Schweizer Aktienmarkt – Ein spannender Herbst/Meta Platforms – Mitten im Getöse

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 05.09.2024
  • Thema 1: Schweizer Aktienmarkt – Ein spannender Herbst
  • Thema 2: Meta Platforms – Mitten im Getöse

Schweizer Aktienmarkt
Ein spannender Herbst

Der Schweizer Aktienmarkt steuert auf einen spannenden Herbst mit geldpolitischen Weichenstellungen zu. Für Anleger, die mit einem stürmischen Umfeld rechnen, bieten sich Barrier Reverse Convertible an. Nestlé, Novartis und Roche bilden die Basis für einen Autocallable BRC (Symbol: KYTTDU). Bei einem Coupon von 7.00 Prozent jährlich starten die drei Large Caps mit Barrieren von 70 Prozent der Anfangsfixierung in die Laufzeit.  Eine vierteljährliche Ausschüttung von 9.75 Prozent jährlich bringt ein BRC (Symbol: KYTRDU) auf Geberit, Logitech und Swiss Re mit. Dieser Renditechance stehen Barriereabstände von zunächst 35 Prozent gegenüber.

Die Verbraucherpreise sind in der Schweiz im August 2024 auf Jahressicht um 1.1 Prozent gestiegen. Gegenüber Juli gab die Inflation damit um 0.2 Prozentpunkte nach. Ökonomen hatten einen weniger starken Rückgang auf 1.2 Prozent erwartet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024) Neben den Inflationsdaten publizierte das Bundesamt für Statistik (BfS) am vergangenen Dienstag Zahlen zur jüngsten Wirtschaftsleistung. Sportevent-bereinigt dehnte sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Schweiz im zweiten Quartal 2024 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0.5 Prozent aus. Dieses leicht überdurchschnittliche Wachstum führt das BfS auf die kräftige Expansion der chemisch-pharmazeutischen Industrie zurück. «In den übrigen Industriebranchen ging die Wertschöpfung hingegen zurück, im Einklang mit der schwachen Entwicklung der Industrie in anderen europäischen Ländern», schreibt das BfS. (Quelle: BfS, Medienmitteilung, 03.09.2024) Neben der ökonomischen Flaute auf dem alten Kontinent macht der Schweizer Franken den Exporteuren das Geschäft alles andere als einfach. Im August 2024 hat die heimische Währung relativ zum Euro das höchste Niveau seit Anfang 2015, dem Zeitpunkt des «Frankenschocks», erreicht. SNB-Präsident Thomas Jordan bezeichnete die Stärke des Frankens kürzlich als Belastung für die Schweizer Industrie. Am 26. September 2024 wird der scheidende Notenbankchef zum  letzten Mal die Geldpolitische Lagebeurteilung präsentieren. An den Märkten ist eine Zinssenkung von 25 Basispunkten auf 1.00 Prozent eingepreist. Schon im März und Juni hatte die SNB den Leitsatz in diesem Umfang gekappt. Angesichts eines nachlassenden Inflationsdrucks gilt eine stärkere Lockerung als möglich. Laut den Marktkonditionen beträgt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte knapp ein Viertel. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024)Am 12. September kommt die Europäische Zentralbank zusammen. Im August 2024 lag die Inflationsrate in der Eurozone mit 2.2 Prozent nur noch knapp über dem von der EZB angepeilten Niveau von zwei Prozent. Entsprechend ist die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung gestiegen. Im Juni 2024 hatte die EZB ihren Schlüsselsatz um 25 Basispunkte auf 4.25 Prozent zurückgeschraubt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.08.2024) Mit etwas Verzögerung dürfte es auch in den USA zum geldpolitischen Kurswechsel kommen. Zwei Wochen vor der Fed-Entscheidung am 18. September preisen die Terminmärkte eine Senkung der «Target Rate» fest ein. (Quelle: CME FedWatch Tool, 04.09.2024)


Chancen: Eine interessante Alternative zum Direktinvestment bieten Barrier Reverse Convertibles. Anleger nutzen hier die Volatilität der zugrunde liegenden Aktien für eine Optimierung der Rendite. Eine Ertragschance von jährlich 7.00 Prozent bringt der Autocallable BRC (Symbol: KYTTDU) auf Nestlé, Novartis und Roche mit. Solange keine dieser drei Large Caps auf oder unter die Barriere von 70 Prozent fällt, erhalten Anleger am Laufzeitende das Nominal vollständig zurück. Wegen der Autocallable Funktion ist bei diesem Produkt eine vorzeitige Kündigung und Tilgung möglich. Ein solches Feature ist beim BRC (Symbol: KYTRDU) auf Geberit, Logitech und Swiss Re nicht vorgesehen. Gleichwohl kommt hier eine attraktive Renditechance von 9.75 Prozent jährlich mit Barriereabständen von anfänglich 35 Prozent für die Basiswerte zusammen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Nestlé vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Schwergewichte waren in den vergangenen Jahren nicht gerade Zugpferde des SMI™. Während Novartis und Roche zuletzt immerhin Boden gut machen konnten, bewegt sich Nestlé im Abwärtstrend.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.09.2024
Geberit vs. Logitech vs. Swiss Re (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der Gaming- und Home Office-Boom während der Corona-Pandemie brachte Logitech 2021 in den  SMI¹. Im Fünf-Jahres-Vergleich liegt der Computer-Zubehörspezialist deutlich vor Geberit und Swiss Re.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 04.09.2024
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

7.00% p.a. Autocallable BRC auf Nestlé / Novartis / Roche

Remove
Symbol KYTTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Nestlé, Novartis, Roche
Handelswährung CHF
Coupon 7.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 11.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.09.2024, 15:00 Uhr
 

Add

9.75% p.a. BRC auf Geberit / Logitech / Swiss Re

Remove
Symbol KYTRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Geberit, Logitech, Swiss Re
Handelswährung CHF
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 11.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.09.2024, 15:00 Uhr
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 04.09.2024
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’167.17 Pkt. -1.4%
SLI™ 1’968.41 Pkt. -1.6%
S&P 500™ 5’520.07 Pkt. -1.3%
EURO STOXX 50™ 4’848.18 Pkt. -1.3%
S&P™ BRIC 40 3’327.33 Pkt. 0.0%
CMCI™ Compos. 1’506.23 Pkt. -1.7%
Gold (Feinunze) 2’494.19 USD -0.3%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Meta Platforms
Mitten im Getöse

Seien es Fotos und Grüsse aus den Ferien, der Austausch unter Freunden und Familien oder das politische Geschehen: Quer durch die Lebensbereiche spielen sich Kommunikation und Interaktion immer mehr über die sozialen Medien ab. Profiteur dieser Entwicklung ist Meta Platforms. Pro Tag zählt das Unternehmen auf seinen Social Media-Portalen im Schnitt knapp 3.3 Milliarden aktive Nutzer. Die Meta-Aktie konsolidiert auf hohem Niveau. Insofern bietet sich der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYTNDU) als Anlagealternative an. Bei einem Coupon von 10.25 Prozent jährlich startet Meta mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung in die Laufzeit.
Im Februar 2024 jährte sich der Start von Facebook zum 20. Mal. Aus der vom heutigen Meta-CEO Mark Zuckerberg lancierten Plattform hat sich ein Konzern entwickelt, der die Social Media-Dienste Facebook, Instagram, Messenger und WhatsApp vereint. Im Juni 2024 waren pro Tag durchschnittlich 3.27 Milliarden Menschen auf diesen Services unterwegs. Laut Meta Platforms ist die Zahl der Family daily active people (DAP) damit gegenüber dem Vorjahreszeitraum um sieben Prozent gestiegen. Werbetreibende kommen an dieser riesigen Community nur schwer vorbei. Im zweiten Quartal 2024 konnte Meta Platforms den im Schnitt pro Anzeige bezahlten Preis um ein Zehntel steigern. Der Konzernumsatz nahm um 22 Prozent auf 39.07 Milliarden US-Dollar zu. Beim operativen Ergebnis verbuchte Meta sogar ein Wachstum von mehr als der Hälfte auf knapp 15 Milliarden US-Dollar. (Quelle: Meta Platforms, Medienmitteilung vom 31.07.2024)Damit konnte der Konzern die Marge steigern, obwohl das Management massiv in die Künstliche Intelligenz (KI) investiert. Insgesamt rechnet das Unternehmen für 2024 mit Kapitalausgaben zwischen 37 und 40 Milliarden US-Dollar. Im kommenden Jahr soll diese Summe „signifikant“ nach oben gehen. Im Mittelpunkt der Planungen steht „Meta AI“. Die Kalifornier arbeiten hier mit einem Open Source-Modell, der Programmcode ist also frei zugänglich. Wie gewohnt denkt Mark Zuckerberg gross: Ende Jahr soll Meta AI der weltweit am meisten genutzte KI-Assistent sein. (Quelle: Meta Platforms, Medienmitteilung vom 31.07.2024)

Chancen:Trotz starker Zahlen und ehrgeizigen Zielen ist die Meta-Aktie zuletzt am Widerstand im Bereich von 525 US-Dollar abgeprallt. Selbst bei einer fortgesetzten Konsolidierung ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYTNDU) eine prozentual zweistellige Rendite pro Jahr möglich. Erstmals kurz vor Weihnachten 2024 und dann alle drei Monate zahlt die auf US-Dollar lautende Emission einen Coupon in Höhe von 10.25 Prozent jährlich. Die Barriere wird bei 60 Prozent des Startkurses fixiert. Solange Meta Platforms nicht auf oder unter diese Marke fällt, erhalten Anleger das Nominal am Rückzahlungstag vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Meta Platforms während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Meta Platforms (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 04.09.2024
10.25% p.a. BRC auf Meta Platforms
Remove
Symbol KYTNDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Meta Platforms
Handelswährung USD
Coupon 10.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 11.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 11.09.2024, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 04.09.2024

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Schweizer Aktienmarkt – Ein spannender Herbst/Meta Platforms – Mitten im Getöse2024-09-05T09:54:45+02:00

