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Daily Markets: EUR/USD – Intakte Abwärtsspirale / Givaudan – Alle Trümpfe in der Hand

KeyInvest Daily Markets

Freitag, 12.04.2019

Thema 1: EUR/USD – Intakte Abwärtsspirale
Thema 2: Givaudan – Alle Trümpfe in der Hand

EUR/USD – Intakte Abwärtsspirale


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

12.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Seit April 2018 befindet sich das Währungspaar EUR/USD in einem übergeordneten Abwärtstrend, der sich mit dem Bruch der Unterstützung bei 1,155 USD verstetigte und an die zentrale Haltemarke bei 1,130 USD zurückführte. Seit vergangenen August dominiert eine mittelfristige Seitwärtsbewegung, die auf der Unterseite regelmässig neue Tiefs generierte und auf der Oberseite durch den Widerstand bei 1,155 USD eingegrenzt wird. Zuletzt brach EUR/USD auf ein neues Verlaufstief bei 1,117 USD ein und unterschritt damit das letzte signifikante Tief bei 1,121 USD aus dem November 2018. Diesem Kursrutsch folgte zwar eine dynamische Erholung, welche allerdings an der Kurshürde bei 1,142 USD von den Bären gestoppt wurde. Ende März ging der Wert nahtlos in einen weiteren Ausverkauf über und befindet sich aktuell wieder in der Nähe der Jahrestiefs.

Ausblick: Der Rückfall der letzten Tage hat bearishe Spuren hinterlassen. Selbst ein weiteres mittelfristiges Verkaufssignal ist jetzt möglich. Die Short-Szenarien: Abgaben unter die 1,121 USD-Marke dürften jetzt zu einem Angriff auf das Verlaufstief bei 1,117 USD führen. Sollte die Marke unterschritten werden, müsste man sich auf einen rasanten Einbruch bis 1,106 USD und darunter bereits bis 1,095 USD einstellen. Auf diesem Niveau könnte allerdings eine Erholung folgen. Unterhalb von 1,095 USD dürfte sich der Abwärtstrend dagegen direkt bis 1,085 USD ausdehnen. Die Long-Szenarien: Ein Anstieg über 1,130 USD würde den Wert zwar kurz aus der Gefahrenzone befördern, doch schon bei 1,135 USD hätten die Bären die Gelegenheit, eine weitere Verkaufswelle unter 1,117 USD zu starten. Nach wie vor wäre ohnehin erst ein nachhaltiger Ausbruch über 1,142 USD bullish zu werten und könnte zu einer Erholung bis 1,155 USD führen.

EUR/USD

Valor:	946681
ISIN:	EU0009652759
Kursstand:	1,1289 USD

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	1,130+1,135+1,142
Unterstützungen:	1,117+1,106+1,095

Stand 12.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EUR/USD – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEUR/USD – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0466866743	Turbo Warrant	OUSGAU	0,9655	6,86	1,65 CHF
CH0417945562	Mini Future	FUSDFU	1,0501	13,46	0,84 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0392691421	Turbo Warrant	OUSIAU	1,2589	8,36	1,35 CHF
CH0416035159	Mini Future	FUSDBU	1,1905	15,92	0,71 CHF
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*SL = Stop-Loss (Mini-Futures) / KO = Knock Out (Turbos) / Strike = Ausübungspreis (Warrants); Weitere passende Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: www.ubs.com/keyinvest Stand 12.04.2019, 7:00 Uhr

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.549,26	-0,07 %
DAX™	11.935,20	0,35 %
S&P 500™	2.888,32	0,00 %
Nikkei™	21.854,98	0,66 %
EUR/CHF	1,1319	0,15 %
Crude Öl	70,81	-0,51 %
Gold	1.292,67	-1,05 %
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Stand 12.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Givaudan – Alle Trümpfe in der Hand


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	2’300,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	-9,09%
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Stand

12.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Nach der Ausbildung eines bullishen Doppelbodens an der Unterstützung bei 2.232 CHF beendeten die Aktien von Givaudan im Dezember vergangenen Jahres eine mehrmonatige Konsolidierung und stiegen in den folgenden Wochen an das damalige Allzeithoch bei 2.498 CHF an. Von dort setzte der Wert in einer kurzen Verkaufswelle an die Haltemarke bei 2.327 CHF zurück, konnte jedoch ausgehend von der Unterstützung eine weitere Aufwärtsbewegung initiieren. Der Ausbruch über die 2.498 CHF-Marke setzte dann ab Februar dieses Jahres neue Kräfte bei den Bullen frei und sorgte für die Ausdehnung der Kaufwelle bis 2.575 CHF. Diese neue Rekordmarke wurde im März nicht mehr überschritten und nach der Dividendenausschüttung Anfang April kurzzeitig die Haltemarke bei 2.472 CHF angesteuert. Die Lücke, die die Auszahlung hinterliess, konnte jedoch in den vergangenen Tagen dynamisch geschlossen werden. Aktuell nehmen die Aktien von Givaudan wieder Kurs auf das junge Allzeithoch.

Ausblick: Die Käuferseite hat die Aktien von Givaudan weiter im Griff und könnte in Kürze einen Angriff auf die Rekordmarke starten. Darüber könnte sich die Hausse insbesondere mittelfristig weiter ausdehnen. Die Long-Szenarien: Solange die Unterstützung bei 2.498 CHF nicht unterschritten wird, ist der Anstieg seit Ende März intakt und das Hoch bei 2.575 CHF in unmittelbarer Reichweite. Wird die Marke durchbrochen, könnte sich die Rally kurzzeitig bis 2.620 CHF und darüber bis an das Kursziel bei 2.680 CHF ausdehnen. Mittelfristig könnte bei einem Ausbruch über 2.575 CHF sogar der Bereich um 2.750 CHF angelaufen werden. Die Short-Szenarien: Ein Rückfall unter die Unterstützung bei 2.498 CHF würde den Aufwärtstrend dagegen vorübergehend abbremsen und zu einer Korrektur bis an das Zwischentief bei 2.452 CHF führen. Dort hätten die Käufer wieder gute Voraussetzungen für die Wiederaufnahme der Hausse. Wird die Marke dagegen unterschritten, dürfte sich die Korrektur bis 2.405 CHF ausdehnen.

Givaudan

Valor:	1064593
ISIN:	CH0010645932
Kursstand:	2.530,00 CHF

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	2.575+2.620+2.680
Unterstützungen:	2.498+2.452+2.405

Stand 12.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGGivaudan – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Givaudan – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0455762473	Mini Future	FGVJAU	2.267,69	7,67	0,66 CHF
CH0459014459	Warrant	GIVUAU	2.300,00	9,38	0,54 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0443829160	Mini Future	FGIVTU	2.660,57	11,72	0,43 CHF
CH0455756277	Turbo Warrant	OGGVOU	2.723,50	11,40	0,44 CHF
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Schweiz: Zahl der Konkurse auf neuem Höchstwert
Im vergangenen Jahr wurden in der Schweiz so viele Insolvenzverfahren eröffnet wie nie zuvor. 2018 wurden insgesamt 13.971 Firmen- und Privatkonkursverfahren eingeleitet. Das sind 5,4 % bzw. 714 mehr als noch im Vorjahr. Dabei handele es sich um einen neuen Höchstwert, wie das Bundesamtes für Statistik (BFS) mitteilte.
EZB-Umfrage: Experten werden skeptischer
Wie aus einer Umfrage der Europäischen Zentralbank (EZB) hervorgeht, erwarten die befragten Experten im Euroraum ein schwächeres Wirtschaftswachstum. Demnach wird für dieses Jahr ins Schnitt ein Wachstum von 1,2% prognostiziert. Die Einschätzung liegt damit 0,3 Prozentpunkte tiefer als vor drei Monaten.
US-Arbeitsmarkt bleibt robust
Die Zahl der wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA erstmals seit 50 Jahren unter die Marke von 200.000 gefallen. In der vergangenen Woche sei die Zahl der Anträge um 8.000 auf 196.000 gesunken, teilte das US-Arbeitsministerium mit. Das ist der tiefste Stand seit 1969.
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Daily Markets: EUR/USD – Intakte Abwärtsspirale / Givaudan – Alle Trümpfe in der HandB Klein2019-04-12T06:04:21+02:00

Weekly-Hits: Emerging Markets & Nebenwerte mit Momentum

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KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 11.04.2019

Thema 1: Emerging Markets – Ermutigende Signale
Thema 2: OC Oerlikon / Sulzer / VAT Group – Nebenwerte mit Momentum

Emerging Markets
Ermutigende Signale

Der Zollstreit zwischen den USA und China hält die Weltbörsen derzeit in Atem. Zuletzt aber keimte Hoffnung auf, US-Präsident Donald Trump hält sogar eine baldige Einigung für möglich. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.04.2019) Dies sorgte auch in den Emerging Marktes (EM) für Entspannung. Unterstützung bekommen die Schwellenländer zudem von der US-Zinspolitik. Das Fed hatte im März weitere Erhöhungen vorerst ausgeschlossen. Ein wichtiger Punkt, denn viele aufstrebende Nationen finanzieren sich traditionell in US-Dollar. Und bei steigenden Sätzen nehmen die Zinskosten zu. Der Open End PERLES (Symbol: MSCEMU) bietet eine vollständige Partizipation – abzüglich einer Gebühr von 0.90 Prozent p.a. – an dem MSCI Emerging Markets Net TR Index. Diversifiziert lässt es sich auch mit Teilschutz in die BRIC-Staaten investieren. Der Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: ENAMIU) basiert auf den Hang Seng China Enterprises Index, Russian Depositary Index USD (RDX), Wisdom Tree India Earnings sowie iShares MSCI Brazil Capped.

Nicht nur bei den Gesprächen zwischen Peking und Washington waren zuletzt versöhnlichere Töne zu vernehmen, auch hellt sich die chinesische Konjunktur auf. So legte der Einkaufsmanagerindex für den März überraschend auf 50.8 von 49.9 Punkten im Februar zu. Das entspricht nicht nur dem höchsten Stand seit acht Monaten, sondern liegt gleichzeitig wieder über der Wachstumsschwelle von 50 Zähler. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.04.2019) Um der Wirtschaft weiter unter die Arme zu greifen, hat Peking zuletzt die Mehrwertsteuer gesenkt. Am 1. April reduzierte sich diese von 16 auf 13 Prozent. In Sachen Wachstum zeigt sich Nachbar Indien sogar noch etwas dynamischer. Der Subkontinent verzeichnete 2018 einen BIP-Anstieg von 7.3 Prozent, verglichen mit 6.6 Prozent in China.

