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KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 16.04.2026

M&A
Megadeals als Renditetreiber

Schon im zweiten Halbjahr 2025 begann sich die Stimmung im globalen M&A-Markt aufzuhellen. Nach einer Phase verhaltener Aktivität kehrten Käufer mit wachsendem Selbstvertrauen zurück – getragen von stabileren Finanzierungsbedingungen und strategischem Transformationsdruck. Dieser Schwung setzt sich im laufenden Jahr nicht nur fort, sondern gewinnt sogar noch an Dynamik. Laut Daten von LSEG wurden in den drei Monaten bis zum 31. März 2026 22 Deals mit einem Volumen von jeweils mehr als zehn Milliarden US-Dollar unterzeichnet, was einen Quartalsrekord darstellt. Anleger, die sich potenzielle Übernahmekandidaten ins Depot holen möchten, können mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: MANDAU) auf den Solactive M&A Europe Total Return Index mit nur einer Transaktion in zahlreiche Unternehmen investieren. Das Barometer umfasst 40 europäische Aktien, die der Indexanbieter als mögliche Übernahmeziele auserkoren hat.

Geopolitische Spannungen rund um den Konflikt im Iran sowie volatile Bewertungsniveaus haben die Transaktionsbereitschaft der Unternehmen bislang kaum beeinträchtigt. Nach Angaben von LSEG summierte sich das globale Dealvolumen im ersten Quartal auf mehr als 1.2 Billionen US-Dollar. Zwar ging die Anzahl der Transaktionen zurück, doch die durchschnittliche Dealgrösse stieg deutlich an. In der Folge legte der Gesamtwert der abgeschlossenen Transaktionen um 26 Prozent zu. Marktteilnehmer weisen auf eine weiterhin gut gefüllte Pipeline hin. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 01.04.2026) Auffällig ist dabei die zunehmende Polarisierung: Grosse, kapitalkräftige Akteure treiben den Markt, während kleinere Transaktionen selektiver bleiben. Besonders Europa entwickelt sich zu einem Hotspot der Aktivität. Grossbanken wie JP Morgan und Deutsche Bank bauen ihre Investmentbanking-Teams aus, um von der erwarteten Dealwelle zu profitieren. Dass der Wettbewerb um Mandate zunimmt, ist ein Indikator für die wachsende Pipeline an Transaktionen. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 27.01.2026) Die aktuelle Übernahmepraxis zeigt, wie breit die Dynamik getragenwird. MTU Aero Engines etwa stärkte zuletzt gezielt sein Militärgeschäft durch die Übernahme des Drohnenspezialisten Aerodesignworks. Derweil gab Engie die Übernahme von UK Power Networks bekannt. Neben diesen Einzelfällen lassen sich klare strukturelle Treiber erkennen. Laut  PwC prägt insbesondere Künstliche Intelligenz den Markt fundamental. Sie verändert nicht nur die strategische Logik von Transaktionen, sondern auch deren Umsetzung – von datengetriebener Due Diligence bis hin zu beschleunigten Dealprozessen. Hinzu kommen klassische Transformationsfaktoren wie der Strukturwandel in der Automobilindustrie oder auch die Energiewende. Unternehmen reagieren darauf mit gezielten Zukäufen, um technologische Fähigkeiten aufzubauen oder Lieferketten zu sichern. (Quelle: PwC, Pressemitteilung, 27.01.2026) Dass KI im Fokus steht, zeigt auch eine Auswertung von LSEG: Vier der sechs grössten Deals im ersten Quartal 2026 betrafen Unternehmen, die von Investoren als Gewinner im KI-Wettlauf angesehen werden.


Chancen: Für Anleger ergibt sich aus dieser Entwicklung ein strategischer Ansatz: Wer an der anhaltenden Dynamik im europäischen M&A-Markt partizipieren möchte, kann dies effizient über ein Tracker-Zertifikat (Symbol: MANDAU) auf den Solactive M&A Europe Index umsetzen. Das Barometer bündelt gezielt Unternehmen, die potenzielle Übernahmeziele darstellen. Damit bildet er systematisch jene Marktsegmente ab, in denen sich M&A-Prämien durch Aufschläge bei Übernahmeangeboten realisieren lassen. Gerade in einem Umfeld steigender Megadeals und zunehmender sektoraler Transformation kann diese Fokussierung einen Vorteil bieten. Die Verwaltungsgebühr beträgt jährlich 0.75 Prozent. Da es sich beim Basiswert um eine Total Return-Variante handelt, profitieren Anleger von allfälligen Dividendenzahlungen. Ausschüttungen der enthaltenen Unternehmen werden direkt in den Index reinvestiert.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive M&A Europe Total Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der Solactive M&A Europe Total Return Index hat nach einer längeren Konsolidierungsphase wieder die Fahrt gen Norden aufgenommen und dabei zuletzt neue Höhen erreicht.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 15.04.2026

Ländergewichtung im Solactive M&A Europe Total Return Index
Zusammen mit Frankreich nehmen Schweizer Unternehmen die höchste Gewichtung im Index ein. Dazu zählen Titel wie Huber & Suhner, Sulzer, Logitech, BKW oder auch Barry Callebaut.
 
