Von 1. Januar bis 26. November 2023 hat Flightradar24 insgesamt rund 70.5 Millionen kommerzielle Verbindungen erfasst – knapp neun Prozent mehr als im selben Zeitraum des Vorjahres. Gleichzeitig übertraf das globale Flugaufkommen nach Angaben des Portals das Niveau von 2019 – dem Jahr vor der Corona-Pandemie – um mehr als ein Zehntel. (Quelle: flightradar24.com/data/statistics). In dieses Bild passt der jüngste Zwischenbericht von Lufthansa. Von Juli bis September 2023 beförderte die Airline-Gruppe 38 Millionen Passagiere, fünf Millionen mehr als im dritten Quartal des Vorjahres. Beim Umsatz verbuchte die Swiss-Mutter ein Wachstum von acht Prozent auf rekordhohe 10.3 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes Ebit) konnte sie überproportional um 31 Prozent auf knapp 1.5 Milliarden Euro steigern. Obwohl nach neun Monaten bereits 2.2 Milliarden Euro zu Buche standen, beliess die Lufthansa die Prognose unverändert. CEO Carsten Spohr peilt für 2023 ein operatives Ergebnis von mehr als 2.6 Milliarden Euro an. Er verwies in diesem Zusammenhang auf die gestiegenenTreibstoffkosten. Bei der Nachfrage hat die positive Entwicklung aus dem Sommer in den Oktober hinein angehalten. (Quelle: Lufthansa, Medienmitteilung, 02.11.2023)Zwischen den Lufthansa-Passagieren und den Kunden von Avolta (ehemals Dufry) dürfte es eine grosse Schnittmenge geben – der Reisedetailhändler ist an mehr als 350 Flughäfen präsent. Zuletzt haben die Basler ihr Netzwerk mit der Autogrill-Übernahme ausgebaut. Dank des Zusammenschlusses mit dem Raststättenbetreiber aus Italien stieg die Zahl der an Autobahnen liegenden Standorte auf rund 470. Die Integration von Autogrill ist abgeschlossen. Im laufenden Jahr führt sie laut Avolta zu Kostensynergien von 35 Millionen Schweizer Franken. 2024, und damit ein Jahr früher als geplant, sollen Einsparungen von 85 Millionen Franken erreicht werden. Für die ersten drei Quartale 2023 meldete der Branchenriese ein organisches Umsatzwachstum (proforma) von 24.8 Prozent auf 9.4 Mrd. Franken. Das operative Ergebnis (Stufe Ebitda) stieg um knapp ein Zehntel auf 893.5 Millionen Franken. Dem Management zufolge haben sich die Geschäfte auch zu Beginn des vierten Quartals stark entwickelt. (Quelle: Avolta, Präsentation, 02.11.2023) Dennoch konnte der Zwischenbericht nichts an der Börsensituation von Avolta ändern: Wie die Lufthansa bewegt sich der Mid Cap in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹

Rund ein Jahr vor dem geplanten Start von Artemis 2 haben drei Crewmitglieder in einem Montagewerk der NASA das Kernstück des Space Launch System (SLS) besichtigt. Das mehr als 60 Meter hohe Bauteil umfasst zwei Treibstofftanks sowie sechs Triebwerke. Die Astronauten  werden eine enorme Schubkraft spüren, wenn sie sich in der «Orion» auf den Weg machen. (Quelle: nasa.gov, News, Artemis II Astronauts View SLS Core Stage at Michoud, 16.11.2023)  Insgesamt ist ihr Raumschiff mehr als 20 Tonnen schwer. Rund drei Fünftel davon entfallen auf das europäische Servicemodul (ESM). Als eine Art «Zugpferd» sorgt es für den Antrieb und transportiert die Verbrauchsgüter, welche die Besatzung auf der mindestens achttägigen Reise benötigt. (Quelle: www.esa.int/ Science_Exploration/Human_ and_Robotic_Exploration/Orion/Artemis_II, Internetabfrage am 20.11.2023)Die Europäische Weltraumagentur ESA investiert rund zwei Milliarden Euro in das Orion-Programm. Mit dem Bau des ESM wurde Airbus beauftragt. Am Standort Bremen soll der Luft- und Raumfahrtkonzern insgesamt sechs Stück des zylindrisch geformten Moduls fertigstellen. Dazu zählt das ESM für Artemis 3 – mit dieser Mission ist für 2025 eine Mondlandung geplant. Airbus