Ausblick – Rosige Zukunftsaussichten/Apple / Intel – Mit Power durchs Jahr 2024


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Donnerstag, 14.12.2023
  • Thema 1: Ausblick – Rosige Zukunftsaussichten 
  • Thema 2: Apple / Intel – Mit Power durchs Jahr 2024

Ausblick
Rosige Zukunftsaussichten 

Mit einem Schlussspurt scheinen sich die Aktienmärkte aus dem Börsenjahr 2023 verabschieden zu wollen. Seit Anfang November legte der S&P 500™ um knapp ein Zehntel zu, der DAX™ avancierte gar um zwölf Prozent und markierte dazu noch ein frisches Rekordhoch.¹ Angetrieben werden die Kurse einerseits von der Aussicht auf baldige Zinssenkungen, andererseits von der Hoffnung, dass die USA nicht in eine Rezession abrutschen. UBS CIO GWM räumt einer „weichen Landung“ der Wirtschaft, also der Vermeidung einer Rezession, eine 60-prozentige Chance ein. Daher halten die Experten auch in 2024 positive Renditen für möglich und geben vor allem hochwertigen Aktien den Vorrang. In der neuen Studie „UBS Year Ahead 2024: Eine neue Welt“ richtet sich der Blick auch über das neue Jahr hinaus. Unter anderem bei den disruptiven Pionieren, darunter generative KI, werden grosse Wachstumschancen vermutet. Anleger können sich die unterschiedlichen Investmentansätze mit entsprechenden Tracker-Zertifikaten bequem ins Depot holen. Das Open-End-Produkt (Symbol: DIVQC) auf den Global Quality Dividend Payers Index ermöglicht eine Investition in erstklassige Aktien, das Pendant auf den Solactive Innovative Technologies Index (Symbol: DISCHU) dagegen eine Anlage in die Welt von Morgen.²

Wirtschaftswachstum, Inflation, Zinsen und Politik dürften auch im neuen Jahr die wichtigsten Themen an den Märkten sein. Wie bereits eingangs erwähnt, sehen die Analysten von UBS CIO GWM beim sogenannten «softish landing» die höchste Wahrscheinlichkeit. «Das Ausbleiben einer schwerwiegenden Rezession in den USA sollte ermöglichen, dass Unternehmen auch weiterhin Gewinnsteigerungen erzielen können», heisst es zudem in der Studie «UBS Year Ahead 2024: Eine neue Welt». Ein weiterer wichtiger Faktor ist die Inflation. Nur wenn sich diese in Richtung der anvisierten Zwei-Prozent-Marke der Notenbanken bewegt, können die geldpolitischen Zügel gelockert werden. Die letzten Monate zeigten bereits in diese Richtung und den Prognosen zufolge soll sich der Trend 2024 fortsetzen. Erwartetwird eine durchschnittliche Inflation in den USA von 2.7 nach 4.2 Prozent in diesem Jahr. In Europa könnte sich die Teuerung sogar auf 2.4 Prozent mehr als halbieren. Damit sollten also spätestens im zweiten Halbjahr Zinssenkungen aufs Tableau kommen. UBS CIO GWM rechnet damit, dass die EZB, das Fed in den USA sowie auch die SNB ihre Leitsätze in 2024 reduzieren werden.Da jeder Ausblick mit Unsicherheiten behaftet ist, rät UBS CIO GWM Anlegern, zu einer ausgewogenen und disziplinierten Vorgehensweise bei ihren Investments, sich auf hochwertige Aktien zu konzentrieren und dabei anpassungsfähig zu bleiben. Bei den Prognosen über das kommende Jahr hinaus stellen die Experten unter anderem disruptive Technologien ins Licht. Bei Unternehmen, die beispielsweise auf Künstliche Intelligenz setzen, ergeben sich grosse Wachstumsmöglichkeiten. Die höchsten Renditen an den Aktienmärkten im kommenden Jahrzehnt könnten also von Firmen erzielt werden, die neue Technologien nutzen, um Märkte zu vergrössern, etablierte Gesellschaften zu verdrängen oder Kosten zu senken. Die Umwälzungen dürften in sämtlichen Branchen stattfinden. (Quelle: UBS Year Ahead 2024: Eine neue Welt, November 2023)


Chancen: Investieren in Unternehmen, die bahnbrechende Technologiesprünge versprechen, ermöglichen Tracker-Zertifikate auf den Solactive Innovative Technologies NTR Index. Sowohl für die US-Dollar-Variante (Symbol: DISUSU) als auch auf das Schweizer Franken (Symbol: DISCHU) lautende Papier wird eine jährliche Gebühr von 0.75 Prozent fällig. Im Gegenzug werden die gezahlten Dividenden auf Nettobasis bei der Indexberechnung berücksichtigt. In qualitativ hochwertige Titel investieren lässt sich mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: DIVQC) auf den Global Quality Dividend Payers Index. Abzüglich einer Fee von 1.00 Prozent p.a. spiegelt das Produkt die Kursentwicklung 1:1 wider. Im Gegenzug werden auch hier die Netto-Dividenden berücksichtigt. Das Partizipationsprodukt ist auch in einer US-Dollar- (Symbol: DIVQD) und Euro-Variante (Symbol: DIVQE) erhältlich.²

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten bei einem Tracker-Zertifikat. In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
UBS Global Quality Dividend Payers Index NTR (5 Jahre, Angabe in USD)¹
Der UBS Global Quality Dividend Payers Index befindet sich seit 2021 in einem ausgeprägten Seitwärtskurs. Dieser könnte sich nun nach oben auflösen. Aktuell nimmt das Barometer das Allzeithoch ins Visier. 
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.12.2023

Solactive Innovative Technologies Index NTR (5 Jahre, Angabe in USD)¹
In den vergangenen Wochen drehte der Solactive Innovative Technologies Index nach einer kurzen Korrekturphase wieder steil nach oben. Knapp zwölf Prozent legte die Benchmark in den vergangenen vier Wochen zu.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 13.12.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
Tracker-Zertifikat auf den UBS Global Quality Dividend Payers Index

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Symbol DIVQC
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS Global Quality Dividend Payers Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 1.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 332.25/335.75

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Termsheet

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Innovative Technologies Index

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Symbol DISCHU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Innovative Technologies Index
Handelswährung CHF
Bezugsverhältnis 1.439667:1
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 187.90/190.80

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 13.12.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’188.91 1.7%
SLI™ 1’772.61 2.2%
S&P 500™ 4’707.09 3.5%
EURO STOXX 50™ 4’530.19 1.0%
S&P™ BRIC 40 3’074.90 0.1%
CMCI™ Compos. 1’461.71 -0.6%
Gold (Feinunze) 2’035.61 0.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Apple / Intel
Mit Power durchs Jahr 2024

 
Bei Apple brodelt derzeit die Gerüchteküche. Dabei geht es um die neuen Produkte im kommenden Jahr. Vermutet wird, dass bereits im ersten Quartal frische Hardware vorgestellt wird. Neben aktualisierten iPad Pros, die das grösste Upgrade seit fünf Jahren erfahren könnten, soll bei der klassischen Variante die Palette um ein grosses 12.9 Zoll Gerät ergänzt werden. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 06.12.2023) Derweil gab der jüngste Quartalsbericht von Intel Einblick auf deren Produkt-Roadmap. Der Chip-Konzern plant verschiedene Prozessoren für 2024, um damit den Client- und Server-Markt aufzumischen. (Quelle: Intel, Quartalsbericht 03/2023) Am Kapitalmarkt kam zuletzt ebenfalls frischer Wind in die Tech-Titel. Während die Apple-Aktie an ihrem Allzeithoch kratzt, schaffte Intel in diesem Jahr die Wende und verzeichnete ein Plus von 46 Prozent.¹ Der neue BRC (Symbol: KPIRDU) fasst Apple und Intel zusammen und stellt bereits bei einer Seitwärtsbewegung eine Rendite von 9.50 Prozent p.a. in Aussicht.
 
Mit den schleppenden Verkäufen bei den iPads könnte es schon bald vorbei sein. Beispielsweise soll ein iPad Pro mit OLED-Display und einem neuen Design den Absatz anheizen. Passend dazu erscheint Marktinsidern zufolge auch die dritte Generation des Apple Pencil, dessen Vorgänger bereits fünf Jahre alt ist. Mit einem Release wird «früh im Jahr 2024» gerechnet. Dazu wird Apple mit dem neuen VR-Headset Vision Pro sogar eine komplett neue Produktkategorie im kommenden Jahr auf den Markt bringen. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 06.12.2023) Die neue Hardware könnte auch Umsatz und Gewinn antreiben. Der Konsens rechnet für 2024 mit einem Erlöswachstum von sieben Prozent und einem überproportionalen Gewinnplus von 7.8 Prozent. Bei Intel soll es derweil nach Jahren mit negativen Wachstumsraten nun zu einer Wende kommen. Analysten gehen im Durchschnitt von einer Vervierfachung des Nettogewinns aus. (Quelle: CNN Business, 12.12.2024) Das 1968 gegründete Unternehmen ist selbst ebenfalls guter Dinge, zumindest was den Rest des Jahres betrifft. Intel rechnet im vierten Quartal dank einer anziehenden Nachfrage, Fortschritten beim Umbau der Produktion und des Booms rund um Angebote mit Künstlicher Intelligenz (KI) mit einem Umsatzplus sowie mit weiteren Verbesserungen beim bereinigten Gewinn. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 27.10.2023)
 

Chancen:Die beiden US-Tech-Riesen Apple und Intel lassen sich mit dem neuen BRC (Symbol: KPIRDU) mit bedingtem Teilschutz ins Depot aufnehmen. Das in Zeichnung stehende Produkt stellt eine Gewinnchance von 9.50 Prozent p.a. in Aussicht. Der maximale Ertrag wird durch einen Risikopuffer in Höhe von 45 Prozent gut geschützt. Die Laufzeit des Barrier Reverse Convertibles von höchstens einem Jahr kann sich aufgrund der Callable-Funktion auf maximal ein Semester reduzieren. Coupon- und Beobachtungstage finden alle drei Monate statt.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des schwächsten Basiswertes des Baskets erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Apple vs. Intel (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 13.12.2023

9.50% p.a. Worst-of BRC auf Apple / Intel
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Symbol KPIRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Apple, Intel
Handelswährung USD
Coupon 9.50% p.a.
Strike-Level (Barriere) 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 20.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 20.12.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 13.12.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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Ausblick – Rosige Zukunftsaussichten/Apple / Intel – Mit Power durchs Jahr 20242023-12-14T08:49:47+01:00

