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Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg/Qualcomm – Neue Chip-Offensive


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 28.08.2025
  • Thema 1: Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg
  • Thema 2: Qualcomm – Neue Chip-Offensive

Deutscher Aktienmarkt
Seitwärts zum Erfolg

Seit Wochen hängt der DAX™ in einer engen Seitwärtsrange zwischen 24’000 und 24’500 Punkten fest. Mit Blick auf die neuesten Nachrichten aus der Wirtschaft könnte die Stagnation bei den Kursen weiter anhalten.¹ Die revidierten Zahlen zeigen, dass die Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal um 0.3 Prozent gegenüber dem Vorquartal schrumpfte. Zunächst gemeldet worden war ein deutlich geringeres Minus von 0.1 Prozent. Besonders die Industrie und das Baugewerbe entwickelten sich schwächer, während der private Konsum auf einen minimalen Zuwachs von 0.1 Prozent korrigiert wurde. Der deutsche Aktienmarkt könnte sich daher also auf dem erreichten Niveau weiterhin auf wackeligen Beinen bewegen. Eine perfekte Situation, um mit Renditeoptimierungsprodukten auf Renditefang zu gehen. Der neue BRC (Symbol: LAXFDU) auf das Textilduo adidas und Hugo Boss ist mit einem Coupon von 8.25 Prozent p.a. ausgestattet. Der ebenfalls in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LAWLDU) auf E.ON, RWE und Siemens wirft mit einer Rendite von 6.75 Prozent p.a. zwar etwas weniger ab, der Risikopuffer fällt aber mit 50 Prozent um fünf Prozentpunkte höher aus, als bei erstgenanntem Barrier Reverse Convertible.

Die schwachen Konjunkturdaten sind aber nicht alle hausgemacht, sondern auch den Vorzieheffekten vor den in Kraft getretenen US-Zöllen geschuldet. So  verzeichnete das Verarbeitende Gewerbe nach einem kräftigen Anstieg zum Jahresauftakt nun einen Rückgang von 0.3 Prozent zum Vorquartal. Die Exporte sanken um 0.1 Prozent. Doch das neue Handelsabkommen mit den USA steht und bringt für viele Unternehmen mehr Planungssicherheit. Dies wiederum lässt sich in den neuesten Zahlen des Ifo-Geschäftsklimaindex ablesen. So hat sich die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Unternehmen im August überraschend aufgehellt. Das Barometer stieg auf 89.0 Zähler, von 88.6 Punkten im Juli, Ökonomen hatten nur mit einem unveränderten Wert gerechnet. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 22./26.08.2025)Die Zölle waren auch ein grosses Thema in der jüngsten Berichtssaison. So hat adidas trotz eines stärker als erwarteten Gewinnanstiegs seine Jahresprognose nicht erhöht. Allerdings soll sich das operative Ergebnis 2025 trotzdem um rund 30 Prozent verbessern. Auch der Luxusschneider Hugo Boss, der im zweiten Quartal wieder auf Wachstumskurs eingeschwenkt ist, bleibt seinen Zielen treu. CFO Yves Müller geht davon aus, die höheren US-Abgaben abfedern zu können. 15 Prozent der Exporte gehen nach Übersee. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 30.7./5.8.25)Auch die beiden deutschen Energieriesen E.ON und RWE haben nach dem ersten Halbjahr ihre Prognosen für das Gesamtjahr bestätigt. Während RWE in den sechs Monaten bis Ende Juni einen Ergebnisrückgang verbuchen musste, unter anderem aufgrund von Einbussen in der Ökostromproduktion durch schwächere Windverhältnisse, zeigt die Kurve bei E.ON stramm nach oben. Das bereinigte EBITDA legte um 13 Prozent auf 5.5 Milliarden Euro zu. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern nun einen Wert am oberen Ende der Spanne von 9.6 bis 9.8 Milliarden Euro. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 13.8./14.8.2025)


Chancen: Die deutsche Wirtschaft befindet sich in einer Umbruchphase und der DAX™ stagniert. Aus dieser Situation lässt sich mit Barrier Reverse Convertibles Rendite schlagen. Der neue BRC (Symbol: LAWLDU) auf E.ON, RWE und Siemens ist mit einem attraktiven Coupon von 6.75 Prozent p.a. sowie einem grosszügigen Risikopuffer von 50 Prozent ausgestattet. Der BRC (Symbol:  LAXFDU) auf adidas und Hugo Boss stellt sogar eine Renditechance von 8.25 Prozent p.a. in Aussicht. Die Barriere ist bei 55 Prozent der Startwerte angesiedelt und erlaubt damit dem Duo ebenfalls Kursverluste, ohne dass sich die Gewinnmöglichkeiten sofort reduzieren.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo/Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
adidas vs. Hugo Boss (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Gänzlich verschieden entwickelten sich die Aktien von adidas und Hugo Boss in den vergangenen 5 Jahren. Während erstgenannter Bluechip ein kleines Minus aufweist, konnte sich der MidCap nahezu verdoppeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.08.2025

E.ON vs. RWE vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die beiden Energiekonzerne E.ON und RWE weisen seit August 2020 deutliche Kursaufschläge auf. Die Anteilsscheine von Siemens drehten in diesem Zeitraum dagegen eine Nullrunde.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
8.25% p.a. Callable BRC auf adidas / Hugo Boss

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Symbol LAXFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte adidas, Hugo Boss
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 03.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.75% p.a. BRC auf E.ON / RWE / Siemens

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Symbol LAWLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte E.ON, RWE, Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 03.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 27.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’207.12 -0.6%
SLI™ 2’014.44 -0.4%
S&P 500™ 6’481.40 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’393.07 -1.4%
S&P™ BRIC 40 4’492.46 0.4%
CMCI™ Compos. 1’656.16 1.0%
Gold (Feinunze) 3’388.79 1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Qualcomm
Neue Chip-Offensive

 
Ein positiver Ruck ging zuletzt durch die Halbleiterbranche, nachdem Fed-Chef Jerome Powell mögliche Zinssenkung im September andeutete. Die  Wahrscheinlichkeit eines derartigen Schrittes schätzen Marktteilnehmer nun mit knapp 90 Prozent ein, vor der Rede lag der Wert bei 75 Prozent. Niedrigere Zinsen bedeuten niedrigere Kreditkosten und könnten so eine verstärkte Verbraucherfinanzierung für teure Elektronik- und Tech-Dienstleistungen ermöglichen und dabei die Nachfrage nach Halbleitern ankurbeln. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2025) Gross im Geschäft mit kleinen Mikroprozessoren ist Qualcomm. Der weltgrösste Anbieter von Smartphone-Chips hatte zuletzt nach einem starken Quartal einen überraschend optimistischen Ausblick gegeben. Die Aktie tritt aber dennoch auf der Stelle. Seit Jahresbeginn zeigt sich ein kleines Plus von 1.8 Prozent.¹ Deutlich mehr drin ist mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LAWGDU). Das Produkt stellt bei einer Kursstagnation eine Rendite von 8.25 Prozent p.a., bei einem Risikopuffer von 40 Prozent, in Aussicht.
 
Angefacht von der zunehmenden Verbreitung von KI-Prozessoren in Endgeräten konnte Qualcomm im abgelaufenen Vierteljahr seinen Umsatz und Gewinn deutlich verbessern. Die Erlöse legten wie erwartet um zehn Prozent auf 10.37 Milliarden US-Dollar zu, der Gewinn kam überproportional um 19 Prozent auf 2.77 US-Dollar je Aktie voran und übertraf damit die Marktschätzungen. Für das laufende Vierteljahr zeigt sich das Unternehmen weiter zuversichtlich und erwartet Umsätze zwischen 10.3 und 11.1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 2.75 bis 2.95 Dollar je Anteilsschein. Ein Wermutstropfen war allerdings die wiederholte Warnung vor möglichen Einbussen durch die Entscheidung des Top-Kunden Apple, in den iPhones künftig selbst entwickelte Halbleiter zu verbauen. Um sich breiter aufzustellen, bereitet Qualcomm derzeit eine Serveroffensive vor. So plant der Chipkonzern mit neuen Vielkern-ARM-CPUs den Serverprozessor-Markt zu betreten. Spätestens ab 2028 möchte das Unternehmen den Platzhirschen AMD und Intel damit Konkurrenz machen. Das entsprechende Know-how holt sich Qualcomm von der bereits übernommenen Firma Nuvia sowie der im Juni angekündigten Akquisition von Alphawave Semi. Dem 2.4 Milliarden US-Dollar schweren Deal müssen die Kartellbehörden noch zustimmen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 30.07.2025)
 

Chancen:Die Börsenteilnehmer scheinen bezüglich der Aussichten der Qualcomm-Aktie unsicher zu sein. Seit Monaten tritt der Tech-Titel auf der Stelle.¹ Eine weitere Konsolidierungsphase würde gut mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol:  LAWGDU) zusammenpassen. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf von Qualcomm erhalten Anleger hier alle drei Monate eine anteilige Couponzahlung in Höhe von 8.25 Prozent jährlich. Dieser Renditechance steht ein Barriereabstand von anfänglich 40 Prozent gegenüber. Solange Qualcomm das Polster bis Laufzeitende nicht aufbraucht, zahlt UBS das 1’000 US-Dollar betragende Nominal vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Qualcomm während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Qualcomm (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 27.08.2025

8.25% p.a. auf Qualcomm
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Symbol LAWGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Qualcomm
Handelswährung USD
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 03.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg/Qualcomm – Neue Chip-Offensive2025-08-28T14:57:02+02:00

Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung/Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 21.08.2025
  • Thema 1: Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung
  • Thema 2: Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote

Europäische Industriekonzerne
Immer in Bewegung

Sie liefern Roboter an Logistikdienstleister, rüsten Rechenzentren mit Schaltkästen aus oder bauen Turbinen für den Einsatz in Kraftwerken: Diese drei Beispiele zeigen, wie vielseitig Europas Industrie ist. Auf diese Weise trotzt sie einem von handelspolitischen Turbulenzen geprägten Umfeld: Der STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return (NR) Index notiert auf Rekordniveau.¹ Ein ETT (Symbol: ETIND) bietet die direkte Partizipation an dem diversifizierten Basiswert. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU) auf ABB, Schneider Electric und Siemens. Die Couponzahlung beträgt 9.75 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit starten die drei Industriekonzerne mit Barriereabständen von jeweils 35 Prozent.

