Künstliche Intelligenz – Ein spezieller Handschlag/Sanofi – Eine sinnvolle Alternative


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 14.11.2024
  • Thema 1: Künstliche Intelligenz – Ein spezieller Handschlag
  • Thema 2: Sanofi – Eine sinnvolle Alternative

Künstliche Intelligenz
Ein spezieller Handschlag

Am 8. November 2024 ist Nvidia in den Dow Jones™ Industrial Average Index aufgestiegen. Der Spezialist für Hochleistungsprozessoren nahm den Platz des Rivalen Intel ein. In diesem Ritterschlag spiegelt sich Nvidias Vormachtstellung beim Megatrend Künstliche Intelligenz (KI) wieder. Halbleiter-Pionier Intel hat diesen Boom dagegen eher verschlafen. Das soll sich ändern, Intel stellte vor kurzem neue KI-optimierte Prozessoren vor. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 01.11.2024) Im Solactive Generative Artificial Intelligence Index sind beide Aktien vertreten. Nvidia und Intel zählen zu 39 ausgewählten Unternehmen, die auf dem Gebiet der generativen KI aktiv sind. Das Tracker-Zertifikat (Symbol: GENAIU) bildet den Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZEXDU) auf Apple. Der Coupon beträgt 6.25 Prozent jährlich. In die zweijährige Laufzeit geht der verstärkt auf die KI setzende Techkonzern mit einem Barriereabstand von 65 Prozent.

Kurz vor dem Rauswurf aus dem Dow Jones™ hat die Intel-Aktie leicht nach oben gedreht – auf Sicht von einer Woche steht für den Halbleitertitel ein Plus von 3.6 Prozent zu Buche.¹ Auslöser der kurzfristigen Erholung war der Quartalsbericht von Intel. Einerseits sind die Umsätze des Chipherstellers weniger stark geschrumpft, als erwartet. Gleichzeitig überraschte CEO Patrick Gelsinger mit dem Ausblick positiv. Für das laufende Vierteljahr stellt er Erlöse zwischen 13.3 und 14.2 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Analysten hatten zuvor im Schnitt mit knapp 13.7 Milliarden Dollar gerechnet.¹ (Quelle: Reuters, Medienbericht, 31.10.2024) Fast zeitgleich mit Intel präsentierte Apple den Zwischenbericht. Im Fokus stand das iPhone 16. Mit der neuesten Generation des Smartphones verbindet der Konzern eine KI-Offensive. Über das Betriebssystem „iOS“ bietet Apple beispielsweise die Überarbeitung von E-Mails an. Obwohl die als „Apple Intelligence“ bezeichneten KI-Features erst seit kurzem und längst nicht in allen Märkten verfügbar sind, ist dasiPhone 16 gefragt: Laut CEO Tim Cook sind die in das Berichtsquartal fallenden Umsätze nach der Einführung stärker nach oben gegangen, als beim Vorgängermodell im vergangenen Jahr. Gleichzeitig berichtete er von hohen Download-Raten für „Apple Intelligence“. Gleichwohl fiel Apples Ausblick auf das Weihnachtsquartal verhalten aus. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 31.10.2024UBS CIO GWM führt die vorsichtige Prognose auf die schwache Erholung im Bereich der konjunktursensiblen Konsumer-Elektronik zurück. Dem stehe ein strukturelles Wachstum der generativen KI gegenüber. Rund die Hälfte der KI-Ausgaben kommt von Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta. In der jüngsten Berichtssaison haben diese Unternehmen starke Bilanzen und einen ungebrochenen Willen, die KI zu forcieren, präsentiert. Daraufhin erhöhte CIO GWM die Schätzung für die Kapitalausgaben. 2024 könnten die„Big Tech“ ihre Investitionen um die Hälfte auf 222 Milliarden US-Dollar steigern. Im kommenden Jahr rechnen die Analysten mit einem Wachstum von 20 Prozent auf  dann 267 Milliarden Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Big tech earnings underscore robust AI growth, 04.11.2024)


Chancen: Das„Big Tech“-Quartett zählt, genauso wie Apple, zu den 39 im Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index enthaltenen KI-Spezialisten. Seit rund sieben Monaten ist der Index über ein Tracker-Zertifikat (Symbol: GENAIU) investierbar. Das Produkt hat die kurzfristige Rallye der KI-Aktien abgegriffen, es notiert 17 Prozent über dem Emissionspreis.¹ Neu am Markt ist der Barrier Revererse Convertible (Symbol: KZEXDU) auf Apple. Solange der „KI-Einsteiger“ nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft der BRC zum Laufzeitende eine Rendite von 6.25 Prozent jährlich ab.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die  Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Notiert Apple beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Anfang 2024 hat der Solactive Generative Artificial Intelligence Index nach oben gedreht. Zuletzt konnte die diversifizierte KI-Auswahl sogar das vor rund vier Jahren erreichte Allzeithoch überbieten.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.11.2024

Apple (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die Apple-Aktie bewegt sich in einem Aufwärtstrend. Dennoch hat der iPhone-Hersteller den Status als wertvollstes Börsenunternehmen der Welt an den KI-Krösus und Chiphersteller Nvidia eingebüsst.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index

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Symbol GENAIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Generative Artificial Intelligence NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 35.265171:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 116.70 / 117.90

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Termsheet

6.25% p.a. BRC auf Apple

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Symbol KZEXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Apple
Handelswährung USD
Coupon 6.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 20.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.11.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.11.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’703.81 Pkt. -1.2%
SLI™ 1’924.58 Pkt. -1.1%
S&P 500™ 5’985.38 Pkt. 1.0%
EURO STOXX 50™ 4’733.75 Pkt. -1.4%
S&P™ BRIC 40 3’703.20 Pkt. -3.8%
CMCI™ Compos. 1’549.50 Pkt. -1.7%
Gold (Feinunze) 2’573.78 USD -3.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Sanofi
Eine sinnvolle Alternative

 
In diesem Jahr haben sich viele Patienten besonders früh gegen Grippe impfen lassen. Dieser Umstand bescherte Sanofi im dritten Quartal 2024 ein überraschend hohes Umsatzwachstum. Gleichwohl «kränkelte» die Aktie des französischen Pharmakonzerns zuletzt etwas. Sanofi ist einmal mehr daran gescheitert, in den dreistelligen Kursbereich vorzustossen.¹ Der neue Barriere Reverse Convertible (Symbol: KZEWDU) kann seine Funktionsweise auch ohne einen Ausbruch nach oben ausspielen. Entscheidend ist, dass Sanofi während der Laufzeit nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt. Geht dieses Kalkül auf, dann wirft das auf Euro lautende Produkt eine Rendite von 5.50 Prozent jährlich ab.
 
Die Hersteller von Vakzinen zählten zu den Unternehmen, deren Aktien mit Abschlägen auf die Wahl von Donald Trump zum nächsten US-Präsidenten reagiert haben. Kurz nach dem Urnengang hatte der Republikaner angekündigt, dem Impfgegner Robert F. Kennedy Jr.  wichtige Aufgaben in der Gesundheitspolitik zu übergeben. Unter anderem könne sich der Politiker, Kennedy hatte zunächst selbst  für die Präsidentschaft kandidiert, im Bereich der Impfstoffe «austoben». (Quelle: Reuters, Medienbericht, 06.11.2024) Der US-Markt spielt für Sanofi eine wichtige Rolle. In den ersten drei Quartalen 2024 erwirtschafte der Pharmakonzern dort annähernd die Hälfte der Erlöse. (Quelle: Sanofi, Medienmitteilung, 25.10.2024)Die US-Umsätze nahmen in den ersten neun Monaten 2024 zu konstanten Wechselkursen um 17.6 Prozent zu. Für den Gesamtkonzern meldete Sanofi eine Steigerung um 11.5 Prozent. Aufgrund von früh angelaufenen Grippe-Immunisierungen gingen die Verkäufe der Impfstoff-Sparte im dritten Quartal relativ zum Vorjahreszeitraum um mehr als ein Viertel nach oben. Das Impfgeschäft ist relativ klein, es steuerte in den ersten neun Monaten weniger als ein Fünftel zum Konzernumsatz bei. Zu den Blockbustern im Pharma-Kerngeschäft der Franzosen zählt Dupixent – laut Sanofi  wurde dieses Medikament in der EU, China und den USA als erstes biologisches Arzneimittel zur Behandlung der Atemwegserkrankung COPD zugelassen. Das Antikörper-Präparat wird für weitere Indikationen, unter anderem Dermatitis, verschrieben. Entsprechend gehen die Erlöse nach oben: In den ersten drei Quartalen 2024 nahmen die Umsätze mit Dupixent um 25.9 Prozent auf knapp zehn Milliarden Euro zu. (Quelle: Sanofi, Medienmitteilung, 25.10.2024)
 

Chancen:Angesichts der Unwägbarkeiten im wichtigen US-Geschäft könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZEWDU) eine gute Alternative zum Direktinvestment in Sanofi darstellen. Unabhängig vom weiteren Kursverlauf des Large Caps erhalten Anleger hier eine regelmässige Couponzahlung in Höhe von 5.50 Prozent jährlich. Die Barriere wird bei 70% der Anfangsfixierung liegen. Solange sich die Sanofi-Aktie in den kommenden 24 Monaten über dieser Marke hält, steht einer dem Coupon entsprechenden Maximalrendite nichts im Wege.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Sanofi während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Sanofi (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.11.2024

5.50% p.a. BRC auf Sanofi
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Symbol KZEWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Sanofi
Handelswährung EUR
Coupon 5.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 20.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.11.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Künstliche Intelligenz – Ein spezieller Handschlag/Sanofi – Eine sinnvolle Alternative2024-11-14T09:07:55+01:00

Verlängerte Wahlparty

KeyInvest Blog

11. November 2024

Verlängerte Wahlparty

Die Wahl von Donald Trump zum 47. Präsidenten der USA hat an der Wall Street eine Kaufwelle ausgelöst. Dabei erreichte der S&P 500® Index zum ersten Mal einen Stand von mehr als 6’000 Punkten.* Investoren setzen darauf, dass die Trump-Administration – unterstützt durch eine Mehrheit im Senat und möglicherweise auch im Repräsentantenhaus – einen wirtschaftsfreundlichen Kurs fährt. Neben Steuersenkungen stehen ein Bürokratieabbau und vor allem hohe Zölle auf US-Importe im Raum. (Quelle: Reuters Medienbericht, 07.11.2024)
Zwei Tage nach den Wahlen hat die US-Notenbank wie erwartet den Leitzins um 25 Basispunkte auf die neue Spanne von 4.50 Prozent bis 4.75 Prozent gesenkt. Fed-Präsident Jerome Powell wollte sich nicht zu den möglichen Folgen von Donald Trumps Rückkehr in das Weisse Haus äussern. Kurzfristig sieht er keine Auswirkungen auf die Geldpolitik. „Wir raten nicht, spekulieren nicht und machen keine Annahmen, wie künftige politische Entscheidungen der Regierung aussehen“, erklärte Powell. (Quelle: Reuters Medienbericht, 07.11.2024)

