium leibte sich den Spielegiganten Electronic Arts für 55 Milliarden US-Dollar ein. Der Deal zeigt, dass Gaming längst kein Nischenhobby mehr ist, sondern ein globaler Unterhaltungsgigant mit Hunderten Millionen von Spielern, riesigen digitalen Ökosystemen und einer wirtschaftlichen Bedeutung, die inzwischen mit Film und Musik konkurriert. Der überraschende Schritt rund um Electronic Arts wirft nicht nur die Frage auf, wer in Zukunft die Kontrolle über die grössten Spielewelten, Marken und Communities haben wird, sondern zeigt auch, dass im Gaming-Sektor gerade ein neues Kapitel beginnt. Dass macht die Branche auch als Investmentthema spannend. Das neue Tracker-Zertifikat (Symbol: GAMINU) auf den MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index ermöglicht Anlegern, diversifiziert in den Sektor zu investieren, um an der Entwicklung der führenden Gaming-Unternehmen zu partizipieren.

Mit rund 3.6 Milliarden Spielern weltweit im Jahr 2025 hat sich Gaming zu einem globalen Massenmedium entwickelt. Laut Prognosen dürfte diese Zahl bis 2028 auf knapp 3.9 Milliarden steigen – eine Grössenordnung, die den Sektor mit den grössten internationalen Medienmärkten vergleichbar macht. Parallel hat sich auch das Geschäftsmodell gewandelt: Statt primär physische Spiele zu verkaufen, basiert der Markt heute auf Digitalvertrieb, Abos, In-Game-Käufen und wiederkehrenden Einnahmen. Auch wirtschaftlich wächst die Branche weiter: Die globalen Games-Umsätze lagen 2025 bei 188.8 Milliarden US-Dollar und könnten bis 2028 auf rund 206.5 Milliarden US-Dollar steigen. Dabei entfällt der grösste Umsatzanteil weiterhin auf Mobile-Games mit rund 55 Prozent, während Konsolen dank neuer Hardware- und Spielezyklen mit rund 4.7 Prozent Wachstum pro Jahr etwas stärker zulegen dürften als PC-Gaming mit 3.3 Prozent. (Quelle: Newzoo, Global Games Market Report 2025) Parallel entwickelt sich eSports  zum globalen Live-Entertainment. Turniere ziehen Millionen Zuschauer an und generieren Einnahmen über Sponsoring,Medienrechte und Merchandising. Der Markt wird von 2026 bis 2028 von 5.1 auf etwa 6.2 Milliarden US-Dollar wachsen. (Quelle: Statista, Esports – Worldwide)Zu den wichtigsten Akteuren in der Gaming-Branche zählen unter anderen die beiden chinesischen Player Tencent und Netease. Erstgenannter ist ein diversifizierter Plattformkonzern, der sowohl über eigene Titel als auch über Beteiligungen wie an Epic Games und Riot Games am Markt vertreten ist. Netease legt wiederum seinen Schwerpunkt auf Online-Games und Value-Added-Services. Einen grossen Einfluss auf den Gaming-Markt hat seit Jahrzehnten Nintendo. Die Japaner verfügen über eine breite Palette an Hardware und Software. Erst im Juni 2025 löste die Nintendo Switch 2 die erfolgreiche Vorgängerkonsole ab. Auf der Spieleseite landete Nintendo zuletzt einen Überraschungserfolg: In den ersten vier Tagen nach dem Marktstart wurde «Pokemon Pokopia» mehr als 2.2 Millionen Mal verkauft. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.03.2026) Ein anderes Geschäftsmodell weist GameStop auf. Die Firma bietet Games- und Entertainment-Produkte über Filialen und E-Commerce an.


Chancen: Die aufgeführten Titel sind allesamt Mitglieder im MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index. Das Barometer umfasst ausschliesslich Unternehmen, die mindestens die Hälfte ihrer Erlöse mit Video Gaming und/oder eSports erzielen und deckt so mindestens 90 Prozent des investierbaren Themen-universums ab. Die Indexregeln enthalten Mindestanforderungen an Grösse – ein Börsenwert von mindestens 150 Millionen US-Dollar –  und Liquidität. Ausserdem wird das Maximalgewicht einer einzelnen Position auf acht Prozent beschränkt, um eine Klumpenbildung zu vermeiden. Zugang zu dem quartalsweise überprüften Index bekommen Anleger über den neuen Tracker (Symbol: GAMINU), der den Kursverlauf 1:1, abzüglich einer Gebühr von 0.50 Prozent p.a., widerspiegelt.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index NTR führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist auch das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
MarketVector™ Global Video Gaming & eSports Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der MarketVector™ Global Video Gaming & eSports Index zeigte in den vergangenen Jahren einen deutlichen Aufwärtstrend. Zuletzt wechselte das Barometer in den Korrekturmodus.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 01.04.2026

Netease vs. Nintendo vs. Tencent (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Schwergewichte im MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index, Netease, Nintendo und Tencent entwickelten sich unterschiedlich. Am besten schnitt Nintendo mit knapp 50 Prozent ab.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 01.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Open End Tracker auf den MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index TR Net

Remove
Symbol GAMINU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index TR Net
Bezugsverhältnis 76.057195:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.04.2026, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

Top 10 Unternehmen im MVIS™ Global Video Gaming & eSports Index

Remove
Unternehmen Indexgewicht
Tencent 7.86%
Nintendo 7.67%
Netease 7.22%
Electronic Arts 6.95%
Roblox 5.97%
Take-Two Interactive 5.29%
Aristrocrat Leisure 5.14%
Capcom 4.85%
International Games System 4.82%
Bandai Namco 4.59%

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 01.04.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’991.25 Pkt. 2.1%
SLI™ 2’070.33 Pkt. 2.2%
S&P 500™ 6’575.32 Pkt. -0.3%
EURO STOXX 50™ 5’732.71 Pkt. 1.5%
S&P™ BRIC 40 4’266.19 Pkt. -0.9%
CMCI™ Compos. 2’008.86 Pkt. 0.6%
Gold (Feinunze) 4’757.30 USD 7.3%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Energieversorger
Elektrisierende Entwicklungen

 
Es sind strukturelle Kräfte, die das Geschäft der Energieversorger seit Jahren prägen: die Elektrifizierung von Industrie und Verkehr, der Ausbau erneuerbarer Energien, steigender Strombedarf durch Digitalisierung und vor allem der massive Investitionsbedarf in Netze und Infrastruktur. Von diesen Treibern profitieren unter anderem die zwei deutschen Branchengrössen E.ON und Siemens Energy. Während E.ON auf stabile Netze setzt, steht Siemens Energy für die industrielle Seite der Energiewende mit Turbinen, Netzinfrastruktur und innovativen Technologien. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LCDGDU) fasst das Duo geschickt zusammen und bietet attraktive Konditionen: Ein Coupon von 18.75 Prozent wird mit einem Risikopuffer von 50 Prozent kombiniert.
 
Das Geschäft des Essener Konzerns E.ON verlief im vergangenen Jahr besser als erwartet. Das bereinigte EBITDA erreichte 9.8 Milliarden Euro und übertraf damit die Erwartungen. Der positive Trend soll sich fortsetzen – und zwar mittelfristig: Bis 2030 plant das Unternehmen das operative Ergebnis auf 13 Milliarden Euro zu steigern. Um das zu erreichen sollen rund 48 Milliarden Euro in Netze investiert werden, ein Wert, der deutlich über dem vorherigen Fünfjahresplan mit 43 Milliarden Euro liegt. Kurzfristig dämpfen allerdings regulatorische Effekte den Ausblick für 2026 leicht. Siemens Energy hat sich wiederum nach zuletzt schwierigen Jahren eindrucksvoll zurückgemeldet. Der Umsatz stieg im ersten Quartal 2025/26 (30. September) um 12.8 Prozent auf knapp 9.7 Milliarden Euro. Treiber dieses Wachstums war die starke Nachfrage im Gasturbinengeschäft, welches den Auftragseingang im Auftaktquartal um mehr als 80 Prozent auf 8.75 Milliarden Euro erhöhte. Insgesamt sitzt Siemens Energy auf einem Rekordauftragsbestand von 146 Milliarden Euro. Die Geschäftsentwicklung zeigt, dass Siemens Energy von einem Restrukturierungsfall in ein Wachstumsunternehmen übergegangen ist. Das wird an der Börse belohnt: Die Aktie legte auf Sicht von einem Jahr um rund 150 Prozent zu.¹ (Quellen: Reuters, Medienberichte, 11.02/11.03.2026)
 

Chancen:Um mit dem neuen BRC (Symbol: LCDGDU) eine prozentual zweistellige Rendite zu erzielen, dürfen die beiden DAX™-Titel den Fuss vom Gas nehmen. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei E.ON und Siemens Energy können Anleger mit einer Couponzahlung von 18.75 Prozent rechnen. Die Barrieren liegen bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung. Solange kein Basiswert auf oder unter diese Marke fällt, erhalten Anleger das Nominal in Höhe von 1’000 Euro vollständig erstattet. Aufgrund der in diese Emission integrierten Callable-Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung des BRCs möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
E.ON vs. Siemens Energy (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, LSEGStand: 01.04.2026

18.75% p.a. Worst-of BRC auf E.ON / Siemens Energy
Remove
Symbol LCDGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte E.ON, Siemens Energy
Handelswährung EUR
Coupon 18.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 08.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.04.2026

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 01.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Gaming – Mehr als nur ein Spiel/Energieversorger – Elektrisierende Entwicklungen2026-04-02T09:10:52+02:00

Medizintechnik – Vielfältig und innovativ/BMW – Neue Generationen


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.03.2026

Medizintechnik
Vielfältig und innovativ

Machmal sagt eine Zahl mehr als viele Worte: 11.9 Prozent. So hoch ist der Beitrag der Medizintechnik-Branche zur positiven Handelsbilanz der Schweiz – ein Wert, der die strategische Bedeutung des Sektors für die Volkswirtschaft unterstreicht. Laut dem Branchenverband Swiss Medtech spielt kaum ein anderer Industriezweig eine vergleichbare Rolle im exportgetriebenen Wirtschaftsmodell des Landes. In diesem Gefüge nehmen unter anderem die vier Grosskonzerne Roche, Straumann, Sonova und Alcon eine besondere Rolle ein. Sie stehen exemplarisch für die Vielfalt und Innovationskraft des heimischen Medtech-Sektors. Mit neuen Barrier Reverse Convertibles lässt es sich mit bedingtem Teilschutz in die Branche investieren. Der Callable BRC (Symbol: LCCCDU) fasst das Trio Roche, Sonova und Straumann zusammen und ist mit einem Coupon von 11.00 Prozent p.a. ausgestattet, der baugleiche BRC (Symbol: LCDADU) auf Alcon, Sonova und Straumann bringt es gar auf 13.50 Prozent jährlich. Die Risikopuffer belaufen sich auf 40 respektive 35 Prozent.

