Die Hausse nährt die Hausse

KeyInvest Blog

06. Oktober 2025

Die Hausse nährt die Hausse

Steigende Aktienkurse bleiben selten unbemerkt: Medien berichten, Analysten heben Prognosen an und Privatanleger öffnen ihre Portemonnaies. Die Dynamik zieht neue Käufer an, viele wollen nicht zurückbleiben, sondern rechtzeitig auf den fahrenden Zug aufspringen. Der Börsengrundsatz dazu lautet: „Die Hausse nährt die Hausse.“ Man spricht in diesem Zusammenhang auch von prozyklischem Verhalten, was letzten Endes zu einer Blase führen kann. Und hier lässt es sich bestens auf den aktuellen KI-Hype überleiten. Ob dieser gerechtfertigt ist oder nicht – beispielsweise ist NVIDIA inzwischen unglaubliche 4.59 Billionen US-Dollar schwer –, darüber wird derzeit heiss diskutiert. Während die Skeptiker in dem Bereich eine Überbewertung wie in der Dotcom-Ära ausmachen, verweisen die Optimisten auf das disruptive Potenzial der künstlichen Intelligenz. Wer am Ende Recht bekommt, wird die Zukunft zeigen.

Spürbare Aufwärtsrevisionen

Wie es allerdings derzeit um die KI-Grössen steht, werden Anleger schon bald in der anstehenden Berichtssaison erfahren. Analysten sind bezüglich der Tech-Werte positiv gestimmt. Kein anderer Sektor erfuhr während des dritten Quartals höhere Aufwärtsrevisionen bei den Gewinnschätzungen – plus 4.3 Prozent – als die Informationstechnologie im S&P 500. Infolgedessen stieg die geschätzte Gewinnwachstumsrate im Jahresvergleich für die Branche auf stolze 20.9 Prozent. Am stärksten zum Anstieg der erwarteten Gewinne trugen der weltweit führende Anbieter von KI-Computing NVIDIA sowie Apple und Microsoft bei. (FactSet, Earnings Insight, 27.09.2025)

An der Börse kommt das Tech-Trio ebenfalls gut an. Die Aktien haben zuletzt neue Rekordmarken gesetzt oder notieren nahe an ihren Hochs. Wer sich die drei Tech-Grössen ins Depot holen möchte, kann mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KZSLDU) eine konservative Anlageform wählen. Das im Frühjahr emittierte Produkt auf Apple, Microsoft und NVIDIA mit einer Restlaufzeit von rund einem Jahr verfügt über einen hohen Risikopuffer von aktuell mehr als 60 Prozent. Trotz dieses hohen Barriere-Abstands, Worst Performer ist derzeit Apple, bleibt die Renditechance nicht auf der Strecke. 7.19 Prozent sind mit dem Barrier Reverse Convertible aktuell möglich. Doch Vorsicht: Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

US-Shutdown im Blick

Die Wall Street ist derzeit aber nicht nur bezüglich der Quartalssaison im Blickfeld der Anleger, auch der US-Shutdown bewegt die Gemüter. Erstmals nach knapp sieben Jahren ist es in der vergangenen Woche wieder zu einem Government Shutdown gekommen. Folgen der Haushaltssperre zeigen sich bereits: Der mit Spannung erwartete Arbeitsmarktbericht, der für die weiteren Schritte der US-Notenbank von Bedeutung sind, fiel am Freitag aus. Umso interessanter sind die wöchentlichen Zahlen zu den Erstanträgen auf US-Arbeitslosenhilfe, die am Mittwoch publiziert werden. Dauert der Shutdown länger, dürften sich nicht nur Konjunkturdaten verzögern, sondern es sind auch wirtschaftliche Folgen zu befürchten. Experten gehen davon aus, dass jede Woche Stillstand das BIP um 0.1 bis 0.2 Prozentpunkte reduzieren könnte. Da die Republikaner und Demokraten in ihren Verhandlungen derzeit noch weit voneinander entfernt sind, könnte der Zustand noch länger anhalten. Der bislang längste Shutdown zog sich über 34 Tage. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.10.2025)

Industriemotor stottert

Während im US-Kongress um neue Haushaltsmittel gerungen wird, blickt man in Europa auf das am Montag anstehende Konjunktur-Barometer der Beratungsfirma Sentix für Oktober. Dieses zeigt an, wie Marktteilnehmer auf die Euro-Zone blicken. In den Folgetagen stehen dann noch die deutschen Industriedaten für August auf der Agenda. Erwartet werden auf der einen Seite starke Aufträge, auf der anderen allerdings eine schwächere Produktion. Unter dem Strich dürfte eine nachhaltige Belebung der Industrie-Konjunktur also noch auf sich warten lassen. Eine der wichtigsten Industrien auf dem alten Kontinent – insbesondere in Deutschland – ist die Automobilindustrie. Diese rückt am 9. Oktober in den Fokus. Am Donnerstag lädt der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz auf einem Autogipfel ins Kanzleramt ein. Im Fokus dabei stehen sollen angesichts der schwierigen Lage in der Branche vor allem die Rahmenbedingungen und Arbeitsplätze. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.10.2025)

Apple vs. Microsoft vs. NVIDIA (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 03.10.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
06.10.2025 10:30 EZ Sentix Investorenvertrauen
06.10.2025 11:00 EZ Einzelhandelsumsätze
06.10.2025 k.A. US Constellation Brands Quartalszahlen
07.10.2025 08:00 DE Industrieaufträge
08.10.2025 08:00 DE Industrieproduktion
09.10.2025 08:00 DE Handelsbilanz
09.10.2025 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
09.10.2025 k.A. US Delta Airlines Quartalszahlen
09.10.2025 k.A. US PepsiCo Quartalszahlen
09.10.2025 k.A. DE Südzucker Quartalszahlen
10.10.2025 16:00 US Uni Michigan Inflationserwartungen
10.10.2025 15:15 US Industrieproduktion
10.10.2025 k.A. DE Gerresheimer Quartalszahlen

Stand: 03.10.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Eine Woche voller Weichenstellungen

Von den Quartalszahlen der „Magnificent 7“ über die Zahlen zum Bruttoinlandprodukt bis hin zum Treffen zwischen Donald Trump und Xi – die neue Börsenwoche verspricht Brisanz.

Zwei laute Paukenschläge

Zu Beginn der Berichtssaison in Europa haben zwei Grosskonzerne für Aufsehen gesorgt. Zunächst meldete LVMH eine leichte Geschäftsbelebung in China.

Dämpfer vor dem Wochenende

Mehr als elf Handelswochen stehen 2025 an den Börsen noch aus. Gleichwohl floss der Begriff „Jahresendrallye“ zuletzt verstärkt in die Berichterstattung ein.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Die Hausse nährt die Hausse2025-10-06T14:31:39+02:00

Europa – Qualität hat Vorrang / Intel – Neue Zeitrechnung


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 02.10.2025

Europa
Qualität hat Vorrang

UBS CIO GWM rät dazu, in Europa den Fokus auf Qualitätsaktien zu richten. Zu diesem Urteil passt der Euronext European Strategic Sovereignty Index. Er bringt 25 Unternehmen zusammen, die für die Sicherheit, wirtschaftliche Stabilität und politische Unabhängigkeit des alten Kontinents eine besonders wichtige Rolle spielen. Gut drei Monate nach der Emission notiert das Tracker-Zertifikat (Symbol: EUSOVU) auf diesen Index 16.5 Prozent über dem Ausgabepreis. Zu den Schwergewichten und Top-Performern in diesem Basiswert zählt ASML Holding.¹ Bis zum 8. Oktober 2025 steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBBZDU) auf den Halbleiterausrüster in Zeichnung. Der Coupon beträgt 7.25 Prozent jährlich, die Barriere wird bei 60 Prozent der Anfangsfixierung für ASML Holding liegen.

Die deutsche Wirtschaft nimmt Fahrt auf. Im September 2025 legte der von S&P Global ermittelte Einkaufsmanagerindex überraschend deutlich um 1.9 auf 52.4 Punkte zu. Damit stand das Stimmungsbarometer für die Privatwirtschaft – mit Dienstleistern und Industrie – den vierten Monat infolge über der als Schwelle zum Wachstum geltenden Marke von 50 Zählern. Ökonomen hatten für den September nur mit einem Anstieg auf 50.6 Zähler gerechnet. Im Sog der Ergebnisse aus Deutschland hat der Einkaufsmanagerindex für die Eurozone eine positive Serie verlängern können – mit 51.2 Punkten lag er bereits den neunten Monat nacheinander über der 50er-Marke. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 23.09.2025)UBS CIO GWM fährt am europäischen Aktienmarkt prinzipiell eine neutrale Allokation. Gleichwohl sehen die Anlageprofis auf dem alten Kontinent Chancen. Sie raten dazu, den Fokus auf Qualitätsunternehmen zu richten. Die Bewertung dieser Aktien liegt laut CIO GWM unter dem 10-jährigen Mittelwert. Aufgrund einer starken Profitabilität sowie solider Bilanzen sind diese Firmen gut für das derzeit volatile Umfeld gewappnet. CIO GWM macht mehrere besonders interessante Bereiche aus. Dazu zählen Unternehmen, die vom politischen Wechsel inDeutschland, steigenden Ausgaben für Verteidigung und Cybersicherheit und dem Wiederaufbau der Ukraine profitieren. Gleiches gilt für global agierende Konzerne, mit begrenztem Zollrisiko sowie für Industrie- und IT-Werte, die an Innovationen wie dem Ausbau der Rechenzentren sowie der Elektrifizierung teilhaben. (Quelle: UBS CIO GWM, Investment Research, «Buy on dips in equities, 19.09.2025)Der Euronext European Strategic Sovereignty Index enthält europäische Top-Unternehmen aus den Sektoren Raumfahrt und Verteidigung, Technologische Hardware und Equipment, Banken, Alternative Energie, Edelmetalle und Bergbau. Dahinter steht die Idee, dass diese Wirtschaftszweige beim Streben des alten Kontinents nach Sicherheit, wirtschaftlicher Stabilität und politischer Unabhängigkeit eine zentrale Rolle spielen. Zu den ausgewählten Unternehmen zählt ASML Holding. Gerade hat sich der weltführende Hersteller von Maschinen für die Halbleiterproduktion der «Semicon Coalition» angeschlossen. Die von den EU-Mitgliedsländern und insgesamt 50 Unternehmen unterzeichnete Initiative setzt sich zum Ziel, Europas Position auf der globalen Wertschöpfungskette für Halbleiter zu stärken. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 29.09.2025)


