Im Jahr 2021 geht die USA in eine neue Ära. Am 20. Januar wird der neue US-Präsident vereidigt. Noch bevor Joe Biden ins Weisse Haus einziehen kann, kommt es bei der Senatoren-Stichwahl in Georgia in dieser Woche zu einem wichtigen Ereignis. Diese entscheidet, ob der US-Senat künftig demokratisch oder republikanisch dominiert sein wird. Sollten die Republikaner die Mehrheit erreichen, könnten sie Biden das politische Leben schwer machen, beispielsweise beim Erreichen von Klimaschutzzielen. Wie auch immer die Wahl ausgeht, für die Zeit ab 2021 werden in den USA die Karten neu gemischt. Die Demokraten kontrollieren das Repräsentantenhaus sowie das Weisse Haus. Folglich erwartet UBS CIO GWM, dass Konjunkturpakete und verlässliche vorhersagbare aussenpolitische Beziehungen zyklische Sektoren und Titel, darunter die Industrie und Mid Caps, unterstützen werden. (Quelle: UBS House View, Year Ahead 2021)
 
Wichtig für eine freundliche Börsenstimmung sind steigende Firmengewinne. Diesbezüglich sind die UBS-Fachleute positiv gestimmt. Im Zuge einer Wiederbelebung der Wirtschaft erwarten sie, dass in den USA die Gewinne nach dem Pandemie bedingten Absturz in 2020 im laufenden Jahr wieder auf das Niveau von vor der Krise zurückkehren werden. Besonders positiv gestimmt ist UBS CIO GWM für die mittelständischen Unternehmen, da Gewinne von Mid Caps in der Regel stärker auf eine Konjunkturerholung reagieren. So rechnen die Analysten damit, dass die Gewinne von Mid Caps im Jahr 2021 ungefähr doppelt so schnell wie die von Large Caps zulegen werden. «Insbesondere erkennen wir ein Aufwärtspotenzial bei Small und Mid Caps», heisst es in der neuesten Ausgabe der Studie «UBS House View, Year Ahead 2021». An der Börse liefern sich die Blue Chips und Nebenwerte in den USA bereits seit längerem ein Kopf-an-Kopf-Rennen. Auf Sicht von fünf Jahren liegen die Grosskonzerne, gemessen am S&P 500™, mit einem ein Plus von 92 Prozent rund sechs Prozentpunkte vor dem Russel 2000™. Kurzfristig hat dagegen der Kleinwerteindex die Nase vorne. In den vergangenen zwölf Monaten avancierte der Russel 2000™ um 17 Prozent und weist damit eine Outperformance von exakt drei Prozentpunkten im Vergleich zum S&P 500™ auf.¹

Nicht nur die Börsen setzen auf eine fortschreitende Transformation in der Automobilindustrie, auch viele Experten erwarten einen Aufbruch in eine neue Ära. Nach Angaben von UBS CIO GWM sind derzeit erst vier Prozent der verkauften Neuwagen elektrifiziert. Dieser Wert soll den Prognosen zufolge bis 2030 auf nahezu 40 Prozent steigen. Folglich dürfte das Absatzwachstum von rein batteriebetriebenen Elektrofahrzeugen bis dahin eine durchschnittliche Steigerungsrate von jährlich 30 Prozent erreichen. Als Profiteure dieser Entwicklung nennen die hauseigenen Experten sowohl die Automobilunternehmen wie auch ihre Zulieferer. Darüber hinaus sollten sich Batterie-, Halbleiter- und Chemikalienhersteller sowie Anbieter von unterstützenden Technologien ein Stück vom Kuchen abschneiden können. (Quelle: UBS House View, Year Ahead 2021)
 
Damit sich Interessierte nicht selbst auf die Suche nach den potenziellen Gewinnern machen müssen, haben die Primärresearch-Experten des UBS Evidence Lab den «Electric Car Beneficiaries Basket» im September 2018 ins Leben gerufen. Darin enthalten sind innovative Zulieferer wie Continental und Valeo ebenso wie die Halbleiterkonzerne Infineon und Intel. Beim erstgenannten Chip-Konzern entfallen bereits 43 Prozent der Erlöse auf den Automotive-Bereich. (Quelle: Infineon, Unternehmenspräsentation, November 2020). Die Strategie von UBS Evidence Labzahlt sich aus: Während der STOXX™ Europe 600 Automobiles & Parts Index auf Sicht von einem Jahr um 4.6 Prozent voran kam, steht bei dem PERLES auf den «Electric Car Beneficiaries Basket» ein Plus von 5.3 Prozent zu Buche.¹
 
