Value Investing – Auf den Spuren der Profis/Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 17.08.2023
  • Thema 1: Value Investing – Auf den Spuren der Profis
  • Thema 2: Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform

Value Investing
Auf den Spuren der Profis

China-Sorgen, Zinsunsicherheiten und schwache Konjunkturindikatoren bringen die Aktienmärkte derzeit ins Schwanken. Der SMI™ und S&P 500™ gaben in den vergangenen zwei Wochen um rund zwei Prozent nach, der EURO STOXX 50™ sogar noch etwas mehr. Aber nicht alle Aktien kamen gleichermassen unter die Räder. Im Gegenteil, es gibt auch Gewinner. Dazu zählen beispielsweise der solide US-Versicherungskonzern Markel sowie die Beteiligungsfirma Berkshire Heathaway von US-Star-Investor Warren Buffet.¹ Das zeigt einmal mehr, dass Value-Aktien, also substanzstarke Unternehmen, in ruppigen Börsenzeiten wieder verstärkt nachgefragt werden. Die beiden Titel sind Teil des Solactive Value Investoren Total Return Index, der insgesamt 15 Mitglieder beherbergt. Seit dem Start am 18. Juli 2012 weist der Gradmesser eine positive Performance von 221 Prozent auf und schneidet damit rund 80 Prozentpunkte besser ab als der MSCI World™. Das Tracker Zertifikat (Symbol: VALUEU) bildet den Basiswert eins zu eins und ohne Laufzeitbegrenzung ab.

Wie sich mit Value Investing Geld verdienen lässt, zeigt sich am besten bei dem Firmenkonglomerat von Warren Buffett. Dessen Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway, die neben Versicherungs- und Eisenbahnkonzernen auch Anteile an Apple und Coca-Cola besitzt, schrieb von April bis Juni nach eigenen Angaben seinen bisher höchsten Quartalsgewinn. Das Betriebsergebnis legte binnen Jahresfrist um sieben Prozent auf rund zehn Milliarden US-Dollar zu. Die Aktie schnellte daraufhin auf ein neues Allzeithoch und sorgte zugleich dafür, dass Buffet mit einem Vermögen von 121.5 Milliarden US-Dollar auf Platz fünf im Ranking der reichsten Menschen aufstieg.¹ Der Kursgipfel muss aber noch nicht erreicht sein. UBS-Analyst Brian Meredith, der Berkshire mit «Kauf» bewertet, erhöhte sein 12-Monats-Kursziel für die Klasse-A-Aktien von 608’000 auf 621’591 US-Dollar undbezeichnete die Aktie als „eine attraktive Anlage in einem unsicheren makroökonomischen Umfeld“. Das neue Kursziel entspricht einem Potenzial von 14 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 07.08.2023)Berkshire profitierte zuletzt von seinen Beteiligungen an Versicherungskonzernen, denen wiederum das erhöhte Zinsniveau in die Hände spielt. Das spürt auch Markel, der drittgrösste Wert im Solactive Value Investoren Index. Die Beteiligungs- und Versicherungsgesellschaft konnte laut CEO Tom Gayner die Kapitalerträge angesichts höherer Zinssätze «erheblich steigern». (Quelle: Markel, Pressemitteilung, 02.08.2023) Die Aktie brach zuletzt, ebenso wie Berkshire, auf ein neues Allzeithoch aus. Dies ist dem dritten im Bunde der Schwergewichte im Solactive Value Investoren Index, Fairfax Financial, ebenfalls gelungen.¹ Bei dem Konzern mit kanadischen Wurzeln ging die Kursbeschleunigung mit einem starken zweiten Quartal einher. Das Unternehmen wies einen Nettogewinn von 734.4 Millionen US-Dollar aus, verglichen mit einem Verlust von 32.0 Millionen US-Dollar in der Vorjahresperiode. (Quelle: Fairfax Financial, Pressemitteilung, 03.08.2023) 


Chancen: Die drei vorgestellten Unternehmen zeigen sich derzeit für rund ein Drittel des Kursverlaufs des Solactive Value Investoren Index verantwortlich. Damit es aber zu keiner Klumpenbildung kommen kann, wird das Gewicht der einzelnen Positionen an den Überprüfungsterminen auf höchstens zehn Prozent begrenzt. Insgesamt können maximal 25 Mitglieder in das Strategiebarometer einziehen. Aufgenommen werden nur Investmentgesellschaften, deren Anlagestrategie einen Value Ansatz verfolgt. Für eine moderate Verwaltungsgebühr in Höhe von 0.75 Prozent p.a. können Anleger über das in US-Dollar kotierte Tracker Zertifikat (Symbol: VALUEU) von der Expertise zahlreicher Profi-Investoren profitieren. Die zum Teil üppigen Dividenden der einzelnen Unternehmen werden in den Basiswert reinvestiert. 

Risiken:Tracker Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Handelswährung des vorgestellten Zertifikats von den Währungen der Indexmitglieder abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Value Investoren TR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Schritt für Schritt arbeitet sich der Solactive Value Investoren Index seit Monaten nach oben. Für den Ausbruch auf ein neues Allzeithoch fehlen der Benchmark nur noch wenige Punkte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.08.2023
Berkshire Hathaway vs. Fairfex Financial vs. Markel (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Value-Titel zeigen auf Sicht von fünf Jahren allesamt eine positive Performance. Am besten schnitt das Anlagevehikel von Warren Buffet, Berkshire Hathaway, mit 72 Prozent ab.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.08.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker Zertifikat auf den Solactive Value Investoren TR Index

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Symbol VALUEU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Value Investoren Total Return Index (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 240.30 / 242.70 
 

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Top-10-Komponenten des SolactiveValue Investoren Total Return Index 

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Name Gewicht
Fairfex Financial 12.48%
Berkshire Hathaway 11.29%
Markel 10.48%
Brookfield Asset Managm. 9.93%
Investor AB 9.85%
Brookfield  9.06%
Groupe Bruxelles L. 8.58%
CK Hutchison 8.41%
Jefferies Financial 5.35%
Invesco 5.10%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 16.08.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’992.31 -0.8%
SLI™ 1’732.64 -1.1%
S&P 500™ 4’404.33 -1.4%
EURO STOXX 50™ 4’284.27 -0.8%
S&P™ BRIC 40 3’185.14 -4.8%
CMCI™ Compos. 1’508.67 -2.5%
Gold (Feinunze) 1’893.27 -1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Allianz / AXA / Zurich Insurance
Versicherer in Bestform

Es ist kein Geheimnis, dass Investorenlegende Warren Buffet ein Fan von der Versicherungsbranche ist (siehe auch Seite 1). Aber nicht nur in den USA zeigt sich die Branche derzeit von ihrer Glanzseite, in Europa können die Assekuranzkonzerne ebenso überzeugen. Das zeigte sich zuletzt bei der Berichterstattung zum Halbjahr. So konnte beispielsweise Zurich Insurance nicht nur seinen Gewinn steigern, Europas fünftgrösster Versicherer erzielte zudem einen Rekordwert bei der Eigenkapitalrendite und bekräftigte seine Mittelfristziele. (Quelle: Refintiv, Medienbericht, 10.08.2023) Der SMI™-Titel reagierte mit Kursaufschlägen auf den Zwischenbericht, seit Jahresbeginn liegt die Aktie aber immer noch im Minus. Anders die Mitstreiter Allianz und AXA: Beide Titel weisen eine positive Performance auf und die Papiere der Allianz stehen sogar kurz vor einem neuen Allzeithoch.¹ Der Autocallable BRC (Symbol: KNUCDU) auf das Dreigespann kommt ohne Kurssteigerungen aus. Bleiben die Barrieren unversehrt, Worst-Peformer AXA hat einen Abstand von 45 Prozent, ist die Maximalrendite von 8.7 Prozent p.a. sicher.
Einen besser als erwarteten Zwischenbericht legte Allianz vor. Angetrieben von der Sach-Sparte, in der das Unternehmen starke Preiserhöhungen durchsetzte, legte das Geschäftsvolumen im ersten Halbjahr um knapp sechs Prozent zu. Den operativen Gewinn konnte Europas grösster Versicherungskonzern sogar um 15 Prozent steigern. Damit steuert die Allianz auf ein operatives Rekordergebnis in 2023 zu. In Aussicht stellt die Allianz einen Wert zwischen 14.2 bis 15.2 Milliarden Euro, nach 13.8 Milliarden Euro im Vorjahr. Unterstützt durch das Lebensgeschäft und Preiserhöhungen meldete auch Zurich Insurance am selben Tag ein besser als erwartetes Semesterergebnis. Dies lässt CEO Mario Greco optimistischer werden: «Die Entwicklung im ersten Halbjahr stimmt uns zuversichtlich, dass wir die Ziele bis 2025 erreichen oder übertreffen.» Zurich plant das Ergebnis pro Aktie bis 2025 im Schnitt organisch um acht Prozent pro Jahr zu steigern. Zudem peilt der Konzern eine Eigenkapitalrendite von mehr als 20 Prozent an. Zum Halbjahr wurde bereits ein Rekordwert von 22.9 Prozent erreicht. Auch AXA konnte mit einem Gewinnplus von fünf Prozent die Analystenschätzungen zum Halbjahr übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 04./10.08.2023)

Chancen:Anleger können mit nur einem Produkt in das Versicherungstrio investieren – und das sogar mit bedingten Teilschutz. Der im März dieses Jahres emittierte BRC (Symbol: KNUCDU) stellt aktuell eine Gewinnchance von 8.7 Prozent p.a. in Aussicht. Diese ist nach unten gut abgesichert. Der schwächste Titel AXA weist immerhin noch einen Abstand von 45 Prozent von seiner Barriere auf. Aufgrund der Autocallable-Funktion kann sich die maximale Laufzeit verkürzen. Der erste Beobachtungstermin findet am 08. März 2024 statt. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Allianz vs. AXA vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 16.08.2023
5.50% p.a. Auto-Callable BRC auf Allianz / AXA / Zurich Insurance
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Symbol KNUCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Allianz, AXA, Zurich Insurance
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 5.50% p.a.
Seitwärtsrendite 14.11% / 8.69% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Allianz: EUR 111.20 (49.85%)
AXA: EUR 15.085 (44.97%)
Zurich Insurance: CHF 223.60 (45.58%) 
Verfall 10.03.2025
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 94.75% / 95.75%
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 16.08.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Value Investing – Auf den Spuren der Profis/Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform2023-08-17T09:03:05+02:00

Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand

KeyInvest Blog

14. August 2023

Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand

Erneut ging eine Börsenwoche ohne Fortschritte zu Ende. Die grossen Aktienindizes westlicher Nationen wie S&P 500, SMI und EURO STOXX 50 traten allesamt auf der Stelle. Im Osten der Erdhalbkugel kam es gar zu klaren Verlusten. Der Hang Seng China Enterprises Index rauschte knapp drei Prozent in die Tiefe. Eine Doppelbelastung aus schwachen Konjunkturdaten sowie den Plänen von US-Präsident Joe Biden, bestimmte amerikanische Investitionen im Reich der Mitte zu verbieten, liessen Markteilnehmer den Rückzug antreten.*

Keine Klarheit

Zur Wochenmitte wurde an den Aktienmärkten dagegen noch im Zuge der veröffentlichten US-Inflationsrate gefeiert. Die Teuerung legte im Juli um 3.2 Prozent und damit weniger als die von Analysten im Schnitt erwarteten 3.3 Prozent zu. Für das Gros der Investoren wurde damit das Ende des Zinserhöhungszyklus oder zumindest einer Zinspause eingeläutet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023) Dies spiegelt sich auch in den Erwartungen wider. Gingen laut dem CME Fed Watch Tool Anfang August noch ein Fünftel der Volkswirte von einer weiteren Zinserhöhung im September aus, ist es jetzt nur noch ein Zehntel. Ein erster Schritt nach unten wird mehrheitlich im März 2024 erwartet. Rund 36 Prozent der Befragten Ökonomen sehen dann die Zinsspanne um 25 Basispunkte auf 5.00 bis 5.25 Prozent absinken. (Quelle: CME Fed Wacht Tool, Stand: 11.08.2023)
Doch zurück in die Gegenwart: Ganz in Stein gemeisselt ist der Zinsgipfel noch nicht. Die Chefin des Fed-Bezirks San Francisco, Mary Daly, äusserte sich in einem Interview skeptisch und erklärte, die Notenbank hätte noch mehr Arbeit vor sich. „Die Fed ist fest entschlossen, die Inflationsrate auf ihr Zwei-Prozent-Ziel zu drücken“, so die Daly. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023) Bis zur nächsten Sitzung gilt es also noch weitere Daten auszuwerten. Diesbezüglich kam es am Freitag mit den veröffentlichten Erzeugerpreisen zu einem Rückschlag für die Befürworter einer lockeren Geldpolitik. Die Preise legten im Juli aufgrund von steigenden Kosten für Dienstleistungen unerwartet um 0.8 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat zu. Die Zahlen dienen generell als frühes Signal für die Entwicklung der Verbraucherpreise. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023)

Wichtige Daten

In der neuen Woche wird es noch zu weiteren Hinweise kommen. Ganz oben stehen dabei die Mitschriften der Fed-Sitzung im Juli. Das Protokoll wird am Mittwoch veröffentlicht und wird zeigen, wie das Team um Fed-Chef Jerome Powell die Chancen und Risiken der aktuellen Geldpolitik gewichten. Wie es um die Konjunktur der grössten Volkswirtschaft der Welt bestellt ist, zeigen die Einzelhandelsumsätze am Dienstag. Geschätzt wird ein Anstieg im Juli um 0.1 Prozent. Apropos Konjunktur, diesbezüglich kommt es auch auf dem alten Kontinent zu einem interessanten Ereignis. Am Mittwoch steht das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal in der Eurozone auf dem Terminkalender. Erwartet wird ein Plus von 0.3 Prozent zum Vormonat und 0.6 Prozent in Relation zum Vorjahreswert. Daneben veröffentlicht das Mannheimer Forschungsinstitut ZEW seine monatliche Umfrage unter Börsenprofis zu den Konjunkturaussichten. Experten gehen von einem weiteren Rückgang aus. Neben den Wirtschaftsdaten stehen auch die für Freitag geplanten Inflationsdaten für den gemeinsamen Währungsraum im Fokus. Es wird damit gerechnet, dass die erste Schätzung des EU-Statistikamts mit einem Anstieg um 5.3 Prozent im Juli bestätigt wird. EZB-Chefin Christine Lagarde macht ebenso wie ihr Kollege in Übersee die weitere Geldpolitik von den aktuellen Daten abhängig. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.08.2023)

Auslaufende Berichtssaison

Von Unternehmensseite wird es dagegen allmählich ruhiger. Im SMI haben bereits 14 der 20 Mitglieder ihre Zahlen präsentiert. In der neuen Woche kommt mit Geberit ein weiterer hinzu. In den USA, wo bereits 84 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Zwischenberichte vorgelegt haben, steht mit Walmart noch ein wichtiger Einzelhändler am Donnerstag auf der Agenda. Spannend wird es zudem von chinesischer Seite, hier werden inmitten der Querelen mit den USA die Tech-Grössen JD.com und Tencent berichten. Der dritte im Bunde, Alibaba, hat vergangene Woche bereits gut vorgelegt. Der Amazon-Konkurrent konnte einmal mehr die Erwartungen der Analysten übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.08.2023)

Erwartete Zinsentscheidung des Fed im September

Stand: 11.08.2023; Quelle: CME Fed Watch Tool

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Stand: 11.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. 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Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Datum Uhrzeit Land Ereignis
15.08.2023 01:50 JP Bruttoinlandsprodukt
15.08.2023 04:00 CN Einzelhandelsumsätze
15.08.2023 08:00 UK Arbeitslosenquote
15.08.2023 08:30 CH Erzeuger- und Importpreise
15.08.2023 11:00 EZ ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
15.08.2023 14:30 US Einzelhandelsumsätze
15.08.2023 14:30 US NY Empire State Produktionsindex
15.08.2023 k.A. CH Basilea Quartalszahlen
15.08.2023 k.A. CH Straumann Quartalszahlen
16.08.2023 08:00 UK Verbraucherpreisindex
16.08.2023 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
16.08.2023 10:00 US FOMC Protokoll
16.08.2023 k.A. US Cisco Quartalszahlen
16.08.2023 k.A. CN JD.com Quartalszahlen
16.08.2023 k.A. CN Tencent Quartalszahlen
17.08.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe
17.08.2023 14:30 US Philly-Fed-Herstellungsindex
17.08.2023 k.A. CH Geberit Quartalszahlen
17.08.2023 k.A. CH Siegfried Quartalszahlen
17.08.2023 k.A. US Walmart Quartalszahlen
18.08.2023 08:00 UK Einzelhandelsumsätze
18.08.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
18.08.2023 k.A. CH Emmi Quartalszahlen
18.08.2023 k.A. US Palo Alto Networks Quartalszahlen
18.08.2023 k.A. CH PSP Swiss Property Quartalszahlen
Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand2023-08-14T10:21:29+02:00

Gold – Gefragtes Edelmetall/US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…

 

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  • Thema 1: Gold – Gefragtes Edelmetall
  • Thema 2: US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…

Gold
Gefragtes Edelmetall

Von wegen Gold ist in Zeiten steigender Zinsen nicht gefragt. Mit einem Plus von rund sieben Prozent auf Sicht von einem Jahr schnitt das Edelmetall sogar deutlich besser als der SMI™ ab, der in diesem Zeitraum eine Nullrunde drehte.¹ Aber nicht nur der Preis steigt, auch die physische Nachfrage nimmt zu. Ein aktueller Bericht des World Gold Council zu den Goldnachfrage-Trends zeigt, dass das gelbe Metall in der ersten Jahreshälfte von Rekordkäufen der Zentralbanken profitierte und durch gesunde Anlagemärkte und eine stabile Schmucknachfrage unterstützt wurde. (Quelle: World Gold Council, Pressemitteilung, 01.08.2023)  Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index lässt sich 1:1 von einem weiteren Wertzuwachs profitieren. Goldminen-Konzerne ermöglichen dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOSRDU) auf Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining gewährt einen Coupon von 12.00 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 50 Prozent. 

Auch wenn im zweiten Quartal die Nachfrage der Zentralbanken nach Gold im Vergleich zum Vorjahr auf 103 Tonnen zurückging, was in erster Linie auf die Nettoverkäufe in der Türkei aufgrund der politischen und wirtschaftlichen Umstände zurückzuführen ist, haben die Institutionen weltweit im ersten Halbjahr eine Rekordmenge von 387 Tonnen gekauft. Auch die Nachfrage nach Barren, Münzen und Schmuck legte zu. Laut dem World Gold Council unterstreicht dieser Trend die Bedeutung von Gold als sicherer Hafen inmitten anhaltender geopolitischer Spannungen und schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen rund um den Globus.„Mit Blick auf die zweite Hälfte des Jahres 2023 könnte ein wirtschaftlicher Abschwung dem Goldpreis zusätzlichen Auftrieb verleihen und seinen Status als sichere Anlage weiter stärken», resümiert Louise Street, Analyst des World Gold Council. (Quelle: World Gold Council, Pressemitteilung, 01.08.2023)Auch die Experten der UBS gehen davon aus, dass Gold neue Allzeithochs erreichen wird. In ihrem Basisszenario erwartet UBS CIO GWM einen Preis von 2’100 US-Dollar je Feinunze bis zum Ende dieses Jahres. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von knapp neun Prozent. Das Edelmetall ist nach Ansicht der Experten auch dafür geeignet, sich vor einer langfristigen Inflation zu schützen. Daher belässt UBS CIO GWM die Einstufung von Gold auf «Most Preferred» und sieht auf Sicht von zwölf Monaten sogar Potenzial bis 2’250 US-Dollar je Feinunze. (Quelle: UBS CIO GWM, Ausblick auf das 2. Halbjahr, Juni 2023)Bei den Goldminen-Konzernen zeigt sich derzeit ein gemischtes Bild. Während Newmont die Erwartungen im zweiten Quartal verfehlte, konnte Barrick Gold diese übertreffen. Dank steigender Goldpreise, die im Berichtszeitraum um 4.3 Prozent zulegten, wurde ein Gewinn von 19 Cent pro Aktie erzielt, Analysten hatten nur mit 17 Cent gerechnet. An seiner Produktionsprognose für Gold und Kupfer für das Gesamtjahr hält Barrick fest. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2023)


Chancen: Die beiden Konzerne bilden zusammen mit Freeport McMoRan die Basis des neuen BRCs (Symbol: KOSRDU). Der Risikopuffer beträgt 50 Prozent, der Coupon 12.00 Prozent jährlich. Angesicht der aufgezeigten glänzenden Perspektiven des Edelmetalls könnte aber auch eine Direktanlage in Gold Sinn machen. Eine adäquate Lösung bietet der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index, der eine vollständige Teilnahme an der Kursentwicklung des Basiswerts ermöglicht – abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.38 Prozent. Der ETC wird zudem noch in den Währungen EUR (Symbol: EGCCIU) und US-Dollar (Symbol: TGCCIU) angeboten. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert einer der Basiswerte beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Feinunze)¹
Unter dem Strich weist der Goldpreis seit Mitte 2020 eine Seitwärtsbewegung auf. Seit einigen Monaten nimmt das Edelmetall wieder die obere Begrenzung im Bereich von 2’000 US-Dollar ins Visier.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.08.2023
Barrick Gold vs. Freeport McMoRan vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kurse der drei Goldminen-Konzerne haben sich zuletzt unterschiedlich entwickelt. Während Barrick Gold und Newmont Mining seitwärts tendierten, legte die Aktie von Freeport McMoRan zu.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.08.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 96.05 / 96.35
 