produziert das mehr als 20’000 Teile und Komponenten umfassende Vehikel nicht allein, sondern greift auf die Expertise von Partnern aus zehn europäischen Ländern sowie der USA zurück. (Quelle: Airbus, Backgrounder, Fly me to the Moon: Airbus baut das europäische Servicemodul ESM für die Artemis-Mission der NASA, Juli 2022)Einige davon zählen wie Airbus zu den Mitgliedern des Euronext Helios Space Index. Beispiel Safran: Zusammen mit dem französischen Triebwerksspezialisten hat Airbus die Ariane Group gegründet. Dieses Raketenunternehmen liefert mehrere wichtige Komponenten für das dritte ESM. (Quelle: ArianeGroup, Medienmitteilung, 28.09.2020) Mit Air Liquide arbeitet ein weiteres Indexschwergewicht an der Rückkehr des Menschen zum Mond mit. Speziell für das Artemis-Programm hat der Industriegasekonzern seine Kapazitäten in Florida ausgebaut, um das Kennedy Space Center mit ausreichend Raketentreibstoff versorgen zu können. Zudem schlossen die Franzosen 2022 einen neuen Zehn-Jahres-Vertrag mit der NASA ab. (Quelle: Air Liquide, Medienmitteilung, 16.11.2022)Die Artemis-Mission steht beispielhaft für die Aufbruchstimmung in der globalen Weltraumwirtschaft. Neben staatlichen Akteuren wie NASA oder ESA drängen private Akteure in die «unendlichen Weiten». UBS CIO GWM zählt dieses Zusammenspiel, den Fortschritt in der Satellitentechnologie, neue Kommunikations- und Sicherheitsapplikationen, den Weltraumtourismus sowie auch und gerade die fallenden Kosten für Raketenstarts zu den Treibern. Konkret rechnen die Experten damit, dass die «Space Economy» bis 2040 eine Marktgrösse von rund einer Billion US-Dollar erreicht. Zum Vergleich: 2022 lag das Volumen bei 384 Milliarden Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Longer Term Investments, Space Economy, Juli 2023)

Die hohen Gewinnzuwächse wirken mit Blick auf den Stromverbrauch eher surreal. So wird die Stromnachfrage nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) in der EU im laufenden Jahr um drei Prozent auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahrzehnten sinken. Steigende Energiepreise sowie eine schwache Konjunktur sind die Hauptursachen für den Rückgang. (Quelle: IEA, Pressemitteilung, 19.07.2023) Doch wie die Bilanzen der Versorger zeigen, haben sich die Konzerne auf die Situation bestens eingestellt. E.ON konnte seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den ersten neun Monaten um 27 Prozent auf 7.8 Milliarden Euro steigern. Aufgrund der guten Entwicklung konnte sich der Konzern zuletzt sogar Preissenkungen für die Strom- und Gaskunden erlauben. Am Jahresziel hält E.ON fest. Eine Bestätigung der Prognose kam auch von KonkurrentRWE, der mit einem EBITDA-Anstieg von Januar bis September um über 80 Prozent auf knapp 6.2 Milliarden Euro positiv überraschte. Laut RWE liegt der Schlüssel des Erfolgs in der «starken Investitionstätigkeit». Seit Jahresbeginn ist die Erzeugungskapazität, vor allem aus erneuerbaren Energien, um rund sechs Gigawatt gestiegen. Dabei enthalten ist die Übernahme des US-Solarstromerzeuger Con Edison per 1. März. Auch E.ON bleibt nicht untätig und hat bei der Vorlage der Quartalszahlen sein Investitionsziel für das Gesamtjahr um 300 Millionen auf 6.1 Milliarden Euro erhöht. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 08./14.11.2023)Der spanische Energieversorger Iberdrola sowie sein italienisches Pendant Enel haben derweil ihre Gewinnziele nach oben korrigiert. Letztgenannter konnte seinen Neunmonats-Nettogewinn um satte 65 Prozent steigern und übertraf damit die Erwartungen. «Die starke Leistung des Unternehmens ist die Basis der überarbeiteten Prognose für dieses Jahr», sagte Enel-Finanzvorstand Stefano De Angelis. So soll der Gewinn voraussichtlich auf 6.4 bis 6.7 (vorher 6.1 bis 6.3) Milliarden Euro steigen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.11.2023)

