Gaming Industry – Virtuelle Hoffnungsträger / Barrick Gold – Stabile Verhältnisse


KeyInvest Weekly Hits
Freitag, 10.05.2024
  • Thema 1: Gaming Industry – Virtuelle Hoffnungsträger
  • Thema 2: Barrick Gold – Stabile Verhältnisse

Gaming Industry
Virtuelle Hoffnungsträger

Tencent, Mercedes-Benz und Electronic Arts (EA) machen gemeinsame Sache: Das Trio bringt das Rennspiel «Need for Speed» in einer mobilen Version an den chinesischen Markt. Bis Ende Jahr soll der Gaming-Blockbuster Teil des Multimediasystems von Fahrzeugen sein, die Mercedes-Benz im Reich der Mitte verkauft. Während ein Studio des Internetkonzerns Tencent das Spiel entwickelt, erteilt der US-Gamingriese EA die nötige Lizenz. Beide Unternehmen sind im Gaming Industry Basket enthalten. Vor gut fünf Jahren hat UBS ein Tracker-Zertifikat (Symbol: GAMECU) auf diesen thematischen Aktienkorb emittiert. Nach einer längeren Korrektur konnte das Partizipationsprodukt zuletzt Boden gut machen.¹

«Need for Speed» zählt zu den Klassikern des Gaming-Marktes. 1994, also vor genau 30 Jahren, kam die erste Version des Rennspiels an den Markt. Seither begeisterten sich hunderte Millionen Nutzer für das Strassen- und Autorennen von EA. Diesen Erfolg greifen Tencent und Mercedes-Benz jetzt für eine Partnerschaft auf. Die neue Version lässt sich entweder mit Bluetooth-Controllern oder auf den Touchscreens des Autos spielen – dazu muss das Fahrzeug stehen. (Quelle: Tencent, Medienmitteilung, 02.05.2024) Die Tencent-Aktie hatte schon vor dieser, im Rahmen der «China Auto Show» publizierten Nachricht die Drehzahl erhöht.¹ Obwohl die Umsätze das Branchenkrösus im Videospielesegment im vierten Quartal 2023 geschrumpft sind, kündigte das Unternehmen im März 2024 eine Verdoppelung seiner Aktienrückkäufe an. Ausserdem betonte CEO Martin Lau an der Zahlenpräsentation, dass Neuveröffentlichungen den Gamingbereich zurück auf die Wachstumsspur führen sollten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 20.03.2024)Der grosse Hoffnungsträger ist „Dungeon and Fighter“. Am 21. Mai 2024 veröffentlicht Tencent eine Handy-Version für das von Nexon entwickeltes Spiel. Das Action-Spektakel gilt als eines der profitabelsten Gaming-Produkte der Welt. Weltweit gibt es 850 Millionen registrierte Nutzer. Seit der Einführung im Jahr 2005 hat „Dungeon and Fighter“ mitsamt den dazu gehörigen Services (Franchise)Umsätze von brutto mehr als 22 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet. (Quelle: Nexon, Medienmitteilung, 22.04.2024) Seit sieben Jahren arbeitet Tencent daran, den Blockbuster auf seine chinesische Plattform für Onlinespiele zu bringen. Doch zunächst scheiterte der Release an der Regierung, 2017 zog Peking eine bereits erteilte Zulassung wieder zurück. Im Februar 2024 hat Tencent doch noch grünes Licht erhalten. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 22.04.2024) Zu den grössten Erfolgen des Entwicklers Nexon zählt neben „Dungeon and Fighter“ auch „Maple Story». Insgesamt hat das in Tokio kotierte Unternehmen mehr als zehn virtuelle Welten programmiert. Mit Online-Multiplayer-Funktionen, die live übertragen werden können, ist Nexon tief in der Gamer-Community verankert. (Quelle: company.nexon.co.jp/en/introduction/, Abfrage am 07.05.2024) Insofern darf das Unternehmen im Gaming Industry Basket nicht fehlen. Gleiches gilt für EA. Der US-Videospielekonzern hat gerade einen vorsichtigen Ausblick präsentiert. Für die Fiskalperiode 2025 (per 31.03.2025) erwartet das Management Nettobuchungen zwischen 7.30 und 7.70 Milliarden US-Dollar. Analysten hatten bisher mit 7.76 Milliarden Dollar gerechnet. Was einmal mehr zeigt, dass der Sektor nicht gegen die Sparsamkeit der Konsumenten in Zeiten hoher Inflation immun ist. Gleichwohl hat auch EA ein Aktienrückkaufprogramm angekündigt. Operativ sollen neue Spiele, darunter «College Football 25», für Schwung sorgen. (Quellen: Refinitiv, Medienbericht, 08.05.2024, Electronic Arts, Q4 and FY24 Results, 07.05.2024)


Chancen: Neben Tencent, Nexon und EA sind 13 weitere Aktien im Gaming Industry Basket enthalten. Ein Tracker-Zertifikat (Symbol: GAMECU) macht die diversifizierte Branchenauswahl investierbar. Neben der Kursentwicklung fliessen die Dividenden der Basketmitglieder in die Performance mit ein. Ausschüttungen werden netto in die jeweilige Position reinvestiert. Die Laufzeit das Trackers endet im Februar 2026. Es bleiben also noch mehr als 600 Tage, um an einer möglichen Aufwärtsbewegung der Gaming-Industrie zu partizipieren.

Risiken:Tracker-Zertifikate sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Tencent Holdings (5 Jahre, Angaben in HKD)¹
Die Tencent-Aktie ist dabei, den Abwärtstrend der vergangenen Jahre ad acta zu legen. Investoren setzen drauf, dass der Internetgigant im Gaming-Segment die Rückkehr in die Wachstumsspur schafft.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 09.05.2024

Markt für PC- und Konsolenspiele (globaler Umsatz in Mrd. US-Dollar)
In den kommenden Jahren soll der Gaming-Markt Fahrt aufnehmen. Die Experten von Newzoo rechnen damit, dass die Umsätze mit PC- und Konsolenspielen bis 2026 auf mehr als 100 Milliarden Dollar steigen.
 
Quelle: Newzoo, The PC & Console Gaming Report 2024
Stand: 02.04.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Gaming Industry Basket

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Symbol GAMECU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Gaming Industry Basket
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall 13.02.2026
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 140.00 / 141.50

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Termsheet

Gaming Industry Basket – Zusammensetzung (Name – Gewichtung)

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Sea 19.91%
Take-Two Interactive 13.49%
NetEase 11.22%
Nintendo 9.85%
Kingsoft 8.35%
Bandai Namco 6.98%
Square Enix 6.88%
Electronics Art 6.06%
Tencent 5.34%
Nexon 5.15%
Turtle Beach 4.11%
Ubisoft 1.44%
Sonstige 0.27%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 09.05.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’602.21 Pkt. 3.0%
SLI™ 1’895.05 Pkt. 3.0%
S&P 500™ 5’214.08 Pkt. 3.9%
EURO STOXX 50™ 5’054.41 Pkt. 2.7%
S&P™ BRIC 40 3’362.82 Pkt. 4.2%
CMCI™ Compos. 1’612.96 Pkt. 0.0%
Gold (Feinunze) 2’345.88 USD 1.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Barrick Gold
Stabile Verhältnisse

 
Der steigende Goldpreis hat sich positiv auf die Geschäfte von Barrick Gold ausgewirkt. Trotz fallender Produktionsmengen steigerte das Bergbauunternehmen den Umsatz im ersten Quartal 2024 um vier Prozent auf 2.75 Milliarden US-Dollar. Obwohl der Konzern den Markttkonsens auch beim Gewinn übertroffen hat, setzte die Barrick-Aktie ihren Seitwärtstrend fort.¹ Stabile Kursverhältnisse passen mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYAADU) gut zusammen. Solange Barrick nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zur Rückzahlung die Maximalrendite von 8.25 Prozent jährlich ab.
 
940’000 Unzen Gold hat Barrick im ersten Quartal produziert, gut ein Zehntel weniger als im Vorjahreszeitraum. Analysten hatten im Schnitt mit rund 947’000 Unzen Gold gerechnet. Pro verkaufter Unze nahm der Konzern im Schnitt 2’075 US-Dollar ein. In den ersten drei Monaten 2023 warf dieselbe Einheit 173 Dollar weniger ab. Den Erlösen stehen Gesamtkosten, im Fachjargon «All-in sustaining costs» von 1’474 Dollar je Unze gegenüber. Damit ist die im Sektor viel beachtete Kennzahl innert eines Jahres um 104 Dollar gestiegen. Gleichwohl konnte Barrick den Konsens nicht nur bei den Erlösen, sondern auch beim Gewinn schlagen: 0.19 US-Dollar hat der in Toronto beheimatete Konzern von Januar bis März 2024 je Aktie (angepasst) verdient, nach 0.14 Dollar in den ersten drei Monaten 2023. Analysten hatten im Schnitt 0.15 Dollar je Anteilsschein auf dem Zettel gehabt. Im Verlauf des Jahres erwartet Barrick einen stetigen Anstieg der Produktion. Neben dem Anlauf der Standorte»Goldrush» und «Pueblo Viejo» soll die Wiederaufnahme der Förderung in der auf Papua-Neuguinea liegenden Mine «Porgera» helfen. (Quellen: Refinitiv Medienbericht, Barrick Gold Medienmitteilung, 01.05.2024)Praktisch zeitgleich mit den Quartalszahlen hat Barrick eine Expansion nach Jamaika bekannt gegeben. Die dortige Tochtergesellschaft gründet ein Joint Venture mit Geophysx Jamaica. Dieses Unternehmen hat in dem karibischen Inselstaat über Jahre hinweg eine Metall-Exploration durchgeführt. Auf Basis dieser Arbeit erhält Barrick Gold Zugang zu einem 400’000 Quadratkilometer grossen Bergbauareal. An dem geplanten Gemeinschaftsunternehmen sollen die Kanadier einen Anteil von bis zu 80 Prozent erhalten. Hierfür müssen sie allerdings bestimmten Zahlungsverpflichtungen nachkommen und ausserdem operative Meilensteine erreichen. (Quelle: Barrick Gold, Medienmitteilung, 01.05.2024)
 

Chancen:Keinerlei Bedingungen unterliegt die Couponzahlung beim neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KYAADU) auf Barrick Gold. Beginnend mit dem 22. August 2024 erhalten Anleger alle drei Monate eine Ausschüttung in Höhe von 8.25 Prozent jährlich. Für die vollständige Tilgung des Nominals gilt folgende Voraussetzung: Der Basiswert touchiert oder unterbietet zu keinem Zeitpunkt während der Laufzeit die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Barrick Gold während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Barrick Gold (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 08.05.2024

8.25% p.a. BRC auf Barrick Gold
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Symbol KYAADU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Barrick Gold
Handelswährung USD
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.05.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 09.05.2204

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. 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Gaming Industry – Virtuelle Hoffnungsträger / Barrick Gold – Stabile Verhältnisse2024-05-10T10:34:06+02:00

