Weekly Hits 33 - KeyInvest DailyMarkets Newsletter

Weekly Hits: Or, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 18.01.2019

Thème 1: Or - Un besoin de sécurité accru
Thème 2: Airbus / Boeing - Un duel transatlantique

Or
Un besoin de sécurité accru

La Chambre basse britannique a rejeté l’accord de sortie de l’UE négocié par la première ministre Theresa May avec Bruxelles. Bien que la cheffe du gouvernement travaille désormais à un « plan B », le risque d’un Brexit sans accord a augmenté. Il n’est donc pas étonnant que les investisseurs se retournent davantage vers la monnaie de crise qu’est l’or (l’or a augmenté de 3,7% depuis le 10 décembre 2018).¹ L’ETC (symbole CGCCIU) offre un accès transparent et efficace à l’important métal précieux. Le produit participe à l’identique à l’évolution de l’indice UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR. Les bénéficiaires de la hausse des prix de l’or sont notamment des producteurs de métal précieux comme Kinross Gold, FreeportMcRoRan et Barrick Gold. Ce trio constitue la base d’un Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KDAIDU). Avec le produit en souscription, les investisseurs peuvent prévoir un versement ferme de coupon d’un montant de 14,00% p.a. Par ailleurs, les trois actions très sensibles aux fluctuations débutent la période avec des barrières basses de 50% du niveau de cours d’origine.

Si seuls 202 députés ont approuvé l’accord de Brexit, une nette majorité de 432 parlementaires l’ont rejeté. Toutefois, Theresa May a relevé le défi du vote de la Chambre basse et annoncé un plan pour la procédure ultérieure. Il est possible que les choses s’arrêtent avant, car le leader de l’opposition Jeremy Corbyn a annoncé le dépôt d’une motion de défiance. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 16.01.2019). Comme toujours, tout d’abord, le prix de l’or n’a que très faiblement réagi à la défaite fracassante du gouvernement britannique. Toutefois, le prix de l’once fine avait nettement augmenté en amont. Sur trois mois, le principal métal précieux a gagné 6 ;1% de sa valeur.¹ En plus des turbulences liées au Brexit, le conflit douanier entre les Etats-Unis et la Chine a incité les investisseurs à viser la valeur refuge.

D’autant plus que ce désaccord non résolu se répercute toujours davantage sur l’économie réelle. Par exemple, pour décembre, la Chine a annoncé un recul de 7,6% des importations par rapport à l’année précédente. Dans le même temps, les exportations ont diminué de 4,4%. Les analystes prévoyaient une croissance de ces deux chiffres repère. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 15.01.2019).
Les actions du secteur minier se sont signalées suite à la hausse des prix du métal précieux. Par ailleurs, le secteur a attiré l’attention par une reprise : le groupe américain Newmont Mining rachète son concurrent canadien Goldcorp pour dix milliards de dollars US. Si l’accord est réellement conclu, ce sera la naissance de la plus grande entreprise aurifère du monde. En septembre 2018, Barrick Gold s’était emparée de Randgold Ressources. Cette acquisition a atteint un volume de 6,1 milliards de dollars US. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 14.01.2019).

Opportunités: avec l’ETC (symbole : CGCCIU) sur l’indice UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR, les investisseurs peuvent intégrer simplement et à bon compte cette monnaie de crise à leur portefeuille. Le sous-jacent et le produit sont libellés en francs suisses. Les fluctuations de la valeur locale par rapport à la monnaie des matières premières qu’est le dollar sont couvertes sur une base mensuelle. L’Early Redemption Kick-In GOAL (symbole : KDAIDU) sur Kinross Gold, FreeportMcMoRan et Barrick Gold offre un positionnement avec couverture partielle dans le secteur minier. Tant qu’aucun sous-jacent n’atteint la barrière de 50% ou ne passe en-dessous pendant la période, le produit générera un rendement de 14,00% p.a. à l’échéance. Il est possible que les investisseurs touchent ce rendement par anticipation. Avec la fonction « Early Redemption », une échéance anticipée est possible.

Risques: les produits présentés n’offrent pas de protection du capital. Il peut y avoir des pertes avec l’ETC lorsque l’indice sous-jacent baisse. Si, pendant la durée de l’investissement, un des sous-jacents de l’ER Kick-In GOAL atteint une seule fois sa barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le montant remboursé en espèces à maturité par amortissement est basé sur la performance la plus faible (base Strike) des sous-jacents (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Or (dollars US par once fine) 5 ans¹

Depuis environ trois ans, la tendance est à une forte hausse pour l’or. L’once fine est ainsi passée par de fortes fluctuations pour arriver de moins de 1100 dollars US à récemment tout juste 1300 dollars US.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Le secteur aurifère a connu des moments assez difficiles auprès des investisseurs au cours des dernières années. Mais les cours de Kinross Gold, Freeport-McMoRan et Barrick Gold se sont quelque peu stabilisés.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETC sur UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Devise	CHF
Rapport de souscription	10:1
Frais de gestion	0.38% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet

14.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL sur Kinross Gold / FreeportMcRoran / Goldstone

Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Devise	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level	50%
Echéance	30.01.2020
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	30.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’873.77	2.1%
SLI™	1’374.48	2.4%
S&P 500™	2’616.10	1.2%
Euro STOXX 50™	3’077.22	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02	-0.2%
Gold (troy ounce)	1’293.80 USD	0.1%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

Airbus / Boeing
Un duel transatlantique

L’année était à peine terminée que les deux plus grands constructeurs d’avion du monde présentaient déjà leurs bilans opérationnels. Boeing a livré en 2018 un total de 806 appareils, se classant ainsi tout juste devant Airbus. Son rival a livré 800 avions à des compagnies aériennes et de leasing. En bourse également, en 2018, Boeing avait une longueur d’avance. Le titre du Dow Jones™ a ainsi renforcé son avance durable sur Airbus (cf. graphique).¹ Avec le nouvel Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbole : KCZHDU), les investisseurs misent sur le fait que les deux grandes capitalisations pourront maintenir leurs cours plafonds ou qu’elles ne connaîtront du moins pas de trop fortes turbulences pendant la période : le coupon de 9,00% p.a. est associé à une marge de sécurité de 40%.

Avec une dernière ligne droite très performante en 2018, Airbus a réussi à réaliser très précisément les objectifs de livraison que la compagnie s’était fixés pour l’année. Des problèmes de livraison de moteurs au cours des mois précédents avaient éveillé des inquiétudes quant à la réalisation des prévisions. Mais en dépit de tous les cris d’orfraie du groupe européen, le groupe a enregistré une progression des livraisons pour la 16e année consécutive. Avec une croissance de 11% par rapport à la période précédente, Airbus a enregistré par ailleurs une nouvelle année record en 2018. Pendant ce temps, le nombre de nouvelles commandes baissait. L’entreprise a enregistré 747 commandes contre 1109 l’année précédente. Malgré tout, à la fin 2018, un carnet de commandes record de 7577 machines commerciales subsistait. (Source : Airbus, communiqué de presse, 09.01.2019)

Avec 806 jets livrés, Boeing a réalisé en 2018 un nouveau record. Le groupe de Seattle a ainsi progressé de 5,6% par rapport à l’année dernière. Dans le même temps, l’entreprise a enregistré des commandes pour 893 avions et une valeur totale de 143,7 milliards de dollars US. Le hit des ventes de Boeing reste le 737 MAX. Pour cette gamme de modèles, 675 commandes ont été enregistrées en 2018. En décembre, le programme a franchi le mur du son de 5000 commandes au total. (Source : Boeing, communiqué de presse, 08.01.2019)

Opportunités: UBS réunit comme sous-jacents dans un ER Kick-In GOAL (symbole : KCZHDU) les constructeurs d’avions classés sous « Buy » par la recherche interne. Le duo permet un coupon de 9,00% p.a. Une barrière de 60% du niveau initial s’oppose à cette opportunité de rendement. Compte tenu de la fonction « Early Redemption », il existe une opportunité d’obtenir le rendement maximal de manière anticipée. Condition : Les deux actions sont cotées au niveau du cours de début ou à un niveau supérieur à l’un des jours fixés.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du duo (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur.
Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

9.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL sur Airbus / Boeing

Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Airbus / Boeing
Devise	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Echéance	25.01.2021
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 16.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

This material has been prepared by UBS AG or one of its affiliates («UBS»). This material is for distribution only as permitted by law. It is not prepared for the needs of any specific recipient. It is published solely for information and is not a solicitation or offer to buy or sell any securities or related financial instruments (“Instruments”). UBS makes no representation or warranty, either express or implied, on the completeness or reliability of the information contained in this document (“Information”) except that concerning UBS AG and its affiliates. The Information should not be regarded by recipients as a substitute for using their own judgment. Any opinions expressed in this material may change without notice and may be contrary to opinions expressed by other business areas of UBS as a result of using different assumptions or criteria. UBS is under no obligation to update the Information. UBS, its officers, employees or clients may have or have had an interest in the Instruments and may at any time transact in them. UBS may have or have had a relationship with entities referred to in the Information. Neither UBS nor any of its affiliates, or their officers or employees, accepts any liability for any loss arising from use of the Information. This presentation is not a basis for entering into a transaction. Any transaction between you and UBS will be subject to the detailed provisions of the term sheet, confirmation or electronic matching systems relating to that transaction. Clients wishing to effect transactions should contact their local sales representative.
This information is communicated by UBS AG and/or its affiliates («UBS»). * (see below) UBS may from time to time, as principal or agent, have positions in, or may buy or sell, or make a market in any securities, currencies, financial instruments or other assets underlying the product to which this website relates (the «Structured Product»). UBS may provide investment banking and other services to and/or have officers who serve as directors of the companies referred to in this website. UBS’s trading and/or hedging activities related to the Structured Product may have an impact on the price of the underlying asset and may affect the likelihood that any relevant barrier or relevant trigger event is crossed or triggered. UBS has policies and procedures designed to minimise the risk that officers and employees are influenced by any conflicting interest or duty and that confidential information is improperly disclosed or made available. UBS may pay or receive brokerage or retrocession fees in connection with the Structured Product described herein. In respect of any Structured Product that is a security, UBS may, in certain circumstances, sell the Structured Product to dealers and other financial institutions at a discount to the issue price or rebate to them for their own account some proportion of the issue price. Further information is available on request. Structured Products are complex and may involve a high risk of loss. Prior to purchasing the Structured Product you should consult with your own legal, regulatory, tax, financial and accounting advisors to the extent you consider it necessary, and make your own investment, hedging and trading decisions (including decisions regarding the suitability of the Structured Product) based upon your own judgement and advice from those advisers you consider necessary. Save as otherwise expressly agreed in writing, UBS is not acting as your financial adviser or fiduciary in relation to the Product. UBS generally hedges its exposure to Structured Products, although it may elect not to hedge or to partially hedge any Structured Product. UBS’s hedging activity may be conducted through transactions in the underlying asset, index or instrument or in options, futures or other derivatives related to the underlying asset, index or instrument on publicly traded markets or otherwise, and may have an impact on the price of the under-lying asset. If a transaction is cash settled, UBS will generally unwind or offset any hedge it has for such Structured Product in close proximity to the relevant valuation time or period. In some cases, this activity may affect the value of the Structured Product. Unless stated otherwise in this document, (i) this document is for information purposes only and should not be construed as an offer, personal recommendation or solicitation to purchase the Structured Product and should not be treated as giving investment advice, and (ii) the terms of any investment in the Structured Product will be exclusively subject to the detailed provisions, including risk considerations, contained in the more detailed legal documentation that relates to the Structured Product (being the confirmation, information memorandum, prospectus or other issuer documentation as relevant). UBS makes no representation or warranty relating to any information herein which is derived from independent sources. This document shall not be copied or reproduced without UBS’s prior written permission. In respect of any Structured Product that is a security, no action has been or will be taken in any jurisdiction that would permit a public offering of the Product, save where explicitly stated in the issuer documentation. The Structured Product must be sold in accordance with all applicable selling restrictions in the jurisdictions in which it is sold.
© UBS 2018. All rights reserved. UBS prohibits the forwarding of this information without the approval of UBS.

