USA – Im Rallye-Modus / Deutsche Lufthansa – Auf Konsolidierungskurs

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 08.06.2023
  • Thema 1: USA – Im Rallye-Modus
  • Thema 2: Deutsche Lufthansa – Auf Konsolidierungskurs

USA
Im Rallye-Modus

Um den Monatswechsel beflügelten die Beilegung des Schuldenstreites, positive News zum Megatrend Künstliche Intelligenz (KI) und die Aussicht auf eine mögliche Zinspause die Wall Street.¹ Kommende Woche wird sich zeigen, ob die US-Notenbank tatsächlich die Füsse still hält. Optimistische Anleger können mit dem ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ Total Return (TR) Index auf weiter steigende Kurse setzen. Eine Alternative zur direkten Partizipation bietet der Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJLDU) auf AMD, Nvidia und Qualcomm. Der Coupon beträgt bei dieser Neuemission 19.25 Prozent jährlich. In die Laufzeit startet das US-Technologietrio mit Barriereabständen von jeweils 45 Prozent.

Anfang Monat haben Repräsentantenhaus und Senat den über Pfingsten zwischen Demokraten und Republikanern ausgehandelten Kompromiss abgesegnet: Durch die Aufhebung der Schuldengrenze konnte ein Zahlungsausfall der USA verhindert werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.06.2023) Als ein weiterer Treiber der jüngsten Wall Street-Rallye entpuppt sich das Thema Künstliche Intelligenz (KI). Im Fokus steht Nvidia: Der Halbleiterkonzern hat mit einer optimistischen Prognose die Fantasie der Anleger beflügelt, dass sich hier ein echter Wachstumsmarkt auftun könnte. Die Speicherchips des Unternehmens kommen in Rechnern zum Einsatz, mit denen bei KI-Anwendungen wie beispielsweise ChatGPT immense Datenmengen verarbeitet werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 30.05.2023)Das dritte grosse Thema ist die Geldpolitik. Am 13. Juni 2023 beginnt die zweitägige Fed-Sitzung. Zuletzt haben sich die Erwartungen an die US-Geldpolitik verschoben. Der Grossteil der Marktteilnehmer geht offenbar davon aus, dass die Notenbank ihren Leitzins unverändert auf der Spanne von 5.00 Prozent bis 5.25 Prozent belassen wird. Laut dem CME Fed Watch Tool beträgt die Wahrscheinlichkeit hierfür knapp drei Viertel. Vor einer Woche hatte die auf Basis von Terminmarktkonditionen errechnete Quote nur rund ein Drittel betragen. (Quelle: CME Fed Watch Tool, Internetabfrage am 06.06.2023) Als Argument füreine mögliche Zinspause gelten die jüngsten Konjunkturdaten: Zwar verbuchte die US-Wirtschaft im Mai 2023 einen überraschend hohen Stellenzuwachs. Gleichzeitig fielen jedoch die Lohnsteigerungen moderat aus, während die Arbeitslosenquote stärker als erwartet zunahm. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.06.2023)Die genannten Faktoren können nicht über die relativ hohe Bewertung der Wall Street hinwegtäuschen. Momentan beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den S&P 500™ Index 18.2. Damit liegt die Kennziffer um rund fünf Prozent über ihrem Zehn-Jahres-Durschnitt. UBS CIO GWM verweist zudem darauf, dass die jüngste Rallye vor allem von den Technologieaktien getrieben wurde – diese seien besonders hoch bewertet. Alles in allem nehmen die Experten daher eine relativ skeptische Haltung ein, was den Ausblick für den US-Aktienmarkt betrifft. (Quelle: UBS CIO GWM, Investment ideas from UBS, 05.06.2023)


Chancen: Wer sich dagegen getreu dem Motto «The trend is your friend» am US Aktienmarkt positionieren möchte, findet hierfür im ETT (Symbol: ETSPX) auf den S&P 500™ TR Index ein probates Instrument. Nicht nur, dass dieser Basiswert eine breit diversifizierte Positionierung ermöglicht. Darüber hinaus fliessen die Dividenden der im Index enthaltenen Unternehmen in die Berechnung dieser Total Return-Variante mit ein. Für Anleger, welche die skeptische Haltung teilen, könnte der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJLDU) auf AMD, Nvidia und Qualcomm interessant sein. Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf des Trios zahlt das Produkt einen Coupon in Höhe von 19.25 Prozent jährlich. Diese Chance ist durch die Barrieren von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung teilgeschützt. Wegen der Callable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung und Rückzahlung dieser Emission kommen.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
S&P 500™ TR Index vs. S&P 500™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Dividenden machen den Unterschied: Auf Sicht von fünf Jahren hat der S&P 500™ TR Index – hier fliessen die Ausschüttungen mit ein – gegenüber seiner Preisvariante eine markante Outperformance erzielt.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.06.2023
AMD vs. Nvidia vs. Qualcomm (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Der Halbleiterkonzern AMD setzte sich in den vergangenen fünf Jahren an die Spitze des US-Technologietrios. Während Nvidia den Abstand zuletzt verkürzen konnte, hinkt der Rivale Qualcomm deutlich hinterher.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 07.06.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den S&P 500™ TR Index

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Symbol ETSPX
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert S&P 500™ TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 916.50 / 920.00
 

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19.25% p.a. Callable BRC auf AMD / NVIDIA / Qualcomm

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Symbol KOJLDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte AMD / NVIDIA / Qualcomm
Handelswährung USD
Coupon 19.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 14.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.06.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 07.06.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’348.11 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’773.56 Pkt. 1.3%
S&P 500™ 4’267.52 Pkt. 2.1%
EURO STOXX 50™ 4’291.91 Pkt. 1.8%
S&P™ BRIC 40 3’211.66 Pkt. 6.0%
CMCI™ Compos. 1’434.40 Pkt. 2.5%
Gold (Feinunze) 1’939.63 USD -1.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Deutsche Lufthansa
Auf Konsolidierungskurs

Mit dem Einsteig bei der italienischen Staatsfluglinie ITA baut die Deutsche Lufthansa ihr Netzwerk weiter aus. Gleichzeitig treibt der Swiss-Mutterkonzern die Konsolidierung des Sektors voran. An der Börse ist die Deutsche Lufthansa zuletzt in einen Seitwärtsflug übergegangen. Zu dieser Konstellation könnte der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIZDU) passen. Solange die Deutsche Lufthansa nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Verfall in einem Jahr die Maximalrendite von 12.50 Prozent jährlich ab.
Vom 4. bis zum 6. Juni 2023 ist die globale Luftfahrtindustrie in Istanbul zusammengekommen. In der türkischen Metropole fand das Gipfeltreffen der International Air Transport Association (IATA) statt. Zu diesem Anlass legte die Branchenorganisation eine optimistische Prognose vor. Sie geht davon aus, dass die Fluggesellschaften weltweit im laufenden Jahr mehr als doppelt soviel Gewinn erwirtschaften, wie 2022. Konkret erwartet die IATA einen Profit von insgesamt 9.8 Milliarden US-Dollar nach 4.7 Milliarden Dollar vor Jahresfrist. Nach dem Ende der Corona-Pandemie ist die Reiselust dem Verband zufolge bei vielen Menschen – trotz hoher Inflation – gross. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.06.2023)Ein Thema war bei dem Anlass auch die Konsolidierung des Sektors. Ende Mai ist die Deutsche Lufthansa bei der italienischen ITA eingestiegen. Für einen Kaufpreis von 325 Millionen Euro sicherte sich der Konzern 41 Prozent an der Alitalia-Nachfolgerin. Dabei soll es laut CEO Carsten Spohr nicht bleiben. Mittelfristig möchte er die Staatsfluglinie ganz übernehmen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.05.2023) Mit TAP aus Portugal könnte schon bald ein weiterer Carrier zum Verkauf stehen. Neben Air France-KLM und der British-Airways-Mutter IAG gilt die Lufthansa auch hier als Interessent. Für Beratungen über eine mögliche Übernahme ist es laut dem CEO jedoch noch zu früh. Am Branchentreffen verwies Carsten Spohr darauf, dass die Regierung in Lissabon den Prozess der TAP-Privatisierung noch nicht abgeschlossen habe. (Quelle: Refintiv, Medienbericht, 05.06.2023)

Chancen:Die Lufthansa-Aktie zeigte sich von den News wenig beeindruckt. Im März 2023 war der Mid Cap zum ersten Mal seit gut drei Jahren über die runde Marke von zehn Euro geklettert. Dieses Niveau konnte er aber nicht halten, vielmehr arbeitet die Notierung momentan oberhalb von neun Euro an einer Bodenbildung. Selbst wenn dieses Unterfangen nicht gelingen sollte, ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIZDU) auf Deutsche Lufthansa eine attraktive Rendite möglich. Das Produkt zahlt ungeachtet vom weiteren Kursverlauf einen Coupon in Höhe von 12.50 Prozent jährlich. Solange der Basiswert nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fällt, überweist die Emittentint das Nominal nach dem Ende der Laufzeit vollständig zurück.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Deutsche Lufthansa während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Deutsche Lufthansa (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 07.06.2023
12.50% p.a. BRC auf Deutsche Lufthansa
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Symbol KOIZDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Deutsche Lufthansa
Handelswährung EUR
Coupon 12.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 14.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.06.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 07.06.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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USA – Im Rallye-Modus / Deutsche Lufthansa – Auf Konsolidierungskurs2023-06-08T08:46:33+02:00

Sommergefühle an den Börsen

KeyInvest Blog

05. Juni 2023

Sommergefühle an den Börsen

Die globalen Aktienmärkte sind mit viel Schwung in den Juni gestartet. Für positive Stimmung sorgte die politische Entwicklung in den USA. Dort haben Repräsentantenhaus und Senat dem an Pfingsten zwischen Demokraten und Republikanern ausgehandelten Kompromiss im Haushaltsstreit zugestimmt. Damit ist der Weg für eine Aufhebung respektive Aussetzung der Schuldenobergrenze von 31.4 Billionen US-Dollar frei. Nachdem der historisch beispiellose Zahlungsausfall der USA quasi in letzter Minute abgewendet werden konnte, war der Risikoappetit auch an den Börsen in Fernost stark ausgeprägt. Der Nikkei® 225 Index verabschiedete sich auf dem höchsten Stand seit 1990 in das Wochenende und setzte die Rallye am heutigen Montag fort. Gefragt sind in Tokio vor allem die Finanz- und Versicherungsaktien. Was die Einzelwerte anbelangt, hob sich SoftBank in der vergangenen Woche von der Masse ab.* Anleger setzen darauf, dass die Chipsparte des Technologieinvestors vom Boom im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) profitieren könnte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.06.2023)

