Gaming Industry – «Let’s play»/Sika – Kein Vorankommen


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 10.10.2024
  • Thema 1: Gaming Industry – «Let’s play»
  • Thema 2: Sika – Kein Vorankommen

Gaming Industry
«Let’s play»

Auf dem Videospielemarkt brodelt die Gerüchteküche: Während bei Ubisoft der Grossaktionär Tencent und die Gründerfamilie Guillemot eine Übernahme des französischen Unternehmens in Betracht ziehen, erwägt der saudi-arabische Staatsfonds, seine Beteiligungen an japanischen Spielkonzernen wie Nintendo zu erhöhen. (Quelle: Bloomberg, Medienberichte, 04./07.10.2024) Die Aktienkurse reagierten auf beide Nachrichten positiv. Das spielt auch dem Gaming Industry Basket in die Hände, der soeben ein neues Jahreshoch markierte. Damit beläuft sich die Performance seit Silvester auf rund ein Drittel.¹ Das Tracker-Zertifikat (Symbol: GAMECU) auf den Aktienkorb ermöglicht es Anlegern, sich diversifiziert in dem Sektor zu positionieren. Insgesamt befinden sich neben den genannten Unternehmen Nintendo, Tencent und Ubisoft noch 12 weitere internationale Branchengrössen in dem Basket. Der Tracker partizipiert – abzüglich einer Gebühr von 0.50 Prozent p.a. – 1:1 an dem Basiswert. 

Die Videospielebranche ist aus dem globalen Unterhaltungs- und Mediensektor nicht mehr wegzudenken. Experten zufolge wird die Popularität weiter zunehmen. PwC schätzt, dass der Umsatz mit E-Games von 262 Milliarden US-Dollar in 2023 auf 312 Milliarden in 2027 zulegen wird. Angesichts dieser Grösse wundert es nicht, dass auch die saudische Regierung bestrebt ist, ein globaler Player in der Industrie zu werden, um ihr Öl-lastiges Portfolio zu diversifizieren. Der Investitionsfonds des Golflstaates möchte daher mehr Kapital für Nintendo und seine Branchenkollegen einsetzen. Apropos Nintendo, die Japaner haben inzwischen 142 Millionen Stück ihrer Switch-Konsole verkauft und liegen damit nur noch knapp hinter der Nummer eins, der PlayStation 2 von Sony, zurück. (Quelle: Statista, 11.09.2024) Auch auf der Softwareseite läuft es für Nintendo. Laut dem Magazin Famitsu war das neue Spiel «The Legend of Zelda: Echoes of Wisdom» für die Switch in der Startwoche vom 23. bis zum 29. September mit etwas mehr als 200’000 Exemplaren die meistverkaufte Neuveröffentlichung der Woche.Gleich drei neue Blockbuster hat Take-Two in der Hinterhand. Auf der Spielemesse Gamescom in Köln zeigte der US-Konzern erste Szenen von «Civilization VII». Zudem wurde der vierte Teil von «Borderlands» sowie das lang erwartete «Grand Theft Auto VI» angekündigt. (Quelle: Take-Two, Pressemitteilung, 08.08.2024) Beim neuen Kassenschlager von Ubisoft «Assassin’s Creed Shadows» kommt es dagegen zu Verzögerungen. Der Launch wurde von Mitte November auf das kommende Jahr verschoben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.09.2024) Die Enttäuschung darüber war an der Börse aber schnell verflogen. Einem Bericht von Anfang Oktober zufolge befinden sich die Gründerfamilie Guillemot in Gesprächen mit dem chinesischen Tech-Riesen Tencent über einen Aufkauf der ausstehenden Ubisoft-Aktien. Das bescherte der Aktie einen Tagesgewinn von mehr als 30 Prozent.¹ (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 07.10.2024) Prozentual zweistellige Kursaufschläge verzeichnete auch Sea zuletzt bei der Vorlage der Zahlen zum zweiten Quartal.¹ Mit einem Erlösplus von 23 Prozent auf 3.81 Milliarden US-Dollar übertraf der Spielekonzern die Erwartungen der Analysten. Das operative Ergebnis von 448.5 Millionen US-Dollar lag ebenfalls deutlich über den prognostizierten 397.4 Millionen US-Dollar. Ein wesentlicher Treiber war das Game «Free Fire», das in der ersten Jahreshälfte  seine Position als weltweit meistgeladenes Mobilspiel behauptete. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.08.2024)


Chancen: Der Tracker (Symbol: GAMECU) auf den Gaming Industry Basket ermöglicht Anlegern eine volle Partizipation – abzüglich einer Gebühr von 0.50 Prozent p.a.– an 15 internationalen Branchenvertretern. Neben sechs Titeln aus den USA befinden sich noch jeweils vier Unternehmen aus China und Japan in dem Aktienkorb. Ubisoft rundet als einzige europäische Firma die Auswahl ab. Die Dividenden der Mitglieder werden auf Netto-Basis reinvestiert. Das Zertifikat besitzt noch eine Restlaufzeit von knapp eineinhalb Jahren. Weitere Informationen finden Sie unter https://keyinvest-ch.ubs.com/gaming-industry.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Sea (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Mehr als verdoppelt hat sich die Aktie von Sea in diesem Jahr. Das Schwergewicht im Gaming Industry Basket erreichte damit ein neues Zwei-Jahres-Hoch. Von alten Höhen ist der Titel aber noch weit entfernt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.10.2024

Take-Two Interactive (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Die Take-Two-Aktie konnte den Rücksetzer nach dem Ende des Corona-Booms wieder zur Hälfte aufholen. Aktuell fehlt dem Titel noch rund 40% auf das Allzeithoch bei 213.34 US-Dollar.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker auf den Gaming Industry Basket

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Symbol GAMECU
SSPA Name Tracker-Zertfikat
SSPA Code 1300
Basiswert Gaming Industry Basket
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall 13.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 152.90 / 154.50

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Termsheet

Basketzusammensetzung

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Unternehmen Gewicht
Sea 25.11%
Take-Two Inter. 11.98%
NetEase 9.90%
Nintendo 9.12%
Kingsoft 8.75%
Bandai Namco 6.98%
Tencent 6.08%
Square Enix 5.80%
Electronic Arts 5.76%
Nexon 5.27%
Turtle Beach 3.59%
Ubisoft 0.84%
Meituan 0.27%
JD.com 0.12%
Kingsoft Cloud 0.01%
Nintendo

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 09.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’122.93 0.0%
SLI™ 1’985.03 0.0%
S&P 500™ 5’792.04 1.4%
EURO STOXX 50™ 4’982.57 0.4%
S&P™ BRIC 40 3’923.73 -6.3%
CMCI™ Compos. 1’591.83 -1.3%
Gold (Feinunze) 2’613.79 -1.7%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Sika
Kein Vorankommen 

 
Wohin man auch blickt, die Wirtschaft schwächelt. Während beispielsweise Deutschland auf das zweite Rezessionsjahr zusteuert, hat die EZB jüngst ihre Wachstumsprognose für den Euroraum auf 0.8 Prozent in 2024 gesenkt. Hoffnung kommt derweil aus China. Die hiesige Notenbank hat das grösste Massnahmenpaket zur Unterstützung der Konjunktur seit der Pandemie aufgelegt. Diese Unsicherheiten spiegeln sich auch in der Sika-Aktie wider. Der SMI™-Titel bewegt sich seit Monaten seitwärts. Einen kleinen Dämpfer bekam das Spezialchemieunternehmen vom jüngsten Kapitalmarkttag. Knapp vier Prozent verlor der Bluechip am gleichen Tag an Wert.¹ Mit dem in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYZCDU) sind Anleger bestens positioniert, um aus einer Seitwärtsbewegung eine attraktive Rendite zu generieren. Der Coupon beläuft sich auf 5.25 Prozent p.a., die Barriere befindet sich bei 70 Prozent des Ausgangsniveaus.
 
Sika hat auf seinem jüngsten Capital Markets Day seine Pläne für zukünftiges Wachstum vorgestellt. Dabei spielen vor allem Nachhaltigkeit und Kreislaufwirtschaft eine entscheidende Rolle. „Der Klimawandel und die zunehmende Ressourcenknappheit sind Megatrends, die nachhaltige, langlebige Lösungen im Bau erfordern“, erklärte CEO Thomas Hasler. Der Vorstand wies darüber hinaus auf den verstärkten Einsatz von Recycling-Materialien hin. Daher richtet Sika seine Innovationsstrategie konsequent auf diese Trends aus. Zudem verfügt der Konzern laut Hasler „über ein umfassendes Portfolio an Technologien, die Leistungsfähigkeit und Nachhaltigkeit vereinen“. (Quelle: Sika, Pressemitteilung, 03.10.2024) Während sich Investoren wenig beeindruckt von den Neuigkeiten zeigten, konnte der Bauchemie- und Klebstoffhersteller zuletzt mit seinem Geschäftsverlauf schon eher überzeugen. Der Umsatz legte im ersten Halbjahr, vor allem dank einer Übernahme, um 9.2 Prozent auf 5.83 Milliarden Franken zu. Der Gewinn erhöhte sich sogar überproportional, wodurch sich die operative Marge von 16.5 Prozent im Vorjahr auf 18.7 Prozent verbesserte. Die Prognose für das Gesamtjahr wurde daraufhin bestätigt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024) Die Zahlen zum abgelaufenen dritten Quartal wird Sika am 25. Oktober präsentieren.
 

Chancen:Nicht erst seit diesem Jahr kommt der Kurs von Sika nicht mehr voran. Aktuell notiert der Titel auf dem Niveau von November 2022.¹ Ob sich die Aktie bei dem derzeit vorherrschenden konjunkturellen Gegenwind aus dieser Seitwärtsbewegung befreien kann, ist fraglich. Mit dem neuen BRC (Symbol:  KYZCDU) lässt sich aber bereits bei stagnierenden, respektive moderat fallenden Notierungen eine Rendite schöpfen. Sicher zur Ausschüttung kommt bei diesem Produkt der Coupon von 5.25 Prozent jährlich. Reicht der Risikopuffer von 30 Prozent innerhalb der zweijährigen Laufzeit aus, wird auch das Nominal vollständig zurückgezahlt und das Investment endet mit der Maximalrendite.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Sika während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Sika (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 09.10.2024

5.25% p.a. BRC auf Sika
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Symbol KYZCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Sika
Handelswährung CHF
Coupon 5.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 16.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.10.2024, 15:00 Uhr

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Terrmsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 09.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Gaming Industry – «Let’s play»/Sika – Kein Vorankommen2024-10-10T11:34:48+02:00

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

KeyInvest Blog

07. Oktober 2024

Was folgt aus dem US-Jobwunder?

