Fintech – Langfristiger Trend / BMW – Gefragte Modellpalette

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 13.07.2023
  • Thema 1: Fintech – Langfristiger Trend
  • Thema 2: BMW – Gefragte Modellpalette

Fintech
Langfristiger Trend

Nachdem viele Wachstumsaktien im vergangenen Jahr stark korrigiert haben, erleben sie momentan eine Kurserholung. Das gilt auch für den Solactive Fintech 20 Index.¹ In diesem Börsengradmesser sind Unternehmen enthalten, die sich der Digitalisierung von Finanzdienstleistungen widmen. UBS CIO GWM ist weiterhin davon überzeugt, dass dieser Markt auf Dauer stark wachsen wird. Daher bietet Fintech den Aktienexperten zufolge solide langfristige Anlagechancen. Mit Tracker-Zertifikaten auf den Solactive Fintech 20 Index lässt sich diese Idee einfach und kosteneffizient in das Portfolio übertragen. Die Open End Partizipationspapiere stehen wahlweise in den Handelswährungen US-Dollar (Symbol: FINTEU), Schweizer Franken (Symbol: FINTE) und Euro (Symbol: FINTEE) zur Verfügung.

Unter dem Schlagwort «Longer Term Investments» (LTI) betreibt UBS CIO GWM eine Serie von thematischen Anlageideen, denen langfristige strukturelle Entwicklungen zu Grunde liegen. Neben dem technischen Fortschritt zählen die Knappheit von Rohstoffen und gesellschaftliche Veränderungen zu den wesentlichen Einflussfaktoren. Mittlerweile umfasst die LTI-Serie annähernd 30 Investmentideen. Dazu zählt die Financial Technology, kurz Fintech. Dieser Begriff steht für den intelligenten Einsatz moderner Technologien auf dem Gebiet der Finanzdienstleistungen. Gemeint sind damit nicht nur klassische Bankservices wie Kontoverwaltung, Kreditvergabe oder Geldanlage. Auch Versicherungen, mobile Bezahlsysteme, digitale Währungen, Crowdfunding oder Online-Plattformen zur Kreditvermittlung treiben den rasanten Umbruch im Finanzsektor voran. Die Urbanisierung, die Nachfrage von Seiten jüngerer Generationen sowie eine vorteilhafte Regulierung führen laut UBS CIO GWM dazu, dass solche Applikationen immer mehr zur Selbstverständlichkeit werden. Konkret gehen die Analysten davon aus, dass die globale Fintech-Industrie bis 2030 ein Umsatzvolumen von 750 Milliarden US-Dollar erreicht. Zum Vergleich: 2020 betrugen die Erlöse 225 Milliarden Dollar. Momentan liegt die Verbreitung der Fintech im tiefen bis mittlereneinstelligen Prozentbereich. Bis Ende des Jahrzehnts könnte sich die Penetration auf ein niedriges bis mittleres Zehn-Prozentniveau ausdehnen. Natürlich ist das Thema nicht gegen das allgemeine Börsenumfeld immun. Ein Mix aus geopolitischen Spannungen, hoher Inflation, steigenden Zinsen und Rezessionssorgen hat die mitunter hoch bewerteten Wachstums- und Technologietitel 2022 ausgebremst – die Korrektur machte vor der Fintech nicht Halt. Ende vergangenen Jahres sprach CIO GWM noch von einem herausfordernden Umfeld für den Sektor. Gleichzeitig rechneten die Experten für 2023 aber mit einer sich verbessernden Lage. (Quelle: UBS CIO GWM, Fintech, CIO View, 15.12.2022)Mitte Jahr sieht es danach aus, als könnten sie Recht behalten. Der Solactive Fintech 20 Index legte im ersten Semester in der US-Dollar-Ausführung um mehr als 15 Prozent zu.¹ (Refinitiv, 11.07.2023) Dieser Gradmesser setzt auf die Schwergewichte des Sektors und umfasst die 20 grössten Unternehmen mit einem signifikanten Geschäftsanteil in der Fintech. Darüber hinaus muss ihre Marktkapitalisierung bei Indexaufnahme mindestens 250 Millionen US Dollar und das durchschnittliche Tageshandelsvolumen über die vergangenen drei Monate mindestens eine Millionen US-Dollar betragen. Zweimal jährlich – im März und September – kommt die Auswahl auf den Prüfstand. Bei jeder Anpassung werden die Mitglieder wieder gleichgewichtet. Dank einer „Fast Entry“-Regel kann es auch zwischen den regulären Terminen zum Austausch respektive der Aufnahme von Aktien, zum Beispiel nach einem Börsengang, kommen. Auf diese Weise trägt das Indexkonzept der Dynamik in diesem aufstrebenden Markt Rechnung.


Chancen: UBS hat insgesamt drei Tracker-Zertifikate auf den Solactive Fintech 20 Index im Angebot. Neben der Handelswährung US-Dollar (Symbol: FINTEU), können Anleger das Thema in Schweizer Franken (Symbol: FINTE) und Euro (Symbol: FINTEE) aufgreifen. Die Verwaltungsgebühr beträgt jeweils 0.75 Prozent jährlich. Da es sich bei den Basiswerten durchwegs um Total Return Indizes handelt, partizipieren die Strukturierten Produkte auch an den Dividenden. Ausschüttungen der enthaltenen Aktien werden in den Index reinvestiert. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker-Zertifikat. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Fintech 20 Total Return Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Nach der heftigen Korrektur des vergangenen Jahres hat der Solactive FinTech 20 Index einen Boden ausgebildet. Von dieser Basis aus konnte der Börsengradmesser eine Gegenbewegung starten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 12.07.2023
Bill Holdings vs. Coinbase Global vs. Costar Group (seit 14.04.2021 – IPO Coinbase, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Seit dem IPO der US-Krypto-Plattform Coinbase notieren die drei Indexschwergewichte im Minus. Der Spezialist für Immobilienportale, Costar, ist dabei, die Kursbilanz für diesen Zeitraum auszugleichen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 12.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Fintech 20 Total Return Index

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Symbol FINTEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive FinTech 20 Total Return Index
Bezugsverhältnis 1:1.013685
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 203.80 / 206.90
 

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Solactive Fintech 20 Index – Top 10 Komponenten

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Unternehmen Gewichtung (in %)
Bill Holdings 7.64
Coinbase Global 6.69
Costar Group 5.78
Verisk Analytics 5.55
Broadridge Financial Solutions 5.31
Equifax 5.22
Intuit 5.21
Fair Isaac 5.08
Adyen 5.01
Fiserv 5.00
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Solactive AG Stand: 12.07.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’019.03 -1.1%
SLI™ 1’738.28 -0.7%
S&P 500™ 4’472.16 0.6%
EURO STOXX 50™ 4’360.46 0.2%
S&P™ BRIC 40 3’277.96 1.5%
CMCI™ Compos. 1’489.46 2.0%
Gold (Feinunze) 1’961.89 2.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

BMW
Gefragte Modellpalette

Beim deutschen Autohersteller BMW hat die Absatzkurve wieder steil nach oben gedreht. Nachdem zum Jahresauftakt die Verkäufe der Marken BMW, MINI und Rolls-Royce leicht rückläufig waren, gaben die Münchner im zweiten Quartal Gas. Insgesamt wurden 11.3 Prozent mehr Fahrzeuge an die Kunden übergeben als noch vor Jahresfrist. Vor allem die E-Modelle kamen gut an. Mit 88‘289 Stromern wurden mehr als doppelt so viele Elektroautos abgesetzt wie im Vorjahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.07.2023) Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOOEDU) können Anleger den Auto-Titel bedingt teilgeschützt in ihr Portfolio aufnehmen. Das Produkt ist mit einem attraktiven Coupon von 7.25 Prozent p.a. sowie einem „Airbag“ in Höhe von 45 Prozent ausgestattet.
Die jüngsten Absatzzahlen zeigen, dass der Premiumanbieter immer mehr in Richtung Elektroantrieb transformiert. Die Münchner erwarten in diesem Bereich in den kommenden Jahren auch deutliches Wachstum. 2024 soll jeder fünfte Neuwagen des Konzerns vollelektrisch sein, 2025 jeder vierte und 2026 dann bereits jeder dritte. Um für das von der EU beschlossene Aus für Verbrennungsmotoren bei Neuwagen ab 2035 gewappnet zu sein, krempelt BMW auch seine Modellpalette um. Mit einem völlig neuen Design soll die nächste Fahrzeuggeneration ab Mitte des Jahrzehnts Kunden anlocken. Die Markteinführung der sogenannten „Neuen Klasse“ ist zwar erst für 2025 geplant, doch bereits auf der IAA Mobility 2023, die am 5. September ihre Toren öffnet, wird BMW Einblick in seine neue Architektur geben. China ist dabei ein wichtiger Markt. Im zweiten Quartal erzielte der Konzern im Reich der Mitte ein Absatzplus bei E-Autos von 283 Prozent. Daher überrascht es nicht, dass die Deutschen die Modelle der nächsten Fahrzeuggeneration ab 2026 auch in China bauen möchte. Während dies noch Zukunftsmusik ist, zeigt BMW, dass sich auch mit der aktuellen Modellpalette gutes Geld verdienen lässt. So schnitt das Unternehmen zum Jahresauftakt nicht nur bei Umsatz und Gewinn besser als erwartet ab, BMW konnte auch die wichtige Gewinnmarge im Autogeschäft überraschend deutlich von 8.9 auf 12.1 Prozent verbessern. Damit lag die Rendite über der von der Führungsetage ausgegebenen Zielmarke von acht bis zehn Prozent. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 04.05./18.05./07.07.2023)