Der Medtech-Sektor befindet sich in einer zweigeteilten Phase: Auf der einen Seite prägen regulatorischer Druck, Kostensteigerungen und geopolitische Unsicherheiten das Umfeld. Auf der anderen Seite eröffnen Digitalisierung, neue Märkte und technologische Fortschritte erhebliche Chancen. Gemäss aktueller Schätzungen  scheinen die Chancen zu überwiegen. So gehen Experten davon aus, dass der globale Umsatz im Medizintechnikmarkt zwischen 2026 und 2030 um durchschnittlich jährlich 5.5 Prozent auf dann 774.2 Milliarden Euro wachsen wird. Den Angaben zufolge zeigt die medizintechnische Branche weltweit eine kontinuierliche Entwicklung hin zu innovativen Lösungen und fortschrittlichen Technologien. (Quelle: Statista, Market Insights, Medizintechnik Weltweit) Weiteres Wachstum haben sich auch Alcon, Roche, Sonova und Straumann auf die Fahnen geschrieben. Getragen von Innovationen bei intraokularen Linsen und digitalenLösungen für Augenoperationen erwartet erstgenannter in 2026 eine weitere Expansion. In Zahlen ausgedrückt möchte Alcon den Umsatz um fünf bis sieben Prozent steigern und dabei auch profitabler werden. Mit einem höheren Gewinn rechnet auch Sonova – und das sogar mittelfristig. Der Hörgerätehersteller hat diese Woche ein Strategie-Update veröffentlicht und erwartet bis zum Geschäftsjahr 2030/31 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von fünf bis zehn Prozent beim Umsatz und von sieben bis zwölf Prozent beim operativen Kern-Ergebnis. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 25.02./23.03.2026)Straumann ist ebenfalls auf Wachstumskurs. Um diesen zu halten treibt der Dentalspezialist die Transformation von einem überwiegend produktgetriebenen Geschäftsmodell hin zu einem stärker serviceorientierten – unter Nutzung digitaler Technologien in der Implantologie und Kieferorthopädie – voran. Für 2026 erwartet Straumann ein organisches Erlösplus im hohen einstelligen Prozentbereich sowie eine Verbesserung der Marge um 30 bis 60 Basispunkte. (Quelle: Straumann, Medienmitteilung, 18.02.2026) Roche konzentriert sich wiederum mit seiner Diagnostiksparte auf die Entwicklung und Produktion von diagnostischen Systemen, Tests und IT-Lösungen für klinische Labore und Arztpraxen. Das Segment steht für 22 Prozent der Konzernumsätze und litt zuletzt unter der Preisreform im Gesundheitswesen in China. (Quelle: Roche, Medienmitteilung, 29.01.2026)


Chancen: Für Anleger bieten BRCs eine interessante Anlagemöglichkeit im Medtech-Sektor. Roche, Sonova und Straumann bilden die Basis für ein aktuelles Zeichnungsprodukt (Symbol: LCCCDU). Hier trifft ein Coupon von 11.00 Prozent p.a. auf eine Barriere von 60 Prozent der jeweiligen Startkurse. Bei dem neuen BRC (Symbol: LCDADU) auf Alcon, Sonova und Straumann beläuft sich die Renditechance auf 13.50 Prozent jährlich, der Barriereabstand beträgt 35 Prozent. Bei beiden Produkten ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike) aus erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Roche vs. Sonova vs. Straumann (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nach einem längeren Abwärtstrend ist Roche die Wende geglückt. Bei dem SMI™-Titel zeigt sich auf Fünf-Jahres-Sicht in etwa eine Nullrunde, während Sonova und Straumann im Minus liegen.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 25.03.2026

Alcon vs. Sonova vs. Straumann (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Konsolidierungsphase von Alcon, Sonova und Straumann hält inzwischen seit mehreren Jahren an. Die von Novartis abgespaltene Alcon schnitt dabei etwas besser als das Duo aus Sonova und Straumann ab.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 25.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
11.00% p.a. BRC auf Roche / Sonova / Straumann

Remove
Symbol LCCCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Roche, Sonova, Straumann
Handelswährung CHF
Coupon 11.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 04.10.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.04.2026, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

13.50% p.a. BRC auf Alcon / Sonova / Straumann

Remove
Symbol LCDADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Alcon, Sonova, Straumann
Handelswährung CHF
Coupon 13.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 08.10.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.04.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, LSEG Stand: 25.03.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’718.36 -0.4%
SLI™ 2’024.96 -0.4%
S&P 500™ 6’591.90 -0.5%
EURO STOXX 50™ 5’649.33 -1.5%
S&P™ BRIC 40 4’306.87 -1.5%
CMCI™ Compos. 1’996.77 -1.6%
Gold (Feinunze) 4’433.69 -8.0%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

BMW
Neue Generationen 

 
Beim Autokonzern BMW geht es derzeit Schlag auf Schlag. Die Münchener haben erst kürzlich das erste Fahrzeug aus der sogenannten «Neuen Klasse» auf den Markt gebracht und schon folgt der zweite Streich: Als nächstes Auto der neuen Generation wurde nun der vollelektrische i3 präsentiert. Damit möchte CEO Oliver Zipse, der bei der Generalversammlung im Mai aus dem Amt scheiden wird, die elektrische C-Klasse des Erzrivalen Mercedes herausfordern, die im April Premiere hat. Am Kapitalmarkt hat BMW gegenüber seinem Konkurrenten derzeit die Nase vorne: Auch wenn sich die Aktie des Duos auf Sicht von einem Jahr im roten Bereich befindet, schlägt sich BMW mit einem Minus von acht Prozent um rund fünf Prozentpunkte besser als die Mercedes-Aktie.¹ Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCBEDU) auf BMW ist eine prozentual zweistellige Rendite in einer anhaltenden Seitwärtsfahrt möglich. Während der Coupon in Höhe von 10.25 Prozent p.a. in jedem Fall zur Auszahlung kommt, besteht für das Nominal ein bedingter Teilschutz. Die massgebliche Barriere liegt bei 65 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Eine neue Generation steht bei BMW derzeit in den Startlöchern – und das im doppelten Sinne. Zum einen in Bezug auf die künftige Fahrzeugreihe, zum anderen in der Vorstandsetage. Der Reihe nach: Das erste Auto der «Neuen Klasse», der iX3, kommt am Markt gut an. «Der vollelektrische BMW iX3 erfreut sich seit seiner Weltpremiere auf der IAA im September 2025 bereits einer überaus starken Nachfrage – unter den vorbestellten, vollelektrischen BMW Fahrzeugen in Europa ist seither jedes dritte ein BMW iX3», schreibt der Konzern in einer Mitteilung. Die Vorbestellungen des E-SUVs reichen den Angaben zufolge „weit“ in das Jahr 2026 hinein. Diesen Erfolg möchten die Bayern mit dem i3 wiederholen. Die 3er-Klasse zählt seit jeher zu den wichtigsten Modellen des Konzerns. Dies soll auch so bleiben. Vorstandschef Oliver Zipse sprach bei der Vorstellung des Stromers vom «neuen Aushängeschild». Ab Sommer wird das neue E-Auto im Münchener Stammwerk gebaut. Mit dem i3 präsentierte Zipse zum letzten Mal ein neues Modell der weiss-blauen Marke. Im Mai wird der Manager seinen Posten an den bisherigen Produktionsvorstand Milan Nedeljkovic übergeben. Der 59-jährige ist ein BMW-Eigengewächs und versteht die Produkte wie kaum ein anderer, schliesslich hat er gerade die Serienfertigung der «Neuen Klasse» auf die Schienen gesetzt. (Quellen: BMW, Pressemitteilung, 12.03.2026 / Handelsblatt, Medienbericht, 18.03.2026)
 

Chancen:Die BMW-Aktie muss in den kommenden 18 Monaten nicht durchstarten, damit der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCBEDU) eine attraktive Rendite erzielt. Das Produkt gewährt dem Basiswert auf der Unterseite Platz bis an die bei 65 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere. Bleibt die Schwelle in den kommenden eineinhalb Jahren unversehrt, endet das Investment mit der Maximalrendite von 10.25 Prozent jährlich.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert BMW während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BMW (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, LSEGStand: 25.03.2026

10.25% p.a. BRC auf BMW
Remove
Symbol LCBEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert BMW
Handelswährung EUR
Coupon 10.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 01.10.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.04.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Medizintechnik – Vielfältig und innovativ/BMW – Neue Generationen2026-03-26T09:31:10+01:00

Banken – Ein Sektor im Umbruch/Holcim – Baustoffriese wird profitabler


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 19.03.2026

Banken
Ein Sektor im Umbruch

Anfang dieser Woche kam es in Europas Bankenlandschaft zu einem dieser Momente, der Geschichte werden könnte. UniCredit hat ein freiwilliges Übernahmeangebot für die Commerzbank angekündigt. Geboten werden rund 30.80 Euro je Aktie, ein Aufschlag von etwa vier Prozent. Die Italiener erklärten, dass sie mit der Offerte vor allem die Schwelle von 30 Prozent überwinden und die Commerzbank zu ernsthaften Gesprächen bewegen wollen. Europas Banken sind aber nicht nur wegen M&A-Aktivitäten im Fokus, die Branche sitzt auf viel Kapital, hat zuletzt ihre Profitabilität gesteigert und verfügt über positive Ertragsaussichten. Rückenwind kommt von der EZB, denn für 2026 werden mittlerweile Zinserhöhungen eingepreist. Ein erhöhtes Zinsniveau könnte die Margen im Einlagen- und Kreditgeschäft stützen. Der ETT (Symbol: ETBAN) auf den STOXX™ Europe 600 Banks Index ermöglicht ein breites Investment in den Sektor.² Dagegen bietet der neue BRC (Symbol: LCAHDU) auf die Commerzbank und Deutsche Bank konservativen Anlegernaturen die Chance auf 12.50 Prozent p.a. bei einem Risikopuffer von 50 Prozent.

Mit dem neuen Angebot der UniCredit beginnt nun eigentlich die zweite Halbzeit im Kampf um die Vorherrschaft bei der Commerzbank. Bisher war der Widerstand in Deutschland gross. Nun wird sich zeigen, welche Rolle die Bundesregierung, die mit zwölf Prozent an den Frankfurtern beteiligt ist, einnimmt und wie sich das Commerzbank-Management sowie die weiteren Aktionäre entscheiden. Nach Ansicht der UniCredit ist eine grenzüberschreitende Konsolidierung in Europa längst überfällig und die Commerzbank würde in einem grösseren Verbund schlagkräftiger werden. Apropos Verbund: Auch in anderen Teilen Europas findet eine Konsolidierung in der Bankenbranche statt. So hat beispielsweise Banco Santander kürzlich seine Präsenz in den USA mit einer Milliardenübernahme ausgebaut. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 03.02./16.03.2026)

Die Spanier sorgen derzeit auch operativ für Schlagzeilen: Nach einem Rekordgewinn von 14.1 Milliarden Euro in 2025 möchte das Geldhaus den Profit in den kommenden drei Jahren um mehr als 40 Prozent steigern. Treiber sollen das Wachstum in den USA und Grossbritannien, mehr Kunden, Synergien aus Zukäufen und Effizienzgewinne durch IT-Transformation sein. Dabei soll die Kosten-Ertrags-Quote bis 2028 von 41.2 auf etwa 36 Prozent sinken. Santander erwartet durch KI-Initiativen bis 2028 Einsparungen und Zusatzerträgen von mehr als einer Milliarde Euro. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 15.12.25/25.02.26)

Auch für die Deutsche Bank war 2025 ein Ausnahmejahr. Laut dem Unternehmen war es das profitabelste Jahr der Geschichte. Der Vorsteuergewinn lag bei 9.7 Milliarden Euro, der Nettogewinn bei 7.1 Milliarden Euro. Für 2026 stellt das Institut eine weitere Zunahme der Profitabilität in Aussicht sowie ein Umsatzplus auf rund 33 Milliarden Euro. Die Deutsche Bank traut sich auch noch weiter nach vorne zu blicken: Für 2028 wird eine Nachsteuer-Rendite auf das materielle Eigenkapital von mehr als 13 Prozent angepeilt, die Gesamtausschüttungsquote soll mittelfristig von 50 auf 60 Prozent steigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.02.2026)


Chancen: Wer sich im Banken-Sektor positionieren möchte, muss sich nicht auf einen einzelnen Titel festlegen. Eine diversifizierte Möglichkeit bietet der ETT (Symbol: ETBAN) auf den STOXX™ Europe 600 Banks Index.² Unter den Top fünf Mitgliedern sind derzeit unter anderem die aufgeführten Geldhäuser Banco Santander und UniCredit zu finden. Dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LCAHDU) auf Deutsche Bank und Commerzbank reicht eine Konsolidierung aus, um eine Rendite von 12.50 Prozent p.a. zu erzielen. Geschützt wird die prozentual zweistellige Ertragschance von einem Risikopuffer von 50 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, sodass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Banks NTR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der STOXX™ Europe 600 Banks Index befindet sich aktuell in einer Korrekturphase. Mittelfristig bleibt der Aufwärtstrend aber intakt. Auf Sicht von 5 Jahren legte der Index um mehr als 150 Prozent zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.03.2026