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen. Laut Reuters hatten Ökonomen mit einem Stellenzuwachs von 140’000 gerechnet. Die Zahlen für August und Juli wurden vom U.S. Bureau of Labor Statistics nach oben revidiert. In diesen beiden Monaten gab es in den Staaten zusammen über 300’000 neue Jobs – 72’000 mehr als ursprünglich von der Regierungsbehörde gemeldet. Eine leicht auf 4.1 Prozent geschrumpfte Arbeitslosenquote rundet den starken „Nonfarm Payrolls“-Bericht für September 2024 ab. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 04.10.2204)
Die Aktienmärkte reagierten positiv. An der Wall Street ging der S&P 500® Index mit einem Plus von 0.9 Prozent in das Wochenende. Während auch der US-Dollar zulegte, verzeichnete Gold leichte Preisabschläge.* Die Zahlen vom Arbeitsmarkt haben zwei Seiten: Auf der einen steht die weiterhin robuste Verfassung der weltgrössten Volkswirtschaft. Andererseits schmälert das „Jobwunder“ die Chance auf weitere kräftige Zinssenkungen. Dazu passend haben sich die Konditionen an den Geldmärkten seit Freitag verschoben. Bis Ende Jahr impliziert das CME FedWatch Tool nun noch zwei Zinssenkungen von jeweils 25 Basispunkten. Vor einer Woche hatte das Instrument noch einen Rückgang der „Target Rate“ um in Summe 75 Basispunkte bis Sylvester impliziert. (Quellen: Reuters, Medienbericht, 04.10.2024, CME FedWatch Tool, 07.10.2024)

Unter dem Zielwert

Bis Klarheit herrscht, müssen sich Anleger gedulden. Die US-Notenbank kommt am 6. November zu ihrer nächsten Sitzung zusammen. Bereits in der kommenden Woche (17. Oktober 2024) steht der Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank (EZB) an. Die jüngsten Inflationsdaten aus der Eurozone sprechen dafür, dass sie die Zügel ein weiteres Mal lockert. Im September 2024 sind die Verbraucherpreise auf dem Gebiet der Währungsunion relativ zum Vorjahresmonat um 1.8 Prozent nach oben gegangen. Damit lag die Teuerungsrate zum ersten Mal seit mehr als drei Jahren unter dem von der EZB angepeilten Niveau von 2.0 Prozent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.10.2024) Am kommenden Donnerstag werden die aktuellen Preisdaten aus den USA publiziert. Schon tags zuvor könnten die Protokolle der jüngsten Fed-Sitzung Einblicke in die Denkweise und Ausrichtung der US-Notenbank geben.

Zurich Insurance macht Tempo

Auf die Wall Street kommt die nächste Berichtssaison zu. Traditionell melden sich zu deren Beginn die Banken zu Wort. Am Freitag legen J.P. Morgan und Wells Fargo ihre Resultate vor. In der Schweiz rollt die Zahlenflut ab der kommenden Woche an. Zurich Insurance präsentiert die Zwischenbilanz am 7. November 2024. Zwei Wochen später veranstaltet der Versicherungskonzern einen Investorentag. Wie Zurich jetzt mitteilte, möchte das Management den Anlass in London nutzen, um einen neuen Drei-Jahres-Plan vorzustellen. Damit kommuniziert das Unternehmen die Prognosen für den Zeitraum 2025 bis 2027 ein Jahr früher, als ursprünglich geplant. „Zurich ist auf dem besten Weg, alle aktuellen Ziele zu übertreffen und ist der Ansicht, dass die Marktentwicklung weitere attraktive Chancen bietet“, erklärte das Unternehmen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.10.2024)
Schon vor dieser Ankündigung war die Aktie des Versicherers zum ersten Mal seit 2001 über die Marke von 500 Schweizer Franken geklettert.* Mit einem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYXYDU)** können Anleger darauf setzen, dass Zurich erst einmal konsolidiert. Die auf Schweizer Franken lautende Neuemission wirft einen Coupon von 3.75 Prozent jährlich ab. Dieser Chance steht eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung gegenüber. Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Zurich Insurance während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Zurich Insurance (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 04.10.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

07.10.2024

10:30

EZ

Sentix Index Oktober 2024

07.10.2024

11:00

EZ

Detailhandelsumsätze August 2024

08.10.2024

08:00

DE

Industrieproduktion August 2024

08.10.2024

14:30

US

PepsiCo Quartalszahlen

09.10.2024

20:00

US

Fed: Sitzungsprotokolle September 2024

10.10.2024

14:30

US

Konsumentenpreise September 2024

10.10.2024

14:30

US

Produzentenpreise September 2024

10.10.2024

14:30

US

Delta Air Lines Quartalszahlen

10.10.2024

14:30

US

Dominos Pizza Quartalszahlen

11.10.2024

14:30

US

J.P. Morgan Quartalszahlen

11.10.2024

14:30

US

Wells Fargo Quartalszahlen

11.10.2024

14:30

US

Blackrock Funding Quartalszahlen

11.10.2024

15:30

US

Fastenal Quartalszahlen

11.10.2024

16:00

US

Universität Michigan Verbrauchervertrauen Oktober 2024

Stand: 07.10.2024; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge.

Geldhahn auf, Kurse rauf

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Was folgt aus dem US-Jobwunder?2024-10-07T10:42:16+02:00

Deutschland – Frust und Freude / McDonald’s – Gefragtes Menu


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 03.10.2024
  • Thema 1: Deutschland – Frust und Freude
  • Thema 2: McDonald’s – Gefragtes Menu

Deutschland
Frust und Freude

Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft ist mau. Dagegen herrscht an der Frankfurter Börse Kauflaune. Investoren setzen darauf, dass die stark exportorientierten DAX™-Konzerne von der Zinswende in Europa und den USA sowie dem Konjunkturpaket aus China profitieren. Mit dem ETT (Symbol: ETDAXU) auf den DAX™ Net Return Index können sich Anleger dieser Meinung anschliessen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYYFDU) auf Bayer, SAP und Siemens. Der Coupon dieser Neuemission beläuft sich auf 10.75 Prozent jährlich, die Barrieren liegen bei 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung.

Das ifo Geschäftsklima gilt als das wichtigste Barometer für die Konjunktur in Deutschland. Im September 2024 erhielt die Münchener Forschungseinrichtung von den rund 9’000 befragten Führungskräften tendenziell negative Rückmeldungen. Das ifo Geschäftsklima gab den vierten Monat in Folge nach. Im verarbeitenden Gewerbe ist die Stimmung auf das tiefste Niveau seit Mitte 2020 gesunken. Kleine Lichtblicke nahm das ifo Institut im Tourismus, dem Gastgewerbe sowie auf dem Bau wahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.09.2024) Der Kauflaune am deutschen Aktienmarkt konnte der Indikator keinen Abbruch tun. Kurz nach der Vorlage des Geschäftsklimas erreichte der DAX™ ein Allzeithoch. Offenbar haben News aus China das trübe nationale Stimmungsbild überlagert. Die Zentralbank möchte die Wirtschaft mit tieferen Zinsen und zusätzlicher Liquidität für den Bankensektor auf Touren bringen. Vor dem Konjunkturpaket aus Fernost hatten die Zinssenkungen in Europa sowie den USA positiv auf den deutschen Leitindex durchgeschlagen.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.09.2024) Die Europäische Zentralbank könnte aufgrund des nachlassenden Teuerungsdrucks bald nachlegen. In Deutschland lagen die Verbraucherpreise im September 2024 nur noch 1.6 Prozent über dem Vorjahresniveau. Damit erreicht die Inflation das tiefste Niveau seit Februar 2021. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.09.2024)Die jüngste Kursentwicklung passt zu der zyklischen Auslastung des DAX™.Industrieunternehmen und -dienstleister steuern mehr als ein Fünftel bei. Weitere knapp 18 Prozent entfallen auf das Technologiesegment. Grösster Einzelwert ist mit einem Anteil von gut 14 Prozent SAP. (Quelle: STOXX, DAX Indexfactsheet, 30.09.2024) Europas grösster Softwarekonzern lässt sich von der schlechten Stimmung in seinem Heimatland nicht bremsen. SAP profitiert von einem weltweit florierenden Cloudgeschäft. Mitte 2024 verfügte der Konzern in diesem Bereich über einen Auftragsbestand von nahezu 15 Milliarden Euro – 28 Prozent mehr als vor einem Jahr. (Quelle: SAP, Medienmitteilung, 22.07.2024) Am 21. Oktober veröffentlicht SAP die Zahlen für das dritte Quartal 2024. Siemens legt am 14. November die Bilanz für das Geschäftsjahr 2024 (per 30. September) vor. In einem Zeitungsinterview liess der CFO des Industriegiganten bereits durchblicken, dass die Geschäfte nicht so stark gewachsen sein dürften, wie erwartet. Insbesondere in der Automatisierungs- und Software-Sparte hat Siemens mit Gegenwind zu kämpfen. Auf der Gewinnseite möchte der ABB-Konkurrent die Ziele dennoch erreichen. Insofern können die Aktionäre mit einer steigenden Dividende rechnen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.09.2024)