Die 500 grössten Konzerne an der Wall Street haben die Analysten am falschen Fuss erwischt – und das im positiven Sinne. Per Ende des dritten Quartals ging der Konsens davon aus, dass die Gewinne im S&P 500™ im Zeitraum Juli bis September um 0.3 Prozent gesunken sind. Es kam anders: Nachdem mehr als vier Fünftel der Ergebnisse vorliegen, beträgt das Profitwachstum achtenswerte 3.7 Prozent. Sollte sich an dieser Steigerungsrate nichts mehr ändern, wäre dies das erste Quartal mit einem Gewinnplus gegenüber dem Vorjahreswert seit dem dritten Quartal 2022. Insgesamt verzeichnen acht der elf Sektoren ein Wachstum, angeführt von den Bereichen Kommunikation, zyklische Konsumgüter und Finanzen. In Bezug auf den Umsatz haben 62 Prozent der S&P 500™-Unternehmen die Erwartungen übertroffen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 03.11.2023)Bei jenen Unternehmen, die für das dritte Quartal positive Gewinnüberraschungen bereit hielten, war laut Factset zwei Tage vor der Veröffentlichung bis zwei Tage danach ein durchschnittlicher Kursanstieg von 0.8 Prozent festzustellen. Dass dieser auch deutlich dynamischer ausfallen kann, zeigen die beiden Beispiele Coca-Cola und Starbucks. Erstgenannte Aktie bringt es auf ein Plus von 2.6 Prozent, die Anteile der Kaffeekette sprangen gar um 11.6 Prozent nach oben.¹Nicht nur mit seinen Zahlen konnte Coca-Cola überzeugen, auch hob der Getränkekonzern seine Jahresziele an. Der Vorstand erwartet für 2023 neu ein organisches Umsatzplus von zehn bis elf statt acht bis neun Prozent. Der Gewinn je Aktie soll um sieben bis acht Prozent steigen, bisher war von fünf bis sechs Prozent die Rede. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.10.2023) Dank eines florierenden Geschäfts in Nordamerika und einer hohen Nachfrage nach Frühstückssandwiches, Wraps und Backwaren schloss Starbucks das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2022/23 (30. September) erfolgreich ab. Zudem wurde das obere Ende der Prognose für das Gesamtjahr erreicht. Konzernchef Laxman Narasimhan erwartet auch weiterhin ein dynamisches Wachstum. So soll der Gewinn je Aktie um 15 bis 20 Prozent zulegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.11.2023)

Die US-Notenbank hat an den Kapitalmärkten den November 2023 eingeläutet. Am gestrigen Mittwoch liess sie ihren Leitsatz wie erwartet auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Ob der Zinserhöhungszyklus in den USA nach der zweiten Pause infolge tatsächlich vorbei ist, muss sich allerdings erst noch zeigen. Wenig überraschend möchte sich Fed-Präsident Jerome Powell diesbezüglich nicht festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.11.2023) In jedem Fall dürften die jüngsten Ereignisse Einfluss auf den geldpolitischen Entscheid und das begleitende Statement genommen haben. Geopolitisch war der Oktober 2023 geprägt vom überraschenden Angriff der Hamas auf Israel. Die Furcht vor einer Eskalation im Nahen Osten rückte die «Safe Haven Assets» – allen voran Gold – in den Fokus. Gleichzeitig zogen die US-Staatsanleiherenditen schon Wochen vor dem Fed-Entscheid stark an. Zum ersten Mal seit 2007 warf der 10-jährige Treasury mehr als fünf Prozent ab. Wenig überraschend kam diese Entwicklung an der Wall Street nicht besonders gut an: Der S&P 500™ Index beendete den Oktober mit einem Minus von von 2.2 Prozent.