US-Arbeitsmarkt brummt

Ein regelrechter KI-Hype liess sich im Mai auch an der Wall Street beobachten. Der Technologieindex Nasdaq-100® Index legte während des „Wonnemonats“ um 7.6 Prozent zu und schnitt damit deutlich besser ab, als der marktbreite S&P 500®.* Angeschoben wurde die Technologiebörse von den Halbleiterwerten. Mit Nvidia und Marvell Technology liessen zwei US-Unternehmen aus diesem Segment mit positiven Prognosen zu den Umsätzen im Bereich KI aufhorchen lassen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.05.2023)

Allgemeines Erstaunen löste auch der aktuelle US-Arbeitsmarktbericht aus. 339’000 Stellen wurden im Mai 2023 ausserhalb der Landwirtschaft geschaffen. Von der Nachrichtenagentur Reuters befragte Ökonomen hatten im Schnitt mit lediglich 190’000 zusätzlichen Jobs gerechnet. Die Regierung revidierte zudem die Zahlen für den April nach oben: Anstelle der ursprünglich gemeldeten 253’000 Arbeitsplätzen kamen in der weltgrössten Volkswirtschaft 294’000 Stellen dazu. Ein etwas andere Bild zeichnet die separat ermittelte Arbeitslosenquote. Sie kletterte im Mai 2023 auf 3.7 Prozent von 3.4 Prozent im Vormonat. Die Experten hatten hier mit einem moderateren Anstieg auf 3.5 Prozent gerechnet. Diese Diskrepanz wurde als ein Indiz dafür gewertet, dass der Arbeitsmarkt nicht überhitzt. Hieraus wiederum leitet so mancher Investor die Chance auf eine Zinspause in den USA ab. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.06.2023) Nach dem „Nonfarm Payroll“-Bericht präsentierte sich die Wall Street jedenfalls von ihrer freundlichen Seite: Der S&P 500® Index beendete den Handel am Freitag mit einem Plus von knapp 1.5 Prozent.*

Inflationsdruck lässt nach

Am 13. Juni beginnt die nächste zweitägige Fed-Sitzung. Pünktlich zu diesem Termin bekommen die Währungshüter einen für ihre Arbeit wichtigen Gradmesser an die Hand: Das U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlicht dann den Consumer Price Index (CPI) für den Mai 2023. Derweil hat die Statistikbehörde Eurostat bereits eine erste Schätzung für die Entwicklung der Inflation in der Eurozone im vergangenen Monat vorgelegt. Dank sinkender Energiepreise hat die Teuerung deutlich nachgelassen. Konkret lagen die Verbraucherpreise im Mai 2023 um 6.1 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Laut Reuters hatten Ökonomen im Schnitt mit einer Inflationsrate von 6.3 Prozent gerechnet. Im April 2023 war der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) auf Jahressicht noch um 7.0 Prozent nach oben gegangen. Für eine Entwarnung ist es aber zu früh. Daran liess EZB-Präsidentin Christine Lagarde keinen Zweifel. An einem Anlass in Hannover betonte sie die Entschlossenheit der Europäischen Zentralbank, die Inflation zeitnah auf das mittelfristige Ziel von zwei Prozent nach unten zu bewegen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.06.2023)

Während die EZB den nächsten Zinsentscheid am 15. Juni trifft, legt die Schweizerische Nationalbank genau eine Woche später ihre geldpolitische Lagebeurteilung vor. Entsprechend genau dürften die Verantwortlichen bei der SNB den heute Morgen durch das Bundesamt für Statistik publizierten Landesindex der Konsumentenpreise (LIK) studieren. Im Mai 2023 ist Gradmesser gegenüber dem Vormonat um 0.3 Prozent gestiegen. Auf Sicht von einem Jahr betrug die Teuerung 2.2 Prozent. Damit hat sich die Inflation etwas abgeschwächt. Im April 2023 war der LIK gegenüber dem Vorjahr noch um 2.6 Prozent nach oben gegangen. (Quelle: Bundesamt für Statistik, Medienmitteilung und publizierte Grafiken vom 05.06.2023)

Nikkei 225® Index (5 Jahre, Angaben in JPY)

Stand: 05.06.2023; Quelle: Eurostat Data Browser
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
05.06.2023 16:00 US Auftragseingang Industrie April 2023
05.06. 2023 16:00 US ISM Einkaufsmanagerindex Dienstleister Mai 2023
06.06.2023 k.A. GB BRC Detailhandelsumsätze Mai 2023
06.06.2023 08:00 DE Auftragseingang Industrie April 2023
06.06.2023 11:00 EZ Detailhandelsumsätze April 2023
07.06.2023 05:00 CN Handelsbilanz Mai 2023
07.06.2023 07:45 CH Arbeitslosenrate Mai 2023
07.06.2023 08:00 DE Industrieproduktion April 2023
08.06.2023 01:50 JP BIP (revidiert) 1. Quartal 2023
08.06.2023 11:00 EZ BIP (revidiert) 1. Quartal 2023
09.06.2023 03:30 CN Konsumentenpreise Mai 2023

Stand: 05.06.2023; Quelle: Refinitiv

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Sommergefühle an den Börsen2023-06-05T14:59:54+02:00

Öl- und Gasindustrie – In ruhigen Gewässern / Nvidia – Am Puls des KI-Booms


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 01.06.2023
  • Thema 1: Öl- und Gasindustrie – In ruhigen Gewässern
  • Thema 2: Nvidia – Am Puls des KI-Booms

Öl- und Gasindustrie
In ruhigen Gewässern

In einem von steigenden Zinsen und verhaltenen Konjunkturaussichten geprägten Umfeld steht der Ölpreis gerade unter Druck. Ein Barrel der Nordseegattung Brent verbilligte sich im Juni 2023 um 8.6 Prozent auf zuletzt 72.66 US-Dollar. Gleichwohl können die Aktien des Sektors ihren Aufwärtstrend halten.¹ 29 Branchenvertreter sind im STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Net Return Index enthalten. Insofern bietet der ETC (Symbol: ETOIL) auf diesen Basiswert eine gute Möglichkeit, diversifiziert in die Öl- und Gasindustrie zu investieren. Mit BP, Shell und TotalEnergies fungieren die drei Schwergewichte als Basiswerte für einen neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIMDU). Während der Coupon 8.50 Prozent jährlich beträgt, werden die Barrieren bei 60 Prozent der Startkurse fixiert.

Am 4. Juni kommt das Joint Ministerial Monitoring Committee (JMMC) der OPEC+ zusammen. In diesem Gremium stimmt die aus den OPEC-Mitgliedern und weiteren Ölstaaten – allen voran Russland – bestehende Gruppe die weitere Vorgehensweise ab. Die Frage ist, ob die OPEC+ mit einer abermaligen Drosselung der Produktion auf den schwachen Ölpreis reagieren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.05.2023) Neben den bereits bestehenden Kürzungen des Kartells erachtet UBS CIO GMW die Waldbrände in Kanada als einen Grund dafür, dass es am Ölmarkt zu einer Verknappung kommen könnte. Für das zweite Quartal rechnen die Analysten mit einem unter die Marke von 100 Millionen Barrel pro Tag fallenden Angebot. Die tägliche globale Nachfrage könnte dagegen bereits im Juni – unter anderem wegen der US-Sommerfahrsaison – in Richtung 102 Millionen Fass klettern. Wegen der drohenden Unterversorgung rechnet CIO GWM mit steigenden Preisen – per September 2023 liegt das Kursziel für Brent bei 90 US-Dollar je Barrel. (Quelle: UBS CIO GWM, Commodity markets: Fallen out of favor with investors, 25.05.2023) Europas Öl- und Gaskonzernen würde das Eintreten dieser Prognose in die Hände spielen. Schon jetzt laufen Geschäfte «wie geschmiert»: Shell erzielte von Januar bis März 2023 ein angepasstes Ergebnis von 9.6 Milliarden US-Dollar und übertrafdamit die Erwartungen. Mit starken Resultaten im Treibstoffhandel sowie höheren Umsätzen aus dem Verkauf von Flüssiggas (LNG) konnte der britische Konzern die fallenden Energiepreise kompensieren. BP hat im Auftaktvierteljahr 2023 mit einem Gewinn von fünf Milliarden Dollar den Konsens ebenfalls geschlagen. Derweil lag der Quartalsprofit von TotalEnergies bei 6.5 Milliarden US-Dollar und damit im Rahmen der Markterwartungen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 04.05.2023)Aufhorchen lässt auch die Bewertung des Sektors. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Index belief sich per Ende April 2023 auf weniger als sieben. Für den marktbreiten STOXX™ Europe 600 Index fiel die Kennziffer annähernd doppelt so hoch aus. Auch in punkto Dividendenrendite heben sich die Öl- und Gaskonzerne von der Masse ab: Laut STOXX resultiert aus den Ausschüttungen der im Branchenindex enthaltenen Unternehmen eine Verzinsung von 4.5 Prozent. Die Dividendenrendite des STOXX™ Europe 600 Index stand zum Stichtag 110 Basispunkte tiefer. (Quelle: STOXX/QONTIGO, Indexfactsheet STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Index, per 28.04.2023)


Chancen: Der ETT (Symbol: ETOIL) bildet den STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Net Return Index 1:1 und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Anleger partizipieren dabei auch an den Dividenden – die Ausschüttungen der einzelnen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Einen fixen Coupon in Höhe von 8.50 Prozent jährlich bringt der neue Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIMDU) auf BP, Shell und TotalEnergies mit. Diese Chance ist durch einen Barriereabstand von 40 Prozent für jede der drei Aktien teilgeschützt. Bitte beachten Sie: Wegen der integrierten Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.   

