Am 18. Februar veröffentlicht Nestlé morgens um 7:15 Uhr die Resultate für 2020. Ab 09:00 Uhr melden sich CEO Mark Schneider und sein für die Finanzen zuständiger Kollege François-Xavier Roger an einer Medienkonferenz zu Wort. Am Nachmittag (14:00 Uhr) wird das Führungsduo den Analysten Rede und Antwort stehen. Laut einem von Nestlé selbst publizierten Konsens rechnen die Experten im Schnitt damit, dass der Konzern im vergangenen Jahr ein organisches Umsatzwachstum von 3.5 Prozent verbucht hat. Gleichzeitig erwartet der Markt eine Verbesserung der operativen Marge um 50 Basispunkte auf 17.9 Prozent. Obwohl das Ergebnis je Aktie moderat auf 4.22 Franken geschrumpft sein soll, gehen die Analysten im Mittel von einer kleinen Dividendenerhöhung aus. Konkret indiziert der Konsens eine um vier Rappen auf 2.74 Franken je Aktie erhöhte Ausschüttung. (Quelle: Nestlé, «Consensus Submission FY 2020»)
 
Einen Tag nach Nestlé meldet sich Danone zu Wort. Beim französischen Molkereiriesen steht CEO Emmanuel Faber unter Druck. Im Januar hat der aktivistische Investor Bluebell Capital Partners unter Verweis auf die schwacheAktienperformance den Rücktritt des Konzernschefs gefordert. Gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters betonte das Unternehmen die Bemühungen des Managements, für die Investoren langfristig nachhaltige Werte schaffen zu wollen (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 19.01.2021). Möglicherweise präsentiert Faber mit den Ergebnissen für 2020 diesbezüglich neue Massnahmen.
 
Wie auch immer: Sowohl Nestlé als auch Danone könnten an der Börse einen positiven Impuls recht gut gebrauchen. Die zuletzt schwache Performance des Duos steht exemplarisch für den gesamten europäischen Sektor – der  STOXX™ Europe 600 Food & Beverage NR Index tritt seit Monaten auf der Stelle (siehe Chart).¹ Einerseits hat die Corona-Pandemie die enorme Bedeutung der Lebensmittelhersteller unterstrichen. Gleichzeitig lastete jedoch das fehlende Geschäft mit der Gastronomie auf dem Wirtschaftszweig. Insofern könnte – neben einer positiven Berichtssaison – die allmähliche Rückkehr zur gesellschaftlichen Normalität den Appetit der Investoren auf die Lebensmittelaktien neu entfachen. 

Am Schweizer Aktienmarkt zog die am VSMI™ (siehe Grafik rechts) gemessene implizite Volatilität in der vergangenen Woche zwischenzeitlich auf das höchste Niveau seit knapp drei Monaten an. Der auch als «Angstbarometer» der Börse bezeichnete Benchmark reagierte damit auf die Turbulenzen um den US-Videospielhändler GameStop. Private Investoren sollen in einer konzertierten Aktion den Kurs dieser Aktie nach oben getrieben haben, um Leerverkäufer zum Auflösen ihrer Positionen zu zwingen. Ähnliche Muster liessen sich bei anderen Unternehmen mit einem relativ hohen Anteil an so genannten Short-Positionen beobachten. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.01.2021)
 
CIO GWM sieht im jüngsten Anstieg der Volatilität keine Hinweise auf zunehmende Wachstumssorgen. Vielmehr erachten die Analysten die Fundamentaldaten als intakt. Sie verweisen hier unter anderem auf die bis dato positiv verlaufende US-Berichtssaison. Aus konjunktureller Sicht beobachtet CIO GWM rund um den Globus über den Schätzungen liegende Indikatoren. Alles in allem sehen die Experten daher weiteres Aufwärtspotenzial für die Börsen. Chancen bietet ihrer Meinung nach auch die erhöhte Volatilität an sich. Unter anderem seies möglich, über eine «Schreiberstrategie» Rendite zu generieren. Anleger ohne eigenen Zugang zu den Optionsmärkten könnten einen vergleichbaren Ansatz mit Hilfe von Strukturierten Produkten realisieren. (Quelle: UBS CIO GWM, CIO Daily Updates, «Fundamentals on track amid volatility», 01.02.2021)
 
