Kapitalschutz – Sinnvolle Kombi / Holcim – Solides Fundament


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.10.2023
  • Thema 1: Kapitalschutz – Sinnvolle Kombi
  • Thema 2: Holcim – Solides Fundament

Kapitalschutz
Sinnvolle Kombi

Der aktuelle Mix aus einem instabilen Börsenumfeld und erhöhten Renditen rückt Kapitalschutz-Zertifikate in den Fokus. Mit dieser Struktur können Anleger an einer möglichen Aufwärtsbewegung partizipieren und gleichzeitig dem gesteigerten Sicherheitsbedürfnis Rechnung tragen. Beim Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere (Symbol: KPAJDU) auf den Nasdaq™-100 Index ist die vollständige Rückzahlung des Nominals zum Laufzeitende garantiert. Gleichzeitig partizipiert das Produkt bis zur Barriere von 169 Prozent der Anfangsfixierung an steigenden Kursen. Während diese Neuemission noch bis zum 1. November 2023 in der Zeichnung steht, wird ein weiteres, auf dem SMI™ basierendes Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere (Symbol: KNBMDU) seit knapp einem Jahr im Sekundärmarkt gehandelt. Hier kommen 100 Prozent Kapitalschutz mit einer Barriere von 145 Prozent des Anfangslevels beim Basiswert zusammen. 

Am 20. Oktober 2023 ist es passiert: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe betrug zum ersten Mal seit Juli 2007 mehr als fünf Prozent.¹ Einerseits war die Benchmark-Obligation in Zeiten geopolitischer Spannungen als Safe Haven-Anlage gefragt. Darüber hinaus reagierte sie auf einen Auftritt von Fed-Chef Jerome Powell. In New York signalisierte der oberste US-Währungshüter zwar erneut eine Zinspause. Gleichzeitig liess er aber die Hintertür für eine weitere geldpolitische Straffung offen. Unter bestimmten Umständen könnte dies laut Powell erforderlich sein. Das Fed werde seine Gangart in Abhängigkeit von der Datenlage festlegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.10.2023)An der Wall Street kommen solche Aussichten weniger gut an – zuletzt gerieten die Kurse etwas unter Druck.¹ Gleichwohl gab es aber auch positive News. Zu Beginn der Berichtssaison konnten die US-Konzerne mehrheitlich überzeugen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 20.10.2023) Zudem präsentiert sich die weltgrössteVolkswirtschaft robust. Beispielsweise übertrafen sowohl die jüngsten Umsatzzahlen aus dem Detailhandel als auch die Produktionsdaten der verarbeitenden Industrie die Erwartungen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 17.10.2023)Für Anleger, die dennoch vor einem Engagement in der Anlagekasse Aktien zurückscheuen respektive ihre Positionierung nicht ausbauen möchten, bieten Kapitalschutz-Zertifikate eine interessante Alternative. Für diese Struktur spricht nicht nur das relativ instabile Marktumfeld. Sie profitiert zudem vom erhöhten Zinsniveau. Ein elementarer Baustein des Kapitalschutz-Zertifikats ist die Nullkuponanleihe. Wie der Name sagt, leistet eine derartige Obligation keine laufenden Ausschüttungen. Stattdessen wird der Zins bei der Auflage als Preisabschlag an den Investor ausgereicht. Beim Kapitalschutz-Zertifikat nutzen die Emittenten diese Differenz zur Finanzierung der Optionskomponente, welche wiederum die Partizipation an einem Basiswert ermöglicht. Aufgrund der skizzierten Bauweise gilt folgende Faustformel: Je höher die Renditen in der zugrunde liegenden Währung jeweils ausfallen, desto attraktivere Konditionen sind möglich – gleiches gilt umgekehrt.


Chancen: Bei hohen 169 Prozent der Anfangsfixierung liegt die Barriere des Kapitalschutz-Zertifikats (Symbol: KPAJDU) auf den Nasdaq™-100 Index. Bis zu dieser Marke würde das Produkt an steigenden Kursen beim Basiswert partizipieren. Gleichzeitig ist das Nominal zum Verfalltermin zu 100% geschätzt. Selbst wenn der Nasdaq™-100 Index die Barriere touchieren oder überschreiten sollte, gehen Anleger nicht leer aus. Dann würden sie mit der Rückzahlung eine Rebate in Höhe von 15 Prozent des Nominals erhalten. Eine solche «Ausgleichszahlung» ist – unter anderem wegen der tieferen Rendite beim Schweizer Franken – beim Kapitalschutz-Zertifikat (Symbol: KNBMDU) auf den SMI™ zwar nicht möglich. Allerdings notiert dieses Produkt knapp ein Jahr nach seiner Emission deutlich unter pari. Da der Kapitalschutz auch hier 100 Prozent beträgt, können Anleger neben der Chance auf die Partizipation bis zur Barriere mit einer Mindestverzinsung rechnen.

Risiken:Der Kapitalschutz greift erst zum Verfalltermin. Während der Laufzeit kann es bei den Kapitalschutz-Zertifikaten zu Preisschwankungen kommen. Darüber hinaus ist das Ertragspotenzial begrenzt. Bitte beachten Sie auch, dass der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko trägt, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Nasdaq™-100 Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im ersten Semester 2023 haben insbesondere positive News zum Thema Künstliche Intelligenz die US-Technologiewerte angeschoben. Zuletzt ist der Nasdaq™-100 Index allerdings etwas aus dem Tritt geraten.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.10.2023

Auszahlungsdiagramm Kapitalschutz-Zertifikat auf den Nasdaq™-100 Index (per Verfall, Angaben in %)
An einem steigenden Basiswert partizipiert das Zertifikat bis zur Barriere. Wird diese gerissen, greift die Rebate. Der Kapitalschutz kommt ins Spiel, sobald der US-Index die Laufzeit unter dem Startniveau beendet.
 
Quelle: UBS AG
Stand: 25.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere

Remove
Symbol KPAJDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert Nasdaq™-100 Index
Handelswährung USD
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 169%
Verfall 09.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.11.2023, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere

Remove
Symbol KNBMDU
SSPA Name Kapitalschutz-Zertifikat mit Barriere
SSPA Code 1130
Basiswert SMI™ PR Index
Handelswährung CHF
Kapitalschutz 100%
Partizipation 100%
Barriere 145%
Verfall 16.11.2027
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 94.50% / 95.50%

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.10.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’400.93 Pkt. -2.6%
SLI™ 1’624.68 Pkt. -2-2%
S&P 500™ 4’168.77 Pkt. -3.0%
EURO STOXX 50™ 4’073.35 Pkt. -0.8%
S&P™ BRIC 40 3’026.12 Pkt. -3.5%
CMCI™ Compos. 1’548.92 Pkt. -0.5%
Gold (Feinunze) 1’979.62 USD 1.5%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Holcim
Solides Fundament

 
Mit einem Kursplus von 16.5 Prozent zählt Holcim 2023 bis dato zu den fünf Top-Performern im SMI™ Index.¹ Morgen wird sich zeigen, ob und inwieweit die fundamentale Entwicklung des Baustoffkonzerns mit der Börsenperformance zusammenpasst. Holcim veröffentlicht am Freitag den Zwischenbericht für das dritte Quartal 2023. Noch bis zum 1. November 2023 steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPAKDU) auf den Large Cap in der Zeichnung. Anleger können hier fest mit der Couponzahlung von 5.25 Prozent jährlich rechnen. Die Barriere wird bei 65 Prozent der Anfangsfixierung für die Holcim-Aktie liegen.
 
Der Finanzkalender von Holcim ist momentan gut gefüllt. Ende September hat der Baustoffkonzern in Connecticut, USA, einen «Roofing Investor Day»veranstaltet. Dabei stellte Holcim ehrgeizige Pläne vor. Das Unternehmen möchte ein globaler Marktführer im Bereich Dachsysteme werden. In dem Segment sieht das Management einen zentraler Treiber für die Transformation in Richtung verstärktem ökologischen Wachstums. (Quelle: Holcim, Medienmitteilung, 21.09.2023) Wie sich die Geschäfte zuletzt entwickelt haben, zeigt sich morgen im Trading Statement. Holcim hat für das dritte Quartal 2023 einen Konsens ermittelt. Im Schnitt gehen die Analysten davon aus, dass der Konzernumsatz um 8.9 Prozent auf 7.33 Milliarden Euro geschrumpft ist. Praktisch alleinverantwortlich für das negative Wachstum wäre demnach die Verkaufsregion Asien, Mittlerer Osten und Afrika – hier erwartet der Konsens einen Rückgang von mehr als 40 Prozent. Das wiederkehrende EBIT soll dennoch moderat gestiegen sein. Mit 1.56 Milliarden Euro liegt der Konsens für das dritte Quartal um 0.6 Prozent über dem Vorjahreswert. (Quelle: Holcim.com, Latest Consensus Estimates, Internetabfrage am 24.10.2023)Bereits am 7. November 2023 richtet Holcim den nächsten Anlass aus. In Zürich findet an diesem Termin der «Europe Decarbonization Day» statt. Dann dürften Investoren und Analysten ein Update zu den Klimaschutzzielen des Branchenriesen erhalten. Momentan stösst Holcim pro Jahr 83 Millionen Tonnen an Treibhausgasen aus. Unter anderem mit Hilfe der Energieeffizienz sowie alternativen Roh- und Treibstoffen sollen die Emissionen bis 2050 auf Null sinken. (Quelle: Holcim.com, Our Net-Zero Journey, Internetabfrage am 24.10.2023)
 

Chancen:Ein klares Ziel können Anleger auch mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPAKDU) verfolgen. Das Produkt zahlt unabhängig von der weiteren Kursentwicklung bei Holcim einen Coupon in Höhe von 5.25 Prozent jährlich aus. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erfolgt zum Verfalltermin eine vollständige Tilgung durch die Emittentin.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Holcim während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Holcim (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.10.2023

5.25% p.a. BRC auf Holcim
Remove
Symbol KPAKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Holcim
Handelswährung CHF
Coupon 5.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 03.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.11.2023, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Kapitalschutz – Sinnvolle Kombi / Holcim – Solides Fundament2023-10-26T08:05:31+02:00

Trio drückt die Stimmung

KeyInvest Blog

23. Oktober 2023

Trio drückt die Stimmung

Alles andere als positiv ist der Start in die heisse Phase der Schweizer Berichtssaison verlaufen. Mit Nestlé und Roche sorgten am vergangenen Donnerstag gleich zwei SMI®-Schwergewichte für Ernüchterung. Tags zuvor hatte bereits ABB die Erwartungen knapp verfehlt. Im dritten Quartal 2023 verbuchte der Industriekonzern dank Preiserhöhungen auf vergleichbarer Basis ein Umsatzwachstum von elf Prozent auf 7.97 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn schnellte sogar um 145 Prozent auf 882 Millionen US-Dollar nach oben. Analysten hatten an beiden Stellen mit mehr gerechnet. Laut einer von ABB selbst durchgeführten Umfrage betrug der Konsens für den Umsatz 8.11 Milliarden Dollar, während die Experten beim Überschuss im Schnitt mit 919 Millionen Dollar gerechnet hatten. Diese Abweichungen wurden knallhart abgestraft, obwohl der Konzern den Ausblick für 2023 nach oben angepasst hat: Am Tag der Zahlenvorlage gab die ABB-Aktie um mehr als sechs Prozent nach.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.10.2023)

SMI® im Rückwärtsgang

Mit einem Tagesminus von 3.4 Prozent respektive 4.4 Prozent reagierten die Investoren auf die Zwischenberichte von Nestlé und Roche.* Beim Lebensmittelkonzern machten sich die Preiserhöhungen im Absatz bemerkbar. Mit einem organischen Umsatzwachstum von 7.8 Prozent verfehlte Nestlé die Erwartungen in den ersten neun Monaten 2023 deutlich. Da half es wenig, dass CEO Mark Schneider die Prognose bestätigte und Verbesserungen bei Volumen und Produktmix in Aussicht stellte.

