Die Videospielebranche ist aus dem globalen Unterhaltungs- und Mediensektor nicht mehr wegzudenken. Experten zufolge wird die Popularität weiter zunehmen. PwC schätzt, dass der Umsatz mit E-Games von 262 Milliarden US-Dollar in 2023 auf 312 Milliarden in 2027 zulegen wird. Angesichts dieser Grösse wundert es nicht, dass auch die saudische Regierung bestrebt ist, ein globaler Player in der Industrie zu werden, um ihr Öl-lastiges Portfolio zu diversifizieren. Der Investitionsfonds des Golflstaates möchte daher mehr Kapital für Nintendo und seine Branchenkollegen einsetzen. Apropos Nintendo, die Japaner haben inzwischen 142 Millionen Stück ihrer Switch-Konsole verkauft und liegen damit nur noch knapp hinter der Nummer eins, der PlayStation 2 von Sony, zurück. (Quelle: Statista, 11.09.2024) Auch auf der Softwareseite läuft es für Nintendo. Laut dem Magazin Famitsu war das neue Spiel «The Legend of Zelda: Echoes of Wisdom» für die Switch in der Startwoche vom 23. bis zum 29. September mit etwas mehr als 200’000 Exemplaren die meistverkaufte Neuveröffentlichung der Woche.Gleich drei neue Blockbuster hat Take-Two in der Hinterhand. Auf der Spielemesse Gamescom in Köln zeigte der US-Konzern erste Szenen von «Civilization VII». Zudem wurde der vierte Teil von «Borderlands» sowie das lang erwartete «Grand Theft Auto VI» angekündigt. (Quelle: Take-Two, Pressemitteilung, 08.08.2024) Beim neuen Kassenschlager von Ubisoft «Assassin’s Creed Shadows» kommt es dagegen zu Verzögerungen. Der Launch wurde von Mitte November auf das kommende Jahr verschoben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.09.2024) Die Enttäuschung darüber war an der Börse aber schnell verflogen. Einem Bericht von Anfang Oktober zufolge befinden sich die Gründerfamilie Guillemot in Gesprächen mit dem chinesischen Tech-Riesen Tencent über einen Aufkauf der ausstehenden Ubisoft-Aktien. Das bescherte der Aktie einen Tagesgewinn von mehr als 30 Prozent.¹ (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 07.10.2024) Prozentual zweistellige Kursaufschläge verzeichnete auch Sea zuletzt bei der Vorlage der Zahlen zum zweiten Quartal.¹ Mit einem Erlösplus von 23 Prozent auf 3.81 Milliarden US-Dollar übertraf der Spielekonzern die Erwartungen der Analysten. Das operative Ergebnis von 448.5 Millionen US-Dollar lag ebenfalls deutlich über den prognostizierten 397.4 Millionen US-Dollar. Ein wesentlicher Treiber war das Game «Free Fire», das in der ersten Jahreshälfte  seine Position als weltweit meistgeladenes Mobilspiel behauptete. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.08.2024)

Das ifo Geschäftsklima gilt als das wichtigste Barometer für die Konjunktur in Deutschland. Im September 2024 erhielt die Münchener Forschungseinrichtung von den rund 9’000 befragten Führungskräften tendenziell negative Rückmeldungen. Das ifo Geschäftsklima gab den vierten Monat in Folge nach. Im verarbeitenden Gewerbe ist die Stimmung auf das tiefste Niveau seit Mitte 2020 gesunken. Kleine Lichtblicke nahm das ifo Institut im Tourismus, dem Gastgewerbe sowie auf dem Bau wahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.09.2024) Der Kauflaune am deutschen Aktienmarkt konnte der Indikator keinen Abbruch tun. Kurz nach der Vorlage des Geschäftsklimas erreichte der DAX™ ein Allzeithoch. Offenbar haben News aus China das trübe nationale Stimmungsbild überlagert. Die Zentralbank möchte die Wirtschaft mit tieferen Zinsen und zusätzlicher Liquidität für den Bankensektor auf Touren bringen. Vor dem Konjunkturpaket aus Fernost hatten die Zinssenkungen in Europa sowie den USA positiv auf den deutschen Leitindex durchgeschlagen.