Deutsche Autoaktien auf Schleuderkurs

An Europas Börsenplätzen war die Begeisterung für die US-Wahlergebnisse weniger gross. Vor allem Exportwerte standen unter Druck. Das gilt auch und gerade für die deutschen Automobilhersteller. Volkswagen, Mercedes-Benz und BMW büssten auf Wochensicht 4.9 Prozent, 7,6 Prozent und 6.4 Prozent an Wert ein. Im wichtigen US-Markt – 2023 lieferten deutsche Hersteller 400’000 Pkw in die Staaten – könnten neue Hürden in Form hoher Zollabgaben auf den Sektor zukommen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.11.2024)
Derweil hob die Aktie des US-Rivalen Tesla regelrecht ab. In der vergangenen Woche dehnte sich die Kapitalisierung des Elektroautoherstellers um nahezu 30 Prozent aus.* CEO Elon Musk hat Donald Trump im Wahlkampf finanziell und persönlich unterstützt. Nun dürfte der Multi-Milliardär einen direkten Draht in das Weisse Haus erhalten und für seine Geschäfte nutzen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 07.11.2024)
Ungemütlicher könnte es dagegen für die US-Medienkonzerne werden. Unter anderem hat sich Trump in der Vergangenheit mehrmals für den Entzug von TV-Lizenz ausgesprochen. Ins Visier nahm er dabei unter anderem ABC, einen Kanal aus der Fernsehsparte von Walt Disney. (Quelle: cnn.com, „Trump’s growing threats to strip broadcast licenses send chills across industry“, 22.10.2024) Die Aktie des Mickey Mouse-Konzerns stand in der vergangenen Woche dennoch auf der Gewinnerseite.* Offensichtlich gewichten Investoren die Wahrscheinlichkeit, wonach Trump für viele Schlagzeilen und hohe Aufmerksamkeit für die Medien sorgt, höher, als die Gefahr eines Kahlschlags. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 06.11.2024)

Auf Renditefang mit Disney

Fest steht, dass Walt Disney am kommenden Donnerstag die Zahlen für das vierte Quartal der Fiskalperiode 2024 präsentiert. Dabei dürfte die Entwicklung des Streaminggeschäfts im Fokus stehen. Im dritten Quartal konnte der Konzern in der Sparte um das Portal Disney+ operativ die Verlustzone verlassen. Für die abgelaufenen drei Monate hatte das Management eine weitere Verbesserung der Profitabilität in Aussicht gestellt. (Quelle Walt Disney, Ergebnispräsentation, 07.08.2024)
Am Tag vor der Zahlenvorlage geht die Zeichnungsphase für einen Barriere Reverse Convertible (Symbol: KZDUDU)** auf Walt Disney zu Ende. Bei einem Coupon von 7.00 Prozent jährlich geht der prominente Basiswert mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung in die Laufzeit von 24 Monaten. (Stand: 11.11.2024) Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Walt Disney während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Frische Preisdaten aus den USA

Auch auf dem alten Kontinent hat die Berichtssaison in der neuen Woche nochmal einiges zu bieten. Auffällig viele Unternehmen aus dem DAX® legen ihre Resultate vor. In der Schweiz stehen unter anderem die Zwischenberichte von Swiss Re und Alcon an. Ökonomen erfahren an den kommenden Tagen, wie sich die wirtschaftliche Gesamtleistung in verschiedenen Ländern und Regionen im dritten Quartal 2024 entwickelt hat. Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt kommen aus der Schweiz, der Eurozone sowie Japan. Chinas Statistikbehörde legt am Freitag Informationen zu den Häuserpreisen, den Detailhandelsumsätzen sowie der Industrieproduktion vor.
Zurück an die Wall Street: Neben der Wahlnachlese und der langsam auslaufenden „Earnings Season“ könnte der Consumer Price Index (CPI) das Geschehen bestimmen. Am Mittwoch steht die Entwicklung der Verbraucherpreise im Oktober 2024 auf der Agenda. Laut Reuters rechnet der Konsens beim CPI relativ zum Vorjahresmonat mit einem Anstieg von 2.6 Prozent. Behalten die Experten Recht, hätte die Teuerung gegenüber September um 0.2 Prozentpunkte zugenommen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.11.2024)

Walt Disney (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 08.11.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

12.11.2024

07:00

CH

PSP Swiss Property Quartalszahlen

12.11.2024

07:30

DE

Bayer Quartalszahlen

12.11.2024

08:30

DE

Infineon Technologies Quartalszahlen

12.11.2024

14:30

US

Home Depot Quartalszahlen

12.11.2024

23:00

CH

Alcon Quartalszahlen

13.11.2024

k.A.

DE

Siemens Energy Quartalszahlen

13.11.2024

08:30

DE

Allianz Quartalszahlen

13.11.2024

14:30

US

Konsumentenpreise Oktober 2024

13.11.2024

22:00

US

Cisco Systems Quartalszahlen

14.11.2024

k.A.

DE

E.ON Quartalszahlen

14.11.2024

k.A.

DE

Deutsche Telekom Quartalszahlen

14.11.2024

07:00

DE

Merck KGaA Quartalszahlen

14.11.2024

07:00

DE

Siemens Quartalszahlen

14.11.2024

07:00

CH

Swiss Re Quartalszahlen

14.11.2024

11:00

EZ

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

14.11.2024

11:00

EZ

Industrieproduktion September 2024

14.11.2024

14:30

US

Walt Disney Quartalszahlen

14.11.2024

14:30

US

Produzentenpreise Oktober 2024

14.11.2024

22:00

US

Applied Materials Quartalszahlen

15.11.2024

00:50

JP

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

15.11.2024

02:30

CN

Häuserpreise Oktober 2024

15.11.2024

03:00

CN

Detailhandelsumsätze Oktober 2024

15.11.2024

03:00

CN

Industrieproduktion Oktober 2024

15.11.2024

08:30

CH

Produzenten-/Importpreise Oktober 2024

15.11.2024

09:00

CH

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

15.11.2024

15:15

US

Industrieproduktion Oktober 2024

Stand: 11.11.2024; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Verlängerte Wahlparty

Die Wahl von Donald Trump zum 47. Präsidenten der USA hat an der Wall Street eine Kaufwelle ausgelöst.

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Verlängerte Wahlparty2024-11-11T14:28:49+01:00

Chemie – Auf Erholungskurs/Alstom / Stadler Rail – Zug und Zug


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 07.11.2024
  • Thema 1: Chemie – Auf Erholungskurs
  • Thema 2: Alstom / Stadler Rail – Zug und Zug

Chemie
Auf Erholungskurs

Turbulente Zeiten liegen hinter der Chemiebranche. Zuerst sorgte die Pandemie für eine schwache Nachfrage, danach führte die Angst vor Lieferkettenproblemen zu hohen Lagerbeständen. 2023 kam es dann in dem Sektor weltweit zu einem deutlichen Umsatz- und Margenrückgang. In diesem Jahr zeigt sich nun eine leichte Erholung. So erwartet das American Chemistry Council (ACC), dass die globale Chemieproduktion 2024 um 3.4 Prozent und im Jahr 2025 um 3.5 Prozent zulegen wird, nachdem sie 2023 nur um 0.3 Prozent expandierte. (Quelle: Deloitte Research Center, «2025 Chemical Industry Outlook», 04.11.2024) An der Börse stehen die Zeichen derzeit noch auf Konsolidierung. Der STOXX Europe 600™ Chemicals Index hinkt dem Gesamtmarkt mit einem Kursminus von 1.5 Prozent in diesem Jahr hinterher. Da die Branche aber als frühzyklisch gilt, könnte der Sektor mit Blick auf eine erwartete Belebung im kommenden Jahr schon bald wieder in den Fokus rücken. Ein ETT (Symbol: ETCHM) lässt eine 1:1-Partizipation an dem Branchenindex zu.² Für konservative Naturen bietet sich ein Teilschutzprodukt an. Der in Zeichnung stehende Autocallable BRC (Symbol: KZEIDU) auf Air Liquide und BASF ist mit einem Coupon von 7.75 Prozent p.a. und einem Risikopuffer von 35 Prozent bestückt.

Die mögliche Aufhellung in der Chemiebranche geht an Europa nicht vorbei. Laut dem „Chemicals Executives Flash Report“ der Managementberatung Horváth prognostizieren knapp zwei Drittel der Firmenverantwortlichen grosser Chemiebetriebe ein Umsatzwachstum von mehr als fünf Prozent für 2025. «Im Vergleich zum vergangenen Jahr versprechen sich die Unternehmen wieder mehr Wachstum in ihrem Produktportfolio, getrieben durch sich erholende Preise und Volumen, also höheren Absatz», heisst es in der im August vorgelegten Studie. Weltmarktführer BASF wird ebenfalls positiver. Der Vorstand des DAX™-Konzerns blickt verhalten optimistisch auf die Geschäfte im kommenden Jahr. «Der Preisdruck nimmt ein wenig ab. Wir richten den Blick nach oben», sagte Finanzvorstand Dirk  Elvermann bei der Vorlage der Zahlen zum dritten Quartal. Von Juli bis September verharrte der Umsatz mit 15.7 Milliarden Euro auf dem Vorjahresniveau, der bereinigte operative Gewinn legte um fünf Prozent zu. Um auf der Ergebnisseite voranzukommen, hat sich BASF vorgenommen, Kosten von jährlich 2.1 Milliarden Euro bis Ende 2026 einzusparen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.10.2024)Bei Air Liquide, dem Schwergewicht im STOXX Europe 600™ Chemicals Index, zeigt die Geschäftskurve ebenfalls nach oben. Die Franzosen profitierten von einer steigenden Nachfrage nach medizinischen Gasen wie Sauerstoff. Insbesondere in der Region Amerika lief es zuletzt rund. Der Konzernumsatz ging im dritten Quartal zwar um 0.7 Prozent zurück, bereinigt um negative Währungseffekte und den Folgen des Weiterreichens gesunkener Energiepreise an die Kunden ergibt sich aber ein Plus von 3.3 Prozent. Das Management bestätigte daraufhin seine Jahresziele. Die operative Marge sowie der bereinigte Nettogewinn sollen im Vergleich zum Vorjahr zulegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.10.2024)


Chancen: Anleger, die auf ein Revival der Branche setzen möchten, werfen einen Blick auf den ETT (Symbol: ETCHM) auf den STOXX Europe 600™ Chemicals Index.² Neben AirLiquide und BASF befinden sich noch weitere 20 Titel in dem Branchenbarometer. Die Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den STOXX Europe 600™ Chemicals reinvestiert. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei 2.5 Prozent. Beim Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZEIDU) auf AirLiquide und BASF ist fest mit einerCouponzahlung von 7.75 Prozent jährlich zu rechnen. Dieser Renditechance stehen Barriereabstände von anfänglich 35 Prozent gegenüber. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Chemicals Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Beim STOXX™ Europe 600 Chemicals Index zeigt sich nach der Pandemie eine Aufwärtsbewegung, die allerdings immer wieder von Rücksetzern begleitet war. Knapp 40 Prozent legte das Barometer in 5 Jahren zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.11.2024