Die Schweizer Industrie steckt im «Sommerloch». Im zweiten Quartal 2025 ist die Produktion des Sektors gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.1 Prozent geschrumpft. Die Umsätze gingen sogar um 1.4 Prozent zurück. Anfang Jahr hatte die heimische Industrie noch kräftig expandiert. Das Bundesamt für Statistik (BfS) stellte eine Produktionsausweitung von 8.9 Prozent sowie Umsätze fest, die um 2.7 Prozent über dem Niveau des Vorjahres lagen. (Quelle: BfS, Produktions-, Auftrags- und Umsatzstatistik des sekundären Sektors im 2. Quartal 2025, 18.08.2025)Angesichts permanenter Zolldrohungen aus den USA sowie unsicheren Konjunkturaussichten überraschen diese Zahlen nicht. Gleichwohl haben die führenden Sektorvertreter in der jüngsten Berichtssaison gezeigt, wie sie dem schwierigen Umfeld trotzen. Beispiel ABB: Im zweiten Quartal 2025 konnte der Konzern aus Zürich den Auftragseingang um 16 Prozent auf 9.8 Milliarden US-Dollar steigern. Neben einer Grossbestellung in der Prozessautomation machte sich die florierende Ausrüstung von Rechenzentren positiv bemerkbar. Bei einem Umsatzwachstum von acht Prozent auf 8.9 Milliarden US-Dollar steigerte ABB den Gewinn im abgelaufenen Quartal um fünf Prozent auf 1.15 Milliarden Dollar. Mit beiden Kennziffern hat der Konzern die Erwartungen übertroffen. Der Zollstreitkann ABB relativ wenig anhaben. Das Unternehmen stellt mehr als 80 Prozent der in den USA verkauften Produkte in Nordamerika her. Folgerichtig sieht CEO Morten Wierod ABB auf einem guten Weg zu einem weiteren Rekordjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.07.2025)Licht und Schatten zeigen sich im Zwischenbericht von Siemens. Europas Branchenkrösus steigerte den Auftragseingang im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (per 30.06.) um 28 Prozent auf 24.7 Milliarden Euro. Dabei machten sich grosse Orders für die Bahntechnik-Sparte bezahlt. Dagegen bremsten die Zollturbulenzen die Erholung in der Automatisierungstechnik aus. Positiv überraschen konnte der Bereich Gebäudetechnik – der Boom bei Rechenzentren führte zu einem prozentual zweistelligen Wachstum beim Segmentergebnis. Siemens-Chef Roland Busch sprach von einer robusten Leistung und bestätigte die Prognose für das Gesamtjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 07.08.2025)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETIND) auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index können Anleger eine breit diversifizierte Positionierung im europäischen Industriesektor eingehen. Momentan sind 110 Aktien in diesem Börsengradmesser enthalten. Mit ABB, Schneider Electric und Siemens bilden drei Indexschwergewichte die Basis für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU). Egal, wie sich die Kurse des Trios in den kommenden 18 Monaten entwickeln: Der Coupon in Höhe von 9.75 Prozent p.a. kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt die Tilgung zu 100 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
In etwa ab Herbst 2023 hat sich der Industriesektor deutlich vom breiten europäischen Aktienmarkt absetzen können. Auf Sicht von fünf Jahren kommt eine Überrendite von rund 32 Prozentpunkten zusammen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

ABB vs. Siemens vs. Schneider Electric (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Branchenriesen haben sich in den vergangenen Jahren ein Kopf-an-Kopf-Rennen geliefert. Gleichzeitig entpuppten sich ABB, Siemens und Schneider Electric als Zugpferde für Europas Industriesektor.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index

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Symbol ETIND
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’112.00 / 2’120.00

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Termsheet

9.75% p.a. Callable BRC auf ABB / Schneider Electric / Siemens

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Symbol LAXHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Schneider Electric, Siemens
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 03.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 20.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’276.26 Pkt. 2.5%
SLI™ 2’023.28 Pkt. 1.5%
S&P 500™ 6’395.78 Pkt. -1.1%
EURO STOXX 50™ 5’472.32 Pkt. 1.6%
S&P™ BRIC 40 4’472.46 Pkt. -0.8%
CMCI™ Compos. 1’640.52 Pkt. 0.1%
Gold (Feinunze) 3’346.75 USD -0.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Barry Callebaut
Bittere Geschmacksnote

 
Operativ ist Barry Callebaut für süssen Genuss bekannt. Doch Anlegern dürfte die Entwicklung beim Kakao- und Schokoladenhersteller derzeit überhaupt nicht schmecken. Die Aktie bewegt sich in einem mehrjährigen Abwärtstrend. Immerhin hat sich der Kurs zuletzt etwas stabilisiert.¹ Sollte es bei einem Seitwärtstrend bleiben, dann könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) auf Barry Callebaut seine Stärken ausspielen. Ein hoher Coupon von 9.50 Prozent kommt bei dieser Emission mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung für den Basiswert zusammen.
 
«Unsere Industrie erlebt seit 18 Monaten ein beispiellos disruptives und volatiles Marktumfeld», erklärte der CEO von Barry Callebaut, Peter Feld, am 10. Juli 2025. Einerseits hat der Schoggi-Hersteller mit starken Schwankungen beim Kakaopreis zu kämpfen. Wetterbedingte Ernteausfälle hatten den Rohstoff 2024 auf Rekordhöhen getrieben, ehe eine Korrektur einsetzte. Neuerdings lastet auch noch die US-Zollpolitik auf dem Geschäft. Insofern blieb Feld wohl nichts anderes übrig, als die Prognose für das Geschäftsjahr 2024/25 (per 31.08.) ein weiteres Mal zu kappen. Er rechnet nun mit einem Rückgang der Verkaufsmenge um rund sieben Prozent. Zuvor war der CEO davon ausgegangen, dass die Volumen im mittleren einstelligen Prozentbereich schrumpfen. Das operative Ergebnis (Stufe EBIT) soll ein mittleres bis hohes einstelliges Wachstum erreichen. Hier hatte der Konzern bisher zweistellige Steigerungsraten erwartet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025)In den ersten drei Quartalen 2024/25 ist die Verkaufsmenge von Barry Callebaut um 6.3 Prozent auf 1.6 Millionen Tonnen gefallen. Gleichwohl legte der Umsatz des Unternehmens, dessen Zutaten in einem von vier weltweit verkauften Schokoladen- und Kakaoprodukten vorkommen, währungsbereinigt um 56.7 Prozent auf 10.9 Milliarden Schweizer Franken zu. Barry Callebaut konnte also die gestiegenen Rohstoffpreise erfolgreich an die Kundschaft weitergeben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025) Mit dem 2023 lancierten Investmentprogramm «BC Next Level» möchte der CEO den Konzern fit für die Zukunft machen. Zwar hat Barry Callebaut Fortschritte erzielt und unter anderem die Vereinfachung des Produktportfolios abgeschlossen. Gleichwohl rechnet Feld weiterhin damit, dass die angepeilten Einsparungen mit einer Verzögerung von zwölf Monaten vollständig im Ergebnis sichtbar werden. (Quelle: Barry Callebaut, Medienmitteilung, 10.07.2025)
 

Chancen:Nach einem ersten Schock – am Tag der Zahlenvorlage brach der Mid Cap um bis zu 17.5 Prozent ein – hat sich Barry Callebaut etwas stabilisiert. Auf eine dauerhafte Konsolidierung zielt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) ab. Die Couponzahlung in Höhe von 9.50 Prozent jährlich kommt unabhängig vom weiteren Kursverlauf bei Barry Callebaut zur Ausschüttung. Solange der volatile Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erhalten Anleger das Nominal am Rückzahlungstermin vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Barry Callebaut während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barry Callebaut (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 20.08.2025

9.50% p.a. BRC auf Barry Callebaut
Remove
Symbol LAVADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barry Callebaut
Handelswährung CHF
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 01.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung/Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote2025-08-26T11:49:02+02:00

Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter/Roche – Unter dem Zollhammer


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 14.08.2025
  • Thema 1: Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter
  • Thema 2: Roche – Unter dem Zollhammer

Edelmetalle
Unterschiedliche Parameter

Die Goldrallye ist ins Stocken geraten, das wichtigste Edelmetall konsolidiert auf einem hohen Niveau. Nach Ansicht von UBS CIO GWM bleibt Gold eine effektive Absicherung gegen politische Risiken. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index ist eine einfache und laufzeitunbegrenzte Positionierung in dem gelben Metall möglich. Zum grossen Fundus der über die CMCI-Indexfamilie abgedeckten Rohstoffe zählt auch Platin. Dieses Edelmetall hat zuletzt gegenüber dem wichtigsten Vertreter dieser Warengruppe Boden gut machen können.¹ Ein treibender Faktor ist hier die bestehende Knappheit bei dem vor allem in der Autoindustrie verwendeten Rohstoff. Mit dem ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger auf weiter steigende Preise setzen.

Die Schweizer Goldbranche atmet auf. Laut US-Präsident Donald Trump fallen auf den Import des Edelmetalls in die USA keine Zölle an. Ende Juli hatte er einen hohen Obolus von 39 Prozent auf sämtliche eidgenössische Einfuhren angekündigt – und damit bei den heimischen Goldraffinerien für viel Verunsicherung gesorgt. Aus gutem Grund: Allein im ersten Semester 2025 wurden aus der Schweiz annähernd 500 Tonnen Gold in die Staaten geliefert. Der Gegenwert dieser Ware belief sich auf 39 Milliarden US-Dollar. Laut Christoph Wild, Präsident der Schweizerischen Vereinigung Edelmetallfabrikanten und -händler (ASFCMP), hätte eine Belastung von 39 Prozent wohl zum Erliegen der Lieferungen in Richtung USA geführt. «Die Erleichterung ist definitiv da», kommentierte der Branchenrepräsentant jetzt die Klarstellung aus Washington D.C. (Quelle: SRF.ch, Medienbericht, 12.08.2025)An der übergeordneten Konstellation beim Goldpreis hat das jüngste Hin und Her  wenig geändert. Das Edelmetall befindet sich in einer kurzfristigen Konsolidierung. UBS CIO GWM rät weiterhin dazu, Gold als Absicherungsinstrument einzusetzen. Neben den bestehenden geopolitischen Risiken verweisen die Experten aufBefürchtungen, wonach die Politik Einfluss auf die US-Notenbank nehmen könnte. Weitere Argumente sind die hohen Haushaltsdefizite sowie die Gefahr einer über den Erwartungen liegenden Inflation. Per 30. Juni 2026 taxiert CIO GWM das Kursziel für Gold auf 3’500 US-Dollar je Feinunze. Sollten die politischen Risiken eskalieren, könnte das Aufwärtspotenzial sogar darüber hinausgehen. (Quelle: UBS CIO GWM, UBS House View, Monthly Letter, 24.07.2025)Weniger die Absicherungseigenschaft als vielmehr die Bewertung sowie das Verhältnis von Angebot und Nachfrage haben Platin zuletzt kräftig angeschoben. Innert drei Monaten verteuerte sich die Unze um mehr als ein Drittel.¹ Zuvor war das Verhältnis zwischen Gold und Platin auf ein Rekordhoch gestiegen. Im Frühjahr erreichte das Gold-Platin-Ratio rund 3.6. Ausgehend von diesem Spitzenniveau ist die Kennziffer auf 2.5 zurückgekommen. Hinzu kommt, dass der Platinmarkt strukturell unterversorgt ist. Das World Platinum Investment Council (WPCI) rechnet damit, dass die Nachfrage das Angebot 2025 das dritte Jahr infolge übertrifft. Der lange Zeit tiefe Preis hat dazu geführt, dass der Minensektor seine Produktion deutlich gedrosselt hat. Gleichzeitig entwickelt sich die Platinnachfrage robust. Das gilt auch und gerade für den wichtigsten Abnehmer, die Automobilindustrie. Hier wird das Metall vorwiegend zur Herstellung von Katalysatoren benötigt. (Quelle: WPCI, Platinum Quarterly, Q1 2025, 19.05.2025)


Chancen: Seit jeher haben Gold und Platin in der CMCI Rohstoffindexfamilie einen festen Platz. Egal, ob Anleger «nur» auf steigende Preise setzen oder eine Absicherungsposition aufbauen möchten – der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index macht beides problemlos möglich. Platin ist unter anderem über den ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinun CHF Monthly Hedged TR Index investierbar. Beide Basiswerte werden in Schweizer Franken berechnet. Das dabei gegenüber der Rohstoffvaluta US-Dollar bestehende Wechselkursrisiko wird auf monatlicher Basis ausgeklammert. Wegen der unbegrenzten Laufzeit und des täglichen Börsenhandels ermöglichen die ETCs sowohl eine kurzfristige Positionierung als auch den längerfristigen»Buy and Hold»-Ansatz.