Chancen:Die BMW-Aktie ist mit einem Plus von knapp einem Drittel der mit Abstand stärkste deutsche Auto-Titel in diesem Jahr.¹ Sollte das DAX™-Mitglied nach der Rallye nun einen Gang zurückschalten, wäre dies der optimale Zeitpunkt für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOOEDU). Das Produkt gewährt einen Coupon von 7.25 Prozent p.a., der quartalsweise anteilig zur Auszahlung kommt. Diese Ausschüttung erfolgt auch völlig losgelöst vom weiteren Kursverlauf des Basiswertes. Die maximale Renditechance wird von einer Barriere geschützt, die bei 55 Prozent der Anfangsfixierung eingezogen wird. Bleibt diese Schwelle unversehrt, bekommen Inhaber des BRCs das Nominal am Ende vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert BMW während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
BMW (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 12.07.2023
7.25% p.a. BRC auf BMW
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Symbol KOOEDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert BMW
Handelswährung EUR
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 21.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 19.07.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 12.07.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Fintech – Langfristiger Trend / BMW – Gefragte Modellpalette2023-07-13T09:32:24+02:00

Eine heisse Phase

KeyInvest Blog

10. Juli 2023

Eine heisse Phase

Der US-Arbeitsmarkt hat im Juni 2023 etwas an Dynamik verloren. Ausserhalb der Landwirtschaft entstanden laut dem am Freitag veröffentlichten „Nonfarm-Payroll“-Report der Regierung 209’000 neue Jobs. Ökonomen hatten im Schnitt mit 225’000 zusätzlichen Stellen gerechnet. Derweil ist die Arbeitslosenrate auf 3.6 Prozent, von 3.7 Prozent im Mai 2023 gefallen. Der durchschnittliche Stundenlohn ging im Berichtsmonat um 0.4 Prozent nach oben. Während der Woche hatte ADP noch ein etwas anderes Bild gezeichnet: Dem Stellenvermittler zufolge hat die Privatwirtschaft in den USA im Juni 2023 annähernd eine halbe Million Arbeitskräfte geschaffen. Diese Zahl lag um mehr als die Hälfte über dem Konsens. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 06.07.2023, 08.07.2023)

Wall Street auf Berg- und Talfahrt

Vor dem Wochenende konnten sich die Investoren keinen richtigen Reim auf die aktuellen Daten vom Arbeitsmarkt machen. An der Wall Street drehte der S&P 500® Index nach einer schwachen Eröffnung nach oben. Später übernahmen jedoch wieder die Bären das Zepter, so dass der US-Leitindex die Handelssitzung knapp im Minus beendete. Auf Wochensicht stand für den S&P 500® ein Abschlag von 1.2 Prozent zu Buche.* Ein Dreh- und Angelpunkt für die weiteren Aussichten bleibt die Geldpolitik. Trotz des durchwachsenen Arbeitsmarktberichtes rechnet der Konsens damit, dass die US-Notenbank Ende Monat die Zinsen ein weiteres Mal erhöht. Dem CME Fed Watch Tool zufolge steigt die Schlüsselrate mit einer Wahrscheinlichkeit von 92.4 Prozent um 25 Basispunkte auf die neue Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Vor einem Monat lag diese Quote noch deutlich tiefer bei knapp 53 Prozent. (Quelle: CME Fed Watch Tool, Internetabfrage am 10.07.2023)
In der neuen Woche könnte der Konsens ein weiteres Mal in Bewegung kommen. Am Mittwoch veröffentlicht das U.S. Bureau of Labor Statistics den Consumer Price Index (CPI) für den Juni 2023. Ökonomen gehen davon aus, dass die Teuerung in den Staaten nachgelassen hat. Sie erwarten im Schnitt einen Anstieg des CPI gegenüber dem Vorjahresmonat um 3.1 Prozent. Im Mai 2023 hatte die US-Inflation 4.0 Prozent betragen. Viel Beachtung dürfte auch die Kernrate finden – hier bleiben die besonders schwankungsanfälligen Lebensmittel- und Energiepreise aussen vor. Laut dem Reuters-Konsens ist der Core CPI im Juni 2023 auf Jahressicht um 5.0 Prozent gestiegen. Damit würde diese Rate um 0.3 Prozentpunkte geringer ausfallen, als noch im Mai 2023. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.07.2023)

US-Banken im Fokus

Zusätzlich zur permanenten Diskussion um die weitere Geldpolitik kommt nun die nächste Berichtssaison auf die Investoren zu. Traditionell melden sich dabei an der Wall Street zunächst die Banken zu Wort. Am Freitag legen zeitgleich J.P. Morgan Chase, Wells Fargo und Citigroup ihre Zwischenberichte vor. Am 19. Juli 2023 reiht sich Goldman Sachs in den Zahlenreigen ein. Genau bis zu diesem Termin steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOOFDU)** auf die Grossbank in der Zeichnung. Eine Couponzahlung in Höhe von 9.25 Prozent jährlich kommt hier mit der Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung zusammen (Stand: 10.07.2023).
Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Goldman Sachs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Goldman Sachs (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 07.07.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
11.07.2023 11:00 DE ZEW Index Juli 2023
12.07.2023 14:30 US Konsumentenpreise Juni 2023
12.07.2023 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen Juni 2023
13.07.2023 07:00 CH Barry Callebaut Quartalszahlen
13.07.2023 11:00 EZ Industrieproduktion Mai 2023
13.07.2023 14:30 US Delta Air Lines Quartalszahlen
13.07.2023 14:30 US PepsiCo Quartalszahlen
13.07.2023 14:30 US Produzentenpreise Juni 2023
13.07.2023 17:45 CH Partners Group Semesterzahlen
14.07.2023 k.A. CH Ems Chemie Semesterzahlen
14.07.2023 08:30 CH Produzenten-/Importpreise Juni 2023
14.07.2023 14:30 US J.P. Morgan Chase Quartalszahlen
14.07.2023 14:30 US Blackrock Quartalszahlen
14.07.2023 14:30 US Wells Fargo Quartalszahlen
14.07.2023 14:30 US Citigroup Quartalszahlen
14.07.2023 16:00 US Universität Michigan Verbrauchervertrauen Juli 2023

Stand: 03.07.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Eine heisse Phase2023-07-10T14:16:40+02:00

Capped Bonus-Zertifikat – Anlage mit «Sahnehäubchen» / Dufry – Gute Reise!

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 06.07.2023
  • Thema 1: Capped Bonus-Zertifikat – Anlage mit «Sahnehäubchen»
  • Thema 2: Dufry – Gute Reise!

Capped Bonus-Zertifikat
Anlage mit «Sahnehäubchen»

Strukturierte Produkte bieten auch in Zeiten seitwärts tendierender oder moderat fallender Märkte interessante Investmentmöglichkeiten. Während dabei in der Schweiz der Barrier Reverse Convertible (BRC) seit jeher das Geschehen dominiert, fristen Bonus-Zertifikate eher ein Schattendasein. Eine Neuemission von UBS zeigt, dass diese Struktur gerade im aktuellen Umfeld ihren Reiz hat. Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance sind die Basiswerte eines Capped Bonus-Zertifikats (Symbol: KOOBDU). Zum Ende der Laufzeit partizipiert das Produkt bis zum Höchstbetrag von 40 Prozent an steigenden Kursen. Sollte das Trio nicht in die Gänge kommt, besteht die Chance auf eine Bonuszahlung. Sie beläuft sich auf 30 Prozent und ist mittels einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt. Für die Fans des „Klassikers“ lanciert UBS einen BRC auf Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance (Symbol: KOPBDU). Bei einem Coupon in Höhe von 10.00 Prozent jährlich liegt die Barriere ebenfalls bei 60 Prozent der Startkurse.

Der BRC gilt zu Recht als Klassiker des heimischen Struki-Marktes. Er punktet mit attraktiven Coupons und einem Teilschutzmechanismus bei den Anlegern. Gleichwohl könnte der Zeitpunkt günstig sein, den Blick wieder einmal auf das Bonus-Zertifikat zu richten. Im Prinzip ermöglicht dieses Strukturierte Produkt eine Art „Spagat“. Einerseits partizipiert der Halter an steigenden Kursen. Beim Capped Bonus-Zertifikat ist dieser Mechanismus auf den Höchstbetrag begrenzt. Darüber hinaus besteht Teilschutz: Solange kein Basiswert auf oder unter eine vorab fixierte Barriere fällt, wird das Produkt mindestens zum Bonus Level zurückbezahlt. Erst nach einer Schwellenverletzung erlischt dieser Anspruch.Im Gegenzug für den skizzierten Rückzahlungsmechanismus verzichtet der Anleger auf die Dividenden der Basiswerte. Die Ausschüttungen werden vom Emittenten für die Finanzierung von Bonus und Teilschutz verwendet. Insofern bieten sich vor allem ausschüttungsfreudige Unternehmen als Underlying für das Bonus-Zertifikat an.Hier kommen Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance ins Spiel. Dieses heimische Trio zeigt relativ hohe Dividendenrenditen. Beim Personalvermittler Adecco beträgt die Verzinsung im laufenden Jahr 8.6 Prozent. Die Finanzwerte Swiss Re und Zurich zeigen Dividendenrendite von 6.3 Prozent respektive 5.6 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Stand: 05.07.2023) Ein weiterer gemeinsamer Nenner von Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance ist, dass diese Aktien im ersten Semester 2023 nicht mit dem breiten Markt Schritt halten konnten. Während Swiss Re immerhin ein Plus von 4.2 Prozent erzielte, gaben Adecco und Zurich um jeweils rund vier Prozent nach. (Refinitiv, 05.07.2023) ¹