Mit Schwung in den Mai

KeyInvest Blog

06. Mai 2024

Mit Schwung in den Mai

Wie erwartet hat die US-Notenbank die Zinsen nicht angerührt. Sie beliess die „Target Rate“ auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent. Laut Fed-Präsident Jerome Powell ist es unwahrscheinlich, dass der nächste Schritt eine Zinserhöhung sein werde. Gleichwohl möchten die Währungshüter mehr Vertrauen in den Rückgang der Inflation in Richtung des Ziels von zwei Prozent gewinnen, ehe sie die Zügel lockern. Als weiteren möglichen Auslöser für eine Zinssenkung nannte Powell eine überraschend starke Abkühlung am US-Arbeitsmarkt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 01.05.2024)
Die Fed-Sitzung war keine zwei Tage vorbei, da lieferte der „Nonfarm-Payrolls“-Report ein Signal in diese Richtung. Im April 2024 sind in den Staaten ausserhalb der Landwirtschaft 175’000 neue Jobs entstanden. Laut Reuters hatten Ökonomen im Schnitt mit dem Aufbau von 243’000 Stellen gerechnet. Die separat ermittelte Arbeitslosenrate lag im Berichtsmonat mit 3.9 Prozent um 0.1 Prozentpunkte über dem Niveau von März 2024. Hier hatte der Konsens eine stabile Entwicklung vorhergesagt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.05.2024)

Neue Zinshoffnungen

An den Märkten wurden die Daten aus Washington D.C. als Indiz für eine nahende Zinswende gewertet. Während der US-Dollar relativ zum Euro unter Druck geriet, schlug der Goldpreis nach oben aus. Zudem verabschiedete sich die Wall Street mit deutlichen Kursaufschlägen in das Wochenende. Gefragt waren vor allem die zuletzt unter Druck stehenden Technologiewerte. Neben der Zinsfantasie schob die Publikation starker Zahlen samt der Ankündigung eines grossen Aktienrückkaufprogramms durch den Branchenriesen Apple den Sektor an.* (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.05.2024) Ob und gegebenenfalls wie stark die Abkühlung am Arbeitsmarkt auf die Preise durchschlägt, muss sich zeigen. Die US-Inflationsdaten für den April 2024 werden am 15. Mai 2024 veröffentlicht.
Derweil hat das EU-Statistikamt Eurostat bereits eine erste Rechnung vorgelegt. Demnach sind die Verbraucherpreise auf dem Gebiet der Währungsunion im April 2024 relativ zum Vorjahresmonat, wie bereits im März, um 2.4 Prozent gestiegen. Ökonomen hatten genau damit gerechnet. Einen Rückgang um 0.2 Prozentpunkte auf 2.7 Prozent meldete Eurostat für die Kerninflation – hier bleiben die schwankungsanfälligen Energie- und Lebensmittelpreise sowie Alkohol und Tabak aussen vor. Laut Reuters waren Volkswirte von einer deutlicheren Abschwächung auf 2.6 Prozent ausgegangen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 30.04.2024)

Zahlenreigen im DAX®

Anhaltspunkte für die konjunkturelle Verfassung der Eurozone liefern in der neuen Woche verschiedene Indikatoren aus Deutschland. Morgen und am Mittwoch laufen frische Zahlen zu den Auftragseingängen sowie der Produktion in der Industrie über den Ticker. Hinzu kommt die deutsche Handelsbilanz für den März 2024. Bis Mitte Woche präsentieren zudem elf DAX®-Konzerne ihre Quartalszahlen. Dazu zählt Zalando. An der Börse hat der Online-Modehändler zuletzt Boden gut machen können. Auf Sicht von drei Monaten verteuerte sich die Aktie um 29 Prozent. Damit belegt sie im Performanceranking der 40 DAX®-Mitglieder für diesen Zeitraum den dritten Platz. (Stand: 03.05.2024)*
Aufhorchen lassen auch die Konditionen des Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KPEYDU)** auf Zalando. Aktuell zeigt das im November 2023 emittierte Produkt eine Seitwärtsrendite von 12.9 Prozent jährlich. Voraussetzung für dieses Ergebnis ist, dass der Basiswert bis zum Laufzeitende in knapp 13 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 13.25 Euro fällt. Damit verfügt die Zalando-Aktie über ein „Polster“ von 44.4 Prozent. (Stand: 06.05.2024) Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert Zalando während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Zinssenkung in Schweden?

Während die nächsten Sitzungen von EZB und Fed erst im Juni stattfinden, kommen in dieser Woche die Notenbanken in Australien, Schweden und Grossbritannien zusammen. Die Märkte erwarten einzig bei der schwedischen Riksbank eine Änderung des Zinssatzes. Aufgrund der rückläufigen Inflation in Schweden könnte sie den Schlüsselsatz nach unten setzen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 02.05.2024) In Grossbritannien ist neben der Geld- die Realpolitik ein wichtiges Thema. Bei den landesweiten Kommunalwahlen musste die Konservative Partei von Premierminister Rishi Sunak schwere Verluste hinnehmen. Dadurch könnte der Druck auf den Tory-Politiker steigen, die Parlamentswahlen vorzuziehen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 04.05.2024)

Zalando (5 Jahre, Angaben in EUR)*

Stand: 03.05.2024; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
07.05.2024 k.A. DE Heidelberg Materials Quartalszahlen
07.05.2024 k.A. DE Infineon Technologies Quartalszahlen
07.05.2024 k.A. DE Siemens Healthineers Quartalszahlen
07.05.2024 06:30 AU RBA: Zinsentscheidung
07.05.2024 06:45 CH UBS Quartalszahlen
07.05.2024 07:00 CH Geberit Quartalszahlen
07.05.2024 07:00 CH PSP Swiss Property Quartalszahlen
07.05.2024 07:00 CH Adecco Quartalszahlen
07.05.2024 07:00 DE Zalando Quartalszahlen
07.05.2024 07:45 CH Arbeitslosenrate April 2024
07.05.2024 08:00 DE Auftragseingang Industrie März 2024
07.05.2024 08:00 DE Handelsbilanz März 2024
07.05.2024 08:30 CH OC Oerlikon Quartalszahlen
07.05.2024 09:00 CH Währungsreserven April 2024
08.05.2024 k.A. DE Siemens Energy Quartalszahlen
08.05.2024 07:00 DE Industrieproduktion Februar 2024
08.05.2024 07:30 DE BMW Quartalszahlen
08.05.2024 07:30 DE Henkel KGaA Quartalszahlen
08.05.2024 07:30 DE Continental Quartalszahlen
08.05.2024 08:30 DE Münchener Rück Quartalszahlen
08.05.2024 08:30 DE Fresenius SE Quartalszahlen
08.05.2024 09:30 SE Riksbank: Zinsentscheidung
09.05.2024 05:00 CN Handelsbilanz April 2024
09.05.2024 13:00 GB BoE: Zinsentscheidung
10.05.2024 16:00 US Universität Michigan Verbrauchervertrauen Mai 2024

Stand: 03.05.2024; Quelle: Refinitiv

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Volatiles Marktgeschehen

Positive und negative Überraschungen geben sich bei den heimischen Grosskonzernen in der laufenden Berichtssaison die Klinke in die Hand.

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Mit Schwung in den Mai2024-05-06T10:26:52+02:00

Biotechnologie – Ungebremster Forscherdrang/Netflix / Spotify – Gute Unterhaltung


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 02.05.2024
  • Thema 1: Biotechnologie – Ungebremster Forscherdrang
  • Thema 2: Netflix / Spotify – Gute Unterhaltung

Biotechnologie
Ungebremster Forscherdrang

Nach einem Höhenflug während der Corona-Pandemie ist es um den Biotechnologiesektor an der Börse ruhiger geworden.¹ Gleichwohl liefern diese Unternehmen weiterhin vielversprechende Wirkstoffe zur Behandlung schwerwiegender Krankheiten. Die gut gefüllten Entwicklungspipelines sind ein zentrales Argument für diesen innovativen Wirtschaftszweig. 25 führende Branchenvertreter aus Europa und Nordamerika sind im Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index enthalten. Ein neues Tracker-Zertifikat (Symbol: BTECHU) macht den diversifizierten Börsengradmesser ohne Laufzeitbegrenzung investierbar.

Die Schweiz gilt als attraktiver Standort für die Biotechnologie. Ein engmaschiges Netzwerk aus spezialisierten kleinen und mittelgrossen Unternehmen (KMU), multinationalen Pharmakonzernen sowie renommierten Universitäten bildet hierfür die Grundlage. Darüber hinaus lockt die Schweiz mit ihrer hohen Lebensqualität Forscher und Firmen aus aller Welt an. (Quelle: Switzerland Global Enterprise, Biotech Cluster in Switzerland, 12/2021) Seit 35 Jahren ist Amgen in der Eidgenossenschaft «daheim». Im Jahr 1989 startete das US-Unternehmen seine Internationalisierung mit der Eröffnung einer Europazentrale in Luzern. Heute liegt das „Headquarter“ für den alten Kontinent im südwestlich von Zürich gelegenen Rotkreuz. (Quelle: amgen.ch/Uber-Amgen, Abfrage am 30.04.2024)Amgen gilt seit längerem als ein echter Branchenriese. Im vergangenen Jahr konnten die Kalifornier Umsätze von 28.2 Milliarden US-Dollar verbuchen. Allein der Top-Seller „Prolia“ – ein Medikament zur Behandlung von Osteoporose und Knochenschwund – erzielte 2023 einen Umsatz von vier Milliarden Dollar. Dank hoher Gewinne kann das Management um CEO Robert Bradway die Forschung und Entwicklung neuer Wirkstoffe vorantreiben. Im Lauf des vergangenen Jahres wurden hierfür insgesamt 4.8 Milliarden Dollar investiert. Dem Chef zufolge ist die Pipeline von Amgen momentan so gut gefüllt, wie noch nie seit der Gründung des Unternehmens 1980. (Quelle: Amgen, Letter to Shareholders 2023)Der ungebremste Forscherdrang ist ein wichtiges Argument dafür, dass sich die Biotechnologie nach zwei relativ schwachen Jahren an der Börse zurückmeldet. Laut UBS CIO GWM gibt es aussichtsreiche Wirkstoffkandidaten in verschiedenen Behandlungsgebieten. Neben Alzheimer und Grippe zählt den Analysten zufolge dazu das Respiratorische Synzytial-Virus (RSV). (Quelle: UBS CIO GWM, Opportunities beyond technology, 22.03.2024) Einen mRNA-basierten Impfstoff gegen die letztgenannte Atemwegserkrankung hat Moderna in der Pipeline. Die US-Biotechfirma rechnet für den Mai 2024 mit einer Zulassung durch die FDA. Sollte die US-Gesundheitsbehörde tatsächlich grünes Licht geben, könnte Moderna nach dem weltweit erfolgreich vermarkteten Covid 19-Vakzin „Spikevax“ ein weiteres Produkt kommerzialisieren. (Quelle: Moderna, Geschäftsbericht (Form 10-K) 2023)Ein Update zum RSV-Vakzin dürfte es heute Nachmittag geben. Um 14:00 Uhr unserer Zeit veröffentlicht Moderna die Resultate für das erste Quartal 2024. Nach dem Börsenschluss in New York legt Amgen den Zwischenbericht vor. Wenig überraschend ist das vorgestellte Duo im Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index enthalten. Dieser Gradmesser bildet die – gemessen an der Freefloat-Marktkapitalisierung – grössten Biotechnologieunternehmen aus Nordamerika und Europa ab. Jede der beiden Regionen steuert die Hälfte zum Index bei.


