Streaming – Stimmungsvolle Unterhaltung / Chemie-Industrie – Auf Bodensuche


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.09.2025

Streaming
Stimmungsvolle Unterhaltung

Streamingfans aufgepasst, es steht ein „heisser“ Herbst bevor: So geht Disney’s Erfolgsstaffel „Murder in the Building“ in die fünfte Verlängerung, auf Netflix begeistern neue Folgen von „Wednesday“ und die dritte Staffel der Manga-Verfilmung „Alice in Borderland“, die am 25. September startet, und bei Apple steht wiederum die vierte Staffel der preisgekrönten Dramaserie „The Morning Show“ auf dem Programm. Dies ist nur ein Teil von den anstehenden Neuigkeiten, der aber zeigt, dass Streaming von der TV-Landschaft nicht mehr wegzudenken ist. Dies gilt auch im Musikbereich, wo Big Player wie Apple und Amazon den Markt beherrschen. Der neue BRC (Symbol: LAYVDU) auf Amazon, Apple und Netflix führt ebenso drei Streaming-Giganten zusammen, wie der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LBATDU) auf Apple, Netflix und Walt Disney. Mit beiden Produkten sind zweistellige Renditen möglich, bei Risikopuffern von 40 Prozent.

Neue Filme, Serien und Musikalben tragen dazu bei, dass sich die Verdrängung der klassischen Medien durch die Streaming-Dienste weiter fortsetzt. Laut Research Nester wird allein der globale Video-Streaming-Markt in diesem Jahr ein Volumen von 416.2 Milliarden US-Dollar erreichen. Die Experten gehen davon aus, dass sich dieses bis 2035 auf knapp 2.5 Billionen vergrössern wird, was einer durchschnittlichen Wachstumsrate von jährlich 19.5 Prozent entsprechen würde. (Quelle: Nester, Research Video Streaming, 13.05.2025) Auch das Wachstum beim Musik-Streaming hält an, wenn auch die Kurve zuletzt etwas flacher wurde. So haben die weltweiten On-Demand-Audio-Streams im ersten Halbjahr 2.5 Trillionen erreicht, was einem Plus von 10.3 Prozent entspricht. 2024 lag der Zuwachs noch bei 15.1 Prozent. (Quelle: AP News, Medienmitteilung, 16.07.2025)Gross im Geschäft im Musikbereich ist Apple. Laut dem Datenreporting-Anbieter Demand Sage verfügt die Musik-Sparte des Kultkonzerns über mehr als 94 MillionenNutzer. Bei dem Unternehmen wird aber auch Video-Streaming gross geschrieben. Apple TV 4K bringt Filme, Sport und Live-Fernsehen auf die Apple-Geräte. Davon gibt es aktuell wieder einige neue. Auf dem Apple Event 2025 wurden das iPhone 17 Pro und Pro Max mit neuem Design sowie das iPhone 17 Air vorgestellt. Eine neue Version von Apple TV 4K fehlte zwar in der Präsentation, der neue Smart-TV-Kasten mit A17-Pro-Chip sowie einzelnen KI-Funktionen könnte Gerüchten zufolge aber noch im Herbst vorgestellt werden. (Quelle: Chip, Medienbericht, 09.09.2025)Bei Netflix brummt derzeit das Geschäft unter anderem aufgrund des Erfolgs der finalen Staffel der Serie «Squid Game» sowie Live-Übertragungen. Das hat dem Konzern zuletzt ein Quartalsergebnis über Markterwartungen beschert sowie zu einem höherem Umsatzziel für das Gesamtjahr geführt. Auch Disney treibt den Ausbau seines Streaming-Geschäfts im Live-Bereich weiter voran. So ging der Konzern eine Partnerschaft mit der NFL ein und sicherte sich zudem die exklusiven US-Rechte für alle Grossveranstaltungen des Wrestling-Verbands WWE ab 2026. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 18.07/06.08.2025)


Chancen: Die jüngsten Entwicklungen zeigen, dass sich Streaming zwar bereits auf einem hohen, etablierten Niveau befindet, es aber weiterhin Wachstumschancen bietet. Mit BRCs können Anleger eine konservative Streaming-Karte spielen, die bereits bei Seitwärtskursen zum Gewinn führt. Der neue BRC (Symbol: LAYVDU) auf Amazon, Apple und Netflix führt ebenso drei Giganten des Streaming-Marktes zusammen, wie der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LBATDU) auf Apple, Netflix und Disney. Erstgenanntes Produkt ist mit einem Coupon von 10.50 Prozent p.a. ausgestattet, der zweite BRC stellt sogar eine Renditechance von 12.25 Prozent p.a. in Aussicht. In beiden Fällen schützt ein Risikopuffer von 40 Prozent das Nominal.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Amazon.com vs. Apple vs. Netflix (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Deutliche Kurszuwächse zeigen sich bei den drei Tech-Giganten Amazon, Apple und Netflix. Die beiden letztgenannten konnten ihren Unternehmenswert auf Sicht von fünf Jahren sogar mehr als verdoppeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.09.2025

Apple vs. Netflix vs. Walt Disney (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Während Apple und Netflix seit September 2020 unter dem Strich eine Aufwärtsbewegung aufweisen, verzeichnete die Aktie von Walt Disney in diesem Zeitraum leichte Abschläge.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
10.50% p.a. BRC auf  Amazon.com / Apple / Netflix

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Symbol LAYVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Amazon.com,  Apple, Netflix
Handelswährung USD
Coupon 10.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet

12.25% p.a. Callable BRC auf Apple / Netflix / Walt Disney

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Symbol LBATDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Apple, Netflix, Walt Disney
Handelswährung USD
Coupon 12.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 23.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 10.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’217.46 0.1%
SLI™ 2’008.39 0.5%
S&P 500™ 6’532.04 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’361.47 0.7%
S&P™ BRIC 40 4’686.82 3.3%
CMCI™ Compos. 1’669.61 -0.1%
Gold (Feinunze) 3’631.74 2.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Chemie-Industrie
Auf Bodensuche

 
Keine guten Nachrichten liefen zuletzt von der Chemie-Industrie über den Ticker: Im zweiten Quartal 2025 hat die Branche in der grössten Volkswirtschaft Europas, Deutschland, einen empfindlichen Dämpfer erlitten. Angesichts einer schwachen Nachfrage im In- und Ausland fiel die Auslastung der Anlagen auf den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten. „Das zweite Quartal war für die Chemie ein weiterer Härtetest», erklärte VCI-Hauptgeschäftsführer Wolfgang Grosse Entrup. Trotz des Rückschlags hält der Verband an seiner Prognose für das Gesamtjahr fest. Für 2025 wird in der Chemie weiter ein Rückgang von zwei Prozent erwartet. Die Hoffnungen der Branche richteten sich nun auf das kommende Jahr. Bis zur Trendwende können Anleger mit dem neuen BRC (Symbol: LAZADU) auf den weltgrössten Chemiekonzern BASF und den heimischen Spezialchemiehersteller EMS-Chemie eine Stagnation in Gewinne ummünzen. Das Produkt ermöglicht bei einem Risikopuffer von 35 Prozent eine Renditechance von 6.75 Prozent jährlich.
 
Völlig überraschend sind die neuesten Zahlen des Branchenverbandes nicht. Mehrere Branchengrössen, darunter auch BASF, hatten zuletzt ihre Jahresziele nach unten korrigiert und auf die schwache Weltkonjunktur sowie Belastungen durch die US-Zollpolitik verwiesen. Nach einem schwachen Start in das neue Jahr musste BASF auch im zweiten Quartal einen Rückgang bei Umsatz und Ergebnis verkraften. Sinkende Preise in fast allen Segmenten sowie geringere Absätze bei Basis-Chemikalien drückten auf die Geschäftsentwicklung. Für das Gesamtjahr kappte der Vorstand daher seine Prognose und erwartet für 2025 ein EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 7.3 und 7.7 Milliarden Euro, bislang stellte der Konzern 8.0 bis 8.4 Milliarden Euro in Aussicht. Auch der Schweizer Branchenkollege EMS, der leichte Polymer-Autoteile herstellt, die sich besonders für den Bau von Elektrofahrzeugen eignen, musste im ersten Semester kleinere Brötchen backen. So sank der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 6.2 Prozent auf 1.02 Milliarden Franken. Die Margen haben sich dagegen deutlich verbessert und die Marktprognosen übertroffen. Anders als BASF hält EMS an seiner Prognose fest: Erwartet wird weiterhin ein Jahresumsatz unter dem Vorjahresniveau aufgrund von Währungseffekten und ein Betriebsergebnis leicht über dem von 2024. (Quelle: Reuters, Medienberichte 11.07.2025)
 

Chancen:Wenn auch unter Schwankungen befinden sich beide Chemie-Aktien im laufenden Jahr unter dem Strich im schwarzen Bereich. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LAZADU) münzt die Volatilität des Duos in Rendite um: Das Produkt ist mit einem attraktiven Coupon von 6.75 Prozent p.a. ausgestattet. Reicht der gewährte Puffer von 35 Prozent für etwaige Rückschläge aus, ist der Maximalertrag am Laufzeitende sicher.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen,wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächstenPerformance aus dem jeweiligen Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BASF vs. EMS-Chemie (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 10.09.2025

6.75% p.a. Autocallable BRC  auf BASF / EMS-Chemie
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Symbol LAZADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte BASF, EMS-Chemie
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 17.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Streaming – Stimmungsvolle Unterhaltung / Chemie-Industrie – Auf Bodensuche2025-09-11T08:34:52+02:00

