Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt/Amazon.com – Big Business


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 30.11.2023
  • Thema 1: Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt
  • Thema 2: Amazon.com – Big Business

Luftfahrt
Ordentlich aufgestellt

Bis jetzt lag die Zahl der Flüge 2023 beständig über dem Niveau des vergangenen Jahres. Entsprechend positiv entwickeln sich die Geschäfte von Deutsche Lufthansa. Der Swiss-Mutterkonzern verbuchte für das dritte Quartal 2023 Rekordumsätze. Profitieren möchte vom allgemeinen Fernweh auch Avolta – unter diesem Namen firmiert der Reisedetailhändler Dufry seit kurzem. Trotz des positiven Umfeldes können die beiden Unternehmen an der Börse derzeit nicht Schritt halten – Lufthansa und Avolta  laufen jeweils seitwärts.¹ Mit zwei neuen Barrier Reverse Convertibles lässt sich einfach auf eine Fortsetzung dieser Konstellation setzten. Einen Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich zahlt das EUR-Renditeoptimierungsprodukt (Symbol: KPHADU) auf Lufthansa. Die Barriere lieg bei 55 Prozent der Anfangsfixierung. In Schweizer Franken ist ein BRC (Symbol: KPFZDU) auf Avolta denominiert. Hier beläuft sich die Ausschüttung auf 6.50 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 18 Monaten startet der Schweizer Mid Cap mit einem Barriereabstand von 35 Prozent.

Von 1. Januar bis 26. November 2023 hat Flightradar24 insgesamt rund 70.5 Millionen kommerzielle Verbindungen erfasst – knapp neun Prozent mehr als im selben Zeitraum des Vorjahres. Gleichzeitig übertraf das globale Flugaufkommen nach Angaben des Portals das Niveau von 2019 – dem Jahr vor der Corona-Pandemie – um mehr als ein Zehntel. (Quelle: flightradar24.com/data/statistics). In dieses Bild passt der jüngste Zwischenbericht von Lufthansa. Von Juli bis September 2023 beförderte die Airline-Gruppe 38 Millionen Passagiere, fünf Millionen mehr als im dritten Quartal des Vorjahres. Beim Umsatz verbuchte die Swiss-Mutter ein Wachstum von acht Prozent auf rekordhohe 10.3 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes Ebit) konnte sie überproportional um 31 Prozent auf knapp 1.5 Milliarden Euro steigern. Obwohl nach neun Monaten bereits 2.2 Milliarden Euro zu Buche standen, beliess die Lufthansa die Prognose unverändert. CEO Carsten Spohr peilt für 2023 ein operatives Ergebnis von mehr als 2.6 Milliarden Euro an. Er verwies in diesem Zusammenhang auf die gestiegenenTreibstoffkosten. Bei der Nachfrage hat die positive Entwicklung aus dem Sommer in den Oktober hinein angehalten. (Quelle: Lufthansa, Medienmitteilung, 02.11.2023)Zwischen den Lufthansa-Passagieren und den Kunden von Avolta (ehemals Dufry) dürfte es eine grosse Schnittmenge geben – der Reisedetailhändler ist an mehr als 350 Flughäfen präsent. Zuletzt haben die Basler ihr Netzwerk mit der Autogrill-Übernahme ausgebaut. Dank des Zusammenschlusses mit dem Raststättenbetreiber aus Italien stieg die Zahl der an Autobahnen liegenden Standorte auf rund 470. Die Integration von Autogrill ist abgeschlossen. Im laufenden Jahr führt sie laut Avolta zu Kostensynergien von 35 Millionen Schweizer Franken. 2024, und damit ein Jahr früher als geplant, sollen Einsparungen von 85 Millionen Franken erreicht werden. Für die ersten drei Quartale 2023 meldete der Branchenriese ein organisches Umsatzwachstum (proforma) von 24.8 Prozent auf 9.4 Mrd. Franken. Das operative Ergebnis (Stufe Ebitda) stieg um knapp ein Zehntel auf 893.5 Millionen Franken. Dem Management zufolge haben sich die Geschäfte auch zu Beginn des vierten Quartals stark entwickelt. (Quelle: Avolta, Präsentation, 02.11.2023) Dennoch konnte der Zwischenbericht nichts an der Börsensituation von Avolta ändern: Wie die Lufthansa bewegt sich der Mid Cap in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹


Chancen: Umso mehr bieten sich Barrier Reverse Convertibles als Anlagelösung an. Mit diesen beliebten Produkten können Investoren attraktive Erträge generieren. Im Gegenzug nehmen sie ein teilgeschütztes Aktienrisiko in Kauf. Beim BRC (Symbol: KPHADU) auf Deutsche Lufthansa beträgt der Coupon 8.00 Prozent jährlich, während die Barriere bei 55 Prozent des Anfangslevels fixiert wird. Beim auf Avolta basierenden Produkt (Symbol: KPFZDU) kommt die Chance auf eine Seitwärtstrendite von jährlich 6.50 Prozent mit einer Barriere von 65 Prozent des zur Anfangsfixierung geltenden Kurses zusammen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Deutsche Lufthansa (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Im März schaffte es die Lufthansa-Aktie zum ersten Mal seit rund zwei Jahren über die Marke von zehn Euro. Über den Sommer bremsten steigende Treibstoffkosten und die Geopolitik den Sektor aus.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.11.2023

Avolta (ehemals Dufry, 5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Avolta notiert weit unter den früheren Höchstkursen. Im Rahmen einer längerfristigen Seitwärtsbewegung fand der Mid Cap zuletzt einmal mehr an der Unterstützung bei 30 Schweizer Franken Halt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
8.00% p.a. BRC auf Deutsche Lufthansa

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Symbol KPHADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Deutsche Lufthansa
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 08.12.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.50% p.a. BRC auf Avolta

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Symbol KPFZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Avolta
Handelswährung CHF
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 06.06.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 29.11.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’796.46 Pkt. -0.3%
SLI™ 1’708.56 Pkt. -0.4%
S&P 500™ 4’550.58 Pkt. -0.1%
EURO STOXX 50™ 4’370.53 Pkt. 0.4%
S&P™ BRIC 40 3’135.19 Pkt. -1.9%
CMCI™ Compos. 1’539.28 Pkt. 0.4%
Gold (Feinunze) 2’044.59 USD 2.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Amazon.com
Big Business

 
Einmal mehr haben die Kassen der grossen Internethändler am «Cyber Monday» kräftig geklingelt. Das gilt auch und gerade für den US-Branchenriesen Amazon.com. Schon vor der wohl wichtigsten Geschäftsphase des Jahres haben Investoren bei dem Wall Street-Schwergewicht verstärkt zugegriffen. Innert eines Monats verteuerte sich die Amazon-Aktie um 15 Prozent.¹ Couponjäger sollten beim neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHBDU) auf ihre Kosten kommen. Die Ausschüttung beträgt 8.50 Prozent jährlich. Zu dieser Renditechance kommt eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Nach dem Feiertag «Thanksgiving» geht es im US-Detailhandel hoch her. Am Brückentag «Black Friday» startet traditionell das Weihnachtsgeschäft. Der darauffolgende Montag wurde vom Onlinehandel als «Cyber Monday» installiert. Geht es nach Adobe Digital Insights, dann haben die Schnäppchenjäger in den USA – trotz Inflation – wieder einmal voll zugeschlagen. Die Marktforscher haben für den 27. November 2023 Umsätze von insgesamt  bis zu 12.4 Milliarden US-Dollar vorhergesagt. Geht diese Prognose auf, hätte sich das Geschäft gegenüber dem vergangenen Jahr um bis zu ein Zehntel ausgedehnt. Amazon.com konnte bereits Fakten liefern. Demnach hat der «Cyber Monday» ein sehr starkes Wochenende noch einmal übertroffen. Dabei hat das Unternehmen am «Black Friday» mehr Umsatz gemacht als je zuvor. Pro Sekunde sind in den USA mehr als 1’000 Artikel bei Amazon bestellt worden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.11.2023)Offenbar hat die Aktie des Internetgiganten das aktuelle Shoppingfieber bereits vorweggenommen: Auf Sicht von einem Monat steht für Amazon.com ein Kursplus von 15 Prozent zu Buche. Damit konnte das Schwergewicht den ebenfalls starken Nasdaq-100™ Index (+13 Prozent) ein Stück hinter sich lassen.¹ Zu der jüngsten Outperformance verhalf Amazon.com auch ein starker Zwischenbericht. Nicht zuletzt dank eines florierenden Cloud-Geschäfts konnte der Konzern im dritten Quartal 2023 besser abschneiden, als erwartet. Gleichzeitig präsentierte das Management einen optimistischen Ausblick auf das wichtige Weihnachtsvierteljahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht,  27. Oktober 2023)
 

Chancen:Noch bis zum Nikolaustag läuft die Zeichnung für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHBDU) auf Amazon.com. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf beim Basiswert erhalten Anleger den Coupon von 8.50 Prozent jährlich überwiesen. Die Ausschüttung startet im März 2024 und erfolgt anschliessend vierteljährlich. Sofern Amazon.com während der Laufzeit nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal in Höhe von 1’000 US-Dollar im Dezember 2025 vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Amazon.com während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Amazon.com (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 29.11.2023

8.50% p.a. BRC auf Amazon.com
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Symbol KPHBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Amazon.com
Handelswährung USD
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 08.12.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 29.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt/Amazon.com – Big Business2023-11-30T08:45:36+01:00

Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen

KeyInvest Blog

27. November 2023

Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen

Bereits seit rund einem Montag geht es mit den Kursen in der Eurozone kontinuierlich aufwärts. Mehr als sieben Prozent legte der EURO STOXX 50 in diesem Zeitraum zu.* Dabei steuert der gemeinsame Währungsraum weiter in Richtung Rezession. So lag der Einkaufsmanagerindex für die Privatwirtschaft im November bei 47.1 Zähler und damit weiterhin deutlich unter der Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Der Mangel an Neuaufträgen, die Aufträge sanken das sechste Mal in Folge, zeigte sich erneut sowohl beim verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor. Bereits von Juli bis September sank das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Vergleich zum Vorquartal um 0.1 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.11.2023) Wie sich die Wirtschaft weiter entwickeln könnte, werden die für Mitte der Woche erwarteten Konjunkturprognosen der OECD für die Mitgliedsländer und G20-Staaten zeigen.

