Anders als viele konventionelle Energieträger ist Wasserstoff nicht knapp. Kein Element kommt im Universum so häufig vor, wie das farb- und geruchlose Gas mit dem Element H. Zudem fallen bei der Produktion von Strom mit Hilfe von Wasserstoff keine Treibhausgasemissionen an. Allerdings muss der hierfür verwendete Wasserstoff zunächst von Wasser oder organischen Substanzen abgetrennt werden – sofern dieser Prozess durch den Einsatz von erneuerbaren Energieträgern erfolgt, ist die gesamte Produktionskette C02-neutral.
 
Laut UBS CIO GWM bleiben die meisten Volkswirtschaften vorerst auf fossile Treibstoffe angewiesen. Dennoch sollte Wasserstoff bei der Energiewende eine Schlüsselrolle einnehmen. Als eine Stärke erachten die Experten die Möglichkeit, kurzfristige Schwankungen in der Versorgung mit Ökostrom auszugleichen. Ausserdem sei mit Hilfe von Wasserstoff eine dauerhafte Speicherung von Energie möglich. Darüber hinaus könnten selbst besonders energieintensive Sektoren auf diese Weise die Klimaneutralität erreichen. Als Beispiele nennt CIO GWM dieSchifffahrt, den Langstrecken-Transport und die Stahlproduktion. (Quelle: UBS CIO GWM, Sustainability, «Hydrogen on the high seas», 04.02.2022)
 
Im Hydrogen Selection Basket kommen 13 Unternehmen zusammen, die aktiv an der Forcierung des modernen Energieträgers mitarbeiten.  Dazu zählen echte «Pure Plays», also Unternehmen, deren Fokus auf der Wasserstofftechnologie liegt. Dieses Attribut erfüllen unter anderem die US-Brennstoffzellenspezialisten Ballard Power Systems und PlugPower. Einzug gefunden haben auch die Industriegasehersteller Air Liquide und Linde. Der zweitgenannte Konzern deckt nach eigenen Angaben die gesamte Wertschöpfungskette Wasserstoff ab: Neben der Erzeugung und Verflüssigung zählen dazu Lösungen für Transport und Speicherung sowie das Betanken wasserstoffbetriebener Fahrzeuge. (Quelle: linde-gas.de, Internetabfrage am 15.03.2022). Obwohl BASF nicht im Basket enthalten ist, setzt auch der Chemiekonzern auf diesen Energieträger. «Für BASF ist der Einsatz von sauberem Wasserstoff ein zentrales Element, um die Treibhausgasemissionen zu reduzieren», erklärt das Unternehmen. (Quelle: basf.com/Internetabfrage am 15.03.2022)

Viele Anleger schielen bei der Aktienauswahl auf die potenziellen Kursgewinne. Doch könnte das zu kurz gedacht sein, auch die Dividende nimmt eine wichtige Rolle bei der Geldanlage ein. Ein gutes Beispiel ist Michelin. Wer vor zehn Jahren in den Reifenhersteller investierte, zahlte rund 53 Euro je Aktie. Inzwischen liegt die Notierung jenseits der 100er-Marke.¹ Und die dabei ausgeschütteten Dividenden summieren sich in diesem Zeitraum auf 27.15 Euro. Vor Steuern ist also damit mehr als die Hälfte des eingesetzten Kapitals bereits wieder zurückgeflossen.Michelin ist nur ein Titel, der es in den UBS Global Quality Dividend Payers Index geschafft hat. Insgesamt befinden sich 30 internationale Grosskonzerne im Barometer, welche dem strengen Auswahlverfahren gerecht werden. Nebenquantitativen Kriterien spielt auch eine qualitative Beurteilung von UBS-Research eine wichtige Rolle. Dazu zählt unter anderem die Substanz des Unternehmens, eine gesunde Bilanzstruktur, eine ansprechende Eigenkapitalrendite sowie ein nachhaltiges Umsatz- und Gewinnwachstum. Entscheidend ist zudem eine ausreichende Diversifikation hinsichtlich Länder und Branchen. Die ausgewählten Titel weisen einen ansehnlichen Track Rekord auf: Seit dem Start im Jahr 2012 verzeichnete die US-Dollar-Variante des UBS Global Quality Dividend Payers Index einen Wertzuwachs von 157 Prozent, in Euro (+209 Prozent) und Schweizer Franken (+169 Prozent) gerechnet waren es sogar noch mehr.¹Wie spendabel die Konzerne sind, zeigt ein Blick in die Vergangenheit. Laut dem Janus Henderson Global Dividend Index, der die Ausschüttungen der weltweit 1’200 grössten Unternehmen misst, haben die Zahlungen in den vergangenen zehn Jahren stark zugenommen. Summierte sich die globale Dividendensumme in 2012 auf rund eine Billion US-Dollar, rechnen die Experten damit, dass sie dieses Jahr auf knapp 1.5 Billionen US-Dollar steigen wird. Damit würde der bisherige Rekord aus dem Jahr 2019 übertroffen werden. (Quelle: Janus HendersonGlobal Dividend Index, März 2022)