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12.00% p.a. Auto-Callable BRC auf Barrick Gold / Freeport McMoRan / Newmont Mining

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Symbol KOSRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Barrick Gold, Freeport McMoRan, Newmont Mining
Handelswährung USD
Coupon 12.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 16.08.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 09.08.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’081.54 -1.2%
SLI™ 1’751.29 -0.8%
S&P 500™ 4’467.71 -1.0%
EURO STOXX 50™ 4’317.33 -0.4%
S&P™ BRIC 40 3’345.82 -1.2%
CMCI™ Compos. 1’547.72 1.2%
Gold (Feinunze) 1’918.55 -1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

US-Tech-Riesen
Besser als erwartet, aber…

Die Technologie-Konzerne in den USA schneiden in der laufendenBerichtssaison bis dato überraschend gut ab. Durchschnittlich lagen dieErgebnisse um 7.5 Prozent über den Erwartungen, was der Branche imSektor-Ranking einen Platz unter den Top fünf beschert. Amazon.comschaf es mit einem um 83.7 Prozent höherem als erwarteten Gewinn sogar auf Platz vier in der Einzelwertung im S&P 500™. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023) Auch die Zahlensets der beiden Tech-Giganten Alphabet und Apple lagen über den Analystenprognosen. Mit einer kleinen, aber gewichtigen Einschränkung: Der Ausblick von Apple fiel bei den Marktteilnehmern durch und die Aktie reagierte mit deutlichen Verlusten.¹ Um mit dem neuen Auto-Callable BRC (Symbol: KOSVDU) einen Ertrag von 12.50 Prozent p.a. zu erzielen, sind aber keine Kursavancen von Nöten. Bleiben die bei 60 Prozent angesetzten Barrieren des Tech-Trios während der Laufzeit unversehrt, erzielt das Produkt die Maximalrendite.
Die Billionen schweren Konzerne Alphabet, Amazon und Apple haben imvergangenen Quartal allesamt die Prognosen geschlagen. Aber: Anders alsAlphabet und Amazon ist es Apple nicht gelungen, auch mit seinem Ausblick zuüberzeugen. Der iPhone-Konzern stellt für das laufende Vierteljahr nur stagnierendeErlöse in Aussicht. Daraufhin tauchte die Aktie um rund ein Zehntel ab.¹ Mit deutlichen Aufschlägen reagierte dagegen Amazon.com auf das vorgelegteZahlenwerk, da sich die beiden Wachstumsmotoren E-Commerce und Cloud-Computing in einer unsicheren Wirtschaft gut behaupteten. Unter anderemangetrieben von der Cloud-Tochter AWS legte der Konzernumsatz um elf Prozentauf 134.4 Milliarden US-Dollar zu, der Reingewinn fiel mit 6.7 Milliarden US-Dollaretwa doppelt so hoch aus wie prognostiziert. Für das laufende Quartal wird miteinem Umsatz zwischen 138 bis 143 Milliarden US-Dollar gerechnet, Analystenhatten bislang nur 138.25 Milliarden US-Dollar auf dem Zettel. (Quelle: Refinitiv,Medienbericht, 04.08.2023) Die Google-Mutter Alphabet hat ebenfalls dank derNachfrage nach Cloud-Produkten die Erwartungen übertroffen. Während derKonzernumsatz um sieben Prozent zulegte, erhöhten sich die Einnahmen aus demCloud-Geschä um satte 28 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2023) 

Chancen:Die unterschiedlichen Kursreaktionen des Tech-Trios nach denZwischenberichten stellen für den in Zeichnung stehenden Barrier ReverseConvertible (Symbol: KOSVDU) kein Problem dar. Das Produkt räumt den Basiswerten einen freien Bewegungsspielraum von 40 Prozent auf der Unterseite ein. Bleiben die Barrieren von Alphabet, Amazon.com und Apple bis zumLaufzeitende in einem Jahr unversehrt, wir das Investment die Maximalrenditevon 12.50 Prozent p.a. ab. Aufgrund des Auto-Callable Features kann sich dieLaufzeit auf höchstens ein halbes Jahr verkürzen.  

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Alphabet vs. Amazon.com vs. Apple (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 09.08.2023
12.50% p.a. Auto-Callable Worst auf Alphabet Inc. A / Amazon.com / Apple
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Symbol KOSVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Alphabet Inc. A., Amazon.com, Apple
Handelswährung USD
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 14.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 09.08.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Gold – Gefragtes Edelmetall/US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…2023-08-10T10:46:29+02:00

USA vs. Europa: 1:0

KeyInvest Blog

07. August 2023

USA vs. Europa: 1:0

Eine ganze Reihe an negativen Meldungen sorgte in der vergangenen Woche dafür, dass die Optimisten rund um den Globus den Rückzug antraten. Insbesondere die Herabstufung der US-Kreditbonität, die zum Teil enttäuschenden Zwischenbilanzen von Unternehmen sowie die erneut hochkochende Angst vor weiteren Zinserhöhungen, setzte den Aktienmärkten zu. Um rund zwei Prozent ging es im Gleichmarsch mit SMI, S&P 500 und Nikkei 225 nach unten, der EURO STOXX 50 verlor gar knapp drei Prozent. Im Gegenzug sprang die Volatilität nach oben. Der VSMI Volatilitätsindex erhöhte sich um 16 Prozent und markierte den höchsten Stand seit zwei Monaten.*

Ein Trio im Fokus

Der Reihe nach: Fitch Ratings stufte die Bonität langfristiger US-Staatsanleihen von „AAA“ auf „AA+“ herab und folgte damit der Einschätzung von S&P. Dieses weitere Downgrade lässt sich nicht nur als Imageschaden für die grösste Volkwirtschaft der Welt werten, es zeigt auch, dass die US-Regierung ein Problem mit ihren Ausgaben hat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2023) Noch wichtiger für Anleger sind aber die für die Fed relevanten Entwicklungen bei dem Dreigespann aus Wirtschaftswachstum, Inflation und Arbeitsmarkt. Letztgenannter sendete am Freitag eine leichte Entspannung. Während Analysten für den Juli mit der Schaffung von 200‘000 Stellen gerechnet hatten, sind es letztlich nur 187‘000 geworden. Allerdings ist der Teuerungsdruck weiter hoch und die überraschend deutlich gestiegenen Löhne sorgen diesbezüglich für keine Erleichterung. Die durchschnittlichen Stundenlöhne erhöhten sich Juli im Monatsvergleich um 0.4 Prozent, Ökonomen hatten einen Anstieg um lediglich 0.3 Prozent erwartet. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 04.08.2023) Dies wiederum liefert den Befürwortern einer restriktiveren Geldpolitik Argumente für eine mögliche erneute Zinserhöhung im September.

Europa schwächelt, USA stark

In der laufenden Bilanzsaison steht es nach etwas mehr als der Hälfte 1:0 für die USA. Während es in Europa zuletzt zu enttäuschenden Zahlenwerken kam, konnten US-Konzerne weiter punkten. So schrammten die beiden DAX-Konzerne Deutsche Post und BMW ebenso wie der dänische Containerriese Moeller-Maersk und auch die heimische Swisscom an den Erwartungen vorbei. In den USA überwogen im S&P 500 vergangene Woche einmal mehr die positiven Überraschungen. Infolgedessen meldete der Index höhere Gewinne für das zweite Quartal als noch zum Ende der Vorwoche. Der durchschnittliche Gewinnrückgang für das zweite Quartal beträgt aktuell 5.2 Prozent, verglichen mit einem Minus von 7.4 Prozent sieben Tage zuvor. (Quelle FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023)
Insgesamt haben inzwischen 84 Prozent der Unternehmen im S&P 500 Ergebnisse für das abgelaufene Quartal gemeldet und von diesen konnten 79 Prozent die Gewinnerwartungen übertreffen. Dieser Anteil liegt über dem 5-Jahres-Durchschnitt von 77 Prozent und über dem Mittel der letzten zehn Jahre mit 73 Prozent. Sollte sich an diesem Wert nichts mehr ändern, wäre dies der höchste Prozentsatz seit dem dritten Quartal 2021. (Quelle FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023)

Firmenbilanzen und Konjunkturdaten bleiben im Fokus

Die ganz grossen Namen stehen in der Bilanzsaison in den USA in der neuen Woche nicht mehr im Terminkalender. Zu den wichtigsten Zahlensets zählen jene von Palantir, Trend Micro und Walt Disney. Dagegen wird in Deutschland eine Flut an Zwischenberichten aus dem DAX, dazu zählen der Versicherer Allianz, der Versorger E.ON, die Deutsche Telekom und die Porsche Holding, die Investoren auf Trab halten. Hierzulande wird es beim Assekuranzkonzern Zurich Insurance spannend, der am Donnerstag die Bücher öffnen wird.
Ansonsten dürfte der Fokus der Marktteilnehmer weiterhin auf der Wirtschafts- und Inflationsentwicklung bleiben, um einschätzen zu können, wie die künftige Geldpolitik beiderseits des Atlantiks aussehen könnte. Dazu werden wegweisende Daten veröffentlicht: Am Dienstag stehen die endgültigen deutschen Verbraucherpreise für den Juli auf dem Plan, am Donnerstag folgen die Zahlen aus Übersee. Ebenso wie bei den Firmenergebnissen und dem Wirtschaftswachstum dürfte die USA auch hier die Nase vorne haben. Jenseits des Atlantiks wird mit einer Teuerung von 0.2 Prozent gegenüber dem Vormonat gerechnet, für die grösste Volkswirtschaft der Eurozone werden dagegen 0.3 Prozent veranschlagt. Die Beratungsfirma Sentix misst derweil die Stimmung unter den Börsianern in der Eurozone und hat zu Beginn der neuen Woche gute Nachrichten. Der Index legte im August um 3,6 Zähler auf minus 18,9 Punkte zu, das war der erste Anstieg nach drei Rückgängen in Folge. Ökonomen hatten mit einem weiteren Rücksetzer auf minus 24,3 Zähler gerechnet. (Quelle: Definitiv, Medienbericht, 07.08.2023). Am Dienstag steht die chinesische Handelsbilanz auf der Agenda. Hier wird es spannend, wie die Konjunkturflaute von wichtigen Handelspartnern auf den Exportweltmeister durchgeschlagen hat. Am Donnerstag werden dann noch die Daten zum britischen Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal veröffentlicht. Gegenüber dem Vorjahr wird mit einem Plus von 0.2 Prozent gerechnet, im Vergleich zum Vorquartal mit einer Stagnation. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)

