Vendredi, 12.10.2018

Criminalité sur Internet
En toute sécurité sur l’autoroute des données

Les attaques de pirates informatiques font actuellement la une des journaux. Par exemple, la Grande-Bretagne accuse la Russie d’être responsable de cyberattaques contre des institutions politiques. (Source : Thomson Reuters, article de presse, 04.10.2018). En plus, un scandale lié à des données volées sur Facebook fait sensation : selon le groupe américain, les pirates ont utilisé une brèche de sécurité pour espionner quelque 50 millions de profils. (Source : https://newsroom.fb.com/news/2018/09/security-update/). Ces exemples montrent bien qu’il faut toujours améliorer et renforcer les mécanismes de protection. En conséquence, la demande de prestations de sécurité informatique devrait rester forte à l’avenir, qu’elle provienne des utilisateurs privés, des entreprises ou même des Etats. Cette tendance de long terme pourrait aussi convenir pour des placements de capitaux. L’Open End PERLES sur l’indice Solactive Global Cyber Security permet d’investir simplement et à bon compte dans ce secteur. Les produits négociés en francs suisses (symbole : KCFJDU) et dollar US (symbole : KCFKDU) sont soumis à une commission de gestion de 0.75% p.a.

L’exemple de Siemens montre de manière impressionnante l’importance de la cybersécurité. 1275 collaborateurs sont responsables de la sécurité informatique du groupe industriel. Et ils ne chôment pas, puisque Siemens enregistre quelque 1000 attaques par jour. On comprend très vite que la sécurité informatique est un marché global portant sur des milliards. Selon le rapport « Cybersecurity Market by Solution », les dépenses mondiales dans ce domaine atteindront pour l’année en cours un volume de 152.71 milliards de dollars US. Et la tendance est à la hausse. En 2023, on estime que le marché s’établira à 248.26 milliards de dollars US, ce qui correspond à un taux de croissance annuelle moyen de 10.2% entre 2018 et 2023. Outre les attaques de pirates informatiques toujours plus fréquentes, le durcissement des directives relatives à la protection des données constitue le moteur principal de cette évolution. (Source : MarketsandMarktes, septembre 2018). La sécurité sur Internet est un vaste domaine. Le cryptage, les antivirus, les pare-feu ou la récupération des données ne sont que quelques secteurs parmi d’autres auxquels les entreprises de sécurité informatique doivent s’intéresser. Il pourrait donc être judicieux d’investir de manière diversifiée dans cette tendance de croissance. L’indice Solactive Global Cyber Security contient au total 14 entreprises de sécurité internationales qui sont toutes des spécialistes dans leurs domaines. Si, par exemple, le Japonais Trend Micro est surtout connu pour ses logiciels antivirus, la société israélienne Check Point Software se distingue par ses produits pare-feu et VPN. Fortinet est actuellement un poids lourd de l’indice. L’entreprise a même créé une filiale indépendante spécialisée dans les produits de cybersécurité pour les autorités gouvernementales l’année dernière a été récemment adoubée par le fournisseur d’indices S&P Dow Jones. A partir du 11 octobre 2018, Fortinet remplacera l’action d’Envision Healthcare Corp. Dans le S&P 500™. Une forte progression du cours a précédé cette « promotion ». La valeur en bourse de Fortinet a même progressé de 113% en un an.¹

Opportunités: la courbe de cours de l’indice Solactive Global Cyber Security est également en forte hausse. Si le baromètre a dû payer son tribut à la récente faiblesse du marché, l’indice a atteint mi-septembre un nouveau record. Depuis Nouvel an, la hausse se résume à 21.4%.¹ L’Open End PERLES en francs suisses (symbole : KCFJDU) et en dollars US (symbole : KCFKDU) permet aux investisseurs d’accéder facilement aux entreprises proposant des solutions de sécurité informatique prometteuses. Les produits participent à l’identique l’évolution de l’indice Solactive Global Cyber Security NTR. Une commission de gestion de 0.75% est due, et les dividendes nets versés aux membres sont réinvestis.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour les produits présentés. Une évolution négative de la valeur de base génère des pertes correspondantes pour l’Open End PERLES. Il faut également prendre en compte le risque de change, car la monnaie dans laquelle les produits sont négociés peut être différente de celle des membres de l’indice. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Indice Solactive Global Cyber Security USD NTR depuis le 18.10.2013 (jour du lancement)¹

Le secteur de la sécurité informatique bénéficie de la hausse des dépenses de sécurité. Ceci apparaît nettement dans l’indice Solactive Global Cyber Security qui a réalisé un rendement moyen de 19.9% depuis sa création.

