Weltraumwirtschaft – Drang nach oben/US-Fastfoodketten – Gedämpfter Appetit


KeyInvest Weekly Hits
Mittwoch, 28.05.2025
  • Thema 1: Weltraumwirtschaft – Drang nach oben
  • Thema 2: US-Fastfoodketten – Gedämpfter Appetit

Weltraumwirtschaft
Drang nach oben

Noch dominieren die USA die globale Weltraumwirtschaft. Doch zieht es Europa verstärkt in die Weiten des Universums. Deutschland trägt der Bedeutung der «Space Economy» neuerdings mit einem eigenen Ministerium Rechnung. Der Drang nach oben ist auch beim Euronext Helios Space Index stark ausgeprägt, die Themenauswahl notiert auf einem Allzeithoch.¹ Mit einem Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) können sich Anleger den Euronext Helios Space NR Index in das Portfolio holen. Zu den 31 Mitgliedern zählt Infineon Technologies – die Halbleiteraktie ist gleichzeitig der Basiswert für einen neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAHJDU). Ein Coupon in Höhe von 9.00 Prozent kommt bei diesem Produkt mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung zusammen.

Geht es nach der neuen Regierung, dann wird ein deutscher Astronaut im Zuge einer internationalen Mission zum Mond fliegen. Ausserdem möchte die Koalition den Bau von Trägerraketen, eine Startplattform in der Nordsee und das Mondkontrollzentrum der European Space Agency (ESA) unterstützen.»Raumfahrt ist eine Zukunfts- und Schlüsseltechnologie und auch für unsere Sicherheit und unsere militärischen Fähigkeiten zentral», steht im Koalitionsvertrag. (Quelle: Koalitionsvertrag zwischen CDU, CSU und SPD, 21. Legislaturperiode) Die Berliner Pläne zeigen eimal mehr, dass Europa in der Weltraumwirtschaft mehr Bedeutung anstrebt. Laut Zahlen der Satellite Industry Association (SIA) ist die globale Space Economy im vergangenen Jahr um vier Prozent auf 415 Milliarden US-Dollar gewachsen. Annähernd drei Viertel dieses Marktes entfallen auf die kommerzielle Satellitenindustrie. Mit 259 Raketenstarts wurden 2024 knapp 2’700 Satelliten in eine Umlaufbahn gebracht. 83 Prozent der zu kommerziellen Zwecken lancierten Erdtrabanten kamen aus den USA. (Quelle: SIA, Medienmitteilung, 13.05.2025) Bis 2040 könnte die Weltraumwirtschaft laut UBS CIO GWM auf eine Billion US-Dollar wachsen. Als Treiber bezeichnen die Experten den technologischen Fortschritt im Satellitenbereich, bei gleichzeitig fallenden Kosten. Als weitere Faktoren sehensie den Weltraumtourismus sowie das Thema Sicherheit. Für ein Engagement in der Space Economy bieten sich laut CIO GWM Aktien aus den Bereichen Luft- und Raumfahrt, Satelliten, Kommunikation, Verteidigung und Sicherheit an. (Quelle: UBS CIO GWM, «How to invest in the space economy», 16.04.2024)Der Euronext Helios Space Index deckt das gesamte Spektrum ab. Er bildet die Börsenperformance von Unternehmen ab, die in der Weltraumwirtschaft aktiv und auf dem alten Kontinent beheimatet sind. Nicht-europäische Firmen können aufgenommen werden, wenn sie von der Förderung dieser Thematik durch die EU profitieren. In die Zusammensetzung des Euronext Helios Space Index fliesst die Expertise der ESA mit ein – die europäische Weltraumagentur wählt die Unternehmen aus, welche für eine Aufnahme in Frage kommen. 31 Aktien sind derzeit enthalten. Die Liste reicht vom Luft- und Raumfahrtkonzern Airbus über Triebwerksspezialisten wie Rolls-Royce bis zu einer Reihe von Technologieunternehmen – aus dieser Ecke kommt beispielsweise Infineon.


Chancen: Das Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) bildet den Euronext Helios Space NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Anleger partizipieren nicht nur an der Kursentwicklung der diversifizierten Aktienauswahl. Die Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto reinvestiert. Einen fixen Coupon in Höhe von 9.00 Prozent jährlich bringt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAHJDU) auf Infineon Technologies mit. Solange der Halbleitertitel nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker-Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Notiert Infineon Technologies beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext Helios Space NR Index (seit Einführung 20.01.2023, in EUR)¹
Anfang 2025 ist der Euronext Helios Space Index nach oben ausgebrochen. Im März kam es zwar zu einer stärkeren Korrektur, doch zuletzt hat die Auswahl ein weiteres Allzeithoch erreicht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.05.2025

Infineon Technologies (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Mit seinen Halbleiterlösungen ist Infineon Technologies unter anderem in Satelliten vertreten. An der Börse tritt der Konzern seit Längerem auf der Stelle – eine gute Ausgangslage für den Barrier Reverse Convertible.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.05.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext Helios Space NR Index

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Symbol SPACEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext Helios Space NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 58.686472:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 161.40 / 163.00

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Termsheet

9.00% p.a. BRC auf Infineon Technologies

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Symbol LAHJDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Infineon Technologies
Handelswährung EUR
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 04.12.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.06.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 27.05.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’324.78 Pkt. -0.4%
SLI™ 2’011.17 Pkt. -0.5%
S&P 500™ 5’921.54 Pkt. 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’415.45 Pkt. -0.7%
S&P™ BRIC 40 4’248.44 Pkt. -1.9%
CMCI™ Compos. 1’608.05 Pkt. -0.9%
Gold (Feinunze) 3’299.56 USD -0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

US-Fastfoodketten
Gedämpfter Appetit

 
In einer von wirtschaftlicher Unsicherheit geprägten Zeit sparen sich Konsumenten den Besuch von Restaurants. Diese Erkenntnis zieht sich wie ein roter Faden durch die jüngsten Zwischenberichte grosser Fastfoodketten. Branchenprimus McDonald’s musste im ersten Quartal 2025 einen überraschenden Rückgang der weltweiten Umsätze verkraften. Auch beim Kaffeehausbetreiber Starbucks gaben die globalen Erlöse stärker nach, als befürchtet. UBS bringt dieses Duo jetzt für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAHQDU) zusammen. Bei der US-Dollar-Neuemission können Anleger fest mit der Couponzahlung in Höhe von 10.00 Prozent p.a. rechnen. Die Barrieren liegen bei 60% der Anfangsfixierung.
 
Weltweit betrachtet verbuchte McDonald’s im ersten Quartal 2025 auf vergleichbarer Basis einen Umsatzrückgang von einem Prozent auf knapp sechs Milliarden US-Dollar. Lässt man den Schalttag 2024 aussen vor, hätten sich die Geschäfte stabil entwickelt. In den USA schrumpften die Erlöse auf vergleichbarer Basis um 3.6 Prozent. Laut CEO Chris Kempczinski  sind vor allem die Gäste aus tieferen bis mittleren Einkommensschichten ausgeblieben. Seinen Worten zufolge befindet sich McDonald’s in «schwierigsten Marktbedingungen». Das Unternehmen stemmt sich unter anderem mit dem»$5 Deal» gegen die Flaute – dieses günstige Menü soll über das gesamte Jahr hinweg auf der Speisekarte bleiben. Während McDonald’s beim Umsatz die Erwartungen verfehlt hat, lag der Gewinn knapp über dem Analystenkonsens. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.05.2025) Möglicherweise ist das ein Grund dafür, dass die Investoren dem Branchenriesen treu bleiben: Die McDonald’s-Aktie notiert auf Rekordniveau.¹Derweil hat Starbucks an der Wall Street einen ziemlich schweren Stand. Per Saldo kommt die Kaffeehauskette seit Jahren nicht mehr vom Fleck. Operativ hatte das Unternehmen zuletzt vier Quartale nacheinander mit schrumpfenden Umsätzen zu kämpfen. Von Januar bis März 2025 lagen die Erlöse auf vergleichbarer Basis mit knapp 1.9 Milliarden US-Dollar um ein Prozent unter dem Niveau des Vorjahreszeitraumes. Auf dem von CEO Brian Niccol eingeschlagenen Kurs zurück in die Wachstumsspur gab es auch Lichtblicke. Beispielsweise nahmen die Umsätze in Kanada zu. Ausserdem entwickelten sich die Geschäfte in China – nach vier Quartalen im Rückwärtsgang – stabil. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 30.04.2025)
 

Chancen:Durchaus sehen lassen kann sich die Menüfolge des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LAHQDU) auf McDonald’s und Starbucks. Beginnend mit dem 11. September 2025 wird alle drei Monate ein Coupon in Höhe von 10.00 Prozent p.a. «serviert». Die Zahlung erfolgt unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei den Basiswerten. Solange McDonald’s und Starbucks in den kommenden 18 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fallen, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diese Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
McDonald’s vs. Starbucks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 27.05.2025

10.00% p.a. Worst-of BRC auf McDonald’s / Starbucks
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Symbol LAHQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte McDonald’s, Starbucks
Handelswährung USD
Coupon 10.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 04.12.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.06.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.05.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Weltraumwirtschaft – Drang nach oben/US-Fastfoodketten – Gedämpfter Appetit2025-05-28T09:07:50+02:00

Nvidia tanzt aus der Reihe

KeyInvest Blog

26. Mai 2025

Nvidia tanzt aus der Reihe

Eigentlich ist die Quartalssaison an der Wall Street gelaufen. 96 Prozent der Unternehmen aus dem S&P 500® Index haben ihre Zwischenberichte laut einer Auswertung von Factset bereits vorgelegt. Und doch steht in der neuen Woche eine der wichtigsten Zahlenpublikationen an. Am Mittwoch gewährt Nvidia, gleich nach dem Börsenschluss in New York, Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Dass der Halbleiterkonzern derart aus der Reihe tanzt, hat mit der Rechnungslegung zu tun: Das Geschäftsjahr des kalifornischen Unternehmens endet am 31. Januar. Am Mittwoch präsentiert Nvidia die Ergebnisse für das erste Quartal im Fiskaljahr 2026.