Air Liquide vs. BASF (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Klar unterschiedliche Richtungen schlugen die beiden Schwergewichte des STOXX™ Europe 600 Chemicals Index, Air Liquide und BASF, ein. Beim Worst-Performer BASF zeigte sich zuletzt jedoch eine Bodenbildung.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600Chemicals EUR Net Return Index

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Symbol ETCHM
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Chemicals Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’793.00 / 2’810.00

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Termsheet

7.75% p.a. Autocallable BRC auf Air Liquide / BASF

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Symbol KZEIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Air Liquide, BASF
Handelswährung EUR
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 13.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.11.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 06.11.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’847.29 -1.0%
SLI™ 1’945.25 -0.5%
S&P 500™ 5’929.04 2.0%
EURO STOXX 50™ 4’800.63 -1.7%
S&P™ BRIC 40 3’849.7 0.6%
CMCI™ Compos. 1’575.79 0.5%
Gold (Feinunze) 2’658.92 -4.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Alstom / Stadler Rail
Zug und Zug

 
Die Auftragsbücher der Zughersteller Alstom und Stadler Rail füllen sich. Allein im Oktober heimste Zweitgenannter Orders aus Lissabon, Salt Lake City und Paris ein. Alstom hat mit der neuen Eisenbahngesellschaft Proxima, die in Frankreich in den Hochgeschwindigkeitsmarkt eintritt, wiederum einen Vertrag über neue Züge in einem Gesamtwert von knapp 850 Millionen Euro unterzeichnet. An der Börse fehlt es dem Konzern ebenfalls nicht an Tempo: Die Alstom-Aktie verteuerte sich in diesem Jahr bereits um drei Viertel. Stadler Rail kommt derweil nicht voran. Bei dem heimischen MidCap steht ein Minus von 18 Prozent zu Buche. Allerdings bildet der Titel seit Juni einen Boden im Bereich von 25/26 Franken aus.¹ Bleibt es dabei, kann der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZENDU) auf die beiden Zughersteller seine Stärken ausspielen. Das Zeichnungsprodukt ist mit einem Coupon in Höhe von 9.00 Prozent p.a. und Barrieren von tiefen 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung ausgestattet.
 
Die neuen Orders bei Alstom könnten dafür sorgen, dass der Konzern sein anvisiertes Ziel, ein Book-to-Bill Ratio im Gesamtjahr 2024/25 (31. März) von über 1.0, erreicht. Nach dem ersten Quartal lag das Verhältnis der eingegangenen Aufträge zum Umsatz erst bei 0.83. Des Weiteren geht der Vorstand von einem organischen Erlöswachstum von rund 5 Prozent sowie einer EBIT-Marge von etwa 6.5 Prozent aus. Beim Umsatz schaffte Alstom im ersten Quartal sogar schon ein Plus von 5.1 Prozent, Ergebniszahlen werden erst zum Halbjahr vorgelegt. Die Veröffentlichung ist für den 13. November vorgesehen. (Quelle: Air Liquide, Pressemitteilung, 23.07.2024) Stadler Rail hat nach den ersten sechs Monaten bereits seine Jahres- und Mittelfristziele bestätigt. Der Umsatz soll 2024 zwischen 3.5 und 3.7 Millionen Franken liegen, die EBIT-Marge etwa das Vorjahresniveau von 5.1 Prozent erreichen. Im Zeitraum Januar bis Juni waren die Verkaufserlöse mit 1.3 Milliarden Franken stabil, die EBIT-Marge sank dagegen auf 2.2 von 3.7 Prozent vor einem Jahr. Folglich muss sich der Konzern in der zweiten Jahreshälfte strecken, um die Prognose zu erfüllen. In den kommenden Jahren soll sich das Wachstumstempo verschärfen. Für 2025 erwartet Stadler Umsätze zwischen 4.0 und 4.2 Milliarden Franken sowie eine EBIT-Rendite von rund 7 Prozent. Ein Jahr später sollen die Erlöse 5.0 bis 5.5 Milliarden Franken und die Marge einen Wert zwischen sieben und acht Prozent erreichen. (Quelle: Stadler Rail, Quartalsbericht, 28.08.2024)
 

Chancen:Im wahrsten Sinne des Wortes könnte es also «Zug um Zug» auf operativer Ebene nach oben gehen. An der Börse müssen die Aktien von Alstom und Stadler Rail dagegen keine Avancen aufweisen, damit der BRC (Symbol: KZENDU) eine Rendite von 9.00 Prozent p.a. abwirft. Dazu reicht es, wenn keiner der Basiswerte seinen Risikopuffer von 45 Prozent ausschöpft. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Alstom vs. Stadler Rail (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 06.11.2024

9.00% p.a. BRC auf Alstom / Stadler Rail
Remove
Symbol KZENDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Alstom, Stadler Rail
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 13.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.11.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 06.11.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Chemie – Auf Erholungskurs/Alstom / Stadler Rail – Zug und Zug2024-11-07T09:14:48+01:00

Woche der Entscheidungen

KeyInvest Blog

4. November 2024

Woche der Entscheidungen

Die Welt beschäftigt derzeit vor allem eine Frage: Harris oder Trump? Wer von den beiden wird für die nächsten vier Jahre ins Weisse Haus einziehen? Lange muss sich die Welt nicht mehr gedulden, am 5. November wird gewählt und tags drauf sollte das Ergebnis feststellen. Die US-Aktienmärkte haben die politischen Ereignisse des Jahres bisher gut verkraftet. Knapp ein Fünftel legte der S&P 500 seit Silvester zu. Selbst wenn in der vergangenen Woche die Minuszeichen an der Wall Street dominierten, ist das weniger dem unsicheren Wahlergebnis geschuldet.* Vielmehr trübten gemischte Zwischenberichte einiger Tech-Schwergewichte den Risikoappetit. So meldete Apple zwar steigende iPhone-Verkäufe, blickt aber zurückhaltend auf das Weihnachtsgeschäft. Amazon.com schaffte einen Gewinnsprung im abgelaufenen Quartal, die viel beachtete Cloud-Tochter konnte dagegen nicht überzeugen. Und Microsoft und Meta Platforms verwiesen auf weiter steigende Kosten für Künstliche Intelligenz (KI), was die Gewinne der Tech-Giganten kurzfristig schmälern könnte. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 31.10.2024)

Wachstumsserie

Im Grossen und Ganzen verläuft die Berichtssaison zum dritten Quartal bis dato aber freundlich. Inzwischen haben 70 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse vorgelegt und drei Viertel der S&P 500-Unternehmen sorgten beim Gewinn für eine positive Überraschung und 60 Prozent übertrafen die Umsatzerwartungen. Für den S&P 500 errechnet sich aktuell eine Gewinnwachstumsrate zwischen Juli und September von 5.1 Prozent. Sollte dies so bleiben, wäre es das fünfte Quartal in Folge mit einem Wachstum für den Index. In den kommenden Geschäftsperioden dürften die Gewinne noch deutlich üppiger ausfallen. So geht der Analystenkonsens davon aus, dass das Ergebniswachstum im Schlussviertel 2024 und im Jahresauftakt 2025 jeweils im Bereich von 13 Prozent liegen wird. Für das Gesamtjahr 2025 sollen es dann sogar 15.1 Prozent sein, nach geschätzten 9.3 Prozent in diesem Jahr. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 01.11.2024)

Was die US-Wahl betrifft, halten sich die Unternehmen relativ bedeckt. Eine Auswertung der Telefonkonferenzprotokolle der S&P-500-Mitglieder, die zwischen dem 15. September und 31. Oktober berichteten, haben zwar 116 Konzerne die „Wahl“ erwähnt, aber nur drei davon „Harris“ namentlich erwähnt und sechs davon „Trump“. Am meisten wurde in Bezug auf den Urnengang und der bevorstehen Regierungspolitik die Bereiche „Zölle“ und „Handel“ diskutiert. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 01.11.2024)

Zinserwartungen

Bevor wir uns aber nochmal der Politik zuwenden, zuerst noch ein Blick auf das ökonomische Geschehen in der kommenden Woche. Dabei stehen vor allem die Notenbanken im Fokus. Diesbezüglich finden sich drei wichtige Termine im Kalender: Am Mittwoch veröffentlicht die Bank of Japan (BoJ) das Sitzungsprotokoll der letzten geldpolitischen Sitzung. Marktteilnehmer erwarten sich davon Einblicke, wie es mit den Zinsen in Fernost weitergehen könnte. Vergangenen Donnerstag beliessen die Währungshüter den kurzfristigen Leitsatz unverändert bei 0.25 Prozent, der erstmals im März seit 17 Jahren und dann noch einmal im Juli erhöht wurde. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 31.10.2024)

Am Donnerstag sind dann das Fed und die Bank of England (BoE) an der Reihe. Die Währungshüter in den USA hatten im September die Zinswende vollzogen und Marktteilnehmer gehen davon aus, dass sie diesen Kurs fortsetzen. Die Mehrheit rechnet mit einer Senkung um 25 Basispunkte. Auch die BoE dürfte den Kampf gegen die Inflation fortsetzen und den Leitsatz um weitere 0.25 Prozent nach unten schrauben. Aktuell liegt die Rate bei 5.00 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.11.2024)

Showdown

Nun nochmal ein Blick nach Übersee. Wenige Tage vor der US-Wahl liefern sich die beiden Kandidaten ein Kopf an Kopf-Rennen. Je nach dem wer den Sieg für sich verbuchen wird, dürfte die Wall Street unterschiedlich reagieren. Sollte Kamala Harris das Rennen um das Weisse Haus gewinnen, könnte dies die Attraktivität von US-Aktien schmälern. Kritisch betrachtet wird unter anderem ihr Vorschlag, die Unternehmenssteuer von 21 auf 28 Prozent zu erhöhen. Dies wiederum könnte die Gewinne der S&P 500-Unternehmen um rund sechs Prozent drücken und damit auf den Kursen lasten. Im Kontrast dazu sollte die von Trump anvisierte Erleichterung des gesetzlichen US-Körperschaftssteuersatzes von aktuell 21 Prozent auf 15 Prozent die Aktienmärkte erst einmal in Schwung bringen.

