Newsletter 173 - KeyInvest DailyMarkets Newsletter

Weekly Hits: Or, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 18.01.2019

Thème 1: Or - Un besoin de sécurité accru
Thème 2: Airbus / Boeing - Un duel transatlantique

Or
Un besoin de sécurité accru

La Chambre basse britannique a rejeté l’accord de sortie de l’UE négocié par la première ministre Theresa May avec Bruxelles. Bien que la cheffe du gouvernement travaille désormais à un « plan B », le risque d’un Brexit sans accord a augmenté. Il n’est donc pas étonnant que les investisseurs se retournent davantage vers la monnaie de crise qu’est l’or (l’or a augmenté de 3,7% depuis le 10 décembre 2018).¹ L’ETC (symbole CGCCIU) offre un accès transparent et efficace à l’important métal précieux. Le produit participe à l’identique à l’évolution de l’indice UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR. Les bénéficiaires de la hausse des prix de l’or sont notamment des producteurs de métal précieux comme Kinross Gold, FreeportMcRoRan et Barrick Gold. Ce trio constitue la base d’un Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KDAIDU). Avec le produit en souscription, les investisseurs peuvent prévoir un versement ferme de coupon d’un montant de 14,00% p.a. Par ailleurs, les trois actions très sensibles aux fluctuations débutent la période avec des barrières basses de 50% du niveau de cours d’origine.

Si seuls 202 députés ont approuvé l’accord de Brexit, une nette majorité de 432 parlementaires l’ont rejeté. Toutefois, Theresa May a relevé le défi du vote de la Chambre basse et annoncé un plan pour la procédure ultérieure. Il est possible que les choses s’arrêtent avant, car le leader de l’opposition Jeremy Corbyn a annoncé le dépôt d’une motion de défiance. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 16.01.2019). Comme toujours, tout d’abord, le prix de l’or n’a que très faiblement réagi à la défaite fracassante du gouvernement britannique. Toutefois, le prix de l’once fine avait nettement augmenté en amont. Sur trois mois, le principal métal précieux a gagné 6 ;1% de sa valeur.¹ En plus des turbulences liées au Brexit, le conflit douanier entre les Etats-Unis et la Chine a incité les investisseurs à viser la valeur refuge.

D’autant plus que ce désaccord non résolu se répercute toujours davantage sur l’économie réelle. Par exemple, pour décembre, la Chine a annoncé un recul de 7,6% des importations par rapport à l’année précédente. Dans le même temps, les exportations ont diminué de 4,4%. Les analystes prévoyaient une croissance de ces deux chiffres repère. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 15.01.2019).
Les actions du secteur minier se sont signalées suite à la hausse des prix du métal précieux. Par ailleurs, le secteur a attiré l’attention par une reprise : le groupe américain Newmont Mining rachète son concurrent canadien Goldcorp pour dix milliards de dollars US. Si l’accord est réellement conclu, ce sera la naissance de la plus grande entreprise aurifère du monde. En septembre 2018, Barrick Gold s’était emparée de Randgold Ressources. Cette acquisition a atteint un volume de 6,1 milliards de dollars US. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 14.01.2019).

Opportunités: avec l’ETC (symbole : CGCCIU) sur l’indice UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR, les investisseurs peuvent intégrer simplement et à bon compte cette monnaie de crise à leur portefeuille. Le sous-jacent et le produit sont libellés en francs suisses. Les fluctuations de la valeur locale par rapport à la monnaie des matières premières qu’est le dollar sont couvertes sur une base mensuelle. L’Early Redemption Kick-In GOAL (symbole : KDAIDU) sur Kinross Gold, FreeportMcMoRan et Barrick Gold offre un positionnement avec couverture partielle dans le secteur minier. Tant qu’aucun sous-jacent n’atteint la barrière de 50% ou ne passe en-dessous pendant la période, le produit générera un rendement de 14,00% p.a. à l’échéance. Il est possible que les investisseurs touchent ce rendement par anticipation. Avec la fonction « Early Redemption », une échéance anticipée est possible.

Risques: les produits présentés n’offrent pas de protection du capital. Il peut y avoir des pertes avec l’ETC lorsque l’indice sous-jacent baisse. Si, pendant la durée de l’investissement, un des sous-jacents de l’ER Kick-In GOAL atteint une seule fois sa barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le montant remboursé en espèces à maturité par amortissement est basé sur la performance la plus faible (base Strike) des sous-jacents (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Or (dollars US par once fine) 5 ans¹

Depuis environ trois ans, la tendance est à une forte hausse pour l’or. L’once fine est ainsi passée par de fortes fluctuations pour arriver de moins de 1100 dollars US à récemment tout juste 1300 dollars US.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Le secteur aurifère a connu des moments assez difficiles auprès des investisseurs au cours des dernières années. Mais les cours de Kinross Gold, Freeport-McMoRan et Barrick Gold se sont quelque peu stabilisés.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETC sur UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Devise	CHF
Rapport de souscription	10:1
Frais de gestion	0.38% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet

14.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL sur Kinross Gold / FreeportMcRoran / Goldstone

Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Devise	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level	50%
Echéance	30.01.2020
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	30.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’873.77	2.1%
SLI™	1’374.48	2.4%
S&P 500™	2’616.10	1.2%
Euro STOXX 50™	3’077.22	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02	-0.2%
Gold (troy ounce)	1’293.80 USD	0.1%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Airbus / Boeing
Un duel transatlantique

L’année était à peine terminée que les deux plus grands constructeurs d’avion du monde présentaient déjà leurs bilans opérationnels. Boeing a livré en 2018 un total de 806 appareils, se classant ainsi tout juste devant Airbus. Son rival a livré 800 avions à des compagnies aériennes et de leasing. En bourse également, en 2018, Boeing avait une longueur d’avance. Le titre du Dow Jones™ a ainsi renforcé son avance durable sur Airbus (cf. graphique).¹ Avec le nouvel Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KCZHDU), les investisseurs misent sur le fait que les deux grandes capitalisations pourront maintenir leurs cours plafonds ou qu’elles ne connaîtront du moins pas de trop fortes turbulences pendant la période : le coupon de 9,00% p.a. est associé à une marge de sécurité de 40%.

Avec une dernière ligne droite très performante en 2018, Airbus a réussi à réaliser très précisément les objectifs de livraison que la compagnie s’était fixés pour l’année. Des problèmes de livraison de moteurs au cours des mois précédents avaient éveillé des inquiétudes quant à la réalisation des prévisions. Mais en dépit de tous les cris d’orfraie du groupe européen, le groupe a enregistré une progression des livraisons pour la 16e année consécutive. Avec une croissance de 11% par rapport à la période précédente, Airbus a enregistré par ailleurs une nouvelle année record en 2018. Pendant ce temps, le nombre de nouvelles commandes baissait. L’entreprise a enregistré 747 commandes contre 1109 l’année précédente. Malgré tout, à la fin 2018, un carnet de commandes record de 7577 machines commerciales subsistait. (Source : Airbus, communiqué de presse, 09.01.2019)

Avec 806 jets livrés, Boeing a réalisé en 2018 un nouveau record. Le groupe de Seattle a ainsi progressé de 5,6% par rapport à l’année dernière. Dans le même temps, l’entreprise a enregistré des commandes pour 893 avions et une valeur totale de 143,7 milliards de dollars US. Le hit des ventes de Boeing reste le 737 MAX. Pour cette gamme de modèles, 675 commandes ont été enregistrées en 2018. En décembre, le programme a franchi le mur du son de 5000 commandes au total. (Source : Boeing, communiqué de presse, 08.01.2019)

Opportunités: UBS réunit comme sous-jacents dans un ER Kick-In GOAL (symbole : KCZHDU) les constructeurs d’avions classés sous « Buy » par la recherche interne. Le duo permet un coupon de 9,00% p.a. Une barrière de 60% du niveau initial s’oppose à cette opportunité de rendement. Compte tenu de la fonction « Early Redemption », il existe une opportunité d’obtenir le rendement maximal de manière anticipée. Condition : Les deux actions sont cotées au niveau du cours de début ou à un niveau supérieur à l’un des jours fixés.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du duo (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur.
Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

9.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL sur Airbus / Boeing

Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Airbus / Boeing
Devise	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Echéance	25.01.2021
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