Beim Kick-In GOAL «schreibt» der Halter de facto eine Put-Option auf den oder die Basiswerte. Dabei gilt: Je höher die implizite Volatilität, desto mehr wirft diese Transaktion ab. Wegen dieses Zusammenhangs zeigen Kick-In GOALS im aktuellen Umfeld besonders interessante Konditionen. Natürlich widerspiegelt dieser Umstand auch die erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Schwellenverletzung. Ein Stück weit aus dem Portfolio ausgrenzen lässt sich die allgemeine Markthektik mit Hilfe der Low Vola-Strategie. Sie legt den Schwerpunkt auf Aktien, deren Kurse relativ gesehen weniger stark nach oben wie nach unten ausschlagen. 

Ursprünglich geht das Wort «Guru» auf den Hinduismus zurück. Der Duden beschreibt es als einen religiösen Lehrer, der als Verkörperung eines göttlichen Wesens verehrt wird. Im übertragenen Sinne hat der Begriff in vielen anderen Lebensbereichen Einzug gehalten. Dazu zählt die Börse,  wo langfristig erfolgreiche Investoren als «Gurus» verehrt werden. Die Börsenstars sind häufig für das Management eines Hedge Funds verantwortlich. Zu den bekanntesten Figuren dieser Art zählen Paul Singer. Mit seinem Fonds «Elliott» tritt der US-Amerikaner nicht selten als aktivistischer Investor auf. In derselben Rolle ist Daniel Loeb unterwegs. Der von ihm gegründete und mittlerweile 15 Milliarden US-Dollar schwere Hedge Fund «Third Point» engagierte sich zuletzt beim Chiphersteller Intel und pochte auf strategische Veränderungen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 29.12.2020)
 
Ihre Forderungen machen die aktivistischen Investoren häufig mit offenen Briefen  an das Management publik. Anleger können auch ohne eine solche Initiative erfahren, welche Beteiligungen ein Hedge Fund hält. Sobald ein institutioneller Investmentmanager in den USA 100 Millionen US-Dollar oder mehr verwaltet, muss er bei der Börsenaufsicht SEC vierteljährlich ein «13F Filing» einreichen. In diesem Dokument sind die Aktienbeteiligungen der meldenden Gesellschaft aufgelistet. Genau hier setzt der Solactive Guru TR Index an und investiert in die Top-Holdings ausgewählter Hedge Funds. Vorab findet eine mehrstufige Überprüfung der Beteiligungsgesellschaften statt. Beispielsweise bleiben Portfolios mit einer relativ hohen Umschichtungsquote aussen vor. Auf diese Weise soll der Fokus auf Hedge Funds mit einem eher langfristig ausgerichteten und zudem wertorientierten Anlagestil gerichtet werden. Jeweils nach Veröffentlichung der «13F Filings» kommt der Index alle drei Monate auf den Prüfstand und wird gegebenenfalls angepasst. Zu diesem Termin erfolgt eine Gleichgewichtung der einzelnen Komponenten.
 
Aktuell sind 55 Aktien im Solactive Guru Index enthalten. Dabei handelt es sich um Unternehmen aus den unterschiedlichsten Sektoren, die auch in punkto Grösse stark variieren. Zu den in der Auswahl enthaltenen Börsenschwergewichten zählen die beiden Internetunternehmen Alibaba und Amazon.com sowie der Mickey Mouse-Konzern Walt Disney. Diese drei Aktien lagen im vergangenen Jahr im Portfolio von Third Point. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.12.2020) Deutlich weniger Gewicht bringt beispielsweise Bausch Health auf die Börsenwaage. Das Unternehmen aus dem kanadischen Quebec produziert und vertreibt medizinische Produkte unterschiedlicher Art – die Bandbreite reicht von der Augenheilkunde über den Magen-Darm-Bereich bis hin zur Dermatologie. Interessant ist auch die Indexzugehörigkeit von Digitalisierungsspezialisten, beispielsweise Fiserv oder Paypal. Sie zeigt, dass die Hedge Funds ein Faible für Megatrends wie Fintech haben. 