Notenbanken geben den Ton an

KeyInvest Blog

8. September 2025

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen. In der darauffolgenden Woche kommen das US-Fed, die Bank of England und die Bank of Japan zusammen. Noch einmal sieben Tage später legt die Schweizerische Nationalbank am 25. September 2025 ihre Geldpolitische Lagebeurteilung vor. Zurück zur EZB: Nach einer Serie von sieben Zinssenkungen in Folge hat sie die Füsse im Juli 2025 stillgehalten. Der EZB-Leitsatz verharrte bei 2.0 Prozent. Das Gros der Marktteilnehmer geht davon aus, dass es dabei an der kommenden Sitzung bleibt. Verstärkt wurde das Szenario der unveränderten Geldpolitik durch die jüngsten Inflationsdaten: Im August 2025 sind die Konsumentenpreise in der Eurozone im Vergleich zum Vorjahresmonat um 2.1 Prozent gestiegen. Laut Reuters hatten Ökonomen damit gerechnet, dass die Teuerung bei 2.0 Prozent verharrt. Dieses Niveau wird von der EZB angestrebt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.09.2025)

Gold: Ausbruch nach oben

Der Euro präsentierte sich im Vorfeld der geldpolitischen Entscheide wenig verändert. Relativ zum US-Dollar tritt die europäische Einheitswährung seit Mitte Jahr auf der Stelle. Derweil ist Gold nach oben auf ein neues Allzeithoch ausgebrochen.* Vor allem die Zinsaussichten für die USA gelten als treibender Faktor hinter der Rallye. Mittlerweile preisen die Geldmärkte eine Wahrscheinlichkeit von 100 Prozent dafür ein, dass das Fed den Leitsatz im September senkt. (Quelle: CME FedWatch Tool, Abfrage am 05.09.2025) Gestützt wird Gold zudem von den Sorgen um die Unabhängigkeit der US-Notenbank sowie die diversen geopolitischen Spannungen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Am Freitagnachmittag hat die Aufwärtsdynamik noch einmal zugenommen. Das Edelmetall reagierte damit auf die jüngsten Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Im August 2025 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft lediglich 22’000 Stellen aufgebaut. Laut Reuters hatten Ökonomen im Schnitt mit 75’000 zusätzlichen Jobs gerechnet. Die Arbeitslosenrate ist im Berichtsmonat wie erwartet um 0.1 Prozentpunkte auf 4.3 Prozent gestiegen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Direkte Partizipation

Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU)** auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger die „Goldkarte“ spielen. Das Strukturierte Produkt bietet eine direkte und kosteneffiziente Partizipation am wichtigsten Edelmetall. Dabei kommt die innovative CMCI-Indexmethodik zum Einsatz. Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – verloren gehen kann.

Neue Daten zur US-Inflation

Neben der Beschäftigung spielt die Inflation für die Geldpolitik eine zentrale Rolle. An dieser Stelle bekommt das Fed in der neuen Woche frische Informationen zur Hand. Am Mittwoch werden die Produzentenpreise für August 2025 publiziert – sie gelten als Vorläufer für die Entwicklung der Konsumentenpreise. Den Consumer Price Index (CPI) für August 2025 veröffentlich das U.S. Bureau of Labor Statistics am kommenden Donnerstag.

In Europa dürften die Anleger die politische Lage in Frankreich im Blick behalten. Heute stellt sich Premierminister François Bayrou einer Vertrauensabstimmung. Im Falle einer Niederlage könnten die Sorgen um die Staatsfinanzen weiter zunehmen. Schon jetzt stehen Frankreichs Anleihen unter Druck respektive gehen die Renditen nach oben. Mit 4.52 Prozent hat Verzinsung der 30-jährigen Staatsobligation Anfang Monat den höchsten Stand seit mehr als 16 Jahren erreicht.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Goldpreis (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 05.09.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

08.09.2025

10:30

EZ

Sentix Index September 2025

09.09.2025

18:00

US

Nike Generalversammlung

09.09.2025

23:00

US

Oracle Quartalszahlen

10.09.2025

03:30

CN

Konsumentenpreise August 2025

10.09.2025

03:30

CN

Produzentenpreise August 2025

10.09.2025

14:30

US

Produzentenpreise August 2025

10.09.2025

07:00

CH

Baloise Holding Semesterzahlen

11.09.2025

14:15

EZ

EZB: Zinsentscheidung

11.09.2025

14:30

US

Konsumentenpreise August 2025

11.09.2025

22:00

US

Adobe Quartalszahlen

12.09.2025

08:00

GB

BIP Juli 2025

12.09.2025

08:00

GB

Industrieproduktion Juli 2025

12.09.2025

16:00

US

Univ. Michigan Verbrauchervertrauen September 2025

Stand: 08.09.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Lichtet sich der Nebel?

Der längste Shutdown in der Geschichte der USA ist zu Ende. 43 Tage hatten die Regierungsgeschäfte weitestgehend stillgestanden.

Herbstblues an der Wall Street

Vor einer Woche hatten wir an dieser Stelle auf die anstehende Zahlenvorlage von Barry Callebaut hingewiesen. Jetzt zeigt sich, dass der Schoggi-Konzern eine solide Bilanz für das Geschäftsjahr 2024/25 veröffentlicht hat.

Das Fed sät Zweifel

Sowohl in Zürich als auch an vielen anderen Börsenplätzen waren die Investoren vor dem Wochenende damit beschäftigt, sich einen Reim auf die jüngste Fed-Sitzung zu machen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Notenbanken geben den Ton an2025-09-08T10:21:55+02:00

IAA 2025 – Power für die Autobranche / MasterCard, PayPal, Visa – FinTech-Trio auf Wachstumskurs


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 04.09.2025

IAA 2025
Power für die Autobranche

München vibriert in diesen Tagen: Elektromotoren surren, autonome Gehroboter sausen vorbei und Interessierte drücken neugierig ihre Köpfe an futuristische Cockpits – die Rede ist von der IAA Mobility 2025, die vom 9. bis 14. September stattfindet. Unter dem Motto „It’s All About Mobility“ liefert die Messe ein Porträt einer neuen Mobilitätswelt. Klassische Hersteller wie BMW und Mercedes-Benz geben Einblick in die Zukunft, die Geschwindigkeit, Design und Technologie zusammenführt. Die beiden Premiumanbieter, die noch längst nicht zum alten Eisen zählen, haben dabei Weltpremieren im Gepäck. Der neue BRC (Symbol: LAYJDU) fasst das Duo zusammen und bietet konservativen Anlegernaturen die Chance auf 10.75 Prozent p.a., und das bei einem „Airbag“ von 35 Prozent. Mutige Investoren, die sich eine direkte Partizipation an der Branche vorstellen können, können den ETT (Symbol: ETAUT) auf den STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index ins Auge fassen.²

Bei BMW steht Technologie und E-Mobility im Rampenlicht. So zeigen die Bayern die Weltpremiere des neuen Elektro-SUVs BMW iX3. Das ist längst nicht alles: Ganz entscheidend ist die „Neue Klasse“. Damit wird eine EV-Architektur eingeführt, die 30 Prozent mehr Reichweite, 30 Prozent schnellere Ladezeiten und 25 Prozent mehr Effizienz verspricht. (Quelle: BMW, „Die Neue Klasse, Homepage) Mercedes-Benz stellt mit dem All-electric GLC ebenfalls die Weichen auf eine designorientierte, digital fokussierte EV-Zukunft. Mit einer 800-V-Architektur und umgerechnet 483 PS soll dieser die Strategie der Marke neu definieren. (Quelle: Mercedes Benz, „IAA Mobility 2025, Homepage) Eine Herausforderung stellen für die Industrie derzeit die unterschiedlichen regionalen Entwicklungen dar. Während die USA wieder stärker auf den Verbrenner setzt, wird China ein Elektromarkt. Entsprechend müssen die Fahrzeuge spezifisch für die einzelnen Märkte entwickelt werden. Herkömmliche Antriebe spielen auf der IAA aber trotzdem eine untergeordnete Rolle. Die Branchebleibt auf Kurs Richtung emissionsfreier E-Mobilität. Auch wenn der Absatz derzeit noch nicht so schnell wächst wie erhofft, könnte die Wende schon bald gelingen. „Es dauert vielleicht noch fünf Jahre, bis der Kipppunkt zum Elektroauto weg vom Verbrenner erreicht ist», erwartet Beatrix Keim, Direktorin des Center Automotive Research (CAR). (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 29.08.2025)Zuversicht kehrte zuletzt generell auf den Automärkten zurück. So legten die europäischen Neuzulassungen im Juli um 7.4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr zu, nachdem es im Juni noch einen Rückgang in dieser Grössenordnung gegeben hatte. Vor allem batterieelektrische Autos machten 15.6 Prozent des EU-Marktanteils aus, im Vorjahr lag der Wert erst bei 12.5 Prozent. Auch die Zulassungen von Hybrid-Elektroautos steigen weiterhin stark und erreichen 34.7 Prozent des Marktes. BMW und Mercedes-Benz konnten ebenfalls mehr Fahrzeuge verkaufen als vor Jahresfrist. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 28.08.2025)


Chancen: An der Börse zeigte die BMW-Aktie zuletzt deutliche Erholungstendenzen. Auf Sicht von drei Monaten legte der Titel gut 14 Prozent zu und war damit viertbester DAX™-Wert. Mercedes-Benz ist mit einem Plus von 1.5 Prozent dagegen etwas gemütlicher unterwegs.¹ Dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LAYJDU) auf das Zweigespann reicht eine Seitwärtsfahrt aber aus, um eine Rendite von 10.75 Prozent p.a. zu erzielen. Geschützt wird die Chance von einem Risikopuffer in Höhe von 35 Prozent. Wer auf ein breites Comeback der europäischen Autohersteller setzen möchte, findet in dem ETT (Symbol: ETAUT) auf den STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index eine adäquate Investmentlösung.²

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
2022 hatte der STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index die Wende zurück in den 1’000er-Bereich eingeläutet. Dieser Aufwärtstrend ging nach einem Hoch in 2024 in eine Seitwärtsbewegung über.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.09.2025

