Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten / Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern


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Donnerstag, 15.08.2024
  • Thema 1: Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten
  • Thema 2: Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern

Familienunternehmen
In guten wie in schlechten Zeiten

Der jüngste Ausverkauf an der Börse hat es wieder einmal gezeigt: Familienunternehmen nehmen eine besondere Rolle an den Aktienmärkten ein. Beispielsweise schlugen sich die Genussscheine von Roche an den beiden Crash-Tagen Anfang August um einen Prozentpunkt besser als der SMI™, die Titel von Schindler haben den Markt sogar um mehr als zwei Prozentpunkte outperformt.¹ Laut der der Universität St. Gallen, die zusammen mit EY den Global Family Business Index entwickelt hat, sind „Langlebigkeit“ und „Stabilität“ wichtige Merkmale der Spezies, was sich in unsicheren Zeiten durchaus positiv auswirken kann. Aus diesem weltweit einzigartigen Fundus speist sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index. Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: FAMSUU) können sich Anleger neun Schweizer Familienunternehmen ins Portfolio holen. Abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.75 Prozent spiegelt der Tracker den Kursverlauf des Index vollständig wider. Der neue Callable BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail ermöglicht ein renditeoptimiertes Investment in drei Mitglieder des Strategie-Index.

Der Erfolg der besonderen Spezies zeigt sich auch in einer aktuellen Analyse von EY und der Universität St. Gallen, die alle zwei Jahre veröffentlicht wird. So ist der Gesamtumsatz von 500 internationalen Familienunternehmen von 2021 bis 2023 um ein Zehntel auf acht Billionen US-Dollar gestiegen. Mehr als ein Drittel der Gesellschaften stammt dabei aus Europa. (Quelle: EY, Global Family Business Index Report 2023). Noch besser geschlagen hat sich beispielsweise Bucher Industries, der Maschinenbauer konnte seine Erlöse in diesem Zeitraum sogar um 12.5 Prozent erhöhen. Auch wenn das Unternehmen in diesem Jahr konjunkturellen Gegenwind spürt, fokussiert es sich weiterhin auf eine langfristige Ausrichtung und hält an Investitionen in Innovationen konsequent fest. (Quelle: Bucher Industries, Pressemitteilung, 25.07.2024)Gegen die Konsumflaute konnte sich im abgelaufenen Quartal Richemont stemmen. Der familiengeführte Luxus-Konzern steigerte seinen Umsatz dank eines widerstandsfähigen Schmuckgeschäfts um ein Prozent. Dabei hat dem Konzern die Ausrichtung auf das obere Segment mit der eher preisunempfindlichen Klientel geholfen. So ist Richemont besser vor Konjunkturschwankungen geschützt als viele Mitbewerber. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 16.07.2024) Beim Pharma- und Diagnostikkonzern Roche, hinter dem die Familien Hoffmann und Oeri stehen, zeigt sich nach einer längeren Schwächeperiode eine Trendwende. Aufgrund starker Geschäfte mit neueren Medikamenten steigerten die Basler ihren Umsatz im ersten Halbjahr überraschend um neun Prozent. Zudem blickt Roche zuversichtlicher nach vorne und hob die Gewinnprognose für 2024 an. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 25.07.2024) Auch an der Börse bläst Roche zur Aufholjagd. Nach einem Sprint zum Start des zweiten Halbjahrs liegt der Titel seit Silvester mit einem Plus von 13.6 Prozent deutlich vor dem Gesamtmarkt.¹


Chancen: Roche, Schindler und Bucher führen mit einem Gewicht von jeweils rund 13 Prozent den Solactive Swiss Family Owned Companies Index an. Mit dem Tracker (Symbol: FAMSUU) auf das Strategiebarometer lässt sich die aussichtsreiche Investmentstrategie einfach und kostengünstig ins Depot holen. Inhaber des Zertifikats kommen auch in den Genuss der Netto-Dividenden der Mitglieder, die in den Index reinvestiert werden. Die Verwaltungsgebühr von jährlich 0.75 Prozent wird dagegen abgezogen. Der BRC (Symbol: KYSFDU) auf Kuehne + Nagel, Schindler und Stadler Rail gewährt dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment in drei Familienunternehmen. Der Coupon von 8.50 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer von 40 Prozent abgesichert.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Swiss Family Owned Companies Net Total Return Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Verschnaufpause beendet: Nach einer längeren Phase der Konsolidierung hat sich der Solactive Swiss Family Owned Companies Index zuletzt wieder auf den Weg nach oben gemacht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

Kuehne + Nagel vs. Schindler vs. Stadler Rail (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Unterschiedliche Entwicklungen: Während die Aktie von Kuehne + Nagel in den vergangenen fünf Jahren um 81 Prozent zulegte, gaben die Papiere von Stadler Rail um 41 Prozent nach.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker Zertifikat auf den Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index

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Symbol FAMSUU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Swiss Family Owned Companies NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 149.40 /150.90

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Termsheet

8.50% p.a. Standard BRC auf Kuehne + Nagel / Schindler / Stadler Rail

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Symbol KYSFDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Kuehne + Nagel, Schindler, Stadler Rail
Handelswährung CHF
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 28.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.08.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 14.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’071.83 1.9%
SLI™ 1’954.48 2.1%
S&P 500™ 5’455.21 4.9%
EURO STOXX 50™ 4’727.60 1.3%
S&P™ BRIC 40 3’305.95 2.6%
CMCI™ Compos. 1’516.17 0.9%
Gold (Feinunze) 2’457.01 2.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Deutsche Autokonzerne
Die Motoren stottern

 
Die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Automobilindustrie hat sich zuletzt deutlich eingetrübt. Laut dem Ifo-Institut ist das Geschäftsklima in der Branche im Juli auf minus 18.3 Punkte nach minus 9.5 im Juni gesunken. Die Experten erwarten in den kommenden Monaten auch keine grossen Verbesserungen. Schwache Verkäufe bei den E-Autos sowie Absatzprobleme in China drücken auf das Gemüt. Allerdings könnte der Kapitalmarkt bereits viel Negatives vorweggenommen haben. Rund ein Fünftel an Wert büsste beispielsweise BMW in diesem Jahr bereits ein.¹ Selbst wenn es im operativen Geschäft wie auch an der Börse noch etwas holprig bleiben könnte, mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes Benz lässt sich ein Auf und Ab in Rendite verwandeln. Der Maximalertrag von 8.25 Prozent p.a. ist von einem komfortablen «Airbag» von 40 Prozent geschützt. Auf einem derart tiefen Niveau notierte das Auto-Duo zuletzt im Corona-Jahr 2020.
 
Auch wenn die Branche derzeit auf holprigen Parcours unterwegs ist, sind nicht alle Unternehmen gleichermassen betroffen. So ging bei BMW der Absatz in der Volksrepublik im ersten Halbjahr nur um rund vier Prozent zurück. Damit schlugen sich die Bayern besser als Rivale Mercedes-Benz, dessen Verkäufe in China um knapp neun Prozent nachgaben. Beim Gewinn hat BMW ebenfalls die Nase vorne. So bröckelte die wichtige Marge im Autogeschäft im zweiten Quartal zwar um knapp einen Prozentpunkt auf 8.4 Prozent ab, lag damit aber noch im Zielkorridor von acht bis zehn Prozent. Bei Mercedes ging es mit der Rendite um 3.5 Prozentpunkte nach unten, der Wert von 10.1 Prozent befindet sich dagegen über dem der Münchner. In Stuttgart blickt man zudem wieder optimistischer nach vorne. „Wir gehen davon aus, dass sich der Absatz und der Modellmix in der zweiten Jahreshälfte verbessern werden – unterstützt durch weitere Markteinführungen insbesondere im Top-End-Segment“, sagt Konzernchef Ola Källenius. BMW rechnet derweil mit einer baldigen Stabilisierung in China. An den Gesamtjahresprognosen hielten nach dem Halbjahr beide Konzerne fest. BMW erwartet bei einem leicht steigenden Autoabsatz ein leicht sinkendes Vorsteuerergebnis. Die Schwaben gehen ebenfalls von einem operativen Gewinn „leicht“ unter dem Vorjahr aus. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.07./01.08.2024)
 

Chancen:Selbst wenn die Motoren bei BMW und Mercedes-Benz derzeit stottern, bieten sich interessante Anlagechancen. Insbesondere Barrier Reverse Convertible bieten bei einer Seitwärtsfahrt attraktive Renditechancen. Der neue BRC (Symbol: KYQEDU) auf BMW und Mercedes-Benz ist mit einem hohen Coupon von 8.25 Prozent p.a. ausgestattet. Dieser Maximalertrag wird von einer bei 60 Prozent des Startniveaus angesetzten Barriere geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BMW vs. Mercedes-Benz (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 14.08.2024

8.25% p.a. Standard BRC auf BMW / Mercedes-Benz
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Symbol KYQEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte BMW, Mercedes-Benz
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. 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Familienunternehmen – In guten wie in schlechten Zeiten / Deutsche Autokonzerne – Die Motoren stottern2024-08-15T08:53:57+02:00

Was kommt nach dem Crash?

KeyInvest Blog

12. August 2024

Was kommt nach dem Crash?