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Net Return Index (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Seit dem Herbst 2020 bewegt sich der europäische Öl- und Gassektor in einem Aufwärtstrend. Aktuell konsolidiert der STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Net Return Index im Bereich der runden 1000er-Marke.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 31.05.2023

BP vs. Shell vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
TotalEnergies führt den fünfjährigen Performancevergleich der drei europäischen Öl-und Gaskonzerne an. BP und Shell sind ebenfalls dabei, die starke Korrektur während der Corona-Krise wett zu machen.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 31.05.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
ETT auf den STOXX™ Europe 600 Oil & Gas Net Return Index

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Symbol ETOIL
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™
 Europe 600 Oil & Gas EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 983.00 / 988.00

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Termsheet

8.50% p.a. Callable BRC auf BP / Shell / TotalEnergies

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Symbol KOIMDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte BP, Shell, TotalEnergies
Handelswährung CHF (Quanto)
Coupon 8.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 07.06.2024
Emittentin UBS AG,London
Zeichnung bis 07.06.2023, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 31.05.2023
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’217.89 Pkt. -1.5%
SLI™ 1’751.48 Pkt. -0.6%
S&P 500™ 4’179.83 Pkt. 1.6%
EURO STOXX 50™ 4’218.04 Pkt. -1.1%
S&P™ BRIC 40 3’029.21 Pkt. -3.2%
CMCI™ Compos. 1’398.92 Pkt. -2.3%
Gold (Feinunze) 1’962.30 USD 0.3%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Nvidia
Am Puls des KI-Booms

 
Jen-Hsun Huang hat es im Blut: Tech, Ideen und Zukunftstrends. 1993 ist der Nvidia-Chef und -Gründer mit Grafik-Chips für PCs gestartet, seit Anfang des Jahrtausends mischt der heute 60-jährige den boomenden Gaming-Bereich auf. Und momentan agiert der Taiwanese beim Thema Künstliche Intelligenz (KI) in vorderster Reihe. Dies zeigte sich einmal mehr bei der Vorlage des aktuellen Zwischenberichts von Nvidia – die Zahlen sorgten für einen mächtigen Kurssprung.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.05.2023) Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJADU) lässt sich der High-Tech-Titel bedingt teilgeschützt in das Portfolio integrieren. Der Coupon dieser Neuemission beträgt hohe 14.25 Prozent jährlich, die Barriere wird bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung angesiedelt sein.
 
Im ersten Quartal der Fiskalperiode 2024 (per Ende Januar 2024) übertraf der Chip-Hersteller dank eines boomenden KI-Geschäfts rundum die Erwartungen. In Zahlen ausgedrückt: Der Umsatz für das am 30. April endende Geschäftsquartal belief sich auf 7.19 Mrd. US-Dollar, Analysten hatten lediglich 6.52 Milliarden auf dem Schirm gehabt. Der Nettogewinn schoss von 64 US-Cent pro Aktie im Vorjahr auf 82 Cent empor. Damit verdiente der US-Konzern mehr als erwartet. „Im Januar war die neue Nachfrage unglaublich hoch“, freute sich Nvidia-CEO Jen-Hsun Huang.Entsprechend optimistisch blickt der Technologiepionier nach vorne. Für das laufende Quartal peilt er einen Umsatz von elf Milliarden US-Dollar, plus oder minus zwei Prozent, an. Damit pulverisierte Nvidia die bisherigen Schätzungen der Analysten, die Erlöse von 7.15 Milliarden US-Dollar erwartet hatten. Positiv auf das Wachstum wirkt sich aus, dass der Konzern mittlerweile bevorzugt komplette KI-Supercomputer anstatt nur einzelner Chips verkauft. Aber nicht nur im KI-Segment läuft es für die Kalifornier derzeit rund, auch das Spielegeschäft entwickelte sich besser als erwartet. Die Einnahmen aus Gaming-Prozessoren übertrafen im Berichtsquartal mit 2.24 Milliarden US-Dollar klar die Wall-Street-Schätzungen von 1.97 Milliarden Dollar. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 26.05.2023)
 

Chancen:Seit der Zahlenvorlage hat sich die Nvidia-Aktie in der Spitze um mehr als ein Drittel verteuert. Zwischenzeitlich zählte das Halbleiterunternehmen zum elitären Club der US-Börsenkonzerne mit einer Kapitalisierung von mehr als einer Billion US-Dollar.¹ Falls sich Nvidia nach dieser charttechnischen „Fahnenstange“ nun eine Verschnaufpause gönnt, können Anleger diese wiederum mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOJADU) in Rendite ummünzen. Entscheidend ist, dass der Basiswert innerhalb der einjährigen Laufzeit nicht auf oder unter die Barriere fällt, die bei tiefen 50 Prozent des Startkurses fixiert wird. In diesem Fall läuft der auf US-Dollar lautende BRC mit der dem Coupon entsprechenden Maximalrendite von 14.25 Prozent jährlich aus.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Nvidia während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Nvidia (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 31.05.2023

14.25% p.a. BRC auf Nvidia
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Symbol KOJADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Nvidia
Handelswährung USD
Coupon 14.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 16.12.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 14.06.2023, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 31.05.2023

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Öl- und Gasindustrie – In ruhigen Gewässern / Nvidia – Am Puls des KI-Booms2023-06-01T07:58:58+02:00

Kurze Woche, spannende Themen

KeyInvest Blog

30. Mai 2023

Kurze Woche, spannende Themen

Die Europäische Zentralbank hat Geburtstag: Am 1. Juni jährt sich ihre Gründung zum 25. Mal. Gefeiert wurde das runde Jubiläum schon in der vergangenen Woche. Am EZB-Hochhaus Frankfurt kamen zahlreiche Gäste aus Politik und Wirtschaft zusammen. Die Gastgeberin nutzte den Anlass, um ihre Entschlossenheit im Kampf gegen die Teuerung zu betonen. „Für die EZB steht die unmittelbare und vorrangige Aufgabe darin, die Inflation zeitnah wieder auf unser mittelfristiges Zwei-Prozent-Ziel zurückzuführen“, erklärte Notenbankpräsidentin Christine Lagarde. Dementsprechend hat die EZB ihre Schlüsselzinsen seit Juli 2022 bereits sieben Mal um insgesamt 3.75 Prozentpunkte angehoben. Am 15. Juni steht die nächste geldpolitische Sitzung an. Von Reuters befragt Ökonomen gehen davon aus, dass der von Lagarde geleitete EZB-Rat die Zinsen dann um einen weiteren viertel Prozentpunkt nach oben schraubt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.05.2023)

Preisdaten für die Eurozone

Ausgerechnet am Tag des EZB-Jubiläums legt die Statistikbehörde Eurostat eine erste Schätzung für die Preisentwicklung im Mai 2023 vor. Im April hatte sich die Teuerung auf dem Gebiet der Währungsunion als hartnäckig erwiesen: Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex übertraf das Niveau des Vorjahresmonats um 7.0 Prozent, nach einem Plus von 6.9 Prozent im März 2023. Damit bewegte sich der Preisauftrieb noch immer weit über dem von der EZB angepeilten Niveau (siehe Grafik).

In den USA wurde vor dem verlängerten Pfingstwochenende der PCE Price Index für April 2023 veröffentlicht. Laut den Zahlen des Bureau of Economic Analysis avancierte dieser Gradmesser in seiner Kernrate – dabei bleiben Nahrungsmittel und Energie aussen vor – relativ zum Vormonat um 0.4 Prozent. Auf Jahressicht ging der PCE Kernindex um 4.7 Prozent nach oben. Insofern hat das von der US-Notenbank besonders beachtete Mass für die Teuerung leicht beschleunigt. Im März 2023 betrugt die Steigerung gegenüber dem Vergleichsmonat des Vorjahres 4.6 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.05.2023)

Einigung im Schuldenstreit

Die Wall Street präsentierte sich am vergangenen Freitag dennoch freundlich. Neben einer von positiven Aussichten im Bereich Künstlicher Intelligenz forcierten Rallye bei Halbleiterwerten hob die Politik die Stimmung. Investoren spekulierten auf eine Einigung im US-Schuldenstreit. Und tatsächlich hat sich an dieser Stelle über die Pfingsttage etwas getan: Präsident Joe Biden (Demokraten) konnte sich mit dem Vorsitzenden des US-Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy (Republikaner) auf einen Kompromiss verständigen. Er sieht vor, die Schuldenobergrenze von momentan 31.4 Billionen Dollar bis Januar 2025 auszusetzen. Im Gegenzug sind für die Haushalte 2024 und 2025 Einsparungen geplant. Das letzte Wort hat der Kongress. Bereits am morgigen Mittwoch soll das Repräsentantenhaus den Gesetzesentwurf beraten und abstimmen. Anschliessend geht das Ganze in den Senat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 29.05.2023)

Die Wall Street kann erst heute auf den „Deal“ reagieren. Am Pfingstmontag, der mit den US-amerikanischen Memorial Day und dem britischen Frühlingsfeiertag zusammengefallen ist, blieb die US-Börse zusammen mit anderen wichtigen Börsenplätzen geschlossen. In Fernost kamen die News aus Washington D.C. gut an: Der japanische Nikkei 225® erreichte zum Beginn der Handelswoche ein 33-Jahres-Hoch. An den geöffneten europäischen Märkten war die Euphorie weniger stark ausgeprägt: Beispielsweise verbuchte der DAX® am Montag ein kleines Minus von 0.20 Prozent.*

Blick auf den US-Arbeitsmarkt

In jedem Fall dürfte der US-Schuldenstreit die globalen Börsen an den kommenden Tagen weiter beschäftigen – noch ist der Kompromiss nicht in trockenen Tüchern. Weltweite Beachtung sollte auch der Bericht zum US-Arbeitsmarkt finden. Am Freitag wird der „Nonfarm Payroll“-Report für Mai 2023 veröffentlicht. Von Reuters befragte Volkswirte gegen im Schnitt davon aus, dass im Berichtsmonat ausserhalb der Landwirtschaft 183’000 neue Jobs geschaffen wurden. Für den April hatte die Regierung einen Zuwachs von 253’000 Stellen gemeldet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.05.2023) Schuldenfrage und Jobstatistik dürfte auch die Vertreter der US-Notenbank in ihren Bann ziehen. Das Fed fällt am 14. Juni und damit einen Tag vor der EZB den nächsten Zinsentscheid.