Risiken:ETCs sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht ein Verlust. Bitte beachten Sie auch, dass der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko trägt, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Im Zuge der jüngsten Konsolidierung hat sich der Goldpreis im Bereich von 3’300/3’400 US-Dollar je Feinunze eingependelt. Unbeschadet dessen ist der übergeordnete Aufwärtstrend des Edelmetalls intakt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

Platin (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Ende Mai 2025 hat Platin dynamisch nach oben gedreht. Auf diese Weise löste das Edelmetall eine mehrjährige Seitwärtsbewegung nach oben auf und erreichte das höchste Niveau seit dem Sommer 2014.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 151.40 / 152.00

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Termsheet

ETC auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CPLCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.61% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 45.00 / 45.30

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’978.85 Pkt. 1.9%
SLI™ 1’992.55 Pkt. 1.7%
S&P 500™ 6’466.58 Pkt. 1.9%
EURO STOXX 50™ 5’388.25 Pkt. 2.4%
S&P™ BRIC 40 4’508.54 Pkt. 2.0%
CMCI™ Compos. 1’638.90 Pkt. 0.8%
Gold (Feinunze) 3’354.43 USD -0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Roche
Unter dem Zollhammer

 
Operativ ist Roche auf Wachstumskurs. Im ersten Semester 2025 steigerte der Pharmakonzern seine Umsätze um vier Prozent und kam gleichzeitig beim operativen Ergebnis überproportional voran. An der Börse ist Roche dagegen im Rückwärtsgang unterwegs – im bisherigen Jahresverlauf gab der Genussschein um 4.2 Prozent nach. Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) ist selbst dann eine jährliche Rendite von 3.75 Prozent möglich, wenn Roche weiterhin schwächelt. Entscheidend ist bei diesem Produkt, dass der Basiswert in den kommenden 24 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung abrutscht.
 
Das Thema Zölle hängt wie ein Damoklesschwert über der Pharmaindustrie. Noch sind ihre Produkte in den USA von den Einfuhrabgaben ausgenommen. Doch US-Präsident Trump droht damit, auch Pharmazeutika mit hohen Zöllen zu belegen. Insofern würde es nicht überraschen, wenn die Schweizer Regierung in ihrem Bemühen, dem von den USA verhängten allgemeinen Zoll von 39 Prozent zu  entkommen, Novartis und Roche ins Boot holt. Laut einer unbestätigten Meldung soll es in dieser Woche ein Treffen von Wirtschaftsminister Guy Parmelin und Gesundheitsministerin Elisabeth Baume-Schneider mit Managern der beiden Konzerne geben. Dabei könnte es darum gehen, die Firmen zu mehr Investitionen in den USA zu ermutigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.08.2025)Schon jetzt stehen die Pharmaunternehmen in Kontakt mit dem Weissen Haus. Roche hat der US-Regierung laut CEO Thomas Schinecker vorgeschlagen, die Medikamentenpreise zu senken, indem die Arzneien direkt an die Patienten verkauft werden. Momentan gehen in den USA mehr als die Hälfte der Verkaufspreise an die sogenannten Pharmacy Benefit Manager, die als eine Art Zwischenhändler agieren. An der jüngsten Zahlenvorlage betonte Schinecker zudem die Investitionen in den USA. Im April hatte Roche angekündigt, 50 Milliarden US-Dollar für mehr Präsenz in den Staaten einzusetzen. Diese Pläne konnten die Investoren genauso wenig begeistern, wie die Resultate: Roche hat im zweiten Quartal 2025 von der hohen Nachfrage nach neuen Medikamenten profitiert und beim Gewinn die Erwartungen übertroffen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.07.2025) Der Roche-Genussschein blieb nach der Zahlenvorlage dennoch seiner kurzfristigen Seitwärtsbewegung treu. 
 

Chancen:Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) gut passen. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Roche erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 3.75 Prozent jährlich. Für die Tilgung gilt Folgendes: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Geht diese Rechnung nicht auf, kann Roche den Barrierebruch «heilen». Dazu muss der Genussschein allerdings am Verfalltermin wieder auf oder über dem Strike notieren.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Roche während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Roche (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.08.2025

3.75% p.a. BRC auf Roche
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Symbol LATWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Roche
Handelswährung CHF
Coupon 3.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 20.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter/Roche – Unter dem Zollhammer2025-08-14T08:36:36+02:00

Biotech – Pure Innovationen, pure Chancen/Deutsche Bank – Überzeugendes Zahlenwerk

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 07.08.2025
  • Thema 1: Biotech – Pure Innovationen, pure Chancen
  • Thema 2: Deutsche Bank – Überzeugendes Zahlenwerk

Biotech
Pure Innovationen, pure Chancen

Das Bild der Biotech-Branche wird derzeit von einem Licht- und Schattenspiel geprägt. Einerseits steht die Branche vor einem goldenen Zeitalter der Innovationen und des medizinischen Fortschritts, andererseits drohen dunkle Wolken von politischer Seite. Trotz möglicher regulatorischer Eingriffe auf die Preisgestaltung von Arzneimitteln gibt es aktuell auch gute Gründe für Optimismus. Derzeitige Highlights sind Unternehmen wie Argenx, das soeben starke Quartalszahlen vorlegte. Der Spezialist für Antikörpertherapien ist auch das Schwergewicht des Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index. Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: BTECHU) lässt sich das Strategie-Barometer kostengünstig ins Portfolio aufnehmen. Das Produkt partizipiert, abzüglich einer moderaten Jahresgebühr von 0.50 Prozent, vollständig an der Benchmark.

Spielverderber in der Gesundheitsindustrie ist derzeit Donald Trump. Der US-Präsident hat zuletzt erneut seinen Willen bekundet, die Kosten für Arzneimittel zu senken. Seine Regierung hat bereits Massnahmen ergriffen, um die Preisgestaltung zu regulieren. Ein solcher Eingriff bleibt nicht ohne Konsequenzen für die Hersteller, deren Geschäftsmodelle häufig auf hohen Margen und teuren Forschungskosten basieren. Dass es aber in der Branche weiterhin Möglichkeiten gibt, durch innovative Therapieansätze den medizinischen Fortschritt voranzutreiben und dabei wirtschaftlich erfolgreich zu sein, zeigt der jüngste Quartalsbericht von Argenx. Die Firma hat von April bis Juni doppelt soviel verdient wie erwartet. Dies war insbesondere den Erfolgen von Vyvgart, einem Medikament gegen generalisierte Myasthenia gravis, geschuldet, das einen Umsatz von 949 Millionen US-Dollar erzielte und damit die Schätzungen um rund ein Zehntel übertraf. Die Aktie schnellte daraufhin um rund 15 Prozent empor. Die Experten von UBS CIO GWM haben ihr Kursziel für Argenx nach den Zahlen von 635 auf 710 US-Dollar angehoben. (Quellen: Reuters, Medienmitteilungen, 31.07./01.08.2025)Ein weiterer Hoffnungsträger in der Branche ist die mRNA-Technologie. Bekannt geworden durch die Corona-Pandemie hat diese mittlerweile das Potenzial, auch bei der Behandlung von genetischen Erkrankungen oder Krebs zum Einsatz zu kommen. Eines der führenden Unternehmen ist Moderna, die noch dieses Jahr eine Zulassung für ein erstes mRNA-basiertes Krebs-Vakzin gegen das Hochrisiko-Melanom anstrebt. Dies ist ein grosser Hoffnungsträger, um den Umsatzschwund nach Corona zu stoppen. Bei der Veröffentlichung der Zahlen zum zweiten Quartal musste Moderna sogar vom Erlösziel 2025 abrücken. Allerdings geht es auf der Ergebnisseite voran. Aufgrund hoher Kosteneinsparungen lag der Quartalsverlust mit 2.13 US-Dollar pro Aktie deutlich unter den Erwartungen von 2.97 US-Dollar. Moderna kündigte ausserdem an, die Betriebskosten 2025 um 400 Millionen US-Dollar zu senken. (Quellen: Reuters, Medienmitteilungen, 03.06./01.08.2025)Weitere vielversprechende Gebiete sind die Entwicklung von personalisierter Medizin sowie die Zell- und Gentherapie. In letztgenanntem Bereich werden Zellen oder Gene so verändert, dass sie Krankheiten heilen oder lindern können. Diese Technologien befinden sich zwar noch in einem frühen Stadium, versprechen aber grosses Potenzial. Der globale Markt für Zell- und Gentherapien soll Schätzungen zufolge von 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 117.5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2034 steigen, was einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 18.7 Prozent p.a. entspricht. (Quelle: Precedence Research, Medienbericht, 14.07.2025)


Chancen: Der Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index deckt das breite Spektrum der vielseitigen Biotech-Branche ab und ermöglicht Anlegern damit einen diversifizierten Zugang zu den internationalen Hoffnungsträgern der modernen Medizin. Mit einem Gewicht von 17.0 Prozent führt Argenx den Index derzeit an, gefolgt von US-Riese Amgen (11.4 Prozent) und der belgischen UCB (10.8 Prozent) Das entsprechende Tracker Zertifikat (Symbol: BTECHU) kommt mit einer Verwaltungsgebühr von 0.50 Prozent p.a. aus, obwohl auch die Dividenden der Mitglieder netto in den Basiswert reinvestiert werden.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Nichts für schwache Nerven: Nach und nach arbeitet sich der Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index zwar nach oben, begleitet wird dieser Trend aber von kräftigen Schwankungen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.08.2025
Argenx vs. Amgen vs. UCB (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Alle drei Schwergewichte des Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index ziehen nach oben. Am besten hat sich in den vergangenen fünf Jahren die Aktie von Argenx entwickelt.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.08.2025
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker Zertifikat auf den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index EUR

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Symbol BTECHU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index
Bezugsverhältnis 17.27546:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 93.95 / 94.90
 

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Top 10 im Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index

Remove
Unternehmen Indexgewicht
Argenx 17.01%
Amgen 11.39%
UCB 10.84%
Gilead Sciences 10.05%
Vertex Pharmac. 8.43%
Merck KGaA 6.73%
Genmab 5.60%
Regeneron Pharma. 4.06%
Alnylam Pharma. 3.65%
Swedish Orphan 2.38%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 06.08.2025
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’755.32 Pkt. -1.5%
SLI™ 1’958.92 Pkt. -1.4%
S&P 500™ 6’345.06 Pkt. -0.3%
EURO STOXX 50™ 5’263.29 Pkt. -2.4%
S&P™ BRIC 40 4’419.87 Pkt. -0.3%
CMCI™ Compos. 1’625.77 Pkt. -2.5%
Gold (Feinunze) 3’368.51 USD 2.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Deutsche Bank
Überzeugendes Zahlenwerk

Die Deutsche Bank hat mit einem Überschuss von knapp 1.5 Milliarden Euro für das zweite Quartal 2025 die Analystenerwartungen deutlich übertroffen. Nach diesen positiven News kletterte die Aktie des Finanzunternehmens auf ein Zehn-Jahres-Hoch.¹ Für den Fall, dass es bei dem Large Cap nun erst einmal zu einer Konsolidierung kommt, wäre der Barriere Reverse Convertible (Symbol: LASTDU) eine interessante Anlagealternative. Die auf Euro lautende Neuemission ist mit einem garantierten Coupon von 8.50 Prozent jährlich ausgestattet. Dieser Renditechance steht eine Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung für die Deutsche Bank gegenüber.
Die grossen, in der Europäischen Union aktiven Banken sind stark genug, um eine tiefe Krise zu überstehen. So fällt die zentrale Erkenntnis des von der Europäischen Bankenaufsicht (EBA) durchgeführten Stresstests aus. In ihrer Untersuchung hat die Behörde ein Szenario mit geopolitischen Spannungen simuliert, die sich auch auf den Handel auswirken. Ausserdem unterstellt sie eine tiefe Rezession über einen Zeitraum von drei Jahren in der EU und anderen Währungsräumen. Alle 64 von der EBA geprüften Institute haben den Stresstest bestanden. Dazu zählt auch die Deutsche Bank. Dem Unternehmen zufolge zeigt die Untersuchung, dass die Kapitalausstattung in sämtlichen hypothetischen Stress-Szenarien deutlich über den regulatorischen Anforderungen liegt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.08.2025)Bereits in der Woche vor den EBA-Ergebnissen konnte die Deutsche Bank einen überzeugenden Zwischenbericht für das zweite Quartal 2025 präsentieren. Nicht nur beim Gewinn wurde der Konsens übertroffen, auch die um drei Prozent auf 7.8 Milliarden Euro gesteigerten Erträge lagen über den Schätzungen. Die Frankfurter profitierten unter anderem von florierenden Geschäften im Investmentbanking und in der Vermögensverwaltung. CEO Christian Sewing sieht den Konzern auf Kurs, die Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen. Er rechnet mit einer Eigenkapitalrendite von mehr als zehn Prozent. Gleichzeitig soll die Aufwand-Ertrags-Relation bei weniger als 65 Prozent landen. Im Berichtsquartal lag die Eigenkapitalrendite bei 10.1 Prozent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.07.2025)