Chancen: Bis zum 15. Mai 2024 läuft die Zeichnungsphase für ein Tracker Zertifikat (Symbol: BTECHU) auf den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index. Das Strukturierte Produkt ermöglicht eine Partizipation ohne Laufzeitbegrenzung. Anleger können auf diese Weise eine langfristig ausgerichtete sowie international diversifizierte Allokation in der modernen Medizin mitsamt ihrer geballten Innovationskraft eingehen. Ein weiterer Pluspunkt beim Open End Tracker: Dividenden der enthaltenen Aktien werden netto in den Basiswert reinvestiert. Für diese „Rundum“-Investmentlösung fällt eine Verwaltungsgebühr in Höhe von 0.50 Prozent jährlich an.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Zu berücksichtigen ist überdies das Währungsrisiko, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index vs. SPDR S&P Biotech ETF EUR (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Im Vergleich mit dem nur auf US-Unternehmen abzielenden SPDR S&P Biotech ETF liegt die von Bloomberg berechnete transatlantische Branchenauswahl auf Sicht von fünf Jahren deutlich vorne.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.05.2024

Amgen (5 Jahre, Angaben in USD)¹
Im Januar hat die Amgen-Aktie ein Allzeitoch von knapp 330 US-Dollar erreicht. Zwar konnte der Large Cap das Spitzenniveau nicht halten. Doch der übergeordnete Aufwärtstrend von Amgen ist intakt.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 01.05.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
Tracker-Zertifikat auf den Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index

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Symbol BTECHU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Net Return Index EUR
Bezugsverhältnis 15.82681:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.50% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 15.05.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

Bloomberg Transatlantic Top 50 Biotech Index  – Top 10 Positionen (Gewichtung in %)

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Argenx 11.57%
Merck KGaA 11.21%
Amgen 11.18%
Genmab 9.82%
UCB 8.26%
Vertex Pharmaceuticals 7.96%
Regeneron Pharmaceuticals 7.24%
Gilead Sciences 6.38%
Moderna 2.76%
Zealand Pharma 2.45%

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Bloomberg, Refinitiv Stand: 01.05.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’260.91 Pkt. -1.0%
SLI™ 1’839.26 Pkt. -0.9%
S&P 500™ 5’018.39 Pkt. -1.0%
EURO STOXX 50™ 4’921.22 Pkt. -1.3%
S&P™ BRIC 40 3’228.05 Pkt. 2.7%
CMCI™ Compos. 1’612.38 Pkt. -0.5%
Gold (Feinunze) 2’317.90 USD 0.1%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Netflix / Spotify
Gute Unterhaltung

 
Das Interesse am digitalen Abruf von Filmen, Serien, Musik und Podcasts ist ungebrochen. Sowohl Netflix als auch Spotify lockten im ersten Quartal 2024 viele neue Abonnenten an. Gleichwohl löste das Streaming-Duo mit den jüngsten Zahlen gemischte Gefühle aus. Während Netflix die Wall Street mit der Ankündigung einer veränderten Berichterstattung vergraulte, reichte dem einen oder anderen Investor bei Spotify der Nutzerzustrom nicht aus. Wie auch immer: Der neue Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KXALDU) bietet „gute Unterhaltung“: Bei einem Coupon von 13.50 Prozent jährlich starten Netflix und Spotify mit Barriereabständen von jeweils 45 Prozent in die 18-monatige Laufzeit.
 
Im ersten Quartal 2024 haben sich 9.3 Millionen Nutzer neu bei Netflix angemeldet. Das waren annähernd doppelt so viele, wie Analysten im Schnitt erwartet hatten. Bezahlt machte sich für den Branchenkrösus die Einführung des günstigeren, werbefinanzierten Abonnements. Unterm Strich verdiente Spotify 5.28 US-Dollar je Aktie. Das Ergebnis lag damit um 76 US-Cent über dem Konsens. Gleichwohl gab die Netflix-Aktie nach der Zahlenvorlage um annähernd ein Zehntel nach.¹ Einerseits hat das Unternehmen beim Ausblick die Erwartungen leicht verfehlt. Schwerer wog folgende Ankündigung: Ab 2025 wird Netflix keine quartalsweisen Zahlen zu den Abonnenten mehr publizieren. Investoren sehen diesen Schritt als Indiz für eine mögliche Marksättigung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.04.2024)615 Millionen monatliche aktive Nutzer (monthly active users, MAU) zählte Spotify in den ersten drei Monaten 2024 – knapp ein Fünftel mehr als im Vorjahreszeitraum. Gleichwohl verpasste der auf Musik, Podcasts und Hörbücher spezialisierte Dienst das eigene Ziel um drei Millionen Abonnenten. Für das zweite Quartal rechnet CEO Daniel Ek mit einem Anstieg der MAU auf 631 Millionen. Analysten hatten zuvor mit fünf Millionen Nutzern mehr gerechnet. Offenbar bekommt das Unternehmen  den Sparkurs im Marketing zu spüren. Für den Profit war dieser positiv: Erstmals in seiner 18-jährigen Geschichte verdiente Spotify in einem Quartal brutto mehr als eine Milliarde Euro. Die Spotify-Aktie legte nach der Veröffentlichung dennoch einen Zick-zack-Kurs hin.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.04.2024)
 

Chancen:Eine unstete Entwicklung von Netflix und Spotify kann dem Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KXALDU) bis zu einem gewissen Grad nichts anhaben. Entscheidend ist, dass die beiden Basiswerte während der Laufzeit nicht auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung fallen. Geht dieses Kalkül auf, wirft das Produkt zum Verfall eine dem Coupon entsprechende Maximalrendite von 13.50 Prozent jährlich ab. Wegen der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Netflix vs. Spotify (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.05.2024

13.50% p.a. Autocallable BRC auf Netflix / Spotify
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Symbol KXALDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Netflix, Spotify
Handelswährung USD
Coupon 13.50% p.a.
Strike-Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 07.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 08.05.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 01.05.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Biotechnologie – Ungebremster Forscherdrang/Netflix / Spotify – Gute Unterhaltung2024-05-02T14:03:56+02:00

Spannung am Tag der Arbeit

KeyInvest Blog

29. April 2024

Spannung am Tag der Arbeit

Viele internationale Börsenplätze starten heute in eine verkürzte Handelswoche. Am Mittwoch, dem „Tag der Arbeit“ bleiben die Börsen unter anderem in Zürich, Frankfurt, Paris, Mailand, Hongkong und Shenzen geschlossen. In Tokyo blieben die Broker schon am Montag zu Hause – Japan begeht den „Showa“-Feiertag. Wegen dem „Tag der Verfassung“ ruht der Handel auch am Freitag. Derweil gönnt sich die Wall Street keine Pause. Morgen beginnt in den USA die nächste Notenbanksitzung. Am Abend des Mai-Feiertages dürfte nicht wenige Ökonomen, Analysten und Investoren gebannt über den grossen Teich blicken.
Zwar wird das Fed den Leitzins am Mittwoch aller Voraussicht nach weiter auf der Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent belassen. An den Terminmärkten wird für dieses Szenario eine Wahrscheinlichkeit von rund 97 Prozent eingepreist. Doch könnten das Statement der Währungshüter und die sich anschliessende Pressekonferenz mit ihrem Chef, Jerome Powell, neue Aufschlüsse über die zukünftige Geldpolitik bringen. Mittlerweile indizieren die Märkte für 2024 nur noch eine Senkung der „Target Rate“ um rund 36 Basispunkte. Anfang Jahr war eine Reduzierung von mehr als 150 Basispunkten erwartet worden Positive Konjunkturindikatoren haben massgeblich zu der Verschiebung der Zinserwartung beigetragen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.04.2024)

US-Konjunktur stottert

Die tatsächlichen Zahlen zur Wirtschaftsleistung in den USA fallen weniger positiv aus. Zwar ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) in den Staaten im ersten Quartal 2024 annualisiert um 1.6 Prozent gewachsen. Damit hat sich die Gangart der weltgrössten Volkswirtschaft jedoch deutlich verlangsamt. Im Schlussquartal 2023 war das BIP um 3.4 Prozent nach oben gegangen. Ökonomen hatten für Anfang 2024 eine deutlich geringere Wachstumsabschwächung erwartet. Der aktuelle Konjunkturbericht zeigt auch, dass die sich die Inflation in den USA hartnäckig hält. Im ersten Quartal 2024 sind die Preise für Ausgaben des persönlichen Konsums annualisiert um 3.4 Prozent gestiegen. Damit lag die Teuerung deutlich über dem von der Notenbank anvisierten Niveau von zwei Prozent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.04.2024)
Einiges zu bieten hat zum Monatswechsel auch die Berichtssaison. Weltweit präsentieren viele Grosskonzerne ihre Zahlen. Dazu zählt Apple. Der iPhone-Hersteller legt am Donnerstag die Ergebnisse für das zweite Quartal (per Ende März) der Fiskalperiode 2024 vor. Kurz vor diesem Termin gab es frische Daten vom chinesischen Smartphonemarkt. Demnach hat Apple in den ersten drei Monaten 2024 die führende Stellung im Reich der Mitte eingebüsst. Laut einer Auswertung der Research-Firma IDC wurden 6.6 Prozent weniger iPhones in China eingeführt, als im Vorjahreszeitraum. Indem der Marktenteil von Apple auf 15.6 Prozent schrumpfte, musste der US-Konzern die Top-Position an die lokalen Hersteller Huawei und Honor abtreten. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.04.2024)

Attraktive Renditechance bei Apple

Die Apple-Aktie hat sich im jüngsten Ausverkauf bei den Technologiewerten dennoch gut gehalten. Während der Nasdaq-100® Index im April 2024 bis dato um knapp drei Prozent nachgab, büsste das Schwergewicht nur rund 1.5 Prozent ein.* Eine Seitwärtsrendite von 8.8 Prozent jährlich ist mit dem Barrier Reverse Convertible (Symbol: KPANDU)** auf Apple möglich. Voraussetzung hierfür ist, dass der prominente Basiswert bis zum Laufzeitende in einem Jahr nicht auf oder unter die Barrier von 104.38 US-Dollar fällt. Momentan beträgt der Abstand zu dieser Schwelle mehr als 38 Prozent. Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert Apple während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Enttäuschung bei Nestlé

Wenig Begeisterung haben die Verkaufszahlen von Nestlé ausgelöst. Im ersten Quartal 2024 verbuchte der Lebensmittelhersteller einen Umsatzrückgang von 5.9 Prozent auf 22.1 Milliarden Schweizer Franken. Dabei machte sich vor allem ein ungünstige Währungsentwicklung bemerkbar. Beim internen Realwachstum – hier bleiben Wechselkurseinflüsse und Akquisitionen aussen vor – schaffte der Branchenkrösus zwar ein Wachstum von 1.4 Prozent. Analysten hatten jedoch im Schnitt auf dieser Basis mit einer Umsatzsteigerung von 2.9 Prozent gerechnet. Laut CEO Mark Schneider haben die Geschäfte im laufenden zweiten Quartal wieder Fahrt aufgenommen. An der Prognose für das Gesamtjahr hielt er fest. Das heisst, Nestlé rechnet für 2024 mit einem organischen Wachstum von mehr als vier Prozent. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 25.04.2024) Die Nestlé-Aktie ist nach der Zahlenpublikation dennoch auf das tiefste Niveau seit gut vier Jahren abgetaucht.*
Noch ist es zu früh, ein Fazit für die Berichtssaison im SMI® zu ziehen. Bis zum 17. Mai 2024 stehen noch die Zahlen von acht weiteren Indexmitgliedern an. Logitech und Swisscom gewähren in der neuen Woche Einblick in den jüngsten Geschäftsgang. Was das grosse Bild anbelangt, stellen neben der Fed-Entscheidung die Zahlen zum US-Arbeitsmarkt das wohl wichtigste Ereignis dar. Am Freitag legt die Regierung den „Nonfarm payrolls“-Report vor. Laut Reuters gehen Ökonomen im Schnitt davon aus, dass im April 2024 in den USA ausserhalb der Landwirtschaft 210’000 neue Stellen aufgebaut wurden.