Positive Stimmung in Übersee

In den USA zeigt sich weiterhin ein relativ positives Bild. Zum einen ist das BIP nach einer ersten Schätzung im dritten Quartal um 4.9 Prozent gestiegen und hat damit die Prognose von 4.3 Prozent klar übertroffen. Am Mittwoch wird nun die zweite Schätzung veröffentlicht. Zum anderen scheinen die US-Konzerne ein negative Wirtschaftsentwicklung nicht zu befürchten. Laut dem Datensammler FactSet ist der Begriff „Rezession“ in den Telefonkonferenzen der S&P 500-Unternehmen, die zwischen dem 15. September und 16. November durchgeführt wurden, nur 53-mal gefallen. Seit dem Höhepunkt im zweiten Vierteljahr 2022 ist diese Zahl nun fünf Quartale in Folge zurückgegangen und sogar auf das niedrigste Niveau seit dem Schlussviertel 2021 gefallen. (Quelle: FactSet, Pressemitteilung, 20.11.2023)
Mit einem Plus von knapp neun Prozent schnitt der S&P 500 in den vergangenen Wochen auch etwas besser ab als sein europäisches Pendant.* Für die weitere Entwicklung der Kurse ist aber nicht nur die konjunkturelle Entwicklung entscheidend, ebenso wichtig sind die Unternehmensgewinne. Für den Zeitraum Oktober bis Dezember erwartet der Analystenkonsens ein Ergebniswachstum von 2.9 Prozent nach 4.3 Prozent im dritten Quartal. Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, würde das auf ein Plus von 0.6 Prozent im Gesamtjahr hinauslaufen. Die Umsätze sollen mit 2.3 Prozent ein etwas höheres Tempo anschlagen. Im Folgejahr wird dann mit einer spürbaren Beschleunigung gerechnet (siehe Grafik). (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 20.11.2023)

Investieren in die Top-3-Indizes

Ob sich diese Prophezeiung erfüllt und den Aktienmärkten demzufolge ein gutes Börsenjahr 2024 ins Haus steht, bleibt abzuwarten. Bis die Daten Licht ins Dunkel bringen, lässt sich mit internationalen Top-Indizes seitwärts auf Renditefang gehen. Der in Zeichnung stehende Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPFFDU) auf EURO STOXX 50, S&P 500 und SMI bietet bei einem Risikopuffer von 35 Prozent eine Renditechance von 4.75 Prozent p.a. Mit der Euro-Variante sind 6.75 Prozent p.a. (Symbol: KPFGDU) drin und das auf US-Dollar lautende Produkt (Symbol: KPFHDU) ist gar mit einem Coupon von 8.50 Prozent p.a. ausgestattet.**
Allerdings sind die BRCs nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Indizes während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable-Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Was die Woche sonst noch bringt

Berichte von Unternehmen sind in dieser Woche nur vereinzelt zu erwarten. Ihre Zahlen präsentieren werden beispielsweise Salesforce, Dell und Snowflake. Dagegen stehen von konjunktureller Seite einige wichtige Daten auf der Agenda. Dies gilt vor allem vor dem Hintergrund, die weiteren Zinsschritte der Notenbanken besser einschätzen zu können. Bei den zur Wochenmitte erwarteten europäischen Verbraucherpreisen für den November wird mit einem Rückgang von 3.0 auf 2.6 Prozent gerechnet. Folglich würde die von der EZB anvisierte Marke von zwei Prozent allmählich in greifbare Nähe rücken. In den USA steht derweil unter anderem das Verbrauchervertrauen für November (Dienstag), der Chicago Einkaufsmanagerindex (Donnerstag) und der ISM-Index (Freitag) auf dem Terminplan. Am Rohstoffmarkt wird insbesondere die zuletzt verschobene Sitzung der Opec+ mit Spannung erwartet. Am Donnerstag entscheidet das Kartell über die künftigen Öl-Produktionsquoten. Der Preis für das schwarze Gold ging zuletzt aufgrund befürchteter Produktionskürzungen, die geringer als gedacht ausfallen könnten, in die Knie. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.11.2023)

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
27.11.2023 16:00 US Verkäufe neuer Häuser
28.11.2023 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen
28.11.2023 15:00 US Immobilienpreisindex
28.11.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen
29.11.2023 09:00 EZ EZB Nicht-geldpolitische Sitzung der 
29.11.2023 10:00 CH ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
29.11.2023 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
29.11.2023 11:00 EZ Geschäftsklimaindex
29.11.2023 14:00 DE Verbraucherpreisindex
29.11.2023 14:30 US BIP 3. Quartal
29.11.2023 20:00 US Fed Beige Book
30.11.2023 00:50 JP Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 02:00 EZ PMI nicht verarbeitendes Gewerbe
31.11.2023 08:00 DE Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 08:30 CH Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 09:00 CH KOF Leitindikator
31.11.2023 09:00 US OPEC+ Treffen
31.11.2023 11:00 EZ  Arbeitslosenquote
31.11.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
31.11.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
31.11.2023 14:30 US PCE Kerndeflator
31.11.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
01.12.2023 02:45 CN  PMI Produktion
01.12.2023 09:00 CH BIP 3. Quartal
01.12.2023 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
01.12.2023 16:00 US ISM verarbeitendes Gewerbe

Stand: 24.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen2023-11-27T10:00:38+01:00

Space Industry – Der Countdown läuft/Zalando – Im Shoppingfieber


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 23.11.2023
  • Thema 1: Space Industry – Der Countdown läuft
  • Thema 2: Zalando – Im Shoppingfieber

Space Industry
Der Countdown läuft

Geht alles glatt, dann schickt die US-Weltraumbehörde NASA im November 2024 zum ersten Mal seit mehr als 50 Jahren Astronauten in Richtung Mond. Im Rahmen der Mission Artemis 2 soll eine vierköpfige Crew um den Erdtrabanten fliegen. An dem Projekt sind mehrere Mitglieder des  Euronext Helios Space Index beteiligt. Insgesamt umfasst der Themenindex 30 Unternehmen, die eng mit der europäischen Weltraumpolitik und -wirtschaft verwoben sind. Ein UBS Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) bildet den Euronext Helios Space NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab.

Rund ein Jahr vor dem geplanten Start von Artemis 2 haben drei Crewmitglieder in einem Montagewerk der NASA das Kernstück des Space Launch System (SLS) besichtigt. Das mehr als 60 Meter hohe Bauteil umfasst zwei Treibstofftanks sowie sechs Triebwerke. Die Astronauten  werden eine enorme Schubkraft spüren, wenn sie sich in der «Orion» auf den Weg machen. (Quelle: nasa.gov, News, Artemis II Astronauts View SLS Core Stage at Michoud, 16.11.2023)  Insgesamt ist ihr Raumschiff mehr als 20 Tonnen schwer. Rund drei Fünftel davon entfallen auf das europäische Servicemodul (ESM). Als eine Art «Zugpferd» sorgt es für den Antrieb und transportiert die Verbrauchsgüter, welche die Besatzung auf der mindestens achttägigen Reise benötigt. (Quelle: www.esa.int/ Science_Exploration/Human_ and_Robotic_Exploration/Orion/Artemis_II, Internetabfrage am 20.11.2023)Die Europäische Weltraumagentur ESA investiert rund zwei Milliarden Euro in das Orion-Programm. Mit dem Bau des ESM wurde Airbus beauftragt. Am Standort Bremen soll der Luft- und Raumfahrtkonzern insgesamt sechs Stück des zylindrisch geformten Moduls fertigstellen. Dazu zählt das ESM für Artemis 3 – mit dieser Mission ist für 2025 eine Mondlandung geplant. Airbus produziert das mehr als 20’000 Teile und Komponenten umfassende Vehikel nicht allein, sondern greift auf die Expertise von Partnern aus zehn europäischen Ländern sowie der USA zurück. (Quelle: Airbus, Backgrounder, Fly me to the Moon: Airbus baut das europäische Servicemodul ESM für die Artemis-Mission der NASA, Juli 2022)Einige davon zählen wie Airbus zu den Mitgliedern des Euronext Helios Space Index. Beispiel Safran: Zusammen mit dem französischen Triebwerksspezialisten hat Airbus die Ariane Group gegründet. Dieses Raketenunternehmen liefert mehrere wichtige Komponenten für das dritte ESM. (Quelle: ArianeGroup, Medienmitteilung, 28.09.2020) Mit Air Liquide arbeitet ein weiteres Indexschwergewicht an der Rückkehr des Menschen zum Mond mit. Speziell für das Artemis-Programm hat der Industriegasekonzern seine Kapazitäten in Florida ausgebaut, um das Kennedy Space Center mit ausreichend Raketentreibstoff versorgen zu können. Zudem schlossen die Franzosen 2022 einen neuen Zehn-Jahres-Vertrag mit der NASA ab. (Quelle: Air Liquide, Medienmitteilung, 16.11.2022)Die Artemis-Mission steht beispielhaft für die Aufbruchstimmung in der globalen Weltraumwirtschaft. Neben staatlichen Akteuren wie NASA oder ESA drängen private Akteure in die «unendlichen Weiten». UBS CIO GWM zählt dieses Zusammenspiel, den Fortschritt in der Satellitentechnologie, neue Kommunikations- und Sicherheitsapplikationen, den Weltraumtourismus sowie auch und gerade die fallenden Kosten für Raketenstarts zu den Treibern. Konkret rechnen die Experten damit, dass die «Space Economy» bis 2040 eine Marktgrösse von rund einer Billion US-Dollar erreicht. Zum Vergleich: 2022 lag das Volumen bei 384 Milliarden Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Longer Term Investments, Space Economy, Juli 2023)


Chancen: Das Tracker-Zertifkat (Symbol: SPACEU) auf den Euronext Helios Space Index ermöglicht eine diversfizierte Positionierung in diesem langfristigen Anlagethema. Die Auswahl der 30 Mitglieder erfolgt an Hand qualitativer Prämissen, welche von der ESA überprüft worden sind. Entwickler und Hersteller von Raumfahrtsystemen sowie der zugehörigen Trägerraketen zählen genauso zum Indexuniversum, wie Dienstleister auf dem Boden. Darüber hinaus kommen Kommunikations-, Navigations- und Satellitenunternehmen in Frage. Der Anteil einer Aktie ist auf zehn Prozent begrenzt. Vierteljährlich erfolgt eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung des Euronext Helios Space Index. 