Chancen: Das Tracker-Zertifikat (Symbol: EUSOVU) bildet den Euronext European Strategic Sovereignty NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Anleger erhalten auf diese Weise die Möglichkeit, diversifiziert in systematisch ausgewählte Qualitätsunternehmen zu investieren. «Renditeoptimierung» lautet das Motto bei einem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBBZDU) auf ASML Holding. Uabhängig von der weiteren Entwicklung bei dem niederländischen Large Cap zahlt das Produkt alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 7.25 Prozent jährlich. Für das 1’000 Euro betragende Nominal besteht Teilschutz in Form einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem Tracker-Zertifikat kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert ASML Holding beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext European Strategic Sovereignty NR Index (5 Jahre, bis 11.11.2024 historische Simulation, Angaben in EUR)¹
Seit rund zwei Jahren bewegt sich der Euronext European Strategic Sovereignty Index in einem Aufwärtstrend. Zuletzt hat die Dynamik dieser «Europa-Auswahl» sogar noch einmal zugenommen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.10.2025

ASML Holding (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Im Juli 2024 notierte ASML zum ersten Mal im vierstelligen Bereich. Dieses Niveau konnte der Chipausrüster nicht halten. Zuletzt hat die Aktie nach oben gedreht und den kurzfristigen Abwärtstrend überwunden.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.10.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext European Strategic Sovereignty NR Index

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Symbol EUSOVU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext European Strategic Sovereignty NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 35.91892:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 116.50 / 117.60

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Termsheet

7.25% p.a. BRC auf ASML Holding

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Symbol LBBZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert ASML Holding
Handelswährung EUR
Coupon 7.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 08.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.10.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 01.10.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’360.13 Pkt. 3.2%
SLI™ 2’003.34 Pkt. 1.7%
S&P 500™ 6’711.20 Pkt. 1.1%
EURO STOXX 50™ 5’581.21 Pkt. 2.1%
S&P™ BRIC 40 4’887.91 Pkt. 0.8%
CMCI™ Compos. 1’677.73 Pkt. -0.1%
Gold (Feinunze) 3’865.44 USD 3.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Intel
Neue Zeitrechnung

 
In den vergangenen Jahren ist Intel sukzessive in die Krise gerutscht. Dementsprechend kam der einst weltgrösste Chiphersteller an der Börse unter Druck. Zuletzt lieferte die Aktie ein kräftiges Lebenszeichen: Im September 2025 zählte Intel mit einem Plus von 38 Prozent zu den Top-Performern im US-Leitindex S&P 500™.¹ Eine weitestgehend stabile Kursentwicklung reicht aus, damit der Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBCADU) die Maximalrendite erreicht. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 12.25 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 18 Monaten startet Intel mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Mit «Intel inside» hat Intel Marketing-Geschichte geschrieben. In den 1990er-Jahren waren TV-Spots mit diesem Slogan omnipräsent und standen für die hohe Qualität und Vormachtstellung des 1968 gegründeten Halbleiterherstellers. Später hat Intel mehrere technologische Innovationen, darunter den Siegeszug des Smartphones, verpasst. Zwar bescherten die während der Corona-Pandemie boomenden PC-Verkäufe dem Konzern 2020 noch einmal rekordhohe Umsätze. Den Abstieg konnte das aber nicht mehr verhindern. 2024 zog der damalig CEO, Pat Gelsinger, die Reissleine und verpasste Intel einen Sparkurs. Dieser wurde Anfang 2025 von seinem Nachfolger noch einmal verschärft. Neben dem Abbau von Personal stellte der Top-Manager die Pläne für den Bau eines neuen Werkes in Deutschland ein. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.09.2025)In den vergangenen Wochen sorgte Intel mit Verschiebungen in der Aktionärsstruktur für Aufsehen. Zunächst stieg die US-Regierung mit zehn Prozent ein. Der Staat erhielt die Intel-Aktien als Gegenleistung für Investitionshilfen. Mitte September hat Nvidia zugeschlagen. Der mittlerweile weltgrösste Halbleiterhersteller pumpte fünf Milliarden US-Dollar in den früheren Branchenprimus. Mit einem Anteil von rund vier Prozent zählt Nvidia nun zu den grössten Anteilseignern von Intel. Die einstiegen Rivalen möchten in Zukunft gemeinsam Prozessoren für PCs und Rechenzentren entwickeln. Analysten zufolge hat der Deal auch eine politische Dimension. Da Nvidia im Gleichklang mit der US-Regierung handelt, könne das Unternehmen auf eine Lockerung der Restriktionen im Verkauf moderner Chips nach China hoffen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.09.2025)
 

Chancen:Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBCADU) können Anleger darauf setzen, dass es bei der Intel-Aktie nach den jüngsten Avancen zu einer Konsolidierung kommt. Der Coupon in Höhe von 12.25 Prozent jährlich wird in jedem Fall ausbezahlt. Solange der volatile Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittenten das Nominal (1’000 US-Dollar) im Frühjahr 2027 vollumfänglich an die Produktinhaber zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Intel während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert bzuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Intel (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.10.2025

12.25% p.a. BRC auf Intel
Remove
Symbol LBCADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Intel
Handelswährung USD
Coupon 12.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 08.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.10.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 01.10.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europa – Qualität hat Vorrang / Intel – Neue Zeitrechnung2025-10-02T08:05:23+02:00

Positive Zwischenbilanz

KeyInvest Blog

29. September 2025

Positive Zwischenbilanz

Am Mittwoch beginnt der Oktober und damit das Schlussquartal 2025. Auf dem Weg in Richtung Zielgeraden des Börsenjahres dürften Handels-, Geo- und Geldpolitik die bestimmenden Themen bleiben. Obwohl dieses Dreigestirn jede Menge Unabwägbarkeiten mitbringt, fällt die aktuelle Zwischenbilanz an vielen Märkten positiv aus. Besonders stark haben sich in den ersten drei Quartalen 2025 Aktien aus China entwickelt. Der Hang Seng® Index notiert nahezu ein Drittel über dem Schlusskurs des vergangenen Jahres. Damit schnitt der mit in Hongkong kotierten Aktien bestückte Gradmesser deutlich stärker ab, als der S&P 500® Index. Prozentual zweistellige Zugewinne zeigt das Ranking auch für EURO STOXX® 50, DAX® sowie Japans Leitindex Nikkei-225®. Derweil hat der SMI® im Vergleich mit anderen wichtigen Börsengradmessern das Nachsehen.*

SNB hält Füsse still

Die Underperformance dürfte in einem direkten Zusammenhang mit dem starken Schweizer Franken sowie dem „US-Zollhammer“ stehen. Bekanntlich werden Lieferungen in die Staaten seit August zum Teil mit einer Abgabe von 39 Prozent belastet. Obwohl diese Tatsache die Aussichten für die Konjunktur eintrübt, hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Zinssenkungszyklus zunächst beendet. Sechs Mal in Folge hatte sie den Leitsatz bis Juni 2025 reduziert. An der jüngsten Geldpolitischen Lagebeurteilung beliess das Direktorium die Schlüsselrate bei null Prozent. SNB-Präsident Martin Schlegel zeigte sich jedoch bereit, die Zügel weiter zu lockern. Dies gelte für den Fall, dass die Preisstabilität mittelfristig in Gefahr gerät. Allerdings würde die Hürde für den Schritt in Richtung negative Zinsen höher liegen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.09.2025)

Auch an der Inflationsprognose hielt die SNB best. Sie rechnet für 2025 mit einem Anstieg der Verbraucherpreise um 0.2 Prozent, im kommenden Jahr soll die Teuerung 0.5 Prozent erreichen und 2027 auf 0.7 Prozent zunehmen. Im August 2025 lag der Landesindex der Konsumentenpreise um 0.2 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.09.2025) Am kommenden Donnerstag erfahren die Märkte, wie sich die Inflation in der Schweiz im September 2025 entwickelt hat. Das Bundesamt für Statistik legt dann die aktuellen Zahlen vor.

Über dem Fed-Ziel

In den USA wurden vor dem Wochenende die Preisdaten für August 2025 publiziert. Der Consumer Price Index (CPI) stieg auf Jahressicht um 2.7 Prozent. Zwar bewegt er sich damit weiterhin deutlich über dem von der Notenbank angestrebten Niveau von zwei Prozent. Doch hatten Ökonomen exakt mit dem nun vorgelegten Inflationswert gerechnet. Nachdem US-Präsident Donald Trump neue Importzölle, darunter 100-prozentige Abgaben auf Arzneimittel, angekündigt hat, bleiben Prognose zur weiteren Entwicklung des Preisniveaus schwierig. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.09.2025)

Neben der Inflation hat das Fed bei der Ausrichtung der Geldpolitik den Arbeitsmarkt besonders im Blick. Am kommenden Freitag veröffentlich das U.S. Bureau of Labor Statistics den Monatsbericht für September 2025. Von Reuters befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass ausserhalb der Landwirtschaft 48’000 Stellen aufgebaut wurden. Damit hätte sich der Jobmarkt etwas belebt. Für den August 2025 meldete die Regierung lediglich 22’000 neue Arbeitsplätze – damit schürte sie an der Wall Street und darüber hinaus Rezessionssorgen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 26.09.2025)