Check Point Software vs. Fortinet vs. F5 Networks (5 ans)¹
(Aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Check Point Software, Fortinet et F5 Networks, les poids lourds actuels de l’indice Solactive Global Cyber Security, affichent de nettes progressions sur cinq ans. Fortinet a même été multiplié par plus de quatre.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Open End PERLES sur Solactive Global Cyber Security NTR Index (CHF)

Open End PERLES sur Solactive Global Cyber Security NTR Index (USD)

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Technique médicale

Un secteur en plein essor

Agitation sur le marché des aides auditives : la société américaine Bose connue pour ses haut-parleurs s’est vu accorder l’autorisation pour un appareil auditif par la FDA (autorité sanitaire américaine). Les personnes souffrant de pertes auditives légères à moyennes peuvent l’adapter à leurs besoins. Le renforcement de la concurrence a mis la pression sur les actions de la société suisse Sonova. Après l’annonce, les titres ont perdu environ dix pour cent de leur valeur. Il en est allé de même pour la société de technique médicale Straumann¹ en raison notamment d’annonces de résultats faibles dans le secteur. Stratec Biomedical a ainsi surpris avec un avertissement sur les bénéfices. A vu du niveau de cours désormais modéré de Sonova et Straumann, un produit avec protection partielle sur ce duo pourrait être intéressant. Dans ce contexte, l’Early Redemption (ER) Worst of Kick-In GOAL en souscription (symbole : KCQVDU) offre des conditions attrayantes : Si la barrière de 69% des cours initiaux reste intacte, le produit générera dans un an le montant maximum de 12 % par an.

Deux facteurs doivent être pris en compte si l’on considère la faiblesse actuelle du cours de Sonova : tout d’abord, le groupe a lancé le 10 octobre son vaste programme de rachat d’actions. Le fabricant d’aides auditives envisage d’y consacrer jusqu’à 1.5 milliard de francs. De plus, le 16 octobre sera un jour important pour les investisseurs. Les acteurs du marché espèrent que, lors de la réunion, Sonova annoncera un nouvel appareil auditif qui fera de l’ombre aux produits de la concurrence. Pour Straumann, la fin octobre sera passionnante. C’est là que le spécialiste des implants présentera ses résultats du troisième trimestre. Les résultats semestriels avaient surpris positivement : la direction a renforcé ses prévisions de croissance organique en 2018 à environ 15%.

Opportunités: des avancées de cours pour les deux actions de technique médicale présentées ne sont pas nécessaires pour que le nouveau ER Worst of Kick-In GOAL (symbole : KCQVDU) produise le rendement maximal de 5%. Il faut seulement qu’aucun titre n’atteigne ou ne passe en-dessous de la barrière de 69% du niveau initial pendant la période de 18 mois. Avec la fonction « Early Redemption », le montant maximal peut toutefois être atteint plus tôt. Il faut pour cela que Sonova et Straumann atteignent ou dépassent ensemble le cours initial à l’un des jours d’observation trimestriel (première observation : 24.10.2019).

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du duo (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution des sous-jacents.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Sonova vs. Straumann (5 ans)¹
(Aux fins d’illustration uniquement, données en %)

5.00% p.a. ER Worst of Kick-In GOAL sur Sonova / Straumann

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¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Lundi, 08.10.2018

Réforme fiscale américaine
Les entreprises américaines prennent leur essor

L’économie américaine est en pleine effervescence : au premier trimestre 2018, le produit intérieur brut (PIB) a progressé aux Etats-Unis, pour atteindre une valeur annuelle estimée de 4.2%. Parallèlement, sur le marché du travail, c’est de fait le plein emploi. La réforme fiscale mise en œuvre en début d’année sert de moteur essentiel à ce boom. Afin d’offrir aux investisseurs une possibilité de participer pleinement aux bénéfices des entreprises potentiellement avantagées, UBS a lancé en décembre 2017 le US Tax Reform Beneficiaries Basket. Jusqu’à présent, le calcul de ce choix se révèle exact : la valeur du PERLES (symbole : USTAXU) sur le panier a progressé de 11.3% depuis le début de l’année, c’est-à-dire qu’elle a fait mieux que l’indice S&P 500™.

Cette réforme fiscale de grande envergure était l’une des principales promesses de campagne de Donald Trump. En 2016, dans la course à la Maison blanche, le républicain avait fait miroiter d’importants allègements pour les particuliers et les entreprises, conformément à sa devise « America First ! ». Juste avant Noël 2017, environ onze mois après sa prise de pouvoir, Trump a signé le paquet de lois très contesté à Washington, mettant ainsi en œuvre la plus grande réforme fiscale depuis 30 ans aux Etats-Unis. Désormais, il apparaît que cette mesure dont l’un des éléments centraux est une nette réduction de l’impôt sur les sociétés est efficace. La réforme ne relance pas que l’économie américaine en tant que tout. Selon UBS CIO WM, elle se remarque aussi positivement dans les résultats des entreprises. Les experts désignent les allègements fiscaux comme la « cerise sur le gâteau » dans un environnement déjà positif. Concrètement, elle pourrait accélérer la croissance des résultats de cette année aux Etats-Unis de 8%. Au total, UBS CIO WM prévoit pour l’année en cours une hausse de 18% des profits. (Source : UBS CIO WM, « UBS House view Monthly Base », octobre 2018, 20.09.2018). Il est établi que le marché américain des actions en général, et les bénéficiaires de la réforme fiscale en particulier, font actuellement l’objet d’une forte demande de la part des investisseurs. Si d’autres places boursières importantes ont à peine évolué au cours des trois premiers trimestres de 2018, le S&P 500™ a enchaîné les records. Fin septembre 2018, l’indice de référence comptabilisait une hausse de tout juste 9%. Pendant ce temps, le US Tax Reform Beneficiaries Basket a augmenté de plus de 11%.