Erwartete Gewinnentwicklung im S&P 500

Stand: 04.08.2023; Quelle: FactSet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
07.08.2023 07:45 CH Arbeitslosenquote
07.08.2023 10:30 EZ Sentix Investorenvertrauen
07.08.2023 k.A. US Palantir Quartalszahlen
07.08.2023 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
08.08.2023 05:00 CN Handelsbilanz
08.08.2023 08:00 DE Verbraucherpreisindex
08.08.2023 k.A. CH Galenica Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. DE Porsche Holding Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. US Trend Micro Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. US Under Armour Quartalszahlen
09.08.2023 03:30 CN Verbraucherpreisindex
09.08.2023 k.A. DE Continental Quartalszahlen
09.08.2023 k.A. DE E.ON Quartalszahlen
09.08.2023 k.A. US Walt Disney Quartalszahlen
10.08.2023 14:30 US Folgeanträge auf Arbeitslosenhilfe
10.08.2023 14:30 US Verbraucherpreisindex
10.08.2023 k.A. DE Allianz Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Deutsche Telekom Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Henkel Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE RWE Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Siemens Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. CH Zurich Insurance Quartalszahlen
11.08.2023 08:00 UK Bruttoinlandsprodukt
11.08.2023 14:30 US Erzeugerpreisindex
11.08.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen
11.08.2023 k.A. DE Varta Quartalszahlen
12.08.2023 k.A. CH EMS-Chemie Hauptversammlung

Stand: 04.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
USA vs. Europa: 1:02023-08-07T14:59:52+02:00

Weekly-Hits: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft / Konsum – Essen und Trinken geht immer


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 03.08.2023
  • Thema 1: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft
  • Thema 2: Konsum – Essen und Trinken geht immer

Schweiz
Starke Bilanzen, solide Wirtschaft

Die Halbzeit in der laufenden Berichtssaison wurde bei den heimischen Grosskonzernen überschritten. Inzwischen haben elf Mitglieder des SMI™ Einblick in ihre Bücher gewährt. Die Ergebnisse können sich grösstenteils sehen lassen. So haben sieben Unternehmen die Erwartungen entweder beim Umsatz oder Gewinn oder gar bei beiden Werten übertroffen. Letzteres gelang unter anderem Novartis. Der Pharmakonzern schraubte darüber hinaus auch noch seine Jahresziele nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2023) Die Aktie sprang im Zuge der Berichterstattung nach oben und zählt mit einem Plus von knapp einem Zehntel zu den Outerperformern im SMI™ in diesem Jahr. Angetrieben von guten Bilanzen machte sich auch der Gesamtmarkt zuletzt auf den Weg nach oben. Der SMI™ weist aktuell ein Plus von 5.8 Prozent auf.¹ Der ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ TR Index ermöglicht ein 1:1-Investment in die 20 heimischen Bluechips – einschliesslich Dividenden.² Der BRC (Symbol:KORLDU) auf das Schwergewichtstrio Nestlé, Novartis und Roche kommt dagegen ohne Kurssteigerungen aus, um eine Rendite von 6.00 Prozent p.a. zu erzielen. 

Für ein Highlight in der aktuellen Zahlensaison sorgte der Pharmariese Novartis. Dank neuer Arzneien steigerten die Basler von April bis Juni die Erlöse um neun Prozent, das bereinigte operative Ergebnis verbesserte sich sogar um 17 Prozent. Beide Werte lagen über den Konsensprognosen. Die gute Entwicklung im ersten Semester führte zudem zu einer Zielanhebung. Für 2023 rechnet der Konzern nun mit einem Umsatzzuwachs in einem hohen einstelligen Prozentbetrag, zuvor wurde ein mittleres einstelliges Plus angepeilt. Der Betriebsgewinn soll um einen niedrigen zweistelligen Prozentbetrag anstatt einem hohen einstelligen Betrag zulegen. Konkurrent Roche konnte mit diesen Ergebnissen nicht mithalten. Im Gegenteil, Umsatz und Gewinn sind bei dem Pharmakonzern derzeit rückläufig und werden auch im Gesamtjahr negative Wachstumsraten aufweisen. Das dritte SMI™-Schwergewicht Nestlé konnte dagegen wieder überzeugen. Im ersten Halbjahr lag das organische Wachstum dank Preiserhöhungen bei 8.7 Prozent und damit über den Markterwartungen. Folglich nimmt die Zuversicht zu: Für 2023 rechnet der Nahrungsmittelriese mit einem organischem Erlösplus von sieben bis acht statt sechs bis acht Prozent. «Ich persönlich erwarte, dass das organische Wachstum eher im Bereich von 7,5 bis acht Prozent liegt», sagte CEO Mark Schneider auf einer Telefonkonferenz mit Analysten. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 18./27.07.2023)Die Schweizer Wirtschaft präsentiert sich derzeit ebenfalls robust und auch besser als in der Eurozone. Nach einem schwungvollen Start ins Jahr erwartet das SECO für 2023 ein Wachstum von 1.1 Prozent. (Quelle: SECO, Pressemitteilung, 14.06.2023) Der IWF veranschlagt für die Eurozone dagegen nur einen Wert von 0.9 Prozent und Deutschlands Wirtschaft wird Prognosen zufolge sogar um 0.3 Prozent schrumpfen. Zudem ist die Inflation in der Schweiz deutlich niedriger. Im Juni sank die Jahresteuerung von 2.2 auf 1.7 Prozent. (Quelle: SRF, Medienmitteilung, 03.07.23)


Chancen: Anleger, die sich die 20 heimischen Blue Chips ins Depot holen möchten, können den ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ Total Return Index ins Auge fassen. Das Produkt nimmt vollständig – abzüglich einer Gebühr von 0.25 Prozent p.a. – an der Kursentwicklung des Basiswerts teil.² Für konservative Naturen bietet der in Zeichnung stehende Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KORLDU) auf Nestlé, Novartis und Roche eine adäquate Möglichkeit, sich mit Teilschutz im Schweizer Aktienmarkt zu positionieren. Das Produkt verfügt über einen Risikopuffer von 35 Prozent. Bleibt das SMI™-Trio während der Laufzeit über der Barriere, wird die Maximalrendite von 6.00 Prozent p.a. erzielt. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notierteiner der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter demjeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nichtzum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferungdes Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen(höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sindVerluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produktendas Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von derEntwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehenkann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
SMI™ TR-Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Seit rund zwei Jahren befindet sich der SMI™ TR Index in einer Seitwärtsphase zwischen 24’000 und 28’000 Punkten. Zuletzt orientierte sich der Gradmesser allerdings wieder in Richtung obere Begrenzung.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.08.2023

Nestlé vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei SMI™-Schwergewichte legten in den vergangenen fünf Jahren unterschiedlich stark zu. Am besten schnitten die Papiere von Nestlé ab, die um mehr als 30 Prozent avancierten.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den SMI™ TR Index

Remove
Symbol ETSMI
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert SMI™ TR Index
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.25% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs CHF 261.25 / 262.50

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Termsheet

6.00% p.a. Worst-of BRC auf Nestlé / Novartis / Roche 

Remove
Symbol KORLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Nestlé, Novartis, Roche
Handelswährung CHF
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 11.08.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.08.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 02.08.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’212.70 0.3%
SLI™ 1’765.98 -0.2%
S&P 500™ 4’513.39 -1.2%
EURO STOXX 50™ 4’336.50 -0.2%
S&P™ BRIC 40 3’385.73 -0.1%
CMCI™ Compos. 1’529.14 -1.5%
Gold (Feinunze) 1’937.09 -2.0%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Konsum
Essen und Trinken geht immer

 
Trotz der hohen Inflation und den damit einhergehenden Preissteigerungen bei Nahrungsmitteln ist den Konsumenten der Appetit nicht vergangen. Sowohl die Schnellrestaurantkette McDonald’s wie auch der Getränkeriese Coca-Cola konnten mit prozentual zweistelligen Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn die Erwartungen übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023) Starbucks schrammte dagegen bei den Erlösen an der Prognosen vorbei, der Gewinn fiel jedoch höher aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.08.2023) An der Börse ist die Nachfrage nach den Aktien der Konsumkonzerne dagegen eher flau. Bis auf McDonald’s, die ein Plus von elf Prozent seit Jahresbeginn aufweisen, sind die Titel auf Stagnationskurs.¹ Die perfekten Rahmenbedingungen für ein Renditeoptimierungsprodukt. In Frage kommt unter anderem der neue Worst-of BRC (Symbol: KORZDU) auf Coca-Cola, McDonald’s und Starbucks. Das Papier mit Auto-Callable-Funktion ist mit einem attraktiven Coupon von 8.75 Prozent p.a. sowie einem Risikopuffer von 40 Prozent ausgestattet.
 
Durchwegs «schmackhafte» Zwischenberichte legte das Konsum-Trio für das zweite Quartal vor. So traf McDonalds mit seinen relativ günstigen Menü-Angeboten bei seinen Kunden ins Schwarze. Die vergleichbaren Umsätze in den USA stiegen im zweiten Quartal um 10,3 Prozent, auf den internationalen Märkten legten die Erlöse gar um 11,9 Prozent zu. Der Nettogewinn verdoppelte sich nahezu im Zeitraum April bis Juni auf 2.3 Milliarden US-Dollar. Das Wachstumstempo dürfte aber laut dem Konzern in der zweiten Jahreshälfte nachlassen, da eine sinkende Inflation auf die Burger-Preise drücken könnte. Coca-Cola blickt dagegen zuversichtlicher nach vorne. Der Vorstand erwartet neu für 2023 ein organisches Erlösplus von acht bis neun Prozent statt sieben bis acht Prozent. Der Gewinn je Aktie soll um fünf bis sechs Prozent steigen, bisher wurden vier bis fünf Prozent veranschlagt. Mut macht dem Vorstand das gute Abschneiden im zweiten Quartal. Die Erlöse sowie der Gewinn je Aktie legten um elf Prozent zu. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023) Bei Starbucks kletterten die weltweiten Umsätze um ein Zehntel empor, Analysten hatten jedoch einen Anstieg um 11.8 Prozent erwartet. Der Gewinn von 1.00 US-Dollar pro Aktie fiel dagegen höher als die erwarteten 95 Cent aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.08.2023)
 

Chancen:Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol:KORZDU) auf Coca-Cola,McDonald’s und Starbucks können sich Anleger die drei weltbekannten US-Konsumriesen in nur einem Produkt ins Depot holen. Der neue BRC bietet eine «leckere» Renditechance von 8.75 Prozent pro Jahr. Und das, ohne dass die Basiswerte zulegen müssen. Die Barrieren sind 40 Prozent von den Startniveaus entfernt. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommtzudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwertzuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt derAnleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzteKapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenzder UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Coca-Cola vs. McDonald’s vs. Starbucks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 02.08.2023

