Newsletter 187 - KeyInvest DailyMarkets Newsletter

Keyinvest 17.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Montag, 17.09.2018

Thema 1: SMI – Richtungssignal steht noch aus
Thema 2: Apple – Rally unverändert intakt

Richtungssignal steht noch aus

Rückblick:Für den SMI Index ging es nach dem Jahreswechsel an der Hürde bei 9.538 Punkten nicht weiter, was einen starken Rücklauf einleitete. Die Notierungen bewegten sich innerhalb mehrerer Wellen abwärts und konnten sich Ende Juni 2018 auf der bei 8.375 Punkten liegenden Unterstützung halten. Der Kursverlauf bewegte sich davon ausgehend steil nach oben und überwand die bei 9.026 Punkten liegende Hürde. Das dabei ausgelöste Kaufsignal setzte sich nicht durch, sodass ausgehend von 9.213 Punkten ab August 2018 eine Konsolidierung eingeleitet wurde. Innerhalb einer ersten Abwärtswelle ging es bis zur 8.902 Punkte-Marke, bevor die 8.976 Punkte-Marke erreicht wurde.

Ausblick:Die Konsolidierung der Vorwochen besitzt zunächst den Charakter einer bullishen Flaggenformation, welche bald eine weitere Aufwärtswelle einleiten könnte. Noch ist die laufende Konsolidierung jedoch aktiv. Die Long-Szenarien: Gelingt der Ausbruch über den bei 9.026 Punkten derzeit liegenden Abwärtstrend, wäre ein neues Kaufsignalmöglich. Kursgewinne bis zur 9.213 Punkte-Marke könnten in diesem Fall folgen. Wenn es dem SMI gelingt, oberhalb der 9.213 Punkte-Marke neue mittelfristige Hochs zu erreichen, dürfte die Rally wieder bis zur 9.422 Punkte-Marke und später bis zur 9.538 Punkte-Marke führen. Die Short-Szenarien: Dreht der Index unterhalb der 9.026 Punkte-Marke wieder nach unten ab, wären Abgaben bis zur 8.796 Punkte-Marke schnell möglich. Innerhalb des Trendkanals der Vorwochen könnten dann aber auch 8.697 Punkte erreichbar werden. Abgaben unter diese Kreuzunterstützung dürfen eine Verschärfung der Korrektur in Richtung der 8.501 Punkte-Marke nach sich ziehen.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	8.970,00 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	9.026+9.213+9.422
Unterstützungen:	8.796+8.697+8.501

Stand 17.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	8.344,90	12,72	1,41 CHF
Mini Future	Mini Future	7.906,59	7,87	2,28 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.513,67	15,70	1,14 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.981,18	8,60	2,08 CHF

*SL = Stop-Loss (Mini-Futures) / KO = Knock Out (Turbos) / Strike = Ausübungspreis (Warrants); Weitere passende Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: www.ubs.com/keyinvest Stand 17.09.2018, 7:00 Uhr

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.970,00	0,11%
DAX™	12.124,30	0,57%
S&P 500™	2.904,98	0,03%
Nikkei™	23.094,67	1,20%
EUR/CHF	1,1246	-0,38%
Crude Öl	78,10	-0,36%
Gold	1.193,37	-0,66%

Stand 17.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Rally unverändert intakt


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	250,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+11,69%

Stand

17.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Bis Mai 2016 kam es bei den Aktien von Apple zu einer Zwischenkorrektur. Ausgehend von der 89,47 USD-Marke gelang eine weiterhin aktive Rallybewegung. Der Kursverlauf brach im Februar 2017 auf ein neues Rekordhoch aus und setzte dies bis zur 180,10 USD-Marke fort. Nach einem schärferen Rücklauf im Februar 2018 konnten sich die Notierungen unterhalb der 180,10 USD-Marke stabilisieren und im Mai nach oben ausbrechen. Nachdem dieser Aus-bruch mit einem Rücklauf bestätigt wurde, gelang ab August 2018 eine Verschärfung der Rally. Dabei bewegte sich Apple über die Oberkante des mittelfristigen Trendkanals hinaus, sodass ein neues Rekordhoch bei 229,67 USD markiert wurde. Ausgehend von diesem Niveau begann in den vergangenen Wochen eine moderate Konsolidierung auf hohem Niveau. Apple konnte den steilen Aufwärtstrend nicht halten, prallte aber oberhalb der gebrochenen Trendkanaloberkante nach oben ab.

Ausblick: Die Notierungen befinden sich mittelfristig in einer verschärften Rally, welche auch noch erheblich ausgedehnt werden könnte. Sollte Apple aber unter die letzten Zwischentiefs rutschen, wäre schnell eine kleine bearishe Trendwende möglich. Die Long-Szenarien: Nach dem Rücklauf auf die Oberkante des mittelfristigen Trendkanals bei 216,47 USD bietet sich die Chance, die 229,67 USD-Marke nach oben zu durchbrechen. Gelingt dies, könnte sich der Anstiegzunächst bis zur 240,00 USD-Marke ausdehnen. Mittelfristig dürfte im Zuge einer zweiten grossen Aufwärtswelle auch die 260,00 USD-Marke erreichbar werden. Die Short-Szenarien: Sollte Apple unter die 216,47 USD-Marke fallen, wäre kurzfristig ein kleines Doppelhoch gegeben, welches eine Korrektur einleiten könnte. Zunächst würde sich in diesem Fall Spielraum bis zum Aufwärtstrend der Vormonate bei 207,00 USD bieten. Hält diese Unterstützung nicht, könnte Apple sich auch bis zur 194,20 USD-Marke bewegen, bevor dort die Bullen wieder im Vorteil wären. Der massgebende längerfristige Aufwärtstrend verläuft derzeit noch im Bereich der bei 180,10 USD liegenden Ausbruchsmarke. Darüber dürfte die Rally mittelfristig wieder aufgenommen werden.

Apple

Valor:	908440
ISIN:	US0378331005
Kursstand:	223,84 USD

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	229,67+240,00+260,00
Unterstützungen:	216,47+194,20+180,10

Stand 17.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGApple – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Apple – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	210,00	10,83	0,40 CHF
Warrant	Warrant	190,00	6,02	0,72 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	160,00	216,67	0,02 CHF
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Uni Michigan: US-Verbraucher sind in Hochstimmung
Im September stieg der von der Universität Michigan erhobene Konsumklimaindex für die Stimmung der US-Verbraucher überraschend deutlich um 4,6 Punkte auf 100,8 Punkte, wie die Universität am Freitag mitteilte. Das ist der höchste Stand seit März.
Steiner zur neuen SNB-Bankrats-Präsidentin ernannt
Der Bundesrat hat Barbara Steiner zur neuen Präsidentin des Bankrats der Schweizerischen Nationalbank (SNB) gewählt. Steiner ist seit 2015 Mitglied des SNB-Bankrats. Sie tritt Anfang Mai 2019 die Nachfolge von Jean Studer an, der aufgrund der gesetzlichen Amtszeitbeschränkung ausscheidet.
Jordan für Überprüfung der Bankenregulierung
SNB-Präsident Thomas Jordan plädiert zehn Jahre nach der Lehman-Insolvenz dafür, die internationalen Bankenregulierung anzupassen. „Nach dieser Zeit ist es legitim zu überprüfen, ob gewisse Regulierungen unnötig sind und wie die Regulierungskosten optimiert werden könnten», sagte Jordan. Es sei vor allem wichtig, dass die Institute gut mit Kapital ausgestattet seien.

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Keyinvest 17.09.2018B Klein2018-09-17T05:56:30+02:00

Weekly-Hits édition de 14.09.2018

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 14.09.2018

Thème 1: Fabricants de denrées alimentaires - La nourriture a toujours le vent en poupe
Thème 2: Grands groupes suisses - De nombreuses surprises positives

Fabricants de denrées alimentaires
La nourriture a toujours le vent en poupe

Nous régalons nos papilles tout au long de l’année. En été, ce sont les grillades, en hiver, les menus de fête se multiplient à l’approche de Noël, au printemps et en automne, on retrouve sur notre table des délices culinaires tels que le lapin de Pâques en chocolat ou le potiron. La nourriture a donc toujours le vent en poupe, et ce même lorsque l’économie est plus morose. En conséquence, on considère volontiers ce secteur comme défensif, avec une sensibilité relativement modeste à la conjoncture. En outre, la hausse de la population mondiale et l’accroissement de la prospérité dans les pays émergents en stimulent la croissance. Avec l’UBS ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index, il est possible de participer à l’évolution des cours des plus grands groupes agroalimentaires européens de manière diversifiée.² Les investisseurs souhaitant optimiser leur rendement pourraient apprécier le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU) sur Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli. Le produit proposé en souscription dispose d’une barrière de 55 pour cent des valeurs initiales et d’un coupon de 5,00 pour cent par an.

Aux quatre coins de la planète, les grands groupes agroalimentaires se portent bien actuellement. Pour la période sous revue qui vient de s’achever, Nestlé a créé l’événement (cf. également page 3). Mark Schneider, son nouveau PDG, remet en forme le leader mondial grâce à une transformation ciblée. Au cours des six premiers mois de 2018, la croissance organique corrigée des effets exceptionnels a augmenté de 2,8 pour cent. Et ce rythme pourrait même s’accélérer au second semestre. Mark Schneider prévoit en effet une hausse d’environ 3 pour cent. Compatriote Lindt & Sprüngli est également en pleine expansion. Notamment grâce à une bonne évolution dans les pays émergents, les recettes en monnaies locales ont progressé de 5,1 pour cent, le bénéfice semestriel a même augmenté de manière disproportionnée (+ 12,7 pour cent). Pour le moyen à long terme, Lindt & Sprüngli vise à renforcer sa rentabilité de 20 à 40 points de base. De plus, Mondelez a créé la surprise. Le deuxième fabricant mondial de sucreries a dépassé les attentes avec son rapport intermédiaire au deuxième trimestre. Le groupe américain bénéficie actuellement d’une part de la politique stricte de la direction en matière de dépenses, et d’autre part de l’augmentation des ventes de chocolats Cadbury et de gâteaux Oreo. Le fabricant de yogourts leader, Danone, a également continué à développer son activité en 2018. Toutefois, le Français connaît actuellement des difficultés au Maroc. Les utilisateurs reprochent à l’entreprise d’abuser de sa situation dominante sur le marché pour pratiquer des prix excessifs. Cécile Cabanis, CFO du groupe, garde son sang-froid et prévoit que les pertes de chiffre d’affaires marocaines pourront être compensées ailleurs. En conséquence, les objectifs globaux pour l’année ont été confirmés.