Commerzbank vs. Deutsche Bank (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktien des deutschen Banken-Duos Commerzbank und Deutsche Bank gaben in den vergangenen Jahren kräftig Gas. Dabei konnte die Commerzbank seinen heimischen Mitstreiter deutlich überflügeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Banks NTR Index

Remove
Symbol ETBAN
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Banks NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’091.00 / 1’096.00

Add
 
Termsheet

12.50% p.a. BRC auf Commerzbank / Deutsche Bank

Remove
Symbol LCAHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Commerzbank, Deutsche Bank
Handelswährung EUR
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 27.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 18.03.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’765.48 -1.5%
SLI™ 2’032.22 -1.1%
S&P 500™ 6’624.70 -2.2%
EURO STOXX 50™ 5’736.85 -1.0%
S&P™ BRIC 40 4’373.82 -0.5%
CMCI™ Compos. 2’030.04 2.3%
Gold (Feinunze) 4’820.48 -6.9%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Holcim
Baustoffriese wird profitabler 

 
Nachdem Holcim im Juni 2025 sein Nordamerika-Geschäft abtrennte und die Einheit unter dem Namen Amrize an die Börse brachte, ging es mit dem SMI™-Titel deutlich bergauf. Doch zuletzt wechselte der Baustoffriese in den Korrekturmodus.¹ An der aktuellen Geschäftsentwicklung gibt es allerdings wenig zu beanstanden: Selbst wenn 2025 für Holcim ein Übergangsjahr war, bewies der Konzern operative Stärke. Auch stand Expansion gross auf der Agenda: Insgesamt tätigte Holcim 18 Akquisitionen und trieb damit Bereiche wie Dachsysteme, Spezialmörtel oder Recycling von Baustoffen voran. Für den Fall, dass die Holcim-Aktie noch weiter konsolidiert, wäre der in Zeichnung stehende Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCAADU) eine interessante Anlagealternative. Die Neuemission ist mit einem garantierten Coupon von 8.00 Prozent ausgestattet. Dieser Renditechance steht eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung für den SMI™-Titel gegenüber.
 
Bei der 2025er-Bilanz lässt sich besonders die Profitabilität hervorheben. Die wiederkehrende EBIT-Marge erreichte mit 18.3 Prozent (Vorjahr: 17.5 Prozent) einen Rekordwert und lag damit über den durchschnittlichen Erwartungen. Die Verbesserung um rund 80 Basispunkte zeigt, dass Holcim Kostenstrukturen optimiert und stärker auf höherwertige Produkte setzt. Strategisch verstärkte der Konzern zugleich seine Transformation vom klassischen Zementhersteller zum Anbieter umfassender Bau- und Gebäudelösungen. Von dem guten Abschneiden sollen die Aktionäre profitieren: Der Konzern plant mit einer Dividende von 1.70 Franken je Aktie. Für 2026 zeigt sich das Management weiter offensiv. Rückenwind erwartet sich Holcim vor allem durch Infrastrukturinvestitionen und durch die zunehmende Nachfrage nach nachhaltigen Baustoffen. Gleichzeitig möchte der Konzern seine Rolle als Konsolidierer der Branche ausbauen. Um Umsatz und operatives Ergebnis weiter zu steigern, wird auf eine Kombination aus organischem Wachstum und gezielten Akquisitionen gesetzt. Insgesamt verfügt der Konzern laut eigenen Planungen bis 2030 über eine Investitionskapazität von bis zu 22 Milliarden Franken für Expansion und strategische Zukäufe. Im Detail erwartet Holcim für 2026 ein Erlösplus von drei bis fünf Prozent, der Betriebsgewinn soll gleichzeitig um acht bis zehn Prozent in lokaler Währung zulegen und die entsprechende Marge weiter steigen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 20.10.2025/27.02.2026)
 

Chancen:Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LCAADU) bietet eine renditeoptimierte Positionierung in Holcim. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung erhalten Inhaber die Couponzahlung in Höhe von 8.00 Prozent. Die Barriere liegt bei 70 Prozent des Startkurses. Solange der Basiswert nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das 1’000 Franken betragende Nominal am 25. März 2027 vollständig zurück. Nach einer Barriereverletzung ist die Chance auf die Maximalrendite nicht zwangsläufig verloren. Allerdings muss Holcim dann zum Laufzeitende wieder auf oder über dem Strike notieren.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Holcim während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Holcim (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.03.2026

8.00% p.a. BRC auf Holcim
Remove
Symbol LCAADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Holcim
Handelswährung CHF
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 25.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 18.10.2010

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Banken – Ein Sektor im Umbruch/Holcim – Baustoffriese wird profitabler2026-03-19T09:29:52+01:00

US-Aktienmarkt – Die Richtung stimmt/thyssenkrupp – Stahlharte Entscheidungen


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.03.2026

US-Aktienmarkt
Die Richtung stimmt

Vor dem Hintergrund des Konflikts im Nahen Osten ist die Wall Street etwas aus dem Tritt geraten. Gleichwohl notiert der S&P 500™ Index nur rund drei Prozent unter dem Ende Januar 2026 erreichten Allzeithoch.¹ Nach Ansicht von UBS CIO GWM sollten Investoren einen kühlen Kopf bewahren. Wenngleich die politischen Risiken zugenommen haben, dürften den Experten zufolge die gesunden wirtschaftlichen Fundamentaldaten über kurz oder lang wieder in den Fokus rücken. Anleger, die ein positives Grundszenario teilen, können mit einem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return (TR) Index eine diversifizierte Position am US-Aktienmarkt aufbauen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBZEDU) auf Alphabet, Amazon.com und Apple. Der Coupon beträgt 12.50 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit startet das Wall Street-Trio mit einer Barriere von 60 Prozent der zur Anfangsfixierung festgestellten Kurse.

Die Geopolitik hat die internationalen Börsen einmal mehr fest im Griff. Angesichts der Lage im Nahen Osten sind die Fundamentaldaten etwas in den Hintergrund gerückt. Das gilt auch für die jüngsten Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Im Februar 2026 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 92’000 Stellen abgebaut. Ökonomen hatten im Schnitt mit einem Zuwachs von rund 60’000 Jobs gerechnet. Neben mehreren Wintereinbrüchen könnten die Streiks im Gesundheitssektor den Arbeitsmarkt negativ beeinflusst haben. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026) Positiv fällt dagegen das Fazit für die jüngste Berichtssaison in den USA aus. Laut einer Analyse von Factset haben die im S&P 500™ enthaltenen Unternehmen ihre aggregierten Gewinne im vierten Quartal 2025 um 11.5 Prozent gesteigert. Damit sind die Profite der 500 US-Konzerne das sechste Vierteljahr nacheinander prozentual zweistellig gewachsen. Entsprechend positiv fallen die Erwartungen an das Gesamtjahr aus. Momentan unterstellt der Konsens für den S&P 500™ Index im 2025 ein Gewinnwachstum von annähernd 16 Prozent. (Quelle: Factset, Earnings Insights, 06.03.2026)Nach der «Earnings Season»rückt die US-Notenbank in den Fokus. Am 17. März 2026 kommt das Fed zur nächsten zweitägigen Sitzung zusammen. Die Märkte gehen fest davon aus, dass die Entscheidungsträger den Leitzins unverändert auf der Spanne von 3.50 bis 3.75 Prozent lassen. (Quelle: CME FedWatch Tool,11.03.2026) CIO GWM rechnet bis Ende Jahr mit zwei Zinssenkungen in den USA – historisch seien solche Beschlüsse für die Anlageklasse Aktien positiv gewesen. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026) Generell sehen die Analysten die US-Wirtschaft – trotz der jüngsten Dämpfer – auf einem soliden Pfad. Gleiches gelte für die Unternehmensgewinne. CIO GWM bleibt daher bei einem positiven Gesamturteil. Die Vergangenheit habe gezeigt, dass es sich für Investoren lohnt, in hektischen Phasen einen kühlen Kopf zu bewahren. Gleichwohl machen die Experten keinen Hehl daraus, dass die politischen Risiken kurzfristig gestiegen sind und es zu stärkeren Kursausschlägen kommen könnte. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026)


Chancen: Einen direkten Zugang zum wichtigsten Aktienmarkt der Welt bietet der ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index. Anleger können mit dem Tracker eine dauerhafte «Buy and Hold»-Strategie genau so gut verfolgen, wie einen kurzfristigen Tradingansatz. Während die Laufzeit beim ETT unbegrenzt ist, sorgt der Handel an der SIX Swiss Exchange für die nötige Liquidität. Der Coupon in Höhe von 12.50 Prozent p.a. steht im Mittelpunkt des Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LBZEDU) auf Alphabet, Amazon.com und Apple. Solange keiner der drei Basiswerte das Kurspolster von 40 Prozent aufbraucht, zahlt die Emittentin das Nominal Ende September 2027 zu 100 Prozent zurück.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ TR Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Dividenden sorgen an der Wall Street für einen Mehrertrag. Über fünf Jahre zeigt der S&P 500™ TR Index gegenüber seiner ausschliesslich auf den Kursen basierenden Variante einen deutlichen Vorsprung.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.03.2026

Alphabet A vs. Amazon.com vs. Apple (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%¹
Auf Sicht von fünf Jahren herrscht zwischen den drei US-Technologieriesen eine klare Hackordnung: Alphabet steht an der Spitze, auf Platz zwei folgt Apple, während Amazon.com eindeutig das Nachsehen hat.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ TR Index

Remove
Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 1’504.00 / 1’507.00

Add
 
Termsheet

12.50% p.a. BRC auf Alphabet / Amazon.com / Apple

Remove
Symbol LBZEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Alphabet, Amazon.com, Apple
Handelswährung USD
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 20.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.03.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’958.59 Pkt. -4.1%
SLI™ 2’054.09 Pkt. -4.0%
S&P 500™ 6’775.80 Pkt. -1.4%
EURO STOXX 50™ 5’794.68 Pkt. -1.3%
S&P™ BRIC 40 4’394.56 Pkt. 0.9%
CMCI™ Compos. 1’983.53 Pkt. 5.0%
Gold (Feinunze) 5’177.45 USD 0.8%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

thyssenkrupp
Stahlharte Entscheidungen

 
thyssenkrupp befindet sich inmitten eines Umbaus. Das Management arbeitet unter anderem am Verkauf der Stahlsparte. An der Börse hat thyssenkrupp nach einem starken Jahresauftakt nach unten gedreht.¹ Die mit dem auf und ab einhergehende Kursschwankungsbreite schlägt auf die Konditionen eines neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LBYYDU) durch. Der Coupon beläuft sich auf 17.00 Prozent. Die für die Tilgung des Nominals massgebliche Barriere wird bei 60 Prozent der Anfangsfixierung für den Basiswert liegen.
 