8.75% p.a. Worst-of BRC auf Coca-Cola / McDonald’s / Starbucks
Remove
Symbol KORZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convdrtible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte Coca-Cola, McDonald’s, Starbucks
Handelswährung USD
Coupon 8.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 10.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.08.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 02.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. 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Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Weekly-Hits: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft / Konsum – Essen und Trinken geht immer2023-08-03T08:41:38+02:00

Sommerpause lässt auf sich warten

KeyInvest Blog

31. Juli 2023

Sommerpause lässt auf sich warten

Eine turbulente Woche liegt hinter Börsianern. Die Kurse hüpften im Zuge von Notenbankentscheidungen, Wirtschaftsdaten und Unternehmensbilanzen munter auf und ab. Unter dem Strich ging der SMI mit einem Plus von knapp einem Prozent aus dem Handel, die Wall Street, gemessen am Dow Jones Index, beendete die vergangenen fünf Tage mit einem etwas kleineren Anstieg um 0.6 Prozent.*

Unsicherer Ausblick

Die grösste Aufmerksamkeit zogen vergangene Woche die Währungshüter auf sich. Diese haben sowohl diesseits als auch jenseits des Atlantiks exakt das getan, was von ihnen im Vorfeld erwartet worden ist. EZB sowie auch die Federal Reserve hoben jeweils ihre Leitsätze noch einmal vor der Sommerpause um 0.25 Prozentpunkte an. Viel wichtiger als der tatsächliche geldpolitische Entscheid war allerdings der Ausblick. Dabei lag vor allem in den USA im Vorfeld die Hoffnung auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus, nachdem sich das Zielband für den Leitzins mit 5.25 bis 5.50 Prozent inzwischen auf den höchsten Stand seit 22 Jahren befindet. Ganz so wie erhofft äusserte sich Fed-Chef Jerome Powell aber nicht. Er bekräftigte weiterhin den datenabhängigen Ansatz und liess damit die Tür für eine weitere Erhöhung im Herbst offen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.07.2023)
Dagegen wurde der restriktive Grundton der vorangegangenen EZB-Pressemitteilung etwas abgeschwächt. Ebenso wie ihr Amtskollege in den USA verfolgt auch Christine Lagarde eine datenbasierte Zinspolitik, gab sich aber auf Fragen nach einer möglichen Zinsanhebung im September etwas gelassener: „Wir könnten die Zinsen erhöhen, aber auch eine Pause einlegen.“ Hoffnung schöpft die EZB-Präsidentin aus der Tatsache, dass die verschärfenden Finanzierungsbedingungen zunehmend die Nachfrage dämpfen und der Preisdruck dadurch nachlassen könnte. Zwar gingen die Inflationsraten in den vergangenen Monaten tatsächlich bereits zurück, mit Werten über fünf Prozent liegt das EZB-Ziel aber noch weit entfernt. Ein klares Signal, dass nun der Zinsgipfel erreicht ist, lieferten letztendlich also beide Notenbanken nicht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.07.2023)

Unterschiedliches Wachstum

Deutliche Differenzen zeigen sich derweil beim Wirtschaftswachstum für das abgelaufene Quartal. Während Europas grösste Volkswirtschaft, Deutschland, keine Expansion von April bis Juni gelang, hat sich die Konjunktur in den USA überraschend stark präsentiert. Das BIP legte mit einer auf das Jahr hochgerechneten Rate von 2.4 Prozent gegenüber dem Vorquartal zu. Von Reuters befragte Ökonomen hatten ein Plus von 1.8 Prozent erwartet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.07.2023) Auch die Unternehmen konnten in Übersee mit ihren Bilanzen punkten. Dabei schnitten vor allem die Tech-Konzerne gut ab. Von Alphabet über Intel bis hin zu Meta lagen die Zahlensets über den Erwartungen. Letztgenannter konnte seine Werbeeinnahmen sogar stärker steigern als Konkurrent Alphabet. Nächste Woche steht mit Apple noch ein Highlight in der Bilanzsaison an. Der Tech-Riese wird Am Donnerstag seine Bücher öffnen.
Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOQTDU) mit einem Coupon von 11.00 Prozent p.a. fasst die beiden Tech-Grössen Apple und Meta zusammen und ermöglicht ein bedingt teilgeschütztes Investment, das bereits bei einem Seitwärtskurs respektive moderaten Kursrückgängen eine attraktive Rendite in Aussicht stellt. Der Risikopuffer beträgt bei Emission 50 Prozent. (Stand: 28.07.2023) Bitte beachten Sie: Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Prall gefüllter Terminkalender

Nicht nur in den USA geht die Berichtssaison in der neuen Woche weiter, auch hierzulande stehen erneut Zwischenberichte an, unter anderem von den beiden SMI-Mitgliedern Swisscom und Sika. Aber auch von konjunktureller Seite finden sich wichtige Termine im Kalender. Den Anfang macht das BIP für die Euro-Zone am Montag, bei dem nach zwei Minus-Quartalen ein geringfügiges Wachstum von 0.2 Prozent erwartet wird. Am selben Tag wird sich auch zeigen, wie sich die Verbraucherpreise im Juli im gemeinsamen Währungsraum entwickelt haben. Im Juni lag die Inflationsrate bei 5.5 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)
In den USA steht unter anderem der Arbeitsmarkt im Fokus. Einer Umfrage von Reuters zufolge geht die Mehrzahl der Volkswirte für den Juli mit einer weiteren leichten Abkühlung des heiss gelaufenen Jobmarkts aus. Insgesamt sollen 184‘000 Stellen erschaffen worden sein, im Vormonat waren es noch 209‘000. Die Arbeitslosenquote für den Juli wird bei 3.6 Prozent erwartet. Auch von Notenbank-Seite ist diese Woche erneut etwas zu hören. So trifft sich die Bank of England (BoE) und berät über ihre Geldpolitik. Prognostiziert wird aufgrund der anhaltend hohen Inflation eine Anhebung um einen viertel Punkt auf 5.25 Prozent – das wäre der 14. Zinsschritt der BoE in Folge. Angesichts des prall gefüllten Terminkalenders ist eine Sommerpause für Anleger noch nicht drin. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)

Apple vs. Meta Platforms (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 28.07.2023; Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

Stand: 28.07.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Datum Uhrzeit Land Ereignis
31.07.2023 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
31.07.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
31.07.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
31.07.2023 k.A. NL Heineken Quartalszahlen
01.08.2023 03:45 CN Einkaufsmanagerindex
01.08.2023 11:00 EZ Arbeitslosenquote
01.08.2023 16:00 US Einkaufsmanagerindex
01.08.2023 k.A. US Pfizer Quartalszahlen
01.08.2023 k.A. US Starbucks Quartalszahlen
01.08.2023 k.A. JP Toyota Quartalszahlen
02.08.2023 09:00 CH SECO Verbraucherklima
02.08.2023 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
02.08.2023 k.A. US PayPal Quartalszahlen
02.08.2023 k.A. DE Siemens Quartalszahlen
03.08.2023 08:30 CH Verbraucherpreisindex
03.08.2023 10:00 EZ S&P Global PMI Gesamtindex
03.08.2023 13:00 GB BoE Zinssatzentscheidung
03.08.2023 15:45 US S&P Global PMI Gesamtindex
03.08.2023 k.A. US Apple Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. DE BMW Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. DE Infineon Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. CH Lufthansa Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. US Moderna Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. CH Swisscom Quartalszahlen
04.08.2023 11:00 EZ Einzelhandelsumsätze
04.08.2023 14:30 US Arbeitslosenquote
04.08.2023 k.A. DE Commerzbank Quartalszahlen
04.08.2023 k.A. CH Sika Quartalszahlen
04.08.2023 k.A. US Vonovia Quartalszahlen
Sommerpause lässt auf sich warten2023-07-31T11:56:32+02:00

Luxus – Schmucke Investments/Geberit, Stadler Rail, Schindler – Schweizer Urkraft

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 27.07.2023
  • Thema 1: Luxus – Schmucke Investments
  • Thema 2: Geberit, Stadler Rail, Schindler – Schweizer Urkraft

Luxus
Schmucke Investments

Teure Autos, glänzende Uhren und hochpreisige Handtaschen – Luxus ist derzeit gefragt wie nie. Nach einem neuen Bericht von Bain & Company wird der globale Luxusmarkt in diesem Jahr voraussichtlich um fünf bis zwölf Prozent auf einen Wert zwischen 360 und 380 Milliarden Euro wachsen. Bis 2030 könnten sogar 530 und 570 Milliarden Euro erreicht werden, das wäre das 2.5-fache im Vergleich zu 2020. Wachstumstreiber sind vor allem Asien und Europa. „Die insgesamt rekordverdächtige Leistung des Luxusmarktes in 2022 und trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten positiven Aussichten in diesem Jahr sind auf solide Fundamentaldaten und dem wachsenden Kundenstamm zurückzuführen“, erklärt Bain-Expertin Claudia D’Arpizio. (Quelle: Bain & Company, Pressemitteilung, 26.06.23) Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: LUXURU) auf den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index erhalten Anleger einen breiten Zugang zu der Wachstumsbranche bei voller Partizipation. Der BRC (Symbol: KOQHDU) auf LVMH, Richemont und Swatch ermöglicht dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment. Der Coupon beläuft sich auf attraktive 9.50 Prozent p.a., der Risikopuffer auf 45 Prozent.  