Den meisten Finanzmarktteilnehmern dürfte der Crash von Anfang August noch in den Knochen stecken. Nach der stürmischen Rallye gab der Nasdaq 100 ausgehend von seinem Allzeithoch aus dem Juli mehr als 13 Prozent nach. Im Allgemeinen spricht man an der Börse von einer Korrektur, wenn sich ein Vermögenswert zehn Prozent oder mehr unter dem vorherigen Rekordschlusskurs befindet. In Panik müssen Anleger deswegen aber nicht geraten. Nach einer Reuters-Analyse ist der Index in den vergangenen 44 Jahren 24-mal in den Korrekturbereich abgetaucht, in zwei Drittel dieser Fälle aber notierte der Nasdaq 100 einen Monat bereits wieder höher.* (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 02./08.08.2024)

Ambitionierte Bewertungen

Ob es den Technologieaktien dieses Mal auch gelingt, wird sich erst noch zeigen. Fakt ist, dass die Bewertung des Sektors deutlich abgenommen hat. Das Technologiesegment des S&P 500 wird aktuell mit dem 27.4-fachen der erwarteten Zwölf-Monats-Gewinnschätzungen gehandelt, noch im Juli lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei 31.3 und damit auf dem höchsten Stand seit 2002. Doch aufgepasst: Obwohl das KGV spürbar abgenommen hat, werden die Tech-Aktien immer noch deutlich über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 20.7 gehandelt. Darüber hinaus ist der Bewertungsaufschlag des Sektors von 32 Prozent gegenüber dem gesamten S&P 500 mehr als doppelt so hoch wie im vergangenen Jahrzehnt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024) Aktuell steht für den S&P 500 noch ein Zuwachs von zwölf Prozent seit Jahresbeginn zu Buche, beim Nasdaq 100 sind es noch zehn Prozent.*

Hohe Schwankungen

Neben den zahlreichen Unsicherheiten, von US-Konjunktursorgen bis hin zu den Unruhen im Nahen Osten, welche den Bären derzeit Aufwind verleihen, steuern Aktien auch grundsätzlich auf eine saisonal turbulentere Phase zu. Die Monate September und Oktober fallen in der Regel nämlich etwas schwankungsfreudiger für US-Aktien aus. Der Cboe-Volatilitätsindex, der am meisten beachtete Indikator für die „Angst“ der Anleger an der Wall Street, liegt im Oktober am höchsten. Nach Daten von LSEG seit 1992 beträgt dessen Wert im zehnten Monat des Jahres im Durchschnitt 21.8. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2024) Mit dem Crash vor wenigen Tagen ist der Index auf ein neues Jahreshoch nach oben gesprungen.* (siehe Grafik)

Nachrichten machen Kurse

Selbst wenn sich die Märkte zum Wochenende hin wieder versöhnlich zeigten, sind erneute Turbulenzen schon allein deswegen möglich, da viele Anleger in den Sommerferien sind und so Kursbewegungen bereits durch die geringen Handelsumsätze verstärkt werden können. Daher werden zum einen die Nachrichten rund um den Krieg im Gazastreifen und dessen Auswirkungen genauestens verfolgt, zum anderen die Konjunkturdaten auf mögliche Signale für eine US-Rezession abgeklopft. Auch alle Aussagen von Notenbankern wird der Markt auf Hinweise zur Geldpolitik prüfen. Bereits kommenden Freitag wird der Vorsitzende der Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee eine Rede halten. Noch aussagekräftiger dürfte aber das jährliche Zentralbank-Treffen in Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming Ende August sein. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.08.2024)

Zudem stehen diese Woche noch die US-Einzelhandelsumsätze am Donnerstag auf der Agenda. Marktteilnehmer erwarten für den Juli ein Plus von 0.3 Prozent zum Vormonat. Ebenfalls spannend werden die Zahlen zu den wöchentlichen Erstanträgen auf US-Arbeitslosenhilfe. In der vergangenen Woche hatte ein überraschend geringer Anstieg dieser Kennziffer die Rezessionsängste etwas entschärft. Geht es um die Einschätzung der kommenden Notenbankpolitik, dürften die US-Inflationsdaten am Mittwoch ebenfalls Rückschlüsse zulassen. Experten sagen für Juli eine Teuerungsrate von 2.9 Prozent im Jahresvergleich voraus, dies wäre etwas weniger als die 3.0 Prozent aus dem Vormonat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.08.2024)

Cboe-Volatilitätsindex

Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum  Uhrzeit  Land  Ereignis 
13.08.2024  08:00  GB  Arbeitslosenquote 
13.08.2024  11:00  DE  ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen 
13.08.2024  14:30  US  Erzeugerpreisindex 
13.08.2024  k.A.  CH  Basilea Quartalszahlen 
13.08.2024  k.A.  DE  Porsche Quartalszahlen 
14.08.2024  08:00  GB  Verbraucherpreisindex 
14.08.2024  08:00  GB  Erzeugerpreisindex 
14.08.2024  11:00  EZ  Beschäftigungsänderung 
14.08.2024  11:00  EZ  Bruttoinlandsprodukt 
14.08.2024  11:00  EZ  Industrieproduktion 
14.08.2024  14:30  US  Verbraucherpreisindex 
14.08.2024  k.A.  US  Cisco Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CN  JD.com Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CH  Meyer Burger Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  DE  RWE Quartalszahlen 
14.08.2024  k.A.  CH  Straumann Quartalszahlen 
15.08.2024  01:50  JP  Bruttoinlandsprodukt 
15.08.2024  04:00  CN  Industrieproduktion 
15.08.2024  04:00  CN  Einzelhandslumsätze 
15.08.2024  08:00  UK  Bruttoinlandsprodukt 
15.08.2024  08:30  CH  Erzeuger- und Importpreise 
15.08.2024  14:30  US  Einzelhandslumsätze 
15.08.2024  14:30  US  Erstanträge Arbeitslosenunterstützung 
15.08.2024  14:30  US  Philly-Fed-Herstellungsindex 
15.08.2024  15:15  US  Industrieproduktion 
15.08.2024  k.A.  CH  Geberit Quartalszahlen 
15.08.2024  k.A.  US  Walmart Quartalszahlen 
16.08.2024  08:00  DE  Einzelhandslumsätze 
16.08.2024  08:00  UK  Industrieproduktion 
16.08.2024  08:30  CH  Industrieproduktion 
16.08.2024  14:00  US  FOMC Mitglied Bostic Rede 
16.08.2024  16:00  US  Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen 

Stand: 09.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Paukenschlag am Genfer See

Nestlé bekommt einen neuen Chef. Ab dem 1. September 2024 steht Laurent Freixe an der Spitze des weltgrössten Lebensmittelkonzerns.

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

Obwohl das Gros der Marktteilnehmer gerade ihre Ferien geniessen dürfte, ist von Sommerpause an der Börse keine Spur. Zahlreiche makro- und mikroökonomische Nachrichten halten Anleger auf Trab – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks.

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Was kommt nach dem Crash?2024-08-12T11:28:43+02:00

Energy – Mit Power in die zweite Hälfte / ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»


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Donnerstag, 08.08.2024
  • Thema 1: Energy – Mit Power in die zweite Hälfte
  • Thema 2: ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»

Energy
Mit Power in die zweite Hälfte

Im wahrsten Sinne des Wortes „energiegeladen“ präsentiert sich die europäische Energie-Branche in der laufenden Berichtssaison. Zahlreiche Sektor-Vertreter konnten nicht nur die Erwartungen der Finanzgemeinde übertreffen, auch zeigten viele Konzerne mit Aktienrückkäufen und Dividendenerhöhungen ein Herz für ihre Anteilseigner. Beispielsweise erhöhte die britische BP nach Quartalszuwächsen ihre vierteljährliche Gewinnausschüttung von 7.27 auf 8.0 Cent je Aktie. Noch mehr als die daraus resultierende Dividendenrendite von 5.0 Prozent ist mit dem neuen Autocallable BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies mit einem Coupon von 6.75 Prozent p.a. drin. Der ebenfalls in Zeichnung stehende Callable BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell ist mit einem attraktiven Coupon von 6.50 Prozent p.a. ausgestattet. Beide Produkte verfügen zudem über einen bedingten Teilschutz.

Auch wenn das Umfeld für Energiekonzerne aufgrund einer verhaltenen Nachfrage nach Öl und Gas derzeit schwierig ist, gelang es BP im zweiten Quartal den Gewinn leicht zu steigern. Das Nettoergebnis legte von 2.6 auf 2.76 Milliarden US-Dollar zu und übertraf damit die Analystenschätzungen von 2.54 Milliarden. Der seit Januar amtierende Konzernchef Murray Auchincloss sieht darüber hinaus in der angelaufenen Sommersaison eine anziehende Nachfrage. Bei Amtsantritt hatte der CEO versprochen, BP umzugestalten und sich auf die profitabelsten Geschäfte zu konzentrieren, insbesondere dem Öl- und Gasbereich. Zudem kündigte er an, in diesem Jahrzehnt fünf bis zehn Wasserstoffprojekte bauen zu wollen, um saubere Kraftstoffe zu produzieren. Um die Investoren bei Laune zu halten, wird BP auch Aktien im Wert von sieben Milliarden Dollar zurückkaufen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.07.2024) Damit befindet sich BP in guter Gesellschaft, auch der britische Rivale Shell, die italienische Eni sowie die spanische Respol haben Aktienrückkäufe angekündigt.Anders als BP hat Shell zwar aufgrund niedrigerer Raffineriemargen und eines schwächeren Öl- und Gashandels einen Gewinnrückgang im zweiten Quartal verbucht, allerdings war dieser nicht so hoch wie befürchtet. Ein Beleg dafür, dass die eingeleiteten Effizienzverbesserungen Wirkung zeigen. Nach eigenen Angaben wurden in der ersten Jahreshälfte Kostensenkungen von 700 Millionen US-Dollar erzielt. Seit 2022 belaufen sich die Einsparungen damit auf satte 1.7 Milliarden US-Dollar, die bis 2025 insgesamt 2.0 bis 3.0 Milliarden US-Dollar erreichen sollen. Aufgrund des positiven Trends möchte der Ölriese seine Aktienrückkäufe im dritten Quartal fortsetzen und Papiere im Wert von 3.5 Milliarden US-Dollar erwerben.  Auch Eni und Respol investieren Milliarden in eigene Anteile. Die Italiener sind zudem einerseits mit geplanten Spartenverkäufen dabei, die Verschuldung zu reduzieren und blicken andererseits zuversichtlicher nach vorne. So hob der Konzern seine Jahresprognose für den operativen Gewinn für 2024 von mehr als 14 auf rund 15 Milliarden Euro an. Höhere Ölpreise trugen derweil dazu bei, dass Respol die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal übertreffen konnte. Die Spanier haben daraufhin ein neues Rückkaufprogramm über 20 Millionen Aktien verabschiedet. Bereits Anfang des Jahres versprach Repsol seinen Aktionären bis 2027 bis zu 10 Milliarden Euro in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen auszuschütten. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 24./26.07./01.08.2024)


Chancen: Aktienrückkäufe können sich stabilisierend auf Kurse auswirken. Um mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KYPVDU) auf Eni, Repsol und Shell eine Rendite von 6.50 Prozent p.a. zu erzielen, reicht ein stabiler Kursverlauf aus. Solange das Trio die bei 60 Prozent der Startwerte eingezogene Barriere unversehrt lässt und kommt das Callable Feature nicht zum Tragen, ist die Maximalrendite sicher. Auch der neue BRC (Valor: KYQRDU) auf BP, Shell und TotalEnergies zielt auf eine Seitwärtsbewegung ab. Der Coupon von 6.75 Prozent p.a. wird von einem Risikopuffer in Höhe von 40 Prozent geschützt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Eni vs. Repsol vs. Shell  (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nach der Corona-Pandemie haben sich die drei Energie-Konzerne schnell wieder erholt. Der Aufwärtstrend mündete dann im vergangenen Jahr in einer Konsolidierung, die bis heute anhält.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