Bereits einen Tag bevor Russland in das Nachbarland einmarschiert ist, waren mehrere öffentliche Internetseiten der Ukraine nicht mehr erreichbar. Neben der Webpräsenz des Parlaments galt das für die Seiten der Regierung, des Aussenministeriums sowie anderer staatlicher Einrichtungen. Kiew machte Russland für den vermeintlichen Hackerangriff verantwortlich. Moskau dagegen dementierte eine Beteiligung. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 23.02.2022) Fest steht, dass Toyota gerade eine derartige Attacke erlebt hat. Nach dem Cyberangriff auf einen Zulieferer für Kunststoffteile und Elektrokomponenten musste der japanische Automobilkonzern die Produktion im Heimatland stoppen. Mittlerweile konnte Toyota die 14 betroffenen Fabriken wieder hochfahren. Zwar gibt es keine Informationen zur Quelle des Angriffs, auffällig ist aber der zeitliche Zusammenhang mit der Entscheidung Japans, wegen des Kriegs Sanktionen gegen Russland zu verhängen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.03.2022)Die Beispiele zeigen, wie hoch das digitale Schutzbedürfnis ist. Das gilt umso mehr, da solche Attacken enorme finanzielle Schäden nach sich ziehen können. Laut einer Analyse von IBM wurden im vergangenen Jahr im weltweiten Durchschnitt Kosten in Höhe von 4.24 Millionen US-Dollar pro Datenleck verursacht. Damit hat sich dieser vom US-Technologieunternehmen erhobene Wert gegenüber 2020um zehn Prozent ausgedehnt. Beim Anstieg spielte auch das durch die Pandemie verstärkte Homeoffice eine Rolle. IBM stellt darüber hinaus einen klaren Zusammenhag zwischen der IT-Infrastruktur und den Folgen aus einem Datenleck her. «Die Kosten waren für Organisationen mit einer ausgereifteren Sicherheitsarchitektur signifikant tiefer», so die Autoren des Reports. Dagegen hätten Betroffene, die in Fragen der Sicherheit mit Hilfe von künstlicher Intelligenz, Automatisierung, Zero Trust oder Cloud hinterherhinken, mit höheren Ausgaben zu kämpfen. (Quelle: IBM, Cost of a Data Breach Report 2021, Juli 2021)Die aufgezählten IT-Lösungen sind das Metier der im Solactive Global Cyber Security Index enthaltenen Unternehmen. Zum Anlageuniversum zählt eine Reihe von Dienstleistungen. Eine wichtige Rolle spielt die Netzwerksicherheit. Daneben kommen Unternehmen für eine Aufnahme in Frage, welche Daten- und Rechenzentren betreiben oder sich um die IT von Behörden kümmern. Aktuell schaffen es 56 Unternehmen durch den Auswahlprozess. US-Aktien geben mit einer Gewichtung von mehr als zwei Dritteln den Ton an. Aus den Staaten kommen auch die drei grössten Positionen: Palo Alto Networks, Crowdstrike und Fortinet. (Quelle: Solactive, Factsheet Solactive Global Cyber Security Index, 28.02.2022)