Chancen: Selbst wenn das Trio nicht in die Gänge kommen sollte, ist mit dem Capped Bonus-Zertifikat (Symbol: KOOBDU) am Ende der zweijährigen Laufzeit eine Rendite von 30 Prozent möglich. Der Bonusbetrag in dieser Höhe ist fix, solange keine Aktie auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt. An steigenden Kursen nimmt diese Neuemission per Verfall bis zum Cap von 140 Prozent teil. Massgeblich ist jeweils der Basiswert mit der schwächsten Performance (relevantes Underlying). Beim BRC (Symbol: KOOBDU) auf das identische Aktien-Trio beträgt der garantierte Coupon 10.0 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit einer identischen Barriere von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung dieser Neuemission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Wird beim Capped Bonus-Zertifikat die Barriere von einem Basiswert berührt oder unterschritten, geht der Anspruch auf eine Mindestrückzahlung zum Bonus Level verloren. Sobald der relevante Basiswert dann die Laufzeit nicht über dem Cap Level beendet, erhält der Investor diese Aktie unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses geliefert. In diesem Fall können Verluste entstehen, da der Anleger am Laufzeitende auch an einer negativen Wertentwicklung in vollem Umfang teilnimmt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Auszahlungsdiagramm Capped Bonus-Zertifikat auf Adecco, Swiss Re und Zurich Insurance (Angaben in %)
Solange die Barriere hält, steht der Bonusrendite nichts im Wege. Sollte die schwächste Aktie aus dem Trio über die Laufzeit um mehr als 30 Prozent an Wert gewinnen, steigt die Rückzahlung bis maximal zum Cap.
Quelle: UBS AG
Stand: 05.07.2023
Adecco vs. Swiss Re vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Performance der drei Schweizer Aktien klafft im Fünf-Jahres-Zeitraum ziemlich auseinander. Zuletzt liess sich allerdings sowohl bei Adecco als auch Swiss Re und Zurich Insurance eine Bodenbildung beobachten.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 05.07.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Capped Bonus-Zertifikat auf Adecco / Swiss Re / Zurich Insurance

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Symbol KOOBDU
SSPA Name Bonus-Zertifikat
SSPA Code 1320 (Capped)
Basiswerte Adecco, Swiss Re, Zurich Insurance
Handelswährung CHF 
Denomination CHF 1’000
Bonus Level 130%
Cap Level 140%
Kick-In-Level
(Barriere)
 60%
Verfall 28.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 26.07.2023, 15:00 Uhr
 

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10.00% p.a. Callable BRC auf Adecco / Siwss Re / Zurich Insurance

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Symbol KOPBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Adecco, Swiss Re, Zurich Insurance
Handelswährung CHF
Coupon 10.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 21.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 19.07.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 05.07.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’139.92 Pkt. 0.1%
SLI™ 1’750.12 Pkt. -0.1%
S&P 500™ 4’446.82 Pkt. 1.6%
EURO STOXX 50™ 4’350.71 Pkt. 0.1%
S&P™ BRIC 40 3’229.15 Pkt. 0.3%
CMCI™ Compos. 1’460.28 Pkt. 1.6%
Gold (Feinunze) 1’915.95 USD 0.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Dufry
Gute Reise!

Dufry hat einen weiteren wichtigen Schritt in Richtung der vollständigen Übernahme von Autogrill getan: Der Reisedetailhändler hält mehr als 95 Prozent der Aktien des italienischen Raststättenbetreibers und kann nun den Squeeze-Out durchführen. Trotz dieses Fortschritts verharrt die Dufry-Aktie in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹ Zu dieser charttechnischen Konstellation könnte der neue Barriere Reverse Convertible (Symbol: KONBDU) passen. Hier gilt es für den Mid Cap, nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung zu fallen. Geht dieses Kalkül auf, wirft das Produkt die Maximalrendite von 7.25 Prozent jährlich ab.
Während der «Sell-Out Procedure» im Zeitraum vom 2. bis zum 30. Juni 2023 haben Investoren gut 7.2 Millionen Autogrill-Aktien angedient. Damit ist Dufrys Beteiligung an dem Raststättenbetreiber auf 96.4 Prozent des Kapitals gestiegen. Der heimische Reisedetailhändler kann nach dem Überschreiten der 95 Prozent-Schwelle ein Squeeze-Out-Verfahren einleiten. Diese Prozedur wird dazu führen, dass Dufry sämtliche Aktien von Autogrill hält und das italienische Unternehmen von der Börse nehmen kann. (Quelle: Dufry, Medienmitteilung, 01.07.2023)Bereits seit Februar 2023 wird Autogrill von Dufry vollkonsolidiert. In die Zahlen des Konzerns fliessen nun in Summe rund 5.500 Läden und Restaurants ein, die sich über alle sechs Kontinente sowie 1’200 Flughäfen, Autobahnen, Kreuzfahrtschiffe, Häfen, Bahnhöfe und andere Standorte verteilen. Mit diesem Netzwerk erreicht Dufry 2.3 Milliarden Passagiere. Im ersten Quartal 2023 florierten die Geschäfte: Dufry verbuchte ein organisches Umsatzwachstum von 51.5 Prozent auf 2.35 Milliarden Schweizer Franken. Das operative Ergebnis (Stufe Core EBITDA) hat sich von 47.2 Millionen im Vorjahreszeitraum auf 134.1 Millionen Franken vervielfacht. Im April setzte sich die Erholung des Reiseverkehrs und damit auch der Geschäfte fort. Gegenüber dem Vorjahresmonat nahmen die Umsätze um gut 30 Prozent zu. Selbst das Vorkrisenniveau von April 2019 wurde leicht übertroffen. (Quelle: Dufry, Medienmitteilung vom 10.05.2023) Am 4. August veröffentlicht der Konzern den Zwischenbericht für das gerade abgeschlossene erste Semester 2023.

Chancen:Bis zum 12. Juli 2023 steht auf UBS KeyInvest ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KONBDU) auf Dufry in der Zeichnung. Während der zweijährigen Laufzeit erhalten Anleger alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 7.25 Prozent jährlich. Die Ausschüttung erfolgt unabhängig vom weiteren Kursverlauf beim Basiswert. Durch die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung ist die genannte Renditechance teilgeschützt. Selbst wenn das Polster nicht ausreichen sollte, muss es nicht zwangsläufig zu einem Verlust kommen. Einerseits federt der Coupon ein mögliches Minus ab. Andererseits kann Dufry mit einem Rebound die „Scharte“ ausmerzen. Sobald der Mid Cap die Laufzeit auf oder über dem Strike beendet, erhalten Anleger das Nominal vollständig zurückbezahlt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Dufry während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Dufry (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 05.07.2023
7.25% p.a. BRC auf Dufry
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Symbol KONBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Dufry
Handelswährung CHF
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level  100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 14.07.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 12.07.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 05.07.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Capped Bonus-Zertifikat – Anlage mit «Sahnehäubchen» / Dufry – Gute Reise!2023-07-06T16:07:16+02:00

Eine ordentliche Halbzeitbilanz

KeyInvest Blog

03. Juli 2023

Eine ordentliche Halbzeitbilanz

Das erste Semester des Börsenjahres 2023 ist gelaufen. Hinter den Märkten liegen sechs ereignisreiche Monate. Neben Inflation und Geldpolitik bestimmten Turbulenzen im Bankensektor sowie ein sich abzeichnender Boom im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) das Geschehen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.06.2023) Natürlich haben diese Faktoren Einfluss auf die Performance-Statistik genommen. Was die Aktienmärkte anbelangt, hebt sich Japan ab. Der Nikkei 225® Index gewann im ersten Halbjahr 2023 um mehr als ein Viertel an Wert.* Geholfen hat der Tokioter Börse zum einen die Fortsetzung der expansiven Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ). Darüber hinaus hat US-Starinvestor Warren Buffet sein Engagement in der drittgrössten Volkswirtschaft der Welt ausgebaut. Hinzu kommt eine hohe Dichte an Halbleiterunternehmen respektive Zulieferern des Sektors. An dieser Stelle strahlt der vermeintliche KI-Boom auf Nippon aus. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 30.06.2023)

KI als Kurstreiber

Mehrere Chiphersteller – allen voran Nvidia – haben von einer steigenden Nachfrage nach Bauteilen für Supercomputer berichtet. Solche Hochleistungsrechner werden benötigt, um die bei KI-Anwendungen wie ChatGPT anfallenden enormen Datenvolumen bewältigen zu können. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 26.06.2023) Passend dazu zählte der Halbleiterkonzern Nvidia im ersten Halbjahr 2023 an der Wall Street zu den Top-Performern. Generell hatte die Rallye im Technologiesektor einen bedeutenden Anteil am positiven Verlauf des S&P 500®.*
Der SMI® konnte nicht Schritt halten. Beim Schweizer Leitindex reichte es im ersten Semester 2023 „nur“ zu einem Plus von 5.1 Prozent. Neben dem Luxusgüterkonzern Richemont stehen die Zykliker Holcim, ABB sowie Kühne + Nagel an der Spitze: Das Quartett erzielte in den ersten sechs Monaten des Jahres Kursgewinne von jeweils mehr als einem Fünftel. Dagegen bremsten die Schwergewichte den Index aus. Während Nestlé auf der Stelle trat, gab Roche um annähernd sechs Prozent nach.*

Fed-Signale aus Madrid

Rund um den Globus ist und bleibt die Geldpolitik ein bestimmendes Thema. In den vergangenen Monaten stemmten sich die westlichen Zentralbanken mit deutlichen Zinserhöhungen gegen das Inflationsgespenst. Während EZB und SNB diesen Kurs im Juni bestätigt haben, gönnte sich das US-Fed eine „Pause“. Nach zehn Erhöhungen in Folge beliess der Offenmarktausschuss den Leitsatz bei der Spanne von 5.00 bis 5.25 Prozent. Allerdings dürfte die US-Notenbank bereits an der Sitzung Ende Juli wieder an der Zinsschraube drehen. An einer Konferenz der spanischen Notenbank in Madrid sendete Fed-Präsident Jerome Powell in der vergangenen Woche entsprechende Signale. Seinen Worten zufolge gehen die meisten Entscheidungsträger im Fed von mindestens zwei weiteren Zinserhöhungen bis Jahresende aus. Als Gründe nannte Powell die hartnäckig hohe Inflation sowie den angespannten Arbeitsmarkt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.06.2023)
Was die Beschäftigung anbelangt, startet der Juli mit einem wichtigen Indikator: Am Freitag veröffentlicht die Regierung in Washington D.C. den „Nonfarm-Payroll“-Report für den Juni 2023. Laut Refinitiv gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass im Berichtsmonat in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 200’000 neue Stellen geschaffen wurden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.06.2023)