Einen noch deutlich höheren Gang legte NIO ein. Die Aktie des chinesischen E-Auto-Herstellers weist kurz vor dem Jahresende einen Zugewinn von 1009 Prozent auf.¹ Die Aufwärtsfahrt geht mit steigenden Verkaufszahlen einher. Bis Ende November lieferte der Konzern 36’721 Fahrzeuge aus, ein Anstieg von 111 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Damit die hohe Nachfrage nach den drei Modellen S8, ES6 und EC6 befriedigt werden kann, kündigte NIO kürzlich eine Erweiterung der Produktionskapazitäten an. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 01.12.2020).

Der Ausblick von UBS CIO GWM steht unter der Überschrift «A Year of Renewal». Aus zweierlei Gründen sehen die Experten im 2021 ein Jahr der Erneuerung. Einerseits gehen sie davon aus, dass die Welt nach der Coronakrise trotz weiter bestehender Unsicherheitsfaktoren stetig zur Normalität zurückkehrt. Gleichzeitig wird sich der Aufbruch in eine Zukunft mit vielen Veränderungen fortsetzen. Zum Ende des kommenden Jahres rechnet CIO GWM global betrachtet damit, dass sowohl die Wirtschaftsleistung als auch die Unternehmensgewinne wieder das Niveau von vor der Pandemie erreicht haben. In einigen Regionen, darunter die Eurozone, ist der jüngste Absturz besonders heftig ausgefallen – ihre Aufholjagd dürfte daher länger dauern. Dagegen könnten die Ergebnisse bei den Unternehmen aus den Emerging Markets nach einem relativ moderaten COVID-19-Dämpfer bereits im kommenden Jahr höher ausfallen als 2019 (siehe Grafik auf Seite 2).
 
Bei dieser Prognose unterstellt CIO GWM die gross angelegte Einführung eines Corona-Impfstoffs im ersten Semester des kommenden Jahres. Auf dem dadurch ermöglichten Übergang zu einem normalen Wirtschaftsleben dürften Real- und Geldpolitik kräftig mithelfen. Neben weiteren staatlichen Konjunkturpaketen rechnen die Experten mit anhaltend tiefen Zinsen. Während diese Kombination den Dollar schwächen dürfte, wirkt sie sich unterstützend auf die Kredit- und Aktienmärkte aus. In der letztgenannten Anlageklasse könnten Unternehmen, die dem breiten Markt im 2020 hinterhergelaufen sind, besonders gut abschneiden. Als bevorzugte Bereiche nennt CIO GWM Small und Mid Caps, ausgewählte Finanz- und Energieunternehmen sowie die Sektoren Industrie und diskretionäre Konsumgüter. (Quelle: UBS CIO GWM, Year Ahead 2021, ubs.com/yearahead)
 
In der «21 for ’21»-Liste bricht das Chief Investment Office die skizzierten Vorlieben auf Einzelaktien herunter. Die Startaufstellung der Favoritenauswahl enthält eine Reihe von Unternehmen aus den Emerging Markets. Dazu zählen beispielsweise die indonesische Bank Rakyat oder der Elektronikkonzern Samsung aus Südkorea. Zu finden sind auf der Liste auch klassische „Laggards“. Vor allem die von der Coronakrise arg gebeutelte Luftfahrtindustrie hatte bei den Investoren im laufenden Jahr einen schweren Stand. CIO GWM setzt in diesem Wirtschaftszweig auf ein Kurs-Comeback der Industriekonzerne Airbus und Raytheon Technologies. Mit Japan Airlines erhielt zudem eine Fluggesellschaft den Favoritenstatus. Darüber hinaus zeigt die Aufnahme des US-Eisenbahnunternehmens Union Pacific, dass CIO GWM für die Zykliker besonders positiv gestimmt ist.

