Cloud-Anbieter – KI-Boom schiebt Wachstum an/Energieversorger – Eine Branche in Bestform


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Donnerstag, 31.08.2023
  • Thema 1: Cloud-Anbieter – KI-Boom schiebt Wachstum an
  • Thema 2: Energieversorger – Eine Branche in Bestform

Cloud-Anbieter
KI-Boom schiebt Wachstum an

Kaum eine andere Aktie hat in den vergangenen Tagen für mehr Schlagzeilen gesorgt, als jene von Nvidia. Dank des ungebrochenen Booms bei Künstlicher Intelligenz (KI) hat die Firma mit seinen Zahlen und seinem Ausblick die Markterwartungen übertroffen. KI sorgt aber nicht nur im Chipbereich für eine hohe Nachfrage, auch die Cloud-Anbieter versprechen sich einen Wachstumsschub von der Technologie. So hat die Cloud-Sparte von Amazon, Amazon Web Services (AWS), auf seinem jüngsten New York Summit eine Reihe an Lösungen aus dem Bereich generativer KI vorgestellt. (Quelle: IT-Markt, Medienmitteilung, 03.08.2023) Anleger können mit ausgewählten BRCs renditeoptimiert auf führende Cloud-Anbieter setzen. Der Autocallable BRC (Symbol: KOLSDU) auf Amazon, Apple und IBM bietet eine attraktive Renditechance von bis zu 13.7 Prozent p.a., der BRC (Symbol: KKXIDU) auf Adobe Systems, Alphabet und Amazon stellt bei einem höheren Risikopuffer immerhin noch 5.8 Prozent p.a. in Aussicht.

Der jüngste Zwischenbericht von Amazon hat gezeigt, dass der Siegeszug generativer KI der Cloud-Sparte Rückenwind verleiht. Während der Konzernumsatz im zweiten Quartal um elf Prozent vorankam, steigerte die Tochter AWS ihre Erlöse überproportional um zwölf Prozent. Nach den Worten von Firmenchef Andy Jassy geben die Cloud-Kunden ihre Investitionszurückhaltung allmählich auf. Experten rechnen sogar mit einem Nachfrage-Boom durch KI, da Programme wie ChatGPT besonders viel Rechenpower benötigen. Auch die Konkurrenten von Amazon haben von einem starken Abschneiden ihrer jeweiligen Cloud-Sparten profitiert. Bei Alphabet stiegen die Einnahmen aus der digitalen Wolke sogar um 28 Prozent. Durch seine Cloud-Dienstleistungen ermöglicht Alphabet seinen Kunden KI zu nutzen, um damit Anwendungen zu entwickeln, die Sicherheit der IT-Systeme zu erhöhen oder hunderttausende Beschäftigte zu trainieren, erklärte Konzernchef Sundar Pichai. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 25.07/03.08.2023)¹Im Bereich Cloud-Infrastruktur-Services, im Fachjargon IaaS genannt, ist Amazon weltweit führend. Laut Marktforscher Gartner steigerte AWS seinen Marktanteil im vergangenen Jahr von 38.1 auf 40 Prozent. Zudem haben die weltweiten IaaS-Ausgaben 2022 erstmals die 100-Milliarden-Dollar-Marke überschritten, nachdem diese um 29.7 Prozent zulegten.„Generative KI wird den Cloud-Markt weiterhin vorantreiben», glaubt Gartner-Analyst Sid Nag. Das Marktforschungsunternehmen rechnet damit, dass die gesamten Ausgaben für öffentliche Cloud-Dienste im Jahr 2023 und 2024 um voraussichtlich etwas mehr als ein Fünftel pro Jahr zulegen werden. (Quellen: Gartner, Pressemitteilungen, 19.04./18.07.2023)¹Zu den fünf weltgrössten Cloud-Anbietern aus den USA zählen neben Amazon noch Microsoft und Alphabet. Aber auch beim Softwarekonzern Adobe stehen Cloud und KI im Fokus. Aufgrund einer starken Nachfrage nach Creative Cloud, Document Cloud und Experience Cloud  erhöhte der Konzern zuletzt sogar seine Umsatz- und Gewinnprognose. Bei den Experience Cloud-Angeboten hat Adobe zum Beispiel die KI «Sensei GenAI» am Start, die für Kunden bessere personalisierte Inhalte und Texte erstellen kann. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.06.2023)¹


Chancen: Die UBS hat wichtige US-Cloud-Anbieter in zwei interessanten Produkten zusammengefasst. Mit diesen lassen sich bereits im Seitwärtstrend attraktive Renditen erzielen. Beim Autocallable BRC (Symbol: KOLSDU) auf Amazon, Apple und IBM beträgt die Gewinnchance derzeit 13.7 Prozent p.a., der Risikopuffer beläuft sich auf 44.5 Prozent. Der Worst Performer ist derzeit Apple. Der BRC (Symbol: KKXIDU) auf Adobe Systems, Alphabet und Amazon bietet mit einem Risikopuffer von 60.5 Prozent (Amazon) sogar einen noch höheren Schutz. Die maximale Rendite beträgt immerhin 5.8 Prozent jährlich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte der BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Amazon vs. Apple vs. IBM (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Gegen die beiden Tech-Giganten Amazon und Apple hatte «Big Blue» IBM in den vergangenen Jahren keine Chance. Die Aktie von Apple konnte sich auf Sicht von fünf Jahren mehr als verdreifachen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.08.2023

Adobe Systems vs. Alphabet vs. Amazon (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Besonders gut in Form präsentierten sich in den vergangenen fünf Jahren die Aktien von Adobe und Alphabet. Beide Tech-Konzerne konnten ihren Unternehmenswert in diesem Zeitraum in etwa verdoppeln.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 30.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
11.25% p.a. Autocallable Worst-of BRC auf Amazon.com / Apple / IBM

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Symbol KOLSDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Amazon.com, Apple, IBM
Handelswährung USD
Coupon 11.25% p.a.
Seitwärtsrendite 19.02% / 13.73% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Amazon: USD 70.972 (47.5%)
Apple: USD 104.0875 (44.5%)
IBM: USD 72.468 (50.7%)
Verfall 27.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 96.35% / 97.35%

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Termsheet

11.00% p.a. Worst-of BRC auf Adobe Systems / Alphabet Inc. A / Amazon.com

Remove
Symbol KKXIDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswerte Adobe Systems, Alphabet, Amazon.com
Handelswährung USD
Coupon 11.00% p.a.
Seitwärtsrendite 4.38% / 5.79% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Adobe: USD 201.25 (63.1%)
Alphab.: USD 52.91 (61.1%)
Amaz.: USD 53.39 (60.5%)
Verfall 28.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld-/ Briefkurs 100.50% / 101.50%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 30.08.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’090.22 1.1%
SLI™ 1’744.25 1.3%
S&P 500™ 4’514.87 1.8%
EURO STOXX 50™ 4’315.31 1.1%
S&P™ BRIC 40 3’283.94 3.4%
CMCI™ Compos. 1’547.94 1.2%
Gold (Feinunze) 1’946.60 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Energieversorger
Eine Branche in Bestform

 
Von Energiekrise kann in Europa keine Rede mehr sein, zumindest wenn man in die Bücher der Versorger blickt. Die Konzerne haben zum Halbjahr überaus positive Zahlenwerke vorgelegt. Einige Branchengrössen wie E.ON, Eni und RWE haben sogar ihre Jahresprognosen angehoben. An der Börse wird das honoriert: Mit einem Kursplus von mehr als einem Fünftel schneidet beispielsweise die E.ON-Aktie bis dato in diesem Jahr deutlich besser ab als der Gesamtmarkt.¹ Zusammen mit Eni und RWE bildet der deutsche Energieriese die Basis des im Mai dieses Jahres emittierten BRCs (Symbol: KOHUDU). Das Produkt mit Autocallable-Funktion stellt eine Renditechance von bis zu 10.9 Prozent p.a. in Aussicht. Um diese zu erreichen, dürfen die Basiswerte seitwärts tendieren respektive moderate Kursverluste aufweisen. Der Risikopuffer beim Worst-Performer RWE beträgt aktuell komfortable 43.5 Prozent.
 
Die zunehmende Beruhigung des zuvor stark belasteten energiewirtschaftlichen Marktumfeldes in den Bereichen Energienetze und Kundenlösungen hat sich laut E.ON positiv auf das erste Halbjahr ausgewirkt. Daher hat das Management die Ziele für das laufende Jahr angehoben. So soll der bereinigte Konzerngewinn einen Wert zwischen 8.6 und 8.8 Milliarden Euro erreichen, 800 Millionen mehr als bislang geplant. Der Überschuss wird bei 2.7 bis 2.9 Milliarden Euro erwartet, anstatt bisher  2.3 bis 2.5 Milliarden Euro. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.07.2023) Auch Eni legt nach dem ersten Semester eine Schippe bei seiner Prognose drauf. So hob der italienische Energiekonzern seine Ziele für sein Gasgeschäft für 2023 an, nachdem er im zweiten Quartal mit einem bereinigten Gewinn von 1.1 Milliarden Euro die Analystenschätzungen um mehr als das Doppelte geschlagen hatte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023) Auch der dritte im Bunde, RWE, zeigte sich nach einem über den Erwartungen liegenden Halbjahresergebnis zuversichtlicher für 2023. Einen besonders hohen Gewinn haben zuletzt die Sparten Wasser/Biomasse/Gas und Energiehandel abgeworfen. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern ein bereinigtes Nettoergebnis von 3.3 bis 3.8 Milliarden Euro, das sind in der Mitte der Spanne knapp 45 Prozent mehr als bislang auf dem Plan stand. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.07.2023)¹
 

Chancen:An der Börse entwickelten sich die drei Versorger zuletzt unterschiedlich. Während die E.ON-Aktie in diesem Jahr prozentual zweistellig zulegen konnte, steht bei Eni ein gemässigter Zuwachs von acht Prozent zu Buche. Die Anteile von RWE liegen mit 4.5 Prozent sogar leicht im Minus. Ein weiterer Seitwärtskurs des Energie-Trios reicht aus, um mit dem BRC (Symbol: KOHUDU) einen Gewinn von bis zu 10.9 Prozent p.a. zu erzielen. Voraussetzung ist, dass keiner der drei Basiswerte innerhalb der Laufzeit seine Barriere touchiert.¹

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
E.ON vs. Eni vs. RWE (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 30.08.2023

11.00% p.a. Autocallable Worst-of BRC auf E.ON / Eni / RWE AG
Remove
Symbol KOHUDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte E.ON, Eni, RWE AG
Handelswährung EUR
Coupon 11.00% p.a.
Seitwärtsrendite 20.15% / 10.89% p.a.
Kick-In Level (Abstand) E.ON: EUR 6.2205 (45.34%)
Eni: EUR 6.8475 (52.34%)
RWE: EUR 21.516 (43.47%)
Verfall 02.06.2025
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 99.90%/100.90%