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext Helios Space Index (seit Einführung am 20.01.2023, Angaben in EUR)¹
Nach einem schwachen Sommer hat der Helios Space Index zuletzt deutlich an Schubkraft gewonnen. Die mit 30 in der Weltraumwirtschaft aktiven Unternehmen bestückte Auswahl notiert auf einem Jahreshoch.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 22.11.2023

Wachstumsprognose Weltraumwirtschaft (Angaben in Mrd. US-Dollar)
Fallende Kosten für Raketenstarts und neue Applikationen bescheren der Weltraumwirtschaft zusammen mit dem ungebrochenen Drang von Institutionen und Privatfirmen in das All positive Wachstumsaussichten.
 
Quelle: SIA, 2023 State of the Satellite Industry Report, UBS AG 
Stand: Juli 2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext Helios Space NR Index

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Symbol SPACEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext Helios Space NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 59.350703:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a. 
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 104.60 / 105.60

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Termsheet

Euronext Helios Space Index – Top 10 Mitglieder (nach Gewichtung)

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Unternehmen Gewichtung
Safran 10.24%
Airbus 10.00%
ASML Holding 9.95%
Air Liquide 9.95%
Infineon Technologies 9.85%
TE Connectivity 8.98%
BAE Systems 8.56%
ST Microelectronics 6.29%
Dassault Systems 5.66%
Rolls-Royce 5.13%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 22.11.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’832.39 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’714.81 Pkt. 0.9%
S&P 500™ 4’556.62 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 4’352.02 Pkt. 0.8%
S&P™ BRIC 40 3’197.50 Pkt. 1.4%
CMCI™ Compos. 1’532.53 Pkt. -0.7%
Gold (Feinunze) 1’989.72 USD 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Zalando
Im Shoppingfieber

 
Zalando zählt zu den Unternehmen, die sich einiges vom «Black Friday» und dem sich anschliessenden Weihnachtsgeschäft versprechen dürften. Die Kauflaune der Investoren konnte der Onlinemodehändler zuletzt kaum wecken. Das DAX-Mitglied zählt zu den grossen Verlierern des Börsenjahres 2023. Immerhin ist es der Zalando-Aktie gelungen, die charttechnische Unterstützung im Bereich von 20 Euro zu verteidigen.¹ Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPEYDU) lässt sich auf eine anhaltende Seitwärtsbewegung setzen. Solange die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung hält, wirft das Strukturierte Produkt die Maximalrendite von 13.00 Prozent jährlich ab.
 
Laut Zalando gibt es kaum eine bessere Zeit, um Schnäppchen zu jagen, als den «Black Friday». Zum 24. November 2023 bietet das Unternehmen auf seiner Schweizer Internetseite Artikel aus den verschiedensten Rubriken mit Preisasabschlägen von bis zu 70 Prozent an. (Quelle: zalando.ch/black-friday/) Nicht nur hier zu Lande, in ganz Europa könnte Zalando einen Schub gut gebrauchen. Im dritten Quartal 2023 wurden über die Portale des Konzerns Waren in einem Gesamtvolumen von gut 3.2 Milliarden Euro verkauft. Damit ist der so genannte Gross Merchandise Value (GMV) gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 2.4 Prozent geschrumpft. Neben der allgemeinen Zurückhaltung der Konsumenten führte das Management diese schwache Entwicklung auf den extrem warmen September zurück. Anders als sonst zu dieser Jahreszeit üblich, hielt sich die Kundschaft mit dem Kauf von Herbst- und Winterbekleidung zurück.Immerhin konnte Zalando das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes EBIT) deutlich steigern. Vor allem tiefere Logistikkosten führten dazu, dass die Berliner an dieser Stelle einen Sprung von 13.5 Millionen Euro im Vorjahresquartal auf jetzt 23.3 Millionen Euro hinlegten. Passend dazu hält das DAX™-Mitglied beim Ergebnis am Ausblick für 2023 fest. Dagegen wurde die Zielsetzung für Umsatz und GMV nach unten revidiert. Beim Bruttowarenvolumen sehen die Verantwortlichen nun eine Veränderung zwischen minus zwei Prozent und plus einem Prozent. Zuvor hatten sie die untere Hälfte der von einem Prozent bis sieben Prozent reichenden Wachstumsspanne angepeilt. (Quelle: Zalando, Medienmitteilung, 01.11.2023)
 

Chancen:Trotz des durchwachsenen Zwischenberichts  hat die Zalando-Aktie ihre Bodenbildung im Bereich oberhalb der 20 Euro-Marke fortgesetzt. Selbst ein Rückgang unter diese Unterstützung könnte dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPEYDU) nichts anhaben. Hier ist entscheidend, dass der E-Commerce-Titel nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfxierung fällt. In diesem Fall erhalten Anleger nicht nur den garantierten Coupon von 13.00 Prozent jährlich. Die Emittentin zahlt am Laufzeitende auch das Nominal vollständig zurück .

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Zalando während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Zalando (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 22.11.2023

13.00% p.a. BRC auf Zalando
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Symbol KPEYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Zalando
Handelswährung EUR
Coupon 13.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 30.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis  29.11.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 22.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Space Industry – Der Countdown läuft/Zalando – Im Shoppingfieber2023-11-23T08:57:18+01:00

Die KI-Fantasie ist zurück

KeyInvest Blog

20. November 2023

Die KI-Fantasie ist zurück

Aufatmen an der Wall Street und darüber hinaus: Der Stillstand der Regierungsgeschäfte in den USA ist vorerst abgewendet. Nach dem das Repräsentantenhaus bereits zugestimmt hatte, billigte am vergangenen Mittwoch auch der Senat ein Übergangsgesetz zur Zwischenfinanzierung der Regierungsgeschäfte. Mit der Unterschrift von Präsident Joe Biden trat die „stopgap spending bill“ in Kraft. Jetzt hat der Kongress bis zum 19. Januar 2024 Zeit, einen Haushalt aufzustellen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.11.2023)
Aus den USA kam ein weiterer Stimmungsaufheller. Die Inflation hat stärker nachgegeben, als erwartet. Im Oktober 2023 betrug der Anstieg der Konsumentenpreise auf Jahressicht 3.2 Prozent, nach 3.7 Prozent im Vormonat. Von Reuters befragte Experten hatten mit einer Rate von 3.3 Prozent gerechnet. Die Kerninflation – hier bleiben die besonders volatilen Preise für Lebensmittel und Energie aussen vor – ging im Oktober von 4.1 Prozent im Vormonat auf 4.0 Prozent zurück. Damit lag dieser vom Fed viel beachtete Indikator auf dem tiefsten Niveau seit mehr als zwei Jahren. Im Vergleich zum September 2023 haben die Preise in den USA im abgelaufenen Monat stagniert. Umso stärker setzten Investoren darauf, dass der Zinserhöhungszyklus in den USA seinen Höhepunkt erreicht hat. Immer mehr Marktteilnehmer rechnen sogar mit einer Senkung der Fed Target Rate im kommenden Jahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.11.2023)

Konkurrenz für Nvidia

Entsprechend positiv kamen die News an der Wall Street an. Der Nasdaq-100 Index® legte auf Wochensicht um 3.5 Prozent zu. Zwischenzeitlich trennten das Technologiebarometer weniger als 30 Punkte vom im Juli 2023 erreichten Jahreshoch. Zu den Top-Performern zählte in der vergangenen Woche mit einem Kursplus von 13 Prozent Intel.* Der Chiphersteller profitierte von einem positiven Analystenkommentar. Darin wird unter anderem auf die geplante Einführung von Intel-Halbleitern für das Wachstumssegment Künstliche Intelligenz (KI) verwiesen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.11.2023)
Auch Microsoft plant den Bau eigener KI-Chips. An einer Entwicklerkonferenz hat der US-Technologiekonzern den Halbleiter „Cobalt“ vorgestellt. Allerdings soll das Bauteil nicht in den Verkauf gehen. Vielmehr möchte Microsoft es in der eigenen Cloud-Sparte „Azure“ einsetzen, um diese schneller und kostengünstiger zu machen. Bisher dominiert Nvidia den Markt für KI-Chips. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.11.2023) Obwohl das kalifornische Unternehmen mit neuer Konkurrenz rechnen muss, notiert die Nvidia-Aktie nur knapp unter dem im Sommer erreichten Allzeithoch.*

Interessante Dreierkonstellation

Ob und inwieweit der KI-Boom zuletzt angehalten hat, zeigt sich morgen, wenn Nvidia die Zahlen für das dritte Quartal der Fiskalperiode 2024 veröffentlicht. Im Zeitraum Mai bis Juli 2023 hatte der Branchenriese die Erwartungen deutlich schlagen können. Mit 13.5 Milliarden US-Dollar lag der gemeldete Umsatz um mehr als ein Fünftel über dem Konsens. Für das dritte Quartal hat CEO Jen-Hsun Huang Erlöse von 16 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.08.2023)
Passend zum Zahlentermin umfasst das Zeichnungsangebot auf UBS KeyInvest derzeit einen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPETDU)** auf Nvidia sowie die beiden Konkurrenten AMD und Qualcomm. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 17.75 Prozent jährlich. In die Laufzeit von maximal zweieinhalb Jahren startet das High Tech-Trio mit einem Barriereabstand von 45 Prozent. Es besteht allerdings kein Kapitalschutz. Notiert ein Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Ein Hinweis zum Schluss: Die Wall Street bleibt am Donnerstag wegen dem Feiertag Thanksgiving geschlossen. Am Freitag findet ein verkürzter Handel statt.