Chancen:Der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LASTDU) bietet eine renditeoptimierte Positionierung in dem DAX™-Titel. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung der Deutschen Bank erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 8.50 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei 65% des Startkurses. Solange der Basiswert nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das 1’000 Euro betragende Nominal am 20. August 2026 vollständig zurück. Nach einer Barriereverletzung ist die Chance auf die Maximalrendite nicht zwangsläufig verloren. Allerdings muss die Deutsche Bank dann zum Laufzeitende wieder auf oder über dem Strike notieren, damit es bei der vollständigen Tilgung bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert die Deutsche Bank während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Deutsche Bank (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 06.08.2025
8.50% p.a. BRC auf Deutsche Bank
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Symbol LASTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Deutsche Bank
Handelswährung EUR
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick In-Level (Barriere) 65%
Verfall 13.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.08.2025, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 06.08.2025

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Biotech – Pure Innovationen, pure Chancen/Deutsche Bank – Überzeugendes Zahlenwerk2025-08-07T07:51:04+02:00

Cyber Security – Sicherheit hat Vorrang/Nike/On Holding – Ein sportliches Duo


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 31.07.2025
  • Thema 1: Cyber Security – Sicherheit hat Vorrang
  • Thema 2: Nike/On Holding – Ein sportliches Duo

Cyber Security
Sicherheit hat Vorrang

Tausende Hackerangriffe finden pro Minute rund um den Erdball statt. Für Schlagzeilen sorgte zuletzt eine Schwachstelle in der Microsoft-Software, welche Kriminelle in Systeme von Behörden und Unternehmen einbrechen liess. Besonders betroffen war die USA mit 546 verwundbaren Servern. (Quelle: dpa, Medienbericht, 23.07.2025) Das ist aber nur ein Tropfen auf den heissen Stein: Laut dem «Microsoft Digital Defense Report 2024» werden allein die Kunden der konzerneigenen Cloud-Lösungen täglich über 600 Millionen Mal angegriffen. Selbst wenn nicht jede Attacke klappt, verursachen sie in Summe einen riesigen Schaden. Laut Cybersecurity Ventures werden sich die weltweiten Kosten für Cyberkriminalität in diesem Jahr auf voraussichtlich 10.5 Billionen US-Dollar belaufen. Angesichts dieser Dimension wundert es nicht, dass IT-Sicherheitsfirmen derzeit gefragt sind – sowohl operativ als auch an der Börse. Anleger können von diesem Megatrend profitieren. Einen diversifizierten Zugang zu dem zukunftsträchtigen Inmvestmenthema bieten Tracker-Zertifikate auf den Solactive Global Cyber Security Index. Diese sind in Schweizer Franken (Symbol: KCFJDU) und US-Dollar (Symbol: KCFKDU) erhältlich. 

Auch wenn die erwartete Schadenssumme bereits hoch ist, wird sie laut Cybersecurity Ventures weiter zunehmen. Im Jahr 2031 gehen die Experten von monatlichen Kosten von einer Billion US-Dollar aus, mehr als das Bruttoinlandprodukt der Schweiz. Um sich dieser modernen Sicherheitsbedrohung entgegenzustellen, rüsten Regierungen und Unternehmen auf. Der globale Markt für Cybersicherheit wurde 2024 auf 268.1 Milliarden US-Dollar geschätzt, in diesem Jahr soll er auf 301.9 Milliarden US-Dollar zunehmen. Bis 2034 wird das Marktvolumen dann eine Grösse von rund 878.5 Milliarden US-Dollar erreichen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum zwischen 2025 und 2034 von 12.6 Prozent entspricht. (Quelle: Precedence Research, Medienbericht, 01.07.2025)Dass die Branche wächst, lässt sich auch in den Büchern der Cyber-Security-Unternehmen ablesen. Dies gilt beispielsweise für Palo Alto Networks. Im zuletzt abgelaufenen Quartal per Ende April wies der Spezialist für Hard- und Software ein Umsatzplus von 15 Prozent auf knapp 2.3 Milliarden US-Dollar aus. Auch beim Nettogewinn wurde eine zweistellige Steigerungsrate auf rund 561 Millionen US-Dollar erzielt. Das Unternehmen setzt zudem auf anorganisches Wachstum. So übernahm Palo im Juli den Sicherheitsspezialisten Protect AI. Die Technologien des Zukaufs fliessen in die Plattform Prisma AIRS ein. Diese soll Unternehmen helfen, komplexe KI-Infrastrukturen gegen neue Angriffsflächen abzusichern. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 28.07./20.05.2025)Mit besser als erwarteten Zahlen startete auch Check Point Software in das Jahr. Vorstandschef Nadav Zafrir blickt angesichts der hohen Nachfrage nach der KI-gesteuerten Infinity-Plattform, die Angriffe über Netzwerke, Mobilgeräte und die Cloud verhindert, auch positiv nach vorne:»Die Ergebnisse des ersten Quartals bilden eine solide Grundlage für den weiteren Ausbau im weiteren Jahresverlauf», erklärte der CEO. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.04.2025)


Chancen: Der Solactive Global Cyber Security Index hat in diesem Jahr bereits ein neues Rekordhoch markiert. Im mittelfristigen Vergleich zeigt das Barometer ebenfalls eine überzeugende Entwicklung: Seit seiner Auflegung im Oktober 2013 erzielte der Index eine durchschnittliche jährliche Rendite von 17.8 Prozent.¹ Aktuell umfasst das Portfolio 43 Unternehmen, wobei die USA mit einem Anteil von 86.4 Prozent klar dominiert. Ein Engagement in den breitgestreuten Index ist über Tracker-Zertifikate in Schweizer Franken (Symbol: KCFJDU) sowie US-Dollar (Symbol: KCFKDU) möglich. Die Produkte bilden die Wertentwicklung des Basiswerts einschliesslich der reinvestierten Nettodividenden ab, abzüglich einer Verwaltungsgebühr von 0.75 Prozent jährlich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt beim Tracker-Zertifikat zu entsprechendenVerlusten. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da dieHandelswährung der Produkte von den Währungen der Indexmitgliederabweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten dasEmittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von derEntwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehenkann. 

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Global Cyber Security NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Seit rund zwei Jahren befindet sich der Solactive Global Cyber Security Index in einem Aufwärtstrend. Das bisherige Allzeithoch wurde im Juni dieses Jahres bei rund 549 Punkten markiert. 
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.07.2025

Check Point Software vs. Fortinet vs. Palo Alto Networks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Schwergewichte Check Point Software, Fortinet und Palo Alto Networks sind derzeit für 23 Prozent der Kursbewegung des Solactive Global Cyber Security Index verantwortlich. 
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den SolactiveGlobal Cyber Security USD NTR Index(CHF) 

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Symbol KCFJDU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Global Cyber Security USD NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 403.25 / 407.25

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Termsheet

Tracker-Zertifikat auf den SolactiveGlobal Cyber Security USD NTR Index(USD)

Remove
Symbol KCFKDU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Global Cyber Security USD NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 496.50 / 501.50

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.07.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’931.98 -1.2%
SLI™ 1’987.72 -0.7%
S&P 500™ 6’362.90 0.1%
EURO STOXX 50™ 5’393.18 0.9%
S&P™ BRIC 40 4’433.78 -3.5%
CMCI™ Compos. 1’667.79 0.0%
Gold (Feinunze) 3’294.84 -2.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Nike/On Holding
Ein sportliches Duo

 
Die grossen Sportartikelhersteller sehen sich einer wachsenden Konkurrenz durch innovative Start-ups ausgesetzt. Zu den Herausfordernden zählt On Holding. Der Zürcher Sportschuh- und Sneaker-Spezialist wächst kräftig. Dagegen steckt Branchenkrösus Nike im Formtief. Zusammen sorgt das Duo für sportliche Konditionen bei einem Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LASPDU). Der Coupon der auf US-Dollar lautenden Neuemission beträgt 13.75 Prozent jährlich. Diese Renditechance geht mit einer Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung für die beiden Basiswerte einher. 
 
Demnächst steht Zürich wieder im Zeichen der Leichtathletik. Die «Wanda Diamond League Finals» kommen in die Limmatstadt. Am 27. August 2025 finden mehrere Wettkämpfe am Sechseläutenplatz statt. Tags darauf wartet im Stadion Letzigrund das volle Programm auf die Fans und Athleten. (Quelle: weltklassezuerich.ch) Als Ausstatter sind Nike und On Holding vertreten. An der Börse ist der deutlich kleinere Schuhspezialist aus Zürich dem US-Branchenriesen seit dem IPO auf und davon gelaufen (siehe Chart).¹ Zu der Outperformance passt die operative Entwicklung: Für das erste Quartal 2025 meldete On Holding ein Umsatzwachstum von 43 Prozent und übertraf auch beim Gewinn die Erwartungen. Dabei machten sich neue Schuhmodelle sowie die Zusammenarbeit mit der  US-Schauspielerin Zendaya bezahlt. Nach dem starken Auftakt hat On Holding die Prognose für 2025 erhöht. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 13.05.2025) Am 11. August 2025 veröffentlicht das Unternehmen den Bericht für das zweite Quartal.Von Wachstum kann bei Nike gerade nicht die Rede sein. Gleichwohl verbreitete der US-Branchenriese Aufbruchstimmung, als er Ende Ende Juni 2025 die Bilanz für das Fiskaljahr 2025 (per 31. Mai) vorgestellt hat. Mit einem Fokus auf die Kernkompetenz Sport sowie höheren Ausgaben für Marketing möchte der neue CEO, Elliott Hill, das Ruder herumreissen. An der Wall Street punktete der Top-Manager ausserdem mit dem Plan, die Produktion in China zu drosseln und von dort in andere Länder zu verlagern. Auf diese Weise möchte Nike die Belastungen durch die US-Zollpolitik mindern. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 27.06.2025)
 

Chancen:Mit dem neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LASPDU) auf Nike und On Holding können Anleger eine Rendite von 13.75 Prozent jährlich erzielen. Voraussetzung: Keine der beiden Aktien fällt während der Laufzeit auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung. Geht dieses Kalkül nicht auf, ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings müssen nach einem Barrierebruch beide Basiswerte zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notieren, damit es nicht zu Abschlägen kommten. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung des BRCs möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Nike vs. On Holding (ab 15.09.2021, IPO On Holding, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.07.2025

13.75% p.a. Callable BRC auf Nike / On Holding
Remove
Symbol LASPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Nike, On Holding
Handelswährung USD
Coupon 13.75%
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 08.02.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Cyber Security – Sicherheit hat Vorrang/Nike/On Holding – Ein sportliches Duo2025-07-31T08:57:49+02:00

FinTech – Blockchain treibt Wachstum/Clariant – Unsichere Zeiten


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 24.07.2025
  • Thema 1: FinTech – Blockchain treibt Wachstum
  • Thema 2: Clariant – Unsichere Zeiten

FinTech
Blockchain treibt Wachstum

Die FinTech-Branche besteht längst nicht mehr nur aus digitalen Paymentlösungen, sie hat sich in den letzten Jahren rasant entwickelt. So modernisieren Technologietrends wie Künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen beispielsweise den Kundenservice und die Kreditvergabe. Auch die Blockchain-Technologie sorgt für tiefgreifende Veränderungen in der Finanzbranche, denn damit sind sichere, transparente und unveränderliche Transaktionen möglich. Dazu gehört zudem die Integration von Kryptowährungen, die ein weiteres zentrales Element der aktuellen FinTech-Landschaft darstellen. All diese Themen stehen auch am Kapitalmarkt derzeit im Fokus und sorgen reihum für Kursaufschläge. Dies lässt sich bestens am Solactive FinTech 20 TR Index ablesen, der auf US-Dollar-Basis soeben neue Höhen erklommen hat.¹ UBS bietet entsprechende Tracker-Zertifikate in drei Währungen auf den innovativen Strategieindex an: Schweizer Franken (Symbol: FINTE), Euro (Symbol: FINTEE) und US-Dollar (Symbol: FINTEU). Damit können Anleger diversifiziert auf die Transformation in der Finanzbranche setzen.