Börsen auf Zick-Zack-Kurs

KeyInvest Blog

2. September 2024

Börsen auf Zick-Zack-Kurs

Anfang August gab die Volatilität ein kurzes, aber intensives Stelldichein. Der VSMI®, dieser Index zeigt die gebündelte implizite Kursschwankungsbreite der im SMI® enthaltenen Aktien, schnellte am 9. August 2024 bis auf 25.8 Punkte nach oben. Auf diesem Niveau hatte sich das „Angstbarometer“ zuletzt im Juni 2022 bewegt. Diese für die Volatilität typische Spitze stand in einem direkten Zusammenhang mit der Korrektur an den Börsen. Sorgen vor einer US-Rezession und die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten bescherten SMI® & Co. einen sehr schwachen Monatsauftakt. Offenbar ist die Verunsicherung verflogen. Nicht nur, dass der VSMI® wieder zusammengesackt ist. Die Aktienmärkte präsentierten sich Ende August in einer starken Verfassung. Mit 12’484 Punkten erreichte der SMI® am letzten Handelstag des Monats den höchsten Stand seit April 2022.*

Nachlassende Teuerung

Nicht nur in der Schweiz, weltweit setzen die Investoren auf Zinssenkungen. Gestärkt wurde diese Hoffnung von den neuesten Inflationszahlen. In der Eurozone lagen die Verbraucherpreise im August 2024 um 2.2 Prozent über dem Vorjahresniveau. Damit hat die Teuerung, wie von Ökonomen erwartet, gegenüber Juli 2024 um 0.4 Prozentpunkte nachgegeben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 30.08.2024) In den USA signalisierte der Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex einen nachlassenden Teuerungsdruck. Im Juli 2024 übertraf das vom Fed besonders stark beachtete Inflationsmass den Vorjahreswert, wie schon im Juni, um 2.5 Prozent. In der Kernrate, hier bleiben Nahrungsmittel und Energie aussen vor, legte der PCE auf Jahressicht um 2.6 Prozent zu. Auch dieser Wert entwickelte sich damit gegenüber dem Juni stabil, obwohl Ökonomen mit einem etwas höheren Stand gerechnet hatten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.08.2024)

Geldpolitische Weichenstellung

Es spricht also einiges dafür, dass der September 2024 der Monat werden könnte, in dem mehrere grosse Notenbanken die Zügel lockern. Am 13. September kommt die Europäische Zentralbank (EZB) zusammen. Im Juni 2024 hatte sie die Zinswende eingeläutet und den Schlüsselsatz von 4.50 Prozent auf 4.25 Prozent reduziert. Nachdem sich die Teuerung in der Eurozone seither dem EZB-Ziel von zwei Prozent angenähert hat, spekulieren die Finanzmärkte auf eine weitere Senkung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.08.2024)

Am 17. September steht das erste Fed-Treffen nach der Sommerpause an. Einen Tag später dürfte die US-Notenbank zur Tat schreiten und die „Target Rate“ senken. Der Geldmärkte rechnen damit mit einer Wahrscheinlichkeit von 100 Prozent. Offen ist laut dem CME FedWatch Tool nur noch, ob das Fed den Zinssatz um 25 oder 50 Basispunkte kappt. (Quelle: CME FedWatch Tool, 02.09.2024) Die Schweizerische Nationalbank (SNB) kann die Beschlusslage bei EZB und Fed gründlich analysieren. Sie gibt ihre Geldpolitische Lagebeurteilung am 26. September 2024 ab.

Besorgter SNB-Chef

Im März und Juni 2024 hat die SNB den Leitzins um jeweils 25 Basispunkte auf jetzt 1.25 Prozent gesenkt. Gleichwohl war der Schweizer Franken im turbulenten Börsenmonat August gefragt. Sowohl gegenüber dem Euro als auch relativ zum US-Dollar wertete die als „Sicherer Hafen“ geltende Valuta auf. An einer Veranstaltung räumte SNB-Präsident Thomas Jordan jetzt ein, dass diese Entwicklung der Schweizer Industrie Probleme bereitet. Gerade in wichtigen Absatzmärkten wie Deutschland und Europa bekämen die Unternehmen das Zusammenspiel aus schwachem Wachstum und einem starken Franken zu spüren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.08.2024). Am 26. September wird Thomas Jordan zum letzten Mal als SNB-Präsident die Lage beurteilen. Martin Schlegel löst in fünf Tage später an dieser Position ab. (Quelle: SNB, Medienmitteilung, 26.06.2024)

Zahlen vom US-Arbeitsmarkt

Insbesondere das Fed, aber auch EZB und SNB dürfte in der neuen Woche die aktuellen Zahlen vom US-Arbeitsmarkt unter die Lupe nehmen. Der „Nonfarm-Payroll“-Bericht von Anfang August galt als ein Auslöser der aufkommenden Konjunktursorgen. Im Juli 2024 waren in den USA ausserhalb der Landwirtschaft 114’000 neue Stellen aufgebaut worden. Ökonomen hatten im Schnitt mit gut 60’000 Jobs mehr gerechnet. Ausserdem ging die Arbeitslosenrate um 0.2 Prozentpunkte auf 4.3 Prozent nach oben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.08.2024). Laut Reuters rechnen Experten damit, dass die US-Wirtschaft im August 2024 wieder mehr Jobs geschaffen hat – der Konsens liebt bei 163’000 Stellen. Für die Arbeitslosenrate erwarten Ökonomen einen leichten Rückgang auf 4.2 Prozent.

VSMI® Index (5 Jahre, wöchentliche Höchst-, Tiefst- und Schlusswerte, in CHF)*

Stand: 30.08.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

03.09.2024

08:30

CH

Konsumentenpreise August 2024

03.09.2024

09:00

CH

BIP 2. Quartal 2024

04.09.2024

11:00

EZ

Produzentenpreise Juli 2024

04.09.2024

16:00

US

Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter Juli 2024

05.09.2024

07:45

CH

Arbeitslosenrate August 2024

05.09.2024

08:00

DE

Industrieaufträge Juli 2024

05.09.2024

11:00

EZ

Detailhandelsumsätze Juli 2024

05.09.2024

14:15

US

ADP Arbeitsmarktbericht August 2024

06.09.2024

08:00

DE

Industrieproduktion Juli 2024

06.09.2024

11:00

EZ

BIP revidiert 2. Quartal 2024

06.09.2024

14:30

US

Offizieller Arbeitsmarktbericht August 2024

Stand: 02.09.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Börsen auf Zick-Zack-Kurs2024-09-02T14:41:21+02:00

Value Investoren – Überragende Qualitäten/Zurich Insurance – Dem Plan enteilt

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 29.08.2024
  • Thema 1: Value Investoren – Überragende Qualitäten
  • Thema 2: Zurich Insurance – Dem Plan enteilt

Value Investoren
Überragende Qualitäten

Die nackten Zahlen für den Börsenmonat August 2024 sehen wenig spektakulär aus. Beispielsweise notiert der SMI™ Index kurz vor Ultimo in etwa auf dem Niveau von Ende Juli. Zwischenzeitlich standen die Aktienmärkte allerdings enorm unter Druck. Der Schweizer Leitindex gab an den ersten drei Handelstagen im August um bis zu knapp acht Prozent nach. Mit einer v-förmigen Gegenbewegung konnten sowohl der nationale als auch andere Handelsplätze den schwachen Monatsstart wieder aufholen.¹ Mit Blick nach vorne rät UBS CIO GWM, den Fokus auf Qualitätsaktien zu richten. Zu dieser Einschätzung passt das Tracker-Zertifikat (Symbol: VALUEU) auf den Solactive Value Investoren TR Index. Dieser Basiswert enthält 15 Beteiligungsgesellschaften, die einen wertorientierten Anlagestil verfolgen. Berkshire Hathaway, die Holding des legendären US-Investors Warren Buffett, darf hierbei nicht fehlen.

Wegen Rezessionssorgen und der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten flogen viele Aktien Anfang August aus den Depots. Gleichzeitig griffen Investoren bei «Safe Haven»-Assets wie Gold oder dem Schweizer Franken zu. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.08.2024) Knapp vier Wochen später zeigt sich ein anderes Bild. Einmal mehr setzen Anleger auf die Zinswende in den USA. Es bestehen praktisch keine Zweifel mehr, dass die Notenbank den Schlüsselsatz am 18. September 2024 nach unten schraubt. Mit einer Wahrscheinlichkeit von 71.5 Prozent kommt es dann zu einer Senkung um 25 Basispunkte auf die Spanne von 5.00 Prozent bis 5.25 Prozent. Die Quote für eine Reduzierung um 0.50 Prozentpunkte liegt bei beachtlichen 28.5 Prozent. (Quelle: CME FedWatch Tool, 28.08.2024)UBS CIO GWM geht davon aus, dass die US-Notenbank an jeder der insgesamt noch drei in diesem Jahr anstehenden Sitzungen die Zügel lockert. Dabei könnte das Fed durchaus zu einer Senkung von 50 Basispunkten greifen, falls eine Abschwächung am Arbeitsmarkt oder bei den Konsumausgaben dies rechtfertige. CIO GWM rechnet aber weiterhin nicht mit einer Rezession in den USA. Daher bleibt die Einschätzung für Aktien positiv. Ungeachtet dessen dürfte die Unsicherheit über die politischen und ökonomischen Aussichten Bestand haben. Die Experten raten daher zu Qualitätsaktien. Unternehmen mit starken Wettbewerbspositionen, robusten Erträgen und strukturellen Wachstumstreibern sollten speziell dann gut positioniert sein, wenn Zweifel am Wirtschaftswachstum aufkommen. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024)Der Solactive Value Investoren Index enthält Beteiligungsgesellschaften, die sich einem wertorientierten und langfristigen Investmentansatz verschrieben haben. Zu den grössten Positionen zählt Berkshire Hathaway. Die Investmentholding des US-Starinvestors Warren Buffett war zuletzt auf der Verkäuferseite zu finden. Unter anderem trennte sie sich von Apple-Aktien. Der Kassenbestand von Berkshire nahm auf diese Weise im zweiten Quartal 2024 um knapp 88 Milliarden auf immense 277 Milliarden US-Dollar zu. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.08.2024) Hinter Investor AB seht die schwedische Unternehmerfamilie Wallenberg. Zu gut zwei Dritteln besteht das Value-Portfolio der Skandinavier aus börsenkotierten Konzernen wie beispielsweise ABB, Astrazeneca oder Ericsson. (Quelle: investorab.com) Zu den grössten an der Hongkonger Börse kotierten Unternehmen zählt CK Hutchison Holdings. Neben Häfen umfasst dieses Konglomerat Detailhändler, Infrastruktur- und Telekomfirmen sowie Finanzgesellschaften. (Quelle: ckh.com). 