Wie es um den weltweiten Luxusmarkt bestellt ist, zeigt sich am besten in den Geschäftszahlen des Branchenprimus LVMH. Die Verkäufe der Franzosen legten im zweiten Quartal – angetrieben von der Erholung in China – um 17 Prozent auf 21.2 Milliarden Euro zu. Das Reich der Mitte allein verzeichnete ein Wachstum von 34 Prozent. Der Konzern, zu dessen 75 Marken die Modelabels Louis Vuitton und Dior sowie Hennessy-Cognac und der US-Juwelier Tiffany gehören, konnte damit die Erwartungen der Analysten um einen Prozentpunkt übertreffen. In der Lederwarensparte zeigte sich gar ein Plus um 21 Prozent, das ebenfalls knapp über der Prognose lag. Einen Ausblick auf den Rest des Jahres gab das Unternehmen derweil nicht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2023)Die beiden heimischen Luxus-Konzerne Richemont und Swatch haben ebenfalls schon Einblick in ihre Bücher gewährt. Im Zuge der Aufhebung der Covid-Massnahmen in China legte der Umsatz bei Richemont im vergangenen Quartal währungsbereinigt um 19 Prozent zu. Wachstumstreiber war das Juweliergeschäft. Die Erlöse mit Schmuck von Cartier und Van Cleef & Arpels kletterten um 24 Prozent empor, der Uhrenverkauf nahm um ein Zehntel zu. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.07.23) Die populären Zeitmesser von Konkurrent Swatch legten ebenfalls dank der gestiegenen Nachfrage in Asien einen Wachstumssprung hin. Der Umsatz erhöhte sich in den ersten sechs Monaten um 18 Prozent auf rund vier Milliarden Franken, der Betriebsgewinn kam überproportional um 36.4 Prozent voran. Darüber hinaus blickt Swatch positiv nach vorne. Die Konzernleitung sieht «ausgezeichnete Wachstumschancen» für das zweite Halbjahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.07.23) 


Chancen: Einen direkten und diversifizierten Zugang zur wachstumsstarken Luxus-Branche ermöglicht das Tracker-Zertifikat (Symbol: LUXURU) auf den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index. Für das Partizipationsprodukt fällt eine Managementgebühr von 0.50 Prozent p.a. an. Im Gegenzug werden die  allfälligen Dividendenzahlungen der Indexmitglieder netto in den Basiswert reinvestiert. Den Branchenprimus LVMH sowie die beiden heimischen Konzerne Richemont und Swatch fasst der noch bis 2. August in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOQHDU) zusammen. Das Produkt stellt eine Gewinnchance von 9.50 Prozent p.a. in Aussicht, der Risikopuffer beläuft sich auf 45 Prozent. 

Risiken:Tracker-Zertifikate und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zudem besteht ein Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Bloomberg Luxury Series 1 NR Index (seit Lancierung im September 2023, Angaben in EUR)¹
Der Bloomberg Luxury Series 1 NR Index legte in der ersten Hälfte des Jahres 2023 eine kleine Verschnaufpause ein. Kürzlich ist das Barometer aber wieder in seinen Aufwärtstrend zurückgekehrt.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 26.07.2023
LVMH vs. Richemont vs. Swatch (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Zwei Mal Top, ein Mal Flop, so lautet das Fazit der Kursentwicklung des Luxus-Trios auf Sicht von fünf Jahren. Während LVMH und Richemont deutliche Zuwächse aufweisen, liegt Swatch im Minusbereich.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 26.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Bloomberg Luxury Series 1 NR Index

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Symbol LUXURU
SSPA Name Tracker-Zertifikate
SSPA Code 1300
Basiswert Bloomberg Luxury Series 1 NR Index
Bezugsverhältnis 1:32.267924
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 118.40 / 119.60
 

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9.50% p.a. Worst-of BRC auf LVMH / Richemont / Swatch

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Symbol KOQHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte LVMH, Richemont, Swatch
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 03.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 26.07.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’183.55 0.6%
SLI™ 1’768.70 0.7%
S&P 500™ 4’566.75 0.0%
EURO STOXX 50™ 4’346.15 -0.4%
S&P™ BRIC 40 3’389.30 2.8%
CMCI™ Compos. 1’552.54 2.3%
Gold (Feinunze) 1’976.44 0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Geberit, Stadler Rail, Schindler
Schweizer Urkraft

Die drei heimischen Konzerne Geberit, Stadler Rail und Schindler blicken auf eine lange Tradition zurück. Die Wurzeln von Geberit reichen bis ins Jahr 1874 zurück, Schindler ist exakt genauso alt und Stadler Rail mit einem Gründungsjahr von 1942 ebenfalls alles andere als ein Jungspund in der Schweizer Unternehmenslandschaft. Inzwischen sind aus dem Trio Milliarden-Konzerne geworden, die sich aktuell einer guten Geschäftsentwicklung erfreuen. Mit Schindler hat jüngst bereits einer der drei Gesellschaften seinen Quartalsabschluss vorgelegt und konnte damit auch bei Investoren punkten. Die Aktien schossen auf Wochensicht um mehr als fünf Prozent nach oben.¹ Weitere Kursaufschläge sind aber nicht von Nöten, um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KOQYDU) auf das Dreigespann eine Rendite von 7.75 Prozent p.a. zu erzielen. Das Produkt erlaubt sogar Rückschläge bis knapp an die bei 55 Prozent der Startwerte angesetzten Barrieren, ohne dass es zu Ertragseinbussen kommt.
Während Geberit und Stadler Rail ihre Bücher erst am 30. August öffnen werden, hat Schindler bereits vorgelegt. Der Aufzug- und Rolltreppenhersteller konnte in den ersten sechs Monaten den Umsatz um 7.1 Prozent steigern, der Betriebsgewinn schoss sogar um knapp die Hälfte empor. Folglich verbessere sich die operative Marge von 7.5 auf 10.5 Prozent. Das gute Abschneiden stimmte den Vorstand mit Blick auf das Gesamtjahr optimistischer. Neu wird in 2023 währungsbereinigt ein Anstieg der Erlöse um fünf bis acht Prozent erwartet, bislang wurde ein niedriger einstelliger Prozentbetrag angepeilt. Zudem legte Schindler erstmals eine Gewinnprognose vor. Erwartet wird ein Überschuss zwischen 860 und 900 Millionen Franken, dass wäre ein deutlicher Anstieg gegenüber 2022 (659 Millionen Franken). Der Auftragseingang erhöhte sich unter Ausschluss von Wechselkurseffekten um 6.7 Prozent.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.07.2023) Apropos Aufträge: Stadler Rail sind soeben zwei gewichtige Aufträge ins Haus geflattert. So gaben die Österreichischen Bundesbahnen Stadler den Zuschlag für eine Rahmenvereinbarung von bis zu 120 Batteriezügen des Typ FLIRT Akku, um die bestehende Dieselflotte zu ersetzen. Daneben bestellten Bahnbetreiber aus Italien 25 Schmalspurtriebzüge mit Wasserstoff­antrieb. (Quellen: Stadler Rail, Pressemitteilungen, 20./21.07.2023)

Chancen:Die Schweizer Urgesteine der heimischen Wirtschaft lassen sich mit dem neuen BRC (Symbol: KOQYDU) bedingt teilgeschützt ins Depot aufnehmen. Das Renditeoptimierungsprodukt stellt eine Gewinnchance von 7.75 Prozent p.a. in Aussicht. Der Höchstertrag wird durch einen Risikopuffer in Höhe von 45 Prozent geschützt. Die Laufzeit des Barrier Reverse Convertibles kann sich aufgrund der Auto-Callable-Funktion auf maximal ein halbes Jahr reduzieren. Coupon- und Beobachtungstage finden alle sechs Monaten statt. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Auto-Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des schwächsten Basiswertes des Baskets erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Geberit vs. Stadler Rail vs. Schindler (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 26.07.2023
7.75% p.a. Autocallable BRC auf Geberit / Stadler Rail / Schindler
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Symbol KOQYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte Geberit, Stadler Rail, Schindler
Handelswährung CHF
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 03.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 26.07.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Luxus – Schmucke Investments/Geberit, Stadler Rail, Schindler – Schweizer Urkraft2023-07-27T09:21:04+02:00

Ein packendes Trio: Bilanzen, Zinsen und Konjunktur

KeyInvest Blog

24. Juli 2023

Ein packendes Trio: Bilanzen, Zinsen und Konjunktur

Turbulent fiel der Start in die Berichtssaison hierzulande aus. Mit ABB, Givaudan, Lonza, Novartis und Richemont haben bereits in der ersten Woche ein Viertel der SMI-Konzerne ihre Bücher offengelegt. Mit durchwachsenden Ergebnissen: Der Luxusgüterkonzern Richemont hat den Zahlenreigen eröffnet und die Umsatzerwartungen verfehlt, Givaudan ebenso, die Ergebnisprognosen aber übertroffen. Lonza wiederum schockte mit einer Umsatz- und Gewinnwarnung. Die bisherigen Highlights lieferten ABB und Novartis. Erstgenannter Industriekonzern schnitt geringfügig besser ab und konkretisierte sein Margenziel, Pharmariese Novartis konnte die Erwartungen klar übertreffen und schraubte zudem die Ziele deutlich nach oben. (Quellen: AWP, Medienberichte, 17. – 21.07.2023) Bei der Novartis-Aktie führten die guten Nachrichten zu einem Wochenplus von mehr als sieben Prozent, wodurch auch der SMI die vergangenen fünf Handelstage unter dem Strich mit einem leichten Plus beenden konnte.*

Ein spannendes Quintett

In der neuen Woche läuft die Berichtssaison mit ungemindertem Tempo weiter. Erneut werden fünf Grosskonzerne Einblick in ihre Geschäftsbücher gewähren: Julius Bär, Kühne & Nagel, Logitech sowie die beiden Schwergewichte Nestlé und Roche. Zum Jahresauftakt lieferte letztgenanntes Duo gemischte Ergebnisse. Während der Hersteller von Produkten wie Nespresso, Maggi oder KitKat dank Preiserhöhungen die Wachstumserwartungen übertreffen konnte, legte Roche den Rückwärtsgang ein. Auch für das Gesamtjahr sieht der Pharmakonzern bis dato bei Umsatz und Gewinn keine Steigerungsmöglichkeiten. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 25./26.04.2023) Man darf also gespannt sein, ob das Management zum Halbjahr mehr Zuversicht versprüht.

Den Notenbanken gehört die Bühne

Neben der Vielzahl an Quartalsergebnissen stehen in der neuen Woche vor allem zwei Personen im Rampenlicht auf den Kapitalmärkten: Christine Lagarde und Jerome Powell. Die beiden Notenbank-Vorsitzenden werden zur Mitte der Woche mit ihren Mitgliedern über ihre weitere Geldpolitik beraten. Acht Mal hat die EZB bereits die Zinszügel angezogen, ganze zehn Mal die Federal Reserve. Und bei beiden Notenbanken erwarten Ökonomen auf der letzten Zinssitzung vor der Sommerpause mehrheitlich eine weitere Anhebung von einem Viertel Prozentpunkt. Bei einer jüngsten Zins-Umfrage der Nachrichtenagentur Reuters gingen alle 75 Volkswirte von einem solchen Schritt aus. Der Hauptrefinanzierungssatz würde damit auf 4.25 Prozent klettern. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.07.2023)
In den USA würde eine Steigerung um 25 Basispunkte das Zinsniveau auf eine Spanne von 5.25 bis 5.50 Prozent hieven. Danach könnte aber Schluss sein. Laut dem CME FedWatch Tool geht lediglich eine Minderheit von 16 Prozent davon aus, dass das Fed im September noch einmal nachlegt. Allerdings ist ein Zinsgipfel noch nicht in Stein gemeisselt, die US-Währungshüter selbst hatten in ihrem Ausblick Mitte Juni signalisiert, dass es zur Bekämpfung der hohen Inflation noch bis zu zwei Anhebungen für dieses Jahr geben könnte. Die EZB gab wiederum für ihre nachfolgende Zinssitzung am 14. September noch keine klaren Hinweise über die weitere Strategie. Ein Grund für das Zögern könnten die zunehmenden Sorgen um die wirtschaftliche Lage sein. Daher werden Marktteilnehmer der EZB-Präsidentin Lagarde vor allem bei der Pressekonferenz nach dem Zinsbeschluss an den Lippen hängen, um weitere Schlüsse ziehen zu können. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.07.2023)