Laut Prognosen des IWF wird sich an dem Vorsprung im laufenden Jahr nichts ändern. Für Indien wird eine Wachstumsrate von 7.4 Prozent prognostiziert, die chinesische Wirtschaft soll dagegen «nur» um 6.2 Prozent expandieren. Kurzfristig steht Indien aber ganz im Zeichen der Parlamentswahl, die zwischen dem 11. April und 19. Mai stattfindet. Premierminister Narendra Modi liegt jüngsten Umfragen zufolge vorne. Bei einem Sieg möchte die Regierungskoalition mit einem Infrastrukturprogramm von mehr als 1.4 Billionen US-Dollar die Konjunktur ankurbeln (Quelle: Epoch Times, Medienbericht, 08.04.2019).

Der Kapitalmarkt zeigt sich mit der indischen Regierung zufrieden: Die Kurse ziehen seit Jahren stramm nach oben. Ebenfalls auf Gipfeljagd ist der brasilianische Bovespa Index, der seit der Vereidigung des neuen Präsidenten Jair Bolsonaro Ende 2018 mehr als ein Zehntel hinzugewann. Auch russische Aktien sind wieder im Kommen. Der RDX legte trotz ständiger Sanktionsdrohungen aus dem Westen seit Silvester um 16 Prozent zu und markierte ein neues Jahreshoch.¹

Chancen: Je nach Risikoneigung haben Anleger die Möglichkeit, mit unterschiedlichen Produkten in die EM zu investieren. Der Open End PERLES (Symbol: MSCEMU) auf den MSCI Emerging Markets Net TR Index bietet eine 1:1-Partizipation sowie eine Berücksichtigung der Dividenden auf Nettobasis. Im Gegenzug fällt eine Gebühr von 0.90 Prozent p.a. an. Wer auf einen Risikopuffer nicht verzichten möchte, wirft einen Blick auf den ER Kick-In GOAL (Symbol: ENAMIU). Die Barrieren der Basiswerte HSCE, RDX, Wisdom Tree India Earnings und iShares MSCI Brazil Capped sind allesamt mehr als 48 Prozent vom aktuellen Kursniveau entfernt. Die Renditechance beträgt 10.79 Prozent p.a.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

MSCI Emerging Markets Net TR Index (5 Jahre)¹

Die Schwellenländer feiern 2019 ein Comeback. Der MSCI Emerging Markets Net TR konnte seinen kurzfristigen Abwärtstrend beenden und legte seit Jahresbeginn um knapp 13 Prozent zu.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 10.04.2019

HSCE vs. RDX vs. W. T. India E. vs. iShares MSCI Brazil Cap.
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

In den vergangenen fünf Jahren hatten es die BRIC (Brasilien, Russland, Indien, China)-Staaten an der Börse nicht leicht. Die höchsten Kursgewinne wurden in diesem Zeitraum in Indien erzielt.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 10.04.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Symbol	MSCEMU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	MSCI Emerging Markets Net TR Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	USD
Verwaltungsgebühr	0.90% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	USD 502.00 / 507.50
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Termsheet

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Symbol	ENAMIU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	HSCE, RDX, W. T. India, iShares MSCI Brazil Capped
Handelswährung	USD
Seitwärtsrendite	5.42% / 10.79% p.a
Kick-In Level (Barriere)	HSCE: HKD 6’036.50 (48.2%) RDX: USD 752.96 (52.1)% W. India: USD 13.21 (50.0%) iShares MSCI Brazil: USD 21.71 (48.6%)
Verfall	07.04.2021
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	98.55% / 99.55%
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Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 10.04.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	9’556.31	-0.1%
SLI™	1’475.00	-0.2%
S&P 500™	2’888.21	0.5%
EURO STOXX 50™	3’424.65	-0.3%
S&P™ BRIC 40	4’459.41	1.8%
CMCI™ Compos.	948.29	1.0%
Gold(Feinunze)	1’313.90	1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

OC Oerlikon / Sulzer / VAT
Nebenwerte mit Momentum

Oberflächenlösungen, Pumpen, Vakuumventile – operativ sind OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group in unterschiedlichen Bereichen aktiv. An der Börse eint das Trio eine starke kurzfristige Performance. Seit dem Jahreswechsel stehen Gewinne von bis zu 30 Prozent zu Buche.¹ Selbst wenn das Momentum von OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group in den kommenden 18 Monaten nachlassen sollte, ist mit dem Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDJRDU) zum Laufzeitende eine Seitwärtsrendite von 7.75 Prozent p.a. möglich. Entscheidend ist, dass kein Basiswert bis dahin auf oder unter die Barriere von tiefen 55 Prozent der jeweiligen Anfangsnotierung fällt.

Am 9. April fand die Generalversammlung von OC Oerlikon statt. Im KKL Luzern berichtete das Management den Aktionären von einem Rekordjahr. OC Oerlikon hatte Umsatz und operatives Ergebnis (Stufe Ebitda) 2018 um jeweils gut 26 Prozent auf 2.61 Milliarden respektive 406 Millionen Franken verbessert. Für das laufende Jahr peilt CEO Roland Fischer im Bereich Oberflächenlösungen ein Wachstum von vier bis sechs Prozent an, während er in der kleineren Sparte «Manmade Fibers» das Umsatzniveau aus dem Vorjahr halten möchte. Insgesamt sollen die Erlöse mehr als 2.7 Milliarden Franken erreichen und die EBITDA-Marge von zuletzt 15.6 auf mehr als 16 Prozent steigen. (Quelle: OC Oerlikon, Medienmitteilung, 05.03.2019)

Bereits am 3. April ging die Generalversammlung von Sulzer über die Bühne. In der laufenden Woche präsentiert das Unternehmen seine Entwässerungs- und Hochleistungs-Schlammpumpen an der weltgrössten Messe für Baumaschinen (Bauma) in München. Wie die Geschäfte in den ersten drei Monaten 2019 verlaufen sind, erfahren Anleger am 17. April, wenn Sulzer den Auftragseingang publiziert. Am Tag zuvor meldet sich VAT Group mit dem «Trading Update Q1 2019» zu Wort. Im Schlussquartal 2018 war der Auftragseingang des Spezialisten für Vakuumventile um 27.6 Prozent eingebrochen. (Quelle: VAT Group, Medienmitteilung, 08.03.2019) Gleichwohl drehte der Mid Cap mehr oder weniger zeitgleich mit Sulzer und OC Oerlikon um den Jahreswechsel nach oben.¹

Chancen:Ungeachtet vom weiteren Verlauf der drei Aktien wirft der ER Kick-In GOAL (Symbol: KDJRDU) einen Coupon von 7.75% p.a. ab. Zudem gehen OC Oerlikon, Sulzer und VAT Group mit einem Barriereabstand von 45 Prozent in die 18-monatige Laufzeit. Wegen der Early Redemption Funktion ist eine vorzeitige Rückzahlung mitsamt anteiligem Coupon möglich. Voraussetzung: Die drei Basiswerte notieren an einem der vierteljährlichen Beobachtungstage (erster Termin: 21.10.2019) geschlossen auf oder über dem Strike.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notierteiner der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Lieferung einer vorab durch das Bezugsverhältnis fixierten Anzahl des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

OC Oerlikon vs. Sulzer vs. VAT Group ab IPO VAT Group am 14.04.2016 (nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AGStand: 10.04.2019

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Symbol	KDJRDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	OC Oerlikon / Sulzer / VAT Group AG
Handelswährung	CHF
Coupon	7.75% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	55%.
Verfall	19.10.2020
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	17. April 2019, 15:00 Uhr
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Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 10.04.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2017. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Weekly-Hits: Emerging Markets & Nebenwerte mit Momentumchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-04-11T07:32:24+02:00

Daily Markets: DAX – Haben die Bären schon genug? / Ende der Fahnenstange erreicht?

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KeyInvest Daily Markets

Donnerstag, 11.04.2019

Thema 1: DAX – Haben die Bären schon genug?
Thema 2: Apple – Ende der Fahnenstange erreicht?

DAX – Haben die Bären schon genug?


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

11.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick:Mit der Rückeroberung der 11.430 Punkte-Marke setzte sich der Aufwärtstrend beim DAX Index ab Ende März dynamisch fort und führte zu einem Anstieg über die starken Barrieren bei 11.723 und 11.865 Punkten. Dieser Aufwärtsimpuls führte Anfang April an die Oberseite eines sich ausweitenden Dreiecks. Dieses Chartmuster deutet eine vorübergehende Korrekturphase innerhalb eines Trends an und sorgte zuletzt auch für einen leichten Kursrückgang, der in dieser Woche vorübergehend unter die 11.865 Punkte-Marke reichte. Im gestrigen Handel konnte der Index jedoch bereits wieder über die Marke zurückfinden.

Ausblick:Weiterhin ist der DAX aufgrund des starken Anstiegs der letzten Wochen korrekturanfällig. Eine Fortsetzung der Gegenbewegung sollte jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass der Aufwärtstrend bislang nicht von dieser Konsolidierung beeinträchtigt wird. Die Long-Szenarien: Sollte der Index über dem Tief vom Dienstag bei 11.850 Punkten verbleiben, könnte das Zwischenhoch bei 11.988 Punkten erreicht werden. Bei einem Anstieg über die Marke wären das Verlaufshoch bei 12.029 Punkten und der Widerstand bei 12.050 Punkten als nächste Ziele zu nennen. Dort könnte die Ausbildung eines kurzfristigen Doppelhochs den Aufwärtstrend abbremsen. Wird die 12.050 Punkte-Marke dagegen überschritten, könnte die Erholungsrally bis 12.200 Punkte und darüber bereits bis 12.456 Punkte ausgedehnt werden. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 11.850 Punkte würden dagegen für einen Rücksetzer bis 11.723 Punkte sorgen. Dort könnte sich der Aufwärtstrend nach einer kurzen Bodenbildung wieder fortsetzen. Sollte der DAX dagegen auch unter diese Marke fallen, müsste man sich auf einen weiteren Verkaufsimpuls bis 11.612 und 11.500 Punkte einstellen.