Um als Anleger bestens auf die neue Situation vorbereitet zu sein, haben die Experten von UBS zwei mögliche Gewinner-Baskets konstruiert. Bis zum Wahltag – 5. November 2024, 15:00 Uhr – steht ein Tracker (Symbol: ELECTU) auf den US Election Winner Basket in Zeichnung. Zunächst verfügt die Neuemission über zwei Basiswerte, Republican Presidential Win Basket und Democratic Presidential Win Basket. Erst nachdem die Auszählung beendet ist, erfolgt die finale Fixierung. Das Produkt bildet also in jedem Fall denjenigen Aktien-Basket ab, welcher mit den aus UBS-Sicht potenziellen Profiteuren der nächsten US-Regierung bestückt ist. Falls der Sieger der Präsidentschaftswahlen am 6. November 2024 nicht offiziell durch Reuters bestätigt wurde, verlängert sich die Zeichnungsphase bis zur Bekanntgabe.**

Erwartetes Umsatz- und Gewinnwachstum S&P 500

Quelle: FactSet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

04.11.2024

10:00

EZ

S&P Global Einkaufsmanagerindex verarb. Gewerbe

04.11.2024

10:00

EZ

Sentix Investorenvertrauen

04.11.2024

k.A.

US

Berkshire Hathaway Quartalszahlen

05.11.2024

k.A.

US

US Präsidentschaftswahlen

05.11.2024

14:45

US

S&P Global PMI Gesamt

05.11.2024

16:00

US

ISM Index

05.11.2024

k.A.

CH

Adecco Quartalszahlen

05.11.2024

k.A.

DE

Bayer Quartalszahlen

05.11.2024

k.A.

NL

Ferrari Quartalszahlen

05.11.2024

k.A.

DE

Zalando Quartalszahlen

06.11.2024

00:50

JP

BoJ Geldpolitik Sitzungsprotokoll

06.11.2024

10:00

EZ

S&P Global PMI Gesamtindex

06.11.2024

11:00

EZ

Erzeugerpreisindex

06.11.2024

k.A.

CH

Barry Callebaut Quartalszahlen

06.11.2024

k.A.

DE

BMW Quartalszahlen

06.11.2024

k.A.

IT

Enel Quartalszahlen

06.11.2024

k.A.

DK

Novo Nordisk Quartalszahlen

06.11.2024

k.A.

US

Take Two Quartalszahlen

06.11.2024

k.A.

DE

Vonovia Quartalszahlen

07.11.2024

04:00

CN

Handelsbilanz

07.11.2024

08:00

DE

Industrieproduktion

07.11.2024

11:00

US

Einzelhandelsumsätze

07.11.2024

13:00

GB

BoE Zinssatzentscheidung

07.11.2024

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

07.11.2024

20:00

US

Fed Zinssatzentscheidung

07.11.2024

20:30

US

FOMC Pressekonferenz

07.11.2024

k.A.

US

ArcelorMittal Quartalszahlen

07.11.2024

k.A.

US

Barrick Gold Quartalszahlen

07.11.2024

k.A.

US

Moderna Quartalszahlen

07.11.2024

k.A.

DE

Munich Re Quartalszahlen

08.11.2024

09:30

CH

SECO Verbraucherklima

08.11.2024

16:00

US

Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen

08.11.2024

k.A.

FR

Pernod Ricard Quartalszahlen

08.11.2024

k.A.

CH

Richemont Quartalszahlen

Stand: 01.11.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Verlängerte Wahlparty

Die Wahl von Donald Trump zum 47. Präsidenten der USA hat an der Wall Street eine Kaufwelle ausgelöst.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Woche der Entscheidungen2024-11-04T14:05:14+01:00

Spanien – Auf Wachstumskurs / Continental – Gebremste Geschäfte


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 31.10.2024
  • Thema 1: Spanien – Auf Wachstumskurs
  • Thema 2: Continental – Gebremste Geschäfte

Spanien
Auf Wachstumskurs

In der Eurozone driften die wirtschaftlichen Entwicklungen derzeit weit auseinander. Während sich die grösste Volkswirtschaft Deutschland auf Rezessionskurs befindet, entwickelt sich Südeuropa zum Wachstumstreiber. Besonders stark zeigte sich zuletzt die Konjunktur in Spanien. Im zweiten Quartal legte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0.8 Prozent zu. Damit setzt das Land südlich der Pyrenäen seinen positiven Trend aus dem Vorjahr fort. Auch an der Börse geben die spanischen Aktien die Richtung vor. Der IBEX 35™ legte in diesem Jahr bereits mehr als 16 Prozent zu und schneidet damit deutlich besser als der EURO STOXX 50™ ab, der um neun Prozent avancierte.¹ Anleger, die vollständig an der Klettertour des spanischen Leitindex partizipieren möchten, finden in dem ETT (Symbol: ETIBX) eine adäquate Anlagelösung.² Jährliche Gebühren fallen keine an und die Netto-Dividenden der Mitglieder fliessen in die Performanceberechnung mit ein. Über den neuen BRC (Symbol: KZEPDU) auf Banco Santander, Inditex und Repsol lassen sich drei spanische Bluechips mit bedingtem Teilschutz ins Depot holen. Das Produkt kombiniert eine Renditechance von 11.25 Prozent p.a. mit einem Risikopuffer von 40 Prozent.

Eine starke Inlandsnachfrage, ein boomender Tourismus sowie eine unterdurchschnittliche Inflation gelten als Erfolgsfaktoren der aktuell starken Wirtschaft in Spanien. Im vergangenen Jahr legte das BIP um satte 2.5 Prozent zu, und auch dieses Jahr dürfte die Dynamik ähnlich hoch ausfallen. Die europäische Kommission erwartet 2024 eine Expansionsrate von 2.1 Prozent, was erneut über dem EU-Durchschnitt wäre. (Quelle: European Commission, Pressemitteilung, 15.05.2024) «Spanien erlebt einen seiner besten Momente in den vergangenen Jahrzehnten», sagte Anfang Oktober Ministerpräsident Pedro Sánches. Der florierende Konsum spielt auch Inditex in die Hände. Der Modekonzern erlöste im ersten Halbjahr per Ende Juli rund ein Zehntel mehr als im Vorjahreszeitraum, der Gewinn vor Steuern und Zinsen kletterte dabei um knapp zwölf Prozent empor.Auch der Start in die Herbst-Winter-Saison ist gelungen. Unternehmensangaben zufolge legte der wechselkursbereinigte Umsatz zwischen Anfang August und dem 8. September um elf Prozent zu. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 11.09.2024) An der Börse wird die gute Entwicklung mit deutlichen Aufschlägen honoriert. Das IBEX 35™-Schwergewicht weist seit letztem Silvester einen Kursgewinn von 38 Prozent auf.¹Ebenfalls auf der Erfolgsspur ist in diesem Jahr Banco Santander. Die Bank-Aktie avancierte bisher um 18 Prozent.¹ Das spanische Finanzinstitut konnte den positiven operativen Schwung aus dem ersten Halbjahr in das zweite Semester übertragen. Dank eines soliden Privatkundengeschäfts, dieses erzielte in den ersten neun Monaten ein Wachstum der Zinseinnahmen von neun Prozent, kletterte das Nettoergebnis im dritten Quartal um zwölf Prozent nach oben. Das war etwas mehr als Analysten auf dem Zettel hatten. Die drittgrösste börsennotierte Bank der Euro-Zone bekräftigte daraufhin ihre im Sommer angehobene Prognose für das laufende Jahr. (Quelle: AWP, Medienbericht, 29.10.2024)


Chancen: Spanien ist derzeit ein Wachstums- und Börsenstar und Anleger, die mit dem Gedanken spielen, in das Land zu investieren, können dies einfach mit dem ETT (Symbol: ETIBX) auf den IBEX 35™ Net TR Index umsetzen.² Das Produkt spiegelt die Performance des spanischen Leitindex einschliesslich der Nettodividenden 1:1 wider. Die Spanien-Karte lässt sich aber auch mit bedingtem Teilschutz spielen. Der neue BRC (Symbol: KZEPDU) auf Banco Santander, Inditex und Repsol, zusammen entfallen rund 30 Prozent des IBEX 35™-Gewichts auf das Trio, ist mit einem attraktiven Coupon von 11.25 Prozent p.a. sowie einer bei 60 Prozent der Startwerte fixierten Barriere ausgestattet. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
ETT auf den IBEX 35 ™ Net TR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Seit Ende 2022 befindet sich der spanische Aktienmarkt in einer Aufwärtsbewegung. Kürzlich gelang dem IBEX 35 ™ Net TR Index dann auch der nachhaltige Ausbruch über die 30’000er-Marke.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.10.2024

Banco Santander vs. Inditex vs. Repsol (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aktie des Energiekonzerns Repsol tänzelte in den vergangenen fünf Jahren um die Nulllinie. Banco Santander und Inditex zogen dagegen kräftig an. Erstgenannter avancierte um 93 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den IBEX 35™ Net TR Index

Remove
Symbol ETIBX
SSPA Name ETT
SSPA Code 1300
Basiswert IBEX 35™ Net TR Index
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 331.00 / 333.00

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Termsheet

11.25% p.a. Callable BRC auf Banco Santander / Inditex / Repsol

Remove
Symbol KZEPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Banco Santander, Inditex, Repsol
Handelswährung EUR
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 13.11.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.11.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’967.70 -1.5%
SLI™ 1’955.14 -1.1%
S&P 500™ 5’813.67 0.3%
EURO STOXX 50™ 4’885.75 -0.7%
S&P™ BRIC 40 3’828.54 -1.0%
CMCI™ Compos. 1’568.29 -1.2%
Gold (Feinunze) 2’781.12 2.3%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Continental
Gebremste Geschäfte

 
Die Hiobsbotschaften aus der Automobilindustrie reissen nicht ab. Schwache Geschäfte in China sorgen reihenweise wie zuletzt bei Mercedes-Benz und Porsche für schwache Quartalsausweise. Bei den Zulieferern gibt es dagegen ein gemischtes Bild. Während sich Valeo und Michelin zuletzt mit Prognosesenkungen bei den Negativ-News einreihten, konnte Forvia positiv überraschen. Am 11. November ist nun Continental dran. Die Deutschen standen zuletzt wegen Bremsproblemen bei BMW am Pranger. Spannend wird nun, welche Auswirkungen das auf die Gewinne von Continental hat und wie der Vorstand die weiteren Geschäfte einschätzt. Die Aktie bildet nach einem starken Rückgang seit Monaten einen Boden zwischen 50 und 60 Euro aus.¹ Eine ideale Konstellation für den in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZCPDU). Reicht dem DAX™-Titel der Risikopuffer von 35 Prozent in der Laufzeit von einem Jahr aus, fährt das Produkt die Maximalrendite von 7.75 Prozent ein.
 
