Newsletter 172 - KeyInvest DailyMarkets Newsletter

Daily Markets: SMI – Der Trend macht Pause / Apple – Folgt der Befreiungsschlag?

KeyInvest Daily Markets

Montag, 28.01.2019

Thema 1: SMI – Der Trend macht Pause
Thema 2: Apple – Folgt der Befreiungsschlag?

SMI– Der Trend macht Pause

Rückblick:Die letzten Wochen waren beim SMI Index von einer wilden Berg-und Talfahrt geprägt, die zunächst mit einer Verkaufswelle begann, die den Index auf ein neues Jahrestief einbrechen liess, ehe die Bullen Ende Dezember zum Konter ansetzten. Seit der Rückeroberung der 8.372 Punkte-Marke haussierte der SMI in einer beeindruckenden Kaufwelle über die Widerstandsmarken bei 8.480 und 8.600 Punkten und erreichte bereits Mitte Januar den Widerstand bei 9.025 Punkten. In der vergangenen Woche setzte dort eine Korrektur ein, die jedoch trotz des steilen vorherigen Anstiegs sehr moderat ausfiel. Schon im Bereich der Unterstützung bei 8.949 Punkten wurden Gegenangriffe der Verkäuferseite in den letzten Tagen abgewehrt und das hohe Kursniveau verteidigt.

Ausblick:Die Seitwärtsbewegung der Vorwoche ist bullish zu werten. Trotz des massiven Anstiegs scheinen die Marktteilnehmer keinen Anlass für Gewinnmitnahmen oder Shortattacken zu sehen. Dennoch könnte die Pause in der Rallyphase noch ein wenig andauern. Die Long-Szenarien: Kurzfristig könnte der SMI unterhalb von 8.949 Punkten an die Haltemarke bei 8.862 Punkten zurücksetzen, um von dort mit neuem Schwung bis 9.090 Punkte zu steigen. Oberhalb dieses Widerstands wäre der Weg an die zentrale mittelfristige Hürde bei 9.200 Punkten frei. Aufgrund der enormen Aufwärtsdynamik könnte diese auch direkt übersprungen werden und der Wert bis 9.300 Punkte steigen. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 8.862 Punkte würden den Aufwärtstrend nicht gefährden und könnten schon bei 8.780 Punkten wieder auf Käufer treffen. Dort verläuft auch die mittelfristige Aufwärtstrendlinie, die der Index Anfang Januar zurückerobern konnte. Sie dürfte Ausgangspunkt für einen weiteren Anstieg werden. Darunter käme es jedoch zu Abgaben bis 8.600 Punkte.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	8.922,49 Punkte

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	8.949 +9.025+9.090
Unterstützungen:	8.862+8.729+8.600

Stand 28.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	7.167,98	5,02	3,56 CHF
Mini Future	Mini Future	8.107,12	9,97	1,79 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	9.616,29	11,14	1,60 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	10.289,95	6,35	2,80 CHF

*SL = Stop-Loss (Mini-Futures) / KO = Knock Out (Turbos) / Strike = Ausübungspreis (Warrants); Weitere passende Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: www.ubs.com/keyinvest Stand 28.01.2019, 7:00 Uhr

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.922,49	-0,17 %
DAX™	11.281,79	1,36 %
S&P 500™	2.664,76	0,85 %
Nikkei™	20.685,78	-0,42 %
EUR/CHF	1,1322	0,45 %
Crude Öl	60,89	-1,48 %
Gold	1.302,48	1,54 %

Stand 28.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Apple–Folgt der Befreiungsschlag?


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	180,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+14,09%

Stand

28.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Mit einem neuen Allzeithoch bei 233,47 USD endete bei den Aktien von Apple Anfang Oktober des vergangenen Jahres eine langfristige Rallyphase, die seither korrigiert wird. Nach dem Bruch einer steilen Aufwärtstrendlinie setzte sich diese Gegenbewegung mit steigender Abwärtsdynamik fort und liess den Wert unter die Unterstützungen bei 194,20 und 183,50 USD einbrechen. Diesen übergeordneten Verkaufssignalen folgte Ende November auch der Bruch einer langfristigen Aufwärtstrendlinie, womit auch im grossen Bild weiteres Abwärtspotenzial generiert wurde. Wenige Tage später unterschritt der Wert bereits das Tief des Jahres 2018 bei 149,71 USD und setzte nach einer kurzen Erholung bis unter die Haltemarke bei 145,60 USD zurück. Doch mit deren Rückeroberung entwickelte sich Anfang Januar dieses Jahres eine Erholung, die die Aktien wieder über die 149,71 USD-Marke und an den Bereich der Hürde bei 161,00 USD führte. Ausgehend von einem Zwischenhoch bei 157,85 USD setzte in der letzten Woche eine leichte Korrektur ein, die am vergangenen Freitag mit einem Kurssprung beendet wurde.

Ausblick: Die Erholung der letzten Wochen trifft jetzt auf zwei markante Barrieren. Werden diese überschritten, könnten die Aktien von Apple deutlich an Boden gewinnen. Die Long-Szenarien: Die Aufwärtsdynamik vom vergangenen Freitag deutet bereits an, dass die Bullen bei Apple jetzt auch die Barriere bei 157,85 USD überwinden wollen. Gelingt dies, dürfte es zu einem Angriff auf die 161,00 USD-Marke kommen. Ein Anstieg über das Tief vom April 2018 würde neue Kräfte freisetzen und zu einer Kaufwelle bis 163,40 USD und darüber bereits bis an den Widerstand bei 170,26 USD führen können. An dieser Stelle dürfte eine mehrtägige Korrekturbewegung starten, ehe es anschliessend bei einem Ausbruch über die Hürde zu einer Aufwärtswelle bis 180,10 und 183,50 USD kommen kann. Die Short-Szenarien: Sollte der Wert dagegen am Zwischenhoch bei 157,85 USD nach unten abprallen, könnte es nach einer Gegenbewegung bis 149,71 USD zu einem zweiten Ausbruchsversuch kommen. Wird die Unterstützung dagegen zuvor unterschritten, würde sich das charttechnische Bild der Aktien eintrüben. In diesem Fall wäre eine Abwärtsbewegung bis 145,60 USD wahrscheinlich.

Apple

Valor:	908440
ISIN:	US0378331005
Kursstand:	157,76 USD

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	161,00+170,26+180,10
Unterstützungen:	149,71+145,60+138,62

Stand 28.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGApple – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Apple – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	160,00	13,05	0,24 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	138,19	7,83	0,40 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	199,10	3,55	0,87 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	179,56	6,45	0,48 CHF

SNB hat Brexit-Verhandlungen eng im Blick
Nach Einschätzung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) könnte ein ungeordneter EU-Austritt Grossbritanniens die Wechselkurse zu Pfund und Euro beeinflussen. Verwerfungen im Wechselkurs könnten wiederum im Zusammenhang mit den Exporten in die Eurozone und nach Grossbritannien auch Einfluss auf die Schweiz haben, betonte SNB-Präsident Thomas Jordan in einem TV-Interview.
Shutdown: Trump verkündet vorläufige Einigung
US-Präsident Trump hat sich mit den Demokraten auf eine Übergangsfinanzierung der US-Regierung bis zum 15. Februar geeinigt. Damit soll der Shutdown vorerst beendet sein. In der Einigung sind die von Trump geforderten Milliarden für den Bau einer Grenzmauer zu Mexiko nicht enthalten.
Ifo Geschäftsklima sinkt den fünften Monat in Folge
Der ifo Geschäftsklimaindex für Deutschland ist im Januar auf 99,1 Punkte gefallen, nach 101,0 Punkten im Dezember. Das ist der niedrigste Wert seit Februar 2016. Die aktuelle Geschäftslage wurde etwas weniger gut beurteilt. Die Erwartungen haben sich sogar massiv verschlechtert. Sie sind erstmals seit Dezember 2012 leicht pessimistisch.

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Daily Markets: SMI – Der Trend macht Pause / Apple – Folgt der Befreiungsschlag?B Klein2019-02-15T09:27:58+01:00

Weekly Hits: Fusions et acquisitions & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 25.01.2019

Thème 1: Fusions et acquisitions - Chasse à la prime systématique
Thème 2: Netflix - Bien placée dans la course

Fusions et acquisitions
Chasse à la prime systématique

Sur le marché suisse des fusions et des acquisitions, qu’on appelle Mergers & Acquisitions (M&A) dans le jargon professionnel, l’année 2019 a commencé sur un coup d’éclat : le 16 janvier, le groupe de logistique DSV a lancé une offre non contraignante sur Panalpina. Les Danois se sont déclarés prêts à payer en titres et en numéraire en mettant 170 francs par action sur la table. Le prix proposé dépassait ainsi de 24,1% le cours de clôture du titre Panalpina le jour précédant la publication de l’offre.¹ Cet exemple illustre une nouvelle fois le potentiel de gain que recèlent les activités M&A pour les investisseurs. Une chasse aux primes de reprise systématique est possible avec l’Open End PERLES (symbole : MANDAU) sur le Solactive M&A Europa Total Return Index. Ce produit de participation reproduit fidèlement l’indice composé de 40 candidats potentiels au rachat.