DAX

Valor:	998032
ISIN:	DE0008469008
Kursstand:	11.905,91 Punkte

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	11.988+12.050+12.200
Unterstützungen:	11.850+11.723+11.612

Stand 11.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

DAX – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGDAX – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462182400	Faktor	FL8DXU	N/A	8	14,86 CHF
CH0473633722	Mini Future	ADAXUU	10.902,57	10,68	1,26 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462176931	Faktor	FS8DXU	N/A	8	5,18 CHF
CH0473633615	Mini Future	ADAXJU	12.997,21	9,97	1,35 CHF
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Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.556,31	-0,27 %
DAX™	11.905,91	0,47 %
S&P 500™	2.888,21	0,35 %
Nikkei™	21.701,75	0,07 %
EUR/CHF	1,1302	0,34 %
Crude Öl	71,18	1,07 %
Gold	1.306,43	0,32 %
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Stand 11.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Apple – Ende der Fahnenstange erreicht?


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	215,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+7,17%
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Stand

11.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien von Apple konnten sich zu Jahresbeginn erfolgreich gegen den steilen Abwärtstrend der Vormonate stemmen und ausgehend von einem Tief knapp unter der Haltemarke bei 145,60 USD einen dynamischen Konter einleiten. Dieser führte den Wert in einer ersten Kaufwelle über den Widerstand bei 170,26 USD und auf ein Erholungshoch bei 175,57 USD. Dort startete im Februar eine moderate Seitwärtsbewegung, die Anfang März in einen weiteren Aufwärtsimpuls überging. Dieser katapultierte die Aktien über das bisherige Verlaufshoch bei 177,75 USD und den Widerstand bei 183,50 USD. Im Anschluss wurde auch die Hürde bei 194,20 USD überwunden und eine frühere langfristige Aufwärtstrendlinie zurückerobert. Ausgehend von einem Hoch bei 197,69 USD kam es Ende März zu einer scharfen Korrektur, die allerdings schon an der 183,50 USD-Marke gestoppt wurde. Die daraufhin einsetzende Aufwärtswelle führte die Aktien in unmittelbare Nähe des Widerstands bei 204,52 USD.

Ausblick: Die Aktien von Apple haben ein markantes Kursziel erreicht und dort in den letzten Tagen eine Gegenbewegung begonnen. Der Aufwärtstrend der letzten Wochen könnte damit nachhaltig unterbrochen werden und eine stärkere Korrektur ins Haus stehen. Die Long-Szenarien: Setzt der Wert unter das Zwischenhoch bei 197,69 USD zurück, dürfte eine Korrektur bis 190,00 USD führen. Dort könnten die Bullen allerdings bereits den nächsten Anstieg starten und Wert erneut bis an die 204,52 USD-Marke antreiben. Sollte diese Hürde überschritten werden, käme es zur Fortsetzung der Rally bis an die 210,00 USD-Marke. Darüber lägen die nächsten Ziele bei 215,00 und 224,23 USD. Die Short-Szenarien: Abgaben unter die 190,00 USD-Marke würden dagegen für eine Ausweitung der Korrektur bis 183,50 USD sprechen. Auch auf diesem Niveau wäre ein Wiederanstieg bis 204,52 USD möglich. Brechen die Aktien von Apple dagegen unter diese Unterstützung ein, dürfte der Anstieg der Vorwochen enden und eine dynamische Verkaufswelle bis 170,26 USD zurückführen.

Apple

Valor:	908440
ISIN:	US0378331005
Kursstand:	200,62 USD

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	204,52+215,00+224,23
Unterstützungen:	197,69+190,00+183,50

Stand 11.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGApple – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Apple – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462171627	Faktor	FL5APU	N/A	5	20,46 CHF
CH0468353799	Turbo Warrant	OUSDUU	170,68	6,59	0,61 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462171866	Faktor	FS5APU	N/A	5	4,25 CHF
CH0446612605	Turbo Warrant	OBALFU	217,90	10,52	0,38 CHF
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Brexit nun Ende Oktober
Die Frist für den Austritt Grossbritanniens aus der EU wird bis zum 31. Oktober verlängert. Die britische Premierministerin Theresa May stimmte einem flexiblen Angebot der übrigen EU-Staaten zu. UK könnte demnach schon früher die EU verlassen, wenn das Unterhaus das Austrittsabkommen mit Brüssel doch noch billigen sollte.
EZB sieht Wachstumsrisiken
Die Europäische Zentralbank (EZB) befürchtet weiterhin Wachstumsrisiken für die Eurozone. Das Wachstum verlangsame sich, sagte EZB-Präsident Mario Draghi nach der Zinsentscheidung in Frankfurt. Die Wahrscheinlichkeit für eine Rezession sei aber nach wie vor gering. Ihre Leitzinsen veränderte die Notenbank am Mittwoch nicht.
US-Inflation zieht im März kräftig an
Die Inflationsrate in den USA ist im März auf 1,9% gestiegen, teilte das US-Arbeitsministerium mit. Im Vormonat hatte die Inflationsrate noch bei 1,5% gelegen. Im Vergleich zum Vormonat stiegen die Verbraucherpreise wie erwartet um 0,4%.
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Daily Markets: DAX – Haben die Bären schon genug? / Ende der Fahnenstange erreicht?B Klein2019-04-11T06:02:50+02:00

Daily News: EuroStoxx 50 – Kursziel erreicht / ABB – Frisches Kaufsignal in Kürze?

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KeyInvest Daily Markets

Mittwoch, 10.04.2019

Thema 1: EuroStoxx 50 – Kursziel erreicht
Thema 2: ABB – Frisches Kaufsignal in Kürze?

EuroStoxx 50 – Kursziel erreicht


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

10.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick:Der EuroStoxx 50 Index konnte sich in den letzten Tagen wie erwartet weiter nach oben absetzen. Dabei wurde ein neues Verlaufshoch bei 3.453 Punkten markiert. Dieses notierte nur drei Punkte über dem zuletzt ausgegebenen oberen Kursziel, welches bei 3.450 Punkten lag. Auf diesem Kursniveau fanden dann in dieser Woche Gewinnmitnahmen statt. Zudem konnte man in den vergangenen Tagen den „Golden Cross“ im Tageschart beobachten. Der EMA50 konnte den EMA200 von unten nach oben bei rund 3.275 Punkten durchschneiden. Die 3.280 Punkte-Marke bleibt somit weiter eine sehr wichtige Unterstützungszone.

Ausblick:In den nächsten Tagen dürfte der Index nach dem Erreichen des Kursziels und nach der bearishen Kerzenkonstellation etwas zur Schwäche neigen. Das Überraschungsmoment liegt aber weiterhin bei den Käufern.Die Short-Szenarien: Solange der Index nicht über der 3.450 Punkte-Marke schliessen sollte, dürfte ein Rückgang bis ca. 3.350 Punkte bevorstehen. Auf diesem Kursniveau liegt der erste wichtige Unterstützungsbereich. Daher könnte der Index auf diesem Support direkt wieder nach oben durchstarten. Die nächste markante Unterstützung liegt bei 3.300/3.280 Punkten. Die Long-Szenarien: Können die Käufer den Index über der 3.400 Punkte-Marke halten, wäre ein weiteres Verlaufshoch über 3.453 Punkte sehr gut möglich. Der nächste Widerstand läge bei 3.500 Punkten. Ein Tagesschlusskurs über diesem runden Level würde einen Anstieg bis 3.550 Punkte ermöglichen.

EuroStoxx 50

Valor:	846480
ISIN:	EU0009658145
Kursstand:	3.417,22 Punkte

Tendenz:	seitwärts
Widerstände:	3.453+3.500+3.550
Unterstützungen:	3.350+3.300+3.280

Stand 10.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EuroStoxx 50 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEuroStoxx 50 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462182459	Faktor	FL10EU	N/A	10	20,23 CHF
CH0465127626	Turbo Warrant	OSTXAU	3.203,57	13,42	0,29 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462182368	Faktor	FS10EU	N/A	10	3,66 CHF
CH0471855301	Turbo Warrant	SXEABU	3.696,73	11,28	0,34 CHF
						Add

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.582,22	0,37 %
DAX™	11.850,57	-0,94 %
S&P 500™	2.878,20	-0,61 %
Nikkei™	21.651,27	0,07 %
EUR/CHF	1,1263	0,09 %
Crude Öl	70,42	-0,71 %
Gold	1.302,17	0,23 %
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Stand 10.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

ABB – Frisches Kaufsignal in Kürze?


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	20,50 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+4,81%
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Stand

10.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien von ABB sind weiterhin in einer intakten Abwärtsbewegung gefangen. Doch dieser Trend könnte in Kürze gebrochen werden. Der Startpunkt der aktuell noch laufenden Konsolidierungsformation lag im Januar 2018 bei 27,24 CHF. Nach einem ersten Stabilisierungsversuch im Sommer 2018 um 21,00 CHF folgte im Oktober ein weiterer Ausverkauf. Dieser stoppte erst knapp über der 18,00 CHF-Marke. Seitdem läuft der nächste Versuch einer Stabilisierung. Um diese Formation erfolgreich aufzubrechen, braucht es nicht mehr viel. Doch um dieses handfeste Kaufsignal auszulösen, darf der Titel nicht mehr unter das letzte ausgebildete Tief bei 18,23 CHF fallen. Gestern schlossen die Wertpapiere bei 19,56 CHF.

Ausblick: Die Käufer konnten in den letzten Tagen bereits das Vorgängerhoch bei 19,70 CHF leicht überbieten. Doch im Anschluss daran scheiterten die Bullen an der dominanten Abwärtstrendlinie, die sich seit 2018 etabliert hat. Die Long-Szenarien: Können die Bullen in den kommenden Tagen einen Tagesschlusskurs über 20,00 CHF erzwingen, würde ein frisches Kaufsignal bereitstehen, denn dann wäre die markante Abwärtstrendlinie von 2018 endlich nachhaltig überboten.Mit diesem neuen Handelssignal im Rücken dürfte zunächst ein Anstieg bis ca. 21,00 CHF erfolgen. Geht es über diese Marke, würde weiteres Aufwärtspotenzial freigesetzt. Die nächsten Ziele liegen in diesem Fall bei 21,60 CHF und bei 22,00 CHF. Die Short-Szenarien: Kann der Wert in den nächsten Tagen nicht über die 20,00 CHF-Marke ausbrechen, dürfte ein Rücksetzer bis ca. 18,50 CHF wahrscheinlich sein. Sollte der Kurs anschliessend sogar unter 18,23 CHF zurückfallen, würde ein neues Verkaufssignal mit Ziel 17,00 CHF entstehen.

