Weekly Hits 32 - KeyInvest DailyMarkets Newsletter

Weekly Hits: Europäische Versicherer, Spotify & Twitter

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 14.02.2019

Thema 1: Europäische Versicherer – Guter Start in die Bilanzsaison
Thema 2: Spotify / Twitter – Duo mit enormer Reichweite

Europäische Versicherer
Guter Start in die Bilanzsaison

In die derzeit laufende Bilanzsaison sind nun auch die Versicherer eingestiegen. Als erster Assekuranz-Konzern in der Schweiz hat Zurich Insurance seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt. In Deutschland machte die Münchener Rück den Start. Beide Konzerne präsentierten blitzsaubere Bilanzen und konnten die Erwartungen der Analysten übertreffen. Die gute operative Entwicklung spiegelt sich auch in den Kursen wider. Auf Sicht von einem Jahr befindet sich das Duo nicht nur deutlich vor dem Gesamtmarkt, die Aktie der Münchener Rück hat sogar ein neues Allzeithoch erreicht und die Zurich Insurance steht kurz davor.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETINS) auf den STOXX™ Europe 600 Insurance Index lässt sich vollumfänglich und breit diversifiziert an den Chancen der Branche partizipieren.² Der Kick-In GOAL (Symbol: KCNGDU) auf Zurich Insurance bietet dagegen konservativen Anlegern eine Einstiegschance. Das Strukturierte Produkt stellt bereits bei seitwärts tendierenden Kursen eine Rendite von 9.4 Prozent in Aussicht.

Die Gesamtjahreszahlen von Zurich Insurance können sich sehen lassen: Der Nettogewinn übertraf mit 3.72 Milliarden US-Dollar selbst die höchste Analystenprognose von 3.56 Milliarden US-Dollar. Auch das operative Ergebnis lag mit 4.57 Milliarden US-Dollar klar über der Konsensschätzung. «Wir haben unsere Rentabilität weiter erhöht und die Kosten gesenkt», kommentiert Zurich-Chef Mario Greco das gute Abschneiden. (Quelle: Zurich Insurance, Medienmitteilung, 07.02.2019) An den Zielen hält Zurich weiter fest: Zwischen 2017 bis 2019 peilt der Konzern einen Betriebsgewinn nach Steuern von mehr als zwölf Prozent des Kapitals an. Im vergangenen Jahr waren es 12.1 Prozent. Auch die Aktionäre sollen an dem Erfolg beteiligt werden. Für 2018 schlägt der Vorstand eine Dividende von 19 Franken je Aktie vor, das entspricht einem Franken mehr als im Jahr zuvor.Auch die Münchener Rück schraubt seine Ausschüttung nach einem erfreulichen Jahresabschluss nach oben. Der weltgrösste Rückversicherer erwirtschaftete 2018 einen Nettogewinn von knapp 2.3 Milliarden Euro, im Vorjahr waren es lediglich 0.4 Milliarden Euro. Die Aktionäre dürfen sich auf eine um 7.5 Prozent höhere Dividende von 9.25 Euro je Aktie freuen.

Ob es die anderen europäischen Versicherungskonzerne Zurich Insurance und Münchener Rück gleichtun können, wird sich in den kommenden Tagen und Wochen zeigen. Beispielsweise legen am 21. Februar Swiss Re und AXA ihre Bücher offen, am 26. Februar folgt Swiss Life und am 7. März Baloise. Kurzfristig die grösste Spannung verspricht die Allianz. Europas grösster Versicherungskonzern wird am 15. Februar seine Daten bekanntgeben. Nach Angaben von Thomson Reuters erwarten die Analysten einen Anstieg beim Ergebnis je Aktie von 11.8 Prozent auf 17.00 Euro je Aktie. Grundsätzlich darf sich die deutsche Assekuranz auf ein gutes Jahr 2019 einstellen. Der Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) erwartet ein weiteres Prämien-Wachstum von rund zwei Prozent.

Chancen: Anleger können mit dem ETT (Symbol: ETINS) auf den STOXX™ Europe 600 Insurance Index eine diversifizierte Anlage in den Sektor wählen. Das Produkt kommt ohne eine jährliche Verwaltungsgebühr aus und partizipiert eins zu eins mit dem Basiswert.² Im Index befinden sich 35 Unternehmen; die Dividendenrendite beläuft sich auf 4.3 Prozent. Die Ausschüttungen werden auf Netto-Basis berücksichtigt. Der Callable Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KCNGDU) auf Zurich Insurance ermöglicht dagegen ein teilgeschütztes Investment in die Versicherungsbranche. Das Produkt bietet bei einem Risikopuffer von 27.6 Prozent eine Seitwärtsrendite von 9.4 Prozent.

Risiken:Die Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Worst of Kick-In GOALs haben dagegen einen bedingten Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem die Callable-Funktion nicht zum Tragen, muss der Basiswert am Verfalltag mindestens wieder auf Höhe des Strike Levels notieren. Andernfalls erfolgt die Rückzahlung durch Lieferung einer vorab fixierten Anzahl von Aktien, wodurch Verluste zu erwarten sind. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Insurance Index (5 Jahre)

Der zwischen 2016 und 2018 andauernde Aufwärtstrend ging im Bereich von 600 Punkten in einen Seitwärtstrend über. Unter dem Strich weist der Sektorindex auf Sicht von fünf Jahren eine positive Performance auf.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 13.02.2019

Zurich Insurance vs. SMI™ (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)

Die Zurich Insurance-Aktie bewegte sich in den zurückliegenden Jahren auf und ab. Auch wenn der Kurs etwas stärker als der Gesamtmarkt schwankte, letztendlich schnitt der Titel besser als der SMI™ ab.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 13.02.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Insurance Index


Symbol	ETINS
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SPVSP Code	1300
Basiswert	STOXX™ Europe 600 Insurance Net Return Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 600.50 / 604.00

Termsheet

5.00% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Zurich Insurance


Symbol	KCNGDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230, Callable
Basiswert	Zurich Insurance
Handelswährung	CHF
Coupon	5.00% p.a.
Seitwärtsrendite	9.38% / 5.55% p.a.
Kick-In Level (Abstand)	CHF 231.825 (27.55%)
Verfall	05.10.2020
Emittentin	UBS AG, London
Geld- / Briefkurs	97.95% / 98.95%

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 13.02.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	9’164.06	0.2%
SLI™	1’417.38	0.1%
S&P 500™	2’753.03	0.8%
Euro STOXX 50™	3’202.37	-0.3%
S&P™ BRIC 40	4’178.84	0.0%
CMCI™ Compos.	905.13	-0.9%
Gold (Feinunze)	1’315.10	0.1%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Spotify / Twitter
Duo mit enormer Reichweite

Sei es die Musik auf dem Weg zur Arbeit oder der rasche Tweet am Abend: Für viele Menschen sind Spotify und Twitter fester Bestandteil ihres Alltags. Zusammen zählten der Streaminganbieter und der Kurznachrichtendienst Ende 2018 mehr als eine halbe Milliarde aktive Nutzer. Interessant ist das Duo auch als Basis für einen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KCTLDU). Das Produkt stellt eine Seitwärtsrendite von 12.8 Prozent p.a. in Aussicht. Obwohl beide Aktien seit der Emission im November 2018 nachgegeben haben, verfügt selbst Twitter als aktueller «Worst-Performer» noch über ein Sicherheitspolster von mehr als 40 Prozent.

Gemeinsam mit vielen anderen Internetaktien erlebten Spotify und Twitter einen starken Jahresauftakt.¹ Allerdings verlor das Duo an Schwung, nachdem beide Unternehmen ihre Zahlen präsentiert hatten. Dabei verkündete Spotify zum ersten Mal überhaupt einen operativen Quartalsgewinn – Analysten hatten mit weiterhin roten Zahlen gerechnet. Mit einem Wachstum von 30 Prozent konnte die Musik-Plattform die Erwartungen beim Umsatz im Zeitraum Oktober bis Dezember 2018 in etwa erfüllen. Offenbar störten sich die Investoren am Ausblick der Schweden. Für 2019 rechnet Spotify unter anderem mit einer rückläufigen Bruttomarge. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.02.2019)

Bei Twitter zeigte sich zuletzt eine ähnliche Konstellation. Der US-Kurznachrichtendienst präsentierte starke Zahlen für das vierte Quartal 2019. Nicht zuletzt dank steigender Einnahmen im Geschäft mit Videowerbung hat Twitter ein Umsatzwachstum von 24 Prozent verbucht. Gleichzeitig verdiente das Social-Media-Unternehmen mehr als erwartet. Auch Twitter sorgte mit der Prognose für enttäuschte Anleger. Für das erste Quartal 2019 stellt das Management Umsätze zwischen 715 Millionen und 775 Millionen US-Dollar in Aussicht. Der Mittelpunkt dieser Spanne liegt unterhalb des zuvor von Analysten im Schnitt erwarteten Geschäftsvolumens. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 07.02.2019)

Chancen:Eine Alternative zum Direktinvestment in Spotify und Twitter bietet der ER Kick-In GOAL (Symbol: KCTLDU). Solange keine der beiden Aktien auf oder unter die jeweilige Barriere fällt, wirft das strukturierte Produkt zum Laufzeitende die Maximalrendite von 12.8 Prozent p.a. ab. Momentan bewegen sich die Basiswerte jeweils um mehr als 40 Prozent über dem Kick-In Level. Am 7. November 2019 kommt die Early Redemption Funktion erstmals zum Einsatz. Notieren Spotify und Twitter an diesem oder einem der weiteren, vierteljährlichen Beobachtungstage auf oder über dem Startniveau, verfällt der Kick-In GOAL vorzeitig. Anleger würden in diesem Fall wenige Tage später eine Überweisung bestehend aus dem kompletten Nominal sowie dem anteiligen Coupon auf ihrem Konto vorfinden.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Spotify Technology vs. Twitter (seit Spotify-Börsengang, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 13.02.2018


Symbol	KCTLDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Spotify Technology / Twitter
Handelswährung	USD
Coupon	12.00% p.a.
Seitwärtsrendite	16.29% (12.84% p.a.)
Kick-In Level (Abstand)	Spotify: USD 72.885 (49.22%) Twitter: USD 17.495 (43.78%)
Verfall	08.05.2020
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	97.50% / 98.50%

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 13.02.2019

Disclaimer

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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Weekly Hits: Europäische Versicherer, Spotify & Twitterchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-15T12:05:08+01:00

Weekly Hits: Stratégie de dividendes & Tesla

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 08.02.2019

Thème 1: Stratégie de dividendes - La récolte peut commencer
Thème 2: Tesla - Les chaînes de production génèrent des bénéfices

Stratégie de dividendes
La récolte peut commencer

Alors que le revirement des taux s’enlise aux États-Unis, on ne voit toujours aucun signe annonçant la fin de la politique ultra-accommodante ici, en Suisse. Par conséquent, les rendements réalisables sur le marché des obligations en CHF sont bas. A contrario, les rendements en dividendes de plus de 3% générés sur le marché des actions suisse sont assez impressionnants. UBS CIO WM estime cet écart intéressant à moyen terme pour les investisseurs, notamment pour ceux qui se concentrent sur des entreprises qui affichent des distributions de grande qualité. C’est là qu’intervient le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Cet indice sonde systématiquement le marché suisse à la recherche de titres distribuant des dividendes attrayants. L’UBS Global Quality Dividend Payers Total Return Index, de son côté, adopte une approche mondiale. Les Open End PERLES offrent un accès simple et rentable aux deux stratégies. Le produit (symbole : SWDIV) qui se concentre sur des titres domestiques est proposé en CHF, tandis que l’UBS Global Quality Dividend Payers Index est disponible en CHF (symbole : DIVQC), en EUR (symbole : DIVQE) ainsi qu’en USD (symbole : DIVQD).