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.09.2024) Die Europäische Zentralbank könnte aufgrund des nachlassenden Teuerungsdrucks bald nachlegen. In Deutschland lagen die Verbraucherpreise im September 2024 nur noch 1.6 Prozent über dem Vorjahresniveau. Damit erreicht die Inflation das tiefste Niveau seit Februar 2021. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.09.2024)Die jüngste Kursentwicklung passt zu der zyklischen Auslastung des DAX™.Industrieunternehmen und -dienstleister steuern mehr als ein Fünftel bei. Weitere knapp 18 Prozent entfallen auf das Technologiesegment. Grösster Einzelwert ist mit einem Anteil von gut 14 Prozent SAP. (Quelle: STOXX, DAX Indexfactsheet, 30.09.2024) Europas grösster Softwarekonzern lässt sich von der schlechten Stimmung in seinem Heimatland nicht bremsen. SAP profitiert von einem weltweit florierenden Cloudgeschäft. Mitte 2024 verfügte der Konzern in diesem Bereich über einen Auftragsbestand von nahezu 15 Milliarden Euro – 28 Prozent mehr als vor einem Jahr. (Quelle: SAP, Medienmitteilung, 22.07.2024) Am 21. Oktober veröffentlicht SAP die Zahlen für das dritte Quartal 2024. Siemens legt am 14. November die Bilanz für das Geschäftsjahr 2024 (per 30. September) vor. In einem Zeitungsinterview liess der CFO des Industriegiganten bereits durchblicken, dass die Geschäfte nicht so stark gewachsen sein dürften, wie erwartet. Insbesondere in der Automatisierungs- und Software-Sparte hat Siemens mit Gegenwind zu kämpfen. Auf der Gewinnseite möchte der ABB-Konkurrent die Ziele dennoch erreichen. Insofern können die Aktionäre mit einer steigenden Dividende rechnen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.09.2024)

Kaum eine andere Branche ist in diesem Jahr mehr im Fokus als die Chip-Industrie. Dies liegt vor allem an dem weltweit grossen Interesse an KI. Und die Prozessoren bilden bekanntlich das Fundament für den Betrieb von Anwendungen wie ChatGPT. Führend auf diesem Gebiet ist NVIDIA. Schätzungen zufolge beherrscht der US-Konzern 80 Prozent des KI-Marktes. Diese dominierende Stellung spiegelt sich in den Büchern wider. Innerhalb der vergangenen acht Quartale verfünffachte sich der Umsatz, der Nettogewinn erhöhte sich sogar um nahezu das Zwölffache. Allein von Mai bis Juli steigerte der weltweit grösste Anbieter von KI-Hochleistungschips seinen Umsatz um 122 Prozent und wuchs damit das fünfte Quartal in Folge prozentual dreistellig.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 28.09.2024)Aber auch die Konkurrenz möchte sich einen Teil des Kuchens abschneiden. Dazu drücken eingesessene Chip-Konzerne wie AMD und Intel aufs Entwicklungstempo. So hat die kriselnde Intel, die wegen wegbrechender Geschäfte ein Milliarden-Sparprogramm aufgelegt hat, soeben eine neue KI-Chip-Generation für PCs vorgestellt. Laut Unternehmensangaben bietet der «CoreUltra» eine grössere Rechenleistung als die Konkurrenz und verbraucht dabei weniger Strom. Bis Ende 2025 möchte Intel weltweit 100 Millionen KI-Rechner mit Prozessoren ausrüsten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024)AMD setzt derweil grosse Hoffnungen auf seinen KI-Chip «MI300» und dessen Nachfolgemodelle. Das Unternehmen verfügt dabei bereits über namhafte Kunden. So nutzen zum Beispiel die Facebook-Mutter Meta und der Software-Riese Microsoft die KI-Chips von AMD. Aufgrund der zunehmenden Nachfrage hat AMD-CEO Lisa Su zuletzt die Umsatzprognose für KI-Chips für 2024 angehoben. Anstatt dem vorherigen Ziel von vier Milliarden sollen es 4.5 Milliarden US-Dollar werden. Daneben geht Su davon aus, dass das Angebot an solchen Chips bis 2025 knapp bleiben wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024)