„Sportliche“ Konditionen

Mit dem Start in das Schlussquartal rückt die Berichtssaison näher. Einen kleinen Vorgeschmack auf die Zahlenflut erhalten Anleger am morgigen Dienstag. Nike veröffentlicht die Resultate für das erste Quartal der Fiskalperiode 2026 (per 31.05.2026) Kurz vor diesem Termin hat der Sportartikelkonzern ein dickes Lob von einem wichtigen Kunden erhalten. Nach Ansicht von Dominic Platt, CFO des britischen Detailhändlers JD Sports, macht Nike alles richtig, um das Geschäft neu auszurichten. Das Kompliment bezog sich auf Elliott Hill. Der erfahrene Manager war vor knapp einem Jahr zu Nike zurückkehrt, um den Branchenriesen als CEO aus dem Formtief zu führen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 24.09.2025)

An der Börse hat Nike noch immer einen eher schweren Stand. Dementsprechend notiert der BRC (Symbol: KZXHDU)** auf den US-Large Cap rund ein Zehntel unter dem Emissionspreis. Durch diesen Rückgang ist die Renditechance des mit einem Coupon von 9.00% p.a. ausgestatteten Produkts auf 16.81 Prozent jährlich angewachsen. Dieser Chance steht ein Barriereabstand von 29.74 Prozent für die Nike-Aktie gegenüber. (Stand: 26.09.2025) Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert Nike während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Performance ausgewählter Aktienmärkte 2025 (Wertentwicklung relativ zum Schlussstand 2024, in %)*

Stand: 29.09.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
30.09.2025 09:00 CH KOF Konjunkturbarometer September 2025
30.09.2025 14:00 DE Konsumentenpreise September 2025
30.09.2025 15:00 US CaseShiller Häuserpreisindex Juli 2025
30.09.2025 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex September 2025
30.09.2025 22:00 US Nike Quartalszahlen
01.10.2025 08:30 CH Detailhandelsumsätze August 2025
01.10.2025 09:30 CH Einkaufsmanagerindex September 2025
01.10.2025 11:00 EZ Konsumentenpreise September 2025
01.10.2025 15:00 US ADP Arbeitsmarktbericht September 2025
02.10.2025 08:30 CH Konsumentenpreise September 2025
02.10.2025 16:00 US Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter August 2025
03.10.2025 14:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht September 2025

Stand: 29.09.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Eine Woche voller Weichenstellungen

Von den Quartalszahlen der „Magnificent 7“ über die Zahlen zum Bruttoinlandprodukt bis hin zum Treffen zwischen Donald Trump und Xi – die neue Börsenwoche verspricht Brisanz.

Zwei laute Paukenschläge

Zu Beginn der Berichtssaison in Europa haben zwei Grosskonzerne für Aufsehen gesorgt. Zunächst meldete LVMH eine leichte Geschäftsbelebung in China.

Dämpfer vor dem Wochenende

Mehr als elf Handelswochen stehen 2025 an den Börsen noch aus. Gleichwohl floss der Begriff „Jahresendrallye“ zuletzt verstärkt in die Berichterstattung ein.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Positive Zwischenbilanz2025-09-29T12:27:52+02:00

Rüstung – Zeitenwende/Ferrari/Stellantis – Gebremste E-Offensive


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 25.09.2025

Rüstung
Zeitenwende

Die Grenzverletzungen durch russische Drohnen und Jets auf NATO-Gebiet häuften sich zuletzt. Diese Zwischenfälle unterstreichen die neue sicherheitspolitische Ausrichtung von Europa: Bereits zwei Jahre in Folge erreichten die Rüstungsausgaben Rekordwerte. 2024 lagen sie bei insgesamt 343 Milliarden Euro, 19 Prozent mehr als im Vorjahr. Und in diesem Jahr werden sie laut der Europäischen Verteidigungsagentur (EDA) auf 381 Milliarden Euro steigen. (Quelle: Die Zeit, Medienbericht, 02.09.2025) Für Rheinmetall & Co. sind das gute Nachrichten, denn die Rüstungsfirmen dürfen sich über eine wahre Auftragsflut freuen. Das macht die Unternehmen auch an der Börse beliebt. So hat sich beispielsweise die Rheinmetall-Aktie in den vergangenen dreieinhalb Jahren mehr als verzwanzigfacht.¹ Für den Fall, dass sich die Branche eine Verschnaufpause gönnt, können Anleger mit zwei in Zeichnung stehenden Barrier Reverse Convertibles trotzdem attraktive Renditen erzielen. Der BRC (Symbol: LBBTDU) auf Airbus, Leonardo und Rheinmetall ist mit einem Coupon von 11.25 Prozent p.a. ausgestattet, das Produkt (Symbol: LBBWDU) auf Hensoldt und Rheinmetall bietet eine Chance von 11.00 Prozent. Beide BRCs verfügen über einen hohen Risikopuffer von 50 Prozent.

Europas grösster Munitionshersteller, Rheinmetall, hat jüngst mit neuen Deals aufhorchen lassen. Zum einen erweitert der Konzern durch den Kauf der Marinesparte der Bremer Werftengruppe Lürssen sein Geschäftsspektrum. Neben Land und Luft sind die Düsseldorfer in Zukunft also auch auf dem Wasser aktiv. Bereits im Jahr 2027 sind dadurch Synergieeffekte von rund 300 Millionen Euro bezogen auf den operativen Gewinn (EBITDA) möglich. Darüber hinaus macht Rheinmetall gemeinsame Sache mit Leonardo. Zusammen haben sie Leonardo Rheinmetall Military Vehicles (LRMV) gegründet und nun die Rüstungssparte von Iveco übernommen. Medienberichten nach schmiedet Leonardo derzeit noch aneinem anderen Joint Venture. So möchten die Italiener zusammen mit Thales und Airbus ein Zehn-Milliarden-Euro-Satelliten-Gemeinschaftsunternehmen schaffen und damit der wachsenden Konkurrenz aus China und den USA die Stirn bieten. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 01.08./12.09./15.09.2025)Die Aufrüstung in Europa kommt auch in den Büchern der Unternehmen an. So sorgen volle Auftragsbücher dafür, dass Rheinmetall sich eine Prognose bis 2030 zutraut. Laut dem Konzern sollen die Erlöse von 9.75 Milliarden Euro im Jahr 2024 auf 40 bis 50 Milliarden Euro bis zum Ende des Jahrzehnt ansteigen, die operative Marge soll sich dabei von 15.2 auf rund 20 Prozent verbessern. Auch der deutsche Konkurrent Hensoldt erfreut sich einer hohen Nachfrage. Der Auftragsbestand des Herstellers von Optronik, Sensor- und Radartechnik für militärische Anwendungen verzeichnete in den ersten sechs Monaten des Jahres Aufträge von über 1.41 Milliarden Euro wodurch sich der Bestand auf 7.07 Milliarden Euro summiert. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 31.07./15.09.2025)


Chancen: Die guten Wachstumsaussichten sorgen am Kapitalmarkt für durchwegs steigende Kurse in der Rüstungsbranche.¹ UBS hat zwei neue BRCs am Start, die es auch konservativ gestrickten Anlegern ermöglichen, sich in dem derzeit viel beachteten Sektor zu engagieren, ohne das Risiko eines Direktinvestments eingehen zu müssen. Die Renditechance des BRCs (Symbol: LBBTDU) auf Airbus, Leonardo und Rheinmetall von 11.25 Prozent p.a. wird durch einen Risikopuffer von 50 Prozent geschützt. Beim BRC (Symbol: LBBWDU) auf Hensoldt und Rheinmetall beträgt der garantierte Coupon 11.00 Prozent, die Barriere ist ebenfalls 50 Prozent von den Startkursen entfernt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Airbus vs. Leonardo vs. Rheinmetall (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auch wenn die beiden Rüstungstitel Airbus und Leonardo an der Börse keine Chance gegen Rheinmetall haben, haben sich deren Kurse in den vergangenen fünf Jahren ebenfalls vervielfacht.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.09.2025

Hensoldt vs. Rheinmetall (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kurse des deutschen Rüstungsduos Hensoldt und Rheinmetall zogen zuletzt steil bergauf. Rund 750 Prozent legte erstgenannter auf 5-Jahressicht zu, Rheinmetall schaffte mehr als 2600 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
11.25% p.a. Callable BRC auf Airbus Group / Leonardo / Rheinmetall

Remove
Symbol LBBTDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Airbus Group, Leonardo, Rheinmetall
Handelswährung EUR
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 01.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.10.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet

11.00% p.a. Callable BRC auf Hensoldt / Rheinmetall

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Symbol LBBWDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Hensoldt, Rheinmetall
Handelswährung EUR
Coupon 11.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 01.10.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.10.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 24.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’978.83 -0.2%
SLI™ 1’969.73 -0.7%
S&P 500™ 6’637.97 0.6%
EURO STOXX 50™ 5’464.56 1.8%
S&P™ BRIC 40 4’847.95 -2.5%
CMCI™ Compos. 1’679.67 0.2%
Gold (Feinunze) 3’738.20 2.1%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Ferrari, Stellantis
Gebremste E-Offensive

 
Auch wenn in Europa derzeit heftig über das Verbrenner-Verbot ab 2035 diskutiert wird, führt in Zukunft an Elektrofahrzeugen kein Weg vorbei. Das weiss auch Stellantis und überraschte vergangene Woche mit der Vorstellung eines neuen Stromers. Der Prototyp verfügt über eine schneller ladende, leichtere und kostengünstigere Batterie, die einen separaten Wechselrichter und ein Ladegerät überflüssig macht. Das System ist zehn Prozent effizienter als ein E-Auto mit gleicher Batteriegrösse und verkürzt die Ladezeit um eine Stunde. Die neue IBIS-Batterie wird derzeit in einem Peugeot e-3008 in der Praxis getestet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 19.09.2025) UBS hat die beiden europäischen Autobauer Ferrari und Stellantis in einen Barriere Reverse Convertible (Symbol: LBBUDU) vereint. Das neue Produkt bietet einen hohen Coupon von 11.25 Prozent p.a. sowie eine tiefe Barriere bei 50 Prozent der Ausgangswerte.
 