Selon UBS CIO GWM, les entreprises suisses affichent actuellement un niveau d’endettement historiquement bas ainsi qu’une solide rentabilité. Bien qu’on observe une hausse des fusions et acquisitions, tant en Suisse que dans le reste du monde, les experts partent du principe que les coefficients de distribution resteront élevés. Dans la quête de titres à dividendes attrayants, CIO GWM estime que la durabilité ainsi que les rendements des distributions comptent parmi les critères objectifs et courants. La croissance des dividendes, en revanche, serait parfois négligée. Toutefois, les analystes sont d’avis que les entreprises qui affichent des rendements élevés mais qui sont à la traîne en termes de croissance des bénéfices et des dividendes risquent de sous-performer, notamment dans le contexte actuel. (Source : UBS CIO GWM, «Swiss high-quality dividends», Equities, 21.01.2019)

Pour le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™, la croissance des dividendes compte parmi les critères de sélection déterminants. Cette stratégie observe à la loupe la participation aux bénéfices sur une période de trois ans. En plus d’autres paramètres tels que la liquidité des transactions, les rendements des dividendes ainsi que les rendements des capitaux propres jouent aussi un rôle important. L’UBS Global Quality Dividend Payers Index poursuit une approche tout à fait comparable, à une différence près: UBS Research est responsable de la composition de l’indice. Tous les trimestres, les analystes filtrent 30 titres de substance au sein d’un univers international de plus de 3300 actions. À cet égard, ils prennent en compte le taux d’intérêt appliqué aux distributions et les rendements des capitaux propres dans l’évaluation. Les experts se concentrent également sur des sociétés qui enregistrent une croissance durable de leur chiffre d’affaires et de leurs bénéfices. Ils veillent par ailleurs à assurer une diversification saine concernant l’allocation des secteurs et des pays.

Opportunités: la prochaine saison des dividendes débutera dans les semaines à venir et devrait alors capter toute l’attention. Avec les Open End PERLES (symbole : SWDIV), les investisseurs peuvent se positionner tôt sur une sélection de titres de substance suisses via le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Ceux qui préfèrent une approche internationale peuvent opter pour l’UBS Global Quality Dividend Payers Index qui leur permettra de choisir entre trois monnaies de transaction (voir à droite). En toute logique, ces deux indices sont des indices Total Return. Cela signifie que les éventuels versements de dividendes sont pris en compte dans le calcul du sous-jacent correspondant.

Risques: les Open End PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. Il peut y avoir des pertes lorsque l’indice sous-jacent baisse. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie des membres de l’indice peut être différente de celle dans laquelle le certificat présenté est négocié. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

La recherche ciblée de titres à dividendes attrayants porte ses fruits : d’un point de vue historique, le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ affiche une nette surperformance par rapport au SMI™.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

UBS Global Quality Dividend Payers Index vs. MSCI™ World Index (5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

L’UBS Global Quality Dividend Payers Index a également enregistré des rendements plus élevés que le marché des actions dans son ensemble. Depuis 2016, l’indice se distance à vue d’œil du MSCI™ World Index. ¹) Nous attirons votre attention sur le fait que la performance passée n’est pas un indicateur de l’évolution de valeur future.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™

Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker Certifikat
SVSP Code	1300
Sous-jacent	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Total Return Index™
Devise	CHF
Rapport de souscription	10:1
Frais de gestion	0.40% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 207.80 / 209.10

Termsheet

Open End PERLES sur UBS Global Quality Dividend Payers Net Total Return Index

Symbol	DIVQC
Symbol	DIVQD
Symbol	DIVQE
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	1.00% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 266.01 / 268.70 USD 314.22 /317.39 EUR 377.75 / 380.50

Weitere Informationen

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	9’143.00 Pt.	2.0%
SLI™	1’415.70 Pt.	1.5%
S&P 500™	2’731.61 Pt.	1.9%
Euro STOXX 50™	3’212.75 Pt.	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’177.63 Pt.	1.1%
CMCI™ Compos.	913.51 Pt.	0.8%
Gold (troy ounce)	1’314.40 USD	-0.1%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

Tesla
Les chaînes de production génèrent des bénéfices

Pendant très longtemps, les chiffres des bilans de Tesla, le pionnier américain des voitures électriques, sont ressortis dans le rouge. Mais le second semestre 2018 a marqué un tournant puisque le groupe californien a publié des bénéfices pendant deux trimestres consécutifs. Cette tendance positive devrait se poursuivre. Le fondateur de la société, Elon Musk, a annoncé qu’en 2019, la société réaliserait des bénéfices tous les trimestres, notamment grâce au modèle 3 très porteur, qui sera probablement disponible en Europe à partir de février. Seule ombre au tableau, l’objectif de production de plus de 500 000 unités par an prévu initialement pour 2018 ne pourra vraisemblablement être atteint qu’entre le quatrième trimestre 2019 et le deuxième trimestre 2020. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 30.01.2019) Le Kick-In GOAL (symbole : KCWSDU) sur Tesla permet de réaliser des bénéfices importants même si le parcours est semé d’embûches. Le produit offre une opportunité de rendement de 19,1% avec une marge de sécurité de 42%.

Malgré ces premiers bénéfices, la société continue d’évoluer en dents de scie, aussi bien dans ses activités opérationnelles qu’au niveau de la bourse. L’action du constructeur automobile américain fait le yoyo entre 280 et 380 dollars américains depuis des mois. Bien que Tesla ait tenu sa promesse de publier un bilan positif en termes de fondamentaux, son CEO charismatique, Elon Musk, est encore très loin de l’objectif fixé. Il se heurte, entre autres, aux difficultés que provoque le conflit entre la Chine et les États-Unis. Afin de compenser la hausse des taxes douanières, Tesla baisse maintenant le prix du modèle 3. Pour contourner ce genre de problème à l’avenir, Tesla veut fabriquer directement en Chine. La production doit commencer au second semestre de cette année dans l’usine de Shanghai avec un objectif de 3000 véhicules de type 3 par semaine. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 01.02.2019) Le groupe américain met également en place des mesures pour réduire les coûts. « Nous devons impitoyablement réduire les coûts pour fabriquer des voitures abordables et ne pas faire faillite», a déclaré le patron de Tesla lors d’une conférence d’analystes le 31 janvier.

Opportunités: Malgré ces premiers succès, Tesla doit encore surmonter quelques difficultés. Il pourrait donc être judicieux d’investir dans l’action du constructeur automobile non pas directement, mais avec une protection partielle sous condition. Le Kick-In GOAL offre une opportunité de gain considérable avec une marge de sécurité correcte (symbole : KCWSDU). Le titre émis en décembre 2018 est doté d’un coupon de 15,00% p.a. Étant donné que le Kick-In GOAL cote au-dessous du pair, le rendement s’établit même à 22,8% p.a. actuellement. La barrière se situe à 181,53 dollars américains, elle est donc éloignée du cours actuel par une marge de 42%.

Risques: les Kick-In GOALs ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si pendant la durée de l’investissement Tesla atteint ou franchit une seule fois le Kick-In Level, la cote du sous-jacent doit remonter au moins au niveau du Strike Level à l’échéance. Dans le cas contraire, le remboursement s’effectuera en espèces conformément au ratio de souscription. Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Tesla

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

15.00% p.a. Kick-In GOAL sur Tesla

Symbol	KCWSDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Sous-jacent	Tesla
Devise	USD
Coupon	15.00% p.a.
Rendement latéraux	19.83% (23.82% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 181.53 (43.06%)
Echéance	05.12.2019
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	92.72% / 93.72%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 06.02.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

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This information is communicated by UBS AG and/or its affiliates («UBS»). * (see below) UBS may from time to time, as principal or agent, have positions in, or may buy or sell, or make a market in any securities, currencies, financial instruments or other assets underlying the product to which this website relates (the «Structured Product»). UBS may provide investment banking and other services to and/or have officers who serve as directors of the companies referred to in this website. UBS’s trading and/or hedging activities related to the Structured Product may have an impact on the price of the underlying asset and may affect the likelihood that any relevant barrier or relevant trigger event is crossed or triggered. UBS has policies and procedures designed to minimise the risk that officers and employees are influenced by any conflicting interest or duty and that confidential information is improperly disclosed or made available. UBS may pay or receive brokerage or retrocession fees in connection with the Structured Product described herein. In respect of any Structured Product that is a security, UBS may, in certain circumstances, sell the Structured Product to dealers and other financial institutions at a discount to the issue price or rebate to them for their own account some proportion of the issue price. Further information is available on request. Structured Products are complex and may involve a high risk of loss. Prior to purchasing the Structured Product you should consult with your own legal, regulatory, tax, financial and accounting advisors to the extent you consider it necessary, and make your own investment, hedging and trading decisions (including decisions regarding the suitability of the Structured Product) based upon your own judgement and advice from those advisers you consider necessary. Save as otherwise expressly agreed in writing, UBS is not acting as your financial adviser or fiduciary in relation to the Product. UBS generally hedges its exposure to Structured Products, although it may elect not to hedge or to partially hedge any Structured Product. UBS’s hedging activity may be conducted through transactions in the underlying asset, index or instrument or in options, futures or other derivatives related to the underlying asset, index or instrument on publicly traded markets or otherwise, and may have an impact on the price of the under-lying asset. If a transaction is cash settled, UBS will generally unwind or offset any hedge it has for such Structured Product in close proximity to the relevant valuation time or period. In some cases, this activity may affect the value of the Structured Product. Unless stated otherwise in this document, (i) this document is for information purposes only and should not be construed as an offer, personal recommendation or solicitation to purchase the Structured Product and should not be treated as giving investment advice, and (ii) the terms of any investment in the Structured Product will be exclusively subject to the detailed provisions, including risk considerations, contained in the more detailed legal documentation that relates to the Structured Product (being the confirmation, information memorandum, prospectus or other issuer documentation as relevant). UBS makes no representation or warranty relating to any information herein which is derived from independent sources. This document shall not be copied or reproduced without UBS’s prior written permission. In respect of any Structured Product that is a security, no action has been or will be taken in any jurisdiction that would permit a public offering of the Product, save where explicitly stated in the issuer documentation. The Structured Product must be sold in accordance with all applicable selling restrictions in the jurisdictions in which it is sold.
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Weekly Hits: Stratégie de dividendes & Teslaubs-ch2019-02-28T13:24:09+01:00

Weekly Hits: Dividend strategy & Tesla

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 08.02.2019

Topic 1: Dividend strategy - The harvest can be brought in
Topic 2: Tesla - Profits rolling off the production line

Dividend strategy
The harvest can be brought in

While the turnaround of interest rates in the US is stagnating, there is still no sign of an end to the ultra-loose monetary policy here in Switzerland – the yields achievable on the CHF bond market are correspondingly poor. In strong contrast to this, the dividend yield of just over 3% being generated on the Swiss equity market is quite impressive. UBS CIO GWM believes that this discrepancy is an interesting proposition for investors in the medium term, particularly for those investors who focus on companies with high-quality distributions. This is exactly where the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ comes in. This benchmark systematically searches the domestic equity market for attractive dividend stocks. On the other hand, the UBS Global Quality Dividend Payers Total Return Index takes a global approach. Open End PERLES offer simple and cost-effective access to both strategies. The product (symbol: SWDIV) focusing on domestic stocks is denominated in Swiss francs, while the UBS Global Quality Dividend Payers Index is available in Swiss francs (symbol: DIVQC), euros (symbol: DIVQE) and US dollars (symbol: DIVQD).

According to UBS CIO GWM, Swiss companies currently have historically low levels of debt and are robustly profitable. Although the number of mergers and acquisitions is increasing both on a national and global level, experts are acting on the assumption that distribution rates will continue to remain high. According to CIO GWM, sustainability and the distribution yields are just some of the objective and common criteria in the search for attractive dividend stocks. In contrast, dividend growth is sometimes overlooked. However, analysts believe that companies that show high yields but lag behind in terms of profit and dividend growth are likely to underperform, especially in the current environment (Source: UBS CIO GWM, “Swiss high-quality dividends”, Equities, January 21, 2019).