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 30.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Cloud-Anbieter – KI-Boom schiebt Wachstum an/Energieversorger – Eine Branche in Bestform2023-08-31T08:13:20+02:00

Nebulöse Zinsbotschaften an die Märkte

KeyInvest Blog

28. August 2023

Nebulöse Zinsbotschaften an die Märkte

Erholungstendenzen machten sich in der vergangenen Woche an den Aktienmärkten breit. Davon konnte auch der SMI profitieren. Allerdings gelang es dem Index nicht, die 11‘000er-Marke nachhaltig zurückzuerobern. Letztlich ging der heimische Leitindex mit einem kleinen Plus von einem Prozent aus dem Handel. Damit bleiben den Bluechips nur noch wenige Tage, um das Ruder im August noch herumzureissen. Aktuell steht für den Monat ein Minus von 3.1 Prozent zu Buche.*

Rezessionssignale

Von Seiten der Konjunktur bekommen die Bullen derzeit nur wenig Unterstützung. Der Einkaufsmanagerindex in der Eurozone für die gesamte Wirtschaft, also Industrie und Dienstleister, gab erneut nach und erreichte im August nur noch einen Wert von 44.7 Punkten. Das war nicht nur deutlich weniger als die von Ökonomen erwarteten 48.3, sondern bereits der vierte Rückgang in Folge und zugleich der niedrigste Wert seit Mai 2020, als der Corona-Virus die Wirtschaft im Würgegriff hatte. Erst ab einem Wert von 50 Punkten zeigt der Indikator Wachstum an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.08.2023)

Auch in der neuen Woche stehen wichtige Konjunkturdaten wie das Verbrauchervertrauen auf dem Terminkalender, welche Hinweise auf die weitere Entwicklung der Wirtschaft geben können. Im Mittelpunkt stehen aber die Verbraucherpreise für die Euro-Zone am Mittwoch. Erwartet wird ein Wert von 5.1 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Stand: 25.08.2023) Die neuen Inflationsdaten sind ein entscheidender Signalgeber, ob sich die EZB tatsächlich eine Zinspause gönnen kann, die sich viele Investoren zuletzt erhofft haben. Im Juli hatte sich die Teuerung im gemeinsamen Währungsraum auf 5.3 Prozent abgeschwächt. Die nächste Zinssitzung der Europäischen Zentralbank findet am 14. September statt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.08.2023)

Wenig Gewissheit

Auf dem jüngsten Notenbanktreffen in Jackson Hole kam es weder dies- noch jenseits des Atlantiks zu eindeutigen Hinweisen, wie die Währungshüter ihre Geldpolitik in Zukunft ausrichten werden. Am Freitag sprach sich EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf dem Notenbank-Symposium dafür aus, dass in der von Unsicherheiten geprägten aktuellen Lage an einer hinreichend straffen Geldpolitik festhalten werden müsse, um eine rechtzeitige Rückkehr der Inflation zum mittelfristigen Ziel von zwei Prozent zu erreichen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.08.2023)

Von Entwarnung kann auch in den USA keine Rede sein. Im Gegenteil: Laut Fed-Chef Jerome Powell muss die Notenbank die Zinsschraube womöglich noch etwas anziehen. „Wir sind bereit, die Zinsen gegebenenfalls weiter anzuheben, und beabsichtigen, die Geldpolitik auf einem restriktiven Niveau zu belassen“, sagte Powell in Jackson Hole. Die Rede des Fed-Chefs wirkte sich unmittelbar auf die Zinsprognosen aus. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group sind die Erwartungen an eine Erhöhung im November im Vergleich zum Vortag gestiegen. Die Aussicht auf ein weiterhin hoch bleibendes Zinsniveau nahmen auch Einfluss auf die Devisen- und Geldmärkte aus. Der Dollar-Index erreichte daraufhin den höchsten Stand seit elf Wochen. Und die Renditen der zehnjährigen US-Staatsbonds blieben mit 4.233 Prozent in der Nähe ihres jüngst markierten 16-Jahres-Hochs.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.08.2023)

Gewichtige Daten

Um die weiteren Entwicklungen an der Zinsfront in den USA einschätzen zu können, wird das Börsenpublikum in der neuen Woche vor allem auf den mit Spannung erwarteten Arbeitsmarktbericht am Freitag achten. Neben der Teuerung hat die Federal Reserve insbesondere den Jobmarkt im Auge. Am letzten Tag der Woche steht zudem der Verbraucherpreisindex für die Schweiz auf dem Programm. Derweil nähert sich die Berichtssaison dem Ende. Hierzulande stehen vor allem die Berichte vom Flughafen Zürich am Dienstag und Stadler Rail am Mittwoch im Fokus. Erstgenannter verzeichnete zuletzt ein deutlich höheres Passagieraufkommen. Im Juli zählte der Airport 2.9 Millionen Fluggäste, 16 Prozent mehr als im entsprechenden Vorjahresmonat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.08.2023)

SMI (5 Jahre, Angaben in CHF)

Stand: 25.08.2023; Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
29.08.2023 08:00 DE Gfk Verbrauchervertrauen
29.08.2023 15:00 US Immobilienpreisindex
29.08.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen Conference Board
29.08.2023 k.A. CH Flughafen Zürich Quartalszahlen
30.08.2023 03:30 AUS Verbraucherpreisindex
30.08.2023 10:00 CH ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
30.08.2023 11:00 EZ Verbrauchervertrauen
30.08.2023 11:00 EZ Geschäftsklimaindex
30.08.2023 14:00 DE Verbraucherpreisindex
30.08.2023 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
30.08.2023 k.A. US Salesforce Quartalszahlen
30.08.2023 k.A. CH Stadler Rail Quartalszahlen
31.08.2023 01:50 JP Einzelhandelsumsätze
31.08.2023 03:00 CN Einkaufsmanagerindex nicht-verarbeitendes Gewerbe
31.08.2023 08:00 DE Einzelhandelsumsätze
31.08.2023 08:30 CH Einzelhandelsumsätze
31.08.2023 11:00 EZ Arbeitslosenquote
31.08.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
31.08.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
31.08.2023 14:30 US Kernausgaben persönlicher Konsum
31.08.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
31.08.2023 k.A. US Broadcom Quartalszahlen
01.09.2023 03:45 CN Einkaufsmanagerindex Produktion
01.09.2023 08:30 CH Verbraucherpreisindex
01.09.2023 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
01.09.2023 14:30 US Arbeitslosenquote
01.09.2023 14:30 CA Bruttoinlandsprodukt

Stand: 25.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Nebulöse Zinsbotschaften an die Märkte2023-08-28T10:07:52+02:00

Pharmabranche – Spannende Entwicklungen/Tesla – Preiskampf bremst

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 24.08.2023
  • Thema 1: Pharmabranche – Spannende Entwicklungen
  • Thema 2: Tesla – Preiskampf bremst

Pharmabranche
Spannende Entwicklungen

Die Pharma-Branche ist in Aufruhr: Ein geplanter Börsengang, gute Zwischenberichte und neue Medikamente sorgen dafür, dass die Unternehmen derzeit im Rampenlicht stehen. So hat beispielsweise die heimische Novartis im zweiten Quartal nicht nur besser als erwartet abgeschnitten, sondern auch ihre Jahresziele angehoben. Zudem werden die Basler schon bald ihre Tochter Sandoz abspalten. Novo Nordisk sorgt derweil mit einer Abnehmspritze für Furore – und zugleich zu hohen Kursausschlägen.¹ Anleger können sich mit dem ETT (Symbol: ETHEA) auf den STOXX Europe 600™ Health Care Index eine breit gestreute Auswahl an Gesundheitsunternehmen ins Depot holen.² Für weniger risikofreudige Naturen würde sich eine gepufferte Anlagelösung wie der Autocallable BRC (Symbol: KOQADU) auf Bayer, Novo Nordisk und Sanofi eignen. Das Produkt bietet derzeit eine Renditechance von 6.29 Prozent p.a., die Barriere beim Worst-Performer Bayer befindet sich aktuell 38.5 Prozent entfernt.

Für ein Highlight in der laufenden Berichtssaison sorgte Novartis. Der Konzern steigerte von April bis Juni seine Verkäufe um neun Prozent auf 13.62 Milliarden US-Dollar, der bereinigte operative Gewinn zog um 17 Prozent auf 4.67 Milliarden US-Doller an. Beide Werte lagen nicht nur über den Schätzungen der Analysten, sondern scheinbar auch über den Plänen des Unternehmens. Das Management hat nämlich mit Vorlage der Bilanz seine Jahresziele nach oben geschraubt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2023) Vor wenigen Tagen fiel nun zudem der Startschuss für die Generika-Tochter Sandoz. Diese soll am 4. Oktober über ein Listing an der Schweizer Börse SIX abgespalten werden. Mit einem erwarteten Börsenwert von 40 Milliarden Franken dürfte Sandoz der grösste Neuzugang an der Schweizer Börse seit vielen Jahren werden. Die Novartis-Aktionäre müssen am 15. September auf einer ausserordentlichen Generalversammlung noch zustimmen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.08.2023)Nicht nur bei Novartis ist viel in Bewegung, auch die dänische Novo Nordsik sorgt regelmässig für Schlagzeilen. Diese beziehen sich vor allem auf die Abnehmspritze «Wegovy», die weltweit einen regelrechten Hype ausgelöst hat. Der darin enthaltene Wirkstoff «Semaglutid», der bei der Stoffwechselkrankheit Diabetes eingesetzt wird, hilft aber nicht nur gegen Fettleibigkeit, sondern senkt einer neuen Studie zufolge auch das Risiko für Herzkrankheiten um ein Fünftel. Analysten hatten einer Umfrage zufolge «nur» mit einer Risikominderung zwischen 15 und 17 Prozent gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2023) Ebenso wie Novartis und Novo Nordsik hat auch Sanofi seine Prognose zum Halbjahr angehoben. Der französische Pharmakonzern profitiert von der starken Nachfrage nach seinem Kassenschlager «Dupixent» gegen Asthma und der Markteinführung neuer Medikamente wie dem Hämophilie-A-Mittel «Altuviiio». Sanofi erwartetet nun einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie im mittleren einstelligen Prozentbereich statt im niedrigen einstelligen Prozentbereich. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETHEA) auf den STOXX Europe 600™ Health Care Index lässt sich diversifiziert auf die medizinischen Hoffnungsträger der aktuellen Zeit setzen. In dem Barometer befinden sich ingesamt 56 Unternehmen aus der Gesundheitsindustrie. Das Produkt spiegelt die Kursentwicklung des Index vollständig wider. Da es sich um die Total-Return-Variante handelt, werden die Dividenden berücksichtigt.² Der BRC (Symbol: KOQADU) auf Bayer, Novo Nordisk und Sanofi ermöglicht eine teilgeschützte Investition in den aussichtsreichen Sektor. Die Gewinnchance von 6.29 Prozent p.a. wird durch einen soliden Risikopuffer von 38.5 Prozent abgesichert.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Bei einem ETT kommt es zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Tilgung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX Europe 600™ Health Care Index  (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Ein durchaus «gesundes» Chartbild zeigt der STOXX Europe 600™ Health Care Index. Trotz wiederkehrender Rückschläge zeigt der Trend nachhaltig nach oben. Aktuell nimmt der Index die Bestmarke ins Visier.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.08.2023
Bayer vs. Novo Nordisk vs. Sanofi (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Keine Chance hatten Bayer und Sanofi in den vergangenen Jahren gegen Novo Nordisk. Die Aktie der Dänen ist im Zuge ihrer Abnehmspritze stark angestiegen und weist ein Plus von rund 300 Prozent auf.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 23.08.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX Europe 600™ Health Care EUR Net Return Index