Preisdruck lässt nach – aber nicht im Kern

Am vergangenen Freitag hat die Statistikbehörde Eurostat eine erste Schnellrechnung für die Inflation in der Eurozone vorgelegt. Demnach sind die Konsumentenpreise im Juni 2023 auf Jahressicht um 5.5 Prozent gestiegen, nach 6.1 Prozent im Monat davor. Ökonomen hatten mit einer etwas höheren Rate von 5.6 Prozent gerechnet. Zu verdanken ist die Abkühlung den fallenden Energiepreisen. Sie gaben im Juni 2023 relativ zum Vorjahresmonat um 5.6 Prozent nach. Für eine Entwarnung dürfte es aber weiterhin zu früh sein. Eurostat meldete eine anziehende Kerninflation von 5.4 Prozent. Bei diesem Wert bleiben unter anderem die schwankungsanfälligen Energie- und Lebensmittelpreise aussen vor. Im Mai 2023 war die Kernrate auf Jahressicht um 5.3 Prozent nach oben gegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.06.2023)
Heute früh hat das Bundesamt für Statistik (BfS) den Landesindex der Konsumentenpreise veröffentlicht. Demnach mussten die Verbraucher in der Schweiz im Juni 2023 für ihre Einkäufe 0.1 Prozent mehr als im Mai 2023 bezahlten. Gegenüber dem entsprechenden Vorjahresmonat erreichte die Teuerung 1.7 Prozent. Damit hat der Inflationsdruck in der Schweiz abgenommen. Für den Mai 2023 hatte das BfS noch eine Zunahme des Landesindex von auf Jahressicht 2.2 Prozent gemeldet. Für Entlastung sorgten im abgelaufenen Monat unter anderem die rückläufigen Preise für Benzin und Diesel. (Quelle: BfS, Medienmitteilungen vom 03.07.2023 und 05.06.2023)
Noch ein Hinweis zum Schluss: Wegen des Unabhängigkeitstages bleibt die Wall Street am Dienstag, 4. Juli 2023, geschlossen.

Performancebilanz ausgewählte Aktienindizes 1. Halbjahr 2023*

Stand: 30.06.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
03.07.2023 09:30 CH Einkaufsmanagerindex Juni 2023
03.07.2023 10:00 EZ Einkaufsmanagerindex Juni 2023
03.07.2023 16:00 US Bauausgaben Mai 2023
05.07.2023 16:00 US Auftragseingang Industrie Mai 2023
05.07.2023 20:00 US Fed-Sitzungsprotokolle Juni 2023
06.07.2023 08:00 DE Auftragseingang Industrie Mai 2023
06.07.2023 11:00 EZ Detailhandelsumsätze Mai 2023
06.07.2023 14:15 US ADP Arbeitsmarktbericht Juni 2023
07.07.2023 07:45 CH Arbeitslosenrate Juni 2023
07.07.2023 08:00 DE Industrieproduktion Mai 2023
07.07.2023 14:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht Juni 2023

Stand: 03.07.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Eine ordentliche Halbzeitbilanz2023-07-03T17:05:47+02:00

UBS Global Quality Dividend Payers Index – Substanzwerte für unsichere Zeiten / UniCredit – Top-Performer

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Donnerstag, 29.06.2023
  • Thema 1: UBS Global Quality Dividend Payers Index – Substanzwerte für unsichere Zeiten
  • Thema 2: UniCredit – Top-Performer

Global Quality Dividend Payers Substanzwerte für unsichere Zeiten

Die Rezessionsängste nehmen zu, die Inflation bleibt hoch und die Zinsen steigen weiter – ein wahrhaft gefährlicher Mix für die Kapitalmärkte. Das Investoren vorsichtiger werden, zeigt ein Blick auf die grossen Indizes. So gab der MSCI World™ auf Wochensicht knapp zwei Prozent nach, der EURO STOXX 50™ und DAX™ sogar nahezu drei Prozent.¹ Es dürfte also spannend bleiben, wie sich die Börsen im anbrechenden zweiten Halbjahr schlagen werden. Die Experten von UBS CIO GWM sprechen von einem «Drahtseilakt». Sie sehen in vielen Bereichen überzogene Bewertungen und raten daher, auf defensive Titel und Substanzwerte umzuschichten. (Quelle: UBS CIO GWM, «Balancing act» Ausblick 2. Halbjahr, 15.06.2023) Anleger können mit dem UBS Global Quality Dividend Payers Index gleich mehrere Fliegen mit einer Klatsche schlagen. Die Benchmark vereint Qualität, Substanz und Dividenden und bietet somit alles, auf was Anleger in unsicheren Zeiten Wert legen. Die Tracker werden in den Währungen CHF (Symbol: DIVQC), EUR (Symbol: DIVQE) und USD (Symbol: DIVQD) offeriert.

Das erste Halbjahr 2023 nähert sich dem Ende und aus Aktiensicht kann ein positives Fazit gezogen werden. Der SMI™ legte um rund zwei Prozent zu, der DAX™ und S&P 500™ sogar um 13 Prozent. Doch zuletzt schwächten Indizes etwas ab.¹ Anleger müssen nun aber nicht die Flinte ins Korn werfen. «Qualitätsaktien mit Dividendenausschüttung können eine gute Ertragsquelle sein und können die potenziellen Aktienrenditen zu einer Zeit steigern, in der die Risiko-Ertrags-Aussichten für breite Indizes über einen taktischen Horizont gedämpft erscheinen», erklärt UBS CIO GWM beim Ausblick auf das zweite Halbjahr. Die Analysten präferieren daher hochwertige Dividendenaktien, die in der Regel in defensiveren Teilen des Marktes zu finden sind. Auch im Rendite-Vergleich können sich die Dividenden sehen lassen. Beispielsweise befindet sich die durchschnittliche Dividendenrendite in der Schweiz mit mehr als drei Prozent deutlich über der Verzinsung von Schweizer-Franken-Anleihen. Die Rendite zehnjähriger Eidgenossen liegt nur knapp über der Ein-Prozent-Marke. «Unternehmen dieser Kategorie verfügen zudem oft über eine starke Preissetzungsmacht, die es ihnen ermöglicht, in Zeiten hoher Inflation ihre Margen zu schützen», heisst es dazu in der Studie von UBS CIO GWM «Balancing act, Ausblick 2. Halbjahr».Ein Paradebeispiel für Preissetzungsmacht ist Procter & Gamble. Der US-Konsumgüterkonzern mit bekannten Marken wie Pampers, Ariel oder Gillette schnitt unter anderem aufgrund von Preiserhöhungen im abgelaufenen Geschäftsquartal besser ab als erwartet und hob daraufhin sogar seine Umsatzprognose an. (Quelle: Börsenzeitung, Medienbericht, 21.04.2023) Der Logistikriese FedEx hat wiederum soeben einen positiven Ausblick in die Zukunft gegeben. Im Geschäftsjahr 2023/24 soll das bereinigte Ergebnis je Aktie von 14.96 Dollar im Vorjahr auf 16.50 bis 18.50 Dollar steigen. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 21.06.2023)


Chancen: Die beiden genannten Unternehmen sind Teil des UBS Global Quality Dividend Payers Index. Insgesamt befinden sich darin 31 internationale Titel, die strenge qualitative und quantitative Kriterien erfüllen müssen. Wer sich die substanzstarken Aktien ins Depot holen möchte, kann die Tracker-Zertifikate auf den UBS Global Quality Dividend Payers Index NTR in Betracht ziehen. Die Produkte werden in drei verschiedenen Handelswährungen angeboten: CHF (Symbol: DIVQC), EUR (Symbol: DIVQE) sowie USD (Symbol: DIVQD). Die Verwaltungsgebühr beträgt in allen Varianten 1.00 Prozent pro Jahr. Allfällige Netto-Dividendenzahlungen der enthaltenen Unternehmen werden im Gegenzug in den Index reinvestiert.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
UBS Global Quality Dividend Payers Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der UBS Global Quality Dividend Payers Index ist nach dem steilen Kursanstieg 2020/21 in eine Konsolidierungsphase übergetreten. Zuletzt nahm der Gradmesser wieder das obere Ende der Spanne ins Visier.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.06.2023
FedEx vs. Procter & Gamble vs. Stellantis (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Mitglieder des UBS Global Quality Dividend Payers Index, FedEx, Procter & Gamble und Stellantis, zeigen, dass das Barometer hinsichtlich Sektorallokation ausgewogen aufgestellt ist.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 28.06.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den UBS GlobalQuality Dividend Payers Index Net TotalReturn (CHF)

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Symbol DIVQC
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Global
Quality Dividend Payers NTR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs CHF 320.00 / 323.25
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Tracker-Zertifikat auf den UBS GlobalQuality Dividend Payers Index Net TotalReturn (EUR)

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Symbol DIVQE
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Global
Quality Dividend Payers NTR Index
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs EUR 527.00 / 532.00 
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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 28.06.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’183.55 Pkt. 0.1%
SLI™ 1’751.99 Pkt. 0.8%
S&P 500™ 4’376.86 Pkt. 0.3%
EURO STOXX 50™ 4’344.75 Pkt. 0.5%
S&P™ BRIC 40 3’219.15 Pkt. -0.9%
CMCI™ Compos. 1’437.06 Pkt. -4.5%
Gold (Feinunze) 1’907.42 USD -1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

UniCreditTop-Performer

Besser hätte das erste Halbjahr für die Aktionäre der UniCredit kaum laufen können. Mit einem Kursgewinn von mehr als 50 Prozent setzte sich die italienische Grossbank an die Spitze des EURO STOXX 50™ Index. (Stand: 28.06.2023)¹ Neben starken Zahlen konnte UniCredit bei den Investoren mit Dividenden und Aktienrückkäufen punkten. Selbst wenn der Bankaktie in den kommenden Monaten etwas die Luft ausgehen sollte, wäre mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOMUDU) eine attraktive Rendite möglich. Der Coupon in Höhe von 8.50 Prozent trifft bei dieser Neuemission auf eine tiefe Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung.
Ende Juni läuft ein rund 2.3 Milliarden Euro schweres Aktienrückkaufprogramm der UniCredit aus. Für Nachschub ist bereits gesorgt: Die italienische Grossbank möchte demnächst damit beginnen, eigene Anteilsscheine im Volumen von bis einer weiteren Milliarde Euro zurückzukaufen. Damit hält sich das Unternehmen an den Plan, 60 Prozent der jährlichen Kapitalgeneration an die Aktionäre weiterzugeben. Neben dem Rückkauf zählen Dividenden zur Ausschüttungspolitik. CEO Andrea Orcel ist davon überzeugt, dass UniCredit diese Gangart noch für mindestens zwei weitere Jahre beibehalten kann. Er möchte auf diese Weise die Attraktivität der Aktie erhöhen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 20.06.2023)Schon jetzt ist UniCredit bei den Investoren beliebt. Neben der Ausschüttungspolitik haben starke Geschäftszahlen den Bankentitel im ersten Halbjahr 2023 an die Spitze des EURO STOXX 50™ Index geführt.¹ Für das erste Quartal 2023 verbuchte UniCredit einen Gewinn von knapp 2.1 Milliarden Euro. Analysten hatten im Schnitt mit 1.3 Milliarden Euro erwartet. Wie der gesamte Sektor profitierte die Bank von der Zinswende – in den ersten drei Monaten 2023 legten die Nettozinserträge um knapp 44 Prozent auf 3.3 Milliarden Euro zu. Die Erhöhung der Jahresprognose rundete den positiven Zwischenbericht ab. CEO Orcel rechnet für 2023 mit einem Gewinn von 6.5 Milliarden Euro. Zuvor hatte er einen Überschuss von in etwa dem Vorjahreswert von 5.2 Milliarden Euro in Aussicht gestellt. (Quelle. Refinitiv, Medienbericht, 03.05.2023) Am 26. Juli 2023 präsentiert Andrea Orcel in Mailand die Halbjahreszahlen von UniCredit.