Chancen: Die Ausschüttungen von Siemens und allen anderen DAX™-Konzernen fliessen netto in den ETT (Symbol: ETDAXU) ein. Anleger können auf diese Weise neben dem Kurspotenzial die relative hohe Dividendenrendite der ersten deutschen Börsenreihe von derzeit 2.6 Prozent (Quelle: STOXX, DAX Indexfactsheet, 30.09.2024) abgreifen. Einen festen Coupon in Höhe von 10.75 Prozent jährlich zahlt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYYFDU) auf Bayer, SAP und Siemens. Diese Renditechance ist mittels einem Barriereabstand von anfänglich 40 Prozent für die drei deutschen Large Caps teilgeschützt.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
DAX™ NR Index vs. DAX™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der DAX™ ist für hohe Dividendenzahlungen bekannt. Folgerichtig zeigt die Net Return-Variante des deutschen Börsengradmessers relativ zur Kursentwicklung im Mehrjahresvergleich eine deutliche Outperformance.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.10.2024

Bayer vs. SAP vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Das frühere DAX™-Schwergewicht Bayer hat in den vergangenen fünf Jahren viel an Kapitalisierung eingebüsst. Derweil zählen SAP und Siemens mehr denn je zu den grössten Unternehmen im deutschen Leitindex.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den DAX™ Net Return Index

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Symbol ETDAXU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert DAX™ Net Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 151.00 / 151.60

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Termsheet

10.75% p.a. Worst-of Standard BRC auf Bayer / SAP / Siemens

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Symbol KYYFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Bayer, SAP, Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 10.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 09.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.10.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 02.10.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’122.09 Pkt. -0.2%
SLI™ 1’985.11 Pkt. 0.2%
S&P 500™ 5’709.54 Pkt. -0.2%
EURO STOXX 50™ 4’963.29 Pkt. 0.9%
S&P™ BRIC 40 4’187.52 Pkt. 14.5%
CMCI™ Compos. 1’612.34 Pkt. 1.8%
Gold (Feinunze) 2’657.75 USD -0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

McDonald’s
Gefragtes Menu

 
McDonald’s feiert 2024 den 70. Geburtstag. Zum runden Jubiläum trifft die weltgrösste Fastfoodkette den Geschmack der Wall Street mehr denn je: McDonald’s notiert auf Allzeithoch.¹ Selbst wenn der Appetit der Investoren auf den Large Cap nachlassen sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYYBDU) eine Rendite von 6.00 Prozent jährlich möglich. Bei einer Couponzahlung in dieser Höhe geht die McDonald’s-Aktie mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung in die Laufzeit von 24 Monaten.
 
Ein kleines Burger-Restaurant in Kalifornien brachte Ray Kroc 1954 auf die Idee, McDonald’s zu gründen. Sieben Jahrzehnte später zählt das «M»Logo zu den bekanntesten Marken der Welt. Es leuchtet in über 100 Ländern vor mehr als 40’000 Fastfood-Restaurants. Rund 95 Prozent davon werden von lokalen Unternehmern im Franchise-System betrieben. (Quellen: mcdonalds.com, «About us», McDonald’s, Medienmitteilung, 29.07.2024) Operativ ist der Branchenriese zuletzt etwas aus dem Tritt geraten. Im Zeitraum April bis Juni 2024 sind die globalen Umsätze auf vergleichbarer Basis um ein Prozent geschrumpft. Das war der erste Rückgang in einem Quartal seit mehr als drei Jahren. In einem inflationären Umfeld bekamen die Schnellrestaurants das Sparverhalten bei den Konsumenten zu spüren. Die Kunden verzichteten vor allem auf höherpreisige McDonald’s-Klassiker, wie beispielsweise den Big Mac. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.07.2024)CEO Chris Kempczinski hielt dennoch an der Prognose für das Gesamtjahr fest. Er peilt eine operative Marge im mittleren bis höheren 40 Prozent-Bereich an. Bezahlt gemacht hat sich offenbar der „$5 Meal Deal“. In den USA versucht McDonald’s seit Mitte Jahr, die Kundschaft mit günstigen Menüs bei Laune zu halten. Eigentlich sollte diese Aktion Ende August auslaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.07.2024) Nachdem die Gästezahlen zuletzt nach oben gegangen sind, soll der „$5 Meal Deal“ in den meisten US-Restaurants noch bis in den Dezember zu haben sein. Gleichzeitig kündigte das Unternehmen eine Reihe von Herbst-Angeboten an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.09.2024). Wie die Geschäfte über den Sommer gelaufen sind, erfahren Anleger am 28. Oktober. Dann veröffentlicht McDonald’s den Zwischenbericht für das dritte Quartal 2024.
 

Chancen:An der Wall Street war der Konsumgigant an den vergangenen drei Monaten schwer angesagt. Mit einem Kursplus von 19 Prozent zählt McDonald’s zu den Top 3-Performern im Dow Jones™ Index.¹ Sollte die Aktie nun erst einmal eine ruhigere Gangart einlegen, wäre der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYYBDU) eine passende Anlagelösung. Der Coupon in Höhe von 6.00 Prozent jährlich wird unabhängig von der weiteren Kursentwicklung von McDonald’s ausbezahlt. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung fällt, überweist die Emittentin zum Rückzahlungstag das vollständige Nominal. 

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert McDonald’s während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
McDonald’s (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 02.10.2024

6.00% p.a. BRC auf McDonald’s
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Symbol KYYBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert McDonald’s
Handelswährung USD
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere)  70%
Verfall 09.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.10.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 02.10.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Deutschland – Frust und Freude / McDonald’s – Gefragtes Menu2024-10-03T09:18:01+02:00

Finale furioso

KeyInvest Blog

30. September 2024

Finale furioso

Die Börsen konnten ihre „Sommerflaute“ abschütteln und steuern auf einen positiven Quartalsabschluss zu. An der Spitze steht Honkong. Seit Ende Juni gewann der Hang Seng Index ein Fünftel an Wert. Allein in der vergangenen Woche hat dieser mit in Hongkong kotierten Aktien aus China bestückte Gradmesser 13 Prozent zugelegt. Das war die stärkste Wochenentwicklung seit 1998.* Für eine Kaufwelle sorgte die People’s Bank of China. Um die Wirtschaft im Reich der Mitte auf Touren zu bringen, kündigte sie ein Konjunkturpaket an. Neben Zinssenkungen sind darin Liquiditätsspritzen für das Bankensystem enthalten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 27.09.2204)

Nachlassender Inflationsdruck

Ein neues Allzeithoch erreichte in der vergangenen Woche Gold. Kurz vor Ultimo zeigt die Quartalsbilanz für das Edelmetall einen Zugewinn von 14 Prozent – der stärkste Dreimonatswert seit 2016. Neben dem Lockerungsschritt in China bleibt hier die US-Geldpolitik massgeblich. Investoren setzen mehr denn je darauf, dass das Fed die Zinsen im November und Dezember weiter zurückschraubt. Untermauert wurde dieses Szenario vom aktuellen PCE Preisindex. Der Gradmesser für die Kosten der persönlichen Konsumausgaben in den USA lag im August 2024 um 2.2 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Im Juli war der vom Fed stark beachtete Index noch um 2.5 Prozent gestiegen.

Trotz nachlassendem Preisdruck sind die US-Verbraucher nicht gerade dem Kaufrausch verfallen: Die Konsumausgaben, sie stehen für mehr als zwei Drittel der Wirtschaftsleistung in den USA, nahmen im August 2024 um 0.2 Prozent zu. Im Monat zuvor lag das Wachstum noch bei 0.5 Prozent. Analysten hatten für den Berichtsmonat mit einer Ausgabensteigerung von 0.3 Prozent gerechnet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 27.09.2024)

Zum Abschied eine Zinssenkung

Die jüngste Zinsentscheidung in der Schweiz entsprach den Erwartungen. An der letzten Geldpolitischen Lagebeurteilung unter SNB-Präsident Thomas Jordan wurde der Leitsatz um 25 Basispunkte auf 1.0 Prozent gesenkt. Der scheidende Notenbankchef stellte für die kommenden Quartale weitere Lockerungen in Aussicht. Heute hat Jordan seinen letzten Arbeitstag in der Nationalbank. Nach mehr als zwölf Jahren an deren Spitze übergibt er das Zepter an seinen bisherigen Vize, Martin Schlegel. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.09.2024)

Die Chefs von EZB und Fed sind weiter im Amt und melden sich zu Beginn der neuen Wochen zu Wort. Christine Lagarde stellt sich am Montag einer Anhörung im Europäischen Parlament und wird dabei die Wirtschaftsaussichten und den Kurs der Europäischen Zentralbank erläutern. Ihr US-Kollege, Jerome Powell, spricht am Abend an einer Finanzkonferenz in Nashville im Bundesstaat Tennessee. Hier erhoffen sich die Märkte Signale für das weitere Tempo der zuletzt eingeläuteten Fed-Zinswende. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 27.09.2024)

Euro-Inflation und US-Jobs im Fokus

Diesseits wie jenseits des Atlantiks stehen in der neuen Woche für die Geldpolitik wichtige Konjunkturdaten an. Am Dienstag legt das Europäische Statistikamt die Inflationszahlen für den September 2024 vor. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die Teuerung auf das von der EZB angestrebte Niveau von zwei Prozent abgenommen hat. Weltweit finden die Arbeitsmarktzahlen aus den USA Beachtung. Am Freitag wird in Washington D.C. der aktuelle Bericht publiziert. Dem Konsens zufolge sind im September 2024 in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 145.000 Stellen aufgebaut worden. Behalten die Ökonomen Recht, würde sich der Jobaufbau in etwa auf dem Niveau des Vormonats bewegen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 27.09.2024)

Performance ausgewählter Anlagen (3. Quartal 2024, Angaben in %)*

Stand: 30.09.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

30.09.2024

15:45

US

Chicago Einkaufsmanagerindex September 2024

01.10.2024

08:30

CH

Detailhandelsumsätze August 2024

01.10.2024

09:30

CH

Einkaufsmanagerindex September 2024

01.10.2024

11:00

EZ

Konsumentenpreise September 2024

02.10.2024

14:15

US

ADP Arbeitsmarktbericht September 2024

03.10.2024

08:30

CH

Konsumentenpreise September 2024

03.10.2024

11:00

EZ

Produzentenpreise August 2024

03.10.2024

16:00

US

Auftragseingang August 2024

04.10.2024

08:30

CH

Arbeitsmarktbericht September 2024

04.10.2024

14:30

US

Arbeitsmarktbericht September 2024

Stand: 30.09.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge.