Inflation Eurozone (Veränderung vs. Vorjahresmonat)

Stand: 26.05.2023; Quelle: Eurostat Data Browser
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
30.05.2023 15:00 US CaseShiller Häuserpreisindex März 2023
31.05.2023 08:30 CH Detailhandelsumsätze April 2023
31.05.2023 14:00 DE Konsumentenpreise Mai 2023
31.05.2023 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex Mai 2023
31.05.2023 22:00 US Salesfore Quartalszahlen
01.06.2023 08:00 DE Detailhandelsumsätze April 2023
01.06. 2023 09:30 CH Einkaufsmanagerindex Mai 2023
01.06.2023 11:00 EZ Konsumentenpreise Mai 2023
01.06.2023 11:00 EZ Arbeitslosenrate April 2023
01.06.2023 16:00 US Bauausgaben April 2023
02.06.2023 14:30 US Arbeitsmarktbericht Mai 2023

Stand: 30.05.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Kurze Woche, spannende Themen2023-05-30T13:00:57+02:00

Rohstoffe – Mehr Nachhaltigkeit / Tesla – Mehr Elektrifizierung

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 25.05.2023
  • Thema 1: Rohstoffe – Mehr Nachhaltigkeit
  • Thema 2: Tesla – Mehr Elektrifizierung

Rohstoffe
Mehr Nachhaltigkeit

Trotz ihrer vielfältigen Chancen stehen Investments in Rohstoffe aus ökologischen und sozialen Gründen immer wieder in der Kritik. Der neue UBS CMCI Sustainability Transition Index möchte diese spezielle Anlageklasse mit den Anforderungen der Nachhaltigkeit zusammenbringen. Beim hierfür nötigen Transformationsprozess kommt das Rating eines führenden und unabhängigen Anbieters von Nachhaltigkeitsanalysen zum Einsatz. Mit einem ETC (Symbol: TCMSIU) können sich Anleger den UBS CMCI Sustainability Transition USD Total Return Index in das Portfolio holen.

Eine hohe Inflation sowie die Spannungen in den globalen Lieferketten haben die Anlageklasse Rohstoffe verstärkt in den Fokus der Investoren gerückt. Doch dieser Markt hat auch Schattenseiten. Häufig gehen Abbau, Produktion und Verwendung mit sozialen und ökologischen Risiken einher. Der Bergbau kann genauso gravierende Eingriffe in die Natur nach sich ziehen, wie die Ölförderung oder die Erschliessung von Weideflächen. Hinzu kommt, dass viele Schwellenländer zu den wichtigsten Rohstofflieferanten zählen – dort herrschen mitunter prekäre Arbeitsbedingungen. Wegen dieser Gemengelage stossen Investments in Rohstoffe seit jeher auf Kritik. Der Trend hin zu nachhaltigeren Anlagen hat den Argwohn noch einmal verstärkt. Immer mehr Investoren richten ihre Kapitalallokation nach den Kriterien Environmental (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (gute Unternehmensführung) – kurz ESG – aus. Bei Rohstoffanlagen gibt es allerdings bisher keine standardisierte ESG-Bewertung. Der UBS CMCI Sustainability Transition Index möchte das ändern. Generell findet dabei die Methodik des 2007 eingeführten UBS Constant Maturity Commodity Index (CMCI) Anwendung. Er bildet einen diversifizierten Korb von Energieträgern, Industriemetallen, Agrarwaren und Lebendvieh mit Hilfe einer innovativen Indexmethodik ab. Um die «Transition», sprich den Übergang der Rohstoffwelt in Richtung mehr Nachhaltigkeit, zu fördern, kommt bei der Gewichtung des UBS CMCI Sustainability Transition Index zusätzlich ein ökologisch-soziales (Ecological-Social, kurz E-S) Rating zur Anwendung. UBS nutzt hierfür die Expertise von rfu, einem führenden und unabhängigen Anbieter von Nachhaltigkeitsanalysen. Bei der Analyse kommt der gesamte Lebenszyklus unter die Lupe – von der Produktion bis zur Verwendung. Für jeden Rohstoff wird eine Bewertungskennziffer, welche sich in einer Bandbreite von -10 bis +10 bewegt, errechnet. Aus diesem Score leiten die Experten das finale Rating auf einer neunstufigen Skala von C- bis A+ ab. Bei der tiefen Analyse geht rfu anhand von vier übergeordneten Kriterien/Dimensionen vor: Neben dem sozialen und ökologischen Fussabdruck jedes Rohstoffs zählen dazu die Folgen seiner Produktion sowie die Verwendung.Dank dieser Vielfalt können sowohl negative als auch positive Aspekte in das Rating einfliessen. Beispielsweise erhalten Industriemetalle wie Nickel in punkto Produktion und Arbeitsbedingungen eine eher ungünstige Bewertung. Dem steht die Tatsache gegenüber, dass diese Rohstoffe für den Ausbau der regenerativen Energieträger unabdingbar sind. Vor diesem Hintergrund erhält Nickel im Rating eine positive Verwendungskomponente. Wichtig ist, dass der UBS CMCI Sustainability Transition Index nicht von Anfang an die optimale ESG-Lösung bietet. Vielmehr möchte das Konzept den ökologisch-sozialen Charakter des Rohstoffportfolios im Zeitverlauf graduell verbessern. (Quelle: UBS AG, «UBS CMCI Sustainability Transition», 2023)


Chancen: Anleger, die diesen Weg mitgehen wollen, können sich den UBS CMCI Sustainability Transition Total Return Index über einen ETC (Symbol: TCMSIU) in das Portfolio holen. Das Strukturierte Produkt bildet den innovativen Basiswert im Bezugsverhältnis 10:1 und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Die Verwaltungsgebühr für den ETC beträgt 0.41 Prozent pro Jahr. Natürlich zählt auch der klassische CMCI Composite Index weiterhin zur Fülle an Basiswerten aus der Anlageklasse Rohstoffe. Eine Allokation in Schweizer Franken bietet der ETC (Symbol: CCMCIU) auf den CMCI Composite CHF Monthly Hedged TR Index. Wechselskursschwankungen zwischen dem Franken und der Rohstoffwährung US-Dollar werden auf monatlicher Basis neutralisiert.

Risiken:ETCs sind nicht kapitalgeschützt, es kommt zu Verlusten, sobald der zugrundeliegende Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gewichtung: UBS CMCI Sustainability Transition Index vs. UBS CMCI Composite Index
Energieträger spielen im CMCI Sustainability Transition Index zunächst eine weniger wichtige Rolle als beim klassischen CMCI Composite Index. Dagegen hält der neue Index mehr Metalle und Agrarrohstoffe.
Quelle: UBS AG
Stand: 24.05.2023
UBS CMCI Composite (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Der UBS CMCI Composite Index stellt die Basis für den neuen CMCI Sustainability Transition Index dar. Nach dem 14-Jahres-Hoch von Mitte 2022 ging der klassische Rohstoffgradmesser in eine Konsolidierung über.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.05.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Sustainability Transition USD Total Return Index

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Symbol TCMSIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Sustainability Transition USD Total Return Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung USD
Verwaltungsgebühr 0.41% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs USD 137.00 / 137.80
 

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ETC auf den UBS CMCI Composite CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CCMCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Composite CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 75.25 / 75.70
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 24.05.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’383.14 Pkt. -0.6%
SLI™ 1’762.68 Pkt. -1.3%
S&P 500™ 4’115.25 Pkt. -0.5%
EURO STOXX 50™ 4’263.74 Pkt. -1.0%
S&P™ BRIC 40 3’128.36 Pkt. -2.4%
CMCI™ Compos. 1’431.84 Pkt. -2.0%
Gold (Feinunze) 1’957.01 USD -3.6%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Tesla
Mehr Elektrifizierung

An ihrem jüngsten Gipfel in Japan haben sich die G7-Staaten vorgenommen, den Verkauf von Neuwagen bis 2035 zu 100 Prozent auf elektrifizierte Fahrzeuge umzustellen. Dieser Beschluss dürfte in der Konzernzentrale von Tesla gut angekommen sein. Der US-Hersteller von Elektroautos könnte einen Schub auf der Absatzseite gut gebrauchen – im ersten Quartal 2023 sind die Lagerbestände des Unternehmens deutlich gestiegen. An der Börse konnte Tesla nach dem Ausverkauf des vergangenen Jahres dennoch Boden gut machen.¹ Eine interessante Anlagealternative bietet der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIADU) auf Tesla. Bei einem durch die Emittentin garantierten Coupon von 15 Prozent erhält der Basiswert ein Kurspolster von 50 Prozent.
Am Gipfel in Hiroshima haben sich die sieben führenden westlichen Industriestaaten dazu bekannt, die Erderwärmung auf 1.5 Grad im Vergleich zu vorindustriellen Zeit zu begrenzen. Helfen soll dabei unter anderem die Dekarbonisierung der Mobilität. Bis 2030 peilen die G7-Staaten weltweit einen Anteil von mehr als 50 Prozent an emissionsfreien Fahrzeugen an. Fünf Jahre später sollen nur noch reine Elektroautos respektive Hybridfahrzeuge neu verkauft werden. Damit dieser ehrgeizige Plan aufgeht, möchten die Staatenlenker die zugehörige Infrastruktur sowie nachhaltige kohlenstoffneutrale Kraftstoffe einschliesslich nachhaltiger Bio- und synthetischer Kraftstoffe fördern. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 20.05.2023)Zu den potenziellen Profiteuren der politischen Vorsätze zählt Tesla. Zuletzt haben die Geschäfte beim US-Elektroautopionier aber geschwächelt. Im ersten Quartal 2023 produzierte Tesla mehr Fahrzeuge, als ausgeliefert wurden. Das Unternehmen reagierte mit Preisnachlässen auf den konjunkturellen Gegenwind und die zunehmende Konkurrenz. Laut einer Auswertung von Reuters verkauft Tesla das Model 3 in den USA aktuell zu einem Rabatt von mehr als 1’300 US-Dollar. Auf dem europäischen Markt räumt der Hersteller sogar noch umfangreichere Abschläge ein. An der jüngsten Aktionärsversammlung hat CEO Elon Musk eine weitere Massnahme angekündigt: Zum ersten Mal überhaupt möchte er Geld für Werbung ausgeben. Gleichzeitig betonte der Top-Manager, dass sein Unternehmen nicht immun gegen die Weltwirtschaft sei und die kommenden zwölf Monate schwierig werden könnten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.05.2023)