Chancen:Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOMUDU) können Anleger eine vergleichsweise defensive Positionierung in dem Top-Performer eingehen. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung erhalten sie einen Coupon in Höhe von 8.50 Prozent. Die Barriere wird bei 50 Prozent der Anfangsfixierung liegen. Solange UniCredit nicht auf oder unter diese Marke fällt, wirft das Produkt in einem Jahr die dem Coupon entsprechend Maximalrendite ab. Im Falle einer Barriereverletzung würde der Teilschutz wegfallen. Dann könnte der Basiswert aber mit einem Rebound auf oder über den Strike die skizzierte Chance «retten».

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert UniCredit während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
UniCredit (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 28.06.2023
8.50% p.a. BRC auf UniCredit
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Symbol KOMUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert UniCredit
Handelswährung EUR
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 05.07.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 05.07.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 28.06.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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UBS Global Quality Dividend Payers Index – Substanzwerte für unsichere Zeiten / UniCredit – Top-Performer2023-06-29T08:45:30+02:00

Währungshüter sorgen für Stimmungsdämpfer

KeyInvest Blog

26. Juni 2023

Währungshüter sorgen für Stimmungsdämpfer

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat die Zinsen das fünfte Mal in Folge angehoben. Nach dem jüngsten Aufschlag von 0.25 Prozentpunkten liegt der Leitsatz nun bei 1.75 Prozent. Anleger müssen wohl mit weiteren Schritten rechnen. „Es ist sehr wahrscheinlich, dass eine straffere Geldpolitik notwendig ist, um die Inflation nachhaltig unter zwei Prozent zu bringen“, sagte SNB-Präsident Thomas Jordan. In ihrer aktuellen Prognose rechnet die Nationalbank für das laufende Jahr und 2024 mit einer Teuerung von jeweils 2.2 Prozent. 2025 soll sich die Inflationsrate bei 2.1 Prozent bewegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.06.2023)

BoE lässt aufhorchen

Während das Ausmass des jüngsten Zinsschrittes in der Schweiz erwartet worden war, sorgte die Bank of England (BoE) für eine Überraschung. Sie erhöhte ihren Leitzins am vergangenen Donnerstag um einen halben Prozentpunkt auf 5.0 Prozent. Von Reuters befragte Ökonomen hatten nur mit 25 Basispunkten gerechnet. Obwohl die BoE die „Bank Rate“ nun bereits das 13. Mal nacheinander nach oben geschraubt hat, zeigt sie sich für weitere Schritte bereit. Hintergrund ist eine besonders hartnäckige und hohe Inflation. Im Mai 2023 sind die Konsumentenpreise in Grossbritannien wie schon im April gegenüber dem Vorjahresmonat um 8.7 Prozent gestiegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.06.2023)
Auch in den USA dürfte der Reigen der Zinserhöhungen – nach einer Pause im Juni 2023 – bald weitergehen. Diesen Eindruck vermittelte jedenfalls Fed-Präsident Jerome Powell während einer zweitägigen Anhörung im Kongress. Angesichts der hartnäckigen Inflation könnte es seinen Worten zufolge in diesem Jahr „vielleicht noch zwei“ Zinserhöhungen geben. Spekulationen auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik erteilte Powell eine klare Abfuhr. In absehbarer Zeit werde es keine Zinssenkungen geben. Zunächst müsste Gewissheit herrschen, dass die Teuerung auf die vom Fed angepeilten zwei Prozent absinke. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.06.2023)

Gegenwind für den DAX

Wenig überraschend haben die Entscheide und Statements von SNB, BoE und Fed den Aktieninvestoren nicht besonders gut gefallen. Besonders stark geriet der DAX® unter Druck. Der deutsche Leitindex gab auf Wochensicht um 3.3 Prozent nach.* Neben der Geldpolitik wirkten sich Unternehmensmeldungen negativ aus. Mit Sartorius, Lanxess und Siemens Energy publizierten gleich drei DAX®-Konzerne eine Gewinnwarnung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.06.2023)
Wie immer gibt es auch in der aktuellen Marktphase Aktien, die laufen. In Europa zählte in den vergangenen Wochen Inditex zu den Top-Performern.* Anfang Juni konnte der Modekonzern mit starken Quartalszahlen punkten. Im Zeitraum Februar bis April 2023 nahmen die Umsätze um 13 Prozent auf 7.6 Milliarden Euro zu. Den Gewinn steigerte die Zara-Mutter sogar um mehr als die Hälfte auf 1.2 Milliarden Euro. Analysten hatten hier mit weniger als einer Milliarde Euro gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.06.2023)

Modisches Investment

Noch bis zum 28. Juni 2023 läuft die Zeichnungsfrist für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOKXDU)** auf Inditex. Unabhängig vom weiteren Kursverlauf erhalten Anleger die Couponzahlung in Höhe von 6.00 Prozent jährlich. Diese Renditechance geht mit einem Barriereabstand von 45 Prozent für den „modischen“ Basiswert einher. (Stand: 26.06.2023) Allerdings ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert Inditex während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Neue Daten zur Teuerung

In der neuen Woche sollten die Quartalszahlen von Nike zeigen, wie es um die Kauflaune der modebewussten Konsumenten bestellt ist. Am Donnerstag präsentiert der weltgrösste Sportartikelhersteller seine Resultate. Am Tag davor veröffentlicht die Gesellschaft für Konsumforschung (GfK) ihr viel beachtetes Verbrauchervertrauen für Deutschland. Einen wichtigen Fingerzeig für die Verfassung der Schweizer Wirtschaft liefert vor dem Wochenende das KOF Konjunkturbarometer. Ein Top-Thema bleibt die Inflation. Hier zeigen erste Schnellrechnungen, wie sich die Konsumentenpreise in Deutschland und der Eurozone im Juni 2023 entwickelt haben. In den USA wird derweil der PCE Preisindex für den Mai 2023 veröffentlicht.

Inditex (5 Jahre, Angaben in EUR)*

Stand: 23.06.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
26.06.2023 10:00 DE ifo Geschäftsklima Juni 2023
27.06.2023 13:00 US Walgreens Boots Quartalszahlen
27.06.2023 14:00 US Baugenehmigungen Mai 2023
27.06.2023 14:30 US Auftragseingang langlebige Wirtschaftsgüter Mai 2023
27.06.2023 15:00 US CaseShiller Häuserpreisindex April 2023
28.06.2023 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen Juli 2023
28.06.2023 14:30 US Lagerbestand Detailhandel Mai 2023
29.06.2023 14:00 DE Konsumentenpreise Juni 2023
29.06.2023 22:00 US Nike Quartalszahlen
30.06.2023 08:00 DE Detailhandelsumsätze Mai 2023
30.06.2023 09:00 CH KOF Konjunkturbarometer
30.06.2023 10:00 CH Detailhandelsumsätze Mai 2023
30.06.2023 11:00 EZ Konsumentenpreise Juni 2023
30.06.2023 14:30 US PCE Preisindex Mai 2023
30.06.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex Juni 2023

Stand: 26.06.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Währungshüter sorgen für Stimmungsdämpfer2023-06-26T10:34:27+02:00

Schweiz – Lagebeurteilung / Apple – Neues Rating

 

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Schweiz
Lagebeurteilung

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) dürfte die Zinsen heute ein weiteres Mal erhöhen. Damit könnte jedoch der Gipfel der Straffung erreicht sein. Für den Schweizer Aktienmarkt ist neben der nationalen Geldpolitik und Konjunktur die Weltwirtschaft massgeblich. Zuletzt profitierte der SMI™ von einer globalen Aufbruchstimmung.¹ Auf eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung können Anleger mit dem ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ Total Return Index setzen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bieten Renditeoptimierungsprodukte. Aktuell steht auf UBS KeyInvest ein Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOKODU) auf Alcon, Straumann und Sonova in der Zeichnung. Neben einem Coupon in Höhe von 11.25 Prozent jährlich zählt die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung zu den zentralen Stellschrauben dieser Emission.