Weekly Hits: Or, Airbus & Boeingubs-ch2019-02-15T12:17:12+01:00

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 18.01.2019

Topic 1: Gold - An increase in the need for protection
Topic 2: Airbus/Boeing - A transatlantic duel

Gold
An increase in the need for protection

The British House of Commons has rejected the Brexit agreement negotiated with Brussels by Prime Minister Theresa May. Although the Prime Minister is now working on a “Plan B”, the risk of a “no deal” Brexit has increased. It therefore comes as no surprise that investors are increasingly turning to the crisis currency of gold (the gold price has risen by 3.7% since December 10, 2018).¹ The ETC (symbol: CGCCIU) offers transparent and efficient access to the most important precious metal. The product tracks the performance of the UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. The main parties benefitting from the increasing gold prices are precious metal producers such as Kinross Gold, Freeport-McMoRan and Barrick Gold. This trio forms the basis for an Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbol: KDAIDU). Investors can expect a coupon payment of 14% p.a. with this subscription product. In addition, the three shares prone to fluctuations have low barriers of 50% of the initial price level.

While only 202 MPs voted for the Brexit deal, a clear majority of 432 MPs rejected it. After the vote in the House of Commons, Theresa May nevertheless came out fighting and announced a plan for how to proceed next. However, we may not see this plan in action, as the leader of the opposition Jeremy Corbyn called for a vote of no-confidence (source: Thomson Reuters media report, January 16, 2019). In any case, the gold price initially showed little reaction to the crushing defeat suffered by the British government. However, the precious metal had grown considerably more expensive in the run-up to the vote, with its value increasing by 6.1% over three months.¹ In addition to the Brexit turbulence, the tariff dispute between the US and China has seen investors head to the safe haven offered by gold.

Especially as the unresolved spat is having a noticeable impact on the real economy. One such example is that in December, China reported a 7.6% decline in imports in comparison with the previous year. At the same time, exports also fell by 4.4%. Analysts had expected growth for both indicators (source: Thomson Reuters media report, January 15, 2019).

In the wake of rising precious metal prices, shares in the mining sector have provided a sign of life. In addition, a takeover has made the industry sit up and take notice, with US company Newmont Mining buying its Canadian competitor Goldcorp for USD 10 billion. If the deal actually comes to pass, this merger would see the creation of the world’s largest gold company. Back in September 2018, Barrick Gold merged with Randgold Resources, a deal that saw the company’s market value rise by USD 6.1 billion (source: Thomson Reuters media report, January 14, 2019).

Opportunities: With the ETT (symbol: CGCCIU) on the UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index, investors can add the crisis currency to their portfolios simply and cost-effectively. The underlying assets and product are denominated in Swiss francs. Any fluctuations in the exchange rate between the Swiss franc and the commodity currency, the US dollar, are hedged on a monthly basis. The Early Redemption Kick-In GOAL (symbol: KDAIDU) on Kinross Gold, Freeport-McMoRan and Barrick Gold provides investors with a partially protected position in the mining sector. Provided that none of the underlyings touch or fall below the barrier of 50%, the product will pay a return of 14% p.a. on the maturity date. Investors may also be able to get their hands on this return at a much earlier date. Thanks to the Early Redemption function, the term can be shortened.

Risks: The aforementioned products do not have capital protection. The ETC will make a loss if the underlying index decreases. If the underlying assets for the ER Kick-In GOAL equal or fall below the respective kick-in level (barrier) and the early redemption feature does not apply, the amount repaid on maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the underlyings (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Gold (in US dollars per fine ounce) 5 years¹

Gold has been trending upwards strongly for around three years. While experiencing huge fluctuations, the troy ounce rose in price from less than USD 1,100 to just under USD 1,300.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

The gold sector has had quite a hard time with investors in recent years. All the same, the prices of shares in Kinross Gold,
Freeport-McMoRan and Barrick Gold have stabilized somewhat.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

¹) Please be aware that past performance does not indicate future results.
²) The conditions of ETTs are reviewed on a yearly basis and can be adjusted with a deadline of 13 months after the announcement.

ETC on UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Currency	CHF
Ratio	10:1
Administration fee	0.38% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet

14.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL on Kinross Gold / FreeportMcRoran / Goldstone

Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Underlying	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Currency	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level	50%
Expiry	30.01.2020
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	30.01.2019, 15:00 h

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’873.77	2.1%
SLI™	1’374.48	2.4%
S&P 500™	2’616.10	1.2%
Euro STOXX 50™	3’077.22	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02	-0.2%
Gold (troy ounce)	1’293.80 USD	0.1%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

The VSMI™ Index is calculated since 2005. It shows the volatility of the stocks within the SMI™ index. A portfolio which reacts only to changes in volatility instead of volatility itself is relevant for the calculation. Thereby, the VSMI™ methodology uses the squared volatility, known as variance, of the SMI options with remaining time to expiry of 30 days traded at the Eurex.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Airbus/Boeing
A transatlantic duel

The year had barely come to a close when the two largest aircraft manufacturers in the world presented their operating balance sheets. In 2018, Boeing supplied a total of 806 aircraft and in doing slightly outperformed Airbus, with its rival delivering 800 aircraft to airline and leasing companies. Boeing also led the race on the stock exchange in 2018. As a result, the Dow Jones™ stock thus extended its longer-term lead over Airbus (see chart).¹ With a new Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (symbol: KCZHDU), investors are counting on the two large caps to be able to maintain their current altitude on the market and avoid too much turbulence during the term. The annual coupon of 9% comes with a safety buffer of 40%.

Following a strong end to the year, Airbus has succeeded in meeting its own delivery target for 2018 with pinpoint accuracy. Due to problems with the supply of engines, there had been doubts that this forecast would be met in recent months. Despite all the cries of the naysayers, the European group has increased deliveries for the 16th year in a row. Airbus also posted another record year in 2018 with year-on-year growth of 11%. During this time, however, there was a decline in new orders. The company recorded 747 net orders, compared with 1,109 in the previous year. Nevertheless, a record-high order backlog of 7,577 commercial aircraft had piled up at the end of 2018 (source: Airbus media release, January 9, 2019).

By delivering 806 jet aircraft, Boeing also set a new record in 2018, which saw the Seattle-based group enjoying year-on-year growth of 5.6%. At the same time, the company received orders for a net total of 893 aircraft with a total value of USD 143.7 billion. The 737 MAX remains Boeing’s best-selling product, with 675 net orders being placed for this model in 2018. In December, the program hit the 5,000 net orders mark (source: Boeing media release, January 8, 2019).

Opportunities: UBS has combined the shares in the aircraft manufacturers, both of which have been rated as «Buy” by UBS’ inhouse research department, as the underlying assets for an ER Kick-In GOAL (symbol: KCZHDU). A coupon of 9% p.a. is available on the two shares. This return opportunity comes with a barrier of a low 60% of the starting price. The Early Redemption function makes it possible for the maximum return to be paid out early. This requires that both shares close at or above their respective initial prices on one of the observation days.

Risks: This product does not have capital protection. If the underlyings equal or fall below the respective kick-in level (barrier) and the early redemption feature does not apply, the amount repaid on the date of maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the two shares (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

9.00% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL on Airbus / Boeing

Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibles
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Underlyings	Airbus / Boeing
Currency	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Expiry	25.01.2021
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 16.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeingubs-ch2019-02-15T12:08:47+01:00

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeing

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 17.01.2019

Thema 1: Gold – Erhöhtes Schutzbedürfnis
Thema 2: Airbus/Boeing – Transatlantischer Zweikampf

Gold
Erhöhtes Schutzbedürfnis

Das britische Unterhaus hat den von Premierministerin Theresa May mit Brüssel ausgehandelten EU-Austrittsvertrag abgelehnt. Obwohl die Regierungschefin nun an einem «Plan B» arbeitet, ist die Gefahr des ungeordneten Brexits gestiegen. Insofern überrascht es nicht, dass Investoren verstärkt zur Krisenwährung Gold greifen (Goldpreis hat um 3.7% zugelegt seit dem 10. Dezember 2018).¹ Einen transparenten und effizienten Zugang zum wichtigsten Edelmetall bietet der ETC (Symbol: CGCCIU). Das Produkt partizipiert eins-zu-eins am Verlauf des UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Als Profiteure steigender Goldpreise gelten Edelmetallproduzenten wie Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold. Dieses Trio bildet die Basis für einen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KDAIDU). Bei dem Zeichungsprodukt können Anleger fest mit der Couponzahlung in Höhe von 14.00 Prozent p.a. rechnen. Gleichzeitig starten die drei durchaus schwankungsanfälligen Aktien mit tiefen Barrieren von 50 Prozent des anfänglichen Kursniveaus in die Laufzeit.

Während lediglich 202 Abgeordnete für den Brexit-Deal stimmten, lehnte ihn eine klare Mehrheit von 432 Parlamentariern ab. Theresa May gab sich nach dem Votum im Unterhaus dennoch kämpferisch und kündigte bis Montag einen Plan für das weitere Vorgehen an. Derweil scheiterte Oppositionsführer Jeremy Corbyn im Unterhaus mit einem als Reaktion auf die Brexit-Abstimmung beantragten Misstrauensvotum. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 16.01.2019). Der Goldpreis reagierte zunächst kaum auf die jüngste Entwicklung. Allerdings hatte sich die Feinunze im Vorfeld deutlich verteuert. Auf Sicht von drei Monaten gewann das wichtigste Edelmetall 5.1 Prozent an Wert.¹ Neben den Brexit-Turbulenzen liess der Zollstreit zwischen den USA und China die Investoren den sicheren Hafen ansteuern.Zumal der ungelöste Zank offenbar zusehends auf die Realwirtschaft durchschlägt. Beispielsweise meldete China für den Dezember einen Rückgang der Importe um 7.6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig gaben die Ausfuhren um 4.4 Prozent nach. Analysten hatten für beide Kennziffern mit Wachstum gerechnet. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 15.01.2019)

Ein Lebenszeichen sendeten im Zuge steigender Edelmetallpreise die Aktien aus dem Minensektor. Aufhorchen liess die Branche zudem mit einer Übernahme: Der US-Konzern Newmont Mining kauft für zehn Milliarden US-Dollar den kanadischen Konkurrenten Goldcorp. Kommt der Deal tatsächlich zustande, würde das grösste Goldunternehmen der Welt entstehen. Erst im September 2018 hatte Barrick Gold bei Randgold Ressources zugegriffen. Diese Akquisition brachte es auf ein Volumen von 6.1 Milliarden US-Dollar. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 14.01.2019)

Chancen: Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können sich Anleger die Krisenwährung einfach und kosteneffizient in das Portfolio holen. Basiswert und Produkt lauten auf Schweizer Franken. Schwankungen der heimischen Valuta gegenüber der Rohstoffwährung Dollar werden auf monatlicher Basis abgesichert. Eine teilgeschützte Positionierung im Minensektor bietet der Early Redemption Kick-In GOAL (Symbol: KDAIDU) auf Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold. Solange kein Basiswert während der Laufzeit auf oder unter die Barriere von 50 Prozent fällt, wirft das Produkt zum Verfalltermin eine Rendite von 14.00 Prozent p.a. ab. Möglicherweise fahren Anleger diesen Ertrag schon früher ein. Aufgrund der Early Redemption Funktion ist ein vorzeitiges Laufzeitende möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Beim ETC kommt es zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Notiert einer der Basiswerte beim ER Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barrire) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance unter den Basiswerten erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Gold (US-Dollar je Feinunze) 5 Jahre¹

Seit rund drei Jahren zeigt sich bei Gold ein übergeordneter Aufwärtstrend. Unter starken Schwankungen verteuerte sich die Feinunze dabei von weniger als 1’100 US-Dollar auf zuletzt knapp 1’300 US-Dollar.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 16.01.2019

Kinross Gold vs. Freeport-McMoRan vs. Barrick Gold
(5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Der Goldsektor hatte bei Investoren in den vergangenen Jahren einen ziemlich schweren Stand. Immerhin haben sich die Kurse von Kinross Gold, Freeport-McMoRan und Barrick Gold etwas stabilisiert.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 16.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index


Symbol	CGCCIU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.38% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 77.70 / 78.05

Termsheet


Symbol	KDAIDU
SVSP Name	Barriere Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Kinross Gold / Freeport-McMoRan / Barrick Gold
Handelswährung	USD
Coupon	14.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	30.01.2020
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	30.01.2019, 15:00 Uhr

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 16.01.2019

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’873.77 Pkt.	2.1%
SLI™	1’374.48 Pkt.	2.4%
S&P 500™	2’616.10 Pkt.	1.2%
EURO STOXX 50™	3’077.22 Pkt.	0.2%
S&P™ BRIC 40	4’012.62 Pkt.	1.0%
CMCI™ Compos.	893.02 Pkt.	-0.2%
Gold (Feinunze)	1’293.80 USD	0.1%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Airbus / Boeing
Transatlantischer Zweikampf

Das Jahr war kaum beendet, da haben die beiden grössten Flugzeugbauer der Welt die operative Bilanz präsentiert. Boeing lieferte 2018 insgesamt 806 Maschinen aus und setzte sich damit knapp vor Airbus – der Rivale übergab 800 Flugzeuge an Flug- und Leasinggesellschaften. Auch an der Börse hatte Boeing 2018 die Nase vorne. Damit baute der Dow Jones™-Titel den längerfristigen Vorsprung gegenüber Airbus aus (siehe Grafik).¹ Mit einem neuen Early Redemption (ER) Kick-In GOAL (Symbol: KCZHDU) setzen Anleger darauf, dass die beiden Large Caps ihre aktuelle Börsen-Flughöhe in etwa halten können respektive während der Laufzeit in keine all zu grossen Turbulenzen geraten: Der Coupon von 9.00 Prozent p.a. ist an ein Sicherheitspolster von 40 Prozent gekoppelt.