Stellantis kommt auf dem Markt für Elektrofahrzeuge in Europa auf einen Anteil von rund 13 Prozent und ist damit auf Rang zwei in der Gesamtwertung. Der Konzern treibt, ebenso wie Ferrari, zwar seine Elektro-Bemühungen weiter voran, allerdings bei verringertem Tempo. So kippte der Autobauer sein Ziel einer vollständigen Umstellung auf E-Autos bis 2030. Dieses wird in der für das erste Quartal 2026 erwarteten neuen Version des Strategieplans «Dare Forward 2030» nicht mehr enthalten sein, sagte Europa-Chef Jean-Philippe Imparato auf der Automesse IAA. Ferrari nimmt bei der Transformation ebenfalls den Fuss vom Gaspedal: Zwar soll das erste vollelektrische Fahrzeug weiterhin im vierten Quartal dieses Jahres vorgestellt werden. Dabei wird es sich um einen SUV handeln, der 2026 auf den Markt kommt. Allerdings verschiebt der italienische Rennsportkonzern die Einführung seines zweiten Batterie-elektrischen Fahrzeugs auf frühestens 2028, die ursprünglichen Pläne sahen eine Premiere 2026 vor. Wirtschaftlich steht das Unternehmen gut da: Im zweiten Quartal stieg der Gewinn um sechs Prozent auf 709 Millionen Euro und erreichte damit die Erwartungen. Ferrari profitiert davon, die höheren Kosten durch die Zölle in den USA an die Kunden weitergeben zu können. Das Risiko für die Gewinnmarge schätzt der Konzern nun insgesamt geringer ein. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 31.07./08.09./19.09.2025)
 

Chancen:Die beiden europäischen Autohersteller Ferrari und Stellantis bilden den Motor des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: LBBUDU). Alle drei Monate wirft das Produkt einen Coupon in Höhe von 11.25 Prozent p.a. ab, ohne dass der Kurs von Ferrari und Stellantis steigen muss. Die Zahlung erfolgt unabhängig von der Kursentwicklung bei den Basiswerten. Solange Ferrari und Stellantis in den kommenden 18 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung fallen, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Aufgrund der Callable-Funktion kann es zu einer früheren Rückzahlung kommen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Ferrari vs. Stellantis (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 24.09.2025

11.25% p.a. Callable BRC auf Ferrari / Stellantis
Remove
Symbol LBBUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Ferrari, Stellantis
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 11.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 01.04.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 01.10.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 24.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Rüstung – Zeitenwende/Ferrari/Stellantis – Gebremste E-Offensive2025-09-25T09:02:49+02:00

SNB vor dem Dilemma

KeyInvest Blog

22. September 2025

SNB vor dem Dilemma

In der Eurozone, den USA, Japan und Grossbritannien sind die Zinsbeschlüsse für September bereits getroffen. Jetzt ist es an der SNB, die Reihe der Notenbankensitzungen abzuschliessen. Am Donnerstag, 25. September 2025, legt die Schweizerische Nationalbank um 9:30 Uhr ihre Geldpolitische Lagebeurteilung vor. Anschliessend wird der Präsident des Direktoriums, Martin Schlegel, die Entscheidungen und Einschätzungen der heimischen Währungshüter an einer Medienkonferenz erläutern.

Nach Ansicht von UBS CIO GWM steht die SNB vor einem geldpolitischen Dilemma. Angesichts der Tatsache, dass der Leitsatz seit Juni 2025 bei 0.0 Prozent liegt, ist der Handlungsspielraum für weitere Zinssenkungen gering. Gleichzeitig stellt der Status des Frankens als „Sicherer Hafen“ eine Belastung für die Schweizer Wirtschaft dar. Relativ zum US-Dollar hat sich die heimische Valuta 2025 bis dato um rund zwölf Prozent verteuert. Das Währungsgespann USD/CHF ist im Zuge dieser Entwicklung auf das tiefste Niveau seit fast 14 Jahren gefallen.*

Zweifel am Greenback

Der starke Franken hat auch eine positive Seite. Er sorgt für tiefe Zinsen und hilft Haushalten und Unternehmen laut Berechnungen von CIO GWM, jährlich rund 28 Milliarden Franken zu sparen. Ausserdem verbilligt die Währungssituation die Importe und drückt so auf die Verbraucherpreise. Allerdings stehen die Schweizer Exportunternehmen mehr denn je unter Druck. Ihre Produkte werden im Ausland teurer. Der US-Handelspolitik tut ein Übriges. Seit Anfang August fällt für Lieferungen aus der Schweiz in die Staaten zum Teil ein Zollsatz von 39 Prozent an. Laut CIO GWM ist eine rasche Senkung dieses Obolus ungewiss. Hinzu kommt, dass die politischen Unwägbarkeiten sowie eine hohe Staatsverschuldung der USA am Image des US-Dollar als „Sicherer Hafen“ kratzen. Sollte das Vertrauen in den Greenback weiter nachgeben, könnte der Franken umso mehr gefragt sein.

CIO GWM rechnet trotz allem nicht mit einer Rezession in der Schweiz. Gleichzeitig erachten die Experten die Einführung von Negativzinsen als unwahrscheinlich. Zwar würde ein solcher Schritt den Aufwertungsdruck auf den Franken reduzieren. Dies dürfte aber kaum ausreichen, um die Zölle auszugleichen. (Quelle: UBS CIO GWM, Outlook Schweiz, Mitteilung vom 09.09.2025) Mit dieser Einschätzung entspricht CIO GWM dem Konsens. Laut Reuters geht das Gros der Ökonomen davon aus, dass die SNB ihren Leitsatz am Donnerstag nicht anrührt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 19.09.2025).

Eine grosse Auswahl

Nichtsdestotrotz dürfte der Schweizer Franken an den kommenden Tagen in den Fokus rücken. Trader, die sich im FX-Duo USD/CHF positionieren möchten, finden auf UBS KeyInvest das passende Instrumentarium. Insgesamt sind dort mehr als 300 Hebelprodukte** auf den Dollar-Franken-Wechselkurs gelistet. Bitte beachten Sie, dass sämtliche Varianten nicht kapitalgeschützt sind. Aufgrund des Hebels werden Kursbewegungen des Basiswertes überproportional nachgebildet. Dadurch können sich überdurchschnittliche Gewinne und Verluste aufbauen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Übrigens: In Fernost ist zu Beginn der Woche bereits eine geldpolitische Entscheidung gefallen. Die chinesische Zentralbank liess ihren Leitsatz den vierten Monat infolge unverändert. Wie von Analysten erwartet, bleibt der einjährige Referenzzinssatz (LPR) für Unternehmenskredite bei 3.0 Prozent. Vor dem Hintergrund nachlassender Handelsspannungen mit den USA, robuster Warenausfuhren und starker Aktienmärkte zögert die People’s Bank of China trotz schwacher Konjunkturdaten offenbar mit einer Lockerung der Geldpolitik. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 22.09.2025)

USD/CHF (5 Jahre, Angaben in USD je CHF)

Stand: 22.09.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

23.09.2025

09:30

DE

HCOB Einkaufsmanagerindex September 2025

23.09.2025

10:00

EZ

HCOB Einkaufsmanagerindex September 2025

23.09.2025

10:30

GB

Einkaufsmanagerindex September 2025

23.09.2025

15:45

US

S&P Global Einkaufsmanagerindex September 2025

24.09.2025

02:30

JP

S&P Global Einkaufsmanagerindex September 2025

24.09.2025

10:00

DE

ifo Geschäftsklima September 2025

25.09.2025

08:00

DE

GfK Verbrauchervertrauen Oktober 2025

25.09.2025

09:30

CH

SNB: Geldpolitische Lagebeurteilung

25.09.2025

14:30

US

Lagerbestand Detailhandel August 2025

25.09.2025

14:30

US

BIP (final) 2. Quartal 2025

26.09.2025

14:30

US

PCE Preisindex August 2025

Stand: 12.09.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Eine Woche voller Weichenstellungen

Von den Quartalszahlen der „Magnificent 7“ über die Zahlen zum Bruttoinlandprodukt bis hin zum Treffen zwischen Donald Trump und Xi – die neue Börsenwoche verspricht Brisanz.

Zwei laute Paukenschläge

Zu Beginn der Berichtssaison in Europa haben zwei Grosskonzerne für Aufsehen gesorgt. Zunächst meldete LVMH eine leichte Geschäftsbelebung in China.

Dämpfer vor dem Wochenende

Mehr als elf Handelswochen stehen 2025 an den Börsen noch aus. Gleichwohl floss der Begriff „Jahresendrallye“ zuletzt verstärkt in die Berichterstattung ein.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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SNB vor dem Dilemma2025-09-22T09:52:31+02:00

Regenerative Energie – Voll konkurrenzfähig/Ölmarkt – Interessante Konstellation


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 18.09.2025

Regenerative Energie
Voll konkurrenzfähig

«Drill baby, drill» – mit diesem Slogan wirbt US-Präsident Donald Trump für die Förderung von Öl und Gas. Obwohl die Staaten unter seiner Führung gleichzeitig beim Ausbau der regenerativen Energieträger auf die Bremse treten, ist der globale Vormarsch von Sonnen-, Wind- und Wasserkraft ungebrochen. An der Börse ist der Sektor gerade dabei, den «Trump-Schock» zu verarbeiten. Der Solactive Renewable Energy NTR Index notiert auf einem 52-Wochen-Hoch.¹ Dieser Gradmesser deckt das Themenfeld Erneuerbare Energie mit mehr als 40 enthaltenen Aktien diversifiziert ab. Mit dem ETT (Symbol: RENEWU) können sich Anleger den Index einfach und kostengünstig in das Portfolio holen. Die beiden Windkraftspezialisten Orsted und Vestas Wind Systems bilden die Basis für einen neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAKDU). Der Coupon dieser auf Schweizer Franken lautenden Neuemission beträgt 16.75 Prozent. In die kurze Laufzeit von zwölf Monaten startet das dänische Duo mit einem Barriereabstand von jeweils 45 Prozent.