Geldpolitischer Showdown

KeyInvest Blog

11. Dezember 2023

Geldpolitischer Showdown

Innert weniger als 20 Stunden treffen am kommenden Mittwoch und Donnerstag US-Fed, Schweizerische Nationalbank (SNB), Bank of England (BoE) und Europäische Zentralbank (EZB) die letzten geldpolitischen Beschlüsse in diesem Jahr. Den Anfang macht die US-Notenbank. Am morgigen Dienstag startet sie in eine zweitägige Sitzung. Es gilt an den Märkten als ausgemachte Sache, dass das Fed den Leitsatz auf der Spanne von 5.25 bis 5.50 Prozent belässt. Im Fokus dürften das begleitende Statement, die aktualisierten ökonomischen Projektionen sowie die Medienkonferenz mit Jerome Powell stehen. Der Fed-Präsident hat zuletzt immer wieder betont, dass der Kampf gegen die Inflation nicht gewonnen sei und hat auf diese Weise die Hintertür für weitere Zinserhöhungen offengelassen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2023)

Robuster US-Arbeitsmarkt

Und doch hat sich die allgemeine Erwartungshaltung in Richtung Zinssenkungen verschoben. Geht es nach dem CME FedWatch Tool, könnte es im Mai 2024 soweit sein. Die auf Basis der Konditionen an den Terminmärkten ermittelte Wahrscheinlichkeit für eine Reduzierung der Target Rate um 25 Basispunkte beträgt gut 50 Prozent. Noch vor wenigen Tagen zeichnete sich sogar eine erste Zinssenkung für die Fed-Sitzung im März 2024 ab. (Quelle: CME FedWatch Tool, Abfrage am 11.12.2023) Doch dann dämpfte der Arbeitsmarktbericht aus den USA die entsprechenden Hoffnungen etwas. Im November 2023 wurden in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 199’000 Stellen aufgebaut. Von Reuters befragte Ökonomen hatten im Schnitt 19’000 zusätzliche Jobs weniger erwartet. Die Arbeitslosenrate ging im November um 0.2 Prozentpunkte auf 3.7 Prozent zurück. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 08.12.2023)
An den europäischen Aktienmärkten konnte der für eine weiterhin straffe Geldpolitik sprechende „Nonfarm-payrolls“-Report die Kauflaune nur kurz dämpfen. Der EURO STOXX 50® Index notierte vor dem Wochenende zum ersten Mal seit Ende 2007 über der Marke von 4’500 Punkten.* In der Eurozone laufen Spekulationen auf einen EZB-Kurswechsel im ersten Quartal des kommenden Jahres. Fest eingepreist haben die Geldmärkte eine Zinssenkung im April 2024. Genährt wurde diese Erwartung durch die jüngsten Inflationsdaten: Im November 2023 sind die Konsumentenpreise in der Eurozone auf Jahressicht um 2.4 Prozent gestiegen – das war die niedrigste Rate seit Juli 2021. Zwar haben hochrangige EZB-Vertreter daraufhin signalisiert, dass eine weitere Straffung nicht mehr nötig sei. „Allerdings ist die Erwartung einer Senkung im ersten Quartal 2024 Science Fiction“, erklärte der slowakische Notenbankchef und Mitglied des EZB-Rates, Peter Kazimir. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 06.12.2023)

SNB vor Kurswechsel?

Während die Inflation im Euroraum nach wie vor über dem von der Zentralbank angestrebten Niveau von zwei Prozent liegt, hat sie sich in der Schweiz in die von der SNB gewünschte Spanne von null bis zwei Prozent abgekühlt. Im November 2023 übertraf der Landesindex der Konsumentenpreise den Stand des Vorjahresmonats um 1.7 Prozent – der Preisauftrieb lag damit bereits das sechste Mal nacheinander in Zielbereich der Nationalbank. UBS CIO GWM hatte für den November mit einer höheren Inflationsrate gerechnet. Die Experten gehen jetzt davon aus, dass die Teuerung über das gesamte vierte Quartal 2023 unter zwei Prozent liegen wird. „Vor diesem Hintergrund erscheint es unwahrscheinlich, dass die SNB am 14. Dezember ihren Leitsatz erhöhen wird“, meint UBS-Ökonom Maxim Botteron.
Laut Thomson Reuters preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 69 Prozent ein, dass die Währungshüter keine Veränderung vornehmen. Die Quote für eine Zinssenkung auf 1.50 Prozent von derzeit 1.75 Prozent beträgt immerhin 31 Prozent. Im März 2024 wird dieser Schritt mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 Prozent erfolgen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 04.12.2023)

Gold auf Rekordjagd

Die Aussicht auf einen geldpolitischen Kurswechsel schob zuletzt nicht nur die Aktienmärkte an. Gefragt war auch Gold. Da das Edelmetall selbst keine laufenden Erträge abwirft, schmälern hohe Renditen den Reiz der Krisenwährung. Dagegen fallen die Opportunitätskosten für den Besitz von Gold, sobald die Rendite nach unten geht. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2023) In die vergangene Woche ist die Feinunze mit einem neuen Allzeithoch von 2’135.40 US-Dollar gestartet. Allerdings konnte die Notierung das Top nicht halten, am heutigen Montagmorgen bewegte sich Gold im Bereich der runden Marke von 2’000 Dollar.*
Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU)** auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger darauf setzen, dass Gold weiter nach oben tendiert. Der Basiswert bildet das Edelmetall durch den Einsatz der innovativen CMCI-Methodik ab. Dabei erfolgt eine Positionierung über die gesamte Terminkurve hinweg – auf diese Weise erreicht der Index eine bessere Diversifikation der Fälligkeiten.
Allerdings ist der ETC nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht ein Verlust. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Übrigens bekommt die US-Notenbank pünktlich zu Beginn ihrer Sitzung noch einen wichtigen Indikator an die Hand. Morgen werden die Inflationsdaten für den November 2023 publiziert. Experten gehen davon aus, dass der Preisdruck in den Staaten weiter nachgelassen hat. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 08.12.2023)

Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 11.12.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
12.12.2023 08:30 DE Carl Zeiss Meditec Quartalszahlen
12.12.2023 11:00 DE ZEW Index Dezember 2023
12.12.2023 14:30 US Konsumentenpreise November 2023
12.12.2023 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen November 2023
13.12.2023 07:00 DE Fraport Verkehrszahlen November 2023
13.12.2023 11:00 EZ Industrieproduktion Oktober 2023
13.12.2023 14:30 US Produzentenpreise November 2023
13.12.2023 20:00 US Fed: Zinsentscheidung
14.12.2023 08:30 CH Produzenten-/Importpreise November 2023
14.12.2023 09:30 CH SNB: Geldpolitische Lagebeurteilung
14.12.2023 13:00 GB BoE: Zinsentscheidung
14.12.2023 14:15 EZ EZB: Zinsentscheidung
15.12.2023 10:00 EZ HCOB Einkaufsmanagerindex Dezember 2023
15.12.2023 15:15 US Industrieproduktion
15.12.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex Dezember 2023

Stand: 11.12.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinswende in Kanada und Europa

Zwei weitere westliche Zentralbanken lockern ihre Geldpolitik: Nachdem die Schweizerische Nationalbank (SNB) bereits im März 2024 vorgeprescht war, senkten in der vergangenen Woche die Bank of Canada (BoC) sowie die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen.

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Geldpolitischer Showdown2023-12-11T10:22:38+01:00

Weltklimakonferenz – Alles dreht sich/Swiss Life – Führungswechsel

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 07.12.2023
  • Thema 1: Weltklimakonferenz – Alles dreht sich
  • Thema 2: Swiss Life – Führungswechsel

Weltklimakonferenz
Alles dreht sich

In Dubai findet noch bis zum 12. Dezember die 28. Weltklimakonferenz (COP28) statt. Zu den zentralen Themen der Veranstaltung zählt das mögliche Ende der fossilen Brennstoffe respektive ein forcierter Ausbau der regenerativen Energieträger. Ausserdem diskutieren die Teilnehmer die Rolle des Emissionshandels im Kampf gegen die Erderwärmung. Schon vor der COP28 konnte der Solactive Renewable Energy NTR Index etwas Boden gut machen. In diesem Basiswert sind mehr als 40 Aktien aus dem Bereich der «Erneuerbaren» enthalten. Mit einem Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) können sich Anleger die diversifizierte Auswahl in ihr Portfolio holen. Eine Partizipation am europäischen CO2-Preis ermöglicht der ETC (Symbol: EMOCIU) auf den UBS CMCI Components Emissions TR Index. 

Mehr als 70’000 Teilnehmer werden zur COP28 erwartet. Staats- und Regierungschefs sind an der Expo City Dubai genauso vor Ort, wie Wissenschaftler, Unternehmensmanager oder die Vertreter zahlreicher Organisationen. (Quelle: cop28.com/en/cop28-uae-venue) An der COP28 soll festgestellt werden, wie weit die Welt bei der Umsetzung der Ziele von Paris schon gekommen ist. 2015 hatte sich die Staatengemeinschaft vorgenommen, den Temperaturanstieg auf deutlich unter zwei Grad Celsius zu begrenzen, angestrebt werden 1.5 Grad. Noch hinken die globalen Anstrengungen diesem Vorhaben hinterher, was in Dubai bestenfalls geändert werden soll. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.11.2023)Als wichtiges Gefährt für das Einschwenken auf den 1.5 Grad-Pfad gilt die Dekarbonisierung. Entsprechend kommt es darauf an, den Einsatz regenerativer Energieträger weiter zu forcieren. In Dubai steht das Vorhaben zur Diskussion, die Kapazitäten hier bis zum Jahr 2030 zu verdreifachen. 118 Länder, darunter die Europäische Union, die USA, Japan, Kanada sowie der COP28-Gastgeber, haben sich dieser Initiative bereits angeschlossen. Dagegen wollen Indien und China sie zwar unterstützen – ein definitives «Ja» der beiden wichtigen Schwellenländer steht allerdings noch aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.12.2023) Ein weiteres wichtiges Instrument im Kampf gegen den Klimawandel ist die Bepreisung von Treibhausgasemissionen. Der Internationale Währungsfonds sieht hierin sogar den grössten Anreiz für die Einsparung von CO2. IWF-Chefin Kristalina Georgiewa forderte an der COP28 einen stärkeren Einsatz dieses Werkzeugs. «Dieser Preis muss steigen» erklärte sie in Dubai. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 04.12.2024) In dasselbe Horn hatte zuvor bereits Ursula von der Leyen, die Präsidentin der EU-Kommission, gestossen. Sie appellierte an die Staats- und Regierungschefs, den Ausstoss von Treibhausgasen finanziell konsequent zu belasten. (Quelle: deutschlandfunk.de, Medienbericht, 01.12.2023) Der alte Kontinent macht es vor: Seit 2005 gibt es das Europäische Emissionshandelssystem. Das ETS beruht auf festen Emissionsobergrenzen und dem Handel mit Verschmutzungsrechten. Im Laufe der Zeit hat Brüssel das System immer wieder reformiert und dadurch die Wirkung verbessert. Heute nehmen rund 9’000 Anlagen der Energiewirtschaft sowie der energieintensiven Industrie teil. Nachdem der Luftverkehr bereits 2012 mit einbezogen wurde, soll 2024 die Seefahrt folgen. Das Schweizer Emissionshandelssystem ist seit 2020 mit dem ETS verlinkt. (Quelle: umweltbundesamt.de, Der Europäische Emissionshandel, Stand: 23.11.2023)