Eine wichtige Rolle innerhalb von Smart Mobility spielt das E-Auto. Schätzungen von UBS GWM zufolge werden bis 2025 bereits ein Viertel der weltweit verkauften Neufahrzeuge elektrifiziert sein und davon mindestens ein Zehntel vollständig ohne Verbrennungsmotor auskommen. Aber nicht nur beim Antrieb stehen tiefgreifende Reformen an, auch die intelligente Vernetzung verschiedener Mobilitätsangebote könnte die bisherige «buy and drive»-Strategie umkrempeln. Die UBS-Experten rechnen damit, dass Carsharing das Potenzial hat, bis zu 25 Privatwagen zu ersetzen. Auch der «Ride Hailing»-Trend, bei dem der Kunde über eine App die Mitfahrt in einem Auto bucht, könnte 5 bis 10 Autos einsparen. (Quelle: UBS Research, Longer Term Investments, Smart Mobility, September 2020)
 
Es sind vor allem neue Technologien, welche die innovativen Mobilitätskonzepte antreiben. Hier kommen Unternehmen wie Infineon ins Spiel, die zum Beispiel Batterie-Managementsysteme oder auch Security- und Smart-Card-Lösungen anbieten. Halbleiter spielen im Auto der Zukunft grundsätzlich eine zunehmende Rolle. Egal ob E-Mobilität oder Autonomes Fahren, es werden immer mehr Chips benötigt. Aber auch noch andere elektronische Bauteile wie Sensoren sind künftig gefragt. Roland Berger schätzt, dass der Anteil der elektronischen Komponenten an den Materialkosten aller Bauteile eines Fahrzeugs von heute 16 Prozent im teilelektrisierten Auto der Oberklasse auf 35 Prozent in 2025 im vollelektrisierten Premium-Auto steigen wird. Der Halbleiteranteil soll dabei von 25 auf 35 Prozent zunehmen. (Quelle: Roland Berger, Computer on wheels, Januar 2020)
 
Halbleitergrössen wie Infineon, Microchip oder auch Samsung Electronics blicken also auf eine rosige Zukunft. Aber auch der breit aufgestellte E-Auto-Hersteller BYD mischt ganz vorne mit. Die Chinesen haben ebenfalls eine eigene Semiconductor-Tochter, welche Leistungshalbleiter und Sensoren für Autos entwickelt und produziert. Wichtig für die nächste Fahrzeuggeneration sind auch Chemiekonzerne wie LG Chem, die Batterien für Elektro-Autos herstellen. Der Lieferant von Tesla möchte sich noch breiter aufstellen und liebäugelt derzeit mit Joint Ventures mit dem US-Konzern GM und dem chinesischen Hersteller Geely. (Quelle: Handelsblatt, Medienbericht, 16.10.2020) Ein wichtiger Rohstoff bei der Batterieherstellung ist Lithium. Einer der weltweit führenden Produzenten ist Albemarle.

Der Vorteil von Wasserstoff, dem am häufigsten vorkommenden Element im Universum, ist, dass es emissionsfrei in Energie umgewandelt werden kann. Daher ist der politische Wille gross, bei der Bekämpfung des Klimawandels auf H2 zu setzen. Wasserstoff findet in vielen Bereichen, von der Strom- und Wärmeerzeugung bis hin zum Antrieb von Fahrzeugen, seinen Einsatz. Kein Wunder also, dass der Treibstoff der Zukunft massiv gefördert wird. So verfolgt die EU einen 140 Milliarden Euro schweren Wasserstoffplan, mit welchem die Elektrolyseleistung von derzeit rund einem auf 40 GW bis 2030 vergrössert werden soll. (Quelle: EU, Pressemitteilung, 08.07.2020) Der jüngst gewählte neue US-Präsident Joe Biden möchte in den kommenden Jahren ebenfalls rund 400 Milliarden US-Dollar in die Forschung und Entwicklung umweltfreundlicher Technologien wie grünem Wasserstoff investieren. (Quelle: UBS, US greentech opportunities, 17.11.2020)
 
Die Experten von UBS CIO GWM sehen beispielsweise in der Brennstoffzellentechnologie für Nutzfahrzeuge Chancen. Hier könnten Unternehmen, die Teil der Wasserstoffversorgungskette sind, vom Übergang zur Netto-Null-Emission profitieren. (Quelle: UBS, US greentech opportunities, 17.11.2020) Dazu zählen unter anderem die Industriegasekonzerne Air Liquide und Linde. Da das Herzstück des Wasserstoffantriebs die Brennstoffzelle ist, fällt auch diesen Herstellern eine wichtige Rolle zu. Neben der Eingangs erwähnten Ballard Power sind auch PowerCell sowie die amerikanische Plug Power feste Grössen in diesem Bereich.
 