Chancen: Die drei Beispiele zeigen, welch enorme Fülle an Ländern, Sektoren und Unternehmen im Solactive Value Investoren Index zusammenkommt. Ein Tracker-Zertifikat (Symbol: VALUEU) bildet die Total Return Variante dieses Basiswertes ab. Dadurch partizipieren Anleger auch an den Dividenden der enthaltenen Investmentgesellschaften. Die Laufzeit ist unbegrenzt, wodurch sich mit diesem Produkt der für Value Investoren typische langfristige Zeithorizont verfolgen lässt. Die Verwaltungsgebühr beträgt 0.75 Prozent jährlich.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Value Investoren TR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Seit mehr als vier Jahren bewegt sich der Solactive Value Investoren Index in einem Aufwärtstrend. Zuletzt hat der  wertorientierte Basiswert den Sprung über die runde Marke von 300 Punkten geschafft.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.08.2024
Investor AB vs. Berkshire Hathaway vs. CK Hutchison Holdings (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Schwäche der Börse in Hongkong macht vor CK Hutchison nicht Halt. Auf Sicht von fünf Jahren notiert die asiatische Holding weit im Minus. Dagegen zeigen Investor AB und Berkshire hohe Zugewinne.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.08.2024
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Value Investoren TR Index

Remove
Symbol VALUEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Value Investoren (USD) TR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 310.75 / 313.75
 

Add
Solactive Value Investoren Index: Die 10 Schwergewichte

Remove
Unternehmen Gewichtung
Brookfield 11.00%
Investor AB 10.86%
Berkshire Hathaway 10.52%
Fairfax Financial Holdings 9.97%
CK Hutchison Holdings 9.34%
Markel Group 9.21%
Brookfield Asset Management 9.14%
Jefferies Financial 7.89%
Groupe Bruxelles Lambert 7.08%
Industrivarden AB 5.68%
 

Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 28.08.2024
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’348.70 Pkt. 0.8%
SLI™ 2’001.28 Pkt. 0.7%
S&P 500™ 5’592.18 Pkt. -0.5%
EURO STOXX 50™ 4’913.03 Pkt. 0.6%
S&P™ BRIC 40 3’328.63 Pkt. -2.1%
CMCI™ Compos. 1’532.55 Pkt. 1.1%
Gold (Feinunze) 2’502.25 USD -0.4%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Zurich Insurance
Dem Plan enteilt

Vor knapp zwei Jahren hat sich Zurich Insurance neue Finanzziele gesteckt. Für den Zeitraum 2022 bis 2025 prognostizierte der Versicherungskonzern damals unter anderem für das Ergebnis je Aktie pro Geschäftsjahr ein organisches Wachstum von acht Prozent. Laut CEO Mario Greco ist das Unternehmen dabei, diese Vorgabe zu übertreffen. An der Börse steuert der Assekuranztitel gerade die runde Marke von 500 Schweizer Franken an – derart hoch notierte Zurich Insurance zuletzt vor mehr als zwei Jahrzehnten.¹ Selbst wenn der Blue Chip den Sprung über diese Hürde nicht schaffen sollte, ist mit dem auf Schweizer Franken lautenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYSIDU) eine Rendite von 4.25 Prozent jährlich möglich. Der Coupon in dieser Höhe kommt mit einer Barriere von 75 Prozent der Anfangsfixierung bei Zurich Insurance zusammen.
Zurich Insurance hat von Januar bis Juni 2024 von einer soliden operativen Entwicklung sowie Gewinnen auf Anlagen profitiert. Der Betriebsgewinn erreichte rekordhohe 3.99 Milliarden US-Dollar – sieben Prozent mehr als im ersten Semester des Vorjahres. Unterm Strich verdiente der Versicherer gut drei Milliarden Dollar, was ein Wachstum von 21 Prozent bedeutet. Zurich hat damit die Erwartungen der Analysten übertroffen. In der Kernsparte Schaden- und Unfallversicherung trotzte das Unternehmen der Häufung von Naturkatastrophen. Der Schaden-Kosten-Satz ging im ersten Semester 2024 relativ zum Vorjahr um lediglich 0.7 Prozentpunkte auf 93.6 Prozent nach oben. (Quelle: Refinitiv: Medienbericht, 08.08.2024)Gleichwohl stellen Unwetter, Überschwemmungen oder Waldbrände Zurich Insurance vor Herausforderungen. „Sie sind teurer als früher, weil die Häufigkeit dieser Ereignisse völlig anders ist als in der Vergangenheit – viel höher und auch in Regionen, in denen es solche Ereignisse noch nie gab“, erklärte CEO Mario Greco. Dennoch möchte er die für 2025 gesteckten Finanzziele übertreffen. Beim Ergebnis je Aktie erwartet Greco eine jährliche Verbesserung von mehr als einem Zehntel. Der Strategieplan sieht eine Steigerung von acht Prozent je Geschäftsperiode vor. (Quelle: Refinitiv: Medienbericht, 08.08.2024)

Chancen:Mit dem breiten Aktienmarkt ist Zurich Insurance gleich nach der Zahlenvorlage von Anfang August unter Druck geraten. Doch gelang dem Finanzwert eine v-förmige Erholung. Vor dem Monatswechsel steuert das SMI™-Mitglied auf die runde Marke von 500 Schweizer Franken zu.¹ Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYSIDU) ist nicht auf einen weiteren Ausbruch nach oben angewiesen. Vielmehr gilt es für Zurich Insurance, in den kommenden beiden Jahren nicht auf oder unter die Barriere von 75 Prozent der Anfangsfixierung zurückzufallen. Reicht das Polster, erhalten Anleger im September 2026 das Nominal vollständig zurückbezahlt. Der Coupon von 4.25 Prozent jährlich wird unabhängig von der Entwicklung des bekannten Basiswertes ausbezahlt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Zurich Insurance während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Zurich Insurance (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 28.08.2024
4.25% p.a. BRC auf Zurich Insurance
Remove
Symbol KYSIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Zurich Insurance
Handelswährung CHF
Coupon 4.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 75%
Verfall 04.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 04.09.2024, 15:00 Uhr
 

Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.08.2024

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Value Investoren – Überragende Qualitäten/Zurich Insurance – Dem Plan enteilt2024-08-29T09:38:23+02:00

Paukenschlag am Genfer See

KeyInvest Blog

26. August 2024

Paukenschlag am Genfer See

Nestlé bekommt einen neuen Chef. Ab dem 1. September 2024 steht Laurent Freixe an der Spitze des weltgrössten Lebensmittelkonzerns. Er löst dort Mark Schneider ab. 2025 soll Freixe auch in den Verwaltungsrat gewählt werden. Die überraschende Rochade erfolgte, nachdem Nestlé bei den Investoren immer mehr in Ungnade gefallen war. Der Large Cap notiert auf dem tiefsten Niveau seit dem Frühjahr 2020. Operativ schockte der am Genfer See beheimatete Konzern die Märkte Ende Juli mit einer reduzierten Prognose. Für 2024 stellte das Management nur noch ein organisches Umsatzwachstum von mindestens drei Prozent in Aussicht. Zuvor war man von vier Prozent ausgegangen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2024)

Mark Schneider hat das mit bekannten Marken wie Nespresso, Maggi oder S. Pellegrino bestückte Portfolio umgebaut und Nestlé verstärkt in Richtung gesünderer Ernährung ausgerichtet. Während der Corona-Pandemie florierten die Geschäfte. Doch dann bremste die Inflation den am Genfer See beheimateten Branchenriesen aus. Immer mehr Verbraucher reagierten mit dem Kauf günstiger Produkte auf Preiserhöhungen. Ausserdem bekam der Lieferant den harten Wettbewerb im Detailhandel zu spüren. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2024)

Während Schneider im Januar 2017 vom deutschen Medizintechnikunternehmen Fresenius nach Vevey gewechselt war, setzt der Verwaltungsrat jetzt auf eine interne Lösung. Laurent Freixe arbeitet seit 1986 für Nestlé und gehört seit 16 Jahren der Konzernleitung an. Als CEO möchte er den Marktanteil von Nestlé ausbauen. Ein weiterer Fokus soll auf der Digitalisierung liegen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.08.2024)

Kühler Empfang

An der Börse zündete der Chefwechsel zunächst nicht. Vielmehr näherte sich Nestlé am Freitag dem jüngsten Verlaufstief an.* Auf eine Stabilisierung des SMI®-Titels zielt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYRCDU)** ab. Solange Nestlé nicht auf oder unter die Barriere von 75 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt die Maximalrendite in Höhe von 3.75 Prozent jährlich ab. Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Warme Worte

Vor dem Wochenende drehte die Nestlé-Aktie knapp in den positiven Bereich. Dabei profitierte sie von einer weltweit zu beobachtenden Kaufwelle. Der SMI® liess am Freitag die Marke von 12’300 Punkten deutlich hinter sich und hat damit den scharfen Rücksetzer von Anfang August aufholen können.* Rückenwind erhielten Börsianer aus den Rocky Mountains. Beim Notenbanktreffen in Jackson Hole sendete Fed-Chef Jerome Powell deutliche Zeichen für eine Zinswende im September. „Es ist an der Zeit, die Geldpolitik anzupassen“, sagte er. Dabei sei die Richtung klar, ergänzte Powell mit Blick auf eine Zinssenkung. Während die Aktienkurse und Gold zulegten, gab der US-Dollar nach.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.08.2024)

Zahlen vom KI-Koloss

An der Wall Street zählte Nvidia am Freitag zu den grössten Gewinnern. Neben der Zinsfantasie könnte die anstehende Zahlenvorlage des Halbleiterspezialisten für Kauflaune gesorgt haben. Am Mittwoch veröffentlicht Nvidia nach dem Börsenschluss in New York die Resultate für das zweite Quartal der Fiskalperiode 2025 (Mai bis Juli 2024). Das Unternehmen ist der führende Hersteller für Prozessoren, die in Applikationen der Künstlichen Intelligenz zum Einsatz kommen. Der Boom dieser Technologie hat Nvidia sowohl operativ als auch an der Börse in neue Sphären gehievt.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.08.2024)

In Europa bringt die neue Woche mehrere Stimmungsbarometer. Neben dem ifo Geschäftsklima sowie dem GfK Verbrauchervertrauen aus Deutschland zählt dazu das kontinentale Bild zur allgemeinen Kauflaune. An der Wall Street stehen unter anderem die zweite Berechnung der Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal 2024, der PCE Preisindex sowie der aktuelle Einkaufsmanagerindex aus Chicago auf der Agenda.