Opportunités: les grands groupes agroalimentaires cités constituent le quatuor sous-jacent du nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU). Le produit proposé en souscription est doté d’une échéance maximale de trois ans et d’un coupon de 5,00 pour cent par an. Le remboursement anticipé du produit peut avoir lieu pour la première fois au bout d’un an, puis tous les trois mois. Le Kick-In Level s’établit à 64 pour cent de chaque sous-jacent. Les investisseurs recherchant un placement encore plus diversifié disposeront d’un instrument très adapté avec l’ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index. Le produit participe à l’identique et sans limitation de durée à l’évolution du secteur européen des denrées alimentaires. Actuellement, il englobe 22 titres.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour les produits. Une évolution négative de la valeur des sous-jacents génère des pertes correspondantes pour l’ETT. En revanche, les Worst of Kick-In GOAL bénéficient d’une protection du capital sous conditions. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index (5 ans)¹

Même si la dynamique a quelque peu faibli récemment, sur cinq ans, le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index affiche un mouvement régulier à la hausse.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

Danone vs. Mondelez vs. Nestlé vs. Lindt & Sprüngli (5 ans)¹

Les grands groupes alimentaires Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli ont évolué à la hausse à des rythmes différents. Avec un plus de 78 pour cent, le fabricant de chocolats de qualité a une longueur d’avance.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index

Symbol	ETFOO
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	STOXX™ Europe 600 Food & Beverage NR Index
Rapport de souscription	1:1
Devise	EUR
Frais de gestion	0.00% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 1’225.00 / 1’232.00

Termsheet

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli

Symbol	KCKHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Sous-jacent	Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli
Devise	CHF (Quanto)
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level	55.00%
Echéance	20.09.2021
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	19.09.2018, 15:00h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’960.13	1.0%
SLI™	1’462.36	0.8%
S&P 500™	2’888.92	0.0%
Euro STOXX 50™	3’326.60	0.3%
S&P™ BRIC 40	3’833.53	-1.8%
CMCI™ Compos.	933.75	1.3%
Gold (once troy)	1’210.90	0.8%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

Grands groupes suisses
De nombreuses surprises positives

Lundi, avec Richemont, le dernier des 20 membres du SMI™ a présenté son rapport intermédiaire pour la saison sous revue en cours. La conclusion globale parle d’elle-même: les résultats des trois quarts des Blue Chips suisses ont dépassé les attentes de la communauté financière. Cela concerne aussi bien les trois poids lourds que sont Nestlé, Novartis et Roche, que par exemple le groupe d’assurances Zurich Insurance. Le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) a été composé sur la base de ces quatre titres du SMI™. Le produit est encore disponible en souscription jusqu’au 19 septembre et propose un coupon correspondant à 5,00 pour cent en versements trimestriels. Cette opportunité de rendement est associée à une marge de sécurité initiale de 46 pour cent.

Roche a créé l’événement de cette période de bilan la plus récente. Le premier fabricant mondial de médicaments anti-cancéreux a non seulement enregistré sa plus forte croissance depuis presque cinq ans, mais il a également relevé ses perspectives. Pour l’exercice en cours, il s’attend désormais à une hausse du chiffre d’affaires d’un pourcentage moyen à un chiffre. En avril déjà, Roche avait relevé ses prévisions de croissance des bénéfices d’un pourcentage faible à un chiffre. Pour son concurrent local Novartis, le premier semestre s’est également bien déroulé. Par exemple, le secteur des médicaments pour les yeux, qui devrait entrer en bourse au premier semestre 2019, a enregistré une hausse de 14 pour cent de son bénéfice opérationnel corrigé. Compte tenu du succès remporté ces six premiers mois, les prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices pour l’année ont été confirmées. Alors que Nestlé a abaissé son objectif de croissance de «2 à 4 pour cent» à désormais «3 pour cent», Zurich Insurance est resté fidèle à ses objectifs à moyen terme. «À la mi-temps de la période stratégique triennale, nous sommes sur la bonne voie pour réaliser tous les objectifs fixés d’ici fin 2019», a expliqué Mario Greco, directeur général du groupe. (Source: Thomson Reuters, revue de presse, 09.08.2018)

Opportunités: les quatre titres SMI™ sous-jacents du Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) permettent de bénéficier d’un coupon de 5,00 par an qui sera versé pour la première fois le 27 décembre, sur une base trimestrielle et indépendamment de l’évolution du cours des sous-jacents. Actuellement, le remboursement du nominal (1000 francs) est couplé aux actions. Le quatuor dispose d’une marge confortable de sécurité de 46 pour cent. Si ce matelas résiste jusqu’à échéance, le rendement maximal sera atteint. Compte tenu de la fonction Callable, le produit peut être remboursé de manière anticipée, pour la première fois après un an.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Nestlé vs. Novartis vs. Roche vs. Zurich Insurance (5 ans)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance

Symbol	KCKEDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Sous-jacent	Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance
Devise	CHF
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level	54.00%
Echéance	20.09.2021
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	19.09.2018, 15:00h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.09.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

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Friday, 14.09.2018

Topic 1: Food producers - Food is always in demand
Topic 2: Major Swiss corporations - Many positive surprises

Food producers
Food is always in demand

We feast all year round – barbecues are lit in summer, winter is filled with one Christmas dinner after another, and there are plenty of culinary treats like chocolate Easter bunnies and pumpkins to enjoy in spring and fall too. So food is always in demand. As this is the case even in difficult economic times, the industry is often described as defensive with comparatively low economic sensitivity. The growing world population and increasing prosperity in emerging markets are also proving to be growth drivers, too. With the UBS ETT (symbol: ETFOO) on the STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index, you can participate in the share performance of the major European food groups in a diversified manner.² For those interested in optimizing their return, the new Callable Worst of Kick-In GOAL (symbol: KCKHDU) on Danone, Mondelez, Nestlé and Lindt & Sprüngli could prove appealing. The subscription product has a barrier of 55% of the initial fixing as well as an annual coupon of 5%.

Food companies around the world are currently in good health. One of the highlights of the reporting season just ended was provided by Nestlé (see also page 3). New CEO Mark Schneider has brought the world market leader back on track with a targeted reorganization of the company. In the first six months of 2018, organic growth adjusted for one-off effects increased by 2.8%. We expect this to pick up even more in the second half of the year. Schneider expects a positive performance of around 3%. Fellow compatriot Lindt & Sprüngli is likewise enjoying growth. Revenues in local currencies improved by 5.1%, in particular due to a good performance in emerging markets, while half-year profits rose by a disproportionate 12.7%. In the medium to long term, Lindt & Sprüngli wants to increase its profitability by 20 to 40 basis points.

Mondelez has also proved to be a positive surprise. The world’s second-largest confectionery producer exceeded expectations in its interim report for the second quarter. The US group is currently benefiting from a disciplined spending policy set out by its management as well as strong sales of Cadbury chocolate and Oreo cookies. Leading yogurt manufacturer Danone has also further expanded its business in 2018; however, the French company is currently experiencing headwinds in Morocco. Consumers are accusing the company of abusing its market power and charging excessive prices. CFO Cecile Cabanis is nevertheless remaining calm on this issue and expects to be able to compensate for the losses in sales elsewhere. The targets for the year as a whole were therefore confirmed at the half-year stage.

Opportunities: The abovementioned food groups make up the four underlying assets of the new Callable Worst of Kick-In GOAL (symbol: KCKHDU). The subscription product has a maximum term of three years and an annual coupon of 5%. The product can be repaid early for the first time after one year – and then every three months. The Kick-In Level is at 64% of the underlying prices. Investors wanting an even more-diversified investment will find the ETT (symbol: ETFOO) on the STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index is just what they are looking for. The product fully participates in the performance of the European food industry without any maturity constraints. The product currently contains 22 stocks.

Risks: The products do not have capital protection. Should the underlying assets deliver a negative performance, the ETT will incur commensurate losses. Worst of Kick-In GOALs, however, have conditional capital protection. If the underlyings touch or fall below the respective Kick-In Level (barrier) and the callable feature does not apply, the amount repaid on the maturity date is reflecting the worst performance of the four shares (but not more than notional value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the capital invested may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index (5 years)¹

Although its momentum has slowed somewhat recently, the STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index has enjoyed a steady upward trend over the last five years.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 13.09.2018

Danone vs. Mondelez vs. Nestlé vs. Lindt & Sprüngli (5 years)¹

The food companies Danone, Mondelez, Nestlé and Lindt & Sprüngli enjoyed varying rates of growth, with the premium chocolate producer leading the pack with a positive performance of 78%.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 13.09.2018

¹) Please be aware that past performance does not indicate future results.
²) The conditions of ETTs are reviewed on a yearly basis and can be adjusted with a deadline of 13 months after the announcement.