BMW vs. Mercedes-Benz (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auf Sicht von fünf Jahren haben die beiden Erzrivalen BMW und Mercedes-Benz an der Börse nahezu das gleiche Tempo angeschlagen. Beide DAX™-Aktien avancierten um rund 45 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX Europe 600™Automobiles & Parts Net Return Index 

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Symbol ETAUT
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™Automobiles & Parts Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’145.00/1’151.00

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Termsheet

10.75% p.a. Callable BRC auf BMW /Mercedes-Benz

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Symbol LAYJDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte BMW, Mercedes-Benz
Handelswährung EUR
Coupon 10.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 10.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 03.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’200.00 -0.1%
SLI™ 1’999.15 -0.8%
S&P 500™ 6’448.26 -0.5%
EURO STOXX 50™ 5’325.01 -1.3%
S&P™ BRIC 40 4’536.42 1.0%
CMCI™ Compos. 1’670.56 0.9%
Gold (Feinunze) 3’531.82 4.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

MasterCard, PayPal, Visa
FinTech-Trio auf Wachstumskurs

 
Es war ein kleiner, aber symbolträchtiger Vorfall: Vor wenigen Tagen machten Schlagzeilen die Runde, dass deutsche Banken aufgrund Sicherheitsrisiken Zahlungen über PayPal ablehnten. In einer Branche, in der Vertrauen und reibungslose Abläufe das höchste Gut sind, zeigt dies deren Verwundbarkeit. Angeschlagen zeigt sich auch die Aktie von PayPal – und das nicht nur kurzfristig. In den vergangenen Jahren verlor der Titel stetig an Wert. Besser lief es bei den Kreditkartenanbietern MasterCard und Visa. Das Duo glänzt nicht nur an der Börse mit Aufschlägen, auch im operativen Geschäft geht es aufwärts.¹ Beide konnten im abgelaufenen Quartal die Gewinnerwartungen übertreffen. Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAYADU) bringt das Zahlungsdienstleister-Trio zusammen. Bleiben die Kurse von MasterCard, PayPal und Visa in den kommenden eineinhalb Jahren stabil, der Risikopuffer beträgt komfortable 40 Prozent, wirft das Produkt die Maximalrendite von 9.75 Prozent p.a. ab.
 
Eine anhaltende Konsumfreude bescherte dem weltgrössten Zahlungsabwickler Visa im abgelaufenen Geschäftsquartal einen Gewinnsprung von 4.9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 5.3 Milliarden US-Dollar. Das Zahlungsvolumen – ein Indikator für die Gesamtausgaben von Verbrauchern und Unternehmen – legte um acht Prozent zu. Eine ungebrochene Kauflust der Verbraucher verlieh auch Konkurrent MasterCard im abgelaufenen Quartal Rückenwind. Der Umsatz erhöhte sich um 17 Prozent, der Nettogewinn um zwölf Prozent. Der Anstieg beim Zahlungsvolumen fiel im Vergleich zu Visa mit neun Prozent sogar um einen Prozentpunkt höher aus. Beide konnten mit ihren Ergebnissen die Analystenerwartungen übertreffen. Selbst wenn PayPal zuletzt für Negativschlagzeilen sorgte, schnitt auch das FinTech im letzten Quartal gut ab. Insbesondere die wachsende Akzeptanz der Direktüberweisungsapp «Venmo», die als besonders margenstark gilt, verhalf dem Konzern zu einem Umsatzplus von fünf Prozent sowie einem Gewinnanstieg um knapp 18 Prozent. Der Vorstand blickt angesichts dieser Entwicklung auch optimistischer nach vorne und hob seine Jahresziele an. Der Gewinn je Aktie soll zwischen 5.15 und 5.30 statt 4.95 bis 5.10 US-Dollar je Aktie betragen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 29./31.7.25)
 

Chancen:Der neue BRC.(Symbol: LAYADU) ist auf eine weitestgehend stabile Entwicklung der drei FinTech-Unternehmen ausgerichtet. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf von MasterCard, PayPal und Visa erhalten Anleger den Coupon in Höhe von 9.75 Prozent p.a. quartalsweise anteilig ausbezahlt. Solange kein Mitglied des Trios seine Barriere touchiert, zahlt UBS das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück. Aufgrund der Autocallable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Tilgung der Emission kommen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommtzudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwertzuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt derAnleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzteKapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenzder UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
MasterCard vs. PayPal vs. Visa (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 03.09.2025

9.75% p.a.Worst-of BRC auf MasterCard / PayPal / Visa
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Symbol LAYADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte MasterCard, PayPal, Visa
Handelswährung USD
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 10.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 03.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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IAA 2025 – Power für die Autobranche / MasterCard, PayPal, Visa – FinTech-Trio auf Wachstumskurs2025-09-04T08:57:37+02:00

Mit Unsicherheiten in den Herbst

KeyInvest Blog

1. September 2025

Mit Unsicherheiten in den Herbst

Die Sorgen um die Konjunktur nehmen in diesen Tagen zu. So hat sich das Wirtschaftsvertrauen im Euroraum zuletzt deutlich verschlechtert. Der Economic Sentiment-Gradmesser der EU ist im August um 0.5 Punkte gegenüber dem Vormonat auf 95.2 Zähler gesunken. Damit deutet sich eine konjunkturelle Abschwächung für das dritte Quartal 2025 im Euroraum an. Eine Abkühlung zeigt sich auch in der Schweizer Wirtschaft. Belastet durch höhere US-Zölle zog das Bruttoinlandprodukt (BIP) von April bis Juni nur noch um geringe 0.1 Prozent an, im Vergleich zu 0.7 Prozent zum Jahresauftakt. Laut Angaben der Regierung haben sich vor allem die industrielle Wertschöpfung und die Exporte spürbar verringert. Stark betroffen war zudem die chemisch-pharmazeutische Industrie. Anfang des Jahres war die Wirtschaft noch um 0.7 Prozent gewachsen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 28.08.2025)

Zoll-Verhandlungen …

Die Situation könnte sich noch verschärfen, denn durch die Einführung der höheren US-Zusatzzölle auf Importe aus der Schweiz Anfang August haben sich nach Angaben des Staatssekretariats für Wirtschaft (Seco) die Aussichten weiter eingetrübt. Für Schweizer Exportwaren gelten in den USA neue Einfuhrzölle von 39 Prozent. Wie ernst die Lage ist, zeigt sich im Ausblick: Die Expertengruppe hat die Prognose für das Wirtschaftswachstum im laufenden Jahr auf 1.2 (bisher: 1.3) Prozent und für 2026 auf 0.8 (1.2) Prozent zurückgeschraubt. Ein Lichtblick ist, dass das Seco aktuell keine schwere Rezession erwartet, gleichzeitig könnte es aber für bestimmte Branchen und Unternehmen schwer werden. Das letzte Wort dürfte aber noch nicht gesprochen sein: Die Regierung setzt sich weiter dafür ein, sich mit Washington über zukünftig geringere Abgaben zu einigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 28.08.2025)

Das Ringen um die Zölle ist auch zwischen den beiden Grossmächten USA und China noch nicht am Ende. Ende vergangene Woche war dazu der chinesische Handelsbeauftragte Li Chenggang zu Gesprächen in den USA. Auch wenn es sich nicht um eine formelle Runde handelte, zeigen die Beratungen, dass zumindest weiterverhandelt wird. Sollten sich die beiden Parteien in der seit Anfang August laufenden 90-Tage-Frist nicht einigen können, gehen Experten von deutlichen Bremsspuren bei der Weltwirtschaft aus. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 28.08.2025)

… und Fed-Sorgen

Marktteilnehmer haben aber nicht nur die Zollverhandlungen im Blick, auch die Sorgen rund um die schwindende Unabhängigkeit der US-Notenbank treiben Anleger weiter um. Nach der Entlassung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook hat der US-Senat für den 4. September die Anhörung zur Ernennung von Stephen Miran als Nachfolger angesetzt. Cook wiederum wehrt sich gegen ihre Abberufung und plant juristisch dagegen vorzugehen.

Arbeitsmarkt im Fokus

Ein weiterer Unsicherheitsfaktor stellen in der neuen Woche die US-Arbeitsmarktzahlen für August dar, die am Freitag veröffentlicht werden. Schliesslich hatte der Bericht im Juli für heftigen Wirbel bei der Trump-Administration gesorgt und zur Entlassung der Chefin der Statistikbehörde geführt. Der Durchschnitt der Volkswirte rechnet damit, dass in den USA im August 70‘000 Jobs ausserhalb der Landwirtschaft geschaffen wurden und damit etwas weniger als im Vormonat mit 73‘000. Bevor der offizielle Arbeitsmarktbericht veröffentlicht wird, geben die Zahlen der privaten US-Arbeitsagentur ADP am Tag zuvor einen Vorgeschmack. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.08.2025)

Auch auf dem alten Kontinent stehen Arbeitsmarktdaten im Vordergrund, und das sowohl für die Euro-Zone als auch für die Schweiz. Im Juli erhöhte sich die Zahl der Arbeitslosen hierzulande gegenüber dem Vormonat um 1.8 Prozent, wobei die Arbeitslosenquote bei 2.7 Prozent verharrte. (Quelle: Seco, Medienbericht, 07.08.2025) Die Einkaufsmanagerindizes für die Schweiz sowie die Industrie im Euroraum im August, die am Montag veröffentlicht werden, dürften ebenfalls auf grosses Interesse am Markt stossen. Das gilt ebenso für die Inflationsdaten, die für die Schweiz und die Euro-Zone anstehen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.08.2025)

BIP-Wachstum Schweiz (Veränderung gegenüber dem Vorquartal)

Stand: 29.08.2025; Quelle: Seco

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

01.09.2025

09:30

CH

SWME Einkaufsmanagerindex

01.09.2025

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe

01.09.2025

11:00

EZ

Arbeitslosenquote

02.09.2025

08:30

CH

Einzelhandelsumsätze

02.09.2025

11:00

EZ

Verbraucherpreisindex

02.09.2025

16:00

US

ISM Beschäftigungsindex

02.09.2025

16:00

US

ISM Einkaufsmanagerindex

03.09.2025

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen

03.09.2025

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex Gesamt

03.09.2025

10:30

GB

Einkaufsmanagerindex Gesamt

03.09.2025

16:00

US

Auftragseingänge Industrie

03.09.2025

20:00

US

Fed Beige Book

04.09.2025

07:45

CH

Arbeitslosenquote

04.09.2025

08:30

CH

Verbraucherpreisindex

04.09.2025

11:00

EZ

Einzelhandelsumsätze

04.09.2025

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

04.09.2025

15:45

US

Einkaufsmanagerindex Gesamt

04.09.2025

08:00

UK

Einzelhandelsumsätze

04.09.2025

11:00

EZ

Bruttoinlandsprodukt

04.09.2025

14:30

US

Arbeitslosenquote

Stand: 29.08.2025; Quelle: Reuters

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Lichtet sich der Nebel?