Nestlé (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 23.08.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

26.08.2024

10:00

DE

ifo Geschäftsklima August 2024

27.08.2024

08:00

DE

GfK Verbrauchervertrauen September 2024

27.08.2024

08:00

DE

BIP 2. Quartal 2024

27.08.2024

11:00

CH

Sonova Analysten- und Investorentag

27.08.2024

15:00

US

Case Shiller Häuserpreisindex Juni 2024

28.08.2024

k.A.

CH

Givaudan Investorenkonferenz

28.08.2024

22:00

US

Salesforce Quartalszahlen

28.08.2024

22:00

US

HP Quartalszahlen

28.08.2024

22:00

US

Nvidia Quartalszahlen

29.08.2024

11:00

EZ

Verbrauchervertrauen August 2024

29.08.2024

14:00

DE

Konsumentenpreise August 2024

29.08.2024

14:30

US

BIP 2. Quartal 2024

29.08.2024

22:00

US

Lululemon Athletica Quartalszahlen

29.08.2024

22:00

US

Autodesk Quartalszahlen

30.08.2024

09:00

CH

KOF Konjunkturbarometer August 2024

30.08.2024

11:00

EZ

Konsumentenpreise August 2024

30.08.2024

14:30

US

PCE Preisindex Juli 2024

30.08.2024

15:45

US

Chicago Einkaufsmanagerindex

Stand: 26.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Paukenschlag am Genfer See2024-08-26T11:14:00+02:00

Weltraumwirtschaft – Top-Investmentidee / Richemont – Rühmliche Ausnahme


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 22.08.2024
  • Thema 1: Weltraumwirtschaft – Top-Investmentidee
  • Thema 2: Richemont – Rühmliche Ausnahme

Weltraumwirtschaft
Top-Investmentidee

Mit den Longer Term Investment Ideas (LTI) fokussiert sich UBS CIO GWM auf Anlagethemen, die auf langfristigen strukturellen Entwicklungen basieren. Bei der umfangreichen Recherche und Analyse spielt das Zusammenspiel von technologischem Fortschritt, Ressourcenknappheit und gesellschaftlichem Wandel eine wichtige Rolle. Jetzt hat CIO GWM den grossen Fundus an LTI an Hand der Bewertung und des Momentum nach den aussichtsreichsten Ideen durchforstet. Zu den Favoriten zählt die «Space economy». Die Weltraumwirtschaft umfasst unterschiedlichste Sektoren und Endmärkte. Dabei nimmt die Zahl der Applikationen und Möglichkeiten stetig zu. Das Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) auf den Euronext Helios Space NR Index bietet eine diversifizierte Positionierung in diesem speziellen Wirtschaftszweig. Der Basiswert zielt auf europäische Unternehmen ab. Enthalten sind allerdings auch internationale Firmen, die von der Förderung der Weltraumwirtschaft durch die EU profitieren.

Butch Wilmore und Suni Williams sitzen auf der Internationalen Raumstation fest. Am 8. Juni waren die beiden US-Astronauten mit der «Starliner» zur ISS geflogen. Doch bei der ersten bemannten Reise des Boeing-Raumschiffes gab es technische Probleme. Da die US-Weltraumbehörde NASA nun Sicherheitsbedenken hat, kann das Duo möglicherweise erst im Februar 2025 zur Erde zurückkehren. Dann ist ein Flug der «Crew Dragon», dem Transportschiff des US-Weltraumunternehmens, SpaceX geplant. Die jüngsten Meldungen bedeuten einen herben Rückschlag für den Industriegiganten Boeing. Sie zeigen aber auch, wie begehrt die Aufträge staatlicher Raumfahrtagenturen sind. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024)UBS CIO GWM erachtet die hohen Investitionen der Privatwirtschaft als einen wichtigen Treiber für die Weltraumwirtschaft. Darüber hinaus sprechen die Fortschritte in der Satellitentechnologie, das starke Wachstum neuer Space-Applikationen sowie die fallenden Kosten für Raketenstarts für dieses Anlagethema. Als aktuelles Beispiel für die zusehende Kommerzialisierung desWeltraums nennt CIO GWM die Künstliche Intelligenz (KI). Mit Hilfe von Satelliten ist eine schnelle und effiziente Verarbeitung der hierbei anfallenden Datenmengen möglich. Hinzu kommt die Verknüpfung der Weltraumwirtschaft mit dem Thema Sicherheit. Sie spielt in Zeiten geopolitischer Spannungen eine bedeutende Rolle. Alles in allem sehen die Analysten die Weltraumwirtschaft an einem Wendepunkt in Richtung eines langfristigen Wachstums. Allerdings gibt es auch Risiken. Da viele Anwendungen noch in den Kinderschuhen stecken, kann es jederzeit zu Rückschlägen kommen. Umso wichtiger ist ein diversifizierter Investmentansatz. (Quelle: UBS CIO GWM, Our favorite Longer-Term Investment themes, 14.08.2024)Im Euronext Helios Space Index sind aktuell 32 Aktien enthalten. Ihre Auswahl erfolgte in Abstimmung mit der europäischen Weltraumbehörde ESA. Der Index bildet die Börsenperformance von Unternehmen ab, die in der Space Economy aktiv und auf dem alten Kontinent beheimatet sind. Sofern sie von der Förderung dieser Thematik durch die EU profitieren, kommen auch nicht-europäische Firmen in Frage. Die Entwickler und Hersteller von Raumfahrtsystemen sowie der zugehörigen Trägerraketen zählen genauso zum Indexuniversum, wie Dienstleister auf dem Boden. Hinzu kommen Satelliten-, Kommunikations- und Navigationsspezialisten.


Chancen: Seit April 2023 bildet ein Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) den Euronext Helios Space NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Obwohl das Partizipationsprodukt in den vergangenen Monaten an Wert eingebüsst hat, steht gegenüber dem Emissionspreis ein Plus von mehr als einem Fünftel zu Buche. Damit schneidet das Themeninvestment seit der Preisfixierung am 05.04.2023 besser ab, als der breite europäische Aktienmarkt.¹ In die Performance des Basiswertes fliessen die Dividendenzahlungen der enthaltenen Aktien mit ein. Zudem erfolgt eine regelmässige Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung des Index. Für dieses «Gesamtpaket» fällt eine Verwaltungsgebühr von jährlich 0.50 Prozent an.  

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext Helios Space Index (seit Einführung 20.01.2023, in EUR)¹
Das von UBS CIO GWM festgestellte Momentum der Weltraumwirtschaft spiegelt sich in der Börsenperformance wieder. Nach einer Korrekturphase hat der Euronext Helios Space Index nach oben gedreht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.08.2024

Air Liquide vs. Safran vs. Airbus (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Air Liquide sorgt unter anderem für die Betankung von Raketen. Safran baut beispielsweise Antriebssysteme, während die Raumfahrtsparte von Airbus ein breites Spektrum an Space-Applikationen abdeckt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext Helios Space NR Index

Remove
Symbol SPACEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext Helios Space NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 58.686472:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 121.70 / 122.90

Add
 
Termsheet

Euronext Helios Space NR Index: Die 10 Schwergewichte

Remove
Unternehmen Gewichtung
Air Liquide 10.77%
Safran 10.38%
Airbus 9.79%
ASML Hodling 8.95%
BAE Systems 8.51%
TE Connectivity 8.15%
Rolls-Royce 7.97%
Infineon Technologies 7.47%
Dassault Systems 4.17%
Rheinmetall 3.92%

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 21.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’250.11 Pkt. 1.5%
SLI™ 1’987.96 Pkt. 1.7%
S&P 500™ 5’620.85 Pkt. 3.0%
EURO STOXX 50™ 4’885.28 Pkt. 3.3%
S&P™ BRIC 40 3’400.35 Pkt. 2.9%
CMCI™ Compos. 1’516.54 Pkt. 0.0%
Gold (Feinunze) 2’511.95 USD 2.2%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Richemont
Rühmliche Ausnahme

 
Aus der Luxusgüterindustrie kamen in der jüngsten Berichtssaison keine allzu erbaulichen Nachrichten. Vor allem die schwache Nachfrage aus China machte den Anbietern von edlem Schmuck und kostspieligen Uhren zu schaffen. Eine Ausnahme bildet Richemont. Zwar spürt auch der Schweizer Branchenvertreter im Reich der Mitte Gegenwind. Doch eine positive Entwicklung im Schmucksegment und kräftiges Wachstum in Japan bescherten dem Gesamtkonzern ein solides Quartal. Sehen lassen können sich auch die Konditionen des neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYRDDU) auf Richemont. Der Coupon beträgt 7.00 Prozent jährlich, während die Barriere bei 65 Prozent der Anfangsfixierung liegt.
 