Anfang Juli 2025 hat der US-Senat die «Big Beautiful Bill» verabschiedet. Im Zuge dieser Ausgaben- und Steuergesetzgebung erschweren die Staaten die Errichtung von Wind-und Sonnenkraftwerken. Allerdings fielen die Einschränkungen weniger streng aus, als zunächst befürchtet. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.07.2025) Für Erleichterung sorgte in diesem Sektor auch die Veröffentlichung von neuen Subventionsregeln durch das US-Finanzministerium. Wenngleich die Regierung auch hier einen rigoroseren Kurs verfolgt, sorgte sie bei der Förderung von Projekten bis 2030 für Klarheit. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 18.08.2025)Der politische Gegenwind aus den USA ändert nichts daran, dass die regenerativen Energieträger längst konkurrenzfähig sind. Das zeigt ein aktueller Bericht der International Renewable Energy Agency (IRENA). Demnach waren 91 Prozent der 2024 in Betrieb genommenen Projekte im Bereich der erneuerbaren Quellen kostengünstiger als sämtliche, mit fossilen Brennstoffen betriebenen Alternativen.Neben Kostensenkungen durch Innovationen führten der IRENA zufolge wettbewerbsfähige Lieferketten sowie Skaleneffekte zum Preisvorteil. Als Beispiel für den technischen Fortschritt jenseits der Stromerzeugung nennt die Agentur Batteriespeichersysteme – ihre Kosten sind seit 2010 um 93 Prozent gesunken. Gleichzeitig schreitet der Ausbau der «Erneuerbaren» voran: 2024 wurden die Kapazitäten für regenerative Energie weltweit um rekordhohe 582 Gigawatt (GW) erweitert. Damit übertraf der Zubau das Niveau des Vorjahres um annähernd ein Fünftel. (Quelle: IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2024, 22.07.2025)Im Solactive Renewable Energy Index sind momentan 43 Unternehmen enthalten, die bei der Energiewende eine wichtige Rolle spielen. Neben Spezialisten für Wind- und Sonnenenergie zählen dazu die Anbieter von weiteren grünen Energiequellen wie Wasser, Biomasse oder Geothermie. Hinzu kommen Stromversorger und Netzwerkbetreiber. Alle drei Monate wird die Zusammensetzung des Index überprüft. Beim vierteljährlichen Rebalancing erfolgt auch eine Anpassung der Gewichtung – eine Aktie kann maximal fünf Prozent zur Auswahl beisteuern.


Chancen: Der ETT (Symbol: RENEWU) bildet den Solactive Renewable Energy NTR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab. Die Dividenden der im Basiswert enthaltenen Aktien werden netto reinvestiert. Eine hohe Ausschüttung von 16.75 Prozent wirft der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAKDU) auf die beiden Indexmitglieder Orsted und Vestas Wind Systems ab. Über die Barrieren von 55 Prozent der Anfangsfixierung ist die Renditechance teilgeschützt. Wegen der Callable Funktion ist bei dieser Emission eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Solactive Renewable Energy NTR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Anfang 2021 hat der Solactive Renewable Energy Index ein Allzeithoch erreicht. Auf das Top folgte eine mehrjährige Abwärtsbewegung – diesen Negativtrend konnte der Index zuletzt durchbrechen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.09.2025

Orsted vs. Vestas Wind Systems (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Probleme bei einem US-Windparkprojekt haben die Orsted-Aktie auf ein Allzeittief gedrückt. Zudem kündigte das Unternehmen eine massive Kapitalerhöhung an. Vestas konnte zuletzt Boden gut machen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Solactive Renewable Energy NTR Index

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Symbol RENEWU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Renewable Energy NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 21.561229:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 78.40 / 78.70

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Termsheet

16.75% p.a. Callable BRC auf Orsted / Vestas Wind Systems

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Symbol LBAKDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Orsted, Vestas Wind Systems
Handelswährung  CHF (Quanto)
Coupon 16.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 24.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 17.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’998.96 Pkt. -1.8%
SLI™ 1’983.09 Pkt. -1.3%
S&P 500™ 6’600.35 Pkt. 1.0%
EURO STOXX 50™ 5’369.70 Pkt. 0.2%
S&P™ BRIC 40 4’972.91 Pkt. 5.1%
CMCI™ Compos. 1’676.32 Pkt. 0.4%
Gold (Feinunze) 3’659.67 USD 0.8%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Ölmarkt
Interessante Konstellation

 
Obwohl der Ausbau der regenerativen Energieträger voranschreitet, läuft die Förderung von Öl und Gas auf Hochtouren. Nicht zuletzt wegen der Wende in Richtung erneuerbare Energiequellen ist daher zu viel fossiler Brennstoff im Markt. Folgerichtig tritt der Preis auf der Stelle – das gilt sowohl für die Nordseegattung Brent, als auch das US-Pendant Western Texas Intermediate (WTI).¹ Diese Konstellation passt zum Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAIDU). Ein Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich kommt bei diesem Produkt mit Barrieren von 70 Prozent der Anfangsfixierung für die Basiswerte Brent und WTI zusammen.
 
Ab Oktober möchten die OPEC+ die Ölproduktion erhöhen. Wenige Tage, nachdem die Gruppe – zu der neben den OPEC-Mitgliedern weitere Förderländer wie Russland zählen – dies angekündigt hatte, legte die Internationale Energieagentur (IEA) eine aktualisierte Prognose vor. Sie rechnet für 2025 mit einem Anstieg der globalen Ölproduktion um durchschnittlich 2.7 Millionen Barrel pro Tag. Zuvor hatte die IEA einen Zuwachs von 2.5 Millionen Fass erwartet. 2026 soll das Angebot um weitere 2.1 Millionen Barrel pro Tag nach oben gehen. Zwar hat die Agentur auch die Nachfrageprognose erhöht. Gleichwohl rechnet sie mit einer Überversorgung: Im zweiten Semester 2025 könnten die Lagerbestände pro Tag im Schnitt um 2.5 Millionen Barrel steigen. Für 2026 erwartet die IEA einen täglichen Überschuss von mehr als drei Millionen Fass Öl. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.09.2025)Die OPEC schätzt die Lage anders ein. Einerseits erwartet die von Saudi-Arabien dominierte Organisation einen stärkeren Anstieg der Ölnachfrage. In ihrem aktuellen Ausblick verweist sie auf eine solide Entwicklung der Weltwirtschaft. Darüber hinaus geht die OPEC für 2026 von einer weniger stark ausgeprägten Expansion der Förderung aus. Aufgrund der schwachen Preise sei die Produktion von Schiefergas in den USA weniger wirtschaftlich. Laut Berechnungen von Reuters impliziert der aktuelle OPEC-Bericht für das kommende Jahr sogar ein Defizit am globalen Ölmarkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.09.2025)
 

Chancen:An der übergeordneten Konstellation bei den Ölpreisen konnten die  jüngsten Prognosen nichts ändern. Brent und WTI treten weiterhin auf der Stelle.¹ Bleibt es dabei, können Anleger mit dem Autocallable BRC (Symbol: LBAIDU) eine Rendite von 8.00 Prozent jährlich erwirtschaften. Während der Coupon in dieser Höhe ungeachtet vom Verlauf bei Brent und WTI zur Ausschüttung kommt, ist die Tilgung an die Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung gekoppelt. Solange keiner der beiden Rohstoff-Futures auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal vollständig zurück. Bitte beachten Sie, dass der BRC wegen einer Autocallable Funktion vorzeitig gekündigt werden kann.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während  der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Rohöl: Brent und WTI (5 Jahre, jeweils in USD je Barrel)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 17.09.2025

8.00% p.a. Autocallable BRC auf Brent Crude Oil Future / WTI Crude Oil Future
Remove
Symbol LBAIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Brent Crude Oil Future, WTI Crude Oil Future
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 24.09.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 17.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Regenerative Energie – Voll konkurrenzfähig/Ölmarkt – Interessante Konstellation2025-09-18T08:54:26+02:00

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

KeyInvest Blog

15. September 2025

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung

Die Fälle scheinen eindeutig zu sein: Während die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nicht verändert, wird die US-Federal Reserve eine Senkung um mindestens 25 Basispunkte vornehmen. Gewiss ist bereits, dass die hiesigen Währungshüter ihre Finger wie erwartet stillgehalten haben. Auf ihrer Sitzung vergangenen Donnerstag wurde der Leitsatz wie im Juli nicht angetastet. Daher richtete sich der Fokus auf die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der EZB. Diesbezüglich wurden geringfügige Anpassungen vorgenommen. Die Inflation im Euroraum soll 2025 bei 2.1 Prozent und damit leicht höher als zuvor angenommen liegen. Für 2026 wird dann ein Rückgang auf 1.7 Prozent erwartet. Das Wirtschaftswachstum wird für dieses Jahr auf 1.2 Prozent prognostiziert, statt wie bisher auf 0.9 Prozent. Für 2026 senkt die EZB die Erwartung dann aber leicht auf 1.0 Prozent. Da das Wachstum intakt ist und die Inflation unter Kontrolle, gilt eine weitere Zinssenkung bis Jahresende als eher unwahrscheinlich. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.09.2025)

Fed am Zug

Ganz anders in den USA, hier bereiten sich die Märkte auf den Start in eine Lockerungsphase der Geldpolitik vor. Eine Herabsetzung des Leitzinses an der Sitzung an diesem Mittwoch gilt wegen des zuletzt schwächelnden Arbeitsmarktes als ausgemacht. Börsianer rechnen ausserdem damit, dass Fed-Chef Jerome Powell in seiner anschliessenden Rede weitere Schritte andeuten wird. Damit sich das Job-Rad wieder schneller dreht, nimmt die Notenbank Marktteilnehmern zufolge eine steigende Inflation in Kauf. Die Verbraucherpreise legten im August binnen Jahresfrist um 2.9 Prozent zu, nach 2.7 Prozent im Juli. Das wiederum drückt auf die Stimmung der US-Konsumenten. Diese hat sich im September stärker eingetrübt als erwartet. Das Barometer für das Verbrauchervertrauen sank auf 55.4 Punkte und damit das zweite Mal in Folge. Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit einem Wert von 58.0 gerechnet. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 12.09.2025)
Angesichts dieser Entwicklungen dürften auch die am Dienstag anstehenden Daten zu den US-Einzelhandelsumsätzen auf eine hohe Aufmerksamkeit stossen. Experten prognostizieren, dass diese im August zwar um 0.3 Prozent gestiegen sind, jedoch bei einer Betrachtung ohne Preiserhöhungen wohl stagniert haben. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.09.2025)