AMD vs. Nvidia vs. Qualcomm (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 17.11.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
21.11.2023 k.A. DE Siemens Energy Capital Markets Day
21.11.2023 07:00 CH Sonova Semesterzahlen
21.11.2023 08:00 CH Handelsbilanz Oktober 2023
21.11.2023 08:00 DE PKW-Neuzulassungen Oktober 2023
21.11.2023 15:30 IE Medtronic Quartalszahlen
21.11.2023 20:00 US Fed Sitzungsprotokolle 
21.11.2023 22:00 US Autodesk Quartalszahlen
21.11.2023 22:00 US HP Quartalszahlen
21.11.2023 22:00 US Nvidia Quartalszahlen
22.11.2023 08:30 DE Thyssenkrupp Quartalszahlen
22.11.2023 14:30 US Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter Oktober 2023
22.11.2023 14:30 US Deere & Co. Quartalszahlen
23.11.2023 09:30 DE HCOB Einkaufsmanagerindex November 2023
23.11.2023 10:00 EZ HCOB Einkaufsmanagerindex November 2023
24.11.2023 08:30 CH Arbeitsmarktbericht 3. Quartal 2023
24.11.2023 10:00 DE Ifo Geschäftsklima November 2023
24.11.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex November 2023

Stand: 17.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Die KI-Fantasie ist zurück2023-11-20T14:14:05+01:00

Versorger – Eine Branche unter Strom/SAP – Enttäuschung und Erleichterung

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 16.11.2023
  • Thema 1: Versorger – Eine Branche unter Strom
  • Thema 2: SAP – Enttäuschung und Erleichterung

Versorger
Eine Branche unter Strom

Gemischte Ergebnisse lieferten Europas Grosskonzerne in der aktuellen Berichtssaison ab. Eine Branche, die positiv heraussticht, ist der Versorger-Sektor. Prozentual zweistellige Gewinnzuwächse zierten die Bilanzen von grossen Unternehmen wie E.ON, RWE, Enel oder auch Iberdrola. Während die beiden Deutschen ihre Jahresziele anschliessend bekräftigten, schraubten Enel und Iberdrola ihre Prognosen sogar nach oben. Börsianer honorierten die guten Ergebnisse mit zum Teil deutlichen Kursaufschlägen. Das beflügelte auch das Branchenbarometer STOXX Europe 600™ Utilities. Dieses legte auf Monatssicht um über fünf Prozent zu.¹ Der ETT (Symbol: ETUTI) bietet Interessierten einen einfachen Zugang zu der Branche. Das Partizipationsprodukt nimmt 1:1 an der Kursentwicklung inklusive der Nettodividenden teil, Verwaltungskosten fallen trotzdem keine an.² Nicht ganz so breit aufgestellt ist der neue BRC (Symbol: KPEIDU) auf E.ON, Enel und RWE. Dafür bietet das in Zeichnung stehende Produkt einen bedingten Teilschutz. Reicht der Risikopuffer von 45 Prozent innerhalb der Laufzeit aus, erzielt das Investment eine ansprechende Rendite von 9.25 Prozent jährlich.

Die hohen Gewinnzuwächse wirken mit Blick auf den Stromverbrauch eher surreal. So wird die Stromnachfrage nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) in der EU im laufenden Jahr um drei Prozent auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahrzehnten sinken. Steigende Energiepreise sowie eine schwache Konjunktur sind die Hauptursachen für den Rückgang. (Quelle: IEA, Pressemitteilung, 19.07.2023) Doch wie die Bilanzen der Versorger zeigen, haben sich die Konzerne auf die Situation bestens eingestellt. E.ON konnte seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den ersten neun Monaten um 27 Prozent auf 7.8 Milliarden Euro steigern. Aufgrund der guten Entwicklung konnte sich der Konzern zuletzt sogar Preissenkungen für die Strom- und Gaskunden erlauben. Am Jahresziel hält E.ON fest. Eine Bestätigung der Prognose kam auch von KonkurrentRWE, der mit einem EBITDA-Anstieg von Januar bis September um über 80 Prozent auf knapp 6.2 Milliarden Euro positiv überraschte. Laut RWE liegt der Schlüssel des Erfolgs in der «starken Investitionstätigkeit». Seit Jahresbeginn ist die Erzeugungskapazität, vor allem aus erneuerbaren Energien, um rund sechs Gigawatt gestiegen. Dabei enthalten ist die Übernahme des US-Solarstromerzeuger Con Edison per 1. März. Auch E.ON bleibt nicht untätig und hat bei der Vorlage der Quartalszahlen sein Investitionsziel für das Gesamtjahr um 300 Millionen auf 6.1 Milliarden Euro erhöht. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 08./14.11.2023)Der spanische Energieversorger Iberdrola sowie sein italienisches Pendant Enel haben derweil ihre Gewinnziele nach oben korrigiert. Letztgenannter konnte seinen Neunmonats-Nettogewinn um satte 65 Prozent steigern und übertraf damit die Erwartungen. «Die starke Leistung des Unternehmens ist die Basis der überarbeiteten Prognose für dieses Jahr», sagte Enel-Finanzvorstand Stefano De Angelis. So soll der Gewinn voraussichtlich auf 6.4 bis 6.7 (vorher 6.1 bis 6.3) Milliarden Euro steigen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.11.2023)


Chancen: Das aufgeführte Quartett ist Teil des STOXX™ Europe 600 Utilities Index. Der entsprechende ETT (Symbol: ETUTI) bildet dessen Kursverlauf vollständig und unter Berücksichtigung der Netto-Dividenden ab.² Der neue BRC (Symbol: KPEIDU) auf E.ON, Enel und RWE ist eher etwas für konservative Anlegernaturen. Obwohl die Barriere bei tiefen 55 Prozent der Startwerte angesetzt ist, kommt die Renditechance nicht zu kurz. Der vierteljährlich ausgeschüttete Coupon beläuft sich auf 9.25 Prozent jährlich.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Utilities EUR Net Return Index 5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Stetig bewegt sich der STOXX Europe 600™ Utilities Index nach oben. Anfang des Jahres markierte der Gradmesser sogar ein neues Hoch, setzte anschliessend aber wieder zurück. Nun startet ein neuer Anlauf.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 15.11.2023
E.ON vs. Enel vs. RWE (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Dem Versorger-Trio aus E.ON, Enel und RWE gelang in den zurückliegenden fünf Jahren allesamt eine positive Performance. Am stärksten schnitt die RWE-Aktie ab, die sich knapp verdoppeln konnte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 15.11.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX Europe 600™Utilities EUR Net Return Index 

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Symbol ETUTI
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™ Utilities EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’255.00 / 1’261.00
 

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9.25% p.a. Worst-of BRC auf E.ON / Enel / RWE

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Symbol KPEIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte E.ON, Enel, RWE
Handelswährung EUR
Coupon 9.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 22.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 15.11.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’709.19 1.1%
SLI™ 1’699.31 2.0%
S&P 500™ 4’502,88 2.7%
EURO STOXX 50™ 4’315.53 3.3%
S&P™ BRIC 40 3’153.41 0.5%
CMCI™ Compos. 1’543.67 1.1%
Gold (Feinunze) 1’961.79 0.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

SAP
Enttäuschung und Erleichterung 

Mitte Oktober legte Europas grösstes Softwarehaus SAP seine Zahlen vor und rief damit nicht unbedingt Jubelstürme am Kapitalmarkt hervor. Im Gegenteil, der Titel gab in den Folgetagen rund vier Prozent nach.¹ Zum Enttäuschen der Investoren hatte das Unternehmen im dritten Quartal das zweite Mal in Folge beim Wachstum im wichtigen Cloud-Geschäft die Erwartungen verfehlt. Doch das Debakel hielt nicht lange an, anschliessend startete das DAX™-Mitglied einen Rebound. Unter dem Strich zeigt sich nun auf Monatssicht ein Plus von einem Zehntel.¹ Die Märkte begannen scheinbar damit, die positiven Faktoren in der Zwischenbilanz anzuerkennen. Dem nervenaufreibenden Auf und Ab der SAP-Aktie lässt sich mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KPDVDU) entgehen. Das Produkt stellt einen attraktiven Coupon von 6.00 Prozent p.a. bei einem Risikopuffer von 40 Prozent in Aussicht.
Wie schon im zweiten Quartal blieb auch in der Geschäftsperiode von Juli bis September das Cloud-Geschäft hinter den Erwartungen zurück. Die Erlöse verfehlten mit einem Wachstum von 23 Prozent auf 3.472 Milliarden Euro die geschätzten 3.525 Milliarden Euro der Analysten. Der Auftragseingang im Cloud-Segment sorgte mit einem währungsbereinigten Plus um ein Viertel dagegen für ein kleines Aufatmen. Das gilt auch für die Gewinnentwicklung: Gestützt auf eine im Jahresvergleich um 1.5 Prozentpunkte gestiegene Bruttomarge erhöhte sich der operative Gewinn um 16 Prozent auf 2.278 Milliarden Euro.»Die Zahlen bestätigen, was wir schon die ganze Zeit gesagt haben: 2023 ist das Jahr zweistelligen Gewinnwachstums», freute sich Firmenchef Christian Klein. Der Konzernumsatz legte im abgelaufenen Quartal um neun Prozent zu und lag damit im Rahmen der Markterwartungen. Die im Sommer angepassten Gesamtjahresziele wurden bestätigt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.10.2023) Bei SAP schwingt neben der Cloud- auch KI-Fantasie mit. Der jüngst vorgestellte Sprach­assistent «Joule», welcher es ermöglicht, mit dem SAP-System über natürliche Sprache zu interagieren, ist nur ein Produkt von vielen. Unter der Bezeichnung «SAP Business AI» steht bereits eine Vielzahl an KI-Lösungen für verschiedene Unternehmensbereiche zur Verfügung.  Auch hat SAP über eine Milliarde US-Dollar in einen Fonds für KI-Start-ups investiert und kooperiert darüber hinaus mit den US-Tech-Grössen wie Microsoft, Google und IBM. (Quelle: Netzwoche, Medienbericht, 08.11.2023)