This material has been prepared by UBS AG or one of its affiliates («UBS»). This material is for distribution only as permitted by law. It is not prepared for the needs of any specific recipient. It is published solely for information and is not a solicitation or offer to buy or sell any securities or related financial instruments (“Instruments”). UBS makes no representation or warranty, either express or implied, on the completeness or reliability of the information contained in this document (“Information”) except that concerning UBS AG and its affiliates. The Information should not be regarded by recipients as a substitute for using their own judgment. Any opinions expressed in this material may change without notice and may be contrary to opinions expressed by other business areas of UBS as a result of using different assumptions or criteria. UBS is under no obligation to update the Information. UBS, its officers, employees or clients may have or have had an interest in the Instruments and may at any time transact in them. UBS may have or have had a relationship with entities referred to in the Information. Neither UBS nor any of its affiliates, or their officers or employees, accepts any liability for any loss arising from use of the Information. This presentation is not a basis for entering into a transaction. Any transaction between you and UBS will be subject to the detailed provisions of the term sheet, confirmation or electronic matching systems relating to that transaction. Clients wishing to effect transactions should contact their local sales representative.
This information is communicated by UBS AG and/or its affiliates («UBS»). * (see below) UBS may from time to time, as principal or agent, have positions in, or may buy or sell, or make a market in any securities, currencies, financial instruments or other assets underlying the product to which this website relates (the «Structured Product»). UBS may provide investment banking and other services to and/or have officers who serve as directors of the companies referred to in this website. UBS’s trading and/or hedging activities related to the Structured Product may have an impact on the price of the underlying asset and may affect the likelihood that any relevant barrier or relevant trigger event is crossed or triggered. UBS has policies and procedures designed to minimise the risk that officers and employees are influenced by any conflicting interest or duty and that confidential information is improperly disclosed or made available. UBS may pay or receive brokerage or retrocession fees in connection with the Structured Product described herein. In respect of any Structured Product that is a security, UBS may, in certain circumstances, sell the Structured Product to dealers and other financial institutions at a discount to the issue price or rebate to them for their own account some proportion of the issue price. Further information is available on request. Structured Products are complex and may involve a high risk of loss. Prior to purchasing the Structured Product you should consult with your own legal, regulatory, tax, financial and accounting advisors to the extent you consider it necessary, and make your own investment, hedging and trading decisions (including decisions regarding the suitability of the Structured Product) based upon your own judgement and advice from those advisers you consider necessary. Save as otherwise expressly agreed in writing, UBS is not acting as your financial adviser or fiduciary in relation to the Product. UBS generally hedges its exposure to Structured Products, although it may elect not to hedge or to partially hedge any Structured Product. UBS’s hedging activity may be conducted through transactions in the underlying asset, index or instrument or in options, futures or other derivatives related to the underlying asset, index or instrument on publicly traded markets or otherwise, and may have an impact on the price of the under-lying asset. If a transaction is cash settled, UBS will generally unwind or offset any hedge it has for such Structured Product in close proximity to the relevant valuation time or period. In some cases, this activity may affect the value of the Structured Product. Unless stated otherwise in this document, (i) this document is for information purposes only and should not be construed as an offer, personal recommendation or solicitation to purchase the Structured Product and should not be treated as giving investment advice, and (ii) the terms of any investment in the Structured Product will be exclusively subject to the detailed provisions, including risk considerations, contained in the more detailed legal documentation that relates to the Structured Product (being the confirmation, information memorandum, prospectus or other issuer documentation as relevant). UBS makes no representation or warranty relating to any information herein which is derived from independent sources. This document shall not be copied or reproduced without UBS’s prior written permission. In respect of any Structured Product that is a security, no action has been or will be taken in any jurisdiction that would permit a public offering of the Product, save where explicitly stated in the issuer documentation. The Structured Product must be sold in accordance with all applicable selling restrictions in the jurisdictions in which it is sold.
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Weekly Hits: Or, Airbus & Boeingubs-ch2019-02-15T12:17:12+01:00

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 18.01.2019

Topic 1: Gold - An increase in the need for protection
Topic 2: Airbus/Boeing - A transatlantic duel

Gold
An increase in the need for protection

The British House of Commons has rejected the Brexit agreement negotiated with Brussels by Prime Minister Theresa May. Although the Prime Minister is now working on a “Plan B”, the risk of a “no deal” Brexit has increased. It therefore comes as no surprise that investors are increasingly turning to the crisis currency of gold (the gold price has risen by 3.7% since December 10, 2018).¹ The ETC (symbol: CGCCIU) offers transparent and efficient access to the most important precious metal. The product tracks the performance of the UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. The main parties benefitting from the increasing gold prices are precious metal producers such as Kinross Gold, Freeport-McMoRan and Barrick Gold. This trio forms the basis for an Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbol: KDAIDU). Investors can expect a coupon payment of 14% p.a. with this subscription product. In addition, the three shares prone to fluctuations have low barriers of 50% of the initial price level.

While only 202 MPs voted for the Brexit deal, a clear majority of 432 MPs rejected it. After the vote in the House of Commons, Theresa May nevertheless came out fighting and announced a plan for how to proceed next. However, we may not see this plan in action, as the leader of the opposition Jeremy Corbyn called for a vote of no-confidence (source: Thomson Reuters media report, January 16, 2019). In any case, the gold price initially showed little reaction to the crushing defeat suffered by the British government. However, the precious metal had grown considerably more expensive in the run-up to the vote, with its value increasing by 6.1% over three months.¹ In addition to the Brexit turbulence, the tariff dispute between the US and China has seen investors head to the safe haven offered by gold.

Especially as the unresolved spat is having a noticeable impact on the real economy. One such example is that in December, China reported a 7.6% decline in imports in comparison with the previous year. At the same time, exports also fell by 4.4%. Analysts had expected growth for both indicators (source: Thomson Reuters media report, January 15, 2019).

In the wake of rising precious metal prices, shares in the mining sector have provided a sign of life. In addition, a takeover has made the industry sit up and take notice, with US company Newmont Mining buying its Canadian competitor Goldcorp for USD 10 billion. If the deal actually comes to pass, this merger would see the creation of the world’s largest gold company. Back in September 2018, Barrick Gold merged with Randgold Resources, a deal that saw the company’s market value rise by USD 6.1 billion (source: Thomson Reuters media report, January 14, 2019).

Opportunities: With the ETT (symbol: CGCCIU) on the UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index, investors can add the crisis currency to their portfolios simply and cost-effectively. The underlying assets and product are denominated in Swiss francs. Any fluctuations in the exchange rate between the Swiss franc and the commodity currency, the US dollar, are hedged on a monthly basis. The Early Redemption Kick-In GOAL (symbol: KDAIDU) on Kinross Gold, Freeport-McMoRan and Barrick Gold provides investors with a partially protected position in the mining sector. Provided that none of the underlyings touch or fall below the barrier of 50%, the product will pay a return of 14% p.a. on the maturity date. Investors may also be able to get their hands on this return at a much earlier date. Thanks to the Early Redemption function, the term can be shortened.

Risks: The aforementioned products do not have capital protection. The ETC will make a loss if the underlying index decreases. If the underlying assets for the ER Kick-In GOAL equal or fall below the respective kick-in level (barrier) and the early redemption feature does not apply, the amount repaid on maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the underlyings (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Gold (in US dollars per fine ounce) 5 years¹

Gold has been trending upwards strongly for around three years. While experiencing huge fluctuations, the troy ounce rose in price from less than USD 1,100 to just under USD 1,300.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

The gold sector has had quite a hard time with investors in recent years. All the same, the prices of shares in Kinross Gold,
Freeport-McMoRan and Barrick Gold have stabilized somewhat.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

¹) Please be aware that past performance does not indicate future results.
²) The conditions of ETTs are reviewed on a yearly basis and can be adjusted with a deadline of 13 months after the announcement.

ETC on UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Currency	CHF
Ratio	10:1
Administration fee	0.38% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet

14.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL on Kinross Gold / FreeportMcRoran / Goldstone

Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Underlying	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Currency	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level	50%
Expiry	30.01.2020
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	30.01.2019, 15:00 h

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’873.77	2.1%
SLI™	1’374.48	2.4%
S&P 500™	2’616.10	1.2%
Euro STOXX 50™	3’077.22	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02	-0.2%
Gold (troy ounce)	1’293.80 USD	0.1%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

The VSMI™ Index is calculated since 2005. It shows the volatility of the stocks within the SMI™ index. A portfolio which reacts only to changes in volatility instead of volatility itself is relevant for the calculation. Thereby, the VSMI™ methodology uses the squared volatility, known as variance, of the SMI options with remaining time to expiry of 30 days traded at the Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Airbus/Boeing
A transatlantic duel

The year had barely come to a close when the two largest aircraft manufacturers in the world presented their operating balance sheets. In 2018, Boeing supplied a total of 806 aircraft and in doing slightly outperformed Airbus, with its rival delivering 800 aircraft to airline and leasing companies. Boeing also led the race on the stock exchange in 2018. As a result, the Dow Jones™ stock thus extended its longer-term lead over Airbus (see chart).¹ With a new Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbol: KCZHDU), investors are counting on the two large caps to be able to maintain their current altitude on the market and avoid too much turbulence during the term. The annual coupon of 9% comes with a safety buffer of 40%.

Following a strong end to the year, Airbus has succeeded in meeting its own delivery target for 2018 with pinpoint accuracy. Due to problems with the supply of engines, there had been doubts that this forecast would be met in recent months. Despite all the cries of the naysayers, the European group has increased deliveries for the 16th year in a row. Airbus also posted another record year in 2018 with year-on-year growth of 11%. During this time, however, there was a decline in new orders. The company recorded 747 net orders, compared with 1,109 in the previous year. Nevertheless, a record-high order backlog of 7,577 commercial aircraft had piled up at the end of 2018 (source: Airbus media release, January 9, 2019).

By delivering 806 jet aircraft, Boeing also set a new record in 2018, which saw the Seattle-based group enjoying year-on-year growth of 5.6%. At the same time, the company received orders for a net total of 893 aircraft with a total value of USD 143.7 billion. The 737 MAX remains Boeing’s best-selling product, with 675 net orders being placed for this model in 2018. In December, the program hit the 5,000 net orders mark (source: Boeing media release, January 8, 2019).

Opportunities: UBS has combined the shares in the aircraft manufacturers, both of which have been rated as «Buy” by UBS’ inhouse research department, as the underlying assets for an ER Kick-In GOAL (symbol: KCZHDU). A coupon of 9% p.a. is available on the two shares. This return opportunity comes with a barrier of a low 60% of the starting price. The Early Redemption function makes it possible for the maximum return to be paid out early. This requires that both shares close at or above their respective initial prices on one of the observation days.

Risks: This product does not have capital protection. If the underlyings equal or fall below the respective kick-in level (barrier) and the early redemption feature does not apply, the amount repaid on the date of maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the two shares (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

9.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL on Airbus / Boeing

Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Underlyings	Airbus / Boeing
Currency	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Expiry	25.01.2021
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeingubs-ch2019-02-15T12:08:47+01:00

Keyinvest 18.01.2019

KeyInvest Daily Markets

Freitag, 18.01.2019

Thema 1: Platin – Schwäche dauert an
Thema 2: Kühne & Nagel – In aussichtsreicher Position

Platin– Schwäche dauert an

Rückblick:Ausgehend von einem Verlaufshoch bei 1.020,00 USD brach der Platinpreis bis Mitte August 2018 auf ein Tief bei 751,00 USD ein, ehe dort eine mehrwöchige Erholung starten konnte. Allerdings scheiterte diese am Widerstand bei 868,40 USD. Seit dem November des Vorjahres setzt sich der Abwärtstrend beim Edelmetall fort und führte in einer ersten Verkaufswelle an die Unterstützung bei 775,00 USD. Im Dezember wurde diese Marke mehrfach attackiert, jedoch nicht unterschritten. Nach einer zähen Seitwärtsphase gelang den Bullen zwar Anfang Januar der Ausbruch über die Hürde bei 806,00 USD, doch dieser Anstieg wurde zuletzt wieder ausverkauft und die 806,00 USD-Marke unterschritten.