Die maue Autokonjunktur zwingt Continental bereits seit längerem zum Sparen. Mit Erfolg, im zweiten Quartal zeigte das Sparprogramm mit einem Stellenabbau sowie Preisnachverhandlungen bereits Wirkung. Die Anstrengungen sollen sich in den kommenden Quartalen noch stärker bemerkbar machen. Derweil machte der Zulieferer klar, dass weitere Kündigungen drohen, sollten nicht genügend Mitarbeiter durch freiwillige Massnahmen das Unternehmen verlassen. Contimöchte vor allem die Personalkosten in den Sparten Entwicklung und Forschung sowie der Verwaltung reduzieren. Auch arbeitet das Unternehmen weiterhin an dem Plan, den Konzern aufzuspalten und das defizitäre Autogeschäft an die Börse zu bringen. Vor dieser Aufspaltung muss die Sparte allerdings saniert werden. „Die erfolgreiche Transformation ist eine wesentliche Grundlage für den geplanten Spin-Off“, sagte Auto-Vorstand Philipp von Hirschheydt in einem Interview. (Quelle: Wirtschaftswoche, Medienbericht, 13.09.2024) Kurzfristig spannend wird nun, ob sich der zuletzt positive Margentrend im dritten Quartal fortgesetzt hat. Von April bis Juni zog die Rendite um über zwei Prozentpunkte auf sieben Prozent an und übertraf damit die Analystenerwartungen. Für das Gesamtjahr hat sich Conti eine Zielspanne vor Zinsen, Steuern und Sonderposten von 6.0 bis 7.0 Prozent vorgenommen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.08.2024)
 

Chancen:Rund ein Viertel an Wert hat die Aktie von Continental in diesem Jahr eingebüsst und sich damit deutlich schlechter als der DAX™ entwickelt. Allerdings könnte der grösste Verfall bereits hinter dem Bluechip liegen, seit Juni bewegt sich der Kurs seitwärts.¹ Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZCPDU) lässt sich aus dieser Bewegung eine attraktive Rendite erzielen. Das Produkt gewährt dem Basiswert auf der Unterseite Platz bis an die bei 65 Prozent des Startwertes eingezogene Barriere. Auf diesem Niveau befand sich die Conti-Aktie seit September 2011 nicht mehr. Bleibt die Schwelle unversehrt, endet das Investment in einem Jahr mit der Maximalrendite von 7.75 Prozent.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Continental während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Continental (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.10.2024

7.75% p.a. BRC auf Continental
Remove
Symbol KZCPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Continental
Handelswährung EUR
Coupon 7.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 06.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.11.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Spanien – Auf Wachstumskurs / Continental – Gebremste Geschäfte2024-10-31T13:33:31+01:00

Tage der Wahrheit(en)

KeyInvest Blog

28. Oktober 2024

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge. Was sich in Politik, Makroökonomie und in der Unternehmenswelt der Vereinigten Staaten tut, wirkt sich weltweit auf die Kurse aus. An den kommenden Tagen stehen die USA in einem besonderen Masse im Fokus. Politisch erlebt das Land einen echten Showdown: Am Dienstag, 5. November 2024, entscheiden die US-Wähler, wer für die kommenden vier Jahre in das Weisse Haus einzieht – Kamala Harris oder Donald Trump.

Ehe diese wichtige Entscheidung fällt, wartet eine echte Zahlenflut auf Analysten und Investoren. Sieben der zehn Schwergewichte aus dem S&P 500® Index veröffentlichen bis einschliesslich dem 4. November 2024 Zwischenberichte. Ökonomen erfahren in der neuen Woche, wie sich die Wirtschaft in den USA zuletzt entwickelt hat. Am Mittwoch legt das Wirtschaftsministerium eine Schätzung für das Bruttoinlandprodukt des dritten Quartals 2024 vor. An der Börse könnte der zwei Tage später anstehende Arbeitsmarktbericht für den Oktober noch mehr Beachtung finden.

Starke Marge bei Tesla

Vor den richtungsweisenden Tagen hat die Wall Street eine Verschnaufpause eingelegt. Der S&P 500® Index gab in der vergangenen Woche um knapp ein Prozent nach. Gegen den Trend stark entwickelte sich Tesla. Beim E-Autohersteller dehnte sich die Marktkapitalisierung innert einer Woche um 23 Prozent aus.* Für den Kurssprung sorgten die Unternehmenszahlen für das dritte Quartal. Zwar hat Tesla beim Umsatz die Erwartungen knapp verfehlt. Doch konnte der Konzern, nicht zuletzt dank rückläufiger Materialkosten, die Marge ausbauen. Brutto blieb knapp ein Fünftel der Erlöse im Ergebnis hängen. Analysten hatten mit einer Marge von 17.3 Prozent gerechnet. Mit 72 US-Cent übertraf der bereinigte Gewinn je Aktie den Konsens um 14 US-Cent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.10.2024)

Am kommenden Dienstag, Mittwoch und Donnerstag legen Alphabet, Microsoft und Apple die aktuellen Resultate vor. Dieses Trio steht zusammen für rund 17 Prozent des S&P 500®. In punkto Performance hob sich Apple zuletzt ab. Mitte Oktober erreicht die Aktie des iPhone-Herstellers ein Allzeithoch.* Kurz vor dem Zahlentermin gab es aber einen Dämpfer aus Fernost: Im dritten Quartal 2024 hat Apple in China 0.3 Prozent weniger iPhones verkauft. Gleichzeitig ist der Marktanteil der Kalifornier im Reich der Mitte um einen halben Prozentpunkt auf 15.3 Prozent geschrumpft. Nichtsdestotrotz kommen die neuen Modelle in China gut an. Seit dem 16. September 2024 ist das iPhone 16 erhältlich. In den ersten drei Wochen nach Einführung lagen die Verkäufe um ein Fünftel über den Absatzzahlen des 2023-Modells im selben Zeitraum. (Quelle: Reuters, Medienbericht 25.10.2024)

Renditeoptimierung mit Apple & Co.

Passend zum Zahlenreigen steht auf UBS KeyInvest ein Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZCKDU)** auf Alphabet, Apple und Microsoft in Zeichnung. Beginnend mit dem 6. Februar 2025 erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung von 7.00 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei tiefen 55 Prozent der Anfangsfixierung für die drei Large Caps. (Stand: 28.10.2024) Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert eine der drei Aktien während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Wahlen in Japan

Makroökonomisch steht am kommenden Freitag ein wichtiger US-Indikator an. Das U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlicht die aktuellen Zahlen vom Arbeitsmarkt. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass im Oktober 2024 in den USA ausserhalb der Landwirtschaft 140’000 neue Stellen geschaffen wurden. Der „Nonfarm payrolls“-Report ist ein wichtiger Input für die Geldpolitik. Die US-Notenbank kommt am 7. November, einen Tag nach der Wahl, zur nächsten Sitzung zusammen.

Natürlich gibt es auch eine Welt ausserhalb der USA. In Japan fanden am Sonntag Parlamentswahlen statt. Laut einem Zwischenergebnis hat die von der Liberaldemokratischen Partei (LDP) und Ministerpräsident Shigeru Ishiba geführte Koalition ihre Mehrheit verloren. Nun könnte Japan vor einer schwierigen Regierungsbildung stehen. Während der Yen mit Abschlägen auf diese Nachricht reagierte, legte die Tokioter Börse am Montag zu. Der Nikkei 225® Index startete mit einem Plus von 1.8 Prozent in die Woche.*

Alphabet vs. Apple vs. Microsoft (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 25.10.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

29.10.2024

k.A.

CH

Novartis Quartalszahlen

29.10.2024

07:00

CH

Idorsia Quartalszahlen

29.10.2024

07:30

DE

Adidas Quartalszahlen

29.10.2024

08:00

DE

GfK Verbrauchervertrauen November 2024

29.10.2024

08:30

CH

Clariant Quartalszahlen

29.10.2024

13:30

US

Pfizer Quartalszahlen

29.10.2024

13:30

US

McDonald’s Quartalszahlen

29.10.2024

14:00

US

CaseShiller Häuserpreisindex August 2024

29.10.2024

21:00

US

Alphabet Quartalszahlen

29.10.2024

21:00

US

First Solar Quartalszahlen

30.10.2024

06:45

CH

UBS Quartalszahlen

30.10.2024

07:00

DE

BASF Quartalszahlen

30.10.2024

08:30

DE

Volkswagen Quartalszahlen

30.10.2024

09:00

CH

KOF Konjunkturbarometer Oktober 2024

30.10.2024

10:00

DE

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

30.10.2024

11:00

EZ

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

30.10.2024

11:30

US

Caterpillar Quartalszahlen

30.10.2024

13:15

US

ADP Arbeitsmarktbericht Oktober 2024

30.10.2024

13:30

US

BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2024

30.10.2024

14:00

DE

Konsumentenpreise Oktober 2024

30.10.2024

16:00

NL

Airbus Quartalszahlen

30.10.2024

21:00

US

Microsoft Quartalszahlen

30.10.2024

21:00

US

Meta Platforms Quartalszahlen

31.10.2024

07:00

CH

Geberit Quartalszahlen

31.10.2024

07:15

CH

Swisscom Quartalszahlen

31.10.2024

09:00

CH

Währungsreserven September 2024

31.10.2024

11:00

EZ

Konsumentenpreise Oktober 2024

31.10.2024

13:30

US

PCE Preisindex September 2024

31.10.2024

14:45

US

Chicago Einkaufsmanagerindex Oktober 2024

31.10.2024

21:00

US

Apple Quartalszahlen

31.10.2024

21:00

US

Intel Quartalszahlen

31.10.2024

21:00

US

Amazon.com Quartalszahlen

01.11.2024

08:30

CH

Konsumentenpreise Oktober 2024

01.11.2024

08:30

CH

Detailhandelsumsätze September 2024

01.11.2024

09:30

CH

Einkaufsmanagerindex Oktober 2024

01.11.2024

13:30

US

Offizieller Arbeitsmarktbericht Oktober 2024

01.11.2024

14:30

US

Exxon Mobil Quartalszahlen

Stand: 28.10.2024; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Verlängerte Wahlparty

Die Wahl von Donald Trump zum 47. Präsidenten der USA hat an der Wall Street eine Kaufwelle ausgelöst.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Tage der Wahrheit(en)2024-10-28T11:25:47+01:00

US-Aktienmarkt – Im Bann der Wahlen / Avolta – Im stabilen Trend


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 24.10.2024
  • Thema 1: US-Aktienmarkt – Im Bann der Wahlen
  • Thema 2: Avolta – Im stabilen Trend

US-Aktienmarkt
Im Bann der Wahlen

In knapp zwei Wochen ist es soweit: Die USA wählen. Neben dem Präsidenten bestimmt der Souverän am 5. November 2024 die zukünftige Zusammensetzung der beiden Kongresskammern. Da sich die Programme der Parteien auch und gerade in der Wirtschaftspolitik stark unterscheiden, dürfte sich der Urnengang auf die Wall Street auswirken. Um eine diversifizierte Positionierung in ausgewählten Profiteuren der nächsten Präsidentschaft zu ermöglichen, hat UBS die US Election Winner Baskets konzipiert und zusammengestellt. Bis zum Wahltag steht ein Tracker-Zertifikat (Symbol: ELECTU) auf die beiden Aktienkörbe in Zeichnung. Die finale Festlegung des Basiswertes erfolgt erst, wenn das Ergebnis feststeht – Anleger sind in jedem Fall im «Wahlsieger-Korb» investiert.