Chancen:Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPDVDU) auf SAP bietet einen gewinnversprechenden Zugang zu dem zukunftsträchtigen Softwarehaus. Anleger können hier fest mit der Couponzahlung in Höhe von 6.00 Prozent jährlich rechnen. Diese Chance ist durch eine Barriere von 60 Prozent der Startwerte teilgeschützt. Selbst wenn die Schwelle nicht halten sollte, ist der skizzierte Ertrag nicht zwangsläufig verloren. Dann muss der Basiswert zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notieren, um die Maximalrendite zu erzielen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert SAP während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
SAP (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 15.11.2023
6.00% p.a. BRC auf SAP
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Symbol KPDVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert SAP
Handelswährung EUR
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 24.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 15.11.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Versorger – Eine Branche unter Strom/SAP – Enttäuschung und Erleichterung2023-11-16T08:01:34+01:00

Powell gibt den Falken

KeyInvest Blog

13. November 2023

Powell gibt den Falken

Jerome Powell ist in der vergangenen Woche mehrmals öffentlich aufgetreten. Am Mittwoch sprach der Fed-Präsident ein Grusswort zur 100-Jahr-Feier der Notenbankabteilung für Forschung und Statistik. Dabei blieb die aktuelle Geldpolitik aussen vor. Was sich schon tags darauf ändern sollte, als Powell an einer Konferenz des Internationalen Währungsfonds (IWF) teilnahm. Der oberste Währungshüter der USA nutzte seine Rede, um den vorsichtigen Kurs zu untermauern. Seinen Worten zufolge ist das Fed nicht davon überzeugt, dass der Kampf gegen die Inflation gewonnen ist. „Wenn es angemessen sein sollte, die Geldpolitik weiter zu verschärfen, werden wir nicht zögern, dies zu tun“, erklärte Powell. Das Fed würde seine Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung treffen. „Natürlich wollen wir nicht zu weit gehen“, betonte der Chairman. (Quelle. Refinitiv, Medienbericht, 09.11.2023)

Showdown um den Shutdown

Mit dieser eher falkenhaften Haltung konnte Powell der Wall Street nur kurz den Schwung nehmen. Nachdem der S&P 500® Index am Donnerstag im späten Handel nach unten gedreht hatte, verabschiedete er sich am Freitag mit einem Tagesplus von 1.6 Prozent in das Wochenende.* Morgen steht ein für die US-Geldpolitik bedeutender Indikator an. Das U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlicht den Consumer Price Index (CPI) für den Oktober 2023. Von Reuters befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass die Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0.1 Prozent gestiegen sind. Im September lag der CPI – vor allem wegen deutlich höherer Mieten – noch um 0.4 Prozent über dem August-Wert. Derweil setzte sich die Abkühlung der Kerninflation fort. Wobei die Teuerung auf Jahressicht immer noch deutlich über dem von der Notenbank angestrebten Zwei-Prozent-Niveau lag. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.11.2023)
Die Fed-Verantwortlichen dürften sich einen zweiten Termin der neuen Woche dick im Kalender angestrichen haben. Streng genommen handelt es sich hierbei um eine „Deadline“: Bis zum Freitag haben Repräsentantenhaus und Senat noch Zeit, sich zumindest auf einen vorübergehenden Haushalt respektive eine Zwischenfinanzierung zu einigen. Gelingt dies nicht, droht ein „Shutdown“, sprich, der Stillstand der Regierungsgeschäfte – mit unabsehbaren Folgen für die grösste Volkswirtschaft der Welt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.11.2023)

Deutlich unter dem Konsens

Nicht gerade rund läuft nach wie vor die Schweizer Berichtssaison. Am Freitag sorgte Richemont für eine weitere Enttäuschung. Der Luxusgüter-Hersteller bekommt die konjunkturelle Abkühlung sowie die hohe Inflation zu spüren. Zwar verbuchte Richemont im ersten Semester 2023/24 ein um Währungseinflüsse bereinigtes Umsatzwachstum von zwölf Prozent auf 10.2 Milliarden Euro. Analysten hatten mit rund 140 Millionen Euro mehr gerechnet. Beim Gewinn war die Abweichung vom Konsens noch grösser. Unterm Strich hat Richemont im Berichtszeitraum 1.51 Milliarden Euro verdient, während die Experten im Schnitt 2.17 Milliarden Euro auf dem Zettel gehabt hatten. Obwohl sich der am Genfer See beheimatete Luxuskonzern zum längerfristigen Ausblick positiv äusserte, war die Richemont-Aktie am Freitag mit einem Minus von 5.2 Prozent der grösste Verlierer im SMI®.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.11.2023)
Auf eine Stabilisierung des Large Caps zielt der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCSDU)** ab. Der Coupon beträgt 5.50 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 18 Monaten startet Richemont mit einem Barriereabstand von 40 Prozent (Stand: 13.11.2023) Gleichwohl besteht kein Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Top-Anlass in Zürich

Übrigens tritt in dieser Woche der SNB-Präsident öffentlich auf. Morgen eröffnet Thomas Jordan eine Konferenz zum Thema „Globale Risiken, Unsicherheiten und Volatilität“. Die Schweizerische Nationalbank hat diesen zweitägigen Anlass zusammen mit der US-Notenbank und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich organisiert. Neben Jordan steht gleich am ersten Tag Philip N. Jefferson auf der Rednerliste. Erst im September hat der US-Ökonom den Posten als Vize-Präsident des Feds übernommen. Im Board sitzt er bereits seit Mai 2022. Man darf gespannt sein, ob und gegebenenfalls in welcher Form die Nummer 2 im Fed hinter Jerome Powell in Zürich Signale für die weitere Entwicklung der US-Geldpolitik sendet.

Richemont (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 10.11.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
13.11.2023 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen Oktober 2023
14.11.2023 07:00 DE RWE Quartalszahlen
14.11.2023 11:00 EZ BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2023
14.11.2023 14:30 CH On Holding Quartalszahlen
14.11.2023 14:30 US Konsumentenpreise Oktober 2023
15.11.2023 k.A. CH Ypsomed Semesterzahlen
15.11.2023 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
15.11.2023 08:00 GB Konsumentenpreise Oktober 2023
15.11.2023 08:30 CH Alcon Quartalszahlen
15.11.2023 08:30 DE Infineon Technologies Quartalszahlen
15.11.2023 11:00 EZ Industrieproduktion September 2023
16.11.2023 k.A. CH Baloise Holding Quartalszahlen
16.11.2023 08:30 DE Siemens Quartalszahlen
16.11.2023 11:00 CH Zurich Insurance Investorentag
16.11.2023 14:30 US Philly Fed Index November 2023
16.11.2023 15:15 US Industrieproduktion Oktober 2023
17.11.2023 08:30 CH Industrieproduktion 3. Quartal 2023

Stand: 10.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Powell gibt den Falken2023-11-13T11:19:09+01:00

USA – Erfolgreiche Berichtssaison/BMW – Mit Vollgas Richtung Jahresende


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 09.11.2023
  • Thema 1: USA – Erfolgreiche Berichtssaison
  • Thema 2: BMW – Mit Vollgas Richtung Jahresende

USA
Erfolgreiche Berichtssaison

Satte vier Prozent innerhalb von fünf Handelstagen hat der S&P 500™ zuletzt zugelegt. Damit summiert sich das Plus seit Silvester auf 14 Prozent.¹ Der jüngste Kursaufschwung ist vor allem den schwindenden Zinsängsten am Markt geschuldet. Allerdings sorgen die Unternehmensberichte derzeit ebenfalls für ein positives Sentiment. Nachdem mittlerweile 81 Prozent der Unternehmen im S&P 500™ ihre Bücher für das dritte Quartal 2023 öffneten, zeigt sich eine hohe Überraschungsquote. Von diesen Berichten haben 82 Prozent die Gewinnschätzungen übertroffen, was über dem 5-Jahres-Durchschnitt von 77 Prozent und über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 74 Prozent liegt. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 03.11.2023) Dabei konnten auch eher defensivere Geschäftsmodelle wie jene von Coca-Cola und Starbucks überzeugen. Die beiden US-Grosskonzerne bilden die Basis für einen neuen BRC (Symbol: KPDIDU). Das Produkt ist mit einem Coupon von 9.25 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 40 Prozent ausgestattet. Dagegen lässt sich mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index 1:1 an den Chancen der Wall Street teilnehmen.²