Keine Gnade kannten die Märkte auch bei Roche, nachdem der Pharmakonzern bei den Umsätzen im dritten Quartal 2023 hinter den Schätzungen zurückgeblieben war. (Quelle: Refinititv, Medienberichte, 19.10.2023) Zusammen steuern Roche, Nestlé und ABB mehr als 38 Prozent zum SMI® bei. Insofern überrascht es nicht, dass der heimische Leitindex eine rabenschwarze Woche hinter sich hat. Nach einem Minus von 5.1 Prozent notiert er auf einem neuen Jahrestief.*

Transatlantische Zahlenflut

In Sachen Berichtssaison geht es rasant weiter. Hier zu Lande präsentiert am Dienstag mit Novartis ein weiteres SMI®-Schwergewicht Zahlen für das abgelaufene Vierteljahr. Auf den deutschen Aktienmarkt kommen die Quartalsberichte mehrere Grosskonzerne zu. Dazu zählen beispielsweise die Autobauer Volkswagen und Mercedes Benz. An der Wall Street gewähren unter anderem die Large Caps Alphabet, Meta, Microsoft oder Amazon.com Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Dazu gesellen sich namhafte Standardwerte wie Boeing, Coca-Cola oder Chevron.

Am Donnerstag nimmt der nächste Zyklus an geldpolitischen Weichenstellungen seinen Lauf. In Athen kommt die Europäische Zentralbank zu ihrer Sitzung zusammen. Seit dem Sommer 2022 hat sie die Zinsen zehn Mal erhöht. Laut Reuters geht das Gros der Experten davon aus, dass die EZB in der griechischen Metropole eine geldpolitische Pause einlegt und den Einlagensatz bei 4.00 Prozent belässt. Der Nachrichtenagentur zufolge begründen die Befragten diese Einschätzung mit der nachlassenden Inflation, der Konjunkturflaute sowie dem eskalierenden Nahost-Konflikt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 20.10.2023)

Am 31. Oktober startet die US-Notenbank ihre nächste zweitägige Sitzung. Die Fed-Verantwortlichen dürften an den kommenden Tagen vor allem die erste Schnellrechnung für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) unter die Lupe nehmen. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die weltgrösste Volkswirtschaft im dritten Quartal 2023 auf das Jahr hochgerechnet um 4.1 Prozent gewachsen ist. Beachtung dürfte in der Fed-Zentrale zudem der PCE Preisindex (Personal Consumption Expenditutres) finden. Hier geht der Konsens für den September 2023 von einer Steigerung um 0.3 Prozent gegenüber dem Vormonat aus.

SMI (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 20.10.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
24.10.2023 03:00 CH Logitech Quartalszahlen
24.10.2023 08:30 CH Novartis Quartalszahlen
24.10.2023 10:00 EZ HCOB Einkaufsmanagerindex Oktober 2023
24.10.2023 14:30 US Coca-Cola Quartalszahlen
24.10.2023 14:30 US Verizon Quartalszahlen
24.10.2023 15:30 US Dow Quartalszahlen
24.10.2023 15:30 US 3M Quartalszahlen
24.10.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex Oktober 2023
24.10.2023 22:00 US Alphabet Quartalszahlen
24.10.2023 22:00 US Visa Quartalszahlen
25.10.2023 k.A. DE Porsche Quartalszahlen
25.10.2023 01:00 US Microsoft Quartalszahlen
25.10.2023 06:45 CH Kühne + Nagel Quartalszahlen
25.10.2023 08:30 DE Beiersdorf Quartalszahlen
25.10.2023 08:30 DE Symrise Quartalszahlen
25.10.2023 08:30 DE Deutsche Bank Quartalszahlen
25.10.2023 14:30 US Boeing Quartalszahlen
25.10.2023 22:00 US Meta Platforms Quartalszahlen
25.10.2023 22:00 US IBM Quartalszahlen
26.10.2023 k.A. DE Mercedes Benz Quartalszahlen
26.10.2023 08:30 DE Volkswagen Quartalszahlen
26.10.2023 14:15 EZ EZB: Zinsentscheidung
26.10.2023 14:30 US Honeywell Quartalszahlen
26.10.2023 14:30 US Merck & Co. Quartalszahlen
26.10.2023 14:30 US BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2023
26.10.2023 22:00 US Intel Quartalszahlen
26.10.2023 22:00 US Amazon.com Quartalszahlen
27.10.2023 k.A. DE Covestro Quartalszahlen
27.10.2023 06:30 CH Holcim Trading Statement 3. Quartal 2023
27.10.2023 09:00 DE MTU Aero Engines Quartalszahlen
27.10.2023 14:30 US Chevron Quartalszahlen
27.10.2023 14:30 US PCE Preisindex September 2023

Stand: 23.10.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinsdebatte und kein Ende

Follow us on LinkedIn 11. März 2024 Zinsdebatte und kein Ende Wohin man an den Märkten auch blickt, die Bullen scheinen das Sagen zu haben. Wall Street, Nikkei, Gold [...]

Währungshüter im Fokus

Follow us on LinkedIn 04. März 2024 Währungshüter im Fokus Die Teuerung in der Eurozone gibt weiter nach. Laut vorläufigen Berechnungen lagen die Konsumentenpreise im Februar 2024 um 2.6 [...]

Globale KI-Rekordjagd

Follow us on LinkedIn 26. Februar 2024 Globale KI-Rekordjagd Frankfurt, Paris, New York, Tokio: Rund um den Globus ertönten in der vergangenen Woche die Rekordglocken. Während die Börsen in [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Trio drückt die Stimmung2023-10-23T10:45:09+02:00

Pharma – Kampf gegen Krebs & Co./Europäische Industrie – Kleiner Lichtblick

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 19.10.2023
  • Thema 1: Pharma – Kampf gegen Krebs & Co.
  • Thema 2: Europäische Industrie – Kleiner Lichtblick

Pharma
Kampf gegen Krebs & Co.

Am 20. Oktober startet der jährliche ESMO-Kongress in Madrid. Auf dem rund 25’000 Teilnehmer starken Treffen werden zahlreiche Pharmakonzerne frische Daten zu potenziellen Medikamenten vorstellen. Neben den beiden heimischen Top-Playern Novartis und Roche gilt dies auch für Eli Lilly. Der US-Konzern ist bereits seit mehr als 50 Jahren in der Tumorbekämpfung aktiv und erzielt rund ein Fünftel seiner Umsätze in diesem Bereich. (Quelle: Eli Lilly, Quartalsbericht, 08.10.2023) Nicht nur das anstehende Meeting in Spanien rückt die Branche am Kapitalmarkt in den Fokus, der Gesundheitssektor zeichnet sich derzeit auch durch Relative Stärke aus.  Während der STOXX Europe 600™ in den vergangenen 6 Monaten vier Prozent nachgab, schaffte der STOXX Europe 600™ Healthcare eine schwarze Null.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETHEA) auf den Sektor-Index können sich Anleger eine breit gestreute Auswahl an Healthcare-Titeln ins Depot holen.² Wer auf die derzeit haussierende Aktie von Eli Lilly setzen möchte, dem steht mit dem BRC (Symbol: KOURDU) eine konservative Produktlösung zur Verfügung. Damit darf sich der US-Titel eine Pause im steilen Aufwärtstrend gönnen. Die Rendite von 12.1 Prozent wird erzielt, solange der komfortable Risikopuffer von aktuell 45.6 Prozent ausreicht. 

Auf der vielbeachteten ESMO-Konferenz zwischen 20. und 24. Oktober dreht sich alles um die Tumorbekämpfung. Die Tatsache, dass Krebs die zweithäufigste Todesursache in der Bevölkerung ist, unterstreicht die Wichtigkeit dieses jährlichen Treffens. Vorne mit dabei bei der Entwicklung von Medikamenten ist Eli Lilly. Das Unternehmen wird wichtige Daten zu einem Brustkrebs-Mittel veröffentlichen und zudem noch Analyse-Ergebnisse aus den klinischen Phase-3-Studien von «Retevmo» für Patienten mit nicht-kleinzelligem Lungenkrebs. Hinzu kommen noch Fünf-Jahres-Ergebnisse aus einer Zwischenanalyse für das bereits zugelassene Brustkrebsmittel»Verzenio». (Quelle: Eli Lilly, Pressemitteilung, 06.10.2023) Eli forscht aber nicht nurin Sachen Krebs, sondern hat noch weitere Trümpfe im Ärmel. Dies gilt vor allem im Bereich Diabetes, wo die beiden potenziellen Blockbuster-Arzneien «Tirzepatid» und «Mounjaro» für Wachstum sorgen. Für letzteres Medikament läuft derzeit eine zusätzliche Zulassung zur Behandlung von Fettleibigkeit. Damit macht der US-Konzern Novo Nordisk Konkurrenz, dessen Abnehmspritze «Wegovy» derzeit die Kasse klingeln lässt. Eine Entscheidung der Behörden bezüglich Mounjaro dürfte gegen Jahresende fallen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2023) Die boomenden Geschäfte von Novo Nordisk schieben auch die Aktie an. Allein in diesem Jahr kletterte der Titel bereits um 52 Prozent empor.¹ Aktuell ist der Titel das Schwergewicht im STOXX Europe 600™ Health Care Index. Auf Rang zwei steht die heimische Novartis. Die Basler sind ebenfalls auf der ESMO vertreten und werden dort unter anderem Behandlungsansätze für einige der häufigsten Tumorarten wie Prostata- und Brustkrebs vorstellen. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 05.10.2023) 