ETT on STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index

Symbol	ETFOO
SVSP Name	Tracker-Certificate
SPVSP Code	1300
Underlying	STOXX™ Europe 600 Food & Beverage NR Index
Ratio	1:1
Currency	EUR
Administration fee	0.00% p.a.
Participation	100%
Expiry	Open End
Issuer	UBS AG, London
Bid/ask	EUR 1’225.00 / 1’232.00

Termsheet

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL on Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli

Symbol	KCKHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Underlyings	Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli
Currency	CHF (Quanto)
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level	55.00%
Expiry	20.09.2021
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	19.09.2018, 15:00 Uhr

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 13.09.2018

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’960.13	1.0%
SLI™	1’462.36	0.8%
S&P 500™	2’888.92	0.0%
Euro STOXX 50™	3’326.60	0.3%
S&P™ BRIC 40	3’833.53	-1.8%
CMCI™ Compos.	933.75	1.3%
Gold (troy ounce)	1’210.90	0.8%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

The VSMI™ Index is calculated since 2005. It shows the volatility of the stocks within the SMI™ index. A portfolio which reacts only to changes in volatility instead of volatility itself is relevant for the calculation. Thereby, the VSMI™ methodology uses the squared volatility, known as variance, of the SMI options with remaining time to expiry of 30 days traded at the Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 13.09.2018

Major Swiss corporations
Many positive surprises

Richemont presented its interim report for the current reporting season on Monday, making it the last of the 20 SMI™ members to do so. The overall conclusion is impressive – the results of three-quarters of Swiss blue chips exceeded the expectations of the financial community, including those of the three heavyweights Nestlé, Novartis and Roche as well as Zurich Insurance Group. These four SMI™ stocks make up the new Callable Worst of Kick-In GOAL (symbol: KCKEDU). The product, which is in subscription until September 19, pays out an annual coupon of 5% on a quarterly basis. This return opportunity comes with an initial risk buffer of 46%.

Roche proved to be one of the highlights of the recent reporting season. The largest manufacturer of cancer medication in the world not only posted its highest growth in almost five years, it also raised its outlook once again. An increase in sales by a moderate single-digit percentage is now expected in the current financial year, after it had only raised its forecast revenue growth rate to a low single-digit percentage in April. Domestic competitor Novartis also performed well in the first half. For example, the ophthalmic division, which is due to go public in the first half of 2019, increased its adjusted operating income by 14%. Due to the successful first six months, the sales and profit forecast for the full year has been confirmed. While Nestlé narrowed its growth target from 2–4% to 3%, Zurich Insurance stuck to its medium-term objectives. “At the midpoint of our three-year plan, we stand well on track to achieve all indicated targets by the end of 2019,” said Group Chief Executive Officer Mario Greco. (Source: Thomson Reuters media report, August 9, 2018)

Opportunities: With the four SMI™ stocks serving as the underlyings for the Callable Worst of Kick-In GOAL (symbol: KCKEDU), an annual coupon of 5% is possible. Starting on December 27, this coupon will be paid out quarterly irrespective of the performance of the underlying assets. Meanwhile, the repayment of the CHF 1,000 notional is linked to the underlying shares. The quartet has a comfortable safety buffer of 46%. If the buffer holds out until the end of the term, the maximum return will be paid out. Due to the callable function, the product can be repaid prematurely – for the first time after one year.

Risks: This product does not have capital protection. If the underlyings touch or fall below the respective Kick-In Level (barrier) and the callable feature does not apply, the amount repaid on the maturity date is reflecting the worst performance of the underlyings (but not more than notional value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the capital invested may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

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Nestlé vs. Novartis vs. Roche vs. Zurich Insurance (5 years)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 13.09.2018

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL on Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance

Symbol	KCKEDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Underlyings	Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance
Currency	CHF
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level	54.00%
Expiry	20.09.2021
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	19.09.2018, 15:00 Uhr

Termsheet

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Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 13.09.2018

Disclaimer

Weekly-Hits edition of 14.09.2018ubs-ch2018-09-14T10:15:27+02:00

Keyinvest 14.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Freitag, 14.09.2018

Thema 1: EUR/USD – Ausbruch im zweiten Anlauf?
Thema 2: Julius Bär – Abwärtstrend verschärft sich

Ausbruch im zweiten Anlauf?

Rückblick:Ab Anfang April fiel das Währungspaar EUR/USD in einer dynamischen Abwärtsbewegung unter die Haltemarken bei 1,222 und 1,204 USD. Damit wurden mittelfristige Verkaufssignale generiert, in deren Folge der Wert bis an die zentrale Unterstützung bei 1,130 USD einbrach. Diese Marke wurde jedoch Mitte August von den Bullen verteidigt und damit der Abwärtstrend gestoppt. In einer steilen Kaufwelle zog EUR/USD in den folgenden Tagen wieder über die ehemalige Unterstützung bei 1,155 USD an und erreichte Ende August bereits den Widerstand bei 1,174 USD. Dort ebbte der Anstieg ab und ging in eine Konsolidierung über. Diese traf zuletzt an der Unterstützung bei 1,155 USD wieder auf Käufer, die den nächsten Aufwärtsimpuls auslösten.

Ausblick:Beim Devisenpaar EUR/USD bahnt sich eine weitere steile Aufwärtswelle an. Die Erholung der letzten Tage könnte sogar den Abwärtstrend neutralisieren. Die Long-Szenarien: Bei einem nachhaltigen Ausbruch über den Widerstand bei1,174 USD wäre den Käufern ein weiterer Etappensieg gelungen und in der Folge ein Anstieg an die Barriere bei 1,187 USD zu erwarten. Dort verläuft die im Juni unterschrittene, mittelfristige Aufwärtstrendlinie, die den Anstieg einbremsen dürfte. Sollte die Marke dagegen ebenfalls überwunden werden, könnte das Paar sogar bis 1,204 USD steigen. Die Short-Szenarien: Sollte der Wert dagegen von der 1,174 USD-Marke zurücksetzen, könnte bei 1,155 USD ein weiterer Anstieg starten. Abgaben unter diese Unterstützung würden dagegen für eine Ausdehnung der Korrekturphase bis 1,142 USD sprechen. An dieser Stelle müssten die Käufer dann jedoch wieder aktiv werden, da andernfalls ein weiterer Test der 1,130 USD-Marke folgen dürfte.

EUR/USD

Valor:	946681
ISIN:	EU0009652759
Kursstand:	1,1694 USD

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	1,174+1,186+1,204
Unterstützungen:	1,155+1,142+1,130

Stand 14.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EUR/USD – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEUR/USD – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1,0135	7,43	1,52 CHF
Mini Future	Mini Future	1,0784	12,12	0,93 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1,3105	7,98	1,41 CHF
Mini Future	Mini Future	1,2545	12,38	0,91 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.960,08	0,00 %
DAX™	12.055,50	0,19 %
S&P 500™	2.904,18	0,53 %
Nikkei™	23.023,87	0,89 %
EUR/CHF	1,1284	0,01 %
Crude Öl	78,05	-1,24 %
Gold	1.204,68	-0,01 %

Stand 14.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Abwärtstrend verschärft sich


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	64,50 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+33,32%

Stand

14.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Ende Juli unterschritten die Aktien von Julius Bär die Unterseite einer Dreiecksformation, die mit der wichtigen Unterstützung bei 56,45 CHF zusammenfiel und bildeten damit ein mittelfristiges Verkaufssignal aus. Zwar konnte eine erste Verkaufswelle kurz vor der Haltemarke bei 52,30 CHF abgebremst werden, doch die anschliessende Gegenbewegung reichte nur bis an die Unterseite des Abwärtsgaps auf Höhe von 55,00 CHF. Dort setzte Anfang August eine zweite Abwärtswelle ein, die den Wert diesmal unter die Unterstützung bei 52,30 CHF einbrechen liess. In den darauffolgenden Tagen entwickelte sich ein Abwärtsimpuls, der schrittweise an Dynamik gewann und auch die Haltemarken bei 50,50 und 49,05 CHF durchbrach. In dieser Woche war der Wert bereits an die 47,82 CHF-Marke zurückgesetzt, ehe dort eine leichte Erholung einsetzte. Doch eine Rückeroberung der Hürde bei 49,05 CHF blieb bislang aus.

Ausblick: Der Abwärtstrend bei den Aktien von Julius Bär erreicht derzeit ein Kursniveau, dessen Bruch eine weitere Beschleunigung der Baisse auslösen könnte. Alles deutet darauf hin, dass die Verkäuferseite die mittelfristigen Unterstützungen im Bereich von 45,00 CHF ansteuern möchte. Die Short-Szenarien: Verbleiben die Aktien jetzt unter der Widerstandsmarke bei 49,05 CHF könnte ein weiterer Abwärtsimpuls auch zum Unterschreiten der Unterstützung bei 47,82 CHF führen. Damit wäre der Weg für einen starken Einbruch bis 45,50 und 44,65 CHF geebnet. Dieser Bereich müsste von der Käuferseite zwingend für eine Bodenbildung ge-nutzt werden, denn andernfalls wäre der Aufwärtstrend seit dem Juli 2016 beendet und mit weiteren Abgaben bis 41,00 CHF zu rechnen. Die Long-Szenarien: Bei einem Ausbruch über 49,05 CHF könnte es zwar zu einer Erholung bis 50,50 CHF kommen. Doch schon auf diesem Niveau wäre die Fortsetzung der Baisse zu erwarten. Ein Anstieg über die Marke hätte dagegen eine Ausdehnung der Gegenbewegung bis 52,30 CHF zur Folge, ohne dass der Abwärtstrend hiervon tangiert würde.