Ausblick:Platin steckt weiter in einem Abwärtstrend, der nach dem drastischen Abbruch der kurzfristigen Erholung jetzt neuen Schwung erhalten könnte. Die Chancen der Bullen schwinden dabei zusehends. Die Short-Szenarien: Solange das Zwischenhoch bei 832,00 USD nicht durchbrochen wurde, ist die jüngste Verkaufswelle intakt und dürfte zu einem weiteren Test der Unterstützung bei 775,00 USD führen. Ein Ausverkauf unter die Marke hätte ein weiteres bearishes Signal zur Folge und dürfte zu einem Rückfall an das Tief vom August 2018 bei 751,00 USD führen. Dort dürften die Käufer eine Bodenbildung starten. Darunter würde sich die Baisse dagegen bis 720,00 USD ausdehnen können. Die Long-Szenarien: Gelingt es der Käuferseite dagegen die 806,00 USD-Marke und insbesondere den Widerstand bei 832,00 USD nachhaltig zurückzuerobern, dürfte eine dynamische Erholung bis 845,00 USD führen. Anschliessend könnte auch diese Hürde überschritten werden und der Platinpreis an die Barriere bei 868,40 USD zurückfinden.

Platin

Valor:	287639
ISIN:	XD0002876395
Kursstand:	808,00 USD

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	832,00+845,00+868,40
Unterstützungen:	775,00+751,00+720,00

Stand 18.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Platin – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGPlatin – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	703,10	6,61	1,22 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	737,54	10,39	0,78 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	903,60	6,98	1,15 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	859,32	14,00	0,57 CHF

*SL = Stop-Loss (Mini-Futures) / KO = Knock Out (Turbos) / Strike = Ausübungspreis (Warrants); Weitere passende Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: www.ubs.com/keyinvest Stand 18.01.2019, 7:00 Uhr

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.914,14	0,45 %
DAX™	10.918,62	-0,12 %
S&P 500™	2.635,96	0,76 %
Nikkei™	20.673,69	1,33 %
EUR/CHF	1,1323	0,30 %
Crude Öl	61,83	1,37 %
Gold	1.291,05	-0,02 %

Stand 18.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Kühne & Nagel–In aussichtsreicher Position


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	169,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+27,59%

Stand

18.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Im März des vergangenen Jahres unterschritten die Aktien von Kühne & Nagel erstmals die wichtige Unterstützung bei 143,90 CHF und konnten sich nur durch eine mehrwöchige Erholung vor dem drohenden Verkaufssignal retten. Diese Gegenbewegung reichte allerdings nur bis an den Widerstand bei 161,30 CHF, an dem die Bären den Abwärtstrend der Vormonate im September fortsetzten. In einer massiven Verkaufswelle brach der Wert zum damaligen Zeitpunkt unter eine langfristige Aufwärtstrendlinie ein und fiel bis 129,05 CHF zurück. Die Marke fungierte ab Ende Oktober als eine kurzfristige Unterstützung. Dort setzte eine weitere dynamische Erholung ein, die die Aktien bis an den Widerstand bei 143,90 CHF antrieb. Doch diese Hürde war für die Bullen zu hoch. In den vergangenen Wochen brach der Wert erneut unter die Trendlinie und diesmal auch unter die 129,05 CHF-Marke ein. Erst knapp vor der 120,00 CHF-Marke konnte ein Konter der Bullen einsetzen. Innerhalb dieser Aufwärtsbewegung gelang es jedoch, die 129,05 CHF-Marke zurückzuerobern und gegen einen weiteren Angriff der Bären zu verteidigen. Aktuell versucht der Wert bereits über ein nahes Zwischenhoch auszubrechen.

Ausblick: Die Aktien von Kühne & Nagel haben aktuell die Chance, die kurzfristige Erholung fortzusetzen. Fraglich ist jedoch, ob aus dem Anstieg eine Trendwende entstehen kann. Die Long-Szenarien: Bei einem Ausbruch über die Hürde bei 133,50 CHF wäre der nächste Schritt zur Fortsetzung der Erholung getan und ein Anstieg bis 136,60 CHF die Folge. Dort verläuft die langfristige Aufwärtstrendlinie, an der der Anstieg enden könnte. Ein Bruch der 136,60 CHF-Marke würde dagegen ein erstes Kaufsignal auslösen und eine Kaufwelle bis 143,90 CHF nach sich ziehen. Die Short-Szenarien: Scheitern die Käufer dagegen an der Hürde bei 133,50 CHF, käme es zu einer Korrektur an die markante Unterstützungszone von 127,40 bis 129,05 CHF. An dieser Stelle stünden die Chancen für einen weiteren dynamischen Anstieg in Richtung des aktuellen Verlaufshochs gut. Unterhalb von 129,05 CHF wäre dagegen der Abwärtstrend reaktiviert und ein Kursrückgang bis an das Tief aus dem Dezember 2018 bei 121,65 CHF wahrscheinlich.

Kühne & Nagel

Valor:	2523886
ISIN:	CH0025238863
Kursstand:	132,45 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	133,50+136,60+143,90
Unterstützungen:	129,05+127,40+125,80

Stand 18.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGKühne & Nagel – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Kühne & Nagel – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	130,00	12,26	0,27 CHF
Mini Future	Mini Future	121,19	8,33	0,40 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	148,94	7,14	0,46 CHF
Mini Future	Mini Future	137,86	12,23	0,27 CHF

Philly Fed Index steigt überraschend
Der Konjunkturindex der Fed-Filiale von Philadelphia (Philly Fed Index) stieg im Januar überraschend auf plus 17,0 Punkte, von plus 9,1 Zähler im Vormonat Dezember. Volkswirte hatten dagegen einen Rückgang auf plus 8,0 erwartet. Bei einem Wert über null geht man von einer positiven Konjunkturentwicklung aus.
Inflation im Euroraum schwächt sich ab
Nach einer zweiten Berechnung des Statistikamts Eurostat betrug die Teuerungsrate im gemeinsamen Währungraum im Dezember 1,6%. Das ist der niedrigste Wert seit April 2018. Experten hatten eine Jahresinflation von 1,7% erwartet. Im November hatte die Jahresrate noch bei 1,9% gelegen. Die Kerninflationsrate verharrte im Dezember bei 1,0%.
Abstimmung über Brexit-Plan B noch im Januar
Das britische Parlament soll am 29. Januar über einen Plan B für den britischen EU-Austritt abstimmen. Das teilte die Regierung am Donnerstag im Unterhaus in London mit. Die britische Premierministerin Theresa May will am kommenden Montag erste Ergebnisse vorlegen, wie es weitergehen soll.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. 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Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Keyinvest 18.01.2019B Klein2019-01-18T07:07:58+01:00

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 17.01.2019

Thema 1: Gold – Erhöhtes Schutzbedürfnis
Thema 2: Airbus/Boeing – Transatlantischer Zweikampf

Gold
Erhöhtes Schutzbedürfnis

Das britische Unterhaus hat den von Premierministerin Theresa May mit Brüssel ausgehandelten EU-Austrittsvertrag abgelehnt. Obwohl die Regierungschefin nun an einem «Plan B» arbeitet, ist die Gefahr des ungeordneten Brexits gestiegen. Insofern überrascht es nicht, dass Investoren verstärkt zur Krisenwährung Gold greifen (Goldpreis hat um 3.7% zugelegt seit dem 10. Dezember 2018).¹ Einen transparenten und effizienten Zugang zum wichtigsten Edelmetall bietet der ETC (Symbol: CGCCIU). Das Produkt partizipiert eins-zu-eins am Verlauf des UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Als Profiteure steigender Goldpreise gelten Edelmetallproduzenten wie Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold. Dieses Trio bildet die Basis für einen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDAIDU). Bei dem Zeichungsprodukt können Anleger fest mit der Couponzahlung in Höhe von 14.00 Prozent p.a. rechnen. Gleichzeitig starten die drei durchaus schwankungsanfälligen Aktien mit tiefen Barrieren von 50 Prozent des anfänglichen Kursniveaus in die Laufzeit.

Während lediglich 202 Abgeordnete für den Brexit-Deal stimmten, lehnte ihn eine klare Mehrheit von 432 Parlamentariern ab. Theresa May gab sich nach dem Votum im Unterhaus dennoch kämpferisch und kündigte bis Montag einen Plan für das weitere Vorgehen an. Derweil scheiterte Oppositionsführer Jeremy Corbyn im Unterhaus mit einem als Reaktion auf die Brexit-Abstimmung beantragten Misstrauensvotum. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 16.01.2019). Der Goldpreis reagierte zunächst kaum auf die jüngste Entwicklung. Allerdings hatte sich die Feinunze im Vorfeld deutlich verteuert. Auf Sicht von drei Monaten gewann das wichtigste Edelmetall 5.1 Prozent an Wert.¹ Neben den Brexit-Turbulenzen liess der Zollstreit zwischen den USA und China die Investoren den sicheren Hafen ansteuern.Zumal der ungelöste Zank offenbar zusehends auf die Realwirtschaft durchschlägt. Beispielsweise meldete China für den Dezember einen Rückgang der Importe um 7.6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig gaben die Ausfuhren um 4.4 Prozent nach. Analysten hatten für beide Kennziffern mit Wachstum gerechnet. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 15.01.2019)

Ein Lebenszeichen sendeten im Zuge steigender Edelmetallpreise die Aktien aus dem Minensektor. Aufhorchen liess die Branche zudem mit einer Übernahme: Der US-Konzern Newmont Mining kauft für zehn Milliarden US-Dollar den kanadischen Konkurrenten Goldcorp. Kommt der Deal tatsächlich zustande, würde das grösste Goldunternehmen der Welt entstehen. Erst im September 2018 hatte Barrick Gold bei Randgold Ressources zugegriffen. Diese Akquisition brachte es auf ein Volumen von 6.1 Milliarden US-Dollar. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 14.01.2019)