Anfang des Jahres feierte die UBS Bloomberg CMCI Indexfamilie ihren 15. Geburtstag. Im Januar 2007 war dieser Index mit dem Anspruch lanciert worden, eine verbesserte Positionierung in der Anlageklasse Rohstoffe zu ermöglichen. Kernelement ist der laufende Rollvorgang: Ein Teil der Allokation wird täglich verschoben. Auf diese Weise umgeht das CMCI-Konzept die typischen Nachteile eines punktuellen Austauschs der verwendeten Terminkonktrakte. Darüber hinaus ist der Index – anders als herkömmliche Gradmesser – über die gesamte Forwardkurve positioniert. So erreicht das Konzept eine stärkere Streuung der Fälligkeit und vermeidet die Konzentration auf das vordere Ende der Terminkurve. Herzstück der Indexfamilie ist der UBS Bloomberg CMCI Composite Index. Er enthält insgesamt 29 Rohstoffe und deckt damit das gesamte Warenspektrum ab. Energieträger und Agrarrohstoffe steuern jeweils rund 31 Prozent bei. Während Industriemetalle auf gut ein Viertel kommen, runden Edelmetalle undLebendvieh mit Gewichtungen von 8.3 Prozent respektive 4.6 Prozent den Index ab. (Quelle: UBS, UBS Bloomberg CMCI Index Family, Factsheet, Dezember 2021)Zum 15. Jubiläum präsentiert sich der CMCI Composite in Top-Form. Gerade ist er auf den höchsten Stand seit dem Sommer 2011 geklettert.¹ Nach Ansicht von UBS CIO GWM bleiben die Aussichten positiv. Im Energiesegement und bei den Industriemetallen werden die freien Produktionskapazitäten nach Einschätzung der Analysten allmählich knapp. Dies führt zu einem Rückgang der Lagerbestände. Derweil erwartet CIO GWM wegen der bestehenden Wetterrisiken steigende Agrarpreise. Hier tun die geopolitischen Spannungen ein Übriges. Während Russland der weltgrösste Weizenerzeuger ist, zählt die Ukraine zu den führenden Exporteuren von Mais, Weizen und Ölsaaten. Trotz Krise und Inflation ist CIO GWM mit Blick auf Gold und Silber eher skeptisch. Über kurz oder lang könnten die steigenden Zinsen und ein starker US-Dollar die Edelmetalle belasten. (Quelle: UBS CIO GWM, Commodities, CIO View, 17.02.2022)

Dass Covid 19 nun eher endemisch als pandemisch wird, haben wir der neuen, hochansteckenden Omikron-Variante und dem Fortschritt bei der Impfkampagne zu verdanken. Die neue Variante ist zwar ansteckender, jedoch sind Fälle mit schwerem Verlauf weniger häufig im Vergleich zur Delta-Variante, wodurch das Krankheitssystem in der aktuellen Welle bisher nicht überlastet wurde.  Damit könnte das lange Versprechen der Wiedereröffnung nachhaltig Realität werden. Dass sich dies für Anleger lohnen kann, zeigt ein Blick in den Rückspiegel. Auch 2021 gab es immer wieder Öffnungsschritte. Die entsprechenden Aktien preisten diese schnell ein und zeigten eine sehr gute absolute und relative Performance. Doch sobald eine neue Variante zu restriktiveren Massnahmen führte, zeigte sich beidenselben Aktien eine Underperformance.¹ (Quelle: UBS CIO GWM, Equity Radar – European reopening, 08.02.2022)Um derartige Schwankungen besser ausgleichen zu können, haben die Experten von UBS CIO GWM ihren Fokus auf Unternehmen gelegt, die über relativ solide Finanzen verfügen. Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass die ausgewählten Unternehmen während und nach den Öffnungsphasen Marktanteile gewonnen haben, was ebenfalls zu einer erhöhten Preissetzungsmacht führen könnte. (Quelle: UBS CIO GWM, Equity Radar: European reopening, 03.01.2022) In der Auswahl befinden sich aktuell zwölf europäische Unternehmen. Aus regionaler Sicht geben französische Vertreter den Ton an, gefolgt von Spanien und Grossbritannien. Aus Deutschland und der Schweiz befindet sich jeweils ein Titel unter den Reopening-Profiteuren. Hierzulande fiel die Wahl auf Swatch, was angesichts der neuesten Nachrichten aus der Zentrale des Luxuskonzerns in Biel ein durchaus cleverer Zug war. Der Uhrenhersteller ist im vergangenen Geschäftsjahr nicht nur in die Gewinnzone zurückgekehrt, sondern blickt auch zuversichtlich nach vorne. Erwartet wird 2022 ein Umsatzwachstum um einen zweistelligen Prozentbetrag. (Quelle: Swatch, Pressemitteilung, 25.01.2022)