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Symbol ETHEA
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX Europe 600™ Health Care EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 2’081 / 2’093
 

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7.25% p.a. Autocallable Worst-of BRC auf Bayer / Novo Nordisk / Sanofi

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Symbol KOQADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Bayer, Novo Nordisk, Sanofi
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 7.25% p.a.
Seitwärtsrendite 5.98% / 6.29% p.a.
Kick-In Level (Barriere) Bayer: EUR 30.912 (38.52%)
Novo Nordisk: DKK 636.60 (51.17%)
Sanofi: EUR 57.846 (41.55%)
Verfall 26.07.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld- / Briefkurs 100.00% / 101.00%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 23.08.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’973.64 -0.2%
SLI™ 1’722.32 -0.6%
S&P 500™ 4’436.01 0.7%
EURO STOXX 50™ 4’266.67 -0.4%
S&P™ BRIC 40 3’174.56 -0.3%
CMCI™ Compos. 1’529.29 1.4%
Gold (Feinunze) 1’920.10 1.4%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Tesla
Preiskampf bremst

Immer wieder geriet der E-Auto-Pionier Tesla in diesem Jahr aufgrund von Preissenkungen in die Schlagzeilen. Mitte März war es nun wieder soweit. Der US-Konzern legte an dem selbst angezettelten Preiskampf auf dem wichtigen Elektroautomarkt in China nach und schraubte die Preise für seine Langstrecken- und Performance-Versionen des Model Y nach unten. Grund dafür dürften sinkende Verkäufe sein. Im Juli wurden im Vergleich zum Juni 31 Prozent weniger Fahrzeuge im Reich der Mitte abgesetzt. Das war der erste Rückgang im Monatsvergleich seit Dezember 2022. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.08.2022) Die Aktie reagierte mit weiteren Kursabschlägen auf die Meldung.¹ Mit dem im Juni emittierten Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIADU) können Anleger auf die derzeit holprige Kursfahrt der Tesla-Aktie reagieren. Mit dem Produkt lässt sich eine attraktive Rendite von bis zu 15.73 Prozent p.a. erzielen, ohne dass der Kurs beschleunigen muss. Entscheidend ist, dass der grosszügige Risikopuffer von 52 Prozent bis zum Laufzeitende unversehrt bleibt.
Um sich gegen die Konkurrenz und die derzeit herrschenden wirtschaftlichen Unsicherheiten zu schützen, hat Tesla seit Ende letzten Jahres seine Preise in den USA, China und anderen Märkten bereits mehrfach gesenkt. Dies bleibt nicht ohne Auswirkungen auf die Bilanz. So gab die Bruttomarge von April bis Juni von 19.3 Prozent auf 18.2 Prozent nach. Auf der Umsatzseite konnte Gründer und CEO Elon Musk mit 24.9 Milliarden US-Dollar die Erwartungen im zweiten Quartal dagegen übertreffen. Von Refinitiv befragte Experten hatten nur knapp 24.5 Milliarden US-Dollar auf dem Zettel. Darüber hinaus überraschte Tesla auch bei den Auslieferungen positiv. Im zweiten Quartal verliessen 466’140 Fahrzeuge die Produktionshallen, was einem neuen Rekord entsprach. Dabei profitierte der Autobauer auch von staatlichen Subventionen in den USA, wodurch die E-Autos preisgünstiger wurden. In Sachen Expansion legt Tesla derweil noch einen Gang zu und stellt jüngst einen Antrag zur Erweiterung seiner Gigafabrik in Deutschland. Ziel ist die Verdoppelung der Kapazität des Werks auf eine Million Fahrzeuge. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 19.07.2023)

Chancen:Die Tesla-Aktie fährt derzeit Achterbahn. Nach einem steilen Aufwärtstrend sackte der Kurs in den vergangenen vier Wochen um ein Fünftel ab. Trotz dieser harten Bremsung liegt der Titel immer noch mehr als 70 Prozent im Vergleich zum Jahresbeginn vorne. Der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIADU) lässt der Tesla-Aktie genügend Spielraum. Solange die Barriere bei 112.29 US-Dollar bis zum Schlussfixing am 07. Juni 2024 unversehrt bleibt, erzielt das Produkt eine Rendite von 15.73 Prozent jährlich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Tesla während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Tesla (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 23.08.2023
15.00% p.a. BRC auf Tesla
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Symbol KOIADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Tesla
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Seitwärtsrendite 12.76% / 15.73% p.a.
Kick-In Level (Abstand) USD 112.29 (52.59%)
Verfall 07.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 98.20% / 99.20%
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 23.08.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. 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Pharmabranche – Spannende Entwicklungen/Tesla – Preiskampf bremst2023-08-24T14:07:05+02:00

Trüber Sommermonat

KeyInvest Blog

21. August 2023

Trüber Sommermonat

Ab und an kann es nicht schaden, einen Blick auf die Saisonalität am Kapitalmarkt zu werfen. Dies gilt vor allem in einer nachrichtenarmen Zeit. Die Bilanzsaison neigt sich dem Ende zu, die Notenbanken sind – zumindest grösstenteils – in den Ferien und Seitens der Konjunktur sind die Meldungen derzeit eher spärlich. Generell gilt der August als saisonal schwacher Monat. Ein Blick in die Historie des SMI zeigt dies unverblümt auf. Seit 2010 ist es dem Schweizer Leitindex nur in drei Jahren gelungen, die vier Sommerwochen mit einem positiven Ergebnis abzuschliessen. In ebenfalls drei Fällen drehten die Bluechips eine Nullrunde und in der Mehrzahl der Jahre dominierten die roten Vorzeichen. Im Durchschnitt gab der SMI in diesem Zeitraum 1.3 Prozent nach.
Der perfekte Zeitpunkt, sich den aktuellen Monat näher anzusehen. Während die Bevölkerung im August unter heissen Temperaturen ächzt und rund um den Globus Hitzerekorde gemessen werden, ist die Stimmung auf dem Börsenparkett wie so oft eher fröstelnd. Aktuell liegt der SMI im August 4.1 Prozent in den Miesen. Sogar unter die 11‘000er-Marke tauchten die 20 Bluechips ab. Würde der Index mit diesem Abschlag enden, wäre dies der drittschwächste Monat innerhalb der vergangenen 13 Jahre. (siehe Grafik)

Potenzielle Risiken

Die Rahmenbedingungen für den Aktienmarkt sind nicht gerade vielversprechend. So zeigten die mit Spannung erwarteten Fed-Protokolle der Sitzung von Ende Juli, dass sich die Währungshüter uneins über den weiteren Zinskurs sind. Während die einen die Inflation als Hauptrisiko sehen, die eine noch restriktivere Geldpolitik erfordern könnte, warnen andere vor potenziellen Gefahren wie einer Konjunkturschwäche. Die Fed-Mitglieder rund um Jerome Powell stimmten aber darin überein, dass künftige Zinsentscheidungen weiterhin vom Gesamtbild der Daten abhängig gemacht werden sollen. Apropos Konjunktur: Auch auf der Osthälfte des Erdballs läuft es derzeit nicht rund. Eine Reihe von neuen Daten aus der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt China zeigt eine stotternde Erholung nach der Pandemie. Auch die jüngsten Handelszahlen aus Japan machen wenig Mut. Die Exporte sanken im Jahresvergleich um 0.3 Prozent und damit auf ein Rekordtief seit 2021. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 17.08.2023)

Zinssteigerungen voraus

Als Stimmungskiller erweist sich auch die Inflationsentwicklung in Grossbritannien. Die Teuerung nahm im Juli zwar auf 6.8 Prozent von 7.9 Prozent im Juni ab und erreichte damit die niedrigste Rate seit Februar 2022. Doch erweist sich die sogenannte Kerninflation, also ohne die schwankungsanfälligen Preise für Energie, Lebensmittel und Tabak, weiterhin als überaus hartnäckig. Diese für die Bank of England (BoE) wichtige Zahl war im Juli mit 6.9 Prozent ebenso hoch wie im Juni, Ökonomen hatten dagegen einen leichten Rückgang auf 6.8 Prozent vorhergesagt. Folglich dürfte der Straffungszyklus nach 14 Zinserhöhungen in Folge noch nicht zu Ende sein. Der Geldmarkt preist bereits eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt für die nächste Sitzung im September ein. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.08.2023)
Auch in China ist eine weitere Geldstraffung in vollem Gange. Zum Wochenstart hat die hiesige Zentralbank den Zinssatz für einjährige Kredite um zehn Basispunkte gesenkt, Analysten hatten gar mit einer Senkung um 15 Basispunkte gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.08.2023) Hinweise, wie es in den USA mit der Geldpolitik weitergeht, könnte die alljährliche Konferenz der Währungshüter in Jackson Hole ab Donnerstag geben. Das dreitägige Treffen der Notenbanker steht dieses Jahr unter dem Motto „Strukturelle Veränderungen in der Weltwirtschaft“. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.08.2023)

Wichtige Konjunkturdaten

Von Seiten der Wirtschaft wird es am Mittwoch spannend. Dann werden die Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone und die USA veröffentlicht. Fallen diese besonders gut aus, könnten neue Zinsängste aufblühen. Experten gehen davon aus, dass sich die konjunkturelle Talfahrt in der Euro-Zone im August minimal beschleunigt hat. In Übersee dürfte dagegen das Barometer für die Industrie leicht zuleget haben. Am Ende der Woche richtet sich das Augenmerk dann auf die grösste Volkswirtschaft der Eurozone. Das Ifo Institut veröffentlicht am Freitag seinen Geschäftsklimaindex für August. Experten gehen davon aus, dass dieser wichtige Gradmesser für die künftige Entwicklung der Wirtschaft das vierte Mal in Folge fallen wird. Von 87.3 Punkten im Juli soll er sich auf 86.7 Zähler reduzieren.