Geldhahn auf, Kurse rauf

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Finale furioso2024-09-30T09:50:40+02:00

Chip-Industrie – Eine Branche im Fokus / Pharmakonzerne – Zwischen Tops und Flops


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 26.09.2024
  • Thema 1: Chip-Industrie – Eine Branche im Fokus
  • Thema 2: Pharmakonzerne – Zwischen Tops und Flops

Chip-Industrie
Eine Branche im Fokus

In der Halbleiterindustrie ist Bewegung: Am vergangenen Wochenende meldeten US-Medien, dass Chip-Hersteller Qualcomm mit einer Übernahmeofferte an Konkurrent Intel herangetreten sein soll. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 23.09.2024) Zudem stehen diese Woche frische Zahlen von Micron an. Diese werden zeigen, ob sich der durch Künstliche Intelligenz (KI) ausgelöste Chip-Boom weiter fortsetzt. Auch wenn das Wachstum derzeit hoch ist, schwenkte der Sektor an der Börse zuletzt in eine Konsolidierungsphase ein. Nach einer atemberaubenden Rallye im ersten Semester laufen die Kurse von NVIDIA & Co. seit Monaten seitwärts. Ein ideales Umfeld für Barrier Reverse Convertibles. Die UBS hat diesbezüglich zwei interessante Produkte am Start: Zum einen den Multi-BRC (Symbol: KYXPDU) auf die drei Protagonisten AMD, Intel und NVIDIA. Dieser ist mit einem Coupon von 20.00 Prozent sowie einer Barriere von 50 Prozent der Startkurse ausgestattet. Daneben befindet sich auch ein Single-BRC auf NVIDIA (Symbol: KYWXDU) in der Zeichnung. Mit 15.00 Prozent eröffnet dieses Produkt ebenfalls eine prozentual zweistellige Gewinnchance, der Risikopuffer beträgt 45 Prozent.

Kaum eine andere Branche ist in diesem Jahr mehr im Fokus als die Chip-Industrie. Dies liegt vor allem an dem weltweit grossen Interesse an KI. Und die Prozessoren bilden bekanntlich das Fundament für den Betrieb von Anwendungen wie ChatGPT. Führend auf diesem Gebiet ist NVIDIA. Schätzungen zufolge beherrscht der US-Konzern 80 Prozent des KI-Marktes. Diese dominierende Stellung spiegelt sich in den Büchern wider. Innerhalb der vergangenen acht Quartale verfünffachte sich der Umsatz, der Nettogewinn erhöhte sich sogar um nahezu das Zwölffache. Allein von Mai bis Juli steigerte der weltweit grösste Anbieter von KI-Hochleistungschips seinen Umsatz um 122 Prozent und wuchs damit das fünfte Quartal in Folge prozentual dreistellig.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 28.09.2024)Aber auch die Konkurrenz möchte sich einen Teil des Kuchens abschneiden. Dazu drücken eingesessene Chip-Konzerne wie AMD und Intel aufs Entwicklungstempo. So hat die kriselnde Intel, die wegen wegbrechender Geschäfte ein Milliarden-Sparprogramm aufgelegt hat, soeben eine neue KI-Chip-Generation für PCs vorgestellt. Laut Unternehmensangaben bietet der «CoreUltra» eine grössere Rechenleistung als die Konkurrenz und verbraucht dabei weniger Strom. Bis Ende 2025 möchte Intel weltweit 100 Millionen KI-Rechner mit Prozessoren ausrüsten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.09.2024)AMD setzt derweil grosse Hoffnungen auf seinen KI-Chip «MI300» und dessen Nachfolgemodelle. Das Unternehmen verfügt dabei bereits über namhafte Kunden. So nutzen zum Beispiel die Facebook-Mutter Meta und der Software-Riese Microsoft die KI-Chips von AMD. Aufgrund der zunehmenden Nachfrage hat AMD-CEO Lisa Su zuletzt die Umsatzprognose für KI-Chips für 2024 angehoben. Anstatt dem vorherigen Ziel von vier Milliarden sollen es 4.5 Milliarden US-Dollar werden. Daneben geht Su davon aus, dass das Angebot an solchen Chips bis 2025 knapp bleiben wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024)


Chancen: Dass Chip-Aktien risikobehaftet sind, zeigte sich zuletzt in der scharfen Korrektur im Sommer. Noch heute befinden sich NVIDIA & Co. in einer Korrekturphase. Aus diesem Seitwärtstrend lassen sich aber mit Barrier Reverse Convertibles attraktive Renditen schöpfen. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KYXPDU) bietet Zugang zu dem Halbleitertrio AMD, Intel und NVIDIA. Das Produkt verfügt über folgende Konditionen: Der Coupon beträgt 20.00 Prozent, der Risikopuffer beläuft sich auf 50 Prozent. Der neue BRC auf NVIDIA (Symbol: KYWXDU) bietet mit 15.00 Prozent p.a. ebenfalls eine hohe Ertragschance. Die Barriere befindet sich bei 55 Prozent des Ausgangsniveaus.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
AMD vs. Intel vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Eine sensationelle Rallye legte NVIDIA in den vergangenen fünf Jahren aufs Parkett. Auch AMD verzeichnete mit einem Plus von 440 Prozent deutliche Aufschläge. Intel gab dagegen mehr als die Hälfte ab.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.09.2024

NVIDIA (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Um sage und schreibe 2600 Prozent avancierte die NVIDIA-Aktie seit September 2019. Damit der Titel auch für Kleinanleger handelbar bleibt, wurde der  Aktienbestand im Juni 2024 im Verhältnis 1:10 gesplittet.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 25.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
20.00% p.a. Callable BRC auf AMD / Intel / NVIDIA

Remove
Symbol KYXPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte AMD, Intel, NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 20.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 02.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

15.00% p.a. BRC auf NVIDIA

Remove
Symbol KYWXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert NVIDIA
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 02.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 25.09.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’148.38 1.4%
SLI™ 1’982.07 1.6%
S&P 500™ 5’722.26 1.9%
EURO STOXX 50™ 4’916.89 1.7%
S&P™ BRIC 40 3’658.65 8.0%
CMCI™ Compos. 1’584.27 2.6%
Gold (Feinunze) 2’660.51 2.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Pharmakonzerne
Zwischen Tops und Flops

 
Die Pharmabranche ist stets auf der Suche nach dem nächsten Blockbuster. Den Nerv der Zeit getroffen haben zuletzt Eli Lilly und Novo Nordisk mit ihren Abnehmspritzen. Doch nicht jede Entwicklung ist gleichermassen erfolgreich. So veröffentliche Novo Nordisk jüngst enttäuschende Daten zu «Monlunabant», einem Medikament zur Behandlung von Adipositas. Besser lief es bei Eli Lilly. Der Konzern bekam von der US-Gesundheitsbehörde FDA grünes Licht für «Ebglyss» gegen mittelschwere bis schwere atopische Dermatitis. Merck & Co. erzielte derweil einen Studienerfolg mit einem Lungenkrebsmittel. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 20.08/20.09/2024) Um sich das Potenzial des Sektors zu Nutze zu machen, gleichzeitig aber vor Rückschlägen gefeit zu sein, können Barrier Reverse Convertibles als Anlageform ins Auge gefasst werden. Mit dem neu in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KYXXDU) auf die Pharmariesen Eli Lilly, Merck & Co. und Novo Nordisk ist eine attraktive Rendite von 11.75 Prozent p.a. möglich, ohne dass sich die Kurse der Basiswerte vom Fleck bewegen müssen. Wichtig ist, dass die Barriere bei 55 Prozent des Ausgangsniveaus unversehrt bleibt.
 
Abnehmmedikamente sind derzeit der Renner. Und geht es nach einigen Experten, wird das auch so bleiben. Schätzungen zufolge könnte der Markt für Fettleibigkeitsbehandlungen bis 2031 auf 200 Milliarden US-Dollar anwachsen. Aktuell teilen sich diesen Eli Lilly und Novo Nordisk im Wesentlichen unter sich auf. Um die Nachfrage auch befriedigen zu können, investieren die Konzerne derzeit in den Ausbau ihrer Produktionskapazitäten. Eli Lilly steckt 1.8 Milliarden US-Dollar in zwei Produktionsstandorte in Irland, die Dänen haben wiederum ein Elf-Milliarden-US-Dollar-Deal zur Übernahme von drei Standorten des Auftragsherstellers Catalent abgeschlossen. Allerdings droht dem Duo in den kommenden Jahren Konkurrenz. Den Analysten von Morningstar und Pitchbook zufolge werden bis 2029 voraussichtlich 16 neue Abnehm-Medikamente auf den Markt kommen. Aber auch Eli Lilly und Novo Nordisk forschen weiter. Letztgenannter darf sich derzeit sogar Hoffnungen auf eine Erweiterung der EU-Zulassung seines GLP-1-Mittel Wegovy, wonach das Medikament das Risiko für Herzversagen bei adipösen Patienten senkt, machen. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 12./20.09.2024)
 

Chancen:Aktuell befinden sich die Pharma-Konzerne an der Börse in einer Konsolidierungsphase. Das ist auch nicht verwunderlich, verzeichneten doch zum Beispiel die Aktien von Eli Lilly und Novo Nordisk in den vergangenen Jahren enorme Aufschläge.¹ In dieser Pause können Anleger mit dem neuen BRC (Symbol: KYXXDU) auf Eli Lilly, Merck & Co. und Novo Nordisk auf Renditefang gehen. Das Produkt ist mit einem Coupon von 11.75 Prozent p.a. ausgestattet, der in jedem Fall zur Auszahlung kommt. Um auch das Nominal am Laufzeitende vollständig zu erhalten, darf kein Mitglied des Trios den Risikopuffer von 45 Prozent aufbrauchen. 