Julius Bär

Valor:	10248496
ISIN:	CH0102484968
Kursstand:	48,38 CHF

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	49,05+50,50+52,30
Unterstützungen:	47,82+45,50+44,65

Stand 14.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGJulius Bär – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Julius Bär – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	40,00	5,38	0,60 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	45,00	11,68	0,28 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	55,32	6,27	0,51 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	56,80	5,34	0,60 CHF

EZB halbiert monatliche Anleihekäufe
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat das Volumen ihrer monatlichen Anleihenkäufe halbiert. Statt 30 Milliarden EUR wird die Notenbank ab Oktober nur noch 15 Milliarden EUR pro Monat Staats- und Unternehmenspapiere erwerben. Ein komplettes Einstellen des Kaufprogramms zum Jahresende 2018 ist weiterhin geplant.
Türkische Notenbank erhöht Zinsen drastisch
Die türkische Zentralbank hat im Kampf gegen die Währungskrise und die hohe Inflation ihren Schlüsselzinssatz stark angehoben. Der Zins für einwöchiges Notenbankgeld werde von 17,75 auf 24,00 % erhöht, teilte die Zentralbank in Ankara mit.
Deutschland: Inflationsrate steigt weiter
Die Verbraucherpreise in Deutschland lagen im August um 2,0% höher als im Vergleichsmonat des Vorjahres, wie das Statistische Bundesamt in einer zweiten Schätzung mitteilte. Damit stieg die Inflationsrate zum Vormonat um 0,1% und erreichte den vierten Monat in Folge die Zwei-Prozent-Marke.

Disclaimer

Keyinvest 14.09.2018B Klein2018-09-14T06:22:40+02:00

Weekly-Hits Ausgabe vom 13.09.2018

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 13.09.2018

Thema 1: Nahrungsmittelhersteller – Essen hat immer Konjunktur
Thema 2: Schweizer Grosskonzerne – Viele positive Überraschungen

Nahrungsmittelhersteller
Essen hat immer Konjunktur

Das ganze Jahr wird geschlemmt: Im Sommer ist Grillzeit, im Winter reihen sich die Festtagsmenüs rund um Weihnachten aneinander, im Frühjahr und Herbst finden sich dann kulinarische Genüsse wie der Schoggi-Osterhase oder Kürbis auf dem Tisch. Essen hat also immer Konjunktur. Da dies auch in wirtschaftlich schwächeren Zeiten gilt, wird die Branche gerne als defensiv mit vergleichsweise geringer Konjunktursensibilität bezeichnet. Darüber hinaus finden sich mit der wachsenden Weltbevölkerung und dem steigenden Wohlstand in den Schwellenländern auch Wachstumstreiber. Mit dem UBS ETT (Symbol: ETFOO) auf den STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index lässt sich diversifiziert an der Kursentwicklung der grössten europäischen Lebensmittelkonzerne teilnehmen.² Wer an Renditeoptimierung interessiert ist, für den könnte der neue Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCKHDU) auf Danone, Mondelez, Nestlé und Lindt & Sprüngli interessant sein. Das Zeichnungsprodukt verfügt über eine Barriere von 55 Prozent der Startwerte sowie einen Coupon von 5.00 Prozent p.a.

Rund um den Globus zeigen sich die Nahrungsmittelkonzerne derzeit in einer guten Verfassung. Für ein Highlight in der soeben abgelaufenen Berichtssaison sorgte Nestlè (siehe auch Seite 3). Der neue Firmenchef Mark Schneider bringt den Weltmarktführer mit einem gezielten Umbau wieder in Form. In den ersten sechs Monaten 2018 nahm das um Sondereffekte bereinigte organische Wachstum um 2.8 Prozent zu. In der zweiten Hälfte soll sich das Tempo sogar erhöhen. CEO Schneider erwartet ein Plus von rund drei Prozent. Landsmann Lindt & Sprüngli ist ebenfalls auf Wachstumskurs. Insbesondere aufgrund einer guten Entwicklung in den Schwellenländern verbesserten sich die Erlöse in Lokalwährungen um 5.1 Prozent, der Halbjahres-Gewinn stieg mit einem Plus von 12.7 Prozent sogarüberproportional. Mittel- bis langfristig möchte Lindt & Sprüngli seine Profitabilität um 20 bis 40 Basispunkte erhöhen.

Für eine positive Überraschung sorgte zudem Mondelez. Der weltweit zweitgrösste Süsswarenhersteller konnte mit seinem Zwischenbericht zum zweiten Quartal die Erwartungen übertreffen. Der US-Konzern profitiert derzeit zum einen von einer disziplinierten Ausgabenpolitik des Managements, zum anderen von hohen Verkäufen von Cadbury-Schokolade oder auch Oreo-Keksen. Der führende Joghurthersteller Danone konnte sein Geschäft in 2018 bis dato zwar ebenfalls weiter ausbauen, allerdings spüren die Franzosen derzeit Gegenwind in Marokko. Verbraucher werfen der Firma vor, ihre Marktmacht zu missbrauchen und überhöhte Preise zu verlangen. CFO Cecile Cabanis bleibt diesbezüglich aber gelassen und erwartet, dass die Umsatzverluste dort an anderer Stelle ausgeglichen werden können. Die Gesamtjahresziele wurden daher zum Halbjahr bekräftigt.

Chancen: Die aufgeführten Nahrungsmittelkonzerne bilden das Basiswert-Quartett des neuen Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCKHDU). Das Zeichnungsprodukt ist mit einer Maximallaufzeit von drei Jahren sowie einem Coupon von 5.00 Prozent p.a. ausgestattet. Die Rückzahlung des Produkts kann erstmals nach einem Jahr – und dann alle drei Monate – frühzeitig erfolgen. Das Kick-In Level liegt jeweils bei 64 Prozent der Basispreise. Anleger, die eine noch höher diversifizierte Anlage suchen, finden in dem ETT (Symbol: ETFOO) auf den STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index ein probates Instrument. Das Produkt nimmt 1:1 und ohne Laufzeitbegrenzung an der Entwicklung der europäischen Nahrungsmittelbranche teil. Aktuell sind 22 Titel enthalten.

Risiken:Die Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Worst of Kick-In GOALs haben dagegen einen bedingten Kapitalschutz. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index (5 Jahre)¹

Auch wenn die Dynamik zuletzt etwas nachgelassen hat, auf Sicht von fünf Jahren zeigt der STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index eine kontinuierliche Aufwärtsbewegung.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 12.09.2018

Danone vs. Mondelez vs. Nestlé vs. Lindt & Sprüngli (5 Jahre)¹

Unterschiedlich schnell bewegten sich die Nahrungsmittelkonzerne Danone, Mondelez, Nestlé und Lindt & Sprüngli nach oben. Mit einem Plus von 78 Prozent hat der Edel-Schoggi-Hersteller die Nase vorne.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 12.09.2018

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden


Symbol	ETFOO
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SPVSP Code	1300
Basiswert	STOXX™ Europe 600 Food & Beverage NR Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 1’225.00 / 1’232.00

Termsheet


Symbol	KCKHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Basiswerte	Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli
Handelswährung	CHF (Quanto)
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	55.00%
Verfall	20.09.2021
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	19.09.2018, 15:00 Uhr

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 12.09.2018

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’960.13	1.0%
SLI™	1’462.36	0.8%
S&P 500™	2’888.92	0.0%
Euro STOXX 50™	3’326.60	0.3%
S&P™ BRIC 40	3’833.53	-1.8%
CMCI™ Compos.	933.75	1.3%
Gold (Feinunze)	1’210.90	0.8%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Schweizer Grosskonzerne
Viele positive Überraschungen

Mit Richemont hat am Montag nun der letzte der 20 SMI™-Mitglieder seinen Zwischenbericht in der laufenden Berichtssaison vorgelegt. Das Gesamtfazit kann sich sehen lassen: Drei Viertel der Schweizer Blue Chips konnten mit ihren Ergebnissen die Erwartungen der Finanzgemeinde übertreffen. Das gilt sowohl für die drei Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche, wie auch beispielsweise für den Versicherungskonzern Zurich Insurance. Aus diesen vier SMI™-Titel wurde der neue Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCKEDU) konstruiert. Das noch bis zum 19. September in Zeichnung stehende Produkt schüttet vierteljährig einen Coupon in Höhe von 5.00 Prozent p.a. aus. Diese Renditechance geht mit einem Risikopuffer von anfänglich 46 Prozent einher.

Für ein Highlight in der jüngsten Bilanzsaison sorgte Roche. Der weltgrösste Hersteller von Krebsmedikamenten verzeichnete nicht nur das stärkste Wachstum seit nahezu fünf Jahren, auch hob das Unternehmen erneut seinen Ausblick an. Erwartet wird nun im laufenden Geschäftsjahr ein Umsatzanstieg um einen mittleren einstelligen Prozentbetrag. Erst im April hatte Roche die Prognose leicht auf ein Erlöswachstum im tiefen einstelligen Prozentbereich erhöht. Auch beim heimischen Konkurrenten Novartis lief es im ersten Halbjahr rund. Beispielsweise steigerte die Augenheilsparte, die im ersten Halbjahr 2019 an die Börse gebracht werden soll, ihren bereinigten Betriebsgewinn um 14 Prozent. Aufgrund der erfolgreichen ersten sechs Monate wurde die Umsatz- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr bestätigt. Während Nestlé sein Wachstumsziel von früher «zwei bis vier Prozent» auf nun «drei Prozent» einengte, blieb Zurich Insurance seinen Mittelfristzielen treu. «Zur Halbzeit der dreijährigen Strategieperiode sind wir auf gutem Weg, alle genannten Ziele bis Ende 2019 zu erreichen», erklärte Konzernchef Mario Greco. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 09.08.2018)

Chancen:Als Basiswerte des Callable Worst of Kick-In GOALs (Symbol: KCKEDU) machen die vier SMI™-Titel einen Coupon von 5.00 Prozent p.a. möglich. Dieser wird beginnend mit dem 27. Dezember unabhängig vom Kursverlauf der Basiswerte quartalsweise ausgezahlt. Derweil ist die Rückzahlung des 1’000 CHF betragenden Nominals an die Aktien gekoppelt. Das Quartett verfügt über einen komfortablen Sicherheitspuffer von 46 Prozent. Hält das Polster bis zum Laufzeitende, wird die Maximalrendite erzielt. Aufgrund der Callable Funktion kann das Produkt vorzeitig – erstmals nach einem Jahr – zurückgezahlt werden.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Nestlé vs. Novartis vs. Roche vs. Zurich Insurance (5 Jahre)¹