Apple (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 26.04.2024; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
30.04.2024 k.A. DE Covestro Quartalszahlen
30.04.2024 k.A. DE Vonovia Quartalszahlen
30.04.2024 03:00 CH Logitech Quartalszahlen
30.04.2024 07:00 CH Clariant Quartalszahlen
30.04.2024 07:30 DE Adidas Quartalszahlen
30.04.2024 08:30 DE Volkswagen Quartalszahlen
30.04.2024 08:30 DE Mercedes-Benz Group Quartalszahlen
30.04.2024 09:00 DE MTU Aero Engines Quartalszahlen
30.04.2024 11:00 EZ Konsumentenpreise April 2024
30.04.2024 11:00 EZ BIP 1. Quartal 2024
30.04.2024 14:30 US McDonald’s Quartalszahlen
30.04.2024 14:30 US Coca-Cola Quartalszahlen
30.04.2024 15:45 US Chicago Einkaufsmanagerindex April 2024
30.04.2024 22:00 US Amazon.com Quartalszahlen
30.04.2024 22:00 US AMD Quartalszahlen
01.05.2024 14:15 US ADP Arbeitsmarktbericht April 2024
01.05.2024 20:00 US Fed: Zinsentscheidung
02.05.2024 07:15 CH Swisscom Quartalszahlen
02.05.2024 08:30 CH Detailhandelsumsätze März 2024
02.05.2024 08:30 CH Konsumentenpreise April 2024
02.05.2024 09:30 CH Einkaufsmanagerindex April 2024
02.05.2024 14:30 US Moderna Quartalszahlen
02.05.2024 16:00 US Auftragseingang langl. Wirtschaftsgüter März 2024
02.05.2024 22:00 US Apple Quartalszahlen
02.05.2024 22:00 US Amgen Quartalszahlen
03.05.2024 07:00 DE Daimler Truck Quartalszahlen
03.05.2024 14:30 US Offizieller Arbeitsmarktbericht April 2024

Stand: 29.04.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Alle Jahre wieder

Traditionell treten die Notenbanken auf der Zielgeraden eines Börsenjahres noch einmal auf den Plan.

Volatiles Marktgeschehen

Positive und negative Überraschungen geben sich bei den heimischen Grosskonzernen in der laufenden Berichtssaison die Klinke in die Hand.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Spannung am Tag der Arbeit2024-04-29T14:43:06+02:00

Infrastruktur – Under Construction/Luxus – Unterschiedliche Zahlen

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 25.04.2024
  • Thema 1: Infrastruktur – Under Construction
  • Thema 2: Luxus – Unterschiedliche Zahlen

Infrastruktur
Under Construction

Rund um den Globus entstehen Gebäude, Brücken, Strassen, Eisenbahnen, Terminals, Kraftwerke sowie Energie- und Datennetzwerke. Zu den Profiteuren der hohen Investitionen in die Infrastruktur zählt die Bau- und Baustoffindustrie. 27 Aktien aus dem Sektor sind im STOXX™ Europe 600 Construction & Materials Net Return (NR) Index enthalten. UBS bildet den Börsengradmesser mit dem ETT (Symbol: ETMAT) ohne Laufzeitbegrenzung ab. Der  Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KWACDU) basiert auf drei Schweizer Unternehmen, die aktiv an der Modernisierung und dem Ausbau der Infrastruktur mitwirken: Holcim, Schindler und Sika. Bei diesem Trio erhalten Anleger eine Couponzahlung in Höhe 7.50 Prozent jährlich. Die Barriere liegt bei 60 Prozent der Anfangsfixierung für die Basiswerte.

Die Infrastruktur spielt für moderne Gesellschaften eine zentrale Rolle. Sie gilt als Treiber für das Wirtschaftswachstum und hilft, die Lebensqualität zu verbessern. Obwohl ihre Bedeutung eigentlich von niemanden angezweifelt wird, bleiben die Investitionen in die entsprechenden Anlagen und Einrichtungen oft hinter den tatsächlichen Bedürfnissen zurück. Laut Berechnungen des Global Infrastructure Hub sind weltweit im Zeitraum 2015 bis 2040 annähend 100 Billionen US-Dollar erforderlich, um die Infrastruktur in Schuss zu halten. Nach Ansicht von UBS CIO GWM fehlen vielen Staaten Expertise und finanzielle Mittel, um zusehends komplexe Infrastrukturprojekte zu realisieren. Daher erachten die Analysten privates Kapital als die wichtigste Lösung, um eine drohende «Infrastrukturlücke» zu schliessen. (Quelle: UBS Asset Management, Infrastructure Investing, 2023)Im STOXX™ Europe 600 Construction & Materials Index sind Konzerne enthalten, deren Strategien an dieser Stelle ansetzen. Beispiel Vinci: Im Rahmen von öffentlich-privaten-Partnerschaften (ÖPP) finanziert, baut und betreibt das französische Unternehmen Flughäfen, Autobahnen, Brücken und Tunnel. Gleichzeitig entwickelt und realisiert Vinci Energieprojekte, wie Windparks oder Umspannwerke. In seiner dritten Sparte ist das Unternehmen im Hoch- und Tiefbau aktiv. Die Geschäftelaufen: 2023 steigerte Vinci den Umsatz prozentual zweistellig auf 68.8 Milliarden Euro. Operativ verdienten die Franzosen knapp zwölf Milliarden Euro – 17 Prozent mehr als in der Vorperiode. (Quellen: Vinci.com/Über uns; key-data-2023)Während Vinci das Schwergewicht im europäischen Sektorindex ist, belegt Holcim den dritten Rang. Der Baustoffriese profitiert auch und gerade von den hohen Infrastrukturausgaben in Nordamerika. Für den Zeitraum 2023 bis 2026 konnte sich der Zementlieferant auf dem Kontinent Aufträge für mehr als 100 Projekte sichern. Für 2030 peilt das Management Nordamerika-Umsätze von mehr als 20 Milliarden US-Dollar, nach elf Milliarden Dollar 2023, an. Mit einer Abspaltung und US-Börsenkotierung soll der starken Stellung in der Region Rechnung getragen werden. (Quelle: Holcim, Investorenpräsentation, 28.01.2024) Wenn das Management heute (nach Redaktionsschluss) die Verkaufszahlen für das erste Quartal 2024 präsentiert, sollte das geplante Spin-off der Nordamerika-Sparte ein Thema sein. 


Chancen: Mit dem ETT (Symbol: KWACDU) lässt sich diversifiziert und kosteneffizient in Europas Bau- und Baustoffsektor investieren. Beim Basiswert handelt es sich um die Net Return-Variante des STOXX™ Europe 600 Construction & Materials Index – Dividenden fliessen netto in die Berechnung ein. Zusammen mit Indexmitglied und Bauchemiespezialist Sika sowie dem Aufzüge- und Rolltreppenhersteller Schindler bildet Holcim die Basis für den Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KWACDU). Ungeachtet vom Kursverlauf erfolgt die Couponzahlung von 7.50 Prozent jährlich. Diese Chance geht mit Barriereabständen von 40 Prozent einher. Wegen der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung der Emission möglich. 

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
STOXX™ Europe 600 Construction & Materials NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Aussicht auf fallende Zinsen beflügelt den Bausektor: Zuletzt hat der STOXX™ Europe 600 Construction & Materials NR Index die Outperformance zum breiten Markt deutlich steigern können.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.04.2024
Holcim vs. Schindler vs. Sika (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Zwar konnte die Sika-Aktie das Anfang 2022 erreichte Spitzenniveau nicht halten. Auf Sicht von fünf Jahren liegt der Bauchemietitel aber noch vor der zuletzt starken Holcim sowie dem Mid Cap Schindler.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 24.04.2024
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den  STOXX™ Europe 600 Construction & Materials Net Return Index

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Symbol ETMAT
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert STOXX™ Europe 600 Construction & Materials EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis 1:1
Handelswährung EUR
Verwaltungsgebühr 0.00% p.a.²
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs EUR 1’495.00 / 1’501.00
 

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7.50% p.a. Autocallable BRC auf Holcim / Schindler / Sika

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Symbol KWACDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Holcim, Schindler, Sika
Handelswährung CHF
Coupon 7.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 03.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.05.2024, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 24.04.2024
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’370.74 Pkt. 1.2%
SLI™ 1’856.63 Pkt. 1.0%
S&P 500™ 5’071.63 Pkt. 1.0%
EURO STOXX 50™ 4’987.13 Pkt. 1.5%
S&P™ BRIC 40 3’143.74 Pkt. 4.7%
CMCI™ Compos. 1’620.58 Pkt. 1.3%
Gold (Feinunze) 2’315.82 USD -1.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Luxus
Unterschiedliche Zahlen

Der weltgrösste Luxusgüterkonzern LVMH hat seine Umsätze im ersten Quartal 2024 im Rahmen der Erwartungen gesteigert. Derweil verbuchte Konkurrent Kering einen deutlich Rückgang der Erlöse. Eine Rendite von 8.25 Prozent jährlich stellt der Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KWABDU) auf LVMH und Kering in Aussicht. Hierfür gilt es für das französische Duo, in den kommenden 18 Monaten nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung zu fallen.
In den ersten drei Monaten 2024 hat LVMH 20.7 Milliarden Euro eingenommen. Auf organischer Basis bedeutet das ein Wachstum von drei Prozent. Für Europa und die USA berichtete der Branchenkrösus von steigenden Erlösen. In Japan verbuchte er ein prozentual zweistelliges Wachstum. Sowohl in Nippon als auch auf dem alten Kontinent haben die Franzosen von einer einer starken Zunahme der Ausgaben chinesischer Touristen profitiert. Ein gemischtes Bild zeigt sich in den Produktsparten. Bei Wein & Spirituosen gaben die Umsätze um zwölf Prozent nach. Während die Erlöse mit Uhren & Schmuck im Berichtsquartal um zwei Prozent geschrumpft sind, dehnten sich die Geschäfte in den Segmenten Parfümerie & Kosmetik sowie Mode & Lederwaren um sieben respektive zwei Prozent aus. Ein Wachstum von elf Prozent verzeichneten die LVMH-Läden. (Quelle: LVMH, Medienmitteilung, 16.04.2024)Mit weitaus weniger Schwung ist Kering in das Jahr gestartet. Auf vergleichbarer Basis lagen die Umsätze im ersten Quartal 2024 mit 4.5 Milliarden Euro um ein Zehntel unter dem Vorjahresniveau. Schon im März hatte das Luxusunternehmen vor einer solchen Entwicklung gewarnt. Ausgebremst wurde der Konzern von der Marke Gucci. Das bekannte Modehaus verbuchte in den ersten drei Monaten 2024 einen Umsatzrückgang von 18 Prozent. Jetzt möchte Kering verstärkt in diese und andere Marken investieren. Zusammen mit der schwachen Umsatzentwicklung wird dieser Plan das operative Ergebnis für das erste Semester 2024 voraussichtlich belasten. Mit Hilfe eines neuen Kreativdirektors bei Gucci möchte Kering schnell die Wende zum Besseren schaffen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 23.04.2024)