Der längste Shutdown in der Geschichte der USA ist zu Ende. 43 Tage hatten die Regierungsgeschäfte weitestgehend stillgestanden.

Herbstblues an der Wall Street

Vor einer Woche hatten wir an dieser Stelle auf die anstehende Zahlenvorlage von Barry Callebaut hingewiesen. Jetzt zeigt sich, dass der Schoggi-Konzern eine solide Bilanz für das Geschäftsjahr 2024/25 veröffentlicht hat.

Das Fed sät Zweifel

Sowohl in Zürich als auch an vielen anderen Börsenplätzen waren die Investoren vor dem Wochenende damit beschäftigt, sich einen Reim auf die jüngste Fed-Sitzung zu machen.

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Mit Unsicherheiten in den Herbst2025-09-01T10:05:22+02:00

Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg/Qualcomm – Neue Chip-Offensive


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 28.08.2025
  • Thema 1: Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg
  • Thema 2: Qualcomm – Neue Chip-Offensive

Deutscher Aktienmarkt
Seitwärts zum Erfolg

Seit Wochen hängt der DAX™ in einer engen Seitwärtsrange zwischen 24’000 und 24’500 Punkten fest. Mit Blick auf die neuesten Nachrichten aus der Wirtschaft könnte die Stagnation bei den Kursen weiter anhalten.¹ Die revidierten Zahlen zeigen, dass die Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal um 0.3 Prozent gegenüber dem Vorquartal schrumpfte. Zunächst gemeldet worden war ein deutlich geringeres Minus von 0.1 Prozent. Besonders die Industrie und das Baugewerbe entwickelten sich schwächer, während der private Konsum auf einen minimalen Zuwachs von 0.1 Prozent korrigiert wurde. Der deutsche Aktienmarkt könnte sich daher also auf dem erreichten Niveau weiterhin auf wackeligen Beinen bewegen. Eine perfekte Situation, um mit Renditeoptimierungsprodukten auf Renditefang zu gehen. Der neue BRC (Symbol: LAXFDU) auf das Textilduo adidas und Hugo Boss ist mit einem Coupon von 8.25 Prozent p.a. ausgestattet. Der ebenfalls in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LAWLDU) auf E.ON, RWE und Siemens wirft mit einer Rendite von 6.75 Prozent p.a. zwar etwas weniger ab, der Risikopuffer fällt aber mit 50 Prozent um fünf Prozentpunkte höher aus, als bei erstgenanntem Barrier Reverse Convertible.

Die schwachen Konjunkturdaten sind aber nicht alle hausgemacht, sondern auch den Vorzieheffekten vor den in Kraft getretenen US-Zöllen geschuldet. So  verzeichnete das Verarbeitende Gewerbe nach einem kräftigen Anstieg zum Jahresauftakt nun einen Rückgang von 0.3 Prozent zum Vorquartal. Die Exporte sanken um 0.1 Prozent. Doch das neue Handelsabkommen mit den USA steht und bringt für viele Unternehmen mehr Planungssicherheit. Dies wiederum lässt sich in den neuesten Zahlen des Ifo-Geschäftsklimaindex ablesen. So hat sich die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Unternehmen im August überraschend aufgehellt. Das Barometer stieg auf 89.0 Zähler, von 88.6 Punkten im Juli, Ökonomen hatten nur mit einem unveränderten Wert gerechnet. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 22./26.08.2025)Die Zölle waren auch ein grosses Thema in der jüngsten Berichtssaison. So hat adidas trotz eines stärker als erwarteten Gewinnanstiegs seine Jahresprognose nicht erhöht. Allerdings soll sich das operative Ergebnis 2025 trotzdem um rund 30 Prozent verbessern. Auch der Luxusschneider Hugo Boss, der im zweiten Quartal wieder auf Wachstumskurs eingeschwenkt ist, bleibt seinen Zielen treu. CFO Yves Müller geht davon aus, die höheren US-Abgaben abfedern zu können. 15 Prozent der Exporte gehen nach Übersee. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 30.7./5.8.25)Auch die beiden deutschen Energieriesen E.ON und RWE haben nach dem ersten Halbjahr ihre Prognosen für das Gesamtjahr bestätigt. Während RWE in den sechs Monaten bis Ende Juni einen Ergebnisrückgang verbuchen musste, unter anderem aufgrund von Einbussen in der Ökostromproduktion durch schwächere Windverhältnisse, zeigt die Kurve bei E.ON stramm nach oben. Das bereinigte EBITDA legte um 13 Prozent auf 5.5 Milliarden Euro zu. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern nun einen Wert am oberen Ende der Spanne von 9.6 bis 9.8 Milliarden Euro. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 13.8./14.8.2025)


Chancen: Die deutsche Wirtschaft befindet sich in einer Umbruchphase und der DAX™ stagniert. Aus dieser Situation lässt sich mit Barrier Reverse Convertibles Rendite schlagen. Der neue BRC (Symbol: LAWLDU) auf E.ON, RWE und Siemens ist mit einem attraktiven Coupon von 6.75 Prozent p.a. sowie einem grosszügigen Risikopuffer von 50 Prozent ausgestattet. Der BRC (Symbol:  LAXFDU) auf adidas und Hugo Boss stellt sogar eine Renditechance von 8.25 Prozent p.a. in Aussicht. Die Barriere ist bei 55 Prozent der Startwerte angesiedelt und erlaubt damit dem Duo ebenfalls Kursverluste, ohne dass sich die Gewinnmöglichkeiten sofort reduzieren.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo/Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
adidas vs. Hugo Boss (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Gänzlich verschieden entwickelten sich die Aktien von adidas und Hugo Boss in den vergangenen 5 Jahren. Während erstgenannter Bluechip ein kleines Minus aufweist, konnte sich der MidCap nahezu verdoppeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.08.2025

E.ON vs. RWE vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die beiden Energiekonzerne E.ON und RWE weisen seit August 2020 deutliche Kursaufschläge auf. Die Anteilsscheine von Siemens drehten in diesem Zeitraum dagegen eine Nullrunde.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
8.25% p.a. Callable BRC auf adidas / Hugo Boss

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Symbol LAXFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte adidas, Hugo Boss
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 03.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.75% p.a. BRC auf E.ON / RWE / Siemens

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Symbol LAWLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte E.ON, RWE, Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 03.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 27.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’207.12 -0.6%
SLI™ 2’014.44 -0.4%
S&P 500™ 6’481.40 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’393.07 -1.4%
S&P™ BRIC 40 4’492.46 0.4%
CMCI™ Compos. 1’656.16 1.0%
Gold (Feinunze) 3’388.79 1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Qualcomm
Neue Chip-Offensive

 
Ein positiver Ruck ging zuletzt durch die Halbleiterbranche, nachdem Fed-Chef Jerome Powell mögliche Zinssenkung im September andeutete. Die  Wahrscheinlichkeit eines derartigen Schrittes schätzen Marktteilnehmer nun mit knapp 90 Prozent ein, vor der Rede lag der Wert bei 75 Prozent. Niedrigere Zinsen bedeuten niedrigere Kreditkosten und könnten so eine verstärkte Verbraucherfinanzierung für teure Elektronik- und Tech-Dienstleistungen ermöglichen und dabei die Nachfrage nach Halbleitern ankurbeln. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2025) Gross im Geschäft mit kleinen Mikroprozessoren ist Qualcomm. Der weltgrösste Anbieter von Smartphone-Chips hatte zuletzt nach einem starken Quartal einen überraschend optimistischen Ausblick gegeben. Die Aktie tritt aber dennoch auf der Stelle. Seit Jahresbeginn zeigt sich ein kleines Plus von 1.8 Prozent.¹ Deutlich mehr drin ist mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LAWGDU). Das Produkt stellt bei einer Kursstagnation eine Rendite von 8.25 Prozent p.a., bei einem Risikopuffer von 40 Prozent, in Aussicht.
 