Die Veröffentlichung sowie der später anstehende Webcast mit CEO Jensen Huang dürfte weit über die Wall Street hinaus Beachtung finden. Als führender Anbieter von Halbleiterlösungen für die Künstliche Intelligenz (KI) steht Nvidia an der Speerspitze eines globalen Megatrends. Die beschleunigte Ausbreitung dieser Technologie hat dem Unternehmen rasantes Wachstum – sowohl im operativen Geschäft als auch an der Börse – beschert. Von Ende 2022 bis Sylvester 2024 dehnte sich die Kapitalisierung des Nasdaq-Konzerns um mehr als 1’000 Prozent aus. Heute zählt Nvidia zum exklusiven Club der Wall Street-Unternehmen mit einem Börsenwert von mehr als drei Billionen US-Dollar.*

Hohe Erwartungen

Zuletzt ist die Rallye ins Stocken geraten. Vor allem der „US-Zollhammer“ hat die Nvidia-Aktie ausgebremst.* Am Mittwoch sollte sich zeigen, ob und inwieweit die handelspolitischen Wirren der vergangenen Monate die Geschäfte beeinflusst haben. Mehrere grosse Technologieunternehmen haben zuletzt robuste KI-Investitionen signalisiert. Nun könnte Nvidia diesen Trend mit einem starken Zahlenkranz untermauern. Analysten gehen im Schnitt davon aus, dass der Halbleiterhersteller im Berichtsquartal einen Umsatz von 43.2 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet hat. Das würde im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Wachstum von rund zwei Dritteln bedeuten. Beim Gewinn erwartet der Konsens eine Steigerung von 45 Prozent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.05.2025)

Passend zu diesem wichtigen Zahlentermin steht auf UBS KeyInvest der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAHKDU)** auf Nvidia in der Zeichnung. Das in US-Dollar denominierte Renditeoptimierungsprodukt bringt einen hohen Coupon von 12.75 Prozent jährlich mit. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung. Sie kommt erst am Verfalltag auf den Prüfstand – bis zu diesem Termin hat Nvidia volle „Beinfreiheit“. Kapitalschutz besteht aber nicht. Notiert Nvidia am Verfalltag auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Neue Zoll-Tiraden

Bevor sich die Blicke auf Nvidia richten, gönnt sich die Wall Street eine Pause. Am heutigen Montag bleibt die US-Börse wegen des Feiertages „Memorial Day“ geschlossen. Insofern haben Investoren Zeit, über die jüngsten Tiraden aus dem Weissen Haus nachzudenken. Am Freitag hatte Präsident Donald Trump der Europäischen Union mit Warenzöllen von 50 Prozent ab dem 1. Juni 2025 gedroht. Es sei schwierig, mit der EU über das Thema Handel zu reden, erklärte der Republikaner. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.05.2025) Am Sonntag kam die Rolle rückwärts: Nach einem Telefonat mit EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen kündigte Trump an, die angedrohten Zölle bis zum 9. Juli auszusetzen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.05.2025)

Keinen Aufschub gab es für Apple: Ebenfalls am Freitag hatte Trump dem Technologiekonzern gedroht. Washington könnte in den USA verkaufte iPhone mit einer Abgabe von 25 Prozent belegten, sollten diese nicht im Land produziert worden sein. Wenig überraschend zählte die Apple-Aktie am Freitag zu den grössten Verlierern. Neben US-Aktien gab auch der Dollar nach. Derweil verteuerte sich Gold um annähernd zwei Prozent. Auf Wochensicht hat das Edelmetall ein Plus von knapp fünf Prozent eingefahren.* Hier spielen auch die haushaltspolitischen Pläne der US-Regierung eine Rolle. Sie plant massive Steuersenkungen, wodurch der Schuldenberg der Staaten weiter anwachsen könnte. Am Donnerstag hat das entsprechende Gesetzespaket das Repräsentantenhaus passiert. Als nächstes steht die Debatte im Senat an. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.05.2025)

Ein Hinweis zum Schluss: Der kommende Donnerstag – Auffahrt – ist an der SIX Swiss Exchange handelsfrei.

Nvidia (5 Jahre, Angaben USD)*

Stand: 23.05.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

27.05.2025

08:00

CH

Handelsbilanz April 2025

27.05.2025

08:00

DE

GfK Verbrauchervertrauen Juni 2025

27.05.2025

14:30

US

Auftragseingang langlebige Wirtschaftsgüter April 2025

27.05.2025

15:00

US

CaseShiller Häuserpreisindex März 2025

28.05.2025

08:00

US

Fed Sitzungsprotokoll

28.05.2025

09:55

DE

Arbeitslosenzahlen Mai 2025

28.05.2025

22:00

US

Salesforce Quartalszahlen

28.05.2025

22:00

US

Nvidia Quartalszahlen

29.05.2025

14:30

US

BIP (2. Schätzung) 1. Quartal 2025

30.05.2025

14:30

US

PCE Preisindex April 2025

30.05.2025

14:30

US

Lagerbestand Detailhandel April 2025

30.05.2025

15:45

US

Chicago Einkaufsmanagerindex

30.05.2205

08:00

DE

Importpreise April 2025

30.05.2205

08:00

DE

Detailhandelsumsätze April 2025

30.05.2205

09:00

CH

Währungsreserven April 2025

30.05.2205

14:00

DE

Konsumentenpreise Mai 2025

Stand: 26.05.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

Die Fälle scheinen eindeutig zu sein: Während die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nicht verändert, wird die US-Federal Reserve eine Senkung um mindestens 25 Basispunkte vornehmen.

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen.

Mit Unsicherheiten in den Herbst

Die Sorgen um die Konjunktur nehmen in diesen Tagen zu. So hat sich das Wirtschaftsvertrauen im Euroraum zuletzt deutlich verschlechtert.

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Nvidia tanzt aus der Reihe2025-05-26T10:21:53+02:00

IT-Sicherheit – Wachsendes Schutzbedürfnis/Partners Group – Blick nach Fernost

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 22.05.2025
  • Thema 1: IT-Sicherheit – Wachsendes Schutzbedürfnis
  • Thema 2: Partners Group – Blick nach Fernost

IT-Sicherheit
Wachsendes Schutzbedürfnis

Mit der Digitalisierung nimmt die Bedrohung der IT-Systeme von Staaten, Unternehmen, Institutionen und Privatpersonen zu. Das Aufkommen der Künstlichen Intelligenz (KI) verstärkt diesen Trend noch einmal. Vor diesem Hintergrund rechnen Marktforscher mit deutlich steigenden Investitionen in die Informationssicherheit. Im Solactive Global Cyber Security Index kommen 38 Unternehmen zusammen, welche die erforderliche Hard- und Software anbieten. UBS bildet die diversifizierte Auswahl mit Tracker-Zertifikaten ohne Laufzeitbegrenzung ab. Anleger können wahlweise in US-Dollar (Symbol: KCFKDU) oder Schweizer Franken (Symbol: KCFJDU) in den Solactive Global Cyber Security NTR Index investieren.

Im Januar und Februar 2025 hat Cyberark eine Umfrage bei rund 2’600 mit Sicherheitsfragen befassten Mitarbeitern von privaten Unternehmen sowie öffentlichen Einrichtungen durchgeführt. Dabei stellte der auf Identitätssicherheit spezialisierte Dienstleister eine nicht gekannte Fülle an Cyberattacken fest. Neun von zehn Teilnehmern berichteten von erfolgreichen Identitätsverletzungen. Mehr als die Hälfte der befragten Firmen und Behörden war mehrfach Opfer von Phishing- und Vishing-Attacken. Zudem zeigte sich, dass die Künstliche Intelligenz (KI) immer mehr in den Mittelpunkt der IT-Sicherheit rückt. Annähernd drei Viertel der bei den Umfrageteilnehmern beschäftigten Mitarbeiter setzt regelmässig KI-Tools ein. Mittlerweile kommen auf einen Menschen in diesen Unternehmen und Einrichtungen 80 maschinelle Identitäten. Dennoch besteht bei 68 Prozent der Teilnehmer ein Mangel an den entsprechenden Sicherheitslösungen. Die KI ist allerdings mehr als eine Bedrohung. Sie wird gleichzeitig immer mehr zu einem wichtigen und wirkungsvollen Werkzeug im Kampf gegen die Cyberkriminalität. (Quelle: Cyberark, Report: 2025 Identity Security Landscape, 23.04.2025)Die Implikation der KI zählt nach Ansicht des Marktforschungsunternehmens Gartner neben der Cloud-Technologie zu den Wachstumstreibern der IT-Sicherheit. 2023 haben Endnutzer laut dem  Marktforscher in Summe 162 Milliarden US-Dollarin die Informationssicherheit investiert. Im vergangenen Jahr dürfte der Markt ein Volumen von 182 Milliarden Dollar erreicht haben. Für den Zeitraum 2023 bis 2028 trauen die Experten diesem Geschäft ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 11.7 Prozent zu. Damit würde die Informationssicherheit am Ende dieses Zeitraums ein globales Volumen von 292 Milliarden Dollar erreichen. Dem grössten Segment, Sicherheitssoftware für Unternehmen, traut Gartner bis 2028 sogar eine überproportionale Expansion von durchschnittlich 14.1 Prozent pro Jahr zu. (Quelle: Gartner, Information Security Spending: What Does the Future Hold?, 27.11.2024) Der Solactive Global Cyber Security Index deckt das gesamt Spektrum dieses Wachstumsmarktes ab. Die Anbieter von Sicherheitssoftware zählen genauso dazu, wie IT-Dienstleister von Regierungen, Hersteller von Netzwerk-Sicherheits-Equipment oder Rechenzentrum-Services. Momentan sind 38 Unternehmen im Global Cyber Security Index enthalten. Wenig überraschend geben US-Aktien den Ton an. Neben der bereits erwähnten Cyberark zählt Palo Alto Neworks zu den Wall Street-Titeln im Index. Der Spezialist für Netzwerksicherheit wächst zweistellig: Im dritten Quartal der Fiskalperiode 2025 (per 30.04.) lagen die Umsätze mit 2.3 Milliarden US-Dollar um 15 Prozent über dem Niveau der Vorjahresperiode. Sowohl an dieser Stelle als auch bei der Prognose für das laufende Vierteljahr übertrafen die Kalifornier den Konsens. (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 21.05.2025)


Chancen: Das Tracker-Zertifikat (Symbol: KCFJDU) bildet den Solactive Global Cyber Security NTR Index in der Handelswährung Schweizer Franken ab. Alternativ ist auch eine Positionierung in US-Dollar (Symbol: KCFKDU) möglich. Bei beiden Partizipationsprodukten ist die Laufzeit unbegrenzt. Anleger können sich damit diversifiziert und dauerhaft in diesem aussichtsreichen Geschäftsfeld positionieren. Sie greifen auch die Dividenden der im Basiswert enthaltenen Unternehmen ab – Ausschüttungen werden netto in den Index reinvestiert. Die Verwaltungsgebühr liegt einheitlich bei 0.75 Prozent jährlich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt beim Tracker-Zertifikat zu entsprechendenVerlusten. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da dieHandelswährung der Produkte von den Währungen der Indexmitgliederabweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten dasEmittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von derEntwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehenkann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Global Cyber Security NTR Index (5 Jahre,Angaben in USD)¹
Die durch den Handelsstreit ausgelösten Börsenturbulenzen haben den Solactive Global Cyber Security Index nicht verschont. Mittlerweile konnte er den Dämpfer allerdings nahezu vollständig aufholen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.05.2025
Palo Alto Networks (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Palo Alto hat mit den jüngsten Quartalszahlen an der Wall Street nicht vollends überzeugen können. Damit bleibt bei dem Nasdaq-Titel der horizontale Widerstand im Bereich von 200 US-Dollar intakt.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.05.2025
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den SolactiveGlobal Cyber Security USD NTR Index(CHF) 