CIO GWM verweist in einem aktuellen Kommentar auf die enorme Machtfülle der neuen US-Administration. In der Tat stellen die Demokraten nicht nur den Präsidenten, sondern verfügen auch über Mehrheiten in beiden Kammern des Kongresses – Senat und Repräsentantenhaus. Zwar könnte es trotz dieser so genannten Blauen Welle nicht ganz einfach werden, den angekündigten zwei Billionen US-Dollar schweren Klimaschutzplan in die Tat umzusetzen. Dennoch erwarten die Experten eine verstärkte gesetzgeberische, regulatorische sowie fiskalische Unterstützung für die Themen Umwelt und Soziales.
 
Bereits das Ende Dezember 2020 verabschiedete COVID-19-Konjunkturprogramm hat diese Einschätzung laut CIO GWM untermauert. Die Kapitalmarktexperten betonen, dass das Paket eine Reihe von umweltpolitischen Initiativen enthält, welche das «Greentech»-Segment zusätzlich unterstützen sollten. Unter anderem wurden Steuervergünstigungen für die Wind- und Solartechnologie verlängert respektive neu eingeführt. Laut CIO GWM sind ausserdem Anreize für die Forschung undEntwicklung im Bereich moderner Umwelttechnologien wie beispielsweise der Kohlenstoffabscheidung und -bindung sowie der Biokraftstoffe vorgesehen. Für CIO GWM ist klar: Investmentstrategien, die auf «ESG-Leader» oder eine Verbesserung der Nachhaltigkeit abzielen, profitieren vom Machtwechsel in den USA. (Quelle: UBS CIO GWM, Sustainable Investing Perspectives, 08.01.2021)
 
Im UBS ESG Low Volatility Global Equity Premium L/O Index kommen 200 Unternehmen zusammen, die in punkto Nachhaltigkeit eine besonders gute Figur abgeben. Ausschlaggebend ist dabei das Urteil von Sustainalytics, einem Pionier auf dem Gebiet der Nachhaltigkeits-Bewertungsmodelle. Neben dem ESG-Rating fliesst die Volatilität in den Auswahlprozess mit ein: Ein spezieller Algorithmus wählt die Aktien mit der niedrigsten Preis-Schwankungsbreite über den Zeitraum des vergangenen Jahres aus. Gleichzeitig sorgen die Berechnungen für eine möglichst regionen- und branchenneutrale Zusammensetzung des Benchmarks.
 
Zu den derzeit acht im Index enthaltenen Schweizer Unternehmen (siehe Tabelle rechts) zählt Geberit. Laut CEO Christian Buhl verfügt der Sanitärtechnikspezialist bereits seit 1990 über eine langfristig ausgerichtete Umwelt- und Nachhaltigkeits-strategie. 2007 gab Geberit das Ziel aus, die relativen Treibhausgasemissionen Jahr für Jahr um fünf Prozent zu reduzieren. In der Entwicklung gilt die Vorgabe, dass jedes neue Produkt in ökologischer Hinsicht besser sein muss, als sein Vorgänger. (Quelle: Geberit, Geschäftsbericht 2019, «Statement des CEO zu Nachhaltigkeit»)