Quelle: UBS AG, LSEG
Stand: 15.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive M&A Europe Total Return Index

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Symbol MANDAU
SSPA Name Tacker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive M&A Europe Total Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 256.25 / 259.00

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Termsheet

Top 10 Index-Komponenten

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Unternehmen Gewicht
Netcompany 2.89%
NKT 2.85%
SBM Offshore 2.80%
Huber & Suhner 2.77%
National Bank of Greece 2.77%
Zalando 2.74%
Ageas. 2.73%
HIKMA Pharmaceuticals 2.69%
Public Power 2.68%
Helenic Tele-communication Organisation 2.68%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, LSEG Stand: 15.04.2026
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 13’219.58 0.8%
SLI™ 2’024.96 -3.4%
S&P 500™ 7’022.09 3.5%
EURO STOXX 50™ 5’940.34 0.5%
S&P™ BRIC 40 4’431.37 1.2%
CMCI™ Compos. 2’052.91 2.2%
Gold (Feinunze) 4’788.42 1.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

ams-OSRAM / ASML
High-Tech «Made in Europe»

 
Zwischen geopolitischem Druck und technologischer Präzision formen sich derzeit neue Geschichten in Europas Halbleiterindustrie, getragen von den beiden Akteuren ams-OSRAM und ASML. Die Konzerne befinden sich allerdings in unterschiedlichen Phasen. Während sich ASML in einem Umfeld zu behaupten versucht, das gleichermassen von Nachfrageexplosion und politischer Unsicherheit geprägt ist, erntet ams-OSRAM allmählich die Früchte seiner Fusion. Fünf Jahre nach der Übernahme von OSRAM beginnen sich die technologischen Kompetenzen nämlich zu verzahnen. Um als Anleger aus den Entwicklungen des Duos Profit zu schlagen, ist kein risikoreiches Direktinvestment erforderlich. Der neue Callable BRC (Symbol: LCFGDU) auf ams-OSRAM und ASML ermöglicht eine Gewinnchance von 23.75 Prozent, und das mit bedingtem Kapitalschutz. Die Barriere befindet sich bei 50 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Im niederländischen Veldhoven stapeln sich derzeit die Rekorde, aber auch die Risiken. ASML meldete zuletzt Rekord-Auftragseingänge, welche die zentrale Rolle des Unternehmens in der globalen Chipproduktion unterstreichen. Die neue Grossbestellung von SK Hynix über 6.9 Milliarden Euro für EUV-Lithografiesysteme verdeutlicht die ungebrochene Nachfrage nach modernster Fertigungstechnologie. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 24.03.2026) Doch der Rückenwind wird von politischem Gegenwind begleitet: Der sogenannte «Match Act» aus Washington droht, den Export von DUV-Anlagen nach China einzuschränken. (Quelle: dpa-AFX, Medienmitteilung, 07.04.2026) Die Börse reagierte kurzfristig mit Verlusten. Bei ams-OSRAM zeigt die Kurskurve dagegen allmählich wieder nach oben.¹ CEO Aldo Kamper sprach jüngst von einem «Zusammenwachsen», das sich in konkreten Produkten niederschlägt: hochauflösende Autoscheinwerfer mit wachsendem Umsatzpotenzial und Komponenten für Augmented-Reality-Brillen, die perspektivisch dreistellige Millionenbeträge erreichen könnten. Während die neuen Geschäftsfelder das Wachstum bringen sollen, soll das Kerngeschäft mit LED- sowie auch den traditionellen Halogen-Scheinwerfern für Autos stabil gehalten werden. Auch hierbei gibt es Erfolge zu berichten: Laut Chef Kamper hat ams-OSRAM bei LED-Licht im vergangenen Jahr sogar den bisherigen Marktführer Nichia aus Japan überholt. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 02.04.2026)
 

Chancen:Ungeachtet der weiteren Kursentwicklung bei dem europäischen High-Tech-Duo erhalten Anleger bei dem neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LCFGDU) die Couponzahlung in Höhe von 23.75 Prozent. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal im April 2027 vollständig zurück. Aufgrund der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
ams-OSRAM vs. ASML (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, LSEGStand: 15.04.2026

23.75% p.a. Callable Worst-of BRC auf ams-OSRAM / ASML
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Symbol LCFGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte ams-OSRAM, ASML
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 23.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 21.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.04.2026, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 15.04.2026

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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