SMI-Performance von August 2010 – August 2023

Stand: 18.08.2023; Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Stand: 18.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Datum Uhrzeit Land Ereignis
21.08.2023 k.A. AUS BHP Billiton Quartalszahlen
22.08.2023 10:00 EZ Leistungsbilanz
22.08.2023 16:00 US Verkäufe bestehender Häuser
23.08.2023 10:00 EZ Einkaufsmanagerindex
23.08.2023 10:30 UK Einkaufsmanagerindex
23.08.2023 15:45 US Einkaufsmanagerindex
23.08.2023 16:00 EZ Verbrauchervertrauen
23.08.2023 k.A. US Nvidia Quartalszahlen
24.08.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe
24.08.2023 14:30 US Auftragseingänge langl. Güter
24.08.2023 k.A. US Fed-Treffen Jackson Hole
24.08.2023 k.A. CH Swiss Prime Site Quartalszahlen
25.08.2023 01:30 JP Verbraucherpreisindex
25.08.2023 10:00 DE Ifo Geschäftsklimaindex
25.08.2023 16:00 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
Trüber Sommermonat2023-08-21T13:46:28+02:00

Value Investing – Auf den Spuren der Profis/Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 17.08.2023
  • Thema 1: Value Investing – Auf den Spuren der Profis
  • Thema 2: Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform

Value Investing
Auf den Spuren der Profis

China-Sorgen, Zinsunsicherheiten und schwache Konjunkturindikatoren bringen die Aktienmärkte derzeit ins Schwanken. Der SMI™ und S&P 500™ gaben in den vergangenen zwei Wochen um rund zwei Prozent nach, der EURO STOXX 50™ sogar noch etwas mehr. Aber nicht alle Aktien kamen gleichermassen unter die Räder. Im Gegenteil, es gibt auch Gewinner. Dazu zählen beispielsweise der solide US-Versicherungskonzern Markel sowie die Beteiligungsfirma Berkshire Heathaway von US-Star-Investor Warren Buffet.¹ Das zeigt einmal mehr, dass Value-Aktien, also substanzstarke Unternehmen, in ruppigen Börsenzeiten wieder verstärkt nachgefragt werden. Die beiden Titel sind Teil des Solactive Value Investoren Total Return Index, der insgesamt 15 Mitglieder beherbergt. Seit dem Start am 18. Juli 2012 weist der Gradmesser eine positive Performance von 221 Prozent auf und schneidet damit rund 80 Prozentpunkte besser ab als der MSCI World™. Das Tracker Zertifikat (Symbol: VALUEU) bildet den Basiswert eins zu eins und ohne Laufzeitbegrenzung ab.

Wie sich mit Value Investing Geld verdienen lässt, zeigt sich am besten bei dem Firmenkonglomerat von Warren Buffett. Dessen Beteiligungsgesellschaft Berkshire Hathaway, die neben Versicherungs- und Eisenbahnkonzernen auch Anteile an Apple und Coca-Cola besitzt, schrieb von April bis Juni nach eigenen Angaben seinen bisher höchsten Quartalsgewinn. Das Betriebsergebnis legte binnen Jahresfrist um sieben Prozent auf rund zehn Milliarden US-Dollar zu. Die Aktie schnellte daraufhin auf ein neues Allzeithoch und sorgte zugleich dafür, dass Buffet mit einem Vermögen von 121.5 Milliarden US-Dollar auf Platz fünf im Ranking der reichsten Menschen aufstieg.¹ Der Kursgipfel muss aber noch nicht erreicht sein. UBS-Analyst Brian Meredith, der Berkshire mit «Kauf» bewertet, erhöhte sein 12-Monats-Kursziel für die Klasse-A-Aktien von 608’000 auf 621’591 US-Dollar undbezeichnete die Aktie als „eine attraktive Anlage in einem unsicheren makroökonomischen Umfeld“. Das neue Kursziel entspricht einem Potenzial von 14 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienmitteilung, 07.08.2023)Berkshire profitierte zuletzt von seinen Beteiligungen an Versicherungskonzernen, denen wiederum das erhöhte Zinsniveau in die Hände spielt. Das spürt auch Markel, der drittgrösste Wert im Solactive Value Investoren Index. Die Beteiligungs- und Versicherungsgesellschaft konnte laut CEO Tom Gayner die Kapitalerträge angesichts höherer Zinssätze «erheblich steigern». (Quelle: Markel, Pressemitteilung, 02.08.2023) Die Aktie brach zuletzt, ebenso wie Berkshire, auf ein neues Allzeithoch aus. Dies ist dem dritten im Bunde der Schwergewichte im Solactive Value Investoren Index, Fairfax Financial, ebenfalls gelungen.¹ Bei dem Konzern mit kanadischen Wurzeln ging die Kursbeschleunigung mit einem starken zweiten Quartal einher. Das Unternehmen wies einen Nettogewinn von 734.4 Millionen US-Dollar aus, verglichen mit einem Verlust von 32.0 Millionen US-Dollar in der Vorjahresperiode. (Quelle: Fairfax Financial, Pressemitteilung, 03.08.2023) 


Chancen: Die drei vorgestellten Unternehmen zeigen sich derzeit für rund ein Drittel des Kursverlaufs des Solactive Value Investoren Index verantwortlich. Damit es aber zu keiner Klumpenbildung kommen kann, wird das Gewicht der einzelnen Positionen an den Überprüfungsterminen auf höchstens zehn Prozent begrenzt. Insgesamt können maximal 25 Mitglieder in das Strategiebarometer einziehen. Aufgenommen werden nur Investmentgesellschaften, deren Anlagestrategie einen Value Ansatz verfolgt. Für eine moderate Verwaltungsgebühr in Höhe von 0.75 Prozent p.a. können Anleger über das in US-Dollar kotierte Tracker Zertifikat (Symbol: VALUEU) von der Expertise zahlreicher Profi-Investoren profitieren. Die zum Teil üppigen Dividenden der einzelnen Unternehmen werden in den Basiswert reinvestiert. 

Risiken:Tracker Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim Strukturierten Produkt. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Handelswährung des vorgestellten Zertifikats von den Währungen der Indexmitglieder abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Solactive Value Investoren TR Index (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Schritt für Schritt arbeitet sich der Solactive Value Investoren Index seit Monaten nach oben. Für den Ausbruch auf ein neues Allzeithoch fehlen der Benchmark nur noch wenige Punkte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.08.2023
Berkshire Hathaway vs. Fairfex Financial vs. Markel (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei Value-Titel zeigen auf Sicht von fünf Jahren allesamt eine positive Performance. Am besten schnitt das Anlagevehikel von Warren Buffet, Berkshire Hathaway, mit 72 Prozent ab.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 16.08.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker Zertifikat auf den Solactive Value Investoren TR Index

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Symbol VALUEU
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Solactive Value Investoren Total Return Index (USD)
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.75% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 240.30 / 242.70 
 

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Top-10-Komponenten des SolactiveValue Investoren Total Return Index 

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Name Gewicht
Fairfex Financial 12.48%
Berkshire Hathaway 11.29%
Markel 10.48%
Brookfield Asset Managm. 9.93%
Investor AB 9.85%
Brookfield  9.06%
Groupe Bruxelles L. 8.58%
CK Hutchison 8.41%
Jefferies Financial 5.35%
Invesco 5.10%
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 16.08.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 10’992.31 -0.8%
SLI™ 1’732.64 -1.1%
S&P 500™ 4’404.33 -1.4%
EURO STOXX 50™ 4’284.27 -0.8%
S&P™ BRIC 40 3’185.14 -4.8%
CMCI™ Compos. 1’508.67 -2.5%
Gold (Feinunze) 1’893.27 -1.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Allianz / AXA / Zurich Insurance
Versicherer in Bestform

Es ist kein Geheimnis, dass Investorenlegende Warren Buffet ein Fan von der Versicherungsbranche ist (siehe auch Seite 1). Aber nicht nur in den USA zeigt sich die Branche derzeit von ihrer Glanzseite, in Europa können die Assekuranzkonzerne ebenso überzeugen. Das zeigte sich zuletzt bei der Berichterstattung zum Halbjahr. So konnte beispielsweise Zurich Insurance nicht nur seinen Gewinn steigern, Europas fünftgrösster Versicherer erzielte zudem einen Rekordwert bei der Eigenkapitalrendite und bekräftigte seine Mittelfristziele. (Quelle: Refintiv, Medienbericht, 10.08.2023) Der SMI™-Titel reagierte mit Kursaufschlägen auf den Zwischenbericht, seit Jahresbeginn liegt die Aktie aber immer noch im Minus. Anders die Mitstreiter Allianz und AXA: Beide Titel weisen eine positive Performance auf und die Papiere der Allianz stehen sogar kurz vor einem neuen Allzeithoch.¹ Der Autocallable BRC (Symbol: KNUCDU) auf das Dreigespann kommt ohne Kurssteigerungen aus. Bleiben die Barrieren unversehrt, Worst-Peformer AXA hat einen Abstand von 45 Prozent, ist die Maximalrendite von 8.7 Prozent p.a. sicher.
Einen besser als erwarteten Zwischenbericht legte Allianz vor. Angetrieben von der Sach-Sparte, in der das Unternehmen starke Preiserhöhungen durchsetzte, legte das Geschäftsvolumen im ersten Halbjahr um knapp sechs Prozent zu. Den operativen Gewinn konnte Europas grösster Versicherungskonzern sogar um 15 Prozent steigern. Damit steuert die Allianz auf ein operatives Rekordergebnis in 2023 zu. In Aussicht stellt die Allianz einen Wert zwischen 14.2 bis 15.2 Milliarden Euro, nach 13.8 Milliarden Euro im Vorjahr. Unterstützt durch das Lebensgeschäft und Preiserhöhungen meldete auch Zurich Insurance am selben Tag ein besser als erwartetes Semesterergebnis. Dies lässt CEO Mario Greco optimistischer werden: «Die Entwicklung im ersten Halbjahr stimmt uns zuversichtlich, dass wir die Ziele bis 2025 erreichen oder übertreffen.» Zurich plant das Ergebnis pro Aktie bis 2025 im Schnitt organisch um acht Prozent pro Jahr zu steigern. Zudem peilt der Konzern eine Eigenkapitalrendite von mehr als 20 Prozent an. Zum Halbjahr wurde bereits ein Rekordwert von 22.9 Prozent erreicht. Auch AXA konnte mit einem Gewinnplus von fünf Prozent die Analystenschätzungen zum Halbjahr übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 04./10.08.2023)