Juste avant que la réforme ait été décidée, UBS avait proposé cette possibilité en décembre dernier. L’impulsion avait été donnée par UBS Research. Les analystes de l’entreprise pensaient à l’époque que la réforme fiscale américaine n’était que partiellement intégrée dans les cours des actions. En conséquence, ils ont commencé à rechercher systématiquement de possibles bénéficiaires. Un critère central pour la composition du panier a été l’effet de la réforme sur les liquidités, et son rapport avec la capitalisation de marché. Afin d’éviter un trop grand écart par rapport à la composition de l’indice S&P 500™, les experts ont limité le nombre d’actions par secteur. Il en est résulté une légère surpondération des entreprises particulièrement bénéficiaires de la réforme.

A ce jour par exemple, la part relativement importante des entreprises healthcare et technologiques dans le US Tax Reform Beneficiaries Basket s’avère efficace. Pour le second secteur cité, la réforme fiscale facilite en outre un climat de consommation américain favorable. Il en est de même pour le commerce de détail. Dans ce secteur, ce sont notamment Kohl’s et Macy’s qui ont été pris en considération – à ce jour, les actions des deux grands magasins américains ont progressé en 2018 d’environ 37%.

Opportunités: le Tracker Certificat (symbole : USTAXU) sur le US Tax Reform Beneficiaries Basket n’est pas encore au bout de la première année de ses sept ans d’échéance. Les investisseurs peuvent en conséquence encore miser sur l’effet à long terme de la réforme fiscale américaine. La commission de gestion pour ce produit de participation est de 0.30% p.a. D’éventuels dividendes versés par les membres du panier sont réinvestis net dans l’action à l’origine du versement.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Il peut y avoir des pertes avec le PERLES lorsque le panier sous-jacent baisse. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

HCA Healthcare vs. Centene vs. Humana (5 ans)¹
(Aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Les trois entreprises du secteur de la santé CA Healthcare, Centene et Humana comptent parmi les plus performantes du US Tax Reform Beneficiaries Basket. En 2018, le trio a encore accéléré sa tendance haussière.

Kohl’s vs. Macy’s vs. Gap (5 ans)¹

(Aux fins d’illustration uniquement, données en %)

Les cours des actions des deux commerces de détail Kohl’s et Macy’s ont commencé à grimper après la mise en place de la réforme fiscale. En revanche, des problèmes opérationnels freinent la chaîne de magasins de mode Gap.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

PERLES sur US Tax Reform Beneficiaries Basket

US Tax Reform Beneficiaries Basket: Pondération initiale par secteur (Valeurs du: 04.12.2017)

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Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Airbus / Boeing
Des carnets de commande pleins à craquer

Dans le duel qui oppose les constructeurs d’avions Airbus et Boeing, le leader américain du secteur a pour l’instant une longueur d’avance. De janvier à août 2018, Boeing a enregistré des commandes nettes pour 581 appareils. Pendant la même période, Airbus a dû se contenter de commandes nettes pour 219 appareils. La récente évolution de cours des deux rivaux est similaire: alors que l’action Airbus marque le pas, Boeing débute le quatrième trimestre avec un nouveau record absolu.¹ UBS réunit maintenant les deux géants de la branche dans un Early Redemption (ER) Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCOADU). Les investisseurs peuvent prévoir ici un versement de coupon d’un montant de 7,50% p.a. Actuellement, les sous-jacents entrent dans la période de deux ans avec une marge de sécurité de 40%.

En dépit du creux récent en matière de commandes, le carnet de commandes d’Airbus reste bien rempli. A la fin-août 2018, le groupe comptabilisait, selon ses propres indications, des commandes pour un total de 7415 appareils. Aux taux de production actuels, la production serait ainsi pleinement occupée pour environ neuf ans. Finalement, Airbus a obtenu une commande de la plus grande compagnie aérienne d’Europe. Lufthansa a converti des options d’achat pour 27 appareils de type A320 neo et A321 neo en commandes fermes. Dix des avions très peu gourmands en carburant de cette commande devraient être exploités pour SWISS. (Source : Airbus, Communiqué de presse, 01.10.2018) Chez Boeing, le légendaire 737 est un succès absolu. De janvier à août 2018, presque trois commandes sur quatre concernaient les modèles traditionnels. Le 737 MAX en particulier fait l’objet d’une forte demande. Boeing indique qu’au cours des plus de 100 ans d’histoire de l’entreprise, aucun avion ne s’est aussi bien vendu que ce modèle ultramoderne. Selon l’entreprise, quelque 4700 commandes de plus de 100 clients ont été passées pour le 737 MAX. (Source : Boeing.com) Les investisseurs découvriront le 24 octobre la situation du leader de la branche en ce qui concerne les bénéfices, lors de la publication par Boeing des résultats pour le 3e trimestre. Six jours après, Airbus donnera un aperçu de la marche récente de ses affaires.