De toute évidence, certains investisseurs misent sur l’entrée en jeu d’un autre acquéreur potentiel pour Panalpina. En effet, une semaine après l’offensive de DSV, le cours de l’action de l’entreprise de logistique dépassait de pratiquement sept francs le prix proposé. Kühne+Nagel est considéré comme un candidat possible pour une contre-offre. Le représentant de la branche suisse avait déjà manifesté son intérêt pour Panalpina à l’automne dernier. Interrogée par l’agence de presse Reuters, la société Kühne+Nagel n’a toutefois pas souhaité s’exprimer sur le sujet. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 16.01.19)

En tout cas, le fait que DSV cible la mid cap suisse souligne l’intensité des activités sur le marché M&A suisse. Selon une étude récente réalisée par KPMG, le nombre de transactions a progressé l’an dernier de 24,8% pour s’établir à 493. D’après la société de conseil et d’audit, il s’agit là du nombre le plus élevé enregistré depuis le début de l’enquête en 2007. En termes de volumes, les experts constatent même une croissance disproportionnée: ces derniers ont augmenté de 30,9% pour se fixer à 101,5 milliards de dollars américains. Mais cela reste encore loin du record de 2014 avec ses 188,1 milliards de dollars américains. La plus grosse transaction de l’année a impliqué un poids lourd du SMI™ : Novartis a vendu une participation de 36,5% dans une joint-venture commune à son partenaire GlaxoSmithKline pour la somme de 13 milliards de dollars américains. (Source : KPMG, communiqué de presse, 16 janvier 2019)

La seule entreprise suisse faisant actuellement partie du M&A Europe Index est issue du même secteur que ces deux grands groupes. Vifor Pharma compte parmi les 40 titres qui réussissent aujourd’hui le processus de sélection en plusieurs étapes. Pour commencer, la méthodologie indicielle définit certains critères dans le domaine de la liquidité commerciale et de la capitalisation de marché. Toutes les actions qui satisfont ces exigences quantitatives sont ensuite examinées au moyen d’indicateurs boursiers connus. Outre les prévisions moyennes des analystes concernant le bénéfice par action pour l’exercice fiscal suivant (FY1 IBES EPS), le ratio cours/valeur comptable (CVC) et la croissance annuelle du chiffre d’affaires doivent être positifs.

Les titres qui au regard du CVC sont surévalués par rapport à leur secteur sont exclus. Il en va de même pour les entreprises dont l’évaluation EPS moyenne s’inscrit en-dessous de la médiane du secteur. Parmi les entreprises restantes, les 40 affichant la plus importante croissance de leur chiffre d’affaires entrent dans l’indice sans pondération. Chaque trimestre, Solactive procède à un examen et effectue les adaptations nécessaires le cas échéant – ce faisant, elle restaure l’équipondération des 40 composantes.

Opportunités: avec l’Open End PERLES (symbole: MANDAU), une commande suffit pour intégrer dans le portefeuille cette stratégie M&A dynamique ciblant le Vieux Continent. Le produit reproduit passivement le sous-jacent après déduction de la commission de gestion de 0,75% p.a. sans limitation de durée. Les investisseurs profitent également des distributions des actions qu’il contient – les éventuels dividendes nets sont réinvestis dans l’indice.

Risques: les Open End PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. Il peut y avoir des pertes lorsque l’indice sous-jacent baisse. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie des membres de l’indice peut être différente de celle dans laquelle le certificat présenté est négocié. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR
Index (5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Après la récente correction boursière, l’indice M&A a perdu son avance de longue date vis-à-vis de l’EURO STOXX 50™ Index mais il pourrait à nouveau se distancer début 2019.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: pondération par pays

Actuellement, ce sont les entreprises françaises qui donnent le ton dans le Solactive M&A Europa TR Index. Sinon, seules les actions allemandes et britanniques enregistrent encore une pondération à deux chiffres en pourcentage.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Solactive M&A Europe Total Return Index

Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Solactive M&A Europe Total Return Index
Devise	EUR
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.75% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet

Key facts Solactive M&A Europe Total Return Index

ISIN	DE000SLA16H5
Sponsor de l’indice	Solactive AG
Devise de l’indice	EUR
Composants de l’indice	40
Dividendes	réinvesti (Total Return Index)
Prix actuel	182.10
Sous-jacent / date	100 / 01.03.2010

Plus d'informations

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’957.19	0.9%
SLI™	1’390.66	1.2%
S&P 500™	2’638.70	0.9%
Euro STOXX 50™	3’112.13	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53	0.4%
Gold (troy ounce)	1’284.00 USD	-0.8%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Netflix
Bien placée dans la course

Une fois de plus, l’action Netflix tient Wall Street en haleine. Depuis le début de l’année, la valeur du prestataire de vidéos en ligne a gagné 26%. Le titre a ainsi encore consolidé son avance à long terme vis-à-vis du NASDAQ-100 Index (cf. graphique).¹ Même si ce fleuron de la technologie ralentissait le rythme, un rendement latéral attrayant de près de 16% serait possible avec le Kick-In Goal (symbole: KCEFDU). Actuellement 37% séparent le sous-jacent de la barrière.

Depuis des années, Netflix secoue considérablement le secteur des médias. Le prestataire de vidéos en ligne est aujourd’hui même sur le point de remporter le plus important prix cinématographique au monde. En effet, la production Netflix «Roma» est nominée dix fois dans la course aux Oscars de cette année, notamment dans la catégorie du meilleur film. Si le film devait effectivement recevoir le trophée tant convoité, cela constituerait une nouvelle étape importante pour Netflix. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 22/01/2019)

Sur le plan opérationnel, l’entreprise a poursuivi sur la voie de la croissance en 2018. Pour le seul quatrième trimestre, Netflix a déclaré 8,8 millions de nouveaux clients payants – un chiffre encore jamais atteint sur un trimestre. Dans l’ensemble, le prestataire compte désormais 139 millions d’abonnés. En revanche, les perspectives de l’entreprise ont suscité peu d’enthousiasme à Wall Street. Pour le premier trimestre en cours, la direction souhaite réaliser un bénéfice de 253 millions de dollars avec un chiffre d’affaires de tout juste 4,5 milliards de dollars. Ces projections restent bien en deçà des attentes des analystes. À la suite de ce message, l’euphorie également suscitée par l’annonce de hausses de prix est quelque peu retombée autour du titre Nasdaq. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 18.01.2019)

Opportunités: bien que le Kick-In GOAL (symbole : KCEFDU) ait réussi à regagner du terrain après la reprise du cours de Netflix, la cote du produit structuré s’est établie bien dessous de la barre des 100%. Il en résulte donc une opportunité de rendement légèrement supérieure au coupon. À l’échéance, le Kick-In GOAL laisse entrevoir un rendement de 20,0% p.a. Condition : Netflix ne doit pas atteindre ou franchir la barrière de 208,566 dollars américains. À l’heure actuelle, le sous-jacent dispose d’une marge de sécurité de 36,6%.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si pendant la durée de l’investissement Netflix atteint ou franchit une seule fois le Kick-In Level (barrière), la cote du sous-jacent doit remonter au moins au niveau du Strike Level à l’échéance. Dans le cas contraire, le remboursement sera réduit à hauteur du repli de l’action Netflix. Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

10.00% p.a. Kick-In GOAL sur Netflix

Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Sous-jacent	Netflix
Devise	USD
Coupon	10.00% p.a.
Rendement latéraux	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 208.566 (35.56%)
Echéance	07.11.2019
Émetteur	UBS AG, London
Bid / Ask	93.14% / 94.14%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

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Weekly Hits: Fusions et acquisitions & Netflixubs-ch2019-02-15T12:16:35+01:00

Weekly Hits: Mergers and acquisitions & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 25.01.2019

Topic 1: Mergers and acquisitions - Systematic premium hunting
Topic 2: Netflix - Performing well

Mergers and acquisitions
Systematic premium hunting

In the Swiss mergers and acquisitions (M&A) market, 2019 began with a bang: On January 16, the logistics group DSV made a non-binding offer for Panalpina. The Danes indicated that they were prepared to pay CHF 170 in cash in addition to treasury shares for each share in the company. The price offered thus represented a premium of 24.1% over the closing price fixed for Panalpina on the day prior to publication.¹ This is yet another example of how lucrative M&A events can be for investors. With Open End PERLES (symbol: MANDAU) on the Solactive M&A Europa Total Return Index, it is possible to systematically hunt for acquisition premiums. The participation product replicates the 40 potential takeover candidates in the benchmark with a subscription ratio of 1:1.

It is clear that some investors are betting on there being further bidders for Panalpina. In any case, one week after the approach by DSV, the logistics company’s shares have been trading almost seven francs higher than the offer price. One potential counterbidder would be Kühne+Nagel. The Swiss sector player already signaled its interest in Panalpina last autumn. In response to an inquiry from Reuters, Kühne+Nagel did not wish to comment on the latest developments, however. (Source: Thomson Reuters media report, 1/16/2019).

Nevertheless, DSV’s approach for the Swiss mid-cap company underlines just how active the Swiss M&A market is. According to a recent study by the consulting and audit company KPMG, the number of deals over the last year rose by 24.8% to 493, which is the highest number since the survey began in 2007. In terms of transaction volumes, the experts have observed above-average growth: This figure increased by 30.9% to USD 101.5 billion, which is still somewhat short of the record USD 188.1 billion from 2014. The largest deal of the year involved an SMI™ heavyweight: Novartis sold a 36.5% stake in a joint venture to GlaxoSmithKline for USD 13 billion. (Source: KPMG, press release, January 16, 2019)

The only Swiss company currently in the M&A Europe Index also comes from the same sector as these two major corporations. Vifor Pharma is one of a total of 40 shares to have currently made it through the multi-level selection process. The first criteria stipulated by the index methodology relate to trading liquidity and market capitalization. All shares that meet these quantitative requirements are then subjected to checks using well-known stock market indicators. In addition to the average analysts’ forecast regarding earnings per share for the upcoming fiscal year (FY1 IBES EPS), the price-to-book value (PBV) ratio and the one-year revenue growth must be positive.

Stocks that are overvalued in terms of PBV compared to their sector are not included. The same applies to companies whose average EPS estimate is below the sector median. Of the remaining stocks, the 40 companies with the strongest revenue growth are taken into the index with equal weightings. Each quarter, Solactive carries out a review and makes adjustments as necessary – this process involves restoring the 40 component stocks to equal weightings.