Mit einem starken Jahresendspurt ist es Airbus gelungen, das selbst gesteckte Auslieferungsziel für 2018 punktgenau zu erreichen. Wegen Problemen bei der Zulieferung von Triebwerken waren in den vergangenen Monaten Zweifel an der Prognose aufgekommen. Allen Unkenrufen zum trotz steigerte der europäische Konzern die Auslieferungen das 16. Jahr nacheinander. Mit einem Wachstum von elf Prozent gegenüber der Vorperiode verbuchte Airbus 2018 zudem ein weiteres Rekordjahr. Derweil ging die Zahl der Neubestellungen zurück. Netto verbuchte das Unternehmen 747 Orders, nach 1’109 im Vorjahr. Gleichwohl türmte sich per Ende 2018 ein rekordhoher Auftragsbestand von 7’577 kommerziellen Maschinen auf. (Quelle: Airbus, Medienmitteilung, 09.01.2019)

Mit 806 ausgelieferten Jets erreichte auch Boeing 2018 einen neuen Rekord. Gegenüber dem Vorjahr legte der Konzern aus Seattle damit um 5.6 Prozent zu. Gleichzeitig nahm das Unternehmen Aufträge für netto 893 Flugzeuge in einem Gesamtwert von 143.7 Milliarden US-Dollar entgegen. Der Verkaufsschlager von Boeing bleibt die 737 MAX: 675 Bestellungen gingen 2018 netto für diese Modellfamilie ein. Im Dezember durchbrach das Programm die Schallmauer von insgesamt 5’000 Nettoaufträgen. (Quelle: Boeing, Medienmitteilung, 08.01.2019)

Chancen:UBS bringt die vom hauseigenen Research jeweils mit «Buy» eingestuften Flugzeugbauer als Basiswerte für einen ER Kick-In GOAL (Symbol: KCZHDU) zusammen. Das Duo macht einen Coupon in Höhe von 9.00 Prozent p.a. möglich. Dieser Renditechance steht eine Barriere von tiefen 60 Prozent des Anfangsniveaus gegenüber. Aufgrund der Early Redemption Funktion besteht die Chance, den maximalen Ertrag vorzeitig zu erzielen. Voraussetzung: Beide Aktien notieren an einem der Beobachtungstage auf oder über dem Kurs der Anfangsfixierung.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem des Early Redemption Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 16.01.2019


Symbol	KCZHDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Airbus /Boeing
Handelswährung	EUR
Coupon	9.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	25.01.2021
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	23.01.2019, 15:00 Uhr

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 16.01.2019

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Disclaimer

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2017. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Weekly Hits: Gold, Airbus & Boeingchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:19:18+01:00

Weekly Hits: L’industrie automobile & Le secteur biotechnologique

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 11.01.2019

Thème 1: L’industrie automobile - Une finition brillante
Thème 2: Le secteur biotechnologique - La vague de reprises se poursuit

L’industrie automobile
Une finition brillante

De vraies montagnes russes: depuis des mois, l’industrie automobile subit la douche écossaise des sentiments. Si le secteur brille par des perspectives autonomes, la mise en réseau numérique et des stimuli novateurs, des craintes conjoncturelles et des conflits commerciaux génèrent quant à eux de fortes inquiétudes. Ces dernières ont dominé l’année dernière, faisant chuter les cours au plus bas.¹ Il n’est pas encore certain que le secteur arrivera à changer d’orientation en 2019. Toutefois, lors du prochain salon Detroit Motor Show, les groupes présenteront leurs atouts pour l’avenir. L’ETT sur le STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index (symbole : ETAUT) offre aux investisseurs l’opportunité de s’engager dans le secteur de manière diversifiée et sans frais.² Le IC Kick-In GOAL (symbole : KCZTDU) sur BMW, Daimler et VW présente une alternative. Le produit dispose d’une marge de 40% et d’un coupon de 10.00% p.a.

Pour faire impression, les constructeurs ont brillamment assuré les finitions de leurs carrosses, et ils présentent leurs modèles étendards sur divers salons. Traditionnellement, le North American International Auto Show (NAIAS) lance l’année, et ce depuis 1907 déjà. Mais cette fois, il s’agira de la dernière édition à Detroit. Dès 2020, le NAIAS deviendra un événement d’été qui se tiendra en juillet. Toutefois, cette année, le salon ouvrira ses portes le 14 janvier, et présentera de nombreuses nouveautés. Les organisateurs prévoient la présentation de plus de 30 premières. Avec en tête les groupes automobiles américains. Ford engagera notamment dans la course le Shelby GT500 (avec environ 700 ch), et Fiat-Chrysler proposera un nouveau pick-up Ram Heavy Duty avec des phares LED. Les marques américaines ne seront pas les seuls à chercher à attirer l’attention du public local. Les constructeurs européens démontreront aussi leurs compétences à Detroit. Par exemple Volkswagen, qui dévoilera la US-Passat en format Limousin.

Si VW se rend dans les frimas de Detroit, ses concurrents BMW et Daimler préfèrent le CES à Las Vegas. Le Consumer Electronics Show n’est pas à proprement parler un salon automobile. Toutefois, les constructeurs sont toujours plus nombreux à se rendre dans cette ville au cœur du désert. Du 8 au 12 janvier, les fabricants présentent ici surtout leurs concepts technologiques. BMW y exposera un véhicule autonome et Mercedes-Benz y présentera le CLA, une première mondiale. Ce modèle dispose de plusieurs systèmes d’assistance très pratiques.

S’agissant de la vente de véhicules américains, Daimler a eu une longueur d’avance. En 2018, avec 315 959 unités vendues, la marque a été à nouveau numéro un des véhicules de luxe les plus vendus aux Etats-Unis. BMW occupe la seconde place, tout juste derrière. Et les Bavarois rattrapent leur retard: Alors que finalement, Daimler a vendu 6.3% de véhicules en moins, la marque au logo blanc et bleu a enregistré une hausse de 1.7%. (Source : Manager Magazin, article de presse, 04.01.2019)

Opportunités: le monde de l’automobile est à l’aube d’un changement fondamental. Et cela implique des risques (investissements se chiffrant en milliards), mais également des opportunités (innovations produits). Les investisseurs qui croient à une réorientation en 2019 (le STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index a perdu 28% l’année dernière) peuvent miser sur une stratégie à long terme avec l’ETT (symbole : ETAUT).¹ Le produit offre une pleine participation, les distributions nettes des 16 membres étant prises en considération. Et il s’agit là d’un facteur important, car le rendement en dividendes de l’indice s’établit à 2,5%. Aucune commission annuelle n’est facturée.² Il est possible d’investir également avec un « airbag » dans les poids lourds de l’indice BMW, Daimler et VW avec le nouveau IC Kick- In GOAL (symbole : KCZTDU). La marge de sécurité s’établit à un confortable 40%, le coupon affiche un sympathique 10.00% p.a.

Risques: les produits présentés n’offrent pas de protection du capital. Une évolution négative de l’actif sous-jacent entraîne des pertes correspondantes pour l’ETT. Si, pendant la durée de l’investissement, un des sous-jacents du Worst of Kick-In GOAL atteint une seule fois sa barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, et que par ailleurs la fonction Issuer-Callable ne s’applique pas, le montant remboursé en espèces à maturité par amortissement est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

«Hors des frais, pas grand-chose», cette phrase s’applique à l’évolution sur cinq ans du STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index. L’indice STOXX™ Europe 600 a quant à lui progressé de 20%.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

BMW vs. Daimler vs. Volkswagen VZ
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en%)¹

On remarque de nettes traces de ralentissement pour les actions de BMW, Daimler et Volkswagen sur cinq ans. Ces deux dernières années, le trio automobile allemand est passé à la conduite latérale.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index

Symbol	ETAUT
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts EUR Net Return Index
Devise	EUR
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.00% p.a.²
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 812.00 / 816.50

Termsheet

10.00% p.a. IC Worst of Kick-In GOAL sur BMW / Daimler / Volkswagen

Symbol	KCZTDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Callable)
Sous-jacent	BMW / Daimler / Volkswagen
Devise	EUR
Coupon	10.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Echéance	23.07.2020
Émetteur	UBS AG, London
Date de fixation du prix	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’687.71	3.1%
SLI™	1’342.15	3.6%
S&P 500™	2’584.96	3.0%
Euro STOXX 50™	3’070.24	2.6%
S&P™ BRIC 40	3’970.99	5.8%
CMCI™ Compos.	894.73	5.0%
Gold (troy ounce)	1292.00 USD	0.6%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

Le secteur biotechnologique
La vague de reprises se poursuit

A Wall Street, l’année a débuté avec un coup de timbale: Le 3 janvier, le géant pharmaceutique Bristol-Myers Squib a présenté une offre de reprise de 74 milliards de dollars au groupe de biotechnologie Celgene. Quelques jours plus tard à peine, Elli Lilly a renforcé la vague de concentration dans le secteur. Cette entreprise brigue Loxo Oncology avec une offre en espèces de huit milliards de dollars. A la suite de ces deux accords, le Kick-In GOAL (symbole : KCFZDU) sur Celgene, Amgen et Johnson a connu également un début d’année bien rythmé.¹ En dépit des avancées, le produit permet d’envisager un rendement latéral de 10.4% p.a. Cette opportunité de rendement attrayante va de pair avec un écart de la barrière de 37.5%, même pour le Worst Performer du moment (Celgene).

Avec Celgene, Bristol-Myers Squib souhaite lancer très bientôt une série de médicaments phares sur le marché. Concrètement, six nouveaux produits avec un potentiel de chiffre d’affaires supérieur à 15 milliards de dollars devraient être lancés prochainement. Dans ce contexte, la priorité va à la fusion prévue pour l’immunothérapie. L’année dernière seulement, Celgene a renforcé ce domaine de traitement avec l’achat pour neuf milliards de dollars US de Juno Therapeutics. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 03.01.2019).

Depuis toujours, l’oncologie a été importante, également pour l’activité d’Amgen. Ce n’est qu’en décembre que le géant de la biotechnologie a annoncé sa collaboration stratégique avec l’entreprise suisse Molecular Partners, dans le domaine de l’immunothérapie. Cette alliance transatlantique porte sur le développement clinique et la commercialisation du « MP0310 ». Cette substance active est censée activer les cellules immunitaires d’une tumeur. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 19.12.2018). L’oncologie s’est récemment développée comme un moteur de croissance pour le groupe Johnson & Johnson actif dans le secteur de la santé. C’est le cas notamment de Zytiga, une substance active destinée au traitement du cancer de la prostate. Avec d’autres produits, elle a apporté à la division pharmaceutique une hausse de 8.2% du chiffre d’affaires opérationnel au troisième trimestre. (Source : Johnson & Johnson, communiqué de presse, 16 octobre 2018)

Opportunités: une évolution de cours relativement stable de Amgen, Celgene et Johnson & Johnson sur les sept prochains mois suffira pour permettre un rendement latéral de 10.4% p.a. avec le Kick-In GOAL (symbole : KCFZDU). Il est déterminant qu’aucun des trois sous-jacents n’atteigne ou ne soit inférieur à la barrière jusqu’à l’échéance en août. Par rapport au cours d’émission, actuellement, Celgene affiche l’évolution la plus faible. Quoi qu’il en soit, le membre du Nasdaq-100™ dispose encore d’une marge de sécurité de 37.5%.