With the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™, dividend growth is one of the key selection criteria. This strategy examines profit sharing over a period of three years, with dividend yields and the return on equity also playing an important role, in addition to other parameters such as trading liquidity. The UBS Global Quality Dividend Payers Index takes an extremely similar approach, albeit with one major difference – UBS Research is responsible for the composition of the index. Every quarter, the analysts filter 30 value stocks out of an international universe of more than 3,300 equities. This evaluation takes into consideration both the interest rate applied to the distribution as well as the return on equity. The experts also focus on equities with sustainable revenue and earnings growth. In addition, the experts ensure that there is healthy diversification within the portfolio in terms of countries and sector allocation.

Opportunities: The next dividend season will begin in the coming weeks and this issue is likely to be brought further into the spotlight. With Open End PERLES (symbol: SWDIV), investors can take up an early position in a selection of Swiss value stocks via the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Should the international markets seem more appealing, investors can look to the UBS Global Quality Dividend Payers Index. With this benchmark, investors can choose between three different trading currencies (see right). In the interests of consistency, both benchmarks are total return indices. This means that any dividend payments are reflected in the calculation of each of the underlying assets.

Risks: Open End PERLES do not have capital protection. Losses will be made if the underlying index declines. The currency risk must also be taken into account, as the trading currency of some index constituents may differ from the trading currency of the certificate shown. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index
(5 years; for illustrative purposes only; figures in %)

Searching specifically for attractive dividend stocks really pays off – historically, the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ has massively outperformed the SMI™.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 06.02.2019

UBS Global Quality Dividend Payers Index vs. MSCI™ World Index
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

The UBS Global Quality Dividend Payers Index has also recorded higher returns than the broad equity market, with the benchmark increasingly outperforming the MSCI™ World Index since 2016. ¹) Please note that past performance is not an indication of future performance.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 06.02.2019

¹) Please be aware that past performance does not indicate future results.
²) The conditions of ETTs are reviewed on a yearly basis and can be adjusted with a deadline of 13 months after the announcement.

Open End PERLES on Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™

Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Total Return Index™
Currency	CHF
Ratio	10:1
Administration fee	0.40% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 207.80 / 209.10

Termsheet

Open End PERLES on UBS Global Quality Dividend Payers Net Total Return Index

Symbol	DIVQC
Symbol	DIVQD
Symbol	DIVQE
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Ratio	1:1
Administration fee	1.00% p.a.
Participation	100%
Expiry	Open End
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 266.01 / 268.70 USD 314.22 /317.39 EUR 377.75 / 380.50

Weitere Informationen

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 06.02.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	9’143.00 Pt.	2.0%
SLI™	1’415.70 Pt.	1.5%
S&P 500™	2’731.61 Pt.	1.9%
Euro STOXX 50™	3’212.75 Pt.	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’177.63 Pt.	1.1%
CMCI™ Compos.	913.51 Pt.	0.8%
Gold (troy ounce)	1’314.40 USD	-0.1%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

The VSMI™ Index is calculated since 2005. It shows the volatility of the stocks within the SMI™ index. A portfolio which reacts only to changes in volatility instead of volatility itself is relevant for the calculation. Thereby, the VSMI™ methodology uses the squared volatility, known as variance, of the SMI options with remaining time to expiry of 30 days traded at the Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 06.02.2019

Tesla
Profits rolling off the production line

The balance sheets of US electric car pioneer Tesla have long been in the red. However, change has been afoot since the second half of 2018, with the California-based group posting a profit in two successive quarters. This positive trend looks set to continue, as company founder Elon Musk announced that the company would close each quarter in 2019 with a profit. The drivers behind this good performance include the Model 3 car, which the company has pinned its hopes on and is now scheduled to be available on European shores in February. There is, however, some bad news – the production target of more than 500,000 units per year that was previously promised to be met in 2018 will probably only be achieved between the fourth quarter of 2019 and the second quarter of 2020 (Source: Thomson Reuters media report, January 30, 2019). With the Kick-In GOAL (symbol: KCWSDU) on Tesla, great profits can also be made on a bumpy road. The product comes with a risk buffer of 42% and offers a potential return of 19.1%.

Despite these initial profits, Tesla can expect a fluctuating performance, both in its operational business and on the stock exchange. The US car manufacturer’s share has been yo-yoing between 280 and 380 US dollars for months. Although Tesla has kept to its promise of remaining in the black from a fundamental perspective, the CEO of the company Musk is still a long way from achieving his goal. There are many factors causing difficulties for the charismatic head of the company, chief among them being the trade dispute between China and the US. Tesla is now having to slash the price of the Model 3 so that it can offset the higher tariffs. In order to avoid such problems in the future, Tesla wants its manufacturing operations to be carried out directly in China. Production is set to commence in the Shanghai plant in the second half of this year, with the target of 3,000 Model 3 cars rolling off the production line every week (Source: Thomson Reuters media report, February 2, 2019). The US group is also introducing cost-cutting measures. “We have to mercilessly cut costs to ensure that we can build affordable cars and not go broke,» said CEO Elon Musk at an analysts’ conference held on January 31.

Opportunities: Despite the initial profits, Tesla will still have to battle against the odds. It could therefore be sensible to invest in the electric car manufacturer with conditional partial protection rather than directly in the share. The Kick-In GOAL (symbol: KCWSDU) offers a high potential return with a healthy risk buffer. The security issued in December 2018 has an annual coupon of 15%. As the Kick-In GOAL is listed under par, the annual return is currently 22.8%. The barrier currently stands at USD 181.53, i.e. 42% of the current price.

Risks: Kick-In GOALs do not have capital protection. If Tesla touches or falls below the kick-in level once during the term, the underlying stock has to be trading at least at the strike level on maturity. Otherwise, the amount repaid in cash will reflect the subscription ratio. In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Tesla

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 06.02.2019

15.00% p.a. Kick-In GOAL on Tesla

Symbol	KCWSDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230
Underlyings	Tesla
Currency	USD
Coupon	15.00% p.a.
Sideways return	19.83% (23.82% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 181.53 (43.06%)
Expiry	05.12.2019
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	92.72% / 93.72%

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 06.02.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Dividend strategy & Teslaubs-ch2019-02-28T13:23:21+01:00

Weekly Hits: Dividendenstrategie & Tesla

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 07.02.2019

Thema 1: Dividendenstrategie – Die Ernte kann beginnen
Thema 2: Tesla – Die Gewinne laufen vom Band
Thema 3: Rohstoffmonitor – Januar 2019

Dividendenstrategie
Die Ernte kann beginnen

Während die Zinswende in den USA stockt, kann hier zu Lande von einem Ende der ultralockeren Geldpolitik noch gar nicht die Rede sein – dementsprechend mager fallen die am CHF-Rentenmarkt erzielbaren Renditen aus. Dagegen kann sich die Dividendenrendite des Schweizer Aktienmarktes mit mehr als drei Prozent durchaus sehen lassen. Nach Ansicht von UBS CIO GWM ist diese Diskrepanz für Investoren auf mittlere Sicht interessant. Das gilt vor allem dann, wenn der Fokus auf Unternehmen mit qualitativ hochwertigen Ausschüttungen liegt. Genau hier setzt der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ an. Dieser Benchmark durchforstet den heimischen Markt systematisch nach attraktiven Dividendenwerten. Einen weltweiten Ansatz verfolgt dagegen der UBS Global Quality Dividend Payers Total Return Index. Open End PERLES bieten einen einfachen und kosteneffizienten Zugang zu beiden Strategien. Das Produkt (Symbol: SWDIV) auf die nationale Auswahl lautet auf CHF, der UBS Global Quality Dividend Payers Index steht in CHF (Symbol: DIVQC), EUR (Symbol: DIVQE) sowie USD (Symbol: DIVQD) zur Verfügung.

Laut UBS CIO GWM zeigen Schweizer Unternehmen derzeit ein historisch tiefes Verschuldungsniveau sowie eine robuste Profitabilität. Zwar kommt es sowohl hier zu Lande als auch global betrachtet zu mehr Fusionen und Übernahmen. Gleichwohl gehen die Experten davon aus, dass die Ausschüttungsquoten weiterhin hoch bleiben. Bei der Suche nach attraktiven Dividendenwerten zählen gemäss CIO GWM die Nachhaltigkeit sowie die Rendite der Ausschüttungen zu den objektiven und gängigen Kriterien. Dagegen würde das Dividendenwachstum mitunter übersehen. Allerdings droht Unternehmen, die zwar hohe Renditen zeigen, jedoch beim Wachstum von Gewinn und Dividende hinterher hinken den Analysten zufolge gerade im aktuellen Umfeld eine Underperformance. (Quelle: UBS CIO GWM, «Swiss high-quality dividends», Equities, 21.01.2019)

Beim Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ zählt das Dividendenwachstum zu den entscheidenden Auswahlkriterien. Dabei nimmt die Methodik die Gewinnbeteiligung über einen Zeitraum von drei Jahren unter die Lupe. Neben anderen Parametern, wie beispielsweise der Handelsliquidität, spielen zudem die Dividenden- sowie die Eigenkapitalrendite eine wichtige Rolle.

Einen durchaus vergleichbaren Ansatz verfolgt der UBS Global Quality Dividend Payers Index. Unterschied: Für die Zusammensetzung ist UBS Research zuständig. Die Analysten filtern quartalsweise aus einem internationalen Universum von mehr als 3’300 Aktien 30 Substanztitel heraus. Neben der Verzinsung der Ausschüttung fliesst auch hier die Eigenkapitalrendite in die Auswertung mit ein. Zudem legen die Experten einen Fokus auf ein nachhaltiges Umsatz- und Gewinnwachstum. Darüber hinaus wird darauf geachtet, dass bezüglich Länder- und Sektorallokation eine gesunde Diversifikation besteht.

Chancen: In den kommenden Wochen rollt die nächste Dividendensaison an. Dann dürfte dieses Thema verstärkt in den Fokus rücken. Mit Open End PERLES (Symbol: SWDIV) können sich Anleger über den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vorab in einer Auswahl an heimischen Substanzwerten positionieren. Wer einen internationalen Ansatz verfolgen möchte, kann zum UBS Global Quality Dividend Payers Index greifen. Bei diesem Benchmark haben Anleger die Wahl zwischen drei verschiedenen Handelswährungen (siehe rechts). Konsequenterweise handelt es sich bei beiden Benchmarks um (Net) Total Return-Indizes. Das heisst, allfällige Dividendenzahlungen werden (netto) bei der Berechnung des jeweiligen Basiswertes berücksichtigt.

Risiken:Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Währung einzelner Indexmitglieder von der Handelswährung des vorgestellten Zertifikats abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Die gezielte Suche nach attraktiven Dividendenwerten macht sich bezahlt: Historisch betrachtet zeigt der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ gegenüber dem SMI™ eine deutliche Outperformance.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 06.02.2019

UBS Global Quality Dividend Payers Index vs. MSCI™ World Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Auch beim UBS Global Quality Dividend Payers Index geht das Kalkül der Überrenditen gegenüber dem breiten Aktienmarkt auf. Ab 2016 konnte sich der Benchmark zusehends vom MSCI™ World Index absetzen.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 06.02.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.


Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Total Return Index™
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.40% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 207.80 / 209.10

Termsheet


Symbol (CHF)	DIVQC
Symbol (USD)	DIVQD
Symbol (EUR)	DIVQE
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Bezugsverhältnis	1:1
Verwaltungsgebühr	1.00% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 266.01 / 268.70 USD 314.22 /317.39 EUR 377.75 / 380.50

Weitere Informationen

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 06.02.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	9’143.00 Pkt.	2.0%
SLI™	1’415.70 Pkt.	1.5%
S&P 500™	2’731.61 Pkt.	1.9%
EURO STOXX 50™	3’212.75 Pkt.	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’177.63 Pkt.	1.1%
CMCI™ Compos.	913.51 Pkt.	0.8%
Gold (Feinunze)	1’314.40 USD	-0.1%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Tesla
Die Gewinne laufen vom Band

Lange Zeit dominierten rote Zahlen die Bilanzen des US-Elektroautopioniers Tesla. Doch das hat sich seit dem zweiten Halbjahr 2018 geändert: Der kalifornische Konzern wies zwei Quartale in Folge einen Gewinn aus. Der positive Trend soll weiter anhalten. Firmengründer Elon Musk kündigte an, jedes Vierteljahr in 2019 mit einem Profit abzuschliessen. Dazu beitragen soll unter anderem Hoffnungsträger Model 3, welches voraussichtlich im Februar nun auch in Europa ausgeliefert wird. Ein Wermutstropfen bleibt: Das einst für 2018 in Aussicht gestellte Produktionsziel von mehr als 500’000 Stück pro Jahr wird voraussichtlich erst zwischen dem vierten Quartal 2019 und dem zweiten Quartal 2020 erreicht werden. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.01.2019) Mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KCWSDU) auf Tesla lassen sich auch auf einem holprigen Parcours hohe Gewinne erzielen. Das Produkt bietet bei einem Risikopuffer von 43 Prozent eine Renditechance von 19.8 Prozent.