Chancen: Die beiden Pharmariesen zeigen sich zu rund 30 Prozent für den Kursverlauf des STOXX™ Europe 600 Health Care Index verantwortlich. Insgesamt befinden sich 55 Unternehmen in dem Barometer, knapp ein Drittel der Marktkapitalisierung fällt dabei auf Schweizer Konzerne. Mit dem ETT (Symbol: ETHEA) lässt sich 1:1 an dem Kursverlauf des Index partizipieren, eine Verwaltungsgebühr fällt nicht an.² Der Ende September emittierte Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOURDU) auf Eli Lilly ermöglicht eine konservative Anlage in einen aktuellen Highflyer der Pharmabranche. Bereits bei einer Seitwärtsbewegung ist eine prozentual zweistellige Rendite möglich. Diese Chance wird durch einen Risikopuffer von 45.6 Prozent gut geschützt. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETTkommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter demEinstiegspreis zu liegen kommt. Notiert Eli Lilly beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Health Care Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Gesundheit hat an der Börse derzeit Konjunktur: Der STOXX Europe 600™ Health Care Index hat nach einer Konsolidierung in 2021/22 wieder Fahrt aufgenommen und strebt nun Richtung Allzeithoch.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.10.2023
Eli Lilly (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Exponentiell nach oben ging es zuletzt mit dem Aktienkurs von Eli Lilly. Bei dem Pharmakonzern jagt aktuell ein Hoch das Nächste. Auf Sicht von fünf Jahren errechnet sich ein Plus von 480 Prozent.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.10.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX Europe 600™ Health Care NTR Index

Remove
Symbol ETHEA
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™ Health Care NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’041.00 / 2’054.00
 

Add
8.00% p.a. BRC auf Eli Lilly

Remove
Symbol KOURDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Eli Lilly
Handelswährung USD
Coupon 8.00% p.a.
Seitwärtsrendite 12.07% / 8.12% p.a.
Kick-In Level (Abstand) USD 329.86 (45.59%)
Verfall 27.03.2025
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 98.75% / 99.75%
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 18.10.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’675,44 -3,3%
SLI™ 1’661,65 -3,4%
S&P 500™ 4’314,60 -1,4%
EURO STOXX 50™ 4’105,86 -2,3%
S&P™ BRIC 40 3’134,42 -1,6%
CMCI™ Compos. 1’557,27 2,4%
Gold (Feinunze) 1’950,12 3,9%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Europäische Industrie
Kleiner Lichtblick

Die konjunkturellen Unsicherheiten sorgen dafür, dass die europäische Industrieproduktion derzeit schwächelt. Allerdings geben die soeben vorgestellten Zahlen für den August eine leichte Entwarnung. So legte die saisonbereinigte Industrieproduktion gegenüber dem Vormonat sowohl im Euroraum als auch in der EU um 0.6 Prozent zu. Der Analystenkonsens hatte lediglich mit einem Zuwachs um 0.1 Prozent gerechnet. Zum Vergleich: Im Juli war diese um 1.3 Prozent gesunken. (Quelle: Eurostat, Pressemitteilung, 13.10.2023) Die maue Wirtschaftslage hinterlässt zwar auch bei Industrie-Konzernen wie ABB und Siemens Spuren, allerdings befinden sich beide noch auf Wachstumskurs. An der Börse konnte das Duo seit Jahresbeginn zulegen. Der Bahnzulieferer Alstom sorgte dagegen jüngst mit einerneuen Prognose für den Cashflow für einen Kursabsturz.¹ Der neue BRC (Symbol: KPAHDU) fasst die drei Industrie-Titel zusammen und stellt bereits bei seitwärts tendierenden bis moderat fallenden Kursen – der Risikopuffer beläuft sich auf komfortable 40 Prozent – eine hohe Renditechance in Aussicht. Der vierteljährlich ausbezahlte Coupon beträgt 12.75 Prozent jährlich. 
Zuerst die negativen News aus der Branche: Aufgrund von Auftragsverzögerungen und einem Produktionsanlauf, der die Liquidität belastet, hat Alstom seine Prognose für den Free-Cashflow drastisch gesenkt. Der Hersteller der bekannten TGV-Züge verlor daraufhin rund 40 Prozent seiner Kapitalisierung. Damit notiert die Aktie so tief wie seit 2005 nicht mehr. Nun gilt es für das Management, wieder Vertrauen aufzubauen. Mit der Bestätigung des Margenausblicks für das Gesamtjahr sowie den mittelfristigen Zielen haben die Franzosen bereits einen ersten Schritt gemacht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.10.2023) Die deutsche Siemens zeigt sich derweil in Bezug auf die Zukunft optimistisch. Um an der sich wandelnden Welt zu profitieren, hat der Konzern jüngst Investitionen von mehr als zwei Milliarden US-Dollar in den eigenen Betrieb, sowie in F&E angekündigt. (Quelle: Siemens, Pressemitteilung, 16.10.2023) ABB hat soeben seine Zahlen für das dritte Quartal vorgelegt und ist erneut deutlich gewachsen. Daher erhöhte der Konzern die Prognose für das Gesamtjahr und rechnet nun mit einer operativen Marge zwischen 16.5 und 17.0 Prozent. Bisher hatte der Konzern mehr als 16 Prozent angepeilt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.10.2023)

Chancen:Bei dem neuen BRC (Symbol: KPAHDU) auf ABB, Alstom und Siemens ist mit einer attraktiven Couponzahlung von 12.75 Prozent p.a. zu rechnen. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange kein Mitglied des Trios auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Starkurse fällt, erfolgt am Laufzeitende eine vollständige Tilgung. Aufgrund der Callable-Funktion ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der drei Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
ABB vs. Alstom vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.10.2023
12.75% p.a. Callable BRC auf ABB / Alstom / Siemens
Remove
Symbol KPAHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte ABB, Alstom, Siemens
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 12.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 24.04.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 18.10.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Pharma – Kampf gegen Krebs & Co./Europäische Industrie – Kleiner Lichtblick2023-10-19T08:48:47+02:00

Hartnäckige Teuerung

KeyInvest Blog

16. Oktober 2023

Hartnäckige Teuerung

Trotz steigender Zinsen lässt sich das Inflationsgespenst in den USA nicht so leicht vertreiben. Diese Erkenntnis brachte der aktuelle, vom U.S. Bureau of Labor Statistics vorgelegte Consumer Price Index (CPI). Im September 2023 sind die Verbraucherpreise in den Staaten auf Jahressicht um 3.7 Prozent gestiegen. Damit hielt sich die Teuerungsrate auf dem Niveau des Vormonats. Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit einem leichten Rückgang auf 3.6 Prozent gerechnet. Die von der US-Notenbank genau beachtete Kernrate, hier bleiben die Preise für Energie und Lebensmittel aussen vor, ging wie erwartet auf 4.1 Prozent nach 4.3 Prozent im August 2023 zurück. An den Aktienmärkten stiessen die aktuellen Zahlen dennoch auf wenig Begeisterung. Sowohl in Europa als auch an der Wall Street drehten die Kurse Donnerstagnachmittag nach unten.* Zugesetzt hat den Bösen zudem die Furcht vor einer Eskalation im Nahen Osten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023)

Kollektives Kopfzerbrechen

Die US-Notenbank dürfte den Konflikt zwischen Israel und der radikal-islamischen Hamas mit Sorge verfolgen. Im September hatte sie den Leitzins unverändert auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent belassen. Laut dem jetzt veröffentlichten Protokoll der jüngsten Sitzung ist das Fed vor dem Hintergrund unsicherer Konjunkturperspektiven geldpolitisch auf ein vorsichtiges Agieren bedacht. Zudem haben mehrere hochrangige Vertreter der Notenbank zuletzt betont, dass mit den gestiegenen Zinsen am Kapitalmarkt geldpolitische Straffungsmassnahmen nicht mehr so dringlich seien. Schon jetzt würden sich die Finanzmärkte in die gewünschte Richtung bewegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023) Ob diese Einschätzung auch nach den jüngsten CPI-Daten gilt, muss sich zeigen. Noch rechnen die Märkte fest damit, dass die US-Notenbank an ihrer Sitzung Anfang November die Target Rate ein weiteres Mal nicht anrührt. (Quelle: CME FedWatch Tool, Internetabfrage am 16.10.2023)
Derweil nimmt die Berichtsaison diesseits wie jenseits des Atlantiks immer mehr Fahrt auf. Mit ABB, Roche, Nestlé und Sika gewähren an den kommenden Tagen vier SMI®-Unternehmen Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. An der Wall Street haben bereits mehrere Banken ihre Bücher geöffnet. In der neuen Woche sind mit Tesla und Netflix zwei bedeutende Vertreter der Technologiebörse NASDAQ® an der Reihe. Das Duo veröffentlicht zeitgleich am Mittwoch nach US-Börsenschluss den Zwischenbericht für das 3. Quartal 2023.

Streit in Hollywood

Kurz vor dem Zahlentermin hat Netflix in Hollywood einen Rückschlag erlebt. Die Verhandlungen zwischen der Schauspieler-Gewerkschaft SAG-AFTRA und den in der Alliance of Motion Picture and Television Producers (AMPTP) zusammengeschlossenen Studios wurden ausgesetzt. Seit drei Monaten befinden sich die Darsteller im Streik. Sie fordern von der Filmindustrie neben höheren Löhnen die Beteiligung an den Einnahmen aus dem Streaming der Produktionen sowie Schutz vor dem Einsatz Künstlicher Intelligenz (KI). Zunächst waren in Hollywood die Drehbuchautoren in den Ausstand getreten. Ihre Gewerkschaft WGA konnte sich vergangene Woche mit den führenden Studios auf einen neuen Drei-Jahres-Vertrag einigen. Er umfasst eine höhere Vergütung, Absicherungen im Zusammenhang mit KI sowie weitere Verbesserungen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2023) Die möglichen Auswirkungen der Geschehnisse in Hollywood auf das Programm und die Erfolgsrechnung von Netflix dürften ein Thema sein, wenn sich das Top-Management am Mittwoch in einem Video-Interview den Fragen von Investoren und Analysten stellt.

Interessantes Chance-Risiko-Profil

Eine teilgeschützte Positionierung in Netflix ermöglicht der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOZKDU)**. Auf UBS KeyInvest steht dieses Produkt noch bis zum 25. Oktober 2023, 15:00 Uhr in der Zeichnung. Der in US-Dollar denominierte BRC bringt eine Couponzahlung von 11.50 Prozent jährlich mit – die Ausschüttung erfolgt ungeachtet der weiteren Kursentwicklung bei Netflix. In die zweijährige Laufzeit geht der Basiswert mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung. (Stand: 16.10.2023) Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Netflix während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung beim Basiswert – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Neben der Flut an Unternehmensnews hat der Terminkalender für die neue Woche relativ wenige Konjunkturindikatoren zu bieten. In den USA sollten vor allem die aktuellen Daten zu Industrieproduktion Beachtung finden. Hier zu Lande läuft die Handelsbilanz über die Ticker. Politisch geht der Wahlkampf für den Eidgenössischen Urnengang in die finale Phase. Am kommenden Sonntag finden die Wahlen zum National- und Ständerat statt.

