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Europäische Banken – An der Spitze / Walt Disney – Auf der Liste

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Donnerstag, 02.03.2023

Thema 1: Europäische Banken – An der Spitze
Thema 2: Walt Disney – Auf der Liste

Europäische Banken
An der Spitze

Im Börsenjahr 2023 zählt der Bankensektor auf dem alten Kontinent bis dato zu den Top-Performern. Per Ende Februar stand für den STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index ein Plus von knapp 18 Prozent zu Buche. Zum Vergleich: Der marktbreite STOXX™ Europe 600 NR Index legte im selben Zeitraum um rund acht Prozent zu.¹ UBS CIO GWM nennt starke Resultate, erhöhte Gewinnschätzungen sowie attraktive Bewertungen und Dividenden als Argumente für den momentumstarken Finanzsektor. Wer diese Einschätzung teilt, kann mit dem Exchange Traded Tracker (ETT) (Symbol: ETBAN) auf steigende Notierungen setzen. Das Produkt bildet den STOXX™ Europe 600 Banks NR Index ab. Für Couponjäger könnte der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNVCDU) auf Deutsche Bank interessant sein. Die Ausschüttung beträgt hier 9.50 Prozent p.a., während die Barriere bei 50 Prozent der Anfangsfixierung liegen wird.

UBS CIO GWM führt die starke Performance der Bankaktien auch auf die steigende Wahrscheinlichkeit für eine «sanfte Landung» der Wirtschaft zurück. Seit 2005 hätten die Konjunkturindikatoren für die Eurozone nicht mehr derart positiv überrascht, wie zuletzt. Diese Feststellung machen die Analysten am «Macroeconomic Surprise Index» fest. Hinzu käme das sich möglicherweise nähernde Ende der Zinserhöhungen – diese Aussicht habe die Aktienmärkte generell angeschoben. (Quelle: UBS CIO GWM, European Banks, 13.02.2023)Operativ hat die geldpolitische Straffung den Banken in die Hände gespielt. Die Zinseinnahmen waren ein Hauptgrund dafür, dass der Sektor in der jüngsten Berichtssaison überzeugen konnte. Von den europäischen Banken, die ihr Zahlenwerk bis Mitte Februar vorgelegt hatten, konnten 85 Prozent die Erwartungen in Bezug auf den Gewinn vor Provisionen übertreffen. Die gemeldeten Zinserträge (interest income) lagen laut CIO GWM im Schnitt um 5.4 Prozent über den ohnehin bereits nach oben revidierten Analystenschätzungen. Nach Ansicht derUBS-Experten fällt der Konsens an dieser Stelle nach wie vor zu tief aus. CIO GWM hat die Ergebnisschätzungen für den europäischen Bankensektor nach den jüngsten Bilanzvorlagen jedenfalls um durchschnittlich drei bis vier Prozent erhöht. Auf diese Weise konnte der Anstieg der Bewertungen im Zuge der laufenden Kursrallye teilweise abgefangen werden. Generell erachten die Analysten den Sektor als nicht zu teuer. Per Mitte Februar bewegte sich das normalisierte Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2023 bei 6.8 – damit zeigten die Banken einen Abschlag von mehr als 40 Prozent gegenüber dem breiten europäischen Aktienmarkt. (Quelle: UBS CIO GWM, European Banks, 13.02.2023)Folgerichtig rechnet CIO GWM mit weiter steigenden Notierungen. Zum Zeitpunkt der Analyse lagen die Kursziele – auf kapitalisierungsgewichteter Basis – um ein Fünftel über den Aktienkursen. Gleichzeitig errechneten die Experten für den europäischen Bankensektor eine Dividendenrendite von 6.6 Prozent. In ihrer Studie weisen sie aber auch auf die Risiken hin. Neben der Gefahr von Kreditausfällen zählen dazu die Zinsentwicklung sowie Schwankungen an den Währungsmärkten. Hinzu kommt das Thema Regulierung – hier sei es in den vergangenen Jahren zu weitreichenden Änderungen gekommen. (Quelle: UBS CIO GWM, European Banks, 13.02.2023)

Chancen: Der ETT (Symbol: ETBAN) auf den STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index bietet eine diversifizierte Positionierung. Im Basiswert sind mehr als 40 Sektorvertreter enthalten. Anleger partizipieren auch an den Dividenden – die Ausschüttungen der Banken werden netto in den Index reinvestiert. Halter des Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KNVCDU) verzichten zwar auf Dividenden der Deutschen Bank, können stattdessen aber mit einer fixen Couponzahlung in Höhe von 9.50 Prozent jährlich rechnen. In die Laufzeit von zwölf Monaten geht der Basiswert mit einem Barriereabstand von 50 Prozent.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert die Deutsche Bank beim BRC während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

STOXX™ Europe 600 Banks NR Index vs. STOXX™ Europe 600 NR Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Die Banken haben ihren längerfristigen Abstand zum breiten europäischen Aktienmarkt deutlich verkürzen können. Auf Sicht von zwölf Monaten beträgt die Outperformance des Sektors rund 14 Prozentpunkte.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 01.03.2023

Deutsche Bank (5 Jahre, Angaben in EUR)¹

Anfang 2022 avancierte die Deutsche Bank auf ein neues Vierjahreshoch. Nachdem der Large Cap dieses Niveau zunächst nicht halten konnte, drehte er im vergangenen Herbst erneut nach oben.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 01.03.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index

		Remove
Symbol	ETBAN
SSPA Name	Tracker-Zertifikat
SSPA Code	1300
Basiswert	STOXX™ Europe 600 Banks Net Return Index
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 459.75 / 462.00
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Termsheet

		Remove
Symbol	KNVCDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Deutsche Bank
Handelswährung	EUR
Coupon	9.50% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	08.03.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	08.03.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 01.03.2023

Index	Stand	Woche¹
SMI™	11’056.08 Pkt.	-2.2%
SLI™	1’762.34 Pkt.	-1.2%
S&P 500™	3’951.39 Pkt.	-1.0%
EURO STOXX 50™	4’215.75 Pkt.	-0.6%
S&P™ BRIC 40	3’368.01 Pkt.	0.3%
CMCI™ Compos.	1’511.37 Pkt.	0.8%
Gold (Feinunze)	1’836.81 USD	0.6%
			Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Walt Disney
Auf der Liste

Wenn am 12. März in Hollywood die 95. Oscar-Verleihung stattfindet, kann sich Walt Disney grosse Hoffnungen auf die begehrten Gold-Trophäen machen. Der Medienriese hat 22 Nominierungen erhalten. Auch an der Wall Street drängt Walt Disney vor diesem Anlass zurück ins Rampenlicht. In den ersten beiden Monaten des Jahres hat die Medienaktie um knapp 16 Prozent an Wert gewonnen.¹ Ein interessantes «Drehbuch» bringt der neue Barriere Reverse Convertible (Symbol: KNUDDU) auf Walt Disney mit. Bei einer garantierten Couponzahlung in Höhe von 9.25 Prozent jährlich erhält der Basiswert eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung.

Bob Iger hat die Oscar-Nominierungen stolz auf Twitter kommentiert. «Ich freue mich so sehr über diese wohl verdiente Anerkennung für unsere grossartigen Filme und brillanten Schöpfer», schwärmte er am 24. Januar 2023 via @RobertIger. Gleich zwei Produktionen schickt das Unternehmen in der begehrten Kategorie «Bester Film» ins Rennen. Neben der Tragikkomödie «The Banshees of Inisherin» handelt essich dabei um das Fantasy-Drama «Avatar: The Way of Water». (Quelle: Walt Disney, Medienmitteilung, 24.01.2023) Erst im vergangenen November war Bob Iger als CEO des Disney Konzerns zurückgekehrt, nachdem er nach knapp einem Vierteljahrhundert den Posten 2020 abgegeben hatte. Zuvor war Disney vor allem wegen der hohen Verluste im Streaminggeschäft an der Wall Street ziemlich in Ungnade gefallen. Die Medienaktie stürzte 2022 um mehr als 40 Prozent ab.¹ Vor kurzem legte der Rückkehrer den Plan für eine weitreichende Umstrukturierung vor. Er möchte die Kosten um insgesamt 5.5 Milliarden US-Dollar drücken. Der Konzern soll künftig aus drei Segmenten bestehen: Die Unterhaltungssparte mit Film, Fernsehen und Streaming, einen auf Sport fokussierten Teilbereich sowie ein Segment für Disney Parks, Erlebnisse und Produkte. Auf diese Weise sollen die Abläufe gestrafft, das Geschäft effizienter gemacht und die Kosten gesenkt werden. Igers Plan sieht auch den Abbau von rund 7’000 Arbeitsplätzen vor. Ein Blick auf die jüngsten Quartalszahlen macht den Handlungsdruck deutlich: Zwar hat Disney als Ganzes schwarze Zahlen geschrieben. Der Gewinn blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück. Zudem fuhr die Streamingsparte einen operativen Quartalsverlust von mehr als einer Milliarde US-Dollar ein. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.02.2023)

Chancen:Pünktlich zur Oscar-Nacht lanciert UBS einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNUDDU) auf Walt Disney. Anleger können hier fest mit der Couponzahlung in Höhe von 9.25 Prozent jährlich rechnen. Diese Chance ist durch eine Barriere von 55 Prozent der Anfangsfixierung teilgeschützt. Selbst wenn das Barriere nicht halten sollte, ist der skizzierte Ertrag nicht zwangsläufig verloren. Allerdings muss der Basiswert dann zur Schlussfixierung wieder auf oder über dem Strike notieren, damit es bei der Maximalrendite bleibt.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Walt Disney während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Walt Disney (5 Jahre, Angaben in USD)¹

Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.03.2023

		Remove
Symbol	KNUDDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Walt Disney
Handelswährung	USD
Coupon	9.25% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	55%
Verfall	09.09.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	08.03.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 01.03.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. 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Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Europäische Banken – An der Spitze / Walt Disney – Auf der Listechristian.ingerl@hi-gmbh.de2023-03-02T09:18:53+01:00

Frostige Börsenstimmung

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27. Februar 2023

Frostige Börsenstimmung

Der Winter hat am Wochenende in der Schweiz noch einmal ein Stelldichein gegeben. Eine Kaltfront sorgte für fallende Temperaturen und Schnee bis in tiefere Lagen. Auch an der Börse sind die Frühlingsgefühle verflogen. Der SMI® gab in der vergangenen Woche leicht nach und kommt per Saldo seit Mitte Januar nicht mehr vom Fleck. Noch deutlich „frostiger“ ist das Klima an der Wall Street: Dort büsste der S&P 500® Index auf Wochensicht 2.7 Prozent ein. Einmal mehr geht unter den Investoren die Zinsangst um. Dieses Gefühl wurde vor dem Wochenende durch aktuelle Daten aus den USA verstärkt. Im Januar sind die Konsumausgaben in den Staaten um 1.8 Prozent gestiegen. Gleichzeitig ging der Preisindex für die Konsumausgaben (PCE) um 0.6 Prozent nach oben. Beide Indikatoren lagen deutlich über den Markterwartungen. An der Wall Street sorgte vor allem der PCE für Aufsehen, da dieser für das Fed bei der Beurteilung der Inflation eine wichtige Rolle spielt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.02.2023)

Am 21. März beginnt die nächste zweitägige Sitzung der US-Notenbank. Bis dahin bekommen die Währungshüter noch eine Reihe von weiteren Indikatoren an die Hand, um die Verfassung der weltgrössten Wirtschaft im Allgemeinen sowie den Preisdruck im Speziellen zu analysieren. Gleich heute dürfte in der Washingtoner Fed-Zentrale der Auftragseingang für langlebige Güter Beachtung finden. Morgen stehen der Einkaufsmanagerindex aus Chicago, das Verbrauchervertrauen sowie der CaseShiller Häuserpreisindex auf der Agenda. Ein Bild von der makroökonomischen Verfassung der Schweiz legt ebenfalls am Dienstag die Konjunkturforschungsstelle KOF mit ihrem Konjunkturbarometer vor. Die SNB gibt am 23. März ihre erste geldpolitische Lagebeurteilung des Jahres ab.