BP vs. Shell vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf %)¹
Während sich die britische BP auf Sicht von fünf Jahren noch leicht im Minusbereich befindet, weisen Shell und TotalEnergiers Gewinne auf. Letztgenannter steht mit 40 Prozent an der Spitze.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
6.50% p.a. Callable BRC auf Eni / Repsol / Shell

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Symbol KYPVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Eni, Repsol, Shell
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.75% p.a. Autocallable BRC auf BP / Shell / TotalEnergies

Remove
Symbol KYQRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte BP, Shell, TotalEnergies
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.08.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 07.08.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’843.18 -3.6%
SLI™ 1’914.67 -3.9%
S&P 500™ 5’199.50 -4.4%
EURO STOXX 50™ 4’668.06 -3.6%
S&P™ BRIC 40 3’221.04 -0.6%
CMCI™ Compos. 1’503.13 -0.8%
Gold (Feinunze) 2’393.64 -1.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

ABB, Geberit, Schindler
«Made in Switzerland»

 
Die drei heimischen Industriekonzerne ABB, Geberit und Schindler sind zwar in unterschiedlichen Bereichen unterwegs, befinden sich aber allesamt mit ihren Produkten und Lösungen weltweit unter den führenden Anbietern. Bei ABB dreht sich beispielsweise alles um Automation, Robotik und Elektrifizierung. Vor allem letztgenannter Bereich hat es dem Konzern angetan. Der frühere Chef der Sparte Morten Wierod leitet seit 1. August nun den Gesamtkonzern und löste damit Björn Rosengren, der gut vier Jahre an der Spitze stand, ab. Demzufolge könnte der Zeitpunkt für den neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf das Schweizer Trio günstig sein. Der Coupon beläuft sich auf 7.50 Prozent jährlich. In die maximal zweijährige Laufzeit starten ABB, Geberit und Schindler mit einem Barriereabstand von jeweils 30 Prozent.
 
ABB hat bereits seine Zahlen für das zweite Quartal vorgelegt und bewiesen, dass der Konzernumbau von Ex-Chef Rosengren Früchte trägt. Dank höherer Volumen und Preissteigerungen kletterte die operative Rendite auf den Rekordwert von 19.0 Prozent und übertraf damit nicht nur den Vorjahreswert um 1.5 Prozentpunkte, sondern auch die Analystenschätzungen. Damit liegt das Unternehmen bereits über der für 2024 erwarteten Gewinnspanne von etwa 18 Prozent. Der Umsatz soll in diesem Jahr auf vergleichbarer Basis um rund fünf Prozent zulegen. Hier hinkt ABB zum Halbjahr noch etwas hinterher. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2024) Auch Schindler hat sich bereits in die Bücher blicken lassen und konnte die Erwartungen ebenfalls leicht übererfüllen. Zwar erlöste der Aufzughersteller im ersten Halbjahr etwas weniger, legte aber auf der Ergebnisseite weiter zu. Auf Quartalsbasis steigerte Schindler damit bereits das sechste Mal in Folge seine Ertragskraft. (Quelle: AWP, Medienbericht, 18.07.2024) Der Sanitärspezialist Geberit wird am 15. August seine Zwischenbilanz präsentieren. Im Vorfeld hat das Unternehmen aber schon einen weiteren Aktienrückkauf angekündigt. Dabei sollen über einen Zeitraum von zwei Jahren Aktien im Volumen von bis zu 300 Millionen Franken zurückgekauft werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.06.2024)
 

Chancen:Auf eine Maximalrendite von 7.50 Prozent p.a. zielt der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYPTDU) auf ABB, Geberit und Schindler ab. Der dieser Chance entsprechende Coupon kommt in jedem Fall zur Auszahlung. Derweil hängt die Tilgung des BRCs vom Kursverlauf des Trios ab. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere von 70 Prozent des Startniveaus fällt, ist der Ertrag fix. Selbst im Falle einer Schwellenverletzung bleibt die Maximalrendite im Bereich des Möglichen. Hierfür müssen alle Aktien die Laufzeit auf oder über dem Strike beenden. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
ABB vs. Geberit vs. Schindler (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 07.08.2024

7.50% p.a. Callable BRC auf ABB / Geberit / Schindler
Remove
Symbol KYPTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte ABB, Geberit, Schindler
Handelswährung CHF
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 16.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 07.08.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Energy – Mit Power in die zweite Hälfte / ABB, Geberit, Schindler – «Made in Switzerland»2024-08-08T08:31:07+02:00

Das Rezessionsgespenst ist zurück

KeyInvest Blog

05. August 2024

Das Rezessionsgespenst ist zurück

Der vergangene Freitag hatte so ein bisschen etwas von einem „Black Friday“. Schlechte Quartalsbilanzen von Technologieriesen wie dem Chip-Hersteller Intel sowie ein überraschend schwacher US-Arbeitsmarktbericht entfachten die Angst vor einer Rezession und brachten die Aktienmärkte ins Taumeln. Mit einem Minus von 3.6 Prozent verbuchte der SMI den grössten Kurssturz seit mehr als zweieinhalb Jahren. Der Verlust wäre noch deutlich höher ausgefallen, hätte nicht Schwergewicht Nestlé seinen defensiven Charakter ausgespielt und als einzige Aktie um 0.3 Prozent zugelegt. Auch die Wall Street musste kräftige Abschläge verkraften, der S&P 500 tauchte um 1.8 Prozent ab, der Nasdaq 100 gar um 2.4 Prozent.*

Konjunktursorgen

Den Kursen am meisten zugesetzt hat sich die plötzliche und heftige Abkühlung des lange Zeit boomenden US-Arbeitsmarktes. So kamen im Juli nur 114‘000 neue
Stellen ausserhalb der Landwirtschaft hinzu, Volkswirte hatten dagegen mit 175‘000 gerechnet. Negativ überraschte zudem die Arbeitslosenquote, die sich im vergangenen Monat von 4.1 auf 4.3 Prozent erhöhte. Befeuert wurde die Angst vor einem konjunkturellen Abschwung zudem von den neuen Zahlen zur US-Industrie. Im Juni haben die Unternehmen überraschend den zweiten Monat in Folge weniger Aufträge erhalten. Die Bestellungen sanken um 3.3 Prozent, Ökonomen hatten nur einem Rückgang von 2.9 Prozent prognostiziert. Ein Blick auf den Einkaufsmanagerindex, ein wichtiger Frühindikator, verrät, dass die Talfahrt auch im Juli anhalten könnte. Der Gradmesser für die Industrie sank von 48.5 auf 46.8 Punkte, das ist der niedrigste Wert seit November 2023. Erst ab der Schwelle von 50 Punkten signalisiert der Index ein Wachstum. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

Anstehende Zinssenkungen

Aufgrund der schwachen Daten gehen Experten nun davon aus, dass die Zinswende auf der Sitzung am 18. September in Stein gemeisselt sein dürfte. Laut dem CME Fed Watch Tool rechnet der Markt mit einer Wahrscheinlichkeit von 79.5 Prozent damit, dass der erste Zinsschritt nach unten sogar gleich einen halben Prozentpunkt ausmachen wird. Und das, obwohl Notenbankchef Jerome Powell auf der jüngsten Pressekonferenz einer Senkung um 50 Basispunkte eine Absage erteilte hatte. Zum Vergleich: Einen Tag vor dem Arbeitsmarktbericht betrug die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt 78 Prozent und nur 22 Prozent glaubten an einen Schritt um 0.5 Prozent. Auf der letzten Sitzung vor der Sommerpause beliess die Federal Reserve den Leitzins in der Spanne von 5.00 bis 5.25 Prozent. Anleger machen sich daher nun Sorgen, dass das Fed zu spät handeln könnte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

Auch hierzulande stehen die Zeichen auf eine weitere lockere Geldpolitik. Grünes Licht bekommt die Schweizerische Nationalbank (SNB) dafür von der Inflationsentwicklung. Die Teuerung verharrte laut dem Bundesamt für Statistik (BFS) im Juli bei 1.3 Prozent. Auch die wichtige Kerninflation bewegte sich mit 1.1 Prozent auf dem Niveau des Vormonats. Mit diesen Werten bleiben die Preissteigerungen in dem von der SNB angestrebten Zielband von 0 bis 2 Prozent. Für eine Zinssenkung spricht zudem der starke Franken. Gegenüber dem Euro wertete die hiesige Währung in den vergangenen vier Wochen um 3.8 Prozent auf, im Vergleich zum Greenback verteuerte sich der Franken gar um 4.8 Prozent.* (Quelle: AWP, Medienbericht, 02.08.2024)

Frische Impulse

Trotz der bereits begonnenen Ferienzeit bringt die neue Woche aus konjunktureller wie auch unternehmerischer Sicht spannendes für die Daheimgebliebenen. In Deutschland stehen am Dienstag die Daten zu den Industrieaufträgen im Juni an. Diese werden zeigen, ob sich die Wirtschaft, die im zweiten Quartal überraschend geschrumpft ist, auf dem Weg der Besserung befindet. Am Markt wird nach fünf Rückgängen in Folge mit einem Anstieg um ein Prozent gerechnet. Interessant werden zudem die Exportzahlen aus dem Reich der Mitte. Der Konsens geht bei den chinesischen Ausfuhren von einem kräftigen Plus von 10.4 Prozent aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2024)

In der Bilanzsaison kommt es unter anderem zu wichtigen Quartalszahlen von Grosskonzernen. Neben dem deutschen Chiphersteller Infineon werden auch die Zahlen des Online-Modehändlers Zalando sowie jene des Pharmakonzerns Bayer erwartet. Darüber hinaus sind auch die Versicherer an der Reihe. Die Allianz, Munich Re und Zurich Insurance gewähren Einblick in ihre Bücher. In den USA stehen der Unterhaltungskonzern Walt Disney, die Biotech-Schmieden Amgen und Gilead sowie das Pharmaunternehmen Eli Lilly im Fokus. Bei letztgenanntem wird vor allem interessant, ob die Abnehmspritze ihren Wachstumskurs fortsetzen kann. Grösster Wettbewerber auf diesem Gebiet ist die dänische Novo Nordisk, die bereits einen Tag zuvor am Mittwoch Auskunft über den Geschäftsverlauf geben wird.

USA: Neue Stellen ausserhalb der Landwirtschaft*

Stand: 02.08.2024; Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

05.08.2024

10:00

EZ

Einkaufsmanagerindex

05.08.2024

10:30

EZ

Sentix Investorenvertrauen

05.08.2024

11:00

EZ

Erzeugerpreisindex

05.08.2024

15:45

US

Einkaufsmanagerindex

05.08.2024

k.A.