Die aufgezählten Unternehmen sind Bestandteile des alten Hydrogen Basket wie auch des neuen Hydrogen Selection Basket. Dennoch unterscheiden sich die beiden Aktienkörbe in insgesamt vier Titeln. So wurde das Quartett aus Weichai Power, Toray Industries, Air Products & Chemicals sowie Wanhua Chem Group durch folgende Kandidaten ersetzt: Chart Industries, Bloom Energy, Worthington Industries und Cummins. Cummins veranschlagt in seinem vorgestellten Wasserstoffplan die Ziel-Erträge mit Elektrolyseuren für das Jahr 2025 auf mindestens 400 Millionen US-Dollar. (Quelle: UBS CIO GWM, Cummins, 16.11.2020) Die Aktie ist mit dem jüngsten Sprung über die 200-US-Dollar-Marke in Rekordhöhen vorgedrungen.¹

Mit «Regional Comprehensive Economic Partnership» tönt der Name des neuen Handelsabkommens ziemlich sperrig. Doch der enormen Bedeutung des Wirtschaftspakts kann das keinen Abbruch tun. Insgesamt 15 Länder möchten sich der Partnerschaft anschliessen. Neben China zählen dazu die zehn ASEAN-Staaten Vietnam, Philippinen, Singapur, Indonesien, Malaysia, Thailand, Myanmar, Brunei, Laos und Kambodscha. Hinzu kommen Japan, Südkorea, Australien sowie Neuseeland. RCEP deckt damit rund 30 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung ab. Mehr als zwei Milliarden Verbraucher sind in den beteiligten Märkten beheimatet.
 
Nach dem Willen des vietnamesischen Ministerpräsidenten Nguyen Xuan Phuc soll das 510 Seiten und 20 Kapitel umfassende Abkommen schon bald ratifiziert werden und dann in Kraft treten. Sein Land war der Gastgeber des virtuellen ASEAN-Gipfels, an dem RCEP unterzeichnet wurde. Im Mittelpunkt des Abkommens steht eine Senkung der Zölle sowie ein erleichterter Marktzugang. China sprach nach der Einigung von einem «historischen Durchbruch». Gleichzeitig hob Peking hervor, dass die Volksrepublik erstmals mit Japan eine Vereinbarung zum Zollabbau getroffen hätte. Nicht zuletzt deswegen dürfte das Reich der Mitte seine führende Position im gesamten Asien-Pazifik-Raum verfestigen. Parallel dazu könnte China nach Einschätzung von Experten die Abhängigkeit von den Märkten in Übersee reduzieren. Angesichts des Handelsstreits mit den USA läge das im strategischen Interesse Pekings. (Quelle: Thomson Reuters, Medienberichte, 15. und 16.11.2020)
 
Zum Ausdruck kommt die enorme wirtschaftliche Bedeutung Chinas auch in der Zusammensetzung des MSCI™ Emerging Markets Index. Per Ende Oktober 2020 steuerten Unternehmen aus dem grössten Schwellenland gut 43 Prozent zu diesem Börsengradmesser bei. Das ebenfalls an RCEP beteiligte Südkorea belegte mit einer Gewichtung von knapp zwölf Prozent den dritten Rang. Insgesamt waren zum Stichtag annähernd 1’400 Unternehmen im MSCI™ Emerging Markets Index enthalten. (Quelle: MSCI, Indexfactsheet, Oktober 2020)

Bereits im Wahlkampf hat Joe Biden ein klares Klimaschutzziel ausgegeben. Bis spätestens 2050 soll die US-Wirtschaft netto keine Treibhausgase mehr emittieren. Beim Erreichen dieser Vorgabe spielt die Elektromobilität eine wichtige Rolle. Dazu möchte Biden unter anderem 500’000 neue Ladestationen aufbauen. (Quelle: www.joebiden.com/clean-energy, Abfrage am 10.11.2020) Eine aktuelle Meldung von ABB zeigt die direkte Verbindung der E-Mobilität mit dem Megatrend Robotik und Drohnen. Der heimische Industriekonzern hat von Volkswagen einen Auftrag für 800 Industrieroboter erhalten. Mit den hochmodernen Anlagen möchte der deutsche Fahrzeugbauer den Wandel in Richtung Elektroantrieb forcieren. Konkret sollen die Roboter bei der 2022 startenden Produktion des vollelektrischen Vans ID. Buzz zum Einsatz kommen. (Quelle: ABB, Medienmitteilung, 21.10.2020)
 