ABB

Valor:	1222171
ISIN:	CH0012221716
Kursstand:	19,56 CHF

Tendenz:	seitwärts
Widerstände:	19,70+20,00+20,96
Unterstützungen:	19,20+18,61+18,23

Stand 10.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGABB – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
ABB – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462555696	Faktor	FL12AU	N/A	12	5,39 CHF
CH0455756624	Mini Future	FABEAU	18,12	9,68	0,40 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462561231	Faktor	FS12AU	N/A	12	9,26 CHF
CH0443825317	Mini Future	FABBXU	21,02	9,47	0,42 CHF
						Add

EZB: Kreditstandards wurden nicht gestrafft
Die Banken des Euroraums haben ihre Standards bei der Kreditvergabe an Unternehmen im ersten Quartal nicht verschärft, wie aus dem aktuellen Quartalsbericht zur Kreditvergabe der EZB hervorgeht. Nach Mitteilung der EZB überstieg der Prozentsatz der Banken mit lockereren Kreditstandards den Prozentsatz von Banken mit strafferen Standards um 1 Punkt. Die Institute selbst hatten eine Straffung um 2 Punkte erwartet.
US-Verbauchervertrauen sinkt im April
Der IBD/TIPP-Index für das Verbauchervertrauen in den USA ist im April um 1,5 Punkte auf 54,2 Punkte gesunken. Analysten hatten einen Stand von 53,2 Zählern erwartet. Der Gesamtindex deutet aber nach wie vor darauf hin, dass die US-Verbraucher moderat optimistisch sind.
Italiens Regierung senkt Wachstumsprognose
Die italienische Regierung hat ihre Wachstumsprognose für das laufende Jahr drastisch gesenkt, wie Bloomberg berichtete. Demnach werde für 2019 nur noch ein minimales Wachstum der Wirtschaftsleistung (BIP) um 0,1 % erwartet. Zuvor hatte die Regierung ein Wachstum von 1,0 % in Aussicht gestellt.
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Daily News: EuroStoxx 50 – Kursziel erreicht / ABB – Frisches Kaufsignal in Kürze?B Klein2019-04-10T06:13:04+02:00

Mehr Hoffen als Bangen

KeyInvest Blog

9. April 2019 – UBS Wochenkommentar Rück-/Ausblick

Mehr Hoffen als Bangen

Zäumen wir diese Woche das Pferd mal von hinten auf. Die europäischen Aktien befinden sich nämlich in einer erstaunlich guten Phase. Der EURO STOXX 50 konnte sechs Handelstage in Folge mit einem Plus abschliessen, die längste Serie seit etwa mehr als einem halben Jahr. Der DAX schaffte sogar sieben Tagesgewinne hintereinander und erzielte zudem mit einem Kursanstieg von 4.2 Prozent den höchsten Wochengewinn seit rund zweieinhalb Jahren.*

USA vs. China – China vs. EU

Es waren vor allem die Entspannungssignale im Zollstreit zwischen den USA und China, welche die Kurse auf breiter Front haussieren liessen. Nach Ansicht der Politiker in Peking wurden bei dem letzten Treffen in Washington Fortschritte erzielt. Dem stimmte auch die USA zu, allerdings unter Vorbehalt. Eine Präsidialamtssprecherin erklärte, dass noch beträchtliche Arbeit vor den Unterhändlern liegt, um die noch ungelösten Streitpunkte beizulegen. US-Präsident Donald Trump zeigt sich dennoch zuversichtlich und hält ein Handelsabkommen mit dem Reich der Mitte in den kommenden vier Wochen für möglich. Die Verhandlungen sollen in der neuen Woche fortgesetzt werden. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.04.2019)

Europa wiederum wird am Dienstag Gespräche mit Peking führen. Die EU möchte mit China unter anderem ein Investitionsabkommen aushandeln und fordert das Land auf, unlautere Handelshemmnisse zu beseitigen. Diplomaten zufolge zeigt sich China im Vorfeld aber nicht besonders kompromissbereit.(Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.04.2019)

Ermutigende Signale

Aus wirtschaftlicher Sicht kam es sowohl in hiesigen Breitengraden als auch in Übersee zu freundlichen Tendenzen. So steigerte beispielsweise die deutsche Industrie, angetrieben durch den anhaltenden Bau-Boom, ihre Produktion im Februar unerwartet stark um 0.7 Prozent gegenüber dem Vormonat. Ökonomen hatten nur ein Plus von 0.5 Prozent auf dem Zettel. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.04.2019) Während die grösste europäische Volkswirtschaft die zuletzt aufkeimenden Rezessionssorgen etwas besänftigen konnte, bekam die USA in der vergangenen Woche Rückenwind vom Arbeitsmarkt. Der mit grosser Spannung erwartete Arbeitsmarktbericht fiel überraschend positiv aus. Im März wurden 196’000 neue Stellen geschaffen und damit deutlich mehr als im Monat zuvor. Im Februar waren es nur 33’000 neue Jobs. Auch konnten die Markterwartungen von 177’000 Stellen übertroffen werden. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 05.04.2019)

Never Ending Story

Der Abstimmungsmarathon in Grossbritannien setzt sich derweil weiter fort. Zwar konnten sich die Briten in der vergangenen Woche darauf einigen, bei der EU einen neuen Brexit-Aufschub bis zum 22. Mai zu beantragen. Doch gibt Europa nur dann grünes Licht, sollte der mit Premierministerin Theresa May ausgehandelte Brexit-Deal zuvor vom britischen Parlament abgesegnet werden. Ein äusserst schwieriges Unterfangen, schliesslich wurde die Vereinbarung bereits drei Mal abgelehnt. Voraussichtlich am Mittwoch wird die EU über den neuen Brexit-Aufschub beraten. Sollte es in den kommenden Tagen zu keiner Einigung kommen, droht am Freitag den 12. April ein ungeordneter Brexit – was letztendlich zu einem Chaos an der Börse führen könnte. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 05.04.2019)

EURO STOXX 50 vs. DAX (5 Jahre)*

*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum	Zeit	Land	Indikator
09.04.2019	08:30	CH	Arbeitslosenquote
09.04.2019	–	EU	EU-Verhandlungen mit China
09.04.2019	–	CH	Sika Umsatzzahlen 1. Quartal
10.04.2019	10:30	UK	BIP 1. Quartal
10.04.2019	13:45	EZ	EZB Zinssatzentscheidung
10.04.2019	14:30	US	Verbraucherpreisindex
10.04.2019	–	EU	EU-Beratung über Brexit-Aufschub
12.04.2019	–	CH	Erster Handelstag Stadler Rail

Quelle: Thomson Reuters

Weitere Blogeinträge:

Mehr Hoffen als Bangenubs-ch2019-04-09T06:49:47+02:00

Daily Markets: S&P 500 – Bullen zeigen weiter enorme Stärke / Swisscom – Am langfristigen Abwärtstrend gescheitert

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Dienstag, 09.04.2019

Thema 1: S&P 500 – Bullen zeigen weiter enorme Stärke
Thema 2: Swisscom – Am langfristigen Abwärtstrend gescheitert

S&P 500 – Bullen zeigen weiter enorme Stärke


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

09.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Der S&P 500 Index konnte in den letzten Tagen seine dynamische Erholungsbewegung weiter fortsetzen. Dabei haben die Bullen zuletzt ein bullishes Muster an der wichtigen 2.800 Punkte-Marke ausgebildet. Mit dieser stark bullishen Konstellation im Rücken dürfte der S&P500-Index in den kommenden Tagen weiter ansteigen. Seit dem Tief Ende des letzten Jahres bei 2.346 Punkten erholte sich der Markt nun um über 540 Punkte und steht knapp unter der 2.900 Punkte-Marke. Das ist der höchste Stand seit dem 09. Oktober 2018. Die Abrisskante vom 10. Oktober, die bei 2.874 Punkten lag, wurde bereits deutlich überwunden. Die Käufer wollen wohl direkt das Allzeithoch bei 2.940 Punkten erreichen.

Ausblick: Der bullishe Wochenauftakt verdeutlicht erneut die Stärke der Käufer. Ein weiterer „Short-Squeeze“ könnte in dieser Woche anstehen. Allerdings beginnt in den USA die Berichtssaison. Erhöhte Volatilität ist in den nächsten Wochen nahezu vorprogrammiert. Die Long-Szenarien: Die Bullen sind weiterhin am Drücker. Sollte der Index in dieser Woche nachhaltig über die runde 2.900 Punkte-Marke ansteigen, dürfte zeitnah ein neues Allzeithoch über 2.940 Punkte entstehen. Ein Tagesschlusskurs über dieser Marke könnte einen dynamischen Anstieg bis 3.000 Punkte auslösen. Die Short-Szenarien: Oberhalb von 2.870 Punkten haben die Bären nichts zu melden. Daher sollte man zwingend eine bearishe Umkehrkerze abwarten. Sollte der Index eines Tages wieder unter der 2.870 Punkte-Marke schliessen, würde ein schwaches Verkaufssignal generiert. In diesem Fall dürfte ein erneuter Rücklauf bis an die 2.800 Punkte-Marke bevorstehen. Weiteres Korrekturpotenzial würde erst unterhalb von 2.785 Punkten entstehen.

S&P 500

Valor:	998434
ISIN:	US78378X1072
Kursstand:	2.895,77 Punkte

Tendenz:	aufwärts
Widerstände:	2.900+2.940+3.000
Unterstützungen:	2.870+2.800+2.785

Stand 09.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

S&P 500 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGS&P 500 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462175560	Faktor	FL10SU	N/A	10	16,46 CHF
CH0463067915	Turbo Warrant	SPXCAU	2.716,65	16,23	1,78 CHF
						Add

ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0462175388	Faktor	FS10SU	N/A	10	5,03 CHF
CH0445924563	Turbo Warrant	SPXLAU	3.052,68	17,37	1,66 CHF
						Add

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.547,33	0,06 %
DAX™	11.963,40	-0,39 %
S&P 500™	2.895,77	0,10 %
Nikkei™	21.783,59	0,10 %
EUR/CHF	1,1252	0,34 %
Crude Öl	70,93	0,69 %
Gold	1.299,18	0,22 %
			? undefined:undefined ?	? undefined:undefined ?	Add

Stand 09.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Swisscom – Am langfristigen Abwärtstrend gescheitert


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	481,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+4,77%
		Add

Stand

09.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien von Swisscom konnten den seit 2014 gültigen Abwärtstrend im April bisher nicht überwinden, sondern scheiterten kläglich an dieser Widerstandslinie. Das 2014er-Hoch lag bei 587,50 CHF. Das 2019er-Hoch befindet sich bei 495,70 CHF und wurde am 3. April erreicht. Zu diesem Zeitpunkt touchierte der Kurs die dominante Abwärtstrendlinie, doch es folgte eine stark bearishe Tageskerze. Dieses Verkaufssignal zog weitere Verkäufe nach sich. Innerhalb weniger Handelstage verloren die Wertpapiere rund sieben Prozent und notieren nur noch bei 459,40 CHF. Durch diesen Abverkauf wurde der letzte Anstieg von Anfang Februar um mehr als 50 Prozent korrigiert. Das letzte wichtige Verlaufstief lag bei 441,10 CHF.