Die italienische Wettbewerbsbehörde wirft einen genaueren Blick auf die  Übernahme von Vodafone Italia durch Swisscom. Von dieser Ankündigung lässt sich das Schweizer Unternehmen nicht beunruhigen. Laut Swisscom läuft die Akquisition ingesamt nach Plan. Die Finanzierung der acht Milliarden Euro schweren Transaktion sei genauso in trockenen Tüchern, wie eine vorbehaltlose Zustimmung des italienischen Ministerratspräsidiums sowie der Schweizer Wettbewerbskommission. Swisscom erwartet den Abschluss der Übernahmen weiterhin für das ersten Quartal 2025. (Quelle: Swisscom, Medienmitteilung, 11.09.2024). Unbeeindruckt von der jüngsten Meldung aus Rom zeigten sich auch die Investoren: Die Swisscom-Aktie notiert auf dem höchsten Wert seit Ende März 2024, als der Blue Chip mit einem Kurssprung auf die geplante Übernahme in Italien reagierte.¹ Die kurzfristigen Avancen bei Swisscom passen zum positiven Momentum im europäischen Telekomsektor: Der STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index konnte gerade eine mehrjährige Seitwärtsbewegung nach oben auflösen.¹ Als Zugpferd in dem mit insgesamt 19 Aktien bestückten Börsengradmesser entpuppt sich das Schwergewicht Deutsche Telekom. Der Bonner Konzern profitierte zuletzt davon, dass die Übertragung der Fussball-Europameisterschaft in Deutschland viele neue TV-Kunden angelockt hat. In den USA setzte sich das Wachstum fort. Per Mitte Jahr zählte die Tochter T-Mobile US erstmals mehr als 100 Millionen Kunden. Der operative Erfolg lässt die Kasse des Bonner Konzerns klingeln: Von April bis Juni 2024 nahm der freie Cashflow um knapp die Hälfte auf 5.2 Milliarden Euro zu. Bei dieser für die Dividendenzahlung massgeblichen Kennziffer passte die Deutsche Telekom die Prognose leicht nach oben an. Statt der zuvor rund 18.9 Milliarden Euro peilt das Management nun für 2024 rund 19.0 Milliarden Euro an. (Quelle: Deutsche Telekom, Medienmitteilung, 08.08.2024) Die relativ hohen Ausschüttungen zählen seit jeher zu den Stärken des Telekomsektors. Beim STOXX™ Europe 600 Telecommunications Index beträgt die Dividendenrendite momentan 5.2 Prozent. Zum Vergleich: Im marktbreiten STOXX™ Europe 600 resultiert aus den Gewinnbeteiligungen sämtlicher Mitglieder eine Verzinsung von 3.0 Prozent. Einen deutlichen Bewertungsabschlag attestiert der Indexanbieter STOXX den Telekomwerten beim Kurs-Buchwert-Verhältnis. Mit 1.4 liegt das KBV des Sektors um rund ein Drittel unter dem Niveau des europäischen Gesamtmarktes. (Quelle: STOXX, Indexfactsheet SXKP, 16.09.2024)

Am 18. September 2024 könnten die USA eine «Zeitenwende» erleben. Aller Voraussicht nach wird das Federal Reserve zum ersten Mal seit März 2020 die Zinsen senken. An den Terminmärkten wird ein solcher Schritt zu 100 Prozent eingepreist. Offen ist nur, ob das Fed die «Target Rate» von aktuell 5.25 bis 5.50 Prozent um 25 oder 50 Basispunkte reduziert. (Quelle: CME FedWatch Tool, Stand: 11.09.2024) Für UBS CIO GWM ist die mögliche US-Zinswende nur ein Argument für Gold. Die Analysten verweisen ausserdem auf solide Käufe von Seiten der Notenbanken sowie  die Erholung der Nachfrage durch Exchange Traded Funds (ETF). (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024) In der Tat verzeichneten diese physisch hinterlegten Anlageprodukte zuletzt neue Mittelzuflüsse. Seit dem 1. Juli nahmen die Bestände der Gold ETFs weltweit in Summe um mehr als 76 Tonnen zu. Bleibt es bis Ende Monat bei der positiven Bilanz, würden die Gold-Bestände des Sektors zum ersten Mal seit den ersten drei Monaten 2022 wachsen. (Quelle: gold.org, Goldhub, Data, Gold ETFs, holding and flows, Stand: 09.09.2024) Alles in allem geht CIO GWM davon aus, dass Gold bis Mitte 2025 auf rund 2’500 US-Dollar je Feinunze steigt. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024)Schon jetzt spielt das wachsende Interesse an dem Edelmetall dem Bergbausektor in die Hände. Beispiel Barrick Gold: Der Minenkonzern hat im zweiten Quartal 2024 insgesamt 948’000 Unzen Gold produziert. Damit übertraf Barrick die Erwartungen um mehr als 40’000 Einheiten. Im Schnitt verkauften die Kanadier eine Unze für 2’344 US-Dollar. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum ist der realisierte Preis damit um knapp 19 Prozent gestiegen. Mit 32 US-Cent lag der Gewinn je Aktie um mehr als zwei Drittel über dem Vergleichswert 2023. Der in Toronto beheimatete Konzern hat zudem sein Produktionsziel bestätigt. 2024 möchte Barrick insgesamt zwischen 3.9 und 4.3 Millionen Unzen Gold fördern. Analysten waren im Schnitt bisher von vier Millionen Unzen ausgegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.08.2024)

Der Schweizer Aktienmarkt steuert auf einen spannenden Herbst mit geldpolitischen Weichenstellungen zu. Für Anleger, die mit einem stürmischen Umfeld rechnen, bieten sich Barrier Reverse Convertible an. Nestlé, Novartis und Roche bilden die Basis für einen Autocallable BRC (Symbol: KYTTDU). Bei einem Coupon von 7.00 Prozent jährlich starten die drei Large Caps mit Barrieren von 70 Prozent der Anfangsfixierung in die Laufzeit.  Eine vierteljährliche Ausschüttung von 9.75 Prozent jährlich bringt ein BRC (Symbol: KYTRDU) auf Geberit, Logitech und Swiss Re mit. Dieser Renditechance stehen Barriereabstände von zunächst 35 Prozent gegenüber.

Die Verbraucherpreise sind in der Schweiz im August 2024 auf Jahressicht um 1.1 Prozent gestiegen. Gegenüber Juli gab die Inflation damit um 0.2 Prozentpunkte nach. Ökonomen hatten einen weniger starken Rückgang auf 1.2 Prozent erwartet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024) Neben den Inflationsdaten publizierte das Bundesamt für Statistik (BfS) am vergangenen Dienstag Zahlen zur jüngsten Wirtschaftsleistung. Sportevent-bereinigt dehnte sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schweiz im zweiten Quartal 2024 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.5 Prozent aus. Dieses leicht überdurchschnittliche Wachstum führt das BfS auf die kräftige Expansion der chemisch-pharmazeutischen Industrie zurück. «In den übrigen Industriebranchen ging die Wertschöpfung hingegen zurück, im Einklang mit der schwachen Entwicklung der Industrie in anderen europäischen Ländern», schreibt das BfS. (Quelle: BfS, Medienmitteilung, 03.09.2024) Neben der ökonomischen Flaute auf dem alten Kontinent macht der Schweizer Franken den Exporteuren das Geschäft alles andere als einfach. Im August 2024 hat die heimische Währung relativ zum Euro das höchste Niveau seit Anfang 2015, dem Zeitpunkt des «Frankenschocks», erreicht. SNB-Präsident Thomas Jordan bezeichnete die Stärke des Frankens kürzlich als Belastung für die Schweizer Industrie. Am 26. September 2024 wird der scheidende Notenbankchef zum  letzten Mal die Geldpolitische Lagebeurteilung präsentieren. An den Märkten ist eine Zinssenkung von 25 Basispunkten auf 1.00 Prozent eingepreist. Schon im März und Juni hatte die SNB den Leitsatz in diesem Umfang gekappt. Angesichts eines nachlassenden Inflationsdrucks gilt eine stärkere Lockerung als möglich. Laut den Marktkonditionen beträgt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte knapp ein Viertel. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024)Am 12. September kommt die Europäische Zentralbank zusammen. Im August 2024 lag die Inflationsrate in der Eurozone mit 2.2 Prozent nur noch knapp über dem von der EZB angepeilten Niveau von zwei Prozent. Entsprechend ist die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung gestiegen. Im Juni 2024 hatte die EZB ihren Schlüsselsatz um 25 Basispunkte auf 4.25 Prozent zurückgeschraubt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.08.2024) Mit etwas Verzögerung dürfte es auch in den USA zum geldpolitischen Kurswechsel kommen. Zwei Wochen vor der Fed-Entscheidung am 18. September preisen die Terminmärkte eine Senkung der «Target Rate» fest ein. (Quelle: CME FedWatch Tool, 04.09.2024)

Wegen Rezessionssorgen und der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten flogen viele Aktien Anfang August aus den Depots. Gleichzeitig griffen Investoren bei «Safe Haven»-Assets wie Gold oder dem Schweizer Franken zu. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.08.2024) Knapp vier Wochen später zeigt sich ein anderes Bild. Einmal mehr setzen Anleger auf die Zinswende in den USA. Es bestehen praktisch keine Zweifel mehr, dass die Notenbank den Schlüsselsatz am 18. September 2024 nach unten schraubt. Mit einer Wahrscheinlichkeit von 71.5 Prozent kommt es dann zu einer Senkung um 25 Basispunkte auf die Spanne von 5.00 Prozent bis 5.25 Prozent. Die Quote für eine Reduzierung um 0.50 Prozentpunkte liegt bei beachtlichen 28.5 Prozent. (Quelle: CME FedWatch Tool, 28.08.2024)UBS CIO GWM geht davon aus, dass die US-Notenbank an jeder der insgesamt noch drei in diesem Jahr anstehenden Sitzungen die Zügel lockert. Dabei könnte das Fed durchaus zu einer Senkung von 50 Basispunkten greifen, falls eine Abschwächung am Arbeitsmarkt oder bei den Konsumausgaben dies rechtfertige. CIO GWM rechnet aber weiterhin nicht mit einer Rezession in den USA. Daher bleibt die Einschätzung für Aktien positiv. Ungeachtet dessen dürfte die Unsicherheit über die politischen und ökonomischen Aussichten Bestand haben. Die Experten raten daher zu Qualitätsaktien. Unternehmen mit starken Wettbewerbspositionen, robusten Erträgen und strukturellen Wachstumstreibern sollten speziell dann gut positioniert sein, wenn Zweifel am Wirtschaftswachstum aufkommen. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024)Der Solactive Value Investoren Index enthält Beteiligungsgesellschaften, die sich einem wertorientierten und langfristigen Investmentansatz verschrieben haben. Zu den grössten Positionen zählt Berkshire Hathaway. Die Investmentholding des US-Starinvestors Warren Buffett war zuletzt auf der Verkäuferseite zu finden. Unter anderem trennte sie sich von Apple-Aktien. Der Kassenbestand von Berkshire nahm auf diese Weise im zweiten Quartal 2024 um knapp 88 Milliarden auf immense 277 Milliarden US-Dollar zu. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.08.2024) Hinter Investor AB seht die schwedische Unternehmerfamilie Wallenberg. Zu gut zwei Dritteln besteht das Value-Portfolio der Skandinavier aus börsenkotierten Konzernen wie beispielsweise ABB, Astrazeneca oder Ericsson. (Quelle: investorab.com) Zu den grössten an der Hongkonger Börse kotierten Unternehmen zählt CK Hutchison Holdings. Neben Häfen umfasst dieses Konglomerat Detailhändler, Infrastruktur- und Telekomfirmen sowie Finanzgesellschaften. (Quelle: ckh.com). 