Von der US-Präsidentschaft und den künftigen Machtverhältnissen im Kongress gehen viele Implikationen für Wirtschaft und Börse aus. UBS CIO GWM erachtet neben der Steuer- und Handelspolitik die Themen Industrie und Energie als besonders wichtig. Donald Trump gilt als ein Verfechter der Deregulierung sowie von tiefen Unternehmenssteuern. Als US-Präsident setzte er 2017 die Senkung der «Corporate Tax» von 35 Prozent auf 21 Prozent durch. Sollte der 78-jährige in das Weisse Haus zurückkehren, dürfte er an diesem Satz festhalten oder ihn sogar noch einmal kürzen. Ein weiteres «Markenzeichen» Trumps ist die restriktive Handelspolitik. Im Falle eines Sieges plant der Republikaner einen Zoll von zehn Prozent auf alle Importe. US-Einfuhren aus China könnten sogar mit 60 Prozent belastet werden. Auf diese Weise soll die US-Produktion, auch und gerade von Stahl, geschützt werden. In der Energiepolitik setzt Trump auf die fossilen Brennstoffe und deren Produktion in den Staaten. Die von der aktuellen Regierung im Zuge des Inflation Reduction Act (IRA) forcierte Unterstützung regenerativer Energiequellen würden die Republikaner gerne zurückdrehen. (Quelle: UBS CIO GWM, Global Research and Evidence Lab, US Electrical Equipment & Multi-Industry US Election Scenarios: Potential Impacts On Multi-Industry, 09.09.2024)Kamala Harris möchte am IRA festhalten und die Transformation in Richtung regenerativer Energie forcieren. Zwar nimmt sich auch die Demokratin die Unterstützung der heimischen Industrie vor. Doch setzt sie hierzu auf punktuelle Zölle. Eine wichtige Rolle spielen im Harris-Programm soziale Aspekte. Sie möchte neben Kinderbetreuung und Altenpflege die medizinische Versorgung ausbauen. Als Teil der Gegenfinanzierung könnte die erste weibliche US-Präsidentin die Unternehmenssteuern an verschiedenen Stellen erhöhen. (Quelle: UBS CIO GWM, Global Research and Evidence Lab, US Electrical Equipment & Multi-Industry US Election Scenarios: Potential Impacts On Multi-Industry, 09.09.2024)Aus der Analyse der Wahlprogramme wurden die US Election Winner Baskets erstellt – zwei hochliquide, mit jeweils fast 40 US-Aktien bestückte Körbe. Der Democratic Presidential Win Basket wartet mit einer Besonderheit auf: Neben den Profiteuren der Harris-Pläne enthält die Auswahl potenzielle «Leidtragende» einer Trump-Präsidentschaft. Als solche gelten Unternehmen, die von hohen Zöllen, speziell auf Importe aus China, stark betroffen wären. Ihre Aktien könnten bei einem Sieg der Demokraten eine Rallye der Erleichterung erleben. (Quelle: UBS CIO GWM, Global Research and Evidence Lab, US Electrical Equipment & Multi-Industry US Election Scenarios: Potential Impacts On Multi-Industry, 09.09.2024)


Chancen: Bis zum Wahltag – 5. November 2024, 15:00 Uhr – steht ein Tracker (Symbol: ELECTU) auf den US Election Winner Basket in Zeichnung. Zunächst verfügt die Neuemission über zwei Basiswerte, Republican Presidential Win Basket und Democratic Presidential Win Basket. Erst nachdem die Auszählung in den Staaten beendet ist, erfolgt die finale Fixierung. Das Produkt bildet also in jedem Fall denjenigen Aktien-Basket ab, welcher mit den aus UBS Sicht potenziellen Profiteuren der nächsten US-Regierung bestückt ist. Falls der Sieger der Präsidentschaftswahlen am 6. November 2024 nicht offiziell durch Reuters bestätigt wurde, verlängert sich die Zeichnungsphase bis zur Bekanntgabe.  

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Tracker-Zertifikats von den Währungen der im Basket enthaltenen Aktien abweicht. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Democratic Presidential Win Basket: Die wichtigsten Sektoren (Gewichtung in %)
Neben Konsumunternehmen, teils mit starken Geschäftsbeziehungen nach China, gelten vor allem die Spezialisten für erneuerbare Energieträger als Profiteure eines Wahlsieges der demokratischen Kandidatin Kamala Harris.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.10.2024

Republican Presidential Win Basket: Die wichtigsten Sektoren (Gewichtung in %)
Donald Trump setzt auf Deregulierung, tiefe Unternehmenssteuern und Import-Zölle. Entsprechend könnte ein Sieg des Republikaners dem Finanzsektor sowie Stahl- und Autoherstellern in die Hände spielen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf das US Election Winner Basket

Remove
Symbol ELECTU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert US Election Winner Basket (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall 13.11.2031
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis  05.11.2024, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

US Election Winner Basket – Top 5

Remove
Democratic Win: Aktie/Gewichtung
Wynn Resorts 4.33%
Albemarle 4.23%
Las Vegas Sands 4.18%
Western Union 4.08%
Quanta Services 3.96%
Republican Win: Aktie/Gewichtung
Axon Enterprise 4.97%
SoFi Technologies 4.64%
United Rentals 4.55%
Caterpillar 4.54%
Citizens Financial 4.25%

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 23.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’147.10 Pkt. -0.4%
SLI™ 1’976.57 Pkt. -0.8%
S&P 500™ 5’797.42 Pkt. -0.8%
EURO STOXX 50™ 4’922.55 Pkt. 0.3%
S&P™ BRIC 40 3’866.68 Pkt. 0.9%
CMCI™ Compos. 1’587.11 Pkt. 1.1%
Gold (Feinunze) 2’717.54 USD 1.7%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Avolta
Im stabilen Trend

 
Vor knapp einem Jahr ist «Avolta» an der Schweizer Börse angekommen. Nach der Übernahme des italienischen Raststättenbetreibers Autogrill hatte sich der Reisedetailhändler Dufry eine neue Firmierung verpasst. (Quelle: Avolta, Medienmitteilung, 09.11.2023) Obwohl die Geschäfte ordentlich laufen, reissen sich Investoren nicht gerade um Avolta. Auf Sicht von einem Jahr steht für den Mid Cap ein Plus von rund drei Prozent zu Buche.¹ Selbst wenn Avolta weiterhin nicht in die Gänge kommen sollte, lässt sich mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZBKDU) eine Rendite von 6.75 Prozent generieren. Diese dem Coupon entsprechende Chance ist an eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung bei Avolta gekoppelt.
 
Der Flugverkehr ist dabei, den Corona-Einbruch aufzuholen. In einer im September vorgelegten Prognose geht das Airports Council International (ACI) davon aus, dass 2024 weltweit 9.5 Millionen Passagiere abgefertigt werden. Damit würde die Zahl der Fluggäste gegenüber dem vergangenen Jahr um ein Zehntel steigen und das Niveau von 2019 um vier Prozent übertreffen. Grundlage für die Prognose der Branchenorganisation sind die Daten von mehr als 2’700 Flughäfen in gut 180 Ländern. (Quelle: ACI, Medienmitteilung, 19.09.2024) Die Zahlen und Prognosen des ACI haben in den Investoren-Präsentationen von Avolta einen festen Platz. Der Reisedetailhändler sieht im  Wachstum der Luftfahrt – bis 2034 soll die Zahl der Passagiere auf 15.4 Millionen steigen – einen zentralen Treiber für die eigenen Zukunftsaussichten. (Quelle: Avolta, Präsentation Half Year 2024, 30.07.2024)Mehr als jeder vierte Flugpassagier kommt an einem Avolta-Standort vorbei – 2023 waren das 2.3 Milliarden potenzielle Kunden. Das Management möchte aus der Reichweite, neben Airports zählen Autobahnen, Häfen und Kreuzfahrtschiffe zum Netzwerk, profitables Wachstum generieren. Im Rahmen der Strategie «Destination 2027» strebt Avolta unter anderem eine jährliche organische Umsatzsteigerung von im Schnitt fünf bis sieben Prozent an. Gleichzeitig soll die operative Marge (Stufe Kern-EBITDA) um 20 bis 40 Basispunkte pro Jahr nach oben gehen. Für 2024 erwartet CEO Xavier Rossinyol eine Entwicklung am jeweils oberen Ende der beiden Zielkorridore. (Quelle: Avolta, Medienmitteilung, 30.07.2024) Am 31. Oktober 2024 veröffentlicht Avolta ein «Trading Update» für das dritte Quartal 2024.
 

Chancen:Einen Tag vorher geht die Zeichnungsphase für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZBKDU) auf Avolta zu Ende. Beginnend mit dem 6. Februar 2025 schüttet diese Neuemission alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 6.75 Prozent aus. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung. Solange Avolta nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin in einem Jahr das 1’000 Schweizer Franken betragende Nominal vollständig zurück. Im Falle einer Schwellenverletzung ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings muss Avolta in diesem Szenario zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike stehen, damit es beim maximalen Ertrag bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Avoltawährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Avolta (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 23.10.2024

6.75% p.a. BRC auf Avolta
Remove
Symbol KZBKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Avolta
Handelswährung CHF
Coupon 6.75% p.a
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 30.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 30.10.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 23.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. 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Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

US-Aktienmarkt – Im Bann der Wahlen / Avolta – Im stabilen Trend2024-10-24T08:53:17+02:00

Mit einer Zinssenkung in die Woche

KeyInvest Blog

21. Oktober 2024

Mit einer Zinssenkung in die Woche

Die chinesische Zentralbank hat am Montag den einjährigen Leitzins um 0.25 Prozentpunkte auf 3.10 Prozent reduziert. Den fünfjährigen Satz schraubte sie im selben Ausmass auf 3.60 Prozent zurück. Dieser Schritt war erwartet worden, er ist Teil eines umfangreichen Konjunkturpaketes der Pekinger Regierung. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 21.10.2024) Keine Überraschung war auch die Zinssenkung der Europäische Zentralbank. Sie kürzte in der vergangenen Woche ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 3.25 Prozent. Damit hat die EZB zum ersten Mal seit 13 Jahren an zwei Monaten in Folge die Zinsen gesenkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.10.2204)

Ob die Währungshüter im Dezember nachlegen, bleibt offen. Sie habe „die Tür nicht zu irgendetwas geöffnet“, betonte EZB-Präsidentin Christine Lagarde nach der Zusammenkunft des EZB-Rates in der slowenischen Hauptstadt Ljubljana. Vielmehr werde ihr Haus Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung treffen. Momentan rechnet die EZB für den Euroraum nicht mit einer Rezession. „Die neuesten Daten deuten auf ein schleppendes Wachstum hin“, erklärte Lagarde. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.10.2204) Die Mischung aus Lockerung der Geldpolitik und zaghaftem Konjunkturoptimismus kam an den Aktienmärkten gut an. Am Tag der EZB-Sitzung erreicht der DAX® ein Allzeithoch.*

Geholfen haben dem mit einer Reihe von Zyklikern bestückten Index auch Chinas Konjunkturmassnahmen. Hinzu kommt, dass die aktuellen Zahlen zum Konsum und der Industrieproduktion im Reich der Mitte die Erwartungen übertroffen haben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.10.2024) In der neuen Woche nimmt die Berichtssaison in Deutschland Fahrt auf. Den Anfang macht am Montagvormittag DAX®-Schwergewicht SAP. Europas grösster Softwarekonzern publiziert zunächst die Zahlen für das dritte Quartal 2024 und meldet sich ab 11:00 Uhr an einer Telefonkonferenz zu Wort.