Trotz der ersten Gewinnausweise bleibt Tesla auf einem Zick-Zack-Kurs. Dies gilt für das operative Geschäft ebenso wie für die Börse. Die Aktie des US-Autobauers schwankt seit Monaten zwischen 280 und 380 US-Dollar munter auf und ab. Fundamental konnte Tesla seine Versprechen, schwarze Zahlen zu schreiben, zwar halten. Allerdings ist CEO Musk noch längst nicht am Ziel angekommen. Unter anderem der Handelsstreit zwischen China und den USA bereitet dem charismatischen Chef Schwierigkeiten. Als Ausgleich für die höheren Zölle schraubt Tesla nun den Preis für das Model 3 nach unten. Um derartige Probleme in Zukunft zu umschiffen, möchte Tesla direkt in China fertigen. Die Produktion soll in der zweiten Hälfte dieses Jahres im Werk Shanghai beginnen, angestrebt werden 3’000 Fahrzeuge des Typs 3 pro Woche. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.02.2019). Zudem setzt der US-Konzern den Rotstift an. «Wir müssen gnadenlos die Kosten senken, um erschwingliche Autos zu bauen und nicht pleite zu gehen», sagte Vorstandschef Elon Musk am 31. Januar an einer Analystenkonferenz.

Chancen:Auch wenn sich erste Erfolge zeigen, Tesla hat noch mit einigen Widrigkeiten zu kämpfen. Daher könnte es Sinn machen, nicht direkt sondern mit bedingten Teilschutz in die Aktie des Elektroautobauers zu investieren. Eine hohe Gewinnchance bei gleichzeitig ordentlich Risikopuffer bietet der Kick-In GOAL (Symbol: KCWSDU). Das im Dezember 2018 emittierte Papier ist mit einem Coupon von 15.00 Prozent p.a. ausgestattet. Da der Kick-In GOAL unter pari notiert, beläuft sich die Rendite momentan sogar auf 23.8 Prozent p.a. Die Barriere befindet sich bei 181.53 US-Dollar und damit 43.1 Prozent vom aktuellen Kursniveau entfernt.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Fällt Tesla während der Laufzeit einmal auf oder unter den Kick-In Level, muss der Basiswert am Verfalltag mindestens wieder auf Höhe des Strike Levels notieren. Andernfalls erfolgt die Rückzahlung entsprechend des Bezugsverhältnisses in bar. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Tesla 5 Jahre¹

Quelle: UBS AGStand: 06.02.2019


Symbol	KCWSDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230
Basiswert	Tesla
Handelswährung	USD
Coupon	15.00% p.a.
Seitwärtsrendite	19.83% (23.82% p.a.)
Kick-In Level (Abstand)	USD 181.53 43.06%
Verfall	05.12.2019
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	92.72% / 93.72%

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 06.02.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Rohstoffmonitor Januar 2019

Performance Einzelrohstoffe:Ähnlich wie der Aktienmarkt erlebten Rohstoffe einen schwungvollen Start in das Jahr 2019. Im Januar haben sich die zum CMCI-Universum zählenden Einzelindizes mehrheitlich verteuert. Während Nickel an der Spitze der Auswertung zu finden ist, folgen mit WTI, Gasöl, Heizöl und Brent vier Energieträger auf den nachfolgenden Plätzen. Neben den Förderkürzungen der OPEC gilt die Krise in Venezuela als ein Grund für die Avancen. Als Reaktion auf den sich dort abspielenden Machtkampf haben die USA Sanktionen gegen den Ölsektor des Landes verhängt.

Monatsperformance Einzelrohstoffe im Januar 2019¹

Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI Einzelrohstoff-Indizes im Januar 2019 in US-Dollar.

Stand: 31.01.2019Quelle: UBS AG

CMCI™ Sektor-Indizes:Angesichts der starken Performance von Öl & Co. überrascht es nicht, dass sich Energie im Januar von den restlichen CMCI-Sektoren absetzen konnte. Zur neuen Risikolust der Investoren passt auch die starke Entwicklung der Industriemetalle. Einzig für den Lebendvieh-Sektor standen per Ende Monat negative Vorzeichen zu Buche. Die skizzierte Entwicklung führte dazu, dass der UBS Bloomberg CMCI Composite Index mit einer Monatsperformance von 6.4 Prozent in das Jahr gestartet ist.

Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI™-Lancierung im Januar 2007¹

Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im
Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI™
Composite Index seit dessen Lancierung im
Januar 2007.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.01.2019

Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes¹

Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI Sektor-Indizes im Januar 2019.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.01.2019

Meistgehandelte UBS ETC auf CMCI™:Der Top-Performer unter den Einzelrohstoffen ist auch in dieser Kategorie zu finden. Ein UBS ETC auf den CMCI Nickel Index zählt im Januar zu den meistgehandelten UBS-Rohstoffprodukten dieser Art. An der Spitze steht ein auf das gesamte Spektrum der Industriemetalle abzielender ETC. Einen regen Handel erlebte Anfang Jahr auch der ETC auf den Bloomberg Commodity (BCOM) Constant Maturity Index.

Produkt	Symbol	Währung	Monatsperformance¹	Anteil am Gesamtvolumen
UBS ETC on CMCI Industrial Metals	TIMCI	USD	6.1%	18.0%
UBS ETC on CMCI Energy	TENCI	USD	15.1%	13.4%
UBS ETC on BCOM Constant Maturity	TDJCM	USD	5.6%	9.6%
UBS ETC on CMCI 2X LG CMCI WTIU	OIL2L	USD	41.2%	7.0%
UBS ETC on CMCI Composite	TCMCI	USD	7.6%	6.0%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	TCLCIU	USD	17.1%	6.9%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	ECLCI	EUR	17.2%	5.7%
UBS ETC on CMCI Brent Crude	TCOCI	USD	15.0%	4.5%
UBS ETC on CMCI Nickel	TLNCI	USD	17.3%	4.2%

Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI Indizes an der SIX Structured Products Exchange.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Dividendenstrategie & Teslachristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:15:05+01:00

Weekly Hits: Gaming Industry & Oil companies

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 01.02.2019

Topic 1: Gaming Industry Basket - Play and win
Topic 2: BP / Total / Royal Dutch Shell - Integrated oil companies post their results

Gaming Industry Basket
Play and win

Football is played everywhere; on the field next door, in the schoolyard and even on the beach. But the popular sport is encountering increasing “digital” competition. Virtual kicking is on the march. The Fifa computer game developed by the listed US group Electronic Arts (EA) claims to have sold over 260 million units, making it the most successful video sport game of all time. (Source: EA, media report, 05.09.2018) Given the growth numbers, it is no wonder that the competition is constantly increasing. According to the market research company Newzoo, the global games market likely grew by a total 13.3% in 2018 to USD 137.9 billion. (Source: Newzoo, 02.11.2018) Now UBS is giving investors the ability to take a broadly diversified position in this fast-growing segment via the brand new PERLES on the gaming industry basket (symbol: GAMECU).

One of the growth drivers in the sector is e-sports. The market for sporting competitions between people using computers has more than doubled in recent years. According to UBS CIO GWM it will grow by another 100% to USD 1.5 billion by 2020. The number of e-sports enthusiasts will rise to 286 million by that date. This is equivalent to growth of around 50% compared to 2017. (Source: UBS CIO GWM, Global e-leisure, 21.01.2019)

Geographically, China sets the pace in the global e-gaming segment. The experts at Newzoo expect that last year the country was once again the largest gaming market in the world at USD 34.4 billion. (Source: Newzoo, 03.08.2018) But it’s not just the Chinese who are fanatical about gaming, the whole of Asia loves it. UBS CIO GWM assumes that sales of video games in Asia will rise to USD 200 billion by 2030, equivalent to an annual average growth rate of 9.5%. (Source: UBS CIO GWM, Game on, Asia, 19.09.2018)

As in many other areas of life, gaming too is seeing the trend towards mobile. According to the researchers at Newzoo, mobile games were the largest segment in the global gaming market in 2018, accounting for 47%. The experts think that the shift towards mobile platforms, and especially towards smartphones, will continue in 2019. Newzoo is forecasting that the global market for mobile games will grow to USD 174 billion by 2021, giving it 52% of total revenues. (Source: Newzoo, 02.11.2018) The largest developer of online games is currently Tencent. Recently the Chinese firm has been suffering from the government’s pause on authorizing new games in view of protecting minors and combating gambling addiction. This has dampened growth at Tencent in the recent past. This year, however, the authorities have again started issuing sales permits, causing the stock price to rise.¹

Opportunities: The gaming specialists just mentioned, Electronic Arts and Tencent, are only two of the companies in the new gaming industry basket. They also include Japanese developer Nexon, Take-Two Interactive from the US and the cult firm Nintendo. There are a total of 13 international companies in the well-diversified basket, which consists of Ubisoft of France plus half each from Asia and the USA. The PERLES, which is open for subscription (symbol: GAMECU), allows investors to participate in this innovation-driven growth sector one-to-one (minus a management fee of 0.50% p.a.). Dividends are taken into account on a net basis. At the start of the basket the constituents are all equally weighted, the product term is seven years.

Risks: This product does not have any capital protection. With a PERLES, losses are incurred if the underlying basket falls below the entry price. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the capital invested may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Electronic Arts vs. Tencent vs. Ubisoft
(5 years; for illustrative purposes only; figures in %)

The international gaming trio Electronic Arts, Tencent and Ubisoft have seen their stock prices multiply in recent years. Recently there has been a correction, which is just bottoming out.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 30.01.2019

Forecast growth in revenue and players in e-sports (2015 to 2020)

Experts are predicting that both revenue and the number of players will rise sharply in e-sports in the next few years. (Source: UBS CIO GWM, Global e-leisure, 21.01.2019)

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 30.01.2019

PERLES on Gaming Industry Basket

Symbol	GAMECU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	Gaming Industry Basket
Currency	CHF
Ratio	1:1
Administration fee	0.50% p.a.
Expiry	13.02.2026
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Subscripton until	14.02.2019, 15:00 h

Termsheet

Basekt members at a glance

Company	Weighting
Tencent	7.6923%
Nintendo	7.6923%
Electronic Arts	7.6923%
Take-Two Interactive Softw.	7.6923%
NetEase	7.6923%
Zynga	7.6923%
Nexon	7.6923%
Turtle Beach	7.6923%
Kingsoft	7.6923%
Sea	7.6923%
Ubisoft Entertainment	7.6923%
Bandai Namco	7.6923%
Square Enix	7.6923%

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 30.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’965.71	0.1%
SLI™	1’394.47	0.3%
S&P 500™	2’681.05	1.6%
Euro STOXX 50™	3’161.74	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’130.54	2.6%
CMCI™ Compos.	906.03	1.1%
Gold (troy ounce)	1’315.50 USD	2.5%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 30.01.2019

BP / Total / Royal Dutch Shell
Integrated oil companies post their results

With the reporting season coming up soon, the focus will be on the major European oil and gas companies. Royal Dutch Shell announced its results yesterday morning (after we had gone to press), and BP is due to report on Tuesday, 5 February. Two days later, Total will follow suit. UBS combines the three European integrated oil stocks as underlyings for an Issuer Callable Worst of Kick-In GOAL (symbol: KDCLDU). Regardless of how the stock prices of the trio perform, investors can expect a coupon payment of 6.00% p.a. from the product. Each underlying has a price cushion of 40% at the initial fixing.