Chancen: Der UBS Bloomberg CMCI Components Emissions Index bildet den europäischen CO2-Preis mit Hilfe der CMCI-Methodik ab. Um eine konstante einjährige Future-Laufzeit zu erreichen, rolliert er täglich zwischen den im Dezember – dem CO2-Verfallmonat mit der höchsten Liquidität – fälligen Kontrakten. Während ein ETC (Symbol: EMOCIU) wie der Future selbst auf Euro lautet, bildet ein weiteres Tracker-Zertifikat (Symbol: TMOCIU) die US-Dollar-Variante des Index ab. Schwankungen im Wechselkurs EUR/USD werden hier auf monatlicher Basis abgesichert. Den Markt für erneuerbare Energieträger bildet  der Solactive Renewable Energy Index in seiner ganzen Fülle ab. Neben Sonne und Wind finden Wasser, Biomasse, Geothermie sowie die Netzinfrastruktur bei der Aktienauswahl Berücksichtigung. Ein Tracker-Zertifikat (Symbol: RENEWU) folgt dieser internationalen Auswahl ohne Laufzeitbegrenzung. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Renewable Energy NTR Index  (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Steigende Zinsen, Kostendruck und Engpässe in den Lieferketten bremsten den Sektor nach dem Top von Anfang 2021 aus. Zuletzt machte der Solactive Renewable Energy Index aber etwas Boden gut.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.12.2023
UBS Bloomberg CMCI Components Emissions TR Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Zweifel an der konsequenten Umsetzung der Klimaschutzziele sowie die flaue Konjunktur lasten derzeit auf dem CO2-Preis. Langfristig betracht haben sich die Emissionsrechte aber deutlich verteuert.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 06.12.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Solactive Renewable Energy Index

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Symbol RENEWU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Renewable Energy NTR Index (USD)
Bezugsverhältnis 21.56125:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 77.45 / 77.80
 

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ETC auf den UBS CMCI Components Emissions Total Return

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Symbol EMOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Components Emissions EUR Total Return (EUR)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.41% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 861.50 / 866.50
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 06.12.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’001.62 Pkt. 1.9%
SLI™ 1’734.80 Pkt. 1.5%
S&P 500™ 4’549.34 Pkt. 0.0%
EURO STOXX 50™ 4’483.26 Pkt. 2.6%
S&P™ BRIC 40 3’072.20 Pkt. -2.0%
CMCI™ Compos. 1’470.75 Pkt. -4.5%
Gold (Feinunze) 2’024.90 USD -1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Swiss Life
Führungswechsel

Im Mai 2024 kommt es in der Chefetage von Swiss Life zu einer Rochade: Patrick Forst tritt als CEO ab. Diesen Posten übernimmt der bisherige CFO, Matthias Aellig. Mit der internen Nachfolgeregelung setzt der Versicherer auf Kontinuität. Selbst wenn Swiss Life an der Börse in Zukunft eine etwas ruhigere Gangart einlegen sollte, wäre mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHCDU) eine Rendite von 5.25 Prozent jährlich möglich. Diese Chance geht mit einer Barriere von 70 Prozent der Anfangsfixierung einher.
Das Jahrzehnt als CEO von Swiss Life wird Patrick Forst knapp nicht voll bekommen. Wenn er anlässlich der Generalversammlung am 15. Mai 2024 abtritt, fehlen keine zwei Monate zum Jubiläum. Forst hatte den Chefsessel im Juli 2014 übernommen. Als Group CIO war er bereits im Jahr 2006 in die Konzernleitung eingetreten. Dem Versicherungskonzern dürfte der scheidende Top-Manager auch in Zukunft verbunden bleiben: Der Generalversammlung 2026 soll die Wahl von Forst als Mitglied des Verwaltungsrates vorgeschlagen werden. Mit Matthias Aellig übernimmt ein erfahrener Swiss Life-Manager den Posten als CEO. Nach dem Einstieg als Group Chief Risk Officer 2010 wurde er 2019 zum Finanzchef befördert. Auch der neue CFO, Marco Gerussi, ist kein Unbekannter. Er arbeitet schon seit 2010 – mit Führungsfunktionen im Finanzbereich sowie dem Risikomanagement – für Swiss Life (Quelle: Swiss Life, Medienmitteilung, 04.12.2023)Auf der Zielgeraden seiner Amtszeit hat sich Patrick Forst dem im Herbst 2021 präsentierten Programm «Swiss Life» 2024 verschrieben. Es sieht unter anderem für das kommende Jahr ein Fee-Ergebnis zwischen 850 und 900 Millionen Schweizer Franken vor. Die Kapitalrendite (RoE) soll sich im Zeitraum 2022 bis 2024 im Bereich von zehn Prozent bis zwölf Prozent bewegen. Gleichzeitig peilt das Management für die Holding einen Cashzufluss von 2.8 bis 3.0 Milliarden Franken sowie eine Dividendenquote von mehr als 60 Prozent an. Hinzu kommen für die Zeit von Dezember 2021 bis Mai 2023 Aktienrückkäufe im Volumen von einer Milliarde Franken. Zum Halbjahr 2023 sah sich das Unternehmen bei den Zielen auf Kurs. (Quelle: Swiss Life, Half-year results 2023, Investor presentation, 06.09.2023)

Chancen:Sehen lassen kann sich auch die Börsenperformance von Swiss Life. Mit einem Kursplus von 18 Prozent ist die Aktie 2023 bis dato in der oberen Hälte des SMI™-Rankings platziert.¹ Auf eine weitestgehende stabile Entwicklung über die kommenden beiden Jahre zielt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHCDU) ab. In jedem Fall erhalten Anleger die Couponzahlung von 5.25 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei 70 Prozent der Anfangsfixierung. Solange Swiss Life bis Mitte Dezember 2025 nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die UBS das Nomina vollständig zurück – womit die skizzierte Maximalrendite in trockenen Tüchern wäre.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swiss Life während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Swiss Life Holding (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 06.12.2023
5.25% p.a. BRC auf Swiss Life Holding
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Symbol KPHCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swiss Life Holding
Handelswährung CHF
Coupon 5.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 70%
Verfall 15.12.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 13.12.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 06.12.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Weltklimakonferenz – Alles dreht sich/Swiss Life – Führungswechsel2023-12-07T11:10:10+01:00

Frohgelaunt in den Advent

KeyInvest Blog

04. Dezember 2023

Frohgelaunt in den Advent

Nach einem starken November sind die Aktienmärkte mit Schwung in den letzten Monat des Jahres gestartet.* Investoren setzen darauf, dass die Notenbanken die Zinsen nicht weiter nach oben schrauben oder die Zügel sogar schon bald lockern. Auf dem alten Kontinent wurde diese Hoffnung durch die jüngsten Inflationsdaten genährt. Laut einer ersten Schnellrechnung sind die Konsumentenpreise in der Eurozone im November 2023 auf Jahressicht um 2.4 Prozent gestiegen. Ökonomen hatten für den abgelaufenen Monat im Schnitt mit einer Inflationsrate von 2.7 Prozent gerechnet. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.11.2023) In der Schweiz ist der Landesindex der Konsumentenpreise im November 2023 gegenüber dem Vormonat um 0.2 Prozent gefallen. Auf Jahressicht betrug die Teuerung 1.4 Prozent, nach 1.7 Prozent im Oktober 2023. Das Bundesamt für Statistik (BfS) führt den Rückgang auf verschiedene Faktoren zurück. Neben der Hotellerie verzeichneten Pauschalreisen ins Ausland sowie Treibstoffe, Heizöl und Fruchtgemüse sinkende Preise. (Quelle: BfS, Medienmitteilungen vom 04.12.2023 und 02.11.2023)

Statement vor der „Schweigephase“

Am 14. Dezember stehen bei EZB und SNB die finalen geldpolitischen Entscheidungen des Jahres an. Bereits einen Tag zuvor fällt die US-Notenbank ihren Zinsbeschluss. Am 2. Dezember hat die so genannte Black Period begonnen. Mitglieder des Offenmarktausschusses sowie hochrangige Fed-Mitarbeiter werden sich nun bis zur anstehenden Entscheidung nicht mehr öffentlich zur Geldpolitik äussern. Einen Tag vor Beginn der „Schweigephase“ hat sich Fed-Chef Jerome Powell noch einmal zu Wort gemeldet. Am Spelman College in Atlanta betonte der oberste US-Währungshüter einmal mehr, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht gewonnen sei. Allerdings zeigte sich Powell mit der Wirkung der bisherigen Zinserhöhungen zufrieden. Weiterhin werde das Fed vorsichtig und geleitet von der Datenlage agieren. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2023)
Nach diesen Aussagen verabschiedete sich der S&P 500® Index auf dem höchsten Schlusskurs des Jahres in das Wochenende. Gefragt waren an der Wall Street und andernorts zuletzt die Industrieaktien. Das gilt auch für ABB. Auf Sicht von einem Monat dehnte sich der Börsenwert des Zürcher Konzerns um rund 13 Prozent aus.* In der vergangenen Woche hat ABB einen Kapitalmarkttag veranstaltet. Der Anlass fand am italienischen Standort Frosinone statt. In der südlich von Rom gelegenen Produktionsstätte für Leistungsschalter setzt das Unternehmen nach eigenen Angaben Digitalisierungs-, Innovations- und Nachhaltigkeitsstrategien um. (Quelle: ABB, Capital Markets Day 2023, Internetabfrage am 30.11.2023)