Risques: les Kick-In GOALS ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective (« Kick-In Level ») ou est inférieur à celle-ci, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Amgen vs. Celgene vs. Johnson & Johnson
(5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

6.50% p.a. Kick-In GOAL sur Amgen / Celgene / Johnson & Johnson

Symbol	KCFZDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Sous-jacent	Amgen / Celgene Corporation / Johnson & Johnson
Devise	USD
Coupon	6.50% p.a.
Rendement latéraux	6.48% (10.38% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	Amgen: USD 118.704 (41.10%) Celgene: USD 54.384 (37.45%) Johnson & Johnson: USD 80.766 (37.50%)
Echéance	22.08.2019
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	96.61% / 97.64%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 10.01.2019

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

Weekly Hits: L’industrie automobile & Le secteur biotechnologiqueubs-ch2019-02-15T12:17:48+01:00

Weekly Hits: Automotive industry & Biotech sector

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 11.01.2019

Topic 1: Automotive industry - Given a polish
Topic 2: Biotech sector - Wave of acquisitions set to continue

Automotive industry
Given a polish

With jubilant highs and sorry lows, the automotive industry has endured a rollercoaster of emotions in recent months. Although the prospects of autonomous technology, digital networking and innovative engines have been a ray of light for the industry, economic uncertainty and trade conflicts are providing a much gloomier picture. There has been a prevailing sense of concern over the past year and prices have hit rock bottom¹. It is, however, still unclear whether the sector will experience a change in direction in 2019. At the upcoming Detroit Motor Show, automotive groups will be revealing what they have to offer under the hoods of their vehicles. The ETT on the STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index (symbol: ETAUT) provides investors with the opportunity to participate in the sector in a diversified manner and without having to pay any fees.² A viable alternative is also presented in the form of the new IC Kick-In GOAL (symbol: KCZTDU) on BMW, Daimler and VW. The product has a buffer of 40% as well as an annual coupon of 10%.

In order to make an impression with those in attendance, the manufacturers polished their cars at the beginning of the year and will present the highlights of their product ranges at various trade fairs. Traditionally, the North American International Auto Show (NAIAS) announces the start of the year for the automotive industry – and has done so since 1907. However, this is the last time the Detroit show will take place in January. From 2020 onwards, the NAIAS will be a summer event held in July. The trade fair opens its gates on January 14 this year, with numerous innovations at which guests can marvel. The organizers expect more than 30 new models to make their debut, with the American automotive groups taking center stage. Ford will enter the race with, among other vehicles, the 700-horsepower Shelby GT500 and Fiat-Chrysler will showcase a new Ram Heavy Duty pickup with LED lights. But it’s not just the US brands that want to impress the domestic audience; European manufacturers will also be showing what they have to offer in Detroit. For example, Volkswagen will unveil the US Passat as its latest sedan model.

While VW will be travelling to cold Detroit, its competitors BMW and Daimler prefer to make an appearance at the CES in Las Vegas. Although the Consumer Electronics Show is not really a motor show, an increasing number of car makers are making the journey to the desert city. From January 8–12, the manufacturers will be primarily presenting their technological concepts at the show. While BMW will be showcasing a self-driving motorcycle, Mercedes-Benz will be giving the CLA its world premiere. The model comes equipped with a number of assistance systems, such as gesture controls.

As far as US vehicle sales are concerned, Daimler has recently been in pole position. With 315,959 vehicles sold in 2018, the brand once again took first place among the most sold luxury vehicles in the USA. BMW is not far behind in second place and is catching up: While Daimler experienced a 6.3% decline in the number of cars sold, the Bavarian company recorded an increase of 1.7% (source: Manager Magazin media report, January 4, 2019).

Opportunities: The car world is facing upheaval. This presents risks (billion-dollar investments) as well as opportunities (product innovations). Should you feel that there will be a change in direction in 2019 – the STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index fell by 28% last year– you can implement a long strategy with the ETT (symbol: ETAUT).¹ The product offers full participation, taking into account the net distributions of the 16 members. This is a factor not to be underestimated, as the dividend yield of the index stands at 2.5%. There is no annual fee.² With the new IC Kick- In GOAL (symbol: KCZTDU), investments can be made in the index heavyweights BMW, Daimler and VW with an “airbag”. The product has a comfortable risk buffer of 40% and an attractive annual coupon of 10%.

Risks: The aforementioned products do not have capital protection. Should the underlying assets deliver a negative performance, the ETT will incur commensurate losses. If the underlying assets for the Worst of Kick-In GOALS equal or fall below the respective kick-in level (barrier) and the issuer callable feature does not apply, the amount repaid on maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the three shares (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

“Nothing gained, nothing lost” – this figure of speech holds true for the five-year trend of the STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index. Meanwhile, the broad STOXX™ Europe 600 Index rose by 20%.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 10.01.2019

BMW vs. Daimler vs. Volkswagen VZ
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

The shares of BMW, Daimler and Volkswagen are showing clear signs of slowing down in the five-year chart. Over the past two years, the shares in the three German automotive companies have at least moved sideways.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 10.01.2019

ETT on STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index

Symbol	ETAUT
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts EUR Net Return Index
Currency	EUR
Ratio	1:1
Administration fee	0.00% p.a.²
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 812.00 / 816.50

Termsheet

10.00% p.a. IC Worst of Kick-In GOAL on BMW / Daimler / Volkswagen

Symbol	KCZTDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertibl
SPVSP Code	1230 (Callable)
Underlying	BMW / Daimler / Volkswagen
Currency	EUR
Coupon	10.00% p.a.
Kick-In Level	60%
Expiry	23.07.2020
Issuer	UBS AG, London
Subscription until	23.01.2019, 15:00 h

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 10.01.2019

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’687.71	3.1%
SLI™	1’342.15	3.6%
S&P 500™	2’584.96	3.0%
Euro STOXX 50™	3’070.24	2.6%
S&P™ BRIC 40	3’970.99	5.8%
CMCI™ Compos.	894.73	5.0%
Gold (troy ounce)	1292.00 USD	0.6%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 10.01.2019

Biotech sector
Wave of acquisitions set to continue

The new year began with a bang on Wall Street, as pharmaceutical giant Bristol-Myers Squib submitted a USD 74 billion takeover bid for the Celgene biotech group on January 3. And just a few days later, Eli Lilly added to the wave of takeovers in the sector. The American company is courting Loxo Oncology with an USD 8 billion cash offer. In the wake of both deals, the kick-in GOAL (symbol: KCFZDU) on Celgene, Amgen and Johnson & Johnson also experienced a lively start to the year.¹ Notwithstanding the gains, the product offers the prospect of a minimum return of 10.4% p.a. Even with the current worst performer (Celgene), this attractive opportunity comes with a barrier of 37.5%.

Together with Celgene, Bristol-Myers Squib will soon be launching a series of blockbusters on the market. Specifically, six new drugs with a sales potential of more than USD 15 billion are to be launched in the near future. One of the key aspects in the planned merger is cancer immunotherapy. Celgene boosted its expertise in this field of treatment last year with the USD 9 billion acquisition of Juno Therapeutics (source: Thomson Reuters media report, January 3, 2019).

Oncology has always played an important role in Amgen’s business. As recently as in December of last year, the biotech giant announced its strategic collaboration in the field of immunotherapy with Swiss company Molecular Partners. The transatlantic alliance will focus on the clinical development and commercialization of “MP0310”. The aim of this active ingredient is to activate the immune cells in a tumor (source: Thomson Reuters media report, December 19, 2018). Oncology has recently emerged as a growth driver for the Johnson & Johnson healthcare company. One example of this is Zytiga, an active ingredient used to treat prostate cancer. Together with other products, it generated an operating sales growth of 8.2% for the company’s Pharmaceuticals division in the third quarter of 2018 (source: Johnson & Johnson media release, October 16, 2018).

Opportunities: Should the share prices of Amgen, Celgene and Johnson
& Johnson remain more or less stable over the next seven months, a minimum annual yield of 10.4% can be achieved with the Kick-In GOAL (symbol: KCFZDU). This will require that none of the three underlyings touch or fall below the barrier before the maturity date in August. In contrast to when the shares were issued, Celgene currently has the weakest price performance. Nevertheless, the Nasdaq 100™ member still has a safety buffer of 37.5%.

Risks: Kick-In GOALs do not have capital protection. If one of the underlyings equals or falls below the respective kick-in level (barrier) during the term, the amount repaid on the date of maturity may be in cash, reflecting the worst performance of the three shares from the strike price (but not more than nominal value plus coupon). In this case, it is likely that losses will be incurred. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Amgen vs. Celgene vs. Johnson & Johnson
(five years, for illustrative purposes only, figures in %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 10.01.2019

6.50% p.a. Kick-In GOAL on Amgen / Celgene / Johnson & Johnson

Symbol	KCFZDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230
Underlyings	Amgen / Celgene Corporation / Johnson & Johnson
Currency	USD
Coupon	6.50% p.a.
Sideways return	6.48% (10.38% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	Amgen: USD 118.704 (41.10%) Celgene: USD 54.384 (37.45%) Johnson & Johnson: USD 80.766 (37.50%)
Expiry	22.08.2019
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	96.61% / 97.64%

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 10.01.2019

Disclaimer

Weekly Hits: Automotive industry & Biotech sectorubs-ch2019-02-15T12:11:47+01:00

Weekly Hits: Automobilindustrie & Biotechsektor

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 10.01.2019

Thema 1: Automobilindustrie – Auf Hochglanz poliert
Thema 2: Biotechsektor – Übernahmewelle rollt weiter
Thema 3: Rohstoffmonitor – Dezember 2018

Automobilindustrie
Auf Hochglanz poliert

Himmelhoch jauchzend, zutiefst betrübt – die Automobilindustrie befindet sich seit Monaten in einem Wechselbad der Gefühle. Während die Branche mit autonomen Perspektiven, digitaler Vernetzung und innovativen Antrieben glänzt, sorgen auf der anderen Seite Konjunkturängste und Handelskonflikte für dunkle Wolken. Im vergangenen Jahr dominierten die Sorgen und schickten die Kurse in den Keller.¹ Ob der Sektor 2019 einen Richtungswechsel schafft, ist zwar noch unklar. Auf der anstehenden Detroit Motor Show zeigen die Konzerne aber schon mal, was sie unter der Haube zu bieten haben. Der ETT auf den STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index (Symbol: ETAUT) gibt Anlegern die Chance, sich diversifiziert und gebührenfrei in dem Sektor zu engagieren.² Als Alternative bietet sich der neue IC Kick-In GOAL (Symbol: KCZTDU) auf BMW, Daimler und VW an. Das Produkt verfügt über einen Puffer von 40 Prozent sowie einen Coupon von 10.00 Prozent p.a.

Um Eindruck zu schinden, haben die Hersteller ihre Karossen gleich zu Jahresbeginn auf Hochglanz poliert und präsentieren ihre Highlights auf verschiedenen Messen. Traditionell gibt die North American International Auto Show (NAIAS) den automobilen Auftakt in das Jahr – und das bereits seit 1907. Doch dieses Mal handelt es sich um die letzte Januar-Ausgabe in Detroit. Ab 2020 wird die NAIAS zu einem Sommer-Event und findet dann im Juli statt. Dieses Jahr öffnet die Messe aber noch am 14. Januar ihre Pforten und wartet mit zahlreichen Neuheiten auf. So rechnen die Veranstalter mit mehr als 30 Premieren. Ganz vorne mit dabei sind die US-Autokonzerne. Ford schickt unter anderem den rund 700 PS starken Shelby GT500 ins Rennen, Fiat-Chrylser wird einen neuen Ram Heavy Duty Pickup mit LED-Lichtern präsentieren. Aber nicht nur die US-Marken möchten vor heimischem Publikum punkten, auch die europäischen Hersteller zeigen in Detroit was sie haben. So enthüllt beispielsweise Volkswagen den US-Passat als Limousine.Während VW ins kalte Detroit reist, ziehen die Konkurrenten BMW und Daimler die CES in Las Vegas vor. Die Consumer Electronics Show ist zwar eigentlich keine Automesse, dennoch kommen immer mehr Autobauer in die Wüstenstadt. Vom 8. Januar bis 12. Januar stellen die Hersteller hier vor allem ihre technologischen Konzepte in den Vordergrund. Während BMW ein autonom fahrendes Motorrad zeigt, präsentiert Mercedes-Benz mit dem CLA eine Weltpremiere. Das Modell verfügt über mehrere Assistenzsysteme wie zum Beispiel eine Gestensteuerung.