US

Berkshire Hathaway Quartalszahlen

05.08.2024

k.A.

DE

Infineon Quartalszahlen

06.08.2024

07:45

CH

Arbeitslosenquote

06.08.2024

08:30

CH

Einzelhandelsumsätze

06.08.2024

11:00

EZ

Einzelhandelsumsätze

06.08.2024

k.A.

CH

Adecco Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

US

Amgen Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

DE

Bayer Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

CH

Galenica Quartalszahlen

06.08.2024

k.A.

DE

Zalando Quartalszahlen

07.08.2024

05:00

CN

Handelsbilanz

07.08.2024

08:00

DE

Industrieproduktion

07.08.2024

k.A.

DE

Beiersdorf Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

DE

Continental Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

DK

Novo Nordisk Quartalszahlen

07.08.2024

k.A.

US

Walt Disney Quartalszahlen

08.08.2024

14:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

08.08.2024

k.A.

DE

Allianz Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

DE

Deutsche Telekom Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

US

Eli Lilly Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

US

Gilead Sciences Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

DE

Siemens Quartalszahlen

08.08.2024

k.A.

CH

Zurich Insurance Quartalszahlen

09.08.2024

03:00

CN

Verbraucherpreisindex

09.08.2024

08:00

DE

Verbraucherpreisindex

09.08.2024

09:00

CH

SECO Verbraucherklima

09.08.2024

k.A.

DE

Munich Re Quartalszahlen

Stand: 02.08.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Paukenschlag am Genfer See

Nestlé bekommt einen neuen Chef. Ab dem 1. September 2024 steht Laurent Freixe an der Spitze des weltgrössten Lebensmittelkonzerns.

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

Obwohl das Gros der Marktteilnehmer gerade ihre Ferien geniessen dürfte, ist von Sommerpause an der Börse keine Spur. Zahlreiche makro- und mikroökonomische Nachrichten halten Anleger auf Trab – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks.

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Das Rezessionsgespenst ist zurück2024-08-05T10:05:50+02:00

Biotech – Forschen, entwickeln, gewinnen / US-Banken – Erwartungen übertroffen


KeyInvest Weekly Hits
Mittwoch, 31.07.2024
  • Thema 1: Biotech – Forschen, entwickeln, gewinnen
  • Thema 2: US-Banken – Erwartungen übertroffen

Biotech
Forschen, entwickeln, gewinnen

Die Biotechnologie gilt als eine der Schlüsseltechnologien des 21. Jahrhunderts. Nicht ohne Grund, schliesslich beschäftigt sich keine andere Branche derart intensiv mit den zukunftsweisenden medizinischen Möglichkeiten. Mit der Künstlichen Intelligenz steht der Branche noch ein zusätzlicher Wachstumsbeschleuniger zur Seite. Das McKinsey Global Institute schätzt, dass die Technologie für die Pharma- und Medizinproduktebranche einen wirtschaftlichen Wert von 60 bis 110 Milliarden US-Dollar pro Jahr generieren könnte. (Quelle: MGI, Generative AI in the pharmaceutical industry, 09.01.2024) An einem langfristigen Aufschwung des Biotech-Sektors lässt sich mit dem Tracker Zertifikat (Symbol: BTECHU) auf den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index partizipieren. Für konservative Anleger bietet sich der neu in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KYPWDU) auf Johnson & Johnson, Moderna und Pfizer an. Ein Coupon in Höhe von 15.00 Prozent ist mit einem komfortablen Risikopuffer von 50 Prozent kombiniert.

Dass sich Forschung und Entwicklung in dicke Gewinne ummünzen lassen, hat nicht zuletzt die Corona-Pandemie gezeigt. Besonders profitiert hat Moderna, welche die Corona-Vakzine auf mRNA-Basis hergestellt hat. Derzeit ist die US-Biotech-Schmiededabei, die ersten Krebsmedikamente auf Basis der innovativen Technologie zu finden. Bereits im kommenden Jahr könnte der erste mRNA-Impfstoff gegen eine Krebsart auf den Markt kommen. Daneben forscht die Firma aktuell an einem Vogelgrippe-Impfstoff. Angesichts der schnellen Verbreitung der Krankheit bei Kühen gibt die US-Regierung Moderna finanzielle Unterstützung in Höhe von 176 Millionen US-Dollar. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 03.06/07.07.2024) mRNA ist neuerdings auch ein grosses Thema bei der deutschen Merck. Das Unternehmen hat soeben eine Absichtserklärung mit Afrigen Biologics unterzeichnet, um die Entwicklung einer Impfstofftechnologieplattform zur Herstellung von mRNA-Impfstoffen und -Therapeutika voranzutreiben. Darüber hinaus hat Merck auch seine Jahresprognose angehoben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.07.2024)Für positive Schlagzeilen sorgte auf der gerade zu Ende gegangenen 25. Welt-Aids-Konferenz in München Gilead Sciences. Das US-Unternehmen veröffentlichte gute Ergebnisse seines HIV-Präventionsmedikaments Lenacapavir. Laut Gilead ist eine Zulassung in mehreren Ländern bis Ende 2025 möglich. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2024) Das belgische Biopharmaunternehmen Argenx konnte derweil mit seinen Quartalszahlen überzeugen. Die Firma wies ein Betriebsergebnis von 489 Millionen US-Dollar aus und schlug damit die Erwartungen. Positiv hoben Analysten zudem die starken Umsätze in Höhe von 478 Millionen Dollar für die Behandlung mit Vyvgart hervor. Die Schätzungen wurden um zwölf Prozent übertroffen. Vyvgart wird bei der Autoimmunerkrankung „Myasthenia“ (schwere Muskelschwäche) eingesetzt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2024)


Chancen: Mit einem Gewicht von 12.1 Prozent führt Argenx derzeit den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index an. Das entsprechende Tracker Zertifikat (Symbol: BTECHU) ermöglicht einen einfachen und kostengünstigen Zugang zu den internationalen Hoffnungsträgern der modernen Medizin. Die Verwaltungsgebühr beträgt 0.50 Prozent p.a., im Gegenzug werden die Dividenden der Mitglieder netto in den Basiswert reinvestiert. Die drei US-Branchenvertreter Johnson & Johnson, Moderna und Pfizer sind in dem neuen BRC (Symbol: KYPWDU) vereinigt und ermöglichen ein teilgeschütztes Investment. Der Coupon beträgt attraktive 15.00 Prozent, welcher durch einen soliden Risikopuffer von 50 Prozent abgesichert wird.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index (5 Jahre,  Angaben in USD)¹
Seit fünf Jahren geht es für den Biotech-Gradmesser unterm Strich aufwärts. Zuletzt gelang es dem Index nach einer längeren Konsolidierungsphase auf ein neues Hoch auszubrechen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.07.2024

Johnson & Johnson vs. Moderna vs. Pfizer (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kursentwicklung von Moderna stellt jene von Johnson & Johnson und Pfizer in den Schatten. Im Zuge der Corona-Pandemie ging es mit der Aktie um mehrere 1000 Prozent nach oben.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index

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Symbol BTECHU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index
Bezugsverhältnis 17.27546:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 107.80 / 108.90

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Termsheet

15.00% p.a. Callable BRC auf Johnson & Johnson / Moderna / Pfizer 

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Symbol KYPWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Johnson & Johnson, Moderna, Pfizer
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50.00%
Verfall 14.08.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.08.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.07.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’282.02 0.6%
SLI™ 1’992.93 1.1%
S&P 500™ 5’436.44 0.2%
EURO STOXX 50™ 4’841.00 -0.4%
S&P™ BRIC 40 3’241.45 -1.4%
CMCI™ Compos. 1’515.37 -1.5%
Gold (Feinunze) 2’421.37 1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

US-Banken
Erwartungen übertroffen

 
Die Banken haben wie gewöhnlich die Berichtssaison in den USA eröffnet und sorgten dabei für einen ordentlichen Start. Laut FactSet verzeichnete die Finanzbranche bis dato die dritthöchste Gewinnwachstumsrate innerhalb der elf Sektoren im S&P 500™. Explizit bei den Banken beträgt das durchschnittliche Plus 8.0 Prozent. Dazu beigetragen haben auch JPMorgan und die Citigroup. Beide übertrafen mit ihren Ergebnissen die Erwartungen der Analysten. Die gute operative Entwicklung spiegelt sich auch an der Börse wider: Das Duo konnte mit einem Anstieg von jeweils mehr als einem Fünftel in diesem Jahr den Gesamtmarkt hinter sich lassen.¹ Damit der in Zeichnung stehende BRC (Valor: KYOKDU) die Maximalrendite von 9.00 Prozent p.a. erzielt, darf sich das Banken-Duo eine Pause gönnen. Rücksetzer bis knapp an die Barriere, die bei 60 Prozent der Startwerte eingezogen wird, bleiben ohne Folgen.
 
Mit einem Rekordergebnis beendete die US-Grossbank JPMorgan das Frühlingsquartal 2024. Von April bis Juni erhöhte sich der Gewinn um ein Viertel auf 18 Milliarden US-Dollar. Allerdings ist darin ein milliardenschwerer Sondergewinn durch den Umtausch von Visa-Aktien sowie andere Einmaleffekte enthalten. Das nach Bilanzsumme grösste Geldhaus der USA konnte auch ihre Erträge deutlich um mehr als ein Fünftel auf 50.2 Milliarden US-Dollar steigern. Unter anderem profitierte JPMorgan von den hohen Zinsen sowie auch den steigenden Gebühren im Investmentbanking. Das Investmentbanking erwies sich bei der Citigroup ebenfalls als Wachstumstreiber. In dem Geschäftsbereich legten die Erträge um 60 Prozent zu. Auf Konzernebene erhöhten sich diese im zweiten Quartal um vier Prozent auf 20.1 Milliarden US-Dollar. In der gesamten Banking-Sparte, zu der auch das Geschäft mit Firmenkrediten gehört, nahmen die Erträge derweil um 38 Prozent auf 1.6 Milliarden US-Dollar zu. Den Gewinn konnte die Citigroup ebenfalls kräftig steigern. Die drittgrösste US-Bank erhöhte ihren Überschuss um rund ein Zehntel auf 3.2 Milliarden US-Dollar. Beide Banken erreichten hohe Eigenkapitalrenditen von 23 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 12.07.2024)
 