Konjunkturtermine runden die Woche ab

Mit Unternehmensbilanzen und den gewichtigen Notenbanksitzungen, neben EZB und Fed trifft sich auch die Bank of Japan, um über eine mögliche Ausweitung des Toleranzbands für zehnjährige japanische Staatsanleihen zu beraten, stehen noch weitere Konjunkturtermine in dem prall gefüllten Kalender. In den USA wird unter anderem das Bruttoinlandsprodukt für das zweite Quartal am Donnerstag veröffentlicht. Der Konsens geht nach zwei Prozent annualisiertem Wachstum zum Jahresauftakt von einer leichten Abschwächung auf 1.8 Prozent aus. Einblick in die konjunkturelle Verfassung der Euro-Zone werden unter anderem der Einkaufsmanagerindex für den gemeinsamen Währungsraum, der am Montag veröffentlicht wird, sowie das Ifo-Geschäftsklima für die deutsche Wirtschaft am Dienstag geben. In beiden Fällen wird mit sinkenden Werten gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.07.2023)

Zinsentwicklung: Eurozone vs. USA

Stand: 21.07.2023; Quellen: Fed, EZB; e = erwartet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
24.07.2023 10:00 EZ Einkaufsmanagerindex
24.07.2023 10:30 GB Einkaufsmanagerindex
24.07.2023 14:30 US Chicago Fed Aktivitätsindex
24.07.2023 15:45 US Einkaufsmanagerindex
24.07.2023 k.A. CH Julius Bär Quartalszahlen
25.07.2023 10:00 DE Ifo Geschäftsaussichten
25.07.2023 16:00 US Richmond Fed Produktionsindex
25.07.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen
25.07.2023 k.A. US Alphabet Quartalszahlen
25.07.2023 k.A. CH Kühne & Nagel Quartalszahlen
25.07.2023 k.A. CH Lindt Quartalszahlen
25.07.2023 k.A. CH Logitech Quartalszahlen
25.07.2023 k.A. US Microsoft Quartalszahlen
26.07.2023 10:00 CH ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
26.07.2023 16:00 US Verkäufe neuer Häuser
26.07.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
26.07.2023 20:00 US Fed Zinssatzentscheidung
26.07.2023 20:30 US FOMC Pressekonferenz
26.07.2023 k.A. FR Airbus Quartalszahlen
26.07.2023 k.A. DE Deutsche Bank Quartalszahlen
26.07.2023 k.A. US Porsche Quartalszahlen
27.07.2023 09:00 DE Gfk Verbrauchervertrauen
27.07.2023 14:15 EZ EZB Zinssatzentscheidung
27.07.2023 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
27.07.2023 14:45 EZ EZB Pressekonferenz
27.07.2023 k.A. US Amazon Quartalszahlen
27.07.2023 k.A. US Intel Quartalszahlen
27.07.2023 k.A. CH Nestlé Quartalszahlen
27.07.2023 k.A. CH Roche Quartalszahlen
27.07.2023 k.A. DE VW Quartalszahlen
28.07.2023 05:00 JP BoJ Zinssatzentscheidung
28.07.2023 08:00 JP BoJ Pressekonferenz
28.07.2023 08:00 CH  KOF Leitindikator
28.07.2023 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
28.07.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
28.07.2023 16:00 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
28.07.2023 k.A. DE BASF Quartalszahlen
28.07.2023 k.A. CH Clariant Quartalszahlen
28.07.2023 k.A. US Procter & Gamble Quartalszahlen

Stand: 21.07.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Ein packendes Trio: Bilanzen, Zinsen und Konjunktur2023-07-24T11:51:42+02:00

Versicherer – Eine Branche auf Wachstumskurs/AMD – Künstliche Intelligenz im Fokus

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 20.07.2023
  • Thema 1: Versicherer – Eine Branche auf Wachstumskurs
  • Thema 2: AMD – Künstliche Intelligenz im Fokus

Versicherer
Eine Branche auf Wachstumskurs

Die Versicherungsbranche konnte zum Jahresauftakt durchwegs mit guten Zahlen punkten. So steigerten beispielsweise die Top drei im STOXX Europe 600™ Insurance Index, Allianz, Axa und Zurich Insurance, allesamt aufgrund von Preiserhöhungen ihre Erlöse. Auch auf der Ergebnisseite ging es nach oben. Deutschlands grösstem Versicherer, der Allianz, gelang es, das operative Ergebnis im ersten Quartal um 24 Prozent zu erhöhen und damit schneller als von Analysten geplant. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.05.2023) Wie sich die Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal fortgesetzt hat, wird sich in der laufenden Zahlensaison zeigen. Am 3. August legt Axa seine Bücher offen, die Allianz und Zurich Insurance berichten beide am 10. August. Mit dem ETT (Symbol: ETINS) lässt sich das Trio, das sich für rund 40 Prozent der Kursentwicklung des STOXX Europe 600™ Insurance Index verantwortlich zeigt, zusammen mit weiteren 28 Titeln bequem ins Depot holen.² Der neue BRC (Symbol: KOPLDU) auf Swiss Life und Zurich Insurance ermöglicht dagegen konservativen Anlegern einen Einstieg in den Sektor. Das Produkt stellt bereits bei seitwärts tendierenden Kursen eine Rendite von 7.00 Prozent p.a. in Aussicht. 

Nicht nur die Zahlen zum zweiten Quartal rücken in den kommenden Wochen in den Fokus, auch die Ausblicke werden mit Spannung erwartet. Zuletzt haben die Branchengrössen ihre Jahresprognosen bestätigt. So rechnet die französische Axa in 2023 mit einem bereinigten Gewinn von mehr als 7.5 Milliarden Euro nach 6.1 Milliarden Euro im Jahr zuvor. Auch die beiden Rückversicherer Münchener Rück und Swiss Re peilen höhere Überschüsse an. Erstgenannter plant mit einem Konzernergebnis von 4.0 (2022: 3.4) Milliarden Euro, Swiss Re erwartet einen Gewinn von über drei Milliarden Dollar. Im vergangenen Jahr hatte die weltweite Nummer zwei lediglich einen Nettoprofit von 472 Millionen Dollar ausgewiesen. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 4./15./17.5.2023)Wie bereits eingangs erwähnt, sind Preiserhöhungen ein wichtiger Wachstumstreiber in der Versicherungsbranche. So erhöhte sich das Preisniveau für die Beiträge bei der Münchener Rück in der Erneuerungsrunde zum 1. April um 4.7 Prozent. Daher könnte es sein, dass die aktuelle Jahresprognose zu tief angesetzt wurde.»Die Chancen haben sich verbessert, dieses Ziel zu übertreffen», betonte Finanzchef Christoph Jurecka auf der Telefonkonferenz Mitte Mai. Der weltweit drittgrösste Rückversicherer Hannover Rück konnte seine Preise per Anfang April  gar um sechs Prozent anheben. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 11./17.05.2023)Der STOXX Europe 600™ Insurance Index, der aus geografischer Sicht von Schweizer und deutschen Konzernen dominiert wird, hat in diesem Jahr mit einem Plus von drei Prozent gegenüber dem Gesamtmarkt dennoch das Nachsehen.¹Allerdings ist das Barometer mit einem erwarteten KGV von 9.5 deutlich günstiger als der STOXX Europe 600™. Auch die Dividendenrendite von 6.0 Prozent liegt bei dem Assekuranz-Index klar über dem Gesamtmarkt mit 3.8 Prozent.


Chancen: Wer darauf setzen möchte, dass sich der STOXX Europe 600™ Insurance Index aus seiner Seitwärtsphase nach oben befreien kann, wählt den ETT (Symbol: ETINS). Das Produkt kommt ohne eine jährliche Verwaltungsgebühr aus und partizipiert eins zu eins mit dem Basiswert.² Die Ausschüttungen werden auf Netto-Basis berücksichtigt. Der in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KOPLDU) auf Swiss Life und Zurich Insurance ermöglicht dagegen ein teilgeschütztes Investment in der Versicherungsbranche. Das Produkt bietet bei einem Risikopuffer von 40 Prozent eine Seitwärtsrendite von 7.0 Prozent jährlich. 

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklungdes Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer derBasiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligenKick-In Level (Barriere) und kommt zudem die Callable-Funktion nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Insurance Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
In den Jahren 2021 und 2022 schwankte der STOXX Europe 600™ Insurance zwischen 700 und 800 Euro. Im laufenden Jahr hat sich das Barometer nun oberhalb dieser Spanne eingefunden.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 19.07.2023
Swiss Life vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nahezu parallel ging es mit den beiden Versicherern in den vergangenen Jahren aufwärts. Swiss Life legte auf 5-Jahressicht um 54 Prozent zu, Zurich Insurance verteuerte sich in diesem Zeitraum um 37 Prozent.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 19.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX Europe 600™Insurance Index

Remove
Symbol ETINS
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™
Insurance Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 824.50 / 827.50
 

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7.00% p.a. BRC auf Swiss Life / Zurich Insurance

Remove
Symbol KOPLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Swiss Life,
Zurich Insurance
Handelswährung CHF
Coupon 7.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 25.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 26.07.2023, 15:00 Uhr 
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 19.07.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’120.15 0.9%
SLI™ 1’755.99 1.0%
S&P 500™ 4’565.72 2.1%
EURO STOXX 50™ 4’364.92 0.1%
S&P™ BRIC 40 3’296.10 0.6%
CMCI™ Compos. 1’517.30 1.9%
Gold (Feinunze) 1’974.09 0.6%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