Nach vielen Jahren mit Null- und zum Teil sogar Negativzinsen dürfen sich Sparer darüber freuen, dass grosse Notenbanken wie das Federal Reserve im laufenden Jahr ihre Leitsätze wieder nach oben schrauben möchten. Während von der Fed der erste Schritt im März erwartet wird, prescht die Bank of England bereits voraus. Vergangene Woche hoben die Währungshüter die Zinsen bereits zum zweiten Mal innerhalb weniger Wochen an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 03.02.2022) Die steigenden Renditen kommen den Banken entgegen und sorgen für eine gute Stimmung in der Branche. Daneben überzeugten einige Institute zuletzt mit ihren Geschäftsabschlüssen. So gelang BNP Paribas im vierten Quartal 2021 ein Gewinnsprung um knapp 45 Prozent auf 2.31 Milliarden Euro, das war mehr als von Analysten erwartet wurde. Die französische Grossbank ist zudem zuversichtlich, bis 2025 den Nettogewinn jährlich um sieben Prozent und denUmsatz um durchschnittlich 3.5 Prozent zu steigern. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 08.02.2022).Auch bei der lange Zeit kriselnden Deutschen Bank geht es wieder aufwärts. In 2021 erzielte das Institut das zweite Jahr in Folge einen Gewinn und stellte erstmals seit drei Jahren eine Dividende in Aussicht. «Wir haben die Deutsche Bank nachhaltig zurück in die Gewinnzone und auf Wachstumskurs gebracht», sagte CEO Christian Sewing bei der Bilanzvorlage. Alle Geschäftsbereiche leisteten einen Beitrag zu dem guten Abschneiden. Darüber hinaus sieht Vorstandschef Sewing die Fortschritte beim Konzernumbau als eine gute Basis an, um im laufenden Jahr das Renditeziel von acht Prozent zu erreichen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 27.01.2022) Eine weitere positive Nachricht aus dem Sektor kam von ING Groep. Unter anderem dank gestiegener Erträge schnellte der Nettogewinn der Niederländer um 92 Prozent auf nahezu 4.8 Milliarden Euro empor. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 03.02.2022)

Die Wachstumsaussichten stimmen grundsätzlich zuversichtlich: Laut dem Research-Unternehmen Technavio wird der Big-Data-Markt zwischen 2021 und 2025 um durchschnittlich 18 Prozent pro Jahr auf dann mehr als 247 Milliarden US-Dollar expandieren. Als Treiber nennen die Experten das zunehmende Volumen der Datengenerierung, da die meisten Firmen immer mehr verbraucherbasierte Anwendungen einsetzen. Dadurch entstehen riesige Mengen an strukturierten und unstrukturierten Daten. Zudem erhöht die fortschreitende Einführung von Industrie 4.0 die Datenmenge. Nach Einschätzungen von IDC wird sie von 18 Zettabyte im Jahr 2018 auf 143 Zettabyte im Jahr 2024 explodieren. Diese Datenflut zwingt Unternehmen wiederum dazu, in Technologien wie Big-Data-Analysen zu investieren. (Quelle: Technavio, Big Data Market Report, 21.06.2021).Ein wichtiger Spieler im Big-Data-Bereich ist Splunk. Die Firma verfügt über eine Plattform, mit der Daten aus Geschäftsprozessen oder der IT-Infrastruktur physisch, virtuell oder in der Cloud erfasst werden können. Zudem ermöglicht die Software eine systemübergreifende Suche sämtlicher Echtzeit-Daten. Die Splunk-Technologien kommen am Markt gut an: In den vergangenen fünf Quartalen erhöhten sich die wiederkehrenden Umsätze jeweils zwischen 37 und 44 Prozent. (Quelle: Splunk, Präsentation, 01.12.2021) Auch der US-Softwarespezialist New Relic wächst prozentual zweistellig. Darüber hinaus konnte der Konzern im abgelaufenen Quartal sowohl die Umsatz- als auch Gewinnerwartungen schlagen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 09.11.2021) Im Zuge der guten Zahlen markierte New Relicim vergangenen November noch ein Rekordhoch, ehe auch er der Marktkorrektur Tribut zollen musste.¹ Die auf Datenbank- und Big Data Analytics Software spezialisierte Firma Teradata ist ebenfalls eine gewichtige Nummer in dem Zukunftssektor. Zuletzt haben die Kalifornier dies mit einer strategischen Partnerschaft mit Amazons führendem Cloud-Dienst AWS unterstrichen. Dabei stellt Teradata seine Plattform auf AWS zur Verfügung, um Unternehmen eine flexible Datenanalyse zu ermöglichen. (Quelle: IT Reseller, Medienbericht, 12.11.2021)