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Eli Lilly vs. Merck & Co. vs. Novo Nordisk (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 25.09.2024

11.75% p.a. Callable BRC auf Eli Lilly / Merck & Co. / Novo Nordisk
Remove
Symbol KYXXDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Eli Lilly, Merck & Co., Novo Nordisk
Handelswährung USD
Coupon 11.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 30.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.10.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 25.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Chip-Industrie – Eine Branche im Fokus / Pharmakonzerne – Zwischen Tops und Flops2024-09-26T07:44:24+02:00

Zwischen Zinsentscheidungen, KI-Fantasien und glänzenden Metallen

KeyInvest Blog

23. September 2024

Zwischen Zinsentscheidungen, KI-Fantasien und glänzenden Metallen

Paukenschlag in den USA: Entgegen der überwiegenden Schätzungen hat die US-Notenbank Fed in der vergangenen Woche den Leitzins nun doch um einen halben Prozentpunkt auf 4.75 bis 5.00 Prozent gesenkt. Einen derart grossen Schritt hat es in den vergangenen 20 Jahren nur während der Finanzkrise und der Corona-Pandemie gegeben. Dem nicht genug, der Lockerungszyklus wurde weniger als zehn Wochen vor der US-Präsidentenwahl am 5. November gestartet. Dies gab es bisher nur zweimal, in den Jahren 1976 und 1984. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.09.2024)

SNB am Zug

Zinsentscheidungen bleiben auch diese Woche im Zentrum des Geschehens, dieses Mal in der Schweiz. Mit der Sitzung der SNB am 26. September geht gleichzeitig eine Ära zu Ende. Zum letzten Mal wird Nationalbankchef Thomas Jordan, der seit 1997 in den Diensten der Institution steht, eine geldpolitische Massnahme mitverantworten. Nachdem die SNB im März als erste Notenbank der G-10-Länder die Zinsen gesenkt und im Juni erneut nachgelegt hatte, wird nun eine dritte Senkung in diesem Jahr um 0.25 Prozentpunkte erwartet. Eine Minderheit von 37 Prozent der Marktteilnehmer kann sich sogar einen XL-Schritt wie in den USA um 50 Basispunkte vorstellen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 20.09.2024)

KI in aller Munde

Während aus makroökonomischer Sicht weltweit ein Zinsumschwung von statten geht, befindet sich die mikroökonomische Ebene ganz im Einfluss von Künstlicher Intelligenz. Dass KI ein Schwerpunktthema ist, zeigte sich zuletzt auch bei den Telefonkonferenzen der S&P 500-Unternehmen zum zweiten Quartal. Die Experten von FactSet haben die durchgeführten Calls im Zeitraum 15. Juni bis zum 13. September analysiert und herausgefunden, dass ganze 210 Unternehmen den Begriff KI erwähnten. Diese Zahl liegt deutlich über dem 5-Jahres-Durchschnitt von 88 und dem 10-Jahres-Durchschnitt von 55. Darüber hinaus zeigt die Untersuchung, dass bei jenen S&P-500-Unternehmen, die KI erwähnt haben, der durchschnittliche Kursgewinn seit Silvester im Schnitt 12.2 Prozent beträgt. Bei den anderen lag das Plus lediglich bei 8.6 Prozent.* (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 13.09.2024)

Auch das Tracker-Zertifikat (Symbol: GENAIU) auf den Solactive Generative AI Index drehte zuletzt wieder nach oben.* Dieses Papier ermöglicht Anlegern einen breit diversifizierten Zugang zu aktuell 40 Unternehmen, in dessen Geschäftsmodell KI eine wichtige Rolle spielt. Um das Barometer frisch zu halten und eine Klumpenbildung zu vermeiden, überprüft der Indexbetreiber Solactive die Zusammensetzung regelmässig. Anleger sollten beachten, dass es sich dabei um ein nicht kapitalgeschütztes Produkt handelt. Zudem besteht wie bei jedem strukturierten Produkt ein Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Gold glänzt

Was KI für die Technologiewelt ist, ist Gold für die Rohstoffmärkte. Das Edelmetall ist aufgrund einer atemberaubenden Rallye in diesem Jahr in aller Munde. Vergangene Woche markierte es ein neues Rekordhoch bei 2‘625 US-Dollar, was einem Zuwachs von 27 Prozent in diesem Jahr entspricht.* Den besonderen Glanz verleiht Gold die lange erwartete Zinswende in den USA. Generell gilt, dass niedrigere Leitsätze das Edelmetall zu einer attraktiveren Anlage machen. Zudem wird es von Anlegern gerne als sicherer Hafen in turbulenten Zeiten gesehen. Demzufolge könnte Gold auch weiter funkeln, ist doch die Liste an Unsicherheiten derzeit lang: Rezessionsängste, geopolitische Risiken und oben drauf noch die US-Wahlen im November kurbeln das Sicherheitsbedürfniss der Investoren an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.09.2024)

Wirtschaftswachstum im Fokus

Wie es um die Wirtschaft in den USA bestellt ist, werden zahlreiche Konjunkturdaten in der neuen Woche zeigen. Neben dem Verbrauchervertrauen und den Konsumausgaben stehen am Donnerstag noch die endgültigen Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal an. Ökonomen erwarten eine leichte Abwärtsrevision auf annualisiert 2.9 Prozent. Grundsätzlich sieht die US-Notenbank die Wirtschaft weiter auf Wachstumskurs, wobei sich die Expansionsrate beim BIP in diesem und den kommenden Jahren den Schätzungen zufolge bei 2.0 Prozent einpendeln sollte. Unterstützung könnte das Wachstum weiterhin von der Notenbank bekommen. Selbst wenn Fed-Chef Jerome Powell nach dem XL-Zinsschritt klar machte, dass dies „nicht das neue Tempo“ auf dem Zinspfad nach unten sei, werden weitere Schritte erwartet. Die Terminmärkte preisen für die Fed-Sitzung im November eine Senkung um einen Viertel-Prozentpunkt ein. Hierzulande stehen ebenfalls Neuigkeiten bezüglich des Wirtschaftswachstums an. Im Zuge der Zinsentscheidung wird die Schweizerische Nationalbank auch ihren neuesten Wirtschaftsausblick veröffentlichen. Bis dato erwartet das SECO für 2025 ein Plus von 1.6 Prozent sowie eine Inflationsrate von 0.7 Prozent. Und auch in Sachen KI wird es in der neuen Woche spannend. Der US-Halbleiterkonzern Micron, dessen Hochleistungschips in Spezialrechnern für Künstliche Intelligenz verbaut werden, legt am Mittwoch nach Börsenschluss seinen Zwischenbericht vor. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 19./21.09.2024)

Solactive Generative Artificial Intelligence Index (5 Jahre)*

Stand: 20.09.2024; Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

23.09.2024

09:30

DE

Einkaufsmanagerindex

23.09.2024

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex

23.09.2024

10:30

GB

Einkaufsmanagerindex

23.09.2024

15:45

US

Einkaufsmanagerindex

24.09.2024

06:30

AUS

RBA Zinssatzentscheidung

24.09.2024

10:00

DE

Ifo Geschäftsklimaindex

24.09.2024

15:00

US

Immobilienpreisindex

24.09.2024

16:00

US

Verbrauchervertrauen

25.09.2024

10:00

CH

ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen

25.09.2024

16:00

US

Verkäufe neuer Häuser

26.09.2024

01:50

JP

BoJ Sitzungsprotokoll

26.09.2024

09:30

CH

SNB Zinssatzentscheidung

26.09.2024

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

26.09.2024

14:30

US

Auftragseingang langlebige Güter

26.09.2024

14:30

US

Konsumausgaben

26.09.2024

14:30

US

Bruttoinlandsprodukt

27.09.2024

01:30

JP

Verbraucherpreisindex

27.09.2024

09:55

DE

Arbeitslosenquote

27.09.2024

11:00

EZ

Verbrauchervertrauen

27.09.2024

11:00

EZ

Geschäftsklimaindex

27.09.2024

14:30

US

Konsumausgaben

27.09.2024

16:00

US

Reuters/Uni-Michigan Verbrauchervertrauen

Stand: 20.09.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge.

Geldhahn auf, Kurse rauf

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Zwischen Zinsentscheidungen, KI-Fantasien und glänzenden Metallen2024-09-23T14:24:03+02:00

Telekommunikation – Starke Verbindung / Givaudan – Auf Beauty-Kurs


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 19.09.2024
  • Thema 1: Telekommunikation – Starke Verbindung
  • Thema 2: Givaudan – Auf Beauty-Kurs

Telekommunikation
Starke Verbindung

Der Telekomsektor meldet sich zurück: Gerade hat der STOXX™ Europe 600 Telecommunications Net Return Index das höchste Niveau seit Mitte 2017 erreicht.¹ Der ETT (Symbol: ETTEL) bildet diesen mit 19 Telekom-Aktien bestückten Basiswert eins-zu-eins und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Folgende vier europäische Sektorvertreter bringt der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOXKDU) zusammen: Deutsche Telekom, Orange, Swisscom und Vodafone. Die Seitwärtsrendite beträgt momentan 10.8 Prozent jährlich. Selbst beim Worst-Performer, Orange, steht dieser Chance ein Barriereabstand von 34.4 Prozent gegenüber.