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 31.10.2023)UBS CIO GWM erachtet neben der Geopolitik die Spekulationen um eine mögliche Intervention der US-Notenbank am Markt für US-Staatsanleihen als Auslöser für die jüngsten Avancen von Gold. Nach Ansicht der Analysten hat das wichtigsteEdelmetall in den vergangenen Wochen einen historisch betrachtet relativ starken Risikoaufschlag generiert. Zwar könnte sich dieser Effekt wieder verflüchtigen. Gleichwohl sieht CIO GWM die Einschätzung zur Bedeutung des gelben Metalls im Kontext langfristig ausgerichteter Portfolios bestätigt. Der Status als Absicherungsinstrument habe sich angesichts geopolitischer Unruhen und einer zunehmenden Unsicherheit in Bezug auf langfristige makroökonomische Ankerpunkte wie Inflation und Zinsen bereits über die vergangenen Jahre gefestigt. Für ein ausgewogenes Portfolio erachten die Analysten eine Gold-Allokation im prozentual mittleren einstelligen Bereich als angemessen. (Quelle: UBS CIO GWM, Edelmetalle, Gold: Mehr als Geopolitik, 24.10.2023)Ob und inwieweit der Goldpreisanstieg auf die Geschäfte der Metallproduzenten durchschlägt, könnte sich heute zeigen. Barrick Gold veröffentlicht die Bilanz für das dritte Quartal 2023. Ab 16:00 Uhr meldet sich CEO Mark Bristow aus London und nimmt im Rahmen einer Präsentation zu den Resultaten sowie den weiteren Aussichten Stellung. Laut vorläufigen Zahlen hat Barrick die Goldproduktion im dritten Quartal 2023 gegenüber der Vorperiode um knapp drei Prozent auf 1.04 Millionen Unzen gesteigert. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023)

Am 20. Oktober 2023 ist es passiert: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe betrug zum ersten Mal seit Juli 2007 mehr als fünf Prozent.¹ Einerseits war die Benchmark-Obligation in Zeiten geopolitischer Spannungen als Safe Haven-Anlage gefragt. Darüber hinaus reagierte sie auf einen Auftritt von Fed-Chef Jerome Powell. In New York signalisierte der oberste US-Währungshüter zwar erneut eine Zinspause. Gleichzeitig liess er aber die Hintertür für eine weitere geldpolitische Straffung offen. Unter bestimmten Umständen könnte dies laut Powell erforderlich sein. Das Fed werde seine Gangart in Abhängigkeit von der Datenlage festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.10.2023)An der Wall Street kommen solche Aussichten weniger gut an – zuletzt gerieten die Kurse etwas unter Druck.¹ Gleichwohl gab es aber auch positive News. Zu Beginn der Berichtssaison konnten die US-Konzerne mehrheitlich überzeugen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 20.10.2023) Zudem präsentiert sich die weltgrössteVolkswirtschaft robust. Beispielsweise übertrafen sowohl die jüngsten Umsatzzahlen aus dem Detailhandel als auch die Produktionsdaten der verarbeitenden Industrie die Erwartungen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.10.2023)Für Anleger, die dennoch vor einem Engagement in der Anlagekasse Aktien zurückscheuen respektive ihre Positionierung nicht ausbauen möchten, bieten Kapitalschutz-Zertifikate eine interessante Alternative. Für diese Struktur spricht nicht nur das relativ instabile Marktumfeld. Sie profitiert zudem vom erhöhten Zinsniveau. Ein elementarer Baustein des Kapitalschutz-Zertifikats ist die Nullkuponanleihe. Wie der Name sagt, leistet eine derartige Obligation keine laufenden Ausschüttungen. Stattdessen wird der Zins bei der Auflage als Preisabschlag an den Investor ausgereicht. Beim Kapitalschutz-Zertifikat nutzen die Emittenten diese Differenz zur Finanzierung der Optionskomponente, welche wiederum die Partizipation an einem Basiswert ermöglicht. Aufgrund der skizzierten Bauweise gilt folgende Faustformel: Je höher die Renditen in der zugrunde liegenden Währung jeweils ausfallen, desto attraktivere Konditionen sind möglich – gleiches gilt umgekehrt.