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Symbol KCFJDU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Global Cyber Security USD NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 404.50 / 408.50
 

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Tracker-Zertifikat auf den SolactiveGlobal Cyber Security USD NTR Index(USD) 

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Symbol KCFKDU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Global Cyber Security USD NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 492.75 / 497.75
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 21.05.2025
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’380.36 Pkt. 2.0%
SLI™ 2’020.86 Pkt. 1.1%
S&P 500™ 5’844.61 Pkt. -0.8%
EURO STOXX 50™ 5’454.46 Pkt. 0.9%
S&P™ BRIC 40 4’328.60 Pkt. -0.9%
CMCI™ Compos. 1’622.01 Pkt. -0.3%
Gold (Feinunze) 3’313.94 USD 5.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Partners Group
Blick nach Fernost

Ein Börsengang in Hongkong und eine Übernahme in Singapur: Partners Group ist in Fernost gerade ziemlich aktiv. Derweil stand der Aktienkurs der Beteiligungsgesellschaft zuletzt im Zeichen der Handelspolitik. Die von den USA angekündigten Zölle setzten Partners Group unter Druck. Obwohl sich die politische Lage entspannt hat, tut sich der SMI™-Titel schwer, die Verluste aufzuholen.¹ Selbst wenn dieses Unterfangen nicht gelingen sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAGDDU) eine ordentliche Rendite möglich. Während der Coupon in Höhe von 7.50 Prozent p.a. in jedem Fall zur Auszahlung kommt, besteht für das Nominal Teilschutz. Die massgebliche Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung.
Green Tea hat an der Börse in Hongkong einen holprigen Start hingelegt. Die Restaurant-Kette rutschte am ersten Handelstag unter den Emissionspreis von 7.19 Hongkong Dollar. Nach dem IPO ist Partners Group noch mit knapp 16 Prozent an Green Tea beteiligt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 16.05.2025) Wenige Tage zuvor hatte der Finanzinvestor eine Übernahme in Singapur gemeldet. Partners Group akquiriert Digital Halo, einen Betreiber von Rechenzentren. Zusammen mit dem Minderheitsaktionär Arch Capital möchten die Zuger nun zunächst 400 Millionen US-Dollar in den Ausbau der Kapazitäten von Digital Halo investieren. (Quelle: Partners Group, Medienmitteilung, 13.05.2025)An der Börse schlugen die beiden Meldungen aus Fernost zunächst keine grossen Wellen. Hier ist Partners Group weiter damit beschäftigt, die jüngste Korrektur aufzuholen. Ende März/Anfang April war der Finanztitel um mehr als ein Viertel eingebrochen.¹ Partners Group zählte damit zu den Aktien, die vom «Zollhammer» besonders stark getroffen wurden. Laut dem Unternehmen könnte die von US-Präsident Donald Trump angekündigten Importabgaben den Gewinn einiger Beteiligungen schmälern. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.04.2025) Obwohl Trump einen Grossteil der angekündigten Zölle mittlerweile eingefroren hat, notiert Partners Group ein gutes Stück unter dem Niveau von Ende März 2025.¹ Die jüngste Entwicklung dürfte auch bei der Generalversammlung der Beteiligungsgesellschaft ein Thema gewesen sein. Die Aktionäre haben gestern unter anderem für die Erhöhung der Dividende gestimmt. Am 27. Mai 2025 ist die Gewinnbeteiligung für 2024 fällig. (Quelle: Partners Group, Medienmitteilung, 21.05.2025)

Chancen:Am 4. September 2025 steht beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAGDDU) die erste Couponzahlung an. Die Ausschüttung in Höhe von 7.50 Prozent p.a. erfolgt unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Partners Group. In die Laufzeit von 18 Monaten startet der Basiswert mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung. Solange die Aktie nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal in Höhe von 5’000 Schweizer Franken Anfang Dezember 2026 vollständig an die Inhaber des BRCs zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Partners Group während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Partners Group (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 21.05.2025
7.50% p.a. BRC auf Partners Group
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Symbol LAGDDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Partners Group
Handelswährung CHF
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 30.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.05.2025, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 21.05.2025

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

IT-Sicherheit – Wachsendes Schutzbedürfnis/Partners Group – Blick nach Fernost2025-05-22T09:13:01+02:00

Ermutigende Mai-Bilanz

KeyInvest Blog

19. Mai 2025

Ermutigende Mai-Bilanz

„Sell in May and go away, but remember to come back in September“ lautet eine gerne zitierte Börsenweisheit, welche auf einem saisonalen Kursmuster basiert. Der Ausdruck bezeichnet dabei das Phänomen, dass vor allem in den Monaten Oktober bis April hohe Kapitalmarktrenditen zu erwarten sind. Bis dato schlägt sich der SMI aber trotz einer Vielzahl an Störfaktoren von geopolitischer und wirtschaftlicher Seite gar nicht mal schlecht im Mai. Zur Mitte des Monats steht ein Plus von 1.8 Prozent zu Buche. Und auch ein Blick in den Rückspiegel zeigt, dass Anleger, die den Mai ausliessen, durchaus auf Rendite hätten verzichten müssen. Innerhalb von 20 Jahren schloss der Swiss Market Index den Wonnemonat zwölf Mal mit Gewinn ab, sieben Mal mit Verlusten und einmal 2011 mit einer Nullrunde. Dabei waren aussergewöhnlich starke Monate dabei wie im vergangenen Jahr, als der SMI um 6.6 Prozent avancierte. Der höchste Abschlag in den vergangenen zwei Jahrzehnten betrug dagegen 5.5 Prozent im Jahr 2006. (Quelle: Reuters, Stand: 16.05.2025)

Zitterpartien

Wie der SMI den Mai im Jahr 2025 nun letztendlich abschliessen wird, hängt von zahlreichen Faktoren ab. Aus geopolitischer Sicht fällt der Fokus auf den Ukrainekrieg. Zuletzt machten sich Friedenshoffnungen breit, allerdings haben die ersten Gespräche in Istanbul zwischen der Ukraine und Russland seit Kriegsbeginn vor mehr als drei Jahren am vergangenen Freitag nur kleine Fortschritte gebracht. Ob es weitere geben wird, ist nicht klar. Nach Angaben eines Sprechers ist Russlands Präsident Wladimir Putin nur unter Bedingungen zu einem Treffen mit seinem ukrainischen Amtskollegen Wolodymyr Selenskyj bereit. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.05.2025)

Wirtschaftlich dreht sich allen voran alles um die von den USA verhängten Zölle. Je nachdem wie die Gespräche der Verhandlungspartner laufen, dürften die Kapitalmärkte dies seismographisch widerspiegeln. Aber nicht nur ausserhalb der Vereinigten Staaten sorgt man sich um die Zölle, auch bei den US-Unternehmen spielen sie eine wichtige Rolle. So haben 411 der 500 S&P-Mitglieder während ihrer Telefonkonferenzen zum abgelaufenen Quartal den Begriff „Zoll“ verwendet. Die bisherige Rekordzahl in den vergangenen zehn Jahren betrug 260, und trat im Vorquartal, also im Schlussviertel 2024 auf. Auf prozentualer Basis wurde das Wort Zoll zwischen dem 15. März und 15. Mai bei 91 Prozent der S&P 500-Unternehmen verwendet. (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 16.05.2025)

Zweistelliges Gewinnwachstum

In Bezug auf die Unternehmensbilanzen kehrt derweil allmählich Ruhe ein. Für das erste Quartal 2025 haben inzwischen 92 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse vorgelegt. Das Resultat kann sich sehen lassen: 78 Prozent sorgten für eine positive Überraschung. Insgesamt errechnet sich für das Startquartal 2025 eine durchschnittliche Gewinnwachstumsrate von 13.6 Prozent, das wäre das zweite Quartal in Folge mit einem zweistelligem Ergebniswachstum. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 16.05.2025)

Auch hierzulande neigt sich die Zahlensaison dem Ende zu. Am vergangenen Freitag haben aus dem SMI noch Richemont und Swiss Re ihre Bücher offengelegt. Beide konnten die Erwartungen der Analysten übertreffen. Der Luxusgüterkonzern steigerte im abgelaufen Geschäftsjahr 2024/25 (31. März) seinen Umsatz um vier Prozent, der Gewinn sprang dank Sparmassnahmen und höherer Preise sogar um 17 Prozent empor. Die Aktie reagierte mit einem Tagesplus von knapp sieben Prozent auf den Zwischenbericht.* (Quelle: Reuters, Medienberichte, 16.05.2025)

Um mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZLNDU) auf Richemont eine Maximalrendite von 7.2 Prozent p.a. zu erzielen, darf sich der Luxus-Titel nun wieder eine Pause gönnen. Solange die Barriere bei 117.78 Franken bis zum Verfall am 22. Januar 2026 unversehrt bleibt, erzielt das Produkt den Höchstertrag. Der Risikopuffer beträgt damit 28.9 Prozent. Achtung: BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Was steht an?

Während es von Unternehmensseite relativ still wird, richtet sich die Aufmerksamkeit des Börsenpublikums auf die Konjunkturdaten. Wie sich die Stimmung in den Chefetagen der Unternehmen in Deutschland entwickelt hat, zeigt der Ifo-Geschäftsklimaindex. Das wichtigste Barometer für die deutsche Konjunktur war im April leicht auf 86.9 Punkte gestiegen und hat sich damit besser entwickelt als von Ökonomen vorausgesagt. Experten gehen davon aus, dass sich die Aufhellung im Mai fortgesetzt hat. Dies gilt aufgrund des aufkeimenden Optimismus in Bezug auf die Handelskonflikte auch für das am Dienstag anstehende Verbrauchervertrauen in der Euro-Zone und dem Einkaufsmanagerindex am Donnerstag. Letztgenannter soll sich den Schätzungen zufolge zwar von 49.0 auf 49.4 Punkte verbessern, würde damit aber unter der Wachstumsschwelle von 50 Zählern bleiben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 16.05.2025)

Zum Abschluss der Woche stehen am Freitag Japans Inflationszahlen auf der Agenda. Die Verbraucherpreise sollen Prognosen zufolge im April leicht auf 3.7 Prozent gegenüber dem Vorjahr gestiegen sein, nach 3.6 Prozent im März. Damit bleibt die Inflationsrate weiter über dem Zielwert der Bank of Japan (BoJ) von zwei Prozent. Die BoJ hat folglich allen Grund, ihren Anhebungszyklus bei den Leitzinsen fortzusetzen. Allerdings pausiert die Notenbank derzeit, um die Verhandlungen zwischen Tokio und Washington über die bis Juli ausgesetzten US-Zölle abzuwarten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 16.05.2025)

SMI-Performance Mai (2005 bis 2025, Angaben in %)

Stand: 16.05.2025; Quelle: Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

19.05.2025

11:00

EZ

Verbraucherpreisindex

20.05.2025

03:00

CN

PBoC Zinsentscheidung

20.05.2025

06:30

AUS

RBA Zinsentscheidung

20.05.2025

08:00

DE

Erzeugerpreisindex

20.05.2025

14:30

CA

Verbraucherpreisindex

21.05.2025

01:50

JP

Handelsbilanz

21.05.2025

08:00

GB

Erzeugerpreisindex

21.05.2025

08:00

GB

Verbraucherpreisindex

22.05.2025

10:00

DE

Ifo Geschäftsaussichten

22.05.2025

10:00

EZ

Einkaufsmangerindex

22.05.2025

10:30

GB

Einkaufsmangerindex

22.05.2025

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

22.05.2025

15:45

US

Einkaufsmangerindex

22.05.2025

16:00

EZ

Verbrauchervertrauen

22.05.2025

16:00

US

Verkäufe bestehender Häuser

23.05.2025

01:30

JP

Verbraucherpreisindex

23.05.2025

08:00

DE

Bruttoinlandprodukt

Stand: 16.05.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

Die Fälle scheinen eindeutig zu sein: Während die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nicht verändert, wird die US-Federal Reserve eine Senkung um mindestens 25 Basispunkte vornehmen.