Was den US-Fahrzeugabsatz anbelangt, hatte Daimler die Nase zuletzt vorne. Die Marke wurde 2018 mit 315’959 verkauften Einheiten erneut zur Nummer eins unter den am meisten verkauften Luxusfahrzeugen der USA gekürt. Knapp dahinter auf Platz zwei ist BMW. Und die Bayern holen auf: Während Daimler unter dem Strich 6.3 Prozent weniger Autos absetzen konnte, verzeichneten die Weissblauen ein Plus von 1.7 Prozent. (Quelle: Manager Magazin, Medienbericht, 04.01.2019)

Chancen: Die Autowelt steht vor einem Umbruch. Dies birgt Risiken (Milliardeninvestitionen), aber auch Chancen (Produktinnovationen). Wer an einen Richtungswechsel in 2019 glaubt, der STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index gab im vergangenen Jahr um 28 Prozent nach, kann eine Long-Strategie mit dem ETT (Symbol: ETAUT) umsetzen.¹ Das Produkt bietet eine volle Partizipation, wobei die Netto-Ausschüttungen der 16 Mitglieder berücksichtigt werden. Ein nicht zu unterschätzender Faktor, beläuft sich die Dividendenrendite des Index doch auf 2.5 Prozent. Eine jährliche Gebühr fällt nicht an.² In die Index-Schwergewichte BMW, Daimler und VW lässt sich mit dem neuen IC Kick-In GOAL (Symbol: KCZTDU) auch mit «Airbag» investieren. Der Risikopuffer beträgt komfortable 40 Prozent, der Coupon attraktive 10.00 Prozent p.a.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Notiert einer der Basiswerte beim Worst of Kick-In GOAL während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Issuer-Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts NR Index
vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

«Ausser Spesen nichts gewesen» – diese Redewendung trifft auf den Fünf-Jahres-Verlauf des STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index zu. Der marktbreite STOXX™ Europe 600 Index legte derweil um ein Fünftel zu.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 09.01.2018

BMW vs. Daimler vs. Volkswagen VZ (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Bei den Aktien von BMW, Daimler und Volkswagen zeigen sich im Fünf-Jahres-Chart deutliche Bremsspuren. In den vergangenen beiden Jahren ging das deutsche Auto-Trio zumindest in eine Seitwärtsfahrt über.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 09.01.2018

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden


Symbol	ETAUT
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Verfall	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 812.00 / 816.50

Termsheet


Symbol	KCZTDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230 (Callable)
Basiswerte	BMW / Daimler / Volkswagen
Handelswährung	EUR
Coupon	10.00% p.a.
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	23.07.2020
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	23.01.2019, 15:00 Uhr

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 09.01.2018

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’687.71 Pkt.	3.1%
SLI™	1’342.15 Pkt.	3.6%
S&P 500™	2’584.96 Pkt.	3.0%
EURO STOXX 50™	3’070.24 Pkt.	2.6%
S&P™ BRIC 40	3’970.99 Pkt.	5.8%
CMCI™ Compos.	894.73 Pkt.	5.0%
Gold (Feinunze)	1292.00 USD	0.6%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Biotechsektor
Übernahmewelle rollt weiter

Das neue Jahr hat an der Wall Street mit einem Paukenschlag begonnen: Der Pharmariese Bristol-Myers Squib legte am 3. Januar eine 74 Milliarden US-Dollar schwere Übernahmeofferte für den Biotechkonzern Celgene vor. Nur wenige Tage später schob Elli Lilly die Konzentrationswelle in dem Sektor weiter an. Das Unternehmen buhlt mit einem acht Milliarden Dollar schweren Barangebot um Loxo Oncology. Im Sog der beiden Deals erlebte auch der Kick-In GOAL (Symbol: KCFZDU) auf Celgene, Amgen und Johnson & Johnson einen schwungvollen Jahresauftakt.¹ Trotz der Avancen stellt das Produkt eine Seitwärtsrendite von 10.4 Prozent p.a. in Aussicht. Diese attraktive Chance geht selbst beim aktuellen Worst Performer (Celgene) mit einem Barriereabstand von 37.5 Prozent einher.

Zusammen mit Celgene möchte Bristol-Myers Squib schon bald eine Reihe von Blockbustern an den Markt bringen. Konkret sollen in der nächsten Zeit sechs neue Medikamente mit einem Umsatzpotenzial von mehr als 15 Milliarden Dollar lanciert werden. Ein Schwerpunkt liegt bei dem geplanten Zusammenschluss auf der Krebsimmuntherapie. Dieses Behandlungsfeld hatte Celgene erst im vergangenen Jahr mit dem neun Milliarden US-Dollar schweren Kauf von Juno Therapeutics gestärkt. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.01.2019)

Seit jeher spielt die Onkologie auch im Geschäft von Amgen eine wichtige Rolle. Erst im Dezember verkündete der Biotechgigant die strategische Zusammenarbeit mit dem Schweizer Unternehmen Molecular Partners auf dem Gebiet der Immuntherapie. Bei dem transatlantischen Bündnis geht es um die klinische Entwicklung sowie Kommerzialisierung von «MP0310». Dieser Wirkstoff soll die Immunzellen in einem Tumor aktivieren. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 19.12.2018) Beim Gesundheitskonzern Johnson & Johnson entpuppte sich die Onkologie zuletzt als ein Wachstumstreiber. Das gilt beispielsweise für Zytiga, einen Wirkstoff zur Behandlung von Prostatakrebs. Er bescherte der Pharmasparte zusammen mit weiteren Produkten im dritten Quartal 2018 ein operatives Umsatzplus von 8.2 Prozent. (Quelle: Johnson & Johnson, Medienmitteilung, 16. Oktober 2018)

Chancen:Eine in etwa stabile Kursentwicklung von Amgen, Celgene sowie Johnson & Johnson über die kommenden gut sieben Monate reicht, um mit dem Kick-In GOAL (Symbol: KCFZDU) eine Seitwärtsrendite von 10.4 Prozent p.a. erzielen zu können. Entscheidend ist, dass keiner der drei Basiswerte bis zum Verfalltermin im August auf oder unter die Barriere fällt. Gegenüber der Emission zeigt aktuell Celgene die schwächste Kursentwicklung. Gleichwohl verfügt das Nasdaq-100™-Mitglied noch über ein Sicherheitspolster von 37.5 Prozent.

Risiken:Kick-In GOALs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Amgen vs. Celgene vs. Johnson & Johnson (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Quelle: UBS AG, BloombergStand: 09.01.2019


Symbol	KCFZDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SVSP Code	1230
Basiswerte	Amgen / Celgene Corporation / Johnson & Johnson
Handelswährung	USD
Coupon	6.50% p.a.
Seitwärtsrendite	6.48% (10.38% p.a.)
Kick-In Level (Abstand)	Amgen: USD 118.704 (41.10%) Celgene: USD 54.384 (37.45%) Johnson & Johnson: USD 80.766 (37.50%)
Verfall	22.08.2019
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	96.61% / 97.64%

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 09.01.2019

Rohstoffmonitor Dezember 2018

Performance Einzelrohstoffe:Ein kräftiges Auf und Ab prägte das Jahr 2018 an den Rohstoffmärkten. Im ersten Semester zogen die Notierungen auf breiter Front an, um später nach unten zu drehen. Ein Blick in das Ranking der Einzelwaren für Dezember zeigt, dass der Verkaufsdruck am Jahresende sogar zunahm. 21 der hier insgesamt 27 aufgeführten Rohstoffe mussten im Berichtsmonat Federn lassen. Besonders stark standen Energieträger unter Druck. Heizöl ist zusammen mit den beiden Ölgattungen WTI und Brent am Ende der Auswertung zu finden. Dagegen zählten Silber und Gold zu den wenigen Rohstoffen mit positiven Vorzeichen.

Monatsperformance Einzelrohstoffe im Dezember 2018¹

Total-Return-Performance der UBS Bloomberg CMCI™ Einzelrohstoff-Indizes im Dezember 2018 in US-Dollar.

Stand: 31.12.2018Quelle: UBS AG

CMCI™ Sektor-Indizes:Folgerichtig gewannen Edelmetalle als einziger Sektor-Index aus dem CMCI-Universum im Dezember 2018 an Wert. Handelskonflikt, drohendes Brexit-Chaos sowie aufkeimende Rezessionsängste liessen die Investoren diesen vermeintlich sicheren Hafen ansteuern. Auf Sicht von zwölf Monaten bewegten sich die Edelmetalle zwar im negativen Bereich. Sie schnitten allerdings deutlich besser ab, als der breite Rohstoffmarkt. Für den CMCI Composite Index zeigt die Auswertung ein Jahresminus von mehr als acht Prozent. Diese Tatsache ändert nichts daran, dass das von UBS zusammen mit Bloomberg vor zwölf Jahren eingeführte Indexkonzept im langfristigen Vergleich deutlich besser abschneidet als andere diversifizierte Rohstoff-Benchmarks.

Rohstoff-Index-Vergleich seit CMCI-Lancierung im Januar 2007 (USD)¹

Performance ausgesuchter Rohstoff-Indizes im Vergleich zum UBS Bloomberg CMCI™ Composite Index seit dessen Lancierung im Januar 2007.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.12.2018

Performance UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes (USD)¹

Total-Return-Performance der einzelnen UBS Bloomberg CMCI™ Sektor-Indizes im Dezember 2018.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.12.2018

Meistgehandelte UBS ETF auf CMCI™:Einmal mehr dominierten ETC auf Energieprodukte im Dezember den Handel mit UBS ETCs. Allein die in der Tabelle enthaltenen sechs Papiere standen für 61 Prozent des gesamten Handelsvolumens.

Produkt	Symbol	Währung	Monatsperformance¹	Anteil am Gesamtvolumen
UBS ETC on CMCI 2X SH CMCI WTI 3-M	OIL2S	USD	13.1%	27.7%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	ECLCI	EUR	-8.3%	11.6%
UBS ETC on CMCI 2X LG CMCI WTIU	OIL2L	USD	-19.0%	8.8%
UBS ETC on CMCI Brent EUR Monthly H.	ECOCIU	EUR	-9.4%	6.8%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	CCLCI	CHF	-10.7%	3.3%
UBS ETC on CMCI Copper	TLPCI	USD	-2.4%	3.1%
UBS ETC on CMCI Nickel TR Index	TLNCIU	USD	-3.6%	2.9%
UBS ETC on CMCI WTI Crude Oil	TCLCI	USD	-7.5%	2.8%
UBS ETC on CMCI Coffee TR Index	TKCCIU	USD	-5.9%	2.3%

Prozentual meistgehandelte UBS ETCs im Vergleich zum Gesamtlvolumen aller UBS ETCs auf CMCI™ Indizes an der SIX Structured Products Exchange.

Quelle: UBS AG

Stand: 31.12.2018

Disclaimer

Weekly Hits: Automobilindustrie & Biotechsektorchristian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:20:04+01:00

Weekly Hits: Idées de placement 2019

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 21.12.2018

Thème 1: Idée de placement 2019 I - Les actions à dividendes
Thème 2: Idée de placement 2019 II - Services d’intérêts publics européens

Idée de placement 2019 I
Les actions à dividendes

UBS a présenté son rapport très consulté « Year Ahead » le 6 décembre dernier. En ligne avec la situation actuelle sur les marchés financiers, les perspectives pour 2019 sont intitulées « Points d’inversion ». Dans la publication de 76 pages, les experts du gestionnaire de fortune leader mondial s’intéressent de très près à l’évolution possible durant la nouvelle année. En outre, ils proposent comme à l’accoutumée des recommandations concrètes. Vous trouverez l’intégralité du rapport « Year Ahead » sur ubs.com/cio. Concernant la classe d’actifs actions, notamment des fournisseurs européens de services d’intérêts publics comptent parmi les favoris d’UBS CIO GWM. Découvrez-en davantage en page 3. Par ailleurs, les spécialistes du marché des capitaux considèrent les actions à dividendes comme riches de perspectives. L’Open End PERLES (symbole : SWDIV) sur le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ permet aux investisseurs d’intégrer des titres à forts dividendes du marché local des actions dans leur portefeuille. Pendant que ce Tracker est sur le marché depuis plus de sept ans, le Open End PERLES (symbole : QIXEUU) sur le QIX Dividenden Europa Index a été lancé mi-2017.