Die 500 grössten Konzerne an der Wall Street haben die Analysten am falschen Fuss erwischt – und das im positiven Sinne. Per Ende des dritten Quartals ging der Konsens davon aus, dass die Gewinne im S&P 500™ im Zeitraum Juli bis September um 0.3 Prozent gesunken sind. Es kam anders: Nachdem mehr als vier Fünftel der Ergebnisse vorliegen, beträgt das Profitwachstum achtenswerte 3.7 Prozent. Sollte sich an dieser Steigerungsrate nichts mehr ändern, wäre dies das erste Quartal mit einem Gewinnplus gegenüber dem Vorjahreswert seit dem dritten Quartal 2022. Insgesamt verzeichnen acht der elf Sektoren ein Wachstum, angeführt von den Bereichen Kommunikation, zyklische Konsumgüter und Finanzen. In Bezug auf den Umsatz haben 62 Prozent der S&P 500™-Unternehmen die Erwartungen übertroffen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 03.11.2023)Bei jenen Unternehmen, die für das dritte Quartal positive Gewinnüberraschungen bereit hielten, war laut Factset zwei Tage vor der Veröffentlichung bis zwei Tage danach ein durchschnittlicher Kursanstieg von 0.8 Prozent festzustellen. Dass dieser auch deutlich dynamischer ausfallen kann, zeigen die beiden Beispiele Coca-Cola und Starbucks. Erstgenannte Aktie bringt es auf ein Plus von 2.6 Prozent, die Anteile der Kaffeekette sprangen gar um 11.6 Prozent nach oben.¹Nicht nur mit seinen Zahlen konnte Coca-Cola überzeugen, auch hob der Getränkekonzern seine Jahresziele an. Der Vorstand erwartet für 2023 neu ein organisches Umsatzplus von zehn bis elf statt acht bis neun Prozent. Der Gewinn je Aktie soll um sieben bis acht Prozent steigen, bisher war von fünf bis sechs Prozent die Rede. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.10.2023) Dank eines florierenden Geschäfts in Nordamerika und einer hohen Nachfrage nach Frühstückssandwiches, Wraps und Backwaren schloss Starbucks das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2022/23 (30. September) erfolgreich ab. Zudem wurde das obere Ende der Prognose für das Gesamtjahr erreicht. Konzernchef Laxman Narasimhan erwartet auch weiterhin ein dynamisches Wachstum. So soll der Gewinn je Aktie um 15 bis 20 Prozent zulegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.11.2023)


Chancen: Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KPDIDU) vereint das erfolgreiche Lebensmittelduo. Reicht Coca-Cola und Starbucks während der Laufzeit der Risikopuffer von 40 Prozent aus, wirft das Produkt die Maximalrendite von 9.25 Prozent p.a. ab. Der gesamte amerikanische Aktienmarkt in Form des S&P 500™ lässt sich mit dem ETT (Symbol: ETSPX) ins Depot holen. Die Partizipationsrate beträgt 100 Prozent, die Dividendenzahlungen der Unternehmen fliessen in die Berechnung mit ein.²

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklungdes Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer derBasiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligenKick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei StrukturiertenProdukten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängigvon der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AGverloren gehen kann. 

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ TR-Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die Verschnaufpause, welche der S&P 500™ TR Index im vergangenen Jahr und zu Beginn 2023 einlegte, scheint vorbei zu sein. Das Barometer macht sich derzeit auf den Weg zu alten Rekordhöhen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 08.11.2023

Coca-Cola vs. Starbucks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Mit deutlichen Kursaufschlägen reagierten die Aktien von Coca-Cola und Starbucks auf die jüngsten Zahlenwerke. Auf Sicht von fünf Jahren befinden sich beide Titel klar im positiven Bereich.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 08.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ Total Return Index

Remove
Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 944.00 / 947.00

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Termsheet

9.25% p.a. Worst-of BRC auf Coca-Cola / Starbucks

Remove
Symbol KPDIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Coca-Cola, Starbucks
Handelswährung USD
Coupon 9.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 15.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.11.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 08.11.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’595.06 0.9%
SLI™ 1’666.60 1.5%
S&P 500™ 4’382.78 3.4%
EURO STOXX 50™ 4’178.49 2.1%
S&P™ BRIC 40 3’137.48 3.4%
CMCI™ Compos. 1’526.47 -0.8%
Gold (Feinunze) 1’949.59 -1.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

BMW
Mit Vollgas Richtung Jahresende

 
Die Nachrichtenlage in der Autobranche ist derzeit eher durchwachsen. VW schockt mit einer Gewinnwarnung, Aston Martin kürzt sein Produktionsziel und Mercedes-Benz klagt über Absatz- und Gewinnrückgänge. Nicht so BMW: Der mehr als 100 Jahre alte Autobauer aus München verkaufte im dritten Quartal von seiner Kernmarke rund sechs Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum und verbesserte zugleich seine operative Marge im Autogeschäft von 8.9 auf 9.8 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.11.2023) An der Börse kamen die Zahlen gut an und die BMW-Aktie vollzog nach einer längeren Abwärtsfahrt eine dynamische Wende.¹ Um mit dem neuen BRC (Symbol: KPCTDU) eine attraktive Rendite von 8.00 Prozent p.a. zu erreichen, muss der DAX™-Titel aber nicht weiter aufs Gas drücken. Es reicht, wenn die bei 60 Prozent des Startniveaus angesetzte Barriere in den kommenden zwei Jahren unversehrt bleibt.
 
Die robuste Entwicklung in einem hart umkämpften Markt stimmt BMW-Chef Oliver Zipse optimistisch, die im August angehobenen Ziele zu erreichen. In Aussicht gestellt wird unter anderem eine operative Marge zwischen 9.0 und 10.5 Prozent. Nach neun Monaten wies der Premiumhersteller einen Wert von 10.3 Prozent aus. Zwar hält Zipse weiter an der Preisdisziplin des Konzerns fest, räumte aber gleichzeitig ein, dass in einigen Märkten die Preise angepasst werden müssen. Insbesondere in China ist derzeit ein Preiskrieg bei E-Autos auszumachen. Zipse machte aber auch klar, dass BMW nicht die Strategie verfolge, sich mit niedrigeren Preisen Marktanteile zu sichern. Noch verkaufen sich die hochpreisigen Autos bestens. Insgesamt lieferte das Unternehmen von seinen drei Marken, BMW, Mini und Rolls Royce, in den ersten neun Monaten 5.1 Prozent mehr aus als im Vorjahr. Die elektrifizierten Modelle verzeichneten dabei ein Plus von mehr als einem Drittel. Damit stieg der Anteil von Elektroautos an den gesamten Auslieferungen auf 13.4 Prozent. Für das laufende Jahr streben die Deutschen einen Anteil von 15 Prozent an. Aber auch bei den Verbrennern sieht BMW Wachstumspotenzial. Aktuell liegen die Hoffnungen auf dem neuen 5er-Modell, das gerade auf den Markt gekommen ist. Nach über 50 Jahren ist nun die achte Generation am Start. Aber auch andere Modelle sind gefragt.»Die Auftragsbestände reichen im Schnitt gut ins erste Quartal», sagte Finanzchef Walter Mertl  bei der Vorlage der Zahlen. (Quellen: BMW, 3. Quartalsbericht / Refinitiv, Medienbericht, 02.11.2023)
 

Chancen:Die gute operative Leistung beschert der BMW-Aktie seit Jahresbeginn ein Plus von knapp einem Zehntel. Damit liegt sie deutlich vor den Anteilen von Erzrivale Mercedes-Benz, die bis dato um rund sieben Prozent nachgaben.¹ Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCTDU) auf BMW können Anleger die defensive Karte spielen. Das neue Produkt bietet eine maximale Renditechance von ansehnlichen 8.00 Prozent pro Jahr. Und das, ohne dass der Basiswert weiter zulegen muss. Die Barriere ist beruhigende 40 Prozent entfernt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert BMW während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BMW (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 08.11.2023

8.00% p.a. BRC auf BMW
Remove
Symbol KPCTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert BMW
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.11.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 08.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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USA – Erfolgreiche Berichtssaison/BMW – Mit Vollgas Richtung Jahresende2023-11-09T12:18:11+01:00

Startschuss in die Jahresendrallye?

KeyInvest Blog

06. November 2023

Startschuss in die Jahresendrallye?

Mehr als 50 Minuten war Jerome Powell am vergangenen Mittwoch, 1. November 2023, im Presseraum der US-Notenbank zugegen. Nach einem einleitenden Statement stellte sich der Fed-Präsident den Fragen der anwesenden Journalisten. Wie erwartet hatte der Offenmarktausschuss den Leitzins zuvor das zweite Mal nacheinander auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent belassen. Laut Powell diskutiert die US-Notenbank vor allem, ob die Zinsen weiter steigen müssen. Sie werde dabei das grosse Konjunkturbild betrachten und anhand der Daten entscheiden. „Die Frage nach Zinssenkungen stellt sich derzeit einfach nicht“, machte der oberste Währungshüter der USA deutlich. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.11.2023)

Hoffen auf das Zinsplateau

Gleichwohl hat Powell an den Börsen einiges ins Rollen gebracht. Nach seinem Auftritt nahm die Kauflaune vielerorts spürbar zu. Beispielsweise stand für den S&P 500® Index am Freitagabend ein Plus 5.9 Prozent und damit der höchste Wochengewinn des Jahres zu Buche. Ein zentraler Grund für den Optimismus ist die neuerliche Verschiebung der Zinserwartungen. Die Terminmärkte indizieren eine Wahrscheinlichkeit von weniger als einem Zehntel, dass die US-Notenbank ihren Leitsatz im Dezember erhöht. Vor vier Wochen lag diese Quote noch bei 37 Prozent. (Quelle: CME FedWatch Tool, Internetabfrage am 06.11.2023)
Bestärkt wurde die verschobene Erwartungshaltung durch die neusten Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Im Oktober 2023 hat die grösste Volkswirtschaft der Welt ausserhalb der Landwirtschaft 150’000 neue Stellen aufgebaut. Ökonomen hatten im Schnitt mit rund 30’000 mehr zusätzlichen Jobs gerechnet. Da die Regierung zudem die Zahlen für den September nach unten revidiert hat, wurde der Report als Zeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes gewertet. Gleichwohl gebe diese Entwicklung keinen Anlass zur Sorge um die Beschäftigungssituation in den Staaten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.11.2023)