Netflix (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 13.10.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Stand: 16.10.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinsdebatte und kein Ende

Follow us on LinkedIn 11. März 2024 Zinsdebatte und kein Ende Wohin man an den Märkten auch blickt, die Bullen scheinen das Sagen zu haben. Wall Street, Nikkei, Gold [...]

Währungshüter im Fokus

Follow us on LinkedIn 04. März 2024 Währungshüter im Fokus Die Teuerung in der Eurozone gibt weiter nach. Laut vorläufigen Berechnungen lagen die Konsumentenpreise im Februar 2024 um 2.6 [...]

Globale KI-Rekordjagd

Follow us on LinkedIn 26. Februar 2024 Globale KI-Rekordjagd Frankfurt, Paris, New York, Tokio: Rund um den Globus ertönten in der vergangenen Woche die Rekordglocken. Während die Börsen in [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Datum Uhrzeit Land Ereignis
17.10.2023 09:30 CH Lonza Capital Markets Day
17.10.2023 11:00 DE ZEW Index Oktober 2023
17.10.2023 12:45 US Bank of America Quartalszahlen
17.10.2023 13:30 US Goldman Sachs Quartalszahlen
17.10.2023 14:30 US Johnson & Johnson Quartalszahlen
17.10.2023 15:15 US Industrieproduktion September 2023
18.10.2023 04:00 CN BIP 3. Quartal 2023
18.10.2023 04:00 CN Industrieproduktion September 2023
18.10.2023 07:00 CH ABB Quartalszahlen
18.10.2023 08:00 GB Konsumentenpreise September 2023
18.10.2023 14:30 US Procter & Gamble Quartalszahlen
18.10.2023 14:30 US Travelers Companies Quartalszahlen
18.10.2023 16:00 DE Deutsche Börse Quartalszahlen
18.10.2023 22:00 US Tesla Quartalszahlen
18.10.2023 22:00 US Netflix Quartalszahlen
19.10.2023 k.A. CH Zur Rose Trading Statement 3. Quartal 2023
19.10.2023 08.00 CH Handelsbilanz September 2023
19.10.2023 06:30 CH Schindler Umsatzzahlen 3. Quartal 2023
19.10.2023 07:00 CH GAM Holding Quartalszahlen
19.10.2023 07:00 CH Roche Umsatzzahlen 3. Quartal 2023
19.10.2023 07:00 DE Sartorius Quartalszahlen
19.10.2023 07:15 CH Nestlé Umsatzzahlen 3. Quartal 2023
19.10.2023 09:30 DE SAP Quartalszahlen
19.10.2023 14:30 US Philly Fed Index Oktober 2023
19.10.2023 14:30 US AT&T Quartalszahlen
19.10.2023 14:30 US Philip Morris Quartalszahlen
20.10.2023 k.A. CH Sika Quartalszahlen
20.10.2023 07:00 CH BB Biotech Quartalszahlen
20.10.2023 13:00 US American Express Quartalszahlen
Hartnäckige Teuerung2023-10-16T09:44:19+02:00

Luxus – Chancen nach der Korrektur/Cloud/KI – Zukunftsweisendes Tech-Trio

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.10.2023
  • Thema 1: Luxus – Chancen nach der Korrektur
  • Thema 2: Cloud/KI – Zukunftsweisendes Tech-Trio

Luxus
Chancen nach der Korrektur

Eine rundherum schwächelnde Konjunktur und zugleich Sorgen über die Kauflaune der chinesischen Verbraucher setzten den Luxusgütersektor zuletzt unter Druck. So büsste Branchenprimus LVMH vom Hoch ein Viertel seines Werts ein, die heimische Richemont verlor gar ein Drittel ihrer Kapitalisierung.¹ Anleger stellen sich zu Recht die Frage: Ist der Boden nach der scharfen Korrektur nun erreicht? Licht ins Dunkel versuchen die UBS- Analysten mit einer neuen Studie zu bringen. Aufgrund der gedämpfteren Gewinndynamik, die auf ein normalisierendes Umsatzwachstum und ein geringeres Margenwachstum zurückzuführen ist, sehen die Experten zwar weniger Aufwärtspotenzial bei der Bewertung von Luxusaktien. Doch die strukturelle Attraktivität des Sektors, wie zum Beispiel Preismacht und eine hohe Cash-Generierung, rechtfertigt ihrer Ansicht nach eine höhere Bewertung im historischen Vergleich. (Quelle: UBS AG London Branch, European Luxury & Sportswear, Oktober 2023) Der Tracker (Symbol: LUXURU) auf den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index ermöglicht ein diversifiziertes 1:1-Investment in die Branche. Derweil stellt der neue BRC (Symbol: KOZEDU) auf Hugo Boss, Puma und adidas eine prozentual zweistellige Renditechance im Seitwärtsgang in Aussicht.

Die Analysten von UBS gehen davon aus, dass der Luxussektor in diesem Jahr noch überdurchschnittlich wachsen wird. Es wird ein währungsneutrales Wachstum von 13 Prozent erwartet, was über dem Durchschnitt der Jahre 2018 bis 2023 (10 Prozent) liegt. Die EBIT-Marge soll sich dabei um 30 Basispunkte verbessern. Dies ist insbesondere der Marktmacht der Branche geschuldet. Marken wie Louis Vuitton von LVMH haben ihre Preise in den letzten 20 Jahren im Schnitt um das 2.5-fache der Inflationsrate angehoben. Während etwaige Volumenschwächen mit Preiserhöhungen ausgeglichen werden können, hat die Branche mit China noch einen Trumpf im Ärmel. Aufgrund von Covid-Beschränkungen zu Beginn des Jahresliegen die chinesischen Ausgaben in Europa immer noch etwa 70 Prozent unter dem Niveau von vor der Pandemie. Die Rückkehr des Tourismus könnte also für eine weitere Erholung sorgen. (Quelle: UBS AG London Branch, European Luxury & Sportswear, Oktober 2023). Dass sich das Wachstumstempo aber verlangsamt, zeigen die aktuellen Zahlen von LVMH. Im dritten Quartal legte der Umsatz nur noch um neun Prozent zu, das war weniger als von Analysten erwartet (11.5 Prozent) und auch weniger als im zweiten Quartal (17 Prozent). (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2023) Die Aktie reagierte mit Abschlägen auf das Zahlenwerk.¹Im Bereich Sportswear sehen die UBS-Experten insbesondere bei adidas Chancen.Bei der Marke sollte jetzt eine Phase der Verbesserung der Wachstumsdynamik eintreten und die neue Strategie den Umsatz ab 2024 weiter beschleunigen. (Quelle: UBS AG London Branch, European Luxury & Sportswear, Oktober 2023)


Chancen: Der noch bis 18. Oktober in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOZEDU) bringt das deutsche Trio adidas, Hugo Boss und Puma zusammen. Das Produkt stellt eine attraktive Gewinnchance von 12.00 Prozent p.a. in Aussicht, der Risikopuffer beläu sich auf hohe 50 Prozent. Risikofreudigere Anleger, die auf ein Comeback des Luxus-Sektors setzen möchten, werfen einen Blick auf den Tracker (Symbol: LUXURU) auf den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index. Das Barometer besteht aus 19 internationalen Titeln, die von Hermes und LVMH über Ferrari bis hin zu Pandora und Richemont reichen. Für den Tracker fällt eine Managementgebühr von 0.50 Prozent p.a. an, mögliche Dividendenzahlungen werden dagegen netto in den Basiswert reinvestiert.

Risiken:Tracker-Zertifikate und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker.Zudem besteht ein Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts vonden Währungen der im Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index enthaltenenAktien abweichen kann. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zumNominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich.Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, sodass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte –im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann. 
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Bloomberg Luxury Series 1 NR Index (seit Lancierung imSeptember 2022, Angaben in EUR)¹
Der Luxus-Index zeigt seit der Emission vor etwas mehr als einem Jahr einen übergeordneten Aufwärtstrend. Zuletzt legte das Barometer eine Verschnaufpause ein und befindet sich nun in einer Bodenbildung.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.10.2023
adidas vs. Hugo Boss vs. Puma (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei deutschen Luxus- und Sportartikelhersteller schlugen an der Börse in den vergangenen fünf Jahren ein unterschiedliches Tempo an. Die Nase vorne hat Puma gefolgt von Boss. adidas trägt die rote Laterne.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.10.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den BloombergLuxury Series 1 NR Index 

Remove
Symbol LUXURU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Bloomberg Luxury Series 1 NR Index
Bezugsverhältnis 1:32.267924
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 108.40 / 109.50
 

Add
12.00% p.a. Worst-of BRC auf Hugo Boss / Puma / adidas

Remove
Symbol KOZEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Hugo Boss, Puma, adidas
Handelswährung EUR
Coupon 12.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 16.04.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.10.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’038.30 2.6%
SLI™ 1’720.84 2.4%
S&P 500™ 4’376.95 2.7%
EURO STOXX 50™ 4’200.80 2.5%
S&P™ BRIC 40 3’185.65 4.5%
CMCI™ Compos. 1’520.07 0.8%
Gold (Feinunze) 1’877.17 2.7%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Cloud/KI
Zukunftsweisendes Tech-Trio  

In der Wirtschaft bedeutet Stillstand den ökonomischen Tod. In heutigen Zeiten mit hohem Innovationstempo gilt das umso mehr. Daher stehen bei vielen Techs derzeit die Megathemen Cloud und Künstliche Intelligenz (KI) im Fokus. Das gilt auch für Big Blue IBM. Der Konzern, der lange Zeit als verstaubt galt, hat in den vergangenen Jahren eine Transformation durchlaufen und reagiert nun auf Trends relativ schnell. So wurde bereits im Mai 2023, also nur wenige Monate nachdem ChatGPT seinen Siegeszug antrat, eine Entwicklerplattform für Generative-KI-Dienste für die Kunden gelauncht. (Quelle: Swiss IT Reseller, Medienbericht, 05.10.2023) Zusammen mit den beiden Tech-Grössen SAP und Salesforce bildet der bereits 1911 gegründete Konzern die Basis für einen neuen BRC (Symbol: KOZADU). Das Produkt gewährt eine attraktive Coupon-Zahlung von jährlich 9.00 Prozent. Das Nominal ist mit einem Risikopuffer von 45 Prozent während der maximalen Laufzeit von eineinhalb Jahren gut geschützt.
IBM ist mit seinen KI-Bemühungen nicht alleine, auch SAP hat die Zeichen der Zeit erkannt. Nachdem Europas größtes Softwarehaus sein Lizenzmodell auf die Cloud umgestellt hat, springen die Deutschen nun auf den KI-Zug auf. Dazu wurde vor wenigen Tagen mit «Joule» ein eigener KI-Assistent vorgestellt, der in das gesamte SAP-Cloudportfolio integriert wird.»Weltweit arbeiten fast 300 Millionen Nutzer regelmässig mit Cloudlösungen von SAP. Joule hat somit das Potenzial, die Geschäftsabläufe von Unternehmen und die Arbeitsweise ihrer Mitarbeitenden neu zu definieren», erklärt SAP-CEO Christian Klein. Zudem investiert der Konzern mehr als eine Milliarde US-Dollar in Start-ups für KI-gestützte Unternehmenstechnologie. (Quelle: SAP, Pressemitteilung, 26.09.2023) Auch Cloud-Urgestein Salesforce, das bereits Anfang 2000 seine Programme über den Vorläufer «Software as a Service» verkauft hat, bringt die beiden Megatrends zusammen. «Einstein» nennt sich die KI von Salesforce, die speziell für die CRM-Lösung «Customer 360» entwickelt wurde. Damit sollen Kunden die Effizienz und Geschäftsergebnisse ihres Unternehmens steigern können. Jüngst hat Salesforce eine Zusammenarbeit mit IBM angekündigt, um die Einführung von KI für CRM bei Unternehmen branchenübergreifend voranzutreiben und zu beschleunigen. (Quelle: IBM, Pressemitteilung, 31.08.2023)