Im Rahmen der Strategie «ACES 2030» soll aus dem deutschen Industriekonzern eine Finanzholding für eigenständige Unternehmen entstehen. Im vergangenen Jahr hat thyssenkrupp bereits das Segment Marine Systems abgespalten. Seit dem 20. Oktober 2025 ist die auf U-Boote, Fregatten und Korvetten spezialisierte Tochter TKMS an der Börse kotiert. (Quelle: thyseenkrupp, Medienmitteilung, 12.02.2026) Das Stahlgeschäft steht zum Verkauf, thyssenkrupp möchte die Mehrheit am grössten deutschen Stahlkocher abgeben. Im vergangenen Herbst hat die indische Jinda Steel ein nicht bindendes Angebot für diese Aktivitäten vorgelegt. Dem Management zufolge läuft derzeit eine intensive Firmenprüfung, im Fachjargon «Due Dilligence». (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.02.2026)Die hohen Kosten für den Umbau der Stahlsparte sorgen im Gesamtkonzern für tiefrote Zahlen. Im ersten Quartal der Geschäftsperiode 2025/26 (per 30.09.) verbuchte thyssenkrupp unterm Strich einen Verlust von 353 Millionen Euro, nach einem Minus von 51 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Operativ machte der Konzern aber Fortschritte: Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte um ein Zehntel auf auf 211 Millionen Euro zu. Neben Effizienzsteigerungen machten sich hier sinkende Rohstoffkosten im Stahlgeschäft bezahlt. Verbessert hat sich das Ergebnis auch in den Sparten Automotive Technology und Material Services. (Quelle: thyssenkrupp, Medienmitteilung, 12.02.2026) An der Börse kam der jüngste Zwischenbericht nicht besonders gut an, die Aktie von thyssenkrupp ist auf das Niveau von Ende 2025 zurückgefallen. Gleichzeitig nahm die Volatilität zu.¹
 

Chancen:Die implizite Kursschwankungsbreite zählt, neben anderen Parametern, zu den bestimmenden Einflussgrössen für die Konditionen des Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LBYYDU) auf thyssenkrupp. Konkret bringt die laufende Neuemission einen Coupon von 17.00 Prozent mit, während sich die Barriere bei 60 Prozent der Anfangsfixierung befindet. Solange thyssenkrupp nicht auf oder unter diese Schwelle fällt, zahlt die Emittentin das Nominal nach dem Ende der Laufzeit vollständig zurück. Die attraktive Ausschüttung kommt nicht von ungefähr: Mit der ausgedehnten Kursschwankungsbreite geht ein vergleichsweise höheres Risiko der Barriereverletzung einher.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert thyssenkrupp während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
thyssenkrupp (5 Jahren, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 11.03.2026

17.00% p.a. BRC auf thyssenkrupp
Remove
Symbol LBYYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert thyssenkrupp
Handelswährung EUR
Coupon 17.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 18.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

US-Aktienmarkt – Die Richtung stimmt/thyssenkrupp – Stahlharte Entscheidungen2026-03-12T08:53:04+01:00

Europäischer Telekomsektor – Starke Verbindung/Givaudan – Führungswechsel


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 05.03.2026

Europäischer Telekomsektor

Europas Telekomunternehmen sind an der Börse gerade schwer angesagt. Allein seit dem Jahreswechsel steht für den STOXX™ Europe 600 Telecommunications Net Return (NR) Index ein Zugewinn von 19 Prozent zu Buche.¹ Der Sektor punktet mit einem defensiven Charakter, soliden Zahlen und attraktiven Dividenden. Mit dem ETT (Symbol: ETTEL) auf den STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index können Anleger eine diversifizierte Positionierung in diesem Wirtschaftszweig eingehen. Zusammen mit Deutsche Telekom bilden die Schweizer Sektorvertreter Sunrise Communications und Swisscom die Basis für einen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBYSDU). Hier trifft der Coupon von 11.00 Prozent jährlich auf eine Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung.

Der Mobilfunksektor kommt gerade in Barcelona zusammen. 2’900 Aussteller, Sponsoren und Partner nehmen in der spanischen Metropole bis zum 5. März 2026 am Mobile World Congress (MWC) teil. (Quelle: GSMA, Medienmitteilung, 26.02.2026) An der Messeeröffnung am 2. März hat die Branchenorganisation GSMA neue Zahlen zu diesem wichtigen Wirtschaftszweig präsentiert. 2025 waren weltweit 5.8 Milliarden Menschen über Mobilfunk in Verbindung. Die dazu gehörigen Technologien und Dienstleistungen generierten eine Wirtschaftskraft von 7.6 Billionen US-Dollar und steuerten damit 6.4 Prozent zum globalen Bruttoinlandsprodukt (BIP) bei. Die GSMA geht davon aus, dass der Markt bis 2030 ein Volumen von 11.3 Billionen Dollar erreicht und sein Anteil am weltweiten BIP auf 8.4 Prozent steigt. (Quelle: GSMA, Medienmitteilung, 02.03.2026)Ein Blick in die Bilanz von Deutsche Telekom für 2025 zeigt, wie wichtig der Mobilfunk ist. Die US-Tochter T-Mobile hat sich einmal mehr als Garant für Umsatz- und Gewinnwachstum bei dem Branchenriesen entpuppt. Ausserdem profitierte das Unternehmen von einer anziehenden Cloud-Nachfrage. Dank eines freien Cashflows in Höhe von 19.55 Milliarden Euro kann die Deutsche Telekom für 2025 eine Rekorddividende auskehren. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.02.2026)Auf 26 Schweizer Franken, vier Franken mehr als im vergangenen Jahr, möchte Swisscom die Dividende für 2025 erhöhen. Im Zuge der Übernahmen von Vodafone Italia ist der Umsatz des Schweizer Marktführers im vergangenen Jahr um mehr als ein Drittel auf 15.05 Milliarden Franken gestiegen. Dagegen sorgte die Akquisition für einen Rückgang des Gewinns. Für 2026 rechnet Swisscom mit Erlösen zwischen 14.7 und 14.9 Milliarden Franken. Die Dividende soll auf 27 Franken steigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.02.2026) Auch der kleinere Rivale Sunrise Communications hat bereits eine Aussage zur Gewinnbeteiligung für 2026 gemacht. Die Dividende soll um mehr als zwei Prozent nach oben gehen. Für das vergangene Jahr schlägt das Management die Ausschüttung von 3.42 Franken je A-Aktie vor – ein Aufschlag von 2.7 Prozent gegenüber der Dividende für 2024. (Quelle: Sunrise, Medienmitteilung, 18.02.2026)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETTEL) lässt sich der «warme Geldregen» im Telekomsektor einfach abgreifen. Da das Tracker-Zertifikat auf der Net Return-Variante des STOXX™ Europe 600 Telecommunications Index basiert, fliessen die Ausschüttungen der enthaltenen Unternehmen (netto) in die Berechnung ein. STOXX taxiert die Dividendenrendite für den Branchengradmesser aktuell auf 3.9 Prozent. Zum Vergleich: Beim marktbreiten STOXX™ Europe 600 Index fällt die Kennziffer 90 Basispunkte tiefer aus. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBYSDU) auf Deutsche Telekom, Sunrise Commuications und Swisscom. Der Coupon beträgt 11.00 Prozent jährlich. Dieser Chance steht eine Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung genüber. Aufgrund der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und gegebenenfalls Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das  Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, sodass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Im vergangenen Jahr trat der STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index über Monate hinweg auf der Stelle. Diese Seitwärtsbewegung konnte die Branchenauswahl zuletzt nach oben auflösen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.03.2026

Deutsche Telekom vs. Sunrise Communications vs. Swisscom (seit 15.112024, Spin-off Sunrise, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Deutsche Telekom hat gegenüber den beiden Schweizer Sektorvertretern diese Nase vorne. Sunrise Communications und Swisscom liegen im Beobachtungszeitraum in etwa gleich auf.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index

Remove
Symbol ETTEL
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™  Europe 600 Telecommunications EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’039.00 / 1’044.00

Add
 
Termsheet

11.00% p.a. Callable BRC auf Deutsche Telekom / Sunrise Communications / Swisscom

Remove
Symbol LBYSDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code LBXUDU«>1230 (Callable)
Basiswerte Deutsche Telekom / Sunrise Communications / Swisscom
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 11.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 13.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 04.03.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’510.74 Pkt. -3.3%
SLI™ 2’140.32 Pkt. -3.3%
S&P 500™ 6’869.50 Pkt. -1.1%
EURO STOXX 50™ 5’872.40 Pkt. -4.9%
S&P™ BRIC 40 4’354.51 Pkt. -6.0%
CMCI™ Compos. 1’889.36 Pkt. 1.9%
Gold (Feinunze) 5’135.32 USD -0.7%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Givaudan
Führungswechsel

 
Seit dem 1. März 2026 steht Christian Stammkoetter an der Spitze von Givaudan. Er löste Gilles Andrier als CEO des Duftstoffe- und Aromenherstellers ab. Auf den neuen Top-Manager wartet jede Menge Arbeit:  Givaudan ist bei den Investoren ziemlich in Ungnade gefallen. Auf Sicht von zwölf Monaten schrumpfte die Marktkapitalisierung um mehr als ein Viertel. Damit zählt Givaudan für diesen Zeitraum zu den schwächsten Aktien aus dem SMI™. Immerhin hat die runde Marke von 3’000 Schweizer Franken bis zuletzt gehalten.¹ Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBXUDU) können Anleger auf eine weitestgehend stabile Kursentwicklung setzen. Die Neuemission bringt eine Couponzahlung in Höhe von 4.75 Prozent jährlich mit. In die 18-monatige Laufzeit geht Givaudan mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung. 
 
Christian Stammkoetter bringt jede Menge Berufserfahrung mit. Vor seinem Wechsel zu Givaudan war er mehr als 21 Jahre lang für Danone tätig. Zuletzt verantwortete Stammkoetter bei dem Molkereikonzern die Geschäftsregion Asien, Mittlerer Osten und Afrika. (Quelle: linkedin.com/in/christian-stammkoetter) In etwa genauso lange stand sein Vorgänger, Gilles Andrier, an der Spitze von Givaudan. Er soll an der Generalversammlung am 19. März 2026 zum Präsidenten des Verwaltungsrates gewählt werden. An dem Treffen in Genf steht zudem eine Bardividende in Höhe von 72 Schweizer Franken je Aktie zur Abstimmung. Geben die Anteilseigner grünes Licht, würde Givaudan die Gewinnbeteiligung das 25. Jahr in Folge erhöhen. (Quelle: Givaudan, Einladung zur Generalversammlung 2026)Passend zur schwachen Börsenperformance hat sich das Wachstum des Konzerns 2025 verlangsamt. Der Branchenriese konnte die Umsätze organisch um 5.1 Prozent steigern – nach einem prozentual zweistelligen Plus im Jahr zuvor. Damit verfehlte Givaudan sowohl die eigene Zielsetzung, als auch die Erwartungen der Analysten. Das Management führte die Schwäche unter anderem auf fallende Umsätze im asiatisch-pazifischen Raum zurück. Auf der Gewinnseite machte sich der starke Franken bemerkbar: Mit 1.07 Milliarden Franken lag der Überschuss für 2025 um 1.7 Prozent unter dem Vorjahreswert. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.01.2026) 
 

Chancen:Am 18. Juni 2026 ist die erste Couponzahlung für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBXUDU) auf Givaudan fällig. Die Ausschüttung beläuft sich auf 4.75 Prozent jährlich und wird in einem Intervall von drei Monaten überwiesen. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das 1’000 Schweizer Franken betragende Nominal im September 2027 vollumfänglich zurück. Für den Fall einer Verletzung dieser Schwelle ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings muss Givaudan nach dem Barrierebruch zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notieren, damit es bei der Tilung zu 100 Prozent bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Givaudan während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Givaudan (5 Jahren, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 04.03.2026

4.75% p.a. BRC auf Givaudan
Remove
Symbol LBXUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Givaudan
Handelswährung CHF
Coupon 4.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 13.09.2027
Emitentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 04.03.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europäischer Telekomsektor – Starke Verbindung/Givaudan – Führungswechsel2026-03-05T07:56:13+01:00

Europa – Positive Stimmung/Straumann – Auf Werbetour


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.02.2026

Europa
Positive Stimmung

Vor dem Hintergrund einer erratischen US-Politik und der Bedrohung durch Russland setzt Europa mehr denn je auf Souveränität. Mehrere Sektoren, die für dieses Vorhaben von zentraler Bedeutung sind, bringt der Euronext European Strategic Sovereignty NR Index zusammen. Bis dato geht das Kalkül dieser Themenauswahl auf: Seit seiner Emission Mitte 2025 hat sich das Tracker-Zertifikat (Symbol: EUSOVU) auf den Euronext European Strategic Sovereignty NR Index um rund 40 Prozent verteuert.¹ Das Partizipationsprodukt bildet den Basiswert ohne Laufzeitbegrenzung ab. Zu den Schwergewichten in diesem Index zählt Rheinmetall. UBS lanciert jetzt zusätzlich einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBWRDU) auf den deutschen Rüstungskonzern. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 10.50 Prozent jährlich. Dieser Renditechance steht eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung für die Rheinmetall-Aktie gegenüber.