Am Puls der Megatrends

CEO Björn Rosengren nutzte den Capital Markets Day, um die Wachstums- und Ergebnisziele zu erhöhen. Über den Konjunkturzyklus peilt er nun durchschnittlich ein Umsatzwachstum von sechs bis neun Prozent an. Bisher hatte sich ABB hier ein Plus von vier bis sieben Prozent vorgenommen. Bei der operativen Marge (Stufe Ebita) hievte Rosengren den Zielkorridor auf 16 bis 19 Prozent. Die zuvor anvisierten 15 Prozent hatte der Branchenriese bereits im vergangenen Jahr erreicht. Megatrends wie Elektrifizierung, Energiesicherheit oder Automatisierung sollen die Geschäfte anschieben. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 30.11.2023)
Für Anleger, die angesichts des steil nach oben zeigenden Chartverlaufs vor einem Direktinvestment zurückscheuen, bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPFYDU)** auf ABB eine mögliche Alternative. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf des Basiswerts kommt der Coupon in Höhe von 4.50 Prozent jährlich zur Ausschüttung. Für das Nominal besteht Teilschutz: Solange ABB nicht auf oder unter die Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung fällt, überweist die Emittentin die 1’000 Schweizer Franken betragende Denomination Mitte Dezember 2025 zurück. (Stand: 04.12.2023)
Es besteht allerdings kein vollumfänglicher Kapitalschutz. Notiert ABB während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

US-Arbeitsmarkt im Fokus

Während das Fed schweigt, stehen in der neuen Woche auch nicht sonderlich viele Konjunkturindikatoren an. Gleichwohl wartet ein Datenbündel auf die Märkte, welches viel Beachtung finden sollte. Am Freitag legt das U.S. Bureau of Labor Statistics den Arbeitsmarktbericht vor den November 2023 vor. Von Reuters befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass in den USA ausserhalb der Landwirtschaft 175’000 neue Stellen geschaffen wurden. Für den Oktober 2023 hat die Regierung 150’000 zusätzliche Jobs gemeldet. Die Arbeitslosenrate sieht der Konsens unverändert bei 3.9 Prozent. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2023)

ABB (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 01.12.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
05.12.2023 11:00 EZ Produzentenpreise Oktober 2023
05.12.2023 16:00 US ISM Einkaufsmanagerindex Dienstleister November 2023
06.12.2023 08:00 DE Auftragseingang Industrie Oktober 2023
06.12.2023 11:00 EZ Detailhandelsumsätze Oktober 2023
06.12.2023 14:15 US ADP Arbeitsmarktbericht November 2023
06.12.2023 14:30 CH Barry Callebaut Generalversammlung
07.12.2023 04:00 CN Handelsbilanz November 2023
07.12.2023 07:45 CH Arbeitsmarktbericht November 2023
07.12.2023 08:00 DE Industrieproduktion Oktober 2023
07.12.2023 11:00 EZ BIP (revidiert) 3. Quartal 2023
08.12.2023 14:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht November 2023
08.12.2023 16:00 US Univ. Michigan Verbrauchervertrauen Dezember 2023

Stand: 04.12.2023; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Zinswende in Kanada und Europa

Zwei weitere westliche Zentralbanken lockern ihre Geldpolitik: Nachdem die Schweizerische Nationalbank (SNB) bereits im März 2024 vorgeprescht war, senkten in der vergangenen Woche die Bank of Canada (BoC) sowie die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen.

Tag der (Zins-)Wahrheit

Follow us on LinkedIn 03. Juni 2024 Tag der (Zins-)Wahrheit Die Quartalsberichterstattung ist zu Ende und schon richten sich wieder alle Blicke auf die Makroökonomie – und dabei insbesondere [...]

SMI: Die Aufholjagd hat begonnen

Follow us on LinkedIn 27. Mai 2024 SMI: Die Aufholjagd hat begonnen Mit den Zahlen von Swiss Life in der vergangenen Woche hat die Berichtssaison in der Schweiz sein [...]

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Frohgelaunt in den Advent2023-12-04T11:07:42+01:00

Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt/Amazon.com – Big Business


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 30.11.2023
  • Thema 1: Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt
  • Thema 2: Amazon.com – Big Business

Luftfahrt
Ordentlich aufgestellt

Bis jetzt lag die Zahl der Flüge 2023 beständig über dem Niveau des vergangenen Jahres. Entsprechend positiv entwickeln sich die Geschäfte von Deutsche Lufthansa. Der Swiss-Mutterkonzern verbuchte für das dritte Quartal 2023 Rekordumsätze. Profitieren möchte vom allgemeinen Fernweh auch Avolta – unter diesem Namen firmiert der Reisedetailhändler Dufry seit kurzem. Trotz des positiven Umfeldes können die beiden Unternehmen an der Börse derzeit nicht Schritt halten – Lufthansa und Avolta  laufen jeweils seitwärts.¹ Mit zwei neuen Barrier Reverse Convertibles lässt sich einfach auf eine Fortsetzung dieser Konstellation setzten. Einen Coupon in Höhe von 8.00 Prozent jährlich zahlt das EUR-Renditeoptimierungsprodukt (Symbol: KPHADU) auf Lufthansa. Die Barriere lieg bei 55 Prozent der Anfangsfixierung. In Schweizer Franken ist ein BRC (Symbol: KPFZDU) auf Avolta denominiert. Hier beläuft sich die Ausschüttung auf 6.50 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 18 Monaten startet der Schweizer Mid Cap mit einem Barriereabstand von 35 Prozent.

Von 1. Januar bis 26. November 2023 hat Flightradar24 insgesamt rund 70.5 Millionen kommerzielle Verbindungen erfasst – knapp neun Prozent mehr als im selben Zeitraum des Vorjahres. Gleichzeitig übertraf das globale Flugaufkommen nach Angaben des Portals das Niveau von 2019 – dem Jahr vor der Corona-Pandemie – um mehr als ein Zehntel. (Quelle: flightradar24.com/data/statistics). In dieses Bild passt der jüngste Zwischenbericht von Lufthansa. Von Juli bis September 2023 beförderte die Airline-Gruppe 38 Millionen Passagiere, fünf Millionen mehr als im dritten Quartal des Vorjahres. Beim Umsatz verbuchte die Swiss-Mutter ein Wachstum von acht Prozent auf rekordhohe 10.3 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes Ebit) konnte sie überproportional um 31 Prozent auf knapp 1.5 Milliarden Euro steigern. Obwohl nach neun Monaten bereits 2.2 Milliarden Euro zu Buche standen, beliess die Lufthansa die Prognose unverändert. CEO Carsten Spohr peilt für 2023 ein operatives Ergebnis von mehr als 2.6 Milliarden Euro an. Er verwies in diesem Zusammenhang auf die gestiegenenTreibstoffkosten. Bei der Nachfrage hat die positive Entwicklung aus dem Sommer in den Oktober hinein angehalten. (Quelle: Lufthansa, Medienmitteilung, 02.11.2023)Zwischen den Lufthansa-Passagieren und den Kunden von Avolta (ehemals Dufry) dürfte es eine grosse Schnittmenge geben – der Reisedetailhändler ist an mehr als 350 Flughäfen präsent. Zuletzt haben die Basler ihr Netzwerk mit der Autogrill-Übernahme ausgebaut. Dank des Zusammenschlusses mit dem Raststättenbetreiber aus Italien stieg die Zahl der an Autobahnen liegenden Standorte auf rund 470. Die Integration von Autogrill ist abgeschlossen. Im laufenden Jahr führt sie laut Avolta zu Kostensynergien von 35 Millionen Schweizer Franken. 2024, und damit ein Jahr früher als geplant, sollen Einsparungen von 85 Millionen Franken erreicht werden. Für die ersten drei Quartale 2023 meldete der Branchenriese ein organisches Umsatzwachstum (proforma) von 24.8 Prozent auf 9.4 Mrd. Franken. Das operative Ergebnis (Stufe Ebitda) stieg um knapp ein Zehntel auf 893.5 Millionen Franken. Dem Management zufolge haben sich die Geschäfte auch zu Beginn des vierten Quartals stark entwickelt. (Quelle: Avolta, Präsentation, 02.11.2023) Dennoch konnte der Zwischenbericht nichts an der Börsensituation von Avolta ändern: Wie die Lufthansa bewegt sich der Mid Cap in einem übergeordneten Seitwärtstrend.¹


Chancen: Umso mehr bieten sich Barrier Reverse Convertibles als Anlagelösung an. Mit diesen beliebten Produkten können Investoren attraktive Erträge generieren. Im Gegenzug nehmen sie ein teilgeschütztes Aktienrisiko in Kauf. Beim BRC (Symbol: KPHADU) auf Deutsche Lufthansa beträgt der Coupon 8.00 Prozent jährlich, während die Barriere bei 55 Prozent des Anfangslevels fixiert wird. Beim auf Avolta basierenden Produkt (Symbol: KPFZDU) kommt die Chance auf eine Seitwärtstrendite von jährlich 6.50 Prozent mit einer Barriere von 65 Prozent des zur Anfangsfixierung geltenden Kurses zusammen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Deutsche Lufthansa (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Im März schaffte es die Lufthansa-Aktie zum ersten Mal seit rund zwei Jahren über die Marke von zehn Euro. Über den Sommer bremsten steigende Treibstoffkosten und die Geopolitik den Sektor aus.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.11.2023

Avolta (ehemals Dufry, 5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Avolta notiert weit unter den früheren Höchstkursen. Im Rahmen einer längerfristigen Seitwärtsbewegung fand der Mid Cap zuletzt einmal mehr an der Unterstützung bei 30 Schweizer Franken Halt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 29.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
8.00% p.a. BRC auf Deutsche Lufthansa

Remove
Symbol KPHADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Deutsche Lufthansa
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 08.12.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet

6.50% p.a. BRC auf Avolta

Remove
Symbol KPFZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Avolta
Handelswährung CHF
Coupon 6.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 06.06.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 29.11.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’796.46 Pkt. -0.3%
SLI™ 1’708.56 Pkt. -0.4%
S&P 500™ 4’550.58 Pkt. -0.1%
EURO STOXX 50™ 4’370.53 Pkt. 0.4%
S&P™ BRIC 40 3’135.19 Pkt. -1.9%
CMCI™ Compos. 1’539.28 Pkt. 0.4%
Gold (Feinunze) 2’044.59 USD 2.8%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Amazon.com
Big Business

 
Einmal mehr haben die Kassen der grossen Internethändler am «Cyber Monday» kräftig geklingelt. Das gilt auch und gerade für den US-Branchenriesen Amazon.com. Schon vor der wohl wichtigsten Geschäftsphase des Jahres haben Investoren bei dem Wall Street-Schwergewicht verstärkt zugegriffen. Innert eines Monats verteuerte sich die Amazon-Aktie um 15 Prozent.¹ Couponjäger sollten beim neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHBDU) auf ihre Kosten kommen. Die Ausschüttung beträgt 8.50 Prozent jährlich. Zu dieser Renditechance kommt eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung.
 