Zu konstanten Wechselkursen steigerte Richemont die Umsätze im ersten Quartal des Fiskaljahres 2025, April bis Juni 2024, um ein Prozent auf knapp 5.3 Milliarden Euro. Der Uhren- und Schmuckkonzern stemmte sich damit nicht nur gegen ein widriges geopolitisches und makroökonomisches Umfeld. Solide ist die Geschäftsentwicklung auch angesichts der hohen Vergleichsbasis. Von April bis Juni 2023 hatte Richemont ein Wachstum von 19 Prozent verbucht. Vor allem aufgrund der Zurückhaltung der zahlungskräftigen Kundschaft in China gaben die Erlöse in der Region Asien-Pazifik im aktuellen Berichtszeitraum um 18 Prozent nach. Dagegen nahmen die Verkäufe in Europa und auf dem amerikanischen Kontinent um fünf Prozent respektive ein Zehntel zu. Mit einem Wachstum von 59 Prozent zu konstanten Wechselkursen ragt Japan heraus. Hier wirkten sich unter anderem die vom schwachen Yen begünstigen Einkäufe von Touristen aus China, Südkorea und Amerika positiv aus. (Quelle: Richemont, Medienmitteilung vom 16.07.2024)Eine klare Diskrepanz besteht auch zwischen den Produktkategorien. Die Umsätze im Uhrensegment mit Top-Marken wie A. Lange & Söhne oder IWC Schaffhausen gaben um 13 Prozent nach. Derweil lieferten die Schmuckhäuser Buccellati, Cartier und Van Cleef & Arpels im Auftaktquartal ein Wachstum von vier Prozent. Auf Quartalsbasis legt Richemont keine Zahlen zur Ergebnisentwicklung vor. Hier müssen sich Anleger bis zum 8. November gedulden, wenn der Zwischenbericht für die ersten sechs Monate ansteht. Bereits am 11. September 2024 hält Richemont die Generalversammlung ab. (Quelle: Richemont, Medienmitteilung vom 16.07.2024)
 

Chancen:Für Anleger, die dem Large Cap eine in etwa stabile Entwicklung zutrauen, könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYRDDU) interessant sein. Beginnend mit dem 5. Dezember 2024 überweist die Emittentin alle drei Monate den Coupon in Höhe von 7.00 Prozent jährlich. Solange die Richemont-Aktie nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent des Anfangslevels fällt, erhalten Produktinhaber Anfang September 2026 das Nominal vollständig zurück. Geht diese Rechnung nicht auf, kann der Basiswert die Maximalrendite mit einem Rebound «retten»: Sobald Richemont die Laufzeit auf oder über dem Strike Level beendet, bleibt es bei der Tilgung des BRC zu 100 Prozent.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Richemontwährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Richemont (5 Jahre, Angaben in CHF¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 21.08.2024

7.00% p.a. BRC auf Richemont
Remove
Symbol KYRDDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Richemont
Handelswährung CHF
Coupon 7.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 28.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 21.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Weltraumwirtschaft – Top-Investmentidee / Richemont – Rühmliche Ausnahme2024-08-22T08:54:09+02:00

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

KeyInvest Blog

19. August 2024

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

Obwohl das Gros der Marktteilnehmer gerade ihre Ferien geniessen dürfte, ist von Sommerpause an der Börse keine Spur. Zahlreiche makro- und mikroökonomische Nachrichten halten Anleger auf Trab – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks. Zuerst ein Blick auf die Wirtschaft: Nach einer aktuellen Analyse des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) trübt sich die konjunkturelle Situation auf dem alten Kontinent derzeit ein. Das Barometer für die Aussichten in den kommenden sechs Monaten für die grösste Volkswirtschaft in der Eurozone, Deutschland, gab im August um 22.6 Punkte auf 19.2 Zähler nach, Ökonomen hatten nur mit einem Rückgang auf 32.0 Punkte gerechnet. Damit sind die Erwartungen so stark eingebrochen wie seit zwei Jahren nicht mehr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.08.2024)

Mehrere geldpolitische Lockerungen

In der gesamten Eurozone zeigen sich derweil Licht und Schatten. Während die Wirtschaft in im zweiten Quartal mit einem BIP-Plus von 0.3 Prozent in der Wachstumsspur geblieben ist, kamen aus der Industrie negative Nachrichten. Im Euroraum verringerte sich die Fertigung im Juni um 0.1 Prozent im Vergleich zum Vormonat, Experten hatten dagegen mit einem Anstieg von 0.5 Prozent gerechnet. Eine schwächelnde Wirtschaft erfordert in der Regel niedrige Zinsen. Und genau darauf bereiten sich die Märkte vor. Laut einer Umfrage der Nachrichtenagentur Reuters rechnen Volkswirte in diesem Jahr noch mit zwei Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank (EZB). Eine grosse Mehrheit geht davon aus, dass der massgebliche Einlagensatz im September und im Dezember um jeweils 25 Basispunkte reduziert werden. Damit würde die EZB drei Mal in diesem Jahr die Zinsen senken. Am Geldmarkt ist man sogar noch optimistischer: Aus den Zinsfutures geht aktuell hervor, dass Investoren von vier Schritten nach unten ausgehen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 13./14.08.2024)

Auch in den USA dreht sich weiterhin alles darum, wann das Fed die Zinswende einläuten wird. Frische Inflationsdaten machen Hoffnung, dass es im September bereits so weit sein könnte. Die Teuerungsrate gab im Juli auf 2.9 Prozent, nach 3.0 Prozent im Juni, nach und überraschte damit positiv. Volkswirte hatten nur eine Stagnation auf dem Zettel. Damit bewegen sich die Preissteigerungen in Richtung des Zwei-Prozent-Ziels der US-Notenbank. Überraschend starke Einzelhandels- und Arbeitsmarktdaten sorgen aber auf der anderen Seite dafür, dass nur noch wenige Investoren damit rechnen, dass das Fed eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt vornimmt. Mehr Klarheit könnten diesbezüglich die Fed-Protokolle, die am Mittwoch veröffentlicht werden, bringen. Zudem startet das alljährliche Notenbanktreffen in Jackson Hole, wo der Fed-Vorsitzende Jerome Powell voraussichtlich am Freitag eine Rede halten wird. Der Goldpreis hat bereits auf die erwartete geldpolitische Lockerung reagiert und sprang auf neues Rekordhoch von 2‘509 US-Dollar je Feinunze.* (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 14./16.08.2024)

Vorsichtige Anleger

Während die Spannung auf der Zinsseite weiter zunimmt, legt sich die Aufregung allmählich bezüglich der Firmenbilanzen. Inzwischen haben mehr als 90 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Zahlen präsentiert und 78 Prozent davon die Gewinnerwartungen übertroffen. Das Ergebnis liegt über dem Fünf-Jahres-Durchschnitt von 77 Prozent und über dem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 74 Prozent liegt. Die Kursreaktionen auf die Zwischenberichte zeigen aber, dass die Anleger zuletzt etwas vorsichtiger wurden. Aktien jener Unternehmen, die positive Gewinnüberraschungen gemeldet haben, verzeichneten zwei Tage vor der Veröffentlichung bis zwei Tage danach einen durchschnittlichen Anstieg von 0.8 Prozent. Dieser liegt unter dem Fünf-Jahres-Durchschnitt von 1.0 Prozent. Dagegen verzeichneten Firmen mit negativen Ergebnisüberraschungen innerhalb dieser Zeitspanne einen durchschnittlichen Kursrückgang von 3.8 Prozent, der höher als der Fünf-Jahres-Durchschnitt von 2.3 Prozent ist. (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 12.08.2024)

Wenig neue Daten

In der neuen Woche sind nur wenig neue Daten von der Konjunkturseite zu erwarten. Zu den wichtigsten zählen die Zahlen zum europäischen Einkaufsmanager. Einige Volkswirte gehen davon aus, dass sich das europäische Stimmungsbarometer für August mit einem Rückgang auf 50 Punkte an der Schwelle zu einem Abschwung bewegen wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.08.2024) Auch die Bilanzsaison läuft allmählich aus. Aus Schweizer Sicht ein Highlight stellen die Zahlen zum zweiten Quartal von Swiss Re am Donnerstag dar. Dies wird die erste Bewährungsprobe des seit Anfang Juli amtierenden CEO Andreas Berger sein, der Christian Mumenthaler nach acht Jahren an der Spitze ablöste. Die Konkurrenten Munich Re und Hannover Rück haben bereits vorgelegt und gute Zwischenberichte veröffentlicht.

S&P 500: durchschnittliche Kursreaktion bei positiven und negativen Gewinnüberraschungen

Quelle: FactSet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum  Uhrzeit  Land  Ereignis 
20.08.2024  03:15  CN  PBoC Zinssatzentscheidung 
20.08.2024  08:00  CH  Handelsbilanz 
20.08.2024  11:00  EZ  Verbraucherpreisindex 
20.08.2024  k.A.  CH  Huber + Suhner Quartalszahlen 
20.08.2024  k.A.  CH  PSP Swiss Property Quartalszahlen 
21.08.2024  01:50  JP  Importe/Exporte 
21.08.2024  20:00  US  FOMC Protokoll 
21.08.2024  k.A.  CH  BKW Quartalszahlen 
21.08.2024  k.A.  CH  SoftwareONE Quartalszahlen 
22.08.2024  10:00  EZ  Einkaufsmanagerindex 
22.08.2024  14:30  US  Erstanträge Arbeitslosenunterstützung 
22.08.2024  15:45  US  S&P Global PMI Gesamtindex 
22.08.2024  16:00  US  Jackson Hole Notenbanktreffen 
22.08.2024  16:00  EZ  Verbrauchervertrauen 
22.08.2024  k.A.  CN  Alibaba Quartalszahlen 
22.08.2024  k.A.  CH  Swiss Re Quartalszahlen 
23.08.2024  01:30  JP  Verbraucherpreisindex 
23.08.2024  16:00  US  Jackson Hole Notenbanktreffen 

Stand: 16.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen2024-08-19T10:15:47+02:00

Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten / Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 15.08.2024
  • Thema 1: Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten
  • Thema 2: Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern

Familienunternehmen
In guten wie in schlechten Zeiten

Der jüngste Ausverkauf an der Börse hat es wieder einmal gezeigt: Familienunternehmen nehmen eine besondere Rolle an den Aktienmärkten ein. Beispielsweise schlugen sich die Genussscheine von Roche an den beiden Crash-Tagen Anfang August um einen Prozentpunkt besser als der SMI™, die Titel von Schindler haben den Markt sogar um mehr als zwei Prozentpunkte outperformt.¹ Laut der der Universität St. Gallen, die zusammen mit EY den Global Family Business Index entwickelt hat, sind „Langlebigkeit“ und „Stabilität“ wichtige Merkmale der Spezies, was sich in unsicheren Zeiten durchaus positiv auswirken kann. Aus diesem weltweit einzigartigen Fundus speist sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index. Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: FAMSUU) können sich Anleger neun Schweizer Familienunternehmen ins Portfolio holen. Abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.75 Prozent spiegelt der Tracker den Kursverlauf des Index vollständig wider. Der neue Callable BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail ermöglicht ein renditeoptimiertes Investment in drei Mitglieder des Strategie-Index.