Auf der vielbeachteten ESMO-Konferenz zwischen 20. und 24. Oktober dreht sich alles um die Tumorbekämpfung. Die Tatsache, dass Krebs die zweithäufigste Todesursache in der Bevölkerung ist, unterstreicht die Wichtigkeit dieses jährlichen Treffens. Vorne mit dabei bei der Entwicklung von Medikamenten ist Eli Lilly. Das Unternehmen wird wichtige Daten zu einem Brustkrebs-Mittel veröffentlichen und zudem noch Analyse-Ergebnisse aus den klinischen Phase-3-Studien von «Retevmo» für Patienten mit nicht-kleinzelligem Lungenkrebs. Hinzu kommen noch Fünf-Jahres-Ergebnisse aus einer Zwischenanalyse für das bereits zugelassene Brustkrebsmittel»Verzenio». (Quelle: Eli Lilly, Pressemitteilung, 06.10.2023) Eli forscht aber nicht nurin Sachen Krebs, sondern hat noch weitere Trümpfe im Ärmel. Dies gilt vor allem im Bereich Diabetes, wo die beiden potenziellen Blockbuster-Arzneien «Tirzepatid» und «Mounjaro» für Wachstum sorgen. Für letzteres Medikament läuft derzeit eine zusätzliche Zulassung zur Behandlung von Fettleibigkeit. Damit macht der US-Konzern Novo Nordisk Konkurrenz, dessen Abnehmspritze «Wegovy» derzeit die Kasse klingeln lässt. Eine Entscheidung der Behörden bezüglich Mounjaro dürfte gegen Jahresende fallen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2023) Die boomenden Geschäfte von Novo Nordisk schieben auch die Aktie an. Allein in diesem Jahr kletterte der Titel bereits um 52 Prozent empor.¹ Aktuell ist der Titel das Schwergewicht im STOXX Europe 600™ Health Care Index. Auf Rang zwei steht die heimische Novartis. Die Basler sind ebenfalls auf der ESMO vertreten und werden dort unter anderem Behandlungsansätze für einige der häufigsten Tumorarten wie Prostata- und Brustkrebs vorstellen. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 05.10.2023) 

Die Analysten von UBS gehen davon aus, dass der Luxussektor in diesem Jahr noch überdurchschnittlich wachsen wird. Es wird ein währungsneutrales Wachstum von 13 Prozent erwartet, was über dem Durchschnitt der Jahre 2018 bis 2023 (10 Prozent) liegt. Die EBIT-Marge soll sich dabei um 30 Basispunkte verbessern. Dies ist insbesondere der Marktmacht der Branche geschuldet. Marken wie Louis Vuitton von LVMH haben ihre Preise in den letzten 20 Jahren im Schnitt um das 2.5-fache der Inflationsrate angehoben. Während etwaige Volumenschwächen mit Preiserhöhungen ausgeglichen werden können, hat die Branche mit China noch einen Trumpf im Ärmel. Aufgrund von Covid-Beschränkungen zu Beginn des Jahresliegen die chinesischen Ausgaben in Europa immer noch etwa 70 Prozent unter dem Niveau von vor der Pandemie. Die Rückkehr des Tourismus könnte also für eine weitere Erholung sorgen. (Quelle: UBS AG London Branch, European Luxury & Sportswear, Oktober 2023). Dass sich das Wachstumstempo aber verlangsamt, zeigen die aktuellen Zahlen von LVMH. Im dritten Quartal legte der Umsatz nur noch um neun Prozent zu, das war weniger als von Analysten erwartet (11.5 Prozent) und auch weniger als im zweiten Quartal (17 Prozent). (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2023) Die Aktie reagierte mit Abschlägen auf das Zahlenwerk.¹Im Bereich Sportswear sehen die UBS-Experten insbesondere bei adidas Chancen.Bei der Marke sollte jetzt eine Phase der Verbesserung der Wachstumsdynamik eintreten und die neue Strategie den Umsatz ab 2024 weiter beschleunigen. (Quelle: UBS AG London Branch, European Luxury & Sportswear, Oktober 2023)

In ihrem aktuellen Bericht weist UBS CIO GWM vor allem auf die Underperformance von Aktien der Eurozone gegenüber globalen Indizes in diesem Jahr hin. Den Berechnungen zufolge sorgt das dafür, dass der Markt mit einem Zwölf-Monats-KGV von 11.7 sowie einer Dividendenrendite von 3.7 Prozent günstig bewertet ist. Insbesondere der Konsumsektor, der von einer nachlassenden Inflation sowie einem geringeren Aufwärtsdruck der Zinssätze profitiert, hält Chancen bereit. Zudem wird auf taktische Chancen bei Schweizer Unternehmen die beim Gewinnwachstum führend sind sowie ausgewählten defensiven Namen und bestimmte hochwertige Gesellschaften hingewiesen. (Quelle: UBS CIO GWM, Ausblick 4. Quartal, 14.09.23)Die Eigenschaften Gewinnwachstum, Qualität und defensive Stärken vereint beispielsweise Nestlé. Der weltgrösste Nahrungsmittelhersteller stellte dies zum Halbjahr einmal mehr unter Beweis. Aufgrund seiner Preissetzungsmacht konnte der Konzern nicht nur die Erwartungen der Analysten übertreffen, auch wurde die Jahresprognose angehoben. Das organische Erlöswachstum soll im Gesamtjahr sieben bis acht Prozent betragen, anstatt bisher sechs bis acht Prozent. Der französische Konkurrent Danone hat nach Zuwächsen im ersten Halbjahr ebenfalls sein Umsatzziel präzisiert. Erwartet werden Erlöse am oberen Ende der Zielspanne von vier bis sechs Prozent. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023)Das Schwergewicht im EURO STOXX 50™ ASML machte zuletzt ebenfalls positiv von sich Reden. Der Weltmarktführer für Maschinen zur Chip-Produktion blickt nicht zuletzt aufgrund des KI-Hypes und der damit einhergehenden prall gefüllten Auftragsbücher optimistischer in die Zukunft. Die Niederländer bauen aktuell sogar ihre Produktion aus. Daher wird im Gesamtjahr nun mit einem Umsatzplus von 30 anstatt 25 Prozent gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.07.23)

Die Schweizer Wirtschaft steht derzeit auf tönernen Füssen. Während die Stimmung in der Industrie gedrückt bleibt, hellen sich die Aussichten im Dienstleistungssektor auf. Sorgen über eine Rezession müssen sich Anleger aber laut der jüngsten Konjunkturprognose des Staatssekretariat für Wirtschaft SECO allerdings nicht machen. Die Expertengruppe hat das Wachstumsziel in seinem Herbst-Update für das laufende Jahr sogar leicht angehoben, für 2024 dagegen etwas gesenkt. Das Wirtschaftswachstum in der Schweiz dürfte also noch eine Weile eher verhalten bleiben. In dieser zweigeteilten Ausgangslage kann ein bedingter Teilschutz bei der Geldanlage nicht schaden. Zwei neue BRCs auf heimische Industriekonzerne und Dienstleister bieten komfortable Risikopuffer von 50 Prozent. Zudem versprechen die Neuemissionen attraktive Renditen. Der BRC (Symbol: KOWRDU) auf ABB, Holcim, Sika und VAT Group ist mit einem Coupon von 9.50 Prozent p.a. ausgestattet, der BRC (Symbol: KOWBDU) auf Adecco, Kuehne + Nagel und Stadler Rail mit 8.50 Prozent jährlich.

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Industrie sendete im August ein positives Zeichen, zumindest teilweise. Nachdem der Index im Juli auf den tiefsten Stand seit 2009 abgetaucht war, erholte sich der Indikator im August um 1.4 Punkte auf 39.9 Zähler. Damit liegt der PMI aber weiterhin deutlich unter der Wachstumsschwelle von 50 Punkten und auch unter den Prognosen der Volkswirte, die einen Wert zwischen 40.0 und 42.0 Punkten auf dem Zettel hatten. Besser als erwartet schnitt dagegen der Dienstleistungssektor ab. Der stärker auf den inländischen Konsum ausgerichtete PMI erhöhte sich um 7.6 Zähler und übersprang mit 50.3 Punkten sogar die Wachstumsschwelle. Ökonomen hatten nur mit 42.0 bis 45.0 Zähler gerechnet. (Quelle: AWP, Medienmitteilung, 01.09.2023) Etwas zuversichtlicher blickt das SECO bei seiner Herbstprognose nach vorne. Die Expertengruppe hob sein Ziel für das Bruttoinlandprodukt (BIP) für das laufende Jahr von 1.1 auf 1.3 Prozentan. Stützend soll sich vor allem der private Konsum und die leicht tiefer als bisher angenommene Inflation auswirken. Dagegen wurde für 2024 das BIP-Ziel von 1.5 auf 1.2 Prozent leicht zurückgenommen. Folglich würde die Schweizer Wirtschaft zwei Jahre in Folge zwar unterdurchschnittlich wachsen, jedoch in keine schwere Rezession schlittern. (Quelle: SECO, Medienmitteilung, 20.09.2023)Klar auf Wachstumskurs sind dagegen beispielsweise die beiden Industriekonzerne ABB und Holcim. Erstgenannter steigerte im zweiten Quartal überraschend seinen Umsatz um 13 Prozent und die Gewinnmarge um zwei Prozentpunkte. Dies wiederum veranlasste den Vorstand, die Ziele für 2023 anzuheben. Auch der Baustoffriese Holcim schnitt besser als erwartet ab und bekräftigte seine Jahresprognose. Im Dienstleistungsbereich lassen sich ebenfalls positive Ergebnisse vorfinden. Zwar verdiente der Logistiker Kühne+Nagel zum Halbjahr im Vergleich zum Corona-Boom etwas weniger, konnte den Analystenkonsens aber übertreffen. Der Personalvermittler Adecco ist derweil nach einem guten Start ins Jahr auch im zweiten Viertel gewachsen und gewann weitere Marktanteile. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 20.07/27.07/25.07/03.08.2023)