Chancen: Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können sich Anleger die Krisenwährung einfach und kosteneffizient in das Portfolio holen. Basiswert und Produkt lauten auf Schweizer Franken. Schwankungen der heimischen Valuta gegenüber der Rohstoffwährung Dollar werden auf monatlicher Basis abgesichert. Eine teilgeschützte Positionierung im Minensektor bietet der Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KDAIDU) auf Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold. Solange kein Basiswert während der Laufzeit auf oder unter die Barriere von 50 Prozent fällt, wirft das Produkt zum Verfalltermin eine Rendite von 14.00 Prozent p.a. ab. Möglicherweise fahren Anleger diesen Ertrag schon früher ein. Aufgrund der Early Redemption Funktion ist ein vorzeitiges Laufzeitende möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETC kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim ER Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barrire) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance unter den Basiswerten erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Gold (US-Dollar je Feinunze) 5 Jahre¹

Seit rund drei Jahren zeigt sich bei Gold ein übergeordneter Aufwärtstrend. Unter starken Schwankungen verteuerte sich die Feinunze dabei von weniger als 1’100 US-Dollar auf zuletzt knapp 1’300 US-Dollar.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Der Goldsektor hatte bei Investoren in den vergangenen Jahren einen ziemlich schweren Stand. Immerhin haben sich die Kurse von Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold etwas stabilisiert.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 16.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index


Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.38% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet


Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barriere Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Handelswährung	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	30.01.2020
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	30.01.2019, 15:00 Uhr

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 16.01.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’873.77 Pkt.	2.1%
SLI™	1’374.48 Pkt.	2.4%
S&P 500™	2’616.10 Pkt.	1.2%
EURO STOXX 50™	3’077.22 Pkt.	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62 Pkt.	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02 Pkt.	-0.2%
Gold (Feinunze)	1’293.80 USD	0.1%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Airbus / Boeing
Transatlantischer Zweikampf

Das Jahr war kaum beendet, da haben die beiden grössten Flugzeugbauer der Welt die operative Bilanz präsentiert. Boeing lieferte 2018 insgesamt 806 Maschinen aus und setzte sich damit knapp vor Airbus – der Rivale übergab 800 Flugzeuge an Flug- und Leasinggesellschaften. Auch an der Börse hatte Boeing 2018 die Nase vorne. Damit baute der Dow Jones™-Titel den längerfristigen Vorsprung gegenüber Airbus aus (siehe Grafik).¹ Mit einem neuen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KCZHDU) setzen Anleger darauf, dass die beiden Large Caps ihre aktuelle Börsen-Flughöhe in etwa halten können respektive während der Laufzeit in keine all zu grossen Turbulenzen geraten: Der Coupon von 9.00 Prozent p.a. ist an ein Sicherheitspolster von 40 Prozent gekoppelt.

Mit einem starken Jahresendspurt ist es Airbus gelungen, das selbst gesteckte Auslieferungsziel für 2018 punktgenau zu erreichen. Wegen Problemen bei der Zulieferung von Triebwerken waren in den vergangenen Monaten Zweifel an der Prognose aufgekommen. Allen Unkenrufen zum trotz steigerte der europäische Konzern die Auslieferungen das 16. Jahr nacheinander. Mit einem Wachstum von elf Prozent gegenüber der Vorperiode verbuchte Airbus 2018 zudem ein weiteres Rekordjahr. Derweil ging die Zahl der Neubestellungen zurück. Netto verbuchte das Unternehmen 747 Orders, nach 1’109 im Vorjahr. Gleichwohl türmte sich per Ende 2018 ein rekordhoher Auftragsbestand von 7’577 kommerziellen Maschinen auf. (Quelle: Airbus, Medienmitteilung, 09.01.2019)

Mit 806 ausgelieferten Jets erreichte auch Boeing 2018 einen neuen Rekord. Gegenüber dem Vorjahr legte der Konzern aus Seattle damit um 5.6 Prozent zu. Gleichzeitig nahm das Unternehmen Aufträge für netto 893 Flugzeuge in einem Gesamtwert von 143.7 Milliarden US-Dollar entgegen. Der Verkaufsschlager von Boeing bleibt die 737 MAX: 675 Bestellungen gingen 2018 netto für diese Modellfamilie ein. Im Dezember durchbrach das Programm die Schallmauer von insgesamt 5’000 Nettoaufträgen. (Quelle: Boeing, Medienmitteilung, 08.01.2019)

Chancen:UBS bringt die vom hauseigenen Research jeweils mit «Buy» eingestuften Flugzeugbauer als Basiswerte für einen ER Kick-In GOAL (Symbol: KCZHDU) zusammen. Das Duo macht einen Coupon in Höhe von 9.00 Prozent p.a. möglich. Dieser Renditechance steht eine Barriere von tiefen 60 Prozent des Anfangsniveaus gegenüber. Aufgrund der Early Redemption Funktion besteht die Chance, den maximalen Ertrag vorzeitig zu erzielen. Voraussetzung: Beide Aktien notieren an einem der Beobachtungstage auf oder über dem Kurs der Anfangsfixierung.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 16.01.2019


Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Airbus /Boeing
Handelswährung	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	25.01.2021
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	23.01.2019, 15:00 Uhr

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 16.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Disclaimer

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeingchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:19:18+01:00

Keyinvest 17.01.2019

KeyInvest Daily Markets

Donnerstag, 17.01.2019

Thema 1: DAX – Geduld zahlt sich aus
Thema 2: Adecco – Reifeprüfung für die Bullen

DAX– Geduld zahlt sich aus

Rückblick:Nach dem massiven Einbruch im letzten Quartal 2018 zog der DAX Index ausgehend von der 10.279 Punkte-Marke wieder über die zentrale mittelfristige Unterstützung bei 10.550 Punkten an und erreichte bereits Anfang Januar den Widerstand bei 10.762 Punkten. Dort hielt sich der Index nur kurz auf und stieg weiter über die Barriere bei 10.850 Punkten. In der vergangenen Woche wurde die 11.000 Punkte-Marke beinahe erreicht, ehe ein korrektiver Rücklauf an die 10.762 Punkte-Marke einsetzte. Kurz vor der Unterstützung zog der Index wieder über die 10.850 Punkte-Marke an und erreichte in dieser Woche erneut den Bereich um 11.000 Punkte.

Ausblick:In den vergangenen Tagen etablierte sich beim DAX eine leicht aufwärtsgerichtete Seitwärtsbewegung. Wird diese nach oben hin verlassen, könnte neuer Schwung in den Index kommen. Die Long-Szenarien: Verteidigen die Bullen weiterhin die 10.850 Punkte-Marke, könnte der Wert bis an die Hürden bei 11.009 und 11.051 Punkte klettern. Werden diese Hürden ebenfalls überschritten, wäre eine kurzfristige Abwärtstrendlinie gebrochen und damit der Weg für eine Kaufwelle bis 11.150 Punkte frei. Darüber lägen die nächsten Ziele bei 11.300 Punkten und sogar bei 11.430 Punkten. Die Short-Szenarien: Abgaben unter die 10.850 Punkte-Marke könnten dagegen zwar den gestrigen Anstieg stoppen, dürften jedoch an der 10.762 Punkte-Marke wieder aufgefangen werden. Unterhalb dieser Unterstützung wäre dagegen ein Ausverkauf auf die Haltemarke bei 10.550 Punkte wahrscheinlich, da es bis zu diesem Niveau keine weiteren relevanten Unterstützungen im Chart gibt. Dort könnte allerdings der nächste Aufwärtsimpuls initiiert werden.

DAX

Valor:	998032
ISIN:	DE0008469008
Kursstand:	10.931,24 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	11.009+11.150+11.300
Unterstützungen:	10.850+10.762+10.550

Stand 17.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

DAX – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGDAX – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.900,00	10,23	1,21 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.442,10	7,19	1,72 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	12.354,51	7,51	1,64 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	11.987,89	10,10	1,22 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.873,77	0,56 %
DAX™	10.931,24	0,36 %
S&P 500™	2.616,10	0,22 %
Nikkei™	20.391,19	-0,25 %
EUR/CHF	1,1289	-0,11 %
Crude Öl	60,99	0,41 %
Gold	1.292,27	0,13 %

Stand 17.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Adecco–Reifeprüfung für die Bullen


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	52,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+3,79%

Stand

17.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Seit einer Topbildung im Bereich von 80,00 CHF befinden sich die Aktien von Adecco in einem massiven Abwärtstrend. Dieser beschleunigte sich im Mai 2018 mit dem Bruch der zentralen Unterstützung bei 66,50 CHF. In den darauffolgenden Monaten brach der Wert bis an das Tief des Jahres 2017 bei 45,10 CHF ein, das Ausgangspunkt für die letzte grosse Rally der Aktien war. In der ersten Januarwoche 2019 wurde die Marke sogar vorübergehend unterschritten, ehe es ausgehend von 42,43 CHF zu einer Erholung kam. Diese führte den Wert zunächst wieder über die 45,10 CHF-Marke. Als jedoch auch das Korrekturhoch bei 46,85 CHF überwunden wurde, beschleunigte sich der Anstieg. Innerhalb weniger Tage wurde die 48,00 CHF-Marke durchbrochen und eine mittelfristige Abwärtstrendlinie überschritten. Auch im gestrigen Handel setzte sich die Aufwärtstendenz fort und führte den Wert damit in die unmittelbare Nähe des Widerstands bei 51,26 CHF.

Ausblick: Die Erholung bei den Aktien von Adecco kennt offenbar keine Pausen. Kurzfristig könnte es jetzt jedoch zu einer ersten spürbaren Gegenbewegung kommen. Diese dürfte den Anstieg jedoch nicht in Frage stellen. Die Long-Szenarien: Zunächst könnten die Aktien weiter bis an die 51,26 CHF-Marke klettern. An dieser Stelle wäre die angesprochene Korrektur zu erwarten, die bis an die Haltemarke bei 48,00 CHF zurückführen könnte. Von dort aus wäre mit einem weiteren Angriff auf die Hürde zu rechnen. Ein Ausbruch über 51,26 CHF hätte ein weiteres bullishes Signal zur Folge, dem eine Aufwärtswelle bis 53,45 CHF und darüber bereits bis 57,02 CHF folgen könnte. Die Short-Szenarien: Abgaben unter 48,00 CHF könnten dagegen an der 45,10 CHF-Marke wieder auf Käufer treffen. Ausgehend von diesem früheren Verlaufstief wäre ein weiterer Erholungsversuch wahrscheinlich. Wird die Marke dagegen unterschritten, wäre die Baisse reaktiviert und ein Kursrutsch bis an den Bereich der 40,00 CHF-Marke denkbar.