Ein wichtiger Wachstumstreiber im «Financial Technology»-Bereich ist die Blockchain. Laut Straits Research wird sich der globale FinTech-Blockchain-Markt von 1.5 Milliarden auf 42.7 Milliarden US- Dollar in 2031vergrössern, was einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 44.2 Prozent p.a. entspricht. Erfolgsfaktoren sind dabei deren Transparenz und Fälschungssicherheit. Auch Krypto-Assets basieren auf diesem System und werden aufgrund der aktuellen Regulierungsmassnahmen in den USA immer salonfähiger. So wurden der «Genius Act» und der «Clarity Act» kürzlich vom US-Repräsentantenhaus mit parteiübergreifender Mehrheit verabschiedet. Dabei handelt es sich zum einen um rechtlich bindende Rahmen für sogenannte Stablecoins, zum anderen um eine umfassende Regulierung des gesamten Krypto-Markts. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.07.2025)Blockchain und Krypto sind inzwischen auch die bestimmenden Themen im Solactive FinTech 20 Index. So sind Robinhood und Coinbase derzeit die beiden Schwergewichte, auf Platz vier steht der Zahlungsdienstleister Block, dessen Name sich an die Blockchain anlehnt und der seit 23. Juli 2025 nun auch Mitglied im S&P 500™ ist. Erstgenannter Neobroker wurde bekannt durch seine provisionsfreie Aktienhandels-App, bietet inzwischen aber nicht nur den Handel mit Aktien, ETFs und Kryptowährungen an, sondern seit kurzem stehen auch tokenisierte Aktien und ETFs in Europa im Angebot. Dabei handelt es sich um digitalisierte Unternehmensanteile, beispielsweise von OpenAI oder Space X, die es Anlegern ermöglichen, an den Erfolgen nicht-börsennotierter Gesellschaften zu partizipieren. (Quelle: CNBC, Medienbericht, 07.07.2025)Der aktuelle Erfolg der digitalen Assets sorgt auch auf der Handelsplattform Coinbase für florierende Geschäfte. Im ersten Quartal 2025 legten die Erlöse aus den Transaktionen um 17.3 Prozent auf 1.26 Milliarden US-Dollar, die Erlöse gar um 37 Prozent auf 698 Millionen US-Dollar zu. Die Börse honorierte die jüngsten Entwicklungen mit deutlichen Kursaufschlägen. Dies wiederum führte zu einer Beförderung am Kapitalmarkt. Im Mai wurde der Konzern als erstes Unternehmen der Krypto-Branche in den renommierten S&P 500™ aufgenommen. (Quellen: Medienberichte, 08./13.05.2025)


Chancen: Mit den Tracker-Zertifikaten (Symbole: FINTE, FINTEE, FINTEU) auf denSolactive FinTech 20 TR Index können sich Anleger die Top-20-Titel der Brancheins Depot holen. Das Barometer wird zweimal jährlich – jeweils im März undSeptember – überprü und gegebenenfalls angepasst. Dafür wird eine Gebühr von 0.75 Prozent p.a. abgezogen. Die Dividendenzahlungen der 20 Mitgliederwerden im Gegenzug netto in den Index reinvestiert. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker-Zertifikat. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive FinTech 20 TR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der Solactive FinTech 20 TR Index hat seine Schwächephase in den Jahren 2022/23 überwunden und befindet sich aktuell in einem Aufwärtstrend, der jüngst in neuen Hochs gipfelte.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.07.2025

Coinbase vs. Block vs. Robinhood (Seit IPO von Robinhood, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Während Block in den vergangenen Jahren Federn lassen musste, zogen die Aktien von Coinbase und Robinhood kräftig nach oben. Mit etwas mehr als 200 Prozent hat der Neobroker die Nase vorne.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker Zertifikat auf den SolactiveFinTech 20 Total Return Index (CHF) 

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Symbol FINTE
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive FinTech 20 Total Return Index 
Bezugsverhältnis 1.0108:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 294.25 / 297.25

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Termsheet

Tracker Zertifikat auf den SolactiveFinTech 20 Total Return Index (USD)

Remove
Symbol FINTEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive FinTech 20 Total Return Index
Bezugsverhältnis 1:1.013685
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 345.25 /350.50

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 23.07.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’077.07 1.4%
SLI™ 2’002.62 1.7%
S&P 500™ 6’358.91 1.5%
EURO STOXX 50™ 5’344.25 0.9%
S&P™ BRIC 40 4’592.80 4.4%
CMCI™ Compos. 1’667.95 1.1%
Gold (Feinunze) 3’377.61 0.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Clariant
Unsichere Zeiten

 
Die neue Zoll-Politik in den USA wirft bereits ihre Schatten voraus. Insbesondere die Chemie-Industrie sieht sich mit einer gedämpften Nachfrage konfrontiert. So haben Branchengrössen wie BASF, Brenntag, und Covestro zuletzt ihre Jahresziele nach unten geschraubt. Kommende Woche steht nun der Zahlenkranz von der heimischen Clariant an. Zum Jahresauftakt zeigten sich Licht und Schatten in der Bilanz, nun wird entschieden, ob der Spezialchemiekonzern seine Prognose halten kann. An der Börse steht der Titel zwar bereits seit längerem im Abseits, zuletzt konnte die Aktie aber einen Boden im Bereich zwischen acht und neun Franken ausbilden.¹ Der in Zeichnung stehende Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAQJDU) kann nicht nur eine Seitwärtsbewegung in Rendite ummünzen, sondern erlaubt Clariant noch tiefere Kurse, ohne dass die maximale Gewinnchance von 6.75 Prozent p.a. gefährdet wird. Die Barriere wird am 30. Juli 2025 bei 70 Prozent des Startkurses fixiert.
 
Der Start in das Geschäftsjahr 2025 verlief holprig. Auf der einen Seite spürte Clariant in zahlreichen Märkten eine anhaltend schwache Nachfrage. Dass der Spezialchemiekonzern trotzdem seinen Umsatz auf dem Vorjahresniveau von 1.01 Milliarden Franken halten konnte, verdankte es der Übernahme von Lucas Meyer Cosmetics. Das neue Unternehmen im Clariant-Portfolio konnte in den ersten drei Monaten die Verkäufe um zwei Prozent erhöhen. Auf der anderen Seite entwickelten sich die durchschnittlichen Verkaufspreise, die um ein Prozent zulegten, sowie der Gewinn positiv. Das um Sonderkosten bereinigte operative Ergebnis vor Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) nahm um drei Prozent auf 190 Millionen Franken zu, wodurch sich die Marge um 0.7 Prozentpunkte auf 18.8 Prozent verbesserte. Neben Einsparungen im Rahmen der im Herbst angekündigten Restrukturierung hat sich auch hier die hochprofitable Lucas Meyer Cosmetics positiv bemerkbar gemacht. Für das Gesamtjahr gab der Konzern ein Erlöswachstum von rund drei Prozent aus, die EBITDA-Marge wird zwischen 15.0 und 15.5 Prozent erwartet. Bis 2027 traut sich Clariant ein jährliches Umsatzwachstum von vier bis sechs Prozent, sowie eine operative Rendite von 17 bis 18 Prozent zu. (Quelle: Clariant, Pressemitteilung, 29.04.2025) Spannend wird nun die Zahlenveröffentlichung am 31. Juli zum zweiten Quartal. Einerseits könnte das zum grössten Teil zyklische Geschäft Gegenwind gespürt haben, andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über eine gewisse Preissetzungsmacht.
 

Chancen:Die aktuell unsichere Entwicklung spiegelt sich in der  Seitwärtsbewegung der Aktie wider. Mit dem neuen BRC (Symbol: LAQJDU) auf Clariant lässt sich aber bereits bei stagnierenden, respektive moderat fallenden Notierungen eine Rendite schöpfen. Sicher zur Ausschüttung kommt bei diesem Produkt der Coupon von 6.75 Prozent jährlich. Reicht der Risikopuffer von 30 Prozent innerhalb der zweijährigen Laufzeit aus, wird auch das Nominal vollständig zurückgezahlt und das Investment endet mit der Maximalrendite.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Clariant während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Clariant (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 23.07.2025

6.75% p.a. BRC auf Clariant
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Symbol LAQJDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Clariant
Handelswährung CHF
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 30.07.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 30.07.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 23.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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FinTech – Blockchain treibt Wachstum/Clariant – Unsichere Zeiten2025-07-24T08:57:46+02:00

Europäische Versorger – Unter Strom/Tesla – Im Ladevorgang

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 17.07.2025
  • Thema 1: Europäische Versorger – Unter Strom
  • Thema 2: Tesla – Im Ladevorgang

Europäische Versorger
Unter Strom

Die Künstliche Intelligenz (KI) ist seit Monaten das bestimmende Börsenthema. Weniger bekannt ist, dass für diesen Megatrend neben Hard- und Softwarefirmen die Energieversorger eine sehr wichtige Rolle spielen. Grund: Mit der Ausbreitung der verschiedenen KI-Applikationen geht ein wachsender Strombedarf einher. Annähernd 30 europäische Versorger bringt der STOXX™ Europa 600 Utilities Net Return (NR) Index zusammen. Passend zur KI-Verknüpfung ist der Sektor dem breiten europäischen Aktienmarkt zuletzt auf und davon gelaufen.¹ Ein ETT (Symbol: ETUTI) bildet den STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Autocallable BRC (Symbol: LAPWDU) auf E.ON, Eni und RWE. Das auf Euro lautende Produkt zahlt alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 8.75 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 24 Monaten starten die drei Branchenschwergewichte mit einem Barriereabstand von jeweils 40 Prozent. 