AMD
Künstliche Intelligenz im Fokus

Künstliche Intelligenz (KI) ist derzeit in aller Munde. Die Chiphersteller spielen dabei eine wichtige Rolle, denn ohne die leistungsstarken Prozessoren sind keine derart schnellen Rechenoperationen möglich, wie sie die KI erfordert. Der US-Halbleiterproduzent AMD hat dieses Geschäft für sich entdeckt. Die AMD-Vorstandsvorsitzende Lisa Su bezeichnet KI als die «grösste und strategischste langfristige Wachstumschance» für das Unternehmen. (Quelle: IT Times, Medienbericht, 14.06.2023) Am Kapitalmarkt kommt die Strategie gut an: Stolze 82 Prozent legte die AMD-Aktie allein in diesem Jahr zu. Zuletzt gönnte sich der Tech-Titel aber eine Verschnaufpause.¹ In diese Phase passt bestens der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOPFDU). Die Maximalrendite von 11.75 Prozent p.a. wird nämlich bereits im Seitwärtsgang erzielt. Zudem lässt das in Zeichnung stehende Produkt der AMD-Aktie 50 Prozent Luft nach unten.
Aktuell dominiert den KI-Chip-Markt Nvidia, dessen Prozessoren beispielsweise auch  bei ChatGPT eingesetzt werden. Doch holt Advanced Micro Devices auf. Bei einem direkten Vergleich der beiden Kontrahenten stellte das KI-Start-up MosaicML fest, dass die Chips von AMD etwa 80 Prozent so schnell wie jene von Nvidia sind. Hanlin Tang, CTO von MosaicML, zeigte sich zuversichtlich, dass weitere in Arbeit befindliche Software-Updates von AMD dazu beitragen dürften, dass der «MI250»-Chip mit der Leistung des Nvidia «A100» mithalten könne. AMD hat aber noch einen weiteren Trumpf im Ärmel, den MI300. Dem Konzern zufolge soll der Verkauf des KI-Chips im vierten Quartal beginnen. Ab dem kommenden Jahr erwartet CEO Lisa Su dann bedeutendere Umsatz-Beiträge. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 13./30.06.2023) Der Markt, um den die beiden Halbleiterkonzerne kämpfen, ist enorm. Experten gehen davon aus, dass das Chip-Volumen für Künstliche Intelligenz zwischen 2022 und 2027 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 61.5 Prozent zulegen und dann über zwei Billionen Dollar gross sein wird. (Quelle: Technavio, AI Chip-Market Report, März 2023) Während das noch Zukunftsmusik ist, achten Börsianer auch auf die aktuelle Geschäftsentwicklung. Diesbezüglich wird es am 31. Juli spannend, dann wird AMD seine Zahlen zum zweiten Quartal vorlegen. Der Analystenkonsens erwartet ein Ergebnis je Aktie von 57 Cent, dies wäre ein leichter Rückgang im Vergleich zu den verdienten 60 Cent zu Jahresbeginn. (Quelle: CNN Business, 18.07.2023)

Chancen:Die KI-Fantasie verlieh der AMD-Aktie in diesem Jahr bereits starken Rückenwind.¹ Möglicherweise ein guter Zeitpunkt, um mit bedingtem Teilschutz in den Tech-Titel einzusteigen. Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOPFDU). weist attraktive Konditionen auf. Der Coupon beläuft sich auf hohe 11.75 Prozent p.a., der Risikopuffer auf komfortable 50 Prozent. Solange die Barriere nicht touchiert wird, erzielt das Produkt den Höchstertrag.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert AMD während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
AMD (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 19.07.2023
11.75% p.a. BRC auf AMD
Remove
Symbol KOPFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert AMD
Handelswährung USD
Coupon 11.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 27.01.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 26.07.2023
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 19.07.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. 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Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Versicherer – Eine Branche auf Wachstumskurs/AMD – Künstliche Intelligenz im Fokus2023-07-20T08:56:00+02:00

Von Bilanzen, Kurszielen und Zinsentscheidungen

KeyInvest Blog

17. Juli 2023

Von Bilanzen, Kurszielen und Zinsentscheidungen

Mit den Zwischenberichten von JPMorgan, Wells Fargo und Citigroup ist am vergangenen Freitag der Startschuss in die Berichtssaison zum zweiten Quartal gefallen. Die Zahlenkränze lieferten ein gemischtes Bild: Während JPMorgan und Wells Fargo Gewinnsprünge erzielen konnten, legte die Citigroup den Rückwärtsgang ein. Zudem haben zurückhaltende Ausblicke der Institute etwas auf die Stimmung gedrückt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.07.2023)

Kurs und Ziel Differenzen

In der neuen Woche richtet sich der Fokus nun nicht mehr nur auf die Banken, sondern auch viele andere Branchen starten in die Zahlensaison. Aus dem Technologiesektor werden Schwergewichte wie ASML, SAP und Tesla Einblick in ihre Bücher gewähren, aus der Chemieindustrie Lonza und Givaudan und im Gesundheitswesen stehen BB Biotech und Novartis im Mittelpunkt. Apropos Gesundheit: Nach einer aktuellen Analyse von FactSet weist derzeit der Pharma- und Biotech-Konzern Moderna den höchsten Abstand zwischen aktuellen Kurs und durchschnittlichem Kursziel der Analysten im S&P 500 auf. Auf satte 69 Prozent beläuft sich die Differenz. Aber auch bei Enphase und Warner Bros zeigt sich ein Abschlag von mehr als der Hälfte. Andere Titel notieren dagegen deutlich über den Prognosen, angeführt von Norwegian Cruise und Tesla, bei den sich die Prämien auf mehr als ein Fünftel belaufen (siehe Grafik).* (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 10.07.2023)

Konservatives Biotech-Investment

Zurück zu Moderna: Der in diesem Jahr emittierte BRC (Symbol: KNNLDU) mit einem Coupon von 13.25 Prozent p.a. lässt ein bedingt teilgeschütztes Investment zu, das bereits bei einem Seitwärtskurs respektive moderaten Kursrückgängen im Basiswert eine attraktive Rendite in Aussicht stellt. (Stand: 12.05.2023) Folglich muss der Biotech-Titel nicht auf das von den Analysten ausgegebene Kursziel steigen, um am Ende einen Gewinn von 17.2 Prozent abzuwerfen. Hinzu kommt, dass die tief angesiedelte Barriere bei 82.17 US-Dollar (rund 32% vom aktuellen Kurs entfernt) nur zum Schlussfixing am 8. Februar 2024 aktiv ist (European-Variante). Bitte beachten Sie: Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert der Basiswert am Ende der Laufzeit unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Kurse rauf, Gewinne runter

Grundsätzlich ist die Analystenzunft aber positiv für den Gesamtmarkt gestimmt. Der Konsens geht davon aus, dass der S&P 500 in den kommenden zwölf Monaten auf 4‘823 Punkte klettern wird, das entspricht einem Plus von 7.0 Prozent.* Dabei sieht es für die Gewinne der Unternehmen weniger berauschend aus. Stand heute wird für den S&P 500 im zweiten Quartal ein Ergebnisrückgang von 7.1 Prozent im Jahresvergleich erwartet, zum Start des Vierteljahres war lediglich von einem Minus von 4.7 Prozent ausgegangen worden. Sollte 7.1 Prozent auch der tatsächliche Rückgang für die Periode zwischen April und Juni sein, wäre dies der grösste vom Index gemeldete Gewinnschwund seit dem zweiten Quartal 2020, als die Lockdowns in Folge des Corona-Virus in den Büchern der Konzerne durchschlugen. Zudem wäre es auch das dritte Quartal in Folge, in dem der Index einen Ergebnisrückgang meldet. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 14.07.2023)

Was sonst noch ansteht

Neben dem Start in die Bilanzsaison stehen in der neuen Woche auch noch wichtige Konjunkturdaten auf der Agenda. Den Anfang machten am Montagfrüh die Zahlen zum Wirtschaftswachstum in China. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist zwar von April bis Juni um 6.3 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gewachsen, im Quartalsvergleich zeigt die Kurve allerdings nach unten. Hier kam das BIP lediglich um 0.8 Prozent – nach 2.2 Prozent in den ersten drei Monaten – voran. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.07.2023) Wie die Wirtschaft in den USA läuft, zeigen unter anderem die Zahlen zu den Einzelhandelsumsätzen und der Industrieproduktion am Dienstag. Für die Einzelhandelsumsätze im Juni prognostizieren die Ökonomen ein Plus von 0.4 Prozent gegenüber dem Mai. Aus der Euro-Zone steht am Donnerstag das Konsumentenvertrauen im Fokus der Investoren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.07.2023)
Am selben Tag entscheidet auch die Notenbank in China über ihre künftige Zinspolitik. Vor einem Monat hatte die Peoples Bank of China (PBoC) überraschend einen zentralen Leitzinssatz, den Sieben-Tages-Reposatz, von 2.0 auf 1.9 Prozent gesenkt. Auch auf der anstehenden Sitzung könnte es zu weiteren Lockerungen kommen. Je nach der konjunkturellen Lage und der Preisentwicklung werde die chinesische Zentralbank ihre verschiedenen geldpolitischen Werkzeuge umfassend einsetzen, heisst es von Seiten der PBoC. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.07.2023) Es dürfte also spannend werden, wie tief die Währungshüter in die Instrumentenkiste greifen werden.

Top/Flops S&P 500: Differenz zwischen Kursziel und aktuellem Kurs

Diagramm-Erklärung: Positive Werte deuten auf einen Aktienkurs hin, der unter den Kurszielen von Analysten steht. Bei den negativen Werten besteht demnach ein Aktienkurs, der höher als das jeweilige Analysten-Kursziel ist. Stand: 14.07.2023; Quelle: FactSet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

Stand: 14.07.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

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Das Zahlenbuffet ist angerichtet

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. 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Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Datum Uhrzeit Land Ereignis
17.07.2023 04:00 CN Bruttoinlandsprodukt
17.07.2023 14:30 US NY Empire State-Produktionsindex
18.07.2023 14:30 US Einzelhandelsumsätze
18.07.2023 14:30 CA Verbraucherpreisindex
18.07.2023 15:15 US Industrieproduktion
18.07.2023 k.A. US Bank of America Quartalszahlen
18.07.2023 k.A. CH Novartis Quartalszahlen
19.07.2023 08:00 GB Verbraucherpreisindex
19.07.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
19.07.2023 14:30 US Baugenehmigungen
19.07.2023 k.A. NL ASML Quartalszahlen
19.07.2023 k.A. US IBM Quartalszahlen
19.07.2023 k.A. US Netflix Quartalszahlen
19.07.2023 k.A. US Tesla Quartalszahlen
20.07.2023 03:15 CN PBoC Zinssatzentscheidung
20.07.2023 08:00 CH Exporte/Importe
20.07.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
20.07.2023 14:30 US Philly-Fed-Herstellungsindex
20.07.2023 16:0= EZ Konsumentenvertrauen
20.07.2023 k.A. CH Georg Fischer Quartalszahlen
20.07.2023 k.A. CH Givaudan Quartalszahlen
20.07.2023 k.A. US Nokia Quartalszahlen
20.07.2023 k.A. DE SAP Quartalszahlen
20.07.2023 k.A. CH Temenos Quartalszahlen
21.07.2023 01:30 JP Verbraucherpreisindex
21.07.2023 08:00 UK Einzelhandelsumsätze
21.07.2023 k.A. CH BB Biotech Quartalszahlen
21.07.2023 k.A. CH Lonza Quartalszahlen
Von Bilanzen, Kurszielen und Zinsentscheidungen2023-07-17T12:57:09+02:00
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