Adecco

Valor:	1213860
ISIN:	CH0012138605
Kursstand:	50,10 CHF

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	51,26+53,45+57,02
Unterstützungen:	48,00+45,10+42,43

Stand 17.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGAdecco – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Adecco – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	44,00	6,59	0,38 CHF
Mini Future	Mini Future	48,69	15,78	0,16 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	56,09	6,04	0,41 CHF
Mini Future	Mini Future	54,00	8,26	0,30 CHF

SNB warnt vor Turbulenzen
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat für den Fall eines ungeordneten Brexit vor Turbulenzen am Devisenmarkt gewarnt. „Es kommt darauf an, ob es einen Brexit gibt mit Vertrag oder ohne. Wenn es am Schluss einen Vertrag gibt, dann wird es weniger volatil“, sagte SNB-Präsident Thomas Jordan auf dem Wirtschaftssymposium Aargau. Umgekehrt könne es bei einem chaotischen Austritt zu Ausschlägen kommen, von denen auch der Schweizer Franken betroffen sein könnte.
May hofft weiter auf Brexit-Lösung
Die britische Premierministerin May will nach dem überstandenen Misstrauensvotum weiter an einer zügigen Lösung im Brexit-Streit arbeiten. Die Abgeordneten hätten nun klargemacht, was sie nicht wollten, sagte sie am Mittwochabend.
Leicht höhere Inflation in Deutschland
Die Verbraucherpreise in Deutschland erhöhten sich im Jahresdurchschnitt 2018 um 1,9% gegenüber 2017, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Im Vorjahr betrug die Inflationsrate 1,8%. Im Dezember hat sich die Inflationsrate gegenüber den Vormonaten deutlich abgeschwächt und erreichte einen Wert von 1,7%.

Disclaimer

Keyinvest 17.01.2019B Klein2019-01-17T07:08:53+01:00

Keyinvest 16.01.2019

KeyInvest Daily Markets

Mittwoch, 16.01.2019

Thema 1: EuroStoxx 50 – Warten auf ein neues Signal
Thema 2: Dufry – Kann der Abwärtstrend zeitnah gebrochen werden?

EuroStoxx 50– Warten auf ein neues Signal

Rückblick: Der EuroStoxx 50 Index befindet sich seit Monaten in einer stabilen Abwärtsbewegung. Diese führte den Basiswert bis auf ein Tief bei 2.908 Punkten hinunter. Diese Talsohle wurde am 27. Dezember des letzten Jahres erreicht. Von diesem Tiefpunkt konnte sich der Index in den letzten Tagen bis 3.089 Punkten erholen. Das entspricht einem Plus von rund 6 Prozent. Ein prozyklisches Kaufsignal konnten die Marktteilnehmer allerdings nicht erzielen, denn die Widerstandszone bei 3.090 Punkten wurde noch nicht überwunden. An dieser Hürde prallte der Basiswert in den vergangen Tagen mehrmals ab. Auch gestern folgten nach einem Hoch bei 3.088 Punkten grössere Gewinnmitnahmen. Die Seitwärtsphase im kurzfristigen Zeitfenster kann sich noch in den nächsten Tagen hinziehen.

Ausblick: Das in der letzten Woche angesprochene „Death Cross“-Signal im Wochenchart rückt näher und wird sich noch im Januar ausbilden. Von einem „Death Cross“ wird gesprochen, wenn der kurzfristige gleitende Durchschnitt (blau) den langfristigen gleitenden Durchschnitt (rot) von oben nach unten durchschneidet. Die Long-Szenarien: Um dieses Verkaufssignal aus dem Wochenchart zu neutralisieren, müsste der Index in den nächsten Tagen nachhaltig über die 3.100 Punkte-Marke ansteigen. Denn in diesem Fall würde im Tageschart ein Kaufsignal mit Ziel 3.200 Punkten entstehen. Auf diesem Kursniveau würde die Luft dünner werden. Die Short-Szenarien: Kann der Index in den nächsten Tagen nicht über die 3.100 Punkte-Marke ansteigen, dürfte der Basiswert zeitnah wieder unter die ehemalige Trendkanalunterkante bei 3.025 Punkten zurückfallen. Die wichtige Haltemarke bei 3.007 Punkten könnte einen weiteren Ausverkauf aufhalten. Unter der 3.000 Punkte-Marke droht ein neues Verlaufstief unter 2.908 Punkten.

EuroStoxx 50

Valor:	846480
ISIN:	EU0009658145
Kursstand:	3.068,05 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	3.090+3.200+3.244
Unterstützungen:	3.025+3.007+2908

Stand 16.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EuroStoxx 50 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEuroStoxx 50 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.873,22	13,93	0,25 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.900,92	15,70	0,22 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.273,34	12,81	0,27 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.433,47	7,44	0,46 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.824,73	0,74 %
DAX™	10.891,79	0,33 %
S&P 500™	2.610,30	1,07 %
Nikkei™	20.418,94	-0,66 %
EUR/CHF	1,12764	-0,08 %
Crude Öl	60,74	1,35 %
Gold	1.290,49	-0,14 %

Stand 16.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Dufry–Kann der Abwärtstrend zeitnah gebrochen werden?


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	112,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+14.61%

Stand

16.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Mitte 2017 konnten die Aktien von Dufry bei 172,50 CHF ein neues Allzeithoch ausbilden. Zu diesem Zeitpunkt war der mittelfristige wie auch langfristige Aufwärtstrend intakt. Doch mit dem Bruch der 135,00 CHF-Marke trübte sich das Chartbild im Jahr 2018 zusehends ein. Nach einem Tief bei 121,60 CHF konnten sich die Papiere noch einmal deutlich bis zur 150,00 CHF-Marke erholen. Anschliessend dominierten jedoch die Verkäufer und es bildete sich ein steiler Abwärtstrend aus. Mitte Dezember erreichte der Wert bei 89,06 CHF ein neues Verlaufstief. Von diesem niedrigen Kursniveau starte eine Erholung, die bislang bei 102,30 CHF endete.

Ausblick: Die Erholungen der letzten Monate endeten bei diesem Basiswert nahezu immer an dem gleitenden Durchschnitt EMA50. Auch das letzte Hoch in der vergangenen Woche lag an dieser Trendbegrenzungslinie. Droht den Investoren nun ein weiteres Verlaufstief? Die Short-Szenarien: Unterhalb von 102,30 CHF dominieren die Abwärtsrisiken. Mit einer direkten Fortsetzung der Abwärtsbewegung müssen sich die Anleger in diesem Fall auseinandersetzen. Aktuell notieren die Aktien von Dufry bei 97,92 CHF und haben knapp unter der 95,00 CHF-Marke eine schwache horizontale Unterstützung. Dort könnten die Käufer einen neuen Angriff nach oben starten. Fällt der Kurs dagegen deutlich unter dieses Kursniveau, dürfte ein Test der 90,00 CHF-Marke bevorstehen. Knapp unterhalb dieser runden Marke befindet sich das Verlaufstief bei 89,06 CHF. Die Long-Szenarien: Können die bullishen Marktteilnehmer in den nächsten Tagen für einen Anstieg über 103,00 CHF sorgen, würde ein erstes schwaches Kaufsignal entstehen. Wichtiger wäre jedoch der Bruch des steilen Abwärtstrends seit Mai 2018. Um diese Hürde zu überwinden, wäre ein Tagesschlusskurs deutlich über 105,00 CHF nötig. Anschliessend wäre der Weg frei bis 110,00 CHF bzw. 116,75 CHF.

Dufry

Valor:	2340545
ISIN:	CH0023405456
Kursstand:	97,72 CHF

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	102,30+105,00+110,00
Unterstützungen:	94,50+92,30+89,06

Stand 16.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGDufry – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Dufry – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	87,36	7,91	0,25 CHF
Warrant	Warrant	120.00	32,57	0,06 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	110,98	6,43	0,30 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	105,39	10,20	0,19 CHF

May muss sich Misstrauensabstimmung stellen
Die britische Premierministerin May muss sich nach ihrer Niederlage bei der Abstimmung im Unterhaus über das Brexit-Abkommen einer Misstrauensabstimmung stellen, das der Vorsitzende der oppositionellen Labour-Partei, Corbyn, beantragt hatte. Am Abend entscheidet das Parlament, ob es der konservativen Regierung das Vertrauen entzieht.
Empire-State-Index erwischt schwachen Jahresstart
Der Empire-State-Manufacturing-Index ist im Januar von revidiert 11,5 Punkten im Vormonat auf 3,9 Zähler eingebrochen, wie die regionale Notenbank von New York mitteilte. Das ist der tiefste Stand seit Mai 2017. Analysten hatten nur mit einem geringen Rückgang gerechnet.
Deutsche Wirtschaft im vierten Quartal gewachsen
Die deutsche Wirtschaft ist im vergangenen Jahr so langsam gewachsen wie seit fünf Jahren nicht mehr. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg um 1,5 %, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. 2017 legte die Wirtschaftsleistung um 2,2 % zu. In einer ersten Schätzung geht das Bundesamt von einem „leichten Plus“ im Schlussquartal 2018 im Vergleich zum Vorquartal aus.

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Keyinvest 16.01.2019B Klein2019-01-16T07:07:25+01:00

Keyinvest 15.01.2019

KeyInvest Daily Markets

Dienstag, 15.01.2019

Thema 1: S&P 500 – Erholung trifft auf markante Widerstandszone
Thema 2: Swisscom – Neues Kaufsignal in Arbeit?