Chancen:Anleger können mit nur einem Produkt in das Versicherungstrio investieren – und das sogar mit bedingten Teilschutz. Der im März dieses Jahres emittierte BRC (Symbol: KNUCDU) stellt aktuell eine Gewinnchance von 8.7 Prozent p.a. in Aussicht. Diese ist nach unten gut abgesichert. Der schwächste Titel AXA weist immerhin noch einen Abstand von 45 Prozent von seiner Barriere auf. Aufgrund der Autocallable-Funktion kann sich die maximale Laufzeit verkürzen. Der erste Beobachtungstermin findet am 08. März 2024 statt. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Allianz vs. AXA vs. Zurich Insurance (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 16.08.2023
5.50% p.a. Auto-Callable BRC auf Allianz / AXA / Zurich Insurance
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Symbol KNUCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Allianz, AXA, Zurich Insurance
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 5.50% p.a.
Seitwärtsrendite 14.11% / 8.69% p.a.
Kick-In Level (Abstand) Allianz: EUR 111.20 (49.85%)
AXA: EUR 15.085 (44.97%)
Zurich Insurance: CHF 223.60 (45.58%) 
Verfall 10.03.2025
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs 94.75% / 95.75%
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 16.08.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Value Investing – Auf den Spuren der Profis/Allianz / AXA / Zurich Insurance – Versicherer in Bestform2023-08-17T09:03:05+02:00

Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand

KeyInvest Blog

14. August 2023

Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand

Erneut ging eine Börsenwoche ohne Fortschritte zu Ende. Die grossen Aktienindizes westlicher Nationen wie S&P 500, SMI und EURO STOXX 50 traten allesamt auf der Stelle. Im Osten der Erdhalbkugel kam es gar zu klaren Verlusten. Der Hang Seng China Enterprises Index rauschte knapp drei Prozent in die Tiefe. Eine Doppelbelastung aus schwachen Konjunkturdaten sowie den Plänen von US-Präsident Joe Biden, bestimmte amerikanische Investitionen im Reich der Mitte zu verbieten, liessen Markteilnehmer den Rückzug antreten.*

Keine Klarheit

Zur Wochenmitte wurde an den Aktienmärkten dagegen noch im Zuge der veröffentlichten US-Inflationsrate gefeiert. Die Teuerung legte im Juli um 3.2 Prozent und damit weniger als die von Analysten im Schnitt erwarteten 3.3 Prozent zu. Für das Gros der Investoren wurde damit das Ende des Zinserhöhungszyklus oder zumindest einer Zinspause eingeläutet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023) Dies spiegelt sich auch in den Erwartungen wider. Gingen laut dem CME Fed Watch Tool Anfang August noch ein Fünftel der Volkswirte von einer weiteren Zinserhöhung im September aus, ist es jetzt nur noch ein Zehntel. Ein erster Schritt nach unten wird mehrheitlich im März 2024 erwartet. Rund 36 Prozent der Befragten Ökonomen sehen dann die Zinsspanne um 25 Basispunkte auf 5.00 bis 5.25 Prozent absinken. (Quelle: CME Fed Wacht Tool, Stand: 11.08.2023)
Doch zurück in die Gegenwart: Ganz in Stein gemeisselt ist der Zinsgipfel noch nicht. Die Chefin des Fed-Bezirks San Francisco, Mary Daly, äusserte sich in einem Interview skeptisch und erklärte, die Notenbank hätte noch mehr Arbeit vor sich. „Die Fed ist fest entschlossen, die Inflationsrate auf ihr Zwei-Prozent-Ziel zu drücken“, so die Daly. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023) Bis zur nächsten Sitzung gilt es also noch weitere Daten auszuwerten. Diesbezüglich kam es am Freitag mit den veröffentlichten Erzeugerpreisen zu einem Rückschlag für die Befürworter einer lockeren Geldpolitik. Die Preise legten im Juli aufgrund von steigenden Kosten für Dienstleistungen unerwartet um 0.8 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat zu. Die Zahlen dienen generell als frühes Signal für die Entwicklung der Verbraucherpreise. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 10.08.2023)

Wichtige Daten

In der neuen Woche wird es noch zu weiteren Hinweise kommen. Ganz oben stehen dabei die Mitschriften der Fed-Sitzung im Juli. Das Protokoll wird am Mittwoch veröffentlicht und wird zeigen, wie das Team um Fed-Chef Jerome Powell die Chancen und Risiken der aktuellen Geldpolitik gewichten. Wie es um die Konjunktur der grössten Volkswirtschaft der Welt bestellt ist, zeigen die Einzelhandelsumsätze am Dienstag. Geschätzt wird ein Anstieg im Juli um 0.1 Prozent. Apropos Konjunktur, diesbezüglich kommt es auch auf dem alten Kontinent zu einem interessanten Ereignis. Am Mittwoch steht das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal in der Eurozone auf dem Terminkalender. Erwartet wird ein Plus von 0.3 Prozent zum Vormonat und 0.6 Prozent in Relation zum Vorjahreswert. Daneben veröffentlicht das Mannheimer Forschungsinstitut ZEW seine monatliche Umfrage unter Börsenprofis zu den Konjunkturaussichten. Experten gehen von einem weiteren Rückgang aus. Neben den Wirtschaftsdaten stehen auch die für Freitag geplanten Inflationsdaten für den gemeinsamen Währungsraum im Fokus. Es wird damit gerechnet, dass die erste Schätzung des EU-Statistikamts mit einem Anstieg um 5.3 Prozent im Juli bestätigt wird. EZB-Chefin Christine Lagarde macht ebenso wie ihr Kollege in Übersee die weitere Geldpolitik von den aktuellen Daten abhängig. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.08.2023)

Auslaufende Berichtssaison

Von Unternehmensseite wird es dagegen allmählich ruhiger. Im SMI haben bereits 14 der 20 Mitglieder ihre Zahlen präsentiert. In der neuen Woche kommt mit Geberit ein weiterer hinzu. In den USA, wo bereits 84 Prozent der S&P 500-Unternehmen ihre Zwischenberichte vorgelegt haben, steht mit Walmart noch ein wichtiger Einzelhändler am Donnerstag auf der Agenda. Spannend wird es zudem von chinesischer Seite, hier werden inmitten der Querelen mit den USA die Tech-Grössen JD.com und Tencent berichten. Der dritte im Bunde, Alibaba, hat vergangene Woche bereits gut vorgelegt. Der Amazon-Konkurrent konnte einmal mehr die Erwartungen der Analysten übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 11.08.2023)

Erwartete Zinsentscheidung des Fed im September

Stand: 11.08.2023; Quelle: CME Fed Watch Tool

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Stand: 11.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. 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Datum Uhrzeit Land Ereignis
15.08.2023 01:50 JP Bruttoinlandsprodukt
15.08.2023 04:00 CN Einzelhandelsumsätze
15.08.2023 08:00 UK Arbeitslosenquote
15.08.2023 08:30 CH Erzeuger- und Importpreise
15.08.2023 11:00 EZ ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
15.08.2023 14:30 US Einzelhandelsumsätze
15.08.2023 14:30 US NY Empire State Produktionsindex
15.08.2023 k.A. CH Basilea Quartalszahlen
15.08.2023 k.A. CH Straumann Quartalszahlen
16.08.2023 08:00 UK Verbraucherpreisindex
16.08.2023 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
16.08.2023 10:00 US FOMC Protokoll
16.08.2023 k.A. US Cisco Quartalszahlen
16.08.2023 k.A. CN JD.com Quartalszahlen
16.08.2023 k.A. CN Tencent Quartalszahlen
17.08.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenhilfe
17.08.2023 14:30 US Philly-Fed-Herstellungsindex
17.08.2023 k.A. CH Geberit Quartalszahlen
17.08.2023 k.A. CH Siegfried Quartalszahlen
17.08.2023 k.A. US Walmart Quartalszahlen
18.08.2023 08:00 UK Einzelhandelsumsätze
18.08.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
18.08.2023 k.A. CH Emmi Quartalszahlen
18.08.2023 k.A. US Palo Alto Networks Quartalszahlen
18.08.2023 k.A. CH PSP Swiss Property Quartalszahlen
Zinshoffnungen und Zinsskepsis geben sich die Hand2023-08-14T10:21:29+02:00

Gold – Gefragtes Edelmetall/US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 10.08.2023
  • Thema 1: Gold – Gefragtes Edelmetall
  • Thema 2: US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…

Gold
Gefragtes Edelmetall

Von wegen Gold ist in Zeiten steigender Zinsen nicht gefragt. Mit einem Plus von rund sieben Prozent auf Sicht von einem Jahr schnitt das Edelmetall sogar deutlich besser als der SMI™ ab, der in diesem Zeitraum eine Nullrunde drehte.¹ Aber nicht nur der Preis steigt, auch die physische Nachfrage nimmt zu. Ein aktueller Bericht des World Gold Council zu den Goldnachfrage-Trends zeigt, dass das gelbe Metall in der ersten Jahreshälfte von Rekordkäufen der Zentralbanken profitierte und durch gesunde Anlagemärkte und eine stabile Schmucknachfrage unterstützt wurde. (Quelle: World Gold Council, Pressemitteilung, 01.08.2023)  Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index lässt sich 1:1 von einem weiteren Wertzuwachs profitieren. Goldminen-Konzerne ermöglichen dagegen ein bedingt teilgeschütztes Investment. Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOSRDU) auf Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining gewährt einen Coupon von 12.00 Prozent p.a. sowie einen Risikopuffer von 50 Prozent. 