Chancen:Am 2. Mai 2024 geht die Zeichnungsphase für den Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KWABDU) auf LVMH und Kering zu Ende. Beginnend mit dem 12. August 2024 zahlt die Emittentin für das auf Euro lautende Produkt alle drei Monate einen Coupon in Höhe von 8.25 Prozent p.a. aus. Solange keine der beiden Luxusaktien auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangskurse zurückfällt, erhalten Anleger im Herbst kommenden Jahres auch das vollständige Nominal überwiesen. Möglich ist auch eine vorzeitige Kündigung. Voraussetzung: Beide Basiswerte notieren an einem der im Termsheet dokumentierten Beobachtungstage auf oder über dem Strike Level. In diesem Fall wird neben dem vollständigen Nominal eine finale Couponzahlung fällig. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
LVMH vs. Kering (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 24.04.2024
8.25% p.a. Autocallable BRC auf Kering / LVMH
Remove
Symbol KWABDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230 (Auto-Callable)
Basiswerte Kering, LVMH
Handelswährung EUR
Coupon 8.25% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 03.11.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 02.05.2024, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 24.04.2024

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Infrastruktur – Under Construction/Luxus – Unterschiedliche Zahlen2024-04-25T08:39:20+02:00

Edelmetalle hui, Aktien pfui

KeyInvest Blog

22. April 2024

Edelmetalle hui, Aktien pfui

„April, April, er weiss nicht, was er will“. Diesen Spruch, der sich zumeist auf das Wetter bezieht, kennt sicher jeder und trifft dieses Jahr fürwahr zu. Die Börse verhält sich aber ebenso launisch wie die Witterung. Markierten Ende März/Anfang April noch zahlreiche Aktienindizes frische Hochs, gingen sie anschliessend auf Tauchstation. So hat der EURO STOXX 50 im April bis dato 3.2 Prozent abgegeben, der SMI 3.7 Prozent und der S&P 500 gar 5.3 Prozent.* Schwindende Zinssenkungsfantasien sowie geopolitische Spannungen verderben derzeit die Stimmung auf dem Parkett.

Gold auf Rekordniveau…

Die zahlreichen Krisenherde sorgen auf den Edelmetallmärkten dagegen für eine zunehmende Nachfrage. So verzeichnete Gold als „sicherer Hafen“ den fünften wöchentlichen Anstieg in Folge. Positiv für das Edelmetall wirkte sich zudem aus, dass Fed-Beamte sich einig sind, dass es keine Dringlichkeit für Zinssenkungen gibt. Aktuell sieht der Markt eine Wahrscheinlichkeit von rund 67 Prozent für einen Lockerungsschritt im September. Geht es nach dem chinesischen Forschungsunternehmen Antaike, ist die Gold-Rallye auch noch nicht zu Ende. Die Experten rechnen damit, dass Gold in diesem Jahr auch aufgrund der robusten chinesischen Nachfrageaussichten und makroökonomischen Unsicherheiten starke Zuwächse verzeichnen wird. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.04.2024)

…und Silber zieht mit

Aber nicht nur Gold glänzt, auch Silber brilliert. Am vergangenen Wochenende kletterte der Preis des „kleinen Bruders“ mit knapp 30 Dollar je Feinunze auf das höchste Niveau seit Februar 2021. Auf Sicht der zurückliegenden vier Wochen hat sich das Edelmetall mit einem Plus von knapp 16 Prozent sogar deutlich besser entwickelt als Gold, das sich in diesem Zeitraum um etwa neun Prozent verteuerte. Während sich allerdings Gold auf Rekordniveau bewegt, fehlen Silber rund 70 Prozent zu seinem Allzeithoch vom Frühjahr 2011.* Eine steigende Nachfrage könnte das Edelmetall weiterhin günstig beeinflussen. Laut einer Studie des Wirtschaftsberatungsunternehmens Oxford Economics und dem Silver Institute dürfte der Silberbedarf der Industrie bis 2033 um satte 46 Prozent zunehmen. Für Schmuck und Silberwaren wird ein Plus von 34 respektive 30 Prozent veranschlagt. Bei der Betrachtung aller drei Sparten, Schmuck, Industrie und Silberwaren, wird eine Nachfragesteigerung von 42 Prozent prognostiziert und damit eine doppelt so hohe Wachstumsrate im Vergleich zu den vergangenen zehn Jahren. (Quelle: Oxford Economics, „Fabrication demand drivers for silver“, November 2023)
Risikobewusste Anleger, die sich bei den Edelmetallen Gold und Silber positionieren möchten, finden auf UBS KeyInvest passende Hebel-Papiere. Insgesamt sind dort 257 Hebelprodukte auf Silber sowie 195 auf Gold zu finden. Bitte beachten Sie, dass sämtliche Varianten nicht kapitalgeschützt sind. Aufgrund des Hebels werden Kursbewegungen des Basiswertes überproportional nachgebildet. Dadurch können sich überdurchschnittliche Gewinne und Verluste aufbauen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.**

Neue Woche, neue Impulse

Nicht nur auf den Edelmetallmärkten wird es in der neuen Woche spannend, ob die Kurse ihre positive Serie weiter fortsetzen können. Auch bei Aktienanlegern nimmt die Brisanz zu, allerdings im umgekehrten Sinn. Die Frage ist dort, ob der negative Trend gestoppt werden kann? Antworten darauf könnten neue Konjunkturdaten geben. Am Mittwoch wird in der grössten Volkswirtschaft Europas, Deutschland, das Konjunkturbarometer des Ifo-Instituts für April vorgestellt. Im März hatte sich die Stimmung kräftig aufgehellt und war so gut wie seit Mitte 2023 nicht mehr. Einen Tag später folgt die Prognose der Konsumforscher der GfK für die deutsche Verbraucherstimmung im Mai. Auch dieser Index zeigte sich zuletzt mit zwei Anstiegen in Folge von seiner erwartungsvollen Seite. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.04.2024)
Am Donnerstag geht der Blick dann über den grossen Teich. In den USA werden vorläufige Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Quartal veröffentlicht. Am Freitag stehen dann noch die Daten zu den Konsumausgaben der US-Verbraucher im März auf der Agenda. Von Reuters befragte Experten erwarten ein Plus von 0.4 Prozent gegenüber dem Vormonat. Japans Notenbank, die ihre Zinsen im März erstmals seit 17 Jahren angehoben hatte, tagt ebenfalls zum Ende der Woche. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 19.04.2024)

Gold vs. Silber (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 19.04.2024; Quelle: Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
22.04.2024 10:00 DE Ifo Geschäftsaussichten
22.04.2024 16:00 EZ Verbrauchervertrauen
22.04.2024 k.A. DE SAP Quartalszahlen
23.04.2024 09:30 DE S&P Global/BME Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen
23.04.2024 15:45 US S&P Global Einkaufsmanagerindex
23.04.2024 16:00 US Verkäufe neuer Häuser
23.04.2024 k.A. CH Kühne + Nagel Quartalszahlen
23.04.2024 k.A. CH Novartis Quartalszahlen
23.04.2024 k.A. CH Temenos Quartalszahlen
23.04.2024 k.A. US Tesla Quartalszahlen
24.04.2024 10:00 CH ZEW Umfrage Konjunkturerwartungen
24.04.2024 14:30 US Auftragseingänge langlebiger Güter
24.04.2024 k.A. US Boeing Quartalszahlen
24.04.2024 k.A. IT Eni Quartalszahlen
24.04.2024 k.A. US IBM Quartalszahlen
25.04.2024 08:00 DE Gfk Verbrauchervertrauen
25.04.2024 08:00 DE S&P Global/BME Einkaufsmanagerindex verarb. Gewerbe
25.04.2024 10:00 EZ S&P Global PMI Gesamtindex
25.04.2024 14:30 US Erstanträge Arbeitslosenunterstützung
25.04.2024 14:30 US Bruttoinlandsprodukt
26.04.2024 01:50 JP Einzelhandelsumsätze
25.04.2024 05:00 JP BoJ Zinssatzentscheidung
25.04.2024 14:30 US Persönliche Konsumausgaben
25.04.2024 16:30 US Reuters/Uni Michigan Verbrauchervertrauen
25.04.2024 k.A. US Alphabet Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. DE BASF Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. DE Delivery Hero Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. DE Deutsche Bank Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. CH Idorsia Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. US Intel Quartalszahlen
25.04.2024 k.A. US Microsoft Quartalszahlen

Stand: 19.04.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Alle Jahre wieder

Traditionell treten die Notenbanken auf der Zielgeraden eines Börsenjahres noch einmal auf den Plan.

Volatiles Marktgeschehen

Positive und negative Überraschungen geben sich bei den heimischen Grosskonzernen in der laufenden Berichtssaison die Klinke in die Hand.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Edelmetalle hui, Aktien pfui2024-04-22T09:34:39+02:00

Schweizer Mid Caps – Auf felsigem Terrain/Ölmarkt – Im Bann der Geopolitik


KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 18.04.2024
  • Thema 1: Schweizer Mid Caps – Auf felsigem Terrain
  • Thema 2: Ölmarkt – Im Bann der Geopolitik

Schweizer Mid Caps
Auf felsigem Terrain

Eigentlich gelten mittelgrosse Unternehmen, im Fachjargon Mid Caps, als besonders chancenreich. Doch während der jüngsten Börsenrallye fokussierte sich das Geschehen stark auf die Large Caps. Ungeachtet dessen sind Aktien aus der zweiten Reihe als Basiswerte für Barrier Reverse Convertibles (BRC) interessant. Eine UBS Neuemission (Symbol: KUADDU) setzt die beliebte Struktur mit der Swatch-Aktie um.  Der garantierte Coupon beläuft sich auf 5.50 Prozent jährlich, die Barriere liegt bei 65 Prozent der Anfangsfixierung. Zusammen mit dem Reisedetailhändler Avolta bildet Swatch die Basis für einen Callable BRC (Symbol: KVADDU). Hier beträgt der Coupon 9.75 Prozent jährlich, die Barriere wird bei 60 Prozent der Anfangskurse für das Mid Cap-Duo fixiert.