Mit einem kräftigen Fiskalimpuls versucht die Berliner Regierung, die deutsche Wirtschaft in Schwung zu bringen. Im Mittelpunkt steht ein 500 Milliarden Euro schweres Infrastruktur-Programm. Ausserdem fährt Deutschland die Ausgaben für Verteidigung nach oben. Im laufenden Jahr möchte die Regierung hierfür rund 108 Milliarden Euro bereitstellen. Zum Vergleich: 2024 lag der Verteidigungsetat bei knapp 52 Milliarden Euro. (Quelle: bundesregierung.de, «Das kann Deutschland», 03.11.2025) Passend zum expansiven Kurs der schwarz-roten Koalition hellt sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft allmählich auf: Im Februar 2026 ist das Ifo-Geschäftsklima zum ersten Mal seit dem vergangenen Oktober gestiegen. Mit 88.6 Punkten fiel das Stimmungsbarometer höher aus, als von Ökonomen erwartet. Laut dem Ifo Institut hat sich das Geschäftsklima in der Industrie, bei den Dienstleistern und am Bau verbessert. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.02.2026)Positives Feedback hat zuletzt auch der Finanzdienstleister S&P Global bei der Befragung von rund 4’200 Unternehmen aus der Eurozone erhalten. Der daraus ermittelte Einkaufsmanagerindex ist im Februar 2026 überraschend deutlichum 0.6 auf 51.9 Punkte gestiegen. Damit hielt sich das Barometer über der Marke von 50, die als Schwelle zum Wirtschaftswachstum gilt. Der Einkaufsmanagerindex für die Industrie der Eurozone ist im Februar 2026 auf 50.8 Punkte, nach 49.5 Zählern im Monat zuvor, geklettert. Somit ist auch dieser wichtige Wirtschaftszweig auf Wachstumskurs eingeschwenkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 20.02.2026)Die aktuellen Stimmungsbarometer untermauern die positiven Erwartungen an die Unternehmensgewinne. UBS CIO GWM geht davon aus, dass die Profite in Europa nach drei Jahren Stagnation 2026 um sieben Prozent steigen. Für 2027 haben die Analysten sogar ein Wachstum von 18 Prozent auf dem Zettel. Diese Prognose bezeichnet CIO GWM neben der gelockerten Fiskalpolitik in Deutschland und den verbesserten globalen Wachstumsaussichten als Argument für europäische Aktien. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter, 23.01.2026) 25 Top-Konzerne sind im Euronext European Strategic Sovereignty NR Index enhalten. Sie kommen aus Wirtschaftszweigen, die beim Streben Europas nach Sicherheit, wirtschaftlicher Stabilität und politischer Unabhängigkeit eine zentrale Rolle spielen. Dabei handelt es sich um die Sektoren Raumfahrt und Verteidigung, Technologische Hardware und Equipment, Banken, Alternative Energie, Edelmetalle sowie Bergbau.


Chancen: Das Tracker-Zertifikat (Symbol: EUSOVU) bietet einen einfachen und kosteneffizienten Zugang zum Euronext European Strategic Sovereignty NR Index. Neben dem Kursverlauf fliessen die Dividenden der enthaltenen Aktien (netto) in die Wertentwicklung des Partizpationsproduktes mit ein. Eine regelmässige Ausschüttung in Höhe von 10.50 Prozent jährlich leistet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBWRDU) auf Rheinmetall. Die Barriere liegt bei 60 Prozent der Anfangsfixierung. Solange die Rüstungsaktie nicht auf oder unter dieses Niveau fällt, erhalten Anleger das Nominal vollständig zurückbezahlt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker-Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert Rheinmetall beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext European Strategic Sovereignty NR Index (5 Jahre, bis 11.11.2024 historische Simulation, Angaben in EUR)¹
Schwergewichte wie ASML, Banco Santander oder Siemens Energy sorgen im Euronext European Strategic Sovereignty NR Index für viel Schwung. Allein seit dem Jahreswechsel steht ein Plus von 14 Prozent zu Buche.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.02.2026

Rheinmetall (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
An der runden Marke von 2’000 US-Dollar gab es für Rheinmetall zunächst kein Vorbeikommen. Unterhalb dieses Niveaus befindet sich die deutsche Rüstungsaktie seit einigen Monaten auf Konsolidierungskurs.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext European Strategic Sovereignty NR Index

Remove
Symbol EUSOVU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext European Strategic Sovereignty NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 35.91892:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 141.00 / 142.40

Add
 
Termsheet

10.50% p.a. BRC auf Rheinmetall

Remove
Symbol LBWRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Rheinmetall
Handelswährung EUR
Coupon 10.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 06.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.02.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’977.10 Pkt. 1.2%
SLI™ 2’212.36 Pkt. 0.9%
S&P 500™ 6’946.13 Pkt. 0.9%
EURO STOXX 50™ 6’173.32 Pkt. 1.1%
S&P™ BRIC 40 4’634.56 Pkt. -0.6%
CMCI™ Compos. 1’853.54 Pkt. 2.4%
Gold (Feinunze) 5’170.88 USD 3.5%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Straumann
Auf Werbetour

 
Straumann ist im vergangenen Jahr stärker gewachsen, als erwartet und hat zudem eine optimistische Prognose für 2026 vorgelegt. Doch reichten diese News nicht, um die Aktie des Dentalspezialisten aus dem übergeordneten Abwärtstrend zu befreien. Immerhin arbeitet der Mid Cap an der Bodenbildung.¹ Zu dieser Konstellation sollte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBWPDU) passen: Ein Coupon von 8.00 Prozent kommt bei dem Renditeoptimierungsprodukt mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung für Straumann zusammen.
 
Straumann rührt die Werbetrommel: In der vergangenen Woche war das Management des Basler Dentalspezialisten auf einer Roadshow in Genf und Zurich unterwegs. Im März stehen Präsentationen in London, Paris, New York und Boston an. (Quelle: Straumann Holding, Finanzkalender) Ein erfolgreiches «Schaulaufen» vor Analysten und Investoren könnte die Healthcare-Aktie gut vertragen. Straumann steckt im Abwärtstrend.¹ Als ein Bremsklotz gilt die Situation in China. Dort wurde das Unternehmen 2025 von einem verhaltenen Patientenzulauf beeinflusst. Ausserdem hielten sich die Distributoren im Vorfeld der nächsten Runde des volumenbasierten Beschaffungsprozesses zurück. Mit dem so genannten VBP versucht China, über einen zentralen Einkauf die Preise im Gesundheitswesen zu drücken. Der ursprünglich für den Dezember 2025 geplante Beschaffungsprozess wurde von Peking verschoben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.02.2026)Trotz der Schwäche in China ist Straumann 2025 in der Region Asien-Pazifik zu konstanten Wechselkursen um 7.3 Prozent gewachsen. In Lateinamerika dehnten sich die Erlöse organisch sogar um 18.3 Prozent aus, während die Basler in der wichtigen Region Europa, Mittlerer Osten und Afrika (EMEA) ein Wachstum von 11.2 Prozent verbuchten. Insgesamt steigerte die Gruppe den Umsatz zu konstanten Wechselkursen um 12.3 Prozent. Mit 26.5 Prozent lag die operative Marge (Stufe Core EBIT) 2025 zwar unter dem Niveau des Vorjahres. Straumann hat damit aber das obere Ende der eigenen Zielsetzung erreicht. Für das laufende Jahr strebt das Management ein organisches Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich an. Gleichzeitig soll die Marge zu konstanten Wechselkursen um 30 bis 60 Basispunkte vorankommen. (Quelle: Straumann Holding, Medienmitteilung, 18.02.2026)
 

Chancen:Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBWPDU) auf Straumann macht eine teilgeschützte Positionierung möglich. Im Mittelpunkt dieser Anlage steht der Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich. Beginnend mit dem 11. Juni 2026 überweist die Emittentin, unabhängig vom Kurs der Straumann-Aktie, alle drei Monate die Ausschüttung. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung – solange der Basiswert nicht auf oder unter dieses Niveau fällt, wirft der BRC zum Verfall die dem Coupon entsprechende Maximalrendite ab.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Straumann während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Straumann (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.02.2026

8.00% p.a. BRC auf Straumann
Remove
Symbol LBWPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Straumann
Handelswährung CHF
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 04.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.03.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europa – Positive Stimmung/Straumann – Auf Werbetour2026-02-26T07:47:31+01:00

Software – KI-Sorge und Comeback-Hoffnung/Kreditkartenanbieter – Robuste Konsumlaune


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 19.02.2026

Software
KI-Sorge und Comeback-Hoffnung

Der Softwaresektor erlebt derzeit turbulente Wochen: Investoren fürchten, dass Künstliche Intelligenz etablierte Geschäftsmodelle aushöhlt und das lukrative Lizenzsystem ins Wanken bringt. Nach milliardenschweren KI-Investitionen und enttäuschenden Quartalszahlen von SAP gerieten die Kurse zuletzt weiter unter Druck.¹ Doch während der Markt Gewinner und Verlierer neu sortiert, zeigen Unternehmen wie Oracle und Adobe, dass die Branche keineswegs in Schockstarre verharrt, sondern entschlossen in ihre eigene Zukunft investiert. Der neue BRC (Symbol: LBVZDU) fasst das Software-Trio zusammen und bietet konservativen Anlegernaturen die Chance auf 20.75 Prozent Rendite bei einem Risikopuffer von 45 Prozent. Europas grösster Softwarekonzern SAP ist mit dem BRC (Symbol: LBVNDU) auch alleine zu haben. Der Coupon beläuft sich auf 7.75 Prozent p.a., die Barriere wird bei 65 Prozent des Startwerts fixiert.