Die italienische Wettbewerbsbehörde wirft einen genaueren Blick auf die  Übernahme von Vodafone Italia durch Swisscom. Von dieser Ankündigung lässt sich das Schweizer Unternehmen nicht beunruhigen. Laut Swisscom läuft die Akquisition ingesamt nach Plan. Die Finanzierung der acht Milliarden Euro schweren Transaktion sei genauso in trockenen Tüchern, wie eine vorbehaltlose Zustimmung des italienischen Ministerratspräsidiums sowie der Schweizer Wettbewerbskommission. Swisscom erwartet den Abschluss der Übernahmen weiterhin für das ersten Quartal 2025. (Quelle: Swisscom, Medienmitteilung, 11.09.2024). Unbeeindruckt von der jüngsten Meldung aus Rom zeigten sich auch die Investoren: Die Swisscom-Aktie notiert auf dem höchsten Wert seit Ende März 2024, als der Blue Chip mit einem Kurssprung auf die geplante Übernahme in Italien reagierte.¹ Die kurzfristigen Avancen bei Swisscom passen zum positiven Momentum im europäischen Telekomsektor: Der STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index konnte gerade eine mehrjährige Seitwärtsbewegung nach oben auflösen.¹ Als Zugpferd in dem mit insgesamt 19 Aktien bestückten Börsengradmesser entpuppt sich das Schwergewicht Deutsche Telekom. Der Bonner Konzern profitierte zuletzt davon, dass die Übertragung der Fussball-Europameisterschaft in Deutschland viele neue TV-Kunden angelockt hat. In den USA setzte sich das Wachstum fort. Per Mitte Jahr zählte die Tochter T-Mobile US erstmals mehr als 100 Millionen Kunden. Der operative Erfolg lässt die Kasse des Bonner Konzerns klingeln: Von April bis Juni 2024 nahm der freie Cashflow um knapp die Hälfte auf 5.2 Milliarden Euro zu. Bei dieser für die Dividendenzahlung massgeblichen Kennziffer passte die Deutsche Telekom die Prognose leicht nach oben an. Statt der zuvor rund 18.9 Milliarden Euro peilt das Management nun für 2024 rund 19.0 Milliarden Euro an. (Quelle: Deutsche Telekom, Medienmitteilung, 08.08.2024) Die relativ hohen Ausschüttungen zählen seit jeher zu den Stärken des Telekomsektors. Beim STOXX™ Europe 600 Telecommunications Index beträgt die Dividendenrendite momentan 5.2 Prozent. Zum Vergleich: Im marktbreiten STOXX™ Europe 600 resultiert aus den Gewinnbeteiligungen sämtlicher Mitglieder eine Verzinsung von 3.0 Prozent. Einen deutlichen Bewertungsabschlag attestiert der Indexanbieter STOXX den Telekomwerten beim Kurs-Buchwert-Verhältnis. Mit 1.4 liegt das KBV des Sektors um rund ein Drittel unter dem Niveau des europäischen Gesamtmarktes. (Quelle: STOXX, Indexfactsheet SXKP, 16.09.2024)


Chancen: Der ETT (Symbol: ETTEL) bildet die Net Return Variante des STOXX™Europe 600 Telecommunications Index ab. Die Dividenden der Aktien werden netto reinvestiert. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOXKDU) auf Deutsche Telekom, Orange, Swisscom und Vodafone. Vorausgesetzt, keiner der vier «Telcos» fällt auf oder unter die Barriere, wirft das Produkt am Laufzeitende eine Rendite von 10.8 Prozent jährlich ab. Seit der Emission hat sich Orange am schwächsten entwickelt. Gleichwohl trennen den französischen Large Cap 34.4 Prozent von der massgeblichen Kursschwelle. Wegen der Autocallable Funktion ist bei diesem BRC eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable-Feature nicht zum tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Quartett erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Telecommunications Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Der STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index ist nach oben über den Widerstand im Bereich von 700/720 Punkten ausgebrochen. Jetzt notiert die Sektorauswahl auf dem höchsten Niveau seit Mitte 2017.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.09.2024

Deutsche Telekom vs. Orange vs. Swisscom vs. Vodafone (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100 %)¹
Die Fünf-Jahres-Performance der vier Telekomkonzerne klafft weit auseinander. Während die Deutsche Telekom ein Kursplus von annähernd drei Vierteln zeigt, gab der britische Rivale Vodafone um 50 Prozent nach.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 18.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Telecommunications NR Index

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Symbol ETTEL
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Telecommunications Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 747.50 / 750.50

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Termsheet

10.00% p.a. Autocallable BRC auf Deutsche Telekom / Orange / Swisscom / Vodafone

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Symbol KOXKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Deutsche Telekom / Orange / Swisscom / Vodafone
Handelswährung CHF (Quanto)
Seitwärtsrendite 11.78% (10.81% p.a.)
Kick-In Level (Abstand) Dt. Telekom: EUR 13.3575 (49.5%) Orange: EUR 7.1565 (34.4%) Swisscom: CHF 356.20 (35.2%) Vodafone: GBP 0.5038 (35.5%)
Verfall 13.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 97.95% / 98.95%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 18.09.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’982.30 Pkt. 0.5%
SLI™ 1’950.87 Pkt. 0.8%
S&P 500™ 5’618.26 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 4’835.30 Pkt. 1.5%
S&P™ BRIC 40 3’386.46 Pkt. 2.3%
CMCI™ Compos. 1’544.02 Pkt. 3.1%
Gold (Feinunze) 2’588.80 USD 1.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Givaudan
Auf Beauty-Kurs

 
Im Börsenjahr 2024 zählte Givaudan bis dato zu den stärksten Werten im SMI™. Die Aktie des Aromen- und Duftstoffeherstellers notiert 31 Prozent über dem Schlusskurs 2023 und belegt damit im Performance-Ranking den zweiten Platz.¹ Selbst wenn Givaudan abrutschen sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVPDU) eine Rendite von 4.75 Prozent jährlich möglich. Der Coupon in dieser Höhe kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Derweil ist die Tilgung des Nominals durch eine Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung beim Basiswert teilgeschützt.
 
55 Investoren und Analysten sind der Einladung von Givaudan zur «2024 Summer Investor Conference» persönlich gefolgt. Weitere 70 Teilnehmer nahmen Ende August via Webcast an der Veranstaltung in Zürich teil. CEO Gilles Andrier befasste sich in seiner Präsentation unter anderem mit der wachsenden Präsenz von Givaudan in der «Beauty World». Vor zehn Jahren war das Unternehmen mit Wirkstoffen für Hautpflegeprodukte in den Kosmetikmarkt eingetreten. Zuletzt hat Givaudan durch die Übernahme von b.kolormakeup eine letzte Lücke in dem Segment geschlossen. Die Verantwortlichen sehen im Beauty-Bereich viele Wachstumschancen. Als Beispiele nannten sie an der Konferenz den Aufschwung der Dermokosmetik in Indien, neue Akteure wie Indie-Marken sowie den Einsatz der Biotechnologie, um diesen Markt nachhaltiger zu gestalten. (Quelle: givaudan.com, 2024 Summer Investor Conference, Abfrage am 17.09.2024)Natürlich war beim dem Anlass auch die jüngste Geschäftsentwicklung ein Thema. Im ersten Semester 2024 hat Givaudan den Umsatz auf vergleichbarer Basis um 12.5 Prozent auf 3.7 Milliarden Schweizer Franken gesteigert. Beim operativen Ergebnis (Stufe EBITDA) verbuchte der Konzern ein Wachstum von 18.7 Prozent auf 906 Millionen Franken – die Marge stieg um 260 Basispunkte auf 24.2 Prozent. Mit 197 Millionen Franken blieben 5.3 Prozent der Umsätze im freien Cashflow hängen. Im ersten Semester 2023 lag dieser Wert bei 2.9 Prozent. Für das Gesamtjahr sieht die mittelfristige Planung einen freien Mittelzufluss von mindestens zwölf Prozent der Umsätze vor. Gleichzeitig strebt das Unternehmen ein Erlöswachstum zwischen vier und fünf Prozent an. Für beiden Ziele gilt der Durchschnitt über fünf Geschäftsjahre. (Quelle: Givaudan, Medienmitteilung, 23.07.2024)
 

Chancen:Ein bei Anlegern beliebtes Aroma bringt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVPDU) auf Givaudan mit. Ab dem 8. Januar 2025 schüttet dieses Strukturierte Produkt alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 4.75 Prozent jährlich aus. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung. Solange Givaudan nicht auf oder unter diese Marke fällt, erhalten Anleger am 2. Oktober 2026 das 1’000 Schweizer Franken betragende Nominal vollständig zurückbezahlt. Nach einer Schwellenverletzung kann der Basiswert die Chance mit einem Rebound retten. Givaudan muss hierfür die Laufzeit auf oder über dem Strike beenden.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Givaudanwährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Givaudan (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 18.09.2024

4.75% p.a. BRC auf Givaudan
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Symbol KYVPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Givaudan
Handelswährung CHF
Coupon 4.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 25.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.09.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 18.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Telekommunikation – Starke Verbindung / Givaudan – Auf Beauty-Kurs2024-09-19T08:47:09+02:00

Ein Wechselbad der Gefühle

KeyInvest Blog

16. September 2024

Ein Wechselbad der Gefühle

Die Europäische Zentralbank hat ein weiteres Mal die Zinsen gesenkt. In der vergangenen Woche nahm sie ihren Einlagensatz um 0.25 Prozentpunkte auf 3.50 Prozent zurück. An den europäischen Aktienmärkten kam nach diesem Entscheid keine Euphorie auf. Zum einen war eine Zinssenkung in diesem Ausmass erwartet worden. Zum anderen liess sich die EZB bezüglich ihrer weiteren Gangart nicht in die Karten blicken. „Der EZB-Rat legt sich nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad fest“, betonte Notenbankpräsidentin Christine Lagarde. Sie macht die Geldpolitik weiterhin von der Datenlage abhängig. Zuletzt hatte die jährliche Inflationsrate auf dem Gebiet der Währungsunion mit 2.2 Prozent das tiefste Niveau seit gut drei Jahren erreicht. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.09.2024)
Der Goldpreis ist nach der EZB-Sitzung am vergangenen Donnerstag auf ein neues Allzeithoch geklettert.* Neben dem Lockerungsschritt auf dem alten Kontinent spielt hier die anstehende Notenbanksitzung in den USA eine zentrale Rolle. Morgen kommt das Fed zusammen. Am Mittwochabend unserer Zeit dürfte der Offenmarktausschuss die erste Zinssenkung seit dem Frühjahr 2020 verkünden. Diese allgemeine Erwartungshaltung wurde durch die aktuellen Preisdaten aus den USA untermauert: Im August 2024 notierte der Consumer Price Index (CPI) um 2.5 Prozent über dem Vorjahresniveau. Damit ist die Teuerung gegenüber Juli 2024 um 0.4 Prozentpunkte geschrumpft. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 13.09.2024)

25 oder 50 Basispunkte?