ABB zählt zu den momentan 18 Mitgliedern des  Solactive Robotics and Drones Index. Für diesen Benchmark qualifiziert sich der Zürcher Konzern nicht nur wegen der Robotersparte. Generell liegt ein Schwerpunkt von ABB auf der Industrie- und Fertigungsautomation. Nach Ansicht von UBS CIO GWM war dieser Markt im vergangenen Jahr weltweit 185.9 Milliarden US-Dollar schwer. Die Experten trauen ihm ein durchschnittliches jährliches Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich zu. Als einen zentralen Treiber erachten sie dabei die so genannte vierte industrielle Revolution, also die Steigerung der Produktivität durch eine zunehmende Digitalisierung der Fertigungsprozesse. Als einen zusätzlichen Teilbereich der industriellen Automation mit viel Potenzial ordnet CIO GWM die kommerzielle Drohnentechnologie ein. Autonome Fluggeräte kommen im Onlinehandel sowie bei Logistikfirmen immer mehr zum Einsatz. Entsprechend ist das Wachstumspotenzial auch in diesem Segment gross. (Quelle: UBS CIO GWM, Automation and robotics, Longer Term Investments (LTI) , September 2020)

Blitzschnelles Laden, eine realistischere Spielerfahrung sowie völlig neuartige Spiele – unter anderem mit diesen Parametern wirbt Sony auf www.playstation.com für die nächste Generation seiner Spielekonsole. Offenbar kann der japanische Elektronikkonzern damit bei den «Zockern» punkten: Allein in den USA verzeichnete das Unternehmen innert zwölf Stunden mehr Vorbestellungen als beim Vorgängermodell in den ersten zwölf Wochen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 28.10.2020) Bis zum Ende des laufenden Fiskaljahres 2021 (per 31. März) möchte das Management mehr als 7.6 Millionen Stück der neuen Konsole verkaufen. Damit würde Sony den anfänglichen Erfolg der PlayStation 4 übertreffen. Zuversichtlich stimmt die Japaner nicht zuletzt die umfangreiche Palette an Spielen. Nie zuvor wäre die PlayStation mit einer derartigen Softwarefülle an den Start gegangen. (Quelle: Sony, Unternehmenspräsentation, 28.10.2020)
 
Zu den Entwicklern, welche für Programm auf der neuen Konsole sorgen werden, zählt Electronic Arts. Das US-Unternehmen ist vor allem für seine Sport-Games bekannt. Die mit der Corona-Pandemie einhergehende «Stay-at-Home»-Bewegung hat die Geschäfte von Electronic Arts spürbar angeschoben. Während des von April bis Juni 2020 laufenden ersten Quartals der Fiskalperiode 2021 verbuchte der Konzern ein Umsatzwachstum von mehr als einem Fünftel. Ob der Boom angehalten hat, erfahren Anleger am 5. November, wenn Electronic Arts die Zahlen für das zweite Quartal vorlegt. Ebenfalls heute nach US-Börsenschluss meldet sich der Konkurrent Take-Two Interactive Software mit dem jüngsten Zwischenbericht zu Wort. Eine jüngste Meldung des Videospieleentwicklers Ubisoft zeigt, dass die Pandemie für den Sektor auch Risiken birgt. Da sich bei den Franzosen wegen der Heimarbeit die Markteinführung von zwei wichtigen Spielen verzögert, musste das Management die Prognose kürzen. Ungeachtet dessen nutzten 100 Millionen Gamer im ersten Semester 2020 die Angebote von Ubisoft auf PCs oder Konsolen. Damit war das Niveau des gesamten Vorjahres bereits zur Halbzeit der laufenden Periode erreicht. (Quelle: Ubisoft, Medienmitteilung, 29.10.2020)

Nach Ansicht von UBS CIO GWM könnte die üblicherweise mit den Wahlen einhergehende Börsenhektik in diesem Jahr länger anhalten. Die Experten verweisen auf den VIX™ Index als Gradmesser für die in Optionen auf den S&P 500™ eingepreiste Kursschwankungsbreite. Zuletzt nähert sich der Benchmark der Marke von 40 Indexpunkten an (siehe Chart auf Seite 2). Geht es nach den an den Terminmärkten gehandelten VIX™-Futures, dann wird sich die Volatilität bis in das kommende Jahr hinein auf einem Niveau von mehr als 30 Zählern behaupten. Für eine anhaltende Unsicherheit spricht laut CIO GWM der relative hohe Anteil der Briefwähler. Ausserdem besteht die Gefahr, dass Amtsinhaber Donald Trump im Falle einer Niederlage gegen das Wahlergebnis vorgehen könnte. Zuletzt kam es im Jahr 2000 zu einer Anfechtung. Laut CIO GWM gab der S&P 500™ damals vom Wahltag bis zum 13. Dezember, der Tag an dem Al Gore den Sieg von George W. Bush akzeptierte, um fünf Prozent nach.¹
 