Die Kurskapriolen im Softwaresektor erinnern derzeit an ein Déjà-vu aus der Dotcom-Ära. Als SAP jüngst seine Zahlen vorlegte, reagierte der Markt überaus nervös: Zwar erreichte der Cloud-Auftragseingang ein Rekordniveau, doch das Wachstumstempo liess nach und die Aktie geriet unter Druck. Ein weiteres Puzzlestück in einem Abverkauf, der im Markt bereits als „Software-Armageddon“ bezeichnet wird. Seit dem Hoch im Oktober verlor der S&P 500™-Softwareindex rund ein Viertel. Damit wurden mehr als 800 Milliarden US-Dollar an Börsenwert ausgelöscht. Im Kern geht es um zwei Ängste. Erstens: KI könnte bestehende Software substituieren. Wenn generative Modelle komplexe Aufgaben eigenständig erledigen, verlieren spezialisierte Anwendungen womöglich an Relevanz. Zweitens: Das traditionelle Lizenzmodell pro Nutzer stösst an Grenzen. Ersetzt eine KI fünf Sachbearbeiter, zahlt der Kunde perspektivisch nur noch für eine Lizenz. Dennoch wäre es voreilig, den Softwaresektor abzuschreiben, wie ein Blick auf Oracle zeigt. Dieser verharrt nicht in Schockstarre, sondern kündigte eine umfangreicheAnleiheemission an, um bis zu 50 Milliarden US-Dollar für den Ausbau der KI-Infrastruktur zu verwenden. Trotz eines bereits hohen Schuldenstands signalisiert Oracle damit: Der Wettlauf um KI-Kapazitäten wird offensiv geführt. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 29.01./02.02./05.02.2026)Die Bereitschaft, massiv zu investieren, unterstreicht den strategischen Stellenwert des Themas, auch wenn Investoren kurzfristig nervös reagieren. Ein Lichtblick lieferte zuletzt auch Adobe. Der Kreativsoftware-Anbieter meldete einen Rekordquartalsumsatz von 6.19 Milliarden US-Dollar, ein Plus von zehn Prozent. Auch der Ausblick stimmt optimistisch: Für das laufende Geschäftsjahr werden Erlöse von bis zu 26.1 Milliarden US-Dollar erwartet, der Gewinn je Aktie soll weiter steigen. Bemerkenswert ist, dass das Wachstum massgeblich von integrierten KI-Funktionen getragen wird. Kooperationen, etwa mit OpenAI, erweitern das Ökosystem und binden Nutzer enger an die Plattform. Hier wird KI nicht als Bedrohung, sondern als Produktivitätsmotor monetarisiert. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.12.2025)


Chancen: Die Bewertung des Sektors hat sich zuletzt reduziert. Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 23 liegt die Branche nur noch leicht über dem Durchschnitt des S&P 500™. Der Markt scheint sich also in einer Phase der Neujustierung zu befinden. Dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol:  LBVZDU) auf Adobe, Oracle und SAP reicht eine Bodenbiludng aus, um eine hohe Rendite von 20.75 Prozent zu erzielen. Geschützt wird die Chance von einem Risikopuffer von 45 Prozent. Der Single-BRC (Symbol: LBVNDU) auf SAP darf um knapp 35 Prozent zurücksetzen, ohne dass die Maximalrendite von 7.75 Prozent p.a. in Gefahr gerät.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter der jeweiligen Barriere und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt auf das Software-Trio in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio und das Produkt auf SAP durch die physische Lieferung des Basiswertes zurückbezahlt (in beiden Fällen höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Adobe vs. Oracle vs. SAP (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auf Sicht von fünf Jahren liegen die Aktien von Oracle und SAP trotz der jüngsten Kursverluste noch deutlich im positiven Bereich. Adobe befindet sich dagegen bereits in der Verlustzone.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.02.2026

SAP (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der Aufwärtstrend der SAP-Aktie zwischen 2023 und 2025 fand vor wenigen Monaten ein Ende. Von der Spitze büsste der Softwaretitel inzwischen nahezu 40 Prozent an Wert ein.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
20.75% p.a. Autocallable BRC auf Adobe / Oracle / SAP

Remove
Symbol LBVZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autcallable)
Basiswerte Adobe, Oracle, SAP
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 20.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 25.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

7.75% p.a. BRC auf SAP

Remove
Symbol LBVNDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert SAP
Handelswährung EUR
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 25.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 18.02.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’807.04 1.9%
SLI™ 2’192.55 1.9%
S&P 500™ 6’881.31 -0.9%
EURO STOXX 50™ 6’103.37 1.1%
S&P™ BRIC 40 4’663.12 -2.6%
CMCI™ Compos. 1’810.81 -0.9%
Gold (Feinunze) 4’997.46 -1.6%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Kreditkartenanbieter
Robuste Konsumlaune

 
Auch wenn für die meisten das Weihnachtsfest bereits weit zurückliegt, sind die Auswirkungen immer noch sichtbar. Das gilt vor allem für die Kreditkartenanbieter, denn diesen hat das vierte Quartal einen spürbaren Rückenwind verliehen. Getragen von reisefreudigen Konsumenten, gut gefüllten Warenkörben und einer robusten Ausgabebereitschaft trotz hoher Zinsen präsentierten sowohl Visa als auch Mastercard und American Express überzeugende Zahlen. Letztgenannter überraschte dann auch noch mit einem Gewinnausblick für das laufende Jahr, der über den Erwartungen der Wall Street lag. Mit dem neu in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LBVUDU) auf das Dreigespann ist eine attraktive Rendite von 9.25 Prozent p.a. möglich, ohne dass sich die Kurse der Basiswerte vom Fleck bewegen müssen. Wichtig ist, dass die Barriere bei 65 Prozent des Ausgangsniveaus unversehrt bleibt.
 
Die jüngsten Zwischenberichte der grossen Kreditkartenanbieter konnten allesamt überzeugen: Hatten Analysten mit 3.14 US-Dollar je Aktie im abgelaufenen Quartal gerechnet, lieferte Visa jedoch 3.17 US-Dollar. Der Umsatz lag mit 10.90 Milliarden US-Dollar ebenfalls über den Schätzungen. Treiber waren neben dem starken Feiertagsgeschäft auch margenstarke Mehrwertdienste sowie Lösungen für Handel und Geldtransfer. Strategisch arbeitet Visa zudem an der Integration von Stablecoins wie USDC in bestehende Zahlungsinfrastrukturen – ein Signal, dass man technologische Disruption aktiv gestalten möchte. Mastercard meldete ebenfalls starke Zahlen. Der bereinigte Gewinn von 4.76 US-Dollar je Aktie lag klar über den Prognosen, das Transaktionsvolumen wuchs um sieben Prozent. Besonders dynamisch entwickelte sich das grenzüberschreitende Geschäft mit einem Plus von 14 Prozent. Zugleich kündigte das Management einen Stellenabbau von rund vier Prozent der Belegschaft an, um Investitionen neu zu priorisieren. Die Botschaft ist klar: Effizienz steigern, um Wachstumsfelder gezielt auszubauen. American Express wiederum profitiert von seiner zahlungskräftigen Kundschaft. Das Abrechnungsvolumen stieg im vierten Quartal um neun Prozent, der Umsatz kletterte um zehn Prozent. Für 2026 stellt der Konzern einen Gewinn je Aktie zwischen 17.30 und 17.90 US-Dollar in Aussicht – oberhalb der Markterwartungen.(Quellen: Reuters, Medienberichte, 29.01./30.01.2026)
 

Chancen:Gemeinsam zeigen die drei Konzerne: Trotz makroökonomischer Unsicherheiten bleibt der globale Zahlungsverkehr ein struktureller Wachstumsmarkt. Der neue BRC (Symbol: LBVUDU) ist auf eine weitestgehend stabile Entwicklung der drei Unternehmen ausgerichtet. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf von American Express, Mastercard und Visa erhalten Anleger den Coupon in Höhe von 9.25 Prozent p.a. quartalsweise anteilig ausbezahlt. Solange kein Mitglied des Trios seine Barriere touchiert, zahlt UBS das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
American Express vs. Mastercard vs. Visa (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.02.2026

9.25% p.a. BRC auf American Express / Mastercard / Visa
Remove
Symbol LBVUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte American Express, Mastercard, Visa
Handelswährung USD
Coupon 9.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere)  65%
Verfall 25.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 18.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Software – KI-Sorge und Comeback-Hoffnung/Kreditkartenanbieter – Robuste Konsumlaune2026-02-19T07:59:20+01:00

weekly-hits: Regenerative Energie – Voll im Wind / Swiss Life Holding – Personalrochade


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.02.2026

Regenerative Energie
Voll im Wind

Donald Trump lässt keine Gelegenheit aus, um gegen die  Energiewende im Allgemeinen und die Windkraft im Speziellen zu poltern. Doch die Realität sieht anders aus: Weltweit schreitet der Ausbau der regenerativen Stromquellen voran. Dazu passend meldet sich der Sektor an der Börse zurück: Der Solactive Renewable Energy Index steht auf dem höchsten Niveau seit dem Herbst 2022.¹ Ein Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) bildet den mit mehr als 40 Unternehmen bestückten Gradmesser ab. Zu den Schwergewichten zählen Orsted und Vestas Wind. UBS bringt das dänische Windkraftduo zusätzlich für den Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVHDU) zusammen. Der Coupon beträgt 13.50 Prozent, während die Barriere bei 50 Prozent der Anfangsfixierung liegt.

Am WEF 2026 in Davos hat sich Donald Trump regelrecht am Thema Windkraft abgearbeitet.»Anstatt ineffektive, verlustreiche Windräder zu bauen, reissen wir sie ab und genehmigen keine neuen», erklärte der US-Präsident. (Quelle: WEF, Transcript Rede Donald Trump am WEF 2026, 21.01.2026) Tatsächlich hatte die US-Regierung im Dezember 2025 den Bau von fünf Windparks gestoppt. Doch hier macht die Justiz dem Weissen Haus einen Strich durch die Rechnung – sämtliche Anordnungen wurden aufgehoben. Zuletzt gab ein Bundesgericht dem dänischen Konzern Orsted grünes Licht für den Weiterbau eines Windparks vor der Ostküste der USA. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.02.2026) Die Entscheidungen aus Übersee verschafften den Aktien des Sektors Rückenwind. Orsted hat ein Sechs-Monats-Hoch erreicht. Punkten konnte der weltgrösste Entwickler und Betreiber von Offshore-Windparks auch mit den Zahlen für das vierte Quartal 2025. Mit 17.1 Milliarden Dänischen Kronen lag der operative Cashflow um zwei Drittel über der Summe des Vorjahreszeitraums. Gleichzeitig ist es den Dänen gelungen, die Verschuldung stärker als erwartet zu senken. Orsted bekräftigte das Ziel, für das Geschäftsjahr 2026 die Dividendenzahlungen wieder aufzunehmen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.02.2026)Dass die Windkraft auf dem Vormarsch ist, zeigen auch die Zahlen von Vestas Wind Systems. Zwar drückten höhere Anlaufkosten für Offshore-Projekte, steigende Abschreibungen sowie eine schwächere Entwicklung der Service-Sparte auf den Gewinn. Doch konnte der Windkraftanlagenbauer 2025 den Orderbestand auf rekordhohe 72 Milliarden Euro ausbauen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.02.2026) Im Solactive Renewable Energy Index kommt das dänische Duo mit 41 weiteren Aktien zusammen. Spezialisten für Photovoltaik zählen dazu genauso, wie Energieversorger oder Unternehmen aus den Bereichen Netzinfrastruktur sowie „Renewable Equipment”. Die Zusammensetzung des Themenindex wird alle drei Monate überprüft.  Beim Rebalancing erfolgt eine Anpassung der Gewichtung, der Anteil einer Aktie ist auf maximal fünf Prozent begrenzt.