Opportunités: juste avant les échéances de résultats, UBS émet le ER Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCOADU) sur Airbus et Boeing. Le duo permet un coupon de 7,50% p.a. Les barrières sont situées à 60% du niveau initial des deux actions. Tant qu’aucun sous-jacent n’atteint ce niveau, ou n’y est inférieur, le produit s’inscrit avec un rendement maximal correspondant au coupon. S’ajoute à cela une possibilité de remboursement anticipé avec coupon proportionnel. La fonction de remboursement anticipé s’applique si Airbus et Boeing atteignent ensemble le cours initial lors d’une des journées d’observation trimestrielles ou sont supérieurs à celui-ci, pour la première fois au 19 octobre 2019.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de remboursement anticipé ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du duo (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Airbus vs. Boeing (5 ans)¹
(Aux fins d’illustration uniquement, données en %)

7.50% p.a. Early Redemption Worst of Kick-In GOAL sur Airbus / Boeing

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Vendredi, 28.09.2018

Allemagne
L’automne sera chaud

Précisément pour l’année de son 30e anniversaire, l’indice DAX™ a perdu la cadence. Depuis début 2018, l’indice DAX™ (Deutscher Aktienindex) lancé le 1er juillet 1988 affiche une baisse de 4,4%.¹ Comme sur d’autres places boursières également, l’inflation du conflit commercial constitue le frein le plus important pour le marché des actions allemand. Toutefois, l’indice ifo du climat des affaires actuel révèle que le moral reste relativement élevé au sein de l’économie allemande, en dépit de tous les facteurs d’incertitude. Avec un ETT (symbole : ETDAX), les investisseurs peuvent profiter de la faiblesse actuelle du cours de l’indice DAX™ pour un premier placement. Alors que le produit de participation est directement couplé aux hausses et aux baisses des 30 Large Caps, le nouveau Worst of Kick-In GOAL (symbole : KCMSDU) vise une évolution relativement stable de Bayer, SAP et Volkswagen. Le Trio DAX™ permet un coupon de 6,50% p.a. Cette opportunité de rendement est couplée à une marge de sécurité de 40%.

Chaque mois, l’institut ifo de Munich interroge quelque 9000 managers sur la situation actuelle et sur leurs prévisions pour les six prochains mois. L’indice du climat des affaires tiré de cette enquête compte parmi les indicateurs avancés les plus importants de l’économie allemande. En septembre, le baromètre s’est légèrement assombri, passant à 103,7 points contre 103,9 points au mois précédent. Toutefois, d’un point de vue historique, il se maintient à un niveau élevé. Clemens Fuest, président de l’institut ifo, commente ainsi les résultats actuels : « L’économie allemande reste stable, même si l’incertitude s’accroît ». (Source : Institut ifo, communiqué de presse, 24.09.2018)

A la bourse de Francfort, l’inflation du conflit douanier entre les Etats-Unis et la Chine pèse toujours sur le moral des investisseurs. S’ajoute à cela une situation politique instable inhabituelle pour l’Allemagne. Toutefois, la grande coalition CDU, CSU et SPD souhaite désormais se concentrer sur le travail objectif après les récentes querelles concernant le président de l’Office fédéral de la protection de la Constitution Hans-Georg Maassen. Les élections aux assemblées parlementaires de Bavière et de la Hesse qui auront lieu les 14 et 28 octobre donneront une indication à ce sujet. Outre les deux votations, les investisseurs DAX™ pourraient surtout observer la saison sous revue au cours des semaines à venir. Il apparaîtra dans ce contexte si et dans quelle mesure le nouveau protectionnisme influence les affaires des grands groupes allemands actifs dans l’exportation.

Opportunités: si les chiffres disponibles réveillent le DAX™ de sa léthargie récente, l’ETT (symbole : ETDAX) pourrait constituer un instrument de placement intéressant. Ce produit Open End reproduit l’indice directeur en proportion de 10 à 1. Dans ce contexte, l’investisseur profite également des conditions de participation aux bénéfices attrayantes des Large Caps allemandes, les dividendes étant réinvestis net. Comme souvent pour ce type de structure aucune commission de gestion n’est appliquée.² D’ailleurs, traditionnellement SAP ouvre la saison sous revue dans le DAX. Ce groupe informatique présentera ses résultats trimestriels le 18 octobre. Avec Bayer et Volkswagen, l’action SAP sert de sous-jacent pour un nouveau Worst of Kick-In GOAL (symbole : KCMSDU). Les investisseurs peuvent prévoir ici un versement ferme de coupon d’un montant de 6,50% p.a.
Si la condition suivante est réalisée, ils se voient en outre rembourser l’intégralité du nominal à l’échéance : aucune des trois actions n’atteint ou ne dépasse la barrière inférieure de 60% du niveau initial.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour les produits présentés. Avec un ETT, dès que l’indice sous-jacent tombe en-dessous du prix d’entrée, des pertes se produisent. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents du Worst of Kick-In GOAL atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du trio (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. De plus, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution des sous-jacents.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

DAX™ (5 ans)¹

Une consolidation à un niveau élevé : depuis plus d’un an, le DAX™ évolue latéralement. Pendant ce temps, le secteur autour des 12 000 points s’est cristallisé comme un soutien à l’indice.