Damit eine KI schnell und effektiv arbeiten kann, ist der Umschlag von enormen Datenmengen erforderlich. Hierfür wiederum wird viel Elektrizität benötigt. Laut Angaben der Internationalen Energieagentur (IEA) verbraucht ein KI-fokussiertes Rechenzentrum so viel Strom, wie 100’000 Haushalte. Nach Ansicht der IEA steht der Energiesektor damit im Mittelpunkt einer der wichtigsten technologischen Revolutionen unserer Zeit. Konkret geht die Agentur davon aus, dass die weltweiten Rechenzentren 2030 zusammen 945 Terawattstunden (TWh) Strom verbrauchen. Damit würde sich ihr Bedarf gegenüber dem Niveau des vergangenen Jahres mehr als verdoppeln. (Quelle, EIA, Energy and AI, April 2025)UBS CIO GWM sieht neben der wachsenden Stromnachfrage von Seiten der Rechenzentren einen zunehmenden Elektrizitätsbedarf für Produktion und Automatisierung, Transport sowie Klimainitiativen. Damit hierfür ausreichend Energie zur Verfügung steht, sind nach Ansicht von CIO GWM bis 2030 jährliche Investitionen in Höhe von drei Billiarden US-Dollar erforderlich.Das wären 50 Prozent mehr, als im Jahr 2023 zu diesem Zweck an Kapital aufgebracht wurde. Nach Ansicht der Analysten wird das Zusammentreffen dieser Trends einer relativ kleinen Gruppe von Unternehmen zu Gute kommen, welche das Rückgrat kritischer elektrischer Infrastruktur bildet. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Five things to watch in the second half, 27.06.2025)Europas Versorger stehen an der Börse schon jetzt unter Strom. Im bisherigen Jahresverlauf verbuchte der STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index ein Plus von knapp 19 Prozent. Damit hat die mit 27 Aktien bestückte Auswahl den breiten Markt weit hinter sich lassen können.¹ Trotz der kurzfristigen Outperformance ist der Sektor relativ günstig bewertet. Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13.4 zeigt der STOXX™ Europe 600 Utilities  einen Abschlag von mehr als einem Zehntel auf den marktbreiten STOXX™ Europe 600 Index. Hinzu kommt eine traditionell hohe Dividendenrendite. Beim Versorgerindex beträgt sie 5.4 Prozent, während der Gesamtmarkt einen Wert von 2.0 Prozent ausweist. (Quelle: STOXX, STOXX™ Europa 600 Utilities Index, Factsheet per 30.05.2025)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETUTI) können Anleger die Dividenden der im STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index enthaltenen Unternehmen abgreifen  – sämtliche Ausschüttungen fliessen netto in die Berechnung des Basiswertes ein. Zu den Schwergewichten der insgesamt 27 Indexmitglieder zählen E.ON und RWE. Zusammen mit Eni bringt UBS das Trio jetzt als Basiswerte für einen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAPWDU) zusammen. Der Coupon beträgt 8.75 Prozent jährlich. Diese Renditechance geht mit Barrieren von 60 Prozent der Anfangsfixierung für E.ON, Eni und RWE einher. Wegen der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung dieses BRCs möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Dank der Outperformance der vergangenen Monate konnte der STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index den längerfristigen Abstand zum marktbreiten STOXX™ Europe 600 NR Index deutlich verkürzen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.07.2025
E.ON vs. Eni vs. RWE (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Mit einer kurzfristigen Kursrallye hat der deutsche Versorger E.ON im Fünf-Jahres-Performance-Vergleich knapp zum italienische Rivalen Eni aufgeschlossen. RWE hinkt diesen beiden Aktien deutlich hinterher.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.07.2025
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index

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Symbol ETUTI
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Utilities EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’620.00 / 1’628.00
 

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8.75% p.a. Autocallabe BRC auf E.ON / Eni /RWE

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Symbol LAPWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte E.ON, Eni, RWE
Handelswährung EUR
Coupon 8.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 23.07.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 23.07.2025, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 16.07.2025
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’910.81 Pkt. -0.8%
SLI™ 1’969.40 Pkt. -0.4%
S&P 500™ 6’263.70 Pkt. 0.0%
EURO STOXX 50™ 5’298.07 Pkt. -2.7%
S&P™ BRIC 40 4’398.38 Pkt. 2.2%
CMCI™ Compos. 1’649.56 Pkt. 0.1%
Gold (Feinunze) 3’346.32 USD 1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Tesla
Im Ladevorgang

Seit sich Tesla-Gründer und CEO Elon Musk aus der US-Regierung zurückgezogen hat, steht bei dem Autobauer wieder das operative Geschäft im Vordergrund. Dieses zeigt derzeit Licht und Schatten. Auf der einen Seite sorgt der angekündigte Start von Robo-Taxis für Zuversicht, auf der anderen Seite sind die Absatzzahlen weiter rückläufig. So gingen die Verkäufe im zweiten Quartal 2025 um 13.5 Prozent zurück. Gegenüber dem Jahresauftakt errechnet sich aber ein kleines Plus von knapp sechs Prozent. An der Börse kehrte daraufhin wieder etwas Ruhe ein: Nach dem scharfen Rücksetzer in den ersten vier Monaten des Jahres lädt sich die Aktie wieder mit Energie auf und bildete zuletzt einen Boden im Bereich von 300 US-Dollar aus.¹ Um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Valor: LAPIDU) auf den US-Autokonzern eine Rendite von attraktiven 14.00 Prozent zu erzielen, muss die Tesla-Aktie nicht hochschalten. Das Produkt gewährt bereits bei einer Seitwärtsfahrt den Maximalertrag. Voraussetzung hierfür ist, dass die bei 50 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere unversehrt bleibt.
Exakt 384‘122 Tesla-Modelle wurden zwischen April und Juni weltweit ausgeliefert. Das war zwar ein Minus gegenüber dem Vorjahr, aber mehr als Analysten mit 355‘000 Fahrzeugen auf dem Zettel hatten. Als Erklärungsversuche für den weiteren Rückgang musste in den Medien zum einem der Ausflug von Musk in die US-Politik herhalten, zum anderen stand im ersten Halbjahr auch ein Generationswechsel beim wichtigsten Auto der Marke, dem Model Y, an. Erfolge feiert Tesla dagegen mit seinen lange angekündigten Robo-Taxis. Während im Juni bereits eine Testphase in Texas startete, soll das Projekt schon bald auf die kalifornische Bay Area ausgeweitet werden. Aufgrund des wachsenden Konkurrenzdrucks werden die Entwicklungen neuer Technologien wie autonome Fahrzeuge am Markt genauestens verfolgt. Um das klassische Stromer-Geschäft wieder anzukurbeln, setzt Tesla nun auch auf Indien. Am 15. Juli feierte der Konzern in Mumbai den Markteintritt auf dem Subkontinent. Da der E-Auto-Pionier bislang keine eigene Produktion vor Ort plant, muss sich Tesla jedoch auf hohe Importzölle auf dem drittgrössten Automarkt der Welt einstellen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 02./09./11.07.2025)

Chancen:Der Durchschnitt aus 55 auf CNN Business veröffentlichten Researchstudien ergibt derzeit einen fairen Wert der Tesla-Aktie von 319 US-Dollar, was in etwa dem aktuellen Niveau des Auto-Titels entspricht. Mit dem neuen BRC (Symbol: LAPIDU) lässt sich ein möglicher Kursstillstand in den kommenden zwölf Monaten in eine Rendite ummünzen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 14.00 Prozent sowie einem Risikopuffer von komfortablen 50 Prozent ausgestattet. Zuletzt notierte der Tech-Titel im April vergangenen Jahres auf einem derart niedrigen Niveau. Der maximale Gewinn ist sicher, solange die Aktie bis zum Laufzeitende im Juli 2026 die Barriere nicht touchiert.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Tesla während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Tesla (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 16.07.20125
14.00% p.a. BRC auf Tesla
Remove
Symbol LAPIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Tesla
Handelswährung USD
Coupon 14.00% p.a.
Srike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 23.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 23.07.2025, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 16.07.20125

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Europäische Versorger – Unter Strom/Tesla – Im Ladevorgang2025-07-17T10:27:53+02:00

Frankreich – Die nächste Etappe/Givaudan – Brasilianische Duftnote


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 10.07.2025
  • Thema 1: Frankreich – Die nächste Etappe
  • Thema 2: Givaudan – Brasilianische Duftnote

Frankreich
Die nächste Etappe

Frankreichs Wirtschaft war Anfang 2025 im Kriechgang unterwegs. Von Januar bis März lag das Bruttoinlandsprodukt nur um 0.1 Prozent über dem Niveau des Vorjahreszeitraums. In ihren aktuellen Projektionen gehen die Ökonomen der Banque de France davon aus, dass die zweitgrösste Volkswirtschaft der Eurozone in den kommenden Monaten etwas Fahrt aufnimmt. Einen Schub könnte auch die Börse in Paris gut vertragen. Im bisherigen Jahresverlauf schaffte der CAC 40™ Total Return Index zwar ein Plus von 9.8 Prozent. Der französische Leitindex hinkte damit aber dem auf Rekordhoch notierenden DAX™ deutlich hinterher.¹ Mit einem ETT (Symbol: ETCAC) können Anleger darauf setzen, dass den französischen Large Caps die Aufholjagd gelingt. Das Partizipationsprodukt bildet den CAC 40™ Total Return Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Dabei fallen keine laufenden Verwaltungsgebühren an.² Die Indexmitglieder Kering, L’Oréal und Sanofi bilden die Basis für einen neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAOKDU). Bei diesem Renditeoptimierungsprodukt kommt ein Coupon in Höhe von 14.75 Prozent mit einer Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung für jeden der drei Large Caps zusammen.

Seit dem vergangenen Wochenende läuft die Tour de France 2025. Bis am 27. Juli auf dem Champs-Élysées in Paris der Sieger gekürt werden kann, muss das Peloton über 21 Etappen insgesamt 3’320 Kilometer bewältigen. Auf die Radprofis warten dabei mehrere schwere Bergprüfungen. (Quelle: Tour de France 2025, Pressedossier) Vor einer echten Herausforderung steht auch der französische Aktienmarkt. Am 3. März 2025 hat der CAC 40™ Total Return Index ein Allzeithoch von 25’802.71 Punkten erreicht. Doch dieses Niveau konnte der Gradmesser zunächst nicht halten. Zwischenzeitlich fiel er unter die runde Marke von 25’000 Zählern zurück.¹Wie andernorts auch, sorgten an der Pariser Börse die Zolldrohungen aus den USA für Verunsicherung. Hinzu kommt eine turbulente innenpolitische Lage. Gerade musste sich Ministerpräsident Francois Bayrou in der Nationalversammlung einemMisstrauensvotum stellen. Zwar fiel der Antrag der Linken durch. Doch verfügt die Regierung über keine Mehrheit und bleibt daher auf die Duldung oder Zustimmung von Teilen der Opposition angewiesen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.07.2025) Unterstützung bekommt Frankreichs Wirtschaft dagegen von der Geldpolitik. Seit Juni 2024 hat die EZB die Zinsen um volle zwei Prozentpunkte auf zuletzt 2.0 Prozent gesenkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 04.07.2025) Dazu passend stellt die Banque de France eine Belebung des Angebots sowie der Nachfrage nach Geschäftskrediten fest. In ihrem aktuellen Konjunkturausblick unterstellt die französische Zentralbank einen stabilen Zollsatz von zehn Prozent auf Ausfuhren in die USA. Unter dieser Voraussetzung gehen die Ökonomen davon aus, dass Frankreichs Wirtschaft langsam Fahrt aufnimmt. Für 2025 rechnen sie mit einem BIP-Wachstum von 0.6 Prozent. Im kommenden Jahr könnte die Wirtschaftsleistung – unterstützt vom Konsum, privaten Investitionen sowie den Exporten – um 1.0 Prozent nach oben gehen. (Quelle: Banque de France, Macroeconomic projections, 11.06.2025)


Chancen: Anleger, die darauf setzen möchten, dass Frankreichs Aktienmarkt den Gipfel erklimmt, können mit dem ETT (Symbol: ETCAC) eine diversifizierte Positionierung eingehen. Da das Produkt auf der Total Return-Variante des CAC 40™ Index basiert, fliessen die Dividenden der enthaltenen Aktien in die laufende Berechnung mit ein. Eine vierteljährliche Ausschüttung in Höhe von 14.75 Prozent bringt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAOKDU) auf Kering, L’Oréal und Sanofi mit. Solange keine dieser drei Aktien aus Frankreich auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft der BRC die dem Coupon entsprechende Maximalrendite ab.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
CAC 40™ TR Index vs. CAC 40™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
In der Börsenberichterstattung zu Frankreich steht der CAC 40™ Price Index im Fokus. Der ETT basiert dagegen auf der TR-Variante des Leitindex. Hier werden die Dividenden der enthaltenen Unternehmen reinvestiert.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.07.2025

Kering vs. L’Oréal vs. Sanofi  (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Über fünf Jahre klafft die Performance der drei Large Caps auseinander. Während der Luxustitel Kering deutlich Federn liess, legte L’Oréal zu. Derweil trat die Aktie des Pharmaunternehmens Sanofi auf der Stelle.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETC auf den CAC 40™ Total Return Index

Remove
Symbol ETCAC
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert CAC 40™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’520.00 / 2’535.00

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Termsheet

14.75% p.a. Worst-of BRC auf Kering / L’Oréal / Sanofi

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Symbol LAOKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Kering, L’Oréal, Sanofi
Handelswährung EUR
Coupon 14.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 16.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.07.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 09.07.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’006.86 Pkt. 0.1%
SLI™ 1’976.84 Pkt. 0.4%
S&P 500™ 6’263.26 Pkt. 0.6%
EURO STOXX 50™ 5’442.47 Pkt. 2.3%
S&P™ BRIC 40 4’302.58 Pkt. -0.3%
CMCI™ Compos. 1’648.05 Pkt. -0.1%
Gold (Feinunze) 3’313.35 USD -1.1%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Givaudan
Brasilianische Duftnote

 
Givaudan befindet sich in der «Silent period». Bis zum 21. Juli 2025 darf sich das Management nicht mit Investoren oder Analysten treffen. Tags darauf legt Givaudan die Resultate für das erste Semester 2025 vor. Pünktlich zum Zahlentermin steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAOCDU) in der Zeichnung. Bei der auf Schweizer Franken lautenden Neuemission beträgt der Coupon 4.00 Prozent jährlich. Dieser Chance steht eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung gegenüber.
 