Chancen:Am Kapitalmarkt sind derzeit Unternehmen mit Cloud- und KI-Fantasie sehr gefragt. Die Aktie von Salesforce legte allein seit Silvester um mehr als die Hälfte zu, SAP verteuerte sich derweil um rund ein Viertel. Nur IBM konnte mit dem Tempo nicht mithalten.¹ Kurssteigerungen sind für den in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KOZADU) allerdings gar nicht nötig, das Produkt erzielt die Maximalrendite von 9.00 Prozent p.a. bereits im Seitwärtsgang. Der Höchstertrag wird sicher erreicht, solange die grosszügig angesetzten Barrieren bei 55 Prozent der Startwerte während der Laufzeit unversehrt bleiben.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der drei Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
IBM vs. SAP vs. Salesforce (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 11.10.2023
9.00% p.a. Worst-of BRC auf IBM / SAP / Salesforce
Remove
Symbol KOZADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte IBM, SAP, Salesforce
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere)
 55%
Verfall 16.04.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 11.10.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Luxus – Chancen nach der Korrektur/Cloud/KI – Zukunftsweisendes Tech-Trio2023-10-12T09:08:18+02:00

Eine spannende Phase

KeyInvest Blog

09. Oktober 2023

Eine spannende Phase

Konjunktur, Inflation und Geldpolitik: In den vergangenen Wochen haben makroökonomische Themen das Börsengeschehen dominiert. Jetzt rückt – wie alle drei Monate – langsam wieder die Mikroökonomie in den Fokus. Die nächste Berichtssaison steht an. Zwar melden sich dabei in der neuen Woche auch schon heimische Unternehmen zu Wort (siehe Terminkalender). Doch dominieren US-Konzerne zu Beginn der Zahlenflut das Geschehen. Traditionell gehört die Bühne an der Wall Street zunächst den Banken. Am kommenden Freitag gewähren Citigroup, J.P. Morgan Chase und Wells Fargo Einblick in die Bücher.

US-Gewinnmotor stottert (noch)

Geht es nach dem Analystenkonsens, dann haben die im S&P 500® Index enthaltenen Finanzunternehmen ihre Ergebnisse im dritten Quartal 2023 gegenüber dem Vorquartal um 8.7 Prozent verbessert. Während die Experten den Versicherern und Finanzdienstleistern ein prozentual zweistelliges Wachstum zutrauen, liegt die erwartete Steigerungsrate für die Banken bei vier Prozent. (Quelle: Factset, S&P 500 Financials Sector Earnings Preview: Q3 2023, 06.10.2023) In jedem Fall sollte der Finanzsektor – vor dem Hintergrund höherer Zinsen – deutlich besser abgeschnitten haben, als der breite Markt. Für den gesamten S&P 500® wird ein leichter Gewinnrückgang von 0.1 Prozent erwartet. Allerdings würde der Ergebnismotor damit weniger stark an Schwung verlieren als noch zur Jahresmitte. Im zweiten Quartal 2023 war der kumulierte Profit der 500 US-Large Caps um mehr als vier Prozent geschrumpft. Die Lage könnte sich weiter verbessern: Nach einem leichten Zuwachs im 2023 rechnet der Konsens für das kommende Jahr beim S&P 500® Index mit einem Gewinnwachstum von mehr als einem Zehntel. (Quelle: Factset, Earnings Insights, 29.09.2023)
Natürlich muss die Makroökonomie mitspielen, damit sich diese optimistische Prognose erfüllen kann. Der US-Arbeitsmarkt präsentiert sich jedenfalls weiterhin sehr robust. Im September 2023 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 336’000 neue Stellen aufgebaut. Ökonomen hatten im Schnitt nur mit 170’000 zusätzlichen Jobs gerechnet. Die Zahlen für die beiden Vormonate wurden vom U.S. Bureau of Labor Statistics deutlich nach oben revidiert. Derweil hielt sich die US-Arbeitslosenrate im September 2023 stabil bei 3.8 Prozent. Trotz der hohen Arbeitskräftenachfrage nahm der Lohnauftrieb nicht zu. Wie bereits im August lag der durchschnittlich gezahlte Stundenlohn im September um 0.2 Prozent über dem Vormonat. Auf Jahressicht nahmen die Lohnsteigerungen auf 4.2 Prozent nach 4.3 Prozent im August sogar leicht ab. Da diese Zahlen als Signal für einen nachlassenden Teuerungsdruck gewertet wurden, reagierte die Wall Street am Freitag positiv auf den Arbeitsmarktbericht.

Wegweisende Inflationsdaten

Mehr zum Thema Inflation erfahren die Märkte am Donnerstag. Dann veröffentlicht die US-Statistikbehörde den Consumer Price Index (CPI) für September 2023. Im August hatte das Barometer den Vorjahreswert um 3.7 Prozent übertroffen. Damit lag die Teuerungsrate höher als im Juli mit 3.2 Prozent. Bekanntlich hat das Fed im Kampf gegen das Inflationsgespenst die Zinsen seit Anfang 2022 von nahe null auf die aktuelle Spanne von 5.25 bis 5.50 Prozent nach oben geschraubt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 06.10.2023) Am 1. November steht der nächste geldpolitische Beschluss an. Aktuell gehen die Märkte davon aus, dass die US-Notenbank – wie schon im September – keine Änderung der Zinsen vornimmt. (Quelle: CME FedWatch Tool, Internetabfrage am 09.10.2023)

Makro-News und Geopolitik im Fokus

Eine wichtige Rolle spielt für den Fortgang der US-Wirtschaft sowie die globale Konjunktur China. Am Freitag veröffentlicht Peking neben den aktuellen Inflationsdaten die Handelsbilanz für den September 2023. Dem Konsens zufolge dürfte das grösste Schwellenland weiterhin mit Gegenwind zu kämpfen haben. Die von Reuters befragten Experten erwarten, dass die Exporte im Berichtsmonat um 8.3 Prozent geschrumpft sind – nach einem Minus von 8.8 Prozent im August. Bei den Einfuhren kommt wohl einmal mehr die schwächelnde Inlandskonjunktur zum Vorschein. Hier rechnen die Ökonomen für den September mit einem Rückgang um 6.0 Prozent. Im August 2023 hatte China 7.3 Prozent weniger importiert. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 06.10.2023)
Einmal mehr könnte auch die Geopolitik das Marktgeschehen beeinflussen. Nach dem Überraschungsangriff der radikal-islamischen Palästinenser-Gruppe Hamas auf Israel droht im Nahen Osten eine neue Eskalation. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.10.2023)

Unternehmensgewinne S&P 500® Index (Angaben in Indexpunkten)*

e=erwartet (Analystenkonsens); Stand: 29.09.2023; Quelle: UBS AG, Factset
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
10.10.2023 14:30 US PepsiCo Quartalszahlen
11.10.2023 k.A. DE Symrise Capital Markets Day
11.10.2023 14:30 US Produzentenpreise September 2023
11.10.2023 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen September 2023
12.10.2023 k.A. CH Bossard Holding Verkaufszahlen 3. Quartal 2023
12.10.2023 k.A. CH VAT Group Trading Statement 3. Quartal 2023
12.10.2023 07:00 CH Givaudan Verkaufszahlen 3. Quartal 2023
12.10.2023 08:30 DE Südzucker Quartalszahlen
12.10.2023 13:00 US Walgreens Boots Alliance Quartalszahlen
12.10.2023 14:30 US Konsumentenpreise September 2023
12.10.2023 14:30 US Delta Air Lines Quartalszahlen
12.10.2023 15:30 US Fastenal Quartalszahlen
13.10.2023 03:30 CN Konsumentenpreise September 2023
13.10.2023 05:00 CN Handelsbilanz September 2023
13.10.2023 07:00 DE Fraport Verkehrszahlen September 2023
13.10.2023 08:30 CH Produzenten-/Importpreise September 2023
13.10.2023 11:00 EZ Industrieproduktion August 2023
13.10.2023 14:00 US Citigroup Quartalszahlen
13.10.2023 14:30 US J.P. Morgan Chase Quartalszahlen
13.10.2023 14:30 US UnitedHealth Quartalszahlen
13.10.2023 14:30 US Blackrock Quartalszahlen
13.10.2023 14:30 US Wells Fargo Quartalszahlen
13.10.2023 16:00 US Univ. Michigan Verbrauchervertrauen Oktober 2023

Stand: 09.10.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinsdebatte und kein Ende

Follow us on LinkedIn 11. März 2024 Zinsdebatte und kein Ende Wohin man an den Märkten auch blickt, die Bullen scheinen das Sagen zu haben. Wall Street, Nikkei, Gold [...]

Währungshüter im Fokus

Follow us on LinkedIn 04. März 2024 Währungshüter im Fokus Die Teuerung in der Eurozone gibt weiter nach. Laut vorläufigen Berechnungen lagen die Konsumentenpreise im Februar 2024 um 2.6 [...]