Chancen:Der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOIADU) könnte gut zur skizzierten Lage von Tesla passen. Hier geht der Nasdaq-Titel mit einem Barriereabstand von 50 Prozent in die zwölfmonatige Laufzeit. Solange das Polster hält, wirft der BRC zum Verfall die Maximalrendite von 15 Prozent ab. Sollte Tesla die Barriere reissen, ist der aus dem Coupon resultierende Ertrag nicht zwangsläufig verloren. Vielmehr kann der Basiswert mit einer Rückkehr auf oder über den Strike bis zur Schlussfixierung die skizzierte Chance zurückholen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Tesla während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere ), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Tesla (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 24.05.2023
15.00% p.a. BRC auf Tesla
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Symbol KOIADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Tesla
Handelswährung USD
Coupon 15.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 07.06.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 07.06.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 24.05.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. 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UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Rohstoffe – Mehr Nachhaltigkeit / Tesla – Mehr Elektrifizierung2023-05-25T09:37:12+02:00

Hängepartie – in Washington D.C. und an der Wall Street

KeyInvest Blog

22. Mai 2023

Hängepartie – in Washington D.C. und an der Wall Street

Joe Biden hat ein anstrengendes Wochenende hinter sich. Am vergangenen Donnerstag ist der US-Präsident nach Japan geflogen, um am G7-Treffen teilzunehmen. Eigentlich wollte er anschliessend in Richtung Australien und Papua-Neuguinea weiterreisen. Doch hat das Weisse Haus den zweiten Teil des Trips kurzerhand abgesagt. Am Sonntag kehrte der Präsident nach Washington D.C. zurück. Schon während des Flugs versuchte er, den schwelenden Haushaltsstreit beizulegen – aus der Präsidentenmaschine „Airforce One“ telefonierte Biden mit dem Verhandlungsführer der Republikaner, Kevin McCarthy. Dieser bezeichnete das Gespräch anschliessend als „produktiv“. Am heutigen Montag möchten sich die beiden Spitzenpolitiker persönlich treffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.05.2023)

DAX® auf Rekordhoch

Trotz der Fortschritte gehen die Börsen ohne eine Lösung des Konflikts, respektive die Anhebung der US-Schuldengrenze in die neue Handelswoche. Die Hoffnung auf einen „Deal“ zwischen Bidens Demokraten und den Republikanern hatte zuletzt für Kauflaune gesorgt. Besonders freundlich war die Stimmung in Deutschland. Dort kletterte der DAX® am Freitag zum ersten Mal über die Marke von 16’300 Punkten und erreichte ein Allzeithoch.* Neben den News aus Übersee profitierte der deutsche Leitindex zuletzt von positiven Unternehmensnachrichten. Aufhorchen liess unter anderem SAP: Anlässlich seiner Hausmesse „Sapphire“ hat Europas grösster Softwarekonzern die Mittelfrist-Ziele angepasst. CEO Christian Klein schraubte beispielsweise die Prognose für den per 2025 angepeilten Umsatz nach oben. Ausserdem kündigte SAP ein fünf Milliarden Euro schweres Aktienrückkaufprogramm an. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.05.2023)

Zusammen mit Siemens und Infineon Technologies bildet SAP die Basis für einen neuen Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOGUDU). Das Zeichnungsprodukt auf das DAX®-Trio bringt einen garantierten Coupon von 13.50 Prozent jährlich mit. Diese Renditechance geht mit einem Barriereabstand von 40 Prozent für die drei deutschen Large Caps einher. (Stand: 22.05.2023) Bitte beachten Sie: Wegen der Autocallable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung dieser Emission kommen. Ausserdem ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Fülle an Indikatoren

In der neuen Woche kommen auf den deutschen Aktienmarkt zwei wichtige Stimmungsbilder zu. Am Mittwoch veröffentlicht das Münchener ifo Institut sein aktuelles Geschäftsklima. Im April war dieses Barometer den sechsten Monat in Folge leicht gestiegen. Jetzt muss sich zeigen, ob und inwieweit sich die Zinserhöhungen der EZB auf das Klima in den Chefetagen auswirken. Folgen hat die Geldpolitik freilich auch für die Verbraucher. Hier hört sich die Nürnberger GfK in Deutschland regelmässig um. Am kommenden Donnerstag legt das Unternehmen das jüngste Verbrauchervertrauen vor.

In den USA bleiben neben dem Haushaltsstreit Inflation, Geldpolitik und Konjunktur im Fokus. Was die Teuerung anbelangt, sollte der PCE Price Index auf viel Beachtung stossen. Am Freitag legt das Bureau of Economic Analysis diesen Gradmesser für den April 2023 vor. Bereits am Mittwoch veröffentlicht die US-Notenbank das Protokoll zur Sitzung von Anfang Mai. Infos zur Gangart der weltgrössten Volkswirtschaft bringt am Donnerstag die zweite Berechnung des US-Bruttoinlandsprodukts für das erste Quartal 2023.

PBoC hält Kurs

Während die nächste Fed-Sitzung am 13. Juni beginnt, hat die People’s Bank of China (PBoC) bereits in der vergangenen Nacht ihre Zinsentscheidung getroffen. Wie von den meisten Analysten erwartet, beliess die chinesische Zentralbank ihre Leitzinssätze den neunten Monat in Folge unverändert. Die einjährige Loan Prime Rate (LPR) beträgt nun weiterhin 3.65 Prozent, während die fünfjährige LPR bei 4.30 Prozent verharrt. Zwar sprechen die jüngsten Indikatoren dafür, dass die chinesische Wirtschaft zuletzt an Dynamik verloren hat. Doch dürfte die Gefahr einer Abwertung des Yuans und einer sich ausweitenden Zinsdifferenz zum US-Dollarraum den Spielraum der PBoC für eine geldpolitische Lockerung einengen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.05.2023)

DAX® (5 Jahre, Angaben in EUR)*

Stand: 19.05.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
23.05.2023 10:00 EZ S&P Global Einkaufsmanagerindex Mai 2023
23.05.2023 14:00 US Baugenehmigungen April 2023
23.05.2023 14:55 US Redbook Mai 2023
23.05.2023 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex Mai 2023
24.05.2023 10:00 DE ifo Geschäftsklima Mai 2023
24.05.2023 20:00 US Fed Sitzungsprotokoll Mai 2023
25.05.2023 08:00 DE GfK Verbrauchervertrauen Juni 2023
25.05.2023 14:30 US BIP (2. Schätzung) 1. Quartal 2023
26.05.2023 08:30 CH Arbeitsmarktbericht 1. Quartal 2023
26.05.2023 14:30 US PCE Price Index April 2023
26.05.2023 14:30 US Lagerbestand Detailhandel April 2023
26.05.2023 14:30 US Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter April 2023

Stand: 22.05.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Hängepartie – in Washington D.C. und an der Wall Street2023-05-22T12:10:34+02:00

Sell in May…

KeyInvest Blog

15. Mai 2023

Sell in May…

…and go away, lautet eine altbekannte Börsenregel. Wer sich nun Anfang des Monats aus dem SMI verabschiedet hat, dem ist aber einiges entgangen. Bis dato legten die heimischen Bluechips 1.5 Prozent zu. Ein Blick in den Rückspiegel zeigt, dass der Mai auch gar nicht einmal so schlecht ist wie sein Ruf. Seit 2005 beendete der SMI den Wonnemonat in elf Jahren mit positiven Vorzeichen. Zwischen 2013 und 2017 zeigt sich sogar eine lange Serie von fünf Jahren, in dem der Index die Frühlingswochen regelmässig mit Kursgewinnen abschloss. Ermittelt man allerdings die Durchschnittsperformance in den letzten 18 Jahren, zeigt sich ein anderes Bild. Aufgrund einiger deutlicher Rückgänge in 2006, 2010, 2012 sowie auch 2018 und 2022 errechnet sich eine negative Performance von 3.8 Prozent über den untersuchten Zeitraum.*

Gipfeljagd

Die Statistik verrät nicht, ob es sich nun lohnt im Mai 2023 am Aktienmarkt engagiert zu bleiben. Wie bereits erwähnt, verlief der Start durchaus zuversichtlich, selbst wenn der Kursanstieg seit Anfang des Monats relativ volatil ausfällt. Die jüngste Klettertour führt den SMI auch immer näher an das Jahreshoch bei 11‘808 Punkten heran. Aktuell fehlen dem Index nur noch etwas mehr als 200 Zähler oder 2.1 Prozent auf den Gipfel. Ob die Bluechips diesen erreichen, hängt massgeblich von den weiteren Rahmenbedingungen ab.