Le Chief Investment Office d’UBS Global Wealth Management (CIO GWM) prévoit un affaiblissement de la croissance économique mondiale de 3.8% en 2018 à 3.6% en 2019. Dans le même temps, la hausse des bénéfices des entreprises se ralentira. Selon CIO GWM, les cours de nombreuses valeurs patrimoniales financières reflètent déjà ces perspectives incertaines. En conséquence, la gestion de fortune UBS débute 2019 avec une surpondération dans les actions mondiales. Dans le même temps, les spécialistes du marché des capitaux conseillent la diversification et les garanties au vu de l’avancée du cycle du marché. « Les investisseurs feront bien de maintenir leurs positions en actions globales tout en se préparant à une forte volatilité sur le marché », souligne Mark Haefele, Chief Investment Officer de CIO GWM. (Source : UBS, communiqué de presse, 06.12.2018)

Les dividendes constituent un argument en faveur de la classe d’actifs que sont les actions. Selon CIO GWM, ceci s’applique en particulier pour la zone euro et la Suisse où les investisseurs se heurtent encore à un environnement de taux bas. Sur le Swiss Performance Index (SPI™), le rendement en dividendes s’établit actuellement à environ 3%. À titre de comparaison, la rémunération des emprunts de la Confédération à 10 ans évolue en-dessous de zéro. La solidité des bilans des entreprises et de leur rentabilité incite en conséquence les analystes à estimer que les distributions seront durables. Dans la mesure où les dividendes pourraient même connaître une évolution plus stable que les résultats, cette approche est riche de perspectives, en particulier en des temps incertains. « Notre stratégie est basée sur la durabilité des dividendes, leur croissance supérieure à la moyenne ainsi qu’un rendement en dividendes relativement attrayant », explique CIO GWM. (Source : UBS, « Year Ahead », 06.12.2018)

Le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ suit une stratégie qui correspond tout à fait à cette approche. L’indice sonde systématiquement le marché suisse des actions, à la recherche de titres à dividendes intéressants. À ce jour, la méthode a fonctionné: la stratégie de dividendes affiche une nette surperformance par rapport au SMI™ (cf. graphique)¹. Le QIX Dividenden Europe Index dispose d’un historique relativement court. Avec une procédure de sélection en plusieurs étapes pour ce baromètre boursier, outre le rendement en dividendes attendu et historique, la continuité des versements est essentielle.

Opportunités: avec l’Open End PERLES, les investisseurs peuvent mettre en œuvre une stratégie de dividendes en Suisse (symbole : SWDIV) et/ou dans toute l’Europe (symbole : QIXEUU). Les produits reproduisent le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ et le QIX Dividenden Europe Index dans un rapport de 10 à 1 respectivement de 100 à 1. En ligne avec le calcul d’investissement, les investisseurs profitent des distributions des entreprises comprises dans les sous-jacents respectifs. D’éventuels versements de dividendes sont pris en compte dans le calcul de l’indice.

Risques: les Open End PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. Il peut y avoir des pertes lorsque l’indice sous-jacent baisse. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie des membres de l’indice peut être différente de celle dans laquelle le certificat présenté est négocié. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index (5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

En janvier 2018, le Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ a atteint un niveau record absolu. Même si l’indice n’a pu se maintenir à ce niveau, il se distingue par rapport à la comparaison SMI™ sur cinq ans.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

QIX Dividenden Europa Index vs. Intel vs. STOXX™ Europe 600 Index (depuis le 03.05.2017, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Depuis son lancement, l’indice QIX Dividenden Europa a perdu des plumes dans un environnement de marché morose. Dans ce contexte, la stratégie s’appuyant sur des règles a toutefois obtenu des résultats légèrement meilleurs que le STOXX™ Europe 600 Index.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™

Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ Total Return (CHF)
Devise	CHF
Rapport de souscription	10:1
Frais de gestion	0.40% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 190.30 / 191.50

Termsheet

Open End PERLES sur QIX Dividenden Europa Index (EUR)

Symbol	QIXEUU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	QIX Dividenden Europa Net Return Index (EUR)
Devise	EUR
Rapport de souscription	100:1
Frais de gestion	1.50% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 91.80 /92.10

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’540.16	-3.6%
SLI™	1’314.35	-3.5%
S&P 500™	2’506.96	-5.4%
Euro STOXX 50™	3’051.38	-1.8%
S&P™ BRIC 40	3’748.10	-3.6%
CMCI™ Compos.	871.43	-2.0%
Gold (troy ounce)	1’256.40 USD	0.5%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

Idée de placement 2019 II
Services d’intérêts publics européens

La vision macroéconomique globale pour 2019 présente des zones d’ombre et des zones de lumière. Le secteur des services d’intérêts publics pourrait être relativement insensible à un ralentissement mondial éventuel ainsi qu’aux litiges commerciaux permanents. Déjà au cours de l’année 2018 qui fut pour le moins chaotique, les fournisseurs d’électricité européens ont largement dépassé le marché si l’on se réfère au STOXX™ Europe 600 Utilities Index.¹ UBS CIO GWM reste positif s’agissant de ce secteur : selon les analystes, les évaluations sont intéressantes en comparaison avec d’autres secteurs non cycliques comme les biens de consommation et le secteur de la santé. (Source : UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018). Avec un ETT (symbole : ETUTI) sur le STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index, les investisseurs peuvent littéralement « électriser » leur portefeuille. Le produit se présente actuellement sans commission de gestion courante, et offre par ailleurs un intéressant rendement en dividendes.²

La performance tout à fait positive des services d’intérêts publics européens n’est pas sans fondement : selon des informations de UBS CIO GWM, elle a été portée par des entreprises dont les perspectives de profits bénéficient de la hausse des prix de gros de l’électricité. En 2018, les tarifs ont progressé de 20 à 40% en Europe. Les analystes citent comme bénéficiaires concrets de cette évolution EDF, RWE et Fortum. (Source : UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018). À propos de profits, récemment, Iberdrola a également marqué des points dans ce domaine. Au troisième trimestre, le résultat opérationnel a progressé de 34%, dépassant ainsi les attentes du marché. Le fournisseur espagnol de services d’intérêts publics a augmenté de 24% son chiffre d’affaires. Avec une pondération dans l’indice de tout juste 13%, Iberdrola est actuellement le poids lourd du STOXX™ Europe 600 Utilities Index. (Source : STOXX™ Indexfactsheet, 31.10.2018). Toutefois, les experts de UBS CIO GWM ont repéré des risques politiques et réglementaires pour le secteur en 2019, par exemple le Brexit au Royaume-Uni ou de possibles interventions publiques en Italie. Malgré cela, les perspectives de résultats pour les fournisseurs de services d’intérêts publics sont positives, avec un taux de croissance estimé à 6%. (Source : UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018)

Opportunités: tous les représentants de la branche mentionnés ici sont membres du STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index. Les 28 titres au total font finalement la nique à la faiblesse du marché et suivent une tendance haussière.¹ Avec l’ETT (symbole : ETUTI), il est possible de miser de manière largement diversifiée sur une poursuite de l’évolution positive des cours du secteur « énergétique ». Dans la mesure où le sous-jacent et la variante Net-Return, les dividendes sont réinvestis dans l’indice. Le rendement en distribution actuel s’établit à une valeur élevée de 4,6%.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Une évolution négative de l’actif sous-jacent entraîne des pertes correspondantes pour l’ETT. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Utilities Index vs. STOXX™ Europe 600 Index 5 ans, aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

11.00% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Air France-KLM / Delta Air Lines / Lufthansa

Symbol	ETUTI
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index
Devise	EUR
Rapport de souscription	1:1
Frais de gestion	0.00% p.a.²
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 826.50 / 831.00

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 19.12.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

Weekly Hits: Idées de placement 2019ubs-ch2019-02-15T12:18:29+01:00

Weekly Hits: Investment ideas 2019

KeyInvest Weekly Hits

Friday, 21.12.2018

Topic 1: Investment idea 2019 I - Dividend stocks
Topic 2: Investment idea 2019 II - European Utilities

Investment idea 2019 I
Dividend stocks

On 6 December UBS published its much-respected report “Year Ahead”. Suitably for the current situation on the financial markets, the 2019 outlook is entitled “Turning Points”. In the 76-page publication the experts at the world’s leading wealth manager take a close look at what might happen in the new year. They also, as usual, make specific recommendations. You can find “Year Ahead” at ubs.com/cio. As far as equities as an asset class are concerned, European utilities are among the favorites of UBS CIO GWM – see page 3. They also think dividend stocks are promising. With the Open End PERLES (symbol: SWDIV) on the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ investors can gain exposure to high-yielding shares in the domestic market at a single stroke. This tracker certificate has been on the market for over seven years, whereas the Open End PERLES (symbol QIXEUU) on the QIX Dividenden Europa Index was launched in mid-2017.

The Chief Investment Office of UBS Global Wealth Management (CIO GWM) expects global economic growth to weaken from 3.8% in the year now ending to 3.6% in 2019. Corporate earnings will also rise more slowly. CIO GWM feels that the prices of many financial assets already reflect the uncertain prospects. UBS Wealth Management is therefore going in 2019 overweight in global equities. Given the advanced stage of the market cycle, though, they recommend diversification and hedging. “Investors should hold on to their positions in global equities, but be braced for market volatility,” is how Mark Haefele, Chief Investment Officer at CIO GWM, summarizes the outlook. (Source: UBS, press release, 06.12.2018)

One argument in favor of equities as an asset class is the dividends. According to CIO GWM, this is particularly the case for the Eurozone and Switzerland, where investors still face low interest rates. The dividend yield on the Swiss Performance Index (SPI™) is currently around 3%. By way of comparison, 10-year Swiss government bonds yield less than zero. The analysts argue that solid corporate balance sheets and profitability indicate the payouts are sustainable. In fact as dividends might be more stable than profits, they say this approach is especially promising when times are uncertain. “Our strategy is based on dividend sustainability, above-average dividend growth and a relatively attractive dividend yield,” says CIO GWM. (Source: UBS, «Year Ahead», 06.12.2018)

The Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ follows an entirely suitable approach. The benchmark systematically searches the Swiss equity market for attractive dividend stocks. So far the approach has worked: the dividend strategy has clearly outperformed the SMI™ (see chart)¹. The QIX Dividenden Europe Index has a relatively short history. The benchmark has a multi-stage selection process that looks at both expected and historic dividend yields. Steadiness of distributions plays a key role.

Opportunities: With Open End PERLES investors can implement the dividend strategy in Switzerland (Symbol: SWDIV) and/or across Europe (symbol: QIXEUU). The products track the Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ and QIX Dividenden Europe Index at a ratio of 10:1 and 100:1 respectively. In line with the investment theme, investors also benefit from the distributions made by the constituents in the underlying. Any dividend payments are reflected in the index calculation.

Risks: Open End PERLES do not have capital protection. Losses will be made if the underlying index declines. The currency risk must also be taken into account, as the trading currency of some index constituents may differ from the trading currency of the certificate shown. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the capital invested may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index (5 years, for illustrative purposes only, figures in %)

The Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ hit an all-time high in January 2018. Although it was unable to stay at this level, it has beaten the SMI™ over five years.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of 19.12.2018

QIX Dividenden Europa Index vs. Intel vs. STOXX™ Europe 600 Index (from 3 May 2017, for illustrative purposes only, figures in %)

The QIX Dividenden Europa Index has fallen in a weak market environment since launch. However, the rule-based strategy did slightly better than the STOXX™ Europe 600.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 19.12.2018

Open End PERLES on Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™

Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ Total Return (CHF)
Currency	CHF
Ratio	10:1
Administration fee	0.40% p.a.
Expiry	Open End
Participation	100%
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 190.30 / 191.50

Termsheet

Open End PERLES on QIX Dividenden Europa Index (EUR)

Symbol	QIXEUU
SVSP Name	Tracker Certificates
SPVSP Code	1300
Underlying	QIX Dividenden Europa Net Return Index (EUR)
Currency	EUR
Ratio	100:1
Administration fee	1.50% p.a.
Participation	100%
Expiry	Open End
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 91.80 /92.10

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 19.12.2018

Market overview

Index	Quotation	Week¹
SMI™	8’540.16	-3.6%
SLI™	1’314.35	-3.5%
S&P 500™	2’506.96	-5.4%
Euro STOXX 50™	3’051.38	-1.8%
S&P™ BRIC 40	3’748.10	-3.6%
CMCI™ Compos.	871.43	-2.0%
Gold (troy ounce)	1’256.40 USD	0.5%

¹ Change based on the closing price of the previous day compared to the closing price a week ago.