Swatch steht durchaus exemplarisch für die harzige Entwicklung im Mid Cap Segment. Während vor 10 Jahren, Ende 2013, die Aktie des Uhrenherstellers bei annähernd 600 Schweizer Franken notiert, steht sie heute fast zwei Drittel tiefer. Operativ fuhr das Unternehmen 2013 einen Umsatz von mehr als 8.8 Milliarden Schweizer Franken ein. Davon blieben rund 2.3 Milliarden Franken oder gut ein Viertel im Betriebsergebnis hängen. (Quelle: Swatch Group, Geschäftsbericht 2013) Für das vergangene Geschäftsjahr hat Swatch einen Umsatz von 7.9 Milliarden Franken gemeldet. Aus dem Betriebsergebnis von knapp 1.2 Milliarden Franken resultierte für 2023 eine Marge von 15.1 Prozent. (Quelle: Swatch, Geschäftsbericht 2023)Zwar dominiert das Unternehmen mit Luxusmarken wie Omega, Tissot oder Longines sowie den günstigeren Modellen von Swatch den Weltmarkt. Doch zeigen der wachsende Konkurrenzdruck sowie die schwankende Kauflaune in China – Spuren. CEO Nick Hayek scheint mit der Lage des Unternehmens an der Börse nicht gerade glücklich zu sein. In einem Interview beschrieb er vor kurzem ein «Going Private» als das Beste für die langfristige Entwicklung von Swatch. Allerdings sei das in absehbarer Zeit keine Option. Laut Hajek – seine Familie kontrolliert rund 43 Prozent der stimmberichtigten Swatch-Aktien – wäre der Börsenrückzug nur mittels einer von ihm ungeliebten Schuldenaufnahme möglich. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht,31.03.2024) Die Eigenkapitalquote von 86 Prozent (Quelle: Swatch Group, Geschäftsbericht 2023) macht Hajeks Aversion gegen Fremdmittel deutlich.Dagegen bestand die Bilanz 2023 von Avolta zu 85 Prozent aus Fremdkapital. (Quelle: Avolta, Geschäftsbericht 2023) Das aus dem Zusammenschluss des Reisedetailhändlers Dufry mit dem italienischen Autogrill hervorgegangene Unternehmen möchte die Verschuldung zurückfahren. Von 2.6 im Jahre 2023 soll das Verhältnis aus Nettoverschuldung und operativem Kernergebnis (Leverage) mittelfristig auf 1.5 bis 2.0 sinken. In 73 Ländern erreicht der Konzern an Flughäfen, Autobahnen, Bahnhöfen sowie auf Schiffen 2.3 Milliarden Reisende. (Quelle: Avolta, Unternehmenspräsentation, 07.03.2023) Trotz dieser enormen Reichweite und dem florierenden Tourismus hat Avolta an der Börse einen schweren Stand.¹


Chancen: Beim Barrier Reverse Convertible (BRC) reicht die Seitwärtsbewegung. Hier gilt es für den oder die Basiswerte, eine vorab fixierte Barriere nicht zu erreichen oder zu unterschreiten. Der neue, auf Swatch Group basierende BRC (Symbol: KUADDU) wirft einen Coupon 5.50 Prozent jährlich ab. Solange der Basiswert das Kick-In Level von 65 Prozent des Startkurses während der Laufzeit nicht reisst, überweist die Emittentin zur Fälligkeit das Nominal vollständig. 9.75 Prozent jährlich erreicht der Coupon, sobald Avolta und Swatch als Basiswerte für einen Callable BRC (Symbol: KVADDU) zusammenkommen. Die Multi-Struktur erhält eine Barriere von 60 Prozent. Wegen der Callable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich. 

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Swatch beim Single-Produkt während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Gleiches gilt, sobald beim auf Swatch und Avolta basierenden BRC ein Basiswert während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) notiert und zudem das Callable Feature nicht zum Tragen kommt. Dann kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schlechtesten Wertentwicklung (vom Strike aus) erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
 
SMIM™ TR Index vs. SMI™ TR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Die Schweizer Mid Caps haben den Anschluss an die Schwergewichte des heimischen Aktienmarktes verloren. Auf Sicht von fünf Jahren beträgt die Outperformance des SMI™ relativ zum SMIM™ 25 Prozentpunkte.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.04.2024

Avolta vs. Swatch Group (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹
Das Mid Cap Duo hat sich über fünf Jahre betrachtet schwach entwickelt. Während der Reisedetailhändler Avolta bereits seit Anfang 2022 per Saldo auf der Stelle tritt, versucht sich Swatch neuerdings an der Bodenbildung.
 
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 17.04.2204

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
5.50% p.a. BRC auf Swatch Group

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Symbol KUADDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Swatch Group
Handelswährung CHF
Coupon 5.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 65%
Verfall 24.04.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.04.2024, 15:00 Uhr

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Termsheet

9.75% p.a. Callable BRC auf Avolta / Swatch Group

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Symbol KVADDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230, Callable
Basiswerte Avolta,
Swatch Group
Handelswährung CHF
Coupon 9.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 27.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.04.2025, 15:00 Uhr

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 17.04.2024
 
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’231.83 -2.3%
SLI™ 1’838.92 -2.4%
S&P 500™ 5’022.21 -2.7%
EURO STOXX 50™ 4’914.13 -1.7%
S&P™ BRIC 40 3’003.69 -4.5%
CMCI™ Compos. 1’600.29 -0.6%
Gold (Feinunze) 2’360.81 1.2%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

 
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.
 
 
 

Ölmarkt
Im Bann der Geopolitik

 
Vor dem Hintergrund einer robusten Konjunkturentwicklung nimmt die Ölnachfrage zu. Gleichzeitig weckt die angespannte geopolitische Lage Zweifel, ob die Produktion ausreicht, den globalen Bedarf zu stillen. Vor diesem Hintergrund ist der Preis für ein Barrel Brent auf das höchste Niveau seit Oktober 2023 geklettert.¹ Der ETC (Symbol: CCOCIU) auf den UBS CMCI Brent Crude Oil Monthly Hedged Total Return (TR) Index bildet den Verlauf der Nordseegattung effizient und kostengünstig ab. Neben einem intelligenten Rollprozess zählt die Positionierung über die gesamte Futures-Kurve zu den Hauptvorteilen des erprobten Basiswertes.
 
Mit dem Drohnen- und Raketenangriff auf Israel hat der Iran eine neue Eskalationsstufe im Nahen Osten ausgelöst. Gespannt warten Beobachter seit dem vergangenen Wochenende darauf, ob und gegebenenfalls in welcher Form Israel reagiert. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 16.04.2024) Hohe Wellen schlägt die jüngste Entwicklung auch an den Ölmarkten. Der Iran zählt zu den Gründungsmitgliedern der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC). 2021 taxierte das Kartell die nachgewiesenen Ölreserven der Islamischen Republik auf 208.6 Milliarden Barrel. Innerhalb der OPEC verfügen nur Venezuela und Saudi-Arabien über höhere Vorkommen. (Quelle: opec.org, Stand: 16.04.2024)UBS CIO GWM hat die Preisprognose noch vor der Zuspitzung im Nahen Osten nach oben geschraubt. Für die kommenden Monate rechnen die Analysten bei Brent mit einer Notierung zwischen 85 und 95 US-Dollar je Barrel – fünf Dollar mehr als zuvor. Angesichts der robusten Nachfrage sowie positiver Konjunkturindikatoren hat CIO GWM die Schätzung für den Anstieg der globalen Ölnachfrage im 2024 um 0.1 Millionen auf 1.5 Millionen Barrel pro Tag erhöht. Auf der Angebotsseite liegt der Fokus auf Russland. Bis Juni könnte der täglich Ausstoss dort auf 9.0 Millionen Barrel schrumpfen. Im ersten Quartal hatte Russland pro Tag im Schnitt 500.000 Fass mehr produziert. Weltweit rechnet CIO GWM für den Zeitraum April bis Juni 2024 mit einem unterversorgten Markt. Vor diesem Hintergrund gehen die Analysten davon aus, dass die OPEC+, zu dieser Gruppe von Ölstaaten zählt Russland, ihre freiwilligen Förderkürzungen im Sommer zum Teil auslaufen lassen. (Quelle: UBS CIO GWM, Energy, «Crude oil: Retaining a modestly positive outlook», 10.04.2024)
 

Chancen:Mit dem ETC (Symbol: CCOCIU) auf UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index können Anleger auf einen weiteren Preisanstieg beim Energieträger setzen. Der Basiswert nutzt die gesamte Terminkurve von Brent und ist auf diese Weise über sämtliche liquiden Fälligkeiten diversifiziert. Aktuell reicht die Bandbreite von einem in drei Monaten auslaufenden Future bis zum Kontrakt, der in drei Jahren fällig ist. Innerhalb dieses Spektrum erfolgt ein permanenter Austausch der gehaltenen Futures, woraus wiederum konstante Fälligkeiten resultieren. Abzüglich der Verwaltungsgebühr partizipiert der ETC vollumfänglich und ohne Laufzeitbegrenzung am UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index.

Risiken:Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
 
Brent Rohöl (5 Jahre, Angaben in USD je Barrel)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 17.04.2024

ETC auf den UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index
Remove
Symbol CCOCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Brent Crude Oil CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.42% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 84.40 / 84.75

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 17.04.2024

 
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Schweizer Mid Caps – Auf felsigem Terrain/Ölmarkt – Im Bann der Geopolitik2024-04-18T09:00:40+02:00

Was wird aus der Zinswende?

KeyInvest Blog

15. April 2024

Was wird aus der Zinswende?

In den USA sind die Verbraucherpreise im März 2024 noch etwas stärker nach oben gegangen, als erwartet. Der Consumer Price Index (CPI) übertraf das Niveau des Vorjahresmonats um 3.5 Prozent. Damit lag die Teuerung um 0.3 Prozentpunkte über dem Niveau von Februar 2024 und übertraf die Erwartungen der Analysten um 0.1 Prozentpunkte. Diese Nachricht aus Washington D.C. verpasste der Hoffnung auf baldige Zinssenkungen in den USA einen weiteren Dämpfer. Zuvor hatten die Terminmärkte einen solchen Schritt durch das Fed für den Juni 2024 indiziert. Jetzt könnte es dem CME FedWatch Tool zufolge frühestens im Juli soweit sein. (Quellen: Thomson Reuters, Medienbericht, 10.04.2024, CME FedWatch Tool, Abfrage am 15.04.2024)

Eskalation am Wochenende

Obwohl die Inflation auf dem alten Kontinent stärker abgeklungen ist, als in den Staaten, bleibt die Europäische Zentralbank (EZB) ihrem Kurs treu. An der jüngsten Sitzung beliess sie den Leitsatz wie erwartet bei 4.5 Prozent. Die EZB deutete zwar einmal mehr an, dass sie die Zügel bald lockern könnte. Doch wollte ihre Präsidentin, Christine Lagarde, nicht sagen, ob die Zinswende im Euroraum früher als in den USA eingeläutet werden könnte. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 11.04.2024)
Die Inflationsdaten aus den USA und der EZB-Zinsentscheid liessen die Investoren relativ verunsichert zurück. Diesseits wie jenseits des Atlantiks gerieten die Aktienkurse unter Druck, während die Volatilitäten nach oben gingen.* Ein Übriges tat die Lage im Nahen Osten. Nach dem Israel zugeschriebenen Luftangriff auf die iranische Botschaft in Damaskus, hat die Islamische Republik einen Gegenschlag ausgeführt. In der Nacht von Samstag auf Sonntag wurde Israel mit Drohnen und Raketen angegriffen. Durch die Luftabwehr konnten die Flugkörper grösstenteils zerstört werden. Dennoch bleibt die Frage, ob und gegebenenfalls wie Israel auf die Attacke reagiert. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 15.04.2024).