Nach dem Feiertag «Thanksgiving» geht es im US-Detailhandel hoch her. Am Brückentag «Black Friday» startet traditionell das Weihnachtsgeschäft. Der darauffolgende Montag wurde vom Onlinehandel als «Cyber Monday» installiert. Geht es nach Adobe Digital Insights, dann haben die Schnäppchenjäger in den USA – trotz Inflation – wieder einmal voll zugeschlagen. Die Marktforscher haben für den 27. November 2023 Umsätze von insgesamt  bis zu 12.4 Milliarden US-Dollar vorhergesagt. Geht diese Prognose auf, hätte sich das Geschäft gegenüber dem vergangenen Jahr um bis zu ein Zehntel ausgedehnt. Amazon.com konnte bereits Fakten liefern. Demnach hat der «Cyber Monday» ein sehr starkes Wochenende noch einmal übertroffen. Dabei hat das Unternehmen am «Black Friday» mehr Umsatz gemacht als je zuvor. Pro Sekunde sind in den USA mehr als 1’000 Artikel bei Amazon bestellt worden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.11.2023)Offenbar hat die Aktie des Internetgiganten das aktuelle Shoppingfieber bereits vorweggenommen: Auf Sicht von einem Monat steht für Amazon.com ein Kursplus von 15 Prozent zu Buche. Damit konnte das Schwergewicht den ebenfalls starken Nasdaq-100™ Index (+13 Prozent) ein Stück hinter sich lassen.¹ Zu der jüngsten Outperformance verhalf Amazon.com auch ein starker Zwischenbericht. Nicht zuletzt dank eines florierenden Cloud-Geschäfts konnte der Konzern im dritten Quartal 2023 besser abschneiden, als erwartet. Gleichzeitig präsentierte das Management einen optimistischen Ausblick auf das wichtige Weihnachtsvierteljahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht,  27. Oktober 2023)
 

Chancen:Noch bis zum Nikolaustag läuft die Zeichnung für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPHBDU) auf Amazon.com. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf beim Basiswert erhalten Anleger den Coupon von 8.50 Prozent jährlich überwiesen. Die Ausschüttung startet im März 2024 und erfolgt anschliessend vierteljährlich. Sofern Amazon.com während der Laufzeit nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal in Höhe von 1’000 US-Dollar im Dezember 2025 vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Amazon.com während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Amazon.com (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 29.11.2023

8.50% p.a. BRC auf Amazon.com
Remove
Symbol KPHBDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Amazon.com
Handelswährung USD
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 08.12.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 06.12.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 29.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Luftfahrt – Ordentlich aufgestellt/Amazon.com – Big Business2023-11-30T08:45:36+01:00

Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen

KeyInvest Blog

27. November 2023

Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen

Bereits seit rund einem Montag geht es mit den Kursen in der Eurozone kontinuierlich aufwärts. Mehr als sieben Prozent legte der EURO STOXX 50 in diesem Zeitraum zu.* Dabei steuert der gemeinsame Währungsraum weiter in Richtung Rezession. So lag der Einkaufsmanagerindex für die Privatwirtschaft im November bei 47.1 Zähler und damit weiterhin deutlich unter der Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Der Mangel an Neuaufträgen, die Aufträge sanken das sechste Mal in Folge, zeigte sich erneut sowohl beim verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor. Bereits von Juli bis September sank das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Vergleich zum Vorquartal um 0.1 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.11.2023) Wie sich die Wirtschaft weiter entwickeln könnte, werden die für Mitte der Woche erwarteten Konjunkturprognosen der OECD für die Mitgliedsländer und G20-Staaten zeigen.

Positive Stimmung in Übersee

In den USA zeigt sich weiterhin ein relativ positives Bild. Zum einen ist das BIP nach einer ersten Schätzung im dritten Quartal um 4.9 Prozent gestiegen und hat damit die Prognose von 4.3 Prozent klar übertroffen. Am Mittwoch wird nun die zweite Schätzung veröffentlicht. Zum anderen scheinen die US-Konzerne ein negative Wirtschaftsentwicklung nicht zu befürchten. Laut dem Datensammler FactSet ist der Begriff „Rezession“ in den Telefonkonferenzen der S&P 500-Unternehmen, die zwischen dem 15. September und 16. November durchgeführt wurden, nur 53-mal gefallen. Seit dem Höhepunkt im zweiten Vierteljahr 2022 ist diese Zahl nun fünf Quartale in Folge zurückgegangen und sogar auf das niedrigste Niveau seit dem Schlussviertel 2021 gefallen. (Quelle: FactSet, Pressemitteilung, 20.11.2023)
Mit einem Plus von knapp neun Prozent schnitt der S&P 500 in den vergangenen Wochen auch etwas besser ab als sein europäisches Pendant.* Für die weitere Entwicklung der Kurse ist aber nicht nur die konjunkturelle Entwicklung entscheidend, ebenso wichtig sind die Unternehmensgewinne. Für den Zeitraum Oktober bis Dezember erwartet der Analystenkonsens ein Ergebniswachstum von 2.9 Prozent nach 4.3 Prozent im dritten Quartal. Sollte sich diese Prognose bewahrheiten, würde das auf ein Plus von 0.6 Prozent im Gesamtjahr hinauslaufen. Die Umsätze sollen mit 2.3 Prozent ein etwas höheres Tempo anschlagen. Im Folgejahr wird dann mit einer spürbaren Beschleunigung gerechnet (siehe Grafik). (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 20.11.2023)

Investieren in die Top-3-Indizes

Ob sich diese Prophezeiung erfüllt und den Aktienmärkten demzufolge ein gutes Börsenjahr 2024 ins Haus steht, bleibt abzuwarten. Bis die Daten Licht ins Dunkel bringen, lässt sich mit internationalen Top-Indizes seitwärts auf Renditefang gehen. Der in Zeichnung stehende Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPFFDU) auf EURO STOXX 50, S&P 500 und SMI bietet bei einem Risikopuffer von 35 Prozent eine Renditechance von 4.75 Prozent p.a. Mit der Euro-Variante sind 6.75 Prozent p.a. (Symbol: KPFGDU) drin und das auf US-Dollar lautende Produkt (Symbol: KPFHDU) ist gar mit einem Coupon von 8.50 Prozent p.a. ausgestattet.**
Allerdings sind die BRCs nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Indizes während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable-Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Was die Woche sonst noch bringt

Berichte von Unternehmen sind in dieser Woche nur vereinzelt zu erwarten. Ihre Zahlen präsentieren werden beispielsweise Salesforce, Dell und Snowflake. Dagegen stehen von konjunktureller Seite einige wichtige Daten auf der Agenda. Dies gilt vor allem vor dem Hintergrund, die weiteren Zinsschritte der Notenbanken besser einschätzen zu können. Bei den zur Wochenmitte erwarteten europäischen Verbraucherpreisen für den November wird mit einem Rückgang von 3.0 auf 2.6 Prozent gerechnet. Folglich würde die von der EZB anvisierte Marke von zwei Prozent allmählich in greifbare Nähe rücken. In den USA steht derweil unter anderem das Verbrauchervertrauen für November (Dienstag), der Chicago Einkaufsmanagerindex (Donnerstag) und der ISM-Index (Freitag) auf dem Terminplan. Am Rohstoffmarkt wird insbesondere die zuletzt verschobene Sitzung der Opec+ mit Spannung erwartet. Am Donnerstag entscheidet das Kartell über die künftigen Öl-Produktionsquoten. Der Preis für das schwarze Gold ging zuletzt aufgrund befürchteter Produktionskürzungen, die geringer als gedacht ausfallen könnten, in die Knie. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.11.2023)

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
27.11.2023 16:00 US Verkäufe neuer Häuser
28.11.2023 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen
28.11.2023 15:00 US Immobilienpreisindex
28.11.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen
29.11.2023 09:00 EZ EZB Nicht-geldpolitische Sitzung der 
29.11.2023 10:00 CH ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
29.11.2023 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
29.11.2023 11:00 EZ Geschäftsklimaindex
29.11.2023 14:00 DE Verbraucherpreisindex
29.11.2023 14:30 US BIP 3. Quartal
29.11.2023 20:00 US Fed Beige Book
30.11.2023 00:50 JP Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 02:00 EZ PMI nicht verarbeitendes Gewerbe
31.11.2023 08:00 DE Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 08:30 CH Einzelhandelsumsätze
31.11.2023 09:00 CH KOF Leitindikator
31.11.2023 09:00 US OPEC+ Treffen
31.11.2023 11:00 EZ  Arbeitslosenquote
31.11.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
31.11.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
31.11.2023 14:30 US PCE Kerndeflator
31.11.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
01.12.2023 02:45 CN  PMI Produktion
01.12.2023 09:00 CH BIP 3. Quartal
01.12.2023 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
01.12.2023 16:00 US ISM verarbeitendes Gewerbe

Stand: 24.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Zwei weitere westliche Zentralbanken lockern ihre Geldpolitik: Nachdem die Schweizerische Nationalbank (SNB) bereits im März 2024 vorgeprescht war, senkten in der vergangenen Woche die Bank of Canada (BoC) sowie die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Zwischen Rezessionsängsten und Gewinnhoffnungen2023-11-27T10:00:38+01:00

Space Industry – Der Countdown läuft/Zalando – Im Shoppingfieber


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 23.11.2023
  • Thema 1: Space Industry – Der Countdown läuft
  • Thema 2: Zalando – Im Shoppingfieber

Space Industry
Der Countdown läuft

Geht alles glatt, dann schickt die US-Weltraumbehörde NASA im November 2024 zum ersten Mal seit mehr als 50 Jahren Astronauten in Richtung Mond. Im Rahmen der Mission Artemis 2 soll eine vierköpfige Crew um den Erdtrabanten fliegen. An dem Projekt sind mehrere Mitglieder des  Euronext Helios Space Index beteiligt. Insgesamt umfasst der Themenindex 30 Unternehmen, die eng mit der europäischen Weltraumpolitik und -wirtschaft verwoben sind. Ein UBS Tracker-Zertifikat (Symbol: SPACEU) bildet den Euronext Helios Space NR Index ohne Laufzeitbegrenzung ab.