Butch Wilmore und Suni Williams sitzen auf der Internationalen Raumstation fest. Am 8. Juni waren die beiden US-Astronauten mit der «Starliner» zur ISS geflogen. Doch bei der ersten bemannten Reise des Boeing-Raumschiffes gab es technische Probleme. Da die US-Weltraumbehörde NASA nun Sicherheitsbedenken hat, kann das Duo möglicherweise erst im Februar 2025 zur Erde zurückkehren. Dann ist ein Flug der «Crew Dragon», dem Transportschiff des US-Weltraumunternehmens, SpaceX geplant. Die jüngsten Meldungen bedeuten einen herben Rückschlag für den Industriegiganten Boeing. Sie zeigen aber auch, wie begehrt die Aufträge staatlicher Raumfahrtagenturen sind. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024)UBS CIO GWM erachtet die hohen Investitionen der Privatwirtschaft als einen wichtigen Treiber für die Weltraumwirtschaft. Darüber hinaus sprechen die Fortschritte in der Satellitentechnologie, das starke Wachstum neuer Space-Applikationen sowie die fallenden Kosten für Raketenstarts für dieses Anlagethema. Als aktuelles Beispiel für die zusehende Kommerzialisierung desWeltraums nennt CIO GWM die Künstliche Intelligenz (KI). Mit Hilfe von Satelliten ist eine schnelle und effiziente Verarbeitung der hierbei anfallenden Datenmengen möglich. Hinzu kommt die Verknüpfung der Weltraumwirtschaft mit dem Thema Sicherheit. Sie spielt in Zeiten geopolitischer Spannungen eine bedeutende Rolle. Alles in allem sehen die Analysten die Weltraumwirtschaft an einem Wendepunkt in Richtung eines langfristigen Wachstums. Allerdings gibt es auch Risiken. Da viele Anwendungen noch in den Kinderschuhen stecken, kann es jederzeit zu Rückschlägen kommen. Umso wichtiger ist ein diversifizierter Investmentansatz. (Quelle: UBS CIO GWM, Our favorite Longer-Term Investment themes, 14.08.2024)Im Euronext Helios Space Index sind aktuell 32 Aktien enthalten. Ihre Auswahl erfolgte in Abstimmung mit der europäischen Weltraumbehörde ESA. Der Index bildet die Börsenperformance von Unternehmen ab, die in der Space Economy aktiv und auf dem alten Kontinent beheimatet sind. Sofern sie von der Förderung dieser Thematik durch die EU profitieren, kommen auch nicht-europäische Firmen in Frage. Die Entwickler und Hersteller von Raumfahrtsystemen sowie der zugehörigen Trägerraketen zählen genauso zum Indexuniversum, wie Dienstleister auf dem Boden. Hinzu kommen Satelliten-, Kommunikations- und Navigationsspezialisten.