Zahlenflut im DAX®

Positiv wurden die News aus Übersee auch an den europäischen Märkten aufgenommen. Beispielsweise legte der DAX® auf Wochensicht 3.4 Prozent zu. Der deutsche Leitindex ist damit wieder über die runde Marke von 15’000 Zählern geklettert. Jetzt stehen bei unseren Nachbarn besonders viele Termine an. Makroökonomisch hat die Woche am Montagmorgen (nach Redaktionsschluss) mit dem Auftragseingang der deutschen Industrie im September 2023 begonnen. Morgen werden die Produktionszahlen des wichtigen Wirtschaftszweiges publiziert. Laut Reuters gehen Ökonomen davon aus, dass der Ausstoss im September 2023 gegenüber dem Vormonat stagniert hat. Zuvor war die deutsche Industrieproduktion vier Monate in Folge geschrumpft. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.11.2023)
Auf den DAX® rollt eine wahre Zahlenflut zu. Nahezu die Hälfte der 40 Indexmitglieder legt in dieser Woche den Zwischenbericht vor. Dazu zählt Adidas. Im bisherigen Jahresverlauf hat sich der Börsenwert des Sportartikelherstellers um rund ein Drittel ausgedehnt. Damit zählt die Aktie zu den drei Top-Performern im DAX®.* Mitte Oktober hat Adidas bereits über den Erwartungen liegende vorläufige Zahlen für das dritte Quartal 2023 präsentiert. Gleichzeitig schraubte CEO Bjorn Gulden die Prognose für 2023 nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.10.23)

Ein schickes Duo

Zusammen mit dem Modekonzern Hugo Boss bildet Adidas die Basis für einen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPDJDU).** Die Neuemission zahlt einen Coupon in Höhe von 11.75 Prozent jährlich. Zur Anfangsfixierung wird die Barriere bei 55 Prozent der dann gültigen Kurse von Adidas und Hugo Boss festgehalten. (Stand: 06.11.2023) Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert einer der beiden Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Adidas vs. Hugo Boss (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 03.11.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
07.11.2023 k.A. DE Daimler Truck Quartalszahlen
07.11.2023 04:00 CN Handelsbilanz Oktober 2023
07.11.2023 06:45 CH UBS Quartalszahlen
07.11.2023 07:00 CH PSP Swiss Property Quartalszahlen
07.11.2023 07:45 CH Arbeitslosenrate Oktober 2023
07.11.2023 08:00 DE Industrieproduktion September 2023
07.11.2023 11:00 EZ Produzentenpreise September 2023
07.11.2023 22:00 US eBay Quartalszahlen
07.11.2023 22:00 US Gilead Sciences Quartalszahlen
08.11.2023 06:30 NL Airbus Quartalszahlen
08.11.2023 07:00 DE E.ON Quartalszahlen
08.11.2023 07:30 DE Siemens Healthineers Quartalszahlen
08.11.2023 07:30 DE Adidas Quartalszahlen
08.11.2023 07:30 DE Bayer Quartalszahlen
08.11.2023 08:30 DE Deutsche Post Quartalszahlen
08.11.2023 08:30 DE Continental Quartalszahlen
08.11.2023 08:30 DE Münchener Rück Quartalszahlen
08.11.2023 11:00 EZ Detailhandelsumsätze September 2023
08.11.2023 14:30 US Warner Bros. Discovery Quartalszahlen
08.11.2023 22:00 US Walt Disney Quartalszahlen
09.11.2023 k.A. DE Deutsche Telekom Quartalszahlen
09.11.2023 02:30 CN Konsumentenpreise Oktober 2023
09.11.2023 07:00 DE Merck KGaA Quartalszahlen
09.11.2023 07:30 DE Rheinmetall Quartalszahlen
09.11.2023 08:30 DE Brenntag Quartalszahlen
09.11.2023 08:30 DE Hannover Rück Quartalszahlen
09.11.2023 08:30 DE Henkel Quartalszahlen
10.11.2023 k.A. DE Allianz Quartalszahlen
10.11.2023 07:00 CH Richemont Semesterzahlen
10.11.2023 16:00 US Univ. Michigan Verbrauchervertrauen November 2023

Stand: 03.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Startschuss in die Jahresendrallye?2023-11-06T09:17:12+01:00

Gold – Bekannte Qualitäten/Streaming – Gute Unterhaltung

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 02.11.2023
  • Thema 1: Gold – Bekannte Qualitäten
  • Thema 2: Streaming – Gute Unterhaltung

Gold
Bekannte Qualitäten

In einem von Geo- und Geldpolitik geprägten Monat war Gold einmal mehr als Absicherungsinstrument gefragt: Im Oktober 2023 verteuerte sich die Feinunze um sieben Prozent.¹ Laut UBS CIO GWM sollte das Edelmetall in einem ausgewogenen Portfolio nicht fehlen. Eine einfache und kosteneffiziente Allokation bietet der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Der Rebound beim Edelmetall dürfte ganz nach dem Geschmack des Goldminensektors sein. Auf UBS KeyInvest steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCUDU) auf Barrick Gold in der Zeichnung. Der Coupon beläuft sich auf 8.25 Prozent jährlich, während die Barriere bei 55 Prozent der Anfangsfixierung liegt.

Die US-Notenbank hat an den Kapitalmärkten den November 2023 eingeläutet. Am gestrigen Mittwoch liess sie ihren Leitsatz wie erwartet auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Ob der Zinserhöhungszyklus in den USA nach der zweiten Pause infolge tatsächlich vorbei ist, muss sich allerdings erst noch zeigen. Wenig überraschend möchte sich Fed-Präsident Jerome Powell diesbezüglich nicht festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.11.2023) In jedem Fall dürften die jüngsten Ereignisse Einfluss auf den geldpolitischen Entscheid und das begleitende Statement genommen haben. Geopolitisch war der Oktober 2023 geprägt vom überraschenden Angriff der Hamas auf Israel. Die Furcht vor einer Eskalation im Nahen Osten rückte die «Safe Haven Assets» – allen voran Gold – in den Fokus. Gleichzeitig zogen die US-Staatsanleiherenditen schon Wochen vor dem Fed-Entscheid stark an. Zum ersten Mal seit 2007 warf der 10-jährige Treasury mehr als fünf Prozent ab. Wenig überraschend kam diese Entwicklung an der Wall Street nicht besonders gut an: Der S&P 500™ Index beendete den Oktober mit einem Minus von von 2.2 Prozent.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 31.10.2023)UBS CIO GWM erachtet neben der Geopolitik die Spekulationen um eine mögliche Intervention der US-Notenbank am Markt für US-Staatsanleihen als Auslöser für die jüngsten Avancen von Gold. Nach Ansicht der Analysten hat das wichtigsteEdelmetall in den vergangenen Wochen einen historisch betrachtet relativ starken Risikoaufschlag generiert. Zwar könnte sich dieser Effekt wieder verflüchtigen. Gleichwohl sieht CIO GWM die Einschätzung zur Bedeutung des gelben Metalls im Kontext langfristig ausgerichteter Portfolios bestätigt. Der Status als Absicherungsinstrument habe sich angesichts geopolitischer Unruhen und einer zunehmenden Unsicherheit in Bezug auf langfristige makroökonomische Ankerpunkte wie Inflation und Zinsen bereits über die vergangenen Jahre gefestigt. Für ein ausgewogenes Portfolio erachten die Analysten eine Gold-Allokation im prozentual mittleren einstelligen Bereich als angemessen. (Quelle: UBS CIO GWM, Edelmetalle, Gold: Mehr als Geopolitik, 24.10.2023)Ob und inwieweit der Goldpreisanstieg auf die Geschäfte der Metallproduzenten durchschlägt, könnte sich heute zeigen. Barrick Gold veröffentlicht die Bilanz für das dritte Quartal 2023. Ab 16:00 Uhr meldet sich CEO Mark Bristow aus London und nimmt im Rahmen einer Präsentation zu den Resultaten sowie den weiteren Aussichten Stellung. Laut vorläufigen Zahlen hat Barrick die Goldproduktion im dritten Quartal 2023 gegenüber der Vorperiode um knapp drei Prozent auf 1.04 Millionen Unzen gesteigert. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023)


Chancen: Der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index bietet die direkte Partizpation am wichtigsten Edelmetall. Der Basiswert bildet Gold mit Hilfe der innovativen CMCI-Methodik ab. Dabei erfolgt eine Positionierung über die gesamte Terminkurve hinweg. Auf diese Weise erreicht der Index eine bessere Diversifikation der Fälligkeiten. Der Coupon in Höhe von 8.25 Prozent ist das zentrale Element des neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCUDU) auf Barrick Gold. Diese Renditechance ist über eine Barriere von 55 Prozent des Startniveaus beim Basiswert teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert Barrick Gold beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Gold klopft an der runden Marke von 2’000 US-Dollar je Feinunze an. Gelingt der Ausbruch nach oben, würde die Chance auf ein Wiedersehen mit dem im August 2020 erreichten Allzeithoch deutlich steigen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.11.2023
Barrick Gold (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Nach dem im Sommer 2020 erreichten Mehrjahreshoch schwenkte Barrick Gold in einen Abwärstrend ein. An der technischen Unterstützung im Bereich von 14 US-Dollar liess der Verkaufsdruck zuletzt nach.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.11.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 97.80 / 98.15
 

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8.25% p.a. BRC auf Barrick Gold

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Symbol KPCUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barrick Gold
Handelswährung USD
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 15.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 01.11.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’503.89 Pkt. 1.0%
SLI™ 1’641.46 Pkt. 1.0%
S&P 500™ 4’237.86 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 4091.71 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’033.45 Pkt. 0.2%
CMCI™ Compos. 1’538.64 Pkt. -0.7%
Gold (Feinunze) 1’982.15 USD 0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Streaming
Gute Unterhaltung