Globale KI-Rekordjagd

Follow us on LinkedIn 26. Februar 2024 Globale KI-Rekordjagd Frankfurt, Paris, New York, Tokio: Rund um den Globus ertönten in der vergangenen Woche die Rekordglocken. Während die Börsen in [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Eine spannende Phase2023-10-09T13:53:48+02:00

Ausblick 4. Quartal – Optimismus überwiegt/Telekom – Defensiv gewinnt


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 05.10.2023
  • Thema 1: Ausblick 4. Quartal – Optimismus überwiegt
  • Thema 2: Telekom – Defensiv gewinnt

Ausblick 4. Quartal
Optimismus überwiegt

Pünktlich zum Beginn des Schlussviertels im Börsenjahr 2023 hat UBS CIO WM einen Ausblick auf den Rest des Jahres veröffentlicht. Grundsätzlich blicken die Experten zuversichtlich nach vorne. Die Inflation hat zuletzt  nachgelassen, sodass sich die grossen Notenbanken dem Ende ihrer Straffungszyklen genähert haben. Zudem erscheint eine Rezession in den kommenden zwölf Monaten in den USA unwahrscheinlich. Derweil haben sich die Unternehmensgewinne kontinuierlich verbessert. Da sich globale Aktien in diesem Zeitraum allerdings kaum verändert haben, könnte der Augenblick für Anleger günstig sein. Die Analysten präferieren unter anderem Aktien aus der Eurozone und dabei vor allem Titel aus dem Konsum-Bereich sowie qualitativ hochwertige Namen. (Quelle: UBS CIO GWM, Ausblick 4. Quartal, 14.09.2023) Zu diesem Szenario haben wir zwei interessante Produkte herausgesucht: Der ETT (Symbol: ETSX5) auf den EURO STOXX 50™ Net Return Index gewährt ein 1:1-Investment in die 50 grössten Konzerne der Eurozone.² Der im Juni emittierte BRC (Symbol: KOLTDU) auf das hochkarätige europäische Quartett Bayer, Danone, Henkel und Nestlé ermöglicht dagegen bereits im Seitwärtsgang eine prozentual zweistellige Rendite.

In ihrem aktuellen Bericht weist UBS CIO GWM vor allem auf die Underperformance von Aktien der Eurozone gegenüber globalen Indizes in diesem Jahr hin. Den Berechnungen zufolge sorgt das dafür, dass der Markt mit einem Zwölf-Monats-KGV von 11.7 sowie einer Dividendenrendite von 3.7 Prozent günstig bewertet ist. Insbesondere der Konsumsektor, der von einer nachlassenden Inflation sowie einem geringeren Aufwärtsdruck der Zinssätze profitiert, hält Chancen bereit. Zudem wird auf taktische Chancen bei Schweizer Unternehmen die beim Gewinnwachstum führend sind sowie ausgewählten defensiven Namen und bestimmte hochwertige Gesellschaften hingewiesen. (Quelle: UBS CIO GWM, Ausblick 4. Quartal, 14.09.23)Die Eigenschaften Gewinnwachstum, Qualität und defensive Stärken vereint beispielsweise Nestlé. Der weltgrösste Nahrungsmittelhersteller stellte dies zum Halbjahr einmal mehr unter Beweis. Aufgrund seiner Preissetzungsmacht konnte der Konzern nicht nur die Erwartungen der Analysten übertreffen, auch wurde die Jahresprognose angehoben. Das organische Erlöswachstum soll im Gesamtjahr sieben bis acht Prozent betragen, anstatt bisher sechs bis acht Prozent. Der französische Konkurrent Danone hat nach Zuwächsen im ersten Halbjahr ebenfalls sein Umsatzziel präzisiert. Erwartet werden Erlöse am oberen Ende der Zielspanne von vier bis sechs Prozent. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023)Das Schwergewicht im EURO STOXX 50™ ASML machte zuletzt ebenfalls positiv von sich Reden. Der Weltmarktführer für Maschinen zur Chip-Produktion blickt nicht zuletzt aufgrund des KI-Hypes und der damit einhergehenden prall gefüllten Auftragsbücher optimistischer in die Zukunft. Die Niederländer bauen aktuell sogar ihre Produktion aus. Daher wird im Gesamtjahr nun mit einem Umsatzplus von 30 anstatt 25 Prozent gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.07.23)


Chancen: Die ASML-Aktie bildet zusammen mit 49 weiteren hochkapitalisierten Konzernen der Eurozone die Basis des ETT (Symbol: ETSX5). Damit lässt sich nicht nur das mögliche Kurspotenzial des EURO STOXX 50™ 1:1 abschöpfen, auch werden die Dividenden auf Netto-Basis in der Performance berücksichtigt.² Die beiden Lebensmittelriesen Danone und Nestlé stellen zusammen mit dem deutschen Duo Bayer und Henkel das Underlying des BRC (Symbol: KOLTDU). Die Gewinnchance beläuft sich auf attraktive 11.3 Prozent jährlich, der Risikopuffer beim Worst-Performer Bayer beträgt aktuell 31.2 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen  (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
EURO STOXX 50™ Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der EURO STOXX 50™ hat sich in den letzten 5 Jahren stufenweise nach oben entwickelt. Nach der Pandemie ging es zuerst knapp an die 10’000er-Marke, welche dann nach einer Konsolidierung in 2023 erreicht wurde.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.10.2023

Bayer vs. Danone vs. Henkel vs. Nestlé (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Bei Bayer, Henkel und Danone war in den vergangenen Jahren mit einem Direktinvestment nichts zu holen, alle drei tendierten abwärts. Anders Nestlé, die Aktie legte um knapp 30 Prozent zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den EURO STOXX 50™ Net Return Index

Remove
Symbol ETSX5
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert EURO STOXX 50™ Net Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 947.00/950.50

Add
 
Termsheet

8.00% p.a. Worst-of BRC auf Bayer / Danone / Henkel / Nestlé

Remove
Symbol KOLTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Bayer, Danone, Henkel, Nestlé
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 8.0% p.a.
Seitwärtsrendite 14.35% / 11.25% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Bayer: EUR 30.18 (31.2%)
Danone: EUR 33.234 (35.6%)
Henkel: EUR 43.752 (34.7%)
Nestlé: CHF 64.188 (37.6%)
Verfall 23.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 94.20%/95.20%

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 04.10.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’756.19 -1.2%
SLI™ 1’680.52 -1.0%
S&P 500™ 4’263.75 -0.3%
EURO STOXX 50™ 4’099.85 -0.8%
S&P™ BRIC 40 3’049.08 -2.1%
CMCI™ Compos. 1’508.67 -3.2%
Gold (Feinunze) 1’827.25 -2.6%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Telekom
Defensiv gewinnt 

 
Die Aussicht auf anhaltend hohe Zinsen verknüpft mit Wirtschaftssorgen lassen Investoren derzeit vorsichtiger werden. So büssten grosse Aktienindizes wie der SMI™, EURO STOXX 50™ oder auch S&P 500™ in den vergangenen vier Wochen zwischen zwei und fünf Prozent ein. Besser schlugen sich die als defensiv geltenden Telekomwerte, die gemessen am STOXX Europe 600™ Telecommunications im gleichen Zeitraum in etwa auf der Stelle traten. Einzelne Titel wie die Deutsche Telekom, Orange, Swisscom und Vodafone weisen allesamt sogar eine positive Performance auf.¹ UBS hat dieses Quartett als Basis für einen neuen BRC ausgewählt. Das in Zeichnung stehende Produkt (Symbol: KOXKDU) verfügt aber nicht nur über eine relativ stabile Basis, sondern überzeugt auch mit attraktiven Konditionen: Der Coupon beläuft sich auf 10.00 Prozent jährlich, die Barriere ist komfortable 35 Prozent von den Startwerten entfernt.
 
Operative Erfolge einzelner Branchenvertreter feuerten zuletzt die Stimmung in dem Sektor an. So hat die Deutsche Telekom gestützt auf ein anhaltendes Kundenwachstum sowie einer florierenden US-Tochter im August zum zweiten Mal in Folge das Gewinnziel leicht angehoben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023) Die britische Vodafone steckt derweil inmitten eines Umbaus. Die neue Konzernchefin Margherita Della Valle möchte Jobs abbauen und Strukturen vereinfachen. Dabei steht auch das Spaniengeschäft im Schaufenster. Medienberichten zufolge hat der Finanzinvestor Zegona bereits Interesse bekundet. Dabei könnte die Sparte mit mehr als fünf Milliarden Euro bewertet werden. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 24.07., 22.09.2023) Mit einem Gewinnsprung begeistert derweil die heimische Swisscom ihre Aktionäre. Im Zeitraum Januar bis Juni 2023 legte der operative Gewinn um 5.1 Prozent auf 2.3 Milliarden Franken zu und damit sieht sich der Konzern auf einem guten Weg zum Jahresziel. Im gesamten Jahr wird ein EBITDA von 4.6 bis 4.7 Milliarden Franken erwartet. Die Aktionäre dürfen mit einer stabilen Dividende von 22 Franken je Aktie rechnen, was einer Rendite von vier Prozent entspricht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.08.2023)
 

Chancen:Eine deutlich höhere Gewinnchance ist mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOXKDU) möglich. Der BRC hält einen Coupon von 10.00 Prozent p.a. parat, der gleichzeitig auch die Maximalrendite darstellt. Diese wird erreicht, sollte kein Mitglied des Telekom-Quartetts aus Deutsche Telekom, Orange, Swisscom und Vodafone seine Barriere bei 65 Prozent des Anfangslevels verletzen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der vier Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Deutsche Telekom vs. Orange vs. Swisscom vs. Vodafone Group (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 04.10.2023

10.00% p.a. Worst-of BRC auf Deutsche Telekom / Orange / Swisscom / Vodafone Group
Remove
Symbol KOXKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Deutsche Telekom, Orange, Swisscom, Vodafone Group
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 10.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 13.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.10.2023, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 04.10.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Ausblick 4. Quartal – Optimismus überwiegt/Telekom – Defensiv gewinnt2023-10-05T10:41:14+02:00

Aus dem Tritt geraten

KeyInvest Blog

02. Oktober 2023

Aus dem Tritt geraten

„Higher for longer“ – dieser Ausspruch fällt an der Wall Street und anderen Börsenplätzen derzeit häufig. Nach ihrer jüngsten Sitzung hatte die US-Notenbank die Märkte darauf vorbereitet, dass die Zinsen „für längere Zeit höher“ bleiben könnten. Folgerichtig ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen zuletzt auf mehr als 4.60 Prozent geklettert. Soviel warf der Treasury seit 16 Jahren nicht mehr ab.* Eine Entwicklung, die den Aktienmarkt nicht mehr kalt lässt. Über mehrere Monate hinweg war diese Anlageklasse relativ gut mit den steigenden Zinsen zu Recht gekommen. Die Annahme, wonach die geldpolitische Straffung mit einer soliden Konjunkturentwicklung einhergehen dürfte, hatte – neben positiven Unternehmensmeldungen – für Kauflaune gesorgt. (Quelle: Refintiv, Medienbericht, 27.09.2023)
Doch jetzt fordert die „higher for longer“-Debatte zusehends ihren Tribut: Über die Sommermonate sind die zuvor vielfach haussierenden Aktienmärkte aus dem Tritt geraten. Die Bilanz für das dritte Quartal 2023 fällt durchwegs negativ aus (siehe Grafik). Gleichwohl steht für die meisten grossen Indizes auf Sicht der ersten neun Monate des Jahres noch ein deutliches Plus zu Buche. Beispielsweise notiert der S&P 500® Index mehr als ein Zehntel über dem Schlusskurs 2022. Beim SMI® ist der Zugewinn dagegen auf nur noch rund zwei Prozent geschrumpft. Weit im Minus notiert der Hang Seng. Allein im dritten Quartal 2023 ist der Gradmesser für in Hongkong kotierte Aktien um knapp sechs Prozent gefallen.*