Auch wenn im zweiten Quartal die Nachfrage der Zentralbanken nach Gold im Vergleich zum Vorjahr auf 103 Tonnen zurückging, was in erster Linie auf die Nettoverkäufe in der Türkei aufgrund der politischen und wirtschaftlichen Umstände zurückzuführen ist, haben die Institutionen weltweit im ersten Halbjahr eine Rekordmenge von 387 Tonnen gekauft. Auch die Nachfrage nach Barren, Münzen und Schmuck legte zu. Laut dem World Gold Council unterstreicht dieser Trend die Bedeutung von Gold als sicherer Hafen inmitten anhaltender geopolitischer Spannungen und schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen rund um den Globus.„Mit Blick auf die zweite Hälfte des Jahres 2023 könnte ein wirtschaftlicher Abschwung dem Goldpreis zusätzlichen Auftrieb verleihen und seinen Status als sichere Anlage weiter stärken», resümiert Louise Street, Analyst des World Gold Council. (Quelle: World Gold Council, Pressemitteilung, 01.08.2023)Auch die Experten der UBS gehen davon aus, dass Gold neue Allzeithochs erreichen wird. In ihrem Basisszenario erwartet UBS CIO GWM einen Preis von 2’100 US-Dollar je Feinunze bis zum Ende dieses Jahres. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von knapp neun Prozent. Das Edelmetall ist nach Ansicht der Experten auch dafür geeignet, sich vor einer langfristigen Inflation zu schützen. Daher belässt UBS CIO GWM die Einstufung von Gold auf «Most Preferred» und sieht auf Sicht von zwölf Monaten sogar Potenzial bis 2’250 US-Dollar je Feinunze. (Quelle: UBS CIO GWM, Ausblick auf das 2. Halbjahr, Juni 2023)Bei den Goldminen-Konzernen zeigt sich derzeit ein gemischtes Bild. Während Newmont die Erwartungen im zweiten Quartal verfehlte, konnte Barrick Gold diese übertreffen. Dank steigender Goldpreise, die im Berichtszeitraum um 4.3 Prozent zulegten, wurde ein Gewinn von 19 Cent pro Aktie erzielt, Analysten hatten nur mit 17 Cent gerechnet. An seiner Produktionsprognose für Gold und Kupfer für das Gesamtjahr hält Barrick fest. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.08.2023)


Chancen: Die beiden Konzerne bilden zusammen mit Freeport McMoRan die Basis des neuen BRCs (Symbol: KOSRDU). Der Risikopuffer beträgt 50 Prozent, der Coupon 12.00 Prozent jährlich. Angesicht der aufgezeigten glänzenden Perspektiven des Edelmetalls könnte aber auch eine Direktanlage in Gold Sinn machen. Eine adäquate Lösung bietet der ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index, der eine vollständige Teilnahme an der Kursentwicklung des Basiswerts ermöglicht – abzüglich einer jährlichen Gebühr von 0.38 Prozent. Der ETC wird zudem noch in den Währungen EUR (Symbol: EGCCIU) und US-Dollar (Symbol: TGCCIU) angeboten. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert einer der Basiswerte beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Feinunze)¹
Unter dem Strich weist der Goldpreis seit Mitte 2020 eine Seitwärtsbewegung auf. Seit einigen Monaten nimmt das Edelmetall wieder die obere Begrenzung im Bereich von 2’000 US-Dollar ins Visier.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.08.2023
Barrick Gold vs. Freeport McMoRan vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Kurse der drei Goldminen-Konzerne haben sich zuletzt unterschiedlich entwickelt. Während Barrick Gold und Newmont Mining seitwärts tendierten, legte die Aktie von Freeport McMoRan zu.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.08.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 96.05 / 96.35
 

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12.00% p.a. Auto-Callable BRC auf Barrick Gold / Freeport McMoRan / Newmont Mining

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Symbol KOSRDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Barrick Gold, Freeport McMoRan, Newmont Mining
Handelswährung USD
Coupon 12.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 16.08.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 09.08.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’081.54 -1.2%
SLI™ 1’751.29 -0.8%
S&P 500™ 4’467.71 -1.0%
EURO STOXX 50™ 4’317.33 -0.4%
S&P™ BRIC 40 3’345.82 -1.2%
CMCI™ Compos. 1’547.72 1.2%
Gold (Feinunze) 1’918.55 -1.0%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

US-Tech-Riesen
Besser als erwartet, aber…

Die Technologie-Konzerne in den USA schneiden in der laufendenBerichtssaison bis dato überraschend gut ab. Durchschnittlich lagen dieErgebnisse um 7.5 Prozent über den Erwartungen, was der Branche imSektor-Ranking einen Platz unter den Top fünf beschert. Amazon.comschaf es mit einem um 83.7 Prozent höherem als erwarteten Gewinn sogar auf Platz vier in der Einzelwertung im S&P 500™. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023) Auch die Zahlensets der beiden Tech-Giganten Alphabet und Apple lagen über den Analystenprognosen. Mit einer kleinen, aber gewichtigen Einschränkung: Der Ausblick von Apple fiel bei den Marktteilnehmern durch und die Aktie reagierte mit deutlichen Verlusten.¹ Um mit dem neuen Auto-Callable BRC (Symbol: KOSVDU) einen Ertrag von 12.50 Prozent p.a. zu erzielen, sind aber keine Kursavancen von Nöten. Bleiben die bei 60 Prozent angesetzten Barrieren des Tech-Trios während der Laufzeit unversehrt, erzielt das Produkt die Maximalrendite.
Die Billionen schweren Konzerne Alphabet, Amazon und Apple haben imvergangenen Quartal allesamt die Prognosen geschlagen. Aber: Anders alsAlphabet und Amazon ist es Apple nicht gelungen, auch mit seinem Ausblick zuüberzeugen. Der iPhone-Konzern stellt für das laufende Vierteljahr nur stagnierendeErlöse in Aussicht. Daraufhin tauchte die Aktie um rund ein Zehntel ab.¹ Mit deutlichen Aufschlägen reagierte dagegen Amazon.com auf das vorgelegteZahlenwerk, da sich die beiden Wachstumsmotoren E-Commerce und Cloud-Computing in einer unsicheren Wirtschaft gut behaupteten. Unter anderemangetrieben von der Cloud-Tochter AWS legte der Konzernumsatz um elf Prozentauf 134.4 Milliarden US-Dollar zu, der Reingewinn fiel mit 6.7 Milliarden US-Dollaretwa doppelt so hoch aus wie prognostiziert. Für das laufende Quartal wird miteinem Umsatz zwischen 138 bis 143 Milliarden US-Dollar gerechnet, Analystenhatten bislang nur 138.25 Milliarden US-Dollar auf dem Zettel. (Quelle: Refinitiv,Medienbericht, 04.08.2023) Die Google-Mutter Alphabet hat ebenfalls dank derNachfrage nach Cloud-Produkten die Erwartungen übertroffen. Während derKonzernumsatz um sieben Prozent zulegte, erhöhten sich die Einnahmen aus demCloud-Geschä um satte 28 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.07.2023) 

Chancen:Die unterschiedlichen Kursreaktionen des Tech-Trios nach denZwischenberichten stellen für den in Zeichnung stehenden Barrier ReverseConvertible (Symbol: KOSVDU) kein Problem dar. Das Produkt räumt den Basiswerten einen freien Bewegungsspielraum von 40 Prozent auf der Unterseite ein. Bleiben die Barrieren von Alphabet, Amazon.com und Apple bis zumLaufzeitende in einem Jahr unversehrt, wir das Investment die Maximalrenditevon 12.50 Prozent p.a. ab. Aufgrund des Auto-Callable Features kann sich dieLaufzeit auf höchstens ein halbes Jahr verkürzen.  

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Alphabet vs. Amazon.com vs. Apple (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 09.08.2023
12.50% p.a. Auto-Callable Worst auf Alphabet Inc. A / Amazon.com / Apple
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Symbol KOSVDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Alphabet Inc. A., Amazon.com, Apple
Handelswährung USD
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 14.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 16.08.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 09.08.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Gold – Gefragtes Edelmetall/US-Tech-Riesen – Besser als erwartet, aber…2023-08-10T10:46:29+02:00

USA vs. Europa: 1:0

KeyInvest Blog

07. August 2023

USA vs. Europa: 1:0

Eine ganze Reihe an negativen Meldungen sorgte in der vergangenen Woche dafür, dass die Optimisten rund um den Globus den Rückzug antraten. Insbesondere die Herabstufung der US-Kreditbonität, die zum Teil enttäuschenden Zwischenbilanzen von Unternehmen sowie die erneut hochkochende Angst vor weiteren Zinserhöhungen, setzte den Aktienmärkten zu. Um rund zwei Prozent ging es im Gleichmarsch mit SMI, S&P 500 und Nikkei 225 nach unten, der EURO STOXX 50 verlor gar knapp drei Prozent. Im Gegenzug sprang die Volatilität nach oben. Der VSMI Volatilitätsindex erhöhte sich um 16 Prozent und markierte den höchsten Stand seit zwei Monaten.*

Ein Trio im Fokus

Der Reihe nach: Fitch Ratings stufte die Bonität langfristiger US-Staatsanleihen von „AAA“ auf „AA+“ herab und folgte damit der Einschätzung von S&P. Dieses weitere Downgrade lässt sich nicht nur als Imageschaden für die grösste Volkwirtschaft der Welt werten, es zeigt auch, dass die US-Regierung ein Problem mit ihren Ausgaben hat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.08.2023) Noch wichtiger für Anleger sind aber die für die Fed relevanten Entwicklungen bei dem Dreigespann aus Wirtschaftswachstum, Inflation und Arbeitsmarkt. Letztgenannter sendete am Freitag eine leichte Entspannung. Während Analysten für den Juli mit der Schaffung von 200‘000 Stellen gerechnet hatten, sind es letztlich nur 187‘000 geworden. Allerdings ist der Teuerungsdruck weiter hoch und die überraschend deutlich gestiegenen Löhne sorgen diesbezüglich für keine Erleichterung. Die durchschnittlichen Stundenlöhne erhöhten sich Juli im Monatsvergleich um 0.4 Prozent, Ökonomen hatten einen Anstieg um lediglich 0.3 Prozent erwartet. (Quelle: dpa-AFX, Medienbericht, 04.08.2023) Dies wiederum liefert den Befürwortern einer restriktiveren Geldpolitik Argumente für eine mögliche erneute Zinserhöhung im September.

Europa schwächelt, USA stark

In der laufenden Bilanzsaison steht es nach etwas mehr als der Hälfte 1:0 für die USA. Während es in Europa zuletzt zu enttäuschenden Zahlenwerken kam, konnten US-Konzerne weiter punkten. So schrammten die beiden DAX-Konzerne Deutsche Post und BMW ebenso wie der dänische Containerriese Moeller-Maersk und auch die heimische Swisscom an den Erwartungen vorbei. In den USA überwogen im S&P 500 vergangene Woche einmal mehr die positiven Überraschungen. Infolgedessen meldete der Index höhere Gewinne für das zweite Quartal als noch zum Ende der Vorwoche. Der durchschnittliche Gewinnrückgang für das zweite Quartal beträgt aktuell 5.2 Prozent, verglichen mit einem Minus von 7.4 Prozent sieben Tage zuvor. (Quelle FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023)
Insgesamt haben inzwischen 84 Prozent der Unternehmen im S&P 500 Ergebnisse für das abgelaufene Quartal gemeldet und von diesen konnten 79 Prozent die Gewinnerwartungen übertreffen. Dieser Anteil liegt über dem 5-Jahres-Durchschnitt von 77 Prozent und über dem Mittel der letzten zehn Jahre mit 73 Prozent. Sollte sich an diesem Wert nichts mehr ändern, wäre dies der höchste Prozentsatz seit dem dritten Quartal 2021. (Quelle FactSet, Earnings Insight, 04.08.2023)