Quelle: UBS AGStand: 12.09.2018


Symbol	KCKEDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Basiswert	Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance
Handelswährung	CHF
Coupon	5.00% p.a.
Kick-In Level	54.00%
Verfall	20.09.2021
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	19.09.2018, 15:00 Uhr

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 12.09.2018

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Weekly-Hits Ausgabe vom 13.09.2018christian.ingerl@hi-gmbh.de2018-09-13T11:19:41+02:00

Keyinvest 13.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Donnerstag, 13.09.2018

Thema 1: DAX – Verkaufssignal belastet
Thema 2: Partners Group – In höchsten Höhen

Verkaufssignal belastet

Rückblick:Nach dem Scheitern an der Widerstandszone um 12.600 Punkte drehte der DAX Index nach unten ab und unterschritt die Haltemarken bei 12.503 und 12.290 Punkten. Gleichzeitig wurde auch die mittelfristige Aufwärtstrendlinie unterschritten, die bis in das Jahr 2016 zurückreicht. Im Anschluss an diese bearishen Signale beschleunigte sich die Talfahrt des Index Ende August zusehends. In der vergangenen Woche brach der Wert auch unter die zentrale Unterstützung bei 12.104 Punkten ein und setzte in der Folge bis 12.865 Punkte zurück. Dort startete eine erste Erholungsbewegung, die bislang jedoch nicht über die 12.104 Punkte-Marke zurückführte.

Ausblick:Der DAX befindet sich weiterhin in einem dynamischen Abwärtstrend. In Kürze dürfte auch das bisherige Jahrestief erreicht werden. Dort werden die Karten neu gemischt. Die Short-Szenarien: Sollte der Index jetzt über das gestrige Hoch bei 12.045 Punkten ansteigen, käme es zu einer kurzfristigen Ausdehnung der laufenden Erholung. Indiesem Fall könnte der Wert vorübergehend bis 12.104 Punkte steigen, ehe eine weitere Verkaufswelle einsetzen könnte. Bleibt der DAX dagegen unter der 12.045 Punkte-Marke, wäre bei einem Unterschreiten der Unterstützung bei 11.865 Punkten der Weg für einen Ausverkauf bis 11.726 Punkte geebnet. Dort sollte man sich auf starke Gegenwehr der Bullen einstellen. Wird die Marke dagegen ebenfalls unterschritten, sind weitere Verluste bis 11.620 und 11.450 Punkte wahrscheinlich. Die Long-Szenarien: Selbst bei einem nachhaltigen Anstieg über 12.104 Punkte wäre der Index noch nicht aus der Gefahrenzone. Nach einer Kaufwelle bis 12.200 und 12.256 Punkte könnte eine weitere mehrtägige Abwärtsbewegung einsetzen, die diesmal bis 11.726 Punkte zurückführen kann.

DAX

Valor:	998032
ISIN:	DE0008469008
Kursstand:	12.032,30 Punkte

Tendenz:	seitwärts/abwärts
Widerstände:	12.104+12.256+12.390
Unterstützungen:	11.865+11.726+11.620

Stand 13.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

DAX – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGDAX – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	11.000,00	10,49	2,59 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	11.000,00	11,56	1,17 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	13.000,00	11,41	1,18 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	13.700,00	6,81	1,98 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.960,13	0,51 %
DAX™	12.032,30	0,52 %
S&P 500™	2.888,92	0,04 %
Nikkei™	22.827,67	0,99 %
EUR/CHF	1,1278	-0,01 %
Crude Öl	79,03	-0,18 %
Gold	1.204,83	0,53 %

Stand 13.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

In höchsten Höhen


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	767,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	-2,11%

Stand

13.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Im Januar markierten die Aktien von Partners Group mit 737,00 CHF ein neues Allzeithoch und pendelten in den folgenden Monaten in einer tendenziell aufwärts gerichteten Konsolidierung um diese Marke. Mit 748,50 und 768,00 CHF wurden in dieser Phase neue Höchststände markiert, ehe jedoch anschliessende Zwischenkorrekturen regelmässig wieder an die 734,00 CHF-Marke zurückführten. Zuletzt wurde die Unterstützung nach dem Rekordhoch im Juli zweimal angelaufen und von den Bullen verteidigt. Der somit ausgebildete Doppelboden traf in dieser Woche auch mit der langfristigen Aufwärtstrendlinie zusammen und wurde damit zum Sprungbrett für die Aktien: Mit einem grossen Aufwärtsgap schoss der Wert förmlich über das bisherige Allzeithoch und erreichte im gestrigen Handel bereits die 790,00 CHF-Marke, ehe eine leichte Korrektur einsetzte.

Ausblick: Mit dem Ausbruch über die 768,00 CHF-Marke hat sich der Höhenflug bei den Aktien von Partners Group weiter beschleunigt. Nachdem dieser Anstieg eine mehrmonatige Seitwärtsphase beendet hat, dürfte sich der Aufwärtstrend auch mittelfristig fortsetzen. Die Long-Szenarien: Kurzfristig könnte es jetzt zwar zu einer leichten Korrektur kommen, diese sollte allerdings im Bereich von 768,00 CHF enden, um den Ausbruch nicht zu gefährden. Wird das neue Rekordhoch bei 793,00 CHF in den nächsten Tagen überschritten, könnte sich die Rally zunächst bis 804,00 CHF ausdehnen. Oberhalb dieses Kursziels könnte man sich auf Zugewinne bis 815,00 CHF einstellen. Wird auch diese Marke überwunden, hätte der Wert mittelfristig die Chance bis 827,00 CHF zu steigen. Die Short-Szenarien: Gelingt es der Käuferseite dagegen nicht, das aktuelle Rallyhoch deutlich zu überwinden und setzen die Aktien von Partners Group in der Folge unter das frühere Hoch bei 768,00 CHF zurück, müsste es im Bereich von 755,00 CHF zu einem Konter der Bullen kommen. Andernfalls wäre der Ausbruch der letzten Tage wieder neutralisiert und der Wert damit in den Seitwärtsmarkt der Vormonate zurückgefallen. In der Folge käme es zunächst zu Abgaben bis 734,00 CHF. Wird diese zentrale Unterstützung nicht verteidigt, dürfte der Aufwärtstrend vorerst beendet sein und eine Verkaufswelle bis 711,00 CHF zurückführen.

Partners Group

Valor:	2460882
ISIN:	CH0024608827
Kursstand:	783,50 CHF

Tendenz:	aufwärts/seitwärts
Widerstände:	793,50+804,00+815,00
Unterstützungen:	768,00+755,00+734,00

Stand 13.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGPartners Group – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Partners Group – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	733,62	10,35	0,38 CHF
Warrant	Warrant	700,00	8,16	0,48 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	859,51	7,22	0,54 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	846,67	10,79	0,36 CHF

Fed: Unternehmen in Sorge wegen Handelskonflikt
Nach Einschätzung der US-Notenbank Fed ist die US-Wirtschaft zuletzt moderat gewachsen. Wie aus dem Beige Book hervorgeht, werden die Firmenlenker trotz der soliden konjunkturellen Entwicklung von Sorgen umgetrieben, dass sich die Handelsspannungen verschärfen und zu negativen Entwicklungen führen. In manchen Fällen hätten diese Sorgen bereits zu Investitionsverschiebungen geführt.
Neue Gesprächsrunde zwischen USA und China
Die USA haben China im Handelsstreit eine neue Gesprächsrunde vorgeschlagen, wie das „Wall Street Journal“ berichtet. Peking solle damit die Gelegenheit gegeben werden, die geplanten neuen US-Strafzölle noch abzuwenden. Eine US-Delegation unter Führung von Finanzminister Mnuchin hätte eine Einladung an den chinesischen Vizepräsidenten Liu He geschickt, hiess es.
Deutschland: Zahl der Firmeninsolvenzen sinkt
In den ersten sechs Monaten 2018 ist in Deutschland die Zahl der Firmeninsolvenzen im Vergleich zum ersten Halbjahr 2017 zurückgegangen. Nach Angaben des Statistischen Bundesamts meldeten die deutschen Amtsgerichte im Berichtszeitraum 9.968 Unternehmensinsolvenzen. Das waren 2,5% weniger als im entsprechenden Vorjahreszeitraum.

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Keyinvest 13.09.2018B Klein2018-09-13T06:05:53+02:00

Keyinvest 12.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Mittwoch, 12.09.2018

Thema 1: EuroStoxx 50 – Bullen müssen bald reagieren
Thema 2: Zurich Insurance – Trendbruch setzt sich nicht durch

Bullen müssen bald reagieren

Rückblick:In den vergangenen Monaten bewegte sich der EuroStoxx 50 Index moderat abwärts. Dabei kam es nach einem Hoch bei 3.607 Punkten ab Juni 2018 zur Ausbildung eines Abwärtstrendkanals. Der Wert rutschte innerhalb einer ersten Verkaufswelle bis zur 3.341 Punkte-Marke ab, um sich im Zuge einer Sommerrally davon ausgehend zu erholen. Bereits vor dem Erreichen der bei 3.546 Punkten liegenden Hürde kam der Kaufdruck zum Erliegen, sodass die bearishe Flaggenformation im August verlassen wurde. Nach einem steilen Kursrückgang bis zur 3.341 Punkte-Marke erholte sich der Index, rutschte aber an den Vortagen darunter zurück.