Weitere Zinserhöhungen

Dazu gehören neben makroökonomischen Aspekten die wirtschaftlichen Aussichten sowie die weitere Inflations- und Zinsentwicklung. Dass der Teuerungsdruck noch nicht gebannt ist, zeigte sich vergangene Woche in Grossbritannien. Die Bank of England (BoE) erhöhte nach der EZB und dem Fed nun ebenfalls ihren geldpolitischen Schlüsselsatz um einen weiteren Viertel-Punkt auf 4.50 Prozent. Das ist das höchste Niveau seit 2008. Chef-Währungshüter Andrew Bailey betonte, falls nötig, würden die Zinsen weiter angepasst, um die Inflation nachhaltig zum Ziel von 2.0 Prozent zu bringen. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 11.05.2023)
Die EZB scheint ebenfalls noch nicht am Ende des Aufwärtszyklus angekommen zu sein. Laut Direktorin Isabel Schnabel ist der Preisauftrieb im Euroraum weiterhin eine Herausforderung. Ihrer Meinung nach gibt es keinen Zweifel, dass die EZB mehr unternehmen muss, um die Inflation bald auf ihren Zielwert zu senken. Am Geldmarkt wird erwartet, dass die Notenbank die Zinsen um weitere 40 Basispunkte anheben wird. Dabei ist eine Erhöhung um 0.25 Prozentpunkte im Juni Teil des Szenarios. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 09.05.2023) Wie es um die Konjunktur bestellt ist, wird sich am Dienstag mit den Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt für das erste Quartal in der Eurozone zeigen. Experten gehen davon aus, dass die Wirtschaftsleistung zum Jahresstart im Vergleich zu 2022 um rund ein Prozent gewachsen ist. Am gleichen Tag werden zudem die US-Einzelhandelsumsätze für April erwartet. Hier wird ein Anstieg um 0.7 Prozent prognostiziert. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 12.05.2023)

Überraschend gute Quartalssaison

Auch die Unternehmensbilanzen spielen eine Rolle bei der Frage, wie sich die Aktienmärkte in den kommenden Wochen verhalten werden. Die Quartalssaison neigt sich dem Ende zu und es kann bereits ein positives Zwischenfazit gezogen werden. In den USA haben bisher 92 Prozent der Unternehmen im S&P 500 ihre Gewinne für das erste Quartal veröffentlicht. Davon konnten 78 Prozent die durchschnittlichen Schätzungen übertreffen, das entspricht dem höchsten Prozentsatz seit dem dritten Quartal 2021. (Quelle: FactSet, Medienbericht, 12.05.2023)
In der Schweiz verliefen die Quartalsberichte ebenfalls positiv und die Mehrheit der bisher vorgelegten SMI-Bilanzen konnten überzeugen. Für ein weiteres Highlight sorgte dabei Ende vergangener Woche Richemont. Der Luxuskonzern berichtete einen Umsatz von 19.95 Milliarden Euro sowie ein operatives Ergebnis von 5.03 Milliarden Euro. Mit beiden Werten wurden die Analystenschätzungen übertroffen. Besonders deutlich zeigte sich dies beim Gewinn, der mehr als vier Prozent über den Erwartungen lag. (Quelle: Bloomberg, Medienbericht, 12.05.2023)
Der kürzlich emittierte BRC (Symbol: KOAMDU) mit einem Coupon von 6.25 Prozent p.a. lässt ein bedingt teilgeschütztes Investment zu, das bereits bei einem Seitwärtskurs respektive moderaten Kursrückgängen eine attraktive Rendite in Aussicht stellt. (Stand: 12.05.2023) Bitte beachten Sie: Der BRC ist nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Was sonst noch wichtig ist

Neben Konjunkturdaten und Konzernergebnissen steht in der neuen Woche auch der anhaltende Streit um die US-Schuldenobergrenze weiter im Fokus der Märkte. So werden in den kommenden Tagen die Verhandlungen zwischen den Demokraten um Präsident Joe Biden und den Republikanern über eine Anhebung der Schuldenobergrenze fortgesetzt werden. Für den Fall, dass sich die Parteien nicht einigen, könnte der weltgrössten Volkswirtschaft eine schwere Rezession drohen – und damit auch den Rest der Welt mit nach unten ziehen. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 12.05.2023)

SMI-Entwicklung für den Monat Mai*

SMI

Stand: 12.05.2023; Quelle: Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

15.05.2023 11:00 EZ Industrieproduktion
15.05.2023 k.A. DE Porsche Holding Quartalszahlen
15.05.2023 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
16.05.2023 04:00 CN Einzelhandelsumsätze
16.05.2023 08:00 GB Arbeitslosenquote
16.05.2023 11:00 EZ ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
16.05.2023 11:00 EZ Bruttoinlandsprodukt
16.05.2023 14:30 US Einzelhandelsumsätze
16.05.2023 k.A. CH Sonova Quartalszahlen
16.05.2023 k.A. DE Vodafone Quartalszahlen
17.05.2023 01:50 JP Bruttoinlandsprodukt
17.05.2023 11:00 EZ Verbraucherpreisindex
17.05.2023 14:30 US Baugenehmigungen
17.05.2023 03:30 CN Verbraucherpreisindex
17.05.2023 k.A. US Cisco Quartalszahlen
17.05.2023 k.A. DE Commerzbank Quartalszahlen
17.05.2023 k.A. DE Münchener Rück Quartalszahlen
18.05.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
18.05.2023 14:30 US Philly-Fed-Herstellungsindex
18.05.2023 k.A. GB Burberry Quartalszahlen
18.05.2023 k.A. US Walmart Quartalszahlen
19.05.2023 01:50 JP Verbraucherpreisindex

Stand: 12.05.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Sell in May…2023-05-15T13:46:36+02:00

Europäische Industrie – Alles dreht sich / Givaudan – Neue Duftmarke

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.05.2023
  • Thema 1: Europäische Industrie – Alles dreht sich
  • Thema 2: Givaudan – Neue Duftmarke

Europäische Industrie
Alles dreht sich

Europas Industrieunternehmen konnten in der bisherigen Berichtssaison überzeugen. Unter anderem hat ABB die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Am 17. Mai präsentiert Siemens die Resultate. Vor diesem Termin läuft sowohl die Aktie des Branchenriesen als auch der gesamte europäische Sektor ordentlich – der STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return (NR) Index schnitt im bisherigen Jahresverlauf deutlich besser ab, als der bereite Markt auf dem alten Kontinent.¹ Mit einem ETT (Symbol: ETIND) können sich Anleger diesen zyklischen Basiswert in das Portfolio holen. Allein auf Siemens basiert ein neuer Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFCDU). Hier beläuft sich der Coupon auf 8.00 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit einer Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung für den deutschen Traditionskonzern einher.

Geht es nach der jüngsten Umfrage von S&P Global, dann ist es um die Stimmung in den Industrieunternehmen der Eurozone trotz positiver Berichte nicht gerade zum Besten bestellt. Im April 2023 sackte der vom Finanzdienstleister berechnete Einkaufsmanagerindex um 1.5 Punkte auf 45.8 Zähler ab – der tiefste Stand seit Mai 2020. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.05.2023) Der Kursverlauf des STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Index passt nicht so Recht zu diesem Bild. Am Tag der Veröffentlichung des Einkaufsmanagerindex hat der mit mehr als 100 Branchenvertretern bestückte Börsengradmesser ein Jahreshoch erreicht.¹Ein treibender Faktor dürfte die Berichtssaison sein. Mehrere Schwergewichte des europäischen Industriesektors haben bereits überzeugende Resultate präsentiert. Beispiel Schneider Electric: Im ersten Quartal 2023 konnte der Spezialist für Energiemanagement und Automatisierung den Umsatz stärker als erwartet steigern. Zudem schraubten die Franzosen ihre Prognose für das Gesamtjahr nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.04.2023)  Über dem Konsens liegende Zahlen, kombiniert mit einer Prognoseerhöhung lieferte auch ABB. In den ersten drei Monaten des Jahres steigerte der heimische Industriekonzern den Umsatz auf   vergleichbarer Basis um mehr als ein Fünftel auf knapp 7.9 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis (Stufe EBITA) legte um 28 Prozent auf 1.28 Milliarden Dollar zu. CEO Björn Rosengren erwartet nun für 2023 eine Umsatzsteigerung von mindestens einem Zehntel. Gleichzeitig möchte er die EBITA-Marge gegenüber dem Wert des vergangenen Jahres (15.3 Prozent) verbessern. Bislang war der Top-Manager von einem Umsatzplus von fünf Prozent sowie einer operativen Marge von etwa 15 Prozent ausgegangen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.04.2023)Gespannt warten Investoren und Analysten nun darauf, wie die Geschäfte bei Siemens laufen. Europas grösster Industriekonzern veröffentlicht am 17. Mai den Zwischenbericht für das zweite Quartal der Geschäftsperiode 2023 (per 30.09.2023). Laut einem vom Unternehmen selbst zusammengetragenen und veröffentlichten Konsens rechnen Experten im Schnitt auf vergleichbarer Basis mit einem Umsatzwachstum von 8.3 Prozent. Gleichzeitig trauen sie den Bayern einen Ergebnissprung zu: Im Industriegeschäft liegt der erwartete Quartalsprofit mit rund 2.7 Milliarden Euro um mehr als die Hälfte über dem Vorjahreswert. (Quelle: siemens.com, Pre Q2 GJ23 Analyst Consensus, 26.04.2023) 


Chancen: Der ETT (Symbol: ETIND) auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index bietet eine breit diversifizierte Positionierung im europäischen Industriesektor. Anleger partizipieren dabei nicht nur am Kursverlauf. Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Typisch für den ETT fallen dennoch keine laufenden Verwaltungsgebühren an.² Genau bis zum Tag der Zahlenpublikation von Siemens läuft die Zeichnungsphase für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFCDU) auf das Indexschwergewicht. Anleger können hier fest mit einer Couponzahlung in Höhe von 8.00 Prozent jährlich rechnen. In die 18-monatige Laufzeit startet Siemens mit einer Barriere von 65 Prozent der Anfangsfixierung.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert Siemens beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
2022 büsste der Industriesektor seinen Vorsprung gegenüber dem breiten europäischen Markt ein. Zuletzt gelang dem STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Index wieder ein Überholvorgang.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.05.2023
Siemens (5 Jahre, Angaben in EUR)¹
Die Siemens-Aktie hat den Abwärtstrend des vergangenen Jahres nach oben auflösen können. Jetzt klopft der rund 120 Milliarden Euro schwere Industriegigant am Widerstand im Bereich von 150 Euro an.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.05.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index

Remove
Symbol ETIND
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™
Europe 600 Industrial Goods & Services Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’428.00 / 1’434.00
Add

8.00% p.a. BRC auf Siemens

Remove
Symbol KOFCDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Siemens
Handelswährung EUR
Coupon 8.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 18.11.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
Add
Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 10.05.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’447.23 Pkt. -0.5%
SLI™ 1’785.26 Pkt. -0.3%
S&P 500™ 4’137.64 Pkt. 1.1%
EURO STOXX 50™ 4’306.76 Pkt. -0.1%
S&P™ BRIC 40 3’204.24 Pkt. 1.6%
CMCI™ Compos. 1’461.43 Pkt. 1.4%
Gold (Feinunze) 2’029.51 USD -0.5%
Add
SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Givaudan
Neue Duftmarke