US-Banken im Fokus

Während dieses Thema die Märkte weiter beschäftigen dürfte, stehen in der neuen Woche kaum neue Indikatoren an, die das Bild hinsichtlich der weiteren Geldpolitik schärfen könnten. Umso mehr dürfte der Fokus auf der Bilanzsaison liegen. In den USA präsentiert heute Nachmittag mit Goldman Sachs eine weitere Grossbank ihr Zahlenwerk. Am Freitag hatte Citigroup einen deutlichen Gewinnrückgang gemeldet. Unterm Strich verdiente das Institut in den ersten drei Monaten des Jahres 3.4 Milliarden US-Dollar, nach 4.6 Milliarden Dollar Anfang 2023. Neben hohen Abfindungen drückte der Beitrag für den staatlichen Einlagensicherungsfonds auf den Profit. Allerdings hatten Analysten für das erste Quartal 2024 ein noch deutlicheren Ergebnisschwund erwartet. Obwohl Citigroup auch beim Umsatz die Erwartungen übertraf, ging die Aktie mit einem Kursabschlag von 1.7 Prozent in das Wochenende. (Quelle: Thomson Reuters, Medienbericht, 12.04.2024)
Ein Minus von knapp einem Prozent verzeichnete Netflix.* Der Streaminganbieter veröffentlicht am Donnerstag seine Ergebnisse für das erste Quartal 2024. Im Januar hat Netflix eine optimistische Prognose vorgelegt: Für das erste Quartal 2024 stellte das Management auf währungsneutraler Basis ein Umsatzwachstum von 16 Prozent in Aussicht. Gleichzeitig wollten die Verantwortlichen mehr neue Abonnenten gewinnen, als Anfang vergangenen Jahres. In den ersten drei Monaten 2023 hatten sich netto 1.8 Millionen Nutzer bei dem Portal angemeldet. (Quelle: Netflix, Letter to Shareholders, 23.01.2024)

Mit Streaming zur Rendite

Zusammen mit den Rivalen Amazon.com und Walt Disney bildet Netflix die Basis für einen neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KUANDU)**. Der Coupon dieser auf US-Dollar lautenden Neuemission beträgt 12.00 Prozent jährlich. Solange keine der drei Aktien während der Laufzeit auf oder unter die Barriere von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung fällt, wirft das Produkt zum Laufzeitende die Maximalrendite ab. Allerdings besteht kein Kapitalschutz. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Netflix (5 Jahre, Angaben in USD)*

Stand: 12.04.2024; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
15.04.2024 11:00 EZ Industrieproduktion Februar 2024
15.04.2024 14:30 US Goldman Sachs Quartalszahlen
16.04.2024 08:00 DE Beiersdorf Quartalszahlen
16.04.2024 14:30 US Johnson & Johnson Quartalszahlen
16.04.2024 14:30 US United Health Quartalszahlen
16.04.2024 14:30 US Bank of America Quartalszahlen
16.04.2024 14:30 US Morgan Stanley Quartalszahlen
16.04.2024 15:15 US Industrieproduktion März 2024
17.04.2024 07:00 NL ASML Holding Quartalszahlen
17.04.2024 14:30 US Travelers Companies Quartalszahlen
18.04.2024 k.A. FI Nordea Bank Quartalszahlen
18.04.2024 k.A. US Netflix Quartalszahlen
18.04.2024 07:00 CH ABB Quartalszahlen
18.04.2024 07:00 FI Nokia Quartalszahlen
18.04.2024 08:00 CH Handelsbilanz März 2024
18.04.2024 08:30 CH Produzentenpreise März 2024
18.04.2024 14:30 US Philly Fed Index April 2024
18.04.2024 14:30 US Procter & Gamble Quartalszahlen
19.04.2024 01:00 US Intuitive Surgicals Quartalszahlen
19.04.2024 14:30 US American Express Quartalszahlen

Stand: 08.04.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Alle Jahre wieder

Traditionell treten die Notenbanken auf der Zielgeraden eines Börsenjahres noch einmal auf den Plan.

Volatiles Marktgeschehen

Positive und negative Überraschungen geben sich bei den heimischen Grosskonzernen in der laufenden Berichtssaison die Klinke in die Hand.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Was wird aus der Zinswende?2024-04-15T14:00:07+02:00

Kupfer – In der Schaltzentrale/Goldman Sachs – Auf dem Prüfstand

 

KeyInvest Weekly Hits
Donnerstag, 11.04.2024
  • Thema 1: Kupfer – In der Schaltzentrale
  • Thema 2: Goldman Sachs – Auf dem Prüfstand

Kupfer
In der Schaltzentrale

Solide Konjunkturindikatoren und eine drohende Verknappung haben den Kupferpreis angeschoben. Auf Sicht von drei Monaten verteuerte sich das Industriemetall um rund zwölf Prozent. Mit Spannung warten Investoren jetzt auf die Marktprognose der International Copper Study Group (ICSG). Der ETC (Symbol: CLPCIU) auf den UBS CMCI Copper CHF Monthly Hedged TR Index bietet eine einfache und kosteneffiziente Positionierung in diesem besonders konjunktursensiblen Rohstoff. Auf der Aktie des führenden Kupferproduzenten Freeport-McMoRan basiert ein neuer Barriere Reverse  Convertible (Symbol: KUAHDU). Der Coupon beträgt 10.50 Prozent jährlich, die Barriere liegt bei tiefen 55 Prozent der Anfangsfixierung.

Eine hohe Leitfähigkeit, Festigkeit und Korrosionsbeständigkeit machen Kupfer zu einem echten»Allrounder». Traditionell wird das rote Metall für Sanitäranlagen, Ventile, Armaturen und Dachrinnen verwendet. Es ermöglicht zudem die Übertragung von Strom, etwa in der Verkabelung von Gebäuden. Eine wichtige Rolle spielt Kupfer auch bei der Digitalisierung, dem Ausbau der regenerativen Energieträger und der E-Mobilität. Während in einem herkömmlichen Auto 23 Kilogramm Kupfer stecken, braucht es für das batteriegetriebene Elektrofahrzeug mehr als 80 Kilogramm. Entsprechend steigt die Nachfrage. Laut Zahlen der International Copper Study Group nahm sie rund um den Globus bis 2023 innert zehn Jahren um mehr als ein Viertel auf weltweit 27 Milliarden Tonnen zu.Nach der Finanzkrise von 2008/2009 hat sich am Kupfermarkt ein strukturelles Defizit entwickelt. 2023 war das 14. Jahr nacheinander, indem das Angebot hinter der Nachfrage zurückblieb. Für das laufenden Jahr rechnet die ICSG mit einer Wende: Weltweit soll annähernd eine halbe Million Tonnen mehr Kupfer verfügbar sein, als benötigt. (Quelle: ICSG, World Copper Factbook 2023, Copper Market Forecast 2023/2024, 04.10.2023) Allerdings wachsen die Zweifel an dieser Prognose. Zum einen kommt aus den Minen relativ wenig Material. In China sind Kupferkonzentrate mittlerweile so knapp, dass die Schmelzhütten über die Kürzung ihrer Kapazitäten nachdenken. Gleichzeitig sprechen aktuelle Konjunkturindikatoren für eine steigende Nachfrage. Im März 2024 ist Chinas Industrieproduktion zum ersten Mal seit sechs Monaten gestiegen. Auch in den USA und in Deutschland lag der Ausstoss der Fabriken über den Erwartungen der Ökonomen. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 03.04.2024)Der Kupferpreis hat reagiert: Anfang Woche kostete die Tonne an der London Metal Exchange (LME) zum ersten Mal seit Mitte 2022 mehr als 9’500 US-Dollar.¹ Gespannt warten die Märkte jetzt auf den 25. April 2024. Dann präsentiert die ICSG in Lissabon ihren aktualisierten Ausblick für das laufende Jahr und 2025. (Quelle: ICSG, Programm Outline for the ICSG Meetings 24 – 25 April 2024) Diese Publikation dürfte auch in der Führungsetage von Freeport-McMoRan viel Aufmerksamkeit finden. Neben Gold ist Kupfer das Hauptprodukt des US-Bergbaukonzerns. Beispielsweise ist Freeport-McMoRan an der Grasberg-Mine auf der Insel Papua-Neuguinea beteiligt. In der weltgrössten unterirdischen Kupfermine erreichte die Produktion 2023 rekordhohe 1.7 Milliarden Pfund (lbs). (Quelle: Freeport, Unternehmenspräsentation, 24.01.2024) 


Chancen: Der ETC (Symbol: CLPCIU) bildet den UBS CMCI Copper CHF Monthly Hedged TR Index ab. Dieser Basiswert wiederum ist über die gesamte Futures-Kurve positioniert und verwendet einen fortschrittlichen Rollprozess. Dadurch werden negative Einflüsse aus dem Futures-Wechsel reduziert. Für Couponjäger ist der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KUAHDU) auf Freeport-McMoRan interessant. Der Coupon beläuft sich auf 10.50 Prozent jährlich und wird unabhängig von der Kursentwickung der Minenaktie ausbezahlt. Mittels der Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung ist die Rückzahlung des Nominals bedingt abgesichert.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Sobald der UBS CMCI Copper CHF Monthly Hedged TR Index unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim ETC ein Verlust. Notiert Freeport-McMoRan beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Kupfer (5 Jahre, Angaben in US-Dollar je Tonne)¹
Nach der Korrektur im Jahr 2022 hat sich Kupfer sukzessive erholt. Zuletzt kletterte der Dreimonats-Future über den Hochpunkt von Anfang 2023, wodurch die Marke von 10‘000 US-Dollar in den Fokus rückte.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.04.2024
Freeport-McMoRan (5 Jahre, Angaben in US-Dollar)¹
Positives Umfeld: Freeport-McMoRan produziert Kupfer und Gold – insofern spielt dem Minenunternehmen aus den USA sowohl der Anstieg der Industrie, als auch die Rekordjagd beim Edelmetall in die Hände.
Quelle: UBS AG, Refinitiv
Stand: 10.04.2024
¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

ETC auf den UBS CMCI Copper CHF Monthly Hedged TR Index

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Symbol CLPCIU
SSPA Name Tracker-Zertifikat
SSPA Code 1300
Basiswert UBS CMCI Copper CHF Monthly Hedged TR Index
Bezugsverhältnis 10:1
Handelswährung CHF
Verwaltungsgebühr 0.49% p.a.
Partizipation 100%
Verfall Open End
Emittentin UBS AG, London
Geld-/Briefkurs CHF 78.35 / 78.80
 

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10.50% p.a. BRC auf Freeport-McMoRan

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Symbol KUAHDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Freeport-McMoRan
Handelswährung USD
Coupon 10.50% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 55%
Verfall 24.04.2026
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 24.04.2024, 15:00 Uhr
 