Im Rahmen der «2025 Strategie» hat sich Givaudan den Ausbau der Präsenz bei lokalen und regionalen Kunden vorgenommen. Jetzt macht das Unternehmen mit diesem Vorsatz einmal mehr ernst: Givaudan übernimmt eine Mehrheitsbeteiligung an Vollmens Fragrances. Mit 180 Mitarbeitern ist der Riechstoffhersteller aus Brasilien in Latein- und Mittelamerika, Afrika und Nordamerika aktiv. 2024 hätte Vollmens Fragrances rund 25 Millionen Schweizer Franken zum Umsatz von Givaudan beigesteuert. Die Genfer möchten die Transaktionen aus eigenen Mitteln finanzieren und noch im Laufe des zweiten Semesters 2025 über die Bühne bringen. (Quelle: Givaudan, Medienmitteilung, 27.06.2025)Wie die Geschäfte zuletzt gelaufen sind, erfahren die Märkte am 22. Juli 2025. Für diesen Tag plant Givaudan neben der Publikation des Semesterberichtes eine Telefonkonferenz mit Investoren und Analysten. UBS CIO GWM geht davon aus, dass der Branchenriese im zweiten Quartal 2025 ein organisches Umsatzwachstum von 8.0 Prozent eingefahren hat. Volumensteigerungen sollen 6.3 Prozent zu dieser Rate beigetragen haben. Gleichzeitig gehen die Analysten von Preiserhöhungen um 1.7 Prozent aus. Auf das erste Semester 2025 bezieht sich die Ergebnisschätzung. CIO GWM rechnet, auf vergleichbarer Basis, mit einem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in Höhe von 983 Millionen Schweizer Franken. Daraus würde eine operative Marge von 24.8 Prozent resultieren. Mit diesem Ausblick haben die Analysten das Rating «Neutral» für die Givaudan-Aktie bestätigt und gleichzeitig das Kursziel um 60 auf 4’150 Schweizer Franken reduziert. (Quelle: UBS CIO GWM, Givaudan, 2Q25 preview: another strong top line quarter, 30.06.2025)
 

Chancen:Das Expertenurteil passt gut mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAOCDU) zusammen. Denn solange Givaudan in den kommenden beiden Jahren eine in etwa stabile Kursentwicklung schafft, wirft das Produkt die Maximalrendite ab. In jedem Fall erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 4.00 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung. Unter der Voraussetzung, dass Givaudan über die gesamte Laufzeit hinweg über dieser Marke notiert, zahlt die Emittentin das Nominal zur Fälligkeit vollständig zurück. Selbst wenn diese Rechnung nicht aufgeht, ist die skizzierte Chance weiterhin erreichbar. Allerdings muss der Basiswert nach einem Barrierebruch am Laufzeitende auf oder über dem Strike notieren, damit es bei der vollständigen Tilgung bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Givaudan während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Givaudan (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 09.07.2025

4.00% p.a. BRC auf Givaudan
Remove
Symbol LAOCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Givaudan
Handelswährung CHF
Coupon 4.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 16.07.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.07.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 09.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Frankreich – Die nächste Etappe/Givaudan – Brasilianische Duftnote2025-07-10T08:38:49+02:00

Künstliche Intelligenz – Spitzentechnologie mit Potenzial/UniCredit – Stockende Einkaufstour


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 03.07.2025
  • Thema 1: Künstliche Intelligenz – Spitzentechnologie mit Potenzial
  • Thema 2: UniCredit – Stockende Einkaufstour

Künstliche Intelligenz
Spitzentechnologie mit Potenzial

Künstliche Intelligenz (KI) ist innerhalb kürzester Zeit zur bestimmenden Technologie unserer Zeit geworden. Und die Wachstumsaussichten sind enorm: Nach einer Studie der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) wird sich der globale KI-Markt von 189 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 auf 4.8 Billionen US-Dollar bis 2033 vergrössern – ein 25-facher Anstieg in nur einem Jahrzehnt. An diesen Chancen können auch Anleger partizipieren. Relativ einfach und zugleich breit diversifiziert lässt sich ein Investment in die Branche mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: GENAIU) auf den Solactive Generative Artificial Intelligence Index eingehen. Das Produkt partizipiert, abzüglich einer Jahresgebühr von 0.75 Prozent, vollständig an der Benchmark. Wer sich mehr Sicherheit wünscht, ist möglicherweise mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LANHDU) auf das Chip-Duo AMD und NVIDIA gut beraten. Eine Rendite von 13 Prozent p.a. ist mit einem Risikopuffer von 50 Prozent kombiniert.

Der Marktanteil von KI im Bereich der Spitzentechnologien wird sich laut UNCTAD in den kommenden zehn Jahren deutlich von sieben Prozent in 2023 auf dann 29 Prozent vergrössern. Geografisch verteilt sich das Know-how in diesem Bereich hauptsächlich auf die Vereinigten Staaten und China, die zusammen 60 Prozent aller KI-Patente halten und ein Drittel der weltweiten KI-Veröffentlichungen produzieren. (Quelle: UNCTAD, Pressemitteilung, 07.04.2025) Aber auch Europa rüstet auf: Die EU investiert 20 Milliarden Euro in ein digitales Großprojekt. So sollen bis zu fünf sogenannte „AI Gigafactories“ quer über den Kontinent entstehen, ausgestattet mit Rechenleistung für Künstliche Intelligenz. Eine Entscheidung über die Standorte soll noch in diesem Jahr fallen. (Quelle: Handelsblatt, Medienmitteilung, 30.06.2025) Auch die USA hat unter Präsident Donald Trump grosse Pläne. Dieser kündigte Investitionen des Privatsektors von bis zu 500 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung der KI-Infrastruktur an, um rivalisierende Nationen in der geschäftskritischen Technologie zu überholen. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 22.01.2025)Apropos USA, die heutige KI-Landschaft wird von Tech-Giganten geprägt, die insbesondere aus Übersee stammen. Konzerne wie Alphabet, NVIDIA und Microsoft sind allesamt Billionen-Konzerne. NVIDIA ist aktuell mit 3.8 Billionen US-Dollar sogar das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt. Auch wenn AMD nicht einmal ein Zehntel davon auf die Waage bringt, ist der Konkurrent nicht weniger interessant. Der Chip-Spezialist hat jüngst KI-Prozessoren vorgestellt, die gegen NVIDIAs erfolgreiche „Blackwell“-Reihe antreten sollen. AMD geht davon aus, dass der Weltmarkt für KI-Chips bis 2028 ein Volumen von mehr als 500 Milliarden US-Dollar erreichen wird. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 12.06.2025) Der Ausblick dürfte auch NVIDIA freuen, das rund 80 Prozent des KI-Chip-Marktes kontrolliert. Der US-Konzern möchte nun auch in Europa Fuss fassen und hat massive Investitionen angekündigt. CEO Jensen Huang prognostiziert, dass sich Europas Rechenkapazität für KI in den kommenden zwei Jahren verzehnfachen wird. Daher arbeitet NVIDIA mit unterschiedlichen Partnern auf dem alten Kontinent zusammen. (Quelle: Manager Magazin, Medienmitteilung, 11.06.2025)


Chancen: Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: GENAIU) auf den Solactive Generative AI Index investieren Anleger breit gestreut in wegweisende Zukunftsunternehmen – einfach, transparent und mit Fokus auf Innovationen. Für das Produkt fällt eine Verwaltungsgebühr von lediglich 0.75 Prozent p.a. an. Im Gegenzug werden eventuelle Dividenden der Mitglieder in den Index reinvestiert. Für renditeorientierte Investoren bietet der BRC (Symbol: LANHDU) auf AMD und NVIDIA eine Alternative: Bereits bei seitwärts tendierenden Kursen winkt eine Jahresrendite von 13.00 Prozent. Die Barriere wird am 9. Juli 2025 bei lediglich 50 Prozent der jeweiligen Schlusskurse festgelegt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index  (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Nach dem Allzeithoch im Februar 2025 legte der Solactive Generative AI Index eine Verschnaufpause ein. Von dem dabei markierten Zwischentief Anfang April hat sich die Benchmark bereits wieder klar erholt. 
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.07.2025

AMD vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kurskurven der beiden Chip-Konzerne AMD und NVIDIA zeigen mittelfristig nach oben. AMD legte auf 5-Jahressicht um rund 160 Prozent zu, Konkurrent NVIDIA düste sogar um mehr als 1’500 Prozent nach oben.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den SolactiveGenerative Artificial Intelligence NTRIndex 

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Symbol GENAIU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index
Bezugsverhältnis 35.265171:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 115.50 / 117.90

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Termsheet

13.00% p.a. BRC auf AMD / NVIDIA

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Symbol LANHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte AMD, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 13.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 11.01.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.07.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 02.07.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’992.24 0.9%
SLI™ 1’969.26 1.1%
S&P 500™ 6’227.42 2.2%
EURO STOXX 50™ 5’318.72 1.3%
S&P™ BRIC 40 4’361.43 -0.5%
CMCI™ Compos. 1’649.66 1.4%
Gold (Feinunze) 3’348.89 0.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

UniCredit
Stockende Einkaufstour

 
Operativ läuft es bei der UniCredit. In den ersten drei Monaten 2025 verbuchte die italienische Grossbank ein Rekordquartal. Derweil hat CEO Andrea Orcel bei seiner Akquisitionsstrategie mit Gegenwind zu kämpfen. Zuletzt kündigte er einen möglichen Rückzug des Übernahmeangebots für den Rivalen Banco BPM an. Bei der Commerzbank zeigen Politik und Management den Italienern die kalte Schulter. Die UniCredit-Aktie bleibt trotz der stockenden Einkaufstour beliebt: Im ersten Semester 2025 verteuerte sich der Large Cap um annähernd die Hälfte.¹ Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LANBDU) setzen Anleger auf eine in etwa stabile Kursentwicklung. Der Coupon in Höhe von 9.75 Prozent trifft dabei auf eine Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Offiziell läuft das Übernahmeangebot von UniCredit für Banco BPM noch bis zum 23. Juli 2025. Doch wenige Wochen vor dem Ende der Frist hat der CEO von UniCredit ein dickes Fragezeichen hinter die 14.2 Milliarden Euro schwere  Offerte gesetzt. In einem Interview mit der Tageszeitung «La Republica» deutete Andrea Orcel den Rückzug der Offerte an. Als Grund nannte er die Auflagen der Regierung. Rom verlangt insbesondere den Ausstieg aus den Geschäften in Russland. Dieselbe Forderung kam im Zusammenhang mit dem Angebot aus der Europäischen Zentralbank. Laut Orcel habe die UniCredit schon mehr getan, als die EZB fordere – keine andere Bank hat ihre Aktivitäten in Russland demnach so stark zurückgefahren wie die UniCredit (Quelle: Reuters, Medienbericht, 20.06.2025)Ein Auge haben die Mailänder auch auf die Commerzbank geworfen. Im vergangenen Jahr kaufte sich die UniCredit mit 28 Prozent bei dem Frankfurter Institut ein. Neben dem Management der Commerzbank lehnt die Berliner Politik einen Verkauf ab. An dieser Haltung hat sich nach dem Regierungswechsel in Deutschland nichts geändert. Der neue Bundeskanzler, Friedrich Merz, erachtet das Agieren von UniCredit als nicht abgestimmt und unfreundlich und daher als nicht akzeptabel. Andrea Orcel warnte vor einer langen Hängepartei, welche auch für Deutschland nicht gut sein. Ausserdem bezeichnete der UniCredit-Chef eine Übernahme-Offerte aufgrund des Kursanstiegs bei der Commerzbank zuletzt als wenig attraktiv. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.06.2025)  Fragen zu dieser Thematik dürften auch bei der anstehenden Zahlenvorlage aufkommen. Am 29. Juli 2025 präsentiert UniCredit die Resultate für das erste Semester 2025.
 