Firmenbilanzen und Konjunkturdaten bleiben im Fokus

Die ganz grossen Namen stehen in der Bilanzsaison in den USA in der neuen Woche nicht mehr im Terminkalender. Zu den wichtigsten Zahlensets zählen jene von Palantir, Trend Micro und Walt Disney. Dagegen wird in Deutschland eine Flut an Zwischenberichten aus dem DAX, dazu zählen der Versicherer Allianz, der Versorger E.ON, die Deutsche Telekom und die Porsche Holding, die Investoren auf Trab halten. Hierzulande wird es beim Assekuranzkonzern Zurich Insurance spannend, der am Donnerstag die Bücher öffnen wird.
Ansonsten dürfte der Fokus der Marktteilnehmer weiterhin auf der Wirtschafts- und Inflationsentwicklung bleiben, um einschätzen zu können, wie die künftige Geldpolitik beiderseits des Atlantiks aussehen könnte. Dazu werden wegweisende Daten veröffentlicht: Am Dienstag stehen die endgültigen deutschen Verbraucherpreise für den Juli auf dem Plan, am Donnerstag folgen die Zahlen aus Übersee. Ebenso wie bei den Firmenergebnissen und dem Wirtschaftswachstum dürfte die USA auch hier die Nase vorne haben. Jenseits des Atlantiks wird mit einer Teuerung von 0.2 Prozent gegenüber dem Vormonat gerechnet, für die grösste Volkswirtschaft der Eurozone werden dagegen 0.3 Prozent veranschlagt. Die Beratungsfirma Sentix misst derweil die Stimmung unter den Börsianern in der Eurozone und hat zu Beginn der neuen Woche gute Nachrichten. Der Index legte im August um 3,6 Zähler auf minus 18,9 Punkte zu, das war der erste Anstieg nach drei Rückgängen in Folge. Ökonomen hatten mit einem weiteren Rücksetzer auf minus 24,3 Zähler gerechnet. (Quelle: Definitiv, Medienbericht, 07.08.2023). Am Dienstag steht die chinesische Handelsbilanz auf der Agenda. Hier wird es spannend, wie die Konjunkturflaute von wichtigen Handelspartnern auf den Exportweltmeister durchgeschlagen hat. Am Donnerstag werden dann noch die Daten zum britischen Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal veröffentlicht. Gegenüber dem Vorjahr wird mit einem Plus von 0.2 Prozent gerechnet, im Vergleich zum Vorquartal mit einer Stagnation. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)

Erwartete Gewinnentwicklung im S&P 500

Stand: 04.08.2023; Quelle: FactSet

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
07.08.2023 07:45 CH Arbeitslosenquote
07.08.2023 10:30 EZ Sentix Investorenvertrauen
07.08.2023 k.A. US Palantir Quartalszahlen
07.08.2023 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
08.08.2023 05:00 CN Handelsbilanz
08.08.2023 08:00 DE Verbraucherpreisindex
08.08.2023 k.A. CH Galenica Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. DE Porsche Holding Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. US Trend Micro Quartalszahlen
08.08.2023 k.A. US Under Armour Quartalszahlen
09.08.2023 03:30 CN Verbraucherpreisindex
09.08.2023 k.A. DE Continental Quartalszahlen
09.08.2023 k.A. DE E.ON Quartalszahlen
09.08.2023 k.A. US Walt Disney Quartalszahlen
10.08.2023 14:30 US Folgeanträge auf Arbeitslosenhilfe
10.08.2023 14:30 US Verbraucherpreisindex
10.08.2023 k.A. DE Allianz Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Deutsche Telekom Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Henkel Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE RWE Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. DE Siemens Quartalszahlen
10.08.2023 k.A. CH Zurich Insurance Quartalszahlen
11.08.2023 08:00 UK Bruttoinlandsprodukt
11.08.2023 14:30 US Erzeugerpreisindex
11.08.2023 16:00 US Verbrauchervertrauen
11.08.2023 k.A. DE Varta Quartalszahlen
12.08.2023 k.A. CH EMS-Chemie Hauptversammlung

Stand: 04.08.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
USA vs. Europa: 1:02023-08-07T14:59:52+02:00

Weekly-Hits: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft / Konsum – Essen und Trinken geht immer


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 03.08.2023
  • Thema 1: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft
  • Thema 2: Konsum – Essen und Trinken geht immer

Schweiz
Starke Bilanzen, solide Wirtschaft

Die Halbzeit in der laufenden Berichtssaison wurde bei den heimischen Grosskonzernen überschritten. Inzwischen haben elf Mitglieder des SMI™ Einblick in ihre Bücher gewährt. Die Ergebnisse können sich grösstenteils sehen lassen. So haben sieben Unternehmen die Erwartungen entweder beim Umsatz oder Gewinn oder gar bei beiden Werten übertroffen. Letzteres gelang unter anderem Novartis. Der Pharmakonzern schraubte darüber hinaus auch noch seine Jahresziele nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.07.2023) Die Aktie sprang im Zuge der Berichterstattung nach oben und zählt mit einem Plus von knapp einem Zehntel zu den Outerperformern im SMI™ in diesem Jahr. Angetrieben von guten Bilanzen machte sich auch der Gesamtmarkt zuletzt auf den Weg nach oben. Der SMI™ weist aktuell ein Plus von 5.8 Prozent auf.¹ Der ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ TR Index ermöglicht ein 1:1-Investment in die 20 heimischen Bluechips – einschliesslich Dividenden.² Der BRC (Symbol:KORLDU) auf das Schwergewichtstrio Nestlé, Novartis und Roche kommt dagegen ohne Kurssteigerungen aus, um eine Rendite von 6.00 Prozent p.a. zu erzielen. 

Für ein Highlight in der aktuellen Zahlensaison sorgte der Pharmariese Novartis. Dank neuer Arzneien steigerten die Basler von April bis Juni die Erlöse um neun Prozent, das bereinigte operative Ergebnis verbesserte sich sogar um 17 Prozent. Beide Werte lagen über den Konsensprognosen. Die gute Entwicklung im ersten Semester führte zudem zu einer Zielanhebung. Für 2023 rechnet der Konzern nun mit einem Umsatzzuwachs in einem hohen einstelligen Prozentbetrag, zuvor wurde ein mittleres einstelliges Plus angepeilt. Der Betriebsgewinn soll um einen niedrigen zweistelligen Prozentbetrag anstatt einem hohen einstelligen Betrag zulegen. Konkurrent Roche konnte mit diesen Ergebnissen nicht mithalten. Im Gegenteil, Umsatz und Gewinn sind bei dem Pharmakonzern derzeit rückläufig und werden auch im Gesamtjahr negative Wachstumsraten aufweisen. Das dritte SMI™-Schwergewicht Nestlé konnte dagegen wieder überzeugen. Im ersten Halbjahr lag das organische Wachstum dank Preiserhöhungen bei 8.7 Prozent und damit über den Markterwartungen. Folglich nimmt die Zuversicht zu: Für 2023 rechnet der Nahrungsmittelriese mit einem organischem Erlösplus von sieben bis acht statt sechs bis acht Prozent. «Ich persönlich erwarte, dass das organische Wachstum eher im Bereich von 7,5 bis acht Prozent liegt», sagte CEO Mark Schneider auf einer Telefonkonferenz mit Analysten. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 18./27.07.2023)Die Schweizer Wirtschaft präsentiert sich derzeit ebenfalls robust und auch besser als in der Eurozone. Nach einem schwungvollen Start ins Jahr erwartet das SECO für 2023 ein Wachstum von 1.1 Prozent. (Quelle: SECO, Pressemitteilung, 14.06.2023) Der IWF veranschlagt für die Eurozone dagegen nur einen Wert von 0.9 Prozent und Deutschlands Wirtschaft wird Prognosen zufolge sogar um 0.3 Prozent schrumpfen. Zudem ist die Inflation in der Schweiz deutlich niedriger. Im Juni sank die Jahresteuerung von 2.2 auf 1.7 Prozent. (Quelle: SRF, Medienmitteilung, 03.07.23)


Chancen: Anleger, die sich die 20 heimischen Blue Chips ins Depot holen möchten, können den ETT (Symbol: ETSMI) auf den SMI™ Total Return Index ins Auge fassen. Das Produkt nimmt vollständig – abzüglich einer Gebühr von 0.25 Prozent p.a. – an der Kursentwicklung des Basiswerts teil.² Für konservative Naturen bietet der in Zeichnung stehende Worst of Kick-In GOAL (Symbol: KORLDU) auf Nestlé, Novartis und Roche eine adäquate Möglichkeit, sich mit Teilschutz im Schweizer Aktienmarkt zu positionieren. Das Produkt verfügt über einen Risikopuffer von 35 Prozent. Bleibt das SMI™-Trio während der Laufzeit über der Barriere, wird die Maximalrendite von 6.00 Prozent p.a. erzielt. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negativeEntwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notierteiner der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter demjeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nichtzum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferungdes Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen(höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sindVerluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produktendas Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von derEntwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehenkann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
SMI™ TR-Index (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Seit rund zwei Jahren befindet sich der SMI™ TR Index in einer Seitwärtsphase zwischen 24’000 und 28’000 Punkten. Zuletzt orientierte sich der Gradmesser allerdings wieder in Richtung obere Begrenzung.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.08.2023

Nestlé vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die drei SMI™-Schwergewichte legten in den vergangenen fünf Jahren unterschiedlich stark zu. Am besten schnitten die Papiere von Nestlé ab, die um mehr als 30 Prozent avancierten.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 02.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den SMI™ TR Index

Remove
Symbol ETSMI
SSPA Name Tracker Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert SMI™ TR Index
Bezugsverhältnis 100:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.25% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, Zurich
Geld-/Briefkurs CHF 261.25 / 262.50

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Termsheet

6.00% p.a. Worst-of BRC auf Nestlé / Novartis / Roche 

Remove
Symbol KORLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Nestlé, Novartis, Roche
Handelswährung CHF
Coupon 6.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 11.08.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.08.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 02.08.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’212.70 0.3%
SLI™ 1’765.98 -0.2%
S&P 500™ 4’513.39 -1.2%
EURO STOXX 50™ 4’336.50 -0.2%
S&P™ BRIC 40 3’385.73 -0.1%
CMCI™ Compos. 1’529.14 -1.5%
Gold (Feinunze) 1’937.09 -2.0%
Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Konsum
Essen und Trinken geht immer

 
Trotz der hohen Inflation und den damit einhergehenden Preissteigerungen bei Nahrungsmitteln ist den Konsumenten der Appetit nicht vergangen. Sowohl die Schnellrestaurantkette McDonald’s wie auch der Getränkeriese Coca-Cola konnten mit prozentual zweistelligen Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn die Erwartungen übertreffen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023) Starbucks schrammte dagegen bei den Erlösen an der Prognosen vorbei, der Gewinn fiel jedoch höher aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.08.2023) An der Börse ist die Nachfrage nach den Aktien der Konsumkonzerne dagegen eher flau. Bis auf McDonald’s, die ein Plus von elf Prozent seit Jahresbeginn aufweisen, sind die Titel auf Stagnationskurs.¹ Die perfekten Rahmenbedingungen für ein Renditeoptimierungsprodukt. In Frage kommt unter anderem der neue Worst-of BRC (Symbol: KORZDU) auf Coca-Cola, McDonald’s und Starbucks. Das Papier mit Auto-Callable-Funktion ist mit einem attraktiven Coupon von 8.75 Prozent p.a. sowie einem Risikopuffer von 40 Prozent ausgestattet.
 