Angefacht von der zunehmenden Verbreitung von KI-Prozessoren in Endgeräten konnte Qualcomm im abgelaufenen Vierteljahr seinen Umsatz und Gewinn deutlich verbessern. Die Erlöse legten wie erwartet um zehn Prozent auf 10.37 Milliarden US-Dollar zu, der Gewinn kam überproportional um 19 Prozent auf 2.77 US-Dollar je Aktie voran und übertraf damit die Marktschätzungen. Für das laufende Vierteljahr zeigt sich das Unternehmen weiter zuversichtlich und erwartet Umsätze zwischen 10.3 und 11.1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 2.75 bis 2.95 Dollar je Anteilsschein. Ein Wermutstropfen war allerdings die wiederholte Warnung vor möglichen Einbussen durch die Entscheidung des Top-Kunden Apple, in den iPhones künftig selbst entwickelte Halbleiter zu verbauen. Um sich breiter aufzustellen, bereitet Qualcomm derzeit eine Serveroffensive vor. So plant der Chipkonzern mit neuen Vielkern-ARM-CPUs den Serverprozessor-Markt zu betreten. Spätestens ab 2028 möchte das Unternehmen den Platzhirschen AMD und Intel damit Konkurrenz machen. Das entsprechende Know-how holt sich Qualcomm von der bereits übernommenen Firma Nuvia sowie der im Juni angekündigten Akquisition von Alphawave Semi. Dem 2.4 Milliarden US-Dollar schweren Deal müssen die Kartellbehörden noch zustimmen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 30.07.2025)
 

Chancen:Die Börsenteilnehmer scheinen bezüglich der Aussichten der Qualcomm-Aktie unsicher zu sein. Seit Monaten tritt der Tech-Titel auf der Stelle.¹ Eine weitere Konsolidierungsphase würde gut mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol:  LAWGDU) zusammenpassen. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf von Qualcomm erhalten Anleger hier alle drei Monate eine anteilige Couponzahlung in Höhe von 8.25 Prozent jährlich. Dieser Renditechance steht ein Barriereabstand von anfänglich 40 Prozent gegenüber. Solange Qualcomm das Polster bis Laufzeitende nicht aufbraucht, zahlt UBS das 1’000 US-Dollar betragende Nominal vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Qualcomm während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Qualcomm (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 27.08.2025

8.25% p.a. auf Qualcomm
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Symbol LAWGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Qualcomm
Handelswährung USD
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 03.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Deutscher Aktienmarkt – Seitwärts zum Erfolg/Qualcomm – Neue Chip-Offensive2025-08-28T14:57:02+02:00

KI-Boom auf dem Prüfstand

KeyInvest Blog

25. August 2025

KI-Boom auf dem Prüfstand

Nvidia steht mit seinen Produkten an der Speerspitze des Megatrends Künstliche Intelligenz (KI). Mehr als 40’000 Unternehmen nutzen die Speicherchips der Kalifornier in ihren Rechenzentren. Entsprechend stark ist Nvidia gewachsen: Mit knapp 130.5 Milliarden US-Dollar lag der Umsatz im Fiskaljahr 2025 (per 31.01.) um den Faktor 7.8 über dem Niveau von 2021. Das operative Ergebnis schnellte in diesem Zeitraum um annähernd das 13-fache auf 86.8 Milliarden Dollar nach oben. (Quelle: Nvidia, Unternehmenspräsentation, Mai 2025) Der KI-Boom hat Nvidia zum wertvollsten Börsenunternehmen der Welt gemacht. Im Juli 2025 kletterte die Kapitalisierung zum ersten Mal über die Marke von vier Billionen US-Dollar.* Am kommenden Mittwoch präsentiert Nvidia nach dem Börsenschluss in New York Quartalszahlen. Dann dürfte sich ein Stück weit zeigen, ob der KI-Boom intakt ist.

Hohe Volatilität, attraktive Konditionen

Nicht nur in punkto Performance, auch bei der Volatilität hebt sich der Technologiegigant vom breiten Markt ab. Im bisherigen Jahresverlauf zeigt die Nvidia-Aktie eine Kursschwankungsbreite von knapp 47 Prozent. Zum Vergleich: Beim US-Technologieindex NASDAQ®-100 beträgt die historische Volatilität, ausgehend vom 1. Januar 2025, weniger als die Hälfte.* (Stand: 22.08.2025) Die Volatilität nimmt – neben anderen Parametern – massgeblich Einfluss auf die Konditionen von Barrier Reverse Convertibles. Dabei gilt generell: Je höher die Kursschwankungsbreite, desto attraktivere Coupons und/oder tiefere Barrieren sind möglich.

Beim BRC (Symbol: LAOFDU)** kommt dieses Wechselspiel deutlich zum Vorschein. Das seit knapp fünf Wochen an der SIX Swiss Exchange kotierte Produkt bringt eine Seitwärtsrendite von 11.77 Prozent jährlich mit. Dieser Chance steht ein Barriereabstand von 37.42 Prozent für die Nvidia-Aktie gegenüber. (Stand: 22.08.2025) Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Powell regt Zinsfantasie an

Neben der KI bleibt die Geldpolitik ein bedeutendes Börsenthema. Entsprechend gespannt hatten Marktteilnehmer auf den Vortrag von Fed-Präsident Jerome Powell am Notenbanktreffen in Jackson Hole gewartet. Der oberste Währungshüter der USA hat dabei die Tür in Richtung Zinssenkung einen Spalt weit geöffnet: Powell wies auf die wachsenden Risiken für den Arbeitsmarkt hin. Zwar betonte er auch die Gefahr einer hartnäckigen Inflation. Doch an der Wall Street wurden seine Aussagen als Signal in Richtung einer geldpolitischen Lockerung gewertet – der US-Aktienmarkt legte am Freitag deutlich zu.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2025)

In der neuen Woche dürfte die US-Währungshüter vor allem auf den PCE Preisindex blicken, der am Donnerstag veröffentlicht wird. Er gilt im Fed als wichtiger Gradmesser für die Beurteilung der Inflation. Einen Tag später veröffentlicht das Statistische Bundesamt eine erste Schnellrechnung für den deutschen Verbraucherpreisindex im August 2025. Ebenfalls am Freitag liefert das KOF-Konjunkturbarometer einen Einblick in die Verfassung der Schweizer Wirtschaft.

Nvidia (5 Jahre, Angaben in USD)

Stand: 22.08.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

25.08.2025

10:00

DE

ifo Geschäftsklima August 2025

26.08.2025

07:00

CH

Flughafen Zürich Semesterzahlen

27.08.2025

k.A.

CH

Stadler Rail Semesterzahlen

27.08.2025

k.A.

US

Lululemon Athletica Quartalszahlen

27.08.2025

08:00

DE

GfK Verbrauchervertrauen September 2025

27.08.2025

09:30

CH

Givaudan Investorenkonferenz

27.08.2025

22:00

US

Nvidia Quartalszahlen

28.08.2025

08:30

CH

Jungfraubahn Semesterzahlen

28.08.2025

09:00

CH

BIP 2. Quartal 2025

28.08.2025

14:30

US

PCE Preisindex Juli 2025

28.08.2025

14:30

US

BIP 2. Quartal 2025

29.08.2025

08:00

DE

Importpreise Juli 2025

29.08.2025

09:00

CH

KOF Konjunkturbarometer August 2025

29.08.2025

14:00

DE

Konsumentenpreise August 2025

29.08.2025

14:30

US

Lagerbestand Detailhandel Juli 2025

Stand: 25.08.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Lichtet sich der Nebel?

Der längste Shutdown in der Geschichte der USA ist zu Ende. 43 Tage hatten die Regierungsgeschäfte weitestgehend stillgestanden.

Herbstblues an der Wall Street

Vor einer Woche hatten wir an dieser Stelle auf die anstehende Zahlenvorlage von Barry Callebaut hingewiesen. Jetzt zeigt sich, dass der Schoggi-Konzern eine solide Bilanz für das Geschäftsjahr 2024/25 veröffentlicht hat.

Das Fed sät Zweifel

Sowohl in Zürich als auch an vielen anderen Börsenplätzen waren die Investoren vor dem Wochenende damit beschäftigt, sich einen Reim auf die jüngste Fed-Sitzung zu machen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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KI-Boom auf dem Prüfstand2025-08-25T13:09:48+02:00

Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung/Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 21.08.2025
  • Thema 1: Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung
  • Thema 2: Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote

Europäische Industriekonzerne
Immer in Bewegung

Sie liefern Roboter an Logistikdienstleister, rüsten Rechenzentren mit Schaltkästen aus oder bauen Turbinen für den Einsatz in Kraftwerken: Diese drei Beispiele zeigen, wie vielseitig Europas Industrie ist. Auf diese Weise trotzt sie einem von handelspolitischen Turbulenzen geprägten Umfeld: Der STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return (NR) Index notiert auf Rekordniveau.¹ Ein ETT (Symbol: ETIND) bietet die direkte Partizipation an dem diversifizierten Basiswert. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU) auf ABB, Schneider Electric und Siemens. Die Couponzahlung beträgt 9.75 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit starten die drei Industriekonzerne mit Barriereabständen von jeweils 35 Prozent.