Ausblick: Der kräftige Ausverkauf wurde mit einer grossen Kurslücke begleitet. Da diese Kurslücke noch nicht einmal im Ansatz geschlossen werden konnte, muss man von weiter fallenden Kursen ausgehen. Die Short-Szenarien: Das aktuelle Abwärtsmomentum spricht für die Bären. Sollte trotzdem ein kleiner Rücklauf bis rund 475,00 CHF stattfinden, dürfte sich anschliessend die Abwärtsbewegung fortsetzen. Korrekturziele liegen bei rund 455,00 CHF und bei 440,00 CHF. Spätestens bei 440,00 CHF wird eine grössere Gegenwehr der Bullen erwartet. Die Long-Szenarien: Sollte der Wert in den nächsten Tagen direkt bis 455,00 CHF abrutschen, dürfte nach einer entsprechenden Umkehrkerze eine Erholungsbewegung stattfinden. Diese könnte jedoch bereits unter der 470,00 CHF-Marke enden. Eine markante Widerstandszone befindet sich bei 478,00 CHF. Eine stärkere Gegenbewegung wird in den kommenden Tagen nicht erwartet.

Swisscom

Valor:	874251
ISIN:	CH0008742519
Kursstand:	459,40 CHF

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	464,00+470,00+478,00
Unterstützungen:	455,00+440,00+438,40

Stand 09.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGSwisscom – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Swisscom – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0438530518	Mini Future	FSCMBU	424,48	9,61	0,48 CHF
CH0462556280	Mini Future	FSCDAU	442,34	15,35	0,30 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0392424773	Mini Future	FSCDZU	497,07	8,46	0,54 CHF
CH0387476275	Mini Future	FSCCZU	487,19	10,38	0,44 CHF
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Konjunktur in der Eurozone zeigt sich stabilisiert
Der sentix Konjunktur-Gesamtindex für den Euroraum kletterte im April auf -0,3 Punkte. Das ist der höchste Wert seit November 2018, wie das Sentix-Institut am Dienstag mitteilte. Deutschland attestierten die Experten allerdings eine schwache Konjunkturdynamik. Der Lagewert knickte von 20,0 auf 10,5 Punkte auf den tiefsten Stand seit April 2010 ein. Die Erwartungen stiegen zum dritten Mal in Folge, sind aber mit -6 Punkten noch negativ.
US-Industrie beklagt Auftragsrückgang
Der Auftragseingang in der US-Industrie ist im Februar um 0,5 % gesunken, teilte das Handelsministerium am Montag mit. Der Vormonatswert wurde auf 0,0% nach unten revidiert. Die Aufträge für langlebige Wirtschaftsgüter gingen im Februar um 1,6 % zurück, die Orders für Verbrauchsgüter legten leicht zu.
Oettinger: Europa ist gelähmt
Laut EU-Kommissar Günther Oettinger ist China der grösste Profiteur im Ringen um den Brexit. „Europa ist gelähmt“, sagte der CDU-Politiker in einem Interview. In der Volksrepublik bringe die Regierung ihre Strategie dagegen unbeirrt voran und stosse überall auf der Welt in die Lücken, die Europa nicht füllen könne, weil es so sehr mit sich selbst beschäftigt sei.
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Daily Markets: S&P 500 – Bullen zeigen weiter enorme Stärke / Swisscom – Am langfristigen Abwärtstrend gescheitertB Klein2019-04-09T06:08:37+02:00

Daily Markets: SMI – Aufwärtstrend bleibt stabil / LafargeHolcim – Bullen liegen auf der Lauer

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KeyInvest Daily Markets

Montag, 08.04.2019

Thema 1: SMI – Aufwärtstrend bleibt stabil
Thema 2: LafargeHolcim – Bullen liegen auf der Lauer

SMI – Aufwärtstrend bleibt stabil


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

08.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick:Nachdem im Dezember 2018 beim SMI Index eine fulimante Rally gestartet und mit dem Ausbruch über die Barriere bei 9.200 Punkten im Februar dieses Jahres ein grosses Kaufsignal etabliert wurde, konnte der Index weiter in Richtung seines Allzeithochs ansteigen. Kurz vor dem Erreichen der Marke setzte im März eine Korrektur ein, die von den Käufern noch vor der 9.200 Punkte-Marke aufgefangen wurde. Seit dem Korrekturtief bei 9.263 Punkten startete der Wert erneut durch und liess in der vergangenen Woche auch den Zwischenwiderstand bei 9.481 Punkten hinter sich. Damit wurde die Gefahr der Ausbildung einer bearishen Schulter-Kopf-Schulter-Formation abgewendet. Zuletzt stieg der SMI bereits wieder an das Verlaufshoch bei 9.582 Punkten und tendiert dort seither seitwärts.

Ausblick:Die Käuferseite hat ihre Chance genutzt und die bearishe Tendenz sofort wieder gekontert. Die grösste Aufgabe, der Angriff auf das Allzeithoch, wartet jedoch nochauf die Bullen. Die Long-Szenarien: Kann der SMI weiter über der 9.481 Punkte-Marke gehalten werden, dürfte es in Kürze zu einer Attacke auf das Hoch bei 9.582 Punkten kommen. Darüber wäre das Rekordhoch das nächste Ziel, an dem es allerdings auch zu einer heftigen Gegenbewegung kommen kann. Ein nachhaltiger Ausbruch über 9.618 Punkte würde dagegen Potenzial bis 9.700 Punkte und darüber bereits bis 9.740 Punkte eröffnen. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 9.481 Punkte sollten dagegen noch vor der 9.357 Punkte-Marke wieder auf Käufer treffen. Andernfalls käme es bei einem Bruch der Marke zu einer deutlicheren Gegenbewegung bis 9.263 und 9.200 Punkte. Weiterhin wäre jedoch erst der Bruch dieser zentralen Unterstützung bearish zu werten.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	9.541,15 Punkte

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	9.618+9.700+9.740
Unterstützungen:	9.481+9.357+9.200

Stand 08.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0449366357	Faktor	OBDABU	N/A	8	20,38 CHF
CH0453241587	Turbo Warrant	OSMIYU	8.321,60	7,71	2,48 CHF
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ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0449366407	Faktor	OBOXTU	N/A	10	2,11 CHF
CH0462561470	Turbo Warrant	KOSMIU	10.214,01	13,39	1,42 CHF
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Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.541,15	-0,24 %
DAX™	12.009,75	0,18 %
S&P 500™	2.892,74	0,46 %
Nikkei™	21.775,48	-0,36 %
EUR/CHF	1,1213	-0,14 %
Crude Öl	70,44	1,95 %
Gold	1.296,21	0,53 %
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Stand 08.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

LafargeHolcim – Bullen liegen auf der Lauer


12-Monats-Rating	Sell
Kursziel	43,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	-15,35%
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Stand

08.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Von Januar 2018 an dominierte bei den Aktien von LafargeHolcim eine dynamische, teils hochvolatile Abwärtstrendphase, die fast bis an das Tief des Sommers 2016 bei 36,55 CHF zurückführte. Allerdings gelang den Bullen zum Jahreswechsel mit der Rückeroberung des Zwischentiefs bei 40,29 CHF eine dynamische Aufholjagd, die noch im Januar dieses Jahres über die zentrale Abwärtstrendlinie und an den Widerstand bei 48,99 CHF führte. Die Hürde konnte den Ansturm der Bullen auch nur vorübergehend stoppen und wurde Mitte Februar durchbrochen. Es folgte ein Anstieg über die Barriere bei 50,45 CHF und damit der vorübergehende Wiedereintritt in die Preisspanne des grossen Seitwärtsmarktes des Jahres 2018. Allerdings konnten die Bullen das Niveau nur kurz halten und mussten eine Korrektur bis knapp unter die 48,99 CHF-Marke hinnehmen. Doch seit Anfang April die 48,99 CHF-Marke zurückerobert wurde, entwickelte sich ein weiterer Anstieg, der in der vergangenen Woche wieder über die 50,45 CHF-Marke führte.

Ausblick: Mit dem jüngsten Anstieg haben sich die Käufer wieder in eine aussichtsreiche Position gebracht. Zwar stehen dem Aufwärtstrend einige markante Hürden gegenüber, doch hat der Wert bislang nichts von seiner Durchschlagskraftverloren. Die Long-Szenarien: Zunächst könnten die Aktien erneut bis 51,68 CHF steigen. Ein Ausbruch über den Widerstand könnte kurzfristig bis an die 52,75 CHF-Marke führen. Dort ist mit einer Korrektur zu rechnen, die durchaus wieder bis 50,45 CHF reichen kann. Wird der Widerstand bei 52,75 CHF ebenfalls überschritten, dürfte sich die Hausse dagegen deutlich beschleunigen und den Wert bis 54,00 CHF und darüber bereits an die zentrale Barriere bei 56,10 CHF antreiben. Die Short-Szenarien: In der aktuellen Situation wäre der Ausbruch über 51,68 CHF bei einem Rücksetzer unter 50,45 CHF lediglich vertagt. Nach einer Korrektur bis 48,99 CHF hätten die Käufer wieder die Gelegenheit, den Anstieg fortzusetzen. Sollte die 48,99 CHF-Marke dagegen zum zweiten Mal innerhalb weniger Wochen nachhaltig unterschritten werden, käme es zu einem temporären Verkaufssignal und einem Einbruch bis 46,73 CHF.