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen.

Mit Unsicherheiten in den Herbst

Die Sorgen um die Konjunktur nehmen in diesen Tagen zu. So hat sich das Wirtschaftsvertrauen im Euroraum zuletzt deutlich verschlechtert.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Ermutigende Mai-Bilanz2025-05-19T10:14:31+02:00

Deutschland – Aktienmarkt in Rekordlaune/Goldminen – Zweistellige Renditechance


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Donnerstag, 15.05.2025
  • Thema 1: Deutschland – Aktienmarkt in Rekordlaune
  • Thema 2: Goldminen – Zweistellige Renditechance

Deutschland
Aktienmarkt in Rekordlaune

Auf dem Börsenparkett in Frankfurt knallten in den vergangenen Tagen mehrmals die Sektkorken. Der DAX™ hat nicht nur den scharfen Rücksetzer  im April nach dem Zoll-Hammer aus den USA wieder aufgeholt, auch brach der Index jüngst in neue Höhen auf. Politisch sorgt ein neuer Bundeskanzler für frischen Wind, von Konjunkturseite zeigt sich ein Frühjahrsaufschwung  und die Unternehmen liefern bis dato eine solide Bilanzsaison ab. Dies, und natürlich auch Entspannungssignale im Zollstreit der USA mit dem Rest der Welt, heizen die Stimmung bei den Anlegern an. Mit dem ETT (Symbol: ETDAXU) auf den DAX™ Net Return Index können sich Anleger am deutschen Aktienmarkt eins zu eins positionieren.² Wer auf einen Risikopuffer nicht verzichten möchte, kann sich die drei DAX™-Schwergewichte SAP, Siemens und Deutsche Telekom auch gepuffert ins Depot holen. Der neue BRC (Symbol: LAFHDU) verspricht eine maximale Gewinnchance von 9.50 Prozent p.a., die durch eine Barriere bei 60 Prozent der Startwerte geschützt ist. 

Zum Jahresauftakt hat sich die deutsche Wirtschaft relativ solide präsentiert. So legte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) gegenüber dem Vorquartal um 0.2 Prozent zu. Dieses Wachstum ist vor allem auf einen leichten Anstieg des Privatkonsums sowie auf höhere Investitionen zurückzuführen. Der Auftakt in das zweite Vierteljahr klingt ebenfalls vielversprechend – zumindest was die Exporte betrifft. Angekurbelt durch ein starkes US-Geschäft erhöhten sich die Ausfuhren das fünfte Mal in Folge. Insgesamt exportierten Unternehmen im März Waren im Wert von 133.2 Milliarden Euro, ein Plus von 2.3 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Viele Branchen profitierten aber in Hinblick auf die US-Zölle von temporären Vorzieheffekten. „Der Anstieg der Zahlen ist leider kein Aufwärtstrend“, kommentiert Dirk Jandura, der Präsident des Bundesverbands Großhandel, Außenhandel und Dienstleistungen (BGA), die Ergebnisse. (Quellen: Die Welt, Medienberichte, 30.04/ 08.05.2025)Die Stimmung am Aktienmarkt lassen sich Anleger aber damit nicht verderben. Das könnte zum einen daran liegen, dass sich von Inflationsseite Entspannung breitmacht. Im April tauchte die Teuerungsrate auf 2.1 Prozent im Vergleich zum Vorjahr ab, der niedrigste Wert seit Oktober 2024. Zum anderen legen auch die Unternehmen in der laufenden Berichtssaison, zumindest teilweise, gute Bilanzen vor. Positiv überrascht hat SAP. Europas grösster Softwarehersteller steigerte den operativen Gewinn im ersten Quartal um 58 Prozent auf 2.46 Milliarden Euro. Auch wenn der Vorstand darauf hinwies, dass sich der Zollkonflikt auf die Geschäfte bei SAP auswirken könnte, hielt er an dem Ziel eines Gewinns von 10.3 bis 10.6 Milliarden Euro für 2025 fest. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 23./30.04.2025).Die beiden anderen DAX™-Schwergewichte, Telekom und Siemens, werden am 15. Mai (nach Redaktionsschluss) ihre Bücher öffnen. Analysten erwarten bei der Telekom einen Erlösanstieg um 6.5 Prozent sowie ein Plus beim operativen Ergebnis von 5.8 Prozent. Bei Siemens wird mit einem Umsatzwachstum von 3.8 Prozent sowie einem Ergebnisanstieg im «Industrial Business»-Bereich von 9.5 Prozent gerechnet. (Quellen: Deutsche Telekom/Siemens, Analystenkonsens, 12.05.2025)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETDAXU) auf den DAX™ bekommen Anleger  mit nur einem Investment Zugang zu den 40 grössten, börsennotierten Unternehmen in Deutschland. Deren Dividenden fliessen auf Netto-Basis in die Kursberechnung des Index mit ein.² Konservative Anlegernaturen können sich auch mit bedingtem Teilschutz in der grössten Volkswirtschaft der Eurozone engagieren. Eine attraktive Möglichkeit bietet der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LAFHDU) auf Deutsche Telekom, SAP und Siemens. Bleibt das Trio während der Laufzeit über der Barriere bei 60 Prozent der Startwerte, erzielt das Produkt die Maximalrendite von 9.50 Prozent jährlich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
DAX™ NTR-Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in EUR)¹
Im November 2016 lancierte die Deutsche Börse eine DAX-Variante auf Netto-Rendite-Basis. Die letzten Jahre zeigte die Kurve unter dem Strich nach oben. Auf Fünf-Jahressicht ergibt sich ein Plus von 146 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.05.2025

Deutsche Telekom vs. SAP vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei DAX™-Schwergewichte SAP, Siemens und Telekom haben sich in den vergangenen fünf Jahren allesamt nach oben entwickelt. Mit einem Kursanstieg von 175 Prozent hat Siemens die Nase knapp vorne.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.05.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den DAX™ Net Return Index

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Symbol ETDAXU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert DAX™ Net Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 181.80 / 182.80 

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Termsheet

9.50% p.a. Worst-of BRC auf Deutsche Telekom / SAP / Siemens

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Symbol LAFHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Deutsche Telekom, SAP, Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 23.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.05.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 14.05.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’132.19 0.2%
SLI™ 1’999.04 1.7%
S&P 500™ 5’892.58 4.6%
EURO STOXX 50™ 5’403.44 3.3%
S&P™ BRIC 40 4’368.40 4.6%
CMCI™ Compos. 1’626.68 3.1%
Gold (Feinunze) 3’145.30 -6.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Goldminen
Zweistellige Renditechance

 
Barrick Mining, Freeport McMoRan und Newmont haben solide Zahlen präsentiert. Allerdings zeigen die Zwischenberichte auch, dass der Sektor mit Kostendruck zu kämpfen hat. Dazu passt, dass die Goldaktien – anders als der Rohstoff – nicht auf Rekordniveau notieren. Selbst wenn es bei einer Seitwärtsbewegung bleibt, ist mit dem Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAGADU) auf Barrick Mining, Freeport McMoRan und Newmont eine prozentual zweistellige Rendite möglich. Der Coupon beläuft sich auf 14.50 Prozent jährlich, die Barriere liegt bei 50 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Newmont erlöste im ersten Quartal 2025 je verkaufter Feinunze Gold im Schnitt 2’944 US-Dollar –  854 Dollar mehr, als Anfang 2024. Gleichzeitig verbuchte der Konzern aus Denver einen Gewinnsprung: Mit 1’404 Milliarden US-Dollar lag der bereinigte Überschuss um 122 Prozent über dem Vorjahreswert. Diese Zahlen können nicht darüber hinwegtäuschen, dass Newmont mit steigenden Kosten zu kämpfen hat. Im ersten Quartal lagen die All-In Sustaining Costs (AISC) bei 1’651 US-Dollar je Feinunze, ein Aufschlag von 15 Prozent gegenüber dem Niveau des Vorjahreszeitraums. (Quelle: Newmont, Medienmitteilung, 23.04.2025)Um ein Fünftel ist diese Kennziffer in den ersten drei Monaten 2025 bei Barrick Mining gestiegen. Der kanadische Konzern taxiert die AISC auf 1’775 US-Dollar je Feinunze. Für den weiteren Jahresverlauf erwartet CEO Mark Bristow fallende Kosten. Schon jetzt konnte Barrick einen Gewinnsprung vermelden. Der bereinigte Überschuss erreichte im ersten Quartal 603 Millionen US-Dollar, nach 333 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. (Quelle: Barrick, Medienmitteilung, 07.05.2025) Derweil hat Freeport McMoRan für das erste Quartal 2025 einen Gewinnrückgang verbucht. Beim US-Unternehmen ist Kupfer das wichtigste Produkt. Wegen Wartungsarbeiten konnte Freeport McMoRan in Indonesien deutlich weniger vom Industriemetall fördern. Auch die Goldproduktion ist in den ersten drei Monaten 2025 geschrumpft. (Quelle: Freeport McMoRan, Medienmitteilung, 24.04.2025)
 

Chancen:An der Börse setzten die drei Bergbauwerte nach der jüngsten Zahlenvorlage eine übergeordnete Seitwärtsbewegung fort. Zu dieser Konstellation passt der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAGADU) auf Barrick Mining, Freeport McMoRan und Newmont. Ungeachtet der weiteren Kursentwicklung bei dem Trio erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent jährlich. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal im November 2026 vollständig zurück. Aufgrund der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barrick Mining vs. Freeport McMoRan vs. Newmont (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 14.05.2025

14.50% p.a. Callable Worst-of BRC auf Barrick Mining / Freeport McMoRan / Newmont
Remove
Symbol LAGADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Barrick Mining, Freeport McMoRan, Newmont
Handelswährung USD
Coupon 14.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 20.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.05.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.05.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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Deutschland – Aktienmarkt in Rekordlaune/Goldminen – Zweistellige Renditechance2025-05-15T08:58:39+02:00