Figures from the oil and gas companies are being eagerly awaited, not least because the price of fuel moved down sharply at the start of the fourth quarter 2018. For example: on 3 October 2018, Brent cost USD 86.74, the highest price in four years. The correction that followed took the price down by up to 42% by the end of December.¹ The change in direction was driven by a completely different situation in the market: whereas global oil production had still been unable to meet demand in the third quarter, the last three months of 2018 saw a considerable surplus. Experts see this persisting in the new year. (Source: Thomson Reuters, 25.01.2019)

The result announcements will show how well the oil and gas sector is coping with the change in fundamentals. Cost cutting and higher prices have allowed the integrated operators to cash in mightily in the past few years. For example, Royal Dutch Shell: the largest stock in the sector by market capitalization in Europe reported operating cash flow of USD 14.7 billion in the third quarter of 2018. CEO Ben Beurden spoke of one of the best quarters in the company’s history. (Source: Royal Dutch Shell, announcement, 01.11.2018) The sector allows shareholders to participate in the success of the business through dividends and share buybacks.

Opportunities: Even if the stock prices of BP, Total and Royal Dutch Shell don’t budge in the next 18 months, the IC Worst-of Kick-In GOAL (Symbol: KDCLDU) offers an attractive minimum return of 6.00% p.a. This assumes that none of the underlyings touches or falls below the low barrier of 60% of the starting level. The issuer has a right of termination. If it makes use of the issuer-call feature on one of the two exercise dates (06.02.2020 and 06.05.2020), investors receive the full nominal and pro-rata coupon repaid early.

Risks: Worst-of Kick-In GOALs do not have capital protection. If one of the underlyings touches or falls below the respective kick-in level (barrier) and the issuer-call feature is not exercised, repayment at maturity will be in cash in line with the weakest performance of the trio (from the strike), but no more than nominal plus coupon. In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the capital invested may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

BP vs. Total vs. Royal Dutch Shell
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 30.01.2019

6.00% p.a. IC Worst of Kick-In GOAL on BP / Total / Royal Dutch Shell /

Symbol	KDCLDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230 (Callable)
Underlyings	BP / Total / Royal Dutch Shell
Currency	CHF
Coupon	6.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Expiry	06.08.2020
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	06.02.2019, 15:00 Uhr

Termsheet

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Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 30.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Gaming Industry & Oil companiesubs-ch2019-02-28T13:22:34+01:00

Weekly Hits: Gaming Industry Basket & Multinationales du pétrole

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 01.02.2019

Thème 1: Gaming Industry Basket - Gagner est un jeu d’enfant
Thème 2: BP / Total / Royal Dutch Shell - Les multinationales du pétrole à livres ouverts

Gaming Industry Basket
Gagner est un jeu d’enfant

On joue au football partout, sur la pelouse d’à côté, dans les cours d’école ou encore sur la plage. Mais ce sport de masse connaît une concurrence numérique toujours plus importante. Car le foot virtuel gagne du terrain. Le jeu informatique Fifa développé par le groupe américain coté en bourse Electronic Arts (EA) est le jeu vidéo sportif ayant connu le plus grand succès de tous les temps avec plus de 260 millions d’unités vendues, selon les indications du groupe. (Source : EA, article de presse, 05.09.2018). Il n’est donc pas étonnant que la concurrence progresse toujours davantage au vu des chiffres de croissance. Selon l’institut d’études de marché Newzoo, en 2018, le marché mondial des jeux pourrait ainsi avoir enregistré une progression de 137.9 milliards de dollars US. (Source : Newzoo, 02.11.2018). Désormais, UBS donne aux investisseurs la possibilité de se positionner sur ce secteur à forte croissance avec le tout nouveau PERLES sur le Gaming Industry Basket (symbole : GAMECU).

L’e-sport est l’un des moteurs de croissance pour ce secteur. Le marché portant sur les compétitions sportives entre les personnes à l’aide d’ordinateurs a plus que doublé dans le courant des dernières années. UBS CIO WM indique qu’il progressera à nouveau d’environ 100% à 1.5 milliard de dollars US en 2020. D’ici là, le nombre d’adeptes de l’e-sport devrait passer à 286 millions ce qui correspond à une progression d’environ 50% par rapport à 2017. (Source : UBS CIO WM, Global e-leisure, 21.01.2019).

D’un point de vue géographique, l’Empire du Milieu donne le ton dans le segment mondial de l’e-gaming. Les experts de Newzoo estiment que l’année dernière la Chine a été à nouveau le marché de gaming le plus important du monde avec un volume de ventes de 34.4 milliards de dollars US. (Source : Newzoo, 03.08.2018). Les Chinois ne sont pas les seuls à se passionner pour les jeux. Tout le continent asiatique en est adepte. UBS CIO WM prévoit qu’en Asie le chiffre d’affaires des jeux vidéo passera à 200 milliards de dollars US d’ici 2030, ce qui correspond à un taux de croissance moyen annuel de 9.5%. (Source : UBS CIO WM, Game on, Asia, 19.09.2018).

Comme dans de nombreux autres domaines de la vie, pour le jeu, la tendance s’oriente toujours davantage vers la « mobilité ». Selon le spécialiste des études de marché Newzoo, avec 47%, les « Mobile games » ont été le segment le plus important du marché global des jeux. D’après les experts, ce décalage vers les plateformes mobiles, et surtout vers les smartphones, se poursuivra en 2019. Newzoo prévoit que le marché global des Mobile Games progressera à 174 Milliards de dollars US d’ici 2021, et correspondra alors à 52% de l’ensemble des gains. (Source : Newzoo, 02.11.2018). Actuellement, le plus important développeur de jeux en ligne est Tencent. Toutefois, les Chinois ont souffert de l’interdiction gouvernementale d’autoriser de nouveaux jeux afin de protéger la jeunesse et de lutter contre l’addiction. Il en est finalement résulté pour Tencent une croissance modérée. Depuis cette année, les autorités octroient toutefois à nouveau des licences de distribution. En conséquence le marché fait grimper l’action.¹

Opportunités: les spécialistes des jeux déjà mentionnés que sont Electronic Arts et Tencent ne sont que deux des entreprises contenues dans le nouveau Gaming Industry Basket. On y trouve aussi par exemple le développeur japonais Nexon, la société américaine Take-Two Interactive et le groupe culte Nintendo. Au total, le panier d’actions bien garni contient 13 entreprises internationales. Outre le Français Ubisoft, il comporte 50% de titres asiatiques et 50% de titres américains. Avec le PERLES en souscription (symbole : GAMECU), les investisseurs peuvent participer intégralement (moins une commission de gestion de 0.50% p.a. à l’évolution de ce secteur de croissance stimulé par l’innovation. Les dividendes sont pris en compte sur une base nette. Au lancement du panier, les membres sont tous pondérés de manière identique. La durée du produit est de sept ans.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Avec un PERLES, il est possible d’essuyer des pertes dès que le panier sous-jacent passe sous le seuil d’entré. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Electronic Arts vs. Tencent vs. Ubisoft
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

Le trio international de gaming composé de Electronic Arts, Tencent et Ubisoft s’est multiplié au cours des dernières années. Finalement, il y a eu une correction de cours qui vient de toucher un plancher.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

Croissance du chiffre d’affaires et des joueurs prévue dans le secteur
de l’e-sport (de 2015 à 2020).

Les experts prévoient que tant les chiffres d’affaires que le nombre de joueurs sur le terrain de croissance qu’est l’e-sport augmenteront fortement au cours des prochaines années. (Source : UBS CIO WM, Global e-leisure, 21.01.2019)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

PERLES sur Gaming Industry Basket

Symbol	GAMECU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Gaming Industry Basket
Devise	CHF
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.50% p.a.
Participation	100%
Echéance	13.02.2026
Prix d’Emission	CHF 100.00
Émetteur	UBS AG, London
Sous-jacent	14.02.2019, 15:00 h

Termsheet

Les membres du basekt en bref

Société	Poids
Tencent	7.6923%
Nintendo	7.6923%
Electronic Arts	7.6923%
Take-Two Interactive Softw.	7.6923%
NetEase	7.6923%
Zynga	7.6923%
Nexon	7.6923%
Turtle Beach	7.6923%
Kingsoft	7.6923%
Sea	7.6923%
Ubisoft Entertainment	7.6923%
Bandai Namco	7.6923%
Square Enix	7.6923%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’965.71	0.1%
SLI™	1’394.47	0.3%
S&P 500™	2’681.05	1.6%
Euro STOXX 50™	3’161.74	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’130.54	2.6%
CMCI™ Compos.	906.03	1.1%
Gold (troy ounce)	1’315.50 USD	2.5%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

BP / Total / Royal Dutch Shell
Les multinationales du pétrole à livres ouverts

Dans le cadre de la saison des bilans, ces prochains jours, l’attention se portera notamment sur les grands groupes pétroliers et gaziers. Après que Royal Dutch Shell a publié dès ce matin (après clôture rédactionnelle) ses comptes, BP fera de même mardi prochai 5 février. À peine deux jours plus tard, ce sera à Total de publier son bilan. UBS réunit les trois multinationales européennes en sous-jacents d’un Issuer-Callable (IC) Worst-of Kick-In GOAL (symbole : KDCLDU). Indépendamment de l’évolution des cours du trio, les investisseurs peuvent prévoir, avec le produit en souscription, un versement ferme de coupon d’un montant de 6,00% p.a. Au fixing initial, chaque sous-jacent est doté d’une marge de cours de 40%.

Les résultats des entreprises pétrolières et gazières promettent du suspense, ne serait-ce que parce que les prix de l’énergie ont violemment baissé au début du quatrième trimestre 2018. Exemple du Brent : le 3 octobre 2018, un baril de pétrole de la mer du Nord coûtait jusqu’à 86.74 dollars US, le prix le plus élevé depuis quatre ans. Avec la correction intervenue le lendemain, la matière première a baissé de jusqu’à 42% jusqu’à fin décembre.¹ Une situation de marché totalement différente a été déterminante pour ce revirement : alors que la production pétrolière globale n’arrivait pas à répondre au besoin au troisième trimestre, il y a eu, pendant les trois derniers mois de 2018, un net excédent. Selon les experts, ceci devrait se maintenir en 2019. (Source : Thomson Reuters, 25.01.2019)

Les rapports financiers montreront comment le secteur pétrolier et gazier a géré la nouvelle situation en matière de fondamentaux. Des économies de coûts et des hausses de prix ont rempli confortablement les caisses des multinationales au cours des dernières années. Exemple de Royal Dutch Shell : le plus grand représentant de la branche en termes de valeur boursière en Europe a affiché un cash-flow opérationnel de 14.7 milliards de dollars US au troisième trimestre 2018. Son CEO Ben van Beurden a parlé dans ce contexte de l’un des meilleurs trimestres de l’histoire de l’entreprise. (Source : Royal Dutch Shell, communication du 01.11.2018. Le secteur fait participer ses détenteurs de parts au succès économique via des dividendes et des rachats d’actions.

Opportunités: même si les actions de BP, Total et Royal Dutch Shell devaient ne pas décoller au cours des prochains 18 mois, avec l’IC Worst-of Kick-In GOAL (symbole : KDCLDU), un rendement latéral sympathique de 6% p.a. est possible. Ceci à la condition qu’aucun sous-jacent n’atteigne ou ne passe en-dessous de la barrière de 60% du niveau initial. Avec cette structure, l’émetteur dispose d’un cas de résiliation. S’il fait usage de la fonction Issuer-Callable, à l’un des deux jours d’exercice (06.02.2020, 06.05.2020), les investisseurs se verront rembourser l’intégralité du nominal et le pro rata du coupon.