LafargeHolcim

Valor:	1221405
ISIN:	CH0012214059
Kursstand:	50,86 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	51,68+52,75+54,00
Unterstützungen:	50,45+48,99+46,73

Stand 08.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGLafargeHolcim – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
LafargeHolcim – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0449366969	Faktor	FL5LHU	N/A	5	21,03 CHF
CH0459016512	Mini Future	FHOLDU	47,23	10,01	0,34 CHF
						Add

ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0449360384	Faktor	FS5LHU	N/A	5	2,92 CHF
CH0409739056	Mini Future	FHOFZU	53,11	12,49	0,27 CHF
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US-Arbeitsmarktbericht bestätigt robusten Ausblick
Im März war der Beschäftigungsaufbau in den USA mit 196.000 Stellen etwas stärker als erwartet. Die Arbeitslosenquote verharrte mit 3,8% auf ihrem Vormonatswert. Die Stundenlöhne legten um 0,1% und damit schwächer als erwartet zu.
Brexit: Weitere Verschiebung beantragt
Die britische Premierministerin May hat in einem Brief an die EU um eine Verlängerung der Brexit-Frist bis zum 30. Juni gebeten. Grossbritannien werde zugleich Vorbereitungen für die Teilnahme an der Europawahl treffen, hiess es in dem Schreiben. EU-Ratschef Donald Tusk machte sich unterdessen für eine Verschiebung des Brexits um weitere zwölf Monate stark.
Trump fordert Zinssenkung und neues QE-Programm
US-Präsident Donald Trump hat seine Kritik an der Fed am Freitag erneuert und eine Zinssenkung, ein Ende des Programms zur Bilanzverkürzung (Quantitative-Tapering) sowie ein neues Quantitative-Easing-Programm gefordert.
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Daily Markets: SMI – Aufwärtstrend bleibt stabil / LafargeHolcim – Bullen liegen auf der LauerB Klein2019-04-08T06:09:41+02:00

Weekly Hits: Zone euro, Clariant, Givaudan & Lonza

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 05.04.2019

Thème 1: Zone euro - Mario laisse le robinet monétaire ouvert
Thème 2: Clariant, Givaudan, Lonza - Une branche faible, des titres solides

Zone euro
Mario laisse le robinet monétaire ouvert

Le ciel s’obscurcit au-dessus de l’Europe avec d’une part, la menace d’un conflit commercial entre les États-Unis et la Chine ainsi que l’Europe et d’autre part, le Brexit qui semble s’orienter encore un peu plus vers une sortie de la Grande-Bretagne de l’UE sans accord. Deux facteurs qui pourraient entraîner un nouveau ralentissement de la conjoncture. À titre d’exemple, l’indice des directeurs d’achat pour la zone euro a plongé de 0,6 point pour s’établir à 51,3 en mars, soit la troisième plus faible valeur enregistrée depuis quatre ans et demi. (Source : Thomson Reuters, revue de presse, 22.03.2019) Mais la BCE s’y est déjà préparée : à la surprise générale, les autorités monétaires ont reporté le relèvement des taux pour éviter une éventuelle récession. Certes, le bas niveau des taux directeurs pénalise les épargnants, mais il profite généralement aux marchés d’actions. En fonction de leur propension au risque, plusieurs possibilités s’offrent aux investisseurs qui souhaitent s’engager dans la zone euro : L’ETT (symbole : ETSX5) sur l’Euro STOXX 50™ propose une participation totale.² Ceux qui ne veulent pas renoncer à une marge de sécurité doivent se tourner vers l’Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KBIUDU). Ce dernier se base sur les poids lourds de l’Euro STOXX50™ que sont Deutsche Post, LVMH et SAP, et laisse entrevoir une opportunité de rendement intéressante de 7,9%.

Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne qui termine son mandat le 31 octobre 2019, a surpris tout le monde le 27 mars dernier en annulant le relèvement de taux prévu pour cette année. La BCE souhaite s’en tenir à ses taux-clés actuels encore jusqu’à la fin de l’année au moins. Les taux directeurs stagnent à un plancher record de 0,0% depuis 2016. Si la conjoncture venait à se dégrader au-delà des craintes, la première hausse depuis l’année 2011 pourrait être reportée encore plus longtemps si nécessaire. « Nous ne manquons pas d’instruments pour accomplir notre mandat », a expliqué M. Draghi. Les autorités monétaires étudient par ailleurs les effets secondaires des taux durablement bas pour les banques. (Source : Thomson Reuters, revue de presse, 27.03.2019) Jusqu’où M. Draghi ouvrira-t-il encore le robinet monétaire? Cela dépendra de la suite des évènements. Les perspectives ne sont guère réjouissantes actuellement. Dans le cadre de prévisions établies conjointement, les instituts ifo, KOF de Zurich et Istat de Rome estiment que la croissance ne dépassera pas 0,2% dans la zone euro en ce début d’année. Au cours des trimestres à venir, le PIB ne devrait afficher qu’une faible hausse de 0,3%. (Source : Thomson Reuters, revue de presse, 02.04.2019).

L’Euro STOXX 50™ a malgré tout poursuivi sa tendance haussière entamée en début d’année dans l’espoir que le niveau bas des taux perdure. L’indice a gagné près de 13% depuis janvier. Les poids lourds européens Deutsche Post, LVMH et SAP ont progressé bien davantage. Le titre du géant du luxe mondial a même augmenté d’un tiers.¹ Des nouvelles réjouissantes ont accompagné cette envolée puisque le groupe français a en effet clôturé l’exercice passé avec de nouvelles valeurs record. De plus, Bernard Arnault, PDG et actionnaire majoritaire du groupe, s’est montré raisonnablement optimiste pour 2019. (Source : Thomson Reuters, revue de presse, 30.01.2019).

Opportunités: L’ER Kick-In GOAL (symbole : KBIUDU) sur Deutsche Post, LVMH et SAP s’en sort sans nouvelle hausse de cours. Si chacune des barrières du trio reste intacte – Deutsche Post affiche actuellement l’écart le plus faible avec 24,65% – le produit génèrera en à peine une année un rendement de 7,9%. L’ETT (symbole : ETSX5) sur l’Euro STOXX 50™ s’adresse
en revanche aux investisseurs qui souhaitent participer sans protection partielle aux opportunités qu’offrent les 50 plus gros titres de la zone euro.²

Risques: les produits présentés n’offrent pas de protection du capital. Avec un ETT, dès que l’indice sous-jacent tombe en-dessous du prix d’entrée, des pertes se produisent. Si, pendant la durée de l’investissement, un des sous-jacents du Kick-In GOAL atteint une seule fois le niveau de sa barrière («Kick-In Level») ou descend en dessous, et que la fonction Early Redemption ne s’applique pas, le montant remboursé en espèces à maturité par amortissement est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Indice Euro STOXX 50™ (5 ans)¹

Les 50 plus grandes entreprises cotées en bourse de la zone euro ont récemment rebondi avec dynamisme. En revanche, l’Euro STOXX 50™ n’a finalement pas progressé au cours des cinq dernières années.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

Deutsche Post vs. LVMH vs. SAP
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Les Blue Chips européennes Deutsche Post, LVMH et SAP ont suivi un rythme différent depuis 2014. L’action LVMH, qui a plus que doublé, a enregistré les gains les plus élevés.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur Euro STOXX 50™ Net Return Index

Symbol	ETSX5
SVSP Name	Tracker Certifikat
SVSP Code	1300
Sous-jacent	Euro STOXX 50™ Net Return Index
Conversion ratio	10:1
Devise	EUR
Frais de gestion	0.00% p.a.²
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 712.00 / 712.50

Termsheet

8.00% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL sur Deutsche Post / LVMH / SAP

Symbol	KBIUDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Deutsche Post, LVMH, SAP
Devise	EUR
Coupon	8.00% p.a.
Kick-In Level (Distance)	Dt. Post: EUR 29.70 (25.18%) LVMH: EUR 335.00 (50.97%) SAP: EUR 103.70 (48.19%)
Rendement latéraux	7.38% / 7.15% p.a.
Echéance	03.04.2020
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	99.60% / 100.60%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	9’570.09	1.9%
SLI™	1’477.30	3.1%
S&P 500™	2’873.40	2.4%
Euro STOXX 50™	3’435.56	3.4%
S&P™ BRIC 40	4’380.80	3.3%
CMCI™ Compos.	938.56	1.0%
Gold (troy ounce)	1’295.30	-1.6%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

Clariant, Givaudan, Lonza
Une branche faible, des titres solides

Le moral est parfois meilleur que le contexte : la fédération de l’industrie chimique allemande (VCI) a fini par revoir considérablement à la baisse ses prévisions pour 2019. Les experts tablent sur un repli de la production d’un bon 3,5% en Allemagne, la première économie d’Europe. En décembre 2018, on parlait pourtant encore d’une hausse modérée de 1,5%. (Source : VCI, communiqué de presse, 12.03.2019) Mais cela ne semble pas perturber les investisseurs plus que cela : le cours des entreprises suisses de produits chimiques spéciaux Clariant, Givaudan et Lonza grimpent depuis le début de l’année.¹ Si le trio marquait une pause maintenant, l’Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KDIWDU) en souscription serait le produit adapté : si la barrière de 60% des cours initiaux reste intacte, le produit générera au plus tard dans deux ans le rendement maximum de 7% par an.

Lonza a connu une phase de nervosité en début d’année. Contre toute attente, le CEO Richard Ridinger a annoncé son départ et passé le relais le 1er mars 2019 à son successeur, Marc Funk, qui dirigeait auparavant la Division Pharma & Biotech. Mais cela ne change en rien la stratégie de croissance de l’entreprise. En 2019, son chiffre d’affaires devrait croître de 5 à 9% et sa marge EBITDA principale devrait « se maintenir à un niveau élevé ». La société a signé un rendement de 27,3% en 2018. Il devrait s’établir à 30% d’ici 2022. (Source : Lonza, communiqué de presse, 30.01.2019) Même l’entreprise de produits chimiques spéciaux Clariant en pleine restructuration a partagé des prévisions à moyen terme. Elle a annoncé une croissance supérieure à la moyenne ainsi qu’une hausse de la rentabilité d’ici 2021, sans toutefois indiquer de chiffres précis. (Source : Clariant, communiqué, 13.02.2019) De même, Givaudan a laissé entrevoir une croissance future grâce à des reprises. En 2018, le fabricant d’arômes et de parfums a enregistré une hausse de son chiffre d’affaires de 9,4% grâce à des acquisitions. (Source : Givaudan, communiqué de presse, 25.01.2019)

Opportunités: Le nouvel Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KDIWDU) permet d’investir avec une protection partielle dans le trio d’entreprises de chimie suisses que sont Clariant, Givaudan et Lonza. Le produit donne aux sous-jacents une marge de près de 40% à la baisse sans mettre en péril l’opportunité maximale de gain de 7% p.a. La durée maximale de deux ans peut être réduite d’un an tout au plus en raison de la fonction Early Redemption.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents cote une seule fois au niveau ou en dessous de sa barrière respective (Kick-In Level), et que, de plus, la fonction d’Early Redemption ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (sur la base du Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les certificats, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Clariant vs. Givaudan vs. Lonza
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