Opportunities: All it takes is a single order to make this dynamic, Europe-focused M&A strategy part of your portfolio with Open End PERLES (symbol: MANDAU). The product passively replicates the underlying assets without any maturity limitation after deduction of the annual management fee of 0.75% p.a. It allows investors to participate in the distributions from the shares contained in the index – any net dividends are reinvested in the benchmark.

Risks: Open End PERLES do not have capital protection. Losses will be made if the underlying index declines. The currency risk must also be taken into account, as the trading currency of some index constituents may differ from the trading currency of the certificate shown. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR Index
(5 years; for illustrative purposes only; figures in %)

In the wake of the recent stock market correction, the M&A benchmark lost its long-term advantage over the EURO STOXX 50™. However, it was able to make up some ground at the start of 2019.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: Weighting by country

French companies in the Solactive M&A Europa TR Index are currently setting the tone. German and UK shares are the only others to account for double-digit percentage weightings.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

¹) Please be aware that past performance does not indicate future results.
²) The conditions of ETTs are reviewed on a yearly basis and can be adjusted with a deadline of 13 months after the announcement.

Open End PERLES on Solactive M&A Europe Total Return Index

Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	Solactive M&A Europe Total Return Index
Currency	EUR
Ratio	1:1
Administration fee	0.75% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet

Key facts Solactive M&A Europe Total Return Index

ISIN	DE000SLA16H5
Index Sponsor	Solactive AG
Index Currency	EUR
Index Components	40
Dividend	Reinvest (Total Return Index)
Coupon	14.00% p.a.
Current status	182.10
Underlying / date	100 / 01.03.2010
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	30.01.2019, 15:00 h

More information

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’957.19	0.9%
SLI™	1’390.66	1.2%
S&P 500™	2’638.70	0.9%
Euro STOXX 50™	3’112.13	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53	0.4%
Gold (troy ounce)	1’284.00 USD	-0.8%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

The VSMI™ Index is calculated since 2005. It shows the volatility of the stocks within the SMI™ index. A portfolio which reacts only to changes in volatility instead of volatility itself is relevant for the calculation. Thereby, the VSMI™ methodology uses the squared volatility, known as variance, of the SMI options with remaining time to expiry of 30 days traded at the Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Netflix
Performing well

The Netflix share price is once again keeping Wall Street on its toes. Since the start of the year, the streaming service provider has gained 26%, helping it to further build on its long-term lead over the NASDAQ-100 Index (see chart)¹. Even if the technology high-flyer does not maintain this pace, a minimum return of almost 16% would be possible with Kick-In GOAL (symbol: KCEFDU). At present, the underlying stock is 37% away from the barrier.

Netflix has been disrupting the media sector for many years. Now the streaming service provider also has its eyes on the greatest film awards in the world. The Netflix production “Roma” has received ten nominations for this year’s Oscars, including in the “Best Film” category. If it were to actually win this coveted prize, this would be yet another key milestone for Netflix. (Source: Thomson Reuters media report, January 22, 2019).

In operational terms, the company continued to grow in 2018. In the fourth quarter alone, Netflix attracted 8.8 million new customers – more than in any other previous quarter. The company now has 139 million subscribers. By contrast, Wall Street was less impressed with its outlook. For the ongoing first quarter, the company’s management are expecting revenues of almost USD 4.5 billion, with a profit of USD 253 million. This forecast is significantly below previous analyst expectations. In light of this, the euphoria surrounding the Nasdaq share, which was sparked by the announcement of price increases, abated somewhat. (Source: Thomson Reuters media report, January 18, 2019).

Opportunities: Although Kick-In GOAL (symbol: KCEFDU) was able to make up some ground following the recent price rally by Netflix, the structured product is trading some way below the 100% mark. This means there is a return opportunity, which is somewhat larger than the coupon. On maturity, there is the prospect of income amounting to 20% p.a. for Kick-In GOAL. This requires that Netflix does not fall to or below the barrier of USD 208.566. At present, the underlying stock has a safety buffer of 36.6%

Risks: This product does not have capital protection. If Netflix falls to or below the kick-in level (barrier) once during the term, the underlying stock has to be trading at least at the strike level on maturity. Otherwise, the amount repaid will fall in line with the decline in the Netflix share price. In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

10.00% p.a. Kick-In GOAL on Netflix

Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230
Underlyings	Netflix
Currency	USD
Coupon	10.00% p.a.
Sideways return	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 208.566 (35.56%)
Expiry	07.11.2019
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	93.14% / 94.14%

Termsheet

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Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

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Weekly Hits: Mergers and acquisitions & Netflixubs-ch2019-02-15T12:08:16+01:00

Daily Markets: Gold – Droht sogar eine Trendwende? / Clariant – Stabile Erholung

KeyInvest Daily Markets

Freitag, 25.01.2019

Thema 1: Gold – Droht sogar eine Trendwende?
Thema 2: Clariant – Stabile Erholung

Gold– Droht sogar eine Trendwende?

Rückblick: Nachdem der Goldpreis Anfang Dezember 2018 dynamisch über den markanten Widerstand bei 1.236 USD ausgebrochen war, startete der nunmehr dritte Teil einer im August begonnenen Aufwärtsbewegung. Diese Kaufwelle führte den Kurs des Edelmetalls über die Hürde bei 1.265 USD und an das Kursziel bei 1.295 USD. Dort stoppte der Anstieg und ging in eine Seitwärtskonsolidierung über. Diese nahm die Umrisse eines Dreiecksmusters an. Diese Chartformation wäre prinzipiell bullish zu werten gewesen. Allerdings nur für den Fall, dass das Kursmuster in Trend-richtung aufgelöst wird. Bei Gold wurde das Dreieck jedoch nach unten verlassen und damit ein bearishes Signal generiert, das durch einen Rücksetzer an den Bereich um 1.275 USD in den letzten Tagen bestätigt wurde.

Ausblick: Mit der kurzfristigen Trendwende im Bereich von 1.295 USD hat bei Gold eine Korrektur begonnen. Sollte sich diese ausweiten, könnte es sogar zu einer neuen mittelfristigen Abwärtsbewegung kommen. Die Short-Szenarien: Sollte der Goldpreis in den nächsten Tagen nicht deutlich über 1.295 USD ansteigen, könnte es zunächst zu einer Fortsetzung der Korrektur bis 1.265 USD kommen. Abgaben unter die Marke würden für eine stärkere Gegenbewegung bis 1.236 USD sprechen. An dieser Stelle dürften die Bullen wieder aktiv werden und eine Erholung auslösen. Wird die Marke jedoch ebenfalls durchbrochen, wäre ein Verkaufssignal mit einem ersten Ziel bei 1.204 USD aktiviert. Die Long-Szenarien: Erst ein Ausbruch über die Hürde bei 1.295 USD würde derzeit den Aufwärtstrend der letzten Monate reaktivieren. In diesem Fall könnte der Wert jedoch zügig bis 1.310 USD und darüber bis 1.326 USD klettern.

Gold

Valor:	274702
ISIN:	XD0002747026
Kursstand:	1.282,62 USD

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	1.295+1.310+1.326
Unterstützungen:	1.265+1.236+1.204

Stand 25.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Gold – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGGold – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	1.218,98	15,22	0,84 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.164,08	10,49	1,22 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	1.457,38	6,44	1,98 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.380,94	12,62	1,01 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.937,39	-0,22 %
DAX™	11.130,18	0,53 %
S&P 500™	2.642,33	0,14 %
Nikkei™	20.787,53	1,03 %
EUR/CHF	1,1271	-0,42 %
Crude Öl	61,81	1,97 %
Gold	1.282,62	0,01 %

Stand 25.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Clariant–Stabile Erholung


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	21,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+0,07%

Stand

25.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Nachdem eine Erholung der Aktien von Clariant Ende September des vergangenen Jahres an der Widerstandsmarke bei 27,18 CHF von den Bären abgebremst wurde, setzte sich der übergeordnete, mittelfristige Abwärtstrend des Wertes fort. Mit dem Bruch der wichtigen Unterstützungen bei 22,89 und 22,30 CHF kamen die Aktien weiter unter Druck und fielen im Dezember unter die langfristige Aufwärtstrendlinie zurück. Diese Verkaufswelle setzte sich fort und konnte erst an der Unterstützung bei 17,53 CHF gestoppt werden. Doch mit der Verteidigung der Marke kam die Käuferseite in den Wert zurück und trieb ihn zunächst über eine steile, kurzfristige Abwärtstrendlinie an. Zugleich wurde damit auch die Hürde bei 18,41 CHF überwunden. Der Ausbruch über diesen Kreuzwiderstand setzte neue Kräfte frei und sorgten in den vergangenen Tagen für einen Anstieg an die 19,43 CHF-Marke. Die dort verlaufende Trendlinie wurde zuletzt ebenfalls überschritten und der Bereich um 20,00 CHF angesteuert.

Ausblick: Aktuell setzen die Aktien von Clariant im Rahmen einer leichten Korrektur an die 19,43 CHF-Marke zurück. Die Chancen auf eine baldige Fortsetzung der Erholung stehen weiterhin gut. Die Long-Szenarien: Sollten die Aktien die laufende Gegenbewegung oberhalb von 18,80 CHF abschliessen, könnte es zu einem weiteren Anstieg bis 20,00 CHF kommen. Wird die Hürde durchbrochen, dürfte die Erholung bis 20,63 CHF führen. Dort wäre mit einer Korrektur bis 20,00 CHF zu rechnen. Wird der Widerstand bei 20,63 CHF anschliessend ebenfalls überschritten, könnten die Aktien bereits bis 21,30 CHF haussieren. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 18,80 CHF hätten dagegen eine Ausweitung der Korrektur bis 18,41 CHF zur Folge. Diese mittelfristige Unterstützungsmarke könnte zum Ausgangspunkt für eine weitere Kaufwelle werden. Sollte die Marke dagegen dem Ansturm der Bären nicht standhalten, käme es zu einem weiteren Einbruch bis 17,53 CHF.