Rüstung bleibt gefragt

Im Fokus in der neuen Woche steht aber nicht nur die Fed-Sitzung, auch die wachsenden Spannungen zwischen der Nato und Russland dürften genauestens beäugt werden. Russland und Belarus starteten am vergangenen Freitag ein gemeinsames Manöver an der Grenze zu Nato-Territorium. Dies wiederum gab den Rüstungswerten an der Börse Auftrieb. Der europäische Branchenindex STOXX Total Market Aerospace & Defense Index markierte am 12. September den dritten Tag in Folge ein Rekordhoch. Daran trug auch Europas grösster Munitionshersteller Rheinmetall seinen Teil bei, der auf Wochensicht knapp neun Prozent avancierte.* Das Unternehmen hat auf der Rüstungsmesse DSEI in London zudem kürzlich bekanntgegeben, sich zum Komplettanbieter entwickeln zu wollen. Ganz oben auf der Agenda steht der Einstieg ins Marinegeschäft, in dem auch der Militärtechnikspezialist thyssenkrupp eine grosse Rolle spielt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 12.09.2025)

Der in Zeichnung stehende Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: LBAGDU) auf Rheinmetall und thyssenkrupp bietet eine renditeoptimierte Möglichkeit, sich im Rüstungssektor zu engagieren. Das Produkt ist mit einem hohen Coupon von 15.25 Prozent p.a. ausgestattet, die Barriere liegt beim Start 45 Prozent vom aktuellen Kursniveau des Duos entfernt. Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Neuer Rekord

Auf dem Nachrichtenkalender für die neue Woche stehen zudem noch die geldpolitischen Beratungen der Bank von England (BoE) und der Bank von Japan (BoJ) am Donnerstag respektive Freitag. Experten gehen bei beiden davon aus, dass sie ihren jeweiligen Leitzins nicht anrühren werden. Vor allem in Fernost ist die Stimmung trotzdem gut. Der Nikkei legte in der vergangenen Woche um vier Prozent zu und erzielte damit nicht nur den grössten Wochengewinn seit Mitte Juli, sondern markierte ein Rekordhoch von 44‘888 Punkten.*

Rheinmetall vs. thyssenkrupp (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 12.09.2025; Quelle: Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

15.09.2025

08:30

CH

Erzeuger- und Importpreise

15.09.2025

14:30

US

NY Empire State Produktionsindex

16.09.2025

08:00

GB

Arbeitslosenquote

16.09.2025

11:00

EZ

Industrieproduktion

16.09.2025

11:00

EZ

ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen

16.09.2025

14:30

US

Einzelhandelsumsätze

16.09.2025

14:30

CA

Verbraucherpreisindex

16.09.2025

15:15

US

Industrieproduktion

17.09.2025

01:00

JP

Exporte/Importe

17.09.2025

08:00

GB

Verbraucherpreisindex

17.09.2025

11:00

EZ

Verbraucherpreisindex

17.09.2025

20:00

US

Fed Zinsentscheid

17.09.2025

20:30

US

FOMC Pressekonferenz

18.09.2025

08:00

CH

Handelsbilanz

18.09.2025

13:00

GB

BoE Zinsenscheid

18.09.2025

01:30

US

Erstanträge Arbeitslosenunterstützung

19.09.2025

15:45

JP

Verbraucherpreisindex

19.09.2025

05:00

JP

BoJ Zinsentscheid

19.09.2025

08:00

GB

Einzelhandelsumsätze

Stand: 12.09.2025; Quelle: Reuters

Weitere Blogeinträge:

Eine Woche voller Weichenstellungen

Von den Quartalszahlen der „Magnificent 7“ über die Zahlen zum Bruttoinlandprodukt bis hin zum Treffen zwischen Donald Trump und Xi – die neue Börsenwoche verspricht Brisanz.

Zwei laute Paukenschläge

Zu Beginn der Berichtssaison in Europa haben zwei Grosskonzerne für Aufsehen gesorgt. Zunächst meldete LVMH eine leichte Geschäftsbelebung in China.

Dämpfer vor dem Wochenende

Mehr als elf Handelswochen stehen 2025 an den Börsen noch aus. Gleichwohl floss der Begriff „Jahresendrallye“ zuletzt verstärkt in die Berichterstattung ein.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Nach der Sitzung ist vor der Sitzung2025-09-15T11:00:02+02:00

Streaming – Stimmungsvolle Unterhaltung / Chemie-Industrie – Auf Bodensuche


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.09.2025

Streaming
Stimmungsvolle Unterhaltung

Streamingfans aufgepasst, es steht ein „heisser“ Herbst bevor: So geht Disney’s Erfolgsstaffel „Murder in the Building“ in die fünfte Verlängerung, auf Netflix begeistern neue Folgen von „Wednesday“ und die dritte Staffel der Manga-Verfilmung „Alice in Borderland“, die am 25. September startet, und bei Apple steht wiederum die vierte Staffel der preisgekrönten Dramaserie „The Morning Show“ auf dem Programm. Dies ist nur ein Teil von den anstehenden Neuigkeiten, der aber zeigt, dass Streaming von der TV-Landschaft nicht mehr wegzudenken ist. Dies gilt auch im Musikbereich, wo Big Player wie Apple und Amazon den Markt beherrschen. Der neue BRC (Symbol: LAYVDU) auf Amazon, Apple und Netflix führt ebenso drei Streaming-Giganten zusammen, wie der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LBATDU) auf Apple, Netflix und Walt Disney. Mit beiden Produkten sind zweistellige Renditen möglich, bei Risikopuffern von 40 Prozent.

Neue Filme, Serien und Musikalben tragen dazu bei, dass sich die Verdrängung der klassischen Medien durch die Streaming-Dienste weiter fortsetzt. Laut Research Nester wird allein der globale Video-Streaming-Markt in diesem Jahr ein Volumen von 416.2 Milliarden US-Dollar erreichen. Die Experten gehen davon aus, dass sich dieses bis 2035 auf knapp 2.5 Billionen vergrössern wird, was einer durchschnittlichen Wachstumsrate von jährlich 19.5 Prozent entsprechen würde. (Quelle: Nester, Research Video Streaming, 13.05.2025) Auch das Wachstum beim Musik-Streaming hält an, wenn auch die Kurve zuletzt etwas flacher wurde. So haben die weltweiten On-Demand-Audio-Streams im ersten Halbjahr 2.5 Trillionen erreicht, was einem Plus von 10.3 Prozent entspricht. 2024 lag der Zuwachs noch bei 15.1 Prozent. (Quelle: AP News, Medienmitteilung, 16.07.2025)Gross im Geschäft im Musikbereich ist Apple. Laut dem Datenreporting-Anbieter Demand Sage verfügt die Musik-Sparte des Kultkonzerns über mehr als 94 MillionenNutzer. Bei dem Unternehmen wird aber auch Video-Streaming gross geschrieben. Apple TV 4K bringt Filme, Sport und Live-Fernsehen auf die Apple-Geräte. Davon gibt es aktuell wieder einige neue. Auf dem Apple Event 2025 wurden das iPhone 17 Pro und Pro Max mit neuem Design sowie das iPhone 17 Air vorgestellt. Eine neue Version von Apple TV 4K fehlte zwar in der Präsentation, der neue Smart-TV-Kasten mit A17-Pro-Chip sowie einzelnen KI-Funktionen könnte Gerüchten zufolge aber noch im Herbst vorgestellt werden. (Quelle: Chip, Medienbericht, 09.09.2025)Bei Netflix brummt derzeit das Geschäft unter anderem aufgrund des Erfolgs der finalen Staffel der Serie «Squid Game» sowie Live-Übertragungen. Das hat dem Konzern zuletzt ein Quartalsergebnis über Markterwartungen beschert sowie zu einem höherem Umsatzziel für das Gesamtjahr geführt. Auch Disney treibt den Ausbau seines Streaming-Geschäfts im Live-Bereich weiter voran. So ging der Konzern eine Partnerschaft mit der NFL ein und sicherte sich zudem die exklusiven US-Rechte für alle Grossveranstaltungen des Wrestling-Verbands WWE ab 2026. (Quellen: Reuters, Medienberichte, 18.07/06.08.2025)


Chancen: Die jüngsten Entwicklungen zeigen, dass sich Streaming zwar bereits auf einem hohen, etablierten Niveau befindet, es aber weiterhin Wachstumschancen bietet. Mit BRCs können Anleger eine konservative Streaming-Karte spielen, die bereits bei Seitwärtskursen zum Gewinn führt. Der neue BRC (Symbol: LAYVDU) auf Amazon, Apple und Netflix führt ebenso drei Giganten des Streaming-Marktes zusammen, wie der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LBATDU) auf Apple, Netflix und Disney. Erstgenanntes Produkt ist mit einem Coupon von 10.50 Prozent p.a. ausgestattet, der zweite BRC stellt sogar eine Renditechance von 12.25 Prozent p.a. in Aussicht. In beiden Fällen schützt ein Risikopuffer von 40 Prozent das Nominal.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Amazon.com vs. Apple vs. Netflix (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Deutliche Kurszuwächse zeigen sich bei den drei Tech-Giganten Amazon, Apple und Netflix. Die beiden letztgenannten konnten ihren Unternehmenswert auf Sicht von fünf Jahren sogar mehr als verdoppeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.09.2025

Apple vs. Netflix vs. Walt Disney (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Während Apple und Netflix seit September 2020 unter dem Strich eine Aufwärtsbewegung aufweisen, verzeichnete die Aktie von Walt Disney in diesem Zeitraum leichte Abschläge.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
10.50% p.a. BRC auf  Amazon.com / Apple / Netflix