Hoffnungsschimmer aus China

Hier tut sich eine weitere Problematik der vergangenen Monate auf: Chinas Wirtschaft kommt nur schwer in die Gänge. Zuletzt keimte etwas Hoffnung auf: Einerseits hat der Gewinnrückgang bei den Industrieunternehmen an Tempo verloren. Dies wurde von Experten als Zeichen gewertet, dass die staatlichen Hilfen Wirkung zeigen. Darüber hinaus kündigte die chinesische Zentralbank an, ihre Anpassungen zu verstärken. Mit einer präzisen und schlagkräftigen Geldpolitik möchte sie die Wirtschaft dabei unterstützen, sich mit „zunehmender Dynamik“ zu erholen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.09.2023)
Die Lage im Reich der Mitte spielt auch an den Rohstoffmärkten eine bedeutende Rolle. Im dritten Quartal hob sich diese Anlageklasse – trotz der Lage in Fernost – vom breiten Kapitalmarktspektrum ab. Der UBS CMCI Composite Index ging um 7.2 Prozent nach oben. Energieträger steuern knapp ein Drittel zu diesem diversifizierten Rohstoffgradmesser bei. Insofern profitierte der Index von der jüngsten Ölpreisrallye. Ein Fass der Nordseegattung Brent verteuerte sich im dritten Quartal 2023 um knapp ein Viertel.* Anfang September liessen Saudi-Arabien und Russland aufhorchen: Beide Länder verlängerten ihre freiwilligen Produktionskürzungen bis Ende Jahr. Sie untermauerten damit Szenarien, wonach der globale Ölmarkt im Winter unterversorgt sein könnte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 06.09.2023)

Energiegeladenes Duo

Die steigenden Energiepreise machen Öl- und Gasaktien zu Outperformern. Das gilt auch für Shell und TotalEnergies. Während sich der Börsenwert des erstgenannten Multis im dritten Quartal 2023 um sieben Prozent ausdehnte, ging es für den französischen Rivalen sogar um nahezu ein Fünftel nach oben.* UBS bringt das Duo als Basiswerte für einen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOWIDU)** zusammen. Bei einem Coupon von 9.00% jährlich erhält die Neuemission eine Barriere von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung.
Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

US-Arbeitsmarkt im Fokus

Inwieweit der Öl- und Gassektor tatsächlich vom Preisaufschwung profitiert, sollte sich in der anstehenden Quartalssaison zeigen. Traditionell nimmt die „Earnings Season“ zunächst in den USA ihren Lauf. Ab der zweiten Oktoberwoche werden dort immer mehr Firmen ihre Bücher offenlegen. Zu Beginn des Monats zählt der Arbeitsmarktbericht aus den Staaten zu den wichtigsten Terminen. Am kommenden Freitag publiziert die Regierung den „Nonfarm-Payrolls“-Report. Von Reuters befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass in der weltgrössten Volkswirtschaft im September 2023 ausserhalb der Landwirtschaft 145’000 Stellen aufgebaut wurden. Die Arbeitslosenrate taxieren die Experten auf 3.7%. Für den August hatte Washington 187’000 zusätzliche Jobs gemeldet. Mit 3.8 Prozent lag die Arbeitslosenquote um 0.3 Prozentpunkte über dem Wert des Vormonats. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.09.2023)

Performance ausgewählte Anlagen (3. Quartal 2023, Angaben in %)*

Stand: 30.09.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
02.10.2023 09:30 CH Einkaufsmanagerindex September 2023
02.10.2023 09:55 DE HCOB Einkaufsmanagerindex
03.10.2023 k.A. CH Sika Capital Markets Day
03.10.2023 08:30 CH Konsumentenpreise September 2023
04.10.2023 11:00 EZ Detailhandelsumsätze August 2023
04.10.2023 14:15 US ADP Arbeitsmarktbericht September 2023
04.10.2023 16:00 US Auftragseingang Industrie August 2023
06.10.2023 k.A. CH Givaudan Investorentag
06.10.2023 07:45 CH Arbeitslosenrate September 2023
06.10.2023 08:00 DE Auftragseingang Industrie August 2023
06.10.2023 14:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht September 2023

Stand: 02.10.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinsdebatte und kein Ende

Follow us on LinkedIn 11. März 2024 Zinsdebatte und kein Ende Wohin man an den Märkten auch blickt, die Bullen scheinen das Sagen zu haben. Wall Street, Nikkei, Gold [...]

Währungshüter im Fokus

Follow us on LinkedIn 04. März 2024 Währungshüter im Fokus Die Teuerung in der Eurozone gibt weiter nach. Laut vorläufigen Berechnungen lagen die Konsumentenpreise im Februar 2024 um 2.6 [...]

Globale KI-Rekordjagd

Follow us on LinkedIn 26. Februar 2024 Globale KI-Rekordjagd Frankfurt, Paris, New York, Tokio: Rund um den Globus ertönten in der vergangenen Woche die Rekordglocken. Während die Börsen in [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Aus dem Tritt geraten2023-10-02T10:31:05+02:00

Industrie & Dienstleistungen – Licht und Schatten/Sportartikelhersteller – Etwas aus der Form geraten

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 28.09.2023
  • Thema 1: Industrie & Dienstleistungen – Licht und Schatten
  • Thema 2: Sportartikelhersteller – Etwas aus der Form geraten

Industrie & Dienstleistungen
Licht und Schatten

Die Schweizer Wirtschaft steht derzeit auf tönernen Füssen. Während die Stimmung in der Industrie gedrückt bleibt, hellen sich die Aussichten im Dienstleistungssektor auf. Sorgen über eine Rezession müssen sich Anleger aber laut der jüngsten Konjunkturprognose des Staatssekretariat für Wirtschaft SECO allerdings nicht machen. Die Expertengruppe hat das Wachstumsziel in seinem Herbst-Update für das laufende Jahr sogar leicht angehoben, für 2024 dagegen etwas gesenkt. Das Wirtschaftswachstum in der Schweiz dürfte also noch eine Weile eher verhalten bleiben. In dieser zweigeteilten Ausgangslage kann ein bedingter Teilschutz bei der Geldanlage nicht schaden. Zwei neue BRCs auf heimische Industriekonzerne und Dienstleister bieten komfortable Risikopuffer von 50 Prozent. Zudem versprechen die Neuemissionen attraktive Renditen. Der BRC (Symbol: KOWRDU) auf ABB, Holcim, Sika und VAT Group ist mit einem Coupon von 9.50 Prozent p.a. ausgestattet, der BRC (Symbol: KOWBDU) auf Adecco, Kuehne + Nagel und Stadler Rail mit 8.50 Prozent jährlich.

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Industrie sendete im August ein positives Zeichen, zumindest teilweise. Nachdem der Index im Juli auf den tiefsten Stand seit 2009 abgetaucht war, erholte sich der Indikator im August um 1.4 Punkte auf 39.9 Zähler. Damit liegt der PMI aber weiterhin deutlich unter der Wachstumsschwelle von 50 Punkten und auch unter den Prognosen der Volkswirte, die einen Wert zwischen 40.0 und 42.0 Punkten auf dem Zettel hatten. Besser als erwartet schnitt dagegen der Dienstleistungssektor ab. Der stärker auf den inländischen Konsum ausgerichtete PMI erhöhte sich um 7.6 Zähler und übersprang mit 50.3 Punkten sogar die Wachstumsschwelle. Ökonomen hatten nur mit 42.0 bis 45.0 Zähler gerechnet. (Quelle: AWP, Medienmitteilung, 01.09.2023) Etwas zuversichtlicher blickt das SECO bei seiner Herbstprognose nach vorne. Die Expertengruppe hob sein Ziel für das Bruttoinlandprodukt (BIP) für das laufende Jahr von 1.1 auf 1.3 Prozentan. Stützend soll sich vor allem der private Konsum und die leicht tiefer als bisher angenommene Inflation auswirken. Dagegen wurde für 2024 das BIP-Ziel von 1.5 auf 1.2 Prozent leicht zurückgenommen. Folglich würde die Schweizer Wirtschaft zwei Jahre in Folge zwar unterdurchschnittlich wachsen, jedoch in keine schwere Rezession schlittern. (Quelle: SECO, Medienmitteilung, 20.09.2023)Klar auf Wachstumskurs sind dagegen beispielsweise die beiden Industriekonzerne ABB und Holcim. Erstgenannter steigerte im zweiten Quartal überraschend seinen Umsatz um 13 Prozent und die Gewinnmarge um zwei Prozentpunkte. Dies wiederum veranlasste den Vorstand, die Ziele für 2023 anzuheben. Auch der Baustoffriese Holcim schnitt besser als erwartet ab und bekräftigte seine Jahresprognose. Im Dienstleistungsbereich lassen sich ebenfalls positive Ergebnisse vorfinden. Zwar verdiente der Logistiker Kühne+Nagel zum Halbjahr im Vergleich zum Corona-Boom etwas weniger, konnte den Analystenkonsens aber übertreffen. Der Personalvermittler Adecco ist derweil nach einem guten Start ins Jahr auch im zweiten Viertel gewachsen und gewann weitere Marktanteile. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 20.07/27.07/25.07/03.08.2023)


Chancen: Mit zwei neuen BRCs können sich Anleger eine attraktive Mischung aus heimischen Industrie- und Dienstleistungsunternehmen ins Portfolio holen. Der BRC (Symbol: KOWRDU) auf das Quartett ABB, Holcim, Sika und VAT Group erzielt die Maximalrendite von 9.50 Prozent p.a. sicher, solange kein Basket-Mitglied seine bei 50 Prozent der Startwerte angesetzte Barriere touchiert. Der nahezu baugleiche BRC (Symbol: KOWBDU) auf Adecco, Kuehne + Nagel und Stadler Rail lässt den Basiswerten einen ebenso grossen Freiraum auf der Unterseite, der Coupon fällt mit 8.50 Prozent p.a. nur marginal geringer aus. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
ABB vs. Holcim vs. Sika vs. VAT Group (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Gemeinsam aufwärts, wenn auch mit unterschiedlichem Tempo, heisst es bei dem Schweizer Aktien-Quartett. Am besten schnitt in dem 5-Jahres-Zeitraum die VAT Group mit mehr als einer Kursverdreifachung ab.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.09.2023
Adecco vs. Kuehne + Nagel vs. Stadler Rail (seit IPO von Stadler Rail, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktien von Stadler Rail befinden sich seit dem Börsengang im April 2019 im Minus. Auch bei Adecco zeigen sich rote Vorzeichen. Dagegen legte der Kurs von Kühne + Nagel um rund 85 Prozent zu.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 27.09.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