Rund ein Jahr vor dem geplanten Start von Artemis 2 haben drei Crewmitglieder in einem Montagewerk der NASA das Kernstück des Space Launch System (SLS) besichtigt. Das mehr als 60 Meter hohe Bauteil umfasst zwei Treibstofftanks sowie sechs Triebwerke. Die Astronauten  werden eine enorme Schubkraft spüren, wenn sie sich in der «Orion» auf den Weg machen. (Quelle: nasa.gov, News, Artemis II Astronauts View SLS Core Stage at Michoud, 16.11.2023)  Insgesamt ist ihr Raumschiff mehr als 20 Tonnen schwer. Rund drei Fünftel davon entfallen auf das europäische Servicemodul (ESM). Als eine Art «Zugpferd» sorgt es für den Antrieb und transportiert die Verbrauchsgüter, welche die Besatzung auf der mindestens achttägigen Reise benötigt. (Quelle: www.esa.int/ Science_Exploration/Human_ and_Robotic_Exploration/Orion/Artemis_II, Internetabfrage am 20.11.2023)Die Europäische Weltraumagentur ESA investiert rund zwei Milliarden Euro in das Orion-Programm. Mit dem Bau des ESM wurde Airbus beauftragt. Am Standort Bremen soll der Luft- und Raumfahrtkonzern insgesamt sechs Stück des zylindrisch geformten Moduls fertigstellen. Dazu zählt das ESM für Artemis 3 – mit dieser Mission ist für 2025 eine Mondlandung geplant. Airbus produziert das mehr als 20’000 Teile und Komponenten umfassende Vehikel nicht allein, sondern greift auf die Expertise von Partnern aus zehn europäischen Ländern sowie der USA zurück. (Quelle: Airbus, Backgrounder, Fly me to the Moon: Airbus baut das europäische Servicemodul ESM für die Artemis-Mission der NASA, Juli 2022)Einige davon zählen wie Airbus zu den Mitgliedern des Euronext Helios Space Index. Beispiel Safran: Zusammen mit dem französischen Triebwerksspezialisten hat Airbus die Ariane Group gegründet. Dieses Raketenunternehmen liefert mehrere wichtige Komponenten für das dritte ESM. (Quelle: ArianeGroup, Medienmitteilung, 28.09.2020) Mit Air Liquide arbeitet ein weiteres Indexschwergewicht an der Rückkehr des Menschen zum Mond mit. Speziell für das Artemis-Programm hat der Industriegasekonzern seine Kapazitäten in Florida ausgebaut, um das Kennedy Space Center mit ausreichend Raketentreibstoff versorgen zu können. Zudem schlossen die Franzosen 2022 einen neuen Zehn-Jahres-Vertrag mit der NASA ab. (Quelle: Air Liquide, Medienmitteilung, 16.11.2022)Die Artemis-Mission steht beispielhaft für die Aufbruchstimmung in der globalen Weltraumwirtschaft. Neben staatlichen Akteuren wie NASA oder ESA drängen private Akteure in die «unendlichen Weiten». UBS CIO GWM zählt dieses Zusammenspiel, den Fortschritt in der Satellitentechnologie, neue Kommunikations- und Sicherheitsapplikationen, den Weltraumtourismus sowie auch und gerade die fallenden Kosten für Raketenstarts zu den Treibern. Konkret rechnen die Experten damit, dass die «Space Economy» bis 2040 eine Marktgrösse von rund einer Billion US-Dollar erreicht. Zum Vergleich: 2022 lag das Volumen bei 384 Milliarden Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Longer Term Investments, Space Economy, Juli 2023)


Chancen: Das Tracker-Zertifkat (Symbol: SPACEU) auf den Euronext Helios Space Index ermöglicht eine diversfizierte Positionierung in diesem langfristigen Anlagethema. Die Auswahl der 30 Mitglieder erfolgt an Hand qualitativer Prämissen, welche von der ESA überprüft worden sind. Entwickler und Hersteller von Raumfahrtsystemen sowie der zugehörigen Trägerraketen zählen genauso zum Indexuniversum, wie Dienstleister auf dem Boden. Darüber hinaus kommen Kommunikations-, Navigations- und Satellitenunternehmen in Frage. Der Anteil einer Aktie ist auf zehn Prozent begrenzt. Vierteljährlich erfolgt eine Überprüfung und gegebenenfalls Anpassung des Euronext Helios Space Index. 

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Euronext Helios Space Index (seit Einführung am 20.01.2023, Angaben in EUR)¹
Nach einem schwachen Sommer hat der Helios Space Index zuletzt deutlich an Schubkraft gewonnen. Die mit 30 in der Weltraumwirtschaft aktiven Unternehmen bestückte Auswahl notiert auf einem Jahreshoch.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 22.11.2023

Wachstumsprognose Weltraumwirtschaft (Angaben in Mrd. US-Dollar)
Fallende Kosten für Raketenstarts und neue Applikationen bescheren der Weltraumwirtschaft zusammen mit dem ungebrochenen Drang von Institutionen und Privatfirmen in das All positive Wachstumsaussichten.
 
Quelle: SIA, 2023 State of the Satellite Industry Report, UBS AG 
Stand: Juli 2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Euronext Helios Space NR Index

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Symbol SPACEU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Euronext Helios Space NR Index (EUR)
Bezugsverhältnis 59.350703:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a. 
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 104.60 / 105.60

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Termsheet

Euronext Helios Space Index – Top 10 Mitglieder (nach Gewichtung)

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Unternehmen Gewichtung
Safran 10.24%
Airbus 10.00%
ASML Holding 9.95%
Air Liquide 9.95%
Infineon Technologies 9.85%
TE Connectivity 8.98%
BAE Systems 8.56%
ST Microelectronics 6.29%
Dassault Systems 5.66%
Rolls-Royce 5.13%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 22.11.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’832.39 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’714.81 Pkt. 0.9%
S&P 500™ 4’556.62 Pkt. 1.2%
EURO STOXX 50™ 4’352.02 Pkt. 0.8%
S&P™ BRIC 40 3’197.50 Pkt. 1.4%
CMCI™ Compos. 1’532.53 Pkt. -0.7%
Gold (Feinunze) 1’989.72 USD 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Zalando
Im Shoppingfieber

 
Zalando zählt zu den Unternehmen, die sich einiges vom «Black Friday» und dem sich anschliessenden Weihnachtsgeschäft versprechen dürften. Die Kauflaune der Investoren konnte der Onlinemodehändler zuletzt kaum wecken. Das DAX-Mitglied zählt zu den grossen Verlierern des Börsenjahres 2023. Immerhin ist es der Zalando-Aktie gelungen, die charttechnische Unterstützung im Bereich von 20 Euro zu verteidigen.¹ Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPEYDU) lässt sich auf eine anhaltende Seitwärtsbewegung setzen. Solange die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung hält, wirft das Strukturierte Produkt die Maximalrendite von 13.00 Prozent jährlich ab.
 
Laut Zalando gibt es kaum eine bessere Zeit, um Schnäppchen zu jagen, als den «Black Friday». Zum 24. November 2023 bietet das Unternehmen auf seiner Schweizer Internetseite Artikel aus den verschiedensten Rubriken mit Preisasabschlägen von bis zu 70 Prozent an. (Quelle: zalando.ch/black-friday/) Nicht nur hier zu Lande, in ganz Europa könnte Zalando einen Schub gut gebrauchen. Im dritten Quartal 2023 wurden über die Portale des Konzerns Waren in einem Gesamtvolumen von gut 3.2 Milliarden Euro verkauft. Damit ist der so genannte Gross Merchandise Value (GMV) gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 2.4 Prozent geschrumpft. Neben der allgemeinen Zurückhaltung der Konsumenten führte das Management diese schwache Entwicklung auf den extrem warmen September zurück. Anders als sonst zu dieser Jahreszeit üblich, hielt sich die Kundschaft mit dem Kauf von Herbst- und Winterbekleidung zurück.Immerhin konnte Zalando das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes EBIT) deutlich steigern. Vor allem tiefere Logistikkosten führten dazu, dass die Berliner an dieser Stelle einen Sprung von 13.5 Millionen Euro im Vorjahresquartal auf jetzt 23.3 Millionen Euro hinlegten. Passend dazu hält das DAX™-Mitglied beim Ergebnis am Ausblick für 2023 fest. Dagegen wurde die Zielsetzung für Umsatz und GMV nach unten revidiert. Beim Bruttowarenvolumen sehen die Verantwortlichen nun eine Veränderung zwischen minus zwei Prozent und plus einem Prozent. Zuvor hatten sie die untere Hälfte der von einem Prozent bis sieben Prozent reichenden Wachstumsspanne angepeilt. (Quelle: Zalando, Medienmitteilung, 01.11.2023)
 

Chancen:Trotz des durchwachsenen Zwischenberichts  hat die Zalando-Aktie ihre Bodenbildung im Bereich oberhalb der 20 Euro-Marke fortgesetzt. Selbst ein Rückgang unter diese Unterstützung könnte dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPEYDU) nichts anhaben. Hier ist entscheidend, dass der E-Commerce-Titel nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfxierung fällt. In diesem Fall erhalten Anleger nicht nur den garantierten Coupon von 13.00 Prozent jährlich. Die Emittentin zahlt am Laufzeitende auch das Nominal vollständig zurück .