Der Erfolg der besonderen Spezies zeigt sich auch in einer aktuellen Analyse von EY und der Universität St. Gallen, die alle zwei Jahre veröffentlicht wird. So ist der Gesamtumsatz von 500 internationalen Familienunternehmen von 2021 bis 2023 um ein Zehntel auf acht Billionen US-Dollar gestiegen. Mehr als ein Drittel der Gesellschaften stammt dabei aus Europa. (Quelle: EY, Global Family Business Index Report 2023). Noch besser geschlagen hat sich beispielsweise Bucher Industries, der Maschinenbauer konnte seine Erlöse in diesem Zeitraum sogar um 12.5 Prozent erhöhen. Auch wenn das Unternehmen in diesem Jahr konjunkturellen Gegenwind spürt, fokussiert es sich weiterhin auf eine langfristige Ausrichtung und hält an Investitionen in Innovationen konsequent fest. (Quelle: Bucher Industries, Pressemitteilung, 25.07.2024)Gegen die Konsumflaute konnte sich im abgelaufenen Quartal Richemont stemmen. Der familiengeführte Luxus-Konzern steigerte seinen Umsatz dank eines widerstandsfähigen Schmuckgeschäfts um ein Prozent. Dabei hat dem Konzern die Ausrichtung auf das obere Segment mit der eher preisunempfindlichen Klientel geholfen. So ist Richemont besser vor Konjunkturschwankungen geschützt als viele Mitbewerber. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 16.07.2024) Beim Pharma- und Diagnostikkonzern Roche, hinter dem die Familien Hoffmann und Oeri stehen, zeigt sich nach einer längeren Schwächeperiode eine Trendwende. Aufgrund starker Geschäfte mit neueren Medikamenten steigerten die Basler ihren Umsatz im ersten Halbjahr überraschend um neun Prozent. Zudem blickt Roche zuversichtlicher nach vorne und hob die Gewinnprognose für 2024 an. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 25.07.2024) Auch an der Börse bläst Roche zur Aufholjagd. Nach einem Sprint zum Start des zweiten Halbjahrs liegt der Titel seit Silvester mit einem Plus von 13.6 Prozent deutlich vor dem Gesamtmarkt.¹


Chancen: Roche, Schindler und Bucher führen mit einem Gewicht von jeweils rund 13 Prozent den Solactive Swiss Family Owned Companies Index an. Mit dem Tracker (Symbol: FAMSUU) auf das Strategiebarometer lässt sich die aussichtsreiche Investmentstrategie einfach und kostengünstig ins Depot holen. Inhaber des Zertifikats kommen auch in den Genuss der Netto-Dividenden der Mitglieder, die in den Index reinvestiert werden. Die Verwaltungsgebühr von jährlich 0.75 Prozent wird dagegen abgezogen. Der BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail gewährt dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in drei Familienunternehmen. Der Coupon von 8.50 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer von 40 Prozent abgesichert.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Verschnaufpause beendet: Nach einer längeren Phase der Konsolidierung hat sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index zuletzt wieder auf den Weg nach oben gemacht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

Kuehne + Nagel vs. Schindler vs. Stadler Rail (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Unterschiedliche Entwicklungen: Während die Aktie von Kuehne + Nagel in den vergangenen fünf Jahren um 81 Prozent zulegte, gaben die Papiere von Stadler Rail um 41 Prozent nach.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker Zertifikat auf den Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index

Remove
Symbol FAMSUU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 149.40 /150.90

Add
 
Termsheet

8.50% p.a. Standard BRC auf Kuehne + Nagel / Schindler / Stadler Rail

Remove
Symbol KYSFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Kuehne + Nagel, Schindler, Stadler Rail
Handelswährung CHF
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 28.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 14.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’071.83 1.9%
SLI™ 1’954.48 2.1%
S&P 500™ 5’455.21 4.9%
EURO STOXX 50™ 4’727.60 1.3%
S&P™ BRIC 40 3’305.95 2.6%
CMCI™ Compos. 1’516.17 0.9%
Gold (Feinunze) 2’457.01 2.6%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Deutsche Autokonzerne
Die Motoren stottern

 
Die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Automobilindustrie hat sich zuletzt deutlich eingetrübt. Laut dem Ifo-Institut ist das Geschäftsklima in der Branche im Juli auf minus 18.3 Punkte nach minus 9.5 im Juni gesunken. Die Experten erwarten in den kommenden Monaten auch keine grossen Verbesserungen. Schwache Verkäufe bei den E-Autos sowie Absatzprobleme in China drücken auf das Gemüt. Allerdings könnte der Kapitalmarkt bereits viel Negatives vorweggenommen haben. Rund ein Fünftel an Wert büsste beispielsweise BMW in diesem Jahr bereits ein.¹ Selbst wenn es im operativen Geschäft wie auch an der Börse noch etwas holprig bleiben könnte, mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes Benz lässt sich ein Auf und Ab in Rendite verwandeln. Der Maximalertrag von 8.25 Prozent p.a. ist von einem komfortablen «Airbag» von 40 Prozent geschützt. Auf einem derart tiefen Niveau notierte das Auto-Duo zuletzt im Corona-Jahr 2020.
 
Auch wenn die Branche derzeit auf holprigen Parcours unterwegs ist, sind nicht alle Unternehmen gleichermassen betroffen. So ging bei BMW der Absatz in der Volksrepublik im ersten Halbjahr nur um rund vier Prozent zurück. Damit schlugen sich die Bayern besser als Rivale Mercedes-Benz, dessen Verkäufe in China um knapp neun Prozent nachgaben. Beim Gewinn hat BMW ebenfalls die Nase vorne. So bröckelte die wichtige Marge im Autogeschäft im zweiten Quartal zwar um knapp einen Prozentpunkt auf 8.4 Prozent ab, lag damit aber noch im Zielkorridor von acht bis zehn Prozent. Bei Mercedes ging es mit der Rendite um 3.5 Prozentpunkte nach unten, der Wert von 10.1 Prozent befindet sich dagegen über dem der Münchner. In Stuttgart blickt man zudem wieder optimistischer nach vorne. „Wir gehen davon aus, dass sich der Absatz und der Modellmix in der zweiten Jahreshälfte verbessern werden – unterstützt durch weitere Markteinführungen insbesondere im Top-End-Segment“, sagt Konzernchef Ola Källenius. BMW rechnet derweil mit einer baldigen Stabilisierung in China. An den Gesamtjahresprognosen hielten nach dem Halbjahr beide Konzerne fest. BMW erwartet bei einem leicht steigenden Autoabsatz ein leicht sinkendes Vorsteuerergebnis. Die Schwaben gehen ebenfalls von einem operativen Gewinn „leicht“ unter dem Vorjahr aus. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.07./01.08.2024)
 

Chancen:Selbst wenn die Motoren bei BMW und Mercedes-Benz derzeit stottern, bieten sich interessante Anlagechancen. Insbesondere Barrier Reverse Convertible bieten bei einer Seitwärtsfahrt attraktive Renditechancen. Der neue BRC (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes-Benz ist mit einem hohen Coupon von 8.25 Prozent p.a. ausgestattet. Dieser Maximalertrag wird von einer bei 60 Prozent des Startniveaus angesetzten Barriere geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BMW vs. Mercedes-Benz (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 14.08.2024

8.25% p.a. Standard BRC auf BMW / Mercedes-Benz
Remove
Symbol KYQEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte BMW, Mercedes-Benz
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten / Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern2024-08-15T08:53:57+02:00

Was kommt nach dem Crash?

KeyInvest Blog

12. August 2024

Was kommt nach dem Crash?

Den meisten Finanzmarktteilnehmern dürfte der Crash von Anfang August noch in den Knochen stecken. Nach der stürmischen Rallye gab der Nasdaq 100 ausgehend von seinem Allzeithoch aus dem Juli mehr als 13 Prozent nach. Im Allgemeinen spricht man an der Börse von einer Korrektur, wenn sich ein Vermögenswert zehn Prozent oder mehr unter dem vorherigen Rekordschlusskurs befindet. In Panik müssen Anleger deswegen aber nicht geraten. Nach einer Reuters-Analyse ist der Index in den vergangenen 44 Jahren 24-mal in den Korrekturbereich abgetaucht, in zwei Drittel dieser Fälle aber notierte der Nasdaq 100 einen Monat bereits wieder höher.* (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 02./08.08.2024)

Ambitionierte Bewertungen

Ob es den Technologieaktien dieses Mal auch gelingt, wird sich erst noch zeigen. Fakt ist, dass die Bewertung des Sektors deutlich abgenommen hat. Das Technologiesegment des S&P 500 wird aktuell mit dem 27.4-fachen der erwarteten Zwölf-Monats-Gewinnschätzungen gehandelt, noch im Juli lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei 31.3 und damit auf dem höchsten Stand seit 2002. Doch aufgepasst: Obwohl das KGV spürbar abgenommen hat, werden die Tech-Aktien immer noch deutlich über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 20.7 gehandelt. Darüber hinaus ist der Bewertungsaufschlag des Sektors von 32 Prozent gegenüber dem gesamten S&P 500 mehr als doppelt so hoch wie im vergangenen Jahrzehnt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024) Aktuell steht für den S&P 500 noch ein Zuwachs von zwölf Prozent seit Jahresbeginn zu Buche, beim Nasdaq 100 sind es noch zehn Prozent.*

Hohe Schwankungen

Neben den zahlreichen Unsicherheiten, von US-Konjunktursorgen bis hin zu den Unruhen im Nahen Osten, welche den Bären derzeit Aufwind verleihen, steuern Aktien auch grundsätzlich auf eine saisonal turbulentere Phase zu. Die Monate September und Oktober fallen in der Regel nämlich etwas schwankungsfreudiger für US-Aktien aus. Der Cboe-Volatilitätsindex, der am meisten beachtete Indikator für die „Angst“ der Anleger an der Wall Street, liegt im Oktober am höchsten. Nach Daten von LSEG seit 1992 beträgt dessen Wert im zehnten Monat des Jahres im Durchschnitt 21.8. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024) Mit dem Crash vor wenigen Tagen ist der Index auf ein neues Jahreshoch nach oben gesprungen.* (siehe Grafik)