S&P 500– Erholung trifft auf markante Widerstandszone

Rückblick:Ausgehend vom Allzeithoch im September letzten Jahres bei 2.940 Punkten befindet sich der S&P 500 Index in einer scharfen Korrekturbewegung. Ende Dezember wurde bei 2.346 Punkten ein neues Verlaufstief ausgebildet. Seitdem läuft eine grössere Erholungsbewegung. Allerdings konnte der Index in den letzten Tagen kein neues Signal an den Markt aussenden, denn der Index bewegt sich seit Tagen seitwärts. Diese Seitwärtsphase zwischen 2.600 Punkten und 2.550 Punkten stellt keine besondere Überraschung dar, weil der Index dort eine wichtige Widerstandszone besitzt. Durch diesen erbitterten Kampf zwischen Bullen und Bären hat sich das Aufwärtsmomentum seit 2.346 Punkten deutlich abgeschwächt.

Ausblick:Das Ringen um die runde 2.600 Punkte-Marke kann sich noch Tage hinziehen. Erst über dieser Marke haben Käufer wieder die besseren Karten. Denn unterhalb von 2.600 Punkten bleibt der Index angeschlagen für weitere Korrekturbewegungen. Die Long-Szenarien: Gelingt dem Index ein signifikanter Anstieg über die wichtige Hürde, dürfte sich das Chartbild mittelfristig aufhellen. In diesem Fall wäre eine Fortsetzung der Erholungsbewegung bis 2.700 Punkten möglich. Eine offene Kurslücke befindet sich allerdings bei 2.650 Punkten. Auf diesem Kursniveau könnten kleinere Gewinnmitnahmen stattfinden. Die Short-Szenarien: Dreht der Index unterhalb von 2.600 Punkten ab, dürfte es bei einem Rückfall unter 2.530 Punkten wieder bearisher werden. Man müsste in diesem Fall einen Test der runden Marke bei 2.500 Punkten einplanen. Unterhalb von 2.489 Punkten rückt die Kurslücke bei 2.447 Punkten ins Blickfeld der Anleger.

S&P 500

Valor:	998434
ISIN:	US78378X1072
Kursstand:	2.582,61 Punkte

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	2.587+2.650+2.688
Unterstützungen:	2.530+2.491+2.425

Stand 15.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

S&P 500 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGS&P 500 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.403,30	14,02	1,81 CHF
Warrant	Warrant	2.400,00	12,30	2,06 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.822,94	10,64	2,38 CHF
Warrant	Warrant	2.700,00	18,23	1,39 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.760,32	-0,77 %
DAX™	10.855,91	-0,29 %
S&P 500™	2.582,61	-0,53 %
Nikkei™	20.520,77	0,79 %
EUR/CHF	1,1263	-0,19 %
Crude Öl	59,93	0,01 %
Gold	1,291,22	-0,08 %

Stand 15.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Swisscom–Neues Kaufsignal in Arbeit?


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	501,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+4,07%

Stand

15.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Ende 2014 markierten die Aktien von Swisscom bei 587,50 CHF ein neues Allzeithoch. Danach folgte eine mehrjährige Korrekturbewegung, die aktuell immer noch andauert. Denn erst im Oktober des letzten Jahres wurde bei 424,70 CHF ein neues Verlaufstief ausgebildet. Dieses lag nur 2,40 CHF unter dem bisherigen Verlaufstief aus dem Jahr 2016. Doch nach Markttechnik wurde durch dieses neue Tief die laufende Korrekturbewegung bestätigt. Seit Oktober läuft jedoch eine grössere Gegenbewegung. Diese Erholung trifft nun erneut auf eine markante Widerstandszone. An dieser Hürde bei 485,00 CHF prallten die Wertpapiere zuletzt Anfang Dezember bearish ab.

Ausblick: In der vergangenen Woche erreichten die Aktien von Swisscom bei 485,30 CHF ein neues Mehrmonatshoch. Dieses Hoch müssten die Investoren aus dem Markt nehmen, um weiteres Erholungspotenzial zu generieren. Die Long-Szenarien: Sollte der Titel in den kommenden Tagen auf Wochensicht über der 485,00 CHF-Marke schliessen, würde ein neues Kaufsignal entstehen. Das Erholungspotenzial wäre allerdings zunächst stark begrenzt, denn bei 500,00 CHF würden die Wertpapiere auf ihre Abwärtstrendlinie von 2014 treffen. Daher dürften an dieser runden Marke zunächst Gewinnmitnahmen stattfinden. Anschliessend könnte sich die Erholung allerdings noch bis knapp 530,00 CHF fortsetzen. Die Short-Szenarien: Scheitern die Marktteilnehmer erneut an der Widerstandszone bei 485,00 CHF, wäre ein Rücksetzer bis 455,00 CHF wahrscheinlich. Würden die Aktien dort keinen Halt finden, dürfte sich die Korrekturbewegung bis 438,40 CHF fortsetzen. Ein Rückfall unter diese Unterstützung würde den Weg frei machen für ein neues Verlaufstief unter 424,70 CHF.

Swisscom

Valor:	874251
ISIN:	CH0008742519
Kursstand:	481,70 CHF

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	485,00+505,00+529,50
Unterstützungen:	472,30+455,00+438,40

Stand 15.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGSwisscom – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Swisscom – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	458,12	12,74	0,38 CHF
Mini Future	Mini Future	436,38	8,20	0,59 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	523,19	10,15	0,47 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	502,80	17,66	0,27 CHF

Abstimmung zu Brexit-Deal: May bleibt hart
Die britische Premierministerin Theresa May hält weiter an ihrem Brexit-Deal fest, obwohl eine Niederlage im Parlament am Abend zu erwarten ist. Nur die Zustimmung zum Austrittsabkommen könne einen chaotischen EU-Austritt am 29. März oder eine Abkehr vom Brexit verhindern, warnte sie am Montag im Unterhaus.
Chinas Aussenhandel schwächelt
Der chinesische Aussenhandel ist zum Jahresende stark eingebrochen. Die Ausfuhren sanken im Dezember um 4,4 % im Vergleich zum Vorjahresmonat und damit so stark wie seit zwei Jahren nicht mehr, wie die Zollbehörde in Peking mitteilte. Die Importe fielen sogar um 7,6 % niedriger aus.
Eurozone: Produktionszahlen knicken ein
Die Gesamtproduktion der Industrieunternehmen der Eurozone lag im November nach Zahlen des Statistikamts Eurostat um 1,7 % unter dem Niveau des Vormonats. Das ist der stärkste Rückgang seit Februar 2016. Analysten hatten mit einer Abschwächung von 1,5 % gerechnet. Im Jahresvergleich ging die Produktion ebenfalls deutlich um 3,3 % zurück.

Disclaimer

Keyinvest 15.01.2019B Klein2019-01-15T09:26:52+01:00

Ein Auftakt nach Mass

KeyInvest Blog

14. Januar 2019 – UBS Wochenkommentar Rück-/Ausblick

Ein Auftakt nach Mass

Mit viel Selbstvertrauen sind Anleger in das neue Jahr gestartet. Der SMI legte in den ersten Handelstagen mehr als vier Prozent zu und lugte sogar wieder über die 8’800er-Marke. Mit dem dynamischen Anstieg verwies der heimische Leitindex seine europäischen «Kontrahenten» wie den DAX oder EURO STOXX 50 klar in die Schranken. Die Bullen haben das Ruder also wieder übernommen, fragt sich nur für wie lange?

Deeskalation auf der einen Seite…

Unterstützt wird die aktuelle Aufwärtsbewegung von einer Entschärfung im Zollstreit zwischen den USA und China. Hoffnungen schöpfen die Märkte auf den dreitägigen Verhandlungen in Peking zwischen den beiden Grossmächten. Laut dem chinesischen Handelsministerium haben die Gespräche «das gegenseitige Verständnis vergrössert und eine Grundlage geschaffen, um die Besorgnisse beider Seiten anzusprechen». (Quelle: dpa, 10.01.2019) Von einer tatsächlichen Einigung sind die Staaten aber noch weit entfernt. Die nächste Chance, einen weiteren Schritt aufeinander zuzugehen, haben die Protagonisten auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, das vom 22. bis 25. Januar stattfinden wird. Allerdings hat US-Präsident Trump aufgrund des anhaltenden Regierungsstillstands in den USA seine persönliche Teilnahme abgesagt.

…Zuspitzung auf der anderen

Während sich im Reich der Mitte möglicherweise die Wogen etwas glätten, ist der Konfrontationskurs zwischen Grossbritannien und der EU in vollem Gange. Lange wurde im britischen Unterhaus über den Brexit-Vertrag, den Premierministerin Theresa May mit der EU ausgehandelt hat, debattiert. Am Dienstag soll nun die Abstimmung erfolgen. Eine Zustimmung ist für einen geregelten Brexit entscheidend, denn bereits am 29. März möchte das Land die EU verlassen. Allerdings bläst May starker Wind entgegen. Zum Beispiel steht die nordirische DUP den Plänen der Regierung kritisch gegenüber. Ihrer Ansicht nach sei der Brexit-Vertrag insgesamt ruinös und so nicht zustimmungsfähig. (Quelle: Thomson Reuters, 09.01.2019) Der ungewisse Ausgang der Abstimmung und der Zeit danach, möglicherweise kommt es doch noch zu Neuwahlen respektive einer zweiten Brexit-Volksabstimmung, könnte die Börsen in der neuen Woche wieder einholen.