Die letzte volle Handelswoche im Januar hat es an der Wall Street in sich. Auf der einen Seite fieberten die Investoren gebannt dem Zinsentscheid der US-Notenbank am Mittwochabend (nach Redaktionsschluss dieser Ausgabe) entgegen. Gleichzeitig legen immer mehr Unternehmen ihre Quartals- respektive Jahresberichte vor. Begonnen hat die heisse Phase der «Earnings Season» bereits in der vergangenen Woche mit einem echten Dämpfer: Netflix blieb – vor allem beim Ausblick – deutlich hinter den Erwartungen zurück. Der Kurssturz des Streaminganbieters von mehr als einem Fünftel trübte die Stimmung an der ohnehin von einem Mix aus Inflations- und Zinssorgen sowie geopolitischen Spannungen belasteten Wall Street zusätzlich ein.¹ (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 21.01.2022)Das Beispiel Netflix zeigt einmal mehr, wie stark sich die Berichtssaison auf das Börsengeschehen auswirken kann. Insofern steht der Wall Street eine echte Härteprüfung bevor. Schwergewicht Apple meldet sich am Donnerstag zu Wort. Nach Börsenschluss in New York  präsentiert der Technologiekonzern die Zahlen für das erste Quartal der Fiskalperiode 2022. Vor dem Hintergrund der weltweiten Lieferengpässe hatte CEO Tim Cook einen verhaltenen und zudem wenig konkreten Ausblick für das Weihnachtsgeschäft abgegeben. Er stellte fürdas erste Quartal lediglich eine Umsatzsteigerung gegenüber der Vorjahresperiode in Aussicht. (Quelle: Thomson Reuters Medienbericht, 28.10.2021)Insgesamt liegen die Erwartungen an die Unternehmen – trotz des eingetrübten Börsenumfeldes – weiterhin hoch. Laut Factset gehen Analysten im Schnitt davon aus, dass die Mitglieder des S&P 500™ im vierten Quartal 2021 ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 21.8 Prozent erzielt haben. Die Factset-Experten halten sogar eine Steigerung von nahezu 30 Prozent für möglich. Ihre Begründung: Über einen Zeitraum von fünf Jahren haben die gemeldeten Ergebnisse die Erwartungen im Schnitt um 8.6 Prozent übertroffen. Bleibt es bei diesem Muster und dem von Factset in den Raum gestellten Wachstum, hätten die 500 US-Konzerne das vierte Quartal nacheinander mit einer Ergebnissteigerung von mehr als einem Viertel abgeschlossen. (Quelle: Factset, «S&P 500 Likely to Report Earnings Growth of More Than 25% for the Fourth Straight Quarter», 18.01.2022)

Ein Blick auf die Prognosen für die Gaming-Industrie verrät, dass es sich bei dem Sektor um eine Wachstumsbranche handelt. Nach Angaben von Mordor Intelligence wird der globale Spielemarkt von 173.7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 auf beachtliche 314.40 Milliarden US-Dollar in 2026 expandieren. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Steigerungsrate von 9.6 Prozent. Die Zuversicht basiert einerseits auf der Tatsache, dass sich im Zuge der Pandemie die Zahl der Spieler deutlich erhöht hat. Andererseits treiben neue Technologien wie beispielsweise das Cloud-Gaming, welches derzeit die nächste Generation an Social-Entertainment-Diensten einläutet, das Wachstum an. Aber auch Virtual Reality (VR) und Augmented Reality (AR) werden den Experten zufolge Eckpfeiler der künftigen Spielebranche sein. (Quelle: Mordor Intelligence, Gaming Market, 2022-2027)Eine immer wichtigere Rolle in der Gaming-Branche nehmen die mobilen Spiele ein. Laut der Analysefirma Newzoo wird dieser Markt bis 2024 eine Grösse von 116.4 Milliarden US-Dollar erreichen, im vergangenen Jahr waren es geschätzt «erst» 93.2 Milliarden US-Dollar. Der grösste Anteil davon entfiel mit 87 Prozent auf Smartphones. Haupttreiber dieser Entwicklung ist der neue Mobilfunkstandard 5G, der auch dem Cloud-Gaming einem kräftigen Wachstumsschub verpassen soll. Newzoo schätzt, dass die Umsätze auf dem Cloud-Gaming-Markt von 1.57 in 2021 auf 6.53 Milliarden US-Dollar in 2024 empor schnellen werden. (Quelle: Newzoo, Medienbericht, 22.01.2022) Gute Aussichten also für die Vertreter der Videospiele-Branche. Das gilt aber nicht nur mittelfristig, sondern auch kurzfristig für das Jahr 2022. Die Unternehmen halten nämlich mit neuen Angeboten die Attraktivität des Sektor hoch. So bringt Nintendo eine neue Version seines Kassenschlagers Pokémon auf den Markt und die französische UbiSoft hat «Avatar: Frontiers of Pandora» in der Pipeline. NVIDIA gab Anfang des Jahres wiederum bekannt, dass sein Spiele-Streaming-Dienst GeForce Now mit einigen Neuzugängen wie die «Battlefield»-Reihe von Electronic Arts ausgestattet wird. (Quelle: Nvidia, Medienbericht, 04.01.2022)