Der DAX™ machte bereits in 2020 eine gute Figur. Mit einem Zuwachs von 3.5 Prozent schnitt er deutlich besser ab als der EURO STOXX 50™ (-4.6 Prozent) oder auch der SMI™ (0.7 Prozent). Vor allem zum Jahreswechsel kamen die Kurse auf Touren.¹ Die Brexit-Einigung auf der einen Seite und hoffnungsvolle Konjunkturdaten auf der anderen liessen Börsianer zugreifen. So legte die deutsche Industrieproduktion mit einem Plus von 0.9 Prozent sowie die Exporte mit 2.2 Prozent im November zum siebten Mal in Folge zu. (Quelle: Statistisches Bundesamt, Pressemitteilung, 08.01.2021) Die Zahlen können aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Bäume zunächst nicht in den Himmel wachsen werden. So rechnet das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung mit einem BIP-Plus von 3.5 Prozent in 2021, vor der Lockdown-Entscheidung waren die Ökonomen noch von 5.3 Prozent ausgegangen. (Quelle: Tagesschau, Medienbericht, 31.12.2020)Entscheidend für den weiteren Kursverlauf ist aber nicht nur die wirtschaftliche Entwicklung, sondern vor allem die Unternehmensgewinne. Nach Angaben von Refinitiv erwartet der Konsens für 2021 einen Anstieg der Gewinne im DAX™ von 34 Prozent. Sollten die Experten Recht behalten, würden die Ergebnisse im laufenden Jahr das Vorkrisenniveau von 2019 bereits übertreffen. Für 2022 rechnen die Analysten laut Refinitiv mit einem weiteren Gewinnzuwachs von 16 Prozent.
 
Einige Unternehmen wie die Deutsche Post prognostizieren bereits für 2020 neue Bestleistungen. Grund zur Hoffnung gibt der boomende Internet-Handel. Laut Vorstand dürfte die Post im vergangenen Jahr 1.8 Milliarden Pakete in Deutschland transportiert haben, so viele wie noch nie zuvor. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.12.2020). Aufgrund der starken operativen Entwicklung schnitt die Deutsche Post-Aktie in 2020 mit einem Plus von 19 Prozent deutlich besser ab als der Gesamtmarkt. Überproportional mit einem Zuwachs von einem Fünftel ging auch Deutsche Wohnen aus dem Jahr.¹ Der Immobilienkonzern konnte der Pandemie bislang trotzen und bestätigte nach neun Monaten seinen positiven Jahresausblick. Die Deutsche Telekom packte zuletzt sogar noch etwas drauf.»Wir erhöhen unsere Prognose dank guter Geschäfte auf beiden Seiten des Atlantiks», so Telekom-Chef Tim Höttges. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.11.2020)

Im Jahr 2021 geht die USA in eine neue Ära. Am 20. Januar wird der neue US-Präsident vereidigt. Noch bevor Joe Biden ins Weisse Haus einziehen kann, kommt es bei der Senatoren-Stichwahl in Georgia in dieser Woche zu einem wichtigen Ereignis. Diese entscheidet, ob der US-Senat künftig demokratisch oder republikanisch dominiert sein wird. Sollten die Republikaner die Mehrheit erreichen, könnten sie Biden das politische Leben schwer machen, beispielsweise beim Erreichen von Klimaschutzzielen. Wie auch immer die Wahl ausgeht, für die Zeit ab 2021 werden in den USA die Karten neu gemischt. Die Demokraten kontrollieren das Repräsentantenhaus sowie das Weisse Haus. Folglich erwartet UBS CIO GWM, dass Konjunkturpakete und verlässliche vorhersagbare aussenpolitische Beziehungen zyklische Sektoren und Titel, darunter die Industrie und Mid Caps, unterstützen werden. (Quelle: UBS House View, Year Ahead 2021)
 