Nachrichten machen Kurse

Selbst wenn sich die Märkte zum Wochenende hin wieder versöhnlich zeigten, sind erneute Turbulenzen schon allein deswegen möglich, da viele Anleger in den Sommerferien sind und so Kursbewegungen bereits durch die geringen Handelsumsätze verstärkt werden können. Daher werden zum einen die Nachrichten rund um den Krieg im Gazastreifen und dessen Auswirkungen genauestens verfolgt, zum anderen die Konjunkturdaten auf mögliche Signale für eine US-Rezession abgeklopft. Auch alle Aussagen von Notenbankern wird der Markt auf Hinweise zur Geldpolitik prüfen. Bereits kommenden Freitag wird der Vorsitzende der Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee eine Rede halten. Noch aussagekräftiger dürfte aber das jährliche Zentralbank-Treffen in Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming Ende August sein. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.08.2024)

Zudem stehen diese Woche noch die US-Einzelhandelsumsätze am Donnerstag auf der Agenda. Marktteilnehmer erwarten für den Juli ein Plus von 0.3 Prozent zum Vormonat. Ebenfalls spannend werden die Zahlen zu den wöchentlichen Erstanträgen auf US-Arbeitslosenhilfe. In der vergangenen Woche hatte ein überraschend geringer Anstieg dieser Kennziffer die Rezessionsängste etwas entschärft. Geht es um die Einschätzung der kommenden Notenbankpolitik, dürften die US-Inflationsdaten am Mittwoch ebenfalls Rückschlüsse zulassen. Experten sagen für Juli eine Teuerungsrate von 2.9 Prozent im Jahresvergleich voraus, dies wäre etwas weniger als die 3.0 Prozent aus dem Vormonat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.08.2024)

Cboe-Volatilitätsindex

Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum  Uhrzeit  Land  Ereignis 
13.08.2024  08:00  GB  Arbeitslosenquote 
13.08.2024  11:00  DE  ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen 
13.08.2024  14:30  US  Erzeugerpreisindex 
13.08.2024  k.A.  CH  Basilea Quartalszahlen 
13.08.2024  k.A.  DE  Porsche Quartalszahlen 
14.08.2024  08:00  GB  Verbraucherpreisindex 
14.08.2024  08:00  GB  Erzeugerpreisindex 
14.08.2024  11:00  EZ  Beschäftigungsänderung 
14.08.2024  11:00  EZ  Bruttoinlandsprodukt 
14.08.2024  11:00  EZ  Industrieproduktion 
14.08.2024  14:30  US  Verbraucherpreisindex 
14.08.2024  k.A.  US  Cisco Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CN  JD.com Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CH  Meyer Burger Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  DE  RWE Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CH  Straumann Quartalszahlen 
15.08.2024  01:50  JP  Bruttoinlandsprodukt 
15.08.2024  04:00  CN  Industrieproduktion 
15.08.2024  04:00  CN  Einzelhandslumsätze 
15.08.2024  08:00  UK  Bruttoinlandsprodukt 
15.08.2024  08:30  CH  Erzeuger- und Importpreise 
15.08.2024  14:30  US  Einzelhandslumsätze 
15.08.2024  14:30  US  Erstanträge Arbeitslosenunterstützung 
15.08.2024  14:30  US  Philly-Fed-Herstellungsindex 
15.08.2024  15:15  US  Industrieproduktion 
15.08.2024  k.A.  CH  Geberit Quartalszahlen 
15.08.2024  k.A.  US  Walmart Quartalszahlen 
16.08.2024  08:00  DE  Einzelhandslumsätze 
16.08.2024  08:00  UK  Industrieproduktion 
16.08.2024  08:30  CH  Industrieproduktion 
16.08.2024  14:00  US  FOMC Mitglied Bostic Rede 
16.08.2024  16:00  US  Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen 

Stand: 09.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Was kommt nach dem Crash?2024-08-12T11:28:43+02:00

Energy – Mit Power in die zweite Hälfte / ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 08.08.2024
  • Thema 1: Energy – Mit Power in die zweite Hälfte
  • Thema 2: ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»

Energy
Mit Power in die zweite Hälfte

Im wahrsten Sinne des Wortes „energiegeladen“ präsentiert sich die europäische Energie-Branche in der laufenden Berichtssaison. Zahlreiche Sektor-Vertreter konnten nicht nur die Erwartungen der Finanzgemeinde übertreffen, auch zeigten viele Konzerne mit Aktienrückkäufen und Dividendenerhöhungen ein Herz für ihre Anteilseigner. Beispielsweise erhöhte die britische BP nach Quartalszuwächsen ihre vierteljährliche Gewinnausschüttung von 7.27 auf 8.0 Cent je Aktie. Noch mehr als die daraus resultierende Dividendenrendite von 5.0 Prozent ist mit dem neuen Autocallable BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies mit einem Coupon von 6.75 Prozent p.a. drin. Der ebenfalls in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell ist mit einem attraktiven Coupon von 6.50 Prozent p.a. ausgestattet. Beide Produkte verfügen zudem über einen bedingten Teilschutz.

Auch wenn das Umfeld für Energiekonzerne aufgrund einer verhaltenen Nachfrage nach Öl und Gas derzeit schwierig ist, gelang es BP im zweiten Quartal den Gewinn leicht zu steigern. Das Nettoergebnis legte von 2.6 auf 2.76 Milliarden US-Dollar zu und übertraf damit die Analystenschätzungen von 2.54 Milliarden. Der seit Januar amtierende Konzernchef Murray Auchincloss sieht darüber hinaus in der angelaufenen Sommersaison eine anziehende Nachfrage. Bei Amtsantritt hatte der CEO versprochen, BP umzugestalten und sich auf die profitabelsten Geschäfte zu konzentrieren, insbesondere dem Öl- und Gasbereich. Zudem kündigte er an, in diesem Jahrzehnt fünf bis zehn Wasserstoffprojekte bauen zu wollen, um saubere Kraftstoffe zu produzieren. Um die Investoren bei Laune zu halten, wird BP auch Aktien im Wert von sieben Milliarden Dollar zurückkaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024) Damit befindet sich BP in guter Gesellschaft, auch der britische Rivale Shell, die italienische Eni sowie die spanische Respol haben Aktienrückkäufe angekündigt.Anders als BP hat Shell zwar aufgrund niedrigerer Raffineriemargen und eines schwächeren Öl- und Gashandels einen Gewinnrückgang im zweiten Quartal verbucht, allerdings war dieser nicht so hoch wie befürchtet. Ein Beleg dafür, dass die eingeleiteten Effizienzverbesserungen Wirkung zeigen. Nach eigenen Angaben wurden in der ersten Jahreshälfte Kostensenkungen von 700 Millionen US-Dollar erzielt. Seit 2022 belaufen sich die Einsparungen damit auf satte 1.7 Milliarden US-Dollar, die bis 2025 insgesamt 2.0 bis 3.0 Milliarden US-Dollar erreichen sollen. Aufgrund des positiven Trends möchte der Ölriese seine Aktienrückkäufe im dritten Quartal fortsetzen und Papiere im Wert von 3.5 Milliarden US-Dollar erwerben.  Auch Eni und Respol investieren Milliarden in eigene Anteile. Die Italiener sind zudem einerseits mit geplanten Spartenverkäufen dabei, die Verschuldung zu reduzieren und blicken andererseits zuversichtlicher nach vorne. So hob der Konzern seine Jahresprognose für den operativen Gewinn für 2024 von mehr als 14 auf rund 15 Milliarden Euro an. Höhere Ölpreise trugen derweil dazu bei, dass Respol die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal übertreffen konnte. Die Spanier haben daraufhin ein neues Rückkaufprogramm über 20 Millionen Aktien verabschiedet. Bereits Anfang des Jahres versprach Repsol seinen Aktionären bis 2027 bis zu 10 Milliarden Euro in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen auszuschütten. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 24./26.07./01.08.2024)


Chancen: Aktienrückkäufe können sich stabilisierend auf Kurse auswirken. Um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell eine Rendite von 6.50 Prozent p.a. zu erzielen, reicht ein stabiler Kursverlauf aus. Solange das Trio die bei 60 Prozent der Startwerte eingezogene Barriere unversehrt lässt und kommt das Callable Feature nicht zum Tragen, ist die Maximalrendite sicher. Auch der neue BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies zielt auf eine Seitwärtsbewegung ab. Der Coupon von 6.75 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer in Höhe von 40 Prozent geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Eni vs. Repsol vs. Shell  (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nach der Corona-Pandemie haben sich die drei Energie-Konzerne schnell wieder erholt. Der Aufwärtstrend mündete dann im vergangenen Jahr in einer Konsolidierung, die bis heute anhält.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

BP vs. Shell vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf %)¹
Während sich die britische BP auf Sicht von fünf Jahren noch leicht im Minusbereich befindet, weisen Shell und TotalEnergiers Gewinne auf. Letztgenannter steht mit 40 Prozent an der Spitze.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
6.50% p.a. Callable BRC auf Eni / Repsol / Shell

Remove
Symbol KYPVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Eni, Repsol, Shell
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

6.75% p.a. Autocallable BRC auf BP / Shell / TotalEnergies

Remove
Symbol KYQRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte BP, Shell, TotalEnergies
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 07.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’843.18 -3.6%
SLI™ 1’914.67 -3.9%
S&P 500™ 5’199.50 -4.4%
EURO STOXX 50™ 4’668.06 -3.6%
S&P™ BRIC 40 3’221.04 -0.6%
CMCI™ Compos. 1’503.13 -0.8%
Gold (Feinunze) 2’393.64 -1.1%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

ABB, Geberit, Schindler
«Made in Switzerland»

 
Die drei heimischen Industriekonzerne ABB, Geberit und Schindler sind zwar in unterschiedlichen Bereichen unterwegs, befinden sich aber allesamt mit ihren Produkten und Lösungen weltweit unter den führenden Anbietern. Bei ABB dreht sich beispielsweise alles um Automation, Robotik und Elektrifizierung. Vor allem letztgenannter Bereich hat es dem Konzern angetan. Der frühere Chef der Sparte Morten Wierod leitet seit 1. August nun den Gesamtkonzern und löste damit Björn Rosengren, der gut vier Jahre an der Spitze stand, ab. Demzufolge könnte der Zeitpunkt für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf das Schweizer Trio günstig sein. Der Coupon beläuft sich auf 7.50 Prozent jährlich. In die maximal zweijährige Laufzeit starten ABB, Geberit und Schindler mit einem Barriereabstand von jeweils 30 Prozent.
 