Bayer vs. SAP vs. Volkswagen (5 ans)¹

Trois actions, deux orientation : alors que Bayer et Volkswagen enregistrent des signaux négatifs à cinq ans, SAP, le poids lourd du DAX™ a nettement fait progressé sa valeur boursière.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur DAX™

6.50% p.a. Worst of Kick-In GOAL sur Bayer / SAP / Volkswagen

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Ferrari / Porsche
Un nouvel éclat pour les voitures de luxe

Les événements se précipitent actuellement dans le segment de la voiture de sport : le constructeur de véhicules de luxe Ferrari souhaite lancer au total 15 nouveaux modèles sur le marché d’ici 2022. Quelque 60% des véhicules devront alors être équipés d’un moteur hybride. La motorisation alternative constitue également un thème important pour Porsche. Le groupe a été le premier constructeur automobile à faire connaître sa sortie du Diesel. Il se concentre désormais totalement sur les véhicules à essence, hybrides et électriques. Les investisseurs ont la possibilité d’intégrer les deux titres automobiles dans leur dépôt. Le Kick-In GOAL en souscription (symbole : KCOIDU) est pourvu d’un coupon intéressant de 8,00% p.a., et propose une marge de sécurité de 30%.

Le moteur traditionnel à combustion disparaît progressivement. Désormais, l’énergie électrique s’est également emparée définitivement du secteur des voitures de sport. Porsche bannit le Diesel de sa gamme de production et intensifie en revanche la mobilité hybride et électrique. D’ici 2022, plus de six milliards d’euros seront consacrés à ces technologies. En 2025 déjà, un véhicule neuf de Porsche sur deux devrait être équipé d’un moteur électrique, soit hybride, soit totalement électrique. Le groupe de tradition italien Ferrari suit la même voie. Lors de la récente présentation du nouveau plan de développement à moyen terme à Maranello, le PDG du groupe Louis Camilleri a dévoilé un feu d’artifice de modèles. Entre 2019 et 2022, 15 nouveaux modèles et variantes de modèles sont prévus dans les domaines Sport, GT et Special Series. On y trouvera aussi, après de longues hésitations, un véhicule tout terrain sportif. Cette offensive va donc élargir encore la gamme de produits actuelle. En 2022, quelque 60% des Ferrari seront des modèles hybrides. S’agissant des bénéfices, la tendance est à l’optimisme. On prévoit pour 2022 une marge opérationnelle de 38% pour le groupe. Elle s’établissait à 31,9% au deuxième trimestre 2018.

Opportunités: les personnes souhaitant intégrer les deux fabricants de voitures de luxe dans leur dépôt pourraient considérer le Worst of Kick-In GOAL (symbole : KCOIDU). Cette nouvelle émission est tout à fait honorable. Le produit en souscription dispose d’un coupon de 8,00% p.a. ainsi que d’une marge de sécurité initiale de 30%. Tant que ni Ferrari ni
Porsche n’atteint ou ne passe sous la barrière de 70% du niveau initial, le rendement maximal est obtenu. Le produit émis en francs suisses est couvert contre les risques de change. L’échéance est de précisément un an.

Risques: les Kick-In GOALS ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du duo (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Ferrari vs. Porsche (depuis 04.01.2016, Start Ferrari-Listing à Milan)¹

8.00% p.a. Worst of Kick-In GOAL sur Porsche / Ferrari

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Vendredi, 21.09.2018

Fabricants de denrées alimentaires
La nourriture a toujours le vent en poupe

En plein tournant d’une époque, entre le moteur à essence et le moteur électrique, de nombreuses questions sur l’apparence de la voiture du futur se posent. Le constructeur allemand de véhicules haut de gamme BMW a récemment apporté une réponse en présentant l’iNext, une nouvelle voiture électrique autonome. Cette voiture devrait voir le jour en 2021, dans sa version de série. Et les constructeurs ne sont pas les seuls à se battre pour être en pole position. Les fournisseurs de même que l’industrie IT attendent beaucoup des nouveaux véhicules du futur sur quatre roues. Par exemple, le fabricant de puces Infineon suit depuis longtemps la tendance des voitures autonomes et des systèmes de conduite assistée ainsi que de l’e-mobilité. Désormais, la possibilité de participer aux opportunités de croissance de l’e-tendance dans le secteur automobile est ouverte aux investisseurs. Le PERLES sur l’« Electric Car Beneficiaries Basket » (symbole : ECARSU) participe totalement à l’évolution de cours du panier d’actions. Seuls des frais de gestion (0,50%) sont déduits. En contrepartie, d’éventuels dividendes nets sont réinvestis dans les membres du panier.