Chancen: Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) auf den Solactive Renewable Energy NTR Index können Anleger darauf setzen, dass die Aktien aus dem Bereich der erneuerbaren Energieträger in der Aufwärtsbewegung bleiben. Das Produkt bietet einen diversifizierten und flexiblen Zugang zu diesem Thema. Da der Basiswert nach der Methode Net Total Return (NTR) berechnet wird, fliessen die Ausschüttungen der enthaltenen Aktien netto in die Berechnung mit ein. Auf die Couponjäger zielt der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVHDU) auf Orsted und Vestas ab. Ungeachtet der weiteren Entwicklung der Basiswerte erfolgt eine regelmässige Ausschüttung von 13.50 Prozent jährlich. Über die Barrieren von tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung ist diese Chance teilgeschützt. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker-Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Da die im Index enthaltenen Werte in abweichenden Währungen zu dem Produkt notieren, kann für den Anleger zusätzlich ein Wechselkursrisiko bestehen. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level  (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Renewable Energy NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im April 2025 hat der Solactive Renewable Energy NTR Index nach oben gedreht. Mittlerweile ist es der diversifizierten Themenauswahl gelungen, eine mehrjährige Abwärtsbewegung hinter sich zu lassen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.02.2026

Orsted vs. Vestas Wind Systems (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktien der beiden dänischen Windkraftspezialisten erlebten in den vergangenen Jahren eine Flaute. Immerhin hat sich die Lage zuletzt stabilisiert, vor allem Vestas Wind Systems konnte Boden gut machen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Renewable Energy NTR Index

Remove
Symbol RENEWU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Renewable Energy NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 21.561229:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 98.20 / 98.55

Add
 
Termsheet

13.50% p.a. Callable BRC auf Orsted / Vestas Wind Systems

Remove
Symbol LBVHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Orsted / Vestas Wind Systems
Handelswährung CHF
Coupon 13.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 18.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.02.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’547.08 Pkt. 0.3%
SLI™ 2’152.72 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 6’941.47 Pkt. 0.9%
EURO STOXX 50™ 6’035.64 Pkt. 1.1%
S&P™ BRIC 40 4’788.22 Pkt. 2.1%
CMCI™ Compos. 1’827.84 Pkt. 0.5%
Gold (Feinunze) 5’078.50 USD 2.3%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Swiss Life Holding
Personalrochade

 
Im Verwaltungsrat von Swiss Life tut sich was: Mitte Dezember 2025 haben zwei Mitglieder des Gremiums ihren Abschied angekündigt. Ende Januar 2026 zog eine weitere Verwaltungsrätin per sofort ihren Hut. Es lässt sich schwer sagen, ob und inwieweit die beiden Ankündigungen den Aktienkurs von Swiss Life Holding beeinflusst haben. Fest steht, dass der Versicherer nach einem starken Start in das Jahr etwas ins Hintertreffen geraten ist.¹  Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBUGDU) können Anleger eine Rendite von 4.00 Prozent jährlich erzielen. Voraussetzung: Swiss Life Holding fällt bis zum 18. August 2027 nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Am 7. Mai 2026 findet die Generalversammlung von Swiss Life Holding statt. Zwar liegt noch keine Traktandenliste vor. Doch die Aktionäre des Versicherers werden sich an dem Treffen in jedem Fall mit der Besetzung des Verwaltungsrates beschäftigen. Mit Henry Peter und Adrienne Corboud Fumagalli stellen sich zwei Mitglieder des Gremiums nicht mehr zur Wahl. Das Unternehmen schlägt stattdessen Luisa Delgado und Patrick Frost vor. Ende Januar 2026 trat Philomena Colatrella aus dem Verwaltungsrat von Swiss Life zurück. Laut einer Medienmitteilung hat sie vor, im Frühjahr 2026 ein anderes Mandat in der Versicherungswirtschaft anzutreten. Eine Nachfolge nannte das Unternehmen nicht, Swiss Life verwies auf die beiden bereits im Dezember publizierten Nominierungen. (Quellen: Swiss Life Holding, Medienmitteilungen vom 29.01.2026 und 15.12.2025)Die jüngste Personalrochade könnte Thema sein, wenn Swiss Life Holding am 12. März 2026 den Jahresabschluss 2025 präsentiert. Nach den ersten neun Monaten war der Lebensversicherer laut CEO Matthias Aellig auf Kurs in Richtung der im Rahmen des Programms «Swiss Life 2027» gesteckten Ziele. In lokalen Währungen konnte Swiss Life die Prämieneinnahmen um drei Prozent auf 16.3 Milliarden Schweizer Franken steigern. Die Erträge aus Gebühren legten ebenfalls um drei Prozent auf 1.91 Milliarden Franken zu. Im Asset Management sammelte der Konzern Nettoneugelder in Höhe von 15 Milliarden Franken, nach 3.4 Milliarden in den ersten neun Monaten 2024, ein. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.11.2025)
 

Chancen:An der Börse ist Swiss Life Holding zuletzt etwas aus dem Tritt geraten. Gegenüber dem am Anfang des Jahres erreichten Allzeithoch von 942.40 Franken gab der SMI™-Titel um knapp neun Prozent nach.¹ Auf eine weitestgehend stabile Entwicklung zielt der Barriere Reverse Convertible (Symbol: LBUGDU) auf Swiss Life Holding ab. Ein Fixkpunkt ist hier die regelmässige Couponzahlung in Höhe von 4.00 Prozent jährlich. Diese Renditechance trifft auf eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfxierung. Indikativ liegt die massgebliche Schwelle bei weniger als 600 Franken – auf diesem Niveau bewegte sich Swiss Life zuletzt Anfang 2024.¹

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swiss Life Holding während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Swiss Life Holding (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.10.2010

4.00% p.a. BRC auf Swiss Life
Remove
Symbol LBUGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swiss Life Holding
Handelswährung CHF
Coupon 4.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 18.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

weekly-hits: Regenerative Energie – Voll im Wind / Swiss Life Holding – Personalrochade2026-02-12T08:08:42+01:00

Italien – Die Welt blickt auf Mailand/Netflix – Showdown in Hollywood


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 05.02.2026

Italien
Die Welt blickt auf Mailand

Am Freitag, 6. Februar 2026, geht es los: Im legendären Mailänder Fussballstadion «San Siro» findet die Eröffnungsfeier der Olympischen Winterspiele statt. 16 Tage lang werden die Sportfans aus aller Welt dann auf die norditalienische Metropole und die angrenzende Alpenregion blicken. Die Mailänder Börse präsentiert sich vor diesem Megaevent in Top-Form. Der FTSE MIB™ Index notiert auf dem höchsten Niveau seit rund einem Vierteljahrhundert. Dabei profitiert der wichtigste Gradmesser für den italienischen Aktienmarkt von den hoch gewichteten Banken.¹ UBS bildet den FTSE MIB™ Total Return Index mit einem Tracker-Zertifikat (Symbol: MIB00U) ohne Laufzeitbegrenzung ab. Während dieses Produkt direkt an den Fortgang des Basiswertes gekoppelt ist, bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVKDU) eine renditeoptimierte Positionierung im Indexschwergewicht UniCredit. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 8.00 Prozent jährlich. In die zweijährige Laufzeit geht der Banktitel mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung.

Rund 3’500 Athleten kämpfen vom 6. bis zum 22. Februar 2026 in Mailand und Cortina d’Ampezzo sowie wie an weiteren Sportstätten der Region um Gold, Silber und Bronze. Die italienische Regierung erwartet zwei Millionen Besucher vor Ort. Weltweit sollen mehr als drei Milliarden Menschen die Winterspiele via TV und Streaming verfolgen. Wenig überraschend verspricht sich Rom einen ökonomischen Impuls, Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgetti hofft auf ein «gesundes Doping» für das Wachstum des Landes. 3.5 Milliarden Euro hat der Staat im Vorfeld der Olympiade in die Infrastruktur investiert. Hinzu kommen weitere 1.7 Milliarden Euro an privaten Geldern für die Organisation und Ausrichtung der Spiele. Die Region soll über den Tourismus respektive verbesserte Verkehrsverbindungen dauerhaft von dem Megaevent profitieren. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 21.01.2026)Kurz vor der Eröffnung der Winterspiele konnte die italienische Wirtschaft positiv überraschen: Laut einer ersten Berechnung nahm das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im vierten Quartal 2025 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.8 Prozent zu. Von Reuters befragte Ökonomen hatten im Schnitt mit einem Wachstum von lediglich 0.5 Prozent gerechnet. Die nationale Statistikbehörde ISTAT führt die überraschend starke Entwicklung auf eine höhere Nachfrage im Inland zurück. Auf diese Weise konnte der negative Einfluss durch den Aussenhandel kompensiert werden.  (Quelle: Reuters, Medienbericht, 30.01.2026)Auch die Börse in Mailand trotzt einem von Zollstreitigkeiten geprägten Umfeld. Auf Sicht von einem Jahr gewann der FTSE MIB™ Index 27 Prozent an Wert. Unter den Top Performern ist UniCredit zu finden. Der Börsenwert der Grossbank dehnte sich im genannten Zeitraum um mehr als zwei Drittel aus.¹ Jetzt warten die Investoren gespannt auf die Zahlen des Mailänder Branchenriesen. Am 9. Februar 2026 präsentiert CEO Andrea Orcel die Bilanz für 2025. In den ersten neun Monaten hat UniCredit rekordhohe Gewinne verbucht. Entsprechend spendabel zeigte sich das Unternehmen gegenüber den Investoren: Zusätzlich zum Rückkauf von Aktien schüttete UniCredit im vergangenen Jahr annähernd fünf Milliarden Euro an Bar-Dividenden aus. (Quelle: UniCredit, Medienmitteilung, 22.10.2025)


Chancen: Generell punkten Italiens Large Caps mit attraktiven Ausschüttungen. Per Ende 2025 taxierte der Indexanbieter FTSE Russell die Dividendenrendite für den FTSE MIB™ auf 4.5 Prozent. Da trifft es sich gut, dass das Tracker-Zertifikat (Symbol: MIB00U) die Total Return Variante des Mailänder Leitindex abbildet. Dadurch fliessen die Ausschüttungen der insgesamt 40 im Basiswert enthaltenen Unternehmen in die Wertentwicklung mit ein. Einen Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich leistet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBVKDU) auf UniCredit. Dieser Chance steht eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung für die Bankaktie gegenüber.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker-Zertifikat. Notiert UniCredit beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
FTSE MIB™ Total Return Index vs. FTSE MIB™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Diese Grafik macht die Dividendenstärke von Italiens Large Caps deutlich. Auf Sicht von fünf Jahren hat der FTSE MIB™ Total Return Index gegenüber seiner Preisvariante eine stattliche Outperformance erzielt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.02.2026

UniCredit (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Seit mehreren Jahren bewegt sich die Aktie von UniCredit aufwärts. Auf Allzeithoch steht das Schwergewicht der Mailänder Börse dennoch nicht. 2007 notierte UniCredit bei mehr als 200 Euro.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den FTSE MIB™ Total Return Index

Remove
Symbol MIB00U
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert FTSE MIB EUR Total Return Index
Bezugsverhältnis 1000:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.60% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 117.40 / 117.90

Add
 
Termsheet

8.00% p.a. BRC auf UniCredit

Remove
Symbol LBVKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert UniCredit
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 18.02.2028
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 04.02.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’508.12 Pkt. 3.7%
SLI™ 2’155.86 Pkt. 2.2%
S&P 500™ 6’882.72 Pkt. -1.4%
EURO STOXX 50™ 5’970.47 Pkt. 0.6%
S&P™ BRIC 40 4’689.11 Pkt. -4.4%
CMCI™ Compos. 1’819.27 Pkt. -2.6%
Gold (Feinunze) 4’962.39 USD -8.1%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Netflix
Showdown in Hollywood

 
Anfang Dezember 2025 hat Netflix eine Übernahmeofferte für Warner Bros Discovery vorgelegt. Seither büsste die Aktie des Streaminganbieters nahezu ein Fünftel an Wert ein. Auch mit den über den Erwartungen liegenden Quartalszahlen konnte das Unternehmen die Investoren nicht wirklich begeistern. Immerhin arbeitet der Large Cap an der Bodenbildung.¹ Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBTFDU) können Anleger auf einen Erfolg dieses Unterfangens setzen. Solange Netflix nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt eine Rendite von 10.25 Prozent jährlich ab.
 