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Zalando während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Zalando (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 22.11.2023

13.00% p.a. BRC auf Zalando
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Symbol KPEYDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Zalando
Handelswährung EUR
Coupon 13.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 30.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis  29.11.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 22.11.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Space Industry – Der Countdown läuft/Zalando – Im Shoppingfieber2023-11-23T08:57:18+01:00

Die KI-Fantasie ist zurück

KeyInvest Blog

20. November 2023

Die KI-Fantasie ist zurück

Aufatmen an der Wall Street und darüber hinaus: Der Stillstand der Regierungsgeschäfte in den USA ist vorerst abgewendet. Nach dem das Repräsentantenhaus bereits zugestimmt hatte, billigte am vergangenen Mittwoch auch der Senat ein Übergangsgesetz zur Zwischenfinanzierung der Regierungsgeschäfte. Mit der Unterschrift von Präsident Joe Biden trat die „stopgap spending bill“ in Kraft. Jetzt hat der Kongress bis zum 19. Januar 2024 Zeit, einen Haushalt aufzustellen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.11.2023)
Aus den USA kam ein weiterer Stimmungsaufheller. Die Inflation hat stärker nachgegeben, als erwartet. Im Oktober 2023 betrug der Anstieg der Konsumentenpreise auf Jahressicht 3.2 Prozent, nach 3.7 Prozent im Vormonat. Von Reuters befragte Experten hatten mit einer Rate von 3.3 Prozent gerechnet. Die Kerninflation – hier bleiben die besonders volatilen Preise für Lebensmittel und Energie aussen vor – ging im Oktober von 4.1 Prozent im Vormonat auf 4.0 Prozent zurück. Damit lag dieser vom Fed viel beachtete Indikator auf dem tiefsten Niveau seit mehr als zwei Jahren. Im Vergleich zum September 2023 haben die Preise in den USA im abgelaufenen Monat stagniert. Umso stärker setzten Investoren darauf, dass der Zinserhöhungszyklus in den USA seinen Höhepunkt erreicht hat. Immer mehr Marktteilnehmer rechnen sogar mit einer Senkung der Fed Target Rate im kommenden Jahr. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.11.2023)

Konkurrenz für Nvidia

Entsprechend positiv kamen die News an der Wall Street an. Der Nasdaq-100 Index® legte auf Wochensicht um 3.5 Prozent zu. Zwischenzeitlich trennten das Technologiebarometer weniger als 30 Punkte vom im Juli 2023 erreichten Jahreshoch. Zu den Top-Performern zählte in der vergangenen Woche mit einem Kursplus von 13 Prozent Intel.* Der Chiphersteller profitierte von einem positiven Analystenkommentar. Darin wird unter anderem auf die geplante Einführung von Intel-Halbleitern für das Wachstumssegment Künstliche Intelligenz (KI) verwiesen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.11.2023)
Auch Microsoft plant den Bau eigener KI-Chips. An einer Entwicklerkonferenz hat der US-Technologiekonzern den Halbleiter „Cobalt“ vorgestellt. Allerdings soll das Bauteil nicht in den Verkauf gehen. Vielmehr möchte Microsoft es in der eigenen Cloud-Sparte „Azure“ einsetzen, um diese schneller und kostengünstiger zu machen. Bisher dominiert Nvidia den Markt für KI-Chips. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.11.2023) Obwohl das kalifornische Unternehmen mit neuer Konkurrenz rechnen muss, notiert die Nvidia-Aktie nur knapp unter dem im Sommer erreichten Allzeithoch.*

Interessante Dreierkonstellation

Ob und inwieweit der KI-Boom zuletzt angehalten hat, zeigt sich morgen, wenn Nvidia die Zahlen für das dritte Quartal der Fiskalperiode 2024 veröffentlicht. Im Zeitraum Mai bis Juli 2023 hatte der Branchenriese die Erwartungen deutlich schlagen können. Mit 13.5 Milliarden US-Dollar lag der gemeldete Umsatz um mehr als ein Fünftel über dem Konsens. Für das dritte Quartal hat CEO Jen-Hsun Huang Erlöse von 16 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.08.2023)
Passend zum Zahlentermin umfasst das Zeichnungsangebot auf UBS KeyInvest derzeit einen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPETDU)** auf Nvidia sowie die beiden Konkurrenten AMD und Qualcomm. Der Coupon dieser Neuemission beträgt 17.75 Prozent jährlich. In die Laufzeit von maximal zweieinhalb Jahren startet das High Tech-Trio mit einem Barriereabstand von 45 Prozent. Es besteht allerdings kein Kapitalschutz. Notiert ein Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Ein Hinweis zum Schluss: Die Wall Street bleibt am Donnerstag wegen dem Feiertag Thanksgiving geschlossen. Am Freitag findet ein verkürzter Handel statt.

AMD vs. Nvidia vs. Qualcomm (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 17.11.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
21.11.2023 k.A. DE Siemens Energy Capital Markets Day
21.11.2023 07:00 CH Sonova Semesterzahlen
21.11.2023 08:00 CH Handelsbilanz Oktober 2023
21.11.2023 08:00 DE PKW-Neuzulassungen Oktober 2023
21.11.2023 15:30 IE Medtronic Quartalszahlen
21.11.2023 20:00 US Fed Sitzungsprotokolle 
21.11.2023 22:00 US Autodesk Quartalszahlen
21.11.2023 22:00 US HP Quartalszahlen
21.11.2023 22:00 US Nvidia Quartalszahlen
22.11.2023 08:30 DE Thyssenkrupp Quartalszahlen
22.11.2023 14:30 US Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter Oktober 2023
22.11.2023 14:30 US Deere & Co. Quartalszahlen
23.11.2023 09:30 DE HCOB Einkaufsmanagerindex November 2023
23.11.2023 10:00 EZ HCOB Einkaufsmanagerindex November 2023
24.11.2023 08:30 CH Arbeitsmarktbericht 3. Quartal 2023
24.11.2023 10:00 DE Ifo Geschäftsklima November 2023
24.11.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex November 2023

Stand: 17.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Follow us on LinkedIn 27. Mai 2024 SMI: Die Aufholjagd hat begonnen Mit den Zahlen von Swiss Life in der vergangenen Woche hat die Berichtssaison in der Schweiz sein [...]

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Die KI-Fantasie ist zurück2023-11-20T14:14:05+01:00

Versorger – Eine Branche unter Strom/SAP – Enttäuschung und Erleichterung

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 16.11.2023
  • Thema 1: Versorger – Eine Branche unter Strom
  • Thema 2: SAP – Enttäuschung und Erleichterung

Versorger
Eine Branche unter Strom

Gemischte Ergebnisse lieferten Europas Grosskonzerne in der aktuellen Berichtssaison ab. Eine Branche, die positiv heraussticht, ist der Versorger-Sektor. Prozentual zweistellige Gewinnzuwächse zierten die Bilanzen von grossen Unternehmen wie E.ON, RWE, Enel oder auch Iberdrola. Während die beiden Deutschen ihre Jahresziele anschliessend bekräftigten, schraubten Enel und Iberdrola ihre Prognosen sogar nach oben. Börsianer honorierten die guten Ergebnisse mit zum Teil deutlichen Kursaufschlägen. Das beflügelte auch das Branchenbarometer STOXX Europe 600™ Utilities. Dieses legte auf Monatssicht um über fünf Prozent zu.¹ Der ETT (Symbol: ETUTI) bietet Interessierten einen einfachen Zugang zu der Branche. Das Partizipationsprodukt nimmt 1:1 an der Kursentwicklung inklusive der Nettodividenden teil, Verwaltungskosten fallen trotzdem keine an.² Nicht ganz so breit aufgestellt ist der neue BRC (Symbol: KPEIDU) auf E.ON, Enel und RWE. Dafür bietet das in Zeichnung stehende Produkt einen bedingten Teilschutz. Reicht der Risikopuffer von 45 Prozent innerhalb der Laufzeit aus, erzielt das Investment eine ansprechende Rendite von 9.25 Prozent jährlich.

Die hohen Gewinnzuwächse wirken mit Blick auf den Stromverbrauch eher surreal. So wird die Stromnachfrage nach Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) in der EU im laufenden Jahr um drei Prozent auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahrzehnten sinken. Steigende Energiepreise sowie eine schwache Konjunktur sind die Hauptursachen für den Rückgang. (Quelle: IEA, Pressemitteilung, 19.07.2023) Doch wie die Bilanzen der Versorger zeigen, haben sich die Konzerne auf die Situation bestens eingestellt. E.ON konnte seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in den ersten neun Monaten um 27 Prozent auf 7.8 Milliarden Euro steigern. Aufgrund der guten Entwicklung konnte sich der Konzern zuletzt sogar Preissenkungen für die Strom- und Gaskunden erlauben. Am Jahresziel hält E.ON fest. Eine Bestätigung der Prognose kam auch von KonkurrentRWE, der mit einem EBITDA-Anstieg von Januar bis September um über 80 Prozent auf knapp 6.2 Milliarden Euro positiv überraschte. Laut RWE liegt der Schlüssel des Erfolgs in der «starken Investitionstätigkeit». Seit Jahresbeginn ist die Erzeugungskapazität, vor allem aus erneuerbaren Energien, um rund sechs Gigawatt gestiegen. Dabei enthalten ist die Übernahme des US-Solarstromerzeuger Con Edison per 1. März. Auch E.ON bleibt nicht untätig und hat bei der Vorlage der Quartalszahlen sein Investitionsziel für das Gesamtjahr um 300 Millionen auf 6.1 Milliarden Euro erhöht. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 08./14.11.2023)Der spanische Energieversorger Iberdrola sowie sein italienisches Pendant Enel haben derweil ihre Gewinnziele nach oben korrigiert. Letztgenannter konnte seinen Neunmonats-Nettogewinn um satte 65 Prozent steigern und übertraf damit die Erwartungen. «Die starke Leistung des Unternehmens ist die Basis der überarbeiteten Prognose für dieses Jahr», sagte Enel-Finanzvorstand Stefano De Angelis. So soll der Gewinn voraussichtlich auf 6.4 bis 6.7 (vorher 6.1 bis 6.3) Milliarden Euro steigen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.11.2023)


Chancen: Das aufgeführte Quartett ist Teil des STOXX™ Europe 600 Utilities Index. Der entsprechende ETT (Symbol: ETUTI) bildet dessen Kursverlauf vollständig und unter Berücksichtigung der Netto-Dividenden ab.² Der neue BRC (Symbol: KPEIDU) auf E.ON, Enel und RWE ist eher etwas für konservative Anlegernaturen. Obwohl die Barriere bei tiefen 55 Prozent der Startwerte angesetzt ist, kommt die Renditechance nicht zu kurz. Der vierteljährlich ausgeschüttete Coupon beläuft sich auf 9.25 Prozent jährlich.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable-Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Utilities EUR Net Return Index 5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Stetig bewegt sich der STOXX Europe 600™ Utilities Index nach oben. Anfang des Jahres markierte der Gradmesser sogar ein neues Hoch, setzte anschliessend aber wieder zurück. Nun startet ein neuer Anlauf.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 15.11.2023
E.ON vs. Enel vs. RWE (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Dem Versorger-Trio aus E.ON, Enel und RWE gelang in den zurückliegenden fünf Jahren allesamt eine positive Performance. Am stärksten schnitt die RWE-Aktie ab, die sich knapp verdoppeln konnte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 15.11.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX Europe 600™Utilities EUR Net Return Index 

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Symbol ETUTI
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™ Utilities EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’255.00 / 1’261.00
 

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9.25% p.a. Worst-of BRC auf E.ON / Enel / RWE

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Symbol KPEIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Auto-Callable
Basiswerte E.ON, Enel, RWE
Handelswährung EUR
Coupon 9.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 22.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 15.11.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’709.19 1.1%
SLI™ 1’699.31 2.0%
S&P 500™ 4’502,88 2.7%
EURO STOXX 50™ 4’315.53 3.3%
S&P™ BRIC 40 3’153.41 0.5%
CMCI™ Compos. 1’543.67 1.1%
Gold (Feinunze) 1’961.79 0.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