Zunehmender Risikoappetit

KeyInvest Blog

12. Mai 2025

Zunehmender Risikoappetit

Wieder einmal liegt eine Woche mit viel Nachrichtenlärm hinter uns. Eine plötzliche Eskalation zwischen Indien und Pakistan, ein neuer Bundeskanzler in Deutschland und hochrangige Zollverhandlungen zwischen den USA und dem Rest der Welt. Dabei bestimmt letztgenanntes weiterhin am meisten das Geschehen an den Finanzmärkten. Alle noch so kleinen Entspannungssignale der Welt sorgten zuletzt für einen zunehmenden Risikoappetit an den Börsen und bescherten den Aktienindizes leichten Rückenwind.* Dies gilt vor allem in Hinblick auf Grossbritannien, die sich in der vergangenen Woche auf ein Handelsabkommen mit Washington einigen konnten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.05.2025)

Zollverhandlungen im Blick

Als Nächstes blickt die Welt auf die Gespräche zwischen den beiden Grossmächten USA und China, die am Samstag in Genf starteten. US-Finanzminister Scott Bessent und der chinesische Vize-Ministerpräsident He Lifeng äusserten sich am Sonntag positiv über das Gesprächsergebnis und kündigten eine Bekanntgabe von Einzelheiten an diesem Montag an. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.05.2025) Apropos China: Peking hat vor den Zollverhandlungen eine Reihe von Massnahmen zur Stärkung der Binnenwirtschaft und zur Stabilisierung der Aktienmärkte verkündet. Dazu zählen neben Zinssenkungen und günstigeren Refinanzierungsmöglichkeiten für Banken auch erweiterte Programme zur Förderung von Technologieinvestitionen und den Konsum. Zudem dürfen sich chinesische Versicherer nun stärker am heimischen Aktienmarkt positionieren. Der Hang Seng reagierte nach einem Kursanstieg von mehr als einem Zehntel innerhalb von vier Wochen zunächst mit Gewinnmitnahmen auf die neuen Schritte der Regierung. Die Einigung in Genf sorgte dann aber wieder für positive Vorzeichen. Letztlich liegt das Barometer seit Silvester stolze 14 Prozent im Plus.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.05.2025)

Neue Höhen

Auf Rekordjagd ist derweil der DAX. Auch wenn es der neue Bundeskanzler Friedrich Merz erst im zweiten Wahlgang auf den Thron schaffte, und zwischenzeitlich für Verunsicherung am Frankfurter Parkett sorgte, zeigt die Index-Kurve unter dem Strich stramm nach oben. Auf Wochensicht ergibt sich ein Plus von 1.8 Prozent, in dessen Folge der DAX ein neues Allzeithoch bei 23‘543 Punkten markierte. Für positive Impulse sorgten nebenbei überraschend starke Konjunkturdaten. So legte die Produktion so stark wie seit dreieinhalb Jahren nicht mehr zu, während sich die Ausfuhren auch wegen eines starken US-Geschäfts den fünften Monat in Folge erhöhten. Experten sehen darin allerdings im Wesentlichen Vorzieheffekte aufgrund der drohenden Zölle. Daher fiel auch die Stimmung unter den deutschen Exporteuren im April auf den niedrigsten Stand seit fast fünf Jahren. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.05.2025)

Zinspause

Dem US-Präsidenten Donald Trump wiederum hat der Chef der US-Notenbank Fed Jerome Powell die Stimmung verhagelt. Grund: Der Währungshüter liess einmal mehr den Leitzins unverändert, anstatt den Zwischenrufen aus dem Weissen Haus nach einer Senkung nachzukommen. „Wir sind in einer guten Position, um abzuwarten und haben es nicht eilig“, so die Begründung. Die Fed möchte zunächst mehr Klarheit darüber, wie sich der von Trump angezettelte Zollkonflikt in den USA auswirkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.05.2025) Laut dem CME FedWatch Tool wird nicht vor September mit einer Senkung auf eine Spanne von 4.25 bis 4.00 Prozent gerechnet. (Quelle: CME Group, Stand: 09.05.2025)

Vorschau

Auch in der neuen Woche dürften auf dem Börsenparkett kein Auge trocken bleiben. Auf der einen Seite können die Bewegungen im Zollstreit dafür sorgen, dass der Optimismus an den Märkten anhält. So haben sich auch die Vereinigten Staaten und die Schweiz darauf geeinigt, die Gespräche über den gegenseitigen Handel zu beschleunigen. Auf der anderen Seite stehen wichtige Wirtschaftsdaten an, welche durchaus auf die Laune drücken könnten. Wie es um die Stimmung der Investoren bestellt ist, wird sich am Dienstag zeigen, wenn das Konjunkturbarometer des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) für die Eurozone veröffentlicht wird. Das Barometer für die Konjunkturaussichten war im April deutlich eingebrochen. Am gleichen Tag stehen die Inflationsdaten aus Übersee an. Im März, also noch vor den Zoll-Ankündigungen, liess der Preisdruck nach. Die Inflation dürfte im April 2.4 Prozent betragen haben und läge damit genauso hoch wie im März. Die Teuerung hat auch Auswirkungen auf die Verbraucherausgaben. Wie sich der US-Einzelhandel geschlagen hat, werden Anleger am Donnerstag erfahren. Analysten gehen davon aus, dass die Umsätze im April auf dem Niveau vom März stagniert haben. Abgerundet wird die Woche voller wichtiger Konjunkturdaten aus den USA mit dem vorläufigen Verbrauchervertrauen der University of Michigan für Mai am Freitag. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.05.2025)

Hang Seng (5 Jahre, Angaben in HKD)

Stand: 09.05.2025; Quelle: Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

12.05.025

k.A.

DE

Evonik Quartalszahlen

12.05.025

k.A.

CH

Jungfraubahn Generalversammlung

12.05.025

k.A.

DE

Hochtief Quartalszahlen

13.05.025

08:00

UK

Arbeitslosenquote

13.05.025

09:00

CH

SECO Verbraucherklima

13.05.025

11:00

EZ

ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen

13.05.025

14:30

US

Verbraucherpreisindex

13.05.025

k.A.

DE

Fraport Quartalszahlen

13.05.025

k.A.

DE

Hannover Rück Quartalszahlen

13.05.025

k.A.

CN

JD.com Quartalszahlen

13.05.025

k.A.

US

Under Armour Quartalszahlen

14.05.2025

08:00

DE

Verbraucherpreisindex

14.05.2025

k.A.

CH

Alcon Quartalszahlen

14.05.2025

k.A.

US

Cisco Quartalszahlen

14.05.2025

k.A.

DE

Daimler Truck Quartalszahlen

14.05.2025

k.A.

DE

Porsche Automobil Holding Quartalszahlen

14.05.2025

k.A.

CH

Swiss Life Generalversammlung

15.05.2025

08:00

UK

Bruttoinlandsprodukt

15.05.2025

08:30

CH

Erzeuger- und Importpreise

15.05.2025

11:00

EZ

Bruttoinlandsprodukt

15.05.2025

11:00

EZ

Industrieproduktion

15.05.2025

14:30

US

Einzelhandelsumsätze

15.05.2025

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

15.05.2025

14:30

US

Philly-Fed-Herstellungsindex

15.05.2025

14:30

US

NY Empire-State-Produktionsindex

15.05.2025

15:15

US

Industrieproduktion

15.05.2025

k.A.

CN

Alibaba Quartalszahlen

15.05.2025

k.A.

US

Applied Materials Quartalszahlen

15.05.2025

k.A.

US

Deere & Co. Quartalszahlen

15.05.2025

k.A.

DE

Siemens Quartalszahlen

15.05.2025

k.A.

US

Take Two Quartalszahlen

15.05.2025

k.A.

DE

thyssenkrupp Quartalszahlen

16.05.2025

01:50

JP

Bruttoinlandsprodukt

16.05.2025

08:30

CH

Industrieproduktion

16.05.2025

11:00

EZ

Handelsbilanz

16.05.2025

16:00

US

Uni-Michigan Verbrauchervertrauen

16.05.2025

k.A.

CH

Swiss Re Quartalszahlen

16.05.2025

k.A.

CH

Richemont Quartalszahlen

Stand: 09.05.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

Die Fälle scheinen eindeutig zu sein: Während die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nicht verändert, wird die US-Federal Reserve eine Senkung um mindestens 25 Basispunkte vornehmen.

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen.

Mit Unsicherheiten in den Herbst

Die Sorgen um die Konjunktur nehmen in diesen Tagen zu. So hat sich das Wirtschaftsvertrauen im Euroraum zuletzt deutlich verschlechtert.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Zunehmender Risikoappetit2025-05-12T15:27:43+02:00

Value Investoren – In der richtigen Spur/thyssenkrupp – Jede Menge Fantasie

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 08.05.2025
  • Thema 1: Value Investoren – In der richtigen Spur
  • Thema 2: thyssenkrupp – Jede Menge Fantasie

Value Investoren
In der richtigen Spur

Warren Buffett regelt seine Nachfolge. Am 1. Januar 2026 soll Greg Abel den 94-jährigen als CEO von Berkshire Hathaway ablösen. Buffett bleibt dem Unternehmen als Chef des Verwaltungsrates erhalten. Einen festen Platz hat der Börsenguru mit seiner Beteiligungsgesellschaft auch im Solactive Value Investoren Index. Hier kommt Berkshire Hathaway mit 14 weiteren Investmentholdings zusammen, die einen wertorientierten Anlagestil verfolgen. Seit knapp zehn Jahren bietet das Tracker-Zertifikat (Symbol: VALUEU) einen direkten Zugang zu diesem Basiswert. Für eine Verwaltungsgebühr von 0.75 Prozent jährlich bildet das Produkt den Solactive Value Investoren Total Return Index ohne Laufzeitbegrenzung ab.