Aktuelle Inflationsdaten

Schon eine Woche früher steht die Sitzung der Europäischen Zentralbank an. Für diesen Anlass bekommt die EZB am Donnerstag einen wichtigen Input. Dann veröffentlicht die Statistikbehörde Eurostat ihren Verbraucherpreisindex für den Februar 2023. Im Januar war die Teuerungsrate in der Eurozone auf 8.6 Prozent von 9.2 Prozent Ende 2022 gesunken. Gleichwohl bewegte sie sich noch weit über dem von der EZB angestrebten Niveau von 2.0 Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 24.02.2023)

Über die ganze Woche hinweg legen Unternehmen ihre Bilanzen vor. Dazu zählen die DAX®-Mitglieder Bayer, Beiersdorf und Merck KGaA. In der Schweiz melden sich mit Alcon und Swiss Life zwei Unternehmen aus dem Leitindex zu Wort. Ansonsten verlagert sich die Berichtssaison in die zweite Börsenreihe. Am Mittwoch rückt Kühne + Nagel in den Fokus. Der Logistikkonzern veröffentlicht die Zahlen für 2022 und richtet zudem in London einen Kapitalmarkttag aus. Dort werden CEO Stefan Paul und CFO Markus Blanka-Graff die Bilanz erörtern, ein Update zur Strategie „Roadmap 2026“ geben und über die wichtigsten Trends im Logistiksektor sprechen. (Quelle: kuehne-nagel.com/Internetabfrage am 27.02.2023)

Renditeoptimierung in der zweiten Börsenreihe

Zusammen mit SIG Combibloc – das Industrieunternehmen legt am Dienstag Zahlen vor – und Stadler Rail bildet Kühne + Nagel die Basis für einen neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNTNDU)**. Der Coupon des Zeichnungsprodukts beläuft sich auf 11.25 Prozent jährlich. Diese Renditechance geht mit Barrieren von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung einher. Gleichwohl ist der BRC nicht kapitalgeschützt: Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Kühne + Nagel vs. SIG Combibloc vs. Stadler Rail

(ab 12.04.2019 – IPO Stadler Rail, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Kuehne + Nagel vs. SIG Combibloc vs. Stadler Rail

Stand: 24.02.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum	Uhrzeit	Land	Ereignis
27.02.2023	14:30	US	Auftragseingang langl. Güter Januar 2023
28.02.2023	07:00	CH	Adecco Jahreszahlen
28.02.2023	07:30	DE	Bayer Jahreszahlen
28.02.2023	09:00	CH	BIP 4. Quartal 2022
28.02.2023	09:00	CH	KOF Konjunkturbarometer Februar 2023
28.02.2023	14:30	CH	Alcon Jahreszahlen
28.02.2023	15:00	US	CaseShiller Häuserpreisindex Dezember 2022
28.02.2023	15:45	US	Chicago Einkaufsmanagerindex Februar 2023
28.02.2023	16:00	US	Verbrauchervertrauen Februar 2023
28.02.2023	22:00	US	First Solar Quartalszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Swiss Life Jahreszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Implenia Jahreszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Kühne+Nagel Jahreszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Emmi Jahreszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Zehnder Group Jahreszahlen
01.03.2023	k.A.	CH	Allreal Holding Jahreszahlen
01.03.2023	07:00	CH	Georg Fischer Jahreszahlen
01.03.2023	08:00	DE	Beiersdorf Jahreszahlen
01.03.2023	09:30	CH	Einkaufsmanagerindex Februar 2023
01.03.2023	16:00	US	Bauausgaben Januar 2023
01.03.2023	16:00	US	ISM Einkaufsmanagerindex Industrie Februar 2023
01.03.2023	22:00	US	Salesforce Quartalszahlen
02.03.2023	k.A.	CH	VAT Group Jahreszahlen
02.03.2023	k.A.	CH	Clariant Jahreszahlen
02.03.2023	k.A.	DE	Covestro Jahreszahlen
02.03.2023	07:00	BE	Anheuser-Busch InBev Jahreszahlen
02.03.2023	08:30	DE	Merck KGaA Jahreszahlen
02.03.2023	11:00	EZ	Konsumentenpreise Februar 2023
02.03.2023	22:00	US	Broadcom Quartalszahlen
03.03.2023	11:00	EZ	Produzentenpreise Januar 2023
03.03.2023	16:00	US	ISM Einkaufsmanagerindex Dienstleister Februar 2023

Stand: 27.02.2023; Quelle: Refinitiv

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Frostige Börsenstimmungubs-ch2023-02-27T12:34:57+01:00

Eurozone – Stolzes Jubiläum / Temenos – Neue Ziele

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Donnerstag, 23.02.2023

Thema 1: Eurozone – Stolzes Jubiläum
Thema 2: Temenos – Neue Ziele

Eurozone
Stolzes Jubiläum

Am 26. Februar 2023 jährt sich die Einführung des EURO STOXX 50™ Index zum 25. Mal. Der Index mit den 50 grössten börsenkotierten Unternehmen aus der Eurozone findet heute weltweit Beachtung. Zum Jubiläum präsentiert er sich in einer ziemlich guten Form: Seit dem Jahreswechsel ging es für den EURO STOXX 50™ Net Return Index um 12.1 Prozent nach oben. Der ETT (Symbol: ETSX5) hat die Aufwärtsbewegung abgegriffen.¹ Mit diesem Partizipationsprodukt können Anleger darauf setzen, dass der Trend weiter nach oben geht. Zum Indexgeburtstag bringt UBS die drei Schwergewichte des EURO STOXX 50™ als Basiswerte für einen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNUMDU) zusammen. Mit ASML, LVMH und TotalEnergies ist eine Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent p.a. möglich. In die 18-monatige Laufzeit geht das Trio mit einem Barriereabstand von jeweils 45 Prozent gegenüber der Anfangsfixierung.

Im Februar 2023 hat sich die Stimmung bei den Unternehmen der Eurozone weiter aufgehellt. Das zeigt der aktuelle Einkaufsmanagerindex von S&P Global. Die Umfrage unter 1000 Firmen führte zu einem Anstieg des Barometers (Composite) um zwei auf 52.3 Punkte – der beste Wert seit neun Monaten. Damit konnte sich der Gradmesser deutlich von der als Wachstumsschwelle geltenden 50er-Marke absetzen. Analysten hatten im Schnitt für den Februar mit einem um 1.3 Punkte tieferen Indexstand gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 21.02.2023)In den Unternehmen und bei den Investoren bleiben Inflation und Geldpolitik die bestimmenden Themen. Am 16. März kommt die Europäische Zentralbank (EZB) zur nächsten Sitzung zusammen. Ihre Präsidentin, Christine Lagarde, hat für diesen Termin bereits eine abermalige Zinserhöhung um 50 Basispunkte angekündigt. Anschliessend soll der weitere Kurs bewertet werden. Seit dem vergangenen Jahr hat die EZB ihren Leitsatz insgesamt fünf Mal auf zuletzt 3.0 Prozent nach oben geschraubt. Zwar schwächte sich die Inflation mittlerweile ab. Mit 8.5 Prozent lag der Anstieg der Verbraucherpreise in der Eurozone im Januar 2023 aber nochdeutlich über dem von der Notenbank angestrebten Niveau von zwei Prozent. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 15.02.2023) Am 2. März veröffentlicht Eurostat die Schnellrechnung für die Preisentwicklung im Februar 2023.Neben der Hoffnung auf einen nachlassenden Inflations- und Zinsdruck hat so manches Unternehmen mit einer starken Bilanz bei den Investoren für Kauflaune gesorgt. Das gilt auch für die beiden Schwergewichte des EURO STOXX 50™: ASML präsentierte überzeugende Resultate für das vierte Quartal 2022. Gleichzeitig gab der niederländische Halbleiterausrüster einen optimistischen Ausblick auf das laufende Jahr ab. Die Expansionspläne grosser Halbleiterhersteller, ASML stellt Lithografie-Anlagen her, sollen dem Konzern ein Wachstum von mehr als 25 Prozent bescheren. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.01.2023) Mit viel Zuversicht ist auch LVMH in 2023 gestartet, nachdem der weltgrösste Luxusgüterkonzern das Vorjahr mit einem Rekordergebnis beendet hatte. Trotz geopolitischer und volkswirtschaftlicher Unsicherheiten möchten die Franzosen ein weiteres Mal wachsen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 26.01.2023)

Chancen: Mit dem ETT (Symbol: ETSX5) können sich Anleger die 50 grössten Blue Chips der Eurozone einfach und kosteneffizient in das Portfolio holen. Das Produkt bildet den EURO STOXX 50™ Net Return Index im Bezugsverhältnis 10:1 und ohne Laufzeitbegrenzung ab. Die Dividenden der enthaltenen Unternehmen werden netto in den Basiswert reinvestiert. Typisch für den ETT fallen keine laufenden Verwaltungsgebühren an.² Eine Couponzahlung in Höhe von 14.50 Prozent jährlich bildet den zentralen Baustein des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KNUMDU) auf ASML, LVMH und TotalEnergies. Diese Renditechance ist mittels Barrieren von 55 Prozent der jeweiligen Anfangsfixierung bei den drei Indexschwergewichten teilgeschützt.

Risiken:ETTs und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim ETT. Notiert einer der Basiswerte des BRCs während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes mit der schwächsten Wertentwicklung (vom Strike aus) aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

EURO STOXX 50™ NR Index vs. EURO STOXX 50™ Price Index (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

In der Net Return-Variante – hier werden Dividenden netto reinvestiert – schneidet der EURO STOXX 50™ Index auf Sicht von fünf Jahren deutlich besser ab, als in der allein von den Kursen bestimmten Price-Ausführung.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 22.02.2023

ASML Holding vs. LVMH vs. TotalEnergies (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Angaben in %)¹

Der Technologiekonzern ASML führt den Fünf-Jahres-Vergleich der drei Large Caps knapp vor dem Luxusgiganten LVMH an. Mit dem Duo konnte der Ölmulti TotalEnergies bei weitem nicht Schritt halten.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 22.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

ETT auf den EURO STOXX 50™ Net Return Index

		Remove
Symbol	ETSX5
SSPA Name	Tracker-Zertifikat
SSPA Code	1300
Basiswert	EURO STOXX 50 EUR Net Return Index
Bezugsverhältnis	10:1
Handelswährung	EUR
Verwaltungsgebühr	0.00% p.a.²
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	EUR 960.50 / 964.50
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Termsheet

		Remove
Symbol	KNUMDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswerte	ASML Holding, LVMH, TotalEnergies
Handelswährung	EUR
Coupon	14.50% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	55%
Verfall	09.09.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	08.03.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 22.02.2023

Index	Stand	Woche¹
SMI™	11’300.29 Pkt.	0.2%
SLI™	1’783.20 Pkt.	0.1%
S&P 500™	3’991.05 Pkt.	-3.8%
EURO STOXX 50™	4’242.88 Pkt.	-0.9%
S&P™ BRIC 40	3’358.58 Pkt.	-4.1%
CMCI™ Compos.	1’498.70 Pkt.	-0.7%
Gold (Feinunze)	1’825.04 USD	-0.6%
			Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Temenos
Neue Ziele

Temenos befindet sich gerade in einer Art Übergang. Nach dem Abtritt des langjährigen CEOs läuft die Suche nach dem zukünftigen Konzernchef. Derweil hat der Bankensoftwarespezialist zum Capital Markets Day in London neue mittelfristige Finanzziele mitgebracht. An der Börse konnte der Mid Cap nach der ziemlich starken Korrektur des vergangenen Jahres zuletzt Boden gut machen.¹ Zusammen mit einer vergleichsweise hohen Volatilität macht diese Entwicklung Temenos zum einem interessanten Basiswert für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNSADU). Die Renditechance von 11.0 Prozent jährlich ist hier an eine Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung gekoppelt.