Chancen:Während die Aktie von JPMorgan zuletzt bereits neue Höhen erklommen hat, nimmt die Citigroup ihr Drei-Jahres-Hoch allmählich ins Visier.¹ Um mit dem Autocallable BRC (Symbol: KYOKDU) auf das Banken-Duo ans Renditeziel von 9.00 Prozent p.a. zu kommen, sind weitere Kursavancen nicht erforderlich. Dieser Ertrag ist sicher, solange keine der beiden Aktien bis zum Laufzeitende seine jeweilige Barriere touchiert. Jedes Mitglied verfügt bei Start über einen komfortablen Risikopuffer von 40 Prozent. Aufgrund der Autocallable-Funktion kann sich die auf zwei Jahre angesetzte Laufzeit auf maximal zwölf Monate verkürzen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
JPMorgan vs. Citigroup (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.07.2024

9.00% p.a. Autocallable BRC auf Citigroup / JPMorgan Chase
Remove
Symbol KYOKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte Citigroup, JPMorgan Chase
Handelswährung USD
Coupon 9.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 07.08.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.08.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Biotech – Forschen, entwickeln, gewinnen / US-Banken – Erwartungen übertroffen2024-07-31T10:07:52+02:00

Sportliches Programm

KeyInvest Blog

29. Juli 2024

Sportliches Programm

Das olympische Feuer brennt: Mit einer spektakulären Show samt Sportler-Parade auf der Seine wurden am vergangenen Freitag die Sommerspiele in Paris eröffnet. Zusammen mit den sich anschliessenden paralympischen Wettbewerben steht die französische Hauptstadt bis in den September hinein im Zeichen des Sports und der Völkerverständigung. Gold, Silber und Bronze gibt es an der Börse zwar nicht zu gewinnen. Doch werden auch an den Kapitalmärkten permanent Leistungen gemessen und Rankings erstellt. Zuletzt gerieten die Ergebnislisten etwas durcheinander. Aktien, die über Monate hinweg das Geschehen bestimmt hatten, gerieten unter Druck. Ein prominentes Beispiel ist Nvidia. Beflügelt vom Boom der Künstlichen Intelligenz (KI) war der Halbleiterkonzern im Juni zum wertvollsten Börsenunternehmen der Welt aufgestiegen. Zwischenzeitlich brachte die Aktie mehr als 3.3 Billionen US-Dollar auf die Waage. Gegenüber dem Top hat Nvidia rund ein Fünftel eingebüsst.* Offenbar ist einigen Investoren die KI-Rallye zu heiss gelaufen.

Ernüchternde Zahlen

Ein Übriges taten beim jüngsten Rücksetzer im Technologiesegment enttäuschende Zwischenberichte – unter anderem sorgten der E-Autobauer Tesla sowie die Google-Mutter Alphabet für Ernüchterung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2024) Einen echten Dämpfer erlebte die Berichtssaison auch in der Schweiz: Nestlé hat die Preise im ersten Semester deutlich weniger stark erhöhen können, als erwartet. Der weltgrösste Lebensmittelkonzern bekommt die Sparsamkeit bei den Verbrauchern sowie einen harten Konkurrenzkampf zu spüren. CEO Mark Schneider musste die Wachstumsprognose für das Gesamtjahr zurückschrauben. Obwohl das gemeldete Ergebnis im Rahmen der Erwartungen lag, wurde Nestlé an der Börse abgestraft: Das SMI®-Schwergewicht sackte auf den tiefsten Kurs seit mehr als vier Jahren ab.*(Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2024)
In der Berichtssaison geht es weiter Schlag auf Schlag. An der Wall Street präsentieren unter anderem die Schwergewichte Microsoft, Apple, Amazon.com und Meta Platforms das Zahlenwerk. In Europa zählt Adidas zu den Large Caps, die Resultate vorlegen. Der Sportartikelkonzern hat bereits starke vorläufige Zahlen für das zweite Quartal 2024 bekanntgegeben. Daraufhin erhöhte die Nummer 2 des Sektors erneut die Prognose. Adidas profitierte zuletzt von der Fussball-Europameisterschaft sowie der Copa America. Mit Spanien und Argentinien stattet das Unternehmen die Siegerteams dieser beiden kontinentalen Bewerbe aus. Auch an den Olympischen Spielen ist die Marke mit den drei Streifen omnipräsent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 17.07.2024)

Fixer Coupon, tiefe Barriere

Noch bis zum 7. August 2024 steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYNUDU)** auf Adidas in der Zeichnung. Egal, wie sich die Aktie in den kommenden 24 Monaten entwickelt: Vierteljährlich erhalten Anleger den Coupon von 7.75% jährlich. Die Barriere liegt bei 65 Prozent der Anfangsfixierung. Der BRC ist jedoch nicht kapitalgeschützt: Notiert Adidas während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Fed-Entscheid und Jobstatistik

Aus makroökonomischer Sicht ist die Sitzung der US-Notenbank das Highlight der neuen Woche. Am Mittwochabend unserer Zeit gibt das Fed die aktuelle Beschlusslage bekannt. Das Gros der Ökonomen rechnen damit, dass sie ihren Schlüsselsatz unverändert auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent belässt. Gleichzeitig könnte die Notenbank Signale in Richtung einer geldpolitischen Lockerung nach der Sommerpause liefern. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.07.2024) Einen wichtige Rolle spielt für die US-Notenbank der Arbeitsmarkt. Am kommenden Freitag veröffentlicht die Regierung die Jobstatistik für den Juli 2024. Der Konsens geht davon aus, dass in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 185’000 Stellen geschaffen wurden, nach 206’000 im Juni 2024. Bei der Arbeitslosigkeit rechnen die Experten mit einer unveränderten Rate von 4.1 Prozent.

Adidas (5 Jahre, Angaben in EUR)*

Stand: 26.07.2024; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. den Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB) sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

30.07.2024

k.A.

CH

Sika Semesterzahlen

30.07.2024

06:30

NL

Airbus Quartalszahlen

30.07.2024

09:00

CH

KOF Konjunkturbarometer Juli 2024

30.07.2024

11:00

EZ

BIP (Schnellrechnung) 2. Quartal 2024

30.07.2024

14:30

US

Pfizer Quartalszahlen

31.07.2024

07:15

CH

Swisscom Quartalszahlen

31.07.2024

07:30

DE

Adidas Quartalszahlen

31.07.2024

11:00

EZ

Konsumentenpreise Juli 2024

31.07.2024

14:30

US

Kraft Heinz Quartalszahlen

31.07.2024

15:45

US

Chicago Einkaufsmanagerindex

31.07.2024

20:00

US

Fed: Zinsentscheidung

31.07.2024

22:00

US

Meta Platforms Quartalszahlen

01.08.2024

07:00

DE

Deutsche Post Quartalszahlen

01.08.2024

07:00

DE

Daimler Truck Holding Quartalszahlen

01.08.2024

07:00

DE

Merck KGaA Quartalszahlen

01.08.2024

07:30

DE

BMW Quartalszahlen

01.08.2024

08:30

DE

Volkswagen Quartalszahlen

01.08.2024

09:00

DE

MTU Aero Engines Quartalszahlen

01.08.2024

14:30

US

Moderna Quartalszahlen

01.08.2024

22:00

US

Apple Quartalszahlen

01.08.2024

22:00

US

Amazon.com Quartalszahlen

01.08.2024

22:00

US

Intel Quartalszahlen

02.08.2024

08:30

CH

Konsumentenpreise Juli 2024

02.08.2024

09:30

CH

Einkaufsmanagerindex Juli 2024

02.08.2024

14:30

US

Arbeitsmarktbericht Juli 2024

02.08.2024

15:30

US

Exxon Mobil Quartalszahlen

02.08.2024

16:00

US

Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter Juni 2024

Stand: 29.07.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Paukenschlag am Genfer See

Nestlé bekommt einen neuen Chef. Ab dem 1. September 2024 steht Laurent Freixe an der Spitze des weltgrössten Lebensmittelkonzerns.

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

Obwohl das Gros der Marktteilnehmer gerade ihre Ferien geniessen dürfte, ist von Sommerpause an der Börse keine Spur. Zahlreiche makro- und mikroökonomische Nachrichten halten Anleger auf Trab – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Sportliches Programm2024-07-29T13:36:14+02:00

USA – Ein heisser Sommer / Mode-Detailhandel – Schicker Look


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 25.07.2024
  • Thema 1: USA – Ein heisser Sommer
  • Thema 2: Mode-Detailhandel – Schicker Look

USA
Ein heisser Sommer

Nach dem Rückzug von Joe Biden als Kandidat der Demokraten kommt es im US-Wahlkampf zum Neustart. Nach Ansicht von UBS CIO GWM könnte dies an den Börsen für Ausschläge sorgen. Doch bleiben die Experten bei ihrer Einschätzung, wonach die Politik hier nicht der wichtigste Treiber ist. Gleichzeitig halten sie am positiven Ausblick für die Wall Street fest. Ein diversifiziertes Engagement am US-Aktienmarkt bietet der ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return (TR) Index. «Renditeoptimierung» lautet das Motto beim Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYNQDU) auf AMD, Apple und NVIDIA. Mit diesem Trio lässt sich ein hoher Coupon von 16.50 Prozent jährlich generieren. Die Barrieren werden bei tiefen 50 Prozent des jeweiligen Startkurses für die drei Basiswerte fixiert.