9.50% p.a. Worst-of BRC auf ABB / Holcim / Sika / VAT Group

Remove
Symbol KOWRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte ABB, Holcim, Sika,
VAT Group
Handelswährung CHF
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 06.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add

8.50% p.a. Worst-of BRC auf Adecco / Kuehne + Nagel / Stadler Rail

Remove
Symbol KOWBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Adecco, Kuehne + Nagel, Stadler Rail
Handelswährung CHF
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 06.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 27.09.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’882.31 -2.4%
SLI™ 1’698.17 -2.9%
S&P 500™ 4’274.51 -2.9%
EURO STOXX 50™ 4’131.68 -3.4%
S&P™ BRIC 40 3’113.62 -2.1%
CMCI™ Compos. 1’558.51 -1.2%
Gold (Feinunze) 1’875.19 -2.7%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Sportartikelhersteller
Etwas aus der Form geraten

Dank einer starken Nachfrage nach dem Sneaker «Nike Air Force 1» sowie den adidas-Modellen «Gazelle» und «Samba» blickt der Sportmodehändler JD Sports auf ein wachstumsstarkes Quartal zurück. Dies lässt sich für die beiden Sportartikelhersteller Nike und adidas nur bedingt sagen. Letztgenannter wird aufgrund der Probleme mit den «Yeezy»-Schuhen des umstrittenen Rappers Kanye West in 2023 einen hohen Verlust ausweisen, bei Nike drücken wiederum Rabattaktionen auf Margen und Gewinn. Auch an der Börse hat das weltgrösste Sportartikel-Duo derzeit das Nachsehen. In den vergangenen drei Monaten verlor die adidas-Aktie acht Prozent, Nike tauchte gar um 18 Prozent ab. Eine damit einhergehende hohe Volatilität lässt sich mit einem Barrier Reverse Convertible in Rendite verwandeln. So weist der neue BRC (Symbol: KOVYDU) auf Nike und adidas sehenswerte Konditionen auf: Der Coupon beläuft sich auf 7.75 Prozent, der Risikopuffer beträgt bei Emission 40 Prozent. 
Die Wachstumskurve von Nike und adidas hat sich zuletzt deutlich abgeflacht. So konnte erstgenannter Branchenprimus im Gesamtjahr 2022/23 (31. Mai) den Umsatz noch um zehn Prozent steigern, allerdings sorgten hohe Rabatte für einen schrumpfenden Gewinn. Zudem fiel in Nordamerika, dem grössten Markt für Nike, Wachstum im Schlussviertel mit fünf Prozent so niedrig aus wie in keinem der drei Quartale zuvor. Am Donnerstag (nach Redaktionsschluss) wird Nike seine Zahlen für das erste Quartal 2023/24 vorlegen. Der Analystenkonsens rechnet mit einen Ergebnis je Aktie von 0.75 US-Dollar, das wäre ein Minus von 18 Prozent. Beim Umsatz wird ein kleines Plus von 2.3 Prozent erwartet. (Quelle: CNN Business, Stand: 26.09.2023). Der deutsche Konkurrent adidas kämpft dagegen mit den Folgen aus der Partnerschaft mit dem Rapper Kanye West. Daher wird im Gesamtjahr ein Betriebsverlust von 450 Millionen Euro erwartet. Allerdings ist das ein besseres Ergebnis als jenes das im ersten Halbjahr erwartet wurde. Nach einer ersten Verkaufsaktion für die «Yeezy»-Schuhe hob der Konzern sein Ziel von einst Minus 700 Millionen Euro an. Auch der Umsatz soll weniger stark zurückgehen als bisher erwartet. Im August startete ein zweiter Aktionsverkauf der Yeezy-Modelle. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.07.2023)

Chancen:An der Börse herrschte zuletzt eine gewisse Vorsicht gegenüber den Aktien der Sportartikelhersteller. Dies lässt sich auch damit begründen, dass die Branche als relativ konjunktursensitiv gilt. Bestens zurecht mit der Konsolidierung kommt der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOVYDU) auf Nike und adidas. Solange keiner der beiden Basiswerte die bei 60 Prozent der Startwerte angesiedelte Barriere innerhalb der einjährigen Laufzeit berührt, erzielt das Investment die Maximalrendite von 7.75 Prozent.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der beiden Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Nike vs. adidas (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 27.09.2023
7.75% p.a. Worst-of BRC auf Nike / adidas
Remove
Symbol KOVYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertbile
SSPA Code 1230
Basiswerte Nike, adidas
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 04.10.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.10.2023, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 27.09.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Industrie & Dienstleistungen – Licht und Schatten/Sportartikelhersteller – Etwas aus der Form geraten2023-10-02T09:07:15+02:00

Comeback der Zinssorgen

KeyInvest Blog

25. September 2023

Comeback der Zinssorgen

Vergangene Woche dominierten die Notenbanken das Kapitalmarktgeschehen. Neben dem US-Fed fällten Bank of England (BoE), Schweizerische Nationalbank (SNB), Bank of Japan (BoJ) und People’s Bank of China (PBOC) Zinsentscheide. Für eine Überraschung sorgte die SNB: Anders als von den meisten Ökonomen erwartet, legte sie eine Zinserhöhungspause ein. Der Leitsatz bleibt bei 1.75%. Laut SNB-Präsident Thomas Jordan ist der Kampf gegen die Inflation aber noch nicht vorbei. „Wir werden im Dezember entscheiden, ob eine weitere Straffung der Geldpolitik notwendig ist“, erklärte er mit Blick auf die letzte Geldpolitische Lagebeurteilung des Jahres.
Nach Ansicht von UBS CIO GWM hat die Nationalbank mit dem Verzicht auf eine weitere Zinserhöhung Konjunktursorgen stärker gewichtet als die Inflationsrisiken. Keine Veränderung nahm die SNB auch bei ihrer Devisenpolitik vor. Sie ist bei Bedarf weiterhin zu Interventionen am Währungsmarkt bereit. Dabei stünden im aktuellen Umfeld Devisenverkäufe im Vordergrund. Auf diese Weise kann die Nationalbank den Franken stärken und die importierte Inflation dämpfen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.09.2023)

Fed baut vor

Gleichwohl ging es mit der heimischen Valuta zunächst nach unten. Im Devisengespann USD/CHF kommt dies in steigenden Notierungen zum Ausdruck. Der Dollar kletterte am Tag des SNB-Entscheids relativ zum Franken auf das höchste Niveau seit Juni 2023.* Generell war der Greenback gefragt – obwohl auch das Fed eine Zinspause einlegte. Allerdings stellte die US-Notenbank nach der jüngsten Sitzung eine weitere Erhöhung zum Jahresende in Aussicht. 2024 dürfte die Geldpolitik zudem deutlich straffer ausfallen, als bisher erwartet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.09.2023)
Bei Aktienanlegern kommen solche, im Notenbankjargon als falkenhaft geltenden Aussagen naturgemäss nicht so gut an. Rund um den Globus gaben die Kurse nach. Der SMI® sackte am Freitag vorübergehend unter die runde Marke von 11’000 Punkten ab. In die letzte Handelswoche des Septembers geht der heimische Leitindex mit einer negativen Zwischenbilanz. Wie immer gibt es Unternehmen, die sich dem schwachen Umfeld entziehen können. Dazu zählen die Versicherer, die als Profiteure steigender Zinsen gelten. Beispielsweise notiert Swiss Life mehr als drei Prozent über dem Schlusskurs von August 2023.* Selbst wenn der Large Cap die aktuelle Dynamik nicht halten kann, bringt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOVSDU)** eine attraktive Renditechance mit. Der Coupon beträgt 5.00 Prozent jährlich, während die Barriere bei 65 Prozent der Anfangsfixierung liegen wird. (Stand: 25.09.2023)
Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Swiss Life während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Neue Preisdaten

Für die weitere geldpolitische Gangart bleibt die Inflation bestimmend. Diesbezüglich kommen in der neuen Woche einige Indikatoren auf den Tisch. In den USA steht am Freitag der PCE-Preisindex für August 2023 an. Derweil veröffentlichen die Statistikbehörden der Eurozone bereits die erste Schnellrechnung für die Entwicklung der Konsumentenpreise im zu Ende gehenden Monat. Hierzulande liefert das KOF-Konjunkturbarometer einen Einblick in die Verfassung der Wirtschaft. Einen ersten Vorgeschmack auf die näher rückende Quartalssaison gibt es auch: Neben dem US-Sportartikelkonzern Nike veröffentlicht der schwedische Textilhändler H&M den Zwischenbericht.

Swiss Life Holding (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 22.09.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Stand: 25.09.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinsdebatte und kein Ende

Follow us on LinkedIn 11. März 2024 Zinsdebatte und kein Ende Wohin man an den Märkten auch blickt, die Bullen scheinen das Sagen zu haben. Wall Street, Nikkei, Gold [...]

Währungshüter im Fokus

Follow us on LinkedIn 04. März 2024 Währungshüter im Fokus Die Teuerung in der Eurozone gibt weiter nach. Laut vorläufigen Berechnungen lagen die Konsumentenpreise im Februar 2024 um 2.6 [...]

Globale KI-Rekordjagd

Follow us on LinkedIn 26. Februar 2024 Globale KI-Rekordjagd Frankfurt, Paris, New York, Tokio: Rund um den Globus ertönten in der vergangenen Woche die Rekordglocken. Während die Börsen in [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Datum Uhrzeit Land Ereignis
25.09.2023 10:00 DE Ifo Geschäftsklima September 2023
26.09.2023 15:00 US CaseShiller Häuserpreisindex Juli 2023
27.09.2023 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen Oktober 2023
27.09.2023 08:00 SE H&M Quartalszahlen
27.09.2023 14:30 US Auftragseingang langlebige Wirtschaftsgüter August 2023
28.09.2023 14:00 DE Konsumentenpreise September 2023
28.09.2023 14:30 US BIP (final) 2. Quartal 2023
29.09.2023 01:00 US Nike Quartalszahlen
29.09.2023 08:00 DE Detailhandelsumsätze August 2023
29.09.2023 09:00 CH KOF Konjunkturbarometer September 2023
29.09.2023 09:00 CH Währungsreserven August 2023
29.09.2023 09:55 DE Arbeitslosenrate September 2023
29.09.2023 11:00 EZ Konsumentenpreise September 2023
29.09.2023 14:30 US PCE Preisindex August 2023
29.09.2023 14:30 US Lagerbestände Detailhandel August 2023
29.09.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex September 2023
Comeback der Zinssorgen2023-09-25T09:49:47+02:00
Go to Top