Wichtig für eine freundliche Börsenstimmung sind steigende Firmengewinne. Diesbezüglich sind die UBS-Fachleute positiv gestimmt. Im Zuge einer Wiederbelebung der Wirtschaft erwarten sie, dass in den USA die Gewinne nach dem Pandemie bedingten Absturz in 2020 im laufenden Jahr wieder auf das Niveau von vor der Krise zurückkehren werden. Besonders positiv gestimmt ist UBS CIO GWM für die mittelständischen Unternehmen, da Gewinne von Mid Caps in der Regel stärker auf eine Konjunkturerholung reagieren. So rechnen die Analysten damit, dass die Gewinne von Mid Caps im Jahr 2021 ungefähr doppelt so schnell wie die von Large Caps zulegen werden. «Insbesondere erkennen wir ein Aufwärtspotenzial bei Small und Mid Caps», heisst es in der neuesten Ausgabe der Studie «UBS House View, Year Ahead 2021». An der Börse liefern sich die Blue Chips und Nebenwerte in den USA bereits seit längerem ein Kopf-an-Kopf-Rennen. Auf Sicht von fünf Jahren liegen die Grosskonzerne, gemessen am S&P 500™, mit einem ein Plus von 92 Prozent rund sechs Prozentpunkte vor dem Russel 2000™. Kurzfristig hat dagegen der Kleinwerteindex die Nase vorne. In den vergangenen zwölf Monaten avancierte der Russel 2000™ um 17 Prozent und weist damit eine Outperformance von exakt drei Prozentpunkten im Vergleich zum S&P 500™ auf.¹

Nicht nur die Börsen setzen auf eine fortschreitende Transformation in der Automobilindustrie, auch viele Experten erwarten einen Aufbruch in eine neue Ära. Nach Angaben von UBS CIO GWM sind derzeit erst vier Prozent der verkauften Neuwagen elektrifiziert. Dieser Wert soll den Prognosen zufolge bis 2030 auf nahezu 40 Prozent steigen. Folglich dürfte das Absatzwachstum von rein batteriebetriebenen Elektrofahrzeugen bis dahin eine durchschnittliche Steigerungsrate von jährlich 30 Prozent erreichen. Als Profiteure dieser Entwicklung nennen die hauseigenen Experten sowohl die Automobilunternehmen wie auch ihre Zulieferer. Darüber hinaus sollten sich Batterie-, Halbleiter- und Chemikalienhersteller sowie Anbieter von unterstützenden Technologien ein Stück vom Kuchen abschneiden können. (Quelle: UBS House View, Year Ahead 2021)
 
Damit sich Interessierte nicht selbst auf die Suche nach den potenziellen Gewinnern machen müssen, haben die Primärresearch-Experten des UBS Evidence Lab den «Electric Car Beneficiaries Basket» im September 2018 ins Leben gerufen. Darin enthalten sind innovative Zulieferer wie Continental und Valeo ebenso wie die Halbleiterkonzerne Infineon und Intel. Beim erstgenannten Chip-Konzern entfallen bereits 43 Prozent der Erlöse auf den Automotive-Bereich. (Quelle: Infineon, Unternehmenspräsentation, November 2020). Die Strategie von UBS Evidence Labzahlt sich aus: Während der STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index auf Sicht von einem Jahr um 4.6 Prozent voran kam, steht bei dem PERLES auf den «Electric Car Beneficiaries Basket» ein Plus von 5.3 Prozent zu Buche.¹
 
Einen noch deutlich höheren Gang legte NIO ein. Die Aktie des chinesischen E-Auto-Herstellers weist kurz vor dem Jahresende einen Zugewinn von 1009 Prozent auf.¹ Die Aufwärtsfahrt geht mit steigenden Verkaufszahlen einher. Bis Ende November lieferte der Konzern 36’721 Fahrzeuge aus, ein Anstieg von 111 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Damit die hohe Nachfrage nach den drei Modellen S8, ES6 und EC6 befriedigt werden kann, kündigte NIO kürzlich eine Erweiterung der Produktionskapazitäten an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2020).

Der Ausblick von UBS CIO GWM steht unter der Überschrift «A Year of Renewal». Aus zweierlei Gründen sehen die Experten im 2021 ein Jahr der Erneuerung. Einerseits gehen sie davon aus, dass die Welt nach der Coronakrise trotz weiter bestehender Unsicherheitsfaktoren stetig zur Normalität zurückkehrt. Gleichzeitig wird sich der Aufbruch in eine Zukunft mit vielen Veränderungen fortsetzen. Zum Ende des kommenden Jahres rechnet CIO GWM global betrachtet damit, dass sowohl die Wirtschaftsleistung als auch die Unternehmensgewinne wieder das Niveau von vor der Pandemie erreicht haben. In einigen Regionen, darunter die Eurozone, ist der jüngste Absturz besonders heftig ausgefallen – ihre Aufholjagd dürfte daher länger dauern. Dagegen könnten die Ergebnisse bei den Unternehmen aus den Emerging Markets nach einem relativ moderaten COVID-19-Dämpfer bereits im kommenden Jahr höher ausfallen als 2019 (siehe Grafik auf Seite 2).
 