Eigentlich ist vor dem Fed-Entscheid nur noch die Frage offen, in welchem Ausmass die US-Währungshüter ihre „Target Rate“ kürzen. Sie befindet sich seit mehr als einem Jahr auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Das Gros der Ökonomen rechnet mit einer Senkung um 25 Basispunkte. Angesichts der zuletzt eher schwachen Konjunkturdaten aus den USA ist aber eine Reduzierung von 50 Basispunkten nicht ausgeschlossen. Das Fed bekommt heute und morgen weitere Indikatoren an die Hand, um die makroökonomische Verfassung der USA zu beurteilen. Neben dem Manufacturing Index aus New York stehen die aktuellen Detailhandelsumsätze sowie die Industrieproduktion an. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 13.09.2024)

Einen Tag nach dem Fed rückt die Bank of England in den Fokus. Laut Reuters gehen Ökonomen einhellig davon aus, dass die BoE die Füsse stillhält. Im Juli 2024 hatte sie die „Bank Rate“ um 25 Basispunkte auf 5.00 Prozent gesenkt. Einfluss auf die jetzt anstehende Entscheidung könnten die Konsumentenpreise nehmen. Sie werden am Mittwoch publiziert. Der Konsens unterstellt für den August 2024 auf jährlicher Basis eine Teuerungsrate von 2.2 Prozent. Bewahrheitet sich diese Erwartung, hätte sich die Inflation auf der Insel gegenüber dem Juli stabil entwickelt. Sollte der CPI stark von den Schätzungen abweichen, könnte die BoE doch einen Zinsschritt in Erwägung ziehen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 13.09.2024)

„Grätsche“ aus China

Auf eine ereignisreiche Woche blickt Apple zurück. Der US-Technologiekonzern hat neue Produkte und Services, darunter das iPhone 16, präsentiert. Apple richtet die nächste Generation des Smartphones ganz auf die Künstliche Intelligenz (KI) aus. CEO Tim Cook sprach in diesen Zusammenhang vom Beginn einer neuen Ära. Einmal mehr versuchte der Rivale Huawei, den Kaliforniern die Show zu stehlen. Wenige Stunden vor dem Apple Event stellten die Chinesen mit dem „Mate XT“ das erste doppelt faltbare Handy inoffiziell vor. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 09.09.2024)

Urteil aus Luxemburg

Gar nicht gefallen dürfte Tim Cook auch ein Urteil aus Luxemburg. Dort hat der Europäische Gerichtshof (EuGH) entschieden, dass Apple 13 Milliarden Euro an Steuern nachzahlen muss. Er schloss sich damit der Einschätzung der EU-Kommission an und kassierte ein Urteil der Vorinstanz ein. Die EU-Kommission war seit längerem der Ansicht, dass Apple in Irland, auf der Insel sitzt die Europazentrale des Konzerns, von 1991 bis 2014 wettbewerbsverzerrende Steuervergünstigungen erhalten hat. (Quelle Reuters, Medienbericht, 10.09.2024). Die Apple-Aktie hat die für das Unternehmen von einer Art Wechselbad der Gefühle geprägte Woche mit einem kleinen Plus abgeschlossen. Damit hielt das Wall Street-Schwergewicht die in etwa seit Mitte Jahr zu beobachtenden Seitwärtsbewegung.*

Zu dieser Konstellation passt ein neuer Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVSDU)** auf Apple. Das Strukturierte Produkt wirft eine Couponzahlung in Höhe von 6.75 Prozent jährlich ab. Die Barriere liegt bei 65 Prozent der Anfangsfixierung für den Mega-Cap. Es besteht aber kein Kapitalschutz. Notiert Apple während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Apple (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 13.09.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

16.09.2024

14:30

US

NY Fed Manufacturing Index September 2024

17.09.2024

11:00

DE

ZEW Index September 2024

17.09.2024

14:30

US

Detailhandelsumsätze August 2024

17.09.2024

15:15

US

Industrieproduktion August 2024

18.09.2024

08:00

GB

Konsumentenpreise August 2024

18.09.2024

20:00

US

Fed: Zinsentscheidung

19.09.2024

08:00

CH

Handelsbilanz August 2024

19.09.2024

13:00

GB

BoE: Zinsentscheidung

19.09.2024

14:30

US

Philly Fed Index September 2024

Stand: 16.09.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge.

Geldhahn auf, Kurse rauf

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Ein Wechselbad der Gefühle2024-09-16T11:20:18+02:00

Gold – Gesteigertes Interesse/US-Konsumriesen – Am Puls der Kauflaune


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 12.09.2024
  • Thema 1: Gold – Gesteigertes Interesse
  • Thema 2: US-Konsumriesen – Am Puls der Kauflaune

Gold
Gesteigertes Interesse

UBS CIO GWM erachtet Gold als ein effektives Instrument, um das Portfolio gegen Risiken wie die geopolitische Polarisierung, einen schwächeren US-Dollar oder das anhaltende US-Haushaltsdefizit abzusichern. Eine Möglichkeit, diese Einschätzung in den Anlagealltag zu übertragen, bietet der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den  UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Dieser Basiswert folgt dem Edelmetall mit Hilfe der innovativen CMCI-Indexmethodik. Wechselkursschwankungen zwischen dem US-Dollar sowie der Index- und Produktwährung Schweizer Franken werden dabei auf monatlicher Basis ausgeklammert. Zu den unmittelbaren Profiteuren der jüngsten Goldrallye zählt Barrick Gold. UBS setzt den zweitgrössten Produzenten des Edelmetalls jetzt als Basiswert für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVTDU) ein. Der Coupon beträgt bei dieser auf US-Dollar lautenden Emission 9.00 Prozent jährlich. In die 18-monatige Laufzeit startet die Barrick-Aktie mit einem Barriereabstand von 40 Prozent.

Am 18. September 2024 könnten die USA eine «Zeitenwende» erleben. Aller Voraussicht nach wird das Federal Reserve zum ersten Mal seit März 2020 die Zinsen senken. An den Terminmärkten wird ein solcher Schritt zu 100 Prozent eingepreist. Offen ist nur, ob das Fed die «Target Rate» von aktuell 5.25 bis 5.50 Prozent um 25 oder 50 Basispunkte reduziert. (Quelle: CME FedWatch Tool, Stand: 11.09.2024) Für UBS CIO GWM ist die mögliche US-Zinswende nur ein Argument für Gold. Die Analysten verweisen ausserdem auf solide Käufe von Seiten der Notenbanken sowie  die Erholung der Nachfrage durch Exchange Traded Funds (ETF). (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024) In der Tat verzeichneten diese physisch hinterlegten Anlageprodukte zuletzt neue Mittelzuflüsse. Seit dem 1. Juli nahmen die Bestände der Gold ETFs weltweit in Summe um mehr als 76 Tonnen zu. Bleibt es bis Ende Monat bei der positiven Bilanz, würden die Gold-Bestände des Sektors zum ersten Mal seit den ersten drei Monaten 2022 wachsen. (Quelle: gold.org, Goldhub, Data, Gold ETFs, holding and flows, Stand: 09.09.2024) Alles in allem geht CIO GWM davon aus, dass Gold bis Mitte 2025 auf rund 2’500 US-Dollar je Feinunze steigt. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: Catching up, 23.08.2024)Schon jetzt spielt das wachsende Interesse an dem Edelmetall dem Bergbausektor in die Hände. Beispiel Barrick Gold: Der Minenkonzern hat im zweiten Quartal 2024 insgesamt 948’000 Unzen Gold produziert. Damit übertraf Barrick die Erwartungen um mehr als 40’000 Einheiten. Im Schnitt verkauften die Kanadier eine Unze für 2’344 US-Dollar. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum ist der realisierte Preis damit um knapp 19 Prozent gestiegen. Mit 32 US-Cent lag der Gewinn je Aktie um mehr als zwei Drittel über dem Vergleichswert 2023. Der in Toronto beheimatete Konzern hat zudem sein Produktionsziel bestätigt. 2024 möchte Barrick insgesamt zwischen 3.9 und 4.3 Millionen Unzen Gold fördern. Analysten waren im Schnitt bisher von vier Millionen Unzen ausgegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.08.2024)


Chancen: Egal, ob Anleger Gold zu Absicherungszwecken verwenden oder schlicht auf einen weiteren Preisanstieg setzen möchten, mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) ist beides möglich. Das Partizipationsprodukt folgt dem UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index im Bezugsverhälntis 10:1 und ohne Begrenzung der Laufzeit. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYVTDU) auf Barrick Gold. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung beim Basiswert erhalten Anleger hier eine Couponzahlung in Höhe von 9.00 Prozent jährlich. Solange Barrick Gold nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, überweist die Emittentin am Rückzahlungstag das vollständige Nominal.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert Barrick Gold beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)¹
Im Februar 2024 ist Gold nach oben über den horizontalen Widerstand im Bereich von 2’000 US-Dollar ausgebrochen. Jetzt steht das Edelmetall rund 500 US-Dollar höher vor einer neuen, gleichwohl schwächeren Hürde.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.09.2024

Barrick Gold (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Barrick Gold befindet sich in einer mittelfristigen Seitwärtsbewegung. Während die Minenaktie im Bereich von 15 US-Dollar immer wieder nach oben drehte, stellt sich ihr bei 20 Dollar ein Widerstand in den Weg.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 11.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 119.20 / 119.70

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Termsheet

9.00% p.a. BRC auf Barrick Gold

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Symbol KYVTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barrick Gold
Handelswährung USD
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 25.03.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 25.09.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 11.09.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’922.91 Pkt. -2.1%
SLI™ 1’935.27 Pkt. -1.7%
S&P 500™ 5’554.13 Pkt. 0.6%
EURO STOXX 50™ 4’763.58 Pkt. -1.7%
S&P™ BRIC 40 3’309.53 Pkt. -0.5%
CMCI™ Compos. 1’497.91 Pkt. -0.6%
Gold (Feinunze) 2’511.44 USD 0.7%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

US-Konsumriesen
Am Puls der Kauflaune

 
Walmart ist an der Börse im mehrjährigen Vergleich zuletzt an McDonald’s vorbeigezogen.¹ Der Supermarktriese profitierte von einer Erhöhung der Prognose für die Fiskalperiode 2025. Dagegen bekam McDonald’s die Sparneigung in vielen Haushalten zu spüren – zum ersten Mal seit langem schrumpfte der Quartalsumsatz der Fastfoodkette. Trotz dieser Diskrepanz passt das Duo als Basis für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYUTDU) gut zusammen. Bei der Neuemission beträgt der Coupon 6.5 Prozent jährlich. Dieser Renditechance steht eine Barriere von 65 Prozent des jeweiligen Startkurses von McDonald’s und Walmart gegenüber.
 