Durchwegs «schmackhafte» Zwischenberichte legte das Konsum-Trio für das zweite Quartal vor. So traf McDonalds mit seinen relativ günstigen Menü-Angeboten bei seinen Kunden ins Schwarze. Die vergleichbaren Umsätze in den USA stiegen im zweiten Quartal um 10,3 Prozent, auf den internationalen Märkten legten die Erlöse gar um 11,9 Prozent zu. Der Nettogewinn verdoppelte sich nahezu im Zeitraum April bis Juni auf 2.3 Milliarden US-Dollar. Das Wachstumstempo dürfte aber laut dem Konzern in der zweiten Jahreshälfte nachlassen, da eine sinkende Inflation auf die Burger-Preise drücken könnte. Coca-Cola blickt dagegen zuversichtlicher nach vorne. Der Vorstand erwartet neu für 2023 ein organisches Erlösplus von acht bis neun Prozent statt sieben bis acht Prozent. Der Gewinn je Aktie soll um fünf bis sechs Prozent steigen, bisher wurden vier bis fünf Prozent veranschlagt. Mut macht dem Vorstand das gute Abschneiden im zweiten Quartal. Die Erlöse sowie der Gewinn je Aktie legten um elf Prozent zu. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26./27.07.2023) Bei Starbucks kletterten die weltweiten Umsätze um ein Zehntel empor, Analysten hatten jedoch einen Anstieg um 11.8 Prozent erwartet. Der Gewinn von 1.00 US-Dollar pro Aktie fiel dagegen höher als die erwarteten 95 Cent aus. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.08.2023)
 

Chancen:Mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol:KORZDU) auf Coca-Cola,McDonald’s und Starbucks können sich Anleger die drei weltbekannten US-Konsumriesen in nur einem Produkt ins Depot holen. Der neue BRC bietet eine «leckere» Renditechance von 8.75 Prozent pro Jahr. Und das, ohne dass die Basiswerte zulegen müssen. Die Barrieren sind 40 Prozent von den Startniveaus entfernt. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während derLaufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), und kommtzudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtestenWertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwertzuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt derAnleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzteKapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenzder UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Coca-Cola vs. McDonald’s vs. Starbucks (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 02.08.2023

8.75% p.a. Worst-of BRC auf Coca-Cola / McDonald’s / Starbucks
Remove
Symbol KORZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convdrtible
SSPA Code 1230 (Autocallable)
Basiswerte Coca-Cola, McDonald’s, Starbucks
Handelswährung USD
Coupon 8.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 10.02.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 09.08.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 02.08.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Weekly-Hits: Schweiz – Starke Bilanzen, solide Wirtschaft / Konsum – Essen und Trinken geht immer2023-08-03T08:41:38+02:00

Sommerpause lässt auf sich warten

KeyInvest Blog

31. Juli 2023

Sommerpause lässt auf sich warten

Eine turbulente Woche liegt hinter Börsianern. Die Kurse hüpften im Zuge von Notenbankentscheidungen, Wirtschaftsdaten und Unternehmensbilanzen munter auf und ab. Unter dem Strich ging der SMI mit einem Plus von knapp einem Prozent aus dem Handel, die Wall Street, gemessen am Dow Jones Index, beendete die vergangenen fünf Tage mit einem etwas kleineren Anstieg um 0.6 Prozent.*

Unsicherer Ausblick

Die grösste Aufmerksamkeit zogen vergangene Woche die Währungshüter auf sich. Diese haben sowohl diesseits als auch jenseits des Atlantiks exakt das getan, was von ihnen im Vorfeld erwartet worden ist. EZB sowie auch die Federal Reserve hoben jeweils ihre Leitsätze noch einmal vor der Sommerpause um 0.25 Prozentpunkte an. Viel wichtiger als der tatsächliche geldpolitische Entscheid war allerdings der Ausblick. Dabei lag vor allem in den USA im Vorfeld die Hoffnung auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus, nachdem sich das Zielband für den Leitzins mit 5.25 bis 5.50 Prozent inzwischen auf den höchsten Stand seit 22 Jahren befindet. Ganz so wie erhofft äusserte sich Fed-Chef Jerome Powell aber nicht. Er bekräftigte weiterhin den datenabhängigen Ansatz und liess damit die Tür für eine weitere Erhöhung im Herbst offen. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.07.2023)
Dagegen wurde der restriktive Grundton der vorangegangenen EZB-Pressemitteilung etwas abgeschwächt. Ebenso wie ihr Amtskollege in den USA verfolgt auch Christine Lagarde eine datenbasierte Zinspolitik, gab sich aber auf Fragen nach einer möglichen Zinsanhebung im September etwas gelassener: „Wir könnten die Zinsen erhöhen, aber auch eine Pause einlegen.“ Hoffnung schöpft die EZB-Präsidentin aus der Tatsache, dass die verschärfenden Finanzierungsbedingungen zunehmend die Nachfrage dämpfen und der Preisdruck dadurch nachlassen könnte. Zwar gingen die Inflationsraten in den vergangenen Monaten tatsächlich bereits zurück, mit Werten über fünf Prozent liegt das EZB-Ziel aber noch weit entfernt. Ein klares Signal, dass nun der Zinsgipfel erreicht ist, lieferten letztendlich also beide Notenbanken nicht. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.07.2023)

Unterschiedliches Wachstum

Deutliche Differenzen zeigen sich derweil beim Wirtschaftswachstum für das abgelaufene Quartal. Während Europas grösste Volkswirtschaft, Deutschland, keine Expansion von April bis Juni gelang, hat sich die Konjunktur in den USA überraschend stark präsentiert. Das BIP legte mit einer auf das Jahr hochgerechneten Rate von 2.4 Prozent gegenüber dem Vorquartal zu. Von Reuters befragte Ökonomen hatten ein Plus von 1.8 Prozent erwartet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.07.2023) Auch die Unternehmen konnten in Übersee mit ihren Bilanzen punkten. Dabei schnitten vor allem die Tech-Konzerne gut ab. Von Alphabet über Intel bis hin zu Meta lagen die Zahlensets über den Erwartungen. Letztgenannter konnte seine Werbeeinnahmen sogar stärker steigern als Konkurrent Alphabet. Nächste Woche steht mit Apple noch ein Highlight in der Bilanzsaison an. Der Tech-Riese wird Am Donnerstag seine Bücher öffnen.
Der in Zeichnung stehende BRC (Symbol: KOQTDU) mit einem Coupon von 11.00 Prozent p.a. fasst die beiden Tech-Grössen Apple und Meta zusammen und ermöglicht ein bedingt teilgeschütztes Investment, das bereits bei einem Seitwärtskurs respektive moderaten Kursrückgängen eine attraktive Rendite in Aussicht stellt. Der Risikopuffer beträgt bei Emission 50 Prozent. (Stand: 28.07.2023) Bitte beachten Sie: Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Prall gefüllter Terminkalender

Nicht nur in den USA geht die Berichtssaison in der neuen Woche weiter, auch hierzulande stehen erneut Zwischenberichte an, unter anderem von den beiden SMI-Mitgliedern Swisscom und Sika. Aber auch von konjunktureller Seite finden sich wichtige Termine im Kalender. Den Anfang macht das BIP für die Euro-Zone am Montag, bei dem nach zwei Minus-Quartalen ein geringfügiges Wachstum von 0.2 Prozent erwartet wird. Am selben Tag wird sich auch zeigen, wie sich die Verbraucherpreise im Juli im gemeinsamen Währungsraum entwickelt haben. Im Juni lag die Inflationsrate bei 5.5 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)
In den USA steht unter anderem der Arbeitsmarkt im Fokus. Einer Umfrage von Reuters zufolge geht die Mehrzahl der Volkswirte für den Juli mit einer weiteren leichten Abkühlung des heiss gelaufenen Jobmarkts aus. Insgesamt sollen 184‘000 Stellen erschaffen worden sein, im Vormonat waren es noch 209‘000. Die Arbeitslosenquote für den Juli wird bei 3.6 Prozent erwartet. Auch von Notenbank-Seite ist diese Woche erneut etwas zu hören. So trifft sich die Bank of England (BoE) und berät über ihre Geldpolitik. Prognostiziert wird aufgrund der anhaltend hohen Inflation eine Anhebung um einen viertel Punkt auf 5.25 Prozent – das wäre der 14. Zinsschritt der BoE in Folge. Angesichts des prall gefüllten Terminkalenders ist eine Sommerpause für Anleger noch nicht drin. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 28.07.2023)

Apple vs. Meta Platforms (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)

Stand: 28.07.2023; Quelle: Refinitiv

*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

Stand: 28.07.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Datum Uhrzeit Land Ereignis
31.07.2023 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
31.07.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
31.07.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex
31.07.2023 k.A. NL Heineken Quartalszahlen
01.08.2023 03:45 CN Einkaufsmanagerindex
01.08.2023 11:00 EZ Arbeitslosenquote
01.08.2023 16:00 US Einkaufsmanagerindex
01.08.2023 k.A. US Pfizer Quartalszahlen
01.08.2023 k.A. US Starbucks Quartalszahlen
01.08.2023 k.A. JP Toyota Quartalszahlen
02.08.2023 09:00 CH SECO Verbraucherklima
02.08.2023 09:30 CH SWME Einkaufsmanagerindex
02.08.2023 k.A. US PayPal Quartalszahlen
02.08.2023 k.A. DE Siemens Quartalszahlen
03.08.2023 08:30 CH Verbraucherpreisindex
03.08.2023 10:00 EZ S&P Global PMI Gesamtindex
03.08.2023 13:00 GB BoE Zinssatzentscheidung
03.08.2023 15:45 US S&P Global PMI Gesamtindex
03.08.2023 k.A. US Apple Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. DE BMW Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. DE Infineon Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. CH Lufthansa Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. US Moderna Quartalszahlen
03.08.2023 k.A. CH Swisscom Quartalszahlen
04.08.2023 11:00 EZ Einzelhandelsumsätze
04.08.2023 14:30 US Arbeitslosenquote
04.08.2023 k.A. DE Commerzbank Quartalszahlen
04.08.2023 k.A. CH Sika Quartalszahlen
04.08.2023 k.A. US Vonovia Quartalszahlen
Sommerpause lässt auf sich warten2023-07-31T11:56:32+02:00
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