SMI™ vs. VSMI™ 1 year

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 19.12.2018

Investment idea 2019 II
European Utilities

The macro-economic picture for 2019 has both light and shade. One sector that is relatively insensitive to a possible global slowdown and the ongoing trade disputes is utilities. In a chaotic year on the markets in 2018 European power companies as measured by the STOXX™ Europe 600 Utilities Index clearly outperformed the broad market.¹ UBS CIO GWM is still positive on the sector: the analysts regard valuations as attractive compared to other non-cyclical sectors such as consumer goods and healthcare. (Source: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) Investors can literally “electrify” their portfolio with an ETT (symbol: ETUTI) on the STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index. The product currently has no ongoing management fee and also offers an attractive dividend yield.²

There are good reasons why European utilities have done well: according to UBS CIO GWM they have been driven by companies where the profit prospects benefit from rising wholesale electricity prices. In 2018, tariffs were up 20-40% in Europe. The analysts name EDF, RWE and Fortum as specific beneficiaries of this trend. (Source: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) When it comes to profits, Iberdrola may also score well in this regard. Operating profit was up 34% in Q3, ahead of market expectations. The Spanish utility boosted revenue by 24%. With an weighting of just under 13%, Iberdrola is currently the heavyweight in the STOXX™ Europe 600 Utilities Index. (Source: STOXX™ Index factsheet, 31.10.2018) The experts at UBS CIO GWM see political and regulatory risks for the sector in 2019, such as Brexit and potential government intervention in the sector in Italy. But the profit outlook for utilities is positive, with an estimated growth rate of 6%. (Source: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018)

Opportunities: All the sector companies mentioned so far are constituents of the STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index. Recently the 28 stocks in the index have moved up against a weak market environment.¹ With the ETT (symbol: ETUTI) it is possible to back a continuation of the positive price performance in this “energetic” sector. As the underlying in this case is a net return variant, dividends are reinvested in the index. The current distribution yield is an above-average 4.6%.

Risks: This product does not have capital protection. Should the underlying assets deliver a negative performance, the ETT will incur commensurate losses. Investors in structured products are also exposed to issuer risk, which means that the invested capital may be lost if UBS AG becomes insolvent, regardless of the performance of the underlying.

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Utilities Index vs. STOXX™ Europe 600 Index (5 years, for illustrative purposes only, figures in %)

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 19.12.2018

ETT on STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index

Symbol	ETUTI
SVSP Name	Tracker Certifikates
SPVSP Code	1300
Underlyings	STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index
Currency	EUR
Ratio	1:1
Administration fee	0.00% p.a.²
Participation	100%
Expiry	Open End
Issuer	UBS AG, London
Bid/Ask	EUR 826.50 / 831.00

Termsheet

More UBS products and further information on the risks and opportunities are available at ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

As of: 19.12.2018

Disclaimer

Weekly Hits: Investment ideas 2019ubs-ch2019-02-15T12:12:13+01:00

Weekly Hits: Anlageideen 2019

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 20.12.2018

Thema 1: Anlageidee 2019 I – Dividendenaktien
Thema 2: Anlageidee 2019 II – Europäische Versorger

Anlageidee 2019 I
Dividendenaktien

Am 6. Dezember hat UBS den viel beachteten Bericht «Year Ahead» vorgelegt. Passend zur aktuellen Lage an den Finanzmärkten trägt der Ausblick für 2019 den Titel «Wendepunkte». In der 76 Seiten starken Publikation setzen sich die Experten des weltweit führenden Vermögensverwalters intensiv mit der möglichen Entwicklung im neuen Jahr auseinander. Darüber hinaus geben sie wie gewohnt konkrete Empfehlungen ab. Den gesamten Bericht «Year Ahead» finden Sie unter ubs.com/cio. Was die Anlageklasse Aktien anbelangt, zählen unter anderem europäische Versorger zu den Favoriten von UBS CIO GWM – mehr dazu auf Seite 3. Als aussichtsreich erachten die Kapitalmarktprofis zudem Dividendenaktien. Mit Open End PERLES (Symbol: SWDIV) auf den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ können sich Anleger ausschüttungsstarke Werte des heimischen Aktienmarktes geballt in das Portfolio legen. Während dieses Tracker-Zertifikat seit mehr als sieben Jahren am Markt ist, gingen die Open End PERLES (Symbol: QIXEUU) auf den QIX Dividenden Europa Index Mitte 2017 an den Start.

Das Chief Investment Office von UBS Global Wealth Management (CIO GWM) rechnet damit, dass sich das globale Wirtschaftswachstum von 3.8 Prozent im zu Ende gehenden Jahr auf 3.6 Prozent im Jahr 2019 abschwächt. Gleichzeitig werden die Unternehmensgewinne langsamer steigen. Laut CIO GWM reflektieren die Kurse vieler finanzieller Vermögenswerte die ungewissen Aussichten bereits. Daher geht die UBS Vermögensverwaltung mit einer übergewichteten Position in globalen Aktien in das Jahr 2019. Gleichzeitig raten die Kapitalmarktprofis angesichts eines fortschreitenden Marktzyklus zur Diversifizierung und Absicherung. «Anleger sollten an ihren Positionen in globalen Aktien festhalten, sich aber auch auf Volatilität am Markt vorbereiten», bringt Mark Haefele, Chief Investment Officer bei CIO GWM, den Ausblick auf den Punkt. (Quelle: UBS, Medienmitteilung, 06.12.2018)

Ein Argument für die Anlageklasse Aktien stellen die Dividenden dar. Das gilt laut CIO GWM Insbesondere für die Eurozone sowie die Schweiz, wo Investoren nach wie vor auf ein Tiefzinsumfeld stossen. Beim Swiss Performance Index (SPI™) beträgt die Dividendenrendite derzeit rund drei Prozent. Zum Vergleich: Die Verzinsung der 10-jährigen Eidgenossenschaft bewegt sich unterhalb der Nulllinie. Die Robustheit von Unternehmensbilanzen und -profitabilität spricht den Analysten zufolge dafür, dass die Ausschüttungen nachhaltig sind. Da sich die Dividenden sogar stabiler als die Ergebnisse entwickeln könnten, sei dieser Ansatz gerade in unsicheren Zeiten aussichtsreich. «Unsere Strategie basiert auf Dividendennachhaltigkeit, überdurchschnittlichem Dividendenwachstum sowie einer relativ attraktiven Dividendenrendite», erklärt CIO GWM. (Quelle: UBS, «Year Ahead», 06.12.2018)

Einen dazu durchaus passenden Ansatz verfolgt der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™. Der Benchmark durchforstet den Schweizer Aktienmarkt systematisch nach attraktiven Dividendenwerten. Bis dato geht die Methodik auf: Die Dividendenstrategie zeigt eine klare Outperformance gegenüber dem SMI™ (siehe Grafik)¹. Über eine vergleichsweise kurze Historie verfügt der QIX Dividenden Europe Index. Beim mehrstufigen Auswahlprozess für diesen Börsengradmesser spielt neben der erwarteten sowie der historischen Dividendenrendite die Kontinuität der Ausschüttungen eine zentrale Rolle.

Chancen: Mit Open End PERLES können Anleger die Dividendenstrategie in der Schweiz (Symbol: SWDIV) und/oder europaweit (Symbol: QIXEUU) realisieren. Die Produkte bilden den Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ sowie den QIX Dividenden Europe Index im Bezugsverhältnis 10:1 respektive 100:1 ab. Passend zum Investmentkalkül profitieren Anleger von den Ausschüttungen der im jeweiligen Basiswert enthaltenen Unternehmen. Allfällige Dividendenzahlungen werden bei der Indexberechnung berücksichtigt.

Risiken:Open End PERLES sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, wenn der zugrundeliegende Index fällt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Währung einzelner Indexmitglieder von der Handelswährung des vorgestellten Zertifikats abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ vs. SMI™ Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)

Der Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ erreichte im Januar 2018 ein Allzeithoch. Obwohl die Benchmark dieses Niveau nicht halten konnte, hängt sie den SMI™ im Fünf-Jahres-Vergleich ab.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 19.12.2018

QIX Dividenden Europa Index vs. Intel vs. STOXX™ Europe 600 Index (ab 03.05.2017, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)

Seit seiner Einführung musste der QIX Dividenden Europa Index in einem schwachen Marktumfeld Federn lassen. Dabei schnitt die regelbasierte Strategie allerdings etwas besser ab als der STOXX™ Europe 600 Index.

Quelle: UBS AG, Bloomberg

Stand: 19.12.2018

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.


Symbol	SWDIV
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	Dow Jones Switzerland Select Dividend 15 Index™ Total Return (CHF)
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.40% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 190.30 / 191.50

Termsheet


Symbol	QIXEUU
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	QIX Dividenden Europa Net Return Index (EUR)
Bezugsverhältnis	100:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	1.50% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 91.80 /92.10

Termsheet

Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg Stand: 19.12.2018

Index	Stand	Woche¹
SMI™	8’540.16 Pkt.	-3.6%
SLI™	1’314.35 Pkt.	-3.5%
S&P 500™	2’506.96 Pkt.	-5.4%
EURO STOXX 50™	3’051.38 Pkt.	-1.8%
S&P™ BRIC 40	3’748.10 Pkt.	-3.6%
CMCI™ Compos.	871.43 Pkt.	-2.0%
Gold (Feinunze)	1’256.40 USD	0.5%

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Anlageidee 2019 II
Europäische Versorger

Im globalen makroökonomischen Bild für 2019 zeigen sich Licht und Schatten. Eine Branche, die relativ unempfindlich gegenüber einer möglichen weltweiten Abkühlung sowie den anhaltenden Handelsstreitigkeiten sein könnte, ist der Versorgersektor. Bereits im chaotischen Börsenjahr 2018 konnten die europäischen Stromanbieter, gemessen am STOXX™ Europe 600 Utilities Index, den breiten Markt klar hinter sich lassen.¹ UBS CIO GWM ist der Branche gegenüber weiterhin positiv gestimmt: Nach Ansicht der Analysten sind die Bewertungen im Vergleich zu anderen nicht-zyklischen Sektoren wie Verbrauchsgüter und Gesundheitswesen attraktiv. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) Anleger können ihr Portfolio mit einem ETT (Symbol: ETUTI) auf den STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index sprichwörtlich «elektrifizieren». Das Produkt kommt derzeit ohne eine laufende Verwaltungsgebühr aus und bietet zugleich eine attraktive Dividendenrendite.²

Die durchwegs positive Performance der europäischen Versorger hat Gründe: Nach Angaben von UBS CIO GWM wurde sie von Unternehmen getragen, deren Gewinnaussichten von steigenden Grosshandelspreisen für Elektrizität profitierten. 2018 legten die Tarife in Europa zwischen 20 und 40 Prozent zu. Als konkrete Nutzniesser dieser Entwicklung nennen die Analysten EDF, RWE und Fortum. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018) Apropos Gewinne, diesbezüglich konnte auch Iberdrola zuletzt punkten. Das operative Ergebnis legte im dritten Quartal um 34 Prozent zu und übertraf damit die Markterwartungen. Den Umsatz steigerte der spanische Versorger um 24 Prozent. Mit einem Indexgewicht von knapp 13 Prozent ist Iberdrola das aktuelle Schwergewicht im STOXX™ Europe 600 Utilities Index. (Quelle: STOXX™ Indexfactsheet, 31.10.2018) Zwar sehen die Experten von UBS CIO GWM mit Blick auf 2019 politische und regulatorische Risiken für den Sektor, beispielsweise der Brexit im Vereinigten Königreich oder mögliche staatliche Eingriffe in den Sektor in Italien. Gleichwohl fällt der Ergebnisausblick für die Versorger mit einer geschätzten Wachstumsrate von sechs Prozent positiv aus. (Quelle: UBS CIO GWM, European Utilities, 17.12.2018)

Chancen:Sämtliche bis hierhin erwähnte Branchenvertreter sind Mitglied des STOXX™ Europe 600 Utilities NR Index. Die insgesamt 28 Titel trotzten zuletzt dem schwachen Marktumfeld mit einer Aufwärtstendenz.¹ Mit dem ETT (Symbol: ETUTI) lässt sich breit diversifiziert auf einen weiterhin positiven Kursverlauf der «energiegeladenen» Branche setzen. Da es sich bei dem Basiswert um die Net-Return-Variante handelt, werden die Dividenden in den Index reinvestiert. Die aktuelle Ausschüttungsrendite liegt bei überdurchschnittlich hohen 4.6 Prozent.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt beim ETT zu entsprechenden Verlusten. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Utilities Index vs. STOXX™ Europe 600 Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angabe in %)