Seit einiger Zeit hat Givaudan sowohl im operativen Geschäft als auch an der Börse mit eher schwierigen Verhältnissen zu kämpfen. Jetzt konnte der Genfer Aromen- und Duftstoffhersteller allerdings wieder einmal für positive Schlagzeilen sorgen: Im ersten Quartal 2023 liefen die Geschäfte besser als erwartet. Auf eine weitestgehende Stabilisierung der Givaudan-Aktie zielt ein neuer Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFADU) ab. Anleger erhalten hier alle drei Monate eine Couponzahlung in Höhe von 4.25 Prozent jährlich. Diese Renditechance ist mittels einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt.
Insbesondere in Nordamerika halten sich die Kunden von Givaudan zurück. Mit unter leeren sie ihre Lager, anstatt neue Aromen und Duftstoffe zu bestellen. Gleichzeitig schwächelt die Nachfrage, vor allem im Lebensmittelsektor. Mit den Verkaufszahlen für das erste Quartal 2023 konnte das Genfer Unternehmen dennoch positiv überraschen. Bereinigt um Wechselkurseffekte und Übernahmen (auf vergleichbarer Basis oder like-for-like, kurz LFL) verbuchte Givaudan von Januar bis März 2023 ein Umsatzwachstum von 3.6 Prozent auf 1.84 Milliarden Schweizer Franken. Analysten hatten im Schnitt mit 40 Millionen Franken weniger gerechnet. Während die Erlöse auf vergleichbarer Basis in Nordamerika um annähernd ein Zehntel geschrumpft sind, legte der Konzern in allen anderen Verkaufsregionen zu.Einmal mehr ist es dem Unternehmen gelungen, die steigenden Rohstoffkosten über Preiserhöhungen an die Kundschaft weiterzugeben. Besonders gefragt waren die Duftstoffe für die Luxusparfümerie. Hier erzielte Givaudan im ersten Quartal 2023 ein beachtliches LFL-Umsatzwachstum von mehr als einem Fünftel. Wenngleich die Entwicklung zu Jahresbeginn insgesamt nicht der mittelfristigen Zielsetzung entsprach, wurde diese bestätigt: Auf vergleichbarer Basis peilen die Verantwortlichen weiterhin ein organisches Wachstum der Umsätze von vier bis fünf Prozent an. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 13.04.2023)

Chancen:Schon vor der jüngsten Zahlenpublikation hatte die Givaudan-Aktie etwas Boden gut machen können. Damit ist die Anfang 2022 gestartete Talfahrt ins Stocken geraten. Sofern dem SMI™-Titel eine dauerhafte Bodenbildung gelingt, könnte der Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOFADU) seine Stärken ausspielen. Ungeachtet von der weiteren Kursentwicklung bei Givaudan erfolgt eine Couponzahlung in Höhe von 4.25 Prozent jährlich. Hält sich der Basiswert während der gesamten Laufzeit über der Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung, überweist die Emittentin das Nominal vollständig an die Produktinhaber. Geht dieses Kalkül nicht auf, ist die skizzierte Chance nicht zwangsläufig verloren. Allerdings müsste Givaudan nach einem Barrierebruch bis zum Laufzeitende wieder auf oder über den Strike klettern, damit es beim maximalen Erfolg bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Givaudanwährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das  Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Givaudan (5 Jahre, Angaben in CHF)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 10.05.2023
4.25% p.a. BRC auf Givaudan
Remove
Symbol KOFADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Givaudan
Handelswährung CHF
Coupon 4.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 19.05.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.05.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Europäische Industrie – Alles dreht sich / Givaudan – Neue Duftmarke2023-05-11T11:58:44+02:00

Rätselraten um die wirtschaftliche Zukunft

KeyInvest Blog

8. Mai 2023

Rätselraten um die wirtschaftliche Zukunft

In der vergangenen Woche blieb kein „Börsianer“-Auge trocken. Notenbanksitzungen, gewichtige Quartalsberichte, Bankenkrise und gemischte Konjunkturdaten sorgten für einen Schlagabtausch zwischen Bullen und Bären. Zum Schluss konnten die Optimisten dank starker Apple-Zahlen und robusten US-Arbeitsmarktdaten das Zepter endgültig übernehmen und sorgten dafür, dass der SMI die Woche mit einem kleinen Plus beendete.*

(Noten-)Banken im Blick

Der Reihe nach: Sowohl die EZB als auch das Fed haben die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte angehoben. Für die nächsten Sitzungen lassen sich zudem beide Institutionen sämtliche Optionen offen, auch wenn – insbesondere in den USA – ein vorsichtiger Unterton bei den Statements mitschwingt. Dies könnte den Entwicklungen in der Bankenbranche geschuldet sein. So musste vergangene Woche die in Existenznot geratene Frist Republik von JPMorgan gerettet werden. Und die Turbulenzen bei den Regionalbanken reissen nicht ab. Auch die angeschlagene Pac-West Bancorp prüft Medienberichten zufolge einen Verkauf. Die Bankenkrise scheint also noch nicht ausgestanden zu sein. (Quelle: Refinitv, Medienberichte, 01./05.05.2023)
Doch zurück zu den Notenbanken: Nach EZB und Fed ist die Bank of England diese Woche an der Reihe und wird am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung treffen. Experten rechnen wegen der hartnäckig hohen Inflation mit einer Anhebung um einen Viertel-Prozentpunkt auf 4.50 Prozent, das wäre bereits die zwölfte Straffung in Folge. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 05.05.2023)

Gute Zwischenberichte

Was die Quartalsberichte der Geldhäuser angeht, zeigt sich ein positives Bild. Nicht nur, dass 69 Prozent der Mitglieder im S&P 500 mit ihren vorgelegten Gewinnzahlen die Erwartungen bis dato übertroffen haben, auch ist die Finanzbranche mit einem Ergebniswachstum von durchschnittlich 4.9 Prozent aktuell auf Platz vier im S&P-Sektorranking. Beim Umsatz rangieren die Banken mit einem Plus von 11.0 Prozent sogar auf Platz zwei. Deutlich schlechter als der Durchschnitt im S&P 500 schneidet immer noch das IT-Segment ab. Allerdings haben die Ergebnisse von Microsoft (2.45 gegenüber 2.24 US-Dollar), Apple (1.52 gegenüber 1.43 US-Dollar) und Intel (-0,04 gegenüber -0,16 US-Dollar) laut den Experten von FactSet zu einer wesentlichen Verbesserung geführt. So reduzierte sich der durchschnittliche Gewinnrückgang für den Informationstechnologiesektor von -15.1 auf -10.6 Prozent. (Quelle: FactSet, Earnings Insight, 05.05.2023)
Mit dem im Februar emittierten BRC (Symbol: KNOADU) können sich Anleger das überraschend starke Tech-Duo Apple und Microsoft bedingt teilgeschützt ins Depot holen. Die aktuelle Renditechance beläuft sich auf 11.4 Prozent p.a., der Risikopuffer beim Worst-Performer Apple auf 47.5 Prozent.** (Stand: 05.05.2023) Bitte beachten Sie: Wegen der Callable Funktion kann es zu einer vorzeitigen Kündigung dieser Emission kommen. Ausserdem ist der BRC nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

In der Schweiz verläuft die Berichtssaison bisher durchwegs positiv. Im SMI hat mittlerweile die Hälfte der Unternehmen ihre Bücher offengelegt und eine deutliche Mehrheit die Erwartungen übertroffen. Das Trio aus ABB, Holcim und Novartis hob dank eines überraschend guten Jahresstarts sogar ihre Jahresziele an. In der neuen Woche stehen weitere wichtige Zahlen von Bluechip Richemont sowie Swatch und Swiss Life aus dem SMIM an.

Im Mittelpunkt stehen Bilanzen und Konjunkturdaten

Neben einer weiteren Flut an Unternehmensbilanzen geht auch das Rätselraten um die weitere konjunkturelle Entwicklung weiter. Aus den USA werden am Mittwoch vor allem die Verbraucherpreise für April mit Spannung erwartet, tags darauf stehen die Erzeugerpreise auf dem Programm. In Deutschland sind in der neuen Woche die Daten zur Industrieproduktion für März (Montag) geplant. Von Reuters befragte Experten gehen davon aus, dass die Fertigung um 1.0 Prozent zum Vormonat zurückgefahren wurde. Aus der Industrie kam es vergangene Woche zu einer Hiobsbotschaft. Das Neugeschäft ist im März mit minus 10.7 Prozent so stark eingebrochen wie seit den Hochzeiten der Corona-Krise vor drei Jahren nicht mehr. Ökonomen hatten nur mit einem Rückgang um 2.2 Prozent gerechnet und sehen in dem starken Einbruch ein Rezessionssignal. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 05.05.2023)

Apple vs. Microsoft (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Apple vs Microsoft

Stand: 05.05.2023; Quelle: Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
08.05.2023 08:00 DE Industrieproduktion
08.05.2023 10:00 EZ Sentix Investorenvertrauen
08.05.2023 k.A. US Berkshire Hathaway Quartalszahlen
08.05.2023 k.A. US PayPal Quartalszahlen
09.05.2023 05:00 CN Handelsbilanz
09.05.2023 k.A. DE Fresenius Quartalszahlen
09.05.2023 k.A. US Under Armour Quartalszahlen
10.05.2023 08:00 DE Verbraucherpreisindex
10.05.2023 14:30 US Verbraucherpreisindex
10.05.2023 k.A. FR Alstom Quartalszahlen
10.05.2023 k.A. DE Continental Quartalszahlen
10.05.2023 k.A. US E.ON Quartalszahlen
10.05.2023 k.A. CH Swatch Quartalszahlen
10.05.2023 k.A. US Walt Disney Quartalszahlen
11.05.2023 03:30 CN Verbraucherpreisindex
11.05.2023 13:00 GB BoE Zinssatzentscheidung
11.05.2023 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
11.05.2023 14:30 US Erzeugerpreisindex
11.05.2023 k.A. DE RWE Quartalszahlen
11.05.2023 k.A. CH Swiss Life Quartalszahlen
12.05.2023 08:00 GB Bruttoinlandsprodukt
12.05.2023 16:00 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
12.05.2023 k.A. DE Allianz Quartalszahlen
12.05.2023 k.A. CH Richemont Quartalszahlen
12.05.2023 k.A. JP Toshiba Quartalszahlen

Stand: 05.05.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. 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Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.
Rätselraten um die wirtschaftliche Zukunft2023-05-08T11:18:53+02:00

Gold – Auf Hochglanz poliert / Tourismus – Zeit für die Ferien

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 04.05.2023
  • Thema 1: Gold – Auf Hochglanz poliert
  • Thema 2: Tourismus – Zeit für die Ferien

Gold
Auf Hochglanz poliert

Rohstoffe erhalten in der Portfolioallokation von UBS CIO GWM gerade das Prädikat „Most Preferred“. Insbesondere bei Gold sehen die Experten Aufwärtspotenzial. Mit dem ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index können sich Anleger das Edelmetall einfach und kosteneffizient in ihr Portfolio holen. Eine Alternative zur direkten Positionierung im Rohstoff bieten Minenaktien. Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining bilden die Basis für einen neuen Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOFMDU). Bei einem Coupon in Höhe von 14.00 Prozent jährlich startet das Trio mit Barriereabständen von jeweils 50 Prozent der Anfangsfixierung in die kurze Laufzeit von einem Jahr.