Am vergangenen Wochenende war es wieder soweit: Tausende Anleger pilgerten nach Omaha im US-Bundesstaat Oklahoma. Sie kamen zum jährlichen Aktionärstreffen von Berkshire Hathaway. Für Warren Buffet war es bereits der 60. Anlass dieser Art. Er hat das Unternehmen1965 übernommen. Anschliessend schrieb er zusammen mit seinem Freund und kongenialen Partner Charlie Munger, der im November 2023 verstorben ist, eine einzigartige Erfolgsgeschichte. Ab 2026 möchte Buffett kürzer treten. Der dann 95-jährige gibt den CEO-Posten an seinen aktuellen Vize, Greg Abel, ab. Buffett wird dem Unternehmen weiterhin beratend zur Seite stehen und denkt ausserdem überhaupt nicht daran, Berkshire-Aktien zu verkaufen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.05.2025)Dementsprechend dürfte die Holding ihrem Anlagestil treu bleiben. Buffett gilt als Verfechter der wertorientierten Strategie. Über die Jahrzehnte hat er erfolgreich in Unternehmen aus den verschiedensten Wirtschaftszweigen investiert. Aktuell zählen 189 Beteiligungen, darunter Eisenbahnen, Versicherer oder Immobilienmakler zu dem Konglomerat. Hinzu kommt ein Portfolio mit kotierten Unternehmen wie beispielsweise dem iPhone-Hersteller Apple oder dem Brauseimperium Coca-Cola. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.05.2025) Berkshire selbst ist an der Börse mit mehr als 1.1 Billionen US-Dollar bewertet. Damit zählt Buffetts Holding zu den     Schwergewichten im Solactive Value Investoren Index. Insgesamt sind in diesem Basiswert 15 Beteiligungsgesellschaften enthalten. Ihren gemeinsamen Nenner bildet der wertorientierte Anlagestil. Value Investoren halten Ausschau nach Unternehmen, deren Aktien weniger kosten, als sie eigentlich wert sind. Sie nehmen dabei mehrere Qualitätskriterien, wie beispielsweise das Geschäftsmodell, das Management oder die Wettbewerbsposition unter die Lupe. Typisch für diese von Benjamin Graham 1949 mit dem Buch «The Intelligent Investor» begründete Strategie ist zudem ihre langfristige Ausrichtung. Im Solactive Value Investoren Index kommt eine geballte Expertise zusammen. Noch etwas stärker als Berkshire Hathaway ist Fairfax Financial Holdings gewichtet. Die kanadische Gesellschaft investiert überwiegend in Schaden-, Unfall- und Rückversicherungen. Ziel der seit der Gründung 1985 verantwortlichen Manager ist es, den Buchwert je Aktie langfristig zu steigern. Bis dato ging diese Rechnung voll auf: Zwischen 1985 und 2024 ist der Buchwert von Fairfax im Schnitt um 18.3 Prozent jährlich gewachsen. (Quelle: Fairfax Financial Holdings Limited, Geschäftsbericht 2024) Folgerichtig hat das Unternehmen auch an der Börse einen Lauf. Allein in den vergangenen fünf Jahren dehnte sich die Kapitalisierung von Fairfax Financial Holdings um mehr als den Faktor 6 aus.¹


Chancen: Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: VALUEU) auf den Solactive Value Investoren Total Return Index können Anleger eine diversifizierte Positionierung in insgesamt 15 internationalen Beteiligungsgesellschaften eingehen. Die Zusammensetzung ist dynamisch und wird jährlich überprüft. Sobald neue «Value Stars» am Börsenhimmel erscheinen, kann der Solactive Value Investoren Index auf bis zu 25 Mitglieder aufgestockt werden. Dank der Total Return-Berechnung des Basiswertes partizipieren Anleger auch an den Ausschüttungen der enthaltenen Unternehmen – sie werden netto reinvestiert.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Value Investoren Total Return Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im Februar 2025 hat der Solactive Value Investoren Index ein Allzeithoch erreicht. Nachdem die Börsenkorrektur im April die Themenauswahl nicht verschont hatte, nähert sie sich jetzt wieder dem Spitzenniveau an.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.05.2025
Berkshire Hathaway vs. Fairfax Financial Holdings (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kapitalisierung von Berkshire Hathaway hat sich innert fünf Jahren in etwa verdreifacht. Mit der kanadischen Fairfax Financial Holdings konnte Warren Buffetts Investmentgesellschaft dennoch nicht Schritt halten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.05.205
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Value Investoren Index

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Symbol VALUEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Value Investoren (USD) TR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 339.50 / 343.00
 

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Solactive Value Investoren Index: Die 10 Schwergewichte

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Unternehmen Gewichtung
Fairfax Fin. Holdings 11.71%
CK Hutchison Holdings 11.30%
Berkshire Hathaway 11.00%
Investor AB 10.82%
Markel Group 10.24%
Brookfield Asset Management 9.25%
Brookfield Corp 9.19%
Groupe Bruxelles Lambert 7.00%
Jefferies Financial Group 6.03%
Industrivarden 5.21%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 07.05.2025
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’113.76 Pkt. 0.4%
SLI™ 1’964.74 Pkt. 0.7%
S&P 500™ 5’631.28 Pkt. 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’231.83 Pkt. 1.4%
S&P™ BRIC 40 4’177.15 Pkt. 1.8%
CMCI™ Compos. 1’577.57 Pkt. -1.2%
Gold (Feinunze) 3’364.32 USD 1.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

thyssenkrupp
Jede Menge Fantasie

Nach Jahren im Abwärtstrend legte der Aktienkurs von thyssenkrupp 2025 bis dato um 160 Prozent zu. Damit zählt der Mischkonzern an der Frankfurter Börse zu den Top-Performern.¹ Angetrieben wird die Rallye einerseits vom generellen Höhenflug bei Rüstungsaktien. Andererseits sorgt der Umbau des Traditionsunternehmens für jede Menge Fantasie. Harte Fakten gelten beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: LADUDU) auf thyssenkrupp. Unabhängig vom weiteren Kursverlauf beim Basiswert erhalten Anleger hier die Couponzahlung von 17.00 Prozent. Die Barriere liegt bei 60 Prozent der Anfangsfixierung.
Eigentlich ist «Marine Systems» die kleinste der fünf Sparten von thyssenkrupp. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024/25 (per 30.09.) hielt das Segment den Industriekonzern aber sprichwörtlich über Wasser. Sie sicherte sich milliardenschwere U-Boot-Aufträge. Davon angeschoben ging der Ordereingang des Konzerns im Quartal um mehr als die Hälfte auf 12.5 Milliarden Euro nach oben. Fortschritte machte thyssenkrupp auch beim operativen Ergebnis (Stufe bereinigtes EBIT): Mit 191 Millionen Euro lag der Profit um 107 Millionen Euro über dem Vorjahreswert. Hier machten sich fallende Rohstoff- und Energiekosten im Stahlbereich positiv bemerkbar. (Quelle: thyssenkrupp, Medienmitteilung, 13.02.2025)CEO Miguel Lopez arbeitet an der Verselbstständigung der Sparte»Steel Europe». Gleichzeitig plant er ein Spin-off von «Marine Systems» (Quelle: thyssenkrupp, Medienmitteilung, 13.02.2025) Zuletzt kamen Spekulationen auf, wonach das Unternehmen auch das Segment «Materials Services» zur Disposition stellen könnte – in diesem Geschäftsfeld werden Logistik- und Verarbeitungsdienstleistungen für Materialien wie Stahl und Kunststoffe angeboten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.04.2025). Im Geschäftsjahr 2023/24 steuerte «Material Services» rund zwölf Milliarden Euro zum Konzernumsatz bei und war damit hinter «Steel Europe» das zweitgrösste Segment. Darüber hinaus ist thyssenkrupp als Zulieferer in der Automobilindustrie aktiv und liefert Technologien für die Dekarbonisierung. (Quelle: thyssenkrupp.com/de/unternehmen/strategie, Abfrage am 06.05.2025)

Chancen:Am 15. Mai 2025 veröffentlicht thyssenkrupp den Halbjahresbericht 2024/25. Möglicherweise nennt das Management dann auch neue Details zur zukünftigen Ausrichtung. Am Tag vor dem Zahlentermin endet die Zeichnungsphase für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: LADUDU) auf thyssenkrupp. Die relativ starke Kurschwankungsbreite des Mid Caps – neben anderen Parametern ist die Volatilität für die Konditionen des BRCs massgeblich – zieht einen hohen Coupon von 17.00 Prozent jährlich nach sich. Dieser Chance steht eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung gegenüber. Solange thyssenkrupp in den kommenden zwölf Monaten nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin den Nominalbetrag am 22. Mai 2026 vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert thyssenkrupp während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass da eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
thyssenkrupp (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 07.05.2025
17.00% p.a. BRC auf thyssenkrupp
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Symbol LADUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert thyssenkrupp
Handelswährung EUR
Coupon 17.00%
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 15.05.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.05.2025, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 07.05.2025

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Value Investoren – In der richtigen Spur/thyssenkrupp – Jede Menge Fantasie2025-05-08T08:12:55+02:00

Mit Schwung in den Mai

KeyInvest Blog

05. Mai 2025

Mit Schwung in den Mai

Am Dienstag, 06. Mai 2025, wird in Deutschland der Machtwechsel vollzogen. Um 9:00 Uhr beginnt die Sitzung des Bundestages, in der Friedrich Merz zum Bundeskanzler gewählt werden soll. Am Nachmittag übergibt sein Vorgänger, Olaf Scholz, das Kanzleramt an den CDU-Politiker. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.05.20025) An der Frankfurter Börse herrschte vor dem Stabwechsel in Berlin Kauflaune. Am Freitag kletterte der DAX® zum ersten Mal seit Ende März über die runde Marke von 23’000 Punkten. Damit hat der Deutsche Aktienindex® die Anfang April verbuchten Verlusten komplett aufgeholt. Damals hatte ein handelspolitischer Rundumschlag von US-Präsident Donald Trump einen weltweiten Börsenausverkauf nach sich gezogen.*

Weniger der Machtwechsel in Deutschland als vielmehr eine mögliche Entspannung im Zollstreit treiben die Kurse an. Am 100. Tag seiner zweiten Amtszeit ordnete Trump bei den Importabgaben Erleichterungen für den Automobilsektor an. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 30.04.2025) Vor dem Wochenende zeichnete sich zudem eine Annäherung zwischen den USA und China ab. Peking zeigte sich nach Angabe des Handelsministeriums offen für Gespräche über den Zollstreit. Zuvor war Washington diesbezüglich an China herangetreten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.05.2025)

Fed im Fokus

Fest steht, dass sich der US-Arbeitsmarkt trotz der handelspolitischen Wirren robust entwickelt. Im April 2025 wurden ausserhalb der Landwirtschaft 177’000 neue Stellen aufgebaut. Von Reuters befragten Ökonomen hatten im Schnitt nur mit 130’000 zusätzlichen Jobs gerechnet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.05.2025) Die Arbeitslosenrate blieb im Berichtsmonat mit 4.2 Prozent stabil. Man darf gespannt sein, wie die US-Notenbank die Lage am Arbeitsmarkt sowie in der gesamten Wirtschaft einschätzt. Am morgigen Dienstag kommt der Offenmarktausschuss in Washington D.C. zu einer zweitägigen Sitzung zusammen. Geht es nach der Mehrheit der Ökonomen, dann wird das Gremium den Leitzins am Mittwoch unverändert auf der Spanne von 4.25 Prozent bis 4.50 Prozent belassen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.05.2025)

Zurück nach Deutschland: Natürlich spielt die US-Geldpolitik auch für den DAX® eine wichtige Rolle. In der neuen Woche wartet zudem eine regelrechte Flut an Quartalsberichten auf die Frankfurter Börse. 14 Mitglieder des Leitindex präsentieren bis Freitag ihre Resultate. Dazu zählen mit dem Rüstungskonzern Rheinmetall und der Commerzbank die beiden Top-Performer des laufenden Jahres.* Am Mittwoch und Donnerstag stehen zudem wichtigen Indikatoren aus der deutschen Industrie an – neben den Auftragseingängen wird die Produktion für den März 2025 publiziert.