Die Schweizer haben dem Klimaschutzgesetz mehrheitlich zugestimmt. Mit dem übergeordneten Ziel, die Schweiz bis 2050 klimaneutral auszurichten, kann Bern jetzt konkrete Schritte zur Senkung des Verbrauchs an fossilen Energieträgern in die Wege leiten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.06.2023). Laut UBS CIO GWM werden die Schweizer Unternehmen davon profitieren. Auf der einen Seite sollte ihnen ein Impulsprogramm, welches das Klimaschutzgesetz begleitet, in die Hände spielen. Hinzu kommt die Technologieförderung. Sie könnte der Schweizer Industrie zu einer Vorreiterrolle in der Dekarbonisierung verhelfen. (Quelle: UBS CIO GWM, Klimaschutzgesetz: Auswirkungen auf Unternehmen, 01.06.2023) Während es sich hierbei noch um Zukunftsmusik handelt, entscheidet sich bereits heute, wie sich die finanziellen Rahmenbedingungen weiterhin gestalten. Um 9:30 Uhr gibt die Schweizerische Nationalbank ihre geldpolitische Lagebeurteilung ab. Im Kampf gegen die Inflation hatte die SNB im Dezember und März die Leitzinsen um jeweils 50 Basispunkte auf die aktuelle Rate von 1.50 Prozent erhöht. UBS CIO GWM rechnet mit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf dann 1.75 Prozent. Für das zweite Semester erwartet CIO GWM keine Erhöhungen mehr.2024 könnten hier zu Lande sogar Zinssenkungen auf das Tableau kommen. Zwar sei der Verlauf der Kerninflation mit einigen Risiken verbunden. Gleichwohl geht CIO GWM davon aus, dass der Teuerungsdruck insgesamt nachlässt. Gleichzeitig seien die Risiken für die Schweizer Wirtschaft kleiner geworden. (Quelle: UBS CIO GWM, Leitzinsen-Gipfel Mitte 2023 erreicht, 16.05.2023)Die Expertengruppe des Bundes schätzt die Weltkonjunktur aktuell etwas positiver ein, als noch im März. In der Schweiz rechnet sie im laufenden Jahr weiterhin mit einem Wachstum von 1.1 Prozent. 2024 könnte das Sportevent-bereinigte Bruttoinlandsprodukt – hier bleibt der Einfluss von Anlässen wie der Fussball-WM oder Olympischen Spielen aussen vor –  um 1.5 Prozent expandieren. Die Inflationsprognose für 2023 nahmen die Ökonomen auf 2.3 Prozent von 2.4 Prozent zurück. Im kommenden Jahr soll die Teuerung auf 1.5 Prozent zurückgehen. (Quelle: Staatssekretariat für Wirtschaft, Medienmitteilung vom 15.06.2023)  


Chancen: Der Mix aus einer nachlassenden Inflation und der zumindest in den USA erfüllten Hoffnung auf eine Zinspause hat die Börsen zuletzt beflügelt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.06.2023) Das gilt auch für die Schweiz: Auf Sicht von drei Monaten steht für den SMI™ Total Return Index ein Plus von 8.5 Prozent zu Buche¹ Neben der Kursentwicklung wirkten sich die Dividenden positiv aus. Ein ETT (Symbol: ETSMI) bildet den SMI™ TR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Alcon, Sonova und Straumann sind die Basis für einen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOKODU). Der Coupon beläuft sich auf 11.25 Prozent jährlich. Diese Chance ist durch Barrieren von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt. Wegen der Autocallable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Rückzahlung dieser Emission kommen.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
SMI™ TR Index vs. SMI™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Über einen Zeitraum von fünf Jahren sorgten die Dividenden der Schweizer Large Caps dafür, dass der SMI™ TR Index gegenüber der Preisvariante eine Outperformance von mehr als 20 Prozentpunkten erzielte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.06.2023
Alcon vs. Straumann vs. Sonova (seit 09.04.2019 – Erstnotiz Alcon, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Ausgehend vom Alcon-Spin-off zeigt der Implantatehersteller Straumann unter den drei Aktien die stärkste Performance. Der Hörgeratespezialist Sonova wurde zuletzt vom Augenheilkundekonzern Alcon überholt.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 21.06.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den SMI™ Total Return Index

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Symbol ETSMI
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert SMI™ Total Return Index
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.25% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zürich
Geld-/Briefkurs CHF 260.25 / 261.75
 

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11.25% p.a. Autocallable BRC auf Alcon / Sonova / Straumann

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Symbol KOKODU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Alcon, Straumann, Sonova
Handelswährung CHF
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 19.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.06.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 21.06.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’173.65 Pkt. -0.9%
SLI™ 1’738.85 Pkt. -1.9%
S&P 500™ 4’365.69 Pkt. -0.2%
EURO STOXX 50™ 4’322.75 Pkt. -1.2%
S&P™ BRIC 40 3’246.78 Pkt. -1.2%
CMCI™ Compos. 1’505.46 Pkt. 3.8%
Gold (Feinunze) 1932.26 USD -0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Apple
Neues Rating

Apple sorgt an der Wall Street wieder einmal für Aufsehen: Die Kapitalisierung des Technologiegiganten näherte sich zuletzt erstmals der Schallmauer von drei Billionen US-Dollar an.¹ UBS CIO GWM hat Apple nach den jüngsten Avancen jedoch von «Buy» auf «Neutral» herabgestuft. Zu diesem Rating könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOKYDU) passen. Solange Apple nicht auf oder unter die Barrier von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Verfalltermin eine Maximalrendite von 7.50 Prozent jährlich ab.
An der Entwicklerkonferenz WWDC hat Apple erstmals seit 2014 eine neue Produktkategorie präsentiert. CEO Tim Cook stellte eine Datenbrille vor. Zu den Einsatzgebieten der «Apple Vision Pro» sollen Arbeit, Videokonferenzen, Medienkonsum und Gaming zählen. Anfang 2024 möchte Apple die Brille zunächst in den USA und anschliessend in weiteren Ländern einführen. Als Preis nannte der Konzern 3499 US-Dollar. Mit diesem Produkt wagt sich Apple in das Feld der «gemischten Realität» – Nutzer können sowohl in virtuelle als auch erweiterte Realitäten eintauchen. Kurz vor Apple hatte die Facebook-Mutter Meta deutlich günstigere Mixed-Reality-Geräte angekündigt. Noch muss sich also zeigen, ob und wie die «Apple Vision Pro» einschlägt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.06.2023)Umso mehr bleibt das iPhone für den Erfolg der Kalifornier von zentraler Bedeutung. UBS CIO GWM rechnet an dieser Stelle mit einem sich abschwächenden Wachstum. Zwar sei das iPhone in den Schwellenländern schwer angesagt. Doch im Geschäftsquartal per Ende März 2023 erzielte Apple rund 70 Prozent der Erlöse mit dem Smartphone in Europa, den USA und China. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum sind die Verkäufe in diesen Regionen im März-Quartal um 7.5 Prozent gesunken. Die Analysten glauben nicht, dass die steigende Nachfrage ausserhalb der drei Top-Märkte ausreicht, um im iPhone-Segment auf Dauer für ein Wachstum über dem mittleren einstelligen Prozentbereich zu sorgen. Da sie auch von einer nachlassenden Dynamik im Servicegeschäft ausgehen und Apple relativ hoch bewertet sei, wurde das Rating geändert: Statt bisher «Buy» lautet die Einschätzung nun auf «Hold». (Quelle: UBS CIO GWM, Apple Inc. «Moving to Neutral Given Softer iPhone and Services Growth», 12.06.2023)

Chancen:Eine weitestgehend stabile Kursentwicklung reicht, damit der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOKYDU) seine Stärken ausspielen kann. Der Coupon  beläuft sich auf 7.50 Prozent jährlich. Daneben erhält die Apple-Aktie eine Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung. Solange der Mega Cap nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal nach dem Laufzeitende vollständig zurück. Im Falle einer Barriereverletzung ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings müsste Apple dann bis zum finalen Fixing wieder auf oder über das Strike Level klettern, damit es bei der Maximalrendite bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Applewährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Apple (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 21.06.2023
7.50% p.a. BRC auf Apple
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Symbol KOKYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Apple
Handelswährung USD
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 30.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 28.06.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 21.06.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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Schweiz – Lagebeurteilung / Apple – Neues Rating2023-06-22T08:59:13+02:00

Teil II des geldpolitischen Staccatos

KeyInvest Blog

19. Juni 2023

Teil II des geldpolitischen Staccatos

Die Notenbanken in den USA, der Eurozone und Japan haben ihre Zinsentscheidungen getroffen. Grosse Überraschungen sind dabei ausgeblieben. In den USA hat das Federal Reserve den Leitsatz – wie von den meisten Ökonomen vorhergesagt – auf der Spanne von 5.00 bis 5.25 Prozent belassen. Fed-Präsident Jerome Powell stellte aber weitere Erhöhungen in Aussicht. Derweil setzte die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Straffungskurs fort. Sie schraubte den Einlagensatz um 25 Basispunkt auf 3.50 Prozent nach oben. Im Kampf gegen die Inflation kündigte EZB-Präsidentin Christina Lagarde weitere Erhöhungen an. „Wir denken nicht an Pause, wie man sieht“, sagte die Französin treffend. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.06.2023) Die Bank of Japan (BoJ) hat dagegen ihre ultralockere Geldpolitik bestätigt. Daraufhin setzte der Aktienmarkt in Tokyo seine Rallye fort. Der Nikkei 225® Index hat die zehnte Woche nacheinander mit einem Gewinn beendet. Dagegen steht der Yen unter Druck. Relativ zum US-Dollar fiel die japanische Währung am Freitag auf ein 15-Jahres-Tief.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.06.2023)

Kräftiger Rebound beim Pfund

Ein ganz anderes Bild zeigt sich beim Britischen Pfund (GBP). Im vergangenen Herbst war das Währungspaar GBP/USD auf ein Rekordtief gefallen. Seither ging es für das Pfund steil nach oben.* Als ein zentraler Treiber hinter der Rallye gilt die sich abzeichnende geldpolitische Diskrepanz zwischen den beiden Währungsräumen. Während das Fed wie erläutert eine Pause eingelegt hat, dürfte die Bank of England (BoE) weiter kräftig an der Zinsschraube drehen. Am kommenden Donnerstag legt das Monetary Policy Committe (MPC) die Bank Rate neu fest. Laut Reuters gehen Ökonomen mehrheitlich davon aus, dass der Schlüsselsatz dann um 25 Basispunkte auf 4.75 Prozent steigt. Es wäre die 13. Erhöhung in Folge. Dabei dürfte es die BoE noch immer nicht belassen. Per Dezember 2023 preisen die Terminmärkte eine Bank Rate von 5.75 Prozent ein. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.06.2023)
Einen Tag vor ihrem Entscheid bekommt die BoE noch einen wichtigen Indikator an die Hand. Am Mittwoch veröffentlicht das Office for National Statistics (ONS) den Consumer Price Index (CPI) für Mai 2023. Im April war der Gradmesser für die Teuerung in Grossbritannien gegenüber seinem Vorjahreswert um 8.7 Prozent nach oben geschnellt. Damit lag er viel zu weit über dem von der BoE angepeilten Niveau von zwei Prozent. (Quelle: Bank of England, Internetabfrage am 16.06.2023) Im Mai dürfte sich daran kaum etwas geändert haben: Experten rechnen mit einer Inflationsrate von 8.5 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.06.2023)