Ausblick:Die Chance ist gegeben, nach dem steilen Kursrückgang bald eine Gegenbewegung auszubilden. Die im Mai angelaufene zweite grosse Korrekturwelle könnte aber mittelfristig noch ausgedehnt werden. Die Long-Szenarien: Ein Rücklauf zur 3.341 Punkte-Marke bleibt kurzfristig möglich. Erst darüber würde sich das Chartbild wieder aufhellen und eine Erholung bis zum Abwärtstrend der Vorwochen bei3.420 Punkten ermöglichen. Darüber bietet sich zwischen der 3.431 Punkte-Marke sowie dem derzeit noch bei 3.526 Punkten liegenden flachen Abwärtstrend eine starke Widerstandszone. Sollte es der Index über die 3.537 Punkte-Marke schaffen, könnte sich der Weg bis zur 3.607 Punkte-Marke öffnen. Die Short-Szenarien: Die wichtige Unterstützung bei 3.260 Punkten könnte nach der Stabilisierung der Vortage vollständig erreichbar werden. Rutscht der Index darunter zurück, könnte die Abwärtswelle innerhalb des Trendkanals ausgedehnt werden, bevor auf der Unterstützung bei 3.162 Punkten die Käuferseite im Vorteil wäre.

EuroStoxx 50

Valor:	846480
ISIN:	EU0009658145
Kursstand:	3.320,50 Punkte

Tendenz:	seitwärts
Widerstände:	3.341+3.431+3.463
Unterstützungen:	3.260+3.214+3.162

Stand 12.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

EuroStoxx 50 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGEuroStoxx 50 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.860,40	6,92	0,54 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.164,39	18,73	0,20 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.667,08	8,52	0,44 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	3.603,76	10,17	0,37 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.914,94	-0,17%
DAX™	11.970,27	-0,13%
S&P 500™	2.887,89	0,37%
Nikkei™	22.543,13	-0,54%
EUR/CHF	1,1283	-0,18%
Crude Öl	79,18	2,33%
Gold	1.198,37	0,23%

Stand 12.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Trendbruch setzt sich nicht durch


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	307,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+2,64%

Stand

12.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien von Zurich Insurance schoben sich in den vergangenen Jahren stark nach oben, nachdem oberhalb der 194,70 CHF-Marke ein Boden ausgebildet wurde. Der Wert etablierte in diesem Zuge ab Ende 2016 einen Aufwärtstrendkanal, welcher bis auf ein Hoch bei 321,80 CHF führte. Auf diesem Niveau setzte ab Januar 2018 eine Seit-wärtsbewegung ein. Mehrfach bewegte sich der Kursverlauf zwischen der Unterstützung bei 294,50 CHF und der Hürde bei 320,00 CHF seitwärts, bevor im Mai 2018 eine stärkere Abwärtswelle aus dem Trendkanal führte. In der Folge gelang eine kleine Gegenbewegung bis zum gebrochenen Aufwärtstrend, bevor es zur 288,70 CHF-Marke zurückging. Die sich davon ausgehend im Juli anschliessende Erholung scheiterte im Bereich des gebrochenen Aufwärtstrends bei 305,50 CHF. In den vergangenen Wochen konnte sich der Wert auf der alten Unterstützung bei 294,50 CHF stabilisieren und brach zuletzt leicht aus dem mittelfristigen Abwärtstrend nach oben aus.

Ausblick: Der angelaufene Kursausbruch bietet die Chance, eine weitere Erholung einzuleiten. Allerdings besteht nach dem Bruch des mittelfristigen Aufwärtstrends nach wie vor die Gefahr, eine grössere Korrekturwelle zu starten. Die Long-Szenarien: Mit dem Überwinden des Abwärtstrends der Vorwochen bietet sich bei Zurich Insurance die Möglichkeit, kurzfristig wieder die 305,50 CHF-Marke zu erreichen.Oberhalb der 305,50 CHF-Marke könnte sich der Weg zum gebrochenen Aufwärtstrend wieder öffnen, bevor dieser im Bereich der 311,00 CHF-Marke aufhalten dürfte. Mittelfristig wird es vor allem oberhalb der 320,00 CHF-Marke bullisher, da dann die 334,60 CHF-Marke ins Blickfeld geraten könnte. Die Short-Szenarien: Bleiben nach dem Ausbruch aus dem Abwärtstrend die Anschlusskäufe aus, würde es unterhalb der 294,00 CHF-Marke schnell wieder bearisher werden. Abgaben bis zur 288,70 CHF-Marke könnten dann folgen. Rutschen die Notierungen auch unter dieses Niveau zurück, wäre eine Bestätigung des mittelfristigen Trendbruchs gegeben. Eine zweite grössere Ab-wärtswelle könnte dann bis zur 275,80 CHF-Marke führen.

Zurich Insurance

Valor:	1107539
ISIN:	CH0011075394
Kursstand:	299,10 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	305,50+315,40+321,80
Unterstützungen:	294,50+288,70+275,80

Stand 12.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGZurich Insurance – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Zurich Insurance – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	270,00	8,43	0,71 CHF
Warrant	Warrant	280,00	13,00	0,46 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	318,44	13,83	0,43 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	327,19	9,74	0,61 CHF

IWF-Chefin warnt vor Ansteckungsgefahren
IWF-Chefin Lagarde hat vor den Konsequenzen des internationalen Handelskonfliktes für Schwellenländer gewarnt. Der Streit zwischen China und den USA könne einen Schock für die Wirtschaft bereits anfälliger Emerging Markets bedeuten, sagte sie. Der Handelskonflikt produziere Unsicherheit und Vertrauensverluste.
Frankreich hebt Defizitprognosen an
Frankreich rechnet für 2019 mit einem höheren Staats-
defizit als bislang geplant. Die Regierung rechnet nun mit
einem Fehlbetrag von 2,8% der Wirtschaftsleistung, wie
die Nachrichtenagentur AFP berichtete. In einem im April veröffentlichten Finanzplan hatte Paris noch ein Minus von 2,4% erwartet. Grund seien schwächere Wirtschaftsaussichten.
USA: Vorbereitungen für Ankunft von «Florence»

Häuser werden verbarrikadiert, Notfallpläne durchgespielt. Wirbelsturm «Florence» soll diese Woche mehrere Küstenstaaten erreichen. Der Hurrikan war in den vergangenen Tagen zu einem Sturm der Stärke 4 angewachsen – mit Windgeschwindigkeiten bis 220 Stundenkilometer.

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Keyinvest 12.09.2018B Klein2018-09-12T06:41:42+02:00

Keyinvest 11.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Dienstag, 11.09.2018

Thema 1: S&P 500 – Rücklauf bietet neue Chancen
Thema 2: Novartis – Kleine Trendwende wird möglich

Rücklauf bietet neue Chancen

Rückblick:Ausgehend von 2.533 Punkten bewegte sich der S&P 500 Index ab Februar 2018 aufwärts, um mit dem Ausbruch aus dem mittelfristigen Abwärtstrend im Mai ein Folge-kaufsignal zu aktivieren. Es gelang eine Bestätigung dieses Signals, sodass sich die Notierungen bis Juni an die Hürde bei 2.802 Punkten bewegten. Der Kursverlauf rutschte an dieser Barriere zurück, konnte aber ab Anfang Juli 2018 einen stetigen Aufwärtstrend etablieren. Dieser führte den S&P 500 in den vergangenen Wochen über das Rekordhoch bei 2.873 Punkten. Zuletzt kam es jedoch ausgehend von einem neuen Hoch bei 2.917 Punkten zu einer moderaten Konsolidierung.

Ausblick:Mittelfristig bietet sich die Chance, die Rally zu verschärfen, nachdem die 2.873 Punkte-Marke überwunden und die Trendkanaloberkante der Vorwochen zeitweise durchbrochen wurde. Die Long-Szenarien: Prallt der Index im Bereich der 2.873 Punkte-Marke ab, könnte die bullishe Flaggenformation der Vortage nach oben aufgelöst werden. Spielraum wäre oberhalb der 2.917 Punkte-Marke bis in denBereich der 2.950 Punkte-Marke gegeben. Mittelfristig könnte die 3.000 Punkte-Marke erreichbar werden, bevor dort ein nennenswerter Rücklauf eingeleitet werden dürfte. Die Short-Szenarien: Bereits bei einem Rückfall unter die 2.860 Punkte-Marke würde sich das Chartbild eintrüben und könnte einen Test des flacheren Aufwärtstrends bei derzeit 2.820 Punkten nach sich ziehen. Darunter droht ein Rücklauf zur Unterstützung bei 2.802 Punkten, welche Gelegenheit bieten würde, eine Konsolidierung zu beenden. Sollte der Index unter dieses Niveau fallen, könnte eine Korrekturwelle bis in den Bereich der 2.742 Punkte-Marke und später zur 2.702 Punkte-Marke führen.

S&P 500

Valor:	998434
ISIN:	US78378X1072
Kursstand:	2.877,13 Punkte

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	2.917+2.950+3.000
Unterstützungen:	2.860+2.802+2.742

Stand 11.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

S&P 500 – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGS&P 500 – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.416,59	6,16	4,56 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	2.229,52	4,41	6,38 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	3.074,55	12,51	2,30 CHF
Mini Future	Mini Future	3.206,64	7,93	3,63 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.930,24	0,99%
DAX™	11.986,34	0,22%
S&P 500™	2.877,13	0,19%
Nikkei™	22.633,55	1,16%
EUR/CHF	1,1301	0,97%
Crude Öl	77,38	0,46%
Gold	1.195,64	-0,06%

Stand 11.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Kleine Trendwende wird möglich


12-Monats-Rating	Neutral
Kursziel	82,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+2,12%

Stand

11.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Bei den Aktien von Novartis kam es in den vergangenen Jahren zwischen der 67,00 CHF-Marke und der 82,80 CHF-Marke zur Ausbildung eines charttechnischen Doppelbodens. Dieser wurde ab Juni 2017 auch nach oben aufgelöst, jedoch setzte sich die Ausbruchsbewegung zunächst nicht nachhaltig durch. Nach einem deutlichen Kursausbruch im Januar 2018 war für die Bullen an der 88,30 CHF-Marke schnell wieder Schluss. Der Ausbruch stellte sich als Fehlsignal dar und leitete eine Korrekturbewegung ein, welche nach einem ersten schnellen Rutsch bis zur 71,84 CHF-Marke führte. Hier konnte sich Novartis im Juni 2018 fangen und eine umfassende Erholung einleiten. Es gelang ein Ausbruch über die Hürde bei 80,15 CHF, welcher zunächst bis 83,66 CHF führte. Darunter bildete Novartis jedoch in den vergangenen Wochen ein Doppelhoch aus und löste dies mit einem Rückfall unter die 80,64 CHF-Marke nach unten auf. Zuletzt gelang ausgehend von der 78,30 CHF-Marke eine Gegenbewegung.