Clariant

Valor:	1214263
ISIN:	CH0012142631
Kursstand:	19,47 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	20,00+20,63+21,30
Unterstützungen:	18,80+18,43+17,53

Stand 25.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGClariant – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Clariant – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	20,00	12,56	0,31 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	17,52	7,92	0,31 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	21,13	7,82	0,31 CHF
Mini Future	Mini Future	20,44	11,02	0,22 CHF

EZB hält am geldpolitischen Kurs fest
Der Leitzins im Euroraum bleibt auf dem Rekordtief von 0%, wie der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag entschied. Auch die Formulierungen der Forward Guidance mit Blick auf die zukünftige Entwicklung der Leitzinsen wurde unverändert beibehalten. Somit liegt der früheste Zeitpunkt für eine erste Zinsanhebung des Einlagesatzes weiterhin im 4. Quartal 2019.
USA: Erstanträge sinken auf 50-Jahrestief
In der Woche zum 19. Januar wurden in den USA 199.000 Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gestellt. Im Vergleich zur Vorwoche fiel die Zahl auf saisonbereinigter Basis um 13.000, wie das US-Arbeitsministerium mitteilte. Das ist der niedrigste Stand seit November 1969.
Shutdown: Senat lehnt Vorschläge der Parteien ab
Im US-Senat sind zwei Gesetzesinitiativen zur Beendigung des seit über einem Monat anhaltenden Regierungsstillstands gescheitert. Weder ein Antrag der Republikaner noch einer der Demokraten erhielten die erforderliche Mehrheit. Die beiden Fraktionsvorsitzenden versuchen nun eine Zwischenfinanzierung für drei Wochen auszuhandeln.

Disclaimer

Daily Markets: Gold – Droht sogar eine Trendwende? / Clariant – Stabile ErholungB Klein2019-02-15T09:28:24+01:00

Weekly Hits: Fusionen, Übernahmen & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 24.01.2019

Thema 1: Fusionen und Übernahmen – Systematische Prämienjagd
Thema 2: Netflix – Gut im Rennen

Fusionen und Übernahmen
Systematische Prämienjagd

Im Schweizer Markt für Fusion und Übernahmen, im Fachjargon Mergers & Acquisitions (M&A), hat das Jahr 2019 mit einem Paukenschlag begonnen: Am 16. Januar legte der Logistikkonzern DSV eine unverbindliche Offerte für Panalpina vor. Die Dänen signalisierten ihre Bereitschaft, 170 Franken in bar sowie eigene Aktien je Anteilsschein zu bezahlen. Damit übertraf der gebotene Preis den am Tag vor der Publikation für Panalpina fixierten Schlusskurs um 24.1 Prozent.¹ An diesem aktuellen Beispiel zeigt sich ein weiteres Mal, wie lukrativ das M&A-Geschehen für Investoren sein kann. Mit Open End PERLES (Symbol: MANDAU) auf den Solactive M&A Europa Total Return Index ist eine systematische Jagd nach Übernahmeprämien möglich. Das Partizipationsprodukt bildet den mit 40 potenziellen Kaufkandidaten bestückten Benchmark im Bezugsverhältnis eins-zu-eins ab.

Offenbar setzen einige Investoren darauf, dass bei Panalpina ein weiterer Bieter auf den Plan tritt. Jedenfalls notierte die Logistikaktie eine Woche nach dem DSV-Vorstoss knapp 13 Franken über dem Angebotspreis. Als möglicher Kandidat für eine Gegenofferte gilt Kühne+Nagel. Der heimische Branchenvertreter hatte bereits im vergangenen Herbst Interesse an Panalpina bekundet. Auf Anfrage der Nachrichtenagentur Reuters wolle sich Kühne+Nagel allerdings nicht zur jüngsten Entwicklung äussern. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 16.01.19)

Wie auch immer: Das Buhlen von DSV um den heimischen Mid Cap unterstreicht die rege Betriebsamkeit im Schweizer M&A-Geschäft. Laut einer aktuellen Studie von KPMG nahm die Zahl der Deals im vergangenen Jahr um 24.8 Prozent auf 493 zu. Dem Beratungs- und Prüfungsunternehmen zufolge war das der höchste Stand seit Beginn der Erhebung im Jahr 2007. Beim Transaktionsvolumen stellen die Experten sogar ein überproportionales Wachstum fest: Es dehnte sich um 30.9 Prozent auf 101.5 Milliarden US-Dollar aus. Der 2014 erreichte Rekordwert von 188.1 Milliarden US-Dollar wurde damit allerdings nicht erreicht. Beim grössten Deal des Jahres war ein SMI™-Schwergewicht involviert: Novartis verkaufte für 13 Milliarden US-Dollar eine 36.5 Prozent-Beteiligung an einem gemeinsamen Joint-Venture an GlaxoSmithKline. (Quelle: KPMG, Medienmitteilung, 16. Januar 2019)

Aus dem selben Sektor wie die beiden Grosskonzerne stammt das einzige, derzeit im M&A Europe Index enthaltene Schweizer Unternehmen. Vifor Pharma zählt zu den insgesamt 40 Aktien, die es derzeit durch den mehrstufigen Selektionsprozess schaffen. Zunächst schreibt die Indexmethodik bestimmte Kriterien hinsichtlich Handelsliquidität und Marktkapitalisierung vor. Für alle Aktien, welche diese quantitativen Anforderungen erfüllen, erfolgt eine Überprüfung an Hand bekannter Börsenkennziffern. Neben der durchschnittlichen Analystenprognose für den Gewinn je Aktie in Bezug auf das nächste Fiskaljahr (FY1 IBES EPS) müssen das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) sowie das einjährige Umsatzwachstum positiv sein.

Titel, die an Hand des KBV in Relation zu ihrem Sektor überbewertet sind, bleiben aussen vor. Gleiches gilt für Unternehmen, bei denen die durchschnittliche EPS-Schätzung unter dem Sektor-Median liegt. Vom Rest ziehen die 40 Unternehmen mit stärksten Umsatzwachstum gleichgewichtet in den Index ein. Solactive nimmt vierteljährlich eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung vor – dabei wird die Gleichgewichtung der 40 Bestandteile wieder hergestellt.

Chancen: Eine Order reicht, um mit dem Open End PERLES (Symbol: MANDAU) diese dynamische und auf den alten Kontinent abzielende M&A-Strategie in das Portfolio aufzunehmen. Das Produkt bildet den Basiswert nach Abzug der Managementgebühr von 0.75 Prozent p.a. ohne Laufzeitbegrenzung passiv ab. Dabei partizipieren Anleger auch von den Ausschüttungen der enthaltenen Aktien – eventuelle Netto-Dividenden werden in den Benchmark reinvestiert.

Risiken:Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Währung einzelner Indexmitglieder von der Handelswährung des vorgestellten Zertifikats abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)

Im Zuge der jüngsten Börsenkorrektur büsste der M&A-Benchmark seinen langjährigen Vorsprung gegenüber dem EURO STOXX 50™ Index ein. Anfang 2019 konnte er sich jedoch wieder etwas absetzen.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: Gewichtung nach Ländern

Unternehmen aus Frankreich geben im Solactive M&A Europa TR Index momentan den Ton an. Auf eine prozentual zweistellige Gewichtung bringen es darüber hinaus nur noch deutsche und britische Aktien.

Quelle: UBS AG, Solactive AG

Stand: 21.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.


Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	Solactive M&A Europe Total Return Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.75% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet


ISIN	DE000SLA16H5
Index Sponsor	Solactive AG
Index Währung	EUR
Index Komponenten	40
Dividenden	Reinvestiert (Total Return Index)
Aktueller Stand	182.10
Basiswert /-datum	100 / 01.03.2010

Weitere Informationen

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Solactive AG Stand: 23.01.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’957.19 Pkt.	0.9%
SLI™	1’390.66 Pkt.	1.2%
S&P 500™	2’638.70 Pkt.	0.9%
EURO STOXX 50™	3’112.13 Pkt.	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73 Pkt.	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53 Pkt.	0.4%
Gold (Feinunze)	1’284.00 USD	-0.8%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Netflix
Gut im Rennen

Die Netflix-Aktie hält die Wall Street einmal mehr in Atem. Seit dem Jahreswechsel gewann der Streamingdienstleister 20 Prozent an Wert. Damit baute das Papier den langfristigen Vorsprung gegenüber dem NASDAQ-100 Index weiter aus (siehe Grafik).¹ Selbst wenn der Technologie-Highflyer das Tempo drosseln sollte, wäre mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KCEFDU) eine attraktive Seitwärtsrendite von knapp 14 Prozent möglich. Aktuell trennen den Basiswert 35.6 Prozent von der Barriere.