Die Schweizer Industrie steckt im «Sommerloch». Im zweiten Quartal 2025 ist die Produktion des Sektors gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.1 Prozent geschrumpft. Die Umsätze gingen sogar um 1.4 Prozent zurück. Anfang Jahr hatte die heimische Industrie noch kräftig expandiert. Das Bundesamt für Statistik (BfS) stellte eine Produktionsausweitung von 8.9 Prozent sowie Umsätze fest, die um 2.7 Prozent über dem Niveau des Vorjahres lagen. (Quelle: BfS, Produktions-, Auftrags- und Umsatzstatistik des sekundären Sektors im 2. Quartal 2025, 18.08.2025)Angesichts permanenter Zolldrohungen aus den USA sowie unsicheren Konjunkturaussichten überraschen diese Zahlen nicht. Gleichwohl haben die führenden Sektorvertreter in der jüngsten Berichtssaison gezeigt, wie sie dem schwierigen Umfeld trotzen. Beispiel ABB: Im zweiten Quartal 2025 konnte der Konzern aus Zürich den Auftragseingang um 16 Prozent auf 9.8 Milliarden US-Dollar steigern. Neben einer Grossbestellung in der Prozessautomation machte sich die florierende Ausrüstung von Rechenzentren positiv bemerkbar. Bei einem Umsatzwachstum von acht Prozent auf 8.9 Milliarden US-Dollar steigerte ABB den Gewinn im abgelaufenen Quartal um fünf Prozent auf 1.15 Milliarden Dollar. Mit beiden Kennziffern hat der Konzern die Erwartungen übertroffen. Der Zollstreitkann ABB relativ wenig anhaben. Das Unternehmen stellt mehr als 80 Prozent der in den USA verkauften Produkte in Nordamerika her. Folgerichtig sieht CEO Morten Wierod ABB auf einem guten Weg zu einem weiteren Rekordjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.07.2025)Licht und Schatten zeigen sich im Zwischenbericht von Siemens. Europas Branchenkrösus steigerte den Auftragseingang im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (per 30.06.) um 28 Prozent auf 24.7 Milliarden Euro. Dabei machten sich grosse Orders für die Bahntechnik-Sparte bezahlt. Dagegen bremsten die Zollturbulenzen die Erholung in der Automatisierungstechnik aus. Positiv überraschen konnte der Bereich Gebäudetechnik – der Boom bei Rechenzentren führte zu einem prozentual zweistelligen Wachstum beim Segmentergebnis. Siemens-Chef Roland Busch sprach von einer robusten Leistung und bestätigte die Prognose für das Gesamtjahr. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 07.08.2025)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETIND) auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index können Anleger eine breit diversifizierte Positionierung im europäischen Industriesektor eingehen. Momentan sind 110 Aktien in diesem Börsengradmesser enthalten. Mit ABB, Schneider Electric und Siemens bilden drei Indexschwergewichte die Basis für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAXHDU). Egal, wie sich die Kurse des Trios in den kommenden 18 Monaten entwickeln: Der Coupon in Höhe von 9.75 Prozent p.a. kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt die Tilgung zu 100 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
In etwa ab Herbst 2023 hat sich der Industriesektor deutlich vom breiten europäischen Aktienmarkt absetzen können. Auf Sicht von fünf Jahren kommt eine Überrendite von rund 32 Prozentpunkten zusammen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

ABB vs. Siemens vs. Schneider Electric (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Branchenriesen haben sich in den vergangenen Jahren ein Kopf-an-Kopf-Rennen geliefert. Gleichzeitig entpuppten sich ABB, Siemens und Schneider Electric als Zugpferde für Europas Industriesektor.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index

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Symbol ETIND
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’112.00 / 2’120.00

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Termsheet

9.75% p.a. Callable BRC auf ABB / Schneider Electric / Siemens

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Symbol LAXHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Schneider Electric, Siemens
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 03.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 03.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 20.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’276.26 Pkt. 2.5%
SLI™ 2’023.28 Pkt. 1.5%
S&P 500™ 6’395.78 Pkt. -1.1%
EURO STOXX 50™ 5’472.32 Pkt. 1.6%
S&P™ BRIC 40 4’472.46 Pkt. -0.8%
CMCI™ Compos. 1’640.52 Pkt. 0.1%
Gold (Feinunze) 3’346.75 USD -0.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Barry Callebaut
Bittere Geschmacksnote

 
Operativ ist Barry Callebaut für süssen Genuss bekannt. Doch Anlegern dürfte die Entwicklung beim Kakao- und Schokoladenhersteller derzeit überhaupt nicht schmecken. Die Aktie bewegt sich in einem mehrjährigen Abwärtstrend. Immerhin hat sich der Kurs zuletzt etwas stabilisiert.¹ Sollte es bei einem Seitwärtstrend bleiben, dann könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) auf Barry Callebaut seine Stärken ausspielen. Ein hoher Coupon von 9.50 Prozent kommt bei dieser Emission mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung für den Basiswert zusammen.
 
«Unsere Industrie erlebt seit 18 Monaten ein beispiellos disruptives und volatiles Marktumfeld», erklärte der CEO von Barry Callebaut, Peter Feld, am 10. Juli 2025. Einerseits hat der Schoggi-Hersteller mit starken Schwankungen beim Kakaopreis zu kämpfen. Wetterbedingte Ernteausfälle hatten den Rohstoff 2024 auf Rekordhöhen getrieben, ehe eine Korrektur einsetzte. Neuerdings lastet auch noch die US-Zollpolitik auf dem Geschäft. Insofern blieb Feld wohl nichts anderes übrig, als die Prognose für das Geschäftsjahr 2024/25 (per 31.08.) ein weiteres Mal zu kappen. Er rechnet nun mit einem Rückgang der Verkaufsmenge um rund sieben Prozent. Zuvor war der CEO davon ausgegangen, dass die Volumen im mittleren einstelligen Prozentbereich schrumpfen. Das operative Ergebnis (Stufe EBIT) soll ein mittleres bis hohes einstelliges Wachstum erreichen. Hier hatte der Konzern bisher zweistellige Steigerungsraten erwartet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025)In den ersten drei Quartalen 2024/25 ist die Verkaufsmenge von Barry Callebaut um 6.3 Prozent auf 1.6 Millionen Tonnen gefallen. Gleichwohl legte der Umsatz des Unternehmens, dessen Zutaten in einem von vier weltweit verkauften Schokoladen- und Kakaoprodukten vorkommen, währungsbereinigt um 56.7 Prozent auf 10.9 Milliarden Schweizer Franken zu. Barry Callebaut konnte also die gestiegenen Rohstoffpreise erfolgreich an die Kundschaft weitergeben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2025) Mit dem 2023 lancierten Investmentprogramm «BC Next Level» möchte der CEO den Konzern fit für die Zukunft machen. Zwar hat Barry Callebaut Fortschritte erzielt und unter anderem die Vereinfachung des Produktportfolios abgeschlossen. Gleichwohl rechnet Feld weiterhin damit, dass die angepeilten Einsparungen mit einer Verzögerung von zwölf Monaten vollständig im Ergebnis sichtbar werden. (Quelle: Barry Callebaut, Medienmitteilung, 10.07.2025)
 

Chancen:Nach einem ersten Schock – am Tag der Zahlenvorlage brach der Mid Cap um bis zu 17.5 Prozent ein – hat sich Barry Callebaut etwas stabilisiert. Auf eine dauerhafte Konsolidierung zielt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAVADU) ab. Die Couponzahlung in Höhe von 9.50 Prozent jährlich kommt unabhängig vom weiteren Kursverlauf bei Barry Callebaut zur Ausschüttung. Solange der volatile Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erhalten Anleger das Nominal am Rückzahlungstermin vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Barry Callebaut während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barry Callebaut (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 20.08.2025

9.50% p.a. BRC auf Barry Callebaut
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Symbol LAVADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barry Callebaut
Handelswährung CHF
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 01.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 27.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 20.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Europäische Industriekonzerne – Immer in Bewegung/Barry Callebaut – Bittere Geschmacksnote2025-08-26T11:49:02+02:00

Welche Signale sendet der Fed-Präsident?

KeyInvest Blog

18. August 2025

Welche Signale sendet der Fed-Präsident?

Es ist nicht bekannt, ob sich Jerome Powell auf den bevorstehenden Trip in die Rocky Mountains freut. Allerdings wäre es durchaus vorstellbar, dass dem Chef der US-Notenbank die diesjährige Fed-Konferenz im malerischen Jackson Hole gerade Recht kommt. Schliesslich ist er seit Monaten den Tiraden von Donald Trump ausgesetzt. Der US-Präsident fordert Powell zu Zinssenkungen auf und scheut dabei vor persönlichen Angriffen nicht zurück. Ab Donnerstag kommen Notenbanker, Ökonomen und Medienvertreter für drei Tage im US-Bundesstaat Wyoming zusammen. Am Freitag meldet sich Jerome Powell zu Wort. Nicht nur die Zuhörer im Tagungshotel vor Ort, sondern auch alle Marktteilnehmer, die seinen Vortrag via Livestream verfolgen, dürften dann gespannt auf Signale zur weiteren Ausrichtung der Geldpolitik in den USA warten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 15.08.2025)

Zuletzt haben sich die Zinserwartungen markant verschoben. Die Geldmärkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von 84.8 Prozent damit, dass das Fed im September die Zügel lockert. Vor vier Wochen lag diese Quote bei 55.9% (Quelle: CME Fed Watch Tool, Abfrage am 18.08.2025) Schon am Mittwoch veröffentlicht das Fed die Protokolle zur Sitzung des Offenmarktausschusses von Ende Juli. Sie dürften ein Stück weit Einblick in die Stimmungslage der US-Währungshüter geben. In jedem Fall fördert die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen an der Wall Street die Kauflaune: Der S&P 500® Index hat vor dem Wochenende ein weiteres Allzeithoch erreicht.*

Starke Zwischenberichte

Für Schubkraft sorgte am US-Aktienmarkt auch die jüngste Berichtssaison. Per 8. August 2025 hatten 90 Prozent der zum S&P 500® zählenden Konzerne ihre aktuellen Zahlen präsentiert. Davon konnten laut Factset 81 Prozent beim Gewinn die durchschnittlichen Analystenerwartungen übertreffen. Der Datendienstleister hat auch errechnet, dass die Indexmitglieder im abgelaufenen Quartal das aufaddierte Ergebnis je Aktie gegenüber dem Vorjahreszeitraum voraussichtlich um 11.8 Prozent gesteigert haben. Bleibt es bei dieser Rate, dann hätten die 500 Unternehmen ihren Profit das dritte Vierteljahr nacheinander prozentual zweistellig erhöht.