SNB beurteilt die Lage

Wenige Stunden vor den Briten reiht sich die Schweizerische Nationalbank (SNB) in das laufende geldpolitische Staccato ein. Am Donnerstagvormittag legt sie ihre Lagebeurteilung vor. SNB-Chef Thomas Jordan hat zuletzt mehrmals die Bereitschaft zu weiteren Zinserhöhungen signalisiert. „Der Kampf gegen die Inflation ist noch nicht vorüber“, sagte er in einem Interview. Die Aufgabe der SNB bestehe darin, die Teuerung nachhaltig unter zwei Prozent zu drücken. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.06.2023) Vor diesem Hintergrund hat die Nationalbank den Leitzins schon mehrmals erhöht. Im März schraubte sie ihn um 50 Basispunkt auf 1.50 Prozent hoch. (Quelle: SNB, Medienmitteilung, 23.03.2023) In der Zwischenzeit gab der Preisdruck etwas nach. Im Mai 2023 lag der Landesindex der Konsumentenpreise um 2.2 Prozent über dem Niveau des Vorjahres. Einen Monat zuvor hatte die Schweizer Inflationsrate noch 2.6 Prozent betragen. (Quelle: BFS, Landesindex der Konsumentenpreise, Internetabfrage am 16.06.2023)

Eine breite Produktpalette

Ähnlich wie das Pfund hat der Schweizer Franken zuletzt gegenüber dem US-Dollar aufgewertet. Im FX-Duo USD/CHF kommt dies in einer Abwärtsbewegung zum Ausdruck. Seit dem Jahreswechsel gab der US-Dollar zum Franken um 3.3 Prozent nach.* Egal, ob GBP/USD oder USD/CHF: Beide Währungspaare zählen zum grossen Basiswertfundus der UBS Hebelprodukte. Auf KeyInvest sind jeweils rund 200 Produkte aufgelistet. Interessierte Trader sollten hier das passende Instrumentarium finden, um sich im Vorfeld der anstehenden Zinsentscheidungen oder im Anschluss daran in diesen wichtigen Währungen zu positionieren.
Bitte beachten Sie, dass sämtliche Produktvarianten nicht kapitalgeschützt sind. Aufgrund des Hebels werden Kursbewegungen des Basiswertes überproportional nachgebildet. Dadurch können sich überdurchschnittliche Gewinne und Verluste aufbauen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

News aus Fernost

Wie schon in der vergangenen Woche meldet sich auch wieder eine Notenbank aus Fernost zu Wort. Angesichts der schleppenden Konjunkturerholung könnte die People’s Bank of China (PBoC) die Zügel weiter lockern. Die Märkte rechnen für den Dienstag mit einer Senkung der Loan Prime Rate, kurz LPR. Dieser Schlüsselsatz dient im Reich der Mitte zur Festlegung der Verbraucherkredit- und Hypothekenzinsen. Für die meisten Kredite in China ist die einjährige LPR-Rate massgeblich. Dagegen beeinflusst der Schlüsselzins für fünfjährige Darlehen die Hypotheken. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.06.2023)

GBP/USD (5 Jahre, Angaben in USD je GBP)

Stand: 19.06.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
20.06.2023 03:15 CN PBoC: Zinsentscheidung
20.06.2023 08:00 CH Handelsbilanz Mai 2023
20.06.2023 08:00 DE Produzentenpreise Mai 2023
20.06.2023 22:00 US Fedex Quartalszahlen
21.06.2023 08:00 DE KfZ-Zulassungen Mai 2023
21.06.2023 08:00 GB Konsumentenpreise Mai 2023
22.06.2023 09:30 CH SNB: Geldpolitische Lagebeurteilung
22.06.2023 13:00 GB BoE: Zinsentscheidung
22.06.2023 16:00 EZ Verbrauchervertrauen Juni 2023
22.06.2023 16:00 US Häuserverkäufe Mai 2023
23.06.2023 10:00 EZ HCOB Einkaufsmanagerindex Juni 2023
23.06.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex Juni 2023

Stand: 19.06.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Teil II des geldpolitischen Staccatos2023-06-19T13:56:26+02:00

Robotik und Drohnen – Intelligente Alleskönner / Swiss Re – Renditechance trotz Stagnation


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 15.06.2023
  • Thema 1: Robotik und Drohnen – Intelligente Alleskönner
  • Thema 2: Swiss Re – Renditechance trotz Stagnation

Robotik und Drohnen
Intelligente Alleskönner

In dem deutschen Logistik-Center von Amazon in Witten läuft derzeit eine europaweit einmalige Pilotanlage, in der neueste Robotik-Technik getestet wird. Mit 650 zu 600 haben die Menschenmaschinen gegenüber den Mitarbeitern sogar die Nase vorne. (Quelle: WAZ, Medienmitteilung, 30.03.2022) Bereits seit dem Jahr 2012 setzt der US-Internetriese durch die Übernahme der Robotikfirma Kiva auf die Automatisierung der Lieferketten. Mittlerweile verfügt der Konzern weltweit über mehr als 520’000 Roboterantriebseinheiten. Das innovative Tech-Unternehmen lässt sich mit einem neuen Barrier Reverse Convertible (BRC) (Symbol:KOJZDU) ins Depot aufnehmen. Das Produkt zeichnet ein attraktiver Coupon von 9.50 Prozent p.a. sowie ein komfortabler Risikopuffer von 50 Prozent aus. Über den Solactive Robotics and Drones Total Return Index können Anleger breit diversifiziert gleich an zwei aussichtsreichen Trends teilnehmen. Die entsprechenden Tracker-Zertifikate stehen in den Währungen CHF (Symbol: ROBCH), EUR (Symbol: ROBEU) und USD (Symbol: ROBUS) zur Verfügung. Die Verwaltungsgebühr liegt bei jeweils 0.75 Prozent p.a. 

Roboter werden nicht nur in der Logistik zunehmend genutzt, auch, oder besser gesagt, vor allem im Automobilsektor steht das Thema Automatisierung weit oben auf der Agenda. Laut einer Analyse von International Federation of Robotics (IFR) befinden sich in den Fabriken der Hersteller die meisten intelligenten Maschinen. Der Bestand erreichte im vergangenen Jahr mit rund einer Million einen neuen Rekord, das entspricht etwa einem Drittel der branchenübergreifend installierten Gesamtzahl. Aber auch die Anzahl an einsatzbereiten Robotern rund um den Globus markierte mit rund 3.5 Millionen Einheiten in 2022 eine neue Bestmarke. Der Wert der installierten Anlagen lag bei schätzungsweise 15.7 Milliarden US-Dollar. (Quelle: IFR, Pressemitteilung, 22.03.2023)Intelligente Maschinen stehen aber nicht nur am Boden, sondern erobern auch immer mehr den Luftraum. So hat Amazon Anfang des Jahres angekündigt, in diesem Jahr 10’000 Pakete mit seinen Drohnen pünktlich vor die Haustür zu liefern. Die Fluggeräte befinden sich generell im Vormarsch und werden für eine Vielzahl von Anwendungen eingesetzt, wie zum Beispiel bei Filmaufnahmen oder in der Baubranche zur Überwachung. Da die Geschäftsanwendungen für Drohnen in den letzten Jahren zugenommen haben, gehen Experten von einem starken Wachstum in dem Segment aus. Erwartet wird, dass der weltweite Markt für kommerzielle Drohnen, der 2022 ein Volumen von knapp 30 Milliarden US-Dollar erreichte, bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 38.6 Prozent wachsen wird. (Quelle: Grand View Research, Commercial Drone Market, 2022)Der Solactive Robotics and Drones Index vereint die beiden wachstumsstarken Trends. Derzeit sind 31 internationale Unternehmen enthalten, darunter auch die heimische ABB. Darüber hinaus befinden sich bekannte Namen wie iRobot, der weltgrösste Roboterfabrikant Fanuc sowie der Drohnenspezialist EHang aus China in dem Aktien-Barometer. Um in den schnell entwickelnden Märkten stets up-to-date zu sein, wird der Index halbjährlich überprüft und gegebenenfalls angepasst. 


Chancen: Mit den drei Tracker-Zertifikaten in Schweizer Franken (Symbol: ROBCH), Euro (Symbol: ROBEU) und US-Dollar (Symbol: ROBUS) lässt sich der breit gestreute Index bequem ins Portfolio aufnehmen. Aufgrund des aktiven Konzepts wird eine Verwaltungsgebühr von 0.75 Prozent p.a. verrechnet. Im Gegenzug fliessen die Dividendenzahlungen der Mitglieder auf Nettobasis in den Index ein. Der BRC (Symbol: KOJZDU) auf Amazon.com ermöglicht dagegen ein Investment mit bedingtem Teilschutz. Der Risikopuffer von 50 Prozent gibt dem Tech-Titel auf der Unterseite viel Spielraum. Bleibt die Barriere unversehrt, wird die Maximalrendite von 9.50 Prozent p.a. erzielt. 