Seit Jahren mischt Netflix die Medienbranche kräftig auf. Jetzt ist der Streamingdienstanbieter drauf und dran, auch noch den wichtigsten Filmpreis der Welt zu gewinnen. Die Netflix-Produktion «Roma» geht mit insgesamt zehn Nominierungen, darunter derjenigen in der Rubrik «Bester Film», in das diesjährige Oscar-Rennen. Sollte der Streifen die begehrte Trophäe tatsächlich gewinnen, würde das für Netflix einen weiteren Meilenstein bedeuten. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.01.2019)

Operativ hat das Unternehmen 2018 den Wachstumskurs fortgesetzt. Allein für das vierte Quartal meldete Netflix 8.8 Millionen zahlende Neukunden – so viel wie nie zuvor in einem Vierteljahr. Insgesamt zählt der Dienstleister dadurch mittlerweile 139 Millionen Abonnenten. Wenig Begeisterung weckte das Unternehmen an der Wall Street dagegen mit dem Ausblick. Im laufenden ersten Quartal möchte das Management bei einem Umsatz von knapp 4.5 Milliarden Dollar einen Gewinn von 253 Millionen Dollar erwirtschaften. Damit blieb die Prognose deutlich hinter den bisherigen Analystenerwartungen zurück. Im Zuge dieser Meldung flaute die auch durch die Ankündigung von Preiserhöhungen ausgelöste Euphorie um den Nasdaq-Titel etwas ab. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 18.01.2019)

Chancen:Obwohl der Kick-In GOAL (Symbol: KCEFDU) im Zuge der jüngsten Kursrallye bei Netflix Boden gut machen konnte, notiert das Strukturierte Produkt ein gutes Stück unterhalb der 100 Prozent-Marke. Dadurch ergibt sich eine Renditechance, welche um einiges grösser ausfällt, als der Coupon. Per Verfall stellt der Kick-In GOAL einen Ertrag in Höhe von 18.0 Prozent p.a. in Aussicht. Voraussetzung: Netflix fällt nicht auf oder unter die Barriere von 208.566 US-Dollar. Momentan verfügt der Basiswert über ein Sicherheitspolster von 35.6 Prozent.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Fällt Netflix während der Laufzeit einmal auf oder unter den Kick-In Level (Barriere), muss der Basiswert am Verfalltag mindestens wieder auf Höhe des Strike Levels notieren. Andernfalls reduziert sich die Tilgung entsprechend dem Rückgang der Netflix-Aktie. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 23.01.2019


Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230
Basiswert	Netflix
Handelswährung	USD
Coupon	10.00% p.a.
Seitwärtsrendite	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Barriereabstand)	USD 208.566 (35.56%)
Verfall	07.11.2019
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	93.14% / 94.14%

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 23.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Weekly Hits: Fusionen, Übernahmen & Netflixchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:18:20+01:00

Daily Markets: DAX – Zurück im Aufwärtstrend? / Credit Suisse – Erholung nimmt nächste Hürde

KeyInvest Daily Markets

Donnerstag, 24.01.2019

Thema 1: DAX – Zurück im Aufwärtstrend?
Thema 2: Credit Suisse – Erholung nimmt nächste Hürde

DAX– Zurück im Aufwärtstrend?

Rückblick:Der DAX Index erholte sich ab Ende Dezember 2018 von der vorherigen Verkaufswelle und eroberte in einem ersten Schritt die wichtige Unterstützung bei 10.550 Punkten zurück. Anfang Januar setzte sich dieser Anstieg mit einer massiven Kaufwelle fort, die den Index auch über die Hürde bei 10.850 Punkten antrieb. Nach einer mehrtägigen Seitwärtsphase im Bereich knapp unter der 11.000 Punkte-Marke sprang der DAX am vergangenen Freitag mit einem Aufwärtsgap über eine kurzfristige Abwärtstrendlinie und zog im Handelsverlauf über die Barrieren bei 11.051 und 11.150 Punkte an. Dieser Anstieg, der in der Spitze bis 11.216 Punkte geführt hatte, wurde in dieser Woche bislang korrigiert. Im gestrigen Handel stieg der Wert bereits wieder an die 11.150 Punkte-Marke an, ehe ein Rücklauf an die Unterstützungszone bei 11.000 Punkten einsetzte.

Ausblick:Die Korrektur des jüngsten Aufwärtsimpulses könnte bereits wieder beendet sein. Allerdings haben die Bullen beim DAX noch einige Hürden aus dem Weg zu räumen. Die Long-Szenarien: Ein Anstieg über 11.150 Punkte würde jetzt zu einer Kaufwelle bis 11.216 Punkte führen. Darüber wäre ein bullishes Signal generiert und eine Fortsetzung der Erholung bis 11.330 Punkte die Folge. Sollte auch diese Marke überwunden werden, könnte sich der Anstieg bis 11.430 Punkte und darüber bereits bis an das Zwischenhoch bei 11.566 Punkten ausdehnen. Erst dort wäre mit einer stärkeren Korrektur zu rechnen. Die Short-Szenarien: Solange der DAX nicht unter die Oberseite der Seitwärtsspanne der letzten Tage bei 10.994 Punkten zurücksetzt, ist die Erholung intakt. Unter der Marke würde es dagegen wahrscheinlich zum Schliessen des Aufwärts-gaps und damit zu Abgaben bis 10.850 Punkte kommen. Selbst ein Einbruch bis 10.550 Punkte wäre in diesem Fall möglich.

DAX

Valor:	998032
ISIN:	DE0008469008
Kursstand:	11.071,54 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	11.216+11.330+11.566
Unterstützungen:	10.994+10.850+10.550

Stand 24.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

DAX – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGDAX – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.900,00	9,12	1,38 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.446,75	6,62	1,90 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	12.346,18	8,58	1,46 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	11.979,81	11,93	1,05 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.957,19	-0,10 %
DAX™	11.071,54	-0,17 %
S&P 500™	2.638,70	0,22 %
Nikkei™	20.563,32	-0,15 %
EUR/CHF	1,1319	-0,43 %
Crude Öl	60,61	-1,55 %
Gold	1.281,81	-0,18 %

Stand 24.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Credit Suisse–Erholung nimmt nächste Hürde


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	15,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+0,22%

Stand

24.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Mit dem Bruch der Unterstützung bei 14,46 CHF generierten die Aktien von Credit Suisse im Oktober 2018 ein weitreichendes Verkaufssignal, dem ein Ausverkauf bis 12,22 CHF folgte. Dort kam es zu einer leichten Erholung, die allerdings schon Anfang November an der 13,26 CHF-Marke mit einem kurzfristigen Doppelhoch gestoppt wurde. In den folgenden Wochen setzte sich der Einbruch fort und drückte den Wert unter die 12,22 CHF-Marke. Im Dezember verstärkte sich der Abwärtsdruck und der Wert brach fast bis an ein Korrekturtief aus dem August 2016 bei 10,31 CHF ein. Doch kurz vor der Marke gelang es den Bullen, die Aktien von Credit Suisse zu stabilisieren und direkt wieder an die Hürde bei 11,61 CHF zu kaufen. Nach einer kurzfristigen Seitwärtsphase wurde auch diese Barriere geknackt und damit der Weg für eine Kaufwelle an die nächsthöheren Widerstandsmarken bei 12,03 und 12,22 CHF freigemacht. Diese wurden bereits Ende der vergangenen Woche überschritten. Nach einer kurzen Gegenbewegung kamen die Bullen im gestrigen Handel auf das Parkett zurück und trieben den Wert erneut über 12,22 CHF an.

Ausblick: Die Erholung bei den Aktien von Credit Suisse könnte sich dank des Anstiegs im gestrigen Handel auch in den kommenden Tagen fortsetzen. Anzeichen für eine Fortsetzung des übergeordneten Abwärtstrends sind derzeit nicht auszumachen. Die Long-Szenarien: Oberhalb von 12,22 CHF hat der Wert jetzt die Chance an die 12,91 CHF-Marke zu steigen. Darüber dürfte das Zwischenhoch bei 13,26 CHF angesteuert werden, ehe es auf diesem Niveau zu einer mehrtägigen Korrektur kommen könnte. Wird die 13,26 CHF-Marke nach deren Abschluss ebenfalls überschritten, könnten die Aktien mittelfristig bereits bis 14,06 CHF haussieren. Die Short-Szenarien: Die laufende Aufwärtsbewegung wäre erst bei einem Bruch der Unterstützung bei 12,03 CHF unterbrochen. In diesem Fall wäre eine Gegenbewegung bis 11,61 CHF wahrscheinlich, ehe sich auf diesem Niveau die nächste Kaufwelle bis 12,22 CHF anbahnen dürfte. Abgaben unter diese Unterstützungszone dürften dagegen ein Verkaufssignal und einen Ausverkauf bis 10,31 CHF nach sich ziehen.

Credit Suisse

Valor:	1213853
ISIN:	CH0012138530
Kursstand:	12,23 CHF

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	12,91+13,26+14,06
Unterstützungen:	12,03+11,61+10,31

Stand 24.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGCredit Suisse – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Credit Suisse – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	11,00	7,41	0,33 CHF
Mini Future	Mini Future	11,43	9,84	0,25 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	13,92	5,37	0,45 CHF
Mini Future	Mini Future	13,06	8,64	0,28 CHF

US-Senat: Abstimmung über ‚Shutdown‘-Lösung
Im US-Haushaltsstreit, der grosse Teile der US-Behörden lahmlegt, soll an diesem Donnerstag über zwei konkurrierende Lösungswege abgestimmt werden. Allerdings dürfte wohl weder der Entwurf der Republikaner noch der der Demokraten die notwendigen 60 von 100 Stimmen bekommen. Die Republikaner haben im Senat nur eine Mehrheit von 53 Sitzen.
Konsumentenvertrauen im Euroraum hellt sich auf
Die Stimmung der Konsumenten in der Eurozone hat sich im Januar überraschend verbessert. Der Indikator für das Verbrauchervertrauen kletterte um 0,4 Zähler auf -7,9 Punkte, wie die EU-Kommission mitteilte. Der Wert liegt damit weiter über dem langjährigen Durchschnitt von -11,3 Punkten.
US-Hauspreise ziehen zum Jahresschluss an
In den USA ist der FHFA-Hauspreisindex im Dezember 2018 zum Vormonat um 0,4% gestiegen, wie die Federal Housing Finance Agency (FHFA) am Mittwoch mitteilte. Analysten hatten nur einen Anstieg um 0,3% erwartet. Auch im Vormonat waren die Hauspreise um revidiert 0,4% gestiegen.