Même si l’automobile électrique n’est pas encore devenue un produit de masse, et loin s’en faut, la croissance est énorme. Le meilleur exemple en est la Chine : en matière d’e-mobilité, le pays est nettement un précurseur mondial. Ainsi, au premier semestre 2018, quelque 412 000 voitures électriques, c’est-à-dire plus du double qu’au premier semestre 2017, ont été vendues dans l’empire du Milieu. Sur le deuxième marché mondial des voitures électriques, les États-Unis, le taux de croissance s’est établi à tout de même 34%. Si tout se passe comme les experts du Center of Automotive Management (CAM) le prévoient, les véhicules électriques s’empareront progressivement des rues. Selon ces spécialistes, en 2020, leur part de marché globale sera de 6%. Elle devrait déjà atteindre 25% en 2025, puis même 40% en 2030. (Source : www.auto-institut.de) Les constructeurs ne sont pas les seuls à souhaiter participer à cette tendance. Les entreprises sous-traitantes et les groupes informatiques s’impliquent fortement. Par exemple Continental qui, s’agissant de l’e-mobilité, a déjà de nombreux produits techniques en gestation. Et parmi ceux-ci, le New-Wheel-Concept. Il permet, grâce à un freinage plus efficace et une puissance de récupération d’énergie supérieure, de faire circuler les véhicules électriques presque sans utiliser les freins en ville. Le fournisseur automobile Aptiv, une branche séparée de Delphi Automotive, utilise actuellement une flotte de 30 véhicules autonomes dans le réseau du service de transport Lyft à Las Vegas.

Et pour l’industrie des puces, la demande est également très forte avec la numérisation sur quatre roues. Les spécialistes de Mordor Intelligence prévoient que le marché des semi-conducteurs automobiles passera de 34,6 milliards de dollars US en 2017 à 92,9 milliards de dollars US en 2023, c’est-à-dire qu’il connaîtra un taux de croissance moyen de 17,9%. La société Infineon déjà mentionnée plus haut compte parmi les bénéficiaires de cette évolution. Les experts d’UBS considèrent que le fabricant allemand de semi-conducteurs est bien positionné, tant pour la technologie silicium que pour la technologie carbure de silicium. (Source : UBS CIO WM, Semis : Who’s powering Tesla’s Model 3 ?, 15.08.2018)

Opportunités: Les experts en recherche primaire de l’UBS Evidence Lab se sont mis à la recherche des gagnants de la tendance à la voiture électrique et examiné en détail les composants des véhicules électriques. Une commission spécialisée a finalement identifié huit groupes prometteurs du secteur des fournisseurs et de l’industrie IT qu’elle a réunis dans l’« Electric Car Beneficiaries Basket ». Avec le PERLES (symbole : ECARSU), les investisseurs ont désormais la possibilité d’investir de manière diversifiée dans ce thème d’avenir. Le produit en souscription participe intégralement à l’évolution des cours des sous-jacents, après déduction d’une commission de gestion de 0,50% p.a. Les dividendes nets sont réinvestis dans le panier. L’échéance est à sept ans. Toutefois, l’émetteur peut prolonger cette échéance de sept ans supplémentaires.

Risques: Les PERLES ne bénéficient d’aucune protection du capital. En conséquence, une évolution négative des sous-jacents génère les pertes correspondantes pour le produit structuré. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Continental vs. Denso vs. Valeo (5 ans)¹

Les trois fournisseurs automobiles Continental, Denso et Valeo de l’Electric Car Beneficiaries Basket présentent, sur une période de cinq ans, une évolution globalement positive. La société française Valeo a réalisé la plus forte croissance.

Infineon vs. Intel (5 ans)¹

Le rôle des semi-conducteurs dans l’industrie automobile va croissant. L’Electric Car Beneficiaries Basket contient en conséquence les deux géants de la puce électronique Infineon et Intel. Les actions de ces deux sociétés présentent une tendance à la hausse.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

PERLES sur Electric Car Beneficiaries Basket

Composition commencer et pondération d’Electric Car Beneficiaries Baskets und Gewichtung

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Richemont / LVMH / Swatch
Un profil risque-opportunité intéressant

Les fournisseurs d’articles de luxe connaissent actuellement un contexte favorable. Selon UBS CIO WM, outre des marchés d’actions forts, la hausse des prix de l’immobilier ainsi que la progression de la classe moyenne, surtout en Asie, favorisent ce secteur. Toutefois, l’amplification du conflit commercial constitue une menace pour tout le secteur des biens de consommation, et donc également pour le segment du luxe. Un positionnement partiellement couvert pourrait donc être intéressant pour les investisseurs. Avec le nouveau Callable Kick-In GOAL (symbole : KCMHDU), Richemont, LVMH et Swatch disposent d’une marge de sécurité de 40% chacun. Tant qu’aucune de ces trois actions de luxe n’utilise l’intégralité de cette marge pendant la durée de deux ans, le produit générera le rendement maximal de 7,00% par an à l’échéance.

UBS CIO WM prévoit que les facteurs présentés plus haut resteront solides jusqu’à nouvel ordre. De plus, à moyen terme, la Chine pourrait stimuler la croissance du secteur du luxe. Dans le même temps, le marché des montres connaîtrait un nouvel élan. Toutefois, les analystes soulignent aussi que les incertitudes politiques pourraient peser sur le climat des affaires et la confiance des consommateurs. UBS CIO WM privilégie actuellement les entreprises du luxe disposant de bonnes perspectives de croissance organique ou d’un potentiel de restructuration performante et d’évaluations attractives. (Source : UBS CIO WM European Consumer Discretionary, Equity preferences, 28.08.2018). Avec ses derniers résultats, LVMH a apporté la preuve d’un environnement positif pour le secteur. Au premier semestre, le groupe français a connu une augmentation de 28% de son bénéfice, dépassant ainsi les prévisions des analystes. En particulier en Chine, la demande a été forte pour les montres et vêtements de luxe ainsi que les bijoux de valeur de ce géant de la branche. (Source : Thomson Reuters, revue de presse, 24.07.2018).