Bei dieser Prognose unterstellt CIO GWM die gross angelegte Einführung eines Corona-Impfstoffs im ersten Semester des kommenden Jahres. Auf dem dadurch ermöglichten Übergang zu einem normalen Wirtschaftsleben dürften Real- und Geldpolitik kräftig mithelfen. Neben weiteren staatlichen Konjunkturpaketen rechnen die Experten mit anhaltend tiefen Zinsen. Während diese Kombination den Dollar schwächen dürfte, wirkt sie sich unterstützend auf die Kredit- und Aktienmärkte aus. In der letztgenannten Anlageklasse könnten Unternehmen, die dem breiten Markt im 2020 hinterhergelaufen sind, besonders gut abschneiden. Als bevorzugte Bereiche nennt CIO GWM Small und Mid Caps, ausgewählte Finanz- und Energieunternehmen sowie die Sektoren Industrie und diskretionäre Konsumgüter. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2021, ubs.com/yearahead)
 
In der «21 for ’21»-Liste bricht das Chief Investment Office die skizzierten Vorlieben auf Einzelaktien herunter. Die Startaufstellung der Favoritenauswahl enthält eine Reihe von Unternehmen aus den Emerging Markets. Dazu zählen beispielsweise die indonesische Bank Rakyat oder der Elektronikkonzern Samsung aus Südkorea. Zu finden sind auf der Liste auch klassische „Laggards“. Vor allem die von der Coronakrise arg gebeutelte Luftfahrtindustrie hatte bei den Investoren im laufenden Jahr einen schweren Stand. CIO GWM setzt in diesem Wirtschaftszweig auf ein Kurs-Comeback der Industriekonzerne Airbus und Raytheon Technologies. Mit Japan Airlines erhielt zudem eine Fluggesellschaft den Favoritenstatus. Darüber hinaus zeigt die Aufnahme des US-Eisenbahnunternehmens Union Pacific, dass CIO GWM für die Zykliker besonders positiv gestimmt ist.

Eine wichtige Rolle innerhalb von Smart Mobility spielt das E-Auto. Schätzungen von UBS GWM zufolge werden bis 2025 bereits ein Viertel der weltweit verkauften Neufahrzeuge elektrifiziert sein und davon mindestens ein Zehntel vollständig ohne Verbrennungsmotor auskommen. Aber nicht nur beim Antrieb stehen tiefgreifende Reformen an, auch die intelligente Vernetzung verschiedener Mobilitätsangebote könnte die bisherige «buy and drive»-Strategie umkrempeln. Die UBS-Experten rechnen damit, dass Carsharing das Potenzial hat, bis zu 25 Privatwagen zu ersetzen. Auch der «Ride Hailing»-Trend, bei dem der Kunde über eine App die Mitfahrt in einem Auto bucht, könnte 5 bis 10 Autos einsparen. (Quelle: UBS Research, Longer Term Investments, Smart Mobility, September 2020)
 
Es sind vor allem neue Technologien, welche die innovativen Mobilitätskonzepte antreiben. Hier kommen Unternehmen wie Infineon ins Spiel, die zum Beispiel Batterie-Managementsysteme oder auch Security- und Smart-Card-Lösungen anbieten. Halbleiter spielen im Auto der Zukunft grundsätzlich eine zunehmende Rolle. Egal ob E-Mobilität oder Autonomes Fahren, es werden immer mehr Chips benötigt. Aber auch noch andere elektronische Bauteile wie Sensoren sind künftig gefragt. Roland Berger schätzt, dass der Anteil der elektronischen Komponenten an den Materialkosten aller Bauteile eines Fahrzeugs von heute 16 Prozent im teilelektrisierten Auto der Oberklasse auf 35 Prozent in 2025 im vollelektrisierten Premium-Auto steigen wird. Der Halbleiteranteil soll dabei von 25 auf 35 Prozent zunehmen. (Quelle: Roland Berger, Computer on wheels, Januar 2020)
 