Im April 2023 haben die globalen Aktienmärkte einen gewissen Stimmungswandel erlebt. Noch vor einem Monat waren die hohen Inflationsraten und die Sorge vor einer neuen Finanzkrise sowie einem sich verlangsamenden Wirtschaftswachstum für das Börsengeschehen bestimmend. Mittlerweile scheinen diese Problemfelder den Investoren weniger anhaben zu können. Jedenfalls haben sich die Börsen im April auf breiter Front erholt. Während der SMI™ um knapp drei Prozent vorankam und ein Jahreshoch erreichte, ging es an der Wall Street mit dem S&P 500™ Index sogar um 3.5 Prozent nach oben. Der US-Leitindex notierte Ende April knapp unter dem Zwölf-Monats-Top. Ein weiteres Indiz für das „kollektive Aufatmen“ liefert die Volatilität – diesseits wie jenseits des Atlantiks nahmen die Kursschwankungsbreiten zuletzt tendenziell ab (siehe Chart rechts).¹Es erstaunt auf den ersten Blick, dass sich Gold vor dem skizzierten Hintergrund auf einem relativ hohen Niveau behaupten konnte. Die Feinunze beendete den April mit einem Plus von 1.1 Prozent. In den Mai startet das Edelmetall mit einem Sprung über die runde Marke von 2’000 US-Dollar. Für UBS CIO GWM kommt die relative Stärke – in den ersten vier Monaten 2023 hat sich Gold um mehr als neun Prozent verteuert – nicht von Ungefähr. Die Analysten haben zuletzt sogar das Kursziel für das wichtigste Edelmetall auf 2’200 US-Dollar je Feinunze erhöht.¹Ihrer Meinung nach preisen die Aktienmärkte eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen nahezu perfekte Landung der US-Wirtschaft ein. CIO GWM ist hier eher skeptisch und sieht einen unsicheren Ausblick für das Wirtschaftswachstum, die Unternehmensgewinne sowie das Inflationsbild. Gold erachten die Experten daher momentan als ein interessantes Werkzeug für die Portfoliodiversifikation sowie -absicherung. Das gilt gerade für den Fall, dass die realen Zinssätze fallen. Auslöser einer solchen Entwicklung könnte eine starke Wachstumsverlangsamung sein, welche die US-Notenbank zu raschen Zinssenkungen zwingt. Schon jetzt stellt CIO GWM eine hohe Goldnachfrage von offizieller Seite durch Zentralbanken, fest. (Quelle: UBS CIO GWM, Monthly Investment Letter: What is priced in?, 24.04.2023)


Chancen: Wer die Einschätzung der Kapitalmarktexperten teilt, findet im ETC (Symbol: CGCCIU) auf den UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index eine adäquate Möglichkeit, auf die Krisenwährung zurückzugreifen. Der Basiswert folgt dem Edelmetall, in dem er sich in mehreren Terminkontrakten unterschiedlicher Laufzeiten positioniert. Neu am Markt ist ein Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOFMDU) auf Barrick Gold, Freeport McMoRan und Newmont Mining. Das Zeichnungsprodukt bringt einen Coupon von 14.00 Prozent jährlich mit, dessen Ausschüttung unabhängig von der Kursentwicklung der drei Goldaktien erfolgt. Solange kein Basiswert auf oder unter die Barriere bei tiefen 50 Prozent der Anfangsfixierung fällt, zahlt die Emittentin das Nominal am Laufzeitende vollständig zurück. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Tilgung dieser Emission möglich.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS Bloomberg CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert einer der Basiswerte beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächeren Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Gold (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Feinunze)¹
Einmal mehr stellte sich die Marke von 2’000 US-Dollar für den Goldpreis zuletzt als Widerstand heraus. UBS CIO GWM traut dem Edelmetall den Ausbruch nach oben zu und taxiert das Kursziel auf 2’200 Dollar.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.05.2023
Barrick Gold vs. Freeport McMoRan vs. Newmont Mining (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Im Fünf-Jahres-Vergleich der drei Bergbauaktien gibt es einen klaren Sieger. Der US-Branchenvertreter Freeport McMoRan konnte die beiden Rivalen Barrick und Newmont um Längen schlagen.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 03.05.2023
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CGCCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.38% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 102.70 / 103.10
 

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14.00% p.a. Callable BRC auf Barrick Gold / Freeport McMoRan / Newmont Mining

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Symbol KOFMDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Barrick Gold, Freeport McMoRan, Newmont Mining
Handelswährung USD
Coupon 14.00% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 50%
Verfall 17.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.05.2023, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 03.05.2023
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’506.19 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’790.79 Pkt. 1.3%
S&P 500™ 4’090.75 Pkt. 0.9%
EURO STOXX 50™ 4’310.18 Pkt. -0.9%
S&P™ BRIC 40 3’154.99 Pkt. -0.4%
CMCI™ Compos. 1’440.87 Pkt. -2.2%
Gold (Feinunze) 2’030.02 USD 2.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Tourismus
Zeit für die Ferien

Noch sind es einige Wochen, bis in der Schweiz die Sommerferien beginnen. Doch dürften die Planungen für den nächsten Urlaub in vielen Familien längst abgeschlossen sein. Nicht nur hier zu Lande, weltweit sind Airbnb, Booking Holdings und TripAdvisor wichtige Anlaufstellen für die Erholungssuchenden. Interessante Konditionen bieten die Aktien des US-Tourismustrios beim neuen Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KOEQDU). Der Coupon beträgt 21.25 Prozent jährlich, während die Barrieren bei 55 Prozent des jeweiligen Anfangsniveaus fixiert werden.
Nachdem die letzten Corona-Fesseln gefallen sind, blüht der Tourismus rund um den Globus auf. In einem Interview mit dem TV-Sender CNBC sprach Glenn Fogel, CEO von Booking Holdings, Anfang April von einem hohen Nachholbedarf im Reisegeschäft. Dem Top-Manager zufolge haben die auf den Portalen des US-Onlinereisevermittlers gebuchten Übernachtungen im Januar 2023 das Niveau von 2019 um mehr als ein Viertel übertroffen. (Quelle: cnbc.com, Squawk on the Street, Interview am 03.04.2023) Heute präsentiert Booking Holdings nach dem Börsenschluss in New York die Zahlen für das erste Quartal im Geschäftsjahr 2023. Bereits gestern (nach Redaktionsschluss dieser Ausgabe) hat sich TripAdvisor zu Wort gemeldet. Am heutigen Nachmittag unserer Zeit wird das Management des Online-Reise-, Freizeit- und Restaurantbewertungsportals an einer Telefonkonferenz Stellung zu den jüngsten Resultaten sowie den weiteren Aussichten beziehen. Refinitiv hatte vor dem Zahlentermin die Erwartungen zusammengetragen: Demnach war der Konsens davon ausgegangen, dass Tripadvisior den Umsatz im ersten Quartal 2023 um 37.1 Prozent auf 359,15 Millionen US-Dollar gesteigert hat. Gleichzeitig hatten die Analysten im Schnitt ein Quartalsergebnis je Aktie in Höhe von sieben US-Cent auf dem Zettel. Anfang 2022 schrieb das Unternehmen noch roten Zahlen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.05.2023) Der Zimmervermittler Airbnb präsentiert seinen Zwischenbericht am 9. Mai 2023.¹

Chancen:Vor allem die Aktien von TripAdvisor und Airbnb zeigen derzeit eine relativ starke Kursschwankungsbreite. Neben anderen Parametern kommt diese Tatsache in den Konditionen des Callable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KOEQDU) auf Airbnb, Booking Holdings und TripAdvisor zum Ausdruck. Das Produkt bringt einen Coupon von 21.25 Prozent jährlich mit. Dieser Chance steht eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung bei den drei Basiswerten gegenüber. Naturgemäss sind diese Konditionen auch eine Art Abgeltung für die wegen der relativ hohen Volatilität ausgeprägtere Gefahr der Schwellenverletzung. Bitte beachten Sie zudem, dass es wegen der Callable Funktion zu einer vorzeitigen Kündigung und Tilgung dieser Emission kommen kann.¹

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Callable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Airbnb vs. Booking Holdings Inc vs. TripAdvisor (seit 10.12.2020 – IPO Airbnb, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 03.05.2023
21.25% p.a. Callable BRC auf Airbnb Inc / Booking Holdings Inc / TripAdvisor
Remove
Symbol KOEQDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Callable)
Basiswerte Airbnb Inc, Booking Holdings Inc, TripAdvisor
Handelswährung USD
Coupon 21.25% p.a.
Strike Level  100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 10.05.2024
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 10.05.2023, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 03.05.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Gold – Auf Hochglanz poliert / Tourismus – Zeit für die Ferien2023-05-04T08:48:44+02:00
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