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Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 10.04.2024
Marktübersicht
Index Stand Woche¹
SMI™ 11’495.21 Pkt. -1.0%
SLI™ 1’885.09 Pkt. -1.2%
S&P 500™ 5’160.64 Pkt. -1.0%
EURO STOXX 50™ 5’000.83 Pkt. -1.3%
S&P™ BRIC 40 3’146.16 Pkt. 1.6%
CMCI™ Compos. 1’610.42 Pkt. 0.6%
Gold (Feinunze) 2’332.79 USD 1.5%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr
¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.
Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Goldman Sachs
Auf dem Prüfstand

Traditionell läuten die Banken an der Wall Street die Berichtssaison ein. Am kommenden Montag, 15. April, präsentiert Goldman Sachs die Resultate für das erste Quartal 2024. An der Börse ist die Grossbank verhalten in das Jahr gestartet. Mit einem Kursplus von gut sechs Prozent hinkt Goldman Sachs bis dato sowohl dem marktbreiten S&P 500™ Index als auch dem Finanzsektor hinterher.¹ Für die Konditionen des Barrier Reverse Convertible (Symbol: KTABDU) spielt die relative Performance keine Rolle. Hier gilt: Solange Goldman Sachs nicht auf oder unter die Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung fällt, wirft das strukturierte Produkt am Laufzeitende in 18 Monaten eine Rendite von 6.75 Prozent jährlich ab.
Laut CEO David Solomon war 2023 für Goldman Sachs ein Jahr der «Umsetzung». Die dabei erzielten Fortschritte sollen mitsamt einer klaren und vereinfachten Unternehmensstrategie dafür sorgen, dass die Grossbank für 2024 deutlich stärker aufgestellt ist. Konkret hat sich Goldman Sachs vom Konsumentengeschäft zurückgezogen und gleichzeitig den Fokus auf die Bereiche Fusionen und Übernahmen, im Fachjargon Mergers & Acquisitions (M&A), und Wertpapierhandel gerichtet. 2024 florierte vor allem das Aktiengeschäft. Im vierten Quartal steigerte Goldman Sachs die Umsätze hier um 26 Prozent. Die Bank profitierte dabei von der positiven Stimmung an der Wall Street. Für 2024 erwartet der CEO sowohl im Aktien- als auch dem Fremdkapitalsegment eine verstärkte Emissionstätigkeit. Beim anstehenden Zwischenbericht dürften Analysten und Anleger das Investment Banking in den Blick nehmen. Im vierten Quartal 2023 schwächelte vor allem das Beratungsgeschäft und sorgte für einen Rückgang der Einnahmen um zwölf Prozent. Nun muss sich zeigen, ob die verstärkte M&A-Aktivität bereits auf den Branchenriesen durchschlägt. Ein weiteres Augenmerk liegt auf den Kosten. Goldman Sachs zählt zu den US-Grossbanken, die für die Auffüllung des Einlagensicherungsfonds der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) herangezogen werden. Um die vom Kollaps zweier Regionalbanken betroffenen Sparer zu schützen, waren 2023 insgesamt 16 Milliarden Dollar aus diesem Topf entnommen worden. Goldman Sachs hat im vierten Quartal eine Sondergebühr von 529 Millionen Dollar einbezahlt. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 16.01.2024)

Chancen:Zwei Tage über den Zahlentermin hinaus steht ein Barrier Reverse Convertible (Symbol: KTABDU) auf Goldman Sachs in der Zeichnung. Der Coupon dieser auf US-Dollar lautenden Neuemission beträgt 6.75 Prozent jährlich. Der Basiswert startet mit einer Barriere von 60 Prozent der Anfangsfixierung in die 18-monatige Laufzeit. Dieses Niveau hat der Large Cap zuletzt im Dezember 2022 gesehen. Selbst wenn das Polster nicht reichen sollte, muss die skizzierte Chance nicht verloren sein. Sobald Goldman Sachs zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notiert, wirft der BRC die Maximalrendite ab.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Goldman Sachs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.
Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.
Goldman Sachs (5 Jahre, Angaben in US-Dollar)¹
Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 10.04.2024
6.75% p.a. BRC auf Goldman Sachs
Remove
Symbol KTABDU
SSPA Name Barrier Reverse Convertible
SSPA Code 1230
Basiswert Goldman Sachs
Handelswährung USD
Coupon 6.75% p.a.
Strike Level 100%
Kick-In Level (Barriere) 60%
Verfall 17.10.2025
Emittentin UBS AG, London
Zeichnung bis 17.04.2024, 15:00 Uhr
 

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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest   Quelle: UBS AG Stand: 10.04.2024

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2024. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten.  Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

 

Kupfer – In der Schaltzentrale/Goldman Sachs – Auf dem Prüfstand2024-04-11T07:39:04+02:00

US-Jobmotor läuft auf Hochtouren

KeyInvest Blog

08. April 2024

US-Jobmotor läuft auf Hochtouren

Laut einem aktuellen Bericht aus dem U.S. Bureau of Labor Statistics wurden in den Staaten im März 2024 ausserhalb der Landwirtschaft 303’000 neue Stellen geschaffen. Von Reuters befragte Ökonomen hatten im Schnitt nur mit 200’000 zusätzlich Arbeitsplätzen gerechnet – nach revidiert 270’000 im Vormonat. Die Arbeitslosenrate ging den USA im März moderat auf 3.8 Prozent zurück. Auch der Lohndruck liess etwas nach: Im Mittel lagen die Stundenlöhne im März 2024 um 4.1 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. Im Februar 2024 war die Bezahlung um 4.3 Prozent gestiegen.
An den Märkten wurde dieses Detail aus dem „Nonfarm payrolls»-Report als Indiz für eine softe Landung der US-Wirtschaft gewertet. Gleichwohl hat das Szenario einer Zinswende im Juni 2024 deutlich an Plausibilität eingebüsst. Laut des auf den Geldmarktkonditionen basierenden CME FedWatch Tool wird die US-Notenbank ihren Leitsatz an der übernächsten Sitzung mit einer Wahrscheinlichkeit von 48.3 Prozent nach unten setzen. Vor einer Woche betrug diese Quote noch gut 60 Prozent. Per heute indizieren die Märkte erst für den Juli 2024 eine Senkung der Target Rate durch das Fed. (Quelle: CME FedWatch Tool, Abfrage am 08.04.2024) Der nächste Zinsentscheid in den USA steht am 1. Mai 2024 an.

EZB am Drücker

Bereits am kommenden Donnerstag kommt die Europäische Zentralbank zu ihrer Sitzung zusammen. Das Gros der Volkswirte geht davon aus, dass die EZB ihren Leitsatz wie schon bei den vier vorhergehenden Treffen unverändert bei 4.50 Prozent belässt. Umso gespannter warten die Märkte auf Andeutungen hinsichtlich der erwarteten ersten Zinssenkung im Juni 2024. Die Gelegenheit hierzu bieten neben dem obligatorischen Statement der Notenbanker der Auftritt von EZB-Präsidentin Christine Lagarde vor den Medien. Die Inflation hat in der Eurozone im März weiter nachgegeben. Auf Jahressicht lag der Preisauftrieb bei 2.4 Prozent. Ökonomen hat mit einer gegenüber dem Februar unveränderten Rate von 2.6 Prozent gerechnet. Damit bewegt sich die Teuerung immer mehr auf das von der EZB angestrebte Niveau von zwei Prozent zu. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024)

Aktuelle US-Inflationsdaten

In den USA verbreitet das Inflationsgespenst noch mehr Schrecken. Im Februar 2024 bewegte sich der Consumer Price Index (CPI) um 3.2 Prozent über dem ein Jahr zuvor festgestellten Level. Am Mittwoch publiziert das Bureau of Labor Statistics die Preisdaten für den März. Ökonomen gehen davon aus, dass die Teuerung leicht auf 3.4 Prozent zugenommen hat. Dagegen erwarten sie für die Kernrate – hier bleiben Energie und Lebensmittel aussen vor – einen Rückgang auf 3.7 Prozent nach 3.8 Prozent im Februar. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024)
Trotz oder vielleicht gerade wegen der jüngsten Arbeitsmarktdaten hat sich die Wall Street – anders als die europäischen Aktienmärkte – stark in das Wochenende verabschiedet. Der S&P 500® Index ging am Freitag mit einem Plus von 1.1 Prozent aus dem Handel. Während bei der Aktien-Benchmark auf Wochensicht dennoch ein kleines Minus blieb, kennt Gold nur eine Richtung: Allein seit dem Monatswechsel verteuerte sich die Feinunze um annähernd fünf Prozent.*

Ein Asset der Stunde

Neben der Aussicht auf eine Lockerung der Geldpolitik gilt die angespannte Lage im Nahen Osten als Grund für die Rekordjagd bei der Krisenwährung. (Quelle: Reuters, Medienbericht, 05.04.2024) Eine einfache und kosteneffiziente Positionierung in dem gelben Metall bietet der ETC (Symbol: CGCCIU)** auf den UBS CMCI Gold CHF Monthly Hedged TR Index. Der Basiswert bildet das Edelmetall durch den Einsatz der innovativen CMCI-Methodik ab. Schwankungen zwischen der Rohstoffvaluta US-Dollar und dem Schweizer Franken werden auf monatlicher Basis neutralisiert. Allerdings ist der ETC nicht kapitalgeschützt. Sobald der Basiswert unter dem Einstiegspreis zu liegen kommt, entsteht beim strukturierten Produkt ein Verlust. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Gold (5 Jahre, Angaben in USD je Feinunze)*

Stand: 08.04.2024; Quelle: UBS AG, Reuters
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum Uhrzeit Land Ereignis
08.04.2024 10:30 EZ Sentix Index April 2024
09.04.2024 09:30 CH Clariant Generalversammlung
10.04.2024 07:00 CH Barry Callebaut Semesterzahlen
10.04.2024 14:30 US Delta Air Lines Quartalszahlen
10.04.2024 14:30 US Konsumentenpreise März 2024
11.04.2024 06:30 CH VAT Group Trading Statement
11.04.2024 07:00 CH Givaudan Quartalszahlen
11.04.2024 14:15 EZ EZB: Zinsentscheidung
11.04.2024 14:30 US Produzentenpreise März 2024
11.04.2024 17:40 CH Flughafen Zürich Verkehrszahlen März 2024
12.04.2024 14:00 CH Swiss Re Generalversammlung
12.04.2024 14:30 US J.P. Morgan Quartalszahlen
12.04.2024 14:30 US Wells Fargo Quartalszahlen
12.04.2024 14:30 US Citigroup Quartalszahlen
12.04.2024 16:00 US Universität Michigan Verbrauchervertrauen April 2024

Stand: 08.04.2024; Quelle: Refinitiv

Weitere Blogeinträge:

Alle Jahre wieder

Traditionell treten die Notenbanken auf der Zielgeraden eines Börsenjahres noch einmal auf den Plan.

Volatiles Marktgeschehen

Positive und negative Überraschungen geben sich bei den heimischen Grosskonzernen in der laufenden Berichtssaison die Klinke in die Hand.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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US-Jobmotor läuft auf Hochtouren2024-04-08T10:39:26+02:00
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