Nach dem Boom während der Corona-Pandemie ist es an der Börse um den Streamingsektor ruhiger geworden. Doch jetzt melden sich zwei prominente Branchenvertreter zurück: Während Netflix im bisherigen Jahresverlauf nahezu 40 Prozent an Wert gewann, hat sich die Kapitalisierung von Spotify sogar mehr als verdoppelt.¹ Für gute Unterhaltung sorgen die beiden Streamingaktien auch als Basiswerte für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol KPCPDU). Anleger können hier fest mit einer Couponzahlung von 15.75 Prozent jährlich rechnen. In die Laufzeit von maximal 18 Monaten gehen Netflix und Spotify mit Barriereabständen von jeweils 50 Prozent.
Taylor Swift fasziniert die Massen. Gerade hat die Sängerin ihr neues Album «1989 (Taylor’s Version)» veröffentlicht. Am 27. Oktober 2023 war das Werk das an einem Tag auf Spotify meistgestreamte Album des Jahres. Gleichzeitig hatte der Streaminganbieter noch nie zuvor an einem Tag mehr Aufrufe für einen Künstler gezählt. (Quelle: @spotify, X-Tweet vom 28.10.2023) Schon vor diesem Erfolg zog der Streamingdienst viele neue Musik-, Podcast- und Hörspielfans an. Im dritten Quartal 2023 steigerte Spotify die Zahl der monatlich aktiven Nutzer um 26 Prozent auf 574 Millionen. Damit übertrafen die Schweden die Analystenerwartungen. Bei einem Umsatzwachstum von elf Prozent auf 3.36 Milliarden Euro schaffte Spotify den ersten Quartalsgewinn seit 2021. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.10.2023)Netflix zählte im Sommerquartal ebenfalls viele Neukunden. Insgesamt meldeten sich knapp 8.8 Millionen zahlende Abonnenten bei dem Videostreamingdienst an. Analysten hatten mit lediglich sechs Millionen zusätzlichen Nutzern gerechnet. Offensichtlich hat sich für den US-Branchenriesen der Kampf gegen die unerlaubte Weitergabe von Passwörtern bezahlt gemacht. Positiv überraschen konnte Netflix auch beim Gewinn: Je Aktie verdiente das Unternehmen 3.73 US-Dollar – gut ein Fünftel mehr als im Vorjahreszeitraum. Im laufenden Schlussquartal möchte Netflix ähnlich viele Streamingfans neu anlocken, wie in der jüngsten Berichtsperiode. Mit dem Umsatzziel von 8.69 Milliarden Dollar verfehlte das Management den Wall Street-Konsens knapp. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.10.2023)

Chancen:Die Netflix-Aktie hat dennoch, ähnlich wie Spotify, positiv auf den Zwischenbericht reagiert. Für den Fall, dass die beiden Aktien jetzt erst einmal in eine Konsolidierung übergehen, wäre der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCPDU) eine passende Anlagelösung. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf erhalten Anleger die prozentual zweistellige Couponzahlung. Die Barriere liegt bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung für Netflix und Spotify. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Spotify vs. Netflix (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.11.2023
15.75% p.a. Callable BRC auf Netflix / Spotify
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Symbol KPCPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Netflix / Spotify
Handelswährung USD
Coupon 15.75%
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 08.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 01.11.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. 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Gold – Bekannte Qualitäten/Streaming – Gute Unterhaltung2023-11-02T08:38:52+01:00

Showreife Wachstumszahlen

KeyInvest Blog

30. Oktober 2023

Showreife Wachstumszahlen

Taylor Swift kommt in die Schweiz. Am 9. und 10. Juli 2024 tritt die Pop-Ikone im Zürcher Letzigrund auf. Schon jetzt heizt Swift die Konjunktur in den USA an. Im dritten Quartal 2023 ist die grösste Volkswirtschaft der Welt auf das Jahr hochgerechnet um 4.9 Prozent gewachsen. Von Reuters befragten Ökonomen hat für das Sommerquartal mit einer Steigerungsrate von 4.3 Prozent gerechnet. Für Schwung sorgten die Verbraucher. Sie steigerten ihren Konsum von Juli bis September 2023 um vier Prozent. Hier wiederum sorgten die Kartenverkäufe für die Tourneen von Taylor Swift sowie Beyoncé zusammen mit den Kino-Blockbustern „Barbie“ und „Oppenheimer“ für einen kräftigen Sondereffekt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.10.2023)

Klare Erwartungshaltung

An der Wall Street hielt sich die Begeisterung für die aktuellen BIP-Zahlen dennoch in Grenzen. Die robuste Konjunkturentwicklung stützt die Argumente der Befürworter weiterer Zinserhöhungen. Zunächst dürfte das Fed allerdings die Füsse weiter stillhalten. Dass CME FedWatch Tool signalisiert eine Wahrscheinlichkeit von 96.2 Prozent, dass die US-Notenbank am Mittwoch die Target Rate bei 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent belässt. (Quelle: CME FedWatch Tool, Internetabfrage am 30.10.2023) Morgen kommt der Offenmarktausschuss zu seiner zweitägigen Sitzung zusammen.
Zu dem Anlass dürfte so mancher Währungshüter neben der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung den am Freitag publizierten PCE-Kernindex im Gepäck haben. Bei diesem, vom Fed besonders stark beachteten Inflationsmass bleiben Lebensmittel und Energie aussen vor. Im September 2023 ging der Kernindex gegenüber dem Vorjahresmonat wie erwartet um 3.7 Prozent nach oben. Das war der geringste Zugewinn seit mehr als zwei Jahren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.10.2023)

Licht und Schatten

Neben den Konjunkturdaten bleibt die Berichtssaison ein bestimmendes Thema. In der Schweiz konnte Novartis die Erwartungen sowohl beim Quartalsumsatz als auch dem bereinigten operativen Gewinn übertreffen. Zudem schraubte der Pharmakonzern die Ergebnisprognose für 2023 zum dritten Mal in Folge nach oben. Die Novartis-Aktie gab in der vergangenen Woche dennoch nach. Analysten zufolge passt der Ausblick des Managements jetzt weitestgehend mit den aktuellen Konsensschätzungen zusammen. Als Wermutstropfen wurden die verfehlten Umsatzerwartungen für die Krebsmedikamente Pluvicto und Scemblix bezeichnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.10.2023)
In den USA brachen Alphabet um 9.5 Prozent ein, nachdem der Internetgigant mit einem schleppenden Wachstum im Cloudgeschäft enttäuscht hatte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.10.203) Derweil konnte Amazon.com von einer sich stabilisierenden Expansion dieses Geschäftsfeldes berichten. Die Cloudsparte war dafür mitverantwortlich, dass der E-Commerce-Konzern als Ganzes im dritten Quartal 2023 die Erwartungen übertroffen hat. Für das Weihnachtsquartal gab das Management zudem eine optimistische Prognose ab. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.10.2023)

Apple im Fokus

Am kommenden Donnerstag gewährt Wall Street-Schwergewicht Apple Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Nach der Schlussglocke in New York (21:00 Uhr, MEZ) wird das Technologieunternehmen den Bericht für das vierte Quartal der Fiskalperiode 2023 veröffentlichen. Eine Stunde später stellt sich das Management um CEO Tim Cook an einer Telefonkonferenz den Fragen von Analysten und Investoren. Dabei dürfte das iPhone 15 eine wichtige Rolle spielen. Apple hatte das neue Smartphone-Modell im September vorgestellt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.09.2023)
Fest steht, dass die Apple-Aktie zuletzt aus dem Tritt geraten ist. Gegenüber dem Ende Juli 2023 erreichten Allzeithoch gab der Large Cap um rund 15 Prozent nach.* Auf eine weitestgehend stabile Entwicklung zielt der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPANDU)** auf Apple ab. Der garantierte Coupon beträgt 7.75 Prozent jährlich. Mittels einer Barriere von 60 Prozent des Anfangslevels beim Basiswert ist diese Renditechance teilgeschützt. (Stand: 30.10.2023)
Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert Apple während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung beim Basiswert – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Spannender Wochenausklang

Nach der Fed-Entscheidung am Mittwoch und den Apple-Zahlen am Donnerstag geht die Börsenwoche mit einem der wohl am meisten beachteten US-Konjunkturindikatoren zu Ende. Am Freitag veröffentlicht das Arbeitsministerium den „Nonfarm-Payrolls“-Bericht. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass im Oktober 2023 in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 173’000 Stellen aufgebaut wurden. Die Arbeitslosenrate sieht der Konsens bei 3.8 Prozent, während die durchschnittlichen Stundenlöhne gegenüber dem Vormonat um 0.3 Prozent gestiegen sein sollen.

Apple (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 27.10.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
30.10.2023 13:30 US McDonald’s Quartalszahlen
30.10.2023 14:00 DE Konsumentenpreise Oktober 2023
31.10.2023 03:30 JP BoJ: Zinsentscheidung
31.10.2023 08:00 DE BASF Quartalszahlen
31.10.2023 08:30 CH Detailhandelsumsätze September 2023
31.10.2023 11:00 EZ Konsumentenpreise Oktober 2023
31.10.2023 11:00 EZ BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2023
31.10.2023 11:30 US Caterpillar Quartalszahlen
31.10.2023 13:30 US Amgen Quartalszahlen
31.10.2023 14:00 US CaseShiller Häuserpreisindex August 2023
31.10.2023 14:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex Oktober 2023
01.11.2023 09:30 CH Einkaufsmanagerindex Oktober 2023
01.11.2023 13:15 US ADP Arbeitsmarktbericht Oktober 2023
01.11.2023 13:30 US Kraft Heinz Quartalszahlen
01.11.2023 15:00 US ISM Einkaufsmanagerindex Oktober 2023
01.11.2023 19:00 US Fed: Zinsentscheidung
02.11.2023 00:00 US Electronic Arts Quartalszahlen
02.11.2023 07:00 DE Zalando Quartalszahlen
02.11.2023 07:00 CH Geberit Quartalszahlen
02.11.2023 07:15 CH Swisscom Quartalszahlen
02.11.2023 08:30 CH Konsumentenpreise Oktober 2023
02.11.2023 08:30 DE Fresenius Quartalszahlen
02.11.2023 09:00 CH Konsumentenstimmung 4. Quartal 2023
02.11.2023 13:00 GB BoE: Zinsentscheidung
02.11.2023 13:30 US Moderna Quartalszahlen
02.11.2023 21:00 US Apple Quartalszahlen
03.11.2023 07:00 CH Swiss Re Quartalszahlen
03.11.2023 08:30 DE BMW Quartalszahlen
03.11.2023 13:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht Oktober 2023

Stand: 30.10.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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