Halbleitergrössen wie Infineon, Microchip oder auch Samsung Electronics blicken also auf eine rosige Zukunft. Aber auch der breit aufgestellte E-Auto-Hersteller BYD mischt ganz vorne mit. Die Chinesen haben ebenfalls eine eigene Semiconductor-Tochter, welche Leistungshalbleiter und Sensoren für Autos entwickelt und produziert. Wichtig für die nächste Fahrzeuggeneration sind auch Chemiekonzerne wie LG Chem, die Batterien für Elektro-Autos herstellen. Der Lieferant von Tesla möchte sich noch breiter aufstellen und liebäugelt derzeit mit Joint Ventures mit dem US-Konzern GM und dem chinesischen Hersteller Geely. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 16.10.2020) Ein wichtiger Rohstoff bei der Batterieherstellung ist Lithium. Einer der weltweit führenden Produzenten ist Albemarle.

Der Vorteil von Wasserstoff, dem am häufigsten vorkommenden Element im Universum, ist, dass es emissionsfrei in Energie umgewandelt werden kann. Daher ist der politische Wille gross, bei der Bekämpfung des Klimawandels auf H2 zu setzen. Wasserstoff findet in vielen Bereichen, von der Strom- und Wärmeerzeugung bis hin zum Antrieb von Fahrzeugen, seinen Einsatz. Kein Wunder also, dass der Treibstoff der Zukunft massiv gefördert wird. So verfolgt die EU einen 140 Milliarden Euro schweren Wasserstoffplan, mit welchem die Elektrolyseleistung von derzeit rund einem auf 40 GW bis 2030 vergrössert werden soll. (Quelle: EU, Pressemitteilung, 08.07.2020) Der jüngst gewählte neue US-Präsident Joe Biden möchte in den kommenden Jahren ebenfalls rund 400 Milliarden US-Dollar in die Forschung und Entwicklung umweltfreundlicher Technologien wie grünem Wasserstoff investieren. (Quelle: UBS, US greentech opportunities, 17.11.2020)
 
Die Experten von UBS CIO GWM sehen beispielsweise in der Brennstoffzellentechnologie für Nutzfahrzeuge Chancen. Hier könnten Unternehmen, die Teil der Wasserstoffversorgungskette sind, vom Übergang zur Netto-Null-Emission profitieren. (Quelle: UBS, US greentech opportunities, 17.11.2020) Dazu zählen unter anderem die Industriegasekonzerne Air Liquide und Linde. Da das Herzstück des Wasserstoffantriebs die Brennstoffzelle ist, fällt auch diesen Herstellern eine wichtige Rolle zu. Neben der Eingangs erwähnten Ballard Power sind auch PowerCell sowie die amerikanische Plug Power feste Grössen in diesem Bereich.
 
Die aufgezählten Unternehmen sind Bestandteile des alten Hydrogen Basket wie auch des neuen Hydrogen Selection Basket. Dennoch unterscheiden sich die beiden Aktienkörbe in insgesamt vier Titeln. So wurde das Quartett aus Weichai Power, Toray Industries, Air Products & Chemicals sowie Wanhua Chem Group durch folgende Kandidaten ersetzt: Chart Industries, Bloom Energy, Worthington Industries und Cummins. Cummins veranschlagt in seinem vorgestellten Wasserstoffplan die Ziel-Erträge mit Elektrolyseuren für das Jahr 2025 auf mindestens 400 Millionen US-Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Cummins, 16.11.2020) Die Aktie ist mit dem jüngsten Sprung über die 200-US-Dollar-Marke in Rekordhöhen vorgedrungen.¹