Risques: les Worst of Kick-In GOALS ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction Issuer-Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

BP vs. Total vs. Royal Dutch Shell
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

6.00% p.a. IC Worst of Kick-In GOAL sur BP / Total / Royal Dutch Shell /

Symbol	KDCLDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Sous-jacent	BP / Total / Royal Dutch Shell
Devise	CHF
Coupon	6.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Echéance	06.08.2020
Émetteur	UBS AG, London
Sous-jacent	06.02.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 30.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

Weekly Hits: Gaming Industry Basket & Multinationales du pétroleubs-ch2019-02-28T13:20:41+01:00

Weekly Hits: Gaming Industry Basket & Ölmultis

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 31.01.2019

Thema 1: Gaming Industry Basket – «Spielend» gewinnen
Thema 2: BP / Total / Royal Dutch Shell – Ölmultis öffnen die Bücher

Gaming Industry Basket
«Spielend» gewinnen

Fußball wird überall gespielt, auf der Wiese nebenan, im Schulhof oder auch am Strand. Doch der Breitensport bekommt immer mehr «digitale» Konkurrenz. Denn das virtuelle Kicken ist auf dem Vormarsch. Das Computer-Spiel Fifa, das vom börsennotierten US-Konzern Electronic Arts (EA) entwickelt wurde, ist nach eigener Angabe mit über 260 Millionen verkauften Einheiten das erfolgreichste Sport-Videospiel aller Zeiten. (Quelle: EA, Medienbericht, 05.09.2018) Dass angesichts der Wachstumszahlen der Wettbewerb immer mehr zunimmt, wundert daher nicht. So dürfte der globale Spielemarkt laut dem Marktforschungsunternehmen Newzoo 2018 um insgesamt 13.3 Prozent auf 137.9 Milliarden US-Dollar gestiegen sein. (Quelle: Newzoo, 02.11.2018) Die UBS gibt Anlegern nun neu die Möglichkeit, mit dem brandneuen PERLES auf den Gaming Industry Basket (Symbol: GAMECU) sich breit diversifiziert in dem wachstumsstarken Sektor zu positionieren.

Einer der Wachstumstreiber in der Branche ist E-Sports. Der Markt für sportliche Wettkämpfe zwischen Menschen mit Hilfe von Computern konnte sich in den vergangenen Jahren mehr als verdoppeln. Nach Angaben von UBS CIO WM wird er bis zum Jahr 2020 erneut um rund 100 Prozent auf dann 1.5 Milliarden US-Dollar zulegen. Die Anzahl an E-Sports-Enthusiasten soll bis dahin auf 286 Millionen steigen. Das entspricht im Vergleich zu 2017 einem Zuwachs um rund die Hälfte. (Quelle: UBS CIO WM, Global e-leisure, 21.01.2019)

Aus geografischer Sicht gibt im globalen eGaming-Segment das Reich der Mitte den Ton an. Die Experten von Newzoo rechnen damit, dass China im vergangenen Jahr mit einem Umsatzvolumen von 34.4 Milliarden US-Dollar erneut den grössten Spielemarkt der Welt darstellte. (Quelle: Newzoo, 03.08.2018) Aber nicht nur die Chinesen zeigen sich spielebegeistert, der ganze asiatische Kontinent ist dem Gaming verfallen. UBS CIO WM geht davon aus, dass der Umsatz der Videospiele in Asien bis zum Jahr 2030 auf 200 Milliarden US-Dollar steigen wird, das entspricht einer durchschnittlichen Wachstumsrate von jährlich 9.5 Prozent. (Quelle: UBS CIO WM, Game on, Asia, 19.09.2018)

Wie in vielen anderen Bereichen des Lebens auch, geht auch beim Spielen der Trend verstärkt in Richtung «Mobile». Laut Marktforscher Newzoo waren «Mobile Games» in 2018 mit einem Anteil von 47 Prozent das grösste Segment im globalen Spielemarkt. Die Verschiebung hin zu mobiler Plattformen, und dabei vor allem in Richtung Smartphones, wird sich den Experten zufolge 2019 fortsetzen. Newzoo prognostiziert, dass der globale Markt für Mobile Games bis 2021 auf 174 Milliarden US-Dollar steigen und dann 52 Prozent der Gesamterlöse ausmachen wird. (Quelle: Newzoo, 02.11.2018) Der grösste Entwickler von Online-Games ist aktuell Tencent. Die Chinesen litten zuletzt allerdings unter dem Stopp der Regierung, neue Spiele in Hinblick auf Jugendschutz und Spielesucht zuzulassen. Dies sorgte bei Tencent zuletzt für gedämpftes Wachstum. Seit diesem Jahr erteilt die Behörde allerdings wieder Vertriebslizenzen, was der Markt mit Kursaufschlägen bei der Aktie quittiert.¹

Chancen: Die bereits erwähnten Spiele-Spezialisten Electronic Arts sowie Tencent sind aber nur zwei Unternehmen, welche den neuen Gaming Industry Basket zieren. Auch sind beispielsweise der japanische Entwickler Nexon, die amerikanische Take-Two Interactive sowie der Kultkonzern Nintendo mit von der Partie. Insgesamt befinden sich 13 internationale Unternehmen in dem gut sortierten Aktienkorb, der neben der französischen Ubisoft je zur Hälfte aus Titeln aus Asien und den USA zusammengestellt wurde. Mit dem in Zeichnung stehenden PERLRS (Symbol: GAMECU) können Anleger eins zu eins – abzüglich einer Managementgebühr von 0.50 Prozent p.a. – auf die innovationsgetriebene Wachstumsbranche setzen. Dividenden werden auf Netto-Basis berücksichtigt. Zum Start des Baskets sind die Mitglieder allesamt gleichgewichtet, die Laufzeit des Produkts beträgt sieben Jahre.

Risiken: Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Bei einem PERLES kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Basket unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Electronic Arts vs. Tencent vs. Ubisoft (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Das internationale Gaming-Trio aus Electronic Arts, Tencent und Ubisoft konnte sich in den vergangenen Jahren vervielfachen. Zuletzt kam es zu einer Kurskorrektur, die soeben in eine Bodenbildung übergehen könnte.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 30.01.2019

Erwartetes Umsatz- und Spielerwachstum in der E-Sports-Branche (2015 bis 2020)

Experten gehen davon aus, dass sowohl die Umsätze als auch die Anzahl der Spieler im Wachstumsfeld E-Sports in den kommenden Jahren stark zunehmen werden. (Quelle: UBS CIO WM, Global e-leisure, 21.01.2019)

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 30.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.


Symbol	GAMECU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SPVSP Code	1300
Basiswert	Gaming Industry Basket
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.50% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	13.02.2026
Emittentin	UBS AG, London
Emissionskurs	CHF 100.00
Zeichnung bis	14.02.2019, 15:00 Uhr

Termsheet


Unternehmen	Gewicht
Tencent	7.6923%
Nintendo	7.6923%
Electronic Arts	7.6923%
Take-Two Interactive Softw.	7.6923%
NetEase	7.6923%
Zynga	7.6923%
Nexon	7.6923%
Turtle Beach	7.6923%
Kingsoft	7.6923%
Sea	7.6923%
Ubisoft Entertainment	7.6923%
Bandai Namco	7.6923%
Square Enix	7.6923%

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 30.01.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’965.71	0.1%
SLI™	1’394.47	0.3%
S&P 500™	2’681.05	1.6%
Euro STOXX 50™	3’161.74	1.6%
S&P™ BRIC 40	4’130.54	2.6%
CMCI™ Compos.	906.03	1.1%
Gold (Feinunze)	1’315.50	2.5%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

BP / Total / Royal Dutch Shell
Ölmultis öffnen die Bücher

Im Rahmen der Bilanzsaison stehen an den kommenden Tagen unter anderem die grossen europäischen Öl- und Gaskonzerne im Fokus. Nachdem Royal Dutch Shell bereits heute morgen (nach Redaktionsschluss) die Bücher geöffnet hat, meldet sich BP am kommenden Dienstag, 5. Februar, zu Wort. Nur zwei Tage später steht der Bilanztermin von Total an. UBS bringt die drei europäischen Ölmultis als Basiswerte für einen Issuer-Callable (IC) Worst-of Kick-In GOAL (Symbol: KDCLDU) zusammen. Ungeachtet von der Kursentwicklung des Trios dürfen Anleger bei dem Zeichnungsprodukt mit einer Couponzahlung in Höhe von 6.00 Prozent p.a. rechnen. Zur Anfangsfixierung erhält jeder Basiswert ein Kurspolster von 40 Prozent.

Die Zahlen der Öl- und Gasunternehmen versprechen schon allein deswegen Spannung, weil der Preis für den Energieträger zu Beginn des vierten Quartals 2018 mit Wucht nach unten gedreht hat. Beispiel Brent: Am 3. Oktober 2018 kostete ein Barrel der Nordseegattung bis zu 86.74 US-Dollar – der höchste Wert seit vier Jahren. In der tags darauf einsetzenden Korrektur verbilligte sich der Rohstoff bis Ende Dezember um bis zu 42 Prozent.¹ Massgeblich für den Richtungswechsel war eine völlig veränderte Marktsituation: Während die globale Ölproduktion den Bedarf noch im dritten Quartal nicht stillen konnte, kam es in den letzten drei Monaten 2018 zu einem deutlichen Überschuss. Dabei soll es Experten zufolge im neuen Jahr bleiben. (Quelle: Thomson Reuters, 25.01.2019)

Die Finanzberichte werden zeigen, wie der Öl- und Gassektor mit der veränderten fundamentalen Lage zu Recht gekommen ist. Kosteneinsparungen und steigende Preise liessen bei den Multis in den vergangenen Jahren die Kasse kräftig klingeln. Beispiel Royal Dutch Shell: Der gemessen am Börsenwert grössten Branchenvertreter in Europa verbuchte im dritten Quartal 2018 einen operativen Cashflow von 14.7 Milliarden US-Dollar. CEO Ben van Beurden sprach in diesem Zusammenhang von einem der besten Quartale der Unternehmensgeschichte. (Quelle: Royal Dutch Shell, Mitteilung, 01.11.2018) Über Dividenden und Aktienrückkäufe lässt der Sektor seine Anteilseigner am wirtschaftlichen Erfolg teilhaben.

Chancen:Selbst wenn die Aktien von BP, Total und Royal Dutch Shell in den kommenden 18 Monaten nicht vom Fleck kommen sollten, ist mit dem IC Worst-of Kick-In GOAL (Symbol: KDCLDU) eine attraktive Seitwärtsrendite von 6.00 Prozent p.a. möglich. Voraussetzung hierfür ist, dass kein Basiswert auf oder unter die Barriere von tiefen 60 Prozent des Startniveaus fällt. Die Emittentin verfügt bei dieser Struktur über ein Kündigungsrecht. Macht sie an einem der beiden Ausübungstage (06.02.2020, 06.05.2020) vom Issuer-Callable-Feature Gebrauch, erhalten Anleger das vollständige Nominal sowie den anteiligen Coupon vorzeitig zurück.

Risiken:Worst of Kick-In GOALs sind sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Issuer-Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

BP vs. Total vs. Royal Dutch Shell (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AGStand: 30.01.2019


Symbol	KDCLDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Callable)
Basiswerte	BP / Total / Royal Dutch Shell
Handelswährung	CHF
Coupon	6.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	06.08.2020
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	06.02.2019, 15:00 Uhr

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 30.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Disclaimer

Weekly Hits: Gaming Industry Basket & Ölmultischristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:16:44+01:00

Weekly Hits: Fusions et acquisitions & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 25.01.2019

Thème 1: Fusions et acquisitions - Chasse à la prime systématique
Thème 2: Netflix - Bien placée dans la course

Fusions et acquisitions
Chasse à la prime systématique

Sur le marché suisse des fusions et des acquisitions, qu’on appelle Mergers & Acquisitions (M&A) dans le jargon professionnel, l’année 2019 a commencé sur un coup d’éclat : le 16 janvier, le groupe de logistique DSV a lancé une offre non contraignante sur Panalpina. Les Danois se sont déclarés prêts à payer en titres et en numéraire en mettant 170 francs par action sur la table. Le prix proposé dépassait ainsi de 24,1% le cours de clôture du titre Panalpina le jour précédant la publication de l’offre.¹ Cet exemple illustre une nouvelle fois le potentiel de gain que recèlent les activités M&A pour les investisseurs. Une chasse aux primes de reprise systématique est possible avec l’Open End PERLES (symbole : MANDAU) sur le Solactive M&A Europa Total Return Index. Ce produit de participation reproduit fidèlement l’indice composé de 40 candidats potentiels au rachat.