Offenbar kommen die US-Konzerne relativ gut mit den handelspolitischen Turbulenzen zu Recht. Dafür spricht auch eine von Factset vorgenommene Auswertung der jüngsten Analystenkonferenzen. Der Dienstleister hat in den Aufzeichnungen der Calls zu den Quartalsberichten nach dem Wort „Rezession“ gesucht. In insgesamt 442 ausgewerteten Konferenzen haben die Unternehmenslenker diesen Term lediglich 16-mal ausgesprochen. Zum Vergleich: Über einen Zeitraum von fünf Jahren stellte Factset während der „Earnings Season“ im Schnitt 74 Erwähnungen der „Rezession“ fest. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 08.08.2025)

Direkte Partizipation – inklusive Dividenden

Für Anleger, die davon ausgehen, dass die Rallye an der Wall Street weitergeht, bietet der ETT (Symbol: ETSPX)** die Möglichkeit der diversifizierten Positionierung. Das Partizipationsprodukt bildet die Total Return-Variante des S&P 500® Index ab. Das bedeutet, die Ausschüttungen der im Index enthaltenen Unternehmen werden in den Basiswert reinvestiert. In den vergangenen Jahren hat diese Berechnungsweise zu einer Outperformance gegenüber dem nur auf dem Kursverlauf basierenden S&P 500® Price Index geführt.*

Kapitalschutz besteht allerdings nicht. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten für den ETT. Bitte beachten Sie auch das Emittentenrisiko: Das eingesetzte Kapital kann – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen.

S&P 500® Total Return Index vs. S&P 500® Price Index (5 Jahre, zur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 15.08.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

19.08.2025

07:00

CH

PSP Swiss Property Semesterzahlen

19.08.2025

08:30

CH

Basilea Pharmaceutica Semesterzahlen

19.08.2025

08:30

CH

DocMorris Semesterzahlen

19.08.2025

14:30

US

Home Depot Quartalszahlen

19.08.2025

22:00

CH

Alcon Semesterzahlen

20.08.2025

03:00

CN

PBOC: Zinsentscheidung

20.08.2025

07:00

CH

Geberit Semesterzahlen

20.08.2025

07:00

CH

Emmi Semesterzahlen

20.08.2025

20:00

US

Fed: Sitzungsprotokolle Juli 2025

21.08.2025

k.A.

CH

BKW Semesterzahlen

21.08.2025

08:00

CH

Handelsbilanz Juli 2025

21.08.2025

08:30

CH

Swiss Prime Site Semesterzahlen

21.08.2025

08:30

CH

Sunrise Communications Semesterzahlen

21.08.2025

09:00

CH

Geldmenge M3 Juli 2025

21.08.2025

09:30

DE

HCOB Einkaufsmanagerindex August 2025

21.08.2025

10:00

EZ

HCOB Einkaufsmanagerindex August 2025

21.08.2025

14:30

US

Philly Fed Index August 2025

21.08.2025

15:30

US

Walmart Quartalszahlen

21.08.2025

15:45

US

S&P Global Einkaufsmanagerindex August 2025

22.08.2025

08:00

DE

BIP 2. Quartal 2025

Stand: 18.08.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Lichtet sich der Nebel?

Der längste Shutdown in der Geschichte der USA ist zu Ende. 43 Tage hatten die Regierungsgeschäfte weitestgehend stillgestanden.

Herbstblues an der Wall Street

Vor einer Woche hatten wir an dieser Stelle auf die anstehende Zahlenvorlage von Barry Callebaut hingewiesen. Jetzt zeigt sich, dass der Schoggi-Konzern eine solide Bilanz für das Geschäftsjahr 2024/25 veröffentlicht hat.

Das Fed sät Zweifel

Sowohl in Zürich als auch an vielen anderen Börsenplätzen waren die Investoren vor dem Wochenende damit beschäftigt, sich einen Reim auf die jüngste Fed-Sitzung zu machen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. 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Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Welche Signale sendet der Fed-Präsident?2025-08-18T13:44:25+02:00

Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter/Roche – Unter dem Zollhammer


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Donnerstag, 14.08.2025
  • Thema 1: Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter
  • Thema 2: Roche – Unter dem Zollhammer

Edelmetalle
Unterschiedliche Parameter

Die Goldrallye ist ins Stocken geraten, das wichtigste Edelmetall konsolidiert auf einem hohen Niveau. Nach Ansicht von UBS CIO GWM bleibt Gold eine effektive Absicherung gegen politische Risiken. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index ist eine einfache und laufzeitunbegrenzte Positionierung in dem gelben Metall möglich. Zum grossen Fundus der über die CMCI-Indexfamilie abgedeckten Rohstoffe zählt auch Platin. Dieses Edelmetall hat zuletzt gegenüber dem wichtigsten Vertreter dieser Warengruppe Boden gut machen können.¹ Ein treibender Faktor ist hier die bestehende Knappheit bei dem vor allem in der Autoindustrie verwendeten Rohstoff. Mit dem ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger auf weiter steigende Preise setzen.

Die Schweizer Goldbranche atmet auf. Laut US-Präsident Donald Trump fallen auf den Import des Edelmetalls in die USA keine Zölle an. Ende Juli hatte er einen hohen Obolus von 39 Prozent auf sämtliche eidgenössische Einfuhren angekündigt – und damit bei den heimischen Goldraffinerien für viel Verunsicherung gesorgt. Aus gutem Grund: Allein im ersten Semester 2025 wurden aus der Schweiz annähernd 500 Tonnen Gold in die Staaten geliefert. Der Gegenwert dieser Ware belief sich auf 39 Milliarden US-Dollar. Laut Christoph Wild, Präsident der Schweizerischen Vereinigung Edelmetallfabrikanten und -händler (ASFCMP), hätte eine Belastung von 39 Prozent wohl zum Erliegen der Lieferungen in Richtung USA geführt. «Die Erleichterung ist definitiv da», kommentierte der Branchenrepräsentant jetzt die Klarstellung aus Washington D.C. (Quelle: SRF.ch, Medienbericht, 12.08.2025)An der übergeordneten Konstellation beim Goldpreis hat das jüngste Hin und Her  wenig geändert. Das Edelmetall befindet sich in einer kurzfristigen Konsolidierung. UBS CIO GWM rät weiterhin dazu, Gold als Absicherungsinstrument einzusetzen. Neben den bestehenden geopolitischen Risiken verweisen die Experten aufBefürchtungen, wonach die Politik Einfluss auf die US-Notenbank nehmen könnte. Weitere Argumente sind die hohen Haushaltsdefizite sowie die Gefahr einer über den Erwartungen liegenden Inflation. Per 30. Juni 2026 taxiert CIO GWM das Kursziel für Gold auf 3’500 US-Dollar je Feinunze. Sollten die politischen Risiken eskalieren, könnte das Aufwärtspotenzial sogar darüber hinausgehen. (Quelle: UBS CIO GWM, UBS House View, Monthly Letter, 24.07.2025)Weniger die Absicherungseigenschaft als vielmehr die Bewertung sowie das Verhältnis von Angebot und Nachfrage haben Platin zuletzt kräftig angeschoben. Innert drei Monaten verteuerte sich die Unze um mehr als ein Drittel.¹ Zuvor war das Verhältnis zwischen Gold und Platin auf ein Rekordhoch gestiegen. Im Frühjahr erreichte das Gold-Platin-Ratio rund 3.6. Ausgehend von diesem Spitzenniveau ist die Kennziffer auf 2.5 zurückgekommen. Hinzu kommt, dass der Platinmarkt strukturell unterversorgt ist. Das World Platinum Investment Council (WPCI) rechnet damit, dass die Nachfrage das Angebot 2025 das dritte Jahr infolge übertrifft. Der lange Zeit tiefe Preis hat dazu geführt, dass der Minensektor seine Produktion deutlich gedrosselt hat. Gleichzeitig entwickelt sich die Platinnachfrage robust. Das gilt auch und gerade für den wichtigsten Abnehmer, die Automobilindustrie. Hier wird das Metall vorwiegend zur Herstellung von Katalysatoren benötigt. (Quelle: WPCI, Platinum Quarterly, Q1 2025, 19.05.2025)


Chancen: Seit jeher haben Gold und Platin in der CMCI Rohstoffindexfamilie einen festen Platz. Egal, ob Anleger «nur» auf steigende Preise setzen oder eine Absicherungsposition aufbauen möchten – der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index macht beides problemlos möglich. Platin ist unter anderem über den ETC (Symbol: CPLCIU) auf den UBS CMCI Platinun CHF Monthly Hedged TR Index investierbar. Beide Basiswerte werden in Schweizer Franken berechnet. Das dabei gegenüber der Rohstoffvaluta US-Dollar bestehende Wechselkursrisiko wird auf monatlicher Basis ausgeklammert. Wegen der unbegrenzten Laufzeit und des täglichen Börsenhandels ermöglichen die ETCs sowohl eine kurzfristige Positionierung als auch den längerfristigen»Buy and Hold»-Ansatz.

Risiken:ETCs sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht ein Verlust. Bitte beachten Sie auch, dass der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko trägt, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Im Zuge der jüngsten Konsolidierung hat sich der Goldpreis im Bereich von 3’300/3’400 US-Dollar je Feinunze eingependelt. Unbeschadet dessen ist der übergeordnete Aufwärtstrend des Edelmetalls intakt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

Platin (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Ende Mai 2025 hat Platin dynamisch nach oben gedreht. Auf diese Weise löste das Edelmetall eine mehrjährige Seitwärtsbewegung nach oben auf und erreichte das höchste Niveau seit dem Sommer 2014.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 151.40 / 152.00

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Termsheet

ETC auf den UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CPLCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Platinum CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.61% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 45.00 / 45.30

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.08.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’978.85 Pkt. 1.9%
SLI™ 1’992.55 Pkt. 1.7%
S&P 500™ 6’466.58 Pkt. 1.9%
EURO STOXX 50™ 5’388.25 Pkt. 2.4%
S&P™ BRIC 40 4’508.54 Pkt. 2.0%
CMCI™ Compos. 1’638.90 Pkt. 0.8%
Gold (Feinunze) 3’354.43 USD -0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Roche
Unter dem Zollhammer

 
Operativ ist Roche auf Wachstumskurs. Im ersten Semester 2025 steigerte der Pharmakonzern seine Umsätze um vier Prozent und kam gleichzeitig beim operativen Ergebnis überproportional voran. An der Börse ist Roche dagegen im Rückwärtsgang unterwegs – im bisherigen Jahresverlauf gab der Genussschein um 4.2 Prozent nach. Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) ist selbst dann eine jährliche Rendite von 3.75 Prozent möglich, wenn Roche weiterhin schwächelt. Entscheidend ist bei diesem Produkt, dass der Basiswert in den kommenden 24 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung abrutscht.
 