Ein „glänzendes Trio“

Neben Aktien profitierte Gold vom fortgesetzten Lauf an Zinssenkungen. Am vergangenen Freitag kostete die Feinunze zum ersten Mal mehr als 2’700 US-Dollar. Von der Rallye der Krisenwährung profitieren die führenden Produzenten des Edelmetalls.* Mit Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining bilden drei grosse Minenkonzerne die Basis für einen neuen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZAXDU)**. Der Coupon beläuft sich auf 12.00 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei tiefen 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung. Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert eine der drei Aktien während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Paukenschlag bei Netflix

Freeport McMoRan und Newmont publizieren morgen und am Mittwoch ihre Zwischenberichte. Sie zählen damit zu einer Reihe von Large Caps aus den USA, die in der neuen Woche Resultate vorlegen. Die Wall Street wartet unter anderem auf die „Earnings“ von Industriekonzernen wie Caterpillar oder Boeing, des Erfrischungsgetränkeherstellers Coca-Cola oder der Nasdaq-Schwergewichte Amazon.com und Tesla. Apropos Nasdaq: Für ein positives Highlight der laufenden Berichtssaison sorgte Netflix: Im dritten Quartal 2024 lockte der weltgrösste Streamingdienst fünf Millionen neue Nutzer an – eine Million mehr als von Analysten im Schnitt erwartet. Mit 5.40 US-Dollar lag das Ergebnis je Aktie um knapp 30 US-Cent über dem Konsens. Die Wall Street reagierte begeistert: Am Tag nach der Zahlenvorlage sprang die Netflix-Aktie um mehr als ein Zehntel nach oben.*

Aus makroökonomischer Sicht kommt auf den US-Markt eine relativ ruhige Woche zu. Beachtung dürfte neben dem Einkaufsmanagerindex von S&P Global insbesondere das Verbrauchervertrauen der Universität Michigan finden. Ausserdem biegt der Wahlkampf auf die Zielgerade ein. Am 5. November wird gewählt, wer für die kommenden vier Jahre in das Weisse Haus einzieht. Gut zwei Wochen vor dem Urnengang signalisieren die Umfragen ein Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen dem Republikaner Donald Trump und der demokratischen Rivalin Kamala Harris. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.10.2024)

Barrick Gold vs. Freeport McMoRan vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 18.10.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

21.10.2024

10:05

DE

SAP Quartalszahlen

21.10.2024

14:00

US

Caterpillar Quartalszahlen

22.10.2024

03:00

CH

Logitech Quartalszahlen

22.10.2024

13:00

US

Verizon Quartalszahlen

22.10.2024

14:30

US

Freeport McMoRan Quartalszahlen

22.10.2024

15:00

US

3M Quartalszahlen

22.10.2024

16:00

DE

Deutsche Börse Quartalszahlen

22.10.2024

23:00

US

Texas Instruments Quartalszahlen

23.10.2024

k.A.

DE

Deutsche Bank Quartalszahlen

23.10.2024

06:45

CH

Kühne + Nagel Quartalszahlen

23.10.2024

14:30

US

Coca-Cola Quartalszahlen

23.10.2024

16:00

US

Verkauf bestehender Häuser September 2024

23.10.2024

16:30

US

Boeing Quartalszahlen

23.10.2024

22:00

US

IBM Quartalszahlen

23.10.2024

22:00

US

Newmont Mining Quartalszahlen

23.10.2024

22:00

US

Tesla Quartalszahlen

24.10.2024

k.A.

US

Amazon.com Quartalszahlen

24.10.2024

08:00

DE

Beiersdorf Quartalszahlen

24.10.2024

09:00

DE

MTU Aero Engines Quartalszahlen

24.10.2024

09:30

DE

HCOB Einkaufsmanagerindex Oktober 2024

24.10.2024

10:00

EZ

HCOB Einkaufsmanagerindex Oktober 2024

24.10.2024

14:00

US

Baugenehmigungen September 2024

24.10.2024

14:30

US

Dow Quartalszahlen

24.10.2024

14:30

US

Honeywell Quartalszahlen

24.10.2024

15:45

US

S&P Global Einkaufsmanagerindex Oktober 2024

24.10.2024

16:00

US

Verkauf neue Häuser September 2024

25.10.2024

k.A.

CH

Sika Quartalszahlen

25.10.2024

08:30

DE

Mercedes-Benz Quartalszahlen

25.10.2024

10:00

DE

ifo Geschäftsklima Oktober 2024

25.10.2024

14:30

US

Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter September 2024

25.10.2024

16:00

US

Universität Michigan Verbrauchervertrauen Oktober 2024

Stand: 21.10.2024; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Verlängerte Wahlparty

Die Wahl von Donald Trump zum 47. Präsidenten der USA hat an der Wall Street eine Kaufwelle ausgelöst.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Mit einer Zinssenkung in die Woche2024-10-21T10:07:30+02:00

Europäische Versicherer – Kontinentale Outperformer / Airbus – Ziele im Fokus


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 17.10.2024
  • Thema 1: Europäische Versicherer – Kontinentale Outperformer
  • Thema 2: Airbus – Ziele im Fokus

Europäische Versicherer
Kontinentale Outperformer

Europas Versicherer sind an der Börse gerade angesagt: Der STOXX™ Europe 600 Insurance Index notiert auf dem höchsten Stand seit 2001. Inklusive Dividenden bewegt sich der mit 31 Aktien bestückte Index sogar auf Allzeithoch.¹ Neben attraktiven Ausschüttungen punktet der Sektor bei den Investoren mit soliden Ergebnissen. Sollte sich das positive Momentum halten, wäre der ETT (Symbol: ETINS) auf den STOXX™ Europe 600 Insurance Net Return Index ein aussichtsreiches Anlageprodukt. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZAGDU) auf Swiss Life. Solange die Aktie des Schweizer Versicherers nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, können Anleger zum Ende der zweijährigen Laufzeit fest mit einer Rendite von 4.00 Prozent jährlich rechnen.

2024 ist für die Assekuranz kein einfaches Jahr. In der Schadenversicherung haben es die Unternehmen mit gravierenden Unwetterereignissen zu tun. Gleichzeitig ist die Zinswende angelaufen. Da die Versicherer viel Kapital anlegen, können rückläufige Renditen die Erträge schmälern. Trotz des widrigen Umfelds haben führende Sektorvertreter für das erste Semester 2024 solide Ergebnisse vorgelegt. Sie profitierten einerseits von einem noch immer relativ hohen Zinsniveau. Gleichzeitig machten sich die in den vergangenen Jahren durchgesetzten Prämienerhöhungen bezahlt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.08.2024)Die Entwicklung bei Zurich Insurance steht nahezu idealtypisch für die Lage im Versicherungssektor. Im ersten Semester 2024 fuhr das Unternehmen ein Rekordergebnis ein. Entsprechend sah sich das Management um CEO Mario Greco auf einem guten Weg, sämtliche für den Zeitraum 2023 bis 2025 ausgegebenen Ziele zu übertreffen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 08.08.2024) Am 21. November 2024 und damit ein Jahr früher, als eigentlich geplant, stellt Zurich die Vorgaben für 2025 bis 2027 vor. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.10.2024) Am 7. November 2024 präsentiert der Konzern ein Update zur Entwicklung derGeschäfte in den ersten neun Monaten 2024. Sechs Tage später publiziert die Allianz ihren Zwischenbericht. Der Münchener Branchenriese musste gerade einen Rückschlag bei der Expansion in Richtung Fernost hinnehmen. Die Regierung in Singapur blockiert den Verkauf von Income Insurance. Im Sommer hatte die Allianz ein umgerechnet 1.5 Milliarden Euro schweres Angebot für mindestens 51 Prozent an dem asiatischen Versicherer vorgelegt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 14.10.2024) Die Allianz-Aktie zeigte sich von dieser Nachricht unbeeindruckt. Anfang Woche erreichte sie das höchste Niveau seit dem Sommer 2001.¹Derweil hat sich Swiss Life dem vor rund 24 Jahren erreichten Allzeithoch bis auf weniger als 50 Schweizer Franken angenähert.¹ Beim Lebensversicherer endet  an Silvester 2024 ein dreijähriger Planungszeitraum. Zum 30. Juni sah sich Swiss Life bei den meisten für diese Phase ausgerufenen Finanzzielen über den Vorgaben. In den ersten sechs Monaten 2024 spielte dem Finanzkonzern unter anderem die Normalisierung an den Immobilienmärkten in Deutschland und Frankreich in die Hände. Swiss Life verwaltet ein rund 100 Milliarden Schweizer Franken schweres Real Estate-Portfolio. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.09.2024)


Chancen: Zurich, Allianz, Swiss Life und 28 weitere europäische Versicherer bringt der STOXX™ Europe 600 Insurance Net Return Index zusammen. Mit einem ETT (Symbol: ETINS) können sich Anleger diese diversifizierte Auswahl in das Portfolio holen. Der ETT bildet den Kursverlauf samt den Ausschüttungen (netto) der im Index enthaltenen Aktien – ohne Laufzeitbegrenzung – ab. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZAGDU) auf Swiss Life. Halter dieses Produkts können fest mit einer Couponzahlung von 4.00 Prozent jährlich rechnen. Die Tilgung des Nominals ist mittels der Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert Swiss Life beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Insurance NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
2024 haben die Versicherer gegenüber dem STOXX™ Europe 600 Index bis dato eine Outperformance von zehn Prozentpunkten erzielt. Der Sektor zog damit im Mehrjahresvergleich am breiten europäischen Markt vorbei.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.10.2024

Swiss Life (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Im Bereich von 700 Franken trifft Swiss Life auf eine Widerstandszone. Das Fundament für diese Hürde wurde bereits um die Jahrtausendwende gelegt. Im Herbst 2000 hat die Aktie ihr bisheriges Allzeithoch erreicht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Insurance Net Return Index

Remove
Symbol ETINS
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Insurance EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’111.00 / 1’116.00

Add
 
Termsheet

4.00% p.a. BRC auf Swiss Life

Remove
Symbol KZAGDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swiss Life
Handelswährung CHF
Coupon 4.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 23.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 23.10.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 16.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’193.07 0.6%
SLI™ 1’992.37 0.4%
S&P 500™ 5’842.47 0.9%
EURO STOXX 50™ 4’908.71 -1.5%
S&P™ BRIC 40 3’830.79 -2.4%
CMCI™ Compos. 1’569.14 -1.4%
Gold (Feinunze) 2’673.24 2.3%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Airbus
Ziele im Fokus

 
Die Auftragsbücher von Airbus sind prall gefüllt. Mitte 2024 verfügte der Luft- und Raumfahrtkonzern über Bestellungen für in Summe knapp 8’600 Passagiermaschinen. (Quelle: Airbus, Präsentation H1 Results, 30.07.2024) Doch in der Abarbeitung der Auftragsflut harzt es. Im Juni 2024 musste Airbus das Auslieferungsziel für das laufende Jahr kürzen. Obwohl mittlerweile selbst hinter der angepassten Zielsetzung einige Fragezeichen stehen, ist die Airbus-Aktie dabei, einen Boden auszubilden.¹ Zu dieser charttechnischen Konstellation passt der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZAIDU): Die auf Euro lautende Emission zahlt alle drei Monate einen Coupon von 6.00 Prozent jährlich. In die zweijährige Laufzeit geht Airbus mit einem Barriereabstand von 35 Prozent.
 