Auf dem Währungsmarkt ist von der Euphorie der Aktienhändler zu Jahresbeginn nicht viel zu erkennen. Der Schweizer Franken scheint als «Sicherer Hafen» weiterhin gefragt zu sein. Das Währungspaar pendelte in den ersten Handelstagen 2019 im Wesentlichen um die Marke von 1.1250 Franken gegenüber dem Euro. Und das, obwohl SNB-Direktoriumsmitglied Fritz Zurbrügg in einem jüngsten Interview mit dem Schweizer Radio und Fernsehen (SRF) klar stellte, dass es keinen Grund gibt, die expansive Geldpolitik zu ändern: «Wir brauchen immer noch die Negativzinsen und die Bereitschaft, an den Devisenmärkten zu intervenieren.» Für Zurbrügg ist der Franken immer noch hoch bewertet. (Quelle: FuW, 08.01.2019)

Ob die SNB auf dem aktuellen Niveau interveniert, lässt sich nicht sagen. Aber das Devisenpaar scheint im Bereich von 1,12 Euro eine Unterstützung gefunden zu haben. Im Herbst vergangenen Jahres zeigte sich auf diesem Niveau ein ähnliches Kursmuster. Für den Fall, dass es in Grossbritannien nicht zu einem Chaos beim EU-Austritt kommt, könnte der Euro wieder Oberhand gewinnen. Wer auf ein positives Szenario bei EUR/CHF setzen möchte, kann einen Blick auf das Hebelprodukt-Angebot der UBS werfen. Beispielsweise würde der Open End Turbo Call Warrant (Symbol: OCHFXU) von einer Aufwertung des Euro gegenüber dem Franken überproportional profitieren. Selbstverständlich befinden sich auch Short-Produkte in der Palette, um die Gegenseite zu spielen.

Was uns diese Woche erwartet

Neben der bereits erwähnten wichtigen Abstimmung der Briten stehen diese Woche noch jede Menge makroökonomischer Daten auf dem Kalender. Am Dienstag wird es bei unseren deutschen Nachbarn interessant. In Berlin wird das BIP-Wachstum für 2018 bekanntgegeben. Dies ist vor allem aufgrund der drohenden technischen Rezession interessant. Im dritten Quartal verzeichnete das Land nämlich bereits ein Minuswachstum. Einen Tag später werden Zahlen zur Verfassung der chinesischen Wirtschaft – Einzelhandelsumsätze sowie die Industrieproduktion – erwartet. Am selben Tag wird auch die USA ihre Einzelhandelsumsätze veröffentlichen. In Europa warten Investoren dagegen auf die Verbraucherpreisindizes in Deutschland und Grossbritannien. Am Montag, 21. Januar, kommt es dann zu einer Art Showdown für die Weltkonjunktur. Dann wird Peking die mit grosser Spannnung erwarteten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt für das Schlussviertel im vergangenen Jahr vorlegen. Im Vorfeld wurden bereits vorsichtige Stimmen laut. Es sei durchaus möglich, dass das Wachstum im vierten Quartal 2018 unter die Schwelle von 6,5 Prozent gefallen sei, heisst es in einer am 2. Januar 2019 Publikation der chinesischen Notenbank. Medienberichten zufolge rechnet die Führung in Peking für 2019 ebenfalls nur noch mit einem Plus von sechs bis 6,5 Prozent. Das offizielle Wachstumsziel soll bei der jährlichen Parlamentssitzung im März bekanntgegeben werden. (Quelle: Thomson Reuters, 11.01.2019)

Wichtige Termine

Stand: 11.01.2019; Quelle: Bloomberg, Thomson Reuters

Weitere Blogeinträge:

Ein Auftakt nach Massubs-ch2019-01-14T10:01:13+01:00

Keyinvest 14.01.2019

KeyInvest Daily Markets

Montag, 14.01.2019

Thema 1: SMI – Kurzfristige Korrektur wahrscheinlich
Thema 2: Facebook – Doppelboden deutet sich an

SMI– Kurzfristige Korrektur wahrscheinlich

Rückblick: Noch im Dezember 2018 war der SMI Index durch eine gewaltige Verkaufswelle enorm unter Druck geraten und ausgehend von einem Zwischenhoch in der Nähe des mittelfristigen Widerstands bei 9.200 Punkten binnen weniger Tage unter das Jahrestief bei 8.372 Punkten gefallen. In der Spitze reichte der dramatische Ausverkauf bis unter die 8.200 Punkte-Marke, ehe deren Rückeroberung und der daraufhin folgende Ausbruch über 8.372 Punkte zum Jahreswechsel eine ebenso steile Kaufwelle entfachte. Diese trieb den Index in den letzten Tagen an und nach einer kurzen Korrektur auch über die Hürde bei 8.600 Punkten an. In der vergangenen Woche setzte sich die Rally dynamisch fort und der SMI kletterte bis an den Widerstand bei 8.862 Punkten.

Ausblick: Die Bullen haben sich erfolgreich gegen den Abwärtstrend zur Wehr gesetzt. Auf dem aktuellen Niveau wäre eine kurzfristige Konsolidierung wahrscheinlich. Die Long-Szenarien: Sollte der Index nicht direkt über 8.862 Punkte ausbrechen, wäre eine Korrektur an die 8.729 Punkte-Marke die Folge. Von dort könnte der Wert erneut bis 8.862 Punkte ansteigen. Ein Ausbruch über den starken Widerstand würde den Abwärtsimpuls neutralisieren und zu einem Anstieg bis 8.949 Punkte führen. Wird auch diese Barriere überschritten, stünde eine Ausdehnung des Anstiegs bis 9.025 Punkte an. Die Short-Szenarien: Wird die 8.729 Punkte-Marke dagegen unterschritten, wäre der Konter nur kurz unterbrochen. Bereits bei 8.600 Punkten hätten die Bullen die Chance, den Index zu stabilisieren und eine weitere Kaufwelle anzugehen. Erst ein Bruch dieser Marke wäre bearish zu werten. In diesem Fall müsste man mit einer Abwärtsbewegung bis 8.480 Punkte rechnen.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	8.828,22 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	8.862+8.949+9.025
Unterstützungen:	8.729+8.600+8.480

Stand 14.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	7.160,44	5,22	3,39 CHF
Mini Future	Mini Future	8.098,59	10,84	1,63 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	9.635,81	9,81	1,83 CHF
Mini Future	Mini Future	9.144,04	21,79	0,81 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.828,22	0,30 %
DAX™	10.887,46	-0,31 %
S&P 500™	2.594,97	-0,03 %
Nikkei™	20.359,70	0,97 %
EUR/CHF	1,1286	-0,37 %
Crude Öl	59,93	-2,80 %
Gold	1.292,33	-0,01 %

Stand 14.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Facebook–Doppelboden deutet sich an


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	160,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+11,26%

Stand

14.01.2019, 7:00 Uhr

Rückblick: Nach dem starken Ausverkauf vom neuen Rekordhoch bei 218,62 USD im August 2018 etablierte sich bei den Aktien von Facebook ein neuer Abwärtstrend. Dieser nahm nach einem dem Zwischenhoch bei 188,30 USD die Züge eines Abwärtstrendkanals an und sorgte in den darauffolgenden Monaten für einen Kursrückgang bis unter die wichtige Unterstützung bei 148,00 USD. Zugleich wurde damit im Oktober auch eine langfristige Aufwärtstrendlinie unterschritten und damit die Rally der Vorjahre gestoppt. Anschliessend setzte der Wert bis an den Bereich der Haltemarke bei 122,50 USD zurück. Dort gelang im Dezember eine kurze Erholung, die jedoch an der 148,00 USD-Marke scheiterte. Es folgte ein weiterer Einbruch, der diesmal direkt bis 122,50 USD führte. Die Marke konnte jedoch von den Bullen verteidigt werden und wurde zum Ausgangspunkt für eine massive Erholung. In der vergangenen Woche brachen die Aktien von Facebook bereits aus dem Abwärtstrendkanal aus und erreichten die Barriere bei 144,42 USD.

Ausblick: Trotz des Ausbruchs aus dem Trendkanal ist die Baisse der letzten Monate noch nicht überwunden. Ein Anstieg über die nahen Hürden könnte jedoch ein grosser Schritt in Richtung einer Fortsetzung der Erholung werden. Die Long-Szenarien: Sollte der Wert jetzt direkt über die 144,42 USD-Marke ausbrechen, warten bei 148,00 USD nichtnur die frühere Unterstützung, sondern auch die gebrochene Aufwärtstrendlinie. Dort könnte es entsprechend zu einer Korrektur kommen, die die Erholung jedoch nicht gefährden dürfte. Springen die Aktien nach einer solchen Gegenbewegung oder auch direkt über 148,00 USD an, wäre ein bullisher Doppelboden aktiviert, der für eine Trendwende sprechen würde. In diesem Fall könnte der Wert zunächst bis 156,50 USD und darüber bereits bis 168,18 USD haussieren. Die Short-Szenarien: Prallen die Aktien von Facebook dagegen an der 144,42 USD-Marke nach unten ab, wäre eine Korrektur bis 138,81 USD die Folge. Hier könnte allerdings bereits der nächste Ausbruchsversuch über 144,42 und 148,00 USD beginnen. Erst bei einem Bruch der 133,50 USD-Marke hätten die Bullen die Chance auf eine deutliche Ausweitung der Erholung vergeben. Dann müsste man sich auf einen weiteren Kursrutsch bis 122,50 USD einstellen.

Facebook

Valor:	14917609
ISIN:	US30303M1027
Kursstand:	143,80 USD

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	144,42+148,00+156,50
Unterstützungen:	138,81+133,50+122,50

Stand 14.01.2019, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGFacebook – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Facebook – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	130,00	6,58	2,15 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	130,13	10,11	0,28 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	179,10	3,84	0,73 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	159,20	8,24	0,34 CHF

May warnt vor Brexit ohne Deal
Die britische Premierministerin Theresa May hat kurz vor der Abstimmung über den mit der EU ausgehandelten Austrittvertrag vor den Folgen im Falle einer Ablehnung im Parlament gewarnt „Dies wäre ein katastrophaler und unverzeihlicher Vertrauensbruch für unsere Demokratie“, schrieb May im „Sunday Express“.
Shutdown in den USA: Kein Ende in Sicht
Der teilweise Stillstand der Regierungsgeschäfte in den USA ist inzwischen der längste in der Geschichte des Landes. Bereits am Samstag wurde der bisherige Rekord des 21 Tage währenden „Shutdowns“ von 1995/1996 gebrochen. US-Präsident Trump sagte am Wochenende in einem Interview, er wisse nicht, ob er sich mit den Demokraten einigen könne.
US-Inflation verlangsamt sich zum Jahresende
Die US-Verbraucherpreise sind im Dezember nach Angaben des Arbeitsministerium in Washington wie erwartet um 0,1% zum Vormonat gefallen und lagen um 1,9% (November: 2,2%) über dem Niveau des Vorjahresmonats. Die Kernrate (ohne Energiepreise) zog ebenfalls wie erwartet um 2,2% auf Jahressicht an.