Die News aus Genf sind an der Börse gut angekommen: Am Dienstag setzte sich Temenos mit einem Plus von 5.5 Prozent an die Spitze des schwächelnden SMIM™ Index, zu dessen 30 Mitgliedern der Fintechwert zählt.¹ Am Morgen hatte der Konzern seine neue mittelfristige Zielsetzung veröffentlicht. Der annualisierte wiederkehrende Umsatz (Annual Recurring Revenue, kurz ARR) soll mehr als 1.3 Milliarden US-Dollar erreichen. Beim operativen Ergebnis (Stufe Non-IFRS EBIT) peilt das derzeitige Management ein Niveau von mehr als 570 Millionen US-Dollar an. Derweil möchte das Unternehmen beim freien Cashflow die Marke von 700 Millionen US-Dollar übertreffen. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 21.02.2023)Die bereits am Vortag publizierten Zahlen für 2022 helfen, den Ausblick einzuordnen. Im vierten Quartal betrug der ARR 626 Millionen US-Dollar. Mit 272.4 Millionen Dollar lag das EBIT 2022 um ein Viertel unter dem Vorjahreswert. Den freien Cashflow taxierte Temenos auf knapp 193 Millionen Dollar, 46 Prozent weniger als Ende 2021. Laut Temenos ist das Umfeld auch im laufenden Jahr schwierig, viele Banken würden bei den Investitionen vorsichtig bleiben. Dennoch möchte Interims-CEO und Verwaltungsratspräsident Andreas Andreades den ARR um mindestens zwölf Prozent steigern, während das EBIT um sieben Prozent oder mehr wachsen soll. (Quelle: Temenos, Medienmitteilung, 20.02.2023)

Chancen:Fest steht, dass die Temenos-Aktie eine relativ hohe Volatilität aufweist. Auf Sicht von drei Monaten fällt die historische Kursschwankungsbreite mit 36 Prozent mehr als doppelt so hoch aus, wie beim SMIM™ Index.¹ Neben anderen Parametern nimmt die Volatilität direkten Einfluss auf die Konditionen des neuen Barrier Reverse Convertibles (Symbol: KNSADU). Sie sorgt für einen vergleichsweise hohen Coupon und/oder eine tiefere Barriere. Konkret können Anleger mit der genannten Neuemission einen Coupon von 11.0 Prozent jährlich generieren. Die Barriere liegt bei 50 Prozent der Anfangsfixierung. Solange Temenos in den kommenden 18 Monaten nicht auf oder unter diese Marke fällt, wird das Nominal am Rückzahlungstag vollständig überwiesen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Temenoswährend der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Temenos (5 Jahre, Angaben in CHF)¹

Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 22.02.2023

		Remove
Symbol	KNSADU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Temenos
Handelswährung	CHF
Coupon	11.00% p.a
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	02.09.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	01.03.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 22.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
²) Die Konditionen der ETTs werden jährlich überprüft und können mit einer Frist von 13 Monaten nach Bekanntgabe angepasst werden.

Disclaimer

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. 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Eurozone – Stolzes Jubiläum / Temenos – Neue Zielechristian.ingerl@hi-gmbh.de2023-02-23T08:54:55+01:00

Wall Street im Kriechgang

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20. Februar 2023

Wall Street im Kriechgang

Die Inflation will sich weiterhin nicht aus den USA vertreiben lassen. Im Januar 2023 ist der Consumer Price Index (CPI) gegenüber dem Vormonat um 0.5 Prozent gestiegen. Nachdem der Preisdruck zuvor an zwei Monaten nacheinander nachgelassen hatte, legte der Gradmesser nun wieder einen deutlichen Sprung nach oben hin. Laut einer Umfrage von Reuters war der Konsens von einem um zehn Basispunkte geringeren CPI-Anstieg ausgegangen. Angeheizt wurde die Inflation in den Staaten Anfang des Jahres vor allem von den Mieten. Auf Jahressicht dehnte sich der CPI im Januar 2023 um 6.4 Prozent aus, nach 6.5 Prozent im Vormonat. Ökonomen hatten an dieser Stelle mit 6.2 Prozent gerechnet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 14.02.2023)

Wenig überraschend sorgte das aktuelle Zahlenbündel aus dem U.S. Bureau of Labor Statistics an der Wall Street für wenig Begeisterung. Der S&P 500 ®Index hat die vergangene Handelswoche im Minus beendet.* Gleichzeitig haben sich die Erwartungen an die Geldpolitik markant verschoben. Laut dem CME Fed Watch Tool preisen die Terminmärkte mittlerweile bis einschliesslich Juni drei weitere Zinserhöhungen ein. Mitte Jahr könnte der Leitsatz bei einer Spanne von 5.25 Prozent bis 5.50 Prozent liegen. Noch vor einer Woche indizierte das Tool lediglich zwei weitere Erhöhungen bis auf einen um 25 Basispunkte geringeren Korridor. (Quelle: CME Fed Watch Tool, Internetabfrage am 20.02.2023)

Verlängertes Wochenende

Passend zu dieser Entwicklung erreichte die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe am Freitag mit 3.929 Prozent das höchste Niveau seit Anfang November 2022. Gleiches gilt für den 2-jährigen Treasury, der bis zu 4.677 Prozent abwarf.* Am heutigen Montag haben die Investoren in den USA Zeit, um über die jüngsten Geschehnisse und die weiteren Aussichten nachzudenken. Wegen des Feiertages „President’s Day“ bleibt die Wall Street geschlossen. Neues Material für die Analyse der US-Geldpolitik erhalten die Märkte am Mittwoch. Dann veröffentlicht das Fed sein Protokoll zur jüngsten Sitzung des Offenmarktausschusses. In Europa laufen an den kommenden Tagen mehrere Stimmungsindikatoren über die Nachrichtenticker. Neben den Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone zählen dazu das ifo Geschäftsklima sowie das GfK Verbrauchervertrauen aus Deutschland.

Schwere Kost von Nestlé

Gerade auf dem alten Kontinent hat die Berichtssaison noch einiges zu bieten. Sowohl europäische Large Caps als auch Werte aus der zweiten Reihe gewähren Einblick in den jüngsten Geschäftsgang. Beispielsweise legt Danone sein Zahlenwerk vor. Der französische Lebensmittelkonzern öffnet damit die Bücher wenige Tage nachdem Nestlé sich zu Wort gemeldet hatte. 2022 ist der weltgrösste Nahrungsmittelkonzern vor allem dank Preiserhöhungen – kräftig gewachsen. CEO Mark Schneider möchte die Umsätze auch im laufenden Jahr organisch deutlich steigern und peilt eine in etwa stabile operative Marge an. An der Börse kam die Bilanz – Nestlé blieb mit Umsatz und Gewinn für 2022 hinter den Erwartungen zurück – nicht gut an: Das SMI®-Schwergewicht büsste am Tag der Zahlenvorlage 2.5 Prozent ein.

Holcim im Fokus

Während die Nestlé-Aktie im bisherigen Jahresverlauf in der unteren Tabellenhälfte angesiedelt ist, zählt Holcim zu den Top-Performern im Schweizer Leitindex. Für den Baustoffkonzern steht 2023 bis dato ein Plus von knapp 19 Prozent zu Buche. * Am kommenden Freitag legt Holcim die Bilanz für 2022 vor. Das Unternehmen selbst hat einen Konsens für die Analystenschätzung zusammengetragen. Demnach rechnen die Experten im Schnitt damit, dass Holcim den Umsatz im vergangenen Jahr um rund 8.5 Prozent auf 29.127 Milliarden Schweizer Franken gesteigert hat. Beim operativen Ergebnis (Stufe Recurring EBIT) gehen sie von knapp 4.675 Milliarden Franken aus. Stimmt diese Schätzung, dann hätte der Beton- und Zementlieferant den Profit um knapp 1.4 Prozent erhöht. (Quelle: Holcim, Latest Consens Estimates, 26.01.2023) Neben den nackten Zahlen wird beim Webcast mit CEO Jan Jenisch vor allem der Ausblick des global agierenden Unternehmens im Fokus stehen.

U.S. Consumer Price Index (Veränderung gegenüber Vormonat)*

Stand: 14.02.2023; Quelle: U.S. Bureau of Labor Statistics
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum	Uhrzeit	Land	Ereignis
20.02.2023	16:00	CH	Temenos Jahreszahlen
21.02.2023	k.A.	CH	Oerlikon Jahreszahlen
21.02.2023	07:00	CH	Straumann Jahreszahlen
21.02.2023	07:00	CH	PSP Swiss Property Jahreszahlen
21.02.2023	08:00	CH	Handelsbilanz Januar 2023
21.02.2023	09:30	DE	Einkaufsmanagerindex Februar 2023
21.02.2023	10:00	EZ	Einkaufsmanagerindex Februar 2023
21.02.2023	11:00	DE	ZEW Index Februar 2023
21.02.2023	15:00	US	Home Depot Quartalszahlen
21.02.2023	15:30	US	Walmart Quartalszahlen
21.02.2023	15:45	US	Einkaufsmanagerindex Februar 2023
22.02.2023	06:30	CH	Schindler Holding Jahreszahlen
22.02.2023	07:00	DE	Fresenius Medical Care Jahreszahlen
22.02.2023	07:30	FR	Danone Jahreszahlen
22.02.2023	08:30	DE	Fresenius Jahreszahlen
22.02.2023	08:30	ES	Iberdrola Jahreszahlen
22.02.2023	10:00	DE	ifo Geschäftsklima
22.02.2023	14:55	US	Redbook Februar 2023
22.02.2023	20:00	US	Fed: Veröffentlichung Sitzungsprotokoll
22.02.2023	22:20	US	Nvidia Quartalszahlen
23.02.2023	07:00	DE	Deutsche Telekom Jahreszahlen
23.02.2023	07:00	FR	Axa Jahreszahlen
23.02.2023	08:30	IT	Eni Jahreszahlen
23.02.2023	08:30	DE	Münchener Rück Jahreszahlen
23.02.2023	08:30	DE	HeidelbergCement Jahreszahlen
23.02.2023	14:30	US	PCE Preisindex Januar 2023
23.02.2023	14:30	US	BIP 4. Quartal 2022
23.02.2023	14:30	US	Moderna Quartalszahlen
23.02.2023	14:30	US	Newmont Quartalszahlen
23.02.2023	22:00	US	Booking Holdings Quartalszahlen
24.02.2023	k.A.	DE	BASF Jahreszahlen
24.02.2023	06:00	CH	Bucher Industries Jahreszahlen
24.02.2023	06:30	CH	Holcim Jahreszahlen
24.02.2023	08:00	DE	GfK Verbrauchervertrauen März 2023

Stand: 20.02.2023; Quelle: Refinitiv

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Wall Street im Kriechgangubs-ch2023-02-20T10:39:20+01:00

Gesundheit – Neue Strukturen, neue Arzneien / Flugverkehr – Mehr Passagiere

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 16.02.2023

Thema 1: Gesundheit – Neue Strukturen, neue Arzneien
Thema 2: Flugverkehr – Mehr Passagiere

Gesundheit
Neue Strukturen, neue Arzneien

In der Gesundheitsbranche ist derzeit viel in Bewegung. So spielt der deutsche Fresenius-Konzern mit dem Gedanken, sich organisatorisch von der Dialysetochter Fresenius Medical Care (FMC) zu trennen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.02.2023) Auch bei Novartis steht eine Abspaltung an, und zwar die von Sandoz. Die Generika-Tochter soll noch in diesem Jahr an die Börse gebracht werden. Zudem muss sich der Sektor etwas gegen die sinkenden Corona-Erlöse einfallen lassen. Zahlreiche Hersteller klagten zuletzt über geringere Umsätze in diesem Bereich. Beispielsweise erwartet der US-Pharmakonzern Merck, dass die Erlöse mit der Corona-Pille «Molnupiravir» 2023 auf rund eine Milliarde US-Dollar schrumpfen werden. Im vergangenen Jahr waren es noch fast sechs Mal so viel. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.02.2023) An der Börse bewegen sich die Gesundheitsaktien derzeit grösstenteils im Seitwärtskurs.¹ Ein perfekter Trend für Barrier Reverse Convertibles. UBS hat zwei neue Multi-Produkte in der Zeichnung: Den BRC (Symbol: KNRFDU) auf Fresenius, Merck & Co. und Sanofi mit einem Coupon von 10.75 Prozent p.a. sowie den BRC (Symbol: KNPZDU) auf das heimische Trio Lonza, Novartis und Roche mit einer Renditechance von 7.75 Prozent jährlich.