Das Thema Zölle hängt wie ein Damoklesschwert über der Pharmaindustrie. Noch sind ihre Produkte in den USA von den Einfuhrabgaben ausgenommen. Doch US-Präsident Trump droht damit, auch Pharmazeutika mit hohen Zöllen zu belegen. Insofern würde es nicht überraschen, wenn die Schweizer Regierung in ihrem Bemühen, dem von den USA verhängten allgemeinen Zoll von 39 Prozent zu  entkommen, Novartis und Roche ins Boot holt. Laut einer unbestätigten Meldung soll es in dieser Woche ein Treffen von Wirtschaftsminister Guy Parmelin und Gesundheitsministerin Elisabeth Baume-Schneider mit Managern der beiden Konzerne geben. Dabei könnte es darum gehen, die Firmen zu mehr Investitionen in den USA zu ermutigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.08.2025)Schon jetzt stehen die Pharmaunternehmen in Kontakt mit dem Weissen Haus. Roche hat der US-Regierung laut CEO Thomas Schinecker vorgeschlagen, die Medikamentenpreise zu senken, indem die Arzneien direkt an die Patienten verkauft werden. Momentan gehen in den USA mehr als die Hälfte der Verkaufspreise an die sogenannten Pharmacy Benefit Manager, die als eine Art Zwischenhändler agieren. An der jüngsten Zahlenvorlage betonte Schinecker zudem die Investitionen in den USA. Im April hatte Roche angekündigt, 50 Milliarden US-Dollar für mehr Präsenz in den Staaten einzusetzen. Diese Pläne konnten die Investoren genauso wenig begeistern, wie die Resultate: Roche hat im zweiten Quartal 2025 von der hohen Nachfrage nach neuen Medikamenten profitiert und beim Gewinn die Erwartungen übertroffen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.07.2025) Der Roche-Genussschein blieb nach der Zahlenvorlage dennoch seiner kurzfristigen Seitwärtsbewegung treu. 
 

Chancen:Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LATWDU) gut passen. Unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Roche erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 3.75 Prozent jährlich. Für die Tilgung gilt Folgendes: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Geht diese Rechnung nicht auf, kann Roche den Barrierebruch «heilen». Dazu muss der Genussschein allerdings am Verfalltermin wieder auf oder über dem Strike notieren.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Roche während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Roche (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.08.2025

3.75% p.a. BRC auf Roche
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Symbol LATWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Roche
Handelswährung CHF
Coupon 3.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 20.08.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.08.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.08.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Edelmetalle – Unterschiedliche Parameter/Roche – Unter dem Zollhammer2025-08-14T08:36:36+02:00

Die Hoffnung lebt

KeyInvest Blog

11. August 2025

Die Hoffnung lebt

Seit dem 7. August gilt der neue Zollsatz von 39 Prozent auf Schweizer Exporte in die USA. Mit einer kurzerhand angetretenen Reise in die Staaten konnten Bundespräsidentin Karin Keller-Sutter und Bundesrat Guy Parmelin diesen Schlag gegen die heimische Wirtschaft nicht mehr verhindern. Immerhin brachte das Duo die Aussicht auf weitere Verhandlungen mit zurück nach Bern. Gleichzeitig greift die Regierung betroffenen Unternehmen mit administrativen Erleichterungen und einer verlängerten Höchstbezugsdauer der Kurzarbeitsentschädigungen unter die Arme. Auf diese Weise soll der durch die Zölle drohende konjunkturelle Flurschaden möglichst klein gehalten werden. Immerhin 18 Prozent der schweizerischen Warenexporte gehen in die USA. Davon sind rund 60 Prozent von den neuen Zusatzzöllen betroffen. (Quelle: Schweizer Eidgenossenschaft, Medienmitteilung, 07.08.2025)

Der Schweizer Aktienmarkt hat den „Zollhammer“ bis dato relativ gut verkraftet. Zwar startete der SMI® mit einem Vier-Monats-Tief in die vergangene Woche. Doch der Leitindex holt diesen Rücksetzer komplett auf und verabschiedete sich sogar mit einem kleinen Zugewinn in das Wochenende.* Neben der Hoffnung, wonach der Bundesrat in seinen Gesprächen mit den US-Vertretern der USA doch noch eine günstigere Lösung erreichen könnte, wurde der SMI® von der Aussicht auf eine nahende Zinssenkung in den Staaten gestützt. Mittlerweile rechnen die Geldmärkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 88.4 Prozent damit, dass das Fed nach der Sommerpause im September die Zügel lockert. Vor einem Monat lag diese Quote bei gerade einmal 57.4 Prozent. (Quelle: CME Fed Watch Tool, Abfrage am 11.08.2025)

Neue Preisdaten

Einen wichtigen Input für ihre Entscheidungsfindung erhält die US-Notenbank am morgigen Dienstag. Dann werden die Inflationsdaten für den Juli 2025 publiziert. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die Verbraucherpreise in den Staaten im Berichtsmonat um 2.8 Prozent über dem Juli 2024 gelegen haben. Damit würde sich die Teuerung weit über dem vom Fed angestrebten Zwei-Prozent-Niveau bewegen. Wie die US-Wirtschaft mit den Zollturbulenzen zu Recht kommt, dürften ein Stück weit die Daten zur Industrieproduktion für Juli 2025 zeigen. Ebenfalls am Freitag sorgt das Verbrauchervertrauen der Universität Michigan für einen Einblick in die Gemütslage der US-Konsumenten.

Diesseits des Atlantiks stehen Zahlen zur Wirtschaftsleistung an. Am Donnerstag legt die europäische Statistikbehörde Eurostat eine erste Berechnung für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Eurozone im zweiten Quartal 2025 vor. Tags darauf veröffentlicht das Bundesamt für Statistik die volkswirtschaftliche Gesamtrechnung für die Schweiz. Viel Beachtung dürfte unter Ökonomen darüber hinaus die Entwicklung der Industrieproduktion in der Eurozone im Juni 2025 finden.

Gipfeltreffen in Alaska

Auf der Zielgeraden befindet sich die Berichtssaison. Aus dem SMI® präsentiert am Donnerstagmorgen Swiss Re die jüngsten Resultate. Einen Tag zuvor legt der Dentalspezialist Straumann sein Zahlenwerk vor. Mit Spannung warten Investoren auch auf den Zwischenbericht der On Holding. Die Aktie des Sportschuh- und Sneakerspezialisten stand zuletzt unter Druck. Auf Sicht von einem Monat ist die Kapitalisierung der On Holding um mehr als ein Zehntel geschrumpft.* Neben Konjunkturindikatoren und Unternehmenszahlen könnte die Geopolitik Einfluss auf die Kapitalmärkte nehmen. Am Freitag möchte sich US-Präsident Donald Trump in Alaska mit Russlands Machthaber Wladimir Putin treffen. Dabei soll nach einer Lösung im Ukraine-Krieg gesucht werden. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.08.2025)

SMI® (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 08.08.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

12.08.2025

k.A.

DE

Hannover Rück Quartalszahlen

12.08.2025

11:00

DE

ZEW Index August 2025

12.08.2025

14:30

CH

On Holding Quartalszahlen

12.08.2025

14:30

US

Konsumentenpreise Juli 2025

13.08.2025

k.A.

DE

Brenntag Quartalszahlen

13.08.2025

k.A.

DE

Porsche Automobil Holding Quartalszahlen

13.08.2025

07:00

CH

Straumann Semesterzahlen

13.08.2025

07:00

DE

E.ON Quartalszahlen

13.08.2025

22:00

US

Cisco Systems Quartalszahlen

14.08.2025

k.A.

CH

Swissquote Semesterzahlen

14.08.2025

07:00

CH

Swiss Re Semesterzahlen

14.08.2025

07:00

DE

RWE Quartalszahlen

14.08.2025

08:30

CH

Produzenten-/Importpreise Juli 2025

14.08.2025

11:00

EZ

BIP 2. Quartal 2025

14.08.2025

11:00

EZ

Industrieproduktion Juni 2025

14.08.2025

14:30

US

Produzentenpreise Juli 2025

14.08.2025

14:30

US

Deere & Co. Quartalszahlen

14.08.2025

22:00

US

Applied Materials Quartalszahlen

15.08.2025

09:00

CH

BIP 2. Quartal 2025

15.08.2025

15:15

US

Industrieproduktion Juli 2025

15.08.2025

16:00

US

Universität Michigan Verbrauchervertrauen August 2025

Stand: 11.08.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Lichtet sich der Nebel?

Der längste Shutdown in der Geschichte der USA ist zu Ende. 43 Tage hatten die Regierungsgeschäfte weitestgehend stillgestanden.

Herbstblues an der Wall Street

Vor einer Woche hatten wir an dieser Stelle auf die anstehende Zahlenvorlage von Barry Callebaut hingewiesen. Jetzt zeigt sich, dass der Schoggi-Konzern eine solide Bilanz für das Geschäftsjahr 2024/25 veröffentlicht hat.

Das Fed sät Zweifel

Sowohl in Zürich als auch an vielen anderen Börsenplätzen waren die Investoren vor dem Wochenende damit beschäftigt, sich einen Reim auf die jüngste Fed-Sitzung zu machen.

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Die Hoffnung lebt2025-08-11T10:11:17+02:00
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