Opportunités: Avec les deux fabricants de montres suisses Richemont et Swatch, LVMH fait office de sous-jacent pour un nouveau Callable Kick-In GOAL (symbole : KCMHDU). Indépendamment de l’évolution des cours des trois actions, ce nouveau produit verse un coupon correspondant à 7,00% par an. Cette opportunité de rendement va de pair avec des barrières basses de 60% du niveau de cours initial. Nous attirons votre attention sur le fait qu’avec ce Kick-In GOAL, un remboursement anticipé avec coupon au pro rata est possible. L’émetteur pourra dénoncer le produit pour la première fois au 26 septembre 2019, puis ensuite tous les trois mois.

Risques: Les Worst of Kick-In GOALS ne bénéficient d’aucune protection du capital. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement à l’échéance par remboursement en espèces est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution des sous-jacents.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Richemont vs. LVMH vs. Swatch (5 ans)¹

7.00% p.a. Callable Kick-In GOAL sur Richemont/ LVMH/ Swatch

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

Vendredi, 14.09.2018

Fabricants de denrées alimentaires
La nourriture a toujours le vent en poupe

Nous régalons nos papilles tout au long de l’année. En été, ce sont les grillades, en hiver, les menus de fête se multiplient à l’approche de Noël, au printemps et en automne, on retrouve sur notre table des délices culinaires tels que le lapin de Pâques en chocolat ou le potiron. La nourriture a donc toujours le vent en poupe, et ce même lorsque l’économie est plus morose. En conséquence, on considère volontiers ce secteur comme défensif, avec une sensibilité relativement modeste à la conjoncture. En outre, la hausse de la population mondiale et l’accroissement de la prospérité dans les pays émergents en stimulent la croissance. Avec l’UBS ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index, il est possible de participer à l’évolution des cours des plus grands groupes agroalimentaires européens de manière diversifiée.² Les investisseurs souhaitant optimiser leur rendement pourraient apprécier le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU) sur Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli. Le produit proposé en souscription dispose d’une barrière de 55 pour cent des valeurs initiales et d’un coupon de 5,00 pour cent par an.

Aux quatre coins de la planète, les grands groupes agroalimentaires se portent bien actuellement. Pour la période sous revue qui vient de s’achever, Nestlé a créé l’événement (cf. également page 3). Mark Schneider, son nouveau PDG, remet en forme le leader mondial grâce à une transformation ciblée. Au cours des six premiers mois de 2018, la croissance organique corrigée des effets exceptionnels a augmenté de 2,8 pour cent. Et ce rythme pourrait même s’accélérer au second semestre. Mark Schneider prévoit en effet une hausse d’environ 3 pour cent. Compatriote Lindt & Sprüngli est également en pleine expansion. Notamment grâce à une bonne évolution dans les pays émergents, les recettes en monnaies locales ont progressé de 5,1 pour cent, le bénéfice semestriel a même augmenté de manière disproportionnée (+ 12,7 pour cent). Pour le moyen à long terme, Lindt & Sprüngli vise à renforcer sa rentabilité de 20 à 40 points de base. De plus, Mondelez a créé la surprise. Le deuxième fabricant mondial de sucreries a dépassé les attentes avec son rapport intermédiaire au deuxième trimestre. Le groupe américain bénéficie actuellement d’une part de la politique stricte de la direction en matière de dépenses, et d’autre part de l’augmentation des ventes de chocolats Cadbury et de gâteaux Oreo. Le fabricant de yogourts leader, Danone, a également continué à développer son activité en 2018. Toutefois, le Français connaît actuellement des difficultés au Maroc. Les utilisateurs reprochent à l’entreprise d’abuser de sa situation dominante sur le marché pour pratiquer des prix excessifs. Cécile Cabanis, CFO du groupe, garde son sang-froid et prévoit que les pertes de chiffre d’affaires marocaines pourront être compensées ailleurs. En conséquence, les objectifs globaux pour l’année ont été confirmés.

Opportunités: les grands groupes agroalimentaires cités constituent le quatuor sous-jacent du nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKHDU). Le produit proposé en souscription est doté d’une échéance maximale de trois ans et d’un coupon de 5,00 pour cent par an. Le remboursement anticipé du produit peut avoir lieu pour la première fois au bout d’un an, puis tous les trois mois. Le Kick-In Level s’établit à 64 pour cent de chaque sous-jacent. Les investisseurs recherchant un placement encore plus diversifié disposeront d’un instrument très adapté avec l’ETT (symbole: ETFOO) sur le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index. Le produit participe à l’identique et sans limitation de durée à l’évolution du secteur européen des denrées alimentaires. Actuellement, il englobe 22 titres.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour les produits. Une évolution négative de la valeur des sous-jacents génère des pertes correspondantes pour l’ETT. En revanche, les Worst of Kick-In GOAL bénéficient d’une protection du capital sous conditions. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index (5 ans)¹

Même si la dynamique a quelque peu faibli récemment, sur cinq ans, le STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index affiche un mouvement régulier à la hausse.