Lange Zeit hat sich FMC, an der Fresenius 32 Prozent hält und voll konsolidieren muss, als Bürde für den Mutterkonzern erwiesen. Die Dialyse-Tochter musste 2022 mehrfach seine Gewinnziele senken und zog damit auch Fresenius in Mitleidenschaft. Nun steht die Firmenstruktur auf dem Prüfstand. «Im Rahmen dieser Analyse erwägen wir auch eine Dekonsolidierung von Fresenius Medical Care mit dem Ziel einer Vereinfachung der Konzernstruktur», heisst es aus dem Unternehmen. Die Aktie reagierte mit Aufschlägen auf diese Nachricht.¹ Auch Novartis möchte sein Sorgenkind Sandoz losschlagen. Bei der Abspaltung der Generika-Sparte, die für die zweite Jahreshälfte geplant ist, sieht sich Vorstandschef Vasant Narasimhan auf Kurs. (Quelle: Refinitiv, Medienberichte, 01./09.02.2023)Was das Wachstum in der Branche betrifft, zeigen sich die Konzerne derzeit von ihrer vorsichtigen Seite. Vor allem das Ende des Booms bei Corona-Mitteln erweist sich als Bremsklotz. Roche teilte mit, dass wegen weiter sinkenden Verkäufen von Covid-Tests und -Arzneien die Umsätze 2023 um einen niedrigen einstelligen Prozentbetrag schrumpfen werden. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 02.02.2023)Auch der Arzneimittel-Auftragshersteller Lonza, der zum Beispiel Moderna zu seinen Kunden zählt, stellt für das laufende Jahr sinkendes Umsatzwachstum und eine geringere operative Marge in Aussicht, weil weniger Wirkstoff für Covid-Impfstoffe verkauft werden dürfte. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.01.2023)Die Pharma-Konzerne forschen aber eifrig weiter und erzielen dabei auch Erfolge. So hat das Roche-Medikament «Crovalimab»bei der seltenen Bluterkrankung PNH in einer Phase-3-Studie die Wirksamkeitsziele erreicht. Novartis und Fresenius sind schon einen Schritt weiter und bekamen zuletzt von der US-Arzneimittelbehörde FDA grünes Licht. Fresenius für ihr Biosimilar des Humira-Wirkstoffs «Adalimumab» bei Autoimmunerkrankungen, Novartis für das Bosimilar «Denosumab» bei Osteoporose. (Quellen: Refinitiv, Medienberichte, 06./07.02.2023)

Chancen: Die derzeit gemischten Aussichten in der Branche sorgen dafür, dass die Aktienkurse überwiegend auf der Stelle treten.¹ Mit BRCs können Anleger aus dieser Seitwärtsentwicklung Rendite schöpfen. Das neue Produkt (Symbol: KNRFDU) auf Fresenius, Merck & Co. und Sanofi verfügt über einen ordentlichen Risikopuffer von 45 Prozent und einer attraktiven Gewinnchance von 10.75 Prozent jährlich. Auch beim in Zeichnung stehenden BRC (Symbol: KNPZDU) auf Lonza, Novartis und Roche reicht eine Stagnation des Trios aus, um am Ende den Maximalertrag von 7.75 Prozent p.a. einzufahren. Die Barriere wird bei 60 Prozent der Startwerte fixiert.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung oder durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Fresenius vs. Merck & Co. vs. Sanofi (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Mehr als die Hälfte an Wert verlor die Fresenius-Aktie in den vergangenen fünf Jahren. Die Pharma-Konzerne Merck & Co. und Sanofi schlugen die entgegengesetzte Richtung ein und legten prozentual zweistellig zu.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 15.02.2023

Lonza vs. Novartis vs. Roche (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Das Schweizer Gesundheitstrio Lonza, Novartis und Roche weist mittelfristig Kursgewinne auf. Am besten schnitten die Aktien von Lonza ab, die vor allem während der Corona-Pandemie stark zulegten.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 15.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

10.75% p.a. BRC auf Fresenius /Merck & Co. / Sanofi

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Symbol	KNRFDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswerte	Fresenius, Meck & Co., Sanofi
Handelswährung	CHF (Quanto)
Coupon	10.75% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	55%
Verfall	22.08.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	22.02.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet

		Remove
Symbol	KNPZDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswerte	Lonza, Novartis, Roche
Handelswährung	CHF
Coupon	7.75% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	22.08.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	22.02.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 15.02.2023

Index	Stand	Woche¹
SMI™	11’272.67	0.0%
SLI™	1’782.04	0.0%
S&P 500™	4’147.60	0.7%
EURO STOXX 50™	4’280.04	1.7%
S&P™ BRIC 40	3’502.13	-1.2%
CMCI™ Compos.	1’508.53	-0.4%
Gold (Feinunze)	1’835.62	-2.1%
			Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Flugverkehr
Mehr Passagiere

Die Luftfahrt lässt die Corona-Krise immer weiter hinter sich. Neben den Airlines profitieren Flughafenbetreiber sowie Airport-Dienstleister von den steigenden Passagierzahlen. Ein neuer Autocallable Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNTVDU) bringt mit Dufry, Flughafen Zürich und Deutsche Lufthansa drei Sektorvertreter zusammen. Der Coupon beträgt 11.0 Prozent jährlich. Solange keine Aktie die Barriere von 50 Prozent der Anfangsfixierung reisst, steht der Maximalrendite nichts im Weg.

Im Januar 2023 sind knapp 1.73 Millionen Passagiere über den Flughafen Zürich geflogen. Das waren 93 Prozent mehr als im Vorjahresmonat. Gleichwohl klafft noch eine Lücke von knapp einem Fünftel zum Fluggastaufkommen von vor der Pandemie. (Quelle: Flughafen Zürich, Medienmitteilung, 13.02.2023) Dennoch sprechen die Zahlen des heimischen Airportbetreibers dafür, dass sich die positive Tendenz aus dem vergangenen Jahr fortsetzt. Europaweit hat sich die Zahl der Fluggäste 2022 gegenüber dem Vorjahr annähernd verdoppelt. Laut dem Airports Council International Europe hellt sich der Ausblick trotz geopolitischer Unsicherheiten und Angebots-Engpässen bei den Airlines weiter auf. Neben den Wiedereröffnungen in China nannte die Branchenorganisation abnehmende Rezessionssorgen sowie einen nachlassenden Inflationsdruck als Argumente für diese positive Einschätzung. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 07.02.2023)Wie sich das steigende Passagieraufkommen auf die Bilanz von Dufry ausgewirkt hat, erfahren Anleger am 7. März 2023 – dann präsentiert der Reisedetailhändler die Resultate für 2022. Zuletzt konnte das Unternehmen die Übernahme eines 50.3 Prozent-Pakets an Autogrill von der Benetton-Familienholding Edizione in trockene Tücher bringen. Als nächsten Schritt zum Kauf des italienischen Betreibers von Autobahn-Raststätten und Flughafen-Restaurants ist ein Pflicht-Übernahmeangebot für die Streubesitz-Aktionäre von Autogrill vorgesehen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 06.02.2023) Lufthansa streckt die Fühler ebenfalls in Richtung Italien aus. Im Januar hat die Swiss-Mutter ein Gebot zum Einstieg bei der staatlichen Fluglinie ITA Airways abgegeben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.01.2023)

Chancen:Das «Ticket» für eine attraktive Seitwärtsrendite können Anleger mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNTVDU) auf Dufry, Flughafen Zürich und Lufthansa ziehen. Der Coupon beträgt 11.0 Prozent jährlich, die Ausschüttung erfolgt unabhängig vom weiteren Kursverlauf des Luftfahrt-Trios. Die Barrieren werden bei 50 Prozent des jeweiligen Startkurses fixiert. Auf diese Weise ist die Renditechance selbst dann intakt, falls der Sektor an der Börse nicht durchstarten kann oder sogar etwas an Flughöhe einbüssen sollte. Wegen der Autocallable Funktion ist eine vorzeitige Kündigung und Rückzahlung dieser Emission möglich.

Risiken:BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere) und kommt zudem das Autocallable Feature nicht zum Tragen, kann die Rückzahlung am Verfalltag durch Bartilgung entsprechend der (vom Strike aus) schwächsten Performance aus dem Trio erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Dufry vs. Flughafen Zürich vs. Lufthansa (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 15.02.2023

		Remove
Symbol	KNTVDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230 (Auto-Callable)
Basiswerte	Dufry, Flughafen Zürich, Deutsche Lufthansa
Handelswährung	CHF (Quanto)
Coupon	11.00% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	02.09.2024
Emittentin	UBS , London
Zeichnung bis	01.03.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 15.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Gesundheit – Neue Strukturen, neue Arzneien / Flugverkehr – Mehr Passagierechristian.ingerl@hi-gmbh.de2023-02-16T09:31:12+01:00

Am Puls der Konsumenten

KeyInvest Blog

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13. Februar 2023

Am Puls der Konsumenten

Die Jahresauftaktrallye am Schweizer Aktienmarkt ist aus dem Tritt geraten. Beim SMI® fiel am vergangenen Freitag zum ersten Mal in diesem Jahr eine Wochenbilanz negativ aus. Immerhin konnte sich der heimische Leitindex deutlich über der runden Marke von 11’000 Punkten halten.* Nicht nur hier zu Lande, auch an anderen Börsenplätzen treibt die Investoren einmal mehr die Sorge vor weiteren Zinserhöhungen um. Diesbezüglich stand in der vergangenen Woche Fed-Präsident Jerome Powell im Fokus. Der Chef der US-Notenbank war am Dienstag im Economic Club of Washington zu Gast. Richtig schlauer waren die Märkte nach diesem Auftritt nicht. Einerseits betonte Powell die Notwendigkeit von weiter steigenden Zinsen, falls die US-Wirtschaft ihre Stärke beibehalte. Gleichzeitig stellte er erneut fest, dass sich die Inflation in den Staaten auf dem Rückzug befindet. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.02.2023)

Diese These kommt bereits am morgigen Dienstag auf den Prüfstand, wenn das U.S. Bureau of Labor Statistics den Consumer Price Index (CPI) für Januar 2023 publiziert. Von Refinitiv (Reuters) befragte Ökonomen gehen im Schnitt davon aus, dass die Konsumentenpreise in der Kernrate gegenüber dem Vormonat um 0.4 Prozent gestiegen sind. In der Schweiz hat der Inflationsdruck zum Jahresanfang noch einmal deutlich zugenommen. Wie das Bundesamt für Statistik (BFS) heute morgen mittteilte, lag der Landesindex der Konsumentenpreise im Januar 2023 um 0.6 Prozent über dem Niveau von Dezember 2022. Auf Jahressicht betrug die Inflationsrate 3.3 Prozent, nach 2.8 Prozent im Vormonat. Als treibende Faktoren bezeichnet das BFS unter anderem Elektrizität und Gas. (Quelle: BFS, Medienmitteilung, 13.02.2023)

Licht und Schatten

Neben Inflation und Geldpolitik bleibt die Berichtsaison ein bestimmendes Börsenthema. Hier erlebten die europäischen Märkte in der vergangenen Woche Licht und Schatten. Beispielsweise schraubte der Industriekonzern Siemens die Umsatz- und Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2022/23 (per Ende September) nach einem starken ersten Quartal nach oben. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.02.2023). Dagegen verprellte mit Adidas ein weiterer DAX®-Konzern die Investoren mit einem düsteren Ausblick. Wegen der Trennung von dem skandalträchtigen US-Rapper Kanye West befürchtet der Sportartikelkonzern im laufenden Jahr rote Zahlen – nach dieser Meldung brach der deutsche Large Cap prozentual zweistellig ein.* (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 08.02.2023) Ähnlich stark kam die Aktie von Credit Suisse unter die Räder. Die heimische Bank erwartet für 2023 einen „erheblichen Vorsteuerverlust“. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 09.02.2023)

In der neuen Woche könnte die Berichtssaison sowohl für das Dauerthema Inflation als auch die Verfassung des Unternehmenssektors wichtige Informationen liefern. Grund: Mehrere global agierende Lebensmittelkonzerne präsentieren ihr Zahlenwerk. Den Anfang macht am Dienstagnachmittag Coca-Cola. Einen Tag nach dem US-Brausekonzern legt mit dem Ketchup-Imperium Kraft Heinz ein weiteres Unternehmen mit einem „direkten Draht“ zu den Verbrauchern den Quartalsbericht vor. Am Donnerstag steht Nestlé auf der Agenda. Der weltgrösste Lebensmittelhersteller veröffentlicht dann um 7:15 Uhr die Resultate für 2022. Um 9:00 Uhr startet eine virtuelle Medienkonferenz mit CEO Mark Schneider und CFO François-Xavier Roger. Ab 14:00 Uhr steht das Duo Investoren und Analysten Rede und Antwort.