Ausblick: Sollte sich das Doppelhoch der vergangenen Wochen durchsetzen und an der 80,64 CHF-Marke mit einem bearishen Rücklauf bestätigt werden, drohen noch deutliche Abgaben. Zeigen sich jedoch kurzfristig Anschlusskäufe, könnte die zuletzt bearishe Formationslage wieder neutralisiert werden. Die Long-Szenarien: Bereits ein Anstieg über die 81,50 CHF-Marke würde aus dem Abwärtstrend derVorwochen führen, was eine Erholung bis zur 83,66 CHF-Marke einleiten könnte. Gelingt auch der Ausbruch über diese Hürde, dürfte eine zweite grosse Aufwärtswelle möglich werden, welche mit einem Zwischenziel an der 85,40 CHF-Marke wieder bis zur 88,30 CHF-Marke führen könnte. Die Short-Szenarien: Rutscht Novartis an der 80,64 CHF-Marke wieder zurück, könnte das Doppelhoch bestätigt werden. Bei sich anschliessenden Abgaben unter die 78,30 CHF-Marke dürfte sich der Weg wieder in Richtung der mittelfristigen Tiefs bei 71,84 CHF öffnen. Da sich in diesem Fall auch der längerfristig mögliche Doppelboden nicht durchsetzen konnte, wäre die Möglichkeit gegeben, auf Sicht einiger Wochen auch wieder bis zur 67,00 CHF-Marke zu rutschen.

Novartis

Valor:	1200526
ISIN:	CH0012005267
Kursstand:	80,30 CHF

Tendenz:	seitwärts
Widerstände:	80,64+83,66+85,40
Unterstützungen:	78,30+71,84+67,00

Stand 11.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGNovartis – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Novartis – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	80,00	14,87	0,27 CHF
Warrant	Warrant	75,00	9,61	0,42 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	84,07	14,88	0,27 CHF
Mini Future	Mini Future	94,94	4,89	0,82 CHF

sentix Konjunkturindex fällt zurück
Der sentix Gesamtindex für die Konjunktur im Euroraum fällt im September von 14,7 auf 12,0 Punkte. Analysten hatten einen Rücksetzer auf 14,3 Punkte erwartet. „Die Schwäche der aufstrebenden Märkte, vor allem in Asien und Lateinamerika, belasten die Konjunktureinschätzungen“ kommentierte Sentix.
China: Inflation zieht etwas stärker an als zuletzt
Im August lag die Inflationsrate in China bei 2,3%, wie das Nationale Statistikamt in Peking mitteilte. Experten hatten im Schnitt damit gerechnet, dass die Rate bei 2,1% auf dem Vormonatsniveau verharrt. Chinas Regierung peilt in diesem Jahr bei den Verbraucherpreisen einen Anstieg um 3% an.
Britische Wirtschaft überrascht positiv
Die britische Wirtschaft ist mit Schwung ins zweite Halbjahr gestartet. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,3%, wie aus den Zahlen des britischen Statistikamtes ONS hervorgeht. Volkswirte hatten einen Anstieg um 0,1% erwartet, nachdem die Wirtschaft auch im Juni um 0,1% gewachsen war.

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Keyinvest 11.09.2018B Klein2018-09-11T06:14:52+02:00

Keyinvest 10.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Montag, 10.09.2018

Thema 1: SMI – Aufwärtstrend in Gefahr
Thema 2: Alphabet – Ist die Rekordjagd beendet?

Aufwärtstrend in Gefahr

Rückblick:Der SMI Index startete im Juni eine steile Erholung, die ihn in den folgenden Wochen bis an den markanten Widerstand bei 9.200 Punkten antrieb. Diese Marke bremste die Rally ab und der Index fiel Anfang August unter die Haltemarke bei 9.025 Punkten zurück. Zwar versuchten die Bullen ausgehend von 8.900 Punkten an das frühere Aufwärtsmomentum anzuknüpfen, scheiterten jedoch an der Barriere bei 9.090 Punkten. Mit dem Bruch einer kurzfristigen Aufwärtstrendlinie verschärfte sich die anschliessende Korrektur und der Wert brach in der vergangenen Woche auch unter die Unterstützungen bei 8.949 und 8.862 Punkten ein. Mit dem Tief vom vergangenen Freitag bei 8.796 Punkten wurde jetzt die Hälfte des vorherigen Anstiegs wieder korrigiert.

Ausblick:Die Bären haben sich in den letzten Tagen eindrucksvoll zurückgemeldet. Die kurzfristigen Verkaufssignale könnten den SMI weiter unter Druck setzen. Die Short-Szenarien: Verbleibt der Index unterhalb von 8.949 Punkten, dürfte sich die Gegenbewegung bis an die wichtigeHaltemarke bei 8.729 Punkten ausdehnen. An dieser Stelle müssten die Bullen dringend aktiv werden und den nächsten Anstieg einleiten. Andernfalls würde ein Bruch der Marke ein starkes Verkaufssignal aktivieren und den Index zunächst bis 8.600 Punkte einbrechen lassen. Darunter käme bereits die 8.480 Punkte-Marke wieder in Reichweite. Die Long-Szenarien: Arbeitet sich der SMI dagegen wieder über die 8.862 Punkte-Marke zurück und kann anschliessend auch über den Widerstand bei 8.949 Punkten ausbrechen, wäre die Korrektur gestoppt. In diesem Fall stünde eine Kaufwelle an die Hürde bei 9.090 Punkten an. Sollte sie ebenfalls überwunden werden, wäre der Aufwärtstrend reaktiviert.

SMI

Valor:	998089
ISIN:	CH0009980894
Kursstand:	8.843,11 Punkte

Tendenz:	abwärts/seitwärts
Widerstände:	8.862+8.949+9.090
Unterstützungen:	8.729+8.600+8.480

Stand 09.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

SMI – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGSMI – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Mini Future	Mini Future	8.381,61	16,52	1,07 CHF
Mini Future	Mini Future	7.966,40	9,35	1,89 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	9.631,15	10,61	1,66 CHF
Turbo Warrant	Turbo Warrant	10.060,76	6,99	2,52 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.843,11	0,28 %
DAX™	11.959,60	0,04 %
S&P 500™	2.871,68	-0,22 %
Nikkei™	22.350,82	0,20 %
EUR/CHF	1,1198	-0,20 %
Crude Öl	77,08	1,06 %
Gold	1.192,81	-0,69 %

Stand 09.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Ist die Rekordjagd beendet?


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	1.400,00 USD
Prognostizierte Preisänderung	+20,19%

Stand

09.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Die Aktien des Google-Mutterkonzerns Alphabet sind seit Jahren einer der Überflieger an den US-Börsen. In diesem Jahr wurde eine mittelfristige Korrekturbewegung an der Unterstützung bei 988,25 USD Ende März gestoppt und im Anschluss an den Ausbruch über den Widerstand bei 1.096,11 USD ein neuer Aufwärtstrend etabliert. Dieser führte den Wert über das damalige Rekordhoch bei 1.186,89 USD und Ende Juli auf die neue Höchstmarke bei 1.273,89 USD. Damit wurde gleichzeitig ein mittelfristiger charttechnischer Zielbereich erreicht. Die Aktien stoppten dort den Aufwärtstrend und fielen an die Unterstützung bei 1.186,89 USD zurück. Zwar konnte der Wert Mitte August erneut in Richtung des Rekordhochs steigen, doch Ende August stoppte der Widerstand bei 1.256,50 USD den Ausbruchsversuch. Dort kam es zu einem direkten Konter der Bären, die die Aktien von Alphabet in einer steilen Abwärtswelle unter die mittelfristige Aufwärtstrendlinie auf Höhe von 1.186,89 USD und an die Unterstützung bei 1.159,52 USD ausverkauften.

Ausblick: Nach den kurzfristig bearishen Signalen der letzten Wochen stehen die Aktien von Alphabet jetzt kurz vor einem weitreichenden Verkaufssignal. Die Bullen müssen zwingend aktiv werden, um herbe Verluste zu vermeiden. Die Short-Szenarien: Ein nachhaltiger Ausverkauf unter 1.159,52 USD würde den Aufwärtstrend seit Ende März beenden und für einen mehrtägigen Kursrutsch bis zur Unterstützung bei1.110,75 USD sorgen. Erst dort könnte sich der Wert wieder vorübergehend stabilisieren. Allerdings ist auf Sicht der kommenden Wochen damit zu rechnen, dass auch diese Marke unterschritten wird und die Aktien mittelfristig bis 1.044,90 USD und darunter sogar bis 998,25 USD zurückfallen können. Die Long-Szenarien: Kann die Unterstützung bei 1.159,52 USD dagegen verteidigt werden, käme es zu einer Erholung bis 1.186,89 USD. Ein Ausbruch über die Marke würde für einen Anstieg entlang der Unterseite der gebrochenen Aufwärtstrendlinie sprechen, der zunächst bis 1.225,00 USD führen kann. Doch bereits auf diesem Niveau dürften die Bären wieder aktiv werden und den Wert in Richtung der 1.159,52 USD-Marke ausverkaufen. Erst ein Anstieg über diese Barriere würde für Zugewinne bis 1.256,50 EUR sprechen.