Der Erfolg der besonderen Spezies zeigt sich auch in einer aktuellen Analyse von EY und der Universität St. Gallen, die alle zwei Jahre veröffentlicht wird. So ist der Gesamtumsatz von 500 internationalen Familienunternehmen von 2021 bis 2023 um ein Zehntel auf acht Billionen US-Dollar gestiegen. Mehr als ein Drittel der Gesellschaften stammt dabei aus Europa. (Quelle: EY, Global Family Business Index Report 2023). Noch besser geschlagen hat sich beispielsweise Bucher Industries, der Maschinenbauer konnte seine Erlöse in diesem Zeitraum sogar um 12.5 Prozent erhöhen. Auch wenn das Unternehmen in diesem Jahr konjunkturellen Gegenwind spürt, fokussiert es sich weiterhin auf eine langfristige Ausrichtung und hält an Investitionen in Innovationen konsequent fest. (Quelle: Bucher Industries, Pressemitteilung, 25.07.2024)Gegen die Konsumflaute konnte sich im abgelaufenen Quartal Richemont stemmen. Der familiengeführte Luxus-Konzern steigerte seinen Umsatz dank eines widerstandsfähigen Schmuckgeschäfts um ein Prozent. Dabei hat dem Konzern die Ausrichtung auf das obere Segment mit der eher preisunempfindlichen Klientel geholfen. So ist Richemont besser vor Konjunkturschwankungen geschützt als viele Mitbewerber. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 16.07.2024) Beim Pharma- und Diagnostikkonzern Roche, hinter dem die Familien Hoffmann und Oeri stehen, zeigt sich nach einer längeren Schwächeperiode eine Trendwende. Aufgrund starker Geschäfte mit neueren Medikamenten steigerten die Basler ihren Umsatz im ersten Halbjahr überraschend um neun Prozent. Zudem blickt Roche zuversichtlicher nach vorne und hob die Gewinnprognose für 2024 an. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 25.07.2024) Auch an der Börse bläst Roche zur Aufholjagd. Nach einem Sprint zum Start des zweiten Halbjahrs liegt der Titel seit Silvester mit einem Plus von 13.6 Prozent deutlich vor dem Gesamtmarkt.¹

Auch wenn das Umfeld für Energiekonzerne aufgrund einer verhaltenen Nachfrage nach Öl und Gas derzeit schwierig ist, gelang es BP im zweiten Quartal den Gewinn leicht zu steigern. Das Nettoergebnis legte von 2.6 auf 2.76 Milliarden US-Dollar zu und übertraf damit die Analystenschätzungen von 2.54 Milliarden. Der seit Januar amtierende Konzernchef Murray Auchincloss sieht darüber hinaus in der angelaufenen Sommersaison eine anziehende Nachfrage. Bei Amtsantritt hatte der CEO versprochen, BP umzugestalten und sich auf die profitabelsten Geschäfte zu konzentrieren, insbesondere dem Öl- und Gasbereich. Zudem kündigte er an, in diesem Jahrzehnt fünf bis zehn Wasserstoffprojekte bauen zu wollen, um saubere Kraftstoffe zu produzieren. Um die Investoren bei Laune zu halten, wird BP auch Aktien im Wert von sieben Milliarden Dollar zurückkaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024) Damit befindet sich BP in guter Gesellschaft, auch der britische Rivale Shell, die italienische Eni sowie die spanische Respol haben Aktienrückkäufe angekündigt.Anders als BP hat Shell zwar aufgrund niedrigerer Raffineriemargen und eines schwächeren Öl- und Gashandels einen Gewinnrückgang im zweiten Quartal verbucht, allerdings war dieser nicht so hoch wie befürchtet. Ein Beleg dafür, dass die eingeleiteten Effizienzverbesserungen Wirkung zeigen. Nach eigenen Angaben wurden in der ersten Jahreshälfte Kostensenkungen von 700 Millionen US-Dollar erzielt. Seit 2022 belaufen sich die Einsparungen damit auf satte 1.7 Milliarden US-Dollar, die bis 2025 insgesamt 2.0 bis 3.0 Milliarden US-Dollar erreichen sollen. Aufgrund des positiven Trends möchte der Ölriese seine Aktienrückkäufe im dritten Quartal fortsetzen und Papiere im Wert von 3.5 Milliarden US-Dollar erwerben.  Auch Eni und Respol investieren Milliarden in eigene Anteile. Die Italiener sind zudem einerseits mit geplanten Spartenverkäufen dabei, die Verschuldung zu reduzieren und blicken andererseits zuversichtlicher nach vorne. So hob der Konzern seine Jahresprognose für den operativen Gewinn für 2024 von mehr als 14 auf rund 15 Milliarden Euro an. Höhere Ölpreise trugen derweil dazu bei, dass Respol die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal übertreffen konnte. Die Spanier haben daraufhin ein neues Rückkaufprogramm über 20 Millionen Aktien verabschiedet. Bereits Anfang des Jahres versprach Repsol seinen Aktionären bis 2027 bis zu 10 Milliarden Euro in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen auszuschütten. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 24./26.07./01.08.2024)