Zahlentermin elektrisiert Trader

Positive News von Nestlé könnten auch dem SMI® neuen Schwung verleihen. Im bisherigen Jahresverlauf war das Schwergewicht dem Leitindex keine grosse Hilfe. Mit einem kleinen Kursplus von 1.8 Prozent befindet sich Nestlé in der unteren Hälfte der Indextabelle 2023.* Ungeachtet dessen dürfte sich der eine oder andere Trader im Vorfeld des Zahlentermins bei dem Large Cap positionieren. Das zu einem kurzfristigen Engagement passende Instrumentarium findet sich auf UBS KeyInvest. Dort basieren annähernd 340 Hebelprodukte auf Nestlé. Mit diesen strukturierten Produkten können spekulative Anleger sowohl auf steigende als auch fallende Notierungen setzen. Bitte beachten Sie, dass Hebelprodukte nicht kapitalgeschützt sind. Aufgrund des Hebels werden Kursbewegungen des Basiswertes überproportional nachgebildet. Dadurch können sich überdurchschnittliche Gewinne und Verluste aufbauen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Nestlé (5 Jahre, Angaben in CHF)*

Stand: 10.02.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum	Uhrzeit	Land	Ereignis
13.02.2023	17:40	CH	Flughafen Zürich Verkehrszahlen
14.02.2023	08:30	CH	Basilea Pharmaceutica Jahreszahlen
14.02.2023	09:00	DE	MTU Aero Engines Jahreszahlen
14.02.2023	11:00	EZ	BIP-Schnellrechnung 4. Quartal 2022
14.02.2023	14:30	US	Konsumentenpreise Januar 2023
14.02.2023	14:30	US	Coca-Cola Quartalszahlen
14.02.2023	08.30	CH	Produzenten-/Importpreise
15.02.2023	k.A.	US	Cisco Systems Quartalszahlen
15.02.2023	11:00	EZ	Industrieproduktion Dezember 2022
15.02.2023	14:30	US	Biogen Quartalszahlen
15.02.2023	14:30	US	Kraft Heinz Quartalszahlen
15.02.2023	15:15	US	Industrieproduktion Januar 2023
16.02.2023	06:30	NL	Airbus Jahreszahlen
16.02.2023	07:15	CH	Nestlé Jahreszahlen
16.02.2023	14:30	US	Philly Fed Index Februar 2023
16.02.2023	22:00	US	Applied Materials Quartalszahlen
17.02.2023	k.A.	CH	Sika Jahreszahlen
17.02.2023	07:00	CH	Swiss Re Jahreszahlen
17.02.2023	07:30	DE	Mercedes-Benz Group Jahreszahlen
17.02.2023	08:30	CH	Industrieproduktion 4. Quartal 2022
17.02.2023	08:30	DE	Allianz Jahreszahlen

Stand: 13.02.2023; Quelle: Refinitiv

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Powell gibt den Falken

ubs-ch2023-11-13T11:19:09+01:00

Follow us on LinkedIn 13. November 2023 Powell gibt den Falken Jerome Powell ist in der vergangenen Woche mehrmals öffentlich aufgetreten. Am Mittwoch sprach der Fed-Präsident ein Grusswort zur [...]

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Am Puls der Konsumentenubs-ch2023-02-13T12:09:22+01:00

Luxusgüter – Schicke Outperformer / ASML Holding – Rendite mit High-Tech

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 09.02.2023

Thema 1: Luxusgüter – Schicke Outperformer
Thema 2: ASML Holding – Rendite mit High-Tech

Luxusgüter
Schicke Outperformer

Seien es hochwertige Taschen, handgefertigte Uhren, erlesene Weine oder Mode vom Designer: Exklusivität ist ein zentrales Erfolgskriterium der internationalen Luxusgüterindustrie. Auch an der Börse hebt sich der Sektor von der breiten Masse ab: Der Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index hat seinen Vorsprung gegenüber dem globalen Aktienmarkt seit dem Jahreswechsel sogar ausgebaut.¹ Halter des im vergangenen Herbst auf diesen Basiswert emittierten Tracker-Zertifikats (Symbol: LUXURU) konnten die Outperformance voll abgreifen. Eine renditeoptimierte Positionierung in Richemont bietet der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNOPDU). Ungeachtet vom weiteren Kursverlauf beim Schweizer Luxuskonzern erhalten Anleger hier eine Couponzahlung von 8.25 Prozent jährlich. Die Barriere wird bei 60 Prozent der Anfangsfixierung liegen.

Vor rund zwei Monaten hat Bernard Arnault (zusammen mit seiner Familie) Tesla-Chef und -Grossaktionär Elon Musk als reichster Mensch der Welt abgelöst. Mit einem Vermögen von gut 218 Milliarden US-Dollar zeigt der Franzose gegenüber dem US-Amerikaner mittlerweile einen Vorsprung von mehr als 30 Milliarden US-Dollar. (Quelle: forbes.com, The real-time billionaires list, Internetabfrage am 08.02.2023). Das Überholmanöver hängt einerseits mit einer Korrektur der Tesla-Aktie zusammen. Zu verdanken haben die Arnaults ihre Spitzenposition aber auch und gerade der Rallye von LVMH.¹ Der 73-jährige hat den weltgrössten Luxusgüterkonzern aufgebaut. Zusammen halten die Arnaults knapp 48 Prozent an der mit Top-Marken wie Christian Dior, Bulgari, Hublot oder Moët & Chandon bestückten Holding. (Quelle: lvmh.com, Internetabfrage am 08.02.2023)Mit der Vielfalt an Mode, Schmuck, Uhren, Kosmetika sowie Wein und Spirituosen steht LVMH exemplarisch für den Luxusgütersektor. Entsprechend gross ist die Aufmerksamkeit, sobald der Branchenriese Resultate publiziert. Für 2022 hat LVMH gerade Rekordzahlen gemeldet. Mit 79.2 Milliarden Euro lag der Umsatz um 23 Prozent über dem Vorjahreswert. Das operative Ergebnis nahm mit derselbenSteigerungsrate auf 21 Milliarden Euro zu. In Europa, den USA und Japan konnte das inflationäre Umfeld der Kauflaune der vermögenden Kundschaft keinen Abbruch tun, in diesen Regionen ist LVMH 2022 stark gewachsen. Dagegen sorgten die Einschränkungen in China dafür, dass die Umsätze in Asien stagnierten. Trotz eines schwierigen geopolitischen und ökonomischen Umfeldes möchte LVMH als Ganzes auch 2023 wachsen. (Quelle: LVMH, Medienmitteilung, 26.01.2023)Mit dem gesamten Sektor dürften die Franzosen gebannt nach China blicken. Die Hoffnung ist gross, dass dort nach den jüngsten Wiedereröffnungen ein neuer Run auf Luxus losbricht. Richemont sendet bereits positive Signale. Laut dem Hersteller von Cartier-Schmuck sowie Uhren der Marken A. Lange & Söhne und IWC haben die Geschäfte vor dem chinesischen Neujahrsfest im Januar stark angezogen. Burberry stiess in dasselbe Horn. Der britische Luxusmodekonzern berichtete von einer Erholung in China und gab sich zuversichtlich, was die langfristigen Chancen in diesem Markt betrifft. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 18.01.2023)

Chancen: Zusammen mit 16 weiteren Branchenvertretern sind LVMH, Richemont und Burberry im Bloomberg Luxury Series 1 Index enthalten. Damit bildet der Gradmesser diesen Sektor sowohl hinsichtlich der Produktpaletten als auch geografisch breit diversifiziert ab. Mit einem Tracker-Zertifikat (Symbol: LUXURU) können sich Anleger den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return in das Portfolio holen. Couponjäger sollten beim neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNOPDU) auf Richemont aufhorchen. Die regelmässige Ausschüttung beträgt hier 8.25% jährlich. In die kurze Laufzeit von zwölf Monaten geht der heimische Luxustitel mit einem Barriereabstand von 40 Prozent.

Risiken:Die vorgestellten Produkte sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswerts führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Ausserdem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Handelswährung des Produkts von den Währungen der im Index enthaltenen Aktien abweichen kann. Notiert Richemont während der Laufzeit des BRCs einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Bloomberg Luxury Series 1 NR Index (5 Jahre, bis 15.09.22 Backtest, Angaben in EUR %)¹

Ende 2021 hat der mit 19 Aktien aus dem Luxussegment bestückte Index nach unten gedreht. Seit einigen Monaten läuft die Gegenbewegung, der Sektor hat den Abwärtstrend nach oben auflösen können.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 08.02.23

Richemont (5 Jahre, Angaben in CHF)¹

Richemont war beim Rebound des Luxussektors voll dabei. Zuletzt ist die Aktie des heimischen Schmuck- und Uhrenherstellers jedoch am horizontalen Widerstand im Bereich von 145 Schweizer Franken abgeprallt.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 08.02.23

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Tracker-Zertifikat auf den Bloomberg Luxury Series 1 Net Return Index

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Symbol	LUXURU
SSPA Name	Tracker-Zertifikate
SSPA Code	1300
Basiswert	Bloomberg Luxury Series 1 NR Index
Bezugsverhältnis	32.267432:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.50% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	Open End
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 118.30 / 119.50
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Termsheet

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Symbol	KNOPDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Richemont
Handelswährung	CHF
Coupon	8.25% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	60%
Verfall	15.02.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	15.02.2023, 15:00 Uhr
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Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 08.02.2023

Index	Stand	Woche¹
SMI™	11’276.28 Pkt.	0.7%
SLI™	1’781.30 Pkt.	1.0%
S&P 500™	4’117.86 Pkt.	0.0%
EURO STOXX 50™	4’209.15 Pkt.	0.9%
S&P™ BRIC 40	3’544.43 Pkt.	-4.0%
CMCI™ Compos.	1’513.86 Pkt.	-0.8%
Gold (Feinunze)	1’875.59 USD	-3.9%
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SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

ASML Holding
Rendite mit High-Tech

Die im vergangenen Jahr arg gebeutelten Technologieaktien erlebten in den ersten Wochen 2023 ein beachtliches Comeback. ASML Holding war voll dabei – im bisherigen Jahresverlauf hat sich der Börsenwert des niederländischen Chip-Ausrüsters um annähernd ein Viertel ausgedehnt.¹ Der neue Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNORDU) kann seine Stärken selbst dann ausspielen, falls die Rallye ins Stocken gerät. Anleger erhalten hier in jedem Fall den Coupon in Höhe von 8.75 Prozent jährlich. Zur Anfangsfixierung wird das Renditeoptimierungsprodukt mit einer Barriere von 50 Prozent des dann gültigen ASML-Kurses ausgestattet.

Lithografie-Anlagen sind so gross wie ein Doppeldecker-Bus und wiegen mehr als 200 Tonnen. Die gigantischen Maschinen gelten als Herzstück der Halbleiter-Produktion. Sie dienen dazu, mit Hilfe von Belichtungstechnik mikroskopisch kleine Leiterbahnen auf die Chips zu brennen. Die Lithografie ist das Metier von ASML, die niederländische Holding kontrolliert 90 Prozent des globalen Marktes. Bei der EUV-Technologie hat das Unternehmen sogar ein Alleinstellungsmerkmal – hier scheut die Konkurrenz die hohen Entwicklungskosten. Mit Hilfe von Extrem Ultravioletten Licht (EUV) können diese Maschinen besonders kompakte, sparsame und rechenstarke Halbleiter herstellen. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.01.2023)Das Geschäft brummt. Momentan reichen die Produktionskapazitäten von ASML Holding nicht aus, um der enormen Nachfrage Herr zu werden. Per Ende 2022 taxierte der Konzern den Auftragsbestand auf rekordhohe 40 Milliarden Euro. Mit den Zahlen für das vierte Quartal übertraf das grösste Technologieunternehmen Europas sowohl beim Umsatz als auch dem Gewinn je Aktie die durchschnittlichen Analystenerwartungen. Obwohl auf ASML Holding politischen Einschränkungen für Exporte nach China zukommen könnten, gab der CEO einen positiven Ausblick ab. Peter Wennink rechnet für 2023 mit einem Umsatzwachstum von mehr als einem Viertel. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 25.01.2023)

Chancen:Mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNORDU) können Anleger der weiteren handelspolitischen und operativen Entwicklung relativ gelassen entgegenblicken. Der Coupon in Höhe von 8.75 Prozent p.a. kommt unabhängig vom Kursverlauf bei ASML Holding zur Ausschüttung. Die Barriere wird zur Anfangsfixierung bei tiefen 50 Prozent fixiert – solange der High-Tech-Basiswert nicht auf oder unter diese Marke fällt, zahlt die Emittentin das Nominal nach dem Laufzeitende vollständig zurück. Angenommen, das Polster reicht nicht: In diesem Fall wäre die skizzierte Renditechance nicht zwangsläufig verloren. Mit einer Rückkehr auf oder über den Strike bis zur Schlussfixierung kann ASML die «Scharte» wieder ausmerzen und für eine vollständige Tilgung sorgen.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert ASML Holding während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

ASML Holding (5 Jahre, Angaben in EUR)¹

Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 08.02.2023

		Remove
Symbol	KNORDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	ASML Holding
Handelswährung	EUR
Coupon	8.75% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	15.08.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	15.02.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 08.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an USPersonen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist.Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten.Das vorliegende Material beinhaltet Daten, welche aus dem Backtesting von Daten resultieren, und wurde von UBS in gutem Glauben und unter Anwendung standardisierter Methoden erstellt. Diese Methoden basieren auf eigenen Modellen, empirischen Daten, Annahmen und anderen Informationen, die wir für korrekt und angemessen erachten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. Der FTSE™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der London Stock Exchange Group Holdings Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der MSCI™ World Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der MSCI Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der KOSPI™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Korea Exchange Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der HSCEI™ Index, der Hang Seng China EnterprisesTM Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Hang Seng Data Services Limited. Alle Rechte vorbehalten.

Luxusgüter – Schicke Outperformer / ASML Holding – Rendite mit High-Techchristian.ingerl@hi-gmbh.de2023-02-09T09:13:35+01:00

Das „Goldlöckchen“ ist zurück

KeyInvest Blog

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06. Februar 2023

Das „Goldlöckchen“ ist zurück

An den ersten drei Handelstagen im Februar war an den Börsen einiges geboten. Zu Beginn des Monats blickten die Investoren gebannt nach Washington D.C. Dort hat die US-Notenbank ihren jüngsten geldpolitischen Beschluss veröffentlicht. Wie erwartet schraubte sie den Leitzins um 25 Basispunkte auf die neue Spanne von 4.50 Prozent bis 4.75 Prozent nach oben. Damit drosselte das Fed sein Straffungstempo weiter. Nach vier Erhöhungsschritten von jeweils 0.75 Prozentpunkten hatten die US-Währungshüter die Zinsen im Dezember 2022 noch um einen halben Prozentpunkt nach oben geschraubt. Fed-Präsident Jerome Powell sieht den Kampf gegen die Teuerung weiterhin als nicht gewonnen. „Es gibt noch mehr zu tun“, sagte er an einer Medienkonferenz. Allerdings betonte Powell auch, dass die Inflation zuletzt nachgelassen hat. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.02.2023)

EZB-Präsidenten Christine Lagarde schlug tags darauf eine ähnliche Tonart ein. „Wir wissen, dass wir noch nicht fertig sind“, sagte die Französin. Zuvor hatte die Europäische Zentralbank ihren Leitsatz – wie schon im Dezember – um 50 Basispunkte auf nun 2.50 Prozent erhöht. Wenngleich die Inflation im Euroraum zuletzt ebenfalls nachgelassen hat, lag sie im Januar mit 8.5 Prozent noch weit über dem mittelfristigen EZB-Ziel von zwei Prozent. Folgerichtig stellen die Währungshüter für den März eine weitere Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt in Aussicht. Anschliessend soll der weitere Kurs bewertet werden. Mit der Bank of England (BoE) hat eine weitere grosse Notenbank ihren Straffungskurs fortgesetzt. Sie erhöhte den Leitsatz am Donnerstag zum zehnten Mal nacheinander. Konkret schraubte die BoE den Zins um 50 Basispunkte auf 4.0 Prozent hoch. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 01.02.2023)

US-Jobmotor brummt

Viel Zeit blieb Analysten, Strategen und Investoren nicht, um die Entscheide und Statements der Zentralbanken auszuwerten. Am Freitag lief mit dem „Nonfarm-Payrolls“-Report einer der am meisten beachtesten Konjunkturindikatoren über die Ticker. Einmal mehr präsentierte sich der US-Arbeitsmarkt als sehr resistent gegenüber dem inflationären Umfeld. Im Januar sind ausserhalb der Landwirtschaft 517’000 neue Stellen entstanden. Von Reuters befragte Ökonomen hatten lediglich mit 185.000 zusätzlichen Arbeitsplätzen gerechnet. Diese Abweichung spricht für einen eher rigorosen Straffungskurs durch das Fed. Dagegen indiziert das erneut gesunkene Lohnwachstum, dass die gefürchtete Preis-Lohn-Spirale nicht zu stark ins Drehen kommt. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.02.2023)

Die Wall Street hat sich dennoch mit roten Vorzeichen in das Wochenende verabschiedet. Unter Druck standen vor allem die Technologiewerte, der NASDAQ-100® Index beendete den Freitag mit einem Minus von 1.8 Prozent. Auf Wochensicht hat der Gradmesser aber einen Zugewinn von 3.3 Prozent eingefahren. Als ein Grund für die positive Börsentendenz gilt das „Goldilocks“-Szenario. Der aus der Märchenwelt stammende Begriff skizziert eine Situation, in der die Wirtschaft zwar nicht heiss läuft, aber gleichzeitig auch nicht zu stärk abkühlt. In einer derartigen Situation gelten Risikoanlagen, insbesondere Aktien, als besonders interessant. Momentan verweisen die Verfechter dieser Analogie auf rückläufige Inflationsraten, eine Entspannung in den Lieferketten sowie die Wiederöffnung der chinesischen Wirtschaft. (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 03.02.2023)

Industriekonzerne im Duett

Auch in der neuen Woche dürfte die „Goldilocks“-Argumentation auf den Prüfstand kommen. Zwar ist das Programm nicht mehr ganz so prall gefüllt, wie zu Beginn des Monats. Gleichwohl stehen neben einer Reihe von Konjunkturindikatoren zahlreiche Unternehmensberichte an. Unter anderem der Quartalsabschluss von Siemens dürfte einen Einblick in die Verfassung der Weltwirtschaft geben. Am Donnerstag legt der Münchener Industriekonzern seine Resultate für die ersten drei Monate der Geschäftsperiode 2023 (per 30.09.2023) vor und richtet ausserdem die Generalversammlung aus. Bis einen Tag vor diesem Anlass steht der Callable Barriere Reverse Convertible (Symbol: KNOKDU)** auf Schneider Electric und Siemens in der Zeichnung. Der Coupon beträgt 8.00 Prozent jährlich. In die Laufzeit von längsten zwei Jahren gehen die beiden Industriekonzerne mit einem Barriereabstand von jeweils 50 Prozent. Gleichwohl ist der BRC nicht kapitalgeschützt: Notiert einer der Basiswerte während der Laufzeit einmal auf oder unter dem jeweiligen Kick-In Level (Barriere), ist mit Verlusten zu rechnen. Zudem trägt der Anleger das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung der Basiswerte – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Schneider Electric vs. Siemens (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)*

Stand: 03.02.2023; Quelle: UBS AG, Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
**Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest.

Wichtige Termine

Datum	Uhrzeit	Land	Ereignis
06.02.2023	11:00	EZ	Detailhandelsumsätze Dezember 2022
06.02.2023	22:00	US	Amgen Quartalszahlen
07.02.2023	k.A.	DE	Siemens Energy Quartalszahlen
07.02.2023	07:00	CH	Idorsia Jahreszahlen
07.02.2023	07:45	CH	Arbeitsmarktbericht Januar 2023
07.02.2023	08:00	DE	Industrieproduktion Dezember 2022
07.02.2023	12:00	DE	Linde Jahreszahlen
07.02.2023	22:05	DE	Qiagen Jahreszahlen
08.02.2023	07:00	CH	Vontobel Holding Jahreszahlen
08.02.2023	16:00	DE	Deutsche Börse Jahreszahlen
08.02.2023	16:00	US	Grosshandelsumsätze Dezember 2022
08.02.2023	22:00	US	Walt Disney Jahreszahlen
09.02.2023	k.A.	CH	Swiss Prime Site Jahreszahlen
09.02.2023	k.A.	IT	Enel Jahreszahlen
09.02.2023	k.A.	GB	Unilever Jahreszahlen
09.02.2023	06:30	CH	Leonteq Jahreszahlen
09.02.2023	06:45	CH	Credit Suisse Group Jahreszahlen
09.02.2023	06:45	CH	Zurich Insurance Jahreszahlen
09.02.2023	07:00	CH	Mobimo Holding Jahreszahlen
09.02.2023	07:00	CH	DKSH Holding Jahreszahlen
09.02.2023	07:15	CH	Swisscom Jahreszahlen
09.02.2023	08:30	DE	Siemens Quartalszahlen
09.02.2023	14:30	US	PepsiCo Quartalszahlen
09.02.2023	16:00	FR	Vinci Jahreszahlen
09.02.2023	16:00	FR	L’Oréal Jahreszahlen
10.02.2023	k.A.	CH	Ems Chemie Jahreszahlen
10.02.2023	01:00	US	PayPal Quartalszahlen
10.02.2023	16:00	US	Universität Michigan Verbrauchervertrauen Februar 2023

Stand: 06.02.2023; Quelle: Refinitiv

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Powell gibt den Falken

ubs-ch2023-11-13T11:19:09+01:00

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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen werden ausschliesslich zu Informations- und Werbezwecken zur Verfügung gestellt und stellen weder Empfehlungen noch Anlageberatung von UBS AG, einer ihrer Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen («UBS») dar. Dieses Dokument wird nicht von einer UBS Research Abteilung ausgegeben und ist deshalb nicht als unabhängige Anlageforschung zu erachten. Es stellt weder einen Verkaufsprospekt, noch ein Angebot oder eine Einladung zur Offertenstellung dar, irgendeine Art von Anlage zu tätigen. Beachten Sie bitte, dass die Anlagebeispiele die Ansichten von UBS Research möglicherweise nicht vollständig wiedergeben. Dieses Dokument und die darin beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sind allgemeiner Natur und beziehen sich weder auf die persönlichen Anlageziele noch die finanzielle Situation oder besonderen Bedürfnisse eines spezifischen Empfängers. Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel ». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. Das (vollständige oder teilweise) Reproduzieren, Übermitteln (elektronisch oder mit anderen Mitteln) oder Modifizieren dieser Materialien ist ohne vorherige schriftliche Zustimmung der UBS untersagt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. Es wird weder eine ausdrückliche noch stillschweigende Gewährleistung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Verlässlichkeit der wiedergegebenen Informationen abgegeben, es sei denn, es handelt sich um Informationen, die sich auf die UBS AG beziehen. Zudem stellt dieses Dokument keine umfassende Beschreibung oder Zusammenfassung der genannten Märkte und Entwicklungen dar. Gewisse Zahlen beziehen sich auf vergangene Wertentwicklungen oder stellen simulierte Wertentwicklungen dar und sind somit keine zuverlässigen Indikatoren für künftige Ergebnisse. Bei einigen Zahlen handelt es sich möglicherweise lediglich um Prognosen, und Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Entwicklungen. Gewisse Diagramme und/oder Darstellungen von Wertentwicklungen basieren möglicherweise nicht auf 12-Monate-Perioden, was ihre Vergleichbarkeit und Aussagekraft reduziert. Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechtsoder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Long- oder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. Sie dürfen insbesondere nicht in den USA und/oder an US-Personen oder in Rechtsordnungen verteilt werden, in denen der Vertrieb durch uns eingeschränkt ist. Die im Dokument enthaltenen Informationen stammen, sofern nicht anders angegeben, von UBS. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen. Sie können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. UBS ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neusten Stand zu halten. Gewisse Links führen zu Websites Dritter. Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt. Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden. Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance.

Das „Goldlöckchen“ ist zurückubs-ch2023-02-06T13:34:01+01:00

E-Mobilität – Eine Branche unter Strom / Zalando – Wieder in Mode

KeyInvest Weekly Hits

Donnerstag, 02.02.2023

Thema 1: E-Mobilität – Eine Branche unter Strom
Thema 2: Zalando – Wieder in Mode

E-Mobilität
Eine Branche unter Strom

In den vergangenen Tagen kam es zu einer Reihe von gewichtigen Ereignissen im E-Auto-Sektor. So hat Tesla überraschend starke Zahlen vorgelegt und damit für einen Kurssprung an der Börse gesorgt. Noch deutlich kräftiger nach oben ging es mit der Notierung von Konkurrent Lucid im Zuge von Medienberichten über eine Übernahme durch den saudischen Staatsfonds PIF.¹ (Quelle: Refinitiv, Medienbericht, 27.01.2023) Daneben präsentierte die Branche auf der Automotive World 2023 in Tokio vom 25. bis 27. Januar ihre neuesten Entwicklungen. Eine diversifizierte Möglichkeit, sich im E-Autobereich zu engagieren, bietet der Tracker (Symbol: ECARSU) auf den «Electric Car Beneficiaries Basket». In dem Aktienkorb befinden sich acht internationale Konzerne, die eine wichtige Rolle bei der Elektrifizierung des Sektors spielen. Eine hohe Gewinnchance im Seitwärtsgang stellt der Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNOSDU) auf Tesla in Aussicht. Die attraktive Rendite von 16.25 Prozent p.a. ist mit einem komfortablen Risikopuffer von 50 Prozent kombiniert. Die Barriere weist eine wichtige Besonderheit auf: Sie ist nur zum Laufzeitende aktiv.

Auch wenn Tesla in 2022 mit seinen Absatzzahlen enttäuschte, konnte der E-Auto-Pionier trotz hoher Inflation und Lieferkettenproblemen den Gewinn gegenüber dem Vorjahr um 128 Prozent steigern und einen neuen Rekord aufstellen. Die Erlöse legten ebenfalls deutlich zu und erhöhten sich um 51 Prozent auf 81.5 Milliarden Dollar. «Es war ein fantastisches Jahr, unser bislang bestes», freute sich CEO und Gründer Elon Musk bei der Zahlenvorlage. Er möchte auch die Produktion in 2023 weiter erhöhen und gibt für das Gesamtjahr ein Auslieferungsziel von rund 1.8 Millionen Autos aus. Das entspricht einem Plus von 37 Prozent. Auf längere Sicht hält Musk aber weiter an einem Jahreswachstum von 50 Prozent fest. Um die Verkäufe zu steigern hat Tesla unter anderem die Preise in China zum zweiten Mal binnen drei Monaten gesenkt. (Quelle: dpa/AFX, Medienbericht, 26.01.2023)Die Branche überlässt aber Tesla nicht das Feld, das Gros der Autokonzerne hegt grosse E-Hoffnungen. Marktanalyst Dataforce hat die Ziele der Hersteller analysiert und stellt fest, dass die E-Autos in Europa in 2030 bereits einen Marktanteil von 56 Prozent und 2035 von 80 Prozent erreichen sollen. (Quelle: Dataforce, Pressemitteilung, 18.07.2022) Die steigenden Verkäufe spielen auch den Zulieferern in die Hände. Das gilt vor allem für die Chipindustrie. Laut dem Branchenverband VDA wird sich die Halbleiternachfrage in der Autobranche bis 2030 verdreifachen (Quelle; Refinitiv, Medienbericht, 26.01.2023)Unternehmen wie Infineon und Intel können sich also berechtigte Hoffnung auf florierende Geschäfte machen. Aber auch Continental spielt bei der Elektrifizierungder Branche vorne mit. Das Produktspektrum der Deutschen reicht von innovativen Reifen über Hochleistungsrechner und interaktive Displays für das vernetzte Cockpit bis hin zu intelligenten Bremssystemen sowie einem Laderoboter.

Chancen: Die E-Mobilität ist ein wachstumsstarker Zukunftstrend, der auch für Anleger Chancen bietet. Mit dem Tracker-Zertifikat (Symbol: ECARSU) auf den Electric Car Beneficiaries Basket lassen sich potenzielle Gewinner ins Depot holen. Das Produkt nimmt nach Abzug der Gebühr von 0.50 Prozent p.a. 1:1 an der Kursentwicklung des acht Mitglieder starken Aktienkorbs teil. Die Netto-Dividenden werden dabei berücksichtigt. Einen Gewinn von 16.25 Prozent p.a. ermöglicht dagegen der neue BRC (Symbol: KNOSDU) auf Tesla – und das ganz ohne Kurssteigerungen. Die Rendite ist zudem gut geschützt: Zum einen beläuft sich der Risikopuffer auf 50 Prozent, zum anderen wurde bei der Barriere die European-Variante gewählt. So kann sich die Tesla-Aktie während der Laufzeit frei entfalten. Nur zum Schlussfixing am 15. Februar 2024 ist die Barriere aktiv.

Risiken:Tracker-Zertifikate und BRCs sind nicht kapitalgeschützt. Eine negative Entwicklung des Basiswertes führt zu entsprechenden Verlusten beim Tracker. Notiert Tesla beim BRC am Ende der Laufzeit auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Rückzahlung am Verfalltag durch die physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Continental vs. Infineon vs. Intel (5 Jahre, nur zu illustrativen Zwecken, Umbasierung auf 100%)¹

Unterschiedliche Wege sowie ein unterschiedliches Tempo haben die drei Mitglieder des Electric Car Beneficiaries Basket in den vergangenen Jahren eingeschlagen. Am besten schnitt die Infineon-Aktie ab.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 01.02.2023

Tesla (5 Jahre, Angaben in USD)¹

Die Tesla-Aktie verzeichnete zwischen 2020 und 2021 einen fulminanten Aufstieg. Dann aber setzte eine Korrekturphase ein, die bis heute andauert. Die 100er-Marke erwies sich zu Jahresbeginn als wichtiger Support.

Quelle: UBS AG, Refinitiv

Stand: 01.02.2023

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

PERLES auf den Electric Car Beneficiaries Basket

		Remove
Symbol	ECARSU
SSPA Name	Tracker-Zertifikat
SSPA Code	1300
Basiswert	Electric Car Beneficiaries Basket
Bezugsverhältnis	1:1
Handelswährung	CHF
Verwaltungsgebühr	0.50% p.a.
Partizipation	100%
Verfall	26.09.2025
Emittentin	UBS AG, London
Geld-/Briefkurs	CHF 84.05/84.90
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Termsheet

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Symbol	KNOSDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Tesla
Handelswährung	USD
Coupon	16.25% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	15.02.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	15.02.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet

Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG, Refinitiv Stand: 01.02.2023

Index	Stand	Woche¹
SMI™	11’200.93	-1.8%
SLI™	1’762.89	-0.5%
S&P 500™	4’119.21	2.6%
EURO STOXX 50™	4’171.44	0.6%
S&P™ BRIC 40	3’691.62	-0.3%
CMCI™ Compos.	1’526.68	-1.1%
Gold (Feinunze)	1’951.80	-0.4%
			Add

SMI™ vs. VSMI™ 1 Jahr

¹ Veränderung auf Basis des Schlusskurses des Vortages im Vergleich zum Schlusskurs vor einer Woche.

Der VSMI™ Index wird seit 2005 berechnet. Er zeigt die Volatilität der im SMI™ Index enthaltenen Aktien. Massgeblich für die Berechnung ist ein Portfolio, welches nicht auf Preisschwankungen, sondern ausschliesslich auf Veränderungen der Volatilität reagiert. Dabei greift die VSMI™ Methodik auf die quadrierten Volatilitäten, im Fachjargon „Varianzen“, der an der Eurex gehandelten SMI-Optionen mit einer konstanten Restlaufzeit von 30 Tagen zurück.

Zalando
Wieder in Mode

Viele Aktien, die 2022 besonders stark unter Druck geraten waren, haben sich im ersten Monat des neuen Börsenjahres eindrucksvoll zurückgemeldet. Das gilt auch für Zalando. Innerhalb des DAX™ war der Online-Modehändler im Januar 2023 mit einem Kursplus von rund 30 Prozent der absolute Top-Performer.¹ Selbst wenn Zalando wieder eine gemächlichere Gangart einlegen sollte, wäre mit dem neuen Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNNKDU) eine prozentual deutlich zweistellige Rendite möglich: Der Coupon beträgt 16.75 Prozent jährlich. In die zwölfmonatige Laufzeit startet der E-Commerce-Titel mit einem Barriereabstand von 50 Prozent.

Bald jährt sich die Gründung von Zalando zum 15. Mal. Im Herbst 2008 haben Robert Gentz und David Schneider in ihrer Berliner Wohnung einen Onlinehandel für Schuhe gegründet. Die damaligen Studenten und heutigen Co-CEOs sollten das erste Kapitel einer grossen Erfolgsstory schreiben: Mittlerweile ist Zalando in 25 Ländern aktiv, zählt mehr als 50 Millionen Kunden und führt über 1.8 Millionen Artikel im Sortiment. (Quelle: corporate.zalando.com/de/ueber-uns, Internetabfrage am 01.02.2023) Im Sommer 2021 erreichte die Zalando-Aktie ihren bisher höchsten Kurs – zum Allzeithoch notierte sie bei 105.90 Euro.¹ Wenige Monate später zog das Papier in den DAX™ ein. (Quelle: Zalando, Medienmitteilung, 03.09.2021)2022 riss der Erfolgsfaden, Zalando geriet in den Sog der Börsenkorrektur. Ein Jahr nach dem DAX™-Aufstieg notierte die Aktie nur noch bei rund einem Fünftel des skizzierten Tops.¹ Im Juni 2022 hatte das Management – unter Verweis auf das eingetrübte Verbrauchervertrauen – die Prognose nach unten angepasst. Nachdem die CEOs für 2022 zunächst mit einem prozentual zweistelligen Wachstum gerechnet hatten, trauten sie sich nun nur noch eine Umsatzsteigerung von bestenfalls drei Prozent zu. Das operative Ergebnis (Stufe bereinigtes EBIT) sollte sogar um annähernd die Hälfte oder stärker schrumpfen. (Quelle: Zalando, Medienmitteilung, 23.06.2022) Wie der Konzern tatsächlich abgeschnitten hat, erfahren Anleger am 7. März 2023. Dann präsentiert Zalando die Bilanz für 2022. Gespannt warten Investoren auch darauf, welchen Ausblick die Berliner liefern.

Chancen:Schon jetzt gibt Zalando als Basiswert für den Barrier Reverse Convertible (Symbol: KNNKDU) eine ziemlich gute Figur ab. Das in Euro denominierte Zeichnungsprodukt schüttet – unabhängig vom weiteren Kursverlauf des Online-Modehändlers – einen hohen Coupon von 16.75 Prozent jährlich aus. Die Barriere wird bei tiefen 50 Prozent des Startniveaus fixiert. Will heissen: Solange Zalando nicht in Richtung der 2022er-Tiefstkurse zurückfällt, steht der Maximalrendite wenig im Weg. Die Barriere liegt voraussichtlich etwas über der horizontalen Unterstützung im Bereich von 20 Euro – hier hatte Zalando im vergangenen Herbst nach oben gedreht und den laufenden Rebound in die Wege geleitet.

Risiken:Barrier Reverse Convertibles sind nicht kapitalgeschützt. Notiert Zalando während der Laufzeit einmal auf oder unter dem Kick-In Level (Barriere), kann die Tilgung am Verfalltag durch eine physische Lieferung des Basiswertes erfolgen (höchstens jedoch zum Nominalwert zuzüglich Coupon). In diesem Fall sind Verluste wahrscheinlich. Zudem trägt der Anleger bei Strukturierten Produkten das Emittentenrisiko, so dass das eingesetzte Kapital – unabhängig von der Entwicklung des Basiswertes – im Falle einer Insolvenz der UBS AG verloren gehen kann.

Weitere UBS Produkte sowie Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie unter ubs.com/keyinvest.

Zalando (5 Jahre, Angaben in EUR)¹

Quelle: UBS AG, RefinitivStand: 01.02.2023

		Remove
Symbol	KNNKDU
SSPA Name	Barrier Reverse Convertible
SSPA Code	1230
Basiswert	Zalando
Handelswährung	EUR
Coupon	16.75% p.a.
Strike Level	100%
Kick-In Level (Barriere)	50%
Verfall	08.02.2024
Emittentin	UBS AG, London
Zeichnung bis	08.02.2023, 15:00 Uhr
	Add

Termsheet Die Produktdokumentation, d.h. der Prospekt und das Basisinformationsblatt (BIB), sowie Informationen zu Chancen und Risiken, finden Sie unter: ubs.com/keyinvest Quelle: UBS AG Stand: 18.10.2010

¹) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

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Anlageentscheide sollten stets im Portfoliokontext getroffen werden und Ihre persönliche Situation und Ihre entsprechende Risikobereitschaft und Risikofähigkeit berücksichtigen. Sie werden hiermit auf diese Risiken (die mitunter erheblich sein können) hingewiesen. Bevor Sie einen Anlageentscheid treffen, lesen Sie bitte die spezifischen Produkteinformationen und die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Bitte kontaktieren Sie Ihren Kundenberater, der Sie gerne bei Ihren Anlageideen unterstützt und Ihnen die spezifischen Produktinformationen zur Verfügung stellt. UBS übernimmt diesbezüglich keinerlei Haftung für das Verhalten von Dritten. Wir weisen Sie darauf hin, dass sich UBS das Recht vorbehält, Dienstleistungen, Produkte und Preise jederzeit ohne vorhergehende Ankündigung zu ändern, und dass sich die wiedergegebenen Informationen und Meinungen jederzeit ändern können. 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Wechselkurse können sich negativ auf den Wert, den Preis oder die Einnahmen von Produkten und Dienstleistungen auswirken, die in den Materialien genannt werden. Gebühren sind möglicherweise nicht enthalten und reduzieren die Wertentwicklung entsprechend. Die steuerliche Behandlung hängt von den individuellen Umständen jedes Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. UBS erbringt keine Rechts- oder Steuerberatungsdienste und gibt weder allgemeine noch auf die spezifischen Umstände und Bedürfnisse eines Kunden bezogene Erklärungen im Hinblick auf die steuerliche Behandlung von Anlagen oder der damit verbundenen Anlagerenditen ab. Die Empfänger sollten eine unabhängige rechtliche und steuerliche Beratung im Hinblick auf die Auswirkungen der Produkte/Dienstleistungen in der jeweiligen Rechtsordnung sowie die Eignung der Produkte und Dienstleistungen in Anspruch nehmen. UBS, ihre Verwaltungsräte, Geschäftsführer und Mitarbeiter oder Kunden halten oder hielten möglicherweise Anteile oder Hausse- und Baisse-Positionen («Longoder Short-Positionen») an den hierin genannten Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten und können jederzeit als Auftraggeber oder Beauftrage Käufe und/oder Verkäufe tätigen. UBS fungiert oder fungierte möglicherweise als Marktmacher («Market-Maker») bei den Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten. Des Weiteren unterhält oder unterhielt UBS möglicherweise eine Geschäftsbeziehung mit oder erbringt oder erbrachte Investmentbanking-, Kapitalmarktdienstleistungen und/oder sonstige Finanzdienstleistungen für die jeweiligen Unternehmen. Dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen sind ausschliesslich für Personen mit Domizil Schweiz gedacht. Sie dürfen unter keinen Umständen in Rechtsordnungen verbreitet werden, in denen eine solche Verbreitung gegen geltende Gesetze oder Regulierungen verstösst. 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Diese sind dem Einfluss der UBS vollständig entzogen, weshalb UBS für Richtigkeit, Vollständigkeit und Rechtmässigkeit des Inhalts solcher Websites sowie für darauf enthaltene Angebote und (Dienst-) Leistungen keinerlei Verantwortung übernimmt.Für gewisse Dienstleistungen und Produkte gelten gesetzliche Bestimmungen. Diese Dienstleistungen und Produkte können daher nicht weltweit uneingeschränkt angeboten werden.Hinweise zu den Grafiken: Nur für Illustrationszwecke. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Performance. © UBS 2023. Das Schlüsselsymbol und UBS gehören zu den eingetragenen und nicht eingetragenen Markenzeichen von UBS. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Der SMI™ Index sowie entsprechende Marken und der SLI™ Index sowie entsprechende Marken und der der Swiss Performance Index™ Index (SPITM) sowie entsprechende Marken und der VSMI™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der SIX Swiss Exchange AG. Alle Rechte vorbehalten. Der S&P 500™ Index sowie entsprechende Marken und der S&P 500 Industrials Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Standard & Poor›s Financial Services LLC. Alle Rechte vorbehalten. Der Euro STOXX 50™ Index sowie entsprechende Marken und der STOXX Europe 600 Banks Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Stoxx AG. Alle Rechte vorbehalten. Der CMCI™ Composite Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der UBS AG. Alle Rechte vorbehalten. Der DAX™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Deutsche Börse AG. Alle Rechte vorbehalten. Der JPM™ German Government Bond Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der JPM International Limited. Alle Rechte vorbehalten. Der NIKKEI 225™ Index sowie entsprechende Marken sind Eigentum der Nihon Keizai Shimbun Incorporation. Alle Rechte vorbehalten. Der EPRA Index™ sowie entsprechende Marken sind Eigentum der European Public Real Estate Association. Alle Rechte vorbehalten. 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E-Mobilität – Eine Branche unter Strom / Zalando – Wieder in Modechristian.ingerl@hi-gmbh.de2023-02-02T09:13:22+01:00

Überraschendes Signal aus dem hohen Norden

KeyInvest Blog

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30. Januar 2023

Überraschendes Signal aus dem hohen Norden

Um einschätzen zu können, in welcher Verfassung die Weltwirtschaft ist und wie sich die Märkte in Zukunft verhalten werden, richtet das Gros der Investoren ihren Blick in der Regel auf die USA. Aus Übersee schwappten vergangene Woche auch wichtige News über den grossen Teich. Trotz hoher Inflation und steigender Zinsen ist der grössten Volkswirtschaft der Welt im Schlussviertel 2022 ein starkes Wachstum gelungen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) legte von Oktober bis Dezember auf das Jahr hochgerechnet um 2.9 Prozent zu, Experten hatten lediglich ein Plus von 2.6 Prozent auf dem Schirm. Eine robuste Wirtschaft gepaart mit einem abnehmenden Teuerungsdruck lässt die Finanzmärkte nun hoffen, dass das Fed einen Gang herunterschaltet. So rechnet das Gros der Investoren damit, dass die US-Notenbank den Leitzins an diesem Mittwoch nur noch um einen Viertel Prozentpunkt anheben wird. Zum Vergleich: Im Dezember schraubte die Notenbank den Satz noch um 50 Basispunkte nach oben. (Quelle: Refinitv, Medienbericht, 26.01.2023)

Wegweisende Entscheidung…

Noch bevor die Mitglieder der Federal Reserve tagen, hat der Nachbar Kanada bereits Fakten geschaffen – und sogar derartig wegweisende, welche die Welt aufhorchen liessen. Die Bank of Canada erhöhte ihren Leitzins zwar noch einmal um 0.25 Prozentpunkte auf 4.5 Prozent, kündigte aber gleichzeitig an, den Zinserhöhungszyklus nun vorerst auszusetzen. Damit ist die BoC die erste grosse Zentralbank, die auf weitere Erhöhungen verzichtet. Grund: Die Währungshüter erwarten, dass die Inflation im Jahresverlauf sinken wird. 2023 sollte die Teuerung auf rund drei Prozent abnehmen und im kommenden Jahr dann wieder den Zielbereich von zwei Prozent erreichen. Gleichzeitig gehen die Währungshüter davon aus, dass sich das BIP-Wachstum auf ein Prozent in diesem Jahr abschwächt und 2024 dann wieder Fahrt aufnimmt und mit zwei Prozent expandieren wird. (Quelle; Bank of Canada, Medienmitteilung, 25.01.2023)

…und sinkende Gewinne

Die Gewinne der kanadischen Unternehmen sind derzeit unter Druck und werden ebenfalls erst allmählich wieder in Schwung kommen. Für das vierte Quartal 2022 rechnen Analysten im Schnitt mit einem Ergebniswachstum des S&P/TSX Composite Index von 1.3 Prozent, das wäre die niedrigste Rate seit dem dritten Quartal 2020. Für das Auftaktviertel in 2023 geht der Konsens gar von einem Rückgang um 6.6 Prozent aus. Im gesamten Geschäftsjahr soll sich das Minus dann aber „nur“ noch auf einen Wert von 0.6 Prozent belaufen. Der Aktienmarkt legte trotz der erwarteten Delle bei den Gewinnen zuletzt zu. Seit Jahresbeginn beträgt das Plus knapp sieben Prozent.* Das erwartete 12-Monats-KGV liegt aber mit 13.4 weiterhin unter dem 5-Jahres-Durchschnitt (14.9) und dem 10-Jahres-Durchschnitt (15.2). (Quelle: FactSet, Medienmitteilung, 25.01.2023)

EZB im Fokus

Während die BoC also bereits ein klares Statement bezüglich der künftigen Zinsentwicklung abgeben hat, warten Anleger in Europa gespannt auf die Sitzung der EZB am Donnerstag. Die meisten Marktteilnehmer gehen von einen weiteren kräftigen Schritt nach oben um 0.5
Prozentpunkte aus. Darüber hinaus hoffen die Märkte auf Signale wann der Zinserhöhungszyklus endet und in welcher Verfassung die Wirtschaft ist. Bezüglich Konjunktur stehen einige wichtige Daten an: Am Dienstag wird das Wirtschaftswachstum in der Euro-Zone veröffentlicht. Hinzu kommen die Inflationszahlen für die Euro-Zone am Mittwoch. Volkswirte haben im Schnitt im Januar einen leichten Rückgang auf 9.1 von zuvor 9.2 Prozent auf dem Zettel. In Übersee richtet sich die Aufmerksamkeit zum Wochenschluss auf den Arbeitsmarkt im Januar. Experten erwarten, dass sich der Stellenaufbau zu Beginn des Jahres abgeschwächt hat. 185‘000 neue Jobs sollen den Prognosen zufolge ausserhalb der Landwirtschaft geschaffen worden sein, im Dezember waren es noch 223‘000.

Auch die Bilanzsaison nimmt weiter Fahrt auf und so stehen diese Woche gewichtige Quartalsergebnisse auf dem Terminkalender. So werden beispielsweise am Dienstag Zahlen von Pfizer und McDonald’s erwartet, am Mittwoch öffnen dann unter anderem Novartis und die Facebook-Mutter Meta ihre Bücher und in der zweiten Wochenhälfte folgen bekannte Namen wie ABB, Apple und Roche.

S&P/TSX Composite Index (5 Jahre, Angabe in CAD)

Stand: 20.08.2023; Quelle: Refinitiv
*Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.

Wichtige Termine

Datum	Uhrzeit	Land	Ereignis
30.01.2023	09:00	CH	KOF Leitindikator
30.01.2023	11:00	EZ	Verbrauchervertrauen
31.01.2023	08:30	CH	Einzelhandelsumsätze
31.01.2023	11:00	EZ	Bruttoinlandsprodukt
31.01.2023	15:00	US	Chicago Einkaufsmanagerindex
31.01.2023	16:00	US	Verbrauchervertrauen
31.01.2023	k.A	US	Pfizer Quartalsergebnis
31.01.2023	k.A.	US	McDonald’s Quartalsergebnis
31.01.2023	k.A.	CH	UBS Quartalsergebnis
01.02.2023	09:30	CH	SWME Einkaufsmanagerindex
01.02.2023	11:00	EZ	Arbeitslosenquote
01.02.2023	11:00	EZ	Verbraucherpreisindex
01.02.2023	16:00	US	ISM Index
01.02.2023	20:00	US	Fed Zinssatzentscheidung
01.02.2023	20:30	US	FOMC Pressekonferenz
01.02.2023	k.A.	CN	Alibaba Quartalsergebnis
01.02.2023	k.A.	US	Meta Platforms Quartalsergebnis
20.01.2023	k.A.	CH	Novartis Quartalsergebnis
02.02.2023	09:00	CH	SECO Verbraucherklima
02.02.2023	13:00	UK	BoE Zinssatzentscheidung
02.02.2023	14:15	EZ	EZB Zinssatzentscheidung
02.02.2023	14:45	EZ	EZB Pressekonferenz
02.02.2023	k.A.	CH	ABB Quartalsergebnis
02.02.2023	k.A.	US	Apple Quartalsergebnis
02.02.2023	k.A.	CH	Roche Quartalsergebnis
02.02.2023	k.A.	US	Starbucks
03.02.2023	10:00	EZ	S&P Global Einkaufsmanagerindex
03.02.2023	14:30	US	Beschäftigungszahlen
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Stand: 28.01.2023; Quelle: Refinitiv

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