De toute évidence, certains investisseurs misent sur l’entrée en jeu d’un autre acquéreur potentiel pour Panalpina. En effet, une semaine après l’offensive de DSV, le cours de l’action de l’entreprise de logistique dépassait de pratiquement sept francs le prix proposé. Kühne+Nagel est considéré comme un candidat possible pour une contre-offre. Le représentant de la branche suisse avait déjà manifesté son intérêt pour Panalpina à l’automne dernier. Interrogée par l’agence de presse Reuters, la société Kühne+Nagel n’a toutefois pas souhaité s’exprimer sur le sujet. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 16.01.19)

En tout cas, le fait que DSV cible la mid cap suisse souligne l’intensité des activités sur le marché M&A suisse. Selon une étude récente réalisée par KPMG, le nombre de transactions a progressé l’an dernier de 24,8% pour s’établir à 493. D’après la société de conseil et d’audit, il s’agit là du nombre le plus élevé enregistré depuis le début de l’enquête en 2007. En termes de volumes, les experts constatent même une croissance disproportionnée: ces derniers ont augmenté de 30,9% pour se fixer à 101,5 milliards de dollars américains. Mais cela reste encore loin du record de 2014 avec ses 188,1 milliards de dollars américains. La plus grosse transaction de l’année a impliqué un poids lourd du SMI™ : Novartis a vendu une participation de 36,5% dans une joint-venture commune à son partenaire GlaxoSmithKline pour la somme de 13 milliards de dollars américains. (Source : KPMG, communiqué de presse, 16 janvier 2019)

La seule entreprise suisse faisant actuellement partie du M&A Europe Index est issue du même secteur que ces deux grands groupes. Vifor Pharma compte parmi les 40 titres qui réussissent aujourd’hui le processus de sélection en plusieurs étapes. Pour commencer, la méthodologie indicielle définit certains critères dans le domaine de la liquidité commerciale et de la capitalisation de marché. Toutes les actions qui satisfont ces exigences quantitatives sont ensuite examinées au moyen d’indicateurs boursiers connus. Outre les prévisions moyennes des analystes concernant le bénéfice par action pour l’exercice fiscal suivant (FY1 IBES EPS), le ratio cours/valeur comptable (CVC) et la croissance annuelle du chiffre d’affaires doivent être positifs.

Les titres qui au regard du CVC sont surévalués par rapport à leur secteur sont exclus. Il en va de même pour les entreprises dont l’évaluation EPS moyenne s’inscrit en-dessous de la médiane du secteur. Parmi les entreprises restantes, les 40 affichant la plus importante croissance de leur chiffre d’affaires entrent dans l’indice sans pondération. Chaque trimestre, Solactive procède à un examen et effectue les adaptations nécessaires le cas échéant – ce faisant, elle restaure l’équipondération des 40 composantes.

Opportunités: avec l’Open End PERLES (symbole: MANDAU), une commande suffit pour intégrer dans le portefeuille cette stratégie M&A dynamique ciblant le Vieux Continent. Le produit reproduit passivement le sous-jacent après déduction de la commission de gestion de 0,75% p.a. sans limitation de durée. Les investisseurs profitent également des distributions des actions qu’il contient – les éventuels dividendes nets sont réinvestis dans l’indice.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR
Index (5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Après la récente correction boursière, l’indice M&A a perdu son avance de longue date vis-à-vis de l’EURO STOXX 50™ Index mais il pourrait à nouveau se distancer début 2019.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: pondération par pays

Actuellement, ce sont les entreprises françaises qui donnent le ton dans le Solactive M&A Europa TR Index. Sinon, seules les actions allemandes et britanniques enregistrent encore une pondération à deux chiffres en pourcentage.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Solactive M&A Europe Total Return Index

Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Solactive M&A Europe Total Return Index
Devise	EUR
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.75% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet

Key facts Solactive M&A Europe Total Return Index

ISIN	DE000SLA16H5
Sponsor de l’indice	Solactive AG
Devise de l’indice	EUR
Composants de l’indice	40
Dividendes	réinvesti (Total Return Index)
Prix actuel	182.10
Sous-jacent / date	100 / 01.03.2010

Plus d'informations

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’957.19	0.9%
SLI™	1’390.66	1.2%
S&P 500™	2’638.70	0.9%
Euro STOXX 50™	3’112.13	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53	0.4%
Gold (troy ounce)	1’284.00 USD	-0.8%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

Netflix
Bien placée dans la course

Une fois de plus, l’action Netflix tient Wall Street en haleine. Depuis le début de l’année, la valeur du prestataire de vidéos en ligne a gagné 26%. Le titre a ainsi encore consolidé son avance à long terme vis-à-vis du NASDAQ-100 Index (cf. graphique).¹ Même si ce fleuron de la technologie ralentissait le rythme, un rendement latéral attrayant de près de 16% serait possible avec le Kick-In Goal (symbole: KCEFDU). Actuellement 37% séparent le sous-jacent de la barrière.

Depuis des années, Netflix secoue considérablement le secteur des médias. Le prestataire de vidéos en ligne est aujourd’hui même sur le point de remporter le plus important prix cinématographique au monde. En effet, la production Netflix «Roma» est nominée dix fois dans la course aux Oscars de cette année, notamment dans la catégorie du meilleur film. Si le film devait effectivement recevoir le trophée tant convoité, cela constituerait une nouvelle étape importante pour Netflix. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 22/01/2019)

Sur le plan opérationnel, l’entreprise a poursuivi sur la voie de la croissance en 2018. Pour le seul quatrième trimestre, Netflix a déclaré 8,8 millions de nouveaux clients payants – un chiffre encore jamais atteint sur un trimestre. Dans l’ensemble, le prestataire compte désormais 139 millions d’abonnés. En revanche, les perspectives de l’entreprise ont suscité peu d’enthousiasme à Wall Street. Pour le premier trimestre en cours, la direction souhaite réaliser un bénéfice de 253 millions de dollars avec un chiffre d’affaires de tout juste 4,5 milliards de dollars. Ces projections restent bien en deçà des attentes des analystes. À la suite de ce message, l’euphorie également suscitée par l’annonce de hausses de prix est quelque peu retombée autour du titre Nasdaq. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 18.01.2019)

Opportunités: bien que le Kick-In GOAL (symbole : KCEFDU) ait réussi à regagner du terrain après la reprise du cours de Netflix, la cote du produit structuré s’est établie bien dessous de la barre des 100%. Il en résulte donc une opportunité de rendement légèrement supérieure au coupon. À l’échéance, le Kick-In GOAL laisse entrevoir un rendement de 20,0% p.a. Condition : Netflix ne doit pas atteindre ou franchir la barrière de 208,566 dollars américains. À l’heure actuelle, le sous-jacent dispose d’une marge de sécurité de 36,6%.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si pendant la durée de l’investissement Netflix atteint ou franchit une seule fois le Kick-In Level (barrière), la cote du sous-jacent doit remonter au moins au niveau du Strike Level à l’échéance. Dans le cas contraire, le remboursement sera réduit à hauteur du repli de l’action Netflix. Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

10.00% p.a. Kick-In GOAL sur Netflix

Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Sous-jacent	Netflix
Devise	USD
Coupon	10.00% p.a.
Rendement latéraux	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 208.566 (35.56%)
Echéance	07.11.2019
Émetteur	UBS AG, London
Bid / Ask	93.14% / 94.14%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 23.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

Weekly Hits: Fusions et acquisitions & Netflixubs-ch2019-02-15T12:16:35+01:00

Weekly Hits: Mergers and acquisitions & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 25.01.2019

Topic 1: Mergers and acquisitions - Systematic premium hunting
Topic 2: Netflix - Performing well

Mergers and acquisitions
Systematic premium hunting

In the Swiss mergers and acquisitions (M&A) market, 2019 began with a bang: On January 16, the logistics group DSV made a non-binding offer for Panalpina. The Danes indicated that they were prepared to pay CHF 170 in cash in addition to treasury shares for each share in the company. The price offered thus represented a premium of 24.1% over the closing price fixed for Panalpina on the day prior to publication.¹ This is yet another example of how lucrative M&A events can be for investors. With Open End PERLES (symbol: MANDAU) on the Solactive M&A Europa Total Return Index, it is possible to systematically hunt for acquisition premiums. The participation product replicates the 40 potential takeover candidates in the benchmark with a subscription ratio of 1:1.

It is clear that some investors are betting on there being further bidders for Panalpina. In any case, one week after the approach by DSV, the logistics company’s shares have been trading almost seven francs higher than the offer price. One potential counterbidder would be Kühne+Nagel. The Swiss sector player already signaled its interest in Panalpina last autumn. In response to an inquiry from Reuters, Kühne+Nagel did not wish to comment on the latest developments, however. (Source: Thomson Reuters media report, 1/16/2019).

Nevertheless, DSV’s approach for the Swiss mid-cap company underlines just how active the Swiss M&A market is. According to a recent study by the consulting and audit company KPMG, the number of deals over the last year rose by 24.8% to 493, which is the highest number since the survey began in 2007. In terms of transaction volumes, the experts have observed above-average growth: This figure increased by 30.9% to USD 101.5 billion, which is still somewhat short of the record USD 188.1 billion from 2014. The largest deal of the year involved an SMI™ heavyweight: Novartis sold a 36.5% stake in a joint venture to GlaxoSmithKline for USD 13 billion. (Source: KPMG, press release, January 16, 2019)

The only Swiss company currently in the M&A Europe Index also comes from the same sector as these two major corporations. Vifor Pharma is one of a total of 40 shares to have currently made it through the multi-level selection process. The first criteria stipulated by the index methodology relate to trading liquidity and market capitalization. All shares that meet these quantitative requirements are then subjected to checks using well-known stock market indicators. In addition to the average analysts’ forecast regarding earnings per share for the upcoming fiscal year (FY1 IBES EPS), the price-to-book value (PBV) ratio and the one-year revenue growth must be positive.

Stocks that are overvalued in terms of PBV compared to their sector are not included. The same applies to companies whose average EPS estimate is below the sector median. Of the remaining stocks, the 40 companies with the strongest revenue growth are taken into the index with equal weightings. Each quarter, Solactive carries out a review and makes adjustments as necessary – this process involves restoring the 40 component stocks to equal weightings.

Opportunities: All it takes is a single order to make this dynamic, Europe-focused M&A strategy part of your portfolio with Open End PERLES (symbol: MANDAU). The product passively replicates the underlying assets without any maturity limitation after deduction of the annual management fee of 0.75% p.a. It allows investors to participate in the distributions from the shares contained in the index – any net dividends are reinvested in the benchmark.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR Index
(5 years; for illustrative purposes only; figures in %)

In the wake of the recent stock market correction, the M&A benchmark lost its long-term advantage over the EURO STOXX 50™. However, it was able to make up some ground at the start of 2019.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: Weighting by country

French companies in the Solactive M&A Europa TR Index are currently setting the tone. German and UK shares are the only others to account for double-digit percentage weightings.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Open End PERLES on Solactive M&A Europe Total Return Index

Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	Solactive M&A Europe Total Return Index
Currency	EUR
Ratio	1:1
Administration fee	0.75% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet

Key facts Solactive M&A Europe Total Return Index

ISIN	DE000SLA16H5
Index Sponsor	Solactive AG
Index Currency	EUR
Index Components	40
Dividend	Reinvest (Total Return Index)
Coupon	14.00% p.a.
Current status	182.10
Underlying / date	100 / 01.03.2010
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	30.01.2019, 15:00 h

More information

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’957.19	0.9%
SLI™	1’390.66	1.2%
S&P 500™	2’638.70	0.9%
Euro STOXX 50™	3’112.13	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53	0.4%
Gold (troy ounce)	1’284.00 USD	-0.8%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Netflix
Performing well

The Netflix share price is once again keeping Wall Street on its toes. Since the start of the year, the streaming service provider has gained 26%, helping it to further build on its long-term lead over the NASDAQ-100 Index (see chart)¹. Even if the technology high-flyer does not maintain this pace, a minimum return of almost 16% would be possible with Kick-In GOAL (symbol: KCEFDU). At present, the underlying stock is 37% away from the barrier.