Partizipation – samt Dividenden

Anleger, die dem DAX® weitere Avancen zutrauen, können sich die 40 deutschen Large Caps mit dem ETT (Symbol: ETDAXU)** ins Portfolio holen. Das Partizipationsprodukt basiert auf der Net Return Variante des DAX® – die Ausschüttungen der im Index enthaltenen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Kapitalschutz besteht allerdings nicht. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten für den ETT. Bitte beachten Sie auch das Emittentenrisiko: Das eingesetzte Kapital kann – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen.

Zinsentscheid auf der Insel

An der Wall Street stehen neben der Fed-Sitzung eine Reihe von Unternehmensberichten an. Unter anderem präsentiert der Mediengigant Walt Disney am Mittwoch sein Zahlenwerk. In der Schweiz gewähren die SMI®-Mitglieder Geberit, Zurich Insurance, Swisscom, Lonza und Sonova Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Eine weitere Zinsentscheidung kommt aus Grossbritannien. Am Donnerstag gibt die Bank of England ihre geldpolitische Weichenstellung bekannt. Aufgrund des zuletzt nachlassenden Inflationsdrucks rechnen die Märkte damit, dass sie die Bank Rate um 25 Basispunkte auf dann 4.25 Prozent reduziert.

DAX® Net Return Index (5 Jahre, Angaben EUR)*

Stand: 02.05.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

05.05.2025

22:00

US

Vertex Pharmaceuticals Quartalszahlen

05.05.2025

22:00

US

Palantir Technologies Quartalszahlen

06.05.2025

07:00

CH

Geberit Quartalszahlen

06.05.2025

07:00

DE

Zalando Quartalszahlen

06.05.2025

07:00

DE

Fresenius Medical Care Quartalszahlen

06.05.2025

07:30

DE

Continental Quartalszahlen

06.05.2025

07:45

CH

Arbeitslosenrate April 2025

06.05.2025

08:00

DE

MTU Aero Engines Quartalszahlen

06.05.2025

09:30

CH

Alcon Generalversammlung

06.05.2025

11:00

EZ

Produzentenpreise März 2025

06.05.2025

22:00

US

Advanced Micro Devices Quartalszahlen

07.05.2025

k.A.

DE

Siemens Healthineers Quartalszahlen

07.05.2025

k.A.

DE

Vonovia Quartalszahlen

07.05.2025

07:30

DE

BMW Quartalszahlen

07.05.2025

08:00

DE

Auftragseingang Industrie März 2025

07.05.2025

08:30

DE

Fresenius Quartalszahlen

07.05.2025

09:00

CH

Kühne + Nagel Generalversammlung

07.05.2025

11:00

EZ

Detailhandelsumsätze März 2025

07.05.2025

14:30

US

Walt Disney Quartalszahlen

07.05.2025

20:00

US

Fed: Zinsentscheidung

07.05.2025

22:05

DE

Qiagen Quartalszahlen

08.05.2025

k.A.

DE

Siemens Energy Quartalszahlen

08.05.2025

06:45

CH

Zurich Insurance Quartalszahlen

08.05.2025

07:15

CH

Swisscom Quartalszahlen

08.05.2025

07:30

DE

Henkel Quartalszahlen

08.05.2025

08:00

DE

Industrieproduktion März 2025

08.05.2025

08:30

DE

Rheinmetall Quartalszahlen

08.05.2025

08:30

DE

Infineon Technologies Quartalszahlen

08.05.2025

13:00

GB

BoE: Zinsentscheidung

09.05.2025

07:00

CH

Sonova Jahreszahlen

09.05.2025

07:00

CH

Lonza Quartalszahlen

09.05.2025

08:30

DE

Commerzbank Quartalszahlen

09.05.2025

09:00

CH

Verbrauchervertrauen 2. Quartal 2025

Stand: 05.05.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

Die Fälle scheinen eindeutig zu sein: Während die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nicht verändert, wird die US-Federal Reserve eine Senkung um mindestens 25 Basispunkte vornehmen.

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen.

Mit Unsicherheiten in den Herbst

Die Sorgen um die Konjunktur nehmen in diesen Tagen zu. So hat sich das Wirtschaftsvertrauen im Euroraum zuletzt deutlich verschlechtert.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Mit Schwung in den Mai2025-05-05T10:55:56+02:00

Magnificent 7 – Ein wichtiger Fingerzeig / Europäische Luftfahrt – Unterschiedliche Flughöhen


KeyInvest Weekly Hits
Mittwoch, 30.04.2025
  • Thema 1: Magnificent 7 – Ein wichtiger Fingerzeig
  • Thema 2: Europäische Luftfahrt – Unterschiedliche Flughöhen

Magnificent 7
Ein wichtiger Fingerzeig

Spätestens seit der Einführung der generativen Künstlichen Intelligenz (KI) ChatGPT stehen Tech-Konzerne, die KI-Infrastruktur wie Halbleiter, Software und Servicelösungen anbieten, im Fokus der Anleger. Die sieben grössten unter ihnen erhielten sogar einen eigenen Namen: „Magnificent 7“ (Mag 7). Gemeint sind die US-Big Techs Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla. Vier der sieben Unternehmen werden in dieser Woche Einblick in ihren Geschäftsverlauf geben. Diese Quartalsbilanzen könnten neue Impulse für den Technologiesektor bringen. Zuletzt war es eher still geworden um den S&P 500™ Information Technology Index, der seit Jahresbeginn etwas mehr als ein Zehntel nachgab. Wer sich in der 69 Titel starken Benchmark positionieren möchte, kann dies mit dem ETT (Symbol: ETINFU) einfach und kostengünstig umsetzen.² Das Produkt spiegelt die Entwicklung des Index 1:1 wider. Eine konservative Möglichkeit in die Branche zu investieren, bietet der neue Callable BRC (Symbol: LAEWDU) auf die drei Schwergewichte des S&P 500™ IT Index Apple, Microso und NVIDIA. Die Maximalrendite des Produkts von 13.75 Prozent p.a. wird durch einen hohen Risikopuffer von 50 Prozent bestens geschützt.

Während das Quartett aus Amazon, Apple, Meta Platforms und Microsoft in dieser Woche ihre Zahlen vorlegen wird, haben Alphabet und Tesla aus den Mag 7 bereits ihre Bücher geöffnet. Die Ergebnisse fielen zweigeteilt aus: Während Tesla mit einem Gewinneinbruch enttäuschte, verdiente Alphabet mit einem Plus von 46 Prozent mehr als erwartet. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 23./24.04.2025) Die Gewinnentwicklung der Mag 7 ist nicht nur ein Fingerzeig für den Tech-Sektor, sondern für den gesamten S&P 500™. Insgesamt wird erwartet, dass die sieben Titel im Vergleich zum Vorjahr ein Gewinnwachstum von 14.8 Prozent für das erste Quartal melden werden. Ohne diese Beiträge würde die erwartete Wachstumsrate für die verbleibenden 493 Unternehmen im S&P 500™ für das erste Quartal nur 5.1 anstatt 10.0 Prozent betragen. (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 21.05.2025)
 
Die geschätzten Gewinnwachstumsraten für Amazon, Apple, Meta und Microsoft fallen unterschiedlich aus. Bei Apple wird lediglich eine Verbesserung bei Gewinn je Aktie um 4.6 Prozent erwartet, bei Microsoft sollen es zumindest 7.2 Prozent sein und Meta und Amazon dürften mit einem Plus um ein Zehntel respektive gar knapp einem Fünftel glänzen. (Quelle: Nasdaq) Aber nicht nur die nackten Zahlen werden im Fokus bei der Berichterstattung stehen, auch Aussagen zu den neuen Zöllen sind ein wichtiges Thema. Das betrifft vor allem Amazon, denn viele chinesische Verkäufer und Importe tummeln sich auf der E-Commerce-Plattform.Auch bei Apple spielen Zölle eine entscheidende Rolle, schliesslich setzt der Konzern bei seiner Smartphone-Produktion voll auf China. Allerdings könnte sich dies schon bald ändern. Laut Medienberichten liebäugelt Apple damit, seine iPhones für den US-Heimatmarkt künftig verstärkt aus Indien liefern zu lassen. Ziel sei, dass bis Ende 2026 alle über 60 Millionen jährlich in den USA verkauften iPhones auf dem Subkontinent gebaut werden. (Quelle: Der Spiegel, Medienbericht, 25.04.2025)


Chancen: Der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAEWDU) auf Apple, Microsoft und NVIDIA ermöglicht ein teilgeschütztes Investment in drei der «glorreichen Sieben» der Tech-Branche. Das Produkt erlaubt den Basiswerten Rücksetzer bis knapp an die Barriere, die bei 50 Prozent der Startkurse angesetzt wird. Sollten diese Schwellen unversehrt bleiben, wir der BRC die Maximalrendite von 13.75 Prozent p.a. ab. Alle Mag 7 plus 62 weitere Tech-Titel sind im S&P 500™ IT Index vereint. Der entsprechende ETT (Symbol: ETINFU) spiegelt die Kursentwicklung des breit gefächerten Index vollständig wider.² 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ Information Technology Index vs. S&P 500™ (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nach einer jahrelangen Rekordfahrt setzte der S&P 500™ InformationTechnology Index in diesem Jahr deutlich zurück. Im Bereich von 3’500 Punkten drehte der Index zuletzt wieder nach oben. 
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.04.2025

Apple vs. Microsoft vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Steil nach oben ging es in den vergangenen fünf Jahren mit den drei Tech-Giganten Apple, Microsoft und NVIDIA. Den grössten Gewinn erzielte Letztgenannter mit einem Plus von rund 1’500 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.04.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ Information Technology Index 

Remove
Symbol ETINFU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ Information Technology Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 3’908.00 / 3’913.00

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Termsheet

13.75% p.a. Callable BRC auf Apple / Microsoft / NVIDIA

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Symbol LAEWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Apple, Microsoft, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 13.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 16.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.05.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 29.04.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’066.69 2.2%
SLI™ 1’951.17 2.4%
S&P 500™ 5’560.83 3.4%
EURO STOXX 50™ 5’161.90 1.2%
S&P™ BRIC 40. 4’101.45 0.6%
CMCI™ Compos. 1’596.89 -0.2%
Gold (Feinunze) 3’304.81 -0.7%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Europäische Luftfahrt
Unterschiedliche Flughöhen

 
Lufthansa setzt auf Airbus: Ende 2024 waren bei der Airline-Gruppe 592 Verkehrsmaschinen des Flugzeugbauers im Einsatz. Damit bestand die Flotte der Lufthansa zu rund 80 Prozent aus Airbus-Maschinen. (Quelle: Lufthansa, Geschäftsbericht, 2024) An der Börse zeigen die beiden europäischen Luftfahrtunternehmen eine unterschiedliche Entwicklung: Während Airbus im März 2025 ein Allzeithoch erreicht hat, bewegt sich die Lufthansa in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹ Als Basiswerte für den Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LADIDU) passen die beiden Aktien trotzdem gut zusammen. Die Neuemission wirft einen hohen Coupon von 11.75 Prozent jährlich ab. Dieser Chance stehen Barrieren von 60 Prozent der Anfangsfixierung bei Lufthansa und Airbus gegenüber.
 