Quelle: UBS AGStand: 19.12.2018


Symbol	ETUTI
SVSP Name	Tracker-Zertifikat
SVSP Code	1300
Basiswert	STOXX™ Europe 600 Utilities Net Return Index
Handelswährung	EUR
Bezugsverhältnis	1:1
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 826.50 / 831.00

Termsheet Weitere Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 19.12.2018

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Disclaimer

Weekly Hits: Anlageideen 2019christian.ingerl@hi-gmbh.de2019-02-14T13:20:43+01:00

Weekly Hits: Technologie financière & Compagnies aériennes

KeyInvest Weekly Hits

Vendredi, 14.12.2018

Thème 1: Technologie financière - La transformation se poursuit
Thème 2: Compagnies aériennes - Une année mouvementée

Technologie financière
La transformation se poursuit

En 2018, la classe d’actifs Actions a nettement marqué le pas. Tout juste avant la fin de l’année, les signes inquiétants dominent dans le monde entier. Mais il existe toutefois quelques exceptions. Par exemple, en dépit des inquiétudes quant à la crise, la numérisation progresse sans cesse dans les domaines de la vie et de l’économie les plus divers. Ceci vaut également et surtout pour l’industrie financière. Le Solactive Fin Tech 20 Total Return Index 2018 se retrouve donc du côté des gagnants. Même si cet indice de référence innovant a corrigé par rapport à son sommet absolu de début octobre, son cours en dollars américains s’établit à 8% de plus que le cours de clôture en fin d’année précédente.¹ UBS reproduit passivement le Solactive Fin Techn 20 Total Return Index au moyen de l’Open End PERLES. Les investisseurs ont ainsi la possibilité de placer des fonds dans cette mégatendance, de manière diversifiée et sans limitation de durée. Ce produit de participation est disponible au choix dans les monnaies franc suisse (symbole : FINTE), dollar américain (symbole : FINTEU) et euro (symbole : FINTEE).

Selon la définition de UBS CIO GWM, le terme de Fintech désigne des innovations qui facilitent les services bancaires et financiers. Cette mégatendance apparaît également dans la publication présentée récemment par le gestionnaire de fortune leader mondial « Year Ahead 2019 ». En perspective annuelle, CIO GWM Fintech compte parmi les « Longer Term Investments » (LTI) offrant le plus de potentiels. Dans le contexte actuel, où il est devenu plus difficile de trouver de la croissance, les experts considèrent des placements à long terme de ce type comme intéressants. Les LTI sont des idées thématiques basées sur des développements structurels tels que la croissance et le vieillissement de la population ainsi que l’urbanisation. Selon CIO GWM, avec de tels thèmes, les investisseurs peuvent dépasser les agitations actuelles des marchés et s’orienter vers l’avenir. S’agissant de Fintech, CIO GWM présente divers facteurs stimulants. Outre l’urbanisation croissante, les « millenials » assurent une demande accrue de solutions financières numériques.

Cette génération née entre 1982 et 1998 a grandi avec le numérique. Selon CIO GWM, dans la mesure où la régulation est avantageuse, Fintech se trouve à un tournant : les chiffres d’affaires du segment pourraient passer de 120 milliards de dollars américains l’année dernière à 265 milliards d’ici 2025. Afin de réduire la dépendance de certaines actions, les professionnels des marchés de capitaux conseillent d’adopter un positionnement diversifié dans le domaine des LTI. (Source : UBS CIO GWM, « Year Ahead 2019 », 06.12.2018)

Si l’on considère le Solactive FinTech 20 Total Return Index, on constate que cette stratégie a été payante, en particulier durant cette année boursière difficile. Si cinq des 20 membres de l’indice, dont le spécialiste suisse des logiciels bancaires Temenos, ont perdu quelques plumes, les trois quarts des titres de l’indice sont toutefois cotés en hausse. Parmi eux, le poids lourd actuel MarketAxess. L’exploitant d’une plateforme commerciale électronique apporte 7,2% à l’indice. Jusqu’à ce jour, le prestataire d’informations boursières Thomson Reuters hautement pondéré montre des signaux positifs pour 2018.¹ Deux fois par an, l’indice est adapté pour les seules entreprises entrant en question pour le domaine Fintech, avec une part d’affaires significative. Ensuite, le prestataire de services Solactive procède à un rééquilibrage après que toutes les composantes ont été à nouveau pondérées également.

Opportunités: dès mai 2015, UBS lançait l’Open End PERLES sur l’indice dynamique. Les investisseurs peuvent réaliser le thème d’investissement à long terme sans limitation de durée, et au choix dans les trois monnaies de l’indice: franc suisse (symbole : FINTE), dollar américain (symbole : FINTEU) et euro (symbole : FINTEE). La commission de gestion correspond à un montant unitaire de 0,75% p.a. D’éventuels dividendes nets des entreprises de l’indice sont réinvesties dans les sous-jacents correspondants.

Risques: les Open End PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. Il peut y avoir des pertes lorsque l’indice sous-jacent baisse. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie dans laquelle les PERLES présentés sont négociés peut être différente de celle des membres de l’indice. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Solactive FinTech 20 TR Index (USD) vs. MSCI™ World Index (à partir du 30.03.2015, uniquement aux fins d’illustration, données en %)¹

Le segment Fintech n’a pas échappé à la correction boursière. Malgré cela, l’indice sectoriel est plus performant que le marché global des actions, tant depuis son lancement en mars 2015 que pour l’année en cours.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

Temenos vs. MarketAxess vs. Thomson Reuters 5 ans (aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Par rapport à son niveau record, Temenos a nettement baissé. Sur cinq ans, le spécialiste des logiciels bancaires dépasse toutefois nettement les deux entreprises Fintech MarketAxess et Thomson Reuters.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Solactive FinTech 20 Total Return Index (CHF)

Symbol	FINTE
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Solactive FinTech 20 Total Return Index (CHF)
Devise	CHF
Rapport de souscription	1.0108:1
Frais de gestion	0.75% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	CHF 162.60 / 164.30

Termsheet

Open End PERLES sur Solactive FinTech 20 Total Return Index (USD)

Symbol	FINTEU
SVSP Name	Tracker Certifikat
SPVSP Code	1300
Sous-jacent	Solactive FinTech 20 Total Return Index (USD)
Devise	USD
Rapport de souscription	1:1.013685
Frais de gestion	0.75% p.a.
Participation	100%
Echéance	Open End
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	USD 153.20 / 154.80

Devise EUR

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

Apérçu du marché

Index	Citation	Semaine¹
SMI™	8’861.14	-0.9%
SLI™	1’361.78	-1.1%
S&P 500™	2’651.07	-1.8%
Euro STOXX 50™	3’107.97	-1.3%
S&P™ BRIC 40	3’889.01	-2.5%
CMCI™ Compos.	890.00	-1.0%
Gold (troy ounce)	1’250.00 USD	0.6%

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

Compagnies aériennes
Une année mouvementée

De nombreux retards et annulations de vols ainsi que la forte hausse des prix du kérosène au cours des trois premiers trimestres donnent du mal aux compagnies aériennes en 2018. En particulier les représentants européens de la branche ont nettement perdu de leur valeur en bourse. Si Lufthansa et Air France-KLM ont finalement réussi à se stabiliser, leur concurrent américain Delta Air Lines 2018 évolue de toute façon en zone positive en 2018. Comme sous-jacents d’un Callable Kick-In GOAL (symbole : KCKLDU), les trois transporteurs permettent des conditions intéressantes : à l’échéance, le produit promet un rendement latéral de 16,4% p.a. L’action Lufthansa, le « Worst Performer » actuel dispose d’une marge de sécurité de tout juste 28%.

La croissance de l’industrie aérienne est intacte. En novembre, le groupe qui compte notamment SWISS a transporté quelque 10,6 millions de passagers, c’est à dire 6,1% de plus qu’au mois précédent. De janvier à novembre, Lufthansa a accueilli 132,4 millions de voyageurs dans ses appareils, une croissance de 10,3% par rapport à la même période de l’année précédente. (Source : Lufthansa, communiqué de presse, 11.12.2018). Air France-KLM n’arrive pas à suivre. Au cours des onze premiers mois, le nombre de passagers aériens a progressé de 2% à 78,8 millions. Toutefois, les Français ont moins augmenté les capacités que leur concurrent allemand. (Source : Air France-KLM, communiqué de presse, 10.12.208). Entre janvier et novembre 2018, Delta Air Lines a véhiculé 177,2 millions de personnes dans le monde entier. Ce sont moins les taux de croissance de 3% que les perspectives qui ont inquiété la bourse : Delta prévoit pour le quatrième trimestre en cours une hausse du chiffre d’affaires de 3 à 5% par siège-kilomètre). Les prévisions évoluent en conséquence dans le segment inférieur de la fourchette des attentes. (Sources : Thomson Reuters, revue de presse, 04.12.2018).

Opportunités: avec le Callable Kick-In GOAL (symbole : KCKLDU), les investisseurs parient sur le fait que les actions des trois compagnies aériennes pourront maintenir leurs sommets jusqu’à l’échéance. Si ce calcul est juste, le produit générera en septembre 2020 un rendement de 16.4% p.a. Si Air France-KLM et Delta ont évolué de manière globalement stable depuis l’émission du produit, Lufthansa est cotée nettement en dessous du fixing initial. Toutefois, il reste un écart de tout juste 28% par rapport à la barrière pour ce « Worst Performer ». L’émetteur pourra dénoncer par anticipation le produit pour la première fois au jeudi 19 septembre 2019, puis ensuite tous les trois mois. S’il fait usage de la fonction Callable, les détenteurs du produit recevront l’intégralité du nominal et le pro rata du coupon.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, l’amortissement à l’échéance par remboursement en espèces est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio de l’indice (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Air France-KLM vs. Delta Air Lines vs. Deutsche Lufthansa 5 ans (aux fins d’illustration uniquement, données en %)¹

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

11.00% p.a. Callable Kick-In GOAL auf Air France-KLM / Delta Air Lines / Lufthansa

Symbol	KCKLDU
SVSP Name	Barrier Reverse Convertible
SPVSP Code	1230 (Auto-Callable)
Sous-jacent	Air France-KLM / Delta Air Lines / Deutsche Lufthansa
Devise	EUR
Coupon	11.00% p.a.
Rendement latéraux	29.70% (15.57% p.a.)
Kick-In Level (Distance)	Air France-KLM: EUR 5.4132 (44.40%) Delta Air Lines: USD 34.74 (38.36%) Lufthansa: EUR 13.902 (29.38%)
Echéance	21.09.2020
Émetteur	UBS AG, London
Bid/Ask	90.74% / 91.74%

Termsheet

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Source: UBS AG, Bloomberg

Valeurs du: 13.12.2018

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Disclaimer

Weekly Hits: Technologie financière & Compagnies aériennesubs-ch2019-02-15T12:18:54+01:00

Previous 31 323334 35 Next

Or Un besoin de sécurité accru

Airbus / Boeing Un duel transatlantique

Gold An increase in the need for protection

Airbus/Boeing A transatlantic duel

GoldErhöhtes Schutzbedürfnis

L’industrie automobile Une finition brillante

Le secteur biotechnologique La vague de reprises se poursuit

Automotive industry Given a polish

Biotech sector Wave of acquisitions set to continue

AutomobilindustrieAuf Hochglanz poliert

Idée de placement 2019 I Les actions à dividendes

Idée de placement 2019 II Services d’intérêts publics européens

Investment idea 2019 I Dividend stocks

Investment idea 2019 II European Utilities

Anlageidee 2019 IDividendenaktien

Technologie financière La transformation se poursuit

Compagnies aériennes Une année mouvementée

Or
Un besoin de sécurité accru

Airbus / Boeing
Un duel transatlantique

Gold
An increase in the need for protection

Airbus/Boeing
A transatlantic duel

Gold
Erhöhtes Schutzbedürfnis

L’industrie automobile
Une finition brillante

Le secteur biotechnologique
La vague de reprises se poursuit

Automotive industry
Given a polish

Biotech sector
Wave of acquisitions set to continue

Automobilindustrie
Auf Hochglanz poliert

Idée de placement 2019 I
Les actions à dividendes

Idée de placement 2019 II
Services d’intérêts publics européens

Investment idea 2019 I
Dividend stocks

Investment idea 2019 II
European Utilities

Anlageidee 2019 I
Dividendenaktien

Technologie financière
La transformation se poursuit

Compagnies aériennes
Une année mouvementée