Vor dem Hintergrund des Konflikts im Nahen Osten ist die Wall Street etwas aus dem Tritt geraten. Gleichwohl notiert der S&P 500™ Index nur rund drei Prozent unter dem Ende Januar 2026 erreichten Allzeithoch.¹ Nach Ansicht von UBS CIO GWM sollten Investoren einen kühlen Kopf bewahren. Wenngleich die politischen Risiken zugenommen haben, dürften den Experten zufolge die gesunden wirtschaftlichen Fundamentaldaten über kurz oder lang wieder in den Fokus rücken. Anleger, die ein positives Grundszenario teilen, können mit einem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return (TR) Index eine diversifizierte Position am US-Aktienmarkt aufbauen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBZEDU) auf Alphabet, Amazon.com und Apple. Der Coupon beträgt 12.50 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit startet das Wall Street-Trio mit einer Barriere von 60 Prozent der zur Anfangsfixierung festgestellten Kurse.

Die Geopolitik hat die internationalen Börsen einmal mehr fest im Griff. Angesichts der Lage im Nahen Osten sind die Fundamentaldaten etwas in den Hintergrund gerückt. Das gilt auch für die jüngsten Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Im Februar 2026 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 92'000 Stellen abgebaut. Ökonomen hatten im Schnitt mit einem Zuwachs von rund 60'000 Jobs gerechnet. Neben mehreren Wintereinbrüchen könnten die Streiks im Gesundheitssektor den Arbeitsmarkt negativ beeinflusst haben. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026) Positiv fällt dagegen das Fazit für die jüngste Berichtssaison in den USA aus. Laut einer Analyse von Factset haben die im S&P 500™ enthaltenen Unternehmen ihre aggregierten Gewinne im vierten Quartal 2025 um 11.5 Prozent gesteigert. Damit sind die Profite der 500 US-Konzerne das sechste Vierteljahr nacheinander prozentual zweistellig gewachsen. Entsprechend positiv fallen die Erwartungen an das Gesamtjahr aus. Momentan unterstellt der Konsens für den S&P 500™ Index im 2025 ein Gewinnwachstum von annähernd 16 Prozent. (Quelle: Factset, Earnings Insights, 06.03.2026)

Nach der "Earnings Season"rückt die US-Notenbank in den Fokus. Am 17. März 2026 kommt das Fed zur nächsten zweitägigen Sitzung zusammen. Die Märkte gehen fest davon aus, dass die Entscheidungsträger den Leitzins unverändert auf der Spanne von 3.50 bis 3.75 Prozent lassen. (Quelle: CME FedWatch Tool,11.03.2026) CIO GWM rechnet bis Ende Jahr mit zwei Zinssenkungen in den USA – historisch seien solche Beschlüsse für die Anlageklasse Aktien positiv gewesen. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026) 

Generell sehen die Analysten die US-Wirtschaft – trotz der jüngsten Dämpfer – auf einem soliden Pfad. Gleiches gelte für die Unternehmensgewinne. CIO GWM bleibt daher bei einem positiven Gesamturteil. Die Vergangenheit habe gezeigt, dass es sich für Investoren lohnt, in hektischen Phasen einen kühlen Kopf zu bewahren. Gleichwohl machen die Experten keinen Hehl daraus, dass die politischen Risiken kurzfristig gestiegen sind und es zu stärkeren Kursausschlägen kommen könnte. (Quelle: UBS CIO GWM, What to watch in the week ahead, 09.03.2026)

thyssenkrupp befindet sich inmitten eines Umbaus. Das Management arbeitet unter anderem am Verkauf der Stahlsparte. An der Börse hat thyssenkrupp nach einem starken Jahresauftakt nach unten gedreht.¹ Die mit dem auf und ab einhergehende Kursschwankungsbreite schlägt auf die Konditionen eines neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LBYYDU) durch. Der Coupon beläuft sich auf 17.00 Prozent. Die für die Tilgung des Nominals massgebliche Barriere wird bei 60 Prozent der Anfangsfixierung für den Basiswert liegen.

Im Rahmen der Strategie "ACES 2030" soll aus dem deutschen Industriekonzern eine Finanzholding für eigenständige Unternehmen entstehen. Im vergangenen Jahr hat thyssenkrupp bereits das Segment Marine Systems abgespalten. Seit dem 20. Oktober 2025 ist die auf U-Boote, Fregatten und Korvetten spezialisierte Tochter TKMS an der Börse kotiert. (Quelle: thyseenkrupp, Medienmitteilung, 12.02.2026) Das Stahlgeschäft steht zum Verkauf, thyssenkrupp möchte die Mehrheit am grössten deutschen Stahlkocher abgeben. Im vergangenen Herbst hat die indische Jinda Steel ein nicht bindendes Angebot für diese Aktivitäten vorgelegt. Dem Management zufolge läuft derzeit eine intensive Firmenprüfung, im Fachjargon "Due Dilligence". (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.02.2026)

Die hohen Kosten für den Umbau der Stahlsparte sorgen im Gesamtkonzern für tiefrote Zahlen. Im ersten Quartal der Geschäftsperiode 2025/26 (per 30.09.) verbuchte thyssenkrupp unterm Strich einen Verlust von 353 Millionen Euro, nach einem Minus von 51 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Operativ machte der Konzern aber Fortschritte: Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte um ein Zehntel auf auf 211 Millionen Euro zu. Neben Effizienzsteigerungen machten sich hier sinkende Rohstoffkosten im Stahlgeschäft bezahlt. Verbessert hat sich das Ergebnis auch in den Sparten Automotive Technology und Material Services. (Quelle: thyssenkrupp, Medienmitteilung, 12.02.2026) An der Börse kam der jüngste Zwischenbericht nicht besonders gut an, die Aktie von thyssenkrupp ist auf das Niveau von Ende 2025 zurückgefallen. Gleichzeitig nahm die Volatilität zu.¹