SAP
Enttäuschung und Erleichterung 

Mitte Oktober legte Europas grösstes Softwarehaus SAP seine Zahlen vor und rief damit nicht unbedingt Jubelstürme am Kapitalmarkt hervor. Im Gegenteil, der Titel gab in den Folgetagen rund vier Prozent nach.¹ Zum Enttäuschen der Investoren hatte das Unternehmen im dritten Quartal das zweite Mal in Folge beim Wachstum im wichtigen Cloud-Geschäft die Erwartungen verfehlt. Doch das Debakel hielt nicht lange an, anschliessend startete das DAX™-Mitglied einen Rebound. Unter dem Strich zeigt sich nun auf Monatssicht ein Plus von einem Zehntel.¹ Die Märkte begannen scheinbar damit, die positiven Faktoren in der Zwischenbilanz anzuerkennen. Dem nervenaufreibenden Auf und Ab der SAP-Aktie lässt sich mit dem in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KPDVDU) entgehen. Das Produkt stellt einen attraktiven Coupon von 6.00 Prozent p.a. bei einem Risikopuffer von 40 Prozent in Aussicht.
Wie schon im zweiten Quartal blieb auch in der Geschäftsperiode von Juli bis September das Cloud-Geschäft hinter den Erwartungen zurück. Die Erlöse verfehlten mit einem Wachstum von 23 Prozent auf 3.472 Milliarden Euro die geschätzten 3.525 Milliarden Euro der Analysten. Der Auftragseingang im Cloud-Segment sorgte mit einem währungsbereinigten Plus um ein Viertel dagegen für ein kleines Aufatmen. Das gilt auch für die Gewinnentwicklung: Gestützt auf eine im Jahresvergleich um 1.5 Prozentpunkte gestiegene Bruttomarge erhöhte sich der operative Gewinn um 16 Prozent auf 2.278 Milliarden Euro.»Die Zahlen bestätigen, was wir schon die ganze Zeit gesagt haben: 2023 ist das Jahr zweistelligen Gewinnwachstums», freute sich Firmenchef Christian Klein. Der Konzernumsatz legte im abgelaufenen Quartal um neun Prozent zu und lag damit im Rahmen der Markterwartungen. Die im Sommer angepassten Gesamtjahresziele wurden bestätigt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.10.2023) Bei SAP schwingt neben der Cloud- auch KI-Fantasie mit. Der jüngst vorgestellte Sprach­assistent «Joule», welcher es ermöglicht, mit dem SAP-System über natürliche Sprache zu interagieren, ist nur ein Produkt von vielen. Unter der Bezeichnung «SAP Business AI» steht bereits eine Vielzahl an KI-Lösungen für verschiedene Unternehmensbereiche zur Verfügung.  Auch hat SAP über eine Milliarde US-Dollar in einen Fonds für KI-Start-ups investiert und kooperiert darüber hinaus mit den US-Tech-Grössen wie Microsoft, Google und IBM. (Quelle: Netzwoche, Medienbericht, 08.11.2023)

Chancen:Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPDVDU) auf SAP bietet einen gewinnversprechenden Zugang zu dem zukunftsträchtigen Softwarehaus. Anleger können hier fest mit der Couponzahlung in Höhe von 6.00 Prozent jährlich rechnen. Diese Chance ist durch eine Barriere von 60 Prozent der Startwerte teilgeschützt. Selbst wenn die Schwelle nicht halten sollte, ist der skizzierte Ertrag nicht zwangsläufig verloren. Dann muss der Basiswert zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notieren, um die Maximalrendite zu erzielen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert SAP während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
SAP (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 15.11.2023
6.00% p.a. BRC auf SAP
Remove
Symbol KPDVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert SAP
Handelswährung EUR
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 24.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 22.11.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 15.11.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Versorger – Eine Branche unter Strom/SAP – Enttäuschung und Erleichterung2023-11-16T08:01:34+01:00

Powell gibt den Falken

KeyInvest Blog

13. November 2023

Powell gibt den Falken

Jerome Powell ist in der vergangenen Woche mehrmals öffentlich aufgetreten. Am Mittwoch sprach der Fed-Präsident ein Grusswort zur 100-Jahr-Feier der Notenbankabteilung für Forschung und Statistik. Dabei blieb die aktuelle Geldpolitik aussen vor. Was sich schon tags darauf ändern sollte, als Powell an einer Konferenz des Internationalen Währungsfonds (IWF) teilnahm. Der oberste Währungshüter der USA nutzte seine Rede, um den vorsichtigen Kurs zu untermauern. Seinen Worten zufolge ist das Fed nicht davon überzeugt, dass der Kampf gegen die Inflation gewonnen ist. „Wenn es angemessen sein sollte, die Geldpolitik weiter zu verschärfen, werden wir nicht zögern, dies zu tun“, erklärte Powell. Das Fed würde seine Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung treffen. „Natürlich wollen wir nicht zu weit gehen“, betonte der Chairman. (Quelle. Refinitiv, Medienbericht, 09.11.2023)

Showdown um den Shutdown

Mit dieser eher falkenhaften Haltung konnte Powell der Wall Street nur kurz den Schwung nehmen. Nachdem der S&P 500® Index am Donnerstag im späten Handel nach unten gedreht hatte, verabschiedete er sich am Freitag mit einem Tagesplus von 1.6 Prozent in das Wochenende.* Morgen steht ein für die US-Geldpolitik bedeutender Indikator an. Das U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlicht den Consumer Price Index (CPI) für den Oktober 2023. Von Reuters befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass die Verbraucherpreise gegenüber dem Vormonat um 0.1 Prozent gestiegen sind. Im September lag der CPI – vor allem wegen deutlich höherer Mieten – noch um 0.4 Prozent über dem August-Wert. Derweil setzte sich die Abkühlung der Kerninflation fort. Wobei die Teuerung auf Jahressicht immer noch deutlich über dem von der Notenbank angestrebten Zwei-Prozent-Niveau lag. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.11.2023)
Die Fed-Verantwortlichen dürften sich einen zweiten Termin der neuen Woche dick im Kalender angestrichen haben. Streng genommen handelt es sich hierbei um eine „Deadline“: Bis zum Freitag haben Repräsentantenhaus und Senat noch Zeit, sich zumindest auf einen vorübergehenden Haushalt respektive eine Zwischenfinanzierung zu einigen. Gelingt dies nicht, droht ein „Shutdown“, sprich, der Stillstand der Regierungsgeschäfte – mit unabsehbaren Folgen für die grösste Volkswirtschaft der Welt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 13.11.2023)

Deutlich unter dem Konsens

Nicht gerade rund läuft nach wie vor die Schweizer Berichtssaison. Am Freitag sorgte Richemont für eine weitere Enttäuschung. Der Luxusgüter-Hersteller bekommt die konjunkturelle Abkühlung sowie die hohe Inflation zu spüren. Zwar verbuchte Richemont im ersten Semester 2023/24 ein um Währungseinflüsse bereinigtes Umsatzwachstum von zwölf Prozent auf 10.2 Milliarden Euro. Analysten hatten mit rund 140 Millionen Euro mehr gerechnet. Beim Gewinn war die Abweichung vom Konsens noch grösser. Unterm Strich hat Richemont im Berichtszeitraum 1.51 Milliarden Euro verdient, während die Experten im Schnitt 2.17 Milliarden Euro auf dem Zettel gehabt hatten. Obwohl sich der am Genfer See beheimatete Luxuskonzern zum längerfristigen Ausblick positiv äusserte, war die Richemont-Aktie am Freitag mit einem Minus von 5.2 Prozent der grösste Verlierer im SMI®.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.11.2023)
Auf eine Stabilisierung des Large Caps zielt der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPCSDU)** ab. Der Coupon beträgt 5.50 Prozent jährlich. In die Laufzeit von 18 Monaten startet Richemont mit einem Barriereabstand von 40 Prozent (Stand: 13.11.2023) Gleichwohl besteht kein Kapitalschutz. Notiert der Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Top-Anlass in Zürich

Übrigens tritt in dieser Woche der SNB-Präsident öffentlich auf. Morgen eröffnet Thomas Jordan eine Konferenz zum Thema „Globale Risiken, Unsicherheiten und Volatilität“. Die Schweizerische Nationalbank hat diesen zweitägigen Anlass zusammen mit der US-Notenbank und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich organisiert. Neben Jordan steht gleich am ersten Tag Philip N. Jefferson auf der Rednerliste. Erst im September hat der US-Ökonom den Posten als Vize-Präsident des Feds übernommen. Im Board sitzt er bereits seit Mai 2022. Man darf gespannt sein, ob und gegebenenfalls in welcher Form die Nummer 2 im Fed hinter Jerome Powell in Zürich Signale für die weitere Entwicklung der US-Geldpolitik sendet.

Richemont (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 10.11.2023; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
13.11.2023 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen Oktober 2023
14.11.2023 07:00 DE RWE Quartalszahlen
14.11.2023 11:00 EZ BIP (Schnellrechnung) 3. Quartal 2023
14.11.2023 14:30 CH On Holding Quartalszahlen
14.11.2023 14:30 US Konsumentenpreise Oktober 2023
15.11.2023 k.A. CH Ypsomed Semesterzahlen
15.11.2023 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
15.11.2023 08:00 GB Konsumentenpreise Oktober 2023
15.11.2023 08:30 CH Alcon Quartalszahlen
15.11.2023 08:30 DE Infineon Technologies Quartalszahlen
15.11.2023 11:00 EZ Industrieproduktion September 2023
16.11.2023 k.A. CH Baloise Holding Quartalszahlen
16.11.2023 08:30 DE Siemens Quartalszahlen
16.11.2023 11:00 CH Zurich Insurance Investorentag
16.11.2023 14:30 US Philly Fed Index November 2023
16.11.2023 15:15 US Industrieproduktion Oktober 2023
17.11.2023 08:30 CH Industrieproduktion 3. Quartal 2023

Stand: 10.11.2023; Quelle: Refinitiv

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Zinswende in Kanada und Europa

Zwei weitere westliche Zentralbanken lockern ihre Geldpolitik: Nachdem die Schweizerische Nationalbank (SNB) bereits im März 2024 vorgeprescht war, senkten in der vergangenen Woche die Bank of Canada (BoC) sowie die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen.

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SMI: Die Aufholjagd hat begonnen

Follow us on LinkedIn 27. Mai 2024 SMI: Die Aufholjagd hat begonnen Mit den Zahlen von Swiss Life in der vergangenen Woche hat die Berichtssaison in der Schweiz sein [...]

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Powell gibt den Falken2023-11-13T11:19:09+01:00
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