Der US-Zollstreit konnte das Geschäft der Lufthansa mit Transatlantikflügen im ersten Quartal 2025 nicht dämpfen. Die Airline hat sieben Prozent mehr Passagiere auf diesen Routen befördert, als Anfang 2024. In Summe verbuchte die SWISS-Mutter ein Umsatzwachstum von zehn Prozent auf 8.1 Milliarden Euro. Der operative Verlust (Stufe angepasstes EBIT) fiel mit 722 Millionen Euro deutlich geringer aus, als im Vorjahreszeitraum. CEO Carsten Spohr erwartet trotz der geopolitischen Unsicherheiten einen starken Reisesommer und hält an der Prognose für 2025 fest: Das operative Ergebnis soll «signifikant» über dem Vorjahreswert von 1.645 Milliarden Euro liegen. (Quelle: Lufthansa, Medienmitteilung, 29.04.2025)
 
Am heutigen Mittwoch (nach Redaktionsschluss) veröffentlicht Airbus Zahlen für das erste Quartal. Analysten rechnen im Schnitt mit einem Umsatz von 12.95 Milliarden Euro – rund 150 Millionen Euro mehr, als im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis (Stufe EBIT) soll sich mit 608 Millionen Euro stabil entwickelt haben. (Quelle: Airbus, Q1 2025 Consensus, Medienmiteilung, 25.04.2024) Ein Thema dürfte am Analystencall auch der jüngste Zukauf sein. Airbus übernimmt Teile von Spirit AeroSystems – ein US-Zulieferer von Rumpfteilen und Flügeln. Die Transaktion erfolgt im Rahmen des geplanten Rückkaufs von Spirit durch den Airbus-Rivalen Boeing. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 28.04.2025) An der Börse kam diese Meldung gut an – Airbus konnte Boden gut machen.¹
 

Chancen:Auf eine weitestgehend stabile Entwicklung von Deutsche Lufthansa und Airbus zielt der neue Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LADIDU) ab. Unabhängig vom weiteren Verlauf des europäischen Duos erhalten Anleger hier die Couponzahlung in Höhe von 11.75 Prozent jährlich. Die Barrieren liegen bei 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung. Solange weder Airbus noch Lufthansa auf oder unter diese Marke fällt, überweist die Emittentin das Nominal im Herbst 2026 vollständig zurück. Aufgrund der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Deutsche Lufthansa vs. Airbus (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 29.04.2025

11.75% p.a. Autocallable BRC auf Airbus / Deutsche Lufthansa
Remove
Symbol LADIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Airbus, Deutsche Lufthansa
Handelswährung EUR
Coupon 11.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 09.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.05.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 29.04.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2025. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Magnificent 7 – Ein wichtiger Fingerzeig / Europäische Luftfahrt – Unterschiedliche Flughöhen2025-04-30T12:43:10+02:00

April, April, der weiss nicht, was er will

KeyInvest Blog

28. April 2025

April, April, der weiss nicht, was er will

Die Verunsicherung der Finanzmärkte setzte sich auch über Ostern fort. Ging es in der Kar-Woche deutlich nach unten, kam es nach dem Osterwochenende zu einer kräftigen Erholung. Der an der Wall Street berechnete S&P 500 gewann in der vergangenen Woche 4.6 Prozent an Wert. Das Hin und Her wurde einmal mehr von der sprunghaften Regierung in Washington ausgelöst. Nach dem Zoll-Chaos startete US-Präsident Donald Trump Angriffe auf die Unabhängigkeit der US-Notenbank Fed. Dies führte zunächst zu deutlichen Kursverlusten. Erst nachdem Trump von einer möglichen Entlassung des Notenbank-Chefs Jerome Powell zurückruderte, kehrte auch die Kauflaune bei den Investoren zurück.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.04.2025)

Ebenfalls für Erleichterung sorgten zuletzt Meldungen, dass es im Handelsstreit zwischen den USA und China zu einer Entspannung kommen könnte. Die US-Regierung prüft derzeit angeblich eine Senkung der Zölle auf chinesische Importwaren, um die Spannungen mit der Regierung in Peking abzubauen. Das „Wall Street Journal“ berichtete, dass die chinesischen Zölle auf 50 bis 65 Prozent sinken könnten. (Quelle: Wall Street Journal, Medienbericht, 23.04.2025)

Schaulaufen der PS-Industrie

Apropos China, in diesen Tagen zeigt die Autoshow in Shanghai was auf vier Rädern alles möglich ist. Noch bis zum 2. Mai präsentieren sich Hersteller rund um den Erdball auf der weltgrössten Automesse von ihrer besten Seite. Mit dabei sind zahlreiche Premieren. Neben den Lokalmatadoren wie BYD und Denza versuchen auch die deutschen Konzerne zu glänzen. So preist BMW seine „Neue Klasse“ an und Mercedes zeigt erstmals die sportliche Limousine CLA sowie die Studie „Vision V“ für die nächste Generation der V-Klasse. Volkswagen und Audi präsentieren wiederum zusammen vier Premieren im National Convention and Exhibition Center, welche besonders den Geschmack der Chinesen treffen sollen. (Quelle: Autobild, Medienbericht, 24.04.2025)

Das grosse Engagement der deutschen Hersteller im Reich der Mitte zeigt, dass man sie trotz aller Probleme in der Vergangenheit noch nicht abschreiben darf. Auch an der Börse meldeten sich BMW & Co. zuletzt mit einer scharfen Kurswende wieder zurück.* Um mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYTXDU) auf BMW, Mercedes-Benz und VW eine Maximalrendite von 15.7 Prozent p.a. zu erzielen, darf das Trio wieder einen Gang zurückschalten. Solange die Barrieren unversehrt bleiben, beim Worst-Performer Mercedes liegt diese 33.8 Prozent entfernt, erzielt das Investment den Höchstertrag. Die BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Spannende Berichtssaison

Während das Schaulaufen der Autoindustrie in vollem Gange ist, kommt branchenübergreifend die Berichtssaison immer mehr ins Laufen. In den USA haben insgesamt 36 Prozent der Unternehmen im S&P 500 die Ergebnisse für das erste Quartal 2025 gemeldet. Von diesen haben 73 Prozent die Schätzungen übertroffen, was unter dem 5-Jahres-Durchschnitt von 77 Prozent und unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 75 Prozent liegt. Insgesamt rechnet der Konsens damit, dass die Ergebnisse im S&P 500 im ersten Quartal um 10.1 Prozent zulegen werden. Das wäre dann das zweite Quartal in Folge mit einem zweistelligen Gewinnwachstum und auch das siebte Quartal in Folge mit einem Plus. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 25.04.2025) Damit würden die US-Konzerne deutlich besser abschneiden als ihre europäischen Pendants. Nach LSEG-Daten wird für europäische Unternehmen im ersten Quartal ein Rückgang ihrer Gewinne um 3.5 Prozent erwartet, das entspricht der schwächsten Entwicklung seit zwei Jahren. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.04.2025)

Jede Menge Termine

Nicht nur die Automobile werden in der neuen Woche die Schlagzeilen bestimmen, auch neue Unternehmensergebnisse und Konjunkturindikatoren prägen die Nachrichtenlandschaft. Weit oben im Interesse der Investoren stehen die zur Wochenmitte anstehenden Daten zur Preisentwicklung. In den USA wird der PCE-Kernindex, der auf einen Warenkorb basiert, welcher auf die persönlichen Ausgaben der Konsumenten zugeschnitten ist, veröffentlicht. Am Mittwoch werden zudem die vorläufigen deutschen Verbraucherpreise für April erwartet, am Freitag folgen dann die Daten für die Euro-Zone. Wichtig sind die Inflationsraten vor allem für die Notenbanken, denn sollte die Teuerung abnehmen, würde sich ein Spielraum für niedrigere Zinsen ergeben.

Wie es um die Wirtschaft bestellt ist, zeigen auch die Arbeitsmarktdaten für April. Diese werden für die USA am Freitag veröffentlicht. Im März entstanden ausserhalb der Landwirtschaft deutlich mehr Jobs als von Ökonomen erwartet. Die ersten BIP-Schätzungen für das erste Quartal für die USA, Euro-Zone und Deutschland am Mittwoch geben einen genauen Blick, wie sich das Wachstum derzeit darstellt. Einen Einblick in ihren Geschäftsverlauf werden unter anderem die heimischen Bluechips Novartis und Logitech geben. Insgesamt legen 91 Unternehmen aus dem STOXX 600 und 183 Titel aus dem S&P 500 ihre Bücher offen. Aus Übersee stehen die Zahlen der US-Tech-Giganten Amazon, Apple, Meta und Microsoft auf dem Programm. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.04.2025)

BMW vs. Mercedes-Benz vs. VW (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 28.04.2025; Quelle: Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
28.04.025 k.A. DE Henkel Quartalszahlen
29.04.2025 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen
29.04.2025 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
29.04.2025 11:00 EZ Geschäftsklimaindex
29.04.2025 16:00 US Verbrauchervertrauen
29.04.2025 k.A. CH Clariant Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. US Coca-Cola Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. US Deutsche Bank Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. US General Motors Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. CH Logitech Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. CH Novartis Quartalszahlen
29.04.2025 k.A. CH Pfizer Quartalszahlen
30.04.2025 01:50 JP Einzelhandelsumsätze
30.04.2025 03:30 CN PMI nicht-verarbeitendes Gewerbe
30.04.2025 08:00 DE Bruttoinlandsprodukt
30.04.2025 09:00 CH KOF Leitindikator
30.04.2025 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
30.04.2025 14:00 DE Verbraucherpreisindex
30.04.2025 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
30.04.2025 14:30 US PCE Deflator für persönliche Konsumausgaben
30.04.2025 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
30.04.2025 k.A. DE Mercedes-Benz Quartalszahlen
30.04.2025 k.A. US Meta Platforms Quartalszahlen
30.04.2025 k.A. US Microsoft Quartalszahlen
30.04.2025 k.A. CH UBS Quartalszahlen
30.04.2025 k.A. DE Volkswagen Quartalszahlen
01.05.2025 05:00 JP BoJ Zinsentscheidung
01.05.2025 08:30 CH Einzelhandelsumsätze
01.05.2025 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
01.05.2025 09:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
01.05.2025 15:45 US S&P Global PMI
01.05.2025 16:00 US ISM Einkaufsmanagerindex
01.05.2025 k.A. US Amazon Quartalszahlen
01.05.2025 k.A. US Apple Quartalszahlen
01.05.2025 k.A. US Eli Lilly Quartalszahlen
01.05.2025 k.A. US Moderna Quartalszahlen
02.05.2025 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
02.05.2025 11:00 EZ Arbeitslosenquote
02.05.2025 14:30 US Arbeitslosenquote
02.05.2025 k.A. DE BASF Quartalszahlen

Stand: 25.04.2025; Quelle: Reuters

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April, April, der weiss nicht, was er will2025-04-28T14:04:07+02:00
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