7.00% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL sur Clariant / Givaudan / Lonza

Symbol	KDIWDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Clariant, Givaudan, Lonza
Devise	CHF
Coupon	7.00% p.a.
Kick-In Level (Barrière)	60.00%
Echéance	12.04.2021
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	10.04.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 03.04.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

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Weekly Hits: Zone euro, Clariant, Givaudan & Lonzaubs-ch2019-04-05T10:28:32+02:00

Daily Markets: EUR/CHF – Neue Verkaufswelle droht / Geberit – Aufwärtsdynamik schwächt sich ab

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KeyInvest Daily Markets

Freitag, 05.04.2019

Thema 1: EUR/CHF – Neue Verkaufswelle droht
Thema 2: Geberit – Aufwärtsdynamik schwächt sich ab

EUR/CHF – Neue Verkaufswelle droht


12-Monats-Rating
Kursziel
Prognostizierte Preisänderung
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Stand

05.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick:Nach dem Erreichen des langfristigen Widerstands bei 1,200 CHF im April 2018 ging das Währungspaar EUR/CHF in eine mittelfristige Abwärtsbewegung über, die in der Spitze bis an die zentrale Unterstützung bei 1,120 CHF führte. Seit September vergangenen Jahres versuchen die Bullen diese Marke gegen den Ansturm der Verkäufer zu verteidigen. Allerdings gelang es ihnen in den vergangenen Monaten nicht, den Widerstand bei 1,149 CHF zu überwinden. Zuletzt bildete das Paar eine Seitwärtsbewegung zwischen dem Widerstand bei 1,138 CHF und der Unterstützung bei 1,133 CHF aus, die mit dem Bruch der Marke nach unten aufgelöst wurde. Nach diesem Verkaufssignal brach EUR/CHF Ende März auch unter das bisherige Verlaufstief bei 1,118 CHF ein und generierte damit ein weiteres bearishes Signal.

Ausblick:In den vergangenen Tagen versuchten sich die Bullen bislang erfolgreich gegen weitere Verluste zu wehren. Diese Erholung könnte jedoch in Kürze enden. Die Short-Szenarien: Unterhalb der Hürde bei 1,125 CHF geben dieBären weiter den Ton an und dürften das Paar ein weiteres Mal an die Unterstützungszone von 1,118 bis 1,120 CHF drücken. Wird dieser Bereich erneut unterschritten, käme es zu einer Verkaufswelle bis 1,108 CHF. Sollte diese Unterstützung aus dem Jahr 2017 nicht verteidigt werden, drohen mittelfristig weitere Abgaben bis 1,100 CHF und darunter bereits bis 1,085 CHF. Die Long-Szenarien: Ein Anstieg über 1,125 CHF würde EUR/CHF zwar aus der unmittelbaren Gefahrenzone führen. Doch schon an der Barriere bei 1,133 CHF könnte die nächste Verkaufswelle einsetzen. Erst der Bruch dieses Widerstands wäre aktuell bullish zu werten und könnte eine Erholung bis 1,138 und 1,149 CHF in Gang setzen.

EUR/CHF

Valor:	897789
ISIN:	EU0009654078
Kursstand:	1,1229 CHF

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	undefined
Unterstützungen:	undefined

Stand 05.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EUR/CHF – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEUR/CHF – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0402375270	Turbo Warrant	OCHFBU	1,0213	10,91	1,03 CHF
CH0392691058	Mini Future	FCHFXU	1,0684	17,26	0,65 CHF
						Add

ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0394186537	Turbo Warrant	OCHHBU	1,2622	7,83	1,43 CHF
CH0392691108	Mini Future	FCHNAU	1.1729	17,24	0,65 CHF
						Add

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag	mittelfristige Tendenz
SMI™	9.563,71	-0,07 %
DAX™	11.988,01	0,28 %
S&P 500™	2.879,39	0,21 %
Nikkei™	21.794,31	0,32 %
EUR/CHF	1,1229	0,08 %
Crude Öl	69,09	-0,05 %
Gold	1.289,33	-0,22 %
			? undefined:undefined ?	? undefined:undefined ?	Add

Stand 05.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Geberit – Aufwärtsdynamik schwächt sich ab


12-Monats-Rating	Sell
Kursziel	330,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	-20,17%
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Stand

05.04.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Mit der Verteidigung der Unterstützungsmarke bei 354,50 CHF endete der mittelfristige Abwärtstrend der Aktien von Geberit Mitte Januar dieses Jahres. Direkt im Anschluss sprang der Wert mit einem grossen Aufwärtsgap über die Hürde bei 371,90 CHF und setzte seine Erholung mit erhöhter Dynamik fort. Erst am Zwischenhoch bei 398,60 CHF wurde der Anstieg Anfang Februar von einer leichten Korrektur unterbrochen, die allerdings schon an der Haltemarke bei 383,90 CHF gestoppt wurde. Seither läuft der zweite Teil der Aufwärtsbewegung, der die Aktien von Geberit Mitte März auch über den Widerstand bei 409,30 CHF antrieb. In der Spitze erreichte der Wert 418,80 CHF und damit beinahe den starken Widerstand bei 422,00 CHF. Ausgehend von der auf diesem Niveau verlaufenden, im Oktober 2018 erstmals unterschrittenen langfristigen Aufwärtstrendlinie setzte eine Gegenbewegung ein. In den vergangenen Tagen konnte sich der Wert jedoch wieder stabilisieren und über die Barriere bei 409,30 CHF zurückfinden.

Ausblick: Der Aufwärtstrend bei den Aktien von Geberit dürfte sich kurzfristig abschwächen. Dennoch haben die Bullen gerade im übergeordneten Bild weiterhin gute Chancen, die Erholung auszuweiten. Die Long-Szenarien:Verbleibt der Wert jetzt direkt über der 409,30 CHF-Marke, könnte es zu einem Angriff auf die Barriere bei 422,00 CHF kommen. Dort wäre allerdings damit zu rechnen, dass eine weitere starke Korrektur folgen könnte. Bricht der Wert dagegen über die Hürde aus, dürfte sich die Aufwärtsbewegung der letzten Wochen bis 434,10 CHF und darüber bereits bis 442,40 CHF ausdehnen. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 409,30 CHF würden dagegen zu einer Korrektur bis 398,60 CHF führen. Dort sollten die Bullen wieder aktiv werden und den Anstieg fortsetzen. Darunter könnte nur noch die Unterstützung bei 394,10 CHF einen Einbruch bis 383,90 CHF aufhalten.

Geberit

Valor:	3017040
ISIN:	CH0030170408
Kursstand:	413,40 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	422,00+434,10+442,40
Unterstützungen:	409,30+398,60+394,10

Stand 05.04.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGGeberit – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Geberit – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

ISIN	Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0459016504	Mini Future	FGEBEU	383,67	11,64	0,35 CHF
CH0347968973	Turbo Warrant	OGEBAU	320,58	4,50	0,91 CHF
						Add

ISIN	Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
CH0377920571	Turbo Warrant	OGEBJU	459,00	6,56	0,61 CHF
CH0443825556	Mini Future	FGEBWU	434,17	8,72	0,46 CHF
						Add

EZB: Lockere Geldpolitik hat Nebenwirkungen
Einige EZB-Notenbanker haben laut der Mitschrift zur jüngsten Zinssitzung der Notenbank ihre Sorgen zu den Nebenwirkungen einer sehr lockeren Geldpolitik mit extrem niedrigen Zinsen geäussert. Negative Auswirkungen könnten sich demnach insbesondere für die Gewinnsituation der Banken und die Finanzstabilität ergeben, heisst es in dem Protokoll.
US-Erstanträge auf tiefstem Stand seit 1969
Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA ist in der Woche zum 30. März im Vorwochenvergleich um 10.000 auf 202.000 Anträge gesunken, wie das US-Arbeitsministerium am Donnerstag mitteilte. Das ist der niedrigste Stand seit knapp 50 Jahren.
USA/China: «Deal in Reichweite»

Im Handelskonflikt zwischen den USA und China hat US-Präsident Trump erneut Hoffnungen auf eine baldige Einigung geweckt. „Wir sind nah dran, einen Deal zu machen», sagte er am Donnerstag im Weissen Haus. Allerdings sei ein Abkommen weiterhin nicht garantiert. Innerhalb der nächsten rund vier Wochen „könnte etwas sehr Monumentales verkündet werden», so Trump.
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Daily Markets: EUR/CHF – Neue Verkaufswelle droht / Geberit – Aufwärtsdynamik schwächt sich abB Klein2019-04-05T06:21:55+02:00

Weekly-Hits: Eurozone, Clariant, Givaudan & Lonza

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KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 04.04.2019

Thema 1: Eurozone – Mario lässt den Geldhahn offen
Thema 2: Clariant, Givaudan, Lonza – Schwache Branche, starke Titel
Thema 3: Rohstoffmonitor – März 2019

Eurozone
Mario lässt den Geldhahn offen

Es braut sich etwas zusammen über Europa: Auf der einen Seite steht der drohende Handelskonflikt zwischen den USA und China sowie der EU. Auf der anderen Seite der Brexit, der sich immer mehr in Richtung ungeregelter Ausstieg Grossbritanniens aus der EU bewegt. Diese Faktoren könnten dafür sorgen, dass sich die Konjunktur weiter abkühlt. Beispielsweise tauchte der Einkaufsmanagerindex für die Eurozone im März um 0.6 Punkte auf 51.3 Zähler ab, der drittschwächste Wert in den vergangenen rund viereinhalb Jahren. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.03.2019) Die EZB ist aber bereits vorbereitet: Um eine mögliche Rezession zu verhindern, verschieben die Währungshüter überraschend die Zinswende. Tiefe Leitsätze sind zwar ärgerlich für Sparer, in der Regel aber gut für die Aktienmärkte. Wer sich im Euroraum engagieren möchte, hat je nach Risikoneigung verschiedene Möglichkeiten: Der ETT (Symbol: ETSX5) auf den Euro STOXX 50™ bietet eine vollständige Partizipation.² Wer auf einen Risikopuffer nicht verzichten möchte, wirft einen Blick auf den Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KBIUDU). Dieser basiert auf den Euro STOXX 50™-Schwergewichten Deutsche Post, LVMH und SAP und stellt eine achtenswerte Renditechance von 7.4 Prozent in Aussicht.