Danone vs. Mondelez vs. Nestlé vs. Lindt & Sprüngli (5 ans)¹

Les grands groupes alimentaires Danone, Mondelez, Nestlé et Lindt & Sprüngli
ont évolué à la hausse à des rythmes différents. Avec un plus de 78 pour cent, le fabricant de chocolats de qualité a une longueur d’avance.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.

ETT sur STOXX™ Europe 600 Food & Beverage Index

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Danone, Mondelez, Nestlé, Lindt & Sprüngli

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Apérçu du marché

¹ Changement basé sur le cours de clôture du jour précédent par rapport au cours de clôture de la semaine dernière.

SMI™ vs. VSMI™ 1 année

L’index VSMI™ est calculé depuis 2005. Il affiche la volatilité des actions inclus dans le SMI™ index. Pour la calculation, un portefeuille est utilisé qui ne réagit qu’au variations de la volatilité au lieu des variations des prix. En le faisant, la méthodologie du VSMI™ utilise la volatilité carré, connu sous le terme variance, des options sur le SMI avec 30 jours jusqu’à l’échéance négociées à la Bourse Eurex.

Grands groupes suisses
De nombreuses surprises positives

Lundi, avec Richemont, le dernier des 20 membres du SMI™ a présenté son rapport intermédiaire pour la saison sous revue en cours. La conclusion globale parle d’elle-même: les résultats des trois quarts des Blue Chips suisses ont dépassé les attentes de la communauté financière. Cela concerne aussi bien les trois poids lourds que sont Nestlé, Novartis et Roche, que par exemple le groupe d’assurances Zurich Insurance. Le nouveau Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) a été composé sur la base de ces quatre titres du SMI™. Le produit est encore disponible en souscription jusqu’au 19 septembre et propose un coupon correspondant à 5,00 pour cent en versements trimestriels. Cette opportunité de rendement est associée à une marge de sécurité initiale de 46 pour cent.

Roche a créé l’événement de cette période de bilan la plus récente. Le premier fabricant mondial de médicaments anti-cancéreux a non seulement enregistré sa plus forte croissance depuis presque cinq ans, mais il a également relevé ses perspectives. Pour l’exercice en cours, il s’attend désormais à une hausse du chiffre d’affaires d’un pourcentage moyen à un chiffre. En avril déjà, Roche avait relevé ses prévisions de croissance des bénéfices d’un pourcentage faible à un chiffre. Pour son concurrent local Novartis, le premier semestre s’est également bien déroulé. Par exemple, le secteur des médicaments pour les yeux, qui devrait entrer en bourse au premier semestre 2019, a enregistré une hausse de 14 pour cent de son bénéfice opérationnel corrigé. Compte tenu du succès remporté ces six premiers mois, les prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices pour l’année ont été confirmées. Alors que Nestlé a abaissé son objectif de croissance de «2 à 4 pour cent» à désormais «3 pour cent», Zurich Insurance est resté fidèle à ses objectifs à moyen terme. «À la mi-temps de la période stratégique triennale, nous sommes sur la bonne voie pour réaliser tous les objectifs fixés d’ici fin 2019», a expliqué Mario Greco, directeur général du groupe. (Source: Thomson Reuters, revue de presse, 09.08.2018)

Opportunités: les quatre titres SMI™ sous-jacents du Callable Worst of Kick-In GOAL (symbole: KCKEDU) permettent de bénéficier d’un coupon de 5,00 par an qui sera versé pour la première fois le 27 décembre, sur une base trimestrielle et indépendamment de l’évolution du cours des sous-jacents. Actuellement, le remboursement du nominal (1000 francs) est couplé aux actions. Le quatuor dispose d’une marge confortable de sécurité de 46 pour cent. Si ce matelas résiste jusqu’à échéance, le rendement maximal sera atteint. Compte tenu de la fonction Callable, le produit peut être remboursé de manière anticipée, pour la première fois après un an.

Risques: il n’existe aucune protection du capital pour le produit présenté. Si, pendant la durée de l’investissement, l’un des sous-jacents atteint une seule fois la barrière respective («Kick-In Level») ou est inférieur à celle-ci, et que la fonction de Callable ne s’applique pas, le remboursement par amortissement en espèces à l’échéance est basé sur la performance la plus faible (base Strike) du quatuor (au maximum toutefois à la valeur nominale majorée du coupon). Dans un tel cas, des pertes sont probables. Par ailleurs, avec les produits structurés, l’investisseur supporte le risque d’émetteur. Cela signifie qu’en cas d’insolvabilité d’UBS SA, le capital investi peut être perdu, indépendamment de l’évolution du sous-jacent.

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

Nestlé vs. Novartis vs. Roche vs. Zurich Insurance (5 ans)¹

5.00% p.a. Callable Worst of Kick-In GOAL sur Nestlé, Novartis, Roche, Zurich Insurance

Vous trouverez davantage de produits UBS et des informations sur les opportunités et les risques à l’adresse ubs.com/keyinvest.

¹) La performance passée n’indique pas les résultats futures.
²) Les condition des ETTs sont vérifiés annuellement et peuvent être ajustées avec un délai de 13 mois après la publication.