ABB hat bereits seine Zahlen für das zweite Quartal vorgelegt und bewiesen, dass der Konzernumbau von Ex-Chef Rosengren Früchte trägt. Dank höherer Volumen und Preissteigerungen kletterte die operative Rendite auf den Rekordwert von 19.0 Prozent und übertraf damit nicht nur den Vorjahreswert um 1.5 Prozentpunkte, sondern auch die Analystenschätzungen. Damit liegt das Unternehmen bereits über der für 2024 erwarteten Gewinnspanne von etwa 18 Prozent. Der Umsatz soll in diesem Jahr auf vergleichbarer Basis um rund fünf Prozent zulegen. Hier hinkt ABB zum Halbjahr noch etwas hinterher. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2024) Auch Schindler hat sich bereits in die Bücher blicken lassen und konnte die Erwartungen ebenfalls leicht übererfüllen. Zwar erlöste der Aufzughersteller im ersten Halbjahr etwas weniger, legte aber auf der Ergebnisseite weiter zu. Auf Quartalsbasis steigerte Schindler damit bereits das sechste Mal in Folge seine Ertragskraft. (Quelle: AWP, Medienbericht, 18.07.2024) Der Sanitärspezialist Geberit wird am 15. August seine Zwischenbilanz präsentieren. Im Vorfeld hat das Unternehmen aber schon einen weiteren Aktienrückkauf angekündigt. Dabei sollen über einen Zeitraum von zwei Jahren Aktien im Volumen von bis zu 300 Millionen Franken zurückgekauft werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.06.2024)
 

Chancen:Auf eine Maximalrendite von 7.50 Prozent p.a. zielt der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf ABB, Geberit und Schindler ab. Der dieser Chance entsprechende Coupon kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Derweil hängt die Tilgung des BRCs vom Kursverlauf des Trios ab. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 70 Prozent des Startniveaus fällt, ist der Ertrag fix. Selbst im Falle einer Schwellenverletzung bleibt die Maximalrendite im Bereich des Möglichen. Hierfür müssen alle Aktien die Laufzeit auf oder über dem Strike beenden. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
ABB vs. Geberit vs. Schindler (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 07.08.2024

7.50% p.a. Callable BRC auf ABB / Geberit / Schindler
Remove
Symbol KYPTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Geberit, Schindler
Handelswährung CHF
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 16.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Energy – Mit Power in die zweite Hälfte / ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»2024-08-08T08:31:07+02:00

Das Rezessionsgespenst ist zurück

KeyInvest Blog

05. August 2024

Das Rezessionsgespenst ist zurück

Der vergangene Freitag hatte so ein bisschen etwas von einem „Black Friday“. Schlechte Quartalsbilanzen von Technologieriesen wie dem Chip-Hersteller Intel sowie ein überraschend schwacher US-Arbeitsmarktbericht entfachten die Angst vor einer Rezession und brachten die Aktienmärkte ins Taumeln. Mit einem Minus von 3.6 Prozent verbuchte der SMI den grössten Kurssturz seit mehr als zweieinhalb Jahren. Der Verlust wäre noch deutlich höher ausgefallen, hätte nicht Schwergewicht Nestlé seinen defensiven Charakter ausgespielt und als einzige Aktie um 0.3 Prozent zugelegt. Auch die Wall Street musste kräftige Abschläge verkraften, der S&P 500 tauchte um 1.8 Prozent ab, der Nasdaq 100 gar um 2.4 Prozent.*

Konjunktursorgen

Den Kursen am meisten zugesetzt hat sich die plötzliche und heftige Abkühlung des lange Zeit boomenden US-Arbeitsmarktes. So kamen im Juli nur 114‘000 neue
Stellen ausserhalb der Landwirtschaft hinzu, Volkswirte hatten dagegen mit 175‘000 gerechnet. Negativ überraschte zudem die Arbeitslosenquote, die sich im vergangenen Monat von 4.1 auf 4.3 Prozent erhöhte. Befeuert wurde die Angst vor einem konjunkturellen Abschwung zudem von den neuen Zahlen zur US-Industrie. Im Juni haben die Unternehmen überraschend den zweiten Monat in Folge weniger Aufträge erhalten. Die Bestellungen sanken um 3.3 Prozent, Ökonomen hatten nur einem Rückgang von 2.9 Prozent prognostiziert. Ein Blick auf den Einkaufsmanagerindex, ein wichtiger Frühindikator, verrät, dass die Talfahrt auch im Juli anhalten könnte. Der Gradmesser für die Industrie sank von 48.5 auf 46.8 Punkte, das ist der niedrigste Wert seit November 2023. Erst ab der Schwelle von 50 Punkten signalisiert der Index ein Wachstum. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

Anstehende Zinssenkungen

Aufgrund der schwachen Daten gehen Experten nun davon aus, dass die Zinswende auf der Sitzung am 18. September in Stein gemeisselt sein dürfte. Laut dem CME Fed Watch Tool rechnet der Markt mit einer Wahrscheinlichkeit von 79.5 Prozent damit, dass der erste Zinsschritt nach unten sogar gleich einen halben Prozentpunkt ausmachen wird. Und das, obwohl Notenbankchef Jerome Powell auf der jüngsten Pressekonferenz einer Senkung um 50 Basispunkte eine Absage erteilte hatte. Zum Vergleich: Einen Tag vor dem Arbeitsmarktbericht betrug die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt 78 Prozent und nur 22 Prozent glaubten an einen Schritt um 0.5 Prozent. Auf der letzten Sitzung vor der Sommerpause beliess die Federal Reserve den Leitzins in der Spanne von 5.00 bis 5.25 Prozent. Anleger machen sich daher nun Sorgen, dass das Fed zu spät handeln könnte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

Auch hierzulande stehen die Zeichen auf eine weitere lockere Geldpolitik. Grünes Licht bekommt die Schweizerische Nationalbank (SNB) dafür von der Inflationsentwicklung. Die Teuerung verharrte laut dem Bundesamt für Statistik (BFS) im Juli bei 1.3 Prozent. Auch die wichtige Kerninflation bewegte sich mit 1.1 Prozent auf dem Niveau des Vormonats. Mit diesen Werten bleiben die Preissteigerungen in dem von der SNB angestrebten Zielband von 0 bis 2 Prozent. Für eine Zinssenkung spricht zudem der starke Franken. Gegenüber dem Euro wertete die hiesige Währung in den vergangenen vier Wochen um 3.8 Prozent auf, im Vergleich zum Greenback verteuerte sich der Franken gar um 4.8 Prozent.* (Quelle: AWP, Medienbericht, 02.08.2024)

Frische Impulse

Trotz der bereits begonnenen Ferienzeit bringt die neue Woche aus konjunktureller wie auch unternehmerischer Sicht spannendes für die Daheimgebliebenen. In Deutschland stehen am Dienstag die Daten zu den Industrieaufträgen im Juni an. Diese werden zeigen, ob sich die Wirtschaft, die im zweiten Quartal überraschend geschrumpft ist, auf dem Weg der Besserung befindet. Am Markt wird nach fünf Rückgängen in Folge mit einem Anstieg um ein Prozent gerechnet. Interessant werden zudem die Exportzahlen aus dem Reich der Mitte. Der Konsens geht bei den chinesischen Ausfuhren von einem kräftigen Plus von 10.4 Prozent aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

In der Bilanzsaison kommt es unter anderem zu wichtigen Quartalszahlen von Grosskonzernen. Neben dem deutschen Chiphersteller Infineon werden auch die Zahlen des Online-Modehändlers Zalando sowie jene des Pharmakonzerns Bayer erwartet. Darüber hinaus sind auch die Versicherer an der Reihe. Die Allianz, Munich Re und Zurich Insurance gewähren Einblick in ihre Bücher. In den USA stehen der Unterhaltungskonzern Walt Disney, die Biotech-Schmieden Amgen und Gilead sowie das Pharmaunternehmen Eli Lilly im Fokus. Bei letztgenanntem wird vor allem interessant, ob die Abnehmspritze ihren Wachstumskurs fortsetzen kann. Grösster Wettbewerber auf diesem Gebiet ist die dänische Novo Nordisk, die bereits einen Tag zuvor am Mittwoch Auskunft über den Geschäftsverlauf geben wird.

USA: Neue Stellen ausserhalb der Landwirtschaft*

Stand: 02.08.2024; Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

05.08.2024

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex

05.08.2024

10:30

EZ

Sentix Investorenvertrauen

05.08.2024

11:00

EZ

Erzeugerpreisindex

05.08.2024

15:45

US

Einkaufsmanagerindex

05.08.2024

k.A.

US

Berkshire Hathaway Quartalszahlen

05.08.2024

k.A.

DE

Infineon Quartalszahlen

06.08.2024

07:45

CH

Arbeitslosenquote

06.08.2024

08:30

CH

Einzelhandelsumsätze

06.08.2024

11:00

EZ

Einzelhandelsumsätze

06.08.2024

k.A.

CH

Adecco Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

US

Amgen Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

DE

Bayer Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

CH

Galenica Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

DE

Zalando Quartalszahlen

07.08.2024

05:00

CN

Handelsbilanz

07.08.2024

08:00

DE

Industrieproduktion

07.08.2024

k.A.

DE

Beiersdorf Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

DE

Continental Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

DK

Novo Nordisk Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

US

Walt Disney Quartalszahlen

08.08.2024

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

08.08.2024

k.A.

DE

Allianz Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

DE

Deutsche Telekom Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

US

Eli Lilly Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

US

Gilead Sciences Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

DE

Siemens Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

CH

Zurich Insurance Quartalszahlen

09.08.2024

03:00

CN

Verbraucherpreisindex

09.08.2024

08:00

DE

Verbraucherpreisindex

09.08.2024

09:00

CH

SECO Verbraucherklima

09.08.2024

k.A.

DE

Munich Re Quartalszahlen

Stand: 02.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Das Rezessionsgespenst ist zurück2024-08-05T10:05:50+02:00
Go to Top