In den ersten neun Monaten 2024 hat Airbus insgesamt 497 Maschinen an die Kundschaft übergeben. Das waren zwei Prozent oder neun Stück mehr, als im selben Zeitraum des Vorjahres. Insgesamt möchte der Konzern im laufenden Jahr rund 770 Flugzeuge ausliefern. Ursprünglich sollten 800 Flugzeuge die Werkshallen verlassen. Doch dieses Ziel mussten die Verantwortlichen im Sommer aufgeben. Als Ursache nannte Airbus einen Mangel an Triebwerken und anderen Bauteilen. Was zeigt, dass die Luftfahrtindustrie noch immer damit zu kämpfen hat, die während der Pandemie aufgekommenen Probleme in ihren ziemlich komplexen Lieferketten abzuarbeiten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.10.2024)Rein rechnerisch braucht Airbus jetzt einen Kraftakt, um die Vorgabe für 2024 zu erreichen. Das Unternehmen muss von Oktober bis Dezember 273 Maschinen ausliefern, um im Gesamtjahr bei 770 Stück zu landen. Gegenüber dem Schlussquartal 2023 würde das eine Steigerung von elf Prozent bedeuten. Während Analysten skeptisch sind, gibt sich das Management zuversichtlich und sieht sich auf Kurs, das angepasste Ziel zu erreichen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.10.2024) Am 30. Oktober 2024 legt Airbus die Ergebnisse für die ersten neun Monate 2024 vor. Neben der Zielsetzung im Kerngeschäft dürfte dann auch die Lage in der Weltraumsparte ein Thema sein. Hier hatte Airbus im ersten Halbjahr wegen technischer und kommerzieller Herausforderungen rund 900 Millionen Euro abgeschrieben. (Quelle: Airbus, Medienmitteilung, 24.06.2024)
 

Chancen:Selbst wenn die Aktie des Luft- und Raumfahrtkonzerns erneut unter Druck geraten sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZAIDU) eine Rendite von 6.00 Prozent jährlich möglich. Dieser Ertrag leitet sich von der vierteljährlichen Couponzahlung ab. Die Barriere wird zur Anfangsfixierung bei 65 Prozent des Aktienkurses von Airbus festgehalten. Indikativ liegt die massgebliche Schwelle bei 82.45 Euro – auf diesem Niveau bewegte sich der Large Cap seit dem Februar 2021 nicht mehr.¹ Solange das Polster hält, zahlt die Emittentin das 1’000 Euro betragende Nominal Ende Oktober 2026 vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Airbus während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Airbus Group (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 16.10.2024

6.00% p.a. BRC auf Airbus
Remove
Symbol KZAIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Airbus Group
Handelswährung EUR
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 23.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 23.10.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 16.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europäische Versicherer – Kontinentale Outperformer / Airbus – Ziele im Fokus2024-10-17T09:52:11+02:00

Geldhahn auf, Kurse rauf

KeyInvest Blog

14. Oktober 2024

Geldhahn auf, Kurse rauf

Wenn es derzeit um die Frage geht, wohin die Aktienkurse steuern, spielen die Zinsen weiterhin die Hauptrolle. Allein die Tatsache, dass die EZB in der neuen Woche erneut Hand anlegt, hat die Märkte in der vergangenen Woche angerieben. Um knapp ein Prozent kam der EURO STOXX 50 voran, SMI und DAX sogar um 1.3 Prozent. Ökonomen gehen nahezu unisono davon aus, dass die Europäische Zentralbank am Donnerstag die dritte Zinssenkung in diesem Jahr vornehmen wird. So soll der für die Finanzmärkte relevante Einlagesatz um 25 Basispunkte auf 3.25 Prozent nach unten gesetzt werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2024)

Gewinnbringende Kombination

Auch an der Wall Street befinden sich die Anleger in Kauflaune. Dow Jones und S&P 500 erreichten vergangenen Freitag sogar neue Rekordhochs. In Übersee ist es eine Kombination aus Zinsfantasien und guten Unternehmensbilanzen. So haben die Banken die Berichtssaison zum dritten Quartal eingeläutet und sowohl JPMorgan Chase, Wells Fargo und auch BlackRock konnten die Markterwartungen übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2024) Auf der Zinsseite sorgte derweil Fed-Direktorin Adriana Kugler für gute Stimmung. Sie signalisierte in der vergangenen Woche weitere Lockerungen: „Wenn sich die Inflationsentwicklung wie von mir erwartet fortsetzt, werde ich weitere Senkungen des Leitzinses unterstützen, um mit der Zeit zu einer neutraleren Geldpolitik zu gelangen.“ Die nächsten Zinsentscheide stehen am 7. November und 18. Dezember an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.10.2024) Für beide Termine geht das CME FedWatch-Tool aktuell davon aus, dass die Leitsätze um jeweils 25 Basispunkte sinken werden.

Peking stützt

Auch in Fernost geht der Geldhahn immer weiter auf. Nachdem die Notenbank PBoC kürzlich ein 500 Milliarden Yuan schweres Programm zur Ankurbelung der Kapitalmärkte aufgelegt hatte, gab das Finanzministerium nun am Wochenende Details zu dem Konjunkturpaket bekannt. Unter anderem soll die Ausgabe von Staatsanleihen „erheblich“ erhöht werden, um Menschen mit geringem Einkommen zu stützen, den Immobilienmarkt wieder in Schwung zu bringen und das Kapital der staatlichen Banken aufzufüllen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.10.2024) Ende Oktober tagt dann wieder der Nationale Volkskongress. Einige Experten rechnen damit, dass weitere Konjunkturmassnahmen beschlossen werden, um den seit Jahren kriselnden Wohnungsmarkt und die schwache Konsumnachfrage in den Griff zu bekommen. Wie es um die Wirtschaft bestellt ist, werden bereits diese Woche neue Daten zeigen. Am Freitag stehen die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt, der Industrieproduktion und den Einzelhandelsumsätzen an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2024)

Auch in Europa und den USA werden weitere Konjunkturdaten erwartet. In Übersee werden am Donnerstag die Einzelhandelsumsätze und die Industrieproduktion veröffentlicht. In Europa geben am Dienstag die ZEW-Konjunkturerwartungen für den Oktober Einblick in die derzeitige Stimmung. Am selben Tag steht in der Eurozone die Industrieproduktion an und am Donnerstag die finalen September-Inflationsdaten. Nach vorläufigen Zahlen stiegen die Preise um 1.8 Prozent und lagen damit unter der von der EZB angestrebten Marke von 2.0 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.10.2024)

Bilanzen im Fokus

Daneben rollt die Bilanzwelle allmählich an. In der laufenden Woche werden 18 Unternehmen aus dem STOXX 600 und 44 aus dem S&P 500 Einblick in ihre Bücher geben. In der Schweiz ist der Startschuss ebenfalls bereits gefallen. So hat Givaudan seine Zahlen für die ersten neun Monaten veröffentlicht. Dabei profitierte der Aromen- und Duftstoffhersteller von einem starken Geschäft mit Luxusparfüms und erhöhte den Umsatz bereinigt um Zukäufe und Wechselkurseinflüsse um 13.0 Prozent auf 5.64 Milliarden Franken an, Analysten hatten nur einen Anstieg um 11.8 Prozent auf dem Zettel. Das Management bekräftigte das Ziel, die Verkaufserlöse mittelfristig um vier bis fünf Prozent zu steigern. An der Börse konsolidiert der SMI-Titel nach einer starken Rallye derzeit. Der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVPDU)** auf Givaudan kommt ohne Kursavancen aus, um die Seitwärtsrendite von 12.13 Prozent (5.97 Prozent p.a.) zu erzielen. Wichtig ist, dass der Risikopuffer von 25.9 Prozent bis zum Verfall am 25. September 2026 ausreicht. Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Givaudan (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 04.10.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum  Uhrzeit  Land  Ereignis 
14.10.2024  08:30  CH  Erzeuger- und Importpreise 
15.10.2024  08:00  GB  Arbeitslosenquote 
15.10.2024  11:00  EZ  Industrieproduktion 
15.10.2024  11:00  DE  ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen 
15.10.2024  11:00  EZ  ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen 
15.10.2024  14:30  US  New York Empire State Produktionsindex 
15.10.2024  k.A.  US  Citigroup Quartalszahlen 
15.10.2024  k.A.  US  Goldman Sachs Quartalszahlen 
15.10.2024  k.A.  CH  Sulzer Quartalszahlen 
16.10.2024  08:00  GB  Verbraucherpreisindex 
16.10.2024  20:00  NL  ASML Quartalszahlen 
17.10.2024  08:00  CH  Handelsbilanz 
17.10.2024  11:00  EZ  Verbraucherpreisindex 
17.10.2024  14:15  EZ  EZB Zinssatzentscheidung 
17.10.2024  14:30  US  Einzelhandelsumsätze 
17.10.2024  14:30  US  Erstanträge Arbeitslosenhilfe 
17.10.2024  k.A.  CH  ABB Quartalszahlen 
17.10.2024  k.A.  US  Netflix Quartalszahlen 
17.10.2024  k.A.  FI  Nokia Quartalszahlen 
17.10.2024  k.A.  CH  Schindler Quartalszahlen 
18.10.2024  01:30  JP  Verbraucherpreisindex 
18.10.2024  04:00  CN  Bruttoinlandsprodukt 
18.10.2024  04:00  CN  Einzelhandelsumsätze 
18.10.2024  08:00  GB  Einzelhandelsumsätze 
18.10.2024  k.A.  US  Procter & Gamble Quartalszahlen 

Stand: 14.10.2024; Quelle: Reuters

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Geldhahn auf, Kurse rauf2024-10-14T14:08:11+02:00
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