Vom 19. bis zum 22. August kommen die Demokraten zum Konvent zusammen. Dann wird die Partei ihren Kandidaten für die Präsidentschaftswahl am 5. November 2024 bestimmen. Nach dem Rückzug von Amtsinhaber Joe Biden gilt Kamala Harris als grosse Favoritin, für die Demokraten gegen den republikanischen Ex-Präsidenten Donald Trump in den Wahlkampf zu treten. Nach Ansicht von CIO GWM würde die Nominierung der Vizepräsidentin für Kontinuität sorgen. So oder so stellt Bidens historischer Rückzug nicht nur die Demokraten vor eine grosse Herausforderung. Für die Republikaner gilt es nun, die richtige strategische Antwort auf einen neuen und vor allem jüngeren Gegner zu finden. Der Ausgang der Wahlen könnte laut CIO GWM für Investoren Konsequenzen haben – das gilt vor allem für den Fall, dass eine Partei sowohl im Weissen Haus als auch dem Kongress die Macht übernimmt. Ein Sieg von Donald Trump würde –insbesondere, wenn er durch eine republikanische Mehrheit im Kongress unterstützt wäre – die Erwartungen von Steuersenkungen und einer Deregulierung schüren. Gleichzeitig würden aber höhere Handelszölle wahrscheinlich. Derweil dürften die Demokraten im Falles des Machterhalts Initiativen in Richtung mehr regenerativer Energie, Energieeffizienz sowie E-Mobilität unterstützen.Noch bleiben gut 100 Tage bis zur Wahl. Es kann sich also noch viel ändern. Zudem gibt es laut CIO GWM weitere bedeutende Markttreiber. Mindestens genauso wichtig, wie die Politik sind die Konjunktur sowie die möglichen Zinssenkungen durch das Fed. Vor diesem Hintergrund sieht das Chief Investment Office den S&P 500™ Index per Ende Jahr bei 5’900 Punkten. Dieses Basisszenario würde den meisten politischen Szenarien Stand halten. Ausnahmen wären ein so genannter «Sweep» der Demokraten. Sollte die Partei neben der Präsidentschaft auch den Kongress für sich gewinnen, könnten die Unternehmenssteuern steigen. Gleiches gilt für eine Trump-Regierung, welche die im Wahlkampf propagierten Zölle einführt. CIO GWM erachtet beide Möglichkeiten als unwahrscheinlich. Ausserdem sollten die positiven Aussichten für die grossen US-Technologiekonzerne die dann auftretenden politischen Unsicherheiten mehr als kompensieren. Alles in allem rät CIO mehr denn je zu einem ausgewogenen Portfolio. Darüber hinaus könnten sich Anleger mit strukturierten Investments, die Kapitalschutz bieten oder renditegenerierende Elemente enthalten, für die kommenden Monate wappnen. (Quelle: UBS CIO GWM, CIO Daily Updates, 22.07.2024)


Chancen: Der ETT (Symbol: ETSPX) bildet die Total Return Variante des S&P 500™ Index ab. Dadurch fliessen die Ausschüttungen der in dieser marktbreiten US-Börsenbenchmark enthaltenen Unternehmen in die Berechnung ein. Neben dem ETT könnte der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYNQDU) auf AMD, Apple und NVIDIA gut zu den aktuellen Einschätzungen von CIO GWM passen. Beginnend mit dem 8. November 2024 zahlt dieses Produkt alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 16.50 Prozent p.a. aus. Diese Renditechance ist an die Barrieren von tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung bei den drei US-Technologiekonzernen gekoppelt. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
S&P 500™ TR Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Über die vergangenen fünf Jahre hat sich der Wert des S&P 500™ Total Return Index verdoppelt. Lässt man die Dividenden der US Large Caps aussen vor, fällt die Rendite um 16 Prozentpunkte tiefer aus.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.07.2024

AMD vs. Apple vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der KI-Boom hat den Halbleiterkonzern NVIDIA in neue Dimensionen befördert. AMD und Apple sehen dagegen alt aus – obwohl das Technologieduo weitaus besser, als der breite US-Aktienmarkt abschneidet.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den S&P 500™ TR Index

Remove
Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500 Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 1’191.00 / 1’194.00

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Termsheet

16.50% p.a. Callable BRC auf AMD / Apple / NVIDIA

Remove
Symbol KYNQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte AMD, Apple, Nvidia
Handelswährung USD
Coupon 16.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 02.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 31.07.2024, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 24.07.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’203.17 Pkt. -1.1%
SLI™ 1’971.56 Pkt. -0.7%
S&P 500™ 5’427.13 Pkt. -2.9%
EURO STOXX 50™ 4’861.87 Pkt. -0.6%
S&P™ BRIC 40 3’287.21 Pkt. -1.7%
CMCI™ Compos. 1’538.34 Pkt. -2.3%
Gold (Feinunze) 2’397.59 USD -2.5%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Mode-Detailhandel
Schicker Look

 
Sowohl in den stationären Boutiquen als auch auf den Onlineportalen der Modehändler ist der Sommer 2024 praktisch gelaufen. Quer durch die Verkaufskanäle stossen die Konsumenten gerade auf vergünstigte T-Shirts, Röcke, Shorts und Sandalen. Bei der Aktie von Inditex kann dagegen von einem «Summer Sale» nicht die Rede sein. Vielmehr notiert der spanische Modehändler auf Allzeithoch. Derweil konsolidiert der Anteilsschein von Zalando, nachdem die Berliner Onlineboutique in den vergangenen Jahren stark korrigiert hatte.¹ UBS bringt das Duo jetzt für einen Callable BRC (Symbol: KYNPDU) zusammen. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 12.50 Prozent jährlich. In die Laufzeit von maximal 18 Monaten starten die Basiswerte mit Barriereabständen von jeweils 45 Prozent.
 
Für das erste Quartal 2024 (Februar bis April 2024) meldete Inditex ein Umsatzwachstum von 7.1 Prozent auf 8.15 Milliarden Euro. Analysten hatten im Schnitt mit 50 Millionen Euro weniger gerechnet. Unterm Strich verdiente der Branchenriese knapp 1.3 Milliarden Euro, elf Prozent mehr als Anfang 2023. Damit lag der Überschuss im Rahmen der Erwartungen. In Richtung Sommer hat die Wachstumsdynamik zugenommen. Vom 1. Mai bis zum 3. Juni 2024 steigerte Inditex die Erlöse um zwölf Prozent. Damit machten sich für den Konzern, zu dessen Netzwerk neben Zara beispielsweise die Label Pull&Bear sowie Massimo Dutti zählen, Investments in Stores und Online-Angebote bezahlt. Ende April 2024 zählte Inditex 5’700 Läden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.06.2024) Voll auf E-Commerce setzt Zalando. Das Unternehmen aus Berlin ist Europas grösster Onlinemodehändler. In 25 Märkten nutzen rund 50 Millionen aktive Kunden die Portale von Zalando. Nach dem Boom während der Corona-Pandemie ist das Wachstum allerdings de facto zum Erliegen gekommen. Parallel dazu geriet Zalando an der Börse unter Druck. Zuletzt hat sich die Lage stabilisiert.¹ Im ersten Quartal 2024 zog das gehandelte Brutto-Warenvolumen moderat an. Auf der Umsatzseite hob sich das Business-to-Business (B2B) Segment mit einem Wachstum von 13 Prozent ab. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.05.2024) Am 6. August veröffentlicht Zalando die Zahlen für das zweite Quartal 2024. 
 

Chancen:Eine knappe Woche zuvor endet die Zeichnungsphase für den Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYNPDU) auf Inditex und Zalando. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf bei den Basiswerten schüttet das Strukturierte Produkt einen Coupon in Höhe von 12.50 Prozent jährlich aus. Die Barrieren liegen bei 55 Prozent der Anfangsfixierung. Solange keine Aktie auf oder unter dieses Niveau fällt, zahlt die Emittentin das Nominal zur Fälligkeit vollständig zurück. Aufgrund der Callable Funktion kann diese Emission vorzeitig gekündigt und getilgt werden. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon).  In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Inditex vs. Zalando (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 24.07.2024

12.50% p.a. Callable BRC auf Inditex / Zalando
Remove
Symbol KYNPDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Inditex, Zalando
Handelswährung EUR
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 02.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 31.07.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 24.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

USA – Ein heisser Sommer / Mode-Detailhandel – Schicker Look2024-07-25T09:32:12+02:00

Heisse Mischung: Politik, Kryptos und Bilanzen

KeyInvest Blog

22. Juli 2024

Heisse Mischung: Politik, Kryptos und Bilanzen

Kurz vor der Sommerpause beschäftigt Anleger eine Flut an unterschiedlichen Themen. Zunächst die Notenbanken: Zwar hielt die EZB, die im Juni die Zinswende vollzogen hat, am letzten Donnerstag auf ihrer Sitzung still, könnte aus Sicht zwei ihrer führenden Währungshüter die Leitsätze in diesem Jahr aber noch zweimal senken. Derweil wird das Rennen um das Weisse Haus in den USA von Joe Bidens plötzlichem Rücktritt von der Präsidentschaftskandidatur geprägt. Sollte nun die Vize-Präsidentin Kamala Harris wie von Biden gewünscht von den Demokraten zur neuen Nummer eins nominiert werden, könnte erstmals in der über zwei Jahrhunderte andauernden US-Demokratie eine Frau das höchste Amt in dem Land erlangen. Es wird spannend, wie die Börsen auf die neue Situation reagieren werden. Apropos Börsen, weltweite IT-Probleme, verursacht durch ein fehlerhaftes Update der IT-Sicherheitsfirma Crowdstrike, brachten den Handel an den Finanzmärkten zuletzt gehörig durcheinander. Unter anderem die Londoner Börse sowie der europäische Rohstoffhandel meldeten Probleme bei der Abwicklung ihrer Geschäfte. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 19./20./22.07.2024)

Positive Überraschungen

Handelseinschränkungen können Anleger derzeit überhaupt nicht gebrauchen, schliesslich nahm die Berichtssaison in der vergangenen Woche deutlich Fahrt auf – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks. In der Schweiz sorgten beispielsweise Richemont und DKSH mit soliden Zwischenberichten sowie Novartis mit einer erneuten Prognoseerhöhung für Zufriedenheit beim Börsenpublikum. Doch nicht alle konnten überzeugen, Swatch liess mit überraschend schwachen Halbjahreszahlen die Anleger die Flucht ergreifen. In den USA zeigt sich zwar ebenfalls ein gemischtes Bild, die guten Bilanzen aber überwiegen. Von denen bis dato aus dem S&P 500 vorgelegten Zahlen für das zweite Quartal konnten 80 Prozent die Gewinnerwartungen übertreffen. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 19.07.2024)

Das aktuelle Ergebniswachstum von 9.7 Prozent, was die höchste Steigerungsrate gegenüber dem Vorjahr seit Q4/2021 (31.4 %) bedeuten würde, fällt ebenfalls überraschend hoch aus. Analysten gingen für das Quartal von einem Anstieg um 8.9 Prozent aus. Bleibt es dabei, würde sich die aktuelle Berichtsaison in die Mehrheit der vergangenen Quartalsabschlüsse nahtlos einfügen. So hat die Gewinnwachstumsrate die Schätzungen am Ende des Quartals in 37 der letzten 40 Geschäftsperioden übertroffen. Die einzigen Ausnahmen waren Q1/2020, Q3/2022 und Q4/2022. (Quelle: Factset, Earnings Insights, 12./19.07.2024)

Techs als Gewinntreiber

Mit Blick auf die Sektoren erwartet die Finanzgemeinde vor allem von den Tech-Konzernen eine ganze Menge. Der Bereich „Communication Services“ wird voraussichtlich mit 18.5 Prozent die höchste Gewinnwachstumsrate aller elf Sektoren aufweisen. Auf Unternehmensebene sollen den Prognosen zufolge Meta Platforms (4.70 US-Dollar gegenüber 2.98 US-Dollar im Vorjahr) und Alphabet (1.83 US-Dollar gegenüber 1.44 US-Dollar im Vorjahr) die grössten Beiträge dazu beisteuern. Auf Rang zwei folgt die Informationstechnologie mit KI-Chip-Spezialist NVIDIA als größter Wachstumsträger im Jahresvergleich. (Quelle: Factset, Earnings Insight, 19.07.2024)