Allerdings hat der Vorsprung von Joe Biden gegenüber Donald Trump in den Umfragen CIO GWM zufolge die Sorge vor einem chaotischen Machtübergangreduziert. Die Analysten erwarten zudem, dass Washington bald nach den Wahlen weitere Konjunkturhilfen auf den Weg bringt. In beiden politischen Lagern besteht hierfür eine grundsätzliche Bereitschaft. Zwar könnten die Demokraten, falls sie zukünftig sowohl den Präsidenten stellen als auch über die Mehrheit in beiden Kongresskammern verfügen, auf mittlere Sicht die Steuern erhöhen und die Regulierung verstärken. Doch zunächst dürfte der dann zu erwartende fiskale Stimulus steigende Wachstums- und Inflationserwartungen nach sich ziehen. CIO GWM beschreibt den in Anlehnung an die Parteifarbe als «Blaue Welle» bezeichneten doppelten Sieg der Demokraten als wahrscheinlichstes Szenario. Dahinter folgt die Teilung der Macht zwischen Joe Biden als neuen Präsidenten und dem republikanisch kontrollierten Kongress. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: «Roadmap to recovery», 21.10.2020)

Aktuell befinden sich sowohl die europäischen Bluechips wie auch die Small Caps in einer Verschnaufpause. Sorgen bereitet den Marktteilnehmern vor allem die zuletzt steigenden Infektionszahlen, welche die wirtschaftliche Erholung auf dem alten Kontinent bremsen könnte. Die Europäische Zentralbank (EZB) steht allerdings bereits Gewehr bei Fuss: Das aktuelle Krisen-Anleihenkaufprogramm PEPP, das auf 1.35 Billionen Euro angelegt ist, könnte möglicherweise ausgeweitet werden. «In Anbetracht des schieren Umfangs der Gefahren sollten es keine Zweifel hinsichtlich unserer Entschlossenheit geben, Preisstabilität zu bewahren», sagte jüngst der EZB-Direktor Fabio Panetta. Zahlreiche Volkswirte gehen mittlerweile davon aus, dass die Notenbank bis zum Jahresende ihre Anleihenkäufe aufstocken wird. Am 29.Oktober werden die Währungshüter zu ihrer nächsten Zinssitzung zusammenkommen. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 17.10.2020)
 
Unterstützung für die Aktienmärkte könnte aber nicht nur Seitens der EZB kommen, auch die aktuelle Berichtssaison sendet positive Impulse. So haben beispielsweise die Swedbank, Logitech oder auch Reckitt Benckiser im dritten Quartal besser abgeschnitten als erwartet. Die im STOXX™ Europe 600 notierte Logitech-Aktie stürmte nach den Zahlen gar um ein Fünftel nach oben.¹ Im Small-Cap-Bereich überzeugte unter anderem Dialog Semiconducter und Gerresheimer. Letztgenannter Spezial-Verpackungshersteller profitiert von den anstehenden Corona-Impfkampagnen und erwartet zum Jahresende nun das «stärkste Quartal in der Geschichte». (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 13.10.2020)
 
Besonders stark präsentierten sich zuletzt auch die europäischen Small Caps. Aber nicht nur die Erholung nach dem Corona-Crash fiel dynamischer als im Gesamtmarkt aus, der STOXX™ Europe Small 200 hat auch mittelfristig die Nase vorne. Auf 5-Jahressicht weist der Index ein Plus von 5.7 p.a. auf und schnitt damit 2.2 Prozentpunkte besser als der STOXX™ Europe 600 ab. Geografisch wie auch branchenmässig gibt es Unterschiede zwischen den beiden Gradmessern. Zwar werden beide Indizes von Grossbritannien mit einem Anteil von mehr als 20 Prozent dominiert, allerdings sind bei den Small Caps schwedische Titel mit 13.5 Prozent mehr als doppelt so hoch gewichtet als im STOXX™ Europe 600. Aus Branchensicht geben Industriegüter im STOXX™ Europe Small 200 den Ton an, beim STOXX™ Europe 600 ist es der Gesundheitssektor. (Quelle: STOXX™, Factsheet, 31.08.2020)