Netflix has been disrupting the media sector for many years. Now the streaming service provider also has its eyes on the greatest film awards in the world. The Netflix production “Roma” has received ten nominations for this year’s Oscars, including in the “Best Film” category. If it were to actually win this coveted prize, this would be yet another key milestone for Netflix. (Source: Thomson Reuters media report, January 22, 2019).

In operational terms, the company continued to grow in 2018. In the fourth quarter alone, Netflix attracted 8.8 million new customers – more than in any other previous quarter. The company now has 139 million subscribers. By contrast, Wall Street was less impressed with its outlook. For the ongoing first quarter, the company’s management are expecting revenues of almost USD 4.5 billion, with a profit of USD 253 million. This forecast is significantly below previous analyst expectations. In light of this, the euphoria surrounding the Nasdaq share, which was sparked by the announcement of price increases, abated somewhat. (Source: Thomson Reuters media report, January 18, 2019).

Opportunities: Although Kick-In GOAL (symbol: KCEFDU) was able to make up some ground following the recent price rally by Netflix, the structured product is trading some way below the 100% mark. This means there is a return opportunity, which is somewhat larger than the coupon. On maturity, there is the prospect of income amounting to 20% p.a. for Kick-In GOAL. This requires that Netflix does not fall to or below the barrier of USD 208.566. At present, the underlying stock has a safety buffer of 36.6%

Risks: This product does not have capital protection. If Netflix falls to or below the kick-in level (barrier) once during the term, the underlying stock has to be trading at least at the strike level on maturity. Otherwise, the amount repaid will fall in line with the decline in the Netflix share price. In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

10.00% p.a. Kick-In GOAL on Netflix

Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230
Underlyings	Netflix
Currency	USD
Coupon	10.00% p.a.
Sideways return	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	USD 208.566 (35.56%)
Expiry	07.11.2019
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	93.14% / 94.14%

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 23.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Mergers and acquisitions & Netflixubs-ch2019-02-15T12:08:16+01:00

Weekly Hits: Fusionen, Übernahmen & Netflix

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 24.01.2019

Thema 1: Fusionen und Übernahmen – Systematische Prämienjagd
Thema 2: Netflix – Gut im Rennen

Fusionen und Übernahmen
Systematische Prämienjagd

Im Schweizer Markt für Fusion und Übernahmen, im Fachjargon Mergers & Acquisitions (M&A), hat das Jahr 2019 mit einem Paukenschlag begonnen: Am 16. Januar legte der Logistikkonzern DSV eine unverbindliche Offerte für Panalpina vor. Die Dänen signalisierten ihre Bereitschaft, 170 Franken in bar sowie eigene Aktien je Anteilsschein zu bezahlen. Damit übertraf der gebotene Preis den am Tag vor der Publikation für Panalpina fixierten Schlusskurs um 24.1 Prozent.¹ An diesem aktuellen Beispiel zeigt sich ein weiteres Mal, wie lukrativ das M&A-Geschehen für Investoren sein kann. Mit Open End PERLES (Symbol: MANDAU) auf den Solactive M&A Europa Total Return Index ist eine systematische Jagd nach Übernahmeprämien möglich. Das Partizipationsprodukt bildet den mit 40 potenziellen Kaufkandidaten bestückten Benchmark im Bezugsverhältnis eins-zu-eins ab.

Offenbar setzen einige Investoren darauf, dass bei Panalpina ein weiterer Bieter auf den Plan tritt. Jedenfalls notierte die Logistikaktie eine Woche nach dem DSV-Vorstoss knapp 13 Franken über dem Angebotspreis. Als möglicher Kandidat für eine Gegenofferte gilt Kühne+Nagel. Der heimische Branchenvertreter hatte bereits im vergangenen Herbst Interesse an Panalpina bekundet. Auf Anfrage der Nachrichtenagentur Reuters wolle sich Kühne+Nagel allerdings nicht zur jüngsten Entwicklung äussern. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 16.01.19)

Wie auch immer: Das Buhlen von DSV um den heimischen Mid Cap unterstreicht die rege Betriebsamkeit im Schweizer M&A-Geschäft. Laut einer aktuellen Studie von KPMG nahm die Zahl der Deals im vergangenen Jahr um 24.8 Prozent auf 493 zu. Dem Beratungs- und Prüfungsunternehmen zufolge war das der höchste Stand seit Beginn der Erhebung im Jahr 2007. Beim Transaktionsvolumen stellen die Experten sogar ein überproportionales Wachstum fest: Es dehnte sich um 30.9 Prozent auf 101.5 Milliarden US-Dollar aus. Der 2014 erreichte Rekordwert von 188.1 Milliarden US-Dollar wurde damit allerdings nicht erreicht. Beim grössten Deal des Jahres war ein SMI™-Schwergewicht involviert: Novartis verkaufte für 13 Milliarden US-Dollar eine 36.5 Prozent-Beteiligung an einem gemeinsamen Joint-Venture an GlaxoSmithKline. (Quelle: KPMG, Medienmitteilung, 16. Januar 2019)

Aus dem selben Sektor wie die beiden Grosskonzerne stammt das einzige, derzeit im M&A Europe Index enthaltene Schweizer Unternehmen. Vifor Pharma zählt zu den insgesamt 40 Aktien, die es derzeit durch den mehrstufigen Selektionsprozess schaffen. Zunächst schreibt die Indexmethodik bestimmte Kriterien hinsichtlich Handelsliquidität und Marktkapitalisierung vor. Für alle Aktien, welche diese quantitativen Anforderungen erfüllen, erfolgt eine Überprüfung an Hand bekannter Börsenkennziffern. Neben der durchschnittlichen Analystenprognose für den Gewinn je Aktie in Bezug auf das nächste Fiskaljahr (FY1 IBES EPS) müssen das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) sowie das einjährige Umsatzwachstum positiv sein.

Titel, die an Hand des KBV in Relation zu ihrem Sektor überbewertet sind, bleiben aussen vor. Gleiches gilt für Unternehmen, bei denen die durchschnittliche EPS-Schätzung unter dem Sektor-Median liegt. Vom Rest ziehen die 40 Unternehmen mit stärksten Umsatzwachstum gleichgewichtet in den Index ein. Solactive nimmt vierteljährlich eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung vor – dabei wird die Gleichgewichtung der 40 Bestandteile wieder hergestellt.

Chancen: Eine Order reicht, um mit dem Open End PERLES (Symbol: MANDAU) diese dynamische und auf den alten Kontinent abzielende M&A-Strategie in das Portfolio aufzunehmen. Das Produkt bildet den Basiswert nach Abzug der Managementgebühr von 0.75 Prozent p.a. ohne Laufzeitbegrenzung passiv ab. Dabei partizipieren Anleger auch von den Ausschüttungen der enthaltenen Aktien – eventuelle Netto-Dividenden werden in den Benchmark reinvestiert.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Solactive M&A Europe TR Index vs. EURO STOXX 50™ TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)

Im Zuge der jüngsten Börsenkorrektur büsste der M&A-Benchmark seinen langjährigen Vorsprung gegenüber dem EURO STOXX 50™ Index ein. Anfang 2019 konnte er sich jedoch wieder etwas absetzen.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 23.01.2019

Solactive M&A Europe TR Index: Gewichtung nach Ländern

Unternehmen aus Frankreich geben im Solactive M&A Europa TR Index momentan den Ton an. Auf eine prozentual zweistellige Gewichtung bringen es darüber hinaus nur noch deutsche und britische Aktien.

Quelle: UBS AG, Solactive AG

Stand: 21.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.


Symbol	MANDAU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	Solactive M&A Europe Total Return Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.75% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 176.20 / 178.00

Termsheet


ISIN	DE000SLA16H5
Index Sponsor	Solactive AG
Index Währung	EUR
Index Komponenten	40
Dividenden	Reinvestiert (Total Return Index)
Aktueller Stand	182.10
Basiswert /-datum	100 / 01.03.2010

Weitere Informationen

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Solactive AG Stand: 23.01.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’957.19 Pkt.	0.9%
SLI™	1’390.66 Pkt.	1.2%
S&P 500™	2’638.70 Pkt.	0.9%
EURO STOXX 50™	3’112.13 Pkt.	1.1%
S&P™ BRIC 40	4’025.73 Pkt.	0.3%
CMCI™ Compos.	896.53 Pkt.	0.4%
Gold (Feinunze)	1’284.00 USD	-0.8%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Netflix
Gut im Rennen

Die Netflix-Aktie hält die Wall Street einmal mehr in Atem. Seit dem Jahreswechsel gewann der Streamingdienstleister 20 Prozent an Wert. Damit baute das Papier den langfristigen Vorsprung gegenüber dem NASDAQ-100 Index weiter aus (siehe Grafik).¹ Selbst wenn der Technologie-Highflyer das Tempo drosseln sollte, wäre mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KCEFDU) eine attraktive Seitwärtsrendite von knapp 14 Prozent möglich. Aktuell trennen den Basiswert 35.6 Prozent von der Barriere.

Seit Jahren mischt Netflix die Medienbranche kräftig auf. Jetzt ist der Streamingdienstanbieter drauf und dran, auch noch den wichtigsten Filmpreis der Welt zu gewinnen. Die Netflix-Produktion «Roma» geht mit insgesamt zehn Nominierungen, darunter derjenigen in der Rubrik «Bester Film», in das diesjährige Oscar-Rennen. Sollte der Streifen die begehrte Trophäe tatsächlich gewinnen, würde das für Netflix einen weiteren Meilenstein bedeuten. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 22.01.2019)

Operativ hat das Unternehmen 2018 den Wachstumskurs fortgesetzt. Allein für das vierte Quartal meldete Netflix 8.8 Millionen zahlende Neukunden – so viel wie nie zuvor in einem Vierteljahr. Insgesamt zählt der Dienstleister dadurch mittlerweile 139 Millionen Abonnenten. Wenig Begeisterung weckte das Unternehmen an der Wall Street dagegen mit dem Ausblick. Im laufenden ersten Quartal möchte das Management bei einem Umsatz von knapp 4.5 Milliarden Dollar einen Gewinn von 253 Millionen Dollar erwirtschaften. Damit blieb die Prognose deutlich hinter den bisherigen Analystenerwartungen zurück. Im Zuge dieser Meldung flaute die auch durch die Ankündigung von Preiserhöhungen ausgelöste Euphorie um den Nasdaq-Titel etwas ab. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 18.01.2019)

Chancen:Obwohl der Kick-In GOAL (Symbol: KCEFDU) im Zuge der jüngsten Kursrallye bei Netflix Boden gut machen konnte, notiert das Strukturierte Produkt ein gutes Stück unterhalb der 100 Prozent-Marke. Dadurch ergibt sich eine Renditechance, welche um einiges grösser ausfällt, als der Coupon. Per Verfall stellt der Kick-In GOAL einen Ertrag in Höhe von 18.0 Prozent p.a. in Aussicht. Voraussetzung: Netflix fällt nicht auf oder unter die Barriere von 208.566 US-Dollar. Momentan verfügt der Basiswert über ein Sicherheitspolster von 35.6 Prozent.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Fällt Netflix während der Laufzeit einmal auf oder unter den Kick-In Level (Barriere), muss der Basiswert am Verfalltag mindestens wieder auf Höhe des Strike Levels notieren. Andernfalls reduziert sich die Tilgung entsprechend dem Rückgang der Netflix-Aktie. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Netflix vs. Nasdaq-100 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 23.01.2019


Symbol	KCEFDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230
Basiswert	Netflix
Handelswährung	USD
Coupon	10.00% p.a.
Seitwärtsrendite	13.93% (18.02% p.a.)
Kick-In Level (Barriereabstand)	USD 208.566 (35.56%)
Verfall	07.11.2019
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	93.14% / 94.14%

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 23.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Disclaimer

Weekly Hits: Fusionen, Übernahmen & Netflixchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:18:20+01:00

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