Remove
Symbol LAYVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Amazon.com,  Apple, Netflix
Handelswährung USD
Coupon 10.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.09.2025, 15:00 Uhr

Add
 
Termsheet

12.25% p.a. Callable BRC auf Apple / Netflix / Walt Disney

Remove
Symbol LBATDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Apple, Netflix, Walt Disney
Handelswährung USD
Coupon 12.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 23.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.09.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 10.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’217.46 0.1%
SLI™ 2’008.39 0.5%
S&P 500™ 6’532.04 1.3%
EURO STOXX 50™ 5’361.47 0.7%
S&P™ BRIC 40 4’686.82 3.3%
CMCI™ Compos. 1’669.61 -0.1%
Gold (Feinunze) 3’631.74 2.8%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Chemie-Industrie
Auf Bodensuche

 
Keine guten Nachrichten liefen zuletzt von der Chemie-Industrie über den Ticker: Im zweiten Quartal 2025 hat die Branche in der grössten Volkswirtschaft Europas, Deutschland, einen empfindlichen Dämpfer erlitten. Angesichts einer schwachen Nachfrage im In- und Ausland fiel die Auslastung der Anlagen auf den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten. „Das zweite Quartal war für die Chemie ein weiterer Härtetest», erklärte VCI-Hauptgeschäftsführer Wolfgang Grosse Entrup. Trotz des Rückschlags hält der Verband an seiner Prognose für das Gesamtjahr fest. Für 2025 wird in der Chemie weiter ein Rückgang von zwei Prozent erwartet. Die Hoffnungen der Branche richteten sich nun auf das kommende Jahr. Bis zur Trendwende können Anleger mit dem neuen BRC (Symbol: LAZADU) auf den weltgrössten Chemiekonzern BASF und den heimischen Spezialchemiehersteller EMS-Chemie eine Stagnation in Gewinne ummünzen. Das Produkt ermöglicht bei einem Risikopuffer von 35 Prozent eine Renditechance von 6.75 Prozent jährlich.
 
Völlig überraschend sind die neuesten Zahlen des Branchenverbandes nicht. Mehrere Branchengrössen, darunter auch BASF, hatten zuletzt ihre Jahresziele nach unten korrigiert und auf die schwache Weltkonjunktur sowie Belastungen durch die US-Zollpolitik verwiesen. Nach einem schwachen Start in das neue Jahr musste BASF auch im zweiten Quartal einen Rückgang bei Umsatz und Ergebnis verkraften. Sinkende Preise in fast allen Segmenten sowie geringere Absätze bei Basis-Chemikalien drückten auf die Geschäftsentwicklung. Für das Gesamtjahr kappte der Vorstand daher seine Prognose und erwartet für 2025 ein EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 7.3 und 7.7 Milliarden Euro, bislang stellte der Konzern 8.0 bis 8.4 Milliarden Euro in Aussicht. Auch der Schweizer Branchenkollege EMS, der leichte Polymer-Autoteile herstellt, die sich besonders für den Bau von Elektrofahrzeugen eignen, musste im ersten Semester kleinere Brötchen backen. So sank der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 6.2 Prozent auf 1.02 Milliarden Franken. Die Margen haben sich dagegen deutlich verbessert und die Marktprognosen übertroffen. Anders als BASF hält EMS an seiner Prognose fest: Erwartet wird weiterhin ein Jahresumsatz unter dem Vorjahresniveau aufgrund von Währungseffekten und ein Betriebsergebnis leicht über dem von 2024. (Quelle: Reuters, Medienberichte 11.07.2025)
 

Chancen:Wenn auch unter Schwankungen befinden sich beide Chemie-Aktien im laufenden Jahr unter dem Strich im schwarzen Bereich. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: LAZADU) münzt die Volatilität des Duos in Rendite um: Das Produkt ist mit einem attraktiven Coupon von 6.75 Prozent p.a. ausgestattet. Reicht der gewährte Puffer von 35 Prozent für etwaige Rückschläge aus, ist der Maximalertrag am Laufzeitende sicher.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen,wird das Produkt in bar entsprechend der (vom Strike aus) schwächstenPerformance aus dem jeweiligen Trio zurückbezahlt (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
BASF vs. EMS-Chemie (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 10.09.2025

6.75% p.a. Autocallable BRC  auf BASF / EMS-Chemie
Remove
Symbol LAZADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte BASF, EMS-Chemie
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 17.09.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.09.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Streaming – Stimmungsvolle Unterhaltung / Chemie-Industrie – Auf Bodensuche2025-09-11T08:34:52+02:00

Notenbanken geben den Ton an

KeyInvest Blog

8. September 2025

Notenbanken geben den Ton an

Die Notenbanken melden sich aus der Sommerpause zurück. Am Donnerstag eröffnet die Europäische Zentralbank (EZB) eine Reihe an geldpolitischen Weichenstellungen. In der darauffolgenden Woche kommen das US-Fed, die Bank of England und die Bank of Japan zusammen. Noch einmal sieben Tage später legt die Schweizerische Nationalbank am 25. September 2025 ihre Geldpolitische Lagebeurteilung vor. Zurück zur EZB: Nach einer Serie von sieben Zinssenkungen in Folge hat sie die Füsse im Juli 2025 stillgehalten. Der EZB-Leitsatz verharrte bei 2.0 Prozent. Das Gros der Marktteilnehmer geht davon aus, dass es dabei an der kommenden Sitzung bleibt. Verstärkt wurde das Szenario der unveränderten Geldpolitik durch die jüngsten Inflationsdaten: Im August 2025 sind die Konsumentenpreise in der Eurozone im Vergleich zum Vorjahresmonat um 2.1 Prozent gestiegen. Laut Reuters hatten Ökonomen damit gerechnet, dass die Teuerung bei 2.0 Prozent verharrt. Dieses Niveau wird von der EZB angestrebt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.09.2025)

Gold: Ausbruch nach oben

Der Euro präsentierte sich im Vorfeld der geldpolitischen Entscheide wenig verändert. Relativ zum US-Dollar tritt die europäische Einheitswährung seit Mitte Jahr auf der Stelle. Derweil ist Gold nach oben auf ein neues Allzeithoch ausgebrochen.* Vor allem die Zinsaussichten für die USA gelten als treibender Faktor hinter der Rallye. Mittlerweile preisen die Geldmärkte eine Wahrscheinlichkeit von 100 Prozent dafür ein, dass das Fed den Leitsatz im September senkt. (Quelle: CME FedWatch Tool, Abfrage am 05.09.2025) Gestützt wird Gold zudem von den Sorgen um die Unabhängigkeit der US-Notenbank sowie die diversen geopolitischen Spannungen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Am Freitagnachmittag hat die Aufwärtsdynamik noch einmal zugenommen. Das Edelmetall reagierte damit auf die jüngsten Zahlen vom US-Arbeitsmarkt. Im August 2025 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft lediglich 22’000 Stellen aufgebaut. Laut Reuters hatten Ökonomen im Schnitt mit 75’000 zusätzlichen Jobs gerechnet. Die Arbeitslosenrate ist im Berichtsmonat wie erwartet um 0.1 Prozentpunkte auf 4.3 Prozent gestiegen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Direkte Partizipation

Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU)** auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger die „Goldkarte“ spielen. Das Strukturierte Produkt bietet eine direkte und kosteneffiziente Partizipation am wichtigsten Edelmetall. Dabei kommt die innovative CMCI-Indexmethodik zum Einsatz. Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – verloren gehen kann.

Neue Daten zur US-Inflation

Neben der Beschäftigung spielt die Inflation für die Geldpolitik eine zentrale Rolle. An dieser Stelle bekommt das Fed in der neuen Woche frische Informationen zur Hand. Am Mittwoch werden die Produzentenpreise für August 2025 publiziert – sie gelten als Vorläufer für die Entwicklung der Konsumentenpreise. Den Consumer Price Index (CPI) für August 2025 veröffentlich das U.S. Bureau of Labor Statistics am kommenden Donnerstag.

In Europa dürften die Anleger die politische Lage in Frankreich im Blick behalten. Heute stellt sich Premierminister François Bayrou einer Vertrauensabstimmung. Im Falle einer Niederlage könnten die Sorgen um die Staatsfinanzen weiter zunehmen. Schon jetzt stehen Frankreichs Anleihen unter Druck respektive gehen die Renditen nach oben. Mit 4.52 Prozent hat Verzinsung der 30-jährigen Staatsobligation Anfang Monat den höchsten Stand seit mehr als 16 Jahren erreicht.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.09.2025)

Goldpreis (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 05.09.2025; Quelle: UBS AG, Reuters

* Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Wirtschaftstermine

Datum

Uhrzeit

Land

Ereignis

08.09.2025

10:30

EZ

Sentix Index September 2025

09.09.2025

18:00

US

Nike Generalversammlung

09.09.2025

23:00

US

Oracle Quartalszahlen

10.09.2025

03:30

CN

Konsumentenpreise August 2025

10.09.2025

03:30

CN

Produzentenpreise August 2025

10.09.2025

14:30

US

Produzentenpreise August 2025

10.09.2025

07:00

CH

Baloise Holding Semesterzahlen

11.09.2025

14:15

EZ

EZB: Zinsentscheidung

11.09.2025

14:30

US

Konsumentenpreise August 2025

11.09.2025

22:00

US

Adobe Quartalszahlen

12.09.2025

08:00

GB

BIP Juli 2025

12.09.2025

08:00

GB

Industrieproduktion Juli 2025

12.09.2025

16:00

US

Univ. Michigan Verbrauchervertrauen September 2025

Stand: 08.09.2025; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Eine Woche voller Weichenstellungen

Von den Quartalszahlen der „Magnificent 7“ über die Zahlen zum Bruttoinlandprodukt bis hin zum Treffen zwischen Donald Trump und Xi – die neue Börsenwoche verspricht Brisanz.

Zwei laute Paukenschläge

Zu Beginn der Berichtssaison in Europa haben zwei Grosskonzerne für Aufsehen gesorgt. Zunächst meldete LVMH eine leichte Geschäftsbelebung in China.