Disclaimer

Daily Markets: DAX – Zurück im Aufwärtstrend? / Credit Suisse – Erholung nimmt nächste HürdeB Klein2019-02-15T09:28:46+01:00

Daily Markets: EuroStoxx 50 – Käuferseite muss zeitnah reagieren / Nestlé – Geht Erholungsbewegung zu Ende?

KeyInvest Daily Markets

Mittwoch, 23.01.2019

Thema 1: EuroStoxx 50 – Käuferseite muss zeitnah reagieren
Thema 2: Nestlé – Geht die Erholungsbewegung zu Ende?

EuroStoxx 50– Käuferseite muss zeitnah reagieren

Rückblick:In den vergangen Monaten bewegte sich der EuroStoxx 50 Index sukzessive nach unten. Immer wieder streuten die Marktteilnehmer zwar eine Erholung ein, jedoch wurde nach einem lokalen Hochpunkt jedes Mal ein neues Verlaufstief ausgebildet. Der letzte markante Hochpunkt liegt bei 3.244 Punkten und wurde Anfang Dezember ausgebildet. Das letzte Verlaufstief bei diesem europäischen Index entstand im letzten Jahr am 27. Dezember bei 2.908 Punkten. In den darauffolgenden Tagen kehrten die Bullen allerdings wieder auf das Parkett zurück und konnten eine mehrwöchige Rally ausbilden. Bei diesem Anstieg wurde eine markante Widerstandszone bei 3.090 Punkten überwunden. Das bisherige Verlaufshoch liegt bei 3.137 Punkten.

Ausblick:Da in dieser Woche bislang die Gewinnmitnahmen dominieren, wurde gestern das Ausbruchsniveau bei 3.090 Punkten temporär unterschritten, doch im späten Handelsverlauf zeigten die Bullen Stärke und zogen den Index wieder über diese runde Marke. Dieses Muster ist bullish einzustufen, daher könnte sich die Erholungsbewegung direkt fortsetzen. Die Long-Szenarien: Können die Käufer auch heute die markante Unterstützungszone bei 3.090 Punkten auf Tagesschlusskursbasis verteidigen, dürfte der Index zeitnah ein neues Verlaufshoch über 3.137 Punkten ausbilden. Ein ideales Erholungsziel würde in diesem Fall knapp unter der 3.200 Punkte-Marke liegen. Oberhalb von 3.200 Punkten wäre ein Anstieg bis zum letzten Verlaufshoch bei 3.244 Punkten möglich. Die Short-Szenarien: Ein Tagesschlusskurs unter 3.090 Punkten könnte einen Kursrutsch bis 3.030 Punkten einleiten. Auf diesem Kursniveau hätten die Käufer wieder einen kleinen Vorteil, sodass sich dort eine Umkehr ausbilden könnte. Schlusskurse unterhalb von 3.007 Punkten würde dagegen ein neues Verlaufstief unter der 2.900 Punkte-Marke ermöglichen.

EuroStoxx 50

Valor:	846480
ISIN:	EU0009658145
Kursstand:	3.112,80 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	3.180+3.200+3.244
Unterstützungen:	3.090+3.030+3007

Stand 23.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EuroStoxx 50 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEuroStoxx 50 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.873,51	11,83	0,30 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.901,23	13,06	0,27 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.429,65	8,75	0,40 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.269,62	16,21	0,21 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.966,34	-0,50 %
DAX™	11.090,11	-0,41 %
S&P 500™	2.632,90	-1,42 %
Nikkei™	20.631,74	0,04 %
EUR/CHF	1,1368	0,39 %
Crude Öl	61,57	-1,78 %
Gold	1.284,20	0,40 %

Stand 23.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Nestlé–Geht die Erholungsbewegung zu Ende?


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	90,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+6,76%

Stand

23.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien von Nestlé befinden sich seit Jahren in einer intakten Aufwärtsbewegung. Jede grössere Korrektur wurde mit einem neuen Verlaufshoch neutralisiert. Ende des Jahres 2017 erreichte der Wert ein neues Verlaufshoch bei 86,40 CHF. Die anschliessende Korrektur endete im darauffolgenden Jahr mit einer ausgeprägten Bodenbildungsformation an der 73,00 CHF-Marke. Dieses Kursniveau war der Startpunkt für die letzte grössere Rally-Bewegung, die mit einem neuen Verlaufshoch bei 86,50 CHF endete. Das neue Verlaufshoch lag jedoch nur geringfügig höher als das vorangehende. Nach diesem Rallyhoch bei 86,50 CHF folgte im Dezember des vergangenen Jahres eine scharfe Korrektur bis 77,74 CHF. Dabei entstanden mehrere Kurslücken im Tageschart. Diesen Kursrutsch konnten die Bullen in den letzten Tagen wieder ausgleichen.

Ausblick: Gestern konnten die Aktien von Nestlé ein Tageshoch bei 84,82 CHF ausbilden. Durch diesen Anstieg wurde die Kurslücke vom 14. Dezember 2018 nahezu exakt geschlossen. Die Short-Szenarien: Mit dem Schliessen der Kurslücke bei 84,84 CHF wurde ein markantes Erholungsziel erreicht. In den nächsten Tagen könnten daher grössere Gewinnmitnahmen stattfinden. Ein prädestiniertes Korrekturziel würde zunächst die 82,00 CHF-Marke darstellen. Erfolgt auf diesem Kursniveau keine Stabilisierung, läge das nächste Ziel knapp unter 80,00 CHF. Die Long-Szenarien: Sollte der Kaufdruck wider Erwarten nicht abbrechen und der Wert über 84,84 CHF ansteigen, dürfte ein neues Verlaufshoch über 86,50 CHF zeitnah möglich sein. Oberhalb von 86,50 CHF würde die 90,00 CHF-Marke in das Blickfeld der Anleger rücken. Scheitern die Bullen dagegen am Verlaufshoch bei 84,82 CHF, würde sich die nächste Long-Chance bei einem Umkehrsignal an der Unterstützung bei 82,00 CHF ergeben.

Nestlé

Valor:	3886335
ISIN:	CH0038863350
Kursstand:	84,40 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	84,84+86,50+90,00
Unterstützungen:	82,00+79,86+77,74

Stand 23.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGNestlé – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Nestlé – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	80,91	17,57	0,32 CHF
Warrant	Warrant	80,00	13,38	0,42 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	88,52	13,30	0,42 CHF
Mini Future	Mini Future	91,45	9,08	0,61 CHF

Euro-Banken lockern Kreditstandards
Die Banken in der Eurozone haben ihre Standards bei der Kreditvergabe an Unternehmen im vierten Quartal 2018 nach Angaben der EZB leicht gelockert. Der Prozentsatz der Banken mit lockereren Kreditstandards habe den Prozentsatz von Banken mit strafferen Standards um einen Punkt übertroffen, teilte die EZB mit. Im dritten Quartal hatte es einen Lockerungssaldo von 6 Punkten gegeben.
US-Häusermarkt entwickelt sich schwach
Im Dezember sind die Verkäufe bestehender Häuser in den USA im Vergleich zum Vormonat um 6,4 % gefallen, wie die Maklervereinigung «National Association of Realtors» (NAR) mitteilte. Das ist der stärkste Rückgang seit November 2015. Analysten hatten mit einem geringeren Rückgang um 1,5 % gerechnet.
ZEW-Konjunkturerwartungen steigen überraschend
Die ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland sind im Januar um 2,5 auf -15,0 Punkte angestiegen. Die Konjunkturerwartungen bleiben damit weiterhin erheblich unterhalb des langfristigen Durchschnitts von 22,4 Punkten. Die Bewertung der aktuellen konjunkturellen Lage hat sich weiter stark verschlechtert: sie fällt um 17,7 auf 27,6 Punkte.

Disclaimer

Daily Markets: EuroStoxx 50 – Käuferseite muss zeitnah reagieren / Nestlé – Geht Erholungsbewegung zu Ende?B Klein2019-02-15T09:29:25+01:00

Daily Markets: S&P 500 – Bullen konnten überzeugen / Novartis – Rückläufe einplanen?

KeyInvest Daily Markets

Dienstag, 22.01.2019

Thema 1: S&P 500 – Bullen konnten überzeugen
Thema 2: Novartis – Rückläufe einplanen?

S&P 500– Bullen konnten überzeugen

Rückblick:Der dynamische Ausverkauf, der im letzten Jahr im Dezember bei 2.800 Punkten startete, konnten von den Bullen in den vergangenen Tagen weiter neutralisiert werden. Denn beim marktbreiten S&P 500 Index wurden zuletzt wichtige Handelsmarken zurückerobert. Die 2.600 Punkte-Marke dient nun als wichtige Unterstützungszone. Am letzten Freitag schloss der Index bei 2.670 Punkten. Da die Eröffnung über der 2.650 Punkte-Marke stattfand, wurde die Kurslücke vom 13. Dezember 2018 bei 2.650 Punkten zwar geschlossen, jedoch entstand gleichzeitig eine neue Kurslücke. Dieses Muster ist sehr bullish einzustufen, daher könnte sich die Erholungsbewegung in dieser Woche weiter fortsetzen. Kleinere Rücksetzer sollten Anleger allerdings einplanen.