Es war eine faustdicke Überraschung, mit der das Oberhaupt der Europäischen Zentralbank am 27. März aufwartete. Mario Draghi, dessen Amtszeit am 31. Oktober 2019 endet, sagte die für dieses Jahr geplante Leitzinswende ab. Noch mindestens bis zum Jahresende möchte die EZB an ihren aktuellen Schlüsselsätzen festhalten. Die Leitzinsen liegen seit März 2016 auf dem Rekordtief von 0.0 Prozent. Sollte die Konjunktureintrübung noch stärker als befürchtet ausfallen, könnte die erste Erhöhung seit dem Jahr 2011 notfalls noch länger hinausgeschoben werden. «Wir haben keinen Mangel an Instrumenten, um unser Mandat zu erfüllen», sagte Draghi. Zudem stellen die Währungshüter die Nebenwirkungen der langeanhaltenden Niedrigzinsen für Banken auf den Prüfstand. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 27.03.2019) Wie weit Draghi den Geldhahn noch aufdrehen wird, kommt auf die weitere Entwicklung an. Der Ausblick fällt derzeit nicht rosig aus. Das Ifo-Institut geht in einer gemeinsamen Prognose mit den Instituten KOF aus Zürich und Istat aus Rom von einem kleinen Wachstum von 0.2 Prozent in der Eurozone zum Jahresauftakt aus. In den folgenden Quartalen soll das BIP mit 0.3 Prozent nur geringfügig höher ausfallen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 02.04.2019)

Dem ungeachtet setzte der Euro STOXX 50™ in der Hoffnung auf ein anhaltendes niedriges Zinsniveau seinen zu Jahresbeginn gestarteten Aufwärtstrend fort. Seit Silvester summiert sich der Zuwachs bereits auf 14.5 Prozent auf. Noch deutlich schneller kamen die europäischen Schwergewichte Deutsche Post, LVMH und SAP voran. Der weltgrösste Luxuskonzern LVMH verteuerte sich gar um knapp 30 Prozent.¹ Begleitet wurde der Anstieg mit positiven News. So schlossen die Franzosen das vergangene Geschäftsjahr mit neuen Rekordwerten ab. Zudem äusserte sich Firmenchef und Grossaktionär Bernard Arnault vorsichtig optimistisch zu 2019. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.01.2019)

Chancen: Der ER Kick-In GOAL (Symbol: KBIUDU) auf Deutsche Post, LVMH und SAP kommt ohne weitere Kursanstiege aus. Bleiben die jeweiligen Barrieren des Trios unversehrt – aktuell weist die Deutsche Post mit 25.18 Prozent den geringsten Abstand auf – erzielt das Produkt in knapp einem Jahr eine Rendite von 7.4 Prozent. Der ETT (Symbol: ETSX5) auf den Euro STOXX 50™ richtet sich dagegen an Anleger, die ohne Teilschutz an den Chancen der 50 grössten Titeln der Euro-Zone teilnehmen möchten.²

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Euro STOXX 50™-Index (5 Jahre)¹

Eine dynamische Wende vollzogen jüngst die 50 grössten börsennotierten Unternehmen der Eurozone. Unter dem Strich kam der Euro STOXX 50™ in den vergangenen fünf Jahren aber nicht voran.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 03.04.2019

Deutsche Post vs. LVMH vs. SAP (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Ein unterschiedliches Tempo schlugen die europäischen Blue Chips Deutsche Post, LVMH und SAP seit 2014 ein. Die höchsten Zugewinne erzielte die LVMH-Aktie, die sich mehr als verdoppeln konnte.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 03.04.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden

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Symbol	ETSX5
SVSP Name	Tracker-Zertifikate
SVSP Code	1300
Basiswert	Euro STOXX 50™ Net Return Index
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 712.00 / 712.50
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Termsheet

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Symbol	KBIUDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Deutsche Post, LVMH, SAP
Handelswährung	EUR
Coupon	8.00% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Abstand)	Dt. Post: EUR 29.70 (25.18%) LVMH: EUR 335.00 (50.97%) SAP: EUR 103.70 (48.19%)
Seitwärtsrendite	7.38% / 7.15% p.a.
Verfall	03.04.2020
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	99.60% / 100.60%
s	Add

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 03.04.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	9’570.09	1.9%
SLI™	1’477.30	3.1%
S&P 500™	2’873.40	2.4%
Euro STOXX 50™	3’435.56	3.4%
S&P™ BRIC 40	4’380.80	3.3%
CMCI™ Compos.	938.56	1.0%
Gold (Feinunze)	1’295.30	-1.6%
			Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Clariant, Givaudan, Lonza
Schwache Branche, starke Titel

Manchmal ist die Stimmung besser als die Lage: Der Verband der Chemischen Industrie (VCI) senkte seine 2019er-Prognose zuletzt deutlich. Die Experten rechnen damit, dass in Deutschland, der grössten Volkswirtschaft Europas, die Produktion um satte 3.5 Prozent zurückgehen wird. Noch im Dezember 2018 war von einem moderaten Plus von 1.5 Prozent die Rede. (Quelle: VCI, Medienmitteilung, 12.03.2019) Dies scheint Anleger aber nicht weiter zu stören: Die Kurse der heimischen Spezialchemietitel Clariant, Givaudan und Lonza haussieren seit Jahresbeginn.¹ Sollte sich das Trio nun eine Pause gönnen, ist der in Zeichnung stehende Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDIWDU) das passende Produkt: Bleibt die Barriere bei 60 Prozent der Startkurse unversehrt, wirft das Produkt spätestens in zwei Jahren den Höchstbetrag von 7.00 Prozent p.a. ab.

Zu Irritation kam es Anfang des Jahres bei Lonza. Überraschend kündigte CEO Richard Ridinger seinen Rücktritt an und übergab das Zepter am 1. März 2019 seinem Nachfolger Marc Funk, der zuvor die Division Pharma & Biotech leitete. An der Wachstumsstrategie des Unternehmens ändert sich dadurch aber nichts. 2019 wird ein Umsatzplus im mittleren bis hohen einstelligen Bereich sowie eine Kern-EBITDA-Marge auf «anhaltend hohem Niveau» erwartet. Die Rendite lag 2018 bei 27.3 Prozent. Bis zum Jahr 2022 soll diese auf 30 Prozent zulegen. (Quelle: Lonza, Medienmitteilung, 30.01.2019) Auch der Spezialchemiekonzern Clariant, der sich inmitten eines Umbaus befindet, traut sich eine Mittelfristprognose zu. Bis 2021 wird ein überdurchschnittliches Wachstum sowie eine höhere Profitabilität erwartet, genaue Zahlen wurden aber nicht genannt. (Quelle: Clariant, Medienmitteilung, 13.02.2019) Givaudan kündigte derweil an, auch künftig mit Hilfe von Übernahmen zu wachsen. 2018 erzielte der Aromen- und Dufthersteller dank Akquisitionen ein Umsatzplus von 9.4 Prozent. (Quelle: Givaudan, Medienmitteilung, 25.01.2019)

Chancen:Der neue Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDIWDU) ermöglicht eine teilgeschützte Investition in das heimische Chemie-Trio aus Clariant, Givaudan und Lonza. Das Produkt gewährt den Basiswerten einen Spielraum von knapp 40 Prozent nach unten, ohne dass die maximale Gewinnchance von 7.00 Prozent p.a. in Gefahr gerät. Die Maximallaufzeit von zwei Jahren kann aufgrund der ER-Funktion um höchstens ein Jahr verkürzt werden.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Zertifikaten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Clariant vs. Givaudan vs. Lonza (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AGStand: 03.04.2019

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Symbol	KDIWDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Clariant, Givaudan, Lonza
Handelswährung	CHF
Coupon	7.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	60.00%
Verfall	12.04.2021
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	10.04.2019, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 03.04.2019

Rohstoffmonitor
März 2019

Performance Einzelrohstoffe:Im März schossen die Schweinepreise in die Höhe. Der Grund dafür ist die Afrikanische Schweinepest, die im Reich der Mitte ausgebrochen ist und für die Tiere meist tödlich verläuft. Laut der chinesischen Regierung sind die Sauenbestände zur Ferkelzucht um 15 Prozent gefallen. Aufgrund des steigenden Ölpreises verteuerte sich Benzin in den vergangenen vier Wochen um mehr als fünf Prozent. Auf keinen guten Monat blicken die Edelmetalle zurück. Sowohl Gold als auch Silber verzeichneten Einbussen. Weizen blieb aufgrund einer verschärften Konkurrenzsituation – insbesondere durch Russland – weiter unter Druck.

Monatsperformance Einzelrohstoffe im März 2019 (USD)¹

Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im März 2019 in US-Dollar.

Stand: 31.03.2019Quelle: UBS AG

CMCI™ Sektor-Indizes:Bei den UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizeskam es im März zu unterschiedlichen Kursverläufen. Während Lebendvieh angetrieben von den Schweinepreisen starke Zuwächse verzeichnen konnte, gingen Agrarrohstoffe und Edelmetalle leicht zurück. Alles in allem legte der breitgefasste Composite-Index im März zu. Auf Sicht von zwölf Monaten befindet sich das Barometer damit nur noch knapp in der Verlustzone.

Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹

Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI Composite Index seit dessen Lancierung im Januar 2007.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.03.2019

Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹

Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im März 2019.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.03.2019

Meistgehandelte UBS ETF auf CMCI™:Am gefragtesten war im abgelaufenen Monat der ETC auf den diversifizierten CMCI DJ UBS Maturity Index. Ebenfalls stark nachgefragt wurde der CMCI Composite Index, welcher 27 Rohstoffe aus den Sektoren Energie, Edelmetalle, Industriemetalle, landwirtschaftliche Güter und Viehwirtschaft umfasst. Die beste Performance zeigten allerdings die Partizipationsprodukte auf Energie und Öl.

Produkt	Symbol	Währung	Monatsperformance¹	Anteil am Gesamtvolumen
UBS ETC on CMCI DJ UBS Maturity	TDJCM	USD	0.2%	29.2%
UBS ETC on CMCI Energy	TENCI	USD	2.0%	21.5%
UBS ETC on CMCI Industrial Metals	TIMCI	USD	0.2%	11.3%
UBS ETC on CMCI Composite	TCMCI	USD	-0.7%	8.4%
UBS ETC on CMCI Nickel	TLNCI	USD	-0.9%	5.8%
UBS ETC on CMCI Gold	EGCCI	EUR	-1.4%	4.2%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	ECLCI	EUR	3.1%	3.8%
UBS ETC on CMCI Brent Crude	CCOCI	CHF	2.0%	3.1%
UBS ETC on CMCI Composite	CCMCI	CHF	0.3%	2.3%
					Add

Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.03.2019

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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