Chancen:Bis zum 9. Juli 2025 steht der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LANBDU) auf UniCredit in der Zeichnung. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung beim Basiswert erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 9.75 Prozent. Die Barriere wird bei 65 Prozent der Anfangsfixierung liegen. Solange UniCredit nicht auf oder unter diese Schwelle fällt, zahlt die Emittentin das 1’000 Euro betragende Nominal Mitte Juli 2026 vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Unicredit während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
UniCredit (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 02.07.2025

9.75% p.a. BRC auf UniCredit
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Symbol LANBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert UniCredit
Handelswährung EUR
Coupon 9.75%
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 09.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.07.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 02.07.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Künstliche Intelligenz – Spitzentechnologie mit Potenzial/UniCredit – Stockende Einkaufstour2025-07-03T08:45:20+02:00

Ölmarkt – In engem Fahrwasser/Streaminganbieter – In eigenen Sphären


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.06.2025
  • Thema 1: Ölmarkt – In engem Fahrwasser
  • Thema 2: Streaminganbieter – In eigenen Sphären

Ölmarkt
In engem Fahrwasser

Die Lage im Nahen Osten schlägt auf den Ölmarkt durch. Nachdem der Konflikt zwischen Israel und dem Iran zunächst eine Ausweitung der Risikoprämie verursacht hatte, gab der Preis des Energieträgers zuletzt wieder nach.¹ Mit dem ETC (Symbol: CCOCIU) können Anleger sowohl kurzfristige Tradingpositionen eingehen, als auch einen Buy-and-Hold-Ansatz verfolgen. Das Tracker-Zertifikat bildet den UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Eine Alternative zur direkten Positionierung im Rohstoff bietet der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LANSDU). Solange Brent Crude Oil nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt die Maximalrendite von 5.50 Prozent ab.

Der Iran fördert pro Tag im Schnitt 3.5 Millionen Barrel Rohöl sowie 1.3 Millionen Barrel Erdgaskondensat. Damit bringt es das OPEC-Mitglied auf einen Anteil von rund 4.6 Prozent an der weltweiten Rohölförderung und ist der siebtgrösste Produzent des Energieträgers. Es überrascht daher nicht, dass die Militärschläge Israels – getroffen wurde unter anderem die Energieinfrastruktur des Irans – Befürchtungen vor Lieferengpässen ausgelöst haben. (Quelle: UBS CIO GWM, CIO View, Crude Oil, 19.06.2025) Ein Fass der Nordseegattung Brent kostete zwischenzeitlich mehr als 80 US-Dollar.¹ Zur Ausweitung der Risikoprämie dürfte auch die vom Iran angedrohte Schliessung der Strasse von Hormus beigetragen haben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.06.2025)Die zwischen Oman und Iran gelegene Meerenge ist für die globalen Handelsströme von zentraler Bedeutung. Sie verbindet den Persischen Golf mit dem Golf von Oman sowie dem Arabischen Meer und ist breit und tief genug, damit sie die grössten Öltanker der Welt befahren können. Laut Zahlen der U.S. Energy Information Administration (EIA) passierten im ersten Quartal 2025 pro Tag durchschnittlich 20 Millionen Barrel an Rohöl, Kondensaten und weiteren Erdölprodukten die Strasse von Hormus. Damit lief mehr als ein Viertel des weltweiten maritimenÖlhandels über dieses wichtige Nadelöhr. Ein Schliessung liesse sich nur schwer kompensieren. (Quelle: EIA, Analyse vom 16.06.2025)Noch ist es nicht soweit. Vielmehr hat sich die Lage in der Region Anfang Woche etwas entspannt. Israel und der Iran verständigten sich auf eine von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagene Waffenruhe. Daraufhin gab der Ölpreis deutlich nach – Brent fiel unter die Marke von 70 US-Dollar je Barrel.¹ (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.06.2025) Damit hat sich die Einschätzung von UBS CIO GWM bestätigt: Nach Ansicht der Analysten ging die Risikoprämie im Ölpreis in der Vergangenheit für gewöhnlich wieder zurück, wenn es keine tatsächliche Störung im Markt gab. Gleichwohl bleibt unklar, wie sich der Konflikt in Nahen Osten weiter entwickelt. Insofern dürften die Preise in nächster Zeit volatil bleiben. (Quelle: UBS CIO GWM, CIO View, Crude Oil, 19.06.2025) 


Chancen: Der ETC (Symbol: CCOCIU) auf den UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index bietet einen effizienten und kostengünstigen Zugang zum Ölmarkt. Der Basiswert folgt dem Energieträger mit Hilfe der innovativen CMCI-Methodik. Dabei profitieren Anleger von einer täglichen Handelsliquidität an der SIX Swiss Exchange und können flexibel agieren. Neu am Markt ist der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LANSDU) auf Brent Crude Oil. Der Coupon in Höhe von 5.50 Prozent kommt unabhängig vom weiteren Preisverlauf zur Ausschüttung. Solange die Nordseeölgattung nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent des Startniveaus fällt, zahlt die Emittentin das Nominal im Juli 2026 vollständig zurück. Wegen der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETC. Notiert Brent Crude Oil beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der Performance des Basiswertes (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Brent-Rohöl (5 Jahren, Angaben in USD je Barrel)¹
Seit etwas mehr als drei Jahren bewegt sich Brent in einem Abwärtstrend. Mit dem jüngsten Preissprung konnte die Nordseegattung zwar das Verlaufstief hinter sich lassen – für die Trendwende reichte es aber nicht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.06.2025

Strasse von Hormus: Transport von Erdölprodukten (in Mio. Barrel pro Tag, Anteil am maritimen Ölhandel in %)
Vor allem Saudi-Arabien nutzt die Strasse von Hormus, um Öl in alle Welt zu transportierten. In Summe passieren rund ein Viertel der über die Weltmeere verschifften Erdölprodukte diese Engstelle.
 
Quelle: U.S. Energy Information Administration
Stand: Juni 2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.²) Die Konditionen der ETCs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 12 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETC auf den UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CCOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.42% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 70.90 / 71.20

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Termsheet

5.50% p.a. Autocallable BRC auf Brent Crude Oil

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Symbol LANSDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswert Brent Crude Oil Future (Front Month)
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 5.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 09.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.07.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.06.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’880.12 Pkt. -0.7%
SLI™ 1’946.88 Pkt. -0.4%
S&P 500™ 6’092.16 Pkt. 1.9%
EURO STOXX 50™ 5’252.01 Pkt. -0.3%
S&P™ BRIC 40 4’383.03 Pkt. 2.4%
CMCI™ Compos. 1’626.66 Pkt. -3.8%
Gold (Feinunze) 3’332.11 USD -1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Streaminganbieter
In eigenen Sphären

 
An der Wall Street ist ein neuer Begriff  in Mode: «Tariff-proof stocks», zu deutsch «zollsichere Aktien». Dieses Attribut tragen Unternehmen, denen die Handelspolitik der US-Regierung relativ wenig anhaben kann. Zwei Paradebeispiele für die «Tariff-proof stocks» sind Netflix und Spotify. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.05.2025) 2025 zählen die beiden Streaminganbieter bis dato zu den Outperformern am US-Aktienmarkt.¹ Selbst wenn der Höhenflug  ins Stocken geraten sollte, ist mit dem Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAMODU) auf Netflix und Spotify eine hohe Rendite möglich. Ein Coupon von 16.75 Prozent trifft hier auf eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Morgen hat das Warten für die Fans von «Squid Game» ein Ende. Netflix veröffentlicht am 27. Juni 2025 die dritte und letzte Staffel der südkoreanischen Erfolgsserie. Der Streaminganbieter zelebriert diesen Start mit einer Reihe von Veranstaltungen. Unter anderem in New York, Jakarta und Seoul können die Anhänger in die Welt der «Squid Games» – in der Serie selbst nehmen die Protagonisten an tödlichen Spielen teil – eintauchen. (Quelle: Tudum by Netflix, Artikel vom 05.06.2025) Die globale Vorfreude dürfte Einfluss auf die Prognose für das zweite Quartal 2025 genommen haben. Netflix rechnet beim Umsatz mit einem Wachstum von 15 Prozent. Die operative Marge soll 33 Prozent erreichen und damit den Vorjahreswert um rund sechs Prozentpunkte übertreffen. (Quelle: Netflix, Letter to Shareholders, 17.04.2025) Am 17. Juli 2025 wird der Zwischenbericht publiziert.Sechs Tage später präsentiert Spotify sein Zahlenwerk. CEO Daniel Ek geht davon aus, dass im zweiten Quartal 689 Millionen Nutzer mindestens einmal pro Monat auf der Plattform für Musik, Podcasts und Hörbücher aktiv waren. Das wären elf Millionen so genannte MAUs mehr, als im Zeitraum Januar bis März 2025. Während die Schweden an dieser Stelle die Schätzungen übertroffen haben, blieb der Ausblick für den Gewinn hinter dem zum Zeitpunkt der Prognose-Veröffentlichung gültigen Analystenkonsens zurück. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.04.2025) Die Enttäuschung darüber hielt sich an der Wall Street nicht lange, vielmehr setzte die Spotify-Aktie ihre Rekordjagd in den vergangenen beiden Monaten fort.¹
 

Chancen:UBS bringt die zwei Streamingriesen als Basiswerte für einen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAMODU) zusammen. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Netflix und Spotify können Anleger mit einer  Couponzahlung von 16.75 Prozent rechnen. Die Barrieren liegen bei 55 Prozent der Anfangsfixierung. Solange kein Basiswert auf oder unter diese Marke fällt, erhalten Anleger das Nominal in Höhe von 1’000 US-Dollar vollständig erstattet. Aufgrund der in diese Emission integrierten Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung des BRCs möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diese Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Netflix vs. Spotify (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.06.2025

16.75% p.a. Autocallable Worst-of BRC auf Netflix / Spotify
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Symbol LAMODU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Netflix, Spotify
Handelswährung USD
Coupon 16.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 02.07.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.07.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.06.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.²) Die Konditionen der ETCs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 12 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Ölmarkt – In engem Fahrwasser/Streaminganbieter – In eigenen Sphären2025-06-26T08:55:35+02:00
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