Netflix möchte die Studios sowie den Streamingdienst HBO Max von Warner Bros kaufen. Im Rahmen der knapp 83 Milliarden US-Dollar schweren Offerte bietet der Branchenriese 27.75 Dollar je Warner-Aktie in bar. Paramount bemüht sich ebenfalls um die legendäre Hollywood-Adresse, von der Kinoklassiker wie «Casablanca»oder die «Harry Potter»-Reihe sowie TV-Serien, beispielsweise «Game of Thrones», stammen. Anders als Netflix greift der Medienkonzern auch nach der TV-Sparte mit den Sendern HBO und CNN. Paramount bietet in Summe 108 Milliarden US-Dollar. Doch das Warner-Management zeigt diesem Interessenten die kalte Schulter. Begründung: Die Finanzierung steht auf wackeligen Beinen. Paramount lässt nicht locker und hat die Frist der Offerte verlängert. Jetzt können die Aktionäre von Warner Bros Discovery bis zum 20. Februar 2026 entscheiden, wem sie ihre Anteile überlassen möchten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.01.2026)Dem Interesse der Serien- und Filmfans am Programm von Netflix konnten die Übernahmepläne offenbar keinen Abbruch tun. Ende 2025 zählt der Dienst 325 Millionen Abonnenten, nach 300 Millionen im Jahr zuvor. Im vierten Quartal 2025 steigerte Netflix den Umsatz um 17 Prozent auf 12.05 Milliarden US-Dollar. Je Aktie verdiente der Konzern 56 US-Cent, fast 30 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Während das Unternehmen damit die Erwartungen der Wall Street leicht übertreffen konnte, kam der Ausblick nicht gut an. Unter anderem sagte Co-CEO für das laufende Jahr Erlöse zwischen 50.7 und 51.7 Milliarden Dollar voraus. Analysten hatten bis zum Zahlentermin für 2026 mit einem Umsatz von knapp 51 Milliarden Dollar gerechnet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 20.01.2026)
 

Chancen:Sprichwörtlich gute Unterhaltung bietet der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBTFDU) auf Netflix. Beginnend mit dem 18. Mai 2026 erhalten Anleger alle drei Monate den Coupon in Höhe von 10.25 Prozent p.a. überwiesen. Die Barriere wird bei 60% der Anfangsfixierung liegen. Hält das Polster für die kommenden 18 Monate, wirft der BRC eine der regelmässigen Ausschüttung entsprechende Maximalrendite ab. Selbst für den Fall, dass Netflix die Barriere touchiert oder unterschreitet, ist die Maximalrendite möglich. Allerdings muss der Basiswert hierfür die Laufzeit auf oder über dem Strike Level beenden.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Netflix während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Netflix (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 04.02.2026

10.25% p.a. BRC auf Netflix
Remove
Symbol LBTFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Netflix
Handelswährung USD
Coupon 10.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 11.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 04.02.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Italien – Die Welt blickt auf Mailand/Netflix – Showdown in Hollywood2026-02-05T07:49:14+01:00

Gold / Silber – Davos hallt nach/Banco Santander / Inditex – Spanische Top-Stars


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 29.01.2026

Gold / Silber
Davos hallt nach

Eigentlich hat US-Präsident Donald Trump am WEF 2026 in Davos in punkto Grönland versöhnliche Töne angeschlagen. Und doch hallt seine Rede samt der latenten Gefahr einer geopolitischen Eskalation an den Kapitalmärkten nach – Anleger greifen mehr denn je zu den «Sicheren Häfen». Gold und Silber erleben eine Rallye von historischem Ausmass.¹ Selbst wenn der Kaufdruck bei dem Duo nachlassen sollte, ist mit dem Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBSQDU) auf Gold und Silber eine prozentual zweistellige Rendite möglich. Der Coupon beträgt 10.00 Prozent, während die Barriere bei 60 Prozent der Anfangsfixierung liegen wird. Ein weiterer Autocallable BRC (Symbol: LBSRDU) basiert allein auf Gold. Hier kommt ein Coupon in Höhe von 4.75 Prozent p.a. mit einem Kick-In Level von 75 Prozent des Startkurses zusammen.

Während in Davos nach dem WEF wieder Ruhe eingekehrt ist, herrscht an den Rohstoffmärkten helle Aufruhr: Gold ist am Montag, 26. Januar 2026, zum ersten Mal über die Marke von 5’000 US-Dollar je Feinunze geklettert. Der Preis für dieselbe Einheit Silber stiess am selben Tag in den dreistelligen Bereich vor.¹ Dabei hatte der US-Präsident während seiner Stippvisite in Graubünden den Konflikt um Grönland entschärft. Donald Trump schloss eine Militärintervention auf der Polarinsel aus. Gleichzeitig zog er die Drohung, neue Zölle auf die US-Importe mehrerer europäischer Länder zu erheben, zurück und kündigte eine Grundsatzvereinbarung zu Grönland an. (Quelle: UBS CIO GWM, «Wie sich die Davos-Vereinbarung über Grönland auf die Goldrally auswirkt, 23.01.2026)Trotz der damit erreichten diplomatischen Ruhe besteht nach Ansicht von UBS CIO GWM weiterhin Spielraum für geopolitische Spannungen. Die Experten verweisen auf Brennpunkte wie den Iran, Gaza oder die Ukraine. Hinzu kämen innenpolitische Unsicherheiten in den USA, beispielsweise die im Herbst 2026 anstehenden Zwischenwahlen. Als weitere Argumente pro Gold nennt CIO GWM die erwarteten Käufe von Seiten der Zentralbanken sowie die Aussicht auf fallendeRealrenditen in den USA. Da das Edelmetall selbst keine laufenden Erträge abwirft, machen rückläufige Zinsen den Rohstoff attraktiver. CIO GWM hält in der globalen Asset-Allokation an Gold fest. (Quelle: UBS CIO GWM, «Wie sich die Davos-Vereinbarung über Grönland auf die Goldrally auswirkt, 23.01.2026)Bei Silber spielt neben dem «Safe Haven»-Charakter die Knappheit eine wichtige Rolle. Das Silver Institute (SI) geht davon aus, dass der globale Silbermarkt im vergangenen Jahr zum fünften Mal in Folge unterversorgt war. Während der industrielle Bedarf laut dieser Prognose leicht nachgegeben haben soll, erwartet die Branchenorganisation einen deutlich Anstieg der Investmentnachfrage. Alles in allem rechnet das SI für 2025 mit einem Defizit von knapp 300 Millionen Unzen Silber. (Quelle: Silver Institute, Medienmitteilung, 13.11.2025) Laut UBS CIO GWM ist eine Entspannung nicht in Sicht. Die Analysten rechnen für das laufende Jahr mit einer ähnlich grossen Diskrepanz zwischen Angebot und Nachfrage. Sie verweisen aber gleichzeitig darauf, dass Silber relativ zu Gold nicht länger unterbewertet ist. Tatsächlich bewegt sich das Preisverhältnis (Gold/Silber-Ratio) der beiden Edelmetalle deutlich unter dem langjährigen Mittel. (Quelle: UBS CIO GWM, «Commodity outlook 2026: Momentum is building», 22.01.2026)


Chancen: Die neuen Autocallable Barrier Reverse Convertibles ebnen einen alternativen und renditeoptimierten Zugang in das Segment der Edelmetalle. Anleger erhalten in jedem Fall die zugesagte Couponzahlung. Für das Nominal besteht Teilschutz in Form der Barrieren. Beim auf Gold und Silber basierenden BRC (Symbol: LBSQDU) beträgt die Ausschüttung 10.00 Prozent und die Barriere liegt bei 60 Prozent der Anfangsfixierung. Gold alleine (Symbol: LBSRDU) macht einen Coupon von 4.75 Prozent p.a. möglich. Das wichtigste Edelmetall startet hier mit einer Barriere von 75 Prozent des Anfangslevels in die Laufzeit.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert ein Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der Performance des Basiswertes (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch um Nominalwert zuzüglich Coupon). Beim BRC auf Gold und Silber ist die Performance des schwächeren Basiswertes massgeblich. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold vs. Silber (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Während Gold seit Jahren von einem Hoch zum nächsten eilt, hat Silber erst 2025 Fahrt aufgenommen. Zuletzt zog das zweitwichtigste Edelmetall im 5-Jahres-Vergleich an Gold vorbei.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.01.2026

Gold/Silber-Ratio (Goldpreis/Silberpreis, Mittelwert 20 Jahre)¹
Mittlerweile ist Silber relativ zu Gold hoch bewertet. Das Preisverhältnis der beiden Edelmetalle befindet sich auf dem tiefsten Niveau seit dem Herbst 2011 und weit unter dem langjährigen Mittelwert.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.01.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
10.00% p.a. Autocallable BRC auf Gold / Silber

Remove
Symbol LBSQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Gold, Silber
Handelswährung CHF
Coupon 10.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 04.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

4.75% p.a. Autocallable BRC auf Gold

Remove
Symbol LBSRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswert Gold
Handelswährung USD
Coupon 4.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 75%
Verfall 04.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 28.01.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’023.81 Pkt. -1.0%
SLI™ 2’109.15 Pkt. -1.2%
S&P 500™ 6’978.03 Pkt. 1.5%
EURO STOXX 50™ 5’933.20 Pkt. 0.9%
S&P™ BRIC 40 4’905.79 Pkt. 3.5%
CMCI™ Compos. 1’867.02 Pkt. 4.4%
Gold (Feinunze) 5’399.29 USD 11.6%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Banco Santander / Inditex
Spanische Top-Stars

 
Mit Kurszuwächsen von über einem Viertel auf Sicht von einem halben Jahr zählen Banco Santander und Inditex derzeit zu den Outperformern im spanischen Leitindex IBEX 35™.¹ Das Land selbst ist ebenfalls in Top-Form. Nach Reuters-Schätzungen ist das Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal 2025 mit 0.6 Prozent erneut deutlich schneller gewachsen als in der gesamten Eurozone. Die genauen Zahlen werden am Freitag, 30. Januar, veröffentlicht. Doch zurück zu den beiden Index-Schwergewichten: Während der Mode-Konzern zuletzt mit starken Zahlen überraschte, hatte Banco Santander nach dem dritten Quartal seine Jahresprognose für den Nettozinsertrag angehoben  und damit die Märkte beruhigt. Ruhe ist ein gutes Stichwort: Der neue BRC (Symbol: LBSGDU) gönnt dem Duo im weiteren Jahresverlauf eine Verschnaufpause, ohne dass Anleger auf eine attraktive Rendite verzichten müssen. Reicht der Risikopuffer von 35 Prozent aus, ist der Maximalertrag von 10.25 Prozent sicher.
 
Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 (31. Januar) setzte Inditex seinen eingeschlagenen Erfolgskurs fort. Dank einer frischen Herbst- und Winterkollektion konnte der Konzern sein Wachstum weiter beschleunigen. Von August bis Oktober lag das Plus währungsbereinigt bei 8.4 Prozent. Auch beim operativen Ergebnis übertraf die Zara-Mutter mit einem Zuwachs von 4.8 Prozent auf 5.9 Milliarden Euro die Erwartungen. Für das Gesamtjahr geht das Management von einer weitgehend stabilen Bruttomarge aus und kalkuliert mit einem Gegenwind aus Währungsschwankungen von vier Prozentpunkten beim Umsatz. Der Start in das Schlussviertel glückte: Laut Inditex zogen die Verkäufe zu Beginn des Weihnachtsgeschäft weiter an. So stiegen die Umsätze online und in den Shops zwischen Anfang November und Anfang Dezember währungsbereinigt gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 10.6 Prozent. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 03.12.2025) Banco Santander durfte sich zuletzt über Rekordgewinne freuen. Aufgrund höherer Gebühren verdiente das Institut im dritten Quartal 3.5 Milliarden Euro und übertraf damit auch die Analystenschätzungen. Besonders gut lief es für die größte Bank der Eurozone in den USA, wo der Gewinn um nahezu zwei Drittel in die Höhe schoss. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.10.2025) Am 4. Februar legt Banco Santander seine Bilanz für das Geschäftsjahr 2025 vor.
 

Chancen:Um mit dem Autocallable BRC (Symbol: LBSGDU) auf das spanische Duo an das zweistellige Renditeziel von 10.25 Prozent zu kommen, sind keine Kursavancen erforderlich. Dieser Ertrag ist sicher, solange weder Banco Santander noch Inditex bis zum Laufzeitende die jeweilige Barriere touchiert. Jeder Basiswert verfügt bei Start über einen komfortablen Risikopuffer von 35 Prozent. Die Laufzeit ist auf ein Jahr angesetzt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike) aus erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Banco Santander vs. Inditex (5 Jahre, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 28.01.2026

10.25% p.a. BRC auf Banco Santander / Inditex
Remove
Symbol LBSGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Banco Santander, Inditex
Handelswährung EUR
Coupon 10.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 04.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.02.2026, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.01.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2026. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Gold / Silber – Davos hallt nach/Banco Santander / Inditex – Spanische Top-Stars2026-01-29T09:13:31+01:00
Go to Top