Dämpfer vor dem Wochenende

Mehr als elf Handelswochen stehen 2025 an den Börsen noch aus. Gleichwohl floss der Begriff „Jahresendrallye“ zuletzt verstärkt in die Berichterstattung ein.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Notenbanken geben den Ton an2025-09-08T10:21:55+02:00

IAA 2025 – Power für die Autobranche / MasterCard, PayPal, Visa – FinTech-Trio auf Wachstumskurs


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 04.09.2025

IAA 2025
Power für die Autobranche

München vibriert in diesen Tagen: Elektromotoren surren, autonome Gehroboter sausen vorbei und Interessierte drücken neugierig ihre Köpfe an futuristische Cockpits – die Rede ist von der IAA Mobility 2025, die vom 9. bis 14. September stattfindet. Unter dem Motto „It’s All About Mobility“ liefert die Messe ein Porträt einer neuen Mobilitätswelt. Klassische Hersteller wie BMW und Mercedes-Benz geben Einblick in die Zukunft, die Geschwindigkeit, Design und Technologie zusammenführt. Die beiden Premiumanbieter, die noch längst nicht zum alten Eisen zählen, haben dabei Weltpremieren im Gepäck. Der neue BRC (Symbol: LAYJDU) fasst das Duo zusammen und bietet konservativen Anlegernaturen die Chance auf 10.75 Prozent p.a., und das bei einem „Airbag“ von 35 Prozent. Mutige Investoren, die sich eine direkte Partizipation an der Branche vorstellen können, können den ETT (Symbol: ETAUT) auf den STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index ins Auge fassen.²

Bei BMW steht Technologie und E-Mobility im Rampenlicht. So zeigen die Bayern die Weltpremiere des neuen Elektro-SUVs BMW iX3. Das ist längst nicht alles: Ganz entscheidend ist die „Neue Klasse“. Damit wird eine EV-Architektur eingeführt, die 30 Prozent mehr Reichweite, 30 Prozent schnellere Ladezeiten und 25 Prozent mehr Effizienz verspricht. (Quelle: BMW, „Die Neue Klasse, Homepage) Mercedes-Benz stellt mit dem All-electric GLC ebenfalls die Weichen auf eine designorientierte, digital fokussierte EV-Zukunft. Mit einer 800-V-Architektur und umgerechnet 483 PS soll dieser die Strategie der Marke neu definieren. (Quelle: Mercedes Benz, „IAA Mobility 2025, Homepage) Eine Herausforderung stellen für die Industrie derzeit die unterschiedlichen regionalen Entwicklungen dar. Während die USA wieder stärker auf den Verbrenner setzt, wird China ein Elektromarkt. Entsprechend müssen die Fahrzeuge spezifisch für die einzelnen Märkte entwickelt werden. Herkömmliche Antriebe spielen auf der IAA aber trotzdem eine untergeordnete Rolle. Die Branchebleibt auf Kurs Richtung emissionsfreier E-Mobilität. Auch wenn der Absatz derzeit noch nicht so schnell wächst wie erhofft, könnte die Wende schon bald gelingen. „Es dauert vielleicht noch fünf Jahre, bis der Kipppunkt zum Elektroauto weg vom Verbrenner erreicht ist», erwartet Beatrix Keim, Direktorin des Center Automotive Research (CAR). (Quelle: Reuters, Medienmitteilung, 29.08.2025)Zuversicht kehrte zuletzt generell auf den Automärkten zurück. So legten die europäischen Neuzulassungen im Juli um 7.4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr zu, nachdem es im Juni noch einen Rückgang in dieser Grössenordnung gegeben hatte. Vor allem batterieelektrische Autos machten 15.6 Prozent des EU-Marktanteils aus, im Vorjahr lag der Wert erst bei 12.5 Prozent. Auch die Zulassungen von Hybrid-Elektroautos steigen weiterhin stark und erreichen 34.7 Prozent des Marktes. BMW und Mercedes-Benz konnten ebenfalls mehr Fahrzeuge verkaufen als vor Jahresfrist. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 28.08.2025)


Chancen: An der Börse zeigte die BMW-Aktie zuletzt deutliche Erholungstendenzen. Auf Sicht von drei Monaten legte der Titel gut 14 Prozent zu und war damit viertbester DAX™-Wert. Mercedes-Benz ist mit einem Plus von 1.5 Prozent dagegen etwas gemütlicher unterwegs.¹ Dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: LAYJDU) auf das Zweigespann reicht eine Seitwärtsfahrt aber aus, um eine Rendite von 10.75 Prozent p.a. zu erzielen. Geschützt wird die Chance von einem Risikopuffer in Höhe von 35 Prozent. Wer auf ein breites Comeback der europäischen Autohersteller setzen möchte, findet in dem ETT (Symbol: ETAUT) auf den STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index eine adäquate Investmentlösung.²

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Duo erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
2022 hatte der STOXX Europe 600™ Automobiles & Parts Index die Wende zurück in den 1’000er-Bereich eingeläutet. Dieser Aufwärtstrend ging nach einem Hoch in 2024 in eine Seitwärtsbewegung über.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.09.2025

BMW vs. Mercedes-Benz (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Auf Sicht von fünf Jahren haben die beiden Erzrivalen BMW und Mercedes-Benz an der Börse nahezu das gleiche Tempo angeschlagen. Beide DAX™-Aktien avancierten um rund 45 Prozent.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX Europe 600™Automobiles & Parts Net Return Index 

Remove
Symbol ETAUT
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™Automobiles & Parts Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’145.00/1’151.00

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Termsheet

10.75% p.a. Callable BRC auf BMW /Mercedes-Benz

Remove
Symbol LAYJDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte BMW, Mercedes-Benz
Handelswährung EUR
Coupon 10.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 10.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.09.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 03.09.2025
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 12’200.00 -0.1%
SLI™ 1’999.15 -0.8%
S&P 500™ 6’448.26 -0.5%
EURO STOXX 50™ 5’325.01 -1.3%
S&P™ BRIC 40 4’536.42 1.0%
CMCI™ Compos. 1’670.56 0.9%
Gold (Feinunze) 3’531.82 4.2%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

MasterCard, PayPal, Visa
FinTech-Trio auf Wachstumskurs

 
Es war ein kleiner, aber symbolträchtiger Vorfall: Vor wenigen Tagen machten Schlagzeilen die Runde, dass deutsche Banken aufgrund Sicherheitsrisiken Zahlungen über PayPal ablehnten. In einer Branche, in der Vertrauen und reibungslose Abläufe das höchste Gut sind, zeigt dies deren Verwundbarkeit. Angeschlagen zeigt sich auch die Aktie von PayPal – und das nicht nur kurzfristig. In den vergangenen Jahren verlor der Titel stetig an Wert. Besser lief es bei den Kreditkartenanbietern MasterCard und Visa. Das Duo glänzt nicht nur an der Börse mit Aufschlägen, auch im operativen Geschäft geht es aufwärts.¹ Beide konnten im abgelaufenen Quartal die Gewinnerwartungen übertreffen. Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: LAYADU) bringt das Zahlungsdienstleister-Trio zusammen. Bleiben die Kurse von MasterCard, PayPal und Visa in den kommenden eineinhalb Jahren stabil, der Risikopuffer beträgt komfortable 40 Prozent, wirft das Produkt die Maximalrendite von 9.75 Prozent p.a. ab.
 
Eine anhaltende Konsumfreude bescherte dem weltgrössten Zahlungsabwickler Visa im abgelaufenen Geschäftsquartal einen Gewinnsprung von 4.9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 5.3 Milliarden US-Dollar. Das Zahlungsvolumen – ein Indikator für die Gesamtausgaben von Verbrauchern und Unternehmen – legte um acht Prozent zu. Eine ungebrochene Kauflust der Verbraucher verlieh auch Konkurrent MasterCard im abgelaufenen Quartal Rückenwind. Der Umsatz erhöhte sich um 17 Prozent, der Nettogewinn um zwölf Prozent. Der Anstieg beim Zahlungsvolumen fiel im Vergleich zu Visa mit neun Prozent sogar um einen Prozentpunkt höher aus. Beide konnten mit ihren Ergebnissen die Analystenerwartungen übertreffen. Selbst wenn PayPal zuletzt für Negativschlagzeilen sorgte, schnitt auch das FinTech im letzten Quartal gut ab. Insbesondere die wachsende Akzeptanz der Direktüberweisungsapp «Venmo», die als besonders margenstark gilt, verhalf dem Konzern zu einem Umsatzplus von fünf Prozent sowie einem Gewinnanstieg um knapp 18 Prozent. Der Vorstand blickt angesichts dieser Entwicklung auch optimistischer nach vorne und hob seine Jahresziele an. Der Gewinn je Aktie soll zwischen 5.15 und 5.30 statt 4.95 bis 5.10 US-Dollar je Aktie betragen. (Quelle: Reuters, Medienberichte, 29./31.7.25)
 

Chancen:Der neue BRC.(Symbol: LAYADU) ist auf eine weitestgehend stabile Entwicklung der drei FinTech-Unternehmen ausgerichtet. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf von MasterCard, PayPal und Visa erhalten Anleger den Coupon in Höhe von 9.75 Prozent p.a. quartalsweise anteilig ausbezahlt. Solange kein Mitglied des Trios seine Barriere touchiert, zahlt UBS das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück. Aufgrund der Autocallable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Tilgung der Emission kommen.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommtzudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwertzuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt derAnleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzteKapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenzder UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
MasterCard vs. PayPal vs. Visa (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 03.09.2025

9.75% p.a.Worst-of BRC auf MasterCard / PayPal / Visa
Remove
Symbol LAYADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte MasterCard, PayPal, Visa
Handelswährung USD
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 10.03.2027
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.09.2025, 15:00 Uhr

Add
 

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 03.09.2025

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftragte Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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IAA 2025 – Power für die Autobranche / MasterCard, PayPal, Visa – FinTech-Trio auf Wachstumskurs2025-09-04T08:57:37+02:00
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