Ausblick:Hier Nach der Rückeroberung des gleitenden Durchschnitts EMA50 bei 2.620 Punkten rückt nun die 200-Tage-Linie bei 2.700 Punkten in das Blickfeld der Anleger. Auf diesem Kursniveau befindet sich die nächste markante Widerstandszone. Daher könnten dort grössere Gewinnmitnahmen stattfinden. Die Long-Szenarien: Oberhalb von 2.650 Punkten wird mit einer direkten Fortsetzung der Erholungsbewegung gerechnet. Die 2.700 Punkte-Marke stellt dabei ein ideales Erholungsziel dar, denn dort befinden sich mehrere Widerstände. Ein Tagesschlusskurs deutlich über 2.700 Punkten würde dagegen ein Ziel bei 2.780 Punkten aktivieren. Die Short-Szenarien: Auf dem aktuellen Kursniveau haben die Bullen die besseren Karten. Sollte der Index allerdings die 2.700 Punkte-Marke erreichen und dort ein bearishes Muster ausbilden, könnte anschliessend ein grösserer Rückgang bis rund 2.600 Punkte einsetzen. Ein Rücksetzer unter die 2.587 Punkte-Marke würde weiteres Korrekturpotenzial bis 2.530 Punkte freisetzen.

S&P 500

Valor:	998434
ISIN:	US78378X1072
Kursstand:	2.670,71 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	2.700+2.780+2.800
Unterstützungen:	2.650+2.600+2.587

Stand 22.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

S&P 500 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGS&P 500 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.405,19	10,19	2,61 CHF
Warrant	Warrant	2.400,00	9,65	2,76 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.821,49	16,38	1,62 CHF
Warrant	Warrant	2.700,00	30,99	0,86 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	9.011,41	-0,14 %
DAX™	11.136,20	-0,62 %
S&P 500™	2.670,71	1,32 %
Nikkei™	20.606,83	-0,54 %
EUR/CHF	1,3325	0,08 %
Crude Öl	61,86	-1,32 %
Gold	1.277,90	-0,26 %

Stand 22.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Novartis–Rückläufe einplanen?


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	85,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	-3,76%

Stand

22.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Die letzte grosse Korrekturbewegung bei den Aktien von Novartis endete im Jahr 2016 mit einem Doppelboden bei rund 67,00 CHF. Seit dem Jahr 2017 bildete sich ein breiter Aufwärtstrendkanal aus. Die markanten Hochpunkte dieser Aufwärtsbewegung liegen bei 82,80 CHF, 88,30 CHF und bei 92,80 CHF. Nach dem letzten Hoch im Dezember vergangenen Jahres bei 92,80 CHF erfolgte ein grösserer Rücklauf bis 81,10 CHF. Doch bislang blieb eine Korrektur bis zur Trendkanalunterkante aus. Diese Unterstützungslinie wurde zuletzt im Juli 2018 bei 71,84 CHF berührt. Aktuell notieren die Wertpapiere wieder über der 88,00 CHF-Marke.

Ausblick: Die Bullen kämpfen bei den Aktien von Novartis um eine nachhaltige Rückeroberung der 90,00 CHF-Marke. Sollte die Erholung in den letzten Wochen unterhalb von 90,00 CHF enden, könnten die Bären auf das Parkett zurückkehren. Die Short-Szenarien: Erfolgt in den nächsten Tagen kein Ausbruch über 90,00 CHF, könnte ein Rückgang bis zur Trendkanalunterkante bevorstehen. Die Unterkante der seit 2017 laufenden Aufwärtsbewegung verläuft in den nächsten Wochen bei rund 75,00 CHF. Diese Linie würde für die Bären ein prädestiniertes Korrekturziel darstellen. Um dieses Abwärtsziel zu aktivieren, müsste der Titel allerdings unter 81,10 CHF zurückfallen. Ein Rückgang unter 82,38 CHF würde die Wahrscheinlichkeit für eine Aktivierung erhöhen. Die Long-Szenarien: Erst ein Anstieg über die 90,00 CHF-Marke würde einen Angriff auf das Verlaufshoch bei 92,80 CHF ermöglichen. Unterhalb von 90,00 CHF dürfte ein Rücklauf bis ca. 86,00 CHF stattfinden. Anschliessend könnte sich die Erholungsbewegung fortsetzen. Ein Rückfall unter 85,00 CHF auf Tagesschlusskursbasis würde das kurzfristige Chartbild deutlich eintrüben. Die nächste wichtige Haltemarke läge bei 81,10 CHF.

Novartis

Valor:	1200526
ISIN:	CH0012005267
Kursstand:	88,32 CHF

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	90,16+92,80+95,00
Unterstützungen:	85,38+81,10+78,30

Stand 22.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGNovartis – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Novartis – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	79,02	8,73	0,51 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	84,23	17,81	0,25 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	97,62	8,98	0,49 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	93,24	15,72	0,28 CHF

Firmenchefs werden pessimistischer
Die CEOs internationaler Großkonzerne sind pessimistischer geworden. 42% der weltweit befragten Unternehmenschefs rechnen mit einem Wachstum der Weltwirtschaft in den nächsten zwölf Monaten, nachdem es vor einem Jahr noch 57% gewesen sind, wie aus einer Umfrage des Wirtschaftsprüfers PwC hervorgeht, die in Davos vorgestellt wurde.
Mays „Plan B“: Nachverhandlungen
Die britische Premierministerin May kündigte am Montag an, mit der EU erneut über den Status der nordirischen Grenze nach dem Brexit verhandeln zu wollen. Das Ergebnis der Diskussion mit den Abgeordneten des britischen Parlaments werde sie dann in Brüssel präsentieren. Dort schloss man Nachverhandlungen über das Austrittsabkommen abermals aus.
IWF senkt Wachstumsprognosen
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Wachstumsprognose erneut gesenkt. 2019 werde die weltweite Wirtschaftsleistung statt um 3,7% nur noch um 3,5% steigen, heißt es in der Fortschreibung des Weltwirtschaftsberichtes des IWF. Für 2020 sagt der IWF nun ein weltweites Wachstum von 3,6% voraus – 0,1 Punkte weniger als noch im Oktober erwartet.

Disclaimer

Daily Markets: S&P 500 – Bullen konnten überzeugen / Novartis – Rückläufe einplanen?B Klein2019-02-15T09:29:55+01:00

Die Politik gibt weiterhin den Ton an

KeyInvest Blog

21. Januar 2019 – UBS Wochenkommentar Rück-/Ausblick

Die Politik gibt weiterhin den Ton an

Noch immer übertönt das politische Gepolter alles andere. Brexit, Handelskrieg, ein Government Shutdown – die Themen bleiben im Wesentlichen die gleichen. Doch anders als noch vor ein paar Wochen, scheint das Gehör der Investoren nachzulassen. Hätte das Scheitern des Brexit-Deals, wie am vergangenen Mittwoch geschehen, im Dezember die Kurse höchstwahrscheinlich noch unter Druck gesetzt, legten sie nun sogar leicht zu.

Grossbritannien bleibt zwar auch in der neuen Woche auf der Agenda, Premierministerin Theresa May wird nun einige Änderungen an ihrem Abkommen mit der EU vornehmen und diese präsentieren (nach Radaktionsschluss). Doch wie immer sie auch ausfallen werden, die aktuelle Stimmung an den Börsen zeigt, dass die Anlegergemeinde weiterhin auf einen «weichen Brexit» hofft. Interessant könnte es sowohl aus politischer wie auch aus wirtschaftlicher Sicht zudem vom 22. bis 25. Januar werden. Dann versammeln sich im Schweizer Bergort Davos wieder führende Politiker, Wirtschaftsexperten und Unternehmenslenker aus aller Welt auf dem 48. Weltwirtschaftsforum. Hochrangige Staatsmänner wie US-Präsident Donald Trump sowie der chinesische Staatschef Xi Jinping sind allerdings nicht mit von der Partie.

Die Banken im Visier

Der Fokus der Märkte wechselt trotz aller politischer Ereignisse derzeit wieder verstärkt von der Makro- zur Mikroökonomie. Denn die Unternehmen haben bereits damit begonnen, ihre Bücher für das abgelaufene Geschäftsjahr zu öffnen. Die Vorreiter waren die US-Banken. Und diese glänzten zum Teil mit Rekordergebnissen – der US-Unternehmenssteuer sei Dank. So zum Beispiel die Bank of America. Die zweitgrösste Bank der USA steigerte ihren Gewinn im vierten Quartal um mehr als das Dreifache auf 7,3 Milliarden Dollar. Doch auch ohne Sondereffekte der Steuerreform läge das Plus bei beachtlichen 39 Prozent. Ebenfalls positiv überraschen konnten Goldman Sachs, die Citigroup und JP Morgan.

Ob das ein gutes Omen für die europäische Geldhäuser ist, wird sich schon bald zeigen. Am 22. Januar eröffnet die UBS die Bilanzsaison der Schweizer Banken, am 1. Februar zieht die Deutsche Bank nach und am 14. Februar wird die Credit Suisse zusammen mit der Commerzbank ihre Bücher offenlegen. Die guten Berichte aus den USA sorgten auch bei hiesigen Valoren zuletzt für Kursaufschläge. Mit prozentual zweistelligen Gewinnen befinden sich Julius Bär und Credit Suisse unter den Top drei im SMI seit Silvester.

Im Aufwärtstrend

Dass die Bank-Aktien generell derzeit auf Outperformance-Kurs, zeigt sich mit Blick auf den Sektor-Index. Während der STOXX Europe 600 in diesem Jahr um 3,2 Prozent avancierte, bewegte sich der STOXX Europe 600 Banks knapp doppelt so schnell nach oben.1 (Stand: 18.01.2019) Damit versucht die Branche das Gap zum Gesamtmarkt, das sich auf knapp 20 Prozentpunkte auf Sicht von einem Jahr beläuft, etwas zu schliessen (siehe Chart). Wer mittelfristig höhere Kurse bei den Finanztiteln erwartet, für den könnte der ETT (Symbol: ETBAN) auf den STOXX Europe 600 Banks EUR Net Return Index. Das Produkt bietet eine 1:1-Partizipation und kommt aktuell ohne jährliche Verwaltungsgebühr aus.2

SMI-Konzerne öffnen ihre Bücher

Die «Earnings Season» hierzulande im Blue Chip-Segment hat bereits Richemont eröffnet. Anders als das Gros der Konzerne berichtete der Luxusgüterkonzern nicht über das vierte Quartal, sondern aufgrund seines gebrochenen Geschäftsjahres über das dritte. Wie dem auch sein, letzten Endes setzte Richemont mit insgesamt 3,92 Milliarden Euro ein Viertel mehr um als im Vorjahr und konnte die Erwartungen der Analysten schlagen. Gewinnzahlen wird der Uhren- und Schmuckverkäufer erst wieder im Mai bei der Präsentation der Jahresbilanz veröffentlichen.