Alphabet

Valor:	29798545
ISIN:	US02079K1079
Kursstand:	1.165,36 USD

Tendenz:	abwärts/seitwärts
Widerstände:	1.186+1.225+1.273
Unterstützungen:	1.159+1.110+1.096

Stand 09.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGAlphabet – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Alphabet – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	1.050,00	7,58	1,49 CHF
Warrant	Warrant	950,00	4,87	2,32 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Warrant	Warrant	980,00	86,92	0,13 CHF
Warrant	Warrant	940,00	125,56	0,09 CHF

Schweiz: Arbeitslosigkeit bleibt im August niedrig
Die Arbeitslosigkeit in der Schweiz bleibt auf tiefem Niveau. Aus saisonalen Gründen stieg die absolute Zahl der Arbeitslosen im August allerdings etwas an. Absolut betrachtet waren gemäss Daten des Seco 107.900 Menschen bei den Arbeitsvermittlungszentren eingeschrieben. Das sind rund 1.800 mehr als im Juli. Die Arbeitslosenquote lag im August bei 2,4%.
Trump droht China mit zusätzlichen Zöllen
US-Präsident Trump hat eine weitere Runde an Zöllen auf chinesische Waren angedroht. Nach der Verabschiedung von bereits bekannten Zöllen im Umfang von 200 Milliarden USD auf chinesische Waren sei er bereit, weitere Zölle in Höhe von 267 Milliarden USD kurzfristig zu beschliessen.
Solider Beschäftigungsaufbau in den USA
Die US-Wirtschaft hat im August ex Agrar 201.000 neue Stellen geschaffen, teilte das Arbeitsministerium mit. Analysten hatten mit 190.000 neuen Jobs gerechnet. Die Arbeitslosenquote betrug wie im Vormonat 3,9%. Die durchschnittlichen Stundenlöhne legten im Monatsvergleich um 0,4% zu.

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Keyinvest 10.09.2018B Klein2018-09-10T05:58:11+02:00

Keyinvest 07.09.2018

KeyInvest Daily Markets

Freitag, 07.09.2018

Thema 1: Gold – Trendwende möglich
Thema 2: Swiss Life – Volatil ans Rallyhoch

Gold – Trendwende möglich

Rückblick:Nach einem bearishen Doppelhoch bei 1.366 USD war der Goldpreis ab April in einen steilen Abwärtstrend übergegangen und hatte mit dem Bruch der Unterstützungen bei 1.236 und 1.204 USD übergeordnete Verkaufssignale ausgebildet. Der Abwärtstrend setzte sich bis Mitte August fort und liess den Kurs des Edelmetalls bis 1.160 USD einbrechen. Dort startete jedoch eine dynamische Erholung, die den Wert innerhalb von wenigen Tagen wieder über die 1.204 USD-Marke zurückführte. Gleichzeitig wurde im Rahmen des Anstiegs auch eine steile, kurzfristige Abwärts-trendlinie überschritten und damit ein kleines Kaufsignal generiert. Nach einer Korrekturphase erobern die Bullen aktuell die 1.204 USD-Marke erneut zurück.

Ausblick:Der Anstieg der letzten Tage ist bullish zu werten. Weitere Zugewinne könnten sogar eine mittelfristige Trend-wende einleiten. Die Long-Szenarien: Oberhalb des Zwischen-tiefs bei 1.190 USD ist der junge Aufwärtstrend intakt und dürfte Gold zunächst bis 1.225 USD führen. Dortkönnte eine leichte Gegenbewegung einsetzen. Anschliessend sollte der Goldpreis auch diese Hürde überspringen und bis zum zentralen Widerstand bei 1.236 USD klettern. Ein nachhaltiger Ausbruch über die Marke würde ein starkes Kaufsignal aktivieren, dem eine Kaufwelle bis 1.265 und 1.295 USD folgen könnte. Die Short-Szenarien: Wird die 1.190 USD-Marke dagegen unterschritten, käme es zu einem Rücksetzer bis 1.175 USD. Dort könnte der nächste Anstieg beginnen. Wird diese Unterstützung dagegen durchbrochen, könnte nur noch das Tief bei 1.160 USD einen weiteren Abwärtsimpuls bis 1.143 USD aufhalten.

Gold

Valor:	274702
ISIN:	XD0002747026
Kursstand:	1.201,15 USD

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	1.222+1.236+1.265
Unterstützungen:	1.190+1.175+1.160

Stand 07.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Gold – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AGGold – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.035,16	7,04	1,65 CHF
Mini Future	Mini Future	1.120,21	11,94	0,97 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	1.385,27	6,40	1,80 CHF
Mini Future	Mini Future	1.274,92	12,72	0,91 CHF

Index	Kurs	Veränderung zum Vortag
SMI™	8.818,72	-0,57 %
DAX™	11.955,20	-0,71 %
S&P 500™	2.878,05	-0,37 %
Nikkei™	22.257,25	-1,03 %
EUR/CHF	1,1221	-0,60 %
Crude Öl	76,27	-1,01 %
Gold	1.201,15	0,37 %

Stand 07.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AG

Swiss Life – Volatil ans Rallyhoch


12-Monats-Rating	Buy
Kursziel	385,00 CHF
Prognostizierte Preisänderung	+9.38%

Stand

07.09.2018, 7:00 Uhr

Rückblick: Im Juli 2016 startete bei den Aktien von Swiss Life eine weitere Aufwärtstrendbewegung, die in der Spitze auf ein neues Verlaufshoch bei 363,90 CHF führte. Anschliessend setzte eine Korrektur ein, die an der Unterstützungszone um 328,00 CHF mehrfach abgebremst wurde. Zuletzt gelang dies den Käufern im Februar dieses Jahres und die Aktien kletterten in der Folge erneut an das Rallyhoch. Mitte Mai kam es zu einer weiteren Korrektur, die diesmal bei 335,75 CHF gestoppt wurde. Seither zog der Wert in einer hoch-volatilen Aufwärtsbewegung über die Hürden bei 350,00 und 354,70 CHF an. Kurz vor dem Erreichen des Jahreshochs setzte in dieser Woche eine leichte Korrektur ein, die die Aktien wieder an die Unterstützung bei 350,00 CHF drückte.

Ausblick: Prinzipiell ist der schwankungsreiche Aufwärtstrend der letzten Wochen weiterhin intakt. Allerdings zeigen die starken Gegenbewegungen, die die Anstiegsphasen der letzten Wochen und Monate unterbrochen haben, dass dieser Anstieg auf schwachen Beinen steht. Die Long-Szenarien: Bricht der Wert in den kommenden Tagen über die Hürde bei 354,70 CHF aus, könnte die nächste Aufwärtswelle bis 361,30 und 363,90 CHF führen. An dieser starken Wider-standszone könnte der Anstieg abgebremst werden und eine erneute Korrekturphase einsetzen. Sollte es den Bullen dagegen gelingen, die 363,90 CHF-Marke dynamischzu durchbrechen, wäre der Seitwärtsmarkt der vergangenen beiden Jahre beendet und ein mittelfristiges Kaufsignal aktiv. In diesem Fall wäre mit einem ersten Anstieg bis 370,00 CHF zu rechnen. Auf Sicht der kommenden Wochen dürfte es allerdings zu einer Aufwärtswelle bis 375,00 und 380,00 CHF kommen. Die Short-Szenarien: Setzen die Aktien dagegen unter 342,40 CHF zurück, wäre der Anstieg der letzten Wochen neutralisiert. Damit wäre ein Rücksetzer bis 335,75 CHF zu erwarten. Bei einem Bruch dieser Unterstützung käme es dagegen zu einem Verkaufssignal mit einem ersten Ziel bei 328,00 CHF. Unter der Marke würde der Bereich um 320,80 CHF angelaufen.

Swiss Life

Valor:	1485278
ISIN:	CH0014852781
Kursstand:	352,00 CHF

Tendenz:	seitwärts/aufwärts
Widerstände:	354,70+363,90+370,00
Unterstützungen:	350,00+342,40+335,75

Stand 07.09.2018, 7:00 Uhr; Quelle: BörseGo AGSwiss Life – 6-Monats-ChartQuelle: BörseGo AG
Swiss Life – 5-Jahres-ChartQuelle: BörseGo AG

Produkt (Call)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	307,94	7,53	0,47 CHF
Mini Future	Mini Future	332,62	11,39	0,31 CHF

Produkt (Put)	Symbol	SL/KO/Strike*	Hebel	Briefkurs
Turbo Warrant	Turbo Warrant	392,63	7,95	0,44 CHF
Mini Future	Mini Future	376,92	8,99	0,39 CHF

Auftragsminus in der US-Industrie
Die Industrieaufträge in den USA sind im Juli überraschend deutlich gefallen. Im Vergleich zum Vormonat seien sie um 0,8% gesunken, teilte das US-Handelsministerium mit. Volkswirte hatten mit einem Rückgang um 0,5% gerechnet. Ohne Transportgüter stiegen die Aufträge im Juli um 0,2%.
Deutschland: Auftragseingang sinkt im Juli
Der Auftragseingang der deutschen Industrie lag nach Mitteilung des Statistischen Bundesamts im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,9% unter dem Niveau des Vorjahresmonats. Aus dem Ausland kamen 3,4% weniger Bestellungen, die Inlandsaufträge stiegen dagegen um 2,4%.
US-Privatwirtschaft schafft weniger neue Stellen
Im August sind in der US-Privatwirtschaft 163.000 Arbeitsplätze ausserhalb der Landwirtschaft neu hinzugekommen, wie der Datendienstleister ADP mitteilte. Das ist der schwächste Anstieg seit September 2017. Analysten hatten mit einem Stellenaufbau um 195.000 Stellen gerechnet.

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Keyinvest 07.09.2018B Klein2018-09-07T07:21:57+02:00

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