Im zweiten Quartal der Geschäftsperiode 2025 steigerte Walmart die vergleichbaren Umsätze in den USA um 4.2 Prozent. Rund 300 Basispunkte des Wachstums kamen vom Onlinehandel. Walmart profitierte unter anderem von Kunden, die im Internet bestellen, und den Einkauf anschliessend in einem Markt abholen. Auch im internationalen Geschäft ist E-Commerce ein Treiber. Hier meldete Walmart für den Zeitraum Mai bis Juli 2024 zu konstanten Wechselkursen einen Umsatz von knapp 30 Milliarden US-Dollar – 8.3 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Die Erhöhung der Prognose rundete den Zwischenbericht ab. Unter anderem peilt Walmart für 2025 beim operativen Ergebnis eine Verbesserung zwischen 6.5 und 8.0 Prozent an. Zuvor hatte das Management bestenfalls mit einem Wachstum von sechs Prozent gerechnet. (Quelle: Walmart, Financial presentation FY25 Q2, 15.08.2024)Ein etwas anderes Bild von der Kauflaune in den USA zeichnete zuletzt McDonald’s: Die Umsätze der Fastfoodkette sind in den Staaten im zweiten Quartal 2024 etwas geschrumpft. Im vergangenen Jahr hatte der Konzern für diesen Zeitraum noch ein prozentual zweistelliges Wachstum verbucht. In Summe gingen die Erlöse von April bis Juni 2024 um ein Prozent zurück. Damit nahm der Umsatz von McDonald’s zum ersten Mal seit mehr als drei Jahren ab. Die Aktie des Branchenkrösus drehte Ende Juli dennoch nach oben.¹ Zum einen kam an der Wall Street gut an, dass McDonald’s die Prognose für 2024 bestätigt hat. Ausserdem greifen die US-Kunden bei einem neuen 5-Dollar-Menü beherzt zu. Das günstige Angebot läuft dem Unternehmen zufolge besser als erwartet und sollte daher verlängert werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.07.2024)
 

Chancen:Für zwei Jahre können Anleger beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYUTDU) auf McDonald’s und Walmart planen. In dieser Zeit erhalten Sie, beginnend mit dem 30. Dezember 2024, alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 6.75 jährlich. Für die Rückzahlung des Nominals in Höhe von 1’000 US-Dollar besteht Teilschutz: Solange keine der beiden Aktien auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft der BRC die Maximalrendite ab. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
McDonald’s vs. Walmart (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 11.09.2024

6.75% p.a. BRC auf McDonald’s / Walmart
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Symbol KYUTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte McDonald’s, Walmart
Handelswährung USD
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 18.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 18.09.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.09.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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Gold – Gesteigertes Interesse/US-Konsumriesen – Am Puls der Kauflaune2024-09-12T10:19:11+02:00

Ende der Sommerpause

KeyInvest Blog

9. September 2024

Ende der Sommerpause

Es ist nicht bekannt, wo die führenden Notenbanker ihre Ferien verbracht haben. Fest steht, dass die Zeit des Müssiggangs für diese Berufsgruppe vorbei ist, die nächsten geldpolitischen Sitzungen stehen an. Den Anfang macht am kommenden Donnerstag die Europäische Zentralbank. In Frankfurt/Main kommt ihr Rat zusammen. Um 14:15 Uhr gibt das Gremium die aktuelle Beschlusslage bekannt. Anschliessend tritt EZB-Präsidentin Christine Lagarde vor die Medien. Anfang Juni hatte sie mit ihren 25 Kolleginnen und Kollegen im Entscheidungsgremium die erste Zinssenkung seit 2019 beschlossen. Nachdem die EZB die Füsse vor der Sommerpause stillhielt, rechnen die meisten Experten nun mit einer weiteren Senkung. Dieser Konsens hat sich erhärtet, nachdem die Inflationsrate der Eurozone im August 2024 auf 2.2 Prozent zurückgegangen war. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 06.09.2024)

Markanter Renditevorsprung

Trotz der Aussicht auf eine geldpolitische Lockerung hat der Euro über den Sommer relativ zum US-Dollar aufwerten können. Auf Sicht von drei Monaten steht für das Devisengespann EUR/USD ein Zugewinn von 2.5 Prozent zu Buche. Zum Ausbruch nach oben reichte es für die Einheitswährung allerdings nicht: Am horizontalen Widerstand im Bereich von 1.12 US-Dollar prallte der Wechselkurs ab.* Ausgebremst wurde das FX-Duo einerseits vom Status der US-Währung als sicherer Hafen. Andererseits zeigt der Dollarraum nach wie vor einen beträchtlichen Renditevorsprung. Der zehnjährige US-Treasury wirft eine Verzinsung von 3.75 Prozent und übertrifft damit das Niveau der deutschen Bundesanleihe um rund 150 Basispunkte.* (Stand 09.09.2024)
Die neusten Daten vom US-Arbeitsmarkt konnten an dieser Diskrepanz wenig ändern.* Im August 2024 hat die grösste Volkswirtschaft der Welt ausserhalb der Landwirtschaft 142’000 Stellen geschaffen. Damit entwickelte sich der Arbeitsmarkt erneut schwächer, als erwartet. Ökonomen hatten im Schnitt mit 163’000 zusätzlichen Arbeitsplätzen gerechnet. Die Arbeitslosenrate ging wie erwartet leicht auf 4.2 Prozent, nach 4.3 Prozent im Juli 2024, zurück. Der „Nonfarm payroll“-Report hat das Szenario der Zinswende in den USA untermauert. Gleichzeitig kam an der Wall Street jedoch die Diskussion auf, ob das Fed bereits zu spät dran sein könnte, um einen stärkeren Abschwung der Wirtschaft zu verhindern. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 06.09.2024) Vor diesem Hintergrund beendete der US-Aktienmarkt die vergangene Woche mit deutlichen Verlusten.*

Neue Preisdaten

Vor dem am 17. September 2024 beginnenden zweitägigen Meeting bekommt das Fed noch die jüngsten Inflationszahlen an die Hand. Am Mittwoch veröffentlicht das U.S. Bureau auf Labour Statistics den Consumer Price Index (CPI) für August 2024. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die Konsumentenpreise gegenüber Juli um 0.2 Prozent nach oben gegangen sind. Behält der Konsens Recht, hätte sich die monatliche Teuerungsrate stabil entwickelt. Am Ende einer nur mit eher wenigen neuen Indikatoren bestückten Woche liefert die Universität Michigan ihr aktuelles Stimmungsbild zur Kauflaune der US-Verbraucher. In Europa fällt der makroökonomische Terminkalender für die kommenden Tage ebenfalls dünn aus. Auf der Unternehmensseite ist zwischen den Bereichssaisonen ohnehin wenig los.

Versammlung in Genf

Gleichwohl könnte es in der Schweiz die eine oder andere News geben. An der Konferenz „UBS Best of Switzerland“ präsentieren sich zahlreiche heimische Unternehmen aus der ersten und zweiten Börsenreihe. Die Generalversammlung für das am 31. März 2024 beendete Geschäftsjahr richtet Richemont am kommenden Mittwoch aus. Im Hotel Intercontinental in Genf stimmen die Aktionäre unter anderem über den Dividendenvorschlag des Managements ab. Der Luxuskonzern möchte für die vergangene Geschäftsperiode 2.75 Schweizer Franken für jede A-Aktie auskehren. Für 2023 hatte die Anteilseigner 2.50 Franken sowie eine Sonderdividende in Höhe von einem Franken je A-Anteilsschein erhalten. (Quelle: Richemont.com, Notice of Meeting, 08.08.2024)
Am 3. Oktober 2024 steht beim Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPIZDU)** auf Richemont die nächste Couponzahlung an. Bezogen auf das Nominal beträgt die Ausschüttung 6.25 Prozent jährlich. Allerdings notiert das Ende 2023 emittierte Produkt unter dem Emissionspreis von 100 Prozent. Infolgedessen beläuft sich die Seitwärtsrendite auf 7.18 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit einem Barriereabstand von derzeit 38.33 Prozent für Richemont einher. (Stand: 06.09.2024) Es besteht aber kein Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Bereits heute Abend rückt Apple in den Fokus. Beim Technologiekonzern findet das Herbst-Event 2024 statt. Dabei dürften die Kalifornier das iPhone 16 präsentieren. Am Dienstag geht in den USA der Wahlkampf in die heisse Phase. Dann stehen sich die demokratische Kandidatin Kamala Harris und ihr Gegner Donald Trump von den Republikanern erstmals in einem TV-Duell gegenüber. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 06.09.2024)

EUR/USD (5 Jahre, Angaben in EUR je USD)*

Stand: 09.09.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

09.09.2024

19:00

US

Apple Event Herbst 2024

10.09.2024

05:00

CN

Handelsbilanz August 2024

10.09.2024

08:00

GB

ILO Arbeitslosenrate Juli 2024

11.09.2024

08:00

GB

Industrieproduktion Juli 2024

11.09.2024

10:00

CH

Richemont Generalversammlung

11.09.2024

14:30

US

Konsumentenpreise August 2024

12.09.2024

07:00

CH

Baloise Holding Semesterzahlen

12.09.2024

14:15

EZ

EZB: Zinsentscheidung

13.09.2024

11:00

EZ

Industrieproduktion Juli 2024

13.09.2024

16:00

US

Univ. Michigan Verbrauchervertrauen September 2024

Stand: 09.09.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Tage der Wahrheit(en)

Die USA im Allgemeinen und die Wall Street im Speziellen sind an den internationalen Kapitalmärkten das Mass aller Dinge.

Geldhahn auf, Kurse rauf

Die US-Wirtschaft hat im September 2024 ausserhalb der Landwirtschaft gut eine Viertelmillion neue Arbeitsplätze geschaffen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Ende der Sommerpause2024-09-09T12:32:55+02:00
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