Einen knappen Einblick in den Geschäftsverkauf gestattete auch Geberit. Der Sanitärtechnikkonzern steigerte seine Erlöse im vergangenen Jahr um knapp sechs Prozent auf 3,1 Milliarden Franken. Damit wurde erstmals in der Geschichte des Unternehmens die Drei-Milliarden-Grenze passiert. Die Ebitda-Marge lag voraussichtlich bei 28 Prozent und somit in etwa auf dem Vorjahresniveau. Mit der Entwicklung konnte der Sanitärspezialist die Markterwartungen erfüllen. Das komplette Zahlenwerk wird Geberit am 12. März vorstellen. Damit ist der Start in die Bilanzsaison in der Schweiz bereits gelungen. Die kommenden Tage werden zeigen, ob sich die positive Entwicklung auch fortsetzen kann. Nachfolgend haben wir Ihnen die noch im Januar anstehenden Termine der SMI-Mitglieder übersichtlich aufbereitet.

Wichtige Unternehmenstermine SMI-Mitglieder im Januar

Datum	Bilanzvorlage 2019
22.01.2019	UBS
22.01.2019	SGS
25.01.2019	Givaudan
30.01.2019	Novartis
30.01.2019	Lonza
31.01.2019	Roche

Quelle: Thomson Reuters

STOXX Europe 600 Banks Index vs. STOXX Europe 600 Index

1) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
2) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Weitere Blogeinträge:

Die Politik gibt weiterhin den Ton anubs-ch2019-01-21T10:19:35+01:00

Daily Markets: SMI – Gewaltiger Konter setzt sich fort / Amazon – Zurück zu alter Stärke

KeyInvest Daily Markets

Montag, 21.01.2019

Thema 1: SMI – Gewaltiger Konter setzt sich fort
Thema 2: Amazon – Zurück zu alter Stärke

SMI– Gewaltiger Konter setzt sich fort

Rückblick:Nach dem steilen Ausverkauf, der den Dezember dominierte und den SMI Index kurzzeitig sogar unter das Jahrestief bei 8.372 Punkten einbrechen liess, kamen die Bullen zum Jahreswechsel mit aller Macht wieder auf das Börsenparkett zurück: In einem beispiellosen Konter zog der Index binnen weniger Tage wieder über die früheren Unterstützungen bei 8.480 und 8.600 Punkten an und neutralisierte damit den Abwärtstrend. In der vergangenen Woche setzte der SMI zunächst an die Haltemarke bei 8.729 Punkten zurück, die jedoch von den Bullen zum Einstieg genutzt wurde. Anschliessend brach der Wert auch über den Widerstand bei 8.862 Punkten aus und zog bis an die Hürde bei 9.025 Punkten an.

Ausblick:Die Käuferseite scheint derzeit keine Verschnaufpause zu benötigen. Wie an einer Schnur gezogen haussiert der SMI von einem Widerstand zum nächsten. Dennoch könnte es in Kürze zu einer Gegenbewegung kommen. Die Long-Szenarien: Ausgehend von der 9.025 Punkte-Marke wäre jetzt mit einem korrektiven Rücksetzer bis 8.862 Punkte zu rechnen. Dort könnte sich die Kaufwelle fortsetzen und bei einem Ausbruch über 9.025 Punkten bis an den Widerstand bei 9.090 Punkten führen. Sollte auch diese Hürde übersprungen werden, könnten die Bullen die Rally mit einem Angriff auf die 9.200 Punkte-Marke krönen. Darüber wäre sogar der Weg bis 9.300 Punkte frei. Die Short-Szenarien: Erst ein Rückfall unter die 8.862 Punkte-Marke würde der Hausse einen Dämpfer verpassen. Allerdings ist bei der aktuellen Aufwärtsdynamik bereits im Bereich von 8.729 Punkten wieder mit einer Stabilisierung und einem erneuten Anstieg zu rechnen. Darunter käme es hingegen zu Verlusten bis 8.600 Punkte.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	9.023,96 Punkte

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	9.025+9.090+9.200
Unterstützungen:	8.949+8.862+8.729

Stand 21.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	7.164,21	4,76	3,81 CHF
Mini Future	Mini Future	8.102,86	8,83	2,05 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	9.624,32	13,29	1,36 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	10.298,54	7,02	2,57 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	9.023,96	1,23 %
DAX™	11.205,54	2,63 %
S&P 500™	2.670,71	1,32 %
Nikkei™	20.729,09	0,30 %
EUR/CHF	1,1323	0,00 %
Crude Öl	62,69	1,39 %
Gold	1.281,31	-0,75 %

Stand 21.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Amazon–Zurück zu alter Stärke


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	2.100,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+23,81%

Stand

21.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: In den vergangenen Monaten mussten die Aktien von Amazon einen herben Kursrückschlag verkraften, der ausgehend von einem neuen Allzeithoch bei 2.050,50 USD zu einem Ausverkauf bis 1.307,00 USD führte. Im Laufe dieser Verkaufswelle brach der Wert unter eine mittelfristige Aufwärtstrendlinie und die Unterstützungen bei 1.739,32 USD und 1.415,02 USD ein und generierte damit kurzfristige Verkaufssignale. Doch Ende Dezember wendete sich das Blatt zu Gunsten der Käuferseite, indem der Wert wieder über die 1.415,02 USD-Marke zurückfand und direkt im Anschluss auch die Hürde bei 1.505,01 USD aus dem Weg räumte. In den letzten Tagen setzte sich diese dynamische Erholung fort und trieb den Wert auch über die Barriere bei 1.590,87 USD und die zentrale kurzfristige Abwärtstrendlinie an. Nach einer kurzen Seitwärtskorrektur setzte sich der Anstieg in der vergangenen Woche fort und führte in der Spitze bis 1.716,20 USD.

Ausblick: Die Antwort der Bullen auf den Abwärtstrend der letzten Monate lässt kaum Zweifel aufkommen. Die Aktien von Amazon sind wieder in Käuferhand und haben ihr Aufwärtspotenzial noch nicht ausgeschöpft. Die Long-Szenarien: Auf dem aktuellen Niveau wäre jetzt eine leichte Korrektur nicht ungewöhnlich. Endet sie noch vor der Unterstützung bei 1.644,00 USD, wäre mit einem direkten Ausbruch über das Hoch bei 1.716,20 USD zu rechnen. Damit könnte sich der Anstieg ohne grosse Unterbrechung bis 1.778,34 USD ausdehnen. Oberhalb dieses Zwischenhochs aus dem Dezember 2018 wäre sogar der Weg bis 1.845,00 und 1.865,00 USD frei. Die Short-Szenarien: Ein Rücksetzer unter 1.644,00 USD könnte dagegen schon bei 1.590,87 USD aufgefangen werden und dort ein weiterer Aufwärtsimpuls starten. Erst ein Bruch der Marke würde den Anstieg abbremsen und eine stärkere Gegenbewegung bis 1.505,01 USD nach sich ziehen. Ausgehend von dieser Unterstützung wäre jedoch die Fortsetzung der Rally wahrscheinlich. Erst darunter hätten die Bären wieder das Sagen und könnten den Wert bis 1.420,00 USD ausverkaufen.

Amazon

Valor:	645156
ISIN:	US0231351067
Kursstand:	1.696,20 USD

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	1.778+1.845+2.050
Unterstützungen:	1.644+1.590+1.505

Stand 21.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGAmazon – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Amazon – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	1.600,00	7,75	1,09 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.442,82	6,22	2,75 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.755,07	29,14	0,58 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.909,81	7,97	2,12 CHF

Chinas Wirtschaftswachstum verlangsamt sich
Wie das Statistikamt in Peking mitteilte, hat Chinas Wirtschaft im vergangenen Jahr ein Wachstum von 6,6% erzielt. Dies sei so niedrig wie seit fast drei Jahrzehnten nicht mehr, hiess es. Die zweitgrösste Volkswirtschaft ist mit den USA im Handelsstreit.
US-Konsumklima trübt sich stark ein
Die Stimmung der US-Verbraucher hat sich zum Jahresbeginn kräftig verdüstert. Das von der Universität Michigan erhobene Konsumklima sank von 98,3 Punkten im Dezember auf 90,7 Zähler, wie das Institut am Freitag in Michigan nach einer ersten Schätzung mitteilte. Volkswirte hatten nur einen leichten Rückgang erwartet.
Kein Plan B in London zu erwarten
Die britische Premierministerin Theresa May will an diesem Montag eine Erklärung über das weitere Vorgehen beim EU-Austritt präsentieren. Dass sie dabei einen konkreten Plan B vorlegt, erwarten Beobachter in London nicht. Als wahrscheinlicher gilt, dass May den Weg zu einer Kompromisslösung ebnen will.

Disclaimer

Daily Markets: SMI – Gewaltiger Konter setzt sich fort / Amazon – Zurück zu alter StärkeB Klein2019-02-15T09:30:18+01:00

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SMI– Der Trend macht Pause

Fusions et acquisitions Chasse à la prime systématique

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Mergers and acquisitions Systematic premium hunting

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