Disclaimer

Keyinvest 14.01.2019B Klein2019-01-14T07:05:50+01:00

Weekly Hits: L’industrie automobile & Le secteur biotechnologique

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 11.01.2019

Thème 1: L’industrie automobile - Une finition brillante
Thème 2: Le secteur biotechnologique - La vague de reprises se poursuit

L’industrie automobile
Une finition brillante

De vraies montagnes russes: depuis des mois, l’industrie automobile subit la douche écossaise des sentiments. Si le secteur brille par des perspectives autonomes, la mise en réseau numérique et des stimuli novateurs, des craintes conjoncturelles et des conflits commerciaux génèrent quant à eux de fortes inquiétudes. Ces dernières ont dominé l’année dernière, faisant chuter les cours au plus bas.¹ Il n’est pas encore certain que le secteur arrivera à changer d’orientation en 2019. Toutefois, lors du prochain salon Detroit Motor Show, les groupes présenteront leurs atouts pour l’avenir. L’ETT sur le STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index (symbole : ETAUT) offre aux investisseurs l’opportunité de s’engager dans le secteur de manière diversifiée et sans frais.² Le IC Kick-In GOAL (symbole : KCZTDU) sur BMW, Daimler et VW présente une alternative. Le produit dispose d’une marge de 40% et d’un coupon de 10.00% p.a.

Pour faire impression, les constructeurs ont brillamment assuré les finitions de leurs carrosses, et ils présentent leurs modèles étendards sur divers salons. Traditionnellement, le North American International Auto Show (NAIAS) lance l’année, et ce depuis 1907 déjà. Mais cette fois, il s’agira de la dernière édition à Detroit. Dès 2020, le NAIAS deviendra un événement d’été qui se tiendra en juillet. Toutefois, cette année, le salon ouvrira ses portes le 14 janvier, et présentera de nombreuses nouveautés. Les organisateurs prévoient la présentation de plus de 30 premières. Avec en tête les groupes automobiles américains. Ford engagera notamment dans la course le Shelby GT500 (avec environ 700 ch), et Fiat-Chrysler proposera un nouveau pick-up Ram Heavy Duty avec des phares LED. Les marques américaines ne seront pas les seuls à chercher à attirer l’attention du public local. Les constructeurs européens démontreront aussi leurs compétences à Detroit. Par exemple Volkswagen, qui dévoilera la US-Passat en format Limousin.

Si VW se rend dans les frimas de Detroit, ses concurrents BMW et Daimler préfèrent le CES à Las Vegas. Le Consumer Electronics Show n’est pas à proprement parler un salon automobile. Toutefois, les constructeurs sont toujours plus nombreux à se rendre dans cette ville au cœur du désert. Du 8 au 12 janvier, les fabricants présentent ici surtout leurs concepts technologiques. BMW y exposera un véhicule autonome et Mercedes-Benz y présentera le CLA, une première mondiale. Ce modèle dispose de plusieurs systèmes d’assistance très pratiques.

S’agissant de la vente de véhicules américains, Daimler a eu une longueur d’avance. En 2018, avec 315 959 unités vendues, la marque a été à nouveau numéro un des véhicules de luxe les plus vendus aux Etats-Unis. BMW occupe la seconde place, tout juste derrière. Et les Bavarois rattrapent leur retard: Alors que finalement, Daimler a vendu 6.3% de véhicules en moins, la marque au logo blanc et bleu a enregistré une hausse de 1.7%. (Source : Manager Magazin, article de presse, 04.01.2019)

Opportunités: le monde de l’automobile est à l’aube d’un changement fondamental. Et cela implique des risques (investissements se chiffrant en milliards), mais également des opportunités (innovations produits). Les investisseurs qui croient à une réorientation en 2019 (le STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index a perdu 28% l’année dernière) peuvent miser sur une stratégie à long terme avec l’ETT (symbole : ETAUT).¹ Le produit offre une pleine participation, les distributions nettes des 16 membres étant prises en considération. Et il s’agit là d’un facteur important, car le rendement en dividendes de l’indice s’établit à 2,5%. Aucune commission annuelle n’est facturée.² Il est possible d’investir également avec un « airbag » dans les poids lourds de l’indice BMW, Daimler et VW avec le nouveau IC Kick- In GOAL (symbole : KCZTDU). La marge de sécurité s’établit à un confortable 40%, le coupon affiche un sympathique 10.00% p.a.

Risques: les produits présentés n’offrent pas de protection du capital. Une évolution négative de l’actif sous-jacent entraîne des pertes correspondantes pour l’ETT. Si, pendant la durée de l’investissement, un des sous-jacents du Worst of Kick-In GOAL atteint une seule fois sa barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que par ailleurs la fonction Issuer-Callable ne s’applique pas, le montant remboursé en espèces à maturité par amortissement est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

«Hors des frais, pas grand-chose», cette phrase s’applique à l’évolution sur cinq ans du STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index. L’indice STOXX™ Europe 600 a quant à lui progressé de 20%.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

BMW vs. Daimler vs. Volkswagen VZ
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

On remarque de nettes traces de ralentissement pour les actions de BMW, Daimler et Volkswagen sur cinq ans. Ces deux dernières années, le trio automobile allemand est passé à la conduite latérale.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index

Symbol	ETAUT
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts EUR Net Return Index
Devise	EUR
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.00% p.a.²
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 812.00 / 816.50

Termsheet

10.00% p.a. IC Worst of Kick-In GOAL sur BMW / Daimler / Volkswagen

Symbol	KCZTDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Sous-jacent	BMW / Daimler / Volkswagen
Devise	EUR
Coupon	10.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Echéance	23.07.2020
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’687.71	3.1%
SLI™	1’342.15	3.6%
S&P 500™	2’584.96	3.0%
Euro STOXX 50™	3’070.24	2.6%
S&P™ BRIC 40	3’970.99	5.8%
CMCI™ Compos.	894.73	5.0%
Gold (troy ounce)	1292.00 USD	0.6%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

Le secteur biotechnologique
La vague de reprises se poursuit

A Wall Street, l’année a débuté avec un coup de timbale: Le 3 janvier, le géant pharmaceutique Bristol-Myers Squib a présenté une offre de reprise de 74 milliards de dollars au groupe de biotechnologie Celgene. Quelques jours plus tard à peine, Elli Lilly a renforcé la vague de concentration dans le secteur. Cette entreprise brigue Loxo Oncology avec une offre en espèces de huit milliards de dollars. A la suite de ces deux accords, le Kick-In GOAL (symbole : KCFZDU) sur Celgene, Amgen et Johnson a connu également un début d’année bien rythmé.¹ En dépit des avancées, le produit permet d’envisager un rendement latéral de 10.4% p.a. Cette opportunité de rendement attrayante va de pair avec un écart de la barrière de 37.5%, même pour le Worst Performer du moment (Celgene).

Avec Celgene, Bristol-Myers Squib souhaite lancer très bientôt une série de médicaments phares sur le marché. Concrètement, six nouveaux produits avec un potentiel de chiffre d’affaires supérieur à 15 milliards de dollars devraient être lancés prochainement. Dans ce contexte, la priorité va à la fusion prévue pour l’immunothérapie. L’année dernière seulement, Celgene a renforcé ce domaine de traitement avec l’achat pour neuf milliards de dollars US de Juno Therapeutics. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 03.01.2019).

Depuis toujours, l’oncologie a été importante, également pour l’activité d’Amgen. Ce n’est qu’en décembre que le géant de la biotechnologie a annoncé sa collaboration stratégique avec l’entreprise suisse Molecular Partners, dans le domaine de l’immunothérapie. Cette alliance transatlantique porte sur le développement clinique et la commercialisation du « MP0310 ». Cette substance active est censée activer les cellules immunitaires d’une tumeur. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 19.12.2018). L’oncologie s’est récemment développée comme un moteur de croissance pour le groupe Johnson & Johnson actif dans le secteur de la santé. C’est le cas notamment de Zytiga, une substance active destinée au traitement du cancer de la prostate. Avec d’autres produits, elle a apporté à la division pharmaceutique une hausse de 8.2% du chiffre d’affaires opérationnel au troisième trimestre. (Source : Johnson & Johnson, communiqué de presse, 16 octobre 2018)

Opportunités: une évolution de cours relativement stable de Amgen, Celgene et Johnson & Johnson sur les sept prochains mois suffira pour permettre un rendement latéral de 10.4% p.a. avec le Kick-In GOAL (symbole : KCFZDU). Il est déterminant qu’aucun des trois sous-jacents n’atteigne ou ne soit inférieur à la barrière jusqu’à l’échéance en août. Par rapport au cours d’émission, actuellement, Celgene affiche l’évolution la plus faible. Quoi qu’il en soit, le membre du Nasdaq-100™ dispose encore d’une marge de sécurité de 37.5%.

Risques: les Kick-In GOALS ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Amgen vs. Celgene vs. Johnson & Johnson
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

6.50% p.a. Kick-In GOAL sur Amgen / Celgene / Johnson & Johnson

Symbol	KCFZDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Sous-jacent	Amgen / Celgene Corporation / Johnson & Johnson
Devise	USD
Coupon	6.50% p.a.
Rendement latéraux	6.48% (10.38% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	Amgen: USD 118.704 (41.10%) Celgene: USD 54.384 (37.45%) Johnson & Johnson: USD 80.766 (37.50%)
Echéance	22.08.2019
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	96.61% / 97.64%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

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Or Un besoin de sécurité accru

Airbus / Boeing Un duel transatlantique

Gold An increase in the need for protection

Airbus/Boeing A transatlantic duel

Platin– Schwäche dauert an

GoldErhöhtes Schutzbedürfnis

DAX– Geduld zahlt sich aus

EuroStoxx 50– Warten auf ein neues Signal

S&P 500– Erholung trifft auf markante Widerstandszone

Ein Auftakt nach Mass

Weitere Blogeinträge:

SMI– Kurzfristige Korrektur wahrscheinlich

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