Risiken:Tracker-Zertifikate und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Notiert der Basiswert des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswerts erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Robotics and Drones Net TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in CHF)¹
Der Solactive Robotics and Drones Index hat nach einer Bodenbildung zuletzt eine Gegenbewegung eingeläutet und versucht nun, den horizontalen Widerstandsbereich bei 240 Franken zu überwinden.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.06.2023

Amazon.com (5 Jahre, Angabe in USD)¹
Die Unterstützung im Bereich von 90 US-Dollar konnte den monatelangen Fall der Amazon.com-Aktie bremsen. Von diesem Kursniveau aus startete der Tech-Titel kürzlich einen Rebound.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 14.06.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den SolactiveRobotics and Drones Net TR Index (CHF) 

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Symbol ROBCH
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Robotics and Drones Net TR Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 224.80 / 228.20

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Termsheet

9.50% p.a. BRC auf Amazon.com

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Symbol KOJZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Amazon.com
Handelswährung USD
Coupon 9.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 21.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.06.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 14.06.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’278.30 -0.6%
SLI™ 1’771.84 -0.1%
S&P 500™ 4’372.59 2.5%
EURO STOXX 50™ 4’375.98 2.0%
S&P™ BRIC 40 3’285.93 2.3%
CMCI™ Compos. 1’450.97 1.2%
Gold (Feinunze) 1’935.05 -0.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Swiss Re
Renditechance trotz Stagnation 

 
Seit die Swiss Re-Aktie im März dieses Jahres an der 100-Franken-Marke angeklopft hat, gab es für das SMI™-Mitglied kein Weiterkommen mehr. Im Gegenteil: Mit einem Plus von rund zwei Prozent seit Silvester hinkt der Titel dem Gesamtmarkt deutlich hinterher.¹ Auf operativer Ebene zeigt sich derweil ein freundlicheres Bild. Der Rückversicherer hat es im Startquartal 2023 nicht nur zurück in die Gewinnzone geschafft, auch die Prognose für das Gesamtjahr wurde bestätigt. Angepeilt wird im laufenden Geschäftsjahr ein Gewinn von mehr als drei Milliarden US-Dollar, 2022 lag der Wert lediglich bei 472 Millionen US-Dollar. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 04.05.2023) Um mit dem in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJWDU) auf Swiss Re eine attraktive Rendite von 5.75 Prozent p.a. einzufahren, darf sich die aktuelle Kursstagnation bei dem heimischen Blue Chip fortsetzen. Das Produkt erlaubt sogar Rücksetzer bis knapp an die Barriere, die bei 60 Prozent des Startlevels fixiert wird.
 
Der Jahresstart ist geglückt: Dank Preiserhöhungen erzielte Swiss Re im ersten Quartal 2023 einen Gewinn von 643 Millionen US-Dollar, in der Vorjahresperiode stand noch ein Verlust von 248 Millionen US-Dollar zu Buche. Das ist umso erstaunlicher, als hohe Belastungen durch das Erdbeben in der Türkei sowie einen Sturm in Neuseeland das Ergebnis belasteten. «Die Quartalsergebnisse verdeutlichen die Widerstandsfähigkeit unserer wichtigsten Geschäftsbereiche, die durch adäquate Preise, höhere Anlageerträge und Kostendisziplin gestärkt wird», erklärte Konzernchef Christian Mumenthaler das gute Abschneiden. In Zahlen ausgedrückt: Die Rendite auf Kapitalanlagen legte von 0.7 Prozent im Vorjahreszeitraum auf 2.8 Prozent zu. Und in der Erneuerungsrunde zum 1. April hob der Konzern die Preise im Sachversicherungsgeschäft um satte 19 Prozent an. Dieser Trend könnte anhalten. Finanzchef John Dacey geht im Rückversicherungsmarkt insgesamt von weiter steigenden Preise aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 04.05.2023) Wachsen möchte Swiss Re nicht nur im traditionellen Rückversicherungsgeschäft, der Konzern sieht auch Chancen im Segment Corporate Solutions, in der digitalen Plattform IptiQ sowie in massgeschneiderten Lösungen für Versicherer. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 12.04.2023)
 

Chancen:Trotz der operativen Erfolge kommt die Swiss Re-Aktie wie eingangs aufgezeigt nicht voran. Auch der von Refinitv aufgeführte Analystenkonsens sieht derzeit wenig Potenzial: Die durchschnittliche Bewertung von 21 Analysten lautet auf «Halten». (Stand: 14.06.2023) Für dieses Szenario eignet sich der neue BRC (Symbol: KOJWDU): Das Produkt erzielt bereits bei einer Seitwärtsbewegung der Aktie eine sehenswerte Rendite von 5.75 Prozent p.a. Der Coupon in dieser Höhe kommt anteilig vierteljährlich zur Auszahlung. Bleibt der SMI™-Titel stets über der Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung, wird auch das Nominal nach dem Ende der Laufzeit vollständig zurückgezahlt. 

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swiss Re während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Swiss Re (5 Jahre, Angabe in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 14.06.2023

5.75% p.a. BRC auf Swiss Re
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Symbol KOJWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swiss Re
Handelswährung CHF
Coupon 5.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 23.06.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 21.06.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 14.06.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Robotik und Drohnen – Intelligente Alleskönner / Swiss Re – Renditechance trotz Stagnation2023-06-15T08:16:47+02:00

Zeit für eine Zinspause?

KeyInvest Blog

12. Juni 2023

Zeit für eine Zinspause?

Seit Wochen ist das Rätselraten bezüglich der weiteren Ausrichtung der Geldpolitik – insbesondere in den USA – gross. Jetzt hat das Warten ein Ende. Am morgigen Dienstag beginnt das zweitägige Treffen des Offenmarktausschusses beim Federal Reserve. Seine Entscheidung gibt das Gremium am Mittwochabend unserer Zeit bekannt. Anschliessend wird sich Fed-Präsident Jerome Powell an einer Medienkonferenz zu Wort melden. Keine 24 Stunden später tritt Christine Lagarde vor die Öffentlichkeit. Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB) wird am Donnerstagnachmittag den jüngsten Beschluss der Währungshüter aus dem Euroraum erläutern.

Tage der Entscheidungen

So wie es aussieht, könnte die Marschrichtung der beiden Institutionen auseinanderdriften. In den USA rechnen Börsianer mehrheitlich damit, dass das Fed ein Zinspause einlegt. Der Offenmarktausschuss würde die Zielrate demnach auf der Spanne von 5.00 bis 5.25 Prozent belassen. Rund zweieinhalb Tage vor der geldpolitischen Beschlussfassung sieht das CME Fed Watch Tool hierfür eine Wahrscheinlichkeit von annähernd drei Vierteln. (Quelle: CME Fed Watch Tool, Internetabfragte am 12.06.2023) Allerdings könnte ein am Dienstag anstehender Indikator durchaus und quasi in letzter Minute Einfluss auf das Fed nehmen: Morgen veröffentlicht das U.S. Bureau of Labor Statistics den Consumer Price Index (CPI) für den Mai 2023. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass die Preise in den Staaten gegenüber dem Vorjahresmonat um 4.1 Prozent gestiegen sind. Im April 2023 lag die jährliche Inflationsrate noch bei 4.9 Prozent. Vor allem ein nach oben von der kollektiven Erwartungshaltung abweichender CPI würde die aktuellen Fed-Szenarien wohl noch einmal durcheinanderwirbeln. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 12.06.2023)
In der Eurozone scheint dagegen die Marschroute klar zu sein – hier dürfte es vorerst keine Zinspause geben. Zwar hat der Preisdruck auf dem Gebiet der Währungsunion im Mai 2023 nachgelassen. Mit 6.1 Prozent lag die jährliche Inflationsrate aber immer noch weit über dem von der EZB angepeilten Niveau von zwei Prozent. Daher sind sich Volkswirte weitestgehend darin einig, dass die Notenbank am Donnerstag die Zinsen das achte Mal in Folge strafft. Sie gehen im Schnitt von einer Erhöhung um 25 Basispunkte aus. Für den Juli rechnet der Konsens mit einer erneuten Straffung im selben Ausmass. Allerdings soll dann der Gipfel erreicht sein und der EZB-Einlagensatz bis Ende Jahr unverändert bei 3.75 Prozent bleiben. Für 2024 signalisieren die Geldmärkte bereite eine erste Zinssenkung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.06.2023.

Drei Top-Indizes, ein Produkt

Den Börsen fehlte vor den beiden wichtigen Entscheidungen die Richtung. Zu einer längeren Konsolidierungsphase würde der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJGDU)** auf EURO STOXX® 50, S&P 500® und SMI® passen. Auf Basis dieser drei bekannten Aktiengradmesser ist – in der Produktwährung Schweizer Franken – die Ausschüttung eines Coupons in Höhe von 5.75 Prozent jährlich möglich. Diese Chance geht mit Barrieren von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher. Wegen der Callable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Rückzahlung dieser Emission kommen.
Ausserdem ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Übrigens: In dieser Woche steht noch eine weitere Notenbanksitzung an. Am Donnerstag kommt die Bank of Japan (BoJ) zusammen. Laut Reuters gehen Ökonomen davon aus, dass sie beim tags darauf anstehenden Beschluss an ihrer expansiven Marschroute in Form einer Zinskurvenkontrolle festhält. In der kommenden Woche geht das geldpolitische „Staccato“ weiter. Dann werden die People’s Bank of China (PBC), die Schweizerische Nationalbank (SNB) und die Bank of England (BoE) ihre Sitzungen abhalten.

EURO STOXX® Index vs. S&P 500® Index vs. SMI® (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%*)

Stand: 09.06.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
12.06.2023 15:00 CH Sonova Generalversammlung
13.06.2023 11:00 DE ZEW Index Juni 2023
13.06.2023 14:30 US Konsumentenpreise Mai 2023
14.06.2023 11:00 EZ Industrieproduktion April 2023
14.06.2023 14:30 US Produzentenpreise Mai 2023
14.06.2023 20:00 US Fed: Zinsentscheidung
15.06.2023 08:30 CH Produzenten-/Importpreise Mai 2023
15.06.2023 11:00 EZ Handelsbilanz April 2023
15.06.2023 14:15 EZ EZB: Zinsentscheidung
15.06.2023 14:30 US Philly Fed Index Juni 2023
15.06.2023 15:15 US Industrieproduktion Mai 2023
16.06.2023 04:30 JP BoJ: Zinsentscheidung
16.06.2023 16:00 US Universität Michigan Verbrauchervertrauen Juni 2023

Stand: 12.06.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Zeit für eine Zinspause?2023-06-12T13:50:14+02:00
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