Seien es die auf dem Bild zu sehenden Bohrtürme an der schottischen Küste, die Pumpen Saudi-Arabiens oder die Bohranlagen im US-Bundesstaat Texas: Aus den verschiedenen Ölquellen sprudelt momentan nicht nur der wichtigste Energieträger. Sie gelten auch als ein zentraler Treiber der Inflation. Ein Blick auf die Bilanz 2021 untermauert diese Einschätzung: Obwohl Brent noch im November korrigiert hatte, beendete die Nordseegattung das Jahr mit einem Plus von mehr als der Hälfte.¹ UBS CIO GWM nennt zwei zentrale Auslöser der Rallye: Neben der Zunahme der Mobilität schob der Wirtschaftsaufschwung die Ölnachfrage an. Hinzu kommt, dass sich das Angebot relativ betrachtet weniger stark ausgedehnt hat.Die Folge: Zu Beginn des neuen Jahres betrugen die kommerziellen Ölvorräte der OECD-Staaten weniger als 2.7 Milliarden Barrel – das tiefste Niveau seit 2014.  Was die Nachfrage anbelangt, rechnet CIO GWM für das neue Jahr mit einem robusten Wachstum. Konkret soll der weltweite Ölverbrauch im Schnitt um rund 3.4 Millionen Barrel täglich zunehmen. Damit würde die durchschnittliche Nachfrage 100.2 Millionen Fass pro Tag erreichen und das Vorkrisenniveau von 2019, als die Welt täglich 100.1 Millionen Barrel benötigte, knapp übertreffen.Auf der Angebotsseite halten laut CIO GWM weiterhin die OPEC+ das Zepter in der Hand. Neben der OPEC selbst zählen weitere Förderländer, allen voran Russland, zu dieser Gruppe. Die Partner haben vereinbart, die Produktion Monat für Monat um jeweils 400.000 Fass pro Tag zu erhöhen. CIO GWM rechnet allerdings damit, dass die OPEC+ ihre täglichen Lieferungen sukzessive nur um 200.000 bis 300.000 Barrel ausweiten kann. Die Analysten führen dies auf die Probleme einzelner Länder zurück, die Kapazitäten überhaupt zu erhöhen. In jedem Fall dürften die OPEC+ ihrer Ansicht nach versuchen, eine Überversorgung des Marktes zu vermeiden. Alles in allem gehen die Experten für 2022 von einer Balance zwischen Angebot und Nachrage aus, erachten die Versorgungslage jedoch weiterhin als knapp. Vor diesem Hintergrund erwartet CIO GWM für Brent eine Preisspanne von 80 bis 90 US-Dollar. Zu Ausschlägen nach oben könnte es kommen, sobald politische Spannungen die Produktion in einzelnen Regionen stören oder die Nachfrage deutlicher als erwartet anzieht. Derweil zählen die Analysten eine stärkere Ausbreitung des Coronavirus mitsamt neuerlichen Mobilitätseinschränkungen sowie eine harte Landung der chinesischen Wirtschaft zu den Abwärtsrisiken. (Quelle: UBS CIO GWM, «2022 energy outlook: Positive outlook for crude and US natural gas», 03.01.2022)