Hochbetrieb

Wie in den vergangenen Tagen werden auch in der letzten Juli-Woche Unternehmensbilanzen, Politik und Zinsentscheidungen im Vordergrund stehen. Politisch fällt der Fokus vor allem auf die erwartete Nominierung des neuen US-Präsidentschaftskandidaten der Demokraten für die Wahl im November. Bei den Notenbanken fällt der Blick dagegen auf die People’s Bank of China. Diese entscheidet zum Wochenauftakt über ihre geldpolitische Schlüsselsätze. Apropos Währungen: Auch die Krypto-Branche wird in der neuen Woche die Aufmerksamkeit verstärkt auf sich ziehen. Berichten zufolge sollen ab dem 23. Juli die ersten börsennotierten Spot-Ethereum-Fonds (ETFs) in den USA in den Handel gehen. Damit bekommen Anleger über regulierte Anbieter Zugang zu der weltweit zweitgrössten Cyber-Devise. Daneben halten die Wall Street auch weiter die Unternehmensbilanzen in Atem. Im Fokus stehen dabei vor allem die Quartalsberichte grosser Techs wie den „Magnificent 7“-Mitgliedern Tesla, Alphabet und Microsoft. In Europa wartet man indessen gespannt auf die Zwischenberichte des Software-Riesens SAP, den Autoherstellern Porsche und Mercedes-Benz sowie Logitech und Holcim aus dem SMI.

Erwartetes Gewinnwachstum S&P 500-Sektoren für das zweite Quartal

Stand: 12.07.2024; Quelle: Factset

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
22.07.2024 k.A. DE SAP Quartalszahlen
23.07.2024 16:00 US Verkäufe bestehender Häuser
23.07.2024 08:00 EZ Verbrauchervertrauen
23.07.2024 k.A. US Alphabet Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. CH Kühne + Nagel Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. CH Lindt Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. CH Logitech Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. FR LVMH Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. US Microsoft Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. CH Temenos Quartalszahlen
23.07.2024 k.A. US Tesla Quartalszahlen
24.07.2024 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen
24.07.2024 10:00 EZ Einkaufsmanagerindex
24.07.2024 15:45 US S&P Global PMI Gesamtindex
24.07.2024 15:45 CA BoC Zinssatzentscheidung
24.07.2024 k.A. DE Deutsche Bank Quartalszahlen
24.07.2024 k.A. DE Deutsche Börse Quartalszahlen
24.07.2024 k.A. US IBM Quartalszahlen
24.07.2024 k.A. DE Porsche Quartalszahlen
25.07.2024 10:00 DE Ifo Geschäftsklimaindex
25.07.2024 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
25.07.2024 14:30 US Persönlicher Konsum
25.07.2024 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
25.07.2024 k.A. US Amazon Quartalszahlen
25.07.2024 k.A. CH Idorsia Quartalszahlen
25.07.2024 k.A. CH Nestlé Quartalszahlen
25.07.2024 k.A. CH Roche Quartalszahlen
26.07.2024 01:30 JP Tokio Verbraucherpreisindex
26.07.2024 14:30 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
26.07.2024 k.A. CH BB Biotech Quartalszahlen
26.07.2024 k.A. CH Holcim Quartalszahlen
26.07.2024 k.A. DE Mercedes Benz Quartalszahlen
26.07.2024 k.A. DE Traton Quartalszahlen

Stand: 05.07.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Paukenschlag am Genfer See

Nestlé bekommt einen neuen Chef. Ab dem 1. September 2024 steht Laurent Freixe an der Spitze des weltgrössten Lebensmittelkonzerns.

Zinsfantasien bestimmen das Geschehen

Obwohl das Gros der Marktteilnehmer gerade ihre Ferien geniessen dürfte, ist von Sommerpause an der Börse keine Spur. Zahlreiche makro- und mikroökonomische Nachrichten halten Anleger auf Trab – und das sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Heisse Mischung: Politik, Kryptos und Bilanzen2024-07-22T10:57:03+02:00

Taiwan – Am Puls des KI-Booms / Streaming – Spannung in Serie


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 18.07.2024
  • Thema 1: Taiwan – Am Puls des KI-Booms
  • Thema 2: Streaming – Spannung in Serie

Taiwan
Am Puls des KI-Booms

Taiwan gilt in der Entwicklung und Produktion von Halbleitern als weltweit führend. Mit Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) beheimatet der Inselstaat den weltgrössten Chip-Auftragsfertiger. Folgerichtig schiebt die zunehmende Bedeutung der Künstlichen Intelligenz (KI) und die stark technologielastige taiwanesische Wirtschaft im Allgemeinen die Geschäfte des Branchenriesen an. Abzulesen ist der Boom auch am lokalen Aktienmarkt. Seit Jahren hebt sich die Börse in Taipeh von den Emerging Markets ab.¹ Der ETT (Symbol: ETTAI) auf den MSCI™ Taiwan Net Total Return Index macht die diversifizierte Positionierung in dem südostasiatischen Land möglich. Angeführt von TSMC enthält dieser Basiswert annähernd 90 Unternehmen aus Taiwan.

2023 ist der taiwanesische Wirtschaftsmotor ins Stocken geraten. Gegenüber dem Vorjahr dehnte sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um lediglich 1.4 Prozent aus. Damit verzeichnete das südostasiatische Schwellenland die niedrigste Wachstumsrate seit 14 Jahren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.06.2024) Taiwan bekam unter anderem die Schwäche der chinesischen Wirtschaft zu spüren. Das benachbarte Reich der Mitte ist der mit Abstand wichtigste Exportpartner. Wobei Peking die Inselgruppe als Bestandteil der Volksrepublik China betrachtet. Dieser latente Konflikt ist für die Wirtschaft in Taiwan alles andere als förderlich. (Quelle: Eidgenössisches Departement für Wirtschaft, Bildung und Forschung WBF; Staatssekretariat für Wirtschaft SECO: Taiwan Länderfiche – Juli 2024)Trotz aller Konflikte hat sich der frühere Tigerstaat eindrucksvoll zurückmeldet. Im ersten Quartal 2024 lag das BIP in Taiwan um 6.56 Prozent über dem Vorjahreszeitraum. Die taiwanesische Zentralbank hat daraufhin ihre Wachstumsprognose für 2024 nach oben geschraubt. Sie rechnet nun mit einer Steigerung der Wirtschaftsleistung um 3.77 Prozent. Zuvor war sie von 3.22 Prozent Wachstum ausgegangen. „Im ersten Quartal des Jahres hat die starke Nachfrage nach aufkommenden Technologieanwendungen, wie Künstliche Intelligenz (KI), die Exporte Taiwans signifikant angeschoben“, stellte die Zentralbank Mitte Juni fest. Gleichzeitig sei der private Konsum Anfang Jahr stetig nach oben gegangen. Dabei soll es im zweiten Semester bleiben. Eine anziehende globale Endnachfrage wird nach Einschätzung der Währungshüter zusammen mit dem KI-Boom die Exporte samt den privaten Investitionen beflügeln. (Quelle: Central Bank of the Republic of China (Taiwan), Medienmitteilung, 13.06.2024)Die Zahlen von TSMC sprechen für diese Prognose. Im zweiten Quartal 2024 hat der Chipproduzent den Umsatz um knapp ein Drittel auf 673.51 Milliarden Taiwan Dollar gesteigert. Analysten waren von knapp 20 Milliarden Taiwan Dollar weniger ausgegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.07.2024) Nach dem Redaktionsschluss des Newsletters hat der Chipproduzent am frühen Donnerstag die Ergebniskennziffern für das abgelaufene Quartal vorgelegt. Laut Konsens konnte der Konzern den Profit um 30 Prozent auf 236.1 Milliarden Taiwan Dollar ausbauen. Einfluss auf den Aktienkurs dürften auch die Prognose sowie die geplanten Investitionen nehmen. Das Unternehmen, zu dessen Kunden Apple und Nvidia zählen, steckt gerade sehr viel Geld in die Produktion, um der starken Halbleiternachfrage Herr zu werden. Allein in drei US-Werken investiert TSMC in Summe 65 Milliarden US-Dollar. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.07.2024) 


Chancen: TSMC ist der unangefochtene Krösus in dem mit insgesamt 88 Aktien bestückten MSCI™ Taiwan Index. Ein Blick auf die Top 10 zeigt, wie wichtig die IT-Branche für die südostasiatische Inselgruppe ist. Allerdings beheimatet Taiwan auch bedeutende Finanzunternehmen, wie beispielsweise die breit aufgestellte CTBC Holding. Mit dem ETT (Symbol: ETTAI) auf den MSCI™ Taiwan Net Total Return Index können sich Anleger das ganze Unternehmensspektrum dieses spannenden Emerging Markets in ihr Portfolio holen. In den Basiswert fliessen die Ausschüttungen der enthaltenen Aktien mit ein. Typisch für den ETT fallen bei dem Open End-Produkt keine laufenden Verwaltungsgebühren an.²

Risiken:ETTs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Index führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker-Zertifikat. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
MSCI™ Taiwan Net Return Index vs. MSCI™ Emerging Markets Net Return Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Nicht zuletzt die Schwäche chinesischer Aktien hat den MSCI™ Emerging Markets Index in den vergangenen fünf Jahren ausgebremst. Scheinbar unberührt konnte sich der taiwanische Markt sehr stark entwickeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.07.204

Taiwan Semiconductor Manufactoring Company, TSMC (5 Jahre, Angaben in  TWD)¹
TSMC gilt in Taiwan als «heiliger Berg, der das Land schützt». Diesen Status konnte das Unternehmen zuletzt dank des stark wachsenden Bedarfs an Halbleitern für KI-Anwendungen voll ausspielen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den MSCI™ Taiwan Net Total Return Index

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Symbol ETTAI
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert MSCI™ Taiwan Net Total Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 825.00 / 832.50

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Termsheet

MSCI™ Taiwan Index  – Top 10 Positionen (per 28.06.2024)

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Unternehmen Gewichtung
TSMC 50.14%
Hon Hai Precision 5.62%
Mediatek 4.48%
Quanta Computer 1.78%
Delta Electronics 1.59%
CTBC Financial 1.41%
United Microelectronics 1.32%
Fubon Financial 1.30%
Cathay Financial 1.19%
ASE Technology 1.17%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv, MSCI Stand: 17.07.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’333.93 Pkt. 1.5%
SLI™ 1’984.59 Pkt. 0.7%
S&P 500™ 5’588.27 Pkt. -0.8%
EURO STOXX 50™ 4’891.46 Pkt. -1.4%
S&P™ BRIC 40 3’343.33 Pkt. 0.1%
CMCI™ Compos. 1’574.83 Pkt. -1.2%
Gold (Feinunze) 2’458.38 USD 3.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Streaming
Spannung in Serie

 
Netflix und Spotify sind im Streaming von Video- respektive Audio-Inhalten weltweit führend, obwohl kapitalstarke Medien- und Technologiekonzerne mit dem Duo konkurrieren. Zu den bekanntesten Herausforderern von Netflix zählt Walt Disney. Der Mickey Mouse-Konzern hat mit seinem Streamingangebot zwar früher als erwartet die Gewinnschwelle erreicht. Dennoch kann Walt Disney an der Börse nicht mit Netflix und Spotify Schritt halten.¹ Als Basis für einen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYMNDU) passt das Streaming-Trio gut zusammen. Der Coupon beträgt 15.75 Prozent jährlich. Dieser Chance steht eine tiefe Barriere von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung gegenüber.
 
Mit «Beverly Hills Cop: Axel F» lockt Netflix gerade viele Nutzer vor die Schirme. In der ersten Juli-Woche haben 41 Millionen Abonnenten die Neuauflage der Action-Komödie aus den 1980er-Jahren gesehen. (Quelle: netflix.com, Global Top 10, Internetabfrage am 17.07.2024) Der Film dürfte ein Thema sein, wenn Netflix heute nach US-Börsenschluss Zahlen für das zweite Quartal 2024 präsentiert. Die Kalifornier hatten für den Berichtszeitraum unter anderem eine Umsatzsteigerung von 15.9 Prozent sowie beim operativen Ergebnis ein Wachstum von knapp 38 Prozent vorhergesagt. (Quelle: netflix, Shareholder Letter, 18.04.2024)16 Millionen neue Hörer wollte Spotify im zweiten Quartal 2024 netto gewinnen und so die Zahl der monatlich aktiven Nutzer auf 631 Millionen steigern. CEO Daniel Ek sagte zudem ein operatives Ergebnis von 250 Millionen Euro voraus. Von Januar bis März 2024 hat Spotify 168 Millionen Euro verdient. (Quelle: Spotify, Q1 2024 Update, 24.04.2024) Am Dienstag, 23. Juli 2024 legen die Schweden den Zwischenbericht vor. Walt Disney präsentiert das Zahlenwerk am 7. August. Im zweiten Quartal der Fiskalperiode 2024 hatten die Streamingdienste Disney+ und Hulu den Turnaround geschafft. Nach einem Verlust von 587 Millionen US-Dollar in der Vorjahresperiode verdiente das Segment operativ 47 Millionen Dollar. Obwohl der Konzern daraufhin die Prognose erhöht hat, zeigte die Wall Street der Aktie die kalte Schulter.¹ Anleger störten sich an der der schwachen Entwicklung im TV- und Kino-Geschäft. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.05.2024)
 

Chancen:Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung bei Netflix, Spotify und Walt Disney schüttet der Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KYMNDU) einen Coupon von 15.75 Prozent jährlich aus. Für das 1’000 US-Dollar betragende Nominal besteht Teilschutz: Solange keiner der drei Basiswerte auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, erhalten Anleger die Denomination zur Fälligkeit vollständig überwiesen. Aufgrund der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon).  In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Netflix vs. Spotify vs. Walt Disney (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 17.07.2204

15.75% p.a. Callable BRC auf Netflix / Spotify / Walt Disney
Remove
Symbol KYMNDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Netflix, Spotify,
Walt Disney
Handelswährung USD
Coupon 15.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 26.01.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.07.2024, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 17.07.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Taiwan – Am Puls des KI-Booms / Streaming – Spannung in Serie2024-07-18T11:41:48+02:00

Wachsender Zinsoptimismus

KeyInvest Blog

15. Juli 2024

Wachsender Zinsoptimismus

In den USA sind die Konsumentenpreise im Juni 2024 gegenüber dem Vormonat um 0.1 Prozent gesunken. Auf Jahressicht avancierte der Consumer Price Index (CPI) zwar um 3.0 Prozent, doch fiel die Teuerung damit so tief aus, wie zuletzt im Juni 2023. Von Reuters befragte Analysten hatten im Schnitt mit einem jährlichen CPI-Anstieg von 3.1 Prozent gerechnet. Ausserdem waren sie davon ausgegangen, dass die Preise relativ zum Mai 2024 steigen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.07.2024)

Grübeln im Fed

Es wäre interessant zu wissen, ob dieser Zahlenkranz von der US-Notenbank den „guten Daten“ zugeordnet wird. Von eben diesen hatte Fed-Präsident Jerome Powell noch kurz vor der CPI-Publikation gesprochen. Zwar gab sich der oberste Währungshüter der USA vor dem Kongress zuversichtlich, dass sein Haus den Kampf gegen die Inflation gewinnen werde. Gleichzeitig betonte er an der zweitätigen Anhörung jedoch, dass weitere „gute Daten“ nötig seien, um von einem Sieg überzeugt zu sein. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 10.07.2024) Trotz des jüngsten Rückgangs bewegt sich die Teuerung noch immer deutlich über dem vom Fed angepeilten Niveau von zwei Prozent.
Nicht gerade bestärkt dürfte die Zuversicht der US-Währungshüter der jüngste Producer Price Index (PPI) haben. Wie das Bureau of Labor Statistics am Freitag meldete, sind die Produzentenpreise im Juni 2024 gegenüber dem Vormonat um 0.2 Prozent nach oben gegangen. Ökonomen waren von 0.1 Prozent ausgegangen. Relativ zum Juni 2023 meldete die Regierungsbehörde einen Anstieg des PPI von 2.6 Prozent. Diese Kennziffer übertraf den Konsens um 0.3 Prozentpunkte. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.07.2024) Der Wall Street fehlte nach den Powell-Aussagen und den Inflationsdaten zunächst die Richtung. Am Freitag legte der S&P 500® Index um 0.6 Prozent zu.*

Markante Verschiebung

Zum freundlichen Wochenausklang passt die deutliche Verschiebung bei den Zinserwartungen. Laut dem CME FedWatch Tool wird die US-Notenbank mit einer Wahrscheinlichkeit von 92.4 Prozent im September die Zügel lockern. Innert einer Woche ist diese Quote damit um rund 17 Prozentpunkte nach oben gegangen. (Quelle: CME FedWatch Tool, 15.07.2024) Abzulesen ist die veränderte Erwartungshaltung auch am US-Dollar. Gegenüber dem Euro gab der Greenback zuletzt deutlich nach. Gleichzeitig verteuerte sich Gold. Zu Beginn der Woche notierte das Edelmetall bei 2’410 US-Dollar. Damit fehlten weniger als 40 US-Dollar zum Allzeithoch.*
Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU)** können Anleger auf neue Bestmarken bei Gold setzen. Das Produkt partizipiert ohne Laufzeitbegrenzung am UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Der Basiswert bildet das Edelmetall durch den Einsatz der innovativen CMCI-Methodik ab. Schwankungen zwischen der Rohstoffvaluta US-Dollar und dem Schweizer Franken werden auf monatlicher Basis neutralisiert. Allerdings ist der ETC nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim Strukturierten Produkt ein Verlust. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

EZB-Sitzung und Zahlenflut

Die Preise von Aktien, Währungen und Edelmetallen könnte in der neuen Woche unter anderem die Europäische Zentralbank (EZB) beeinflussen. Am Donnerstag kommt sie zu einer Sitzung zusammen. Es wird allgemein erwartet, dass die EZB nach der Zinssenkung von Anfang Juni 2024 zunächst keine weiteren Veränderungen an ihrem Leitsatz vornimmt. Umso gespannter warten Investoren darauf, ob und inwieweit die Zentralbank Andeutungen für eine mögliche Lockerung im September macht. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.07.2024)
Indes nimmt die Berichtssaison Fahrt auf. An der Wall Street bleiben zunächst die Banken im Fokus. Mit dem Streamingdienst Netflix legt am Donnerstag der erste Technologieriese sein Zahlenwerk vor. In Europa übernimmt diese Rolle der Halbleiterausrüster ASML Holding. Mit UBS, Richemont, ABB und Novartis gewähren auch mehrere SMI®-Mitglieder Einblick in den jüngsten Geschäftsverlauf. Ein wichtiges Thema bleibt die US-Politik. Das Attentat auf Präsidentschaftsbewerber Donald Trump sorgte am Wochenende weltweit für Entsetzen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 15.07.2024)

Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 15.07.2024; Quelle: UBS AG, Reuters

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschafts- und Unternehmenstermine

Datum Uhrzeit Land< Ereignis
15.07.2024

 11:00

 EZ

 Industrieproduktion Mai 2024
15.07.2024

 14:30

 US

 Goldman Sachs Quartalszahlen
16.07.2024

 07:30

 CH

 Richemont Quartalszahlen
16.07.2024

 11:00

 DE

 ZEW Index Juli 2024
16.07.2024

 12:45

 US

 Bank of America Quartalszahlen
16.07.2024

 14:30

 US

 UnitedHealth Quartalszahlen
16.07.2024

 14:30

 US

 Morgan Stanley Quartalszahlen
16.07.2024

 14:30

 US

 State Street Quartalszahlen
17.07.2024

 07:00

 NL

 ASML Holding Quartalszahlen
17.07.2024

 14:30

 US

 Johnson & Johnson Quartalszahlen
17.07.2024

 15:15

 US

 Industrieproduktion Juni 2024
17.07.2024

 22:00

 US

 United Airlines Quartalszahlen
18.07.2024

 k.A.

 CH

 Novartis Quartalszahlen
18.07.2024

 07:00

 CH

 ABB Quartalszahlen
18.07.2024

 07:00

 FI

 Nokia Quartalszahlen
18.07.2024

 14:15

 EZ

 EZB: Zinsentscheidung
18.07.2024

 14:30

 US

 Philly Fed Index Juli 2024
18.07.2024

 14:30

 US

 Blackstone Quartalszahlen
18.07.2024

 22:00

 US

 Netflix Quartalszahlen
19.07.2024

 08:00

 DE

 Produzentenpreise Juni 2024
19.07.2024

 14:30

 US

 Travelers Companies Quartalszahlen
19.07.2024

 14:30

 US

 American Express Quartalszahlen

Stand: 15.07.2024; Quelle: Refinitiv

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